Spadel SA — Earnings Release 2013

Mar 27, 2014

Information réglementée 27 mars 2014 – 16h30 CET

GROUPE SPADEL : RESULTATS ANNUELS 2013 FORTE CROISSANCE DES RESULTATS DANS UN CONTEXTE CONCURRENTIEL ACCRU

• ► Chiffre d'affaires de 210,4 Mio€, en hausse de 6,1% (+2,9% à périmètre constant), sur des marchés en reprise mais très compétitifs ;
• ► Résultat opérationnel de 17,3 Mio€ en hausse significative de 33,5% grâce à la croissance des ventes et à la maîtrise des coûts dans le cadre de notre plan d'excellence opérationnelle ;
• ► Hors éléments non récurrents, le résultat opérationnel récurrent (REBIT) progresse de 27,6% à 18,3 Mio€ ;
• ► L'intégration des résultats du second semestre de la SA des Eaux Minérales de Ribeauvillé a eu un impact légèrement négatif (0,3 Mio€) sur le résultat opérationnel suite à des frais non récurrents liés à l'intégration ;
• ► Dividende brut proposé : 1,00 EUR/action (EUR 0,75 net) en hausse de 19% par rapport à l'année passée ;

1. CHIFFRES‐CLES

Résultats consolidés (en millier €)	2013	2012 Retraité (**)	2012	Variation 13 vs 12 retraité
Chiffre d'affaires	210.360	198.230	198.230	6,1%
Variation des produits finis et encours	‐819	631	631	‐229,8%
Production immobilisée	20	52	52	‐61,5%
Approvisionnements et marchandises	‐42.563	‐42.182	‐42.182	0,9%
Services et biens divers	‐90.308	‐88.371	‐88.371	2,2%
Frais de personnel	‐47.491	‐46.578	‐46.742	2,0%
Amortissements et pertes de valeur	‐12.767	‐12.136	‐12.136	5,2%
Autres produits / (charges) opérationnels	846	3.292	3.292	‐74,3%
Bénéfice / (perte) opérationnel (EBIT)	17.278	12.938	12.774	33,5%
Produits financiers	649	964	964	‐32,7%
Charges financières	‐871	‐691	‐484	26,0%
Bénéfice / (perte) avant impôts	17.056	13.211	13.254	29,1%
Impôts	‐5.281	‐4.290	‐4.305	23,1%
Bénéfice / (perte) de la période	11.775	8.921	8.949	32,0%
REBIT (Bénéfice opérationnel récurrent)	18.278	14.320	14.156	27,6%
opérationnel)(*) EBITDA (Cash‐flow	30.045	25.074	24.910	19,8%

(*) Bénéfice opérationnel majoré des amortissements et pertes de valeur.

(**) Le groupe ayant appliqué la norme IAS 19 révisée à compter du 1er janvier 2013 avec effet rétrospectif au 1er janvier 2012, les chiffres de 2012 ont été retraités conformément à la nouvelle norme

Bilan consolidé (en millier €)	2013	2012 Retraité (**)	2012	Variation 13 vs 12 retraité
Actif
Actifs non courants	99.058	91.955	91.955	7,7%
Actifs courants	125.576	107.722	107.722	16,6%
Total de l'actif	224.634	199.677	199.677	12,5%
Passif
Capitaux propres	105.528	96.845	99.401	9,0%
Dettes non courantes	33.282	25.732	26.518	29,3%
Dettes courantes	85.824	77.100	73.758	11,3%
	‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐	‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐	‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐
Total des dettes	119.106	102.832	100.276	15,8%
Total du passif	224.634	199.677	199.677	12,5%

Chiffres‐clés par action	2013	2012 Retraité (**)	2012	Variation 13 vs 12 retraité
Nombre d'actions Bénéfice opérationnel par action (EUR) Bénéfice net par action (EUR)	4.150.350 4,16 2,84	4.150.350 3,12 2,15	4.150.350 3,08 2,16	= 33,5% 32,0%

(**) Le groupe ayant appliqué la norme IAS 19 révisée à compter du 1er janvier 2013 avec effet rétrospectif au 1er janvier 2012, les chiffres de 2012 ont été retraités conformément à la nouvelle norme.

Le commissaire a confirmé que ses travaux de révision des comptes consolidés sont terminés quant au fond et n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux données comptables reprises dans ce communiqué.

2. COMMENTAIRES SUR LES RESULTATS CONSOLIDES

2.1 Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires s'élève à 210,4 millions d'euros, en progression de 6,1% par rapport à 2012. A périmètre constant, en excluant le chiffre d'affaires réalisé par Société Anonyme des Eaux Minérales de Ribeauvillé au cours du second semestre après son acquisition par le groupe Spadel, la progression organique du chiffre d'affaires a été de 2,9% par rapport à l'année passée.

Cette évolution significative résulte notamment des efforts et investissements commerciaux déployés sur tous les marchés, des innovations lancées en cours d'année, du retour progressif à la normale de nos référencements aux Pays‐Bas et des conditions climatiques favorables de la saison estivale.

La progression des ventes se reflète sur nos principaux marchés :

En Belgique, le chiffre d'affaires a progressé de plus de 5%. Cette progression a été soutenue par la croissance des volumes vendus, ainsi que par un « mix produit» favorable lié à la bonne performance des petits formats (33cl, 50cl et 1Lt). Spadel réalise donc une belle performance sur un marché en croissance de 3,3% en valeur (+2,3 % en volume) dans le segment de la consommation à domicile, mais marqué par une forte concurrence des marques de distributeurs et des hard discounts.

Aux Pays‐Bas, le chiffre d'affaires a progressé de près de 1%. Les ventes en volume retrouvent progressivement leur ancien niveau après l'indisponibilité temporaire de certains produits dans d'importants supermarchés. Nos marques restent toutefois confrontées à la forte concurrence des marques premiers prix et des hard discounts qui continuent à renforcer leurs positions.

En France, le chiffre d'affaires de la filiale « Les Grandes Sources de Wattwiller » a progressé de 2,5% dans un marché en légère croissance en volume, mais en recul en valeur du fait d'une forte pression promotionnelle. Wattwiller réussit donc son pari d'installation d'une offre valorisée et de gains de parts de marché, dans un contexte de marché très concurrentiel.

En juillet 2013, Spadel a fait l'acquisition de la SA des Eaux Minérales de Ribeauvillé qui commercialise la marque régionale Carola. Cette dernière a également connu une progression de son chiffre d'affaires de près de 2% sur l'ensemble de l'année.

Au Royaume‐Uni, Brecon Carreg réalise une année remarquable avec un chiffre d'affaires en progression de près de 10%. Le travail réalisé sur la marque et sur la stratégie promotionnelle porte ses fruits. La marque gagne du terrain sur un marché qui a connu une forte croissance en 2013, aidé par des conditions estivales très favorables.

2.2 Résultat d'exploitation

Le cash‐flow opérationnel (EBITDA) de 2013 s'élève à 30,0 millions d'euros, contre 25,1 millions d'euros en 2012, soit une progression de 19,8%.

Le résultat opérationnel (EBIT) s'élève à 17,3 millions d'euros, en progression de 33,5% par rapport à 2012 qui s'était clôturée sur un résultat opérationnel retraité de 12,9 millions d'euros.

A périmètre constant, hors intégration de la SA des Eaux Minérales de Ribeauvillé, le résultat opérationnel est légèrement supérieur à 17,6 millions d'euros. L'apport négatif de l'ordre de 0,3 millions d'euros de la société récemment acquise s'explique par le fait que le résultat opérationnel réalisé au cours du second semestre a été impacté par des frais d'intégration non récurrents.

Le résultat opérationnel a également été affecté par une réduction de valeur de 1 million d'euros enregistrée sur un bâtiment administratif. Le résultat opérationnel récurrent (REBIT), après neutralisation de cet élément non récurrent, s'élève à 18,3 millions d'euros, soit une progression de 27,6% par rapport au résultat opérationnel récurrent retraité de 2012 (14,3 millions d'euros).

Cette progression significative du résultat opérationnel récurrent résulte principalement de la hausse des volumes vendus et du chiffre d'affaires, de la maîtrise des coûts dans le cadre de notre plan d'excellence opérationnelle et de la réorganisation de la structure de management effectuée fin 2012.

2.3 Résultat financier

Les produits financiers s'élèvent à 0,7 million d'euros, en diminution par rapport à 2012 suite à la baisse des taux d'intérêt. Les charges financières sont en augmentation à 0,9 million d'euros.

2.4 Impôts

La charge d'impôt pour l'exercice s'élève à 5,3 millions d'euros contre 4,3 millions d'euros en 2013 suite à l'augmentation du résultat avant impôts.

2.5 Résultat net

Le Groupe clôture l'exercice avec un bénéfice net de 11,8 millions d'euros contre 8,9 millions d'euros l'année précédente, soit une progression de 32%.

3. INVESTISSEMENTS

Les investissements en immobilisations corporelles et incorporelles réalisés en 2013 par le Groupe Spadel se sont élevés à 6,9 millions d'euros, à comparer avec 8,9 millions d'euros en 2012.

Ils concernent principalement :

• Le remplacement d'une fardeleuse à Spa
• Des investissements liés à la commercialisation de nouvelles bouteilles PET à Brecon
• Des travaux de réfection d'une dalle en béton à Spa
• L'implémentation de SAP dans les sites français de Wattwiller et Ribeauvillé
• Des achats de bouteilles en verre et de casiers à Bru‐Chevron
• Des travaux de remplacement sur l'unité de cogénération à Spa
• Des travaux d'aménagement de l'espace visiteur « Eaudyssée de Spa»

Par ailleurs, l'intégration de la SA des Eaux Minérales de Ribeauvillé a entraîné des acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles pour un montant de 13,4 millions d'euros, portant le total des nouvelles acquisitions du groupe à 20,3 millions d'euros en 2013.

4. DONNEES BILANTAIRES

Au 31 décembre 2013, les capitaux propres, valorisés selon les normes IFRS, s'établissent à 105,5 millions d'euros, à comparer à un montant retraité de 96,8 millions à fin 2012. Les capitaux propres couvrent près de 107% des actifs non courants.

Le ratio de solvabilité, correspondant au montant des fonds propres rapportés au total du passif, s'élève quant à lui à 47%.

L'endettement financier du groupe reste limité à 3,2 millions d'euros.

Les activités opérationnelles ont généré une trésorerie avant impôt de 28,4 millions d'euros en 2013. La situation de trésorerie du groupe au 31 décembre 2013 s'élevait à 64,0 millions d'euros.

La structure bilantaire de Spadel reste donc largement de nature à garantir la stratégie de développement et les ambitions du groupe.

5. DIVIDENDE

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires la distribution d'un dividende brut de EUR 1,00 par action (EUR 0,75 net), en progression de 19% par rapport à celui distribué l'année passée.

6. PERSPECTIVES 2014

Le groupe Spadel poursuit les objectifs de son Plan Stratégique 2015. Ce plan fixe des objectifs très clairs de création de valeur en investissant dans les marques et en réduisant les coûts pour soutenir la croissance et la rentabilité du Groupe, tout en réduisant son empreinte carbone.

En matière d'innovations, chaque marque du groupe animera son marché grâce au lancement de nouveaux produits ou d'initiatives en matière d'emballages.

Pour ce qui concerne la marque régionale alsacienne Carola, le groupe s'attèlera à dynamiser celle‐ci grâce à sa nouvelle dynamique promotionnelle et son plan de communication.

7. MANDATS ADMINISTRATEURS

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale du 12 juin 2014:

• de renouveler le mandat d'Administrateur Indépendant du Baron Vandemoortele pour une période de six ans prenant fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de 2020.
• de nommer comme Administratrice Indépendante Madame Anne Charlotte Amory pour une période de six ans prenant fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de 2020.

8. CALENDRIER DE L'ACTIONNAIRE :

• Rapport Annuel (site internet www.spadel.com) 30 avril 2014
• Déclaration intermédiaire 1er trimestre 2014 16 mai 2014
• Assemblée générale des actionnaires 12 juin 2014
• Mise en paiement du dividende (coupon n°15) 27 juin 2014
• Publication des résultats semestriels 2014 27 août 2014
• Déclaration intermédiaire 3ème trimestre 2014 14 novembre 2014

SPADEL EN BREF

• Marques commercialisées : SPA, BRU, WATTWILLER, CAROLA et BRECON CARREG.
• Cinq sites de production : SPA MONOPOLE, BRU‐CHEVRON, LES GRANDES SOURCES DE WATTWILLER (France), LA S.A. DES EAUX MINERALES DE RIBEAUVILLE (France) et BRECON (Grande‐Bretagne).
• Chiffre d'affaires consolidé 2013 : 210,4 millions EUR.
• Personnel occupé au 31 décembre 2013 : 740 personnes.
• Bénéfice net consolidé 2013 : 11,8 millions EUR.

Investor Relations

Marc du BOIS Didier DE SORGHER Administrateur délégué CFO Tel : 32/2/702.38.21 Tel : 32/2/702.38.71

www.spadel.com