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Rapport du commissaire à l'assemblée Générale des actionnaires de Spadel SA sur les comptes annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2025

Dans le cadre du contrôle légal des comptes annuels de Spadel SA (la « Société »), nous vous présentons notre rapport du commissaire. Celui-ci inclut notre rapport sur les comptes annuels ainsi que les autres obligations légales et réglementaires. Ce tout constitue un ensemble et est inséparable.

Nous avons été nommés en tant que commissaire par l'assemblée générale du 27 mai 2025, conformément à la proposition du conseil d'administration émise sur recommandation du comité d'audit. Notre mandat de commissaire vient à échéance à la date de l'assemblée générale délibérant sur les comptes annuels de l'exercice clos au 31 décembre 2027. Nous avons exercé le contrôle légal des comptes annuels de la Société durant 7 exercices consécutifs.

Rapport sur les comptes annuels

Opinion sans réserve

Nous avons procédé au contrôle légal des comptes annuels de la Société, comprenant le bilan au 31 décembre 2025, ainsi que le compte de résultats pour l'exercice clos à cette date et l'annexe. Ces comptes annuels font état d'un total du bilan qui s'élève à EUR 370.375.663 et d'un compte de résultats qui se solde par un bénéfice de l'exercice de EUR 34.135.946.

À notre avis, ces comptes annuels donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de la Société au 31 décembre 2025 ainsi que de ses résultats pour l'exercice clos à cette date, conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.

Fondement de l'opinion sans réserve

Nous avons effectué notre audit selon les Normes internationales d'audit (ISA) telles qu'applicables en Belgique. Par ailleurs, nous avons appliqué les normes internationales d'audit approuvées par l'IAAB et applicables à la date de clôture et non encore approuvées au niveau national. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section

« Responsabilités du commissaire relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport. Nous nous sommes conformés à toutes les exigences déontologiques qui s'appliquent à l'audit des comptes annuels en Belgique, en ce compris celles concernant l'indépendance.

Nous avons obtenu du conseil d'administration et des préposés de la Société, les explications et informations requises pour notre audit.

pwc.be

PwC Bedrijfsrevisoren BV - PwC Reviseurs d'Entreprises SRL - Financial Assurance Services - Maatschappelijke zetel/Siège social: Culliganlaan 5, B-1831 Diegem T: +32 (0)2 710 4211, BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING BE43 3101 3811 9501 - BIC BBRUBEBB / BELFIUS BE92 0689 0408 8123 - BIC GKCC BEBB

Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Points clés de l'audit

Les points clés de l'audit sont les points, qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants lors de l'audit des comptes annuels de la période en cours. Ces points ont été traités dans le contexte de notre audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et lors de la formation de notre opinion sur ceux-ci. Nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces points.

Perte de valeur sur les immobilisations financières envers les entreprises liées

Description du point clé de l'audit

Au 31 décembre 2025, la rubrique « immobilisations financières envers les entreprises liées » s'élève à EUR 123.767.539 et représente donc une partie significative du total de l'actif. Ces participations font l'objet de réductions de valeur en cas de moins-value ou de dépréciation durable et justifiées par la situation financière, la rentabilité ou les perspectives d'avenir de la filiale concernée.

L'appréciation du caractère durable requiert l'exercice du jugement de la direction dans son choix des éléments à considérer, éléments qui peuvent correspondre selon le cas à des éléments historiques (valeur des capitaux propres) ou à des éléments prévisionnels (modèle basé sur le flux de trésorerie futurs). Nous avons considéré ce point comme un point clé de l'audit en raison de l'importance des soldes au bilan, du niveau du jugement et de l'expertise technique requise pour réaliser les tests de perte de valeur.

Nos procédures d'audit relatives au point clé de l'audit

Nous avons évalué la conception et la mise en œuvre des contrôles internes relatifs au test de perte de valeur.
Nous avons contrôlé la validité du modèle de test de perte de valeur utilisé et évalué si les formules sont correctement appliquées aux données reprises dans le modèle.
Nous avons testé chacune des hypothèses clés utilisées dans le test de perte de valeur. Ces hypothèses clés concernent principalement le taux d'actualisation et le taux de croissance.
Nous avons impliqué nos spécialistes internes en matière d'évaluation pour comparer et évaluer la pertinence de ces hypothèses à partir de données externes comparables.
Nous avons testé le niveau de précision des flux de trésorerie futurs sur base des données historiques disponibles et rapproché les données prévisionnelles utilisées avec les plans d'affaires approuvés par le Conseil d'Administration.

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Nous avons revu les procès-verbaux du conseil d'administration de la Société et tenu des réunions avec la direction et les auditeurs des filiales afin d'identifier des indicateurs d'une éventuelle perte de valeur.
Nous avons considéré les résultats des analyses de sensibilité préparées par la direction.
Nous avons conclu sur le caractère approprié d'absence de perte de valeur.

Sur base de nos diligences, nous estimons que la position de la direction est appropriée.

Provisions relatives aux remises et promotions commerciales

Description du point clé de l'audit

Les remises et promotions commerciales octroyées par la Société à ses clients sont comptabilisées en déduction du chiffre d'affaires (ristournes annuelles et coupons) et en services et biens divers (coopérations commerciales et promotions spécifiques). Il existe un nombre important de contrats de vente intégrant des remises ainsi que des promotions commerciales basées sur les quantités vendues ou d'autres conditions contractuelles. En raison du nombre important de contrats et des conditions spécifiques, l'évaluation de certaines provisions enregistrées à la fin de l'exercice requiert une part importante d'estimation de la direction et consiste, en conséquence, un point clé de l'audit.

Nos procédures d'audit relatives au point clé de l'audit

Nous avons acquis une compréhension de l'environnement de contrôle interne relatif aux processus liés à la reconnaissance des revenus et l'estimation des provisions pour les remises et provisions commerciales ainsi qu'évalué la conception et l'efficacité opérationnelle des dispositifs importants du contrôle interne.
Afin d'évaluer la qualité du processus d'estimation des provisions pour les remises et provisions commerciales développé par la direction, nous avons analysé les corrections passées sur l'exercice précédent.
Nous avons rapproché la base des données reprenant notamment les volumes vendus (exprimés en litre et en valeur) par client, servant au calcul des remises et provisions commerciales avec le chiffre d'affaires reconnu en comptabilité au 31 décembre 2025.
Pour les contrats les plus importants ainsi qu'un échantillon de contrats statistiques, nous avons contrôlé que les dispositions contractuelles relatives aux remises et promotions commerciales étaient correctement appliquées durant l'exercice et reprises en considération pour le calcul des provisions enregistrées.

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Nous avons effectué une revue analytique en comparant le montant des remises et promotions commerciales octroyées durant l'année par rapport à l'évolution du chiffre d'affaires. Nous avons également analysé l'évolution des provisions significatives enregistrées à la fin de l'exercice par rapport à l'année précédente.
Nous avons testé les écritures manuelles de clôture significatives impactant les comptes liés au chiffre d'affaires et aux provisions pour les remises et promotions commerciales.

Nous n'avons relevé aucune différence significative entre nos attentes et les provisions et nous avons conclu que les hypothèses et estimations de la direction étaient raisonnables.

Responsabilités du conseil d'administration relatives à l'établissement des comptes annuels

Le conseil d'administration est responsable de l'établissement des comptes annuels donnant une image fidèle conformément au référentiel comptable applicable en Belgique, ainsi que du contrôle interne qu'il estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe au conseil d'administration d'évaluer la capacité de la Société à poursuivre son exploitation, de fournir, le cas échéant, des informations relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf si le conseil d'administration a l'intention de mettre la Société en liquidation ou de cesser ses activités, ou s'il ne peut envisager une autre solution alternative réaliste.

Responsabilités du commissaire relatives à l'audit des comptes annuels

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, et d'émettre un rapport du commissaire comprenant notre opinion. Une assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément aux normes ISA permette de toujours détecter toute anomalie significative existante. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes annuels prennent en se fondant sur ceux-ci.

Lors de l'exécution de notre contrôle, nous respectons le cadre légal, réglementaire et normatif qui s'applique à l'audit des comptes annuels en Belgique. L'étendue du contrôle légal des comptes ne comprend pas d'assurance quant à la viabilité future de la Société ni quant à l'efficience ou l'efficacité avec laquelle le conseil d'administration a mené ou mènera les affaires de la Société. Nos responsabilités relatives à l'application par le conseil d'administration du principe comptable de continuité d'exploitation sont décrites ci-après.

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Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes ISA et tout au long de celui-ci, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique. En outre :

nous identifions et évaluons les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Nous définissons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et recueillons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne;
nous prenons connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, mais non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de la Société;
nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par le conseil d'administration, de même que des informations les concernant fournies par ce dernier;
nous concluons quant au caractère approprié de l'application par le conseil d'administration du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants recueillis, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la Société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants recueillis jusqu'à la date de notre rapport. Cependant, des situations ou événements futurs pourraient conduire la Société à cesser son exploitation;
nous apprécions la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des comptes annuels et évaluons si ces derniers reflètent les opérations et événements sous-jacents d'une manière telle qu'ils en donnent une image fidèle.

Nous communiquons au conseil d'administration et au comité d'audit notamment l'étendue des travaux d'audit et le calendrier de réalisation prévus, ainsi que les constatations importantes découlant de notre audit, y compris toute faiblesse significative dans le contrôle interne.

Nous fournissons également au comité d'audit une déclaration précisant que nous nous sommes conformés aux règles déontologiques pertinentes concernant l'indépendance, et leur communiquons, le cas échéant, toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent raisonnablement être considérés comme susceptibles d'avoir une incidence sur notre indépendance ainsi que les éventuelles mesures de sauvegarde y relatives.

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Parmi les points communiqués au comité d'audit, nous déterminons les points qui ont été les plus importants lors de l'audit des comptes annuels de la période en cours, qui sont de ce fait les points clés de l'audit. Nous décrivons ces points dans notre rapport du commissaire, sauf si la loi ou la réglementation en interdit la publication.

Autres obligations légales et réglementaires

Responsabilités du conseil d'administration

Le conseil d'administration est responsable de la préparation et du contenu du rapport de gestion, en ce compris l'information en matière de durabilité, et les autres informations contenues dans le rapport annuel, de la préparation et du contenu des documents à déposer conformément aux dispositions légales et réglementaires, du respect des dispositions légales et réglementaires applicables à la tenue de la comptabilité ainsi que du respect du Code des sociétés et des associations et des statuts de la Société.

Responsabilités du commissaire

Dans le cadre de notre mission et conformément à la norme belge complémentaire aux normes internationales d'audit (ISA) applicables en Belgique, notre responsabilité est de vérifier, dans leurs aspects significatifs, le rapport de gestion et les autres informations contenues dans le rapport annuel, certains documents à déposer conformément aux dispositions légales et réglementaires et le respect des statuts et de certaines dispositions du Code des sociétés et des associations, ainsi que de faire rapport sur ces éléments.

Aspects relatifs au rapport de gestion et aux autres informations contenues dans le rapport annuel

Le rapport de gestion contient l'information en matière de durabilité qui fait l'objet de notre rapport distinct, contenant une 'Conclusion sans réserve', relatif à l'assurance limitée de cette information en matière de durabilité. Cette section ne concerne pas l'assurance de l'information en matière de durabilité incluse dans le rapport de gestion.

A l'issue des vérifications spécifiques sur le rapport de gestion, nous sommes d'avis que celui-ci concorde avec les comptes annuels pour le même exercice, et a été établi conformément aux articles 3:5 et 3:6 du Code des sociétés et des associations.

Mention relative au bilan social

Le bilan social, à déposer à la Banque nationale de Belgique conformément à l'article 3:12, § 1er, 8° du Code des sociétés et des associations, traite, tant au niveau de la forme qu'au niveau du contenu, des mentions requises par ce Code, en ce compris celles concernant l'information relative aux salaires et aux formations, et ne comprend pas d'incohérences significatives par rapport aux informations dont nous disposons dans le cadre de notre mission.

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Mentions relatives à l'indépendance

Notre cabinet de révision et notre réseau n'ont pas effectué de missions incompatibles avec le contrôle légal des comptes annuels et notre cabinet de révision est resté indépendant vis-à-vis de la Société au cours de notre mandat.
Les honoraires relatifs aux missions complémentaires compatibles avec le contrôle légal des comptes annuels visées à l'article 3:65 du Code des sociétés et des associations ont correctement été valorisés et ventilés dans l'annexe des comptes annuels.

Autres mentions

Sans préjudice d'aspects formels d'importance mineure, la comptabilité est tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique.
La répartition des résultats proposée à l'assemblée générale est conforme aux dispositions légales et statutaires.
Nous n'avons pas à vous signaler d'opération conclue ou de décision prise en violation des statuts ou du Code des sociétés et des associations.
Le présent rapport est conforme au contenu de notre rapport complémentaire destiné au comité d'audit visé à l'article 11 du règlement (UE) n° 537/2014.
Nous avons évalué les conséquences patrimoniales de la décision prise par le conseil d'administration le 2 avril 2025 relative à la revue de la performance du CEO, la rémunération variable y associée et l'évolution de sa rémunération de base, telle que décrite dans le rapport de gestion et nous n'avons rien à vous signaler.

Diegem, le 17 avril 2026

Le commissaire
PwC Reviseurs d'Entreprises SRL
Représenté par

DocuSigned by:
Romain Seffer
97D8BD0301A1440...

Romain Seffer*
Réviseur d'Entreprises

*Agissant au nom de Romain Seffer SRL

C-cap 1

COMPTES ANNUELS ET/OU AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

DONNÉES D'IDENTIFICATION (à la date du dépôt)

DÉNOMINATION SPADEL SA

Forme juridique¹ : Société anonyme

Adresse: Avenue des Communautés

N°: 110

Code postal: 1200

Commune: Woluwé-Saint-Lambert

Pays: Belgique

Registre des personnes morales (RPM) – Tribunal de l'entreprise de

Bruxelles, francophone

Adresse Internet²: www.spadel.com

Adresse e-mail²:

Numéro d'entreprise

0405.844.436

DATE

20-07-2021

de dépôt du document le plus récent mentionnant la date de publication des actes constitutif et modificatif(s) des statuts.

Ce dépôt concerne³ :

☑ les COMPTES ANNUELS en

EURO

approuvés par l'assemblée générale du

26-05-2026

☑ les AUTRES DOCUMENTS

relatifs à

l'exercice couvrant la période du

01-01-2025

31-12-2025

l'exercice précédent des comptes annuels du

01-01-2024

31-12-2024

Les montants relatifs à l'exercice précédent sont / ne sont pas 5 identiques à ceux publiés antérieurement.

Nombre total de pages déposées: 52

Numéros des sections du document normalisé non déposées parce que sans

objet: 6.1, 6.2.1, 6.2.2, 6.2.4, 6.2.5, 6.3.4, 6.5.2, 6.8, 6.12, 6.17, 6.20, 8, 9, 11, 12, 13, 14, 15

Signature

(nom et qualité)

Signature

(nom et qualité)

1 Le cas échéant, la mention "en liquidation" est ajoutée à la forme juridique.
2 Mention facultative.
3 Cocher les cases ad-hoc.
4 Au besoin, adapter la devise et l'unité dans lesquelles les montants sont exprimés.
5 Biffer la mention inutile.

N° 0405.844.436

C-cap 2.1

LISTE DES ADMINISTRATEURS, GÉRANTS ET COMMISSAIRES ET DÉCLARATION CONCERNANT UNE MISSION DE VÉRIFICATION OU DE REDRESSEMENT COMPLÉMENTAIRE

LISTE DES ADMINISTRATEURS, GÉRANTS ET COMMISSAIRES

LISTE COMPLÈTE des nom, prénoms, profession, domicile (adresse, numéro, code postal et commune) et fonction au sein de la société

FINANCES & INDUSTRIES SA 0430.083.449

Rue de Tombeek 5, 1331 Rosières, Belgique

Mandat: Administrateur, début: 24/05/2022, fin: 26/05/2026

Représenté par:

1 MILLER Axel

Avenue de l'Uruguay 36 1000 Bruxelles-Ville Belgique

FAMILIA NUMEROSA BV 852821219B01

Keizersgracht 612 H, 1017 EP Amsterdam, Pays-Bas

Mandat: Président du Conseil d'Administration, début: 27/05/2025, fin: 29/05/2029

Représenté par:

1 VAN NEERBOS Roel

Keizersgracht 612 H 1017 EP Amsterdam Pays-Bas

GEREFIS SA 0470.099.018

Rue de Tombeek 5, 1331 Rosières, Belgique

Mandat: Administrateur délégué, début: 27/05/2025, fin: 29/05/2029

Représenté par:

1 BARON du Bois Marc

Rue de Tombeek 5 1331 Rosières Belgique

A2 BV 0807.274.877

Zirkstraat 31, 2000 Antwerpen, Belgique

Mandat: Administrateur, début: 27/05/2025, fin: 29/05/2029

Représenté par:

1 BEYENS Alain

Zirkstraat 31 2000 Antwerpen Belgique

BEUZZ MANAGEMENT SRL 1023.598.834

Rue Joseph Hazard 44, 1180 Uccle, Belgique

Mandat: Administrateur, début: 03/10/2025, fin: 25/05/2027

Représenté par:

1 du Bois Louis-Guy

Rue Joseph Hazard 44 1180 Uccle Belgique

du Bois Louis-Guy

Rue Jozeph Hazard 44, 1180 Uccle, Belgique

Mandat: Administrateur, début: 23/05/2023, fin: 03/10/2025

Van de Capelle Mieke

Fassbindstrasse 6, 4310 Rheinfelden, Suisse

Mandat: Administrateur, début: 23/05/2023, fin: 25/05/2027

2/52

N° 0405.844.436
C-cap 2.1

LISTE DES ADMINISTRATEURS, GÉRANTS ET COMMISSAIRES (Suite de la page précédente)

Berenyi Katalin
rue Champion 4, 78600 Maisons-Laffitte, France
Mandat: Administrateur, début: 28/05/2024, fin: 23/05/2028

PRICEWATERHOUSECOOPERS REVISEURS D'ENTREPRISES SRL 0429501944
Culliganlaan 5, 1831 Diegem, Belgique
Numéro de membre: B00009
Mandat: Commissaire, début: 27/05/2025, fin: 30/05/2028
Représenté par:
1 SEFFER Romain
Culliganlaan 5 1831 Diegem Belgique
, Numéro de membre : A02047

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N° 0405.844.436

C-cap 2.2

DÉCLARATION CONCERNANT UNE MISSION DE VÉRIFICATION OU DE REDRESSEMENT COMPLÉMENTAIRE

L'organe de gestion déclare qu'aucune mission de vérification ou de redressement n'a été confiée à une personne qui n'y est pas autorisée par la loi, en application de l'article 5 de la loi du 17 mars 2019 relative aux professions d'expert-comptable et de conseiller fiscal.

Les comptes annuels ent / n'ont pas * été vérifiés ou corrigés par un expert-comptable certifié, par un réviseur d'entreprises qui n'est pas le commissaire.

Dans l'affirmative, sont mentionnés dans le tableau ci-dessous: les nom, prénoms, profession et domicile; le numéro de membre auprès de son institut et la nature de la mission:

A. La tenue des comptes de la société,
B. L'établissement des comptes annuels ,
C. La vérification des comptes annuels et/ou
D. Le redressement des comptes annuels.

Si des missions visées sous A. ou sous B. ont été accomplies par des experts-comptables ou par des experts-comptables-fiscalistes, peuvent être mentionnés ci-après: les nom, prénoms, profession et domicile de chaque expert-comptable ou expert-comptable fiscaliste et son numéro de membre auprès de l'Institut des Conseillers fiscaux et des Experts-comptables (ICE) ainsi que la nature de sa mission.

Nom, prénoms, profession, domicile	Numéro de membre	Nature de la mission (A, B, C et/ou D)

Biffer la mention inutile.
** Mention facultative.

N° 0405.844.436

C-cap 3.1

COMPTES ANNUELS

BILAN APRÈS RÉPARTITION

	Ann.	Codes	Exercice	Exercice précédent
ACTIF
FRAIS D'ÉTABLISSEMENT	6.1	20
ACTIFS IMMOBILISÉS		21/28	130.604.475	128.309.300
Immobilisations incorporelles	6.2	21	1.093.029	1.205.807
Immobilisations corporelles	6.3	22/27	2.252.054	1.471.576
Terrains et constructions		22	385.629	442.759
Installations, machines et outillage		23	0
Mobilier et matériel roulant		24	767.488	589.887
Location-financement et droits similaires		25
Autres immobilisations corporelles		26	1.008.945	438.929
Immobilisations en cours et acomptes versés		27	89.992
Immobilisations financières	6.4 / 6.5.1	28	127.259.393	125.631.917
Entreprises liées	6.15	280/1	123.767.539	123.767.539
Participations		280	123.767.539	123.767.539
Créances		281
Entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation	6.15	282/3	0
Participations		282	0
Créances		283	0
Autres immobilisations financières		284/8	3.491.854	1.864.378
Actions et parts		284	3.040.401	1.462.925
Créances et cautionnements en numéraire		285/8	451.453	401.453

N° 0405.844.436

C-cap 3.1

	Codes	Exercice	Exercice précédent
ACTIFS CIRCULANTS	29/58	239.771.187	222.304.489
Créances à plus d'un an	29
Créances commerciales	290
Autres créances	291
Stocks et commandes en cours d'exécution	3	490.710
Stocks	30/36	490.710
Approvisionnements	30/31
En-cours de fabrication	32
Produits finis	33
Marchandises	34	490.710
Immeubles destinés à la vente	35
Acomptes versés	36
Commandes en cours d'exécution	37
Créances à un an au plus	40/41	76.946.900	79.660.767
Créances commerciales	40	26.916.175	29.357.163
Autres créances	41	50.030.725	50.303.604
Placements de trésorerie	50/53	130.472.392	85.648.991
Actions propres	50
Autres placements	51/53	130.472.392	85.648.991
Valeurs disponibles	54/58	28.860.486	53.365.551
Comptes de régularisation	490/1	3.000.699	3.629.180
TOTAL DE L'ACTIF	20/58	370.375.663	350.613.790

N° 0405.844.436

C-cap 3.2

	Ann.	Codes	Exercice	Exercice précédent
PASSIF
CAPITAUX PROPRES
Apport		10/15	254.161.720	236.721.905
Capital	6.7.1	10/11	5.000.000	5.000.000
Capital souscrit		10	5.000.000	5.000.000
Capital non appelé 6		100	5.000.000	5.000.000
En dehors du capital		101
Primes d'émission		11
Autres		1100/10
Plus-values de réévaluation		1109/19
Réserves		12
Réserves indisponibles		13	238.538.388	220.540.618
Réserve légale		130/1	500.000	500.000
Réserve statutairement indisponibles		130	500.000	500.000
Acquisition d'actions propres		1311
Soutien financier		1312
Autres		1313
Réserves immunisées		1319
Réserves disponibles		132	14.611.608	15.718.838
Bénéfice (Perte) reporté(e)	(+)/(-)	133	223.426.780	204.321.780
Subsides en capital		14	10.623.332	11.181.287
Avance aux associés sur la répartition de l'actif net 7		15
PROVISIONS ET IMPÔTS DIFFÉRÉS		19
Provisions pour risques et charges		16
Pensions et obligations similaires		160/5
Charges fiscales		160
Grosses réparations et gros entretien		161
Obligations environnementales		162
Autres risques et charges	6.8	163
Impôts différés		164/5
		168

6 Montant venant en déduction du capital souscrit.
7 Montant venant en déduction des autres composantes des capitaux propres.

N° 0405.844.436

C-cap 3.2

	Ann.	Codes	Exercice	Exercice précédent
DETTES		17/49	116.213.943	113.891.884
Dettes à plus d'un an	6.9	17
Dettes financières		170/4
Emprunts subordonnés		170
Emprunts obligataires non subordonnés		171
Dettes de location-financement et dettes assimilées		172
Etablissements de crédit		173
Autres emprunts		174
Dettes commerciales		175
Fournisseurs		1750
Effets à payer		1751
Acomptes sur commandes		176
Autres dettes		178/9
Dettes à un an au plus	6.9	42/48	116.002.079	113.686.593
Dettes à plus d'un an échéant dans l'année		42
Dettes financières		43
Etablissements de crédit		430/8
Autres emprunts		439
Dettes commerciales		44	36.872.830	39.611.010
Fournisseurs		440/4	36.872.830	39.611.010
Effets à payer		441
Acomptes sur commandes		46
Dettes fiscales, salariales et sociales	6.9	45	8.076.008	7.566.817
Impôts		450/3	403.683	876.000
Rémunérations et charges sociales		454/9	7.672.325	6.690.817
Autres dettes		47/48	71.053.240	66.508.766
Comptes de régularisation	6.9	492/3	211.864	205.291
TOTAL DU PASSIF		10/49	370.375.663	350.613.790

6 Montant venant en déduction du capital souscrit.
7 Montant venant en déduction des autres composantes des capitaux propres.

N° 0405.844.436

C-cap 4

COMPTE DE RÉSULTATS

	Ann.	Codes	Exercice	Exercice précédent
Ventes et prestations		70/76A	201.374.393	187.227.528
Chiffre d'affaires	6.10	70	199.679.699	185.272.310
En-cours de fabrication, produits finis et commandes en cours d'exécution: augmentation (réduction) (+)/(-)		71
Production immobilisée		72
Autres produits d'exploitation	6.10	74	1.694.694	1.955.218
Produits d'exploitation non récurrents	6.12	76A
Coût des ventes et des prestations		60/66A	189.538.475	178.348.630
Approvisionnements et marchandises		60	101.430.946	94.615.028
Achats		600/8	101.921.656	94.615.028
Stocks: réduction (augmentation) (+)/(-)		609	-490.710
Services et biens divers		61	69.242.409	65.517.216
Rémunérations, charges sociales et pensions (+)/(-)	6.10	62	17.390.577	17.021.485
Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles		630	1.443.514	653.219
Réductions de valeur sur stocks, sur commandes en cours d'exécution et sur créances commerciales: dotations (reprises) (+)/(-)	6.10	631/4	-152.472	49.905
Provisions pour risques et charges: dotations (utilisations et reprises) (+)/(-)	6.10	635/8	-32.152	17.083
Autres charges d'exploitation	6.10	640/8	215.653	474.695
Charges d'exploitation portées à l'actif au titre de frais de restructuration (-)		649
Charges d'exploitation non récurrentes	6.12	66A
Bénéfice (Perte) d'exploitation (+)/(-)		9901	11.835.918	8.878.898

9/52

N° 0405.844.436

C-cap 4

	Ann.	Codes	Exercice	Exercice précédent
Produits financiers		75/76B	27.077.405	21.078.688
Produits financiers récurrents		75	27.077.405	21.078.688
Produits des immobilisations financières		750	23.522.759	16.741.318
Produits des actifs circulants		751	3.522.168	4.235.934
Autres produits financiers	6.11	752/9	32.478	101.436
Produits financiers non récurrents	6.12	76B
Charges financières		65/66B	1.049.578	920.712
Charges financières récurrentes	6.11	65	1.049.578	920.712
Charges des dettes		650	1.047.169	1.396.164
Réductions de valeur sur actifs circulants autres que stocks, commandes en cours et créances commerciales: dotations (reprises)	(+)/(-)	651	-137.008	-530.963
Autres charges financières		652/9	139.417	55.511
Charges financières non récurrentes	6.12	66B
Bénéfice (Perte) de l'exercice avant impôts	(+)/(-)	9903	37.863.745	29.036.874
Prélèvement sur les impôts différés		780
Transfert aux impôts différés		680
Impôts sur le résultat	(+)/(-)	6.13	67/77	3.727.799
Impôts		670/3	3.728.519	3.123.441
Régularisation d'impôts et reprise de provisions fiscales		77	720
Bénéfice (Perte) de l'exercice	(+)/(-)	9904	34.135.946	25.913.434
Prélèvement sur les réserves immunisées		789
Transfert aux réserves immunisées		689	997.770	989.350
Bénéfice (Perte) de l'exercice à affecter	(+)/(-)	9905	33.138.176	24.924.084

N° 0405.844.436

C-cap 5

AFFECTATIONS ET PRÉLÈVEMENTS

Bénéfice (Perte) à affecter (+)/(-)
Bénéfice (Perte) de l'exercice à affecter (+)/(-)
Bénéfice (Perte) reporté(e) de l'exercice précédent (+)/(-)

Prélèvement sur les capitaux propres
sur l'apport
sur les réserves

Affectation aux capitaux propres
à l'apport
à la réserve légale
aux autres réserves

Bénéfice (Perte) à reporter (+)/(-)
Intervention des associés dans la perte

Bénéfice à distribuer
Rémunération de l'apport
Administrateurs ou gérants
Travailleurs
Autres allocataires

Codes	Exercice	Exercice précédent
9906	44.319.463	35.462.407
(9905)	33.138.176	24.924.084
14P	11.181.287	10.538.323
791/2
791
792
691/2	17.000.000	11.000.000
691
6920
6921	17.000.000	11.000.000
(14)	10.623.332	11.181.287
794
694/7	16.696.131	13.281.120
694	16.601.400	13.281.120
695
696	94.731
697

N° 0405.844.436

C-cap 6.2.3

CONCESSIONS, BREVETS, LICENCES, SAVOIR-FAIRE, MARQUES ET DROITS SIMILAIRES

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions, y compris la production immobilisée
- Cessions et désaffectations
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actés
- Repris
- Acquis de tiers
- Annulés à la suite de cessions et désaffectations
- Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8052P	xxxxxxxxxxxxxx	2.615.205
8022	237.204
8032	38.303
8042
8052	2.814.106
8122P	xxxxxxxxxxxxxx	1.409.398
8072	349.983
8082
8092
8102	38.303
8112
8122	1.721.077
211	1.093.029

N° 0405.844.436

C-cap 6.3.1

ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

TERRAINS ET CONSTRUCTIONS

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions, y compris la production immobilisée
- Cessions et désaffectations
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Plus-values au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Acquises de tiers
- Annulées
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Plus-values au terme de l'exercice

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actés
- Repris
- Acquis de tiers
- Annulés à la suite de cessions et désaffectations
- Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8191P	xxxxxxxxxxxxxx	510.827
8161
8171
8181
8191	510.827
8251P	xxxxxxxxxxxxxx
8211
8221
8231
8241
8251
8321P	xxxxxxxxxxxxxx	68.067
8271	57.130
8281
8291
8301
8311
8321	125.197
(22)	385.629

N°
0405.844.436
C-cap 6.3.2

INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGE

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions, y compris la production immobilisée
- Cessions et désaffectations
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Plus-values au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Acquises de tiers
- Annulées
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Plus-values au terme de l'exercice

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actés
- Repris
- Acquis de tiers
- Annulés à la suite de cessions et désaffectations
- Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8192P	xxxxxxxxxxxxxx	17.738
8162
8172
8182
8192	17.738
8252P	xxxxxxxxxxxxxx
8212
8222
8232
8242
8252
8322P	xxxxxxxxxxxxxx	17.738
8272
8282
8292
8302
8312
8322	17.738
(23)	0

N° 0405.844.436

C-cap 6.3.3

MOBILIER ET MATÉRIEL ROULANT

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions, y compris la production immobilisée
- Cessions et désaffectations
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Plus-values au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Acquises de tiers
- Annulées
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Plus-values au terme de l'exercice

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actés
- Repris
- Acquis de tiers
- Annulés à la suite de cessions et désaffectations
- Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8193P	xxxxxxxxxxxxxx	1.604.865
8163	421.616
8173	143.859
8183
8193	1.882.622
8253P	xxxxxxxxxxxxxx
8213
8223
8233
8243
8253
8323P	xxxxxxxxxxxxxx	1.014.978
8273	244.015
8283
8293
8303	143.859
8313
8323	1.115.135
(24)	767.488

N° 0405.844.436

C-cap 6.3.5

AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions, y compris la production immobilisée
- Cessions et désaffectations
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Plus-values au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Acquises de tiers
- Annulées
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Plus-values au terme de l'exercice

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actés
- Repris
- Acquis de tiers
- Annulés à la suite de cessions et désaffectations
- Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8195P	xxxxxxxxxxxxxx	461.068
8165	1.364.775
8175
8185
8195	1.825.843
8255P	xxxxxxxxxxxxxx
8215
8225
8235
8245
8255
8325P	xxxxxxxxxxxxxx	22.139
8275	792.386
8285
8295	2.374
8305
8315
8325	816.899
(26)	1.008.945

N° 0405.844.436

C-cap 6.3.6

IMMOBILISATIONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions, y compris la production immobilisée
- Cessions et désaffectations
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Plus-values au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Acquises de tiers
- Annulées
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Plus-values au terme de l'exercice

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actés
- Repris
- Acquis de tiers
- Annulés à la suite de cessions et désaffectations
- Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8196P	xxxxxxxxxxxxxx	0
8166	89.992
8176
8186
8196	89.992
8256P	xxxxxxxxxxxxxx
8216
8226
8236
8246
8256
8326P	xxxxxxxxxxxxxx
8276
8286
8296
8306
8316
8326
(27)	89.992

N° 0405.844.436

C-cap 6.4.1

ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

ENTREPRISES LIÉES – PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice
Mutations de l'exercice
Acquisitions
Cessions et retraits
Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice
Plus-values au terme de l'exercice
Mutations de l'exercice
Actées
Acquises de tiers
Annulées
Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)
Plus-values au terme de l'exercice
Réductions de valeur au terme de l'exercice
Mutations de l'exercice
Actées
Reprises
Acquises de tiers
Annulées à la suite de cessions et retraits
Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)
Réductions de valeur au terme de l'exercice
Montants non appelés au terme de l'exercice
Mutations de l'exercice (+)/(-)
Montants non appelés au terme de l'exercice
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE
ENTREPRISES LIÉES - CRÉANCES
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE
Mutations de l'exercice
Additions
Remboursements
Réductions de valeur actées
Réductions de valeur reprises
Différences de change (+)/(-)
Autres (+)/(-)
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE
RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8391P	xxxxxxxxxxxxxx	123.767.550
8361
8371
8381
8391	123.767.550
8451P	xxxxxxxxxxxxxx
8411
8421
8431
8441
8451
8521P	xxxxxxxxxxxxxx	11
8471
8481
8491
8501
8511
8521	11
8551P	xxxxxxxxxxxxxx
8541
8551
(280)	123.767.539
281P	xxxxxxxxxxxxxx
8581
8591
8601
8611
8621
8631
(281)
8651

N°
0405.844.436
C-cap 6.4.2

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION – PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions
- Cessions et retraits
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Plus-values au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Acquises de tiers
- Annulées
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Plus-values au terme de l'exercice

Réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Reprises
- Acquises de tiers
- Annulées à la suite de cessions et retraits
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Réductions de valeur au terme de l'exercice

Montants non appelés au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice (+)/(-)

Montants non appelés au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - CRÉANCES

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Mutations de l'exercice
- Additions
- Remboursements
- Réductions de valeur actées
- Réductions de valeur reprises
- Différences de change (+)/(-)
- Autres (+)/(-)

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8392P	xxxxxxxxxxxxxx	625.000
8362
8372
8382
8392	625.000
8452P	xxxxxxxxxxxxxx
8412
8422
8432
8442
8452
8522P	xxxxxxxxxxxxxx	625.000
8472
8482
8492
8502
8512
8522	625.000
8552P	xxxxxxxxxxxxxx
8542
8552
(282)	0
283P	xxxxxxxxxxxxxx
8582
8592
8602
8612
8622
8632
(283)	0
8652

N°
0405.844.436
C-cap 6.4.3

AUTRES ENTREPRISES – PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Acquisitions
- Cessions et retraits
- Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Valeur d'acquisition au terme de l'exercice

Plus-values au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Acquises de tiers
- Annulées
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Plus-values au terme de l'exercice

Réductions de valeur au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice
- Actées
- Reprises
- Acquises de tiers
- Annulées à la suite de cessions et retraits
- Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-)

Réductions de valeur au terme de l'exercice

Montants non appelés au terme de l'exercice

Mutations de l'exercice (+)/(-)

Montants non appelés au terme de l'exercice

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

AUTRES ENTREPRISES - CRÉANCES

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

Mutations de l'exercice
- Additions
- Remboursements
- Réductions de valeur actées
- Réductions de valeur reprises
- Différences de change (+)/(-)
- Autres (+)/(-)

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE L'EXERCICE

Codes	Exercice	Exercice précédent
8393P	xxxxxxxxxxxxxx	1.465.298
8363	1.577.476
8373
8383
8393	3.042.774
8453P	xxxxxxxxxxxxxx
8413
8423
8433
8443
8453
8523P	xxxxxxxxxxxxxx	2.373
8473
8483
8493
8503
8513
8523	2.373
8553P	xxxxxxxxxxxxxx
8543
8553
(284)	3.040.401
285/8P	xxxxxxxxxxxxxx	401.453
8583	50.000
8593
8603
8613
8623
8633
(285/8)	451.453
8653

N° 0405.844.436

C-cap 6.5.1

INFORMATION RELATIVE AUX PARTICIPATIONS

PARTICIPATIONS ET DROITS SOCIAUX DÉTENUS DANS D'AUTRES ENTREPRISES

Sont mentionnées ci-après, les entreprises dans lesquelles la société détient une participation (comprise dans les rubriques 280 et 282 de l'actif) ainsi que les autres entreprises dans lesquelles la société détient des droits sociaux (compris dans les rubriques 284 et 51/53 de l'actif) représentant 10% au moins du capital, de capitaux propres ou d'une classe d'actions de la société.

DÉNOMINATION, adresse complète du SIÈGE et pour les entreprises de droit belge, mention du NUMÉRO D'ENTREPRISE	Droits sociaux détenus				Données extraites des derniers comptes annuels disponibles
	Nature	directement		par les filiales	Comptes annuels arrêtés au	Code devis e	Capitaux propres	Résultat net
		Nombre	%	%			(+) of (-) (en unités)
Spa Monopole					31/12/2024	EUR	27.626.087	5.776.224
Société anonyme
Rue Auguste Laporte 34
4900 Spa
Belgique
0420834005
Spadel Nederland B.V.	nominatives	60.199	99,99	0,01	31/12/2024	EUR	4.228.537	7.452.593
Entreprise étrangère
Brielltjenspolder 28D
4921PJ Made
Pays-Bas
007271542B01
Devin EAD	nominatives	1.000	100,00	0,00	31/12/2024	EUR	68.045.301	20.272.011
Entreprise étrangère
Vasil Levski Street 6
4800 Devin, region of Smolyan
Bulgarie
040428304
	nominatives	300.000	100,00	0,00

N° 0405.844.436

C-cap 6.6

PLACEMENTS DE TRÉSORERIE ET COMPTES DE RÉGULARISATION DE L'ACTIF

AUTRES PLACEMENTS DE TRÉSORERIE

Actions, parts et placements autres que placements à revenu fixe

Actions et parts – Valeur comptable augmentée du montant non appelé

Actions et parts – Montant non appelé

Métaux précieux et œuvres d'art

Titres à revenu fixe

Titres à revenu fixe émis par des établissements de crédit

Comptes à terme détenus auprès des établissements de crédit

Avec une durée résiduelle ou de préavis

d'un mois au plus

de plus d'un mois à un an au plus

de plus d'un an

Autres placements de trésorerie non repris ci-avant

Codes	Exercice	Exercice précédent
51
8681
8682
8683
52	28.933.754	28.796.746
8684
53	101.538.638	56.852.245
8686
8687	101.538.638	56.852.245
8688
8689

COMPTES DE RÉGULARISATION

Ventilation de la rubrique 490/1 de l'actif si celle-ci représente un montant important

Charges à reporter

Produits acquis

Exercice
1.843.913
1.156.786

N° 0405.844.436

C-cap 6.7.1

ETAT DU CAPITAL ET STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT

ETAT DU CAPITAL

Capital

Capital souscrit au terme de l'exercice

Modifications au cours de l'exercice

Représentation du capital

Catégories d'actions

Parts soc. sans désignation de valeur nominale

Actions nominatives

Actions dématérialisées

Codes	Exercice	Exercice précédent
100P
(100)	XXXXXXXXXXXXXX
5.000.000	5.000.000
Codes	Montants	Nombre d'actions
---	---	---
	5.000.000	4.150.350
8702	XXXXXXXXXXXXXX	3.896.639
8703	XXXXXXXXXXXXXX	253.711

Capital non libéré

Capital non appelé

Capital appelé, non versé

Actionnaires redevables de libération

Codes	Montant non appelé	Montant appelé, non versé
(101)
8712	XXXXXXXXXXXXXX	XXXXXXXXXXXXXX

Actions propres

Détenues par la société elle-même

Montant du capital détenu

Nombre d'actions correspondantes

Détenues par ses filiales

Montant du capital détenu

Nombre d'actions correspondantes

Engagement d'émission d'actions

Suite à l'exercice de droits de conversion

Montant des emprunts convertibles en cours

Montant du capital à souscrire

Nombre maximum correspondant d'actions à émettre

Suite à l'exercice de droits de souscription

Nombre de droits de souscription en circulation

Montant du capital à souscrire

Nombre maximum correspondant d'actions à émettre

Capital autorisé non souscrit

Codes	Exercice
8721
8722
8731
8732
8740
8741
8742
8745
8746
8747
8751

N° 0405.844.436
C-cap 6.7.1

Parts non représentatives du capital

Répartition
- Nombre de parts
- Nombre de voix qui y sont attachées

Ventilation par actionnaire
- Nombre de parts détenues par la société elle-même
- Nombre de parts détenues par les filiales

Codes	Exercice
8761
8762
8771
8781

EXPLICATION COMPLÉMENTAIRE RELATIVE À L'APPORT (Y COMPRIS L'APPORT EN INDUSTRIE)

Exercice

24/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.7.2

STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT DE L'ENTREPRISE À LA DATE DE CLÔTURE DE SES COMPTES

telle qu'elle résulte des déclarations reçues par la société en vertu de l'article 7:225 du Code des sociétés et des associations, l'article 14, alinéa 4 de la loi du 2 mai 2007 relative à la publicité des participations importantes ou l'article 5 de l'arrêté royal du 21 août 2008 fixant les règles complémentaires applicables à certains systèmes multilatéraux de négociation.

DÉNOMINATION des personnes détenant des droits sociaux dans la société, avec mention de L'ADRESSE (du siège pour les personnes morales) et, pour les entreprises de droit belge, mention du NUMÉRO D'ENTREPRISE	Droits sociaux détenus
	Nature	Nombre de droits de vote		%
		Attachés à des titres	Non liés à des titres
FINANCES ET INDUSTRIES SA
RUE DE TOMBEEK 5
1331 Rosières
Belgique
0430083449	Actions	3.865.787	0	93,14

N° 0405.844.436

C-cap 6.9

ETAT DES DETTES ET COMPTES DE RÉGULARISATION DU PASSIF

VENTILATION DES DETTES À L'ORIGINE À PLUS D'UN AN, EN FONCTION DE LEUR DURÉE RÉSIDUELLE

Dettes à plus d'un an échéant dans l'année

Dettes financières

Emprunts subordonnés

Emprunts obligataires non subordonnés

Dettes de location-financement et dettes assimilées

Etablissements de crédit

Autres emprunts

Dettes commerciales

Fournisseurs

Effets à payer

Acomptes sur commandes

Autres dettes

Total des dettes à plus d'un an échéant dans l'année

Dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir

Dettes financières

Emprunts subordonnés

Emprunts obligataires non subordonnés

Dettes de location-financement et dettes assimilées

Etablissements de crédit

Autres emprunts

Dettes commerciales

Fournisseurs

Effets à payer

Acomptes sur commandes

Autres dettes

Total des dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir

Dettes ayant plus de 5 ans à courir

Dettes financières

Emprunts subordonnés

Emprunts obligataires non subordonnés

Dettes de location-financement et dettes assimilées

Etablissements de crédit

Autres emprunts

Dettes commerciales

Fournisseurs

Effets à payer

Acomptes sur commandes

Autres dettes

Total des dettes ayant plus de 5 ans à courir

Codes	Exercice
8801
8811
8821
8831
8841
8851
8861
8871
8881
8891
8901
(42)
8802
8812
8822
8832
8842
8852
8862
8872
8882
8892
8902
8912
8803
8813
8823
8833
8843
8853
8863
8873
8883
8893
8903
8913

26/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.9

DETTES GARANTIES (comprises dans les rubriques 17 et 42/48 du passif)

Dettes garanties par les pouvoirs publics belges

Dettes financières

Emprunts subordonnés
Emprunts obligataires non subordonnés
Dettes de location-financement et dettes assimilées
Etablissements de crédit
Autres emprunts

Dettes commerciales

Fournisseurs
Effets à payer

Acomptes sur commandes

Dettes salariales et sociales

Autres dettes

Total des dettes garanties par les pouvoirs publics belges

Dettes garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur les actifs de la société

Dettes financières

Emprunts subordonnés
Emprunts obligataires non subordonnés
Dettes de location-financement et dettes assimilées
Etablissements de crédit
Autres emprunts

Dettes commerciales

Fournisseurs
Effets à payer

Acomptes sur commandes

Dettes fiscales, salariales et sociales

Impôts
Rémunérations et charges sociales

Autres dettes

Total des dettes garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur les actifs de la société

Codes	Exercice
8921
8931
8941
8951
8961
8971
8981
8991
9001
9011
9021
9051
9061
8922
8932
8942
8952
8962
8972
8982
8992
9002
9012
9022
9032
9042
9052
9062

DETTES FISCALES, SALARIALES ET SOCIALES

Impôts (rubriques 450/3 et 178/9 du passif)

Dettes fiscales échues
Dettes fiscales non échues
Dettes fiscales estimées

Rémunérations et charges sociales (rubriques 454/9 et 178/9 du passif)

Dettes échues envers l'Office National de Sécurité Sociale
Autres dettes salariales et sociales

Codes	Exercice
9072
9073
450	375.000
9076
9077	7.672.325

27/52

N° 0405.844.436
C-cap 6.9

COMPTES DE RÉGULARISATION

Ventilation de la rubrique 492/3 du passif si celle-ci représente un montant important

Charges à imputer
Produits à reporter

Exercice
193.980
17.884

28/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.10

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

PRODUITS D'EXPLOITATION

Chiffre d'affaires net

Ventilation par catégorie d'activité

Ventilation par marché géographique

Autres produits d'exploitation

Subsides d'exploitation et montants compensatoires obtenus des pouvoirs publics

CHARGES D'EXPLOITATION

Travailleurs pour lesquels la société a introduit une déclaration DIMONA ou qui sont inscrits au registre général du personnel

Nombre total à la date de clôture

Effectif moyen du personnel calculé en équivalents temps plein

Nombre d'heures effectivement prestées

Frais de personnel

Rémunérations et avantages sociaux directs

Cotisations patronales d'assurances sociales

Primes patronales pour assurances extralégales

Autres frais de personnel

Pensions de retraite et de survie

Codes	Exercice	Exercice précédent
740
9086	108	99
9087	103,8	95,1
9088	166.778	153.819
620	13.049.569	12.719.402
621	3.159.433	3.104.005
622	825.814	754.699
623	355.762	443.379
624

Provisions pour pensions et obligations similaires

Dotations (utilisations et reprises) (+)/(-)

Réductions de valeur

Sur stocks et commandes en cours

Actées

Reprises

Sur créances commerciales

Actées

Reprises

Provisions pour risques et charges

Constitutions

Utilisations et reprises

Autres charges d'exploitation

Impôts et taxes relatifs à l'exploitation

Autres

Personnel intérimaire et personnes mises à la disposition de la société

Nombre total à la date de clôture

Nombre moyen calculé en équivalents temps plein

Nombre d'heures effectivement prestées

Frais pour la société

Codes	Exercice	Exercice précédent
635	-32.152	17.083
9110
9111
9112		49.905
9113	152.472
9115	35.426	75.879
9116	67.578	58.796
640	134.151	127.976
641/8	81.502	346.719
9096
9097	0,1	0,1
9098	47	69
617	3.594	5.030

N° 0405.844.436

C-cap 6.11

RÉSULTATS FINANCIERS

PRODUITS FINANCIERS RÉCURRENTS

Autres produits financiers

Subsides accordés par les pouvoirs publics et imputés au compte de résultats
Subsides en capital
Subsides en intérêts
Ventilation des autres produits financiers
Différences de change réalisées
Autres
Différence de change et conversion de devises
Divers

CHARGES FINANCIÈRES RÉCURRENTES

Amortissement des frais d'émission d'emprunts
Intérêts portés à l'actif
Réductions de valeur sur actifs circulants
Actées
Reprises

Autres charges financières

Montant de l'escompte à charge de la société sur la négociation de créances

Provisions à caractère financier

Dotations
Utilisations et reprises

Ventilation des autres charges financières

Différences de change réalisées
Ecarts de conversion de devises
Autres
Divers
Différence de change et conversion de devises

Codes	Exercice	Exercice précédent
9125
9126
754
	0	62.873
	32.478	38.563
6501
6502	11
6510
6511	137.008	530.963
653
6560
6561
654
655
	60.106	55.511
	79.311

Nr. 0405.844.436

C-cap 6.13

IMPÔTS ET TAXES

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

Impôts sur le résultat de l'exercice

Impôts et précomptes dus ou versés
Excédent de versements d'impôts ou de précomptes porté à l'actif
Suppléments d'impôts estimés

Impôts sur le résultat d'exercices antérieurs

Suppléments d'impôts dus ou versés
Suppléments d'impôts estimés ou provisionnés

Principales sources de disparités entre le bénéfice avant impôts, exprimé dans les comptes, et le bénéfice taxable estimé

Dépenses non admises
Réductions de valeur imposables
Tax Shelter
RDT

Codes	Exercice
9134	3.695.902
9135	3.083.902
9136
9137	612.000
9138	32.617
9139
9140	32.617
	662.181
	-196.234
	-997.770
	-23.519.900

Incidence des résultats non récurrents sur le montant des impôts sur le résultat de l'exercice

Exercice

Sources de latences fiscales

Latences actives
Pertes fiscales cumulées, déductibles des bénéfices taxables ultérieurs
Latences passives
Ventilation des latences passives
Réserves immunisées
Réserves immunisées capitalisées

Codes	Exercice
9141
9142
9144
	14.611.608
	3.201.749

TAXES SUR LA VALEUR AJOUTÉE ET IMPÔTS À CHARGE DE TIERS

Taxes sur la valeur ajoutée, portées en compte

A la société (déductibles)
Par la société

Montants retenus à charge de tiers, au titre de

Précompte professionnel
Précompte mobilier

Codes	Exercice	Exercice précédent
9145	25.077.951	22.750.489
9146	17.574.338	15.702.866
9147	3.985.821	3.781.739
9148	86.988	190.848

N° 0405.844.436

C-cap 6.14

DROITS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN

GARANTIES PERSONNELLES CONSTITUÉES OU IRRÉVOCABLEMENT PROMISES PAR LA SOCIÉTÉ POUR SÛRETÉ DE DETTES OU D'ENGAGEMENTS DE TIERS

Dont

Effets de commerce en circulation endossés par la société
Effets de commerce en circulation tirés ou avalisés par la société
Montant maximum à concurrence duquel d'autres engagements de tiers sont garantis par la société

GARANTIES RÉELLES

Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par la société sur ses actifs propres pour sûreté de dettes et engagements de la société

Hypothèques

Valeur comptable des immeubles grevés
Montant de l'inscription
Pour les mandats irrévocables d'hypothéquer, le montant pour lequel le mandataire est autorisé à prendre inscription en vertu du mandat

Gages sur fonds de commerce

Le montant maximum à concurrence duquel la dette est garantie et qui fait l'objet de l'enregistrement
Pour les mandats irrévocables de mise en gage du fonds de commerce, le montant pour lequel le mandataire est autorisé à procéder à l'enregistrement en vertu du mandat

Gages sur d'autres actifs ou mandats irrévocables de mise en gage d'autres actifs

La valeur comptable des actifs grevés
Le montant maximum à concurrence duquel la dette est garantie

Sûretés constituées ou irrévocablement promises sur actifs futurs

Le montant des actifs en cause
Le montant maximum à concurrence duquel la dette est garantie

Privilège du vendeur

La valeur comptable du bien vendu
Le montant du prix non payé

Codes	Exercice
9149
9150
9151
9153
91611
91621
91631
91711
91721
91811
91821
91911
91921
92011
92021

32/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.14

Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par la société sur ses actifs propres pour sûreté de dettes et engagements de tiers

Hypothèques
- Valeur comptable des immeubles grevés
- Montant de l'inscription
- Pour les mandats irrévocables d'hypothéquer, le montant pour lequel le mandataire est autorisé à prendre inscription en vertu du mandat

Gages sur fonds de commerce
- Le montant maximum à concurrence duquel la dette est garantie et qui fait l'objet de l'enregistrement
- Pour les mandats irrévocables de mise en gage du fonds de commerce, le montant pour lequel le mandataire est autorisé à procéder à l'enregistrement en vertu du mandat

Gages sur d'autres actifs ou mandats irrévocables de mise en gage d'autres actifs
- La valeur comptable des actifs grevés
- Le montant maximum à concurrence duquel la dette est garantie

Sûretés constituées ou irrévocablement promises sur actifs futurs
- Le montant des actifs en cause
- Le montant maximum à concurrence duquel la dette est garantie

Privilège du vendeur
- La valeur comptable du bien vendu
- Le montant du prix non payé

Codes	Exercice
91612
91622
91632
91712
91722
91812
91822
91912
91922
92012
92022

BIENS ET VALEURS DÉTENUS PAR DES TIERS EN LEUR NOM MAIS AUX RISQUES ET PROFITS DE LA SOCIÉTÉ, S'ILS NE SONT PAS PORTÉS AU BILAN

ENGAGEMENTS IMPORTANTS D'ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS

ENGAGEMENTS IMPORTANTS DE CESSION D'IMMOBILISATIONS

MARCHÉ À TERME
- Marchandises achetées (à recevoir)
- Marchandises vendues (à livrer)
- Devises achetées (à recevoir)
- Devises vendues (à livrer)

Codes	Exercice
9213
9214
9215
9216

ENGAGEMENTS RÉSULTANT DE GARANTIES TECHNIQUES ATTACHÉES À DES VENTES OU PRESTATIONS DÉJÀ EFFECTUÉES

MONTANT, NATURE ET FORME DES LITIGES ET AUTRES ENGAGEMENTS IMPORTANTS

Exercice

Exercice
---

33/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.14

RÉGIMES COMPLÉMENTAIRES DE PENSION DE RETRAITE OU DE SURVIE INSTAURÉS AU PROFIT DU PERSONNEL OU DES DIRIGEANTS

Description succincte

Les appointés bénéficient d'une pension de retraite extra-légale. Les cotisations, tant personnelles que patronales, sont versées à une compagnie d'assurances à laquelle la société s'est affiliée pour en assurer le service.

Ces plans s'incrivent dans le cadre de la loi relatives aux avantages complémentaires en matière de sécurité sociale du 28 avril 2003 qui prévoit des rendements minimums garantis.

Ces taux de rendement étaient fixés, jusqu'au 31 décembre 2015, au taux de 3,25% pour les contributions employeurs et 3,75% pour les contributions employés.

Depuis le 1er janvier 2016, ces taux de rendement minimums garantis sont de 1,75% (tant pour les contributions employeurs que les contributions employés).

Au 31 décembre 2025, le conseil d'administration a évalué l'excédent de financement de ce plan suivant la méthode actuarielle "projected unit credit method" (PUC) prescrite par les référentiels internationaux (IAS 19R).

Il en ressort un excédent d'un montant net de 300.425 EUR au 31 décembre 2025. Ce montant n'a pas fait l'objet d'une comptabilisation en tant qu'actif dans les comptes statutaires en l'absence d'obligations comptables de comptabiliser ce type d'engagements. Par conséquent, seuls les plans but à atteindre ont fait l'objet d'une provision telle que reprise au passif du bilan.

Mesures prises pour en couvrir la charge

PENSIONS DONT LE SERVICE INCOMBE À LA SOCIÉTÉ ELLE-MÊME

Montant estimé des engagements résultant de prestations déjà effectuées

Bases et méthodes de cette estimation

Code	Exercice
9220

NATURE ET IMPACT FINANCIER DES ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE, non pris en compte dans le bilan ou le compte de résultats

Exercice

ENGAGEMENTS D'ACHAT OU DE VENTE DONT LA SOCIÉTÉ DISPOSE COMME ÉMETTEUR D'OPTIONS DE VENTE OU D'ACHAT

Exercice

NATURE, OBJECTIF COMMERCIAL ET CONSÉQUENCES FINANCIÈRES DES OPÉRATIONS NON INSCRITES AU BILAN

A condition que les risques ou les avantages découlant de ces opérations soient significatifs et dans la mesure où la divulgation des risques ou avantages soit nécessaire pour l'appréciation de la situation financière de la société

Exercice

AUTRES DROITS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN (dont ceux non susceptibles d'être quantifiés)

Obligation locative à payer du 31/12/2025 jusqu'à la fin du contrat de location (30/09/2032)

Garantie locative bancaire au 31 décembre 2025

Exercice

34/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.15

RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIÉES, LES ENTREPRISES ASSOCIÉES ET LES AUTRES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES IL EXISTE UN LIEN DE PARTICIPATION

ENTREPRISES LIÉES

Immobilisations financières

Participations
Créances subordonnées
Autres créances

Créances

A plus d'un an
A un an au plus

Placements de trésorerie

Actions
Créances

Dettes

A plus d'un an
A un an au plus

Garanties personnelles et réelles

Constituées ou irrévocablement promises par la société pour sûreté de dettes ou d'engagements d'entreprises liées
Constituées ou irrévocablement promises par des entreprises liées pour sûreté de dettes ou d'engagements de la société

Autres engagements financiers significatifs

Résultats financiers

Produits des immobilisations financières
Produits des actifs circulants
Autres produits financiers
Charges des dettes
Autres charges financières

Cessions d'actifs immobilisés

Plus-values réalisées
Moins-values réalisées

Codes	Exercice	Exercice précédent
(280/1)	123.767.539	123.767.539
(280)	123.767.539	123.767.539
9271
9281
9291	50.291.899	53.349.675
9301
9311	50.291.899	53.349.675
9321
9331
9341
9351	56.887.200	56.790.689
9361
9371	56.887.200	56.790.689
9381
9391
9401
9421	23.522.759	16.741.318
9431	1.048.993	1.574.678
9441
9461	1.047.158	1.396.146
9471
9481
9491

N° 0405.844.436

C-cap 6.15

RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIÉES, LES ENTREPRISES ASSOCIÉES ET LES AUTRES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES IL EXISTE UN LIEN DE PARTICIPATION

ENTREPRISES ASSOCIÉES

Immobilisations financières

Participations
Créances subordonnées
Autres créances

Créances

A plus d'un an
A un an au plus

Dettes

A plus d'un an
A un an au plus

Garanties personnelles et réelles

Constituées ou irrévocablement promises par la société pour sûreté de dettes ou d'engagements d'entreprises associées
Constituées ou irrévocablement promises par des entreprises associées pour sûreté de dettes ou d'engagements de la société

Autres engagements financiers significatifs

AUTRES ENTREPRISES AVEC UN LIEN DE PARTICIPATION

Immobilisations financières

Participations
Créances subordonnées
Autres créances

Créances

A plus d'un an
A un an au plus

Dettes

A plus d'un an
A un an au plus

Codes	Exercice	Exercice précédent
9253
9263
9273
9283
9293
9303
9313
9353
9363
9373
9383
9393
9403
9252
9262
9272
9282
9292
9302
9312
9352
9362
9372

TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES EFFECTUÉES DANS DES CONDITIONS AUTRES QUE CELLES DU MARCHÉ

Mention de telles transactions, si elles sont significatives, y compris le montant et indication de la nature des rapports avec la partie liée, ainsi que toute autre information sur les transactions qui serait nécessaire pour obtenir une meilleure compréhension de la position financière de la société

Exercice

36/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.16

RELATIONS FINANCIÈRES AVEC

LES ADMINISTRATEURS ET GÉRANTS, LES PERSONNES PHYSIQUES OU MORALES QUI CONTROLÉMENT DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT LA SOCIÉTÉ SANS ÊTRE LIÉES À CELLE-CI OU LES AUTRES ENTREPRISES CONTRÔLÉES DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT PAR CES PERSONNES

Créances sur les personnes précitées

Conditions principales des créances, taux d'intérêt, durée, montants éventuellement remboursés, annulés ou auxquels il a été renoncé

Garanties constituées en leur faveur

Autres engagements significatifs souscrits en leur faveur

Rémunérations directes et indirectes et pensions attribuées, à charge du compte de résultats, pour autant que cette mention ne porte pas à titre exclusif ou principal sur la situation d'une seule personne identifiable

Aux administrateurs et gérants
Aux anciens administrateurs et anciens gérants

Codes	Exercice
9500
9501
9502
9503
9504

LE OU LES COMMISSAIRE(S) ET LES PERSONNES AVEC LESQUELLES IL EST LIÉ (ILS SONT LIÉS)

Emoluments du (des) commissaire(s)

Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies au sein de la société par le(s) commissaire(s)

Autres missions d'attestation
Missions de conseils fiscaux
Autres missions extérieures à la mission révisorale

Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies au sein de la société par des personnes avec lesquelles le ou les commissaire(s) est lié (sont liés)

Autres missions d'attestation
Missions de conseils fiscaux
Autres missions extérieures à la mission révisorale

Codes	Exercice
9505	136.530
95061	50.000
95062
95063	13.623
95081
95082
95083

Mentions en application de l'article 3:64, §2 et §4 du Code des sociétés et des associations

37/52

N° 0405.844.436

C-cap 6.18.1

DÉCLARATION RELATIVE AUX COMPTES CONSOLIDÉS

INFORMATIONS À COMPLÉTER PAR LES SOCIÉTÉS SOUMISES AUX DISPOSITIONS DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS RELATIVES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

La société établit et publie des comptes consolidés et un rapport consolidé de gestion*

La société n'établit pas de comptes consolidés ni de rapport consolidé de gestion, parce qu'elle en est exemptée pour la (les) raison(s) suivante(s)†

La société et ses filiales ne dépassent pas, sur base consolidée, plus d'une des limites visées à l'article 1:26 du Code des sociétés et des associations†

La société ne possède que des sociétés filiales qui, eu égard à l'évaluation du patrimoine consolidé, de la position financière consolidée ou du résultat consolidé, ne présentent, tant individuellement que collectivement, qu'un intérêt négligeable* (article 3:23 du Code des sociétés et des associations)

La société est elle-même filiale d'une société mère qui établit et publie des comptes consolidés dans lesquels ses comptes annuels sont intégrés par consolidation†

INFORMATIONS À COMPLÉTER PAR LA SOCIÉTÉ SI ELLE EST FILIALE OU FILIALE COMMUNE

Nom, adresse complète du siège et, s'il s'agit d'une société de droit belge, numéro d'entreprise de la (des) société(s) mère(s) et indication si cette (ces) société(s) mère(s) établit (établissant) et publie(nt) des comptes consolidés dans lesquels ses comptes annuels sont intégrés par consolidation**:

Finances et Industries SA
Rue de Tombeek 5
1331 Rosières, Belgique
0430083449
Entreprise mère consolidante - Ensemble le plus grand

Si la (les) société(s) mère(s) est (sont) de droit étranger, lieu où les comptes consolidés dont question ci-avant peuvent être obtenus**:

Biffer la mention inutile.
** Si les comptes de la société sont consolidés à plusieurs niveaux, les renseignements sont donnés d'une part, pour l'ensemble le plus grand et d'autre part, pour l'ensemble le plus petit de sociétés dont la société fait partie en tant que filiale et pour lequel des comptes consolidés sont établis et publiés.

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C-cap 6.18.2

RELATIONS FINANCIÈRES DU GROUPE DONT LA SOCIÉTÉ EST À LA TÊTE EN BELGIQUE AVEC LE (LES) COMMISSAIRE(S) ET LES PERSONNES AVEC LESQUELLES IL EST LIÉ (ILS SONT LIÉS)

Mentions en application de l'article 3:65, §4 et §5 du Code des sociétés et des associations

Emoluments du (des) commissaire(s) pour l'exercice d'un mandat de commissaire au niveau du groupe dont la société qui publie des informations est à la tête

Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies auprès de ce groupe par le(s) commissaire(s)

Autres missions d'attestation
Missions de conseils fiscaux
Autres missions extérieures à la mission révisorale

Emoluments des personnes avec lesquelles le (les) commissaire(s) est lié (sont liés) pour l'exercice d'un mandat de commissaire au niveau du groupe dont la société qui publie des informations est à la tête

Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies auprès de ce groupe par des personnes avec lesquelles le (les) commissaire(s) est lié (sont liés)

Autres missions d'attestation
Missions de conseils fiscaux
Autres missions extérieures à la mission révisorale

Codes	Exercice
9507	192.210
95071	59.100
95072
95073	13.623
9509	61.300
95091
95092
95093	73.218

Mentions en application de l'article 3:64, §2 et §4 du Code des sociétés et des associations

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C-cap 6.19

RÈGLES D'ÉVALUATION

SPADEL S.A.

Résumé des règles d'évaluation

Frais d'établissement

Les frais d'établissement sont entièrement pris en charge l'année où ils sont encourus.

Immobilisations incorporelles

Les droits de concessions, brevets et licences d'une valeur supérieure à 1.250 euros sont portés à l'actif pour leur valeur d'acquisition hors frais accessoires.

Leur amortissement est calculé linéairement sur base des durées de vie suivantes :

petits logiciels d'application : 3 ans
logiciels d'application majeurs : 5 ans
autres immobilisations incorporelles :
en fonction de la durée de vie économique de l'actif de 5 à 20 ans
Immobilisations corporelles

Enregistrées à leur prix d'acquisition majoré d'éventuels frais accessoires, elles sont amorties sur base des taux suivants :

(1) Constructions.

immeuble de bureau en propriété : 25 ans dégressifs pour le prix d'acquisition.
aménagements internes à l'immeuble de bureau : 10 ans dégressifs.
aménagements internes à l'immeuble de bureau loué : amortis sur la durée déterminée entre la date de mise en service et la date de fin du contrat de bail.

(2) Installations, machine et outillage.

matériel commercial : 5 ans linéaires.

(3) Mobilier et matériel roulant.

matériel roulant : 4 ans linéaires
mobilier de bureau : 8 ans dégressifs
mobilier de bureau de l'immeuble loué : amortis sur la durée déterminée entre la date de mise en service et la date de fin du contrat de bail.
ordinateurs et équipements réseau : 3 ans linéaires; gros ordinateur central partie hardware : 5 ans linéaires
installations téléphoniques 5 ans dégressifs.

Les frais accessoires sont amortis avec le principal.

Immobilisations financières

Les participations sont enregistrées à leur valeur d'acquisition, de souscription ou d'apport, hors frais accessoires.

Dans la mesure où les dividendes cumulés déclarés par une filiale dépassent les bénéfices nets cumulés enregistrés par cette même filiale depuis sa date d'acquisition par la société, ces dividendes sont comptabilisés en réduction de la participation concernée. Dans la mesure où ces dividendes cumulés demeurent dans la limite des bénéfices accumulés depuis l'acquisition, ils sont comptabilisés en produits des immobilisations financières. Les réductions de participations enregistrées selon les principes définis ci-dessus sont reprises dans l'état des immobilisations financières sous la rubrique "cessions et retraits."

A la fin de chaque exercice, le Conseil d'Administration effectue une évaluation individuelle par participation et décide si une réduction de valeur ou une reprise de réduction de valeur doit être actée en fonction de la valeur intrinsèque, de la rentabilité et des perspectives d'avenir de la société concernée.

Les créances et cautionnements en numéraire sont enregistrés à leur valeur nominale en cours d'exercice. Des réductions de valeur sont actées sur les créances douteuses.

Créances à un an au plus

Les créances sont enregistrées à l'actif à leur valeur nominale.

Les créances font l'objet de réductions de valeur si leur remboursement à l'échéance est, en tout ou en partie, incertain ou compromis.

Les réductions de valeur sont prises en charge par les résultats.

Placements de Trésorerie

Les placements de trésorerie sont enregistrés et évalués :

à leur valeur nominale lorsqu'il s'agit d'avoirs auprès d'institutions financières.
à leur valeur d'acquisition lorsqu'il s'agit de titres.

Des réductions de valeurs sont actées lorsque la valeur de réalisation à la date de clôture de l'exercice est inférieure à la valeur nominale ou d'acquisition.

Valeurs disponibles

Sont enregistrées à leur valeur nominale, sauf si elles sont exprimées en devises, qui sont alors converties en euros au cours de change en vigueur le dernier jour de l'exercice.

Provisions pour risques et charges

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C-cap 6.19

RÈGLES D'ÉVALUATION

Ces provisions ne peuvent avoir pour objet la correction d'éléments portés à l'actif. Elles couvrent donc une perte ou charge probable, nettement circonscrite.

(1) La provision pour pensions et obligations similaires recouvre les engagements incombant à l'entreprise en matière de pensions et de prépensions. Pour les pensions dans le système "but à atteindre" la provision est calculée selon la méthodologie IFRS.

(2) Tous les risques qui pèsent sur l'entreprise font l'objet de provision revues chaque année, suivant les règles de prudence, de bonne foi et de sincérité.

Dettes à un an au plus

Les dettes qui résultent de transactions en devises étrangères sont valorisées au cours de change en vigueur le dernier jour de l'exercice.

Avoirs, créances et dettes en devises

Les créances et dettes en devises étrangères sont évaluées au cours de fin d'année.

Les écarts de conversion constatés en fin d'exercice sont compensés par devise et ensuite :

l'excédent du montant des écarts négatifs par rapport au montant des écarts positifs sera pris en charge pour une même devise
l'excédent du montant des écarts négatifs par rapport au montant des écarts positifs sera pris en produits pour une même devise

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C-cap 7

AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

RAPPORT DE GESTION

SPADEL SA

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION A L'ASSEMBLEE GENERALE DU 26 MAI 2026

Ce rapport de gestion et les comptes annuels qui l'accompagnent sont ceux de la maison-mère du groupe (le « Groupe »), Spadel SA (« Spadel » ou la « Société »). Outre l'activité de coordination des différentes filiales, Spadel commercialise les produits du Groupe en Belgique et au Luxembourg.

EXPOSÉ SUR L'ÉVOLUTION DES AFFAIRES, DES RÉSULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIÈRE DE LA SOCIÉTÉ, AINSI QU'UNE DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES AUXQUELS ELLE EST CONFRONTÉE

1.1. Commentaires relatifs aux résultats de 2025

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires de Spadel s'élève à 199,7 millions d'euros fin 2025 à comparer avec 185,3 millions d'euros en 2024, soit une hausse de 7,8 %.

Cette évolution résulte principalement de l'augmentation des volumes d'eaux embouteillées, tant dans le canal Home que dans le canal Out Of Home. Dans le canal Home, Spadel a gagné des parts de marché sur les deux marchés où la catégorie des eaux embouteillées est en forte croissance, grâce à un renforcement de la puissance de ses marques, à l'expansion de la gamme Spa Touch mocktails malgré l'arrêt de la gamme Touch Still, à la nouvelle campagne Spa Reine « Instinct of Protection », à une communication de Spa Fruit axée sur le goût tout en valorisant le plaisir sans culpabilité, et à une édition limitée Bru signée par l'artiste belge Charles Kaisin. Dans le canal Out Of Home, Spadel a renforcé sa présence dans des lieux ciblés favorisant l'essai et l'inspiration, tout en lançant les machines Spa Fountain afin de pénétrer le canal At Work. Pour Zyla, l'offre 100% naturelle et plus saine de Spadel dans la catégorie des boissons énergétiques, 2025 a été une année de transition : nous avons conservé les initiatives performantes et ajusté celles qui ne l'étaient pas, afin de disposer d'une base plus solide pour l'avenir.

Résultat d'exploitation

Le résultat d'exploitation s'élève à 11,8 millions d'euros, en progression de 33,3 % par rapport à 2024 qui s'était clôturée sur un résultat de 8,9 millions d'euros.

Cette évolution résulte pour l'essentiel des éléments favorables et défavorables suivant :

Éléments favorables

La hausse du chiffre d'affaires ;

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AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

RAPPORT DE GESTION

Eléments défavorables

La hausse du coût des achats de matières premières (+7%);
La hausse (+2%) des charges liées à la rémunération, à la sécurité sociale et aux pensions
La hausse des dépenses publi-promotionnelles pour soutenir la croissance et les innovations ;
La hausse des charges d'amortissement en particulier lié à la reclassé en actif des parasols et des frigos.

Résultats financiers

Les produits financiers se sont élevés à 27,1 millions d'euros, en hausse par rapport à 2024 (21,1 millions d'euros).

Les charges financières s'établissent à 1,0 millions d'euros, en légère augmentation par rapport à l'année précédente (0,9 millions d'euros).

Résultat net

Le résultat net à affecter de l'exercice 2024 s'établit à 33,1 millions d'euros à comparer avec 24,9 millions d'euros en 2024.

1.2. Investissements

Les investissements en immobilisations corporelles et incorporelles réalisés en 2025 se sont élevés à 2,7 million d'euros. Il s'agit principalement de :

L'achat de distributeurs pour l'activité Spa Fountain ;
le remplacement de l'unité de stockage des données IT ;
L'achat de divers matériels et logiciels informatiques.

1.3. Répartition bénéficiaire

Le Conseil d'administration propose à l'assemblée générale ordinaire du 26 mai 2026 de fixer le bénéfice à affecter comme suit (en euros) :

Bénéfice net de l'exercice à affecter	33.138.176
Bénéfice reporté de l'exercice précédent	11.181.287
Bénéfice à affecter	44.319.462

Spadel SA – Rapport de gestion sur l’exercice 2025
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AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

RAPPORT DE GESTION

et propose dès lors la répartition suivante (en euros) :

Distribution d'un dividende brut de 4,00 Euro (2,80 net) par action aux 4.150.350 actions qui y ont droit 16.601.400
Prime bénéficiaire 94.731
Dotation aux réserves disponibles 17.000.000
Bénéfice à reporter 10.623.331

Total : 44.319.462

Le dividende brut proposé est en croissance (+25%) par rapport à celui de l'année précédente et représente un 'payout ratio' de 32 % du bénéfice consolidé. Il sera payable le 5 juin 2026 contre remise du coupon n° 27.

La répartition du bénéfice à affecter tient également compte d'une prime bénéficiaire de 94.731 qui sera versée en août 2026 pour saluer les résultats collectifs de l'année 2025.

1.4. Facteurs de risques

Les risques énumérés ci-dessous sont considérés comme les plus pertinents pour l'activité du Groupe Spadel et pourraient avoir un impact sur la réalisation des objectifs stratégiques de celui-ci :

La défection ou la contamination d'un produit commercialisé par le Groupe

Un problème de qualité ou de contamination d'un produit commercialisé par le Groupe, allégué ou avéré, accidentel ou intentionnel, ayant causé des dommages corporels à un tiers ou non, pourrait contraindre le Groupe à rappeler ces produits ou générer des litiges, ce qui porterait atteinte à la réputation du Groupe et de ses marques. Spadel applique des normes de sécurité très élevées à l'ensemble du processus de production et de distribution, depuis l'achat des matières premières jusqu'à la distribution du produit final, soutenues et garanties par des procédures structurées et des audits de qualité internes systématiques. Des audits externes ont lieu régulièrement.

La pollution d'une source ou d'une zone de protection

Un accident, un acte de sabotage ou d'extorsion, un événement naturel ou climatique ou une exploitation excessive de la ressource pourraient provoquer une pollution d'une source ou d'une zone de protection et affecter la potabilité ou altérer la minéralité des eaux concernées, ce qui rendrait impossible l'exploitation de cette ressource ou entraînerait la perte définitive du label eau minérale naturelle. Le Groupe met en œuvre diverses actions de mitigations et de prévention qui sont notamment auditées dans le cadre de la certification AWS des sites de Spadel. Le Groupe a développé des plans d'urgence qui font l'objet d'exercices réguliers avec les acteurs locaux. En parallèle, un plan d'analyse contrôle la qualité des eaux aux captages et aux arrivées en usine permettant de réagir rapidement en cas de non-conformité ou de pollution.

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RAPPORT DE GESTION

L'évolution des lois et réglementations

Spadel est soumis aux lois et réglementations en vigueur dans les pays où il opère. Ces lois et réglementations concernent la sécurité des produits, l'étiquetage des produits, la santé, la sécurité, la réduction des émissions de carbone, les droits de propriété intellectuelle, la concurrence, la protection des données et les taxes. Spadel surveille de près toute évolution réglementaire afin de garantir la conformité du Groupe aux initiatives réglementaires au fur et à mesure de leur apparition.

La remise en question de la composante santé des produits du Groupe

Toute publication ou étude faisant état d'un risque sanitaire en relation avec la consommation de produits commercialisés par le Groupe pourrait susciter des inquiétudes chez les consommateurs et affecter durablement la demande pour les produits du Groupe. Les protections exceptionnelles dont bénéficient tous les bassins versants du Groupe constituent des mesures efficaces pour préserver durablement la qualité de nos eaux minérales naturelles et nos eaux de source. Parmi ces mesures, on peut citer l'interdiction de toute activité industrielle ou agricole intensive, l'interdiction de pesticides et d'engrais, de même que le développement de la biodiversité dans les zones de protection autour des captages. Nos eaux sont soumises à une réglementation très stricte et plus de 120.000 analyses de qualité sont effectuées chaque année, tant en interne que dans des laboratoires externes accrédités. Les résultats de ces analyses démontrent la qualité supérieure de nos eaux. Le Groupe est également conscient que la surexploitation d'une nappe aquifère peut avoir une influence négative sur les caractéristiques de l'eau qu'elle contient et préleve l'eau uniquement dans le volume renouvelable de la nappe aquifère.

Le questionnement sur l'impact environnemental de nos produits

Spadel partage les inquiétudes liées à l'utilisation des emballages plastiques (déchets, ressources non renouvelables, émissions de CO2) et souhaite assumer la responsabilité de passer à une économie circulaire. À cette fin, le Groupe analyse et améliore en permanence son portefeuille d'emballages, notamment en augmentant l'utilisation de PET recyclé ou en poursuivant l'allégement du poids des bouteilles. Spadel innove également en termes d'emballages, afin de les rendre plus écologiques. C'est le cas de l'Eco Pack Spa Reine de 5L et 10L et de la Fontaine Wattwiller de 5L, par exemple. Par ailleurs, Spadel s'engage depuis des années à lutter plus efficacement contre les déchets sauvages et à mettre en place des partenariats pour un tri optimal afin d'augmenter sensiblement la qualité des matériaux recyclés.

La concentration du secteur de la distribution, le développement des marques de distributeurs et des premiers prix

La consolidation continue des distributeurs sur les marchés où le Groupe opère pourrait entraîner une baisse de la rentabilité de l'industrie des boissons non alcoolisées dans son ensemble et affecter indirectement les résultats du Groupe. Spadel a développé une stratégie visant à répartir de manière plus optimale ses activités commerciales et la création de valeur entre les marchés où le Groupe est présent, réduisant ainsi le risque de concentration/dépendance du Groupe.

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AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

RAPPORT DE GESTION

Une cyber-attaque

Une cyber-attaque ciblant les systèmes informatiques clés du Groupe ou l’intégrité de ses données critiques, que cette attaque soit accompagnée d’une demande de rançon ou qu’elle soit menée dans un but de sabotage, pourrait affecter négativement les activités et les résultats du Groupe. Spadel a mis en place des politiques claires concernant l’accès et la sécurité des informations critiques pour l’entreprise. Spadel a pris diverses mesures pour prévenir, détecter et limiter l’impact des cyber-attaques. Des efforts de sensibilisation automatisés et continus sont également déployés parmi les employés.

Disponibilité et volatilité des prix des matières premières, des emballages et de l’énergie

Tout changement dans la disponibilité et/ou les prix des matières premières, des emballages et de l’énergie pourrait avoir un impact négatif sur les résultats du Groupe. Afin d’atténuer les effets des fluctuations des prix, le Groupe conclut différents types d’accords, tels que des contrats annuels à prix fixes, des contrats avec clauses d’indexation permettant de bénéficier de baisses attendues, ainsi que des accords de hedging physique et/ou financier.

Pénurie d’eau

Le réchauffement climatique pourrait affecter négativement les capacités dont dispose le Groupe ou amener les pays dans lesquels le Groupe exerce ses activités à restreindre, pour des raisons d’intérêt public, sa capacité opérationnelle, y compris la possibilité pour le Groupe de réaliser de nouveaux forages, ce qui aurait un impact négatif sur ses activités et ses résultats. Le Groupe exploite les sources d’eau dans le respect des capacités de la ressource en eau et de l’environnement et prélève l’eau uniquement dans le volume renouvelable de la nappe aquifère pour éviter tout risque de surexploitation et d’altération de l’eau. L’eau est puisée sans être épuisée et chaque site dispose des outils nécessaires au suivi. Le Groupe utilise l’indice d’exploitation de l’eau WEI (Water Exploitation Index), qui indique le rapport entre l’eau disponible et l’eau prélevée pour la production. Toutes les sources exploitées par Spadel ont un WEI inférieur à 10 %, un chiffre bien en deçà du seuil de 20 % fixé par l’Agence européenne pour l’environnement (AEE). Dans chaque pays où il est actif, le Groupe investit également dans des projets de restauration de la capacité de rétention d’eau des sols, ce qui permet d’améliorer le cycle de l’eau dans nos zones de captage (hydrologie régénérative). L’objectif de ces aménagements, qui consistent notamment à méandrer des cours d’eau ou à créer des barrages et des bassins d’orage, est d’éviter que l’eau ne ruisselle trop vite afin de permettre une meilleure infiltration dans le sol, ce qui permet à la fois de lutter contre les sécheresses et contre les inondations.

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AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

RAPPORT DE GESTION

2. INNOVATION

Les principales innovations commercialisées au cours de l'année 2025 sont :

Marque	Mois	Description
Bru	Décembre	Lancement de l'Edition Limitée Charles Kairin (PET + RGB tous formats)
Spa	Mars	Lancement du format Spa Finesse 1L en Belgique, en lieu et place du format 1,25L.
Spa	Avril	Lancement de la recette 'Peach Pear' en Belgique dans la gamme Spa Fruit Still (40cl et 125cl).
Spa	Avril	Lancement d'une nouvelle recette Mocktail 'Strawberry Daiquiri' dans la gamme Spa Touch Sparkling (50cl et 100cl)
Spa	Avril	Lancement d'une nouvelle bouteille 100% rPET en Belgique pour les frigos sur Spa Reine et Spa Intense (50cl)

3. ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS APRÈS LA CLÔTURE DE L'EXERCICE

Le Conseil d'Administration n'a pas connaissance d'événements importants survenus après la clôture de l'exercice qui pourraient avoir une influence significative sur les comptes annuels.

4. CIRCONSTANCES SUSCEPTIBLES D'AVOIR UNE INFLUENCE NOTABLE SUR LE DÉVELOPPEMENT DE LA SOCIÉTÉ

Le Conseil d'administration ne relève aucun élément susceptible d'avoir une influence notable sur le développement de la Société.

5. EXISTENCE DE SUCCURSALE

La Société n'a pas de succursales ni en Belgique, ni à l'étranger.

6. AUTRES INFORMATIONS EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

Les articles 7:96 et 7:97 du CSA en matière de conflits d'intérêts ont trouvé à s'appliquer lors de la réunion du Conseil d'Administration du 2 avril 2025. Lors de cette réunion, Marc du Bois, CEO, a en effet déclaré au Conseil d'Administration, avant que ce dernier n'aborde le point relatif à la revue de sa performance, de sa rémunération variable en 2024 et de l'évolution de sa rémunération de base, avoir directement un intérêt opposé de nature patrimoniale au sens de l'article 7:96 du CSA, aux décisions du Conseil d'Administration, dès lors qu'il s'agissait de décider de sa performance, de sa rémunération variable et de l'évolution de sa rémunération de base. Marc du Bois n'a pas participé aux délibérations ni à la décision sur ces différents points. Le Conseil d'Administration, à l'exception de Marc du Bois, a validé la revue de la performance du CEO, la rémunération variable y associé, et l'évolution de sa rémunération de base.

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AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

RAPPORT DE GESTION

Article 7 :97 du CSA : Au cours de l'exercice 2025, il n'y a pas eu de transactions ou de décisions visées par ces dispositions concernant les conflits d'intérêts dans les relations avec certaines entités liées.

Article 7 :203 du CSA : La Société n'ayant pas de capital autorisé, cette disposition concernant l'utilisation du capital autorisé n'est pas d'application.

Article 7 :226 du CSA : La Société n'a pas pris en gage ses propres actions.

7. UTILISATIONS D'INSTRUMENTS FINANCIERS

La Société ne fait pas usage d'instruments financiers au sens de l'article 3 :6, § 1, 8° du CSA (instruments de couverture/dérivé). La politique de gestion des risques est détaillée au point 1.4 ci-dessus.

8. INDÉPENDANCE ET COMPÉTENCE EN MATIÈRE DE COMPTABILITÉ ET D'AUDIT D'AU MOINS UN MEMBRE DU COMITÉ D'AUDIT

Au cours de l'exercice 2025, le Président du Comité d'audit disposait des compétences requises en matière de comptabilité et d'audit.

9. DECLARATION DE GOUVERNANCE D'ENTREPRISE

La déclaration de gouvernance d'entreprise est établie dans un rapport distinct, joint au présent rapport de gestion.

10. DÉCLARATION EN MATIÈRE DE DURABILITÉ

La déclaration en matière de durabilité est établie dans un rapport distinct, joint au présent rapport de gestion.

Le Conseil d'Administration tient à remercier tous les collaborateurs pour les efforts fournis au cours de cette année 2025.

Le 31 mars 2026

Le Conseil d'Administration

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C-cap 10

BILAN SOCIAL

Numéros des commissions paritaires dont dépend la société: 220

ETAT DES PERSONNES OCCUPÉES

TRAVAILLEURS POUR LESQUELS LA SOCIÉTÉ A INTRODUIT UNE DÉCLARATION DIMONA OU QUI SONT INSCRITS AU REGISTRE GÉNÉRAL DU PERSONNEL

Au cours de l'exercice

Nombre moyen de travailleurs

Codes	Total	1. Hommes	2. Femmes
Temps plein	1001	98,6	57,8
Temps partiel	1002	6,9	3,0
Total en équivalents temps plein (ETP)	1003	103,8	60,2
Nombre d'heures effectivement prestées
Temps plein	1011	158.764	94.212
Temps partiel	1012	8.014	3.912
Total	1013	166.778	98.124
Frais de personnel
Temps plein	1021	16.496.184	9.591.690
Temps partiel	1022	894.393	370.021
Total	1023	17.390.577	9.961.710
Montant des avantages accordés en sus du salaire	1033	106.414	54.879

Au cours de l'exercice précédent

Codes	P. Total	1P. Hommes	2P. Femmes
Nombre moyen de travailleurs en ETP	1003	95,1	54,0
Nombre d'heures effectivement prestées	1013	153.819	88.324
Frais de personnel	1023	17.021.485	10.217.267
Montant des avantages accordés en sus du salaire	1033	99.829	51.314

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C-cap 10

TRAVAILLEURS POUR LESQUELS LA SOCIÉTÉ A INTRODUIT UNE DÉCLARATION DIMONA OU QUI SONT INSCRITS AU REGISTRE GÉNÉRAL DU PERSONNEL (suite)

A la date de clôture de l'exercice

Nombre de travailleurs

Par type de contrat de travail
- Contrat à durée indéterminée
- Contrat à durée déterminée
- Contrat pour l'exécution d'un travail nettement défini
- Contrat de remplacement

Par sexe et niveau d'études
- Hommes
- de niveau primaire
- de niveau secondaire
- de niveau supérieur non universitaire
- de niveau universitaire
- Femmes
- de niveau primaire
- de niveau secondaire
- de niveau supérieur non universitaire
- de niveau universitaire

Par catégorie professionnelle
- Personnel de direction
- Employés
- Ouvriers
- Autres

Codes	1. Temps plein	2. Temps partiel	3. Total en équivalents temps plein
105	104	4	107,2
110	104	4	107,2
111
112
113
120	58	3	60,4
1200	6		6,0
1201	25	1	25,6
1202	7	1	7,9
1203	20	1	20,9
121	46	1	46,8
1210
1211	21		21,0
1212	6		6,0
1213	19	1	19,8
130
134	104	4	107,2
132
133

PERSONNEL INTÉRIMAIRE ET PERSONNES MISES À LA DISPOSITION DE LA SOCIÉTÉ

Au cours de l'exercice
- Nombre moyen de personnes occupées
- Nombre d'heures effectivement prestées
- Frais pour la société

Codes	1. Personnel intérimaire	2. Personnes mises à la disposition de la société
150	0,1
151	47
152	3.594

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C-cap 10

TABLEAU DES MOUVEMENTS DU PERSONNEL AU COURS DE L'EXERCICE

ENTRÉES

Nombre de travailleurs pour lesquels la société a introduit une déclaration DIMONA ou qui ont été inscrits au registre général du personnel au cours de l'exercice

Par type de contrat de travail

Contrat à durée indéterminée
Contrat à durée déterminée
Contrat pour l'exécution d'un travail nettement défini
Contrat de remplacement

Codes	1. Temps plein	3. Total en équivalents temps plein
205	19	19,0
210	19	19,0
211
212
213

SORTIES

Nombre de travailleurs dont la date de fin de contrat a été inscrite dans une déclaration DIMONA ou au registre général du personnel au cours de l'exercice

Par type de contrat de travail

Contrat à durée indéterminée
Contrat à durée déterminée
Contrat pour l'exécution d'un travail nettement défini
Contrat de remplacement

Par motif de fin de contrat

Pension
Chômage avec complément d'entreprise
Licenciement
Autre motif

Dont: le nombre de personnes qui continuent, au moins à mi-temps, à prester des services au profit de la société comme indépendants

Codes	1. Temps plein	2. Temps partiel	3. Total en équivalents temps plein
305	8	2	9,2
310	8	2	9,2
311
312
313
340
341
342	5		5,0
343	3	2	4,2
350

N° 0405.844.436

C-cap 10

RENSEIGNEMENTS SUR LES FORMATIONS POUR LES TRAVAILLEURS AU COURS DE L'EXERCICE

Initiatives en matière de formation professionnelle continue à caractère formel à charge de l'employeur
- Nombre de travailleurs concernés
- Nombre d'heures de formation suivies
- Coût net pour la société
- dont coût brut directement lié aux formations
- dont cotisations payées et versements à des fonds collectifs
- dont subventions et autres avantages financiers reçus (à déduire)

Initiatives en matière de formation professionnelle continue à caractère moins formel ou informel à charge de l'employeur
- Nombre de travailleurs concernés
- Nombre d'heures de formation suivies
- Coût net pour la société

Initiatives en matière de formation professionnelle initiale à charge de l'employeur
- Nombre de travailleurs concernés
- Nombre d'heures de formation suivies
- Coût net pour la société

Codes	Hommes	Codes	Femmes
5801	55	5811	48
5802	1.530	5812	1.415
5803	173.004	5813	143.288
58031	173.004	58131	143.288
58032	0	58132	0
58033	0	58133	0
5821	61	5831	49
5822	1.716	5832	1.686
5823	65.988	5833	47.385
5841	0	5851	0
5842	0	5852	0
5843	0	5853	0

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SPADEL SA

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION A L'ASSEMBLEE GENERALE DU 26 MAI 2026

1. EXPOSÉ SUR L'ÉVOLUTION DES AFFAIRES, DES RÉSULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIÈRE DE LA SOCIÉTÉ, AINSI QU'UNE DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES AUXQUELS ELLE EST CONFRONTÉE

1.1. Commentaires relatifs aux résultats de 2025

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires de Spadel s'élève à 199,7 millions d'euros fin 2025 à comparer avec 185,3 millions d'euros en 2024, soit une hausse de 7,8 %.

Cette évolution résulte principalement de l'augmentation des volumes d'eaux embouteillées, tant dans le canal Home que dans le canal Out Of Home. Dans le canal Home, Spadel a gagné des parts de marché sur les deux marchés où la catégorie des eaux embouteillées est en forte croissance, grâce à un renforcement de la puissance de ses marques, à l'expansion de la gamme Spa Touch mocktails malgré l'arrêt de la gamme Touch Still, à la nouvelle campagne Spa Reine « Instinct of Protection », à une communication de Spa Fruit axée sur le goût tout en valorisant le plaisir sans culpabilité, et à une édition limitée Bru signée par l'artiste belge Charles Kaisin. Dans le canal Out Of Home, Spadel a renforcé sa présence dans des lieux ciblés favorisant l'essai et l'inspiration, tout en lançant les machines Spa Fountain afin de pénétrer le canal At Work. Pour Zyla, l'offre 100 % naturelle et plus saine de Spadel dans la catégorie des boissons énergétiques, 2025 a été une année de transition : nous avons conservé les initiatives performantes et ajusté celles qui ne l'étaient pas, afin de disposer d'une base plus solide pour l'avenir.

Résultat d'exploitation

Le résultat d'exploitation s'élève à 11,8 millions d'euros, en progression de 33,3 % par rapport à 2024 qui s'était clôturée sur un résultat de 8,9 millions d'euros.

Cette évolution résulte pour l'essentiel des éléments favorables et défavorables suivant :

Éléments favorables

La hausse du chiffre d'affaires ;

Spadel SA – Rapport de gestion sur l'exercice 2025

Spadel SA – Rapport de gestion sur l’exercice 2025
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Eléments défavorables

La hausse du coût des achats de matières premières (+7%);
La hausse (+2%) des charges liées à la rémunération, à la sécurité sociale et aux pensions
La hausse des dépenses publi-promotionnelles pour soutenir la croissance et les innovations ;
La hausse des charges d’amortissement en particulier lié à la reclassé en actif des parasols et des frigos.

Résultats financiers

Les produits financiers se sont élevés à 27,1 millions d’euros, en hausse par rapport à 2024 (21,1 millions d’euros).

Les charges financières s’établissent à 1,0 millions d’euros, en légère augmentation par rapport à l’année précédente (0,9 millions d’euros).

Résultat net

Le résultat net à affecter de l’exercice 2024 s’établit à 33,1 millions d’euros à comparer avec 24,9 millions d’euros en 2024.

1.2. Investissements

Les investissements en immobilisations corporelles et incorporelles réalisés en 2025 se sont élevés à 2,7 million d’euros. Il s’agit principalement de :

L’achat de distributeurs pour l’activité Spa Fountain ;
le remplacement de l’unité de stockage des données IT ;
L’achat de divers matériels et logiciels informatiques.

1.3. Répartition bénéficiaire

Le Conseil d’administration propose à l’assemblée générale ordinaire du 26 mai 2026 de fixer le bénéfice à affecter comme suit (en euros) :

Bénéfice net de l’exercice à affecter	33.138.176
Bénéfice reporté de l’exercice précédent	11.181.287
Bénéfice à affecter	44.319.462

et propose dès lors la répartition suivante (en euros) :

- Distribution d’un dividende brut de 4,00 Euro (2,80 net) par action aux 4.150.350 actions qui y ont droit	16.601.400
- Prime bénéficiaire	94.731
- Dotation aux réserves disponibles	17.000.000
- Bénéfice à reporter	10.623.331
Total :	44.319.462

Le dividende brut proposé est en croissance (+25%) par rapport à celui de l’année précédente et représente un ‘payout ratio’ de 32 % du bénéfice consolidé. Il sera payable le 5 juin 2026 contre remise du coupon n° 27.

La répartition du bénéfice à affecter tient également compte d’une prime bénéficiaire de 94.731 qui sera versée en août 2026 pour saluer les résultats collectifs de l’année 2025.

1.4. Facteurs de risques

Les risques énumérés ci-dessous sont considérés comme les plus pertinents pour l’activité du Groupe Spadel et pourraient avoir un impact sur la réalisation des objectifs stratégiques de celui-ci :

La défection ou la contamination d’un produit commercialisé par le Groupe

Un problème de qualité ou de contamination d’un produit commercialisé par le Groupe, allégué ou avéré, accidentel ou intentionnel, ayant causé des dommages corporels à un tiers ou non, pourrait contraindre le Groupe à rappeler ces produits ou générer des litiges, ce qui porterait atteinte à la réputation du Groupe et de ses marques. Spadel applique des normes de sécurité très élevées à l’ensemble du processus de production et de distribution, depuis l’achat des matières premières jusqu’à la distribution du produit final, soutenues et garanties par des procédures structurées et des audits de qualité internes systématiques. Des audits externes ont lieu régulièrement.

La pollution d’une source ou d’une zone de protection

Un accident, un acte de sabotage ou d’extorsion, un événement naturel ou climatique ou une exploitation excessive de la ressource pourraient provoquer une pollution d’une source ou d’une zone de protection et affecter la potabilité ou altérer la minéralité des eaux concernées, ce qui rendrait impossible l’exploitation de cette ressource ou entraînerait la perte définitive du label eau minérale naturelle. Le Groupe met en œuvre diverses actions de mitigations et de prévention qui sont notamment auditées dans le cadre de la certification AWS des sites de Spadel. Le Groupe a développé des plans d’urgence qui font l’objet d’exercices réguliers avec les acteurs locaux. En parallèle, un plan d’analyse contrôle la qualité des eaux aux captages et aux arrivées en usine permettant de réagir rapidement en cas de non-conformité ou de pollution.

Spadel SA – Rapport de gestion sur l’exercice 2025

Spadel SA – Rapport de gestion sur l'exercice 2025
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L'évolution des lois et réglementations

La remise en question de la composante santé des produits du Groupe

Le questionnement sur l'impact environnemental de nos produits

La concentration du secteur de la distribution, le développement des marques de distributeurs et des premiers prix

Spadel SA – Rapport de gestion sur l’exercice 2025

Une cyber-attaque

Disponibilité et volatilité des prix des matières premières, des emballages et de l’énergie

Pénurie d’eau

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2. INNOVATION

Les principales innovations commercialisées au cours de l'année 2025 sont :

Marque	Mois	Description
Bru	Décembre	Lancement de l’Edition Limitée Charles Kaizin (PET + RGB tous formats)
Spa	Mars	Lancement du format Spa Finesse 1L en Belgique, en lieu et place du format 1,25L.
Spa	Avril	Lancement de la recette ‘Peach Pear’ en Belgique dans la gamme Spa Fruit Still (40cl et 125cl).
Spa	Avril	Lancement d’une nouvelle recette Mocktail ‘Strawberry Daiquiri’ dans la gamme Spa Touch Sparkling (50cl et 100cl)
Spa	Avril	Lancement d’une nouvelle bouteille 100% rPET en Belgique pour les frigos sur Spa Reine et Spa Intense (50cl)

3. EVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS APRÈS LA CLÔTURE DE L’EXERCICE

Le Conseil d’Administration n’a pas connaissance d’événements importants survenus après la clôture de l’exercice qui pourraient avoir une influence significative sur les comptes annuels.

4. CIRCONSTANCES SUSCEPTIBLES D’AVOIR UNE INFLUENCE NOTABLE SUR LE DÉVELOPPEMENT DE LA SOCIÉTÉ

Le Conseil d’administration ne relève aucun élément susceptible d’avoir une influence notable sur le développement de la Société.

5. EXISTENCE DE SUCCURSALE

La Société n’a pas de succursales ni en Belgique, ni à l’étranger.

6. AUTRES INFORMATIONS EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

Les articles 7:96 et 7:97 du CSA en matière de conflits d’intérêts ont trouvé à s’appliquer lors de la réunion du Conseil d’Administration du 2 avril 2025. Lors de cette réunion, Marc du Bois, CEO, a en effet déclaré au Conseil d’Administration, avant que ce dernier n’aborde le point relatif à la revue de sa performance, de sa rémunération variable en 2024 et de l’évolution de sa rémunération de base, avoir directement un intérêt opposé de nature patrimoniale au sens de l’article 7:96 du CSA, aux décisions du Conseil d’Administration, dès lors qu’il s’agissait de décider de sa performance, de sa rémunération variable et de l’évolution de sa rémunération de base. Marc du Bois n’a pas participé aux délibérations ni à la décision sur ces différents points. Le Conseil d’Administration, à l’exception de Marc du Bois, a validé la revue de la performance du CEO, la rémunération variable y associé, et l’évolution de sa rémunération de base.

Spadel SA – Rapport de gestion sur l’exercice 2025

Article 7 :203 du CSA : La Société n'ayant pas de capital autorisé, cette disposition concernant l'utilisation du capital autorisé n'est pas d'application.

Article 7 :226 du CSA : La Société n'a pas pris en gage ses propres actions.

7. UTILISATIONS D'INSTRUMENTS FINANCIERS

8. INDÉPENDANCE ET COMPÉTENCE EN MATIÈRE DE COMPTABILITÉ ET D'AUDIT D'AU MOINS UN MEMBRE DU COMITÉ D'AUDIT

Au cours de l'exercice 2025, le Président du Comité d'audit disposait des compétences requises en matière de comptabilité et d'audit.

9. DECLARATION DE GOUVERNANCE D'ENTREPRISE

La déclaration de gouvernance d'entreprise est établie dans un rapport distinct, joint au présent rapport de gestion.

10. DÉCLARATION EN MATIÈRE DE DURABILITÉ

La déclaration en matière de durabilité est établie dans un rapport distinct, joint au présent rapport de gestion.

Le Conseil d'Administration tient à remercier tous les collaborateurs pour les efforts fournis au cours de cette année 2025.

Le 31 mars 2026

Le Conseil d'Administration

Spadel SA – Rapport de gestion sur l’exercice 2025

Docusign Envelope ID: 7E113F10-FEA6-46C3-832D-4A6148A654C3

Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

Déclaration de Gouvernance d'Entreprise

A. Déclaration de Gouvernance d'Entreprise

1. La Charte de Gouvernance d'Entreprise

En matière de gouvernance d'entreprise, la présente déclaration contient les informations requises par le Code des sociétés et des associations entré en vigueur le 1er janvier 2020 (le « CSA ») ainsi que par le Code belge de gouvernance d'entreprise 2020 (le « Code 2020 »).

Spadel a adopté le Code 2020 comme code de référence et applique ses recommandations en suivant le principe du « comply or explain ». L'adoption du CSA et du Code 2020 ont également donné lieu à des modifications statutaires – approuvées par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 10 juin 2021 – et à l'adaptation de sa Charte de Gouvernance d'Entreprise et des Règlements d'ordre intérieur du Conseil et de ses Comités ainsi que son Dealing Code. Spadel a également adopté un Code de Conduite au cours de l'exercice 2020. Ces différents documents sont consultables sur le site internet de la Société (www.spadel.com). À la date du présent rapport, Spadel respecte les dispositions du Code 2020, à l'exception de ce qui concerne certains principes, tels que plus amplement détaillés dans les sections qui suivent ou dans le rapport de rémunération.

La réflexion de Spadel sur sa gouvernance est en constante évolution et fait l'objet d'une évaluation continue. Les règles de gouvernance de Spadel tiennent notamment compte des liens étroits qu'elle entend entretenir avec son actionnaire de référence et de sa taille, tout en préservant son autonomie.

2. Les caractéristiques principales du contrôle interne et de la gestion des risques

2.1. Contrôle interne

Le Conseil d'Administration supervise la mise en œuvre du cadre référentiel du contrôle interne et la gestion des risques.

Le Comité d'Audit est chargé, entre autres, des missions suivantes :

communication au Conseil d'Administration des résultats du contrôle légal des comptes annuels statutaires et consolidés et explications sur la façon dont le contrôle légal des comptes annuels statutaires et consolidés ont contribué à l'intégrité de l'information financière et sur le rôle que le Comité d'Audit a joué dans ce processus ;
suivi du processus d'élaboration de l'information financière et présentation de recommandations ou de propositions pour en garantir l'intégrité ;
suivi de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques de la Société ainsi que de l'audit interne ;
suivi du contrôle légal des comptes annuels statutaires et consolidés, en ce compris le suivi des questions et recommandations formulées par le Commissaire ;
examen et suivi de l'indépendance du Commissaire, en particulier pour ce qui concerne le bien-fondé de la fourniture de services complémentaires à la Société ;
recommandation au Conseil d'Administration de la Société pour la désignation du Commissaire.

La Société a engagé en 2008 un Auditeur Interne avec pour mission l'analyse et l'évaluation, de manière indépendante, de l'existence et du fonctionnement du système de contrôle interne, ainsi que la formulation de recommandations en vue de l'amélioration de celui-ci. L'Auditeur Interne rapporte hiérarchiquement au Chief Financial Officer (« CFO ») et fonctionnellement au Président du Comité d'Audit. Il assiste aux réunions du Comité d'Audit dont il rédige le rapport.

Le Comité d'Audit examine dans quelle mesure le Comité Exécutif tient compte des constatations de la fonction d'audit interne et de la lettre de recommandation de l'auditeur externe. En outre, le Comité d'Audit examine les dispositifs spécifiques existants que le personnel de la Société peut utiliser pour faire part confidentiellement de ses préoccupations à propos d'irrégularités éventuelles en matière d'élaboration de l'information financière ou d'autres sujets. Le Comité d'Audit donne son aval aux mécanismes permettant au personnel d'informer directement le Président du Comité d'Audit par le biais de l'Auditeur interne. Si nécessaire, des dispositions sont prises permettant une enquête proportionnée et indépendante concernant ces sujets, et des mesures de suivi appropriées.

Le Comité d'Audit valide annuellement le plan d'audit interne. Le plan d'audit interne est notamment établi sur la base d'un inventaire des risques qui est mis à jour régulièrement. La dernière mise à jour a été réalisée en août 2025.

Le CEO a par ailleurs mis en place un Comité des Risques chargé de piloter la gestion des risques repris au sein de l'inventaire visé ci-dessus. Ce Comité se réunit plusieurs fois par an avec les responsables des risques afin d'évaluer les actions de prévention et protection mises en œuvre. Les principaux risques et incertitudes pesant sur les activités de l'entreprise sont décrites dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration à l'Assemblée Générale.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 71

Docusign Envelope ID: 7E113F10-FEA6-46C3-832D-4A6148A654C3

Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

L'Auditeur Interne fait également régulièrement un rapport sur les risques et litiges pouvant impacter le résultat. Le Comité d'Audit fait, après chaque réunion, un rapport au Conseil d'Administration. Une copie du rapport est remise aux Administrateurs sous forme synthétique.

Concernant le processus d'élaboration de l'information financière, Spadel a mis en place un système de contrôle interne et de gestion des risques permettant d'assurer :

que les informations financières, établies en conformité avec les normes comptables belges au niveau statutaire et les International Financial Reporting Standards (« IFRS ») au niveau consolidé, soient publiées dans les délais légaux et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats consolidés de la Société, ainsi que des filiales de la Société comprises dans la consolidation ;
que le rapport de gestion contienne un exposé fidèle sur l'évolution des affaires et la situation de la Société et de ses filiales comprises dans la consolidation ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées.

Des procédures sont en place pour s'assurer que les investissements et les achats de biens et services se réalisent dans le cadre des budgets arrêtés par le Conseil d'Administration et sous le contrôle du Comité Exécutif. Un système de contrôle des factures relatives à ces opérations est en place.

Des indicateurs de performance ont été fixés pour les différentes opérations industrielles et commerciales. Les performances des marchés et des opérations font l'objet d'un reporting mensuel au niveau du Comité Exécutif et trimestriel au niveau du Conseil d'Administration.

2.2. Contrôle externe

Le mandat du Commissaire est exercé par PwC Réviseurs d'Entreprises SRL, représenté par Monsieur Romain Seffer. PwC a été nommé par l'Assemblée Générale Ordinaire du 27 mai 2025, pour une période de trois ans venant à échéance à l'issue de l'Assemblée Générale Ordinaire de 2028. Le montant des émaluments du Commissaire est publié, conformément à l'article 3:65 du CSA en annexe aux comptes consolidés et à la rubrique C 6.18.2 des comptes statutaires de la Société.

3.2. Structure de l'actionnariat au 31 décembre 2025

Les actionnaires ont libre accès à l'onglet « Investisseurs » du site internet de la Société (www.spadel.com) où ils disposent de toutes les informations utiles pour agir en connaissance de cause. Ils peuvent également y télécharger les documents nécessaires pour participer aux Assemblées Générales de la Société et y exercer leurs droits. Un traitement identique est assuré à tous les actionnaires de Spadel qui se trouvent dans une situation identique et Spadel respecte leurs droits.

Au 31 décembre 2025, le capital s'élève à 5.000.000 EUR et est représenté par 4.150.350 actions ordinaires entièrement libérées. Chaque action confère une voix à l'Assemblée Générale. Il n'existe pas d'actions privilégiées. Les actions sont nominatives ou dématérialisées, librement cessibles et admises à la négociation sur le marché réglementé d'Euronext Bruxelles.

Les obligations de la Société et les droits des actionnaires en matière d'Assemblée Générale sont mentionnées in extenso, de la convocation à la participation et au vote, sur le site internet de Spadel (www.spadel.com) où cette information reste accessible à tout moment.

Conformément à l'article 8 des statuts de la Société et à l'article 18 de la loi du 2 mai 2007 relative à la publicité des participations importantes dans des émetteurs dont les actions sont admises à la négociation sur un marché réglementé et portant des dispositions diverses, l'obligation de notification prévue aux articles 6 et suivants de cette loi est applicable au franchissement, à la hausse ou à la baisse, de toute portion minimale de un pour cent (1%), trois pour cent (3%), cinq pour cent (5%) et en portions de dix pour cent (10%), quinze pour cent (15%) et ainsi de suite par tranches de cinq pour cent (5%), du total des droits de vote en circulation.

Sur la base des dernières notifications de transparence reçues par la Société ainsi que la notification au titre de l'article 74 § 8 de la loi du 1er avril 2007 relative aux offres publiques d'acquisition, datée du 3 septembre 2025 émanant de Monsieur Marc du Bois, Finances & Industries SA et la Fondation MACDUB, le pourcentage respectif d'actions détenues par les actionnaires principaux et historiques de la Société au 31 décembre 2025 est tel que présenté dans le tableau ci-dessous. Toutefois, ce tableau ne peut pas prendre en compte les variations dont la Société n'a pas connaissance car elles n'atteignent pas les seuils de notification de transparence.

	Nombre d'actions	% du total
Monsieur Marc du Bois et Finances & Industries SA^{1}	3.865.797	93,14
M. André de Barsy et Sogemindus Holding SA^{2}	184.584	4,45
Public (free float)	99.969	2,41
TOTAL	4.150.350	100,00

Suivant notification au titre de l'article 74 § 8 de la loi du 1er avril 2007 relative aux offres publiques d'acquisition, datée du 3 septembre 2025.
Suivant notification de transparence datée du 11 août 2021.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 72

Docusign Envelope ID: 7E113F10-FEA6-46C3-832D-4A6148A654C3

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

La notification au titre de l'article 74 § 8 de la loi du 1er avril 2007 relative aux offres publiques d'acquisition, datée du 3 septembre 2025, émanant de Monsieur Marc du Bois, Finances & Industries SA et la Fondation MACDUB, fait état d'une détention par Monsieur Marc du Bois de 10 actions et par Finances & Industries SA de 3.865.787 actions, soit 93,14% des actions (et donc des droits de vote) de la Société.

Il ressort de cette notification que Marc du Bois contrôle la Fondation MACDUB (au sens de la loi belge du 2 mai 2007 relative à la publicité des participations importantes dont les actions sont admises à la négociation sur un marché réglementé) et détient la pleine propriété sur 149.220 certificats et l'usufruit sur 817.036 certificats émis par cette dernière en représentation d'autant d'actions de Gerefls SA. Le solde des certificats de la Fondation MACDUB est détenu par l'épouse de Marc du Bois (pour partie en pleine propriété et pour partie en usufruit) et les deux enfants de Marc du Bois en nue-propriété. La Fondation MACDUB contrôle Gerefls SA à hauteur de 100 % (soit 966.286 actions). Gerefls SA contrôle Finances & Industries SA à hauteur de 100 % (soit 400.000 actions). La notification est disponible sur le site internet www.spadel.com, sous l'onglet « Gouvernance ».

La notification de transparence, datée du 11 août 2021, émanant de Monsieur André de Barsy, fait état d'une détention par Monsieur André de Barsy de 51 actions et par Sogemindus Holding SA de 184.533 actions, soit 4,45% des droits de vote de la Société. Selon la notification, Monsieur André de Barsy contrôle Sogemindus Holding SA. La notification est disponible sur le site internet www.spadel.com, sous l'onglet « Gouvernance ».

Spadel n'a pas connaissance d'accords entre ses actionnaires ou d'autres qui pourraient entraîner des restrictions au transfert de titres ou à l'exercice de droits de vote ni, en ce qui concerne ce dernier, de restriction plus générale issue de la loi ou des statuts. Les statuts de la Société ne contiennent par ailleurs pas de catégories différentes d'actions, ni droits de contrôle spéciaux, ni système d'actionnariat du personnel. Il n'existe pas non plus de règles spécifiques liées à la nomination ou au remplacement des Administrateurs qui ne soient pas reprises dans les statuts ou les Règlements d'ordre intérieur publiés et la Société n'a pas pris d'engagement majeur qui contiendrait des clauses liées à son propre changement de contrôle.

Enfin, les articles 7:96 et 7:97 du CSA en matière de conflits d'intérêts ont trouvé à s'appliquer lors de la réunion du Conseil d'Administration du 2 avril 2025. Lors de cette réunion, Marc du Bois, CEO, a en effet déclaré au Conseil d'Administration, avant que ce dernier n'aborde le point relatif à la revue de sa performance, de sa rémunération variable en 2024 et de l'évolution de sa rémunération de base, avoir directement un intérêt opposé de nature patrimoniale au sens de l'article 7:96 du CSA, aux décisions du Conseil d'Administration, dès lors qu'il s'agissait de décider de sa performance, de sa rémunération variable et de l'évolution de sa rémunération de base. Marc du Bois n'a pas participé aux délibérations ni à la décision sur ces différents points. Le Conseil d'Administration, à l'exception de Marc du Bois, a validé la revue de la performance du CEO, la rémunération variable y associée, et l'évolution de sa rémunération de base.

Depuis le 21 février 2026, le Comité Exécutif compte deux femmes sur un total de huit membres.

4. Politique de diversité

Pour Spadel, la diversité et l'inclusion sont essentielles, sous tous leurs aspects et à tous les niveaux. La certification B Corp obtenue par le groupe Spadel en 2022, label pour des entreprises à impact sociétal positif, inclut d'ailleurs des mesures sur la diversité, l'équité et l'inclusion.

En termes de personnel, Spadel ambitionne une représentation équilibrée des hommes et des femmes. Au niveau de l'ensemble du Groupe, et ce à tous les niveaux de l'organisation, au 31 décembre 2025, 72% des collaborateurs étaient des hommes et 28% des femmes.

L'embouteillage de l'eau minérale naturelle étant un sujet local, Spadel offre de l'emploi local dans tous les pays où le Groupe est actif. Si possible, Spadel cherche également des formes d'emploi alternatives pour les personnes qui rencontrent des difficultés physiques durant leur carrière et seraient autrement dans l'impossibilité de demeurer dans le circuit du travail régulier.

En ce qui concerne la composition du Comité Exécutif, Spadel veille à y accueillir des représentants des différentes zones géographiques où le Groupe est actif. Spadel vérifie en permanence sous tous les angles si la composition du Comité Exécutif répond aux besoins de l'organisation et du monde dans lequel le Groupe exerce ses activités, tant du point de vue des compétences, de l'expertise, des capacités générales que de celui de l'expérience éducative ou professionnelle. Si nécessaire, Spadel investit également dans la formation de ses collaborateurs afin de pouvoir répondre encore plus efficacement aux défis auxquels le Groupe fait face.

En matière de diversité des genres, le Comité Exécutif comptait au 31 décembre 2025 trois femmes sur un total de huit membres¹. Spadel continue à appliquer sans restriction la neutralité des genres dans le choix des nouveaux membres. Les facteurs qui sous-tendent les nouvelles embauches sont une bonne compatibilité professionnelle, managériale et culturelle.

S'agissant de la composition du Conseil d'Administration, l'article 7:86 §1er du CSA dispose qu'au moins un tiers des membres du Conseil d'Administration doit être de sexe différent de celui des autres membres. Le nombre minimum requis est arrondi au nombre entier le plus proche. Depuis l'Assemblée Générale Ordinaire de 2023, le Conseil d'administration est composé de 5 membres de sexe masculin, et 2 membres de sexe féminin.

Spadel – Rapport annuel 2024 – 73

Docusign Envelope ID: 7E113F10-FEA6-46C3-832D-4A6148A654C3

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

5. Composition et mode de fonctionnement du conseil et des différents comités

Les règles régissant la composition, les responsabilités et le fonctionnement du Conseil d'Administration et des Comités créés en son sein sont décrites dans la Charte de Gouvernance d'Entreprise de Spadel et les règlements d'ordre intérieur respectifs.

5.1. Le Conseil d'Administration

Composition du Conseil d'Administration

Le Conseil d'Administration de Spadel, dont la composition est reprise ci-dessous, comptait au 31 décembre 2025 sept membres, nommés par l'Assemblée Générale dont quatre sont indépendants et répondent aux critères généraux d'indépendance visés à l'article 7:87 du CSA ainsi qu'aux critères spécifiques d'indépendance de l'article 3.5 du Code 2020.

Le Président du Conseil d'Administration et le Chief Executive Officer (« CEO ») ne sont pas la même personne. La fonction de CEO est exercée par Gerefls SA, représentée par Marc du Bois.

Nom	Qualité	Date de nomination/ renouvellement	Fin du mandat
Gerefls SA, dont le représentant permanent est le Baron Marc du Bois	Administrateur exécutif - CEO - Président du Comité Exécutif	AGO du 27 mai 2025	AGO de 2029
Finances & Industries SA, dont le représentant permanent est Monsieur Axel Miller	Administrateur non-exécutif, non indépendant	AGO du 24 mai 2022	AGO de 2026
Familia Numerosa BV, dont le représentant permanent est Monsieur Roel van Neerbos	Administrateur non-exécutif, indépendant - Président du Conseil d'Administration¹	AGO du 27 mai 2025	AGO de 2029
A2 BV, dont le représentant permanent est Monsieur Alain Beyens	Administrateur non-exécutif, indépendant	AGO du 27 mai 2025	AGO de 2029
Louis-Guy du Bois	Administrateur non-exécutif, non indépendant	AGO du 23 mai 2023	Démission en date du 3 octobre 2025
Mieke Van de Capelle	Administrateur non-exécutif, indépendant	AGO du 23 mai 2023	AGO de 2027
Katalin Berenyi	Administrateur non-exécutif, indépendant	AGO du 28 mai 2024	AGO de 2028
Beuzz Management SRL, dont le représentant permanent est Monsieur Louis-Guy du Bois	Administrateur non-exécutif, non indépendant	Cooptation par le Conseil d'Administration du 3 octobre 2025²	AGO de 2027

Président du Conseil d'Administration depuis le 23 août 2021.
Décision de cooptation du Conseil d'Administration du 3 octobre 2025. Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale Ordinaire du 26 mai 2026 de confirmer et ratifier le mandat d'administrateur de Beuzz Management SRL.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 74

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

Il sera proposé à l'Assemblée Générale Ordinaire du 26 mai 2026 de confirmer et ratifier le mandat d'administrateur de Beuzz Management SRL. Il sera également proposé à cette même Assemblée Générale Ordinaire, sur recommandation du Comité de Nomination et de Rémunération, de renouveler le mandat de Finances & Industries SA, dont le représentant permanent est Monsieur Axel Miller pour un mandat d'une durée de quatre ans, soit jusqu'à l'Assemblée Générale Ordinaire de 2030.

Fonctionnement du Conseil d'Administration

En 2025, le Conseil d'Administration s'est réuni à cinq reprises pour ses réunions régulières, y compris pour sa réunion stratégique annuelle en octobre.

Le taux de présence des membres pour les réunions régulières du Conseil d'Administration était le suivant:

Nom	Qualité	Taux de présence
Gerefis SA, dont le représentant permanent est le Baron Marc du Bois	Administrateur exécutif à partir du 1er avril 2022	5/5
Finances & Industries SA, dont le représentant permanent est Monsieur Axel Miller	Administrateur non-exécutif	5/5
Familia Numerosa BV, dont le représentant permanent est Monsieur Roel van Neerbos	Administrateur non-exécutif, indépendant – Président du Conseil d'Administration	5/5
A2 BV, dont le représentant permanent est Monsieur Alain Beyens	Administrateur non-exécutif, indépendant	5/5
Louis-Guy du Bois	Administrateur non-exécutif, non indépendant, jusqu'à sa démission en date du 3 octobre 2025	3/3
Mieke Van de Capelle	Administrateur non-exécutif, indépendant	5/5
Katalin Berenyi	Administrateur non-exécutif, indépendant	5/5
Beuzz Management SRL, dont le représentant permanent est Monsieur Louis-Guy du Bois	Administrateur non-exécutif, non indépendant, coopté par décision du Conseil d'Administration du 3 octobre 2025¹	2/2

Décision de cooptation du Conseil d'Administration du 3 octobre 2025. Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale Ordinaire du 26 mai 2026 de confirmer et ratifier le mandat d'administrateur de Beuzz Management SRL.

Le Conseil examine notamment lors de ses réunions trimestrielles:

le suivi de ses décisions;
les rapports et recommandations des Comités d'Audit et de Nomination et de Rémunération;
l'évolution de la situation commerciale par marché, par rapport au trimestre écoulé et à la date de la réunion avec un focus particulier sur les points d'attention et les plans d'action;
la situation financière consolidée par rapport au trimestre écoulé.

Les sujets suivants ont également été portés à l'ordre du jour des réunions trimestrielles du Conseil:

1er trimestre: arrêté des comptes statutaires et approbation des comptes de l'exercice écoulé, préparation de l'Assemblée Générale Ordinaire et du communiqué sur les résultats annuels;
2e trimestre: sujets divers en fonction de l'évolution de la situation;
3e trimestre: arrêté de la situation semestrielle et du communiqué sur les résultats semestriels;
4e trimestre: approbation des budgets et plans d'investissements pour l'année suivante.

Dérogations au Code 2020 concernant le fonctionnement du Conseil d'Administration

Le Conseil estime qu'une réunion formelle par an des Administrateurs non exécutifs destinée à évaluer leur interaction avec le CEO n'est pas utile, compte tenu de l'excellent dialogue ouvert et permanent avec le CEO, de manière informelle, ou lors de réunions du Conseil d'Administration et de ses Comités. Par ailleurs, les administrateurs non-exécutifs peuvent toujours se réunir en l'absence du CEO s'ils le jugent nécessaire à la lumière des intérêts de Spadel. Ils ont notamment l'occasion de le faire avant ou après toute réunion du Conseil d'Administration ou de ses Comités. De plus, si cela s'avère opportun, le Président du Conseil d'Administration n'hésitera pas à réunir l'ensemble des administrateurs non-exécutifs afin d'évaluer la nature de leurs interactions avec le CEO. Enfin, il est évident que, quand le Conseil est amené à délibérer sur des questions impliquant, directement ou indirectement, le CEO, ce dernier quitte la séance.

Par conséquent, bien qu'une telle réunion n'a pas nécessairement lieu une fois par an, Spadel estime que la finalité du principe 3.11 est atteinte au regard de la dynamique existante entre les membres du Conseil d'Administration. Spadel déroge ainsi au principe 3.11 du Code 2020.

5.2. Comités créés par le Conseil d'Administration

Spadel compte deux Comités institués au sein du Conseil d'Administration, le Comité d'Audit (conformément à l'article 7:99 du CSA) et le Comité de Nomination et de Rémunération (conformément à l'article 7:100 du CSA).

Le Comité d'Audit

Le Comité d'Audit est composé de trois membres, tous administrateurs non-exécutifs. Jusqu'au 3 octobre 2025 il était composé des membres suivants:

A2 BV avec comme représentant permanent Monsieur Alain Beyens (Président);
Finances & Industries SA avec comme représentant permanent Monsieur Axel Miller; et
Monsieur Louis-Guy du Bois.

Depuis le 3 octobre 2025, il est composé des membres suivants:

A2 BV avec comme représentant permanent Monsieur Alain Beyens (Président);
Finances & Industries SA avec comme représentant permanent Monsieur Axel Miller; et
Beuzz Management SRL avec comme représentant permanent Monsieur Louis-Guy du Bois.

Monsieur Alain Beyens, Président actuel du Comité d'Audit est, par sa formation et sa longue expérience professionnelle comme manager exécutif ou administrateur, compétent en matière d'audit et de comptabilité.

Spadel – Rapport annuel 2024 – 75

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

Le Comité d'Audit s'est réuni trois fois en 2025. Tous les membres étaient présents à chaque réunion.

Le Commissaire, le CEO ainsi que le CFO et l'Auditeur Interne ont assisté aux réunions du Comité d'Audit. Un moment de rencontre entre le Comité et le Commissaire, sans la présence du management, est prévu annuellement.

Le Comité d'Audit s'est acquitté de sa tâche en application et dans les limites régissant ses missions et son fonctionnement. Le Président du Comité d'Audit a systématiquement fait rapport au Conseil d'Administration de ses réunions et recommandations, soumises pour approbation.

Le Comité de Nomination et de Rémunération

Le Comité de Nomination et de Rémunération est composé de trois membres, administrateurs non exécutifs, dont la majorité des membres sont indépendants. En 2025 il était composé des membres suivants:

Familia Numerosa BV avec comme représentant permanent Monsieur Roel van Neerbos (Président);
Finances & Industries SA avec comme représentant permanent Monsieur Axel Miller;
Mieke Van de Capelle.

Les membres du Comité de Nomination et de Rémunération possèdent de par leur fonction présente ou passée de dirigeants d'entreprise, de l'expertise nécessaire en matière de politique de rémunération.

Le Comité s'est réuni deux fois en 2025. Tous ses membres étaient présents. Le CEO et le Group HR Director ont assisté aux réunions du Comité sauf pour les points les concernant personnellement.

Le Comité de Nomination et de Rémunération s'est acquitté de sa tâche en application et dans les limites régissant ses missions et son fonctionnement. Le Président du Comité de Nomination et de Rémunération a systématiquement fait rapport au Conseil d'Administration de ses réunions et recommandations, soumises pour approbation.

5.3. Comité Exécutif

Le Comité Exécutif du Groupe est composé aujourd'hui du CEO/Président du Comité Exécutif – Gerefis SA, représentée par Monsieur Marc du Bois – et d'autres membres.

Les personnes suivantes ont fait partie du Comité Exécutif en 2025:

Nom	Fonction
Marc du Bois	CEO
David Talavera	CFO, à partir du 22 avril 2025
Bart Peeters	General Manager BeNeFraLux
Borislava Nalbantova¹	General Manager Bulgaria
Amaury Collette	Group Operations Director
Jo Swennen	Group Procurement & Supply Chain Director
Valérie Siegler	Head of Brands, Innovation & Sustainability
Tatiana Goeminne	Group HR Director
Cédric Evenepoel	CFO, jusqu'au 13 février 2025

Madame Borislava Nalbantova a cessé d'exercer ses fonctions de membre du Comité Exécutif au 20 février 2026. Elle a été remplacée par Monsieur Pepo Tonov.

Outre la revue de l'évolution de la situation commerciale sur les différents marchés sur lesquels le Groupe Spadel opère et des points d'attention et des plans d'action, le Comité Exécutif est également amené à se prononcer sur les différents projets touchant les activités du Groupe.

Lors de la réunion qui suit une réunion du Conseil d'Administration, les décisions, demandes et recommandations du Conseil sont passées en revue et traduites, là où cela s'avère nécessaire, en points d'action.

5.4. Évaluation du fonctionnement du Conseil d'Administration et des Comités créés en son sein

La Charte de Gouvernance d'Entreprise définit les processus informels d'évaluation du Conseil d'Administration, des Administrateurs, du Comité d'Audit et du Comité de Nomination et de Rémunération. Ces évaluations sont faites à intervalles réguliers. Elles portent sur la taille, la composition et les performances du Conseil d'Administration et de ses Comités. De même, périodiquement ou en cas de renouvellement du mandat, une évaluation de la contribution de chaque Administrateur a lieu en vue d'adapter, le cas échéant, la composition du Conseil d'Administration et de tenir compte des changements de circonstances. Cette évaluation se fait notamment sur la base des critères suivants, qui sont ceux également retenus lors de la nomination de nouveaux Administrateurs:

compétences dans les domaines d'activité de la Société;
expérience dans les marchés géographiques de la Société;
diversité des compétences, d'âges, de genre, de nationalité;
son engagement et son implication constructive dans les débats et les prises de décision;
la probité et la bonne réputation;
l'esprit de collégialité;
l'intérêt pour la Société et son développement.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 76

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

Sous la direction de son Président, le Conseil d'Administration évalue régulièrement de façon informelle sa taille, sa composition, ses performances et celles de ses Comités spécialisés, ainsi que son interaction avec le Comité Exécutif. En 2024, le Conseil d'Administration a évalué son fonctionnement dans le cadre d'un processus formalisé, assisté d'un cabinet d'experts externes, suivant une méthodologie approuvée par le Conseil. L'évaluation a porté sur les performances du Conseil d'Administration, ainsi que son interaction avec le management exécutif, de même que sa taille, sa composition, son fonctionnement et celui de ses comités.

Lors de l'expiration du mandat de chaque Administrateur, le Conseil d'Administration évalue sa participation aux réunions du Conseil ou aux Comités spécialisés, son engagement et son implication constructive dans les débats et les prises de décision. Le Comité de Nomination et de Rémunération évalue également si la contribution de chaque Administrateur est adaptée aux circonstances changeantes.

Le Conseil d'Administration prend des décisions suite à l'évaluation des performances. Si nécessaire, ceci implique de proposer la nomination de nouveaux Administrateurs, de ne pas réélire des membres existants, ou de prendre toute mesure considérée comme appropriée pour un fonctionnement efficace du Conseil. Par ailleurs, le Conseil examine de manière permanente et informelle les performances du Comité Exécutif ainsi qu'à intervalles réguliers, la réalisation de la stratégie dans le respect de son appétence aux risques.

B. Rapport de rémunération

Le présent rapport de rémunération (« Rapport de Rémunération ») s'inscrit dans le cadre des dispositions du Code belge de gouvernance d'entreprise 2020 (le « Code 2020 ») et de l'article 3:6 §3, alinéa 2 du Code des Sociétés et des Associations (le « CSA »).

Il fournit une vue d'ensemble de la rémunération et des avantages, quelle que soit leur forme, octroyés au cours de l'exercice 2025 à chacun des membres du Conseil d'Administration, au CEO et aux autres membres du Comité Exécutif. Il reprend les grands principes de la Politique de rémunération et la manière dont ces derniers ont été mis en application au cours de l'exercice écoulé. Il n'y a pas eu de dérogation par rapport à la politique de rémunération telle qu'approuvée par l'Assemblée Générale Ordinaire du 10 juin 2021 (et dont les dernières modifications ont été approuvées par l'Assemblée Générale Ordinaire du 27 mai 2025) et disponible sur le site internet de la Société, www.spadel.com.

1. La rémunération totale

La rémunération totale versée par la Société ou par une de ses filiales aux Administrateurs, au CEO et aux autres membres du Comité Exécutif respecte pleinement la Politique de Rémunération qui a été approuvée par l'Assemblée Générale Ordinaire du 10 juin 2021. Les critères de performance ont été appliqués en parfaite conformité avec cette politique.

1.1. La rémunération totale des Administrateurs

La rémunération des Administrateurs est arrêtée par l'Assemblée Générale de la Société, sur proposition du Conseil d'Administration, qui a lui-même reçu des propositions du Comité de Nomination et de Rémunération.

La rémunération des Administrateurs est constituée par des émoluments fixes alloués par l'Assemblée Générale et des jetons de présence.

L'Assemblée Générale Ordinaire du 11 juin 2015 a fixé :

la rémunération fixe à € 15.000 par an par Administrateur (hors Président) pour les 5 réunions fixes et a également attribué un jeton de présence de € 3.000 par réunion (soit € 15.000 pour les cinq réunions fixes), étant entendu que pour leur présence à toute réunion additionnelle, chaque Administrateur se verra attribuer un jeton de présence supplémentaire de € 6.000 par réunion ;
la rémunération fixe à € 30.000 par an pour le Président pour les 5 réunions fixes et a également attribué un jeton de présence de € 6.000 par réunion (soit € 30.000 pour les cinq réunions fixes), étant entendu que pour sa présence à toute réunion additionnelle, le Président se verra attribuer un jeton de présence supplémentaire de € 12.000 par réunion (soit une rémunération fixe et un jeton de présence fixés au double de celui d'un Administrateur) ;
le montant du jeton de présence pour chaque participation à une réunion du Comité d'Audit et/ou du Comité de Nomination et de Rémunération à € 2.500 par personne, sous réserve du Président desdits Comités qui se voit attribuer un jeton de présence de € 5.000 par réunion.

L'Assemblée Générale Ordinaire du 10 juin 2021 a par ailleurs clarifié que :

la rémunération fixe et les jetons de présence visés ci-dessus seront en tout état de cause payés en tenant compte de la durée du mandat exercé par chaque Administrateur durant un exercice social et de sa participation effective aux réunions du Conseil d'Administration et des Comités spécialisés ; et
toute participation à une réunion du Conseil d'Administration « ad hoc » ne nécessitant pas de préparation particulière ne donnera pas lieu à l'octroi d'un jeton de présence supplémentaire, sauf circonstances exceptionnelles.

À l'exception du CEO qui exerce ses fonctions sous statut d'indépendant (contrat de prestation de services), il n'existe pas de contrat de prestation de services entre la Société et les Administrateurs, qui exercent leur mandat sous statut d'indépendant. Conformément aux statuts de la Société, ils sont révocables à tout moment, avec effet immédiat et sans motif, ni indemnité.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 77

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

Le tableau ci-dessous reprend la rémunération annuelle totale versée à titre individuel à chaque membre du Conseil d'Administration sur la base de sa participation aux réunions des différents Comités consultatifs:

	Qualité	Rémunération fixe annuelle (en €)	Jetons de présence (en €)			Total (en €)
			Conseil d'Administration	Comité de Nomination et de Rémunération	Comité d'Audit
Finances & Industries SA (Axel Miller)	Administrateur non-exécutif, non indépendant, membre du Comité d'Audit, membre du Comité de Nomination et de Rémunération	15.000	15.000	5.000	7.500	42.500
Gerefis SA (Marc du Bois)	Administrateur / CEO	15.000	15.000	-	-	30.000
Familia Numerosa BV (Roel van Neerbos)	Administrateur non exécutif, indépendant et Président du Conseil d'Administration, membre et Président du Comité de Nomination et de Rémunération	30.000	30.000	10.000	-	70.000
A2 BV (Alain Beyens)	Administrateur non-exécutif, indépendant, Président du Comité d'audit	15.000	15.000	-	15.000	45.000
Louis-Guy du Bois	Administrateur non-exécutif, non indépendant, membre du Comité d'audit, jusqu'au 3 octobre 2025	9.000	9.000	-	5.000	23.000
Mieke Van de Capelle	Administrateur non exécutif, indépendant, membre du Comité de Nomination et de Rémunération	15.000	15.000	5.000	-	35.000
Katalin Berenyi	Administrateur non exécutif, indépendant	15.000	15.000	-	-	30.000
Beuzz Management SRL	Administrateur non-exécutif, non indépendant et membre du Comité d'audit, depuis le 3 octobre 2025	6.000	6.000		2.500	14.500

1.2. La rémunération totale du CEO

L'administrateur-délégué de Spadel, qui est le seul administrateur exécutif, exerce la fonction de CEO.

La rémunération du CEO est arrêtée par le Conseil d'Administration sur la base des recommandations du Comité de Nomination et de Rémunération. Cette rémunération se compose d'une partie fixe, d'une partie variable et d'autres avantages.

La rémunération de base est déterminée, pour le CEO (ainsi que chaque membre du Comité Exécutif), en fonction de la nature et de l'étendue de ses responsabilités et de ses compétences individuelles. Afin de s'assurer de leur conformité aux pratiques du marché, la rémunération de base du Comité Exécutif est revue périodiquement en fonction de barèmes de référence, parmi les secteurs et les marchés géographiques pertinents. Ces barèmes de référence sont établis par des consultants spécialisés en rémunération et reconnus au niveau international, à la suite de benchmarkings.

Les critères de la rémunération variable du CEO (et de chaque membre du Comité Exécutif) de la Société correspondent à des prestations de qualité répondant aux attentes, en matière de résultats, de professionnalisme et de motivation. Ils consistent en une combinaison d'objectifs financiers et qualitatifs collectifs et individuels auxquels une pondération est attribuée. Le Conseil d'Administration fixe des critères qui privilégient des objectifs prédéterminés et mesurables ayant une influence positive sur la Société tant à court terme, soit sur un an (Short Term Incentive ou « STI ») qu'à long terme, soit sur trois ans (Long Term Incentive ou « LTI ») et qui sont alignés avec la stratégie de la Société.

Short Term Incentive

Le STI représente un potentiel annuel brut total, par rapport à la rémunération de base de:

75% pour le CEO; et
30% pour les autres membres du Comité Exécutif.

Le STI est basé sur des critères de performance afférents à l'année pour laquelle il est attribué. Il s'agit d'une combinaison d'objectifs collectifs et d'objectifs de performance individuelle, quantitatifs et qualitatifs, auxquels une pondération est attribuée. Chaque indicateur est affecté d'un facteur multiplicateur, en fonction du degré de réalisation de l'objectif par rapport à l'objectif fixé.

Les critères d'évaluation qualitatifs font l'objet d'une appréciation globale par le Comité de Nomination et de Rémunération qui ensuite soumet son avis au Conseil d'Administration.

La modification du STI pour le CEO a été intégrée dans la Politique de rémunération et a été approuvée par l'Assemblée Générale Ordinaire du 27 mai 2025.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 78

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

Long Term Incentive

Le LTI est destiné à aligner les membres du Comité Exécutif et les incite à adopter une vue à long terme basée sur (i) la création de valeur durable pour les actionnaires de la Société et (ii) la création d'impact positif sur la société et l'environnement.

Le plan LTI actuel, en vigueur depuis 2023 et approuvé par l'Assemblée Générale Ordinaire du 28 mai 2024, est composé d'une partie financière et d'une partie non financière. La partie financière représente un potentiel qui correspond à un pourcentage de la création de valeur des fonds propres de l'entreprise sur une période de trois ans, répartie à parts égales parmi les membres du Comité exécutif, le CEO comptant deux fois. La partie non financière est basée sur la réalisation d'objectifs de durabilité sur trois ans, et plus spécifiquement sur l'amélioration du score B Corp sur trois ans. La certification B Corp (ou B Corporation) est une certification internationale attribuée aux entreprises qui respectent des normes élevées en matière de performance sociale et environnementale, de transparence et de responsabilité. Une entreprise certifiée B Corp s'engage à :

créer un impact positif sur la société et l'environnement ;
avoir des pratiques éthiques en matière de gouvernance, de gestion des employés et de relations avec les fournisseurs ;
être transparente en publiant ses performances sociales et environnementales.

Pour obtenir la certification, l'entreprise doit passer par un processus d'évaluation appelé le B Impact Assessment (BIA), qui mesure son impact dans cinq domaines :

gouvernance : engagement éthique, transparence ;
collaborateurs : bien-être des employés, inclusion et diversité ;
communauté : relations avec les fournisseurs, impact local ;
environnement : gestion des ressources, réduction de l'empreinte carbone ;
clients : impact des produits et services sur la société.

Si elle obtient un score suffisant, l'entreprise peut être certifiée après validation par l'organisation B Lab, qui administre la certification.

Spadel a été certifiée pour la première fois en 2022 et a l'ambition de renouveler sa certification B Corp en 2026. Cette re-certification se fera selon les nouveaux standards B Corp qui mesurent désormais l'impact de la société dans sept domaines (et plus cinq domaines comme avant) et après validation par une tierce partie.

La rémunération totale versée au CEO en 2025 peut être ventilée comme indiqué dans le tableau ci-dessous :

	Rémunération totale 1
	Rémunération fixe		Rémunération variable		Items extraordinaires (en €) 4	Coût de la pension (en €) 5	Rémunération totale (en €)	Proportion rémunération fixe et variable 6
	Rémunération de base (en €)	Avantages additionnels (en €)	STI (en €) 2	LTI (en €) 3-7
Gerefis SA, représentée par Marc du Bois 2025	600.000	-	501.000	233.588			1.334.588	Fixe : 45%
Variable : 55%

Toutes les composantes de la rémunération sont rapportées en montants bruts.
Le montant rapporté est égal à la valeur monétaire de la rémunération variable payée dans le courant de l'année faisant l'objet du rapport pour la rémunération variable de l'année précédente.
Le montant rapporté est égal à la valeur monétaire de la rémunération variable payée dans le courant de l'année faisant l'objet du rapport, sur base de critères de performance relatifs à plusieurs années.
Le CEO n'a pas reçu d'items extraordinaires 2025, tels que sign-off fees, bonus de rétention, des interventions dans les frais de déménagement, des compensations pour paiements en vertu de contrats de travail antérieurs, etc.
Le montant rapporté contient toutes les cotisations qui effectivement étaient payées par l'employeur dans le courant de l'année aux régimes de pension, obligatoires et facultatifs.
Quote-part relative à la rémunération fixe = [Rémunération fixe + coût de la pension] / [Rémunération totale].
Quote-part relative à la rémunération variable = [Rémunération variable] / [Rémunération totale].
Quote-part relative à la rémunération variable = [Rémunération variable] / [Rémunération totale].

Spadel n'octroie aucun avantage additionnel.

La rémunération variable du CEO est payée en avril de l'année qui suit l'exercice pour lequel elle est attribuée.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 79

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Rapport de gestion

Déclaration de durabilité

Rapport de gouvernance

Rapport financier

1.3. La rémunération totale du Comité Exécutif, à l'exception du CEO

La rémunération des membres du Comité Exécutif est arrêtée par le Conseil d'Administration sur la base des recommandations du Comité de Nomination et de Rémunération. Cette rémunération se compose, comme celle du CEO, d'une partie fixe, d'une partie variable et d'autres avantages.

En raison du caractère multinational du Comité Exécutif et de la répartition des activités de Spadel sur différentes zones géographiques, les contrats d'emploi des membres du Comité Exécutif sont toutefois régis par différentes juridictions.

Il est renvoyé à la section 1.2 pour de plus amples explications sur le mode de détermination de la rémunération fixe et variable des autres membres du Comité Exécutif.

La rémunération totale versée aux membres du Comité Exécutif (à l'exception du CEO) en 2025 peut être ventilée comme indiqué dans le tableau ci-dessous:

	Rémunération totale 1
	Rémunération fixe		Rémunération variable		Items extraordinaires (en €) 2	Coût de la pension (en €) 5	Rémunération totale (en €)	Proportion rémunération fixe et variable 6
	Rémunération de base (en €)	Avantages additionnels (en €)	STI (en €) 2	LTI (en €) 3
Autres membres du Comité Exécutif 2025	1.642.884	57.300	810.694	628.423	18.964	97.627	3.255.892	Fixe: 56%
Variable: 44%

Toutes les composantes de la rémunération sont rapportées en montants bruts.
Le montant rapporté est égal à la valeur monétaire de la rémunération variable payée dans le courant de l'année faisant l'objet du rapport pour la rémunération variable de l'année précédente.
Le montant rapporté est égal à la valeur monétaire de la rémunération variable payée dans le courant de l'année faisant l'objet du rapport, sur base de critères de performance relatifs à plusieurs années.
Sont ici visés les items extraordinaires tels que sign-off bonus, primes exceptionnelles, participations bénéficiaires pour les entités françaises, etc.
Le montant rapporté contient toutes les cotisations qui effectivement étaient payées par l'employeur dans le courant de l'année aux régimes de pension, obligatoires et facultatifs.
Quote-part relative à la rémunération fixe = [Rémunération fixe + coût de la pension] / [Rémunération totale]
Quote-part relative à la rémunération variable = [Rémunération variable] / [Rémunération totale]

Les membres du Comité Exécutif bénéficient tous d'une voiture de fonction, dont l'avantage de toute nature est repris ci-dessus.

Les membres du Comité Exécutif dont le contrat de travail est soumis à la législation belge bénéficient en outre d'une assurance hospitalisation et ambulatoire et de chèques-repas.

Les membres du Comité Exécutif dont le contrat de travail est soumis à la loi française bénéficient également d'un accord de participation aux résultats de l'entreprise conclu au niveau de l'entité dont ils relèvent.

La rémunération variable des membres du Comité Exécutif est payée en avril de l'année qui suit l'exercice pour lequel elle est attribuée. Le paiement de la rémunération variable des membres du Comité Exécutif dont le contrat de travail est soumis à la loi belge a lieu en espèces, dont une partie bénéficie d'un traitement fiscal et social avantageux (CCT 90 concernant les avantages non récurrents liés aux résultats). Ils bénéficient en outre de la possibilité de percevoir une partie de leur rémunération variable sous forme de warrants ou d'options.

Le plan de pension dont bénéficient les membres du Comité Exécutif, autres que le CEO et le General Manager de Devin, est de type « cotisation fixe » (defined contribution).

2. La rémunération liée aux actions

Le Code 2020 - principe 7.6 préconise que les administrateurs non exécutifs reçoivent une partie de leur rémunération sous la forme d'actions de la Société. Ces actions sont conservées au moins un an après que l'administrateur non exécutif a quitté le conseil et au moins trois ans après leur attribution. Les administrateurs non exécutifs ne bénéficient pas de stock-options. L'objectif du principe 7.6 est de promouvoir la création de valeur à long terme et un équilibre entre les intérêts et les attentes légitimes des actionnaires et de l'ensemble des parties prenantes. Selon le Code belge de Gouvernance d'entreprise 2020 ce but peut, par exemple, être atteint en octroyant une partie de la rémunération des administrateurs non-exécutifs sous forme d'actions de la société car cela les ferait agir comme un actionnaire à long terme.

Spadel déroge à ce principe et n'alloue pas de rémunération en actions aux administrateurs non exécutifs. Compte tenu de la présence d'un actionnaire de référence qui détient plus de 93% du capital de la Société et du caractère indépendant des administrateurs non exécutifs, Spadel est d'avis que l'octroi (d'une partie) de la rémunération en actions ne contribuerait pas nécessairement à l'objectif du Code 2020 de faire agir de tels administrateurs dans la perspective d'un actionnaire à long terme. La présence d'un actionnaire de référence a déjà pour conséquence que la gestion de la Société poursuit davantage des objectifs fixes à long terme. Spadel estime également qu'une rémunération en forme d'actions risque de limiter l'indépendance des administrateurs non-exécutifs. Par ailleurs, la composition du Conseil d'Administration est stable et les administrateurs œuvrent à créer de la valeur sur le long terme, sans qu'une rémunération partielle en actions ne soit nécessaire. Enfin, Finances et

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Industries SA – étant l'actionnaire de référence – détient bien évidemment des actions de la Société et les autres administrateurs sont libres d'investir dans Spadel s'ils le souhaitent.

La politique générale de Spadel et son mode de fonctionnement répondent par ailleurs à l'objectif de la recommandation 7.6 du Code 2020 qui vise à promouvoir la création de valeur durable et un équilibre entre les intérêts et les attentes légitimes des actionnaires et de l'ensemble des parties prenantes. Ces principes sont notamment consacrés dans la Charte de Gouvernance et dans le Règlement d'ordre intérieur du Conseil d'Administration. La Société a par ailleurs modifié ses statuts en 2021 pour y consacrer notamment de manière explicite que la Société veillera à avoir un impact positif significatif sur la société et l'environnement, au travers de ses activités opérationnelles et commerciales, ce qui renforce également la promotion de création de valeur durable.

Le Code 2020 – principe 7.9 préconise la fixation d'un seuil minimum d'actions que les dirigeants doivent détenir.

Spadel déroge à ce principe et ne fixe aucun seuil minimum explicite pour la détention d'actions par le CEO, ni pour les autres membres du Comité Exécutif. Cette dérogation se justifie une fois de plus au regard de la structure capitalistique de la Société et en particulier de la présence d'un actionnaire de référence qui détient plus de 93% du capital de la Société, ce qui réduit fortement la liquidité des actions de la Société. Spadel estime que sa Politique de rémunération simple et transparente à l'égard des membres du Comité Exécutif soutient sa stratégie de croissance. Le 'Long Term Incentive' (LTI) est destiné à inciter les membres du Comité Exécutif à créer de la valeur durable à long terme pour les actionnaires de Spadel et ainsi qu'à créer un impact positif sur la société et l'environnement. Cet incentive à long terme permet donc de garantir une vision et stratégie à long terme adoptées par les membres du Comité Exécutif sans qu'il ne soit nécessaire de leur imposer de détenir un nombre minimal d'actions. Comme les intérêts des membres du Comité Exécutif sont considérés comme suffisamment orientés vers la création de valeur à long terme pour la société, la fixation d'un seuil minimum d'actions à détenir par ceux-ci n'est pas jugée nécessaire. Au même titre que pour les administrateurs, la présence d'un actionnaire de référence détenant plus de 93% du capital a pour conséquence que la gestion de la société poursuit davantage des objectifs fixes à long terme. Partant, le mode de rémunération des membres du Comité Exécutif mis en place par Spadel répond donc à la finalité prescrite par le principe 7.9 du Code belge de Gouvernance d'entreprise 2020.

3. Indemnités de départ

Monsieur Cédric Evenepoel, Chief Financial Officer (CFO), a cessé d'exercer ses fonctions de membre du Comité Exécutif au 13 février 2025. Dans ce cadre, le contrat de travail qui liait Monsieur Evenepoel à Spadel a pris fin.

Ce départ intervenant sans qu'il soit question d'aucun manquement dans le chef de Monsieur Evenepoel, ce dernier entrait en ligne de compte pour le paiement d'une indemnité de départ. Dans le cadre des accords passés avec Monsieur Evenepoel à l'occasion de son départ, le montant de cette indemnité a été déterminé conformément aux dispositions de la loi du 3 juillet 1978 relative aux contrats de travail.

4. Utilisation des droits de restitution

Depuis 2020, la Société s'efforce d'intégrer des clauses permettant à celle-ci de recouvrer des émoluments variables payés, ou de surseoir au paiement d'émoluments variables et de préciser les circonstances dans lesquelles il conviendrait d'agir ainsi, à chaque fois qu'un nouveau contrat est conclu entre la Société et un (nouveau) membre du Comité Exécutif (y compris le CEO).

Pour ces nouveaux contrats, cela signifie que le Conseil d'Administration peut, sous réserve de la loi applicable, récupérer la rémunération variable qui a été payée ou acquise (restitution) en cas (i) de fraude ou (ii) de redressement financier, erreur de calcul ou erreur administrative menant au paiement d'une rémunération variable excédant ce que le membre concerné aurait dû recevoir selon les modalités du plan applicable.

Pour les contrats conclus avant l'entrée du Code de 2020, la Politique de rémunération de Spadel prévoit explicitement que de telles clauses seront intégrées en cas de révision ultérieure des contrats, ce qui n'a pas encore été réalisé. D'ici la révision de ces contrats, les principes de droit commun et les plans de rémunération variable en vigueur chez Spadel, offrent des possibilités pour suspendre, ne pas octroyer ou réclamer le remboursement et récupérer les émoluments variables, notamment en cas de fraude ou faute intentionnelle.

Spadel – Rapport annuel 2024 – 81

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Dans de telles situations:

(a) Spadel peut en effet décider de surseoir au paiement d'émoluments variables ou de ne pas les octroyer. Les plans de rémunération variable en vigueur au sein de Spadel prévoient en effet que l'octroi d'une telle rémunération est discrétionnaire, laissant ainsi une liberté importante pour décider d'octroyer ou non des émoluments variables;

(b) Les principes de droit commun permettent également la récupération d'émoluments variables déjà octroyés. De telles situations (fraude ou faute intentionnelle) engagent en effet la responsabilité personnelle du (des) membre(s) du Comité Exécutif concerné(s), donnant le droit à Spadel de réclamer la réparation du préjudice subi. Si la faute commise est telle qu'une rémunération variable déjà octroyée ne l'aurait pas été si cette faute avait été connue antérieurement, Spadel a la possibilité juridique de réclamer le remboursement de cette rémunération variable ou le paiement de dommages et intérêts d'un montant équivalent.

5. Écart par rapport à la politique de rémunération

Il n'y a pas eu d'écart par rapport à la politique de rémunération qui était en vigueur en 2025, ni par rapport à la Politique de Rémunération.

6. Évolution de la rémunération et des performances de la Société

Conformément à l'article 3:6 §3, al. 5 du CSA, cette section situe la rémunération du CEO et des membres du Comité Exécutif et de son évolution au fils du temps dans le contexte plus large de la rémunération moyenne des collaborateurs de Spadel (sur une base d'équivalent temps plein) et des performances de la Société.

Le tableau suivant donne une vue d'ensemble sur l'évolution de la rémunération totale du CEO, des membres du Comité Exécutif dans le temps, durant les cinq dernières années¹. Le tableau affiche également cette évolution dans le contexte plus large de la rémunération moyenne des collaborateurs de Spadel (sur une base d'équivalent temps plein) et des critères de performances annuels globaux.

La méthodologie utilisée pour le calcul de la moyenne de rémunération (sur une base d'équivalent temps plein) des collaborateurs de Spadel est la suivante: la somme de la masse salariale déclarée au bilan social pour les trois entités belges du Groupe divisée par le nombre total de collaborateurs sur une base d'équivalent temps plein déclaré au bilan social pour les trois entités belges du Groupe.

Etant donné que la société ne dispose pas immédiatement des informations requises concernant les 5 exercices précédents, la société a décidé de ne fournir les informations relatives qu'aux 4 exercices précédents pour lesquels l'obligation de reporting s'applique.

	2021	2022	2023	2024	2025
Rémunération du CEO et autres membres du Comité Exécutif
Rémunération totale CEO¹	818.314	812.969	668.846	1.079.875	1.334.588
Évolution en % par rapport à l'exercice précédent	3,85%	-0,6%	-17,73%	61,5%	23,59%
Rémunération globale des membres du Comité Exécutif²	2.578.564	2.579.405	2.058.379	2.699.841	3.255.892
Évolution en % par rapport à l'exercice précédent	5,42%	0,03%	-20,20%	31,2%	20,6%
Critères de performance annuels globaux
Chiffre d'affaires (en KEUR)	282.159	320.751	345.939	379.348	399.518
Évolution en % par rapport à l'exercice précédent	5,83%	13,7%	7,9%	9,7%	5,3%
EBIT (en KEUR)	36.554	20.733	34.247	48.750	61.712
Évolution en % par rapport à l'exercice précédent	2,13%	-43,3%	65,2%	42,3%	26,6%
EBITDA (en KEUR)	56.813	42.420	56.868	71.349	85.767
Évolution en % par rapport à l'exercice précédent	2,76%	-25,3%	34,1%	25,5%	20,2%
Bénéfice net (en KEUR)	26.649	12.788	28.236	41.032	51.185
Évolution en % par rapport à l'exercice précédent	-2,51%	-52,0%	120,8%	45,3%	24,7%
Rémunération moyenne des collaborateurs sur base d'un équivalent temps plein
Rémunération moyenne des collaborateurs	64.988	68.292	73.206	80.742	85.535
Évolution en % par rapport à l'exercice précédent	1,92%	5,08%	7,20%	10,3%	5,9%

À l'exclusion des honoraires d'administrateur du CEO.
À l'exclusion de la rémunération du CEO.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 82

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7. Ratio entre la rémunération la plus haute et la rémunération la plus basse

Le ratio entre la rémunération la plus haute parmi les membres du Comité Exécutif et la rémunération la plus basse parmi les salariés du Groupe exprimée sur une base équivalent temps plein (autres que les membres du Comité Exécutif), est de 26,03. Il s'agit du ratio entre la rémunération du CEO et celle d'un ouvrier équivalent temps plein employé par Spa-Monopole¹, une des filiales belges du Groupe.

8. Vote des actionnaires

L'Assemblée Générale Ordinaire de 2025 a voté avec 3.887.199 votes en faveur du rapport de rémunération précédent. La Société n'a par conséquent pas apporté de modifications majeures à la politique de rémunération.

Le Conseil d'Administration tient à remercier tous les collaborateurs pour les efforts fournis au cours de cette année 2025.

Le 31 mars 2026

Le Conseil d'Administration

Estimée à 51.282 EUR, comprenant la rémunération annuelle brute, le bonus et le pécule de vacances.

Spadel - Rapport annuel 2024 - 83

AI assistant

Spadel SA — Audit Report / Information 2026

4006_rns_2026-04-24_ec84264a-782d-418a-ba42-7ff7cc099ac7.PDF

Rapport du commissaire à l'assemblée Générale des actionnaires de Spadel SA sur les comptes annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2025

Rapport sur les comptes annuels

Opinion sans réserve

Fondement de l'opinion sans réserve

Points clés de l'audit

Perte de valeur sur les immobilisations financières envers les entreprises liées

Description du point clé de l'audit

Nos procédures d'audit relatives au point clé de l'audit

Provisions relatives aux remises et promotions commerciales

Description du point clé de l'audit

Nos procédures d'audit relatives au point clé de l'audit

Responsabilités du conseil d'administration relatives à l'établissement des comptes annuels

Responsabilités du commissaire relatives à l'audit des comptes annuels

Autres obligations légales et réglementaires

Responsabilités du conseil d'administration

Responsabilités du commissaire

Aspects relatifs au rapport de gestion et aux autres informations contenues dans le rapport annuel

Mention relative au bilan social

Mentions relatives à l'indépendance

Autres mentions

COMPTES ANNUELS ET/OU AUTRES DOCUMENTS À DÉPOSER EN VERTU DU CODE DES SOCIÉTÉS ET DES ASSOCIATIONS

LISTE DES ADMINISTRATEURS, GÉRANTS ET COMMISSAIRES ET DÉCLARATION CONCERNANT UNE MISSION DE VÉRIFICATION OU DE REDRESSEMENT COMPLÉMENTAIRE

LISTE DES ADMINISTRATEURS, GÉRANTS ET COMMISSAIRES

FINANCES & INDUSTRIES SA 0430.083.449

FAMILIA NUMEROSA BV 852821219B01

GEREFIS SA 0470.099.018

A2 BV 0807.274.877

BEUZZ MANAGEMENT SRL 1023.598.834

du Bois Louis-Guy

Van de Capelle Mieke

DÉCLARATION CONCERNANT UNE MISSION DE VÉRIFICATION OU DE REDRESSEMENT COMPLÉMENTAIRE

COMPTES ANNUELS

BILAN APRÈS RÉPARTITION

COMPTE DE RÉSULTATS

AFFECTATIONS ET PRÉLÈVEMENTS

CONCESSIONS, BREVETS, LICENCES, SAVOIR-FAIRE, MARQUES ET DROITS SIMILAIRES

ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

TERRAINS ET CONSTRUCTIONS

INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGE

MOBILIER ET MATÉRIEL ROULANT

AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

IMMOBILISATIONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS

ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

ENTREPRISES LIÉES – PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION – PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - CRÉANCES

VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE

RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE L'EXERCICE

AUTRES ENTREPRISES – PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS

INFORMATION RELATIVE AUX PARTICIPATIONS

PARTICIPATIONS ET DROITS SOCIAUX DÉTENUS DANS D'AUTRES ENTREPRISES

PLACEMENTS DE TRÉSORERIE ET COMPTES DE RÉGULARISATION DE L'ACTIF

AUTRES PLACEMENTS DE TRÉSORERIE

COMPTES DE RÉGULARISATION

ETAT DU CAPITAL ET STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT

ETAT DU CAPITAL

Capital

Capital non libéré

Actions propres

Engagement d'émission d'actions

Capital autorisé non souscrit

Parts non représentatives du capital

STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT DE L'ENTREPRISE À LA DATE DE CLÔTURE DE SES COMPTES

ETAT DES DETTES ET COMPTES DE RÉGULARISATION DU PASSIF

VENTILATION DES DETTES À L'ORIGINE À PLUS D'UN AN, EN FONCTION DE LEUR DURÉE RÉSIDUELLE

Dettes garanties par les pouvoirs publics belges

Dettes garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur les actifs de la société

DETTES FISCALES, SALARIALES ET SOCIALES

COMPTES DE RÉGULARISATION

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

PRODUITS D'EXPLOITATION

Chiffre d'affaires net

Autres produits d'exploitation

CHARGES D'EXPLOITATION

Travailleurs pour lesquels la société a introduit une déclaration DIMONA ou qui sont inscrits au registre général du personnel

Frais de personnel

Provisions pour pensions et obligations similaires

Spadel SA Audit Report / Information 2026