EXMAR NV — Annual Report (ESEF) 2023

Apr 18, 2024

FINANCIEEL VERSLAG

5.1 Jaarverslag van de Raad van Bestuur aan de aandeelhouders

De Raad van Bestuur legt u het gecombineerde jaarverslag over de enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekeningen van EXMAR NV (de “Vennootschap”) per 31 december 2023 voor ter goedkeuring, overeenkomstig de artikelen 3:6 en 3:32 van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen (“WVV”).

De Vennootschap is verplicht haar jaarrekening te publiceren volgens de bepalingen van het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot verhandeling op de Belgische gereglementeerde markt. De elementen die krachtens het WVV en voormeld KB van toepassing zijn op de Vennootschap, worden behandeld in dit verslag en in de Corporate Governance Verklaring. Dit jaarverslag dient aldus samen met EXMAR’s verslag over 2023 gelezen te worden.

COMMENTAAR BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld volgens International Financieel verslaggevings Standaards (IFRS). De onderstaande bespreking is gebaseerd op de volgens IFRS opgestelde geconsolideerde jaarrekening, waarbij de joint ventures worden opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode.

In 2023 behaalde de EXMAR Groep een geconsolideerde winst van USD 72,0 miljoen (USD 320,3 miljoen in 2022).

De inkomsten stegen in 2023 met USD 331,7 miljoen tot USD 487.3 miljoen als gevolg i) de tewerkstelling over een volledig jaar van de FSRU EEMSHAVEN LNG, die sinds augustus 2022 wordt gecharterd, ii) hogere licentie- en engineeringopbrengsten uit projecten, in het bijzonder uit de ombouwwerkzaamheden voor TANGO FLNG en EXCALIBUR voor het Marine XII-project in Congo, iii) de EXCALIBUR-inkomsten voor een volledig jaar, die sinds het vierde kwartaal van 2022 actief is, en iv) de inkomsten uit de touwactiviteiten, beheerd door Bexco NV, die sinds november 2022 in de consolidatiekring zijn opgenomen.

De winst gerealiseerd bij verkoop bedraagt USD 0,9 miljoen in 2023, ten opzichte van USD 319,6 miljoen in 2022, wat grotendeels het resultaat was van de verkoop van 100% van de aandelen van Export LNG Ltd., de eigenaar van de TANGO FLNG, in augustus 2022 (USD 315,7 miljoen).

Als gevolg van de tewerkstelling gedurende het volledige jaar van EEMSHAVEN LNG, de engineering-, aankoop- en ombouwwerkzaamheden in verband met het Marine XII-project in Congo, de opname van Bexco NV sinds november 2022 en de toegenomen voorzieningen voor claims, stegen de bedrijfskosten.

De netto financiële lasten daalden van USD 23,4 miljoen in 2022 tot USD 5,1 miljoen in 2023 en kunnen als volgt worden verklaard:

• Hogere interestopbrengsten van USD 10,8 miljoen als gevolg van de hogere gemiddelde kaspositie van EXMAR;
• Lagere interestkosten in vergelijking met 2022 aangezien vorig jaar een effectieve interestcorrectie op de pressurized vloot bevatte ten gevolge van de vervroegde uitkoop, naast interestkosten op de NOK-obligatie in de eerste 6 maanden van 2022 en op de leningsfaciliteit van de Bank of China voor de TANGO FLNG (terugbetaald in augustus 2022);
• USD 7,1 miljoen lagere afschrijvingen en bankkosten. Overige financieringskosten in 2022 omvatten USD 7,5 miljoen eenmalige in resultaatname van de geactiveerde financieringskosten van de kredietfaciliteiten van Bank of China en Sequoia bij hun vervroegde beëindiging en de daarmee verband houdende opzeggingsvergoedingen;
• USD 2,5 miljoen premierestitutie in 2022 als gevolg van de vervroegde terugbetaling van de Bank of China kredietfaciliteit.

Het aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen en joint ventures steeg van USD 32,0 miljoen in 2022 tot USD 32,1 miljoen in 2023.

5.2 Geconsolideerde jaarrekening

Toelichting 1 - Waarderingsregels

Toelichting 2 – Segmentrapportering

Toelichting 3 - Reconciliatie segmentrapportering

Toelichting 4 - Opbrengsten

Toelichting 5 - Winst bij verkoop

Toelichting 6 - Operationele kosten van schepen

Toelichting 7 – Aankopen goederen

Toelichting 8 - Algemene en administratieve kosten

Toelichting 9 - Personeelskosten

Toelichting 10 – Overige bedrijfskosten

Toelichting 11 - Financieel resultaat

Toelichting 12 - Winstbelastingen

Toelichting 13 - Schepen en platformen

Toelichting 14 - Andere materiële vaste activa

Toelichting 15 - Gebruiksrechten

Toelichting 16 - Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Toelichting 17 - Financiële informatie geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Toelichting 18 - Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Toelichting 19 - Belastingvorderingen en –verplichtingen

Toelichting 20 - Overige investeringen

Toelichting 21 - Voorraden

Toelichting 22 - Handels- en overige vorderingen

Toelichting 23 - Geblokkeerde kasequivalenten en kas en kasequivalenten

Toelichting 24 - Kapitaal en reserves

	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Issued Capital	10.749	10.749	10.749
Share Premium	80.879	80.879	80.879
Retained Earnings	382.669	332.005	322.873
Treasury Shares	(3.880)	(3.880)	(3.880)
Reserve of Exchange Differences on Translation	(7.802)	(2.843)	(7.487)
Reserve of Cash Flow Hedges	2.266	5.253	10.438
Reserve of Sharebased Payments	2.944	2.083	2.536
Equity Attributable to Owners of Parent	484.904	419.246	415.338
Noncontrolling Interests	15.012	15.012	7.218
Total Equity	499.916	434.258	422.556

Toelichting 25 - Winst per aandeel

Toelichting 26 - Leningen

Toelichting 27 - Aandelenopties

Toelichting 28 - Personeelsbeloningen

Toelichting 29 - Handels- en overige schulden

Toelichting 30 - Financiële risico’s en financiële instrumenten

Toelichting 31 - Leasing

Toelichting 32 - Investeringsverplichtingen

Toelichting 33 - Voorwaardelijke verplichtingen

Toelichting 34 - Verbonden partijen

Toelichting 35 - Groepsentiteiten

Toelichting 36 - Vergoedingen aan de commissaris

Toelichting 37 - Gebeurtenissen na balansdatum

Belangrijke schattingen en oordelen voor financiële verslaggeving
Verklaring met betrekking tot het getrouwe beeld van de geconsolideerde jaarrekening en het getrouwe beeld van het jaarverslag

Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering over het boekjaar afgesloten op 31 december 2023 - Geconsolideerde jaarrekening

5.3 Statutaire jaarrekening

FINANCIEEL VERSLAG 119De schepen en platformen bedragen per jaareinde 2023 USD 415,8 miljoen, een daling van USD 22,2 miljoen. Dit vertegenwoordigt voornamelijk de afschrijvingslast van het jaar (USD 30,6 miljoen), gedeeltelijk gecompenseerd door geactiveerde droogdokkosten (USD 4,2 miljoen) en een stijging met USD 4,5 miljoen door het lichten van de vervroegde terugkoopopties voor drie pressurized schepen. De investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures stegen met USD 28,3 miljoen tot USD 135,4 miljoen eind 2023, voornamelijk als gevolg van ons aandeel in het nettoresultaat van deze joint ventures en geassocieerde ondernemingen (USD 32,1 miljoen), gecompenseerd door dividenden (USD 1,8 miljoen) en de impact van renteswaps op de niet-gerealiseerde resultaten van de Groep (USD 2,2 miljoen). De leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures (zowel op lange als op korte termijn) bedroegen USD 11,6 miljoen eind 2023 en omvatten de aandeelhouderslening aan onze geassocieerde onderneming Electra Offshore Ltd dewelke werd teruggebracht tot de verwachte realiseerbare waarde. In 2023 stegen de overige investeringen voornamelijk als gevolg van de verwerving van aandelen in Vantage Drilling International Company, gewaardeerd aan USD 36,2 miljoen aan het einde van 2023. Als gevolg van deeprope projecten met levering in 2024, had de Groep eind 2023 voorraden ter waarde van USD 15,1 miljoen ten opzichte van USD 9,2 miljoen eind 2022. Handels- en overige vorderingen op ten hoogste één jaar stegen met USD 29,6 miljoen als gevolg van engineering-, FINANCIEEL VERSLAG 121 aankoop- en ombouwovereenkomsten voor TANGO FLNG en EXCALIBUR in Infrastructure. De kaspositie per 31 december 2023 bedroeg USD 176,9 miljoen, een daling van USD 342,6 miljoen. De sterke groei van de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten wordt gebruikt voor de investering in aandelen in booractiviteiten en de dividenduitkeringen in 2023. Het eigen vermogen bedroeg eind 2023 USD 482,1 miljoen, of een daling met USD 316,6 miljoen, voornamelijk als gevolg van de winst van het jaar met USD 72,0 miljoen, gecompenseerd door de betaling van USD 391,1 miljoen dividenden. Eind 2023 bedroegen de leningen (lange en korte termijn) USD 265,3 miljoen (2022: USD 218,3 miljoen). De toename met USD 47,0 miljoen wordt in hoofdzaak verklaard door de nieuwe EEMSHAVEN LNG faciliteit (USD 96,0 miljoen), gedeeltelijk gecompenseerd door de terugbetaling van pressurized faciliteiten na de uitoefening van vervroegde terugkoopopties in 2023 (USD 42,6 miljoen). De voorwaardelijke vergoedingsverplichting van USD 78,0 miljoen in verband met een prijsaanpassingsclausule in de verkoopovereenkomst met ENI die eind 2022 in de overige lange-termijnschulden opgenomen was, werd per eind 2023 onder handelsschulden en overige schulden opgenomen.

COMMENTAAR BIJ DE ENKELVOUDIGE JAARREKENING

De enkelvoudige jaarrekening werd opgesteld overeen- komstig de Belgische GAAP en de boekhoudkundige principes werden consistent toegepast. Deze jaarrekening zal ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Alge- mene Vergadering van Aandeelhouders op 21 mei 2024. De onderstaande bespreking heeft betrekking op de belangrijkste rubrieken van de enkelvoudige jaarrekening:

Het operationele resultaat bedroeg USD -22,3 miljoen in 2023 (2022: USD -10,8 miljoen). Het financieel resultaat daalde van USD 247,1 miljoen in 2022 (winst) tot een winst van USD 24,7 miljoen in 2023, vooral door de in 2022 van groepsmaatschappijen ont- vangen dividenden (USD 241,4 miljoen) en het ontbreken van waardeverminderingen op intragroepsleningen. Het statutaire resultaat van het boekjaar is een winst van USD 2,6 miljoen, tegenover een winst van USD 236,0 miljoen in 2022.

Eind 2023 bedroegen de totale activa USD 457,8 miljoen, waarvan USD 320,3 miljoen financiële vaste activa en USD 82,6 miljoen beleggingen (voornamelijk termijndeposito's) en liquide middelen. Het eigen vermogen steeg eind 2023 tot USD 356,2 miljoen (2022: USD 680,7 miljoen) en is toegenomen door de winst van het jaar van USD 2,6 miljoen en afgenomen door de uitkering van het tussentijds dividend in november 2023. Op 30 oktober 2023 keurde de Algemene Vergadering van Aandeelhouders een tussentijds dividend goed van (bruto) EUR 4,4 per aandeel en de uitkering uit de beschikbare uitgiftepremie van (bruto) EUR 1,0 per aandeel. Deze uitkeringen hadden een impact van USD 327,1 miljoen op het eigen vermogen van het boekjaar 2023. De voorzieningen stegen met USD 13,3 miljoen en zijn gerelateerd aan een aantal claims. De schulden bedroegen eind 2023 USD 88,3 miljoen, tegenover USD 175,6 miljoen in 2022.

De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 21 mei 2024 voorstellen om een dividend van (bruto) EUR 0,40 per aandeel uit te keren uit de overgedragen winst en een uitkering van (bruto) EUR 0,38 per aandeel uit de beschikbare uitgiftepremie, en om het resultaat van het jaar als volgt te bestemmen:

Omschrijving	Bedrag
Overgedragen winst	USD 292.014.071,30
Winst van het boekjaar	USD 2.634.324,06
Onttrekking van de reserves:	USD 63.882.687,11
Uitgiftepremie:	USD -61.105.958,73
Tussentijds dividend	USD -266.026.963,27
TE BESTEMMEN RESULTAAT:	USD 31.398.160,47
Uit te keren dividend:	USD -25.433.806,41
Onttrekking aan de reserves	USD 24.162.116,09
Uit te keren uitgiftepremie	USD -24.162.116,09
Over te dragen resultaat:	USD 5.964.354,06

RISICOFACTOREN

Zoals beschreven in de Corporate Governance Verklaring.

NIET-FINANCIËLE INFORMATIE

Zoals beschreven in hoofdstuk 3.1 ESG van het EXMAR 2023 verslag.

AANVULLENDE INFORMATIE

Onderzoek en Ontwikkeling

Zoals beschreven in hoofdstuk 3.1 ESG van het EXMAR 2023 verslag.

Personeel

Op 31 december 2023 stelde EXMAR wereldwijd 1.923 personen te werk, waaronder 1.514 bemanningsleden op zee (2022: 1.926, waaronder 1.508 bemanningsleden op zee). Een belangrijk deel van de zeevarenden is tewerkgesteld op activa van of uitgebaat door onze geassocieerde ondernemingen en joint ventures, en de gerelateerde kost is niet opgenomen in de geconsolideerde personeels- of bemanningskosten van EXMAR.

Inkoop of vervreemding van eigen aandelen

Er zijn het afgelopen jaar geen transacties geweest in eigen aandelen. We verwijzen naar de Corporate Governance Verklaring.

122 FINANCIEEL VERSLAG

Op 31 december 2023 bezat EXMAR 1.956.013 eigen aandelen, wat 3,29% van het totale aantal uitgegeven aandelen vertegenwoordigt tegenover 2.273.263 op einde 2022. In 2023 werden 317.250 aandelenopties uitgeoefend, wat leidde tot de transfer van het aantal corresponderende eigen aandelen.

Verantwoording van de waarderingsgrondslagen

De waarderingsgrondslagen toegepast bij het afsluiten van de statutaire jaarrekening verschillen niet van de waarderingsgrondslagen die in het voorgaande boekjaar werden toegepast. De samenvatting van de waarderingsgrondslagen wordt aan de statutaire jaarrekening gehecht. Voor de geconsolideerde financiële staten verwijzen we naar de sectie waarderingsregels van de geconsolideerde jaarrekening.

Beschermingsconstructies

Zoals beschreven in de Corporate Governance Verklaring.

Bijkantoren

EXMAR NV heeft geen bijkantoren.

Aandelenoptieplan

De Raad van Bestuur heeft tot op heden tien maal beslist een aantal werknemers van de EXMAR Groep opties op bestaande aandelen aan te bieden (10 plannen). Op 31 december 2023 staat geen enkel plan nog open (zie ook toelichting 27 Aandelenopties van de geconsolideerde jaarrekening).

Bijkomende activiteiten van de Commissaris

De Commissaris, of ondernemingen of personen gerelateerd aan de Commissaris, heeft tijdens het voorbije boekjaar werkzaamheden verricht inzake audit-gerelateerde diensten en heeft beperkte taks werkzaamheden verricht voor de Groep. De niet-audit vergoeding bedroeg niet meer dan de audit vergoeding van de Groep.

Financiële instrumenten

De langetermijnvisie die eigen is aan de activiteit van EXMAR gaat gepaard met langlopende financieringen, en dus ook met een blootstelling aan variabele rentevoeten. EXMAR beheert deze blootstelling op een actieve manier en indien nodig door middel van diverse instrumenten ter afdekking van stijgende rentevoeten voor een deel van haar schuldportefeuille. Het wisselkoersrisico van de Groep wordt historisch gezien grotendeels beïnvloed door de EUR/USD-verhouding voor het bemannen van de vloot, betalen van salarissen en andere personeel gerelateerde kosten.

Toepassing van artikel 7:96 van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen

Volgens artikel 7:96 van het Belgische Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen (WVV) moeten bestuurders die een belangenconflict hebben met betrekking tot een door de Raad te nemen beslissing, de andere bestuurders daarvan in kennis stellen voordat de beslissing wordt genomen en mogen zij niet deelnemen aan de bespreking en de besluitvorming. Deze verklaring en de aard van het belangenconflict moeten worden opgenomen in de notulen, die ook de aard van de beslissing van de Raad, de financiële gevolgen ervan voor de Vennootschap en de rechtvaardiging ervan moeten beschrijven. Dit deel van de notulen moet worden opgenomen in het financieel jaarverslag.

Uittreksel uit de notulen van de vergadering van 31 maart 2023.

De onafhankelijke bestuurders van de Vennootschap hebben, na kennisname van het prospectus, besloten het bod te steunen en aan te bevelen. De heren Nicolas Saverys en Carl-Antoine Saverys, alsook mevrouw Stephanie Saverys verklaren, als vertegenwoordiger of aandeelhouder van Saverex, dat zij mogelijk een belang (anders dan een financieel belang in de zin van artikel 7:96 BCCA) hebben bij de besluitvorming door de Raad van Bestuur. Conform artikel III.7 van het Corporate Governance Charter nemen zij niet deel aan de besluitvorming. De Raad van Bestuur keurt, na rijp beraad, het besluit van de onafhankelijke bestuurders goed. De gedetailleerde mening van de Raad zal worden uiteengezet in de memorie van antwoord, die bij het prospectus zal worden gevoegd.

Uittreksel uit de notulen van de vergadering van 30 november 2023.# Het Benoemings- en Renumeratiecomité besprak het bonusvoorstel voor 2023 voor de groep en een verhoging van de vergoeding van de CEO vanaf 1/1/2024. Het voorstel wordt ter goedkeuring voorgelegd aan de Raad van Bestuur. Voorafgaand aan de bespreking door de Raad van Bestuur informeren de bestuurders Nicolas Saverys, als bestuurder en aandeelhouder van Saverex NV, Stephanie Saverys, als bestuurder en aandeelhouder van Saverex NV, FMO BV (vertegenwoordigd door Francis Mottrie) en Carl-Antoine Saverys, als bestuurder en aandeelhouder van Saverex NV en in eigen naam, de andere bestuurders dat zij een belang van vermogensrechtelijke aard hebben dat strijdig is met dat van de Vennootschap, aangezien zij, onrechtstreeks of rechtstreeks, begunstigden zijn van de voorgestelde bonussen en, enkel voor Carl-Antoine Saverys, voorgestelde verhoging van de remuneratie. Zij zullen niet deelnemen aan de discussie of de besluitvorming over de aanbeveling van het Comité en verlaten de vergadering tijdens de discussie en de besluitvorming over het voorstel. De bonussen voorgesteld voor 2023 voor Saverex NV en het Uitvoerend Comité zijn gebaseerd op STI-LTI, prestatie en resultaat van de groep:

• EUR 1.200.000 aan Saverex NV
• EUR 287.500 aan FMO BV (6 maanden)
• EUR 125.000 aan Carl-Antoine Saverys (Casaver srl) (6 maanden)
• EUR 490.020 voor de andere leden van het Uitvoerend Comité (6 maanden en voor HAX BV geen)

FINANCIEEL VERSLAG 123

Overeenkomstig de aanbeveling van het Audit- en Risicocomité is de Raad van mening dat de procedure van artikel 7:97 WVV niet moet worden toegepast met betrekking tot de bonus aan Saverex NV, aangezien de waarde (met inbegrip van alle transacties met betrekking tot Saverex NV gedurende de laatste 12 maanden) minder dan 1% van het eigen vermogen van de Vennootschap op geconsolideerde basis bedraagt. Een verhoging van de vergoeding van Casaver srl (Carl- Antoine Saverys) tot EUR 350.000 per jaar vanaf 2024 wordt voorgesteld. Het Benoemings- en Remuneratiecomité beveelt de Raad van Bestuur aan beide voorstellen goed te keuren. De Raad, die de financiële impact voor de Vennootschap van het voorstel tot salarisaanpassing zoals hierboven uiteengezet naar behoren heeft overwogen, is van mening dat het voorstel gerechtvaardigd is vanwege het buitengewone werk dat in 2023 is geleverd en ook voor retentiedoeleinden, en dat het voorstel om de bezoldiging van Casaver srl te verhogen gerechtvaardigd is vanwege het aanvaarden van de functie van CEO, en in overeenstemming is met het renumeratiebeleid van de Vennootschap. De Raad besluit de aanbeveling van het Comité goed te keuren.

Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar

We verwijzen naar Toelichting 37 bij de geconsolideerde jaarrekening.

VOORUITZICHTEN

Shipping: Very Large Gas Carriers (VLGC)

EXMAR’s 88.000 m³ VLGC’s FLANDERS INNOVATION en FLANDERS PIONEER, aangedreven door LPG, hebben een langetermijn-bevrachtingsovereenkomst met Equinor ASA (Noorwegen). Met de grote capaciteit en de dual- fuel LPG-motor vertegenwoordigen deze schepen de beste technologie die momenteel beschikbaar is om de uitstoot van broeikasgassen te verminderen. De VLGC BW TOKYO heeft in de loop van 2023 goed gepresteerd in de BW VLGC-pool en wij verwachten soortgelijke prestaties in 2024.

Midsize Gas Carriers (MGC)

In 2023 werd 50% van de Midsize-vloot van EXMAR ingezet voor het vervoer van ammoniak en dit zal naar verwachting zo blijven in 2024. EXMAR, dat een 50/50 joint venture heeft met SEAPEAK voor de Midsize-vloot, blijft voortbouwen op zijn bestaande trouwe klantenbasis met verlengingen van bestaande tijdsbevrachtingsovereenkomsten aan lonende niveaus. Begin 2024 is reeds 92% van de Midsize-vloot van EXMAR voor 2024 aan deze klanten toegewezen.

Schepen met druktanks (Pressurized)

EXMAR's vloot van 10 schepen met druktanks bleef bestemd voor gevestigde industriële en langetermijn- partners, zowel in Noordwest-Europa als in Azië. Begin 2024 staat de tijdbevrachtingsdekking voor 2024 op 53%.

Vloeibaar aardgas (LNG)

De EXCALIBUR is voor 10 jaar bevracht voor het infrastructuurproject Marine XII van ENI in Congo, om dienst te doen als drijvende opslageenheid naast TANGO FLNG.

Infrastructure: Drijvende LNG platformen

TANGO FLNG is een drijvende LNG-terminal die aardgas omzet in LNG, dat vervolgens in langszij liggende LNG-tankers wordt gelost voor uitvoer naar LNG- importerende landen. De TANGO FLNG is eigendom van ENI en maakt deel uit van de activiteiten van het aardgasontwikkelingsproject in het Marine XII- blok. EXMAR heeft als engineering-, aankoop- en conversieaannemer voor het Marine II-project in Congo in 2023 de TANGO FLNG omgebouwd. Het eerste gas werd eind 2023 ontvangen en een eerste LNG-lading werd in februari 2024 met succes geëxporteerd. EXMAR was nauw betrokken bij dit project als ontwikkelings- en implementatiepartner en zal ook na de inbedrijfstelling en de oplevering van de uitgevoerde werken steun blijven verlenen als exploitatie- en onderhoudspartner. EEMSHAVEN LNG is een hervergassingsinstallatie en is sinds augustus 2022 in bedrijf onder een vijfjarige bevrachtingsovereenkomst in Nederland. De bevrachting voor de exploitatie van de drijvende opslag- en hervergassingsinstallatie verloopt naar tevredenheid.

Accommodatieplatformen

De inzet van het accommodatie- en werkplatform NUNCE heeft zijn reputatie van hoogwaardige dienstverlening aan zijn klant offshore Angola bevestigd, en het contract werd verlengd tot mei 2024. Het accommodatie- en werkplatform WARIBOKO, werd in de tweede helft van 2023 tot midden februari 2024 ingezet in Congo en is sindsdien beschikbaar voor nieuwe opdrachten. In maart 2024 werd beslist om het platform te verkopen.

Booractiviteiten

EXMAR verwierf in oktober 2023 een participatie van 11,5% in Vantage Drilling International. Vantage levert offshore olie- en aardgasboordiensten. Vantage is genoteerd op de Amerikaanse OTC-markt.

Diensten: Ship Management

2023 was een zeer druk jaar, vooral voor de business unit infrastructure van EXMAR Ship Management, na de overeenkomsten met ENI voor de ombouwwerk- zaamheden, voorafgaand aan de tewerkstelling van TANGO FLNG en EXCALBUR, en de terminal activiteiten bij EEMSHAVEN LNG, die verdergezet worden in 2024.

FINANCIEEL VERSLAG 124

BEXCO

De vooruitzichten voor 2024 zijn positief met een sterke vraag naar Bexco's op maat gemaakte touwoplossingen voor offshore windenergie en naar haar touwen voor aanmeren in diep water.

TRAVEL PLUS

Hoewel 2023 opnieuw een uitdagend jaar was, bleef het bedrijf op koers en eindigde het jaar met positieve resultaten, een trend die zich naar verwachting in 2024 zal voortzetten.

EXMAR Yachting

De marketingstrategie van EXMAR Yachting blijft zich richten op het vergroten van de naamsbekendheid voor yacht management, vlagregistratiediensten, crew payroll en verkoopbemiddeling. Deze strategie is succesvol en trekt nieuwe klanten aan naar EXMAR Yachting. De vooruitzichten voor 2024 zijn positief, met een toenemende vraag naar technische ondersteuning en een gestage groei van charterjachten onder hun Centraal Agentschap (Central Agency).

Goedkeuring van de jaarrekening en kwijting

Wij verzoeken de Algemene Vergadering van Aandeelhouders dit verslag voor het jaar eindigend op 31 december 2023 in zijn geheel goed te keuren en het resultaat te bestemmen zoals bepaald in dit verslag. Wij verzoeken de vergadering ook om kwijting te verlenen aan de bestuurders en de Commissaris voor de uitoefening van hun mandaat tijdens bovenvermeld boekjaar.

Benoemingen

De volgende mandaten verlopen tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders:
* Carl-Antoine Saverys, uitvoerend bestuurder
* Nicolas Saverys, uitvoerend bestuurder
* Stephanie Saverys, niet-uitvoerend bestuurder

De Raad van Bestuur,
25 maart 2024

FINANCIEEL VERSLAG 125

5.2 Geconsolideerde jaarrekening

FINANCIEEL VERSLAG 126

Geconsolideerde balans (In duizenden USD)

Toelichting	December 31, 2023	December 31, 2022
Vaste activa	619.437	573.659
Schepen en platformen	415.747	437.966
Andere materiële vaste activa	15.970	14.556
Immateriële activa	314	225
Gebruiksrechten	9.661	10.910
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	135.388	107.082
Uitgestelde belastingvorderingen	4.429	1.071
Overige investeringen	37.928	1.849
Vlottende activa	307.496	604.616
Afgeleide financiële instrumenten	550	573
Voorraden	15.134	9.217
Handels- en overige vorderingen	97.384	67.089
Korte termijn leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	11.597	7.000
Actuele belastingvorderingen	5.900	1.185
Kas en kasequivalenten	176.930	519.553
Totale activa	926.933	1.178.276
Eigen vermogen	482.138	798.691
Eigen vermogen, deel van de Groep	481.992	798.511
Kapitaal	88.812	88.812
Uitgifte-premies	148.796	209.902
Reserves	172.412	179.480
Resultaat van de periode	71.972	320.317
Minderheidsbelang	147	180
Verplichtingen op lange termijn	248.862	250.370
Leningen	219.831	167.548
Overige schulden	0	78.000
Personeelsbeloningen	999	1.040
Voorzieningen	25.006	800
Uitgestelde belastingschulden	3.026	2.982
Verplichtingen op korte termijn	195.932	129.215
Leningen	45.480	50.800
Handels- en overige schulden	146.909	75.542
Te betalen winstbelastingen	3.544	2.873
Totale verplichtingen	444.795	379.585
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	926.933	1.178.276

FINANCIEEL VERSLAG 127

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten (In duizenden USD)

Toelichting	2023	2022
Opbrengsten	487.318	155.604
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	5	868
Overige bedrijfsopbrengsten	4.020	1.601
Bedrijfsopbrengsten	492.206	476.848
Operationele kosten van schepen	6	-263.114
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen	7	-23.279
Algemene en administratieve kosten	8	-54.804
Personeelskosten	9	-46.176
Afschrijvingen	13/14/15	-33.956
Waardeverminderingen en terugnames	13/18/22	2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van	# FINANCIEEL VERSLAG

Geconsolideerd overzicht van niet-gerealiseerde resultaten

		2023	2022
Resultaat van de periode		72.007	320.348
Posten die via verlies of winst zijn of kunnen verwerkt worden:
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures - aandeel in niet-gerealiseerde resultaten	16	-2.098	1.943
Omrekeningsverschillen		1.572	580
Overige		211	-202
Posten die nooit via verlies of winst zullen verwerkt worden:
Personeelsbeloningen - herwaardering van toegezegde pensioenverplichting/actief	28	-456	-706
Totaal niet-gerealiseerde resultaten van de periode (na belastingen)		-771	1.615
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten		71.237	321.963
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang		-33	37
Aandeelhouders van de vennootschap		71.270	321.926

128

FINANCIEEL VERSLAG

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

12 maanden eindigend 31 december, (In duizenden USD)

	Toelichting	2023	2022
Resultaat van de periode		72.007	320.348
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en joint ventures (na belastingen)	16	-32.136	-32.007
Afschrijvingen	13/14/15	33.956	33.624
Waardeverminderingen en terugnames	13/18/22	-2.701	-4.768
Netto financieel resultaat	11	5.120	23.359
Belastingen op het resultaat	12	4.148	1.072
Netto (winst)/verlies uit de verkoop van vaste activa	5	-868	-319.643
Overige niet-kas kosten/(opbrengsten)	20/26	0	-1.193
Stijging/(daling) van de voorzieningen en personeelsbeloningen	23	23.671	-361
Gerealiseerde wisselkoerswinsten (verliezen)	11	-7.257	-3.357
Bruto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten		95.941	17.075
(Stijging)/daling van de voorraad		-5.457	2.268
(Stijging)/daling van de handels- en overige vorderingen		-32.146	-6.488
Stijging/(daling) van de handels- en overige schulden	29	-1.713	27.512
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten		56.626	40.368
Betaalde intresten		-9.928	-18.483
Ontvangen intresten		16.427	5.411
Betaalde belastingen		-11.267	-1.311
NETTO KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN		51.858	25.985
Investeringen in schepen en schepen in aanbouw	13	-4.218	-19.867
Investeringen in andere materiële activa	14	-2.152	-554
Investeringen in immateriële activa		-112	-51
Ontvangsten uit de verkoop van schepen en andere materiële vaste activa		278	13.722
Dividenden ontvangen van investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	16	1.772	2.079
Overige ontvangen dividenden	11	19	18
Ontvangsten uit de verkoop van dochterondernemingen, netto na aftrek liquide middelen		-1.173	646.599
Verwerving van dochterondernemingen, netto na overname liquide middelen		0	-9.169
Prijs betaald voor activa verkregen via een overige aandelentransactie, netto na overname liquide middelen		0	-4.698
Overige investeringen toename (afname)	20	-39.132	0
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	18	-996	-41.085
Terugbetalingen van leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	18	0	52.260
NETTO KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN		-45.713	639.253
Betaalde dividenden	24	-391.089	-59.646
Nieuwe leningen	26	102.132	50.014
Terugbetaling van leningen	26	-58.389	-279.818
Terugbetaling van leaseschulden IFRS 16 (hoofdsom)	26	-2.283	-1.476
Betaling van bank & transactiekosten m.b.t. financieringen		-2.664	-2.577
Inkomsten van lichting aandelenoptieplan		3.299	0
Vrijgave geblokkeerde kasequivalenten	23	0	76.121
NETTO KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN		-348.994	-217.383
NETTO TOENAME/ (AFNAME) IN KAS EN KASEQUIVALENTEN		-342.849	447.856
Netto kas en kasequivalenten op 1 januari		519.553	71.130
Netto toename/(afname) van kas en kasequivalenten		-342.849	447.856
Wisselkoersfluctuaties op kas en kasequivalenten		226	568
NETTO KAS EN KASEQUIVALENTEN OP 31 DECEMBER		176.930	519.553

129

FINANCIEEL VERSLAG

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

(In duizenden USD)

	Toelichting	Kapitaal	Uitgifte- premies	Overge- dragen resultaat	Reserve voor eigen aandelen	Om- rekenings- reserve	Afdek- kings- reserve	Reserve aandelen- optieplan	Totaal Minder heids- belang	Totaal eigen vermogen
Beginbalans eigen vermogen op 1 januari 2023		88.812	209.902	542.676	-44.349	-2.760	3.010	1.221	180	798.691
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
Resultaat van de periode				71.972					36	72.007
Omrekeningsverschillen						1.641			-69	1.572
Omrekeningsverschillen - aandeel geassocieerde ondernemingen en joint ventures	16					57				57
Personeelsbeloningen - herwaardering van toegezegde pensioenverplichtingen	28							-456		-456
Overige								211		211
Wijziging in de reële waarde van cash flow afdekkingen - aandeel geassocieerde ondernemingen en joint ventures	16						-2.155			-2.155
Totaal niet-gerealiseerde resultaten		0	0	-245	0	1.698	-2.155	-702	-69	-771
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten		0	0	71.727	0	1.698	-2.155	0	-33	71.237
Transacties met aandeelhouders
Dividenduitkeringen	24		-61.106	-329.983						-391.089
Aandelenoptieplan			6.189	-1.221				3.299		3.299
Totaal transacties met aandeelhouders		0	-61.106	-331.653	0	0	0	-1.221	0	-387.790
Eindbalans eigen vermogen op 31 december 2023		88.812	148.796	282.751	-38.160	-1.062	855	0	147	482.138

130

FINANCIEEL VERSLAG

(In duizenden USD)

	Toelichting	Kapitaal	Uitgifte- premies	Overge- dragen resultaat	Reserve voor eigen aandelen	Om- rekenings- reserve	Afdek- kings- reserve	Reserve aandelen- optieplan	Totaal Minder heids- belang	Totaal eigen vermogen
Beginbalans eigen vermogen op 1 januari 2022		88.812	209.902	282.048	-44.349	-3.028	761	2.086	271	536.502
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
Resultaat van de periode				320.317					30	320.348
Omrekeningsverschillen						573			7	580
Omrekeningsverschillen - aandeel geassocieerde ondernemingen en joint ventures	16					-305				-305
Personeelsbeloningen - herwaardering van toegezegde pensioenverplichtingen	28							-706		-706
Overige								-202		-202
Wijziging in de reële waarde van cash flow afdekkingen - aandeel geassocieerde ondernemingen en joint ventures	16						2.249			2.249
Totaal niet-gerealiseerde resultaten		0	0	-908	0	268	2.249	-908	7	1.615
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten		0	0	319.409	0	268	2.249	0	37	321.963
Transacties met aandeelhouders
Dividenduitkeringen	24			-59.646					-128	-59.775
Aandelenoptieplan				-865				0		0
Totaal transacties met aandeelhouders		0	0	-58.781	0	0	0	-865	-128	-59.775
Eindbalans eigen vermogen op 31 december 2022		88.812	209.902	542.676	-44.349	-2.760	3.010	1.221	180	798.691

131

FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 1 - Waarderingsregels

A. Verslaggevende entiteit

EXMAR NV (de “Onderneming”) is een beursgenoteerde onderneming (Euronext-EXM) die in België gedomicilieerd is. De geconsolideerde jaarrekening van de Groep omvat de Onderneming, haar dochterondernemingen en de belangen van de Groep in geassocieerde ondernemingen en ondernemingen waarover gezamenlijke controle wordt uitgeoefend (gezamenlijk de “Groep” genoemd). De Groep is actief in de internationale scheepvaart.

B. Basis voor verslaggeving

De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt in overeenstemming met de International Financieel verslaggevings Standards (IFRS) uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) zoals aanvaard binnen de Europese Unie op 31 december 2023. De waarderingsregels die werden toegepast bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening per 2023 zijn in overeenstemming met deze welke vorig boekjaar werden toegepast, met uitzondering van volgende punten:

Nieuwe en herwerkte standaarden en interpretaties van toepassing vanaf 2023

De Groep paste voor het eerst bepaalde standaarden en wijzigingen toe, die van toepassing zijn voor boekjaren die aanvangen op of na 1 januari 2023:

• IFRS 17 Verzekeringscontracten;
• Aanpassingen aan IFRS 17 Initiële toepassing van IFRS 17 en IFRS 9 - Vergelijkende informatie
• Aanpassingen aan IAS 1 en IFRS Toepassingsrichtlijn 2: Toelichting van grondslagen voor financiële verslaggeving;
• Aanpassingen aan IAS 8 Definitie van boekhoudkundige schattingen;
• Aanpassingen aan IAS 12 Uitgestelde belastingen met betrekking tot activa en passiva die voortkomen uit één enkele transactie;
• Aanpassingen aan IAS 12 Internationale belastinghervorming - Modelregels van de tweede pijler (onmiddellijk van kracht).

De Groep meent dat deze geen of slechts een beperkte impact hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. De Groep heeft geen enkele andere standaard, interpretatie of wijziging die werd gepubliceerd maar nog niet van kracht is, vervroegd toegepast.

Uitgegeven standaarden die nog niet toepasbaar zijn

Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen aan standaarden en interpretaties die per 31 december 2023 nog niet effectief waren, werden niet toegepast door de Groep bij de opmaak van deze geconsolideerde jaarrekening.# FINANCIEEL VERSLAG

Deze nieuwe of gewijzigde standaarden of interpretaties, die nog niet van toepassing zijn op 1 januari 2024, zullen naar alle verwachting geen significante invloed hebben op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep:
• Aanpassingen aan IAS 1 Classificatie van verplichtingen als kortlopend of langlopende en langlopende verplichtingen met convenanten;
• Aanpassingen aan IFRS 16 Leaseverplichting in een "sale and leaseback"-transactie;
• Aanpassingen aan IAS 7 en IFRS 7 Informatieverschaffing: Financiële regelingen met leveranciers;
• Aanpassingen aan IAS 21 De gevolgen van wisselkoerswijzigingen - Gebrek aan inwisselbaarheid.

De Raad van Bestuur van 25 maart 2024 heeft de geconsolideerde jaarrekening goedgekeurd en de toestemming verleend tot publicatie ervan.

C. Basis voor waardering en presentatie

De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt in duizenden USD, welke ook de functionele munt van de onderneming is. De Financial Services and Markets Authority (FSMA) heeft bij brief van 2 juli 2003 het gebruik van de USD als rapporteringsmunt goedgekeurd, aangezien het merendeel van de scheepvaartactiviteiten van de Groep en de daarmee verband houdende financiering in USD zijn uitgedrukt.

Alle waarden worden afgerond op het dichtstbijzijnde duizendtal.

De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kostprijs, met uitzondering van de volgende materiële activa en verplichtingen dewelke zijn gewaardeerd tegen een alternatieve basis op iedere balansdatum: afgeleide financiële instrumenten, overige investeringen (aandelen gewaardeerd aan FVTPL) en de netto pensioenvoorziening aangaande te bereiken doel plannen. De voor verkoop aangehouden activa worden gewaardeerd aan de laagste waarde, hetzij de boekwaarde, hetzij de reële waarde verminderd met de verkoopkost.

132 FINANCIEEL VERSLAG

D. Gebruik van schattingen en beoordelingen

De opmaak van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat het management beoordelingen, schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de toepassing van de waarderingsregels en de gerapporteerde bedragen van activa en passiva, opbrengsten en kosten, de bijbehorende toelichtingen en de toelichting omtrent voorwaardelijke verplichtingen. De schattingen en de hiermee verbonden veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaring en verschillende andere factoren die gegeven de omstandigheden als redelijk worden beschouwd. De uiteindelijke resultaten kunnen verschillen van deze schattingen. De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend herzien. Herzieningen van boekhoudkundige schattingen worden verwerkt in de periode waarin de raming wordt herzien, op voorwaarde dat de herziening alleen op die periode betrekking heeft, of in de periode van de herziening en toekomstige periodes, indien de herziening zowel de huidige als toekomstige periodes treft.

BEOORDELINGEN

Bij de toepassing van de waarderingsregels van de Groep heeft het management de volgende beoordelingen gevormd, die een belangrijke invloed hebben op de bedragen die in de geconsolideerde jaarrekening worden gerapporteerd:

Beoordeling uitoefening aankoopopties

Bepalen of EXMAR aankoopopties zal uitoefenen op gefinancierde activa vereist een beoordeling en heeft een impact op de gebruiksduur van de onderliggende activa. Alle feiten en omstandigheden die relevant zijn voor de beoordeling worden in overweging genomen. Specifiek voor de schepen met druktanks (“pressurized fleet”) heeft het management de beoordeling gemaakt dat de aankoopopties voor de drie schepen zullen worden uitgeoefend voor of op het einde van de respectieve financierings-overeenkomsten.

SCHATTINGEN EN VERONDERSTELLINGEN

De belangrijkste veronderstellingen omtrent de toekomst en andere belangrijke bronnen van onzekerheid bij de schattingen op de verslagdatum, die een significant risico kunnen inhouden van een materiële aanpassing van de boekwaarde van de activa en passiva in het volgende boekjaar, worden hieronder beschreven. De Groep heeft haar veronderstellingen en schattingen gebaseerd op de parameters die beschikbaar waren toen de geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld. Bestaande omstandigheden en veronderstellingen over toekomstige ontwikkelingen kunnen echter veranderen als gevolg van marktwijzigingen of omstandigheden die zich voordoen buiten de controle van de Groep. Dergelijke wijzigingen worden in de veronderstellingen verwerkt wanneer zij zich voordoen.

Waardeverminderingen van schepen en platformen

De Groep evalueert de boekwaarde van elk schip op mogelijke waardevermindering, minstens jaarlijks of telkens wanneer gebeurtenissen of wijzigingen in omstandigheden erop wijzen dat de boekwaarde van een specifiek schip mogelijk niet volledig realiseerbaar is. De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de reële waarde verminderd met de verkoopkosten en de gebruikswaarde. De reële waarde verminderd met de verkoopkosten wordt bepaald op basis van onafhankelijke waarderingsrapporten. De Groep doet beroep op twee onafhankelijke makelaars om de reële waarde op de verslagdatum te bepalen. De boekwaarde van de schepen geeft mogelijks niet de huidige marktwaarde weer aangezien de marktwaarden van tweedehands schepen fluctueren naargelang de evolutie van de vrachttarieven en de kostprijs van nieuwbouwschepen. Historisch gezien zijn zowel vrachttarieven als de waardering van schepen cyclisch. De gebruikswaarde is gebaseerd op de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd tot hun huidige waarde. Om de inschatting van de toekomstige kasstromen te bepalen, maakt het management inschattingen over de verwachte datum van ingebruikname (in het geval van tijdelijk niet-operationele schepen), toekomstige vrachttarieven, operationele kosten van de schepen, verwachte levensduur van de vloot en de WACC. Deze inschattingen zijn gebaseerd op historische gegevens en toekomstverwachtingen. Het management is van mening, dat de inschattingen een betrouwbare basis zijn voor haar huidige beoordeling maar is zich bewust van de subjectiviteit ervan. We verwijzen naar Toelichting 14 Schepen en platformen voor meer informatie over de toegepaste veronderstellingen op jaareinde.

Klimaatverandering en duurzaamheid gerelateerde ontwikkelingen

Klimaat gerelateerde zaken en maatregelen zoals de invoering van emissiereductiewetgeving kunnen een aanzienlijke impact hebben op de activiteiten van EXMAR en haar klanten. EXMAR volgt de huidige ontwikkelingen en maatregelen met betrekking tot klimaatverandering en duurzaamheid op de voet (zie ook sectie 3.1. ESG in dit jaarverslag), en FINANCIEEL VERSLAG 133 is van mening dat deze momenteel niet leiden tot fundamenteel gewijzigde verwachtingen inzake gebruiksduur of realiseerbaarheid van onze vloot. In de gevoeligheidsanalyse van de jaarlijkse waardeverminderingstest van schepen en platformen werd rekening gehouden met de leeftijd en de emissiescore van elk specifiek actief.

E. Belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving

a. Consolidatieprincipes

Dochterondernemingen

De dochterondernemingen zijn die welke door de Groep worden gecontroleerd. Controle bestaat wanneer de onderneming is blootgesteld aan, dan wel recht heeft op, variabele rendementen en het vermogen heeft die rendementen te beïnvloeden aan de hand van haar controle over de entiteit. De financiële staten van de dochterondernemingen worden integraal in de consolidatie opgenomen vanaf de datum van verwerving tot het einde van de controle. Alle openstaande bedragen en opbrengsten en kosten, niet gerealiseerde winsten en verliezen en dividenden die het resultaat zijn van transacties tussen ondernemingen van de Groep worden volledig geëlimineerd.

Verlies van zeggenschap

Bij verlies van zeggenschap worden de activa en verplichtingen van de dochteronderneming, eventuele minderheidsbelangen en met de dochteronderneming samenhangende overige componenten van het eigen vermogen niet langer in de balans opgenomen. Het eventuele overschot of tekort dat ontstaat bij het verlies van zeggenschap wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening. Indien de Groep een belang behoudt in de voormalige dochteronderneming, wordt dat belang tegen de reële waarde opgenomen vanaf de datum van verlies van zeggenschap.

Belang in ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode

Het belang van de Groep in ondernemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode bestaat uit geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Een geassocieerde onderneming is een onderneming waarin de Onderneming een invloed van betekenis, doch geen controle heeft op het financiële en operationele beleid. Een invloed van betekenis wordt verondersteld wanneer de Groep tussen 20% en 50% van de stemrechten bezit. Een joint venture is een regeling waarin de Groep gezamenlijke controle heeft en waar de Groep rechten heeft op het eigen vermogen van de regeling eerder dan rechten in de activa en verplichten. De geassocieerde ondernemingen en joint ventures worden via de vermogensmutatiemethode opgenomen in de consolidatie en bij eerste opname gewaardeerd aan kostprijs. De kostprijs van de investering omvat transactiekosten. Na initiële opname bevat de geconsolideerde jaarrekening het aandeel van de Groep in het resultaat en in de bewegingen in het niet gerealiseerd resultaat (OCI) van de geassocieerde ondernemingen en joint ventures, vanaf het moment dat deze invloed van betekenis of gezamenlijke controle ontstaat tot het moment dat deze invloed van betekenis of gezamenlijke controle ophoudt. Wanneer het aandeel van de Groep in het verlies van de geassocieerde onderneming of joint venture de investering in deze onderneming overstijgt, wordt de boekwaarde tot nul herleid, en wordt de erkenning van toekomstige verliezen gestaakt, behalve wanneer de Groep de verplichting heeft om betalingen te verrichten voor rekening van de geassocieerde onderneming of joint venture.# FINANCIEEL VERSLAG

b. Vreemde valuta

Functionele valuta

Elke entiteit stelt haar individuele jaarrekening op in de munt van de primaire economische omgeving waarin de entiteit actief is (d.w.z. de functionele valuta). Verscheidene in Europa en Hong Kong gevestigde entiteiten hebben de USD als functionele valuta, aangezien de meeste van hun kasstromen in USD worden uitgedrukt.

134 FINANCIEEL VERSLAG

Transacties en saldi

Bij het opstellen van de individuele jaarrekening worden de transacties in andere valuta's dan de functionele munt van de entiteiten geboekt tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de transactie. Monetaire activa en passiva uitgedrukt in vreemde valuta worden op rapporteringsdatum omgezet naar de functionele munt tegen de spot wisselkoersen op die datum. De niet-monetaire activa en passiva gewaardeerd aan historische kost worden omgerekend naar de functionele munt aan de koers van de initiële transactie. Niet- monetaire activa en passiva in vreemde valuta (andere dan de functionele munt) gewaardeerd tegen reële waarde worden omgerekend tegen de koers op moment ter bepaling van de reële waarde. Wisselkoerswinsten en -verliezen worden in het overzicht van gerealiseerde resultaten geboekt, behalve voor (i) kwalificerende kasstroomafdekkingen voor zover deze afdekkingen effectief zijn, en (ii) monetaire posten die worden aangemerkt als deel van een indekking van de Groep’s netto investering in een buitenlandse entiteit, welke in het overzicht van niet-gerealiseerde resultaten worden erkend. Bij buitengebruikstelling van de afdekking of netto investering, wordt het cumulatief bedrag getransfereerd naar winst of verlies.

Consolidatie van buitenlandse activiteiten

Bij de consolidatie worden de activa en passiva van buitenlandse activiteiten, met inbegrip van goodwill en reële waarde-aanpassingen bij aanschaffing, omgerekend naar USD – de rapporteringsmunt van de Groep - tegen de slotkoers op de balansdatum. Opbrengsten en kosten van de buitenlandse activiteiten worden omgerekend in USD aan de transactiekoers (de gemiddelde wisselkoers van de betreffende periode wordt gehanteerd op voorwaarde dat deze de koers op transactiedatum benadert). De omrekeningsverschillen die hieruit voortvloeien worden opgenomen in het eigen vermogen. Deze omrekeningsverschillen worden opgenomen in de rubriek "Omrekeningreserve". Echter in het geval van een minderheidsbelang wordt het relevante proportioneel aandeel toegewezen aan het minderheidsbelang. Indien een buitenlandse activiteit wordt afgestoten, wordt het in verband met deze buitenlandse activiteit cumulatief opgebouwde bedrag overgeboekt van de omrekeningsreserve naar de winst- en verliesrekening als onderdeel van de winst of het verlies bij de desïnvestering. Indien de Groep slechts een deel van het belang in een dochter die een buitenlandse activiteit omvat, afstoot, terwijl de Groep wel zeggenschap houdt, wordt het betreffende evenredige aandeel in het cumulatieve bedrag toegerekend aan minderheidsbelangen. Indien de Groep slechts een deel van het belang in een geassocieerde onderneming of joint venture die een buitenlandse activiteit omvat afstoot terwijl de Groep wel invloed van betekenis of gezamenlijke zeggenschap houdt, wordt het betreffende evenredige aandeel in het cumulatieve bedrag overgeboekt naar de winst- en verliesrekening.

De meest gebruikte wisselkoersen zijn:

	31 december 2023	31 december 2022	Voor de twaalf maanden eindigend op 31 december 2023	31 december 2022
EUR	0,9050	0,9376	0,9262	0,9474
GBP	0,7865	0,8315	0,8061	0,8062
HKD	7,8112	7,7970	7,8303	7,8309
NOK	10,1724	9,8573	10,5693	9,5392
XAF	593,6263	615,0062	607,5645	621,5040
ARS	808,4690	177,1165	264,5558	126,5182
KRW	1.297,4298	1.259,4458	1.308,7724	1.283,6970

c. Financiële instrumenten

Financiële activa en financiële verplichtingen worden erkend in de geconsolideerde balans wanneer de Groep partij wordt aan de contractuele bepalingen van het instrument. Financiële activa en financiële verplichtingen worden initieel gewaardeerd aan reële waarde. Transactiekosten die direct toewijsbaar zijn aan de aanschaffing of uitgifte van financiële activa en financiële verplichtingen (andere dan financiële activa en financiële verplichtingen met verwerking van reële waardeveranderingen in winst of verlies) worden toegevoegd of worden afgetrokken van de reële waarde van de financiële activa of financiële verplichtingen, al naargelang het geval, bij initiële erkenning. Transactiekosten die direct toewijsbaar zijn aan financiële activa of financiële verplichtingen met verwerking van waardeveranderingen in winst of verlies worden onmiddellijk erkend in het overzicht van gerealiseerde resultaten.

FINANCIEEL VERSLAG 135

Financiële activa

Alle aankopen of verkopen volgens standaard marktconventies van financiële activa worden erkend op transactiedatum. Aankopen of verkopen volgens standaard marktconventies zijn aankopen of verkopen van financiële activa dewelke levering van activa vereisen binnen het tijdsbestek vastgesteld door wetgeving of conventie in de markt.

Schuldinstrumenten die voldoen aan onderstaande voorwaarden worden daaropvolgend gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs (zie (i) hieronder):
• Het financieel actief wordt gehouden binnen een ondernemingsmodel met het doel om financiële activa aan te houden om contractuele kasstromen te innen; en
• De contractuele voorwaarden van de financiële activa geven recht op kasstromen op specifieke data dewelke enkel betalingen omvatten van kapitaal en intrest op het openstaande kapitaalbedrag.

Schuldinstrumenten die voldoen aan onderstaande voorwaarden worden vervolgens gewaardeerd aan reële waarde met verwerking van de waardeveranderingen door het overzicht van niet-gerealiseerde resultaten (FVTOCI) (zie (ii) hieronder):
• Het financieel actief wordt gehouden binnen een ondernemingsmodel wiens objectief het is om zowel contractuele kasstromen te innen als financiële activa te verkopen; en
• De contractuele voorwaarden van de financiële activa geven recht op kasstromen op specifieke data dewelke enkel betalingen omvatten van kapitaal en intrest op het openstaande kapitaalbedrag.

Standaard worden alle andere financiële activa vervolgens gewaardeerd aan reële waarde met verwerking van de waardeveranderingen door het overzicht van gerealiseerde resultaten (FVTPL).

Ondanks voorgaande bepalingen kan de Groep onderstaande onherroepelijke keuzes maken bij initiële erkenning van een financieel actief:
• De Groep kan onherroepelijk kiezen om de wijzigingen in de reële waarde van een eigen vermogensinstrument te presenteren in het overzicht van niet-gerealiseerde resultaten wanneer aan bepaalde voorwaarden is voldaan (zie (iii) onder); en
• De Groep kan onherroepelijk een schuldinstrument dat voldoet aan de geamortiseerde kostprijs of FVTOCI- criteria toewijzen als gewaardeerd aan FVTPL wanneer dit een accounting mismatch elimineert of significant vermindert (zie (iv) onder).

Alle erkende financiële activa worden vervolgens in hun geheel gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs of reële waarde, afhankelijk van de classificatie van de financiële activa:

Financiële activa gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs:
Deze activa worden vervolgens gewaardeerd aan de geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve intrest methode. De geamortiseerde kostprijs wordt verminderd met bijzondere waardeverminderingen. Intrest inkomsten, wisselkoersverschillen en waardeverminderingen worden erkend in winst of verlies. Enig resultaat bij uitboeking wordt opgenomen in winst of verlies.

Schuldinstrumenten gewaardeerd aan FVTOCI:
Deze activa worden vervolgens gewaardeerd aan reële waarde. Intrest inkomsten worden berekend volgens de effectieve intrest methode, wisselkoersverschillen en bijzondere waardeverminderingen worden erkend in winst of verlies. Andere nettowinsten en verliezen worden geboekt als niet gerealiseerd resultaat. Bij uitboeking worden deze niet-gerealiseerde resultaten uit het eigen vermogen gehaald en geherclassificeerd naar winst of verlies.

Eigen vermogensinstrument gewaardeerd aan FVTOCI:
Deze activa worden vervolgens gewaardeerd aan reële waarde. Dividenden worden erkend in winst of verlies tenzij deze dividenden duidelijk een recuperatie vertegenwoordigen van een deel van de kostprijs van de investering. Overige winsten en verliezen worden erkend als niet gerealiseerd resultaat (OCI) en worden nooit geherclassificeerd naar winst of verlies.

Financiële activa gewaardeerd aan FVTPL:
Deze activa worden vervolgens gewaardeerd aan reële waarde. Nettowinsten of verliezen, inclusief intrest inkomsten of ontvangen dividenden worden erkend in de winst of verliesrekening. Zie echter het gedeelte over afgeleide financiële instrumenten en hedge accounting voor instrumenten aangeduid als afdekkingsinstrument.# Het niet langer opnemen van financiële activa
De Groep neemt een financieel actief niet langer in de balans op wanneer het recht op de kasinstroom van dit actief vervalt of verkocht wordt in een transactie waarbij alle risico’s en voordelen verbonden aan de eigendom van het actief overgegaan zijn naar de koper, of wanneer ze niet alle voordelen en risico’s verbonden aan de eigendom van het actief verkoopt noch behoudt en controle verliest over het getransfereerde actief.

FINANCIEEL VERSLAG

Financiële verplichtingen

Financiële verplichtingen worden geclassificeerd als gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs of FVTPL. Een financiële verplichting wordt geclassificeerd als FVTPL (namelijk aan reële waarde via winst of verlies) wanneer het geclassificeerd wordt als aangehouden voor verkoop, het een derivaat is of aangewezen wordt als derivaat bij initiële erkenning. Financiële verplichtingen gewaardeerd aan FVTPL worden initieel gewaardeerd aan reële waarde en nettowinsten en verliezen, inclusief intrestkosten, worden erkend in winst of verlies. Andere financiële verplichtingen worden vervolgens gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve intrestmethode. Intrestkosten en wisselkoersverschillen worden erkend in winst of verlies. Alle winsten of verliezen gerealiseerd als gevolg van het niet langer opnemen in de balans van de financiële verplichtingen, worden eveneens erkend in winst of verlies. Zie sectie “Afgeleide financiële instrumenten en hedge accounting” voor instrumenten aangeduid als afdekkingsinstrument.

Het niet langer opnemen van financiële verplichtingen

De Groep neemt een financiële verplichting niet langer op in de balans wanneer de contractuele verplichtingen worden beëindigd, geannuleerd of vervallen. Wanneer een bestaande lening wordt vervangen door een andere van dezelfde kredietverstrekker tegen wezenlijk andere voorwaarden, of wanneer de voorwaarden van de bestaande leningen wezenlijk worden gewijzigd, wordt een dergelijke vervanging of wijziging behandeld als het niet langer opnemen van de oorspronkelijke lening en het opnemen van een nieuwe lening (tegen reële waarde). Het verschil in de respectievelijke boekwaarde wordt opgenomen in winst of verlies. Bij uitboeking van een financiële verplichting, wordt het verschil tussen de boekwaarde en het betaalde bedrag (inclusief enige niet-cash getransfereerde activa of overgenomen schulden) erkend in winst of verlies.

Compensatie

Financiële activa en passiva worden gecompenseerd enkel en alleen wanneer de Groep een wettelijk recht heeft om de bedragen te salderen en van plan is om de financiële activa en passiva op een netto basis af te wikkelen of om gelijktijdig het actief te realiseren en de schuld af te lossen.

Kapitaal

Gewone aandelen maken deel uit van het eigen vermogen. Kosten rechtstreeks verbonden aan de uitgifte van aandelen en aandelenopties worden, netto van tax effect, in mindering gebracht van het eigen vermogen. Wanneer de Groep eigen aandelen koopt, wordt het bedrag aan aankoopprijs, vermeerderd met direct toewijsbare aankoopkosten na belasting in mindering gebracht van het eigen vermogen. Bij de verkoop van eigen aandelen, wordt het ontvangen bedrag verwerkt als een verhoging van het eigen vermogen en het surplus of tekort op de transactie wordt opgenomen in het overgedragen resultaat.

Afgeleide financiële instrumenten en afdekkingstransacties

De Groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om haar wisselkoers- en renterisico in te dekken. In contracten besloten derivaten worden afgescheiden van het basiscontract en afzonderlijk verwerkt op voorwaarde dat het basiscontract geen financieel actief is en er aan bepaalde voorwaarden voldaan wordt. Afgeleide financiële instrumenten worden aanvankelijk gewaardeerd aan reële waarde op het ogenblik dat het derivatencontract afgesloten wordt. Na aanvang worden de afgeleide financiële instrumenten aan reële waarde geboekt en worden wijzigingen in deze reële waarde algemeen gezien in winst of verlies geboekt. De Groep erkent bepaalde afgeleide financiële instrumenten als afdekkingsinstrument ter afdekking van variabiliteit in kasstromen geassocieerd met hoogstwaarschijnlijke verwachte transacties als gevolg van wijzigingen in wisselkoersen en rentevoeten en bepaalde derivaten en niet-afgeleide financiële schulden als indekking van het wisselkoersrisico van een netto-investering in een buitenlandse entiteit. Bij aanvang documenteert de Groep op formele wijze de objectieven ter beheersing van het risico en de strategie met betrekking tot het aangaan van de transactie. De Groep documenteert eveneens de relatie tussen het afdekkingsinstrument en de afdekkingstransactie, inclusief of de wijzigingen in kasstromen elkaar verwachten te neutraliseren.

Kasstroomafdekkingen

Wanneer een afgeleid financieel instrument wordt erkend als kasstroomafdekkingsinstrument, wordt het effectieve deel van de wijziging in reële waarde in het eigen vermogen erkend als afdekkingsreserve. Het effectieve deel van wijzigingen in de reële waarde van het derivaat dat erkend wordt in niet-gerealiseerd resultaat (OCI) is beperkt tot

FINANCIEEL VERSLAG

de cumulatieve wijzigingen in de reële waarde van de afgedekte positie, gebaseerd op een contante waardebasis. Het niet-effectieve deel van de wijziging in de reële waarde wordt onmiddellijk in de resultatenrekening erkend. Het bedrag dat in het eigen vermogen werd opgenomen, wordt in winst of verlies erkend op het moment dat de afgedekte kasstromen de resultatenrekening affecteren. Wanneer niet langer voldaan wordt aan de criteria voor afdekkingstransacties of wanneer het afdekkingsinstrument wordt uitgeoefend, beëindigd, verkocht of vervalt, wordt “hedge accounting” prospectief beëindigd. Het cumulatief bedrag dat voorheen werd erkend in het eigen vermogen wordt daar behouden totdat de afdekkingstransactie de resultatenrekening beïnvloedt. Wanneer de afdekkingstransactie niet langer verwacht wordt zich voor te doen, wordt het geaccumuleerde bedrag in het eigen vermogen onmiddellijk geherclassificeerd naar winst of verlies.

d. Immateriële activa

Onderzoek en ontwikkeling

Kosten van onderzoek met betrekking tot de ontwikkeling van nieuwe wetenschappelijke of technologische kennis worden in de resultatenrekening erkend wanneer zij worden gemaakt.

Overige immateriële activa

Andere immateriële activa (o.a. software) door de Groep verworven, worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingsverliezen voor zover deze immateriële activa een beperkte gebruiksduur hebben. De afschrijvingen worden volgens de lineaire methode in de winst- en verliesrekening opgenomen gespreid over de geschatte gebruiksduur. Zij worden afgeschreven vanaf de datum dat ze beschikbaar zijn voor gebruik. Afschrijvingsmethodes, gebruiksduur en residuele waarden worden jaarlijks getoetst om na te gaan of ze nog gepast zijn. Immateriële activa met een onbeperkte gebruiksduur of immateriële activa die nog niet beschikbaar zijn voor gebruik, worden jaarlijks onderworpen aan een bijzondere waardeverminderingstest.

Uitgaven na eerste opname

Bijkomende kosten worden uitsluitend geactiveerd wanneer hierdoor de toekomstige economische voordelen toenemen die zijn besloten in het specifieke actief waarop de uitgaven betrekking hebben. Alle overige uitgaven worden verwerkt in de resultatenrekening wanneer zij zich voordoen.

e. Materiële vaste activa

Activa in eigendom

Materiële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs inclusief geactiveerde financieringskosten, verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingsverliezen. De aanschaffingswaarde omvat de uitgaven die direct verbonden zijn aan de aankoop van de betreffende activa. De aanschaffingswaarde voor zelf vervaardigde activa omvat de kostprijs van materialen, de rechtstreekse loonkost, andere kosten, direct toewijsbaar aan het gebruiksklaar maken van de activa en geactiveerde financieringskosten. Bijkomende kosten met betrekking tot de materiële vaste activa worden enkel geactiveerd wanneer deze kosten resulteren in een toekomstig rendement en de kosten op een redelijke basis kunnen bepaald worden. Wanneer een onderdeel van materiële vaste activa wordt vervangen, wordt de vervangingskost geactiveerd en de netto boekwaarde van het vervangen deel uitgeboekt. Kosten met betrekking tot de dagdagelijkse werking van materiële vaste activa worden in de resultatenrekening opgenomen wanneer zij worden gemaakt. Wanneer delen van materiële vaste activa een verschillende gebruiksduur hebben, worden ze als afzonderlijke delen erkend binnen het materiële vaste actief. De afschrijvingen worden berekend op het af te schrijven bedrag, zijnde de kostprijs van het actief, verminderd met de residuele waarde en worden geboekt in winst of verlies. Schepen, platformen of eenheden in aanbouw worden apart geclassificeerd in de balans onder activa in aanbouw. Deze activa in aanbouw worden niet afgeschreven, de afschrijvingen starten op het moment dat de schepen geleverd worden. Vanaf het moment van levering, worden de schepen niet langer opgenomen als schepen in aanbouw. Het ondernemingsmodel van de Groep is erop gericht om activa te verhuren of zelf te exploiteren.

FINANCIEEL VERSLAG

Schepen worden als volgt lineair afgeschreven in overeenstemming met hun geschatte gebruiksduur binnen de Groep (vanaf de bouwdatum) tot hun residuele waarde:

Activa	Gebruiksduur
Gasschepen LPG met druktanks (1)	20 jaar
Gasschepen LPG	30 jaar
Gasschepen VLGC	30 jaar
Gasschepen LNG	35 jaar
LNG platformen	30 jaar
Accommodatieplatform, nieuwbouw:
- Rompmachines & dekuitrusting	20 jaar
- Accommodatie	10 jaar
Accommodatieplatform, tweedehands	10-12 jaar

1. In juni 2016 verhoogde EXMAR haar aandeel in de pressurized-vloot van 50% naar 100% en paste IFRS 3 Bedrijfscombinaties toe om dit boekhoudkundig te verwerken.De schepen werden op die datum geboekt tegen reële waarde en worden afgeschreven over hun resterende gebruiksduur, die 30 jaar bedroeg vanaf de bouwdatum, of gemiddeld een resterende looptijd van 23 jaar. In 2020 heeft het management de gebruiksduur opnieuw geëvalueerd en deze teruggebracht van 30 tot 20 jaar (vanaf de bouwdatum), of een gemiddelde resterende gebruiksduur van 10 jaar vanaf 1 januari 2020. Schepen en platformen worden geacht een residuele waarde van nul te hebben. Droogdokkosten worden geactiveerd wanneer ze worden uitgevoerd en afgeschreven over de periode tot het volgende droogdok. De overige materiële vaste activa worden afgeschreven volgens de lineaire methode over de geschatte gebruiksduur van het actief. Terreinen worden niet afgeschreven. De geschatte gebruiksduur van de verschillende types overige vaste activa zijn als volgt:

2. Gebouwen 33,3 jaar

3. Onroerende leasing 33,3 jaar
4. Machines en uitrusting 5 jaar
5. Meubilair 10 jaar
6. Auto's 5 jaar
7. Vliegtuig 10 jaar
8. IT-materiaal 3 jaar

f. Bijzondere waardeverminderingsverliezen

Financiële activa

Tegen kostprijs gewaardeerde financiële activa, met uitzondering van korte termijn handelsvorderingen, worden op elke balansdatum beoordeeld of het kredietrisico significant gestegen is sinds initiële erkenning. De Groep boekt een waardevermindering voor verwachte kredietverliezen (ECL’s), welk gebaseerd is op het verschil tussen de contractuele kasstromen volgens het contract en alle kasstromen die de Groep werkelijk verwacht te zullen ontvangen, verdisconteerd aan een effectieve rentevoet die de originele rentevoet benaderd. De verwachte kasstromen omvatten kasinstromen uit de verkoop van het onderpand of gelijkaardige zekerheden die integraal deel uitmaken van de contractvoorwaarden. Tijdens de beoordeling van het kredietrisico van een financieel actief en bij het inschatten van de ECL’s, houdt de Groep rekening met redelijke en gefundeerde informatie dewelke relevant en beschikbaar is zonder onnodige kost en/of moeite. Dit omvat zowel kwantitatieve als kwalitatieve informatie en een analyse gebaseerd op de historische ervaring van de Groep en kredietwaardigheidsinformatie, inclusief prospectieve informatie. Voor handelsvorderingen op korte termijn past de Groep de vereenvoudigde benadering toe zoals toegestaan door IFRS 9 Financiële instrumenten, welke voorschrijft dat verwachte kredietverliezen worden erkend van bij het ontstaan van de vordering. Het bedrag van de waardevermindering wordt afgetrokken van de boekwaarde van het actief.

Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Na toepassing van de vermogensmutatiemethode beoordeelt de onderneming of het noodzakelijk is om een waardevermindering te boeken voor haar netto-investering in een geassocieerde onderneming of joint venture. Bijzondere waardeverminderingsverliezen op dergelijke investeringen worden bepaald door vergelijking van de FINANCIEEL VERSLAG 139 realiseerbare waarde van de investering met de boekwaarde. Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt verwerkt in winst of verlies en wordt teruggenomen in geval van een gunstige verandering in de schattingen die worden gebruikt ter bepaling van de realiseerbare waarde.

Niet- financiële activa

De boekwaarden van niet financiële activa, uitgezonderd uitgestelde belastingvorderingen, worden op iedere balansdatum getoetst om na te gaan of er aanwijzingen zijn dat zij mogelijk een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan. Indien dergelijke aanwijzingen bestaan, wordt een schatting gemaakt van de realiseerbare waarde van het actief. Voor goodwill en immateriële activa met een onbepaalde gebruiksduur of die nog niet gebruiksklaar zijn, wordt op iedere balansdatum de realiseerbare waarde geschat. De realiseerbare waarde van een actief of kasstroom genererende eenheid (CGU) is de hoogste waarde van de gebruikswaarde en de reële waarde verminderd met verkoopkosten. Om de gebruikswaarde te bepalen, worden de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd tot hun huidige waarde met behulp van een disconteringsvoet voor belastingen die zowel de actuele marktbeoordeling van de tijdwaarde van geld en de risico’s inherent aan het actief weergeeft. In het kader van deze analyse worden activa die niet op individuele basis getoetst kunnen worden, toegewezen aan de kleinste groep van activa die inkomende kasstromen genereren van voortdurend gebruik die grotendeels onafhankelijk zijn van de inkomende kasstromen van andere activa of groep van activa (CGU’s). Goodwill ten gevolge van een bedrijfscombinatie wordt, met het oog op het testen voor waardeverminderingen, toegewezen aan de kasstroom genererende eenheden die het meeste voordeel halen uit de aankoop van de onderneming. Er wordt een bijzondere waardevermindering opgenomen wanneer de boekwaarde van een actief of de kasstroom genererende eenheid waartoe het actief behoort, hoger is dan de realiseerbare waarde. Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden in de resultatenrekening opgenomen. Waardeverminderingen erkend met betrekking tot kasstroom genererende eenheden worden eerst toegerekend aan de boekwaarde van de goodwill die werd toegekend aan deze CGU en daarna aan de andere activa van de eenheid (of eenheden) op een pro rata basis.

g. Activa aangehouden voor verkoop

Vaste activa of een groep van vaste activa die worden afgestoten, worden geclassificeerd als aangehouden voor verkoop indien de boekwaarde hoofdzakelijk door een verkooptransactie zal worden gerealiseerd en niet door het voortgezette gebruik ervan. Onmiddellijk voordat het actief (of component van een groep van vaste activa die worden afgestoten) voor het eerst wordt geclassificeerd als aangehouden voor verkoop, wordt de waardering van het actief herzien op basis van de waarderingsregels van de Groep. Nadien worden de activa (of groep van activa) gewaardeerd tegen het laagste van de boekwaarde en de reële waarde van het activa, verminderd met verkoopkosten. Een bijzonder waardeverminderingsverlies op een groep af te stoten activa en verplichtingen wordt in eerste instantie toegerekend aan goodwill en vervolgens pro rata aan de resterende activa en verplichtingen, met dien verstande dat geen bijzonder waardeverminderingsverlies wordt toegerekend aan activa die niet binnen het toepassingsgebied vallen van IFRS 5 (dewelke blijven gewaardeerd worden op basis van de overige waarderingsregels van de Groep). Immateriële activa en materiële vaste activa aangehouden voor verkoop worden vervolgens niet langer afgeschreven. Verder wordt ook de vermogensmutatie niet langer toegepast na herclassificatie voor geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

h. Voorraden

Voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijs of netto-opbrengstwaarde indien deze lager is. De kosten om elk product op zijn huidige plaats en in zijn huidige toestand te brengen, worden als volgt geboekt:

• Grondstoffen en goederen aangekocht voor wederverkoop: aankoopkosten op basis van "first-in/first-out";
• Goederen in bewerking en gereed product: kosten van directe materialen en arbeid en een deel van de algemene productiekosten op basis van de normale bedrijfscapaciteit, maar zonder financieringskosten.

De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale bedrijfsvoering verminderd met de geschatte kosten van afwerking en de geschatte verkoopkosten. Waardeverminderingen op voorraden worden toegepast op traag roterende artikelen. De berekening van de waardevermindering is gebaseerd op consequent toegepaste afschrijvingsregels, die afhangen van zowel de historische als de toekomstige vraag.

140 FINANCIEEL VERSLAG

i. Personeelsbeloningen

Toegezegde bijdrageregelingen (“vaste bijdrage-plan”)

Verplichtingen met betrekking tot toegezegde bijdrageregelingen worden geboekt als een kost in winst of verlies wanneer ze zich voordoen.

Toegezegde pensioenregelingen (“te bereiken doel-plan”)

De netto verplichting van de Groep uit hoofde van toegezegde pensioenregelingen wordt voor iedere regeling afzonderlijk berekend door een schatting te maken van de pensioenaanspraken die werknemers hebben opgebouwd in de verslagperiode en voorgaande perioden, waarbij dat bedrag verdisconteerd wordt en verminderd met de reële waarde van de fondsbeleggingen. De berekening van toegezegde pensioenverplichtingen wordt jaarlijks uitgevoerd door een gekwalificeerde actuaris volgens de ‘projected unit credit’-methode. Wanneer de berekening resulteert in een positief saldo voor de Groep, wordt de opname van het actief beperkt tot een bedrag dat maximaal gelijk is aan de contante waarde van economische voordelen in de vorm van eventuele toekomstige terugstortingen door het fonds of lagere toekomstige pensioenpremies. Bij de berekening van de huidige waarde van economische voordelen wordt rekening gehouden met minimale financieringsverplichtingen die van toepassing zijn op de afzonderlijke regelingen van de Groep. Herwaarderingen van de netto-toegezegde pensioenverplichting, die bestaan uit actuariële winsten en verliezen, het rendement op fondsbeleggingen (exclusief rente) en het effect van het actiefplafond (indien aanwezig, exclusief rente), worden direct verwerkt in niet-gerealiseerde resultaten. De Groep bepaalt de netto intrestkost (-opbrengst) op de netto-toegezegde pensioenverplichting (het actief) over de verslagperiode door de disconteringsvoet die is gebruikt voor het bepalen van de toegezegde pensioenverplichting aan het begin van de het jaar, toe te passen op de toenmalige netto- toegezegde pensioenverplichting (actief), rekening houdend met eventuele wijzigingen in de netto toegezegde pensioenverplichting (actief) gedurende de periode als gevolg van bijdragen en uitkeringen. Netto-rentetkosten en overige kosten met betrekking tot toegezegde pensioenregelingen worden verwerkt in winst of verlies.# FINANCIEEL VERSLAG

Korte termijn personeelsbeloningen

Korte termijn personeelsbeloningen worden zonder verdiscontering gewaardeerd en als kost opgenomen wanneer de daarmee verband houdende dienst wordt verricht. Er wordt een verplichting geboekt voor het bedrag dat naar verwachting ten gevolge van een korte termijn bonus in contanten of een winstdelingsregeling zal worden uitbetaald indien de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting heeft als gevolg van verstreken diensttijd van werknemers en indien deze verplichting betrouwbaar kan worden bepaald.

Op aandelen gebaseerde verloningstransacties

De reële waarde op toekenningsdatum van in eigen vermogensinstrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde verloningstransacties aan personeelsleden, wordt opgenomen als een personeelskost, met een overeenkomstige verhoging van het eigen vermogen, verdeeld over de periode waarin de werknemers onvoorwaardelijk recht krijgen op de opties. Het als kost op te nemen bedrag wordt aangepast voor het aantal opties waarvoor naar verwachting zal worden voldaan aan de betreffende dienstverleningsvoorwaarden en niet-markt gerelateerde voorwaarden, zodanig dat het uiteindelijk als kost opgenomen bedrag gebaseerd is op het aantal opties waarvoor op de datum waarop de toekenning onvoorwaardelijk wordt daadwerkelijk is voldaan aan de betreffende voorwaarden.

j. Voorzieningen

Een voorziening wordt in de balans opgenomen wanneer de Groep een verplichting heeft (in rechte afdwingbaar of feitelijk) als gevolg van gebeurtenissen in het verleden, op betrouwbare wijze kan worden ingeschat en wanneer het waarschijnlijk is dat voor de afwikkeling van de verplichting een uitstroom van middelen noodzakelijk is. Indien het effect belangrijk is, worden voorzieningen aangelegd door de toekomstige verwachte kasstromen te verdisconteren aan een rentevoet voor belastingen die zowel de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld weerspiegelt als, waar nodig, de specifieke risico’s verbonden aan de verplichting.

Herstructureringsprovisies

Herstructureringsvoorzieningen worden aangelegd wanneer de Groep een gedetailleerd en formeel herstructureringsplan heeft goedgekeurd, en wanneer de herstructurering ofwel reeds is aangevat ofwel publiekelijk bekend is gemaakt. Er wordt geen voorziening aangelegd voor toekomstige exploitatiekosten.

Verlieslatende contracten

Een voorziening voor verlieslatende contracten wordt geboekt wanneer het voordeel dat de Groep uit een contract verwacht te halen lager is dan de onvermijdelijke kosten die verbonden zijn aan de naleving van het contract. De provisie wordt gewaardeerd aan de huidige waarde van het laagste van de verwachte kost om het contract te verbreken en van de verwachte kost om het contract verder te zetten. Voordat een voorziening wordt opgenomen, verwerkt de Groep eerst een eventueel bijzonder waardeverminderingsverlies op de activa die gerelateerd zijn aan het contract.

k. Opbrengsten

Opbrengsten uit charterovereenkomsten

De Groep en/of haar joint ventures verwerven inkomsten van bevrachters als gevolg van het gebruik van haar activa. Deze activa worden gechartered als gevolg van reis/spotcharters, tijdcharters, rompcharters en poolinkomsten:

• Reis/spotcharters: Inkomsten uit reischarters worden opgenomen over de tijd van spotcharters op basis van lading tot lossing. De voortgang wordt bepaald op basis van de verstreken tijd. Reiskosten worden in resultaat genomen wanneer zij zich voordoen. Wanneer onze schepen door andere factoren, zoals havenvertragingen, hun verplichting niet kunnen nakomen of voortzetten, wordt overliggeld berekend. Het toepasselijke overligtarief is contractueel vastgelegd. Aangezien overliggeld vaak een commerciële discussie is tussen EXMAR en de charteraar, is de uitkomst en de totale te ontvangen vergoeding voor de vertraging niet altijd zeker. Bijgevolg erkent EXMAR enkel de opbrengsten die met grote waarschijnlijkheid zullen worden ontvangen. Er worden geen opbrengsten opgenomen indien de inning van de vergoeding niet hoogst waarschijnlijk is. Het bedrag van de geboekte opbrengsten wordt geraamd op basis van historische gegevens. De Groep actualiseert jaarlijks haar raming.

• Tijd- en romp (“bareboat’) charters: Als leasinggever verhuurt de Groep sommige van haar schepen onder tijds- en rompcharters (zie ook l) Leasing). Voor tijd- of rompcharters wordt een overeenkomst aangegaan voor het gebruik van een actief voor een specifieke termijn tegen een contractueel overeengekomen maandelijks of dagelijks tarief. Opbrengsten uit tijd- of rompcharters worden geboekt als operationele leases en worden opgenomen over de duur van de dienst naarmate de dienst wordt verleend.

• Poolinkomsten: De totale dagelijkse opbrengsten van schepen die in het kader van reis- of tijdcharters en “contracts of affreightment” ("COA") binnen de pool opereren, worden omgezet in een samengevoegd nettobedrag aan opbrengsten door de samengevoegde reiskosten (zoals brandstofverbruik, havengelden, ...) van de bruto-opbrengsten af te trekken. Deze netto-inkomsten worden gebruikt om de inkomsten van de pool in tijdcharterequivalent ("TCE") te bepalen. De totale TCE-inkomsten worden gebruikt om inkomsten toe te wijzen aan de poolpartners overeenkomstig de toegewezen poolpunten die voor elk schip zijn verdiend. Bij de bepaling van de poolpunten wordt rekening gehouden met de volgende parameters: scheepsinhoud (= capaciteit van het schip), snelheid, brandstofverbruikprestaties en daadwerkelijk gehuurde dagen. De TCE-inkomsten van onze schepen die in de pool actief zijn, zijn gelijk aan de poolpuntwaardering van elk schip vermenigvuldigd met de verhuurde tijd, zoals gerapporteerd door de poolmanager. Inkomsten uit deze variabele tijdcharterovereenkomsten waarbij schepen in dienst zijn van de pool, worden geboekt volgens IFRS 15 Opbrengsten uit contracten met klanten.

Opbrengsten uit gepresteerde diensten

Inkomsten uit gepresteerde diensten, zoals scheepsmanagement, engineering en technische bijstand, worden in de resultatenrekening opgenomen naarmate de diensten worden verleend. De klant ontvangt en verbruikt tevens de voordelen die voortvloeien uit de prestaties van de entiteit naarmate de entiteit de prestaties verricht (recurrente diensten). Facturen en gerelateerde betalingstermijnen zijn afhankelijk van individuele contractuele voorwaarden.

Licentievergoedingen

Inkomsten uit het in licentie geven van toegang tot intellectuele eigendom van EXMAR worden over het algemeen gespreid in de tijd opgenomen, samen met de onderliggende geleverde diensten op basis van bestede tijd en materiaal. Indien de licentie-inkomsten als afzonderlijk en onderscheiden worden beschouwd binnen de context van het contract, worden deze inkomsten opgenomen op het moment dat EXMAR voldoet aan de prestatieverplichting en de controle wordt overgedragen aan de klant.

Winst uit de verkoop van activa

Winst uit de verkoop van activa (schepen en platformen) wordt in de resultatenrekening opgenomen wanneer de controle van het actief verbonden aan de specifieke prestatieverplichting werd overgedragen aan de klant, wat in principe overeenkomt met het moment van levering van het schip of platform aan de klant. Facturen en gerelateerde betalingstermijnen zijn afhankelijk van de individuele contractuele voorwaarden.# Opbrengsten uit de verkoop van goederen
Contracten met klanten voor de verkoop van goederen hebben slechts één prestatieverplichting. Opbrengsten worden erkend op het moment dat de controle van het goed wordt overgedragen aan de klant, in principe op het moment van levering van de goederen.

Opbrengsten uit onderhanden projecten

Opbrengsterkenning bij projectgebonden activiteiten gebeurt volgens de “percentage of completion” methode (nl. pro rato van de voortgang van het project), op voorwaarde dat het erkende resultaat van het project op redelijke basis kan worden beoordeeld.

Commissies

Wanneer de Groep bij een transactie als tussenpersoon (agent) optreedt in plaats van als hoofdpartij, zijn de erkende opbrengsten het nettobedrag van de commissies waarop de Groep recht heeft.

l. Leasing

Bij de start van een overeenkomst bepaalt de Groep of de overeenkomst een leasingcontract is of omvat. Een contract is of bevat een leasingcontract wanneer het contract een recht bevat om een geïdentificeerd actief te controleren voor een bepaalde periode in ruil voor een vergoeding.

Als een leasingnemer

Bij aanvang of bij wijziging van een contract welke een leasingcomponent omvat, zal de Groep de vergoeding in het contract verdelen over de leasingcomponent en de niet-leasingcomponent op basis van hun relatieve op zichzelf staande prijzen. De Groep erkent een gebruiksrecht en een leaseverplichting bij de start van het leasing contract. Het gebruiksrecht wordt initieel gewaardeerd aan kostprijs, deze kostprijs omvat het initiële bedrag van de leaseverplichting aangepast FINANCIEEL VERSLAG 143 voor leasebetalingen gedaan op of voor de startdatum van de lease vermeerderd met direct toewijsbare kosten en ingeschatte kosten om het gerelateerde actief te ontmantelen of te verwijderen of om het gerelateerde actief te herstellen of de locatie waar het actief zich bevindt in zijn oorspronkelijke staat te herstellen. Verkregen lease voordelen dienen in mindering van de kostprijs gebracht te worden. Het gebruiksrecht wordt vervolgens afgeschreven volgens de lineaire methode vanaf de start van het leasingcontract tot de einddatum van het leasingcontract, tenzij het leasingcontract eigendom transfereert op het einde van de leasetermijn of de kostprijs van het recht-op-gebruik het uitoefenen van een aankoopoptie door de Groep weerspiegelt. In dit geval wordt het gebruiksrecht afgeschreven over de geschatte gebruiksduur van het actief, welke bepaald wordt op dezelfde manier als deze van andere materiële vaste activa. Bijkomend wordt het gebruiksrecht verminderd met waardeverminderingen indien van toepassing en aangepast voor bepaalde herwaarderingen van de leaseverplichting.

De leaseverplichting wordt initieel gewaardeerd aan de huidige waarde van de toekomstige leasebetalingen op de startdatum van het leasingcontract, verdisconteerd aan het impliciete intrestpercentage van het leasingcontract of wanneer dit percentage niet kan bepaald worden, dan gebruikt de Groep haar marginale rentevoet als verdisconteringspercentage. Algemeen gesteld gebruikt de Groep haar marginale rentevoet als verdisconteringspercentage. De marginale rentevoet wordt bepaald door rentevoeten te bekomen van verschillende externe financieringsbronnen en bepaalde aanpassingen te doen in het kader van de voorwaarden van het leasingcontract en het type actief. Leasebetalingen opgenomen in de waardering van de leaseverplichting omvatten het volgende:
* Vaste betalingen inclusief in hoofdzaak vaste betalingen;
* Variabele leasebetalingen afhankelijk van een index of tarief, initieel gewaardeerd aan de index of het tarief op de startdatum;
* Het bedrag dat verwacht wordt betaalbaar te zijn onder een restwaardegarantie; en
* De uitoefenprijs onder een aankoopoptie welke de Groep zo goed als zeker zal uitoefenen, leasebetalingen in een optionele periode van verlenging als de Groep zo goed als zeker deze optie zal uitoefenen en contractuele boetes voor vervroegde stopzetting tenzij de Groep zo goed als zeker niet vervroegd zal stopzetten.

De leaseverplichting wordt gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve intrestmethode. De leaseverplichting wordt geherwaardeerd wanneer er een wijziging is in toekomstige leasebetalingen als gevolg van een wijziging in index of tarief, een wijziging in het geschatte bedrag te betalen onder een restwaardegarantie of indien van toepassing, wijzigingen in de inschattingen van uitoefeningen van aankoopopties, verlengopties of beëindigingsopties of wanneer er een aanpassing is van in hoofdzaak vaste lease betalingen. Wanneer er een aanpassing is van de leaseverplichting in bovenstaand verband, dan wordt een corresponderende aanpassing gedaan aan de boekwaarde van gebruiksrecht of wordt in resultaat geboekt indien wanneer het gebruiksrecht verminderd werd tot nul. De Groep presenteert het gebruiksrecht apart in de balans en de leaseverplichtingen zijn opgenomen onder de rubriek “Leningen”.

Korte termijn leasingcontracten en leasingcontracten met immateriële waarden

De Groep heeft ervoor geopteerd om geen gebruiksrecht en gerelateerde leaseverplichting te erkennen voor korte termijn leasingcontracten en leasingcontracten met immateriële waarde. De Groep erkent deze leasebetalingen als een kost volgens de lineaire methode over de leasingtermijn.

Als een leasinggever

Bij aanvang of bij wijziging van een contract welke een leasingcomponent omvat, zal de Groep de vergoeding in het contract verdelen over de leasingcomponent en de niet-leasingcomponent op basis van hun relatieve afzonderlijke prijzen. Wanneer de Groep optreedt als leasinggever, dan bepaalt het bij de start van een leasingcontract of een leasingcontract een financiële of een operationele lease is. Om de leasing classificatie te bepalen, beoordeelt de Groep of alle risico’s en voordelen binnen de Groep blijven. Wanneer dit het geval is, dan is het leasingcontract een financiële lease; indien niet, dan is het leasingcontract een operationele lease. Bij deze beoordeling houdt de Groep rekening met bepaalde indicatoren, waaronder of de lease betrekking heeft op het grootste gedeelte van de economische levensduur van het actief.

144 FINANCIEEL VERSLAG
Wanneer een contract lease een niet-lease componenten omvat, dan past de Groep IFRS 15 toe om de vergoeding toe te wijzen aan het contract. De Groep erkent leasebetalingen ontvangen onder een operationeel leasingcontract als opbrengsten volgens de lineaire methode over de leasingtermijn van het contract.

m. Financiële opbrengsten en kosten

Financiële opbrengsten omvatten ontvangen intresten, dividenden, wisselkoersopbrengsten, opbrengsten uit de verkoop van overige investeringen en opbrengsten uit de wijziging van de reële waarde van financiële activa verwerkt via het overzicht van gerealiseerde resultaten. Intresten worden pro rata temporis in resultaat opgenomen rekening houdend met de effectieve opbrengstvoet. Dividenden worden geboekt op het moment waarop ze worden toegekend.

De financiële kosten omvatten intresten op leningen, wisselkoersverliezen, verdisconteringseffect van voorzieningen, verliezen uit de wijziging van de reële waarde van financiële instrumenten die opgenomen worden in de resultatenrekening, bijzondere waardeverminderingsverliezen op financiële activa en verliezen op afdekkingsverrichtingen die opgenomen worden in de resultatenrekening. Financieringskosten die niet rechtstreeks toewijsbaar zijn aan het aankopen of gebruiksklaar maken van activa, worden in winst of verlies opgenomen op basis van de effectieve rentemethode. Wisselkoerswinsten en -verliezen worden netto gepresenteerd per munt als zijnde financiële opbrengsten of financiële kosten.

n. Belastingen

De belastingen op het resultaat van het boekjaar omvatten over het boekjaar verschuldigde en verrekenbare en uitgestelde belastingen. Ze worden opgenomen in de winst- en verliesrekening, behalve wanneer ze gerelateerd zijn aan een bedrijfscombinatie of wanneer deze betrekking hebben op bestanddelen die rechtstreeks in het eigen vermogen of in het overzicht van niet gerealiseerde resultaten worden geboekt.

De verschuldigde en verrekenbare belastingen zijn de belastingen verschuldigd op de belastbare winst van het boekjaar, berekend volgens de belastingtarieven die gelden op datum van afsluiting van het boekjaar, en voorts ook belastingcorrecties die betrekking hebben op voorgaande boekjaren. Actuele belastingvorderingen en -verplichtingen worden uitsluitend gecompenseerd als aan bepaalde criteria wordt voldaan.

De uitgestelde belastingen worden berekend op alle tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde en de fiscale waarde. De volgende tijdelijke verschillen worden niet voorzien: de initiële erkenning van goodwill, de initiële erkenning van activa of passiva in een transactie dat geen bedrijfscombinatie is en die geen invloed heeft op zowel boekhoudkundige winst als fiscale winst en verschillen met betrekking tot investeringen in deelnemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures voor zover dat de Groep in staat is het tijdstip van de terugname te beïnvloeden en het waarschijnlijk is dat deze zich niet zullen omkeren in de voorzienbare toekomst. Uitgestelde belastingen worden gewaardeerd op basis van de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn bij afloop van de tijdelijke verschillen, op basis van belastingtarieven die op balansdatum zijn vastgesteld.

Actieve belastinglatenties worden enkel geboekt indien het voldoende zeker is dat belastingkredieten, de niet- gebruikte fiscale verliezen en de aftrekbare tijdelijke verschillen in de toekomst met belastbare winsten verrekend kunnen worden. Actieve belastinglatenties worden verminderd zodra het niet langer waarschijnlijk is dat dit belastingvoordeel zich zal realiseren.# FINANCIEEL VERSLAG 145

Niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen worden op iedere verslagdatum opnieuw beoordeeld en worden opgenomen zodra het waarschijnlijk is dat er in de toekomst belastbare winsten beschikbaar zijn, waartegen ze kunnen worden gebruikt. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden uitsluitend gesaldeerd als aan bepaalde criteria wordt voldaan. In overeenstemming met IAS 12 wordt “tonnage tax” niet als inkomstenbelasting maar als overige kost opgenomen in de winst- en verliesrekening.

o. Segmentrapportering
Een segment is een onderdeel van de Groep met betrekking tot een operationele activiteit die inkomsten genereert en uitgaven maakt, met inbegrip van inkomsten en uitgaven afkomstig van transacties met andere onderdelen van de Groep. Het operationele resultaat van de segmenten wordt op een regelmatige basis door het management bekeken om zo beslissingen te nemen met betrekking tot de allocatie van middelen en om de prestaties van een segment te beoordelen. Het resultaat van een segment omvat alle opbrengsten en kosten die rechtstreeks door dit segment worden gegenereerd, inclusief het deel van de te alloceren opbrengsten en kosten die redelijkerwijs aan het segment kan worden toegewezen. De activa en passiva van een segment omvatten als minimum de activa en passiva dewelke periodiek gerapporteerd worden aan de “Chief operating decision maker”, zijnde de CEO van de Groep en de overige leden van het directiecomité. De investeringen van het segment omvatten de aankoopkost van materiële en immateriële vaste activa voor de periode.

p. Winst per aandeel
De Groep presenteert gewone en verwaterde winst per aandeel voor de gewone aandelen. De gewone winst per aandeel wordt bekomen door het resultaat toewijsbaar aan de gewone aandeelhouders te delen door het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen minus aantal eigen aandelen over de periode. Verwaterde winst per aandeel wordt berekend door het resultaat toewijsbaar aan de gewone aandeelhouders en het gewogen gemiddeld aantal aandelen minus eigen aandelen te corrigeren voor het effect van alle mogelijke verwateringen van de gewone aandelen zoals aandelenopties toegekend aan personeelsleden.

FINANCIEEL VERSLAG 146

Toelichting 2 – Segmentrapportering

Met betrekking tot joint ventures, blijft de onderneming haar activiteiten opvolgen op basis van de interne management rapportering volgens de proportionele consolidatie methode. De reconciliatie van de segmentrapportering met de geconsolideerde balans en het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde resultaten wordt weergegeven onder Toelichting 3 Reconciliatie segmentrapportering. Alle verschillen hebben betrekking op de toepassing van IFRS 11 Gezamenlijke overeenkomsten, er zijn geen andere verschillen van toepassing.

De Groep heeft 3 rapporteringssegmenten. Deze segmenten weerspiegelen het niveau waarop de CEO en het directiecomité naar het bedrijf kijken en beslissingen nemen over de verdeling van middelen en andere operationele zaken. Deze segmenten leveren verschillende diensten en producten en worden afzonderlijk geleid.

• De activiteiten van het Shipping segment omvatten het vervoer van vloeibaar gas zoals LNG, LPG, ammoniak en andere petrochemische gassen.
• Het Infrastructure segment levert innovatieve drijvende infrastructuur oplossingen aan de olie- en gasindustrie door enerzijds gebruik te maken van zijn activa portefeuille en door anderzijds nieuwe activa te ontwikkelen voor offshore en near-shore productie, verwerking, opslag en andere gerelateerde diensten.
• Het segment Diensten omvat gespecialiseerde ondersteunende dienstverlening zoals scheepsbeheer en reisbureau diensten.

De structuur van de Groep en het management is niet gebaseerd op geografische informatie (vaste activa en omzet per belangrijkste land) aangezien de vloot van de onderneming ingezet wordt op een wereldwijde basis. De intra-segment opbrengsten hebben voornamelijk betrekking op verleende diensten met betrekking tot managementactiviteiten, supervisie en bemanning van schepen.

Belangrijke scheepvaartklant Equinor (ex-Statoil) en Saudi Arabian Mining Company vertegenwoordigden 21,0% (2022: 24,6%) en 12,6% (2022: 12,4%) van de inkomsten van het Shipping segment en 5,2% (2022: 14,4%) en 3,1% (2022: 7,2%) van de inkomsten van de EXMAR Groep in 2023. Het resterende deel van de opbrengsten van het Shipping segment is verdeeld over 13 verschillende klanten. Export LNG Limited, ENI Congo en Gasunie vertegenwoordigden 52,1% (2022: 0,0%), 23,4% (2022: 0,0%) en 9,2% (2022: 15,8%) van de omzet van het Infrastructure segment. Deze drie ondernemingen vertegenwoordigden 33,6% (2022: 0,0%), 15,1% (2022: 0,0%) en 5,9% (2022: 9,3%) van de omzet van de EXMAR Groep in 2023. In 2022 vertegenwoordigde Hyundai Heavy Industries Korea 29,1% van de inkomsten van het Infrastructure segment en 6,4% van de inkomsten van de EXMAR Groep, tegenover 0% in 2022. De vermelde percentages zijn berekend exclusief schikkingsvergoedingen. Geen enkele andere klant vertegenwoordigde meer dan 10,0% van de inkomsten van de EXMAR Groep in 2023.

FINANCIEEL VERSLAG 147

CIJFERS PER SEGMENT 2023 (In duizenden USD)

GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN GEREALISEERDE RESULTATEN

	Shipping	Infrastruc - ture	Diensten	Eliminaties	Totaal
Externe opbrengsten	143.658	372.696	61.136	0	577.490
Intra-segment opbrengsten	187	1.183	9.948	-11.318	0
Royalty opbrengsten	0	800	0	0	800
Totale opbrengsten	143.845	374.678	71.084	-11.318	578.289
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	6.594	6	836	0	7.436
Overige bedrijfsopbrengsten	677	1.908	1.435	0	4.020
Bedrijfsopbrengsten	151.117	376.592	73.355	-11.318	589.746
Bedrijfsresultaat vóor afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA)	82.330	75.746	-3.559	0	154.517
Afschrijvingen	-48.002	-11.823	-2.456	0	-62.281
Waardeverminderingen en terugnames	0	2.669	32	0	2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	0	0	-82	0	-82
Bedrijfsresultaat (EBIT)	34.328	66.593	-6.065	0	94.855
Intrestopbrengsten (niet-intra-segment)	4.357	1.725	16.127	0	22.209
Intrestopbrengsten intra-segment	1.469	1.528	14.744	-17.741	0
Intrestkosten (niet-intra-segment)	-27.407	-662	-368	0	-28.437
Intrestkosten intra-segment	-7.127	-9.017	-1.597	17.741	0
Andere financiële opbrengsten	264	-2.532	894	0	-1.374
Andere financiële kosten	-676	-1.391	-8.966	0	-11.033
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en joint ventures (na belastingen)	0	0	199	0	199
Belastingen op het resultaat	-1.919	-182	-2.310	0	-4.411
Segment resultaat voor de periode	3.288	56.061	12.658	0	72.007
Toe te rekenen aan:
Minderheidsbelang	36
Aandeelhouders van de vennootschap	71.971

FINANCIEEL VERSLAG 148

GECONSOLIDEERDE BALANS 31 december 2023

	Shipping	Infrastruc - ture	Diensten	Eliminaties	Totaal
Activa
Schepen en platformen	489.002	203.234	0		692.236
Andere materiële vaste activa	134	655	15.182		15.970
Immateriële activa	0	13	301		314
Gebruiksrechten	32.168	1.950	7.225		41.343
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	0	0	612		611
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	0	47.801	1.725		49.525
Gegeven leningen intra-segment	45.034	58.694	452.813	-556.542	0
Voorraden	0	0	15.134		15.134
Geblokkeerde kasequivalenten	1.857	0	0		1.857
Kas en kasequivalenten	49.616	118.128	72.208		239.952
Totale segment activa	617.811	430.475	565.199	-556.542	1.056.943
Niet-toegewezen overige investeringen	0	550
Niet-toegewezen handels- en overige vorderingen	0	107.043
Handels- en overige vorderingen intra-segment	12.543	2.835	23.260	-38.638	0
Niet-toegewezen overige activa	11.239
Totale activa				-595.180	1.175.776
Verplichtingen
Lange termijn leningen	324.488	82.734	6.096		413.317
Korte termijn leningen	58.838	14.242	7.554		80.634
Leningen intra-segment	49.892	71.372	435.278	-556.542	0
Overige schulden	36	-40	10		7
Lange termijn voorzieningen	2.397	11.638	13.368		27.403
Totaal segment verplichtingen	435.651	179.946	462.306	-556.542	521.361
Niet-toegewezen eigen vermogen	0	482.138
Niet-toegewezen handels- en overige schulden	0	164.492
Handels- en overige schulden intra-segment	7.346	22.660	8.632	-38.638	0
Niet-toegewezen overige verplichtingen	0	7.785
Totaal eigen vermogen en verplichtingen				-595.180	1.175.776

KASSTROOMOVERZICHT

	2023	2023	2023	2023
	Shipping	Infrastructure	Diensten	Totaal
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	74.381	59.350	-17.698	116.033
Kasstroom uit investeringsactiviteiten	13.829	-44.671	-2.851	-33.692
Kasstroom uit financieringsactiviteiten	-91.118	85.161	-384.093	-390.050
Wisselkoersfluctuaties	224
Totale kasstroom	-2.908	99.840	-404.641	-307.485

Bijkomende informatie

Investeringen	-32.864	-3.240	-1.901	-38.005
Inkomsten uit verkoop	46.693	191	62	46.946

FINANCIEEL VERSLAG 149

CIJFERS PER SEGMENT 2022 (In duizenden USD)

GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN GEREALISEERDE RESULTATEN

	Shipping	Infrastruc - ture	Diensten	Eliminaties	Totaal
Externe opbrengsten	139.882	76.099	23.026	0	239.007
Intra-segment opbrengsten	1.530	39	7.928	-9.497	0
Royalty opbrengsten	0	4.320	0	0	4.320
Totale opbrengsten	141.412	80.458	30.954	-9.497	243.328
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	385	315.659	3.489	0	319.533
Overige bedrijfsopbrengsten	3.239	1.193	264	-9	4.688
Bedrijfsopbrengsten	145.036	397.311	34.706	-9.505	567.549
Bedrijfsresultaat vóor afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA)	81.627	323.130	-3.080	0	401.676
Afschrijvingen	-47.859	-13.256	-1.233	0	-62.347
Waardeverminderingen en terugnames	8.975	4.859	-91	0	13.743
Bedrijfsresultaat (EBIT)	42.743	314.733	-4.404	0	353.072
Intrestopbrengsten (niet-intra-segment)	83	2.626	3.942	0	6.651
Intrestopbrengsten intra-segment	453	515	12.556	-13.525	0
Intrestkosten (niet-intra-segment)	-25.603	-6.575	-306	0	-32.484
Intrestkosten intra-segment	-2.105	-10.905	-515	13.525	0
Andere financiële opbrengsten	5.040	4.613	4.150	-1.000	12.803
Andere financiële kosten	-2.862	-9.636	-7.388	1.000	-18.885
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	# FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 3 - Reconciliatie segmentrapportering

Management kijkt de financiële informatie van elk operationeel segment na op basis van de proportionele consolidatiemethode. De onderstaande tabellen reconciliëren de financiële informatie zoals weergegeven in de geconsolideerde balans en in de geconsolideerde resultatenrekening (dewelke opgesteld werden in overeenstemming met IFRS 11 volgens de vermogensmutatiemethode) met de financiële informatie weergegeven in Toelichting 2 Segmentrapportering (dewelke werden opgesteld volgens de proportionele consolidatiemethode).

RECONCILIATIE SEGMENT RAPPORTERING 2023

(In duizenden USD)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2023

	Proportionele consolidatie	Verschil	Vermogens- mutatiemethode
Opbrengsten	578.289	-90.971	487.318
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	7.436	-6.569	868
Overige bedrijfsopbrengsten	4.020	0	4.020
Operationele kosten van schepen	-286.415	23.301	-263.114
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen	-23.279	0	-23.279
Algemene en administratieve kosten	-54.953	148	-54.804
Personeelskosten	-46.176	0	-46.176
Afschrijvingen	-62.281	28.325	-33.956
Waardeverminderingen en terugnames	2.701	0	2.701
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	-82	0	-82
Overige bedrijfskosten	-24.407	51	-24.356
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	94.855	-45.715	49.140
Intrestopbrengsten	22.209	-4.248	17.961
Intrestkosten	-28.437	17.498	-10.938
Andere financiële opbrengsten	-1.374	2.747	1.373
Andere financiële kosten	-11.033	-2.482	-13.515
Resultaat voor belastingen en voor aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	76.219	-32.199	44.020
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en joint ventures (na belastingen)	199	31.937	32.136
Belastingen op het resultaat	-4.411	263	-4.148
Resultaat van de periode	72.007	0	72.007

(In duizenden USD)

	Proportionele consolidatie	Verschil	Vermogens- mutatiemethode
Schepen en platformen	692.236	-276.489	415.747
Andere materiële vaste activa	15.970	0	15.970
Immateriële activa	314	0	314
Gebruiksrechten	41.343	-31.682	9.661
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	611	134.777	135.388
Afgeleide financiële instrumenten	911	-911	0
Uitgestelde belastingvorderingen	4.429	0	4.429
Overige investeringen	37.928	0	37.928
Vaste activa	793.743	-174.306	619.437
Afgeleide financiële instrumenten	550	0	550
Voorraden	15.134	0	15.134
Handels- en overige vorderingen	107.043	-9.659	97.384
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	11.597	0	11.597
Actuele belastingvorderingen	5.899	1	5.900
Geblokkeerde kasequivalenten	1.857	-1.857	0
Kas en kasequivalenten	239.952	-63.022	176.930
Vlottende activa	382.033	-74.537	307.496
Totale activa	1.175.776	-248.843	926.933
Eigen vermogen	482.138	0	482.138
Leningen	413.317	-193.486	219.831
Overige schulden	7	-7	0
Personeelsbeloningen	999	0	999
Lange termijn voorzieningen	27.403	-2.397	25.006
Uitgestelde belastingschulden	3.026	0	3.026
Verplichtingen op lange termijn	444.752	-195.889	248.862
Leningen	80.634	-35.154	45.480
Handels- en overige schulden	164.492	-17.583	146.909
Te betalen winstbelastingen	3.760	-217	3.544
Verplichtingen op korte termijn	248.886	-52.954	195.932
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	1.175.776	-248.843	926.933

RECONCILIATIE SEGMENT RAPPORTERING 2022

(In duizenden USD)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2022

	Proportionele consolidatie	Verschil	Vermogens- mutatiemethode
Opbrengsten	243.328	-87.724	155.604
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	319.534	109	319.643
Overige bedrijfsopbrengsten	4.688	-3.086	1.601
Operationele kosten van schepen	-90.444	30.323	-60.121
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen	-3.447	0	-3.447
Algemene en administratieve kosten	-39.623	330	-39.293
Personeelskosten	-32.333	0	-32.333
Afschrijvingen	-62.347	28.723	-33.624
Waardeverminderingen en terugnames	13.743	-8.975	4.768
Verlies gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	0	0	0
Overige bedrijfskosten	-25	0	-25
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	353.073	-40.300	312.773
Intrestopbrengsten	6.651	473	7.125
Intrestkosten	-32.484	10.530	-21.954
Andere financiële opbrengsten	12.803	-3.278	9.525
Andere financiële kosten	-18.885	830	-18.055
Resultaat voor belastingen en voor aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	321.157	-31.743	289.414
Aandeel in het resultaat in geassocieerde ondernemingen en joint ventures (na belastingen)	269	31.737	32.007
Belastingen op het resultaat	-1.079	6	-1.072
Resultaat van de periode	320.348	0	320.348

(In duizenden USD)

	Proportionele consolidatie	Verschil	Vermogens- mutatiemethode
Schepen en platformen	719.599	-281.633	437.966
Andere materiële vaste activa	14.556	0	14.556
Immateriële activa	225	0	225
Gebruiksrechten	21.949	-11.039	10.910
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures	449	106.633	107.082
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	0	0	0
Uitgestelde belastingvorderingen	1.071	0	1.071
Overige investeringen	1.849	0	1.849
Vaste activa	759.698	-186.039	573.659
Activa aangehouden voor verkoop	9.988	-9.988	0
Afgeleide financiële instrumenten	3.583	-3.010	573
Voorraden	9.217	0	9.217
Handels- en overige vorderingen	81.375	-14.286	67.089
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	7.000	0	7.000
Actuele belastingvorderingen	1.185	0	1.185
Geblokkeerde kasequivalenten	1.778	-1.778	0
Kas en kasequivalenten	547.437	-27.884	519.553
Vlottende activa	661.563	-56.946	604.617
Totale activa	1.421.260	-242.985	1.178.276
Eigen vermogen	798.689	1	798.691
Leningen	339.284	-171.736	167.548
Overige schulden	78.000	0	78.000
Personeelsbeloningen	1.040	0	1.040
Lange termijn voorzieningen	3.147	-2.347	800
Uitgestelde belastingschulden	2.982	0	2.982
Verplichtingen op lange termijn	424.453	-174.083	250.370
Leningen	104.759	-53.960	50.800
Handels- en overige schulden	90.478	-14.936	75.542
Te betalen winstbelastingen	2.881	-8	2.873
Verplichtingen op korte termijn	198.118	-68.903	129.215
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	1.421.260	-242.985	1.178.276

FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 4 - Opbrengsten

Voor de periode eindigend op 31 december

	2023	2022
Shipping segment	52.553	51.936
Infrastructure segment - gewone opbrengsten	371.226	78.152
Diensten segment - gewone opbrengsten	63.539	25.517
Opbrengsten	487.318	155.604

De stijging van de totale opbrengsten in het segment Shipping is voornamelijk het gevolg van de hogere tijdbevrachtingstarieven voor alle scheepstypes. De opbrengsten in het segment Infrastructure stegen aanzienlijk in 2023 als gevolg van de hogere opbrengsten uit engineeringprojecten, waaronder de engineering-, procurement- en constructiecontracten voor het Marine XII project in Congo en de twaalf maanden tewerkstelling van de EXCALIBUR en FSRU EEMSHAVEN LNG. De stijging van de opbrengsten bij het segment Diensten is het gecombineerde effect van Bexco NV, dat sinds november 2022 deel uitmaakt van de consolidatiekring van de Groep (de bijdrage steeg met USD 34,8 miljoen), hogere inkomsten uit de offshore accommodatieplatformen en bij Travel Plus, gecompenseerd door lagere inkomsten uit scheepsmanagement als gevolg van minder schepen, die in beheer waren. Bexco NV is een fabrikant van precisie ontworpen synthetische meer-, sleep- en hijstouwen voor offshore, marine en industriële toepassingen. Opbrengsten die binnen het toepassingsgebied van IFRS 16 Leasing vallen, vertegenwoordigen 18,5% (2022: 43,0%) van de totale opbrengsten en situeren zich voornamelijk in het segment Shipping en Infrastructure.Opbrengsten die binnen het toepassingsgebied van IFRS 15 Opbrengsten uit contracten met klanten vallen, vertegenwoordigen 81,5% (2022: 57,0%) van de totale opbrengsten en situeren zich voornamelijk in de segmenten Infrastructure en Diensten. De vermelde percentages zijn berekend exclusief schikkingsvergoedingen. Belangrijke scheepvaartklanten Equinor (ex-Statoil) en Nippon Gas Line Co vertegenwoordigden respectievelijk 57,4% (2022: 53,6%) en 21,8% (2022: 21,2%) van de opbrengsten van het segment Shipping. Beide klanten droegen respectievelijk 6,2% (2022: 17,9%) en 2,4% (2022: 7,1%) bij aan de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2023. Export LNG Limited, ENI Congo en Gasunie vertegenwoordigden 52,3% (2022: 0,0%), 23,5% (2022: 0,0%) en 9,2% (2022: 28,4%) van de opbrengsten van het segment Infrastructure. Deze drie ondernemingen vertegenwoordigden 39,9% (2022: 0,0%), 17,9% (2022: 0,0%) en 7,0% (2022: 14,2%) van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2023. In 2022 droeg Hyundai Heavy Industries Korea 19,6% bij aan de opbrengsten van het segment Infrastructure en 9,8% aan de opbrengsten van de EXMAR Groep. De vermelde percentages zijn eveneens berekend exclusief schikkingsvergoedingen. Geen enkele andere klant vertegenwoordigt meer dan 10,0% van de opbrengsten van de EXMAR Groep in 2023.

(In duizenden USD)

	2023	2022
Handelsvorderingen opgenomen in handels- en overige vorderingen (korte + lange termijn)	45.426	39.344
Contract activa opgenomen in handels- en overige vorderingen	25.514	7.743
Contract schulden opgenomen in handels- en overige schulden	10.025	11.056
Contractsaldi	80.964	58.143

De toename van de contractsaldi in 2023 is het gevolg van vorderingen met betrekking tot de engineeringovereenkomsten voor EEMSHAVEN LNG, TANGO FLNG en EXCALIBUR. De contractuele activa houden hoofdzakelijk verband met de rechten van de Groep op vergoeding voor op de balansdatum voltooid, maar nog niet gefactureerd werk. De contractuele activa worden overgebracht naar vorderingen wanneer de rechten onvoorwaardelijk worden. De contractuele verplichtingen hebben voornamelijk betrekking op facturen voor opbrengsten uit schepen (vooruitbetaalde huur) en voorschotten voor geplande diensten. De contract schulden van einde 2022 werden in 2023 als opbrengsten erkend. De toename van de contractuele activa en passiva is hoofdzakelijk het gevolg van de geleverde/te leveren diensten aan de drie bovengenoemde activa.

156 FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 5 - Winst bij verkoop

(In duizenden USD)

	2023	2022
Winst uit verkoop aandelen Export LNG	0	315.654
Winst uitboeking Bexco NV	0	3.474
Overige	868	515
Winst gerealiseerd bij verkoop van vaste activa	868	319.643

In het vierde kwartaal van 2023 verkocht EXMAR 26,7% van de aandelen van ECOS Srl en realiseerde een winst van USD 0,8 miljoen. Als gevolg van de transactie bezit EXMAR 33,3% en past de onderneming de vermogensmutatiemethode toe op haar investering per 31 december 2023. Als gevolg van de verkoop van de 100% aandelen van Export LNG Ltd., de eigenaar van TANGO FLNG, in augustus 2022, realiseerde EXMAR een eenmalige winst van USD 315,7 miljoen. Details over de transactie gerelateerde activa en passiva zijn te vinden in Toelichting 4 van de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2022. Op 1 november 2022 verkreeg EXMAR de controle over Bexco NV en realiseerde op dat moment bijgevolg een winst op de verwijdering van de deelneming die in de balans was opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode. De totale impact van de overname van de resterende 55,09% resulteerde in een totale winst van USD 3,5 miljoen.

Toelichting 6 - Operationele kosten van schepen

Voor de periode eindigend op 31 december

(In duizenden USD)

	2023	2022
Operationele kosten bemanning	-33.281	-28.287
Operationele kosten onderhoud	-13.989	-23.931
Operationele kosten engineering	-203.312	0
Operationele kosten verzekeringen	-1.815	-2.759
Operationele kosten overige	-10.716	-5.144
Operationele kosten van schepen	-263.114	-60.121

Operationele kosten van schepen zijn uitgaven voor de exploitatie van aan schip en omvatten voornamelijk bemanning, onderhoud, verzekeringen en andere gerelateerde kosten. Operationele kosten van schepen omvatten geen afschrijvingen. De stijging van de kosten voor schepen in 2023 ten opzichte van 2022 is voornamelijk het gevolg van de hogere kosten in verband met de engineering-, aankoop- en conversiecontracten voor de TANGO FLNG en EXCALIBUR FSU met voltooiing van de conversiewerkzaamheden begin 2024.

Toelichting 7 – Aankopen goederen

In 2023 rapporteert EXMAR USD 23,3 miljoen aan aankopen van goederen in verband met de vervaardiging van touwen door Bexco NV die vanaf 1 november 2022 een dochteronderneming van de Groep werd.

Toelichting 8 - Algemene en administratieve kosten

Voor de periode eindigend op 31 december

(In duizenden USD)

	2023	2022
Administratieve kosten	-34.480	-33.393
Algemene kantoorkosten	-1.297	-1.386
Reiskosten	-3.016	-2.488
IT & communicatie kosten	-2.693	-2.409
Honoraria	-26.463	-26.318
Verzekeringen	-1.011	-793
Vrachtkosten	-1.787	-1.740
Niet op inkomsten gebaseerde belastingen	-13.863	-2.844
Overige kosten	-4.675	-1.316
Algemene en administratieve kosten	-54.804	-39.293

In 2023 stegen de administratieve kosten voornamelijk als gevolg van het Marine XII project in Congo, in het bijzonder met betrekking tot ingehouden belastingen in verband met de activiteit in de Republiek Congo. Administratieve kosten en vrachtkosten voor de Bexco-activiteiten sinds hun opname in de consolidatiekring hadden een impact van USD 5 miljoen op 2023.

FINANCIEEL VERSLAG 157

Toelichting 9 - Personeelskosten

(In duizenden USD)

	2023	2022
Lonen en salarissen	-38.954	-27.492
Sociale lasten	-6.580	-4.263
Personeelsbeloning, toegezegde pensioenregeling en toegezegde bijdrageregeling	-642	-577
Personeelskosten	-46.176	-32.333

Aan het einde van het boekjaar

	2023	2022
Zeevarenden	1.514	1.508
Niet-zeevarenden	409	418
Personeelsaantal	1.923	1.926

De lonen en salarissen stegen door inflatie (impact van 11%), de opname van Bexco voor een volledig jaar (in 2022 slechts 2 maanden) met een impact van USD 7,4 miljoen en een hoger aantal ingenieurs en technische medewerkers voor onder andere de projecten beheerd door EXMAR Offshore Company. Het personeelsaantal vertegenwoordigt het effectief aantal mensen in dienst per einde van het boekjaar (inclusief de zeevarenden van onze geassocieerde ondernemingen). Een belangrijk deel van de zeevarenden zijn tewerkgesteld op activa van of uitgebaat door onze geassocieerde ondernemingen en joint ventures, de gerelateerde kost is niet opgenomen in de personeelskosten van EXMAR zoals hierboven toegelicht.

Toelichting 10 – Overige bedrijfskosten

Voor de periode eindigend op 31 december

(In duizenden USD)

	2023	2022
Overige voorzieningen	-24.204	0
Niet-inkomsten gerelateerde belastingen	-150	-24
Overige	-2	-1
Overige bedrijfskosten	-24.356	-25

Per 31 december 2023 zijn bijkomende voorzieningen geboekt voor een totaal bedrag van USD 24,0 miljoen op basis van de inschatting door het management van de potentiële uitstroom van kasmiddelen. Bijkomende voorzieningen werden aangelegd voor de vroegere huurovereenkomst van LNG Carrier EXCEL, verplichtingen onder de engineering, procurement en constructie contracten voor het Marine XII project in Congo en een vordering van een buitenlandse belastingsautoriteit. Met betrekking tot LNGC Excel, dit schip werd gefinancierd door middel van een leaseovereenkomst in het Verenigd Koninkrijk, die in augustus 2013 werd beëindigd. De belastingdienst van het Verenigd Koninkrijk (HMRC) had onderzoek gedaan naar de fiscale behandeling van de lease en naar het recht op het ontvangen van kapitaalaftrek waarop de verhuurder aanspraak maakte. In 2023 werd de onderneming geïnformeerd dat er recentelijk besprekingen hadden plaatsgevonden tussen de verhuurder en HMRC, dat er enkele afsluitende mededelingen waren ontvangen en dat er betalingen waren gedaan door de verhuurder. Een bijgewerkte beoordeling van de zaak door het management van EXMAR leidde tot de opname van een bijkomende voorziening onder de IFRS-regels.

158 FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 11 - Financieel resultaat

Voor de periode eindigend op 31 december

(In duizenden USD)

	2023	2022
Intresten op leningen aan geass. ondernemingen en JV	1.217	1.929
Intresten uit kas en kasequivalenten	16.744	5.196
Intrestopbrengsten	17.961	7.125
Intrestkosten op rentedragende leningen	-10.537	-21.954
In resultaat genomen transactiekosten	-402	0
Intrestkosten	-10.938	-21.954

De interestopbrengsten op leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures hebben betrekking op de rente die aan deze ondernemingen wordt aangerekend op de door EXMAR verstrekte leningen en zijn gedaald als gevolg van lagere gemiddelde uitstaande bedragen. We verwijzen in dit verband ook naar Toelichting 18 Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures. De interestopbrengsten uit kas en kasequivalenten stegen aanzienlijk dankzij de hogere gemiddelde kortetermijndeposito's in 2023 vergeleken met het gemiddelde in 2022. Rentelasten hebben betrekking op de leningen van EXMAR zoals vermeld in Toelichting 26 Leningen en de daling van USD 11,4 miljoen is voornamelijk het gecombineerde effect van (i) lagere interesten in het Infrastructure segment door de terugbetaling van de NOK obligatie (USD 3,3 miljoen) (ii) de effectieve rentecorrectie op de schepen met druktanks (pressurized fleet) na de uitoefening van de vervroegde uitkoopoptie (USD 5,5 miljoen, waarvan USD 3,3 miljoen een aanpassing is van de historische intrestkosten 1 ) (Shipping segment), en (iii) lagere marges en de terugbetaling van de Bank Of China leningsfaciliteit die plaatsvond in augustus 2022 bij de verkoop van de aandelen van Export LNG Ltd (USD 2,3 miljoen).## FINANCIEEL VERSLAG 159

Toelichting 12 - Winstbelastingen

(In duizenden USD)

	2023	2022
Belastingen over het boekjaar	-7.675	-1.717
Correcties op voorgaande boekjaren	111	-314
Winstbelastingen	-7.563	-2.030
Uitgestelde winstbelasting	3.415	958
Winstbelastingen	-4.148	-1.072

AANSLUITING

	2023	2022
Resultaat voor belasting	76.156	321.419
Belastingen aan nationaal tarief	-25,00%	-19.039
	-25,00%	-80.355
Taks impact aandeel in het resultaat van geass. ondernemingen en JV	8.235	8.001
Aanpassing voor:
Impact belastingtarieven in andere landen	5.214	-3.807
Niet-aftrekbare kosten	-415	-2.316
Overige belastingen	-85	-79
Verliezen van het boekjaar en belastingkredieten waarvoor geen uitgestelde belastingvordering werd opgezet	2.270	-112
Aanwending fiscaal overgedragen verliezen, belastingkredieten en overige belastingvoordelen waarvoor voordien geen uitgestelde belastingvordering werd opgezet	2.655	389
Niet-aangewende fiscaal overgedragen verliezen onder het Belgische tonnage taks regime	-2.617	-1.472
Fiscaal vrijgestelde opbrengsten	-478	78.993
Aanpassingen met betrekking tot voorgaande boekjaren	111	-316
Aansluiting met het effectieve belastingtarief (1)	-5,4%	-4.148
	-0,3%	-1.072

1. Het effectieve belastingtarief berekend als winstbelastingen over het resultaat voor belastingen, gecorrigeerd voor het aandeel in de winst van investe- ringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode, bedraagt 9,4% (2022: 0,4%). De fiscaal vrijgestelde opbrengsten in 2022 hebben voornamelijk betrekking op de winst op de verkoop van 100% van de aandelen van Export LNG.

FINANCIEEL VERSLAG 160

Toelichting 13 - Schepen en platformen

(In duizenden USD)

Aanschaffingswaarde

	Shipping	Infrastructure	Schepen in aanbouw - voor uitbetalingen	Totaal
Saldo per 1 januari 2022	291.208	488.688	0	779.896
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	5.656	14.212	0	19.867
Toename door aandelenovereenkomst	0	39.860	0	39.860
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	-300.053	0	-300.053
Reclassificatie	34	-713	0	-679
Saldo per 31 december 2022	296.898	241.993	0	538.891
Saldo per 1 januari 2023 (1)	276.542	241.993	0	518.535
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	1.368	2.850	0	4.218
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	-7.714	0	-7.714
Vervroegde aankoopoptie	4.532	0	0	4.532
Saldo per 31 december 2023	282.443	237.130	0	519.572

Afschrijvingen en waardeverminderingen

	Shipping	Infrastructure	Schepen in aanbouw - voor uitbetalingen	Totaal
Saldo per 1 januari 2022	45.322	86.139	0	131.461
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	19.837	11.801	0	31.638
Waardeverminderingen	0	-18.300	0	-18.300
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	-43.874	0	-43.874
Saldo per 31 december 2022	65.159	35.766	0	100.925
Saldo per 1 januari 2023 (1)	44.804	35.766	0	80.570
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	20.357	10.231	0	30.588
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	-7.332	0	-7.332
Saldo per 31 december 2023	65.160	38.665	0	103.826

Netto boekwaarde

	Shipping	Infrastructure	Schepen in aanbouw - voor uitbetalingen	Totaal
Netto boekwaarde per 31 december 2022	231.739	206.227	0	437.966
Netto boekwaarde per 31 december 2023	217.283	198.464	0	415.747

1. De openingsbalans werd aangepast met USD 20,4 miljoen in zowel aanschaffingswaarde als gecumuleerde afschrijvingen. Deze aanpassing heeft betrek- king op het salderen van activa die geactiveerd en volledig afgeschreven zijn per 31 december 2022. In 2023 en 2022 hebben de overnames betrekking op geactiveerde droogdokkosten voor schepen in de segmenten Shipping en Infrastructuur. De aanschaffingswaarde van de schepen verhoogde in 2023 ook door de lichting van aankoopopties op 3 pressurized schepen. In 2022 verwierf EXMAR, Infrastructure segment, het schip EXCALIBUR via een aandelentransactie en verkocht het de floating liquefaction unit TANGO FLNG. De schepen zijn verpand als zekerheid voor de gerelateerde onderliggende verplichtingen. We verwijzen naar Toelichting 26 Leningen voor meer informatie over deze onderliggende verplichtingen.

De overige financiële opbrengsten dalen met USD 8,2 miljoen en zijn voornamelijk het gevolg van (i) lagere wisselkoerswinsten in vergelijking met 2022, toen de NOK obligatie werd terugbetaald met een positief wisselkoersresultaat en (ii) een terugbetaling van USD 2,5 miljoen kredietverzekeringspremies in 2022, als gevolg van de vervroegde terugbetaling van de Bank of China lening. Overige financieringskosten dalen met USD 4,5 miljoen in vergelijking met 2022. De gerealiseerde wisselkoersverliezen van 2023 omvatten USD 4,4 miljoen verlies op de afwikkeling van EUR-USD kortetermijnswaps (2022: USD 5,6 miljoen). De afschrijving van de transactiekosten 2 daalde door de versnelde opname van de geactiveerde financieringskosten op de Bank of China lening en de Sequoia kredietfaciliteit bij de vroegtijdige beëindiging van deze leningsovereenkomsten (zie ook Toelichting 26 Leningen). In verband hiermee betaalde EXMAR in 2022 een verbrekingsvergoeding aan Sequoia van USD 1,0 miljoen, wat voornamelijk de daling in "Bankkosten" verklaart. De "Overige financiële kosten" omvatten een verlies van USD 2,9 miljoen als gevolg van de herwaardering aan FVTPL op 31 december 2023 van de aandelen in Vantage Drilling (zie Toelichting 20 Overige beleggingen). 1 De aanpassing van de rentelasten van USD 3,3 miljoen heeft betrekking op de correctie van een fout met betrekking tot de boekhoudkundige verwerking van sale & lease back transacties die teruggaan tot 2019 voor vier druktanks (pressurized fleet). We verwijzen naar de geconsolideerde jaarrekening van 2022. 2 In 2022 werd de afschrijving van transactiekosten beïnvloed door de eenmalige versnelde opname van de geactiveerde financieringskosten van de Bank of China-lening en de Sequoia-kredietfaciliteit bij de vroegtijdige beëindiging van deze leningsovereenkomsten. Vanaf 2023 wordt de opname in het resultaat van transactiekosten gerapporteerd als rentelasten.

FINANCIEEL VERSLAG 161

Waardevermindering

Voor de schepen dewelke in volle eigendom worden aangehouden, werden interne en externe aanwijzingen geëvalueerd dewelke aangeven dat de vloot al dan niet getest dient te worden op het bestaan van een mogelijke waardevermindering. De boekwaarde van de vloot wordt vergeleken met de realiseerbare waarde van de vloot, dewelke de hoogste waarde is van de reële waarde verminderd met de verkoopkosten en de gebruikswaarde. De reële waarde verminderd met de verkoopkosten is gebaseerd op de gemiddelde reële waarde zoals vastgesteld door twee onafhankelijke scheepsmakelaars of recente markttransacties voor vergelijkbare activa. De reële waarde wordt gecorrigeerd met een gemiddelde makelaarscommissie, dewelke betaald dient te worden bij verkoop van een schip. De gebruikswaarde is gebaseerd op de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd tot hun huidige waarde en rekening houdend met huidige marktverwachtingen met betrekking tot vrachttarieven, tewerkstelling en operationele kosten. Het bevat bovendien ook assumpties voor onder meer toekomstige huuropbrengsten, duurtijd van het contract en inactiviteitsperiode tussen twee contracten. De operationele kasstromen zijn gebaseerd op interne informatie en een gevoeligheidsanalyse wordt uitgevoerd voor iedere assumptie. Het verdisconteerde kasstroommodel gebruikt door het management omvat kasstromen voor de resterende levensduur van de vloot in eigendom. Kasstromen voor de eerste drie jaren worden ingeschat door het management zowel gebaseerd op ervaring uit het verleden als op huidige marktverwachtingen met betrekking tot volumes en vrachttarieven. Vrachttarieven en operationele kosten na deze periode van drie jaar worden verwacht te evolueren in lijn met de geschatte inflatie. De gebruikte discontovoet is een gewogen gemiddelde kapitaalkost van 7,6% voor het segment LPG-schepen (2022: 7,6%), 9,0% voor het segment LNG-schepen (2022: 9,5%) en 11,8% voor het segment Infrastructure (2022: 11,0%). Voor schepen onder joint venture eigendom worden aanwijzingen voor bijzondere waardeverminderingen op dezelfde wijze geëvalueerd als voor de vloot in volle eigendom. Wij verwijzen in dit verband naar Toelichting 16 Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures. In 2023 waren er geen wijzigingen van de waardeverminderingen. In 2022 werd een waardevermindering van USD 18,3 miljoen teruggenomen met betrekking tot FSRU EEMSHAVEN LNG, voorheen FSRU S188, op basis van rapporten van twee onafhankelijke makelaars.

FINANCIEEL VERSLAG 162

Toelichting 14 - Andere materiële vaste activa

(In duizenden USD)

Aanschaffingswaarde

	Terreinen en gebouwen	Machines en uitrusting	Meubilair en installatie	Totaal
Saldo per 1 januari 2022	3.981	959	3.464	8.404
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	49	184	321	554
Toename door bedrijfscombinatie	7.206	5.815	48	13.069
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	12	-369	-356
Wisselkoersverschillen	-156	50	-98	-203
Saldo per 31 december 2022	11.081	7.020	3.366	21.467
Saldo per 1 januari 2023 (1)	11.081	7.020	3.366	21.467
Mutaties tijdens het boekjaar
Verwervingen	339	1.466	536	2.340
Transfers	167	-192	-55	-79
Verkopen/buitengebruikstellingen	-15	-351	-219	-584
Wisselkoersverschillen	410	247	3	661
Saldo per 31 december 2023	11.982	8.190	3.632	23.804

Afschrijvingen en waardeverminderingen

	Terreinen en gebouwen	Machines en uitrusting	Meubilair en installatie	Totaal
Saldo per 1 januari 2022	3.331	892	2.908	7.131
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	64	170	214	448
Verkopen/buitengebruikstellingen	0	-14	-356	-370
Wisselkoersverschillen	-194	-21	-84	-298
Saldo per 31 december 2022	3.202	1.027	2.681	6.910
Saldo perper 1 januari 2023 (1)	3.202	1.027	2.681	6.910
Mutaties tijdens het boekjaar
Afschrijvingen	289	822	274	1.385
Verkopen/buitengebruikstellingen	-15	-349	-205	-569
Wisselkoersverschillen	124	94	-110	108
Saldo per 31 december 2023	3.600	1.594	2.640	7.834

Netto boekwaarde
Netto boekwaarde per 31 december 2022 | 7.879 | 5.993 | 684 | 14.556
Netto boekwaarde per 31 december 2023 | 8.383 | 6.596 | 992 | 15.970

In 2023 vertegenwoordigen de verwervingen USD 2,3 miljoen en hebben ze voornamelijk betrekking op machines en uitrusting. De stijging van de nettoboekwaarde in 2022 met USD 13 miljoen heeft voornamelijk betrekking op de verwerving van Bexco NV als 100% dochteronderneming.

FINANCIEEL VERSLAG | 163

Toelichting 15 - Gebruiksrechten

De Groep heeft voor de eerste maal IFRS 16 toegepast per 1 januari 2019. IFRS 16 introduceerde één enkel model voor de boekhoudkundige verwerking van leaseovereenkomsten voor de leasingnemer. Bijgevolg heeft de Groep een gebruiksrecht en een leaseverplichting erkend om de onderliggende verplichting tot lease betalingen uit te drukken. We verwijzen naar Toelichting 26 Leningen voor de leasingschulden.

(In duizenden USD) | AANSCHAFFINGSWAARDE | | |
| Gebouwen | IT materiaal | Totaal |
Saldo per 1 januari 2022 | 8.675 | 446 | 9.121
Mutaties tijdens het boekjaar | | | |
Verwervingen | -25 | 791 | 766
Toename door bedrijfscombinatie | 5.609 | 0 | 5.609
Beëindigingen | -241 | -71 | -312
Wisselkoersverschillen | -178 | -15 | -194
Contract herwaardering/contractaanpassing | 162 | -1 | 161
Saldo per 31 december 2022 | 14.002 | 1.151 | 15.152
Saldo per 1 januari 2023 | 14.002 | 1.151 | 15.152
Mutaties tijdens het boekjaar | | | |
Verwervingen | 854 | 0 | 854
Toename door bedrijfscombinatie | -198 | 0 | -198
Beëindigingen | -670 | -317 | -987
Wisselkoersverschillen | 312 | 0 | 312
Contract herwaardering/contractaanpassing | -86 | -14 | -100
Saldo per 31 december 2023 | 14.214 | 821 | 15.033

AFSCHRIJVINGEN EN WAARDEVERMINDERINGEN | | | |
Saldo per 1 januari 2022 | 2.848 | 273 | 3.121
Mutaties tijdens het boekjaar | | | |
Afschrijvingen | 1.294 | 194 | 1.489
Beëindigingen | -241 | -71 | -312
Wisselkoersverschillen | -43 | -13 | -56
Saldo per 31 december 2022 | 3.858 | 384 | 4.242
Saldo per 1 januari 2023 | 3.858 | 384 | 4.242
Mutaties tijdens het boekjaar | | | |
Afschrijvingen | 1.599 | 234 | 1.833
Beëindigingen | -193 | -317 | -510
Wisselkoersverschillen | -203 | 10 | -193
Saldo per 31 december 2023 | 5.062 | 310 | 5.373

NETTO BOEKWAARDE | | | |
Netto boekwaarde per 31 december 2022 | 10.143 | 768 | 10.910
Netto boekwaarde per 31 december 2023 | 9.152 | 510 | 9.661

De daling van de netto boekwaarde van de gebruiksrechten met USD 1,3 miljoen in 2023 betreft voornamelijk de afschrijvingen van het boekjaar.

164 | FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 16 - Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures

De beweging in investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures kan als volgt worden gedetailleerd:

(In duizenden USD)	2023	2022
Saldo per 1 januari	107.082	86.760
Wijzigingen gedurende het jaar:
Aandeel in winst/(verlies)	32.136	32.007
Toename (Afname) door bedrijfscombinaties en overige aandelen transacties	154	-11.552
Dividenden	-1.772	-2.079
Wisselkoersverschillen	-59	-305
Wijzigingen in het geconsolideerd overzicht van niet-gerealiseerd resultaten van geassocieerde ondernemingen en joint ventures	-2.155	2.249
Overige	2	2
Balans op 31 december	135.388	107.082

Het aandeel in de winst van investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode van USD 32,2 miljoen in 2023 is voornamelijk de bijdrage van de SEAPEAK LPG joint ventures, en is in lijn met 2022 (USD 32,0 miljoen).

In 2023 verkocht EXMAR 26,7% van haar deelneming in Ecos Srl, een in Italië gevestigde scheepsmanagementonderneming. Als gevolg van de transactie verminderde EXMAR haar aandeel in de onderneming van 60% tot 33,3% en rapporteert Ecos Srl, vanaf 31 december 2023, als een deelneming opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode.

In de loop van 2022 verwierf EXMAR de resterende aandelen van Bexco NV en Solaia Shipping LLC van respectievelijk 55,1% en 50,0%. Bijgevolg zijn deze entiteiten niet langer geassocieerde ondernemingen en joint ventures en worden ze volledig geconsolideerd sinds de datum waarop de controle werd verworven.

EXMAR heeft garanties verstrekt aan financiële instellingen die kredietfaciliteiten hebben verleend aan haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Op 31 december 2023 stond een bedrag van USD 475,2 miljoen (december 2022: USD 541,6 miljoen) uit onder dergelijke kredietovereenkomsten, waarvan EXMAR USD 237,6 miljoen (2022: USD 270,8 miljoen) heeft gegarandeerd.

EXMAR is geen materiële voorwaardelijke verplichtingen aangegaan ten opzichte van haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures. EXMAR heeft geen andere verplichtingen dan de eerder vermelde garanties verstrekt aan haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

Als gevolg van wettelijke vereisten of financieringsovereenkomsten kunnen onze joint ventures of geassocieerde maatschappijen worden beperkt in het doen van uitkeringen in contanten, zoals dividendbetalingen of terugbetalingen van aandeelhoudersleningen. Onder de leningsovereenkomsten mogen onze joint ventures of geassocieerde maatschappijen alleen een uitkering doen als deze uitkering niet leidt tot een geval van verzuim of een schending van een convenant. Onder het vennootschapsrecht zijn dividenduitkeringen beperkt wanneer het eigen vermogen minder zou zijn dan het bedrag van het gestorte kapitaal verhoogd met de onbeschikbare reserves.

Voor de vloot in joint venture eigendom worden de aanwijzingen voor waardevermindering op dezelfde manier geëvalueerd als voor de vloot in volledige eigendom. We verwijzen naar Toelichting 13 Schepen en platformen voor meer informatie over dit onderwerp.

FINANCIEEL VERSLAG | 165

Toelichting 17 - Financiële informatie geassocieerde ondernemingen en joint ventures

EXMAR heeft geen verplichtingen jegens haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures en heeft de volgende activa:

(In duizenden USD)	2023	2022
Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures:
Joint ventures	134.776	106.625
Geassocieerde ondernemingen	612	457
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures:
Lange termijn - Bruto	2.047	1.051
Lange termijn - Waardevermindering	-2.047	-1.051
Korte termijn (of huidig deel van lange termijn) - Bruto	11.597	10.398
Korte termijn (of huidig deel van lange termijn) - Waardevermindering	0	-3.398
Handels- en overige vorderingen (zie ook Toelichting 34 Verbonden partijen)
Bruto bedrag	12.858	10.977
Waardevermindering	-4.607	-6.903
Totaal	155.236	118.157

De investeringen kunnen per jaareinde 2023 als volgt worden gedetailleerd:

Joint ventures	Segment	JV partner	Beschrijving activiteiten
Estrela Ltd	Infrastructure	ASS	Eigenaar van het accommodatieplatform NUNCE
EXMAR Gas Shipping Ltd	Shipping	SEAPEAK	Voorheen eigenaar van het midsize- schip TOURAINE-zonder activiteit
EXMAR LPG BV	Shipping	SEAPEAK	Holding voor EXMAR-Seapeak activiteiten
EXMAR Shipping BV	Shipping	SEAPEAK	Eigenaar van 17 midsize schepen en een VLGC, waarvan vijf schepen onder financiële leasing
Good Investment Ltd	Shipping	SEAPEAK	Voorheen tijdscharterovereenkomst voor de VLGC BW TOKYO, zonder activiteit sinds 2023
Monteriggioni Inc	Shipping	MOL	Eigenaar van de LNG tanker EXCEL, dewelke in 2017 werd verkocht - zonder activiteit

Geassocieerde ondernemingen	Segment	Eigendoms%	Beschrijving activiteiten
Ecos Srl	Diensten	33,30%	Ship Management en aanverwante dienstverlening
Marpos NV	Diensten	45,00%	Levert afvaloplossingen voor de maritieme industrie
Electra Offshore Ltd	Infrastructure	40,00%	Eigenaar van het accommodatieplatform WARIBOKO
Exview Hong Kong Ltd	Infrastructure	40,00%	Bareboat eigenaar van het accommodatieplatform WARIBOKO
Springmarine Nigeria Ltd	Infrastructure	40,00%	Tijdcharterovereenkomst voor het accommodatieplatform WARIBOKO

In 2023 verloor de Groep de zeggenschap over Ecos Srl als gevolg van de verkoop van aandelen waardoor haar aandeel in het aandelenkapitaal van de onderneming daalde naar 33,3% en deze entiteit wordt sinds 31 december 2023 verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode.

In 2023 heeft de Groep de bijzondere waardevermindering van de handels- en overige vorderingen op haar investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode, Exview Hong Kong Ltd en Electra Offshore Ltd, gedeeltelijk teruggenomen.

166 | FINANCIEEL VERSLAG

(In duizenden USD) | Joint ventures | Geassocieerde ondernemingen | | | | | | TOTAAL
| | JV partner | Seapeak | MOL | ASS | Eigendomspercentage | |
| | | Seapeak | Monte- riggioni | Estrela Ltd | ECOS | Marpos | Wariboko onderne - mingen |
Vaste activa | 611.355 | 0 | 9.543 | 157 | 405 | 1.392 | 622.852
Vlottende activa | 123.626 | 4.881 | 6.835 | 4.961 | 1.269 | 15.318 | 156.890
waarvan kas- en kasequivalenten | 106.993 | 4.881 | 6.821 | 2.036 | 841 | 1.446 | 123.019
Verplichtingen op lange termijn | 392.404 | 4.794 | 0 | 152 | 0 | 13.070 | 410.420
waarvan bankleningen | 342.907 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 342.907
waarvan financiële leases | 43.985 | 0 | 0 | 152 | 0 | 0 | 44.137
waarvan overige leningen | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4.715 | 4.715
Verplichtingen op korte termijn | 94.708 | 48 | 2.132 | 4.722 | 500 | 29.650 | 131.761
waarvan bankleningen | 32.378 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 32.378
waarvan financiële leases | 36.707 | 0 | 0 | 7 | 0 | 0 | 36.714
waarvan overige leningen | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 9.848 | 9.848
Opbrengsten | 182.109 | 0 | 10.225 | 0 | 2.479 | 0 | 194.813
Afschrijvingen | 54.782 | 0 | 1.867 | 0 | 77 | 1.587 | 58.313
Waardevermindering (terugname) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -2.230 | -2.230
Intrestopbrengsten | 9.334 | 158 | 0 | 0 | 0 | 0 | 9.492
Intrestkosten | 35.993 | 0 | 0 | 0 | 6 | 1.198 | 37.197
Belastingen op het resultaat | 525 | 0 | 0 | 0 | 156 | 0 | 681
Winst of (verlies) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | 62.069 | 62 | 1.743 | 0 | 442 | -9.539 | 54.777
Niet-gerealiseerde resultaten | -4.310 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -4.310
Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten | 57.759 | 62 | 1.743 | 0 | 442 | -9.539 | 50.467
Eigen vermogen (100%) | 255.269 | 39 | 14.246 | 244 | 1.174 | -17.656 | 253.316
Aandeel van EXMAR in het eigen vermogen | 127.635 | 20 | 7.123 | 81 | 528 | -7.062 | 128.324
Aandeel groep in het eigen vermogen van geassoc.# FINANCIEEL VERSLAG 167

(In duizenden USD)

	Totaal	Seapeak Monte- riggioni	Solai- aShipping ESTRELA Ltd	BEXCO	Marpos	Totaal Wariboko onderne - mingen	TOTAAL MONTER SOLAIALLC ESTR BEXCO Marp
Joint ventures
Geassocieerde ondernemingen
JV partner		Seapeak	MOL
Eigendomspercentage		50%	50%	50%	45%	45%	40%
Vaste activa	613.933	0	0	11.410	0	404	2.675
Vlottende activa	48.672	4.725	0	4.962	0	1.207	14.852
waarvan kas- en kasequivalenten	37.665	4.725	0	4.932	0	657	57
Verplichtingen op lange termijn	355.773	4.693	0	0	0	0	8.445
waarvan bankleningen	340.515	0	0	0	0	0	0
waarvan financiële leases	2.958	0	0	0	0	0	0
waarvan overige leningen	0	0	0	0	0	0	2.225
Verplichtingen op korte termijn	161.607	56	0	609	0	595	28.794
waarvan bankleningen	4.033	0	0	0	0	0	0
waarvan financiële leases	103.249	0	0	0	0	0	0
waarvan overige leningen	0	0	0	0	0	0	14.190
Opbrengsten	172.129	0	0	10.220	17.471	2.254	0
Afschrijvingen	52.754	0	2.941	1.751	661	71	1.933
Waardevermindering (terugname)	-7.950	0	-10.000	0	17	0	482
Intrestopbrengsten	1.034	34	19	0	0	0	0
Intrestkosten	22.515	0	581	0	100	7	1.198
Belastingen op het resultaat	12	0	0	0	2	145	0
Winst of (verlies) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten	62.978	-4	-1.126	1.626	187	413	-9.853
Niet-gerealiseerde resultaten	4.498	0	0	0	0	0	0
Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	67.476	-4	-1.126	1.626	187	413	-9.853
Eigen vermogen (100%)	197.525	-24	0	15.763	0	1.016	-13.492
Aandeel van EXMAR in het eigen vermogen	98.763	-12	0	7.882	0	457	-5.397
Aandeel groep in het eigen vermogen van geassoc. ondernemingen en JV's op 1 januari 2022	65.025	-10	7.736	8.650	4.930	439	-1.961
Aandeel totaal gerealiseerd en niet-gerealiseerde resultaten	33.738	-2	-563	813	84	186	0
Afname door bedrijfscombinaties	0	0	-7.173	0	-4.379	0	0
Dividenden	0	0	0	-1.581	-337	-161	0
Omrekeningsverschillen	0	0	0	0	-298	-7	0
Overige	0	4	0	0	0	0	0
Aandeel groep in het eigen vermogen van geassoc. ondernemingen en JV's per 31 december 2022	98.763	-8	0	7.882	0	457	-1.961
Toewijzing negatief eigen vermogen en waardevermindering	0	0	0	0	0	0	1.961
Aandeel groep in het eigen vermogen van geassoc. ondernemingen en JV's per 31 december 2022, na toewijzing negatief eigen vermogen	98.751	-8	0	7.882	0	457	0
Aandeel groep in het eigen vermogen van geassoc. ondernemingen en JV's op 1 januari 2023	98.751	-8	7.882	0	457	-1.961	105.121
Aandeel totaal gerealiseerd en niet-gerealiseerde resultaten	28.880	31	872	0	199	0	29.981
Toename (Afname) door bedrijfscombinaties en overige aandelen transacties	0	0	0	154	0	0	154
Dividenden	0	0	-1.630	0	-142	0	-1.772
Omrekeningsverschillen	0	0	0	-73	14	0	-59
Overige	3	-4	0	3	0	2	2
Aandeel groep in het eigen vermogen van geassoc. ondernemingen en JV's per 31 december 2023	127.634	19	7.123	84	528	-1.961	133.427
Toewijzing negatief eigen vermogen en waardevermindering	0	0	0	0	0	1.961	1.961
Aandeel groep in het eigen vermogen van geassoc. ondernemingen en JV's per 31 december 2023, na toewijzing negatief eigen vermogen	127.634	19	7.123	84	528	0	135.388

FINANCIEEL VERSLAG 168

Toelichting 18 - Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures
(In duizenden USD)

	Shipping	Infrastructure	Diensten	Totaal
Per 1 januari 2022	32.260	7.907	0	40.167
Nieuwe leningen	20.000	21.085	0	41.085
Eliminatie na aandelentransactie ¹	0	-20.195	0	-20.195
Toe te rekenen interest	0	2.491	0	2.491
Terugbetalingen	-52.260	0	0	-52.260
Afschrijving	0	-4.288	0	-4.288
Per 31 december 2022	0	7.000	0	7.000
Meer dan één jaar - Toelichting 17	0	0	0	0
Minder dan één jaar - Toelichting 17	0	7.000	0	7.000
Per 1 januari 2023	0	7.000	0	7.000
Nieuwe leningen	0	996	0	996
Toe te rekenen interest	0	1.198	0	1.198
Waardevermindering (terugname)	0	2.402	0	2.402
Foreign currency translation differences	0	1	0	1
Per 31 december 2023	0	11.597	0	11.597
Meer dan één jaar - Toelichting 17	0	0	0	0
Minder dan één jaar - Toelichting 17	0	11.597	0	11.597

1. In 2022 kende EXMAR een nieuwe lening toe aan Solaia Shipping LLC, dat op dat moment nog steeds een deelneming was die verwerkt werd volgens de vermogensmutatiemethode. Bij het verkrijgen van 100% van de aandelen en controle over deze entiteit, werd deze intragroepslening geëlimineerd.

De activiteiten en activa van een aantal van onze geassocieerde ondernemingen en joint ventures worden gefinancierd door aandeelhoudersleningen die door de Vennootschap zijn verstrekt aan de respectievelijke geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Dergelijke leningen maken in wezen deel uit van de netto-investering in een geassocieerde deelneming of joint venture en eventuele verwachte kredietverliezen worden geboekt voordat negatieve nettoactiva worden toegewezen. In de loop van 2023 heeft EXMAR waardeverminderingen teruggenomen voor USD 2,4 miljoen en werd geen negatief eigen vermogen toegewezen.

Electra Offshore Ltd (segment Infrastructure) USD 11,6 miljoen (2022: USD 7,0 miljoen) EXMAR Netherlands BV heeft in 2016 een lening verstrekt aan Electra Offshore Ltd. De lening wordt terugbetaald op basis van beschikbaarheid van liquide middelen en bouwt interest op. De interestvoet die van toepassing is op de lening is een vast percentage van 12,0%. In de loop van 2023 werden de opgelopen interesten toegevoegd aan het uitstaande saldo van de lening en werd de inbaarheid opnieuw beoordeeld. Het saldo is verlaagd tot de verwachte realiseerbare waarde, zijnde de reële waarde van het pandrecht op het onderliggende actief.

FINANCIEEL VERSLAG 169

Toelichting 19 - Belastingvorderingen en –verplichtingen

Actuele belastingvorderingen en -verplichtingen
31 december
(In duizenden USD)

	2023	2022
Actuele belastingvorderingen	5.900	1.185
Actuele belastingverplichtingen	3.544	2.873

Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen
31 december 2023 | 31 december 2022
(In duizenden USD) | Activa | Verplichtingen | Activa | Verplichtingen
-------------------|--------|----------------|--------|----------------
Andere materiële vaste activa | 3.096 | 2.597 | 0 | 2.618
Personeelsbeloningen | 170 | 0 | 566 | 0
Financiële instrumenten | 0 | 138 | 0 | 143
Fiskale verliezen | 1.333 | 0 | 1.071 | 0
Overige | 0 | 291 | 0 | 221
Uitgestelde belastingvordering/-verplichting | 4.599 | 3.026 | 1.637 | 2.982
Niet-erkende belastingvordering | -170 | 0 | -566 | 0
Geboekte uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen | 4.429 | 3.026 | 1.071 | 2.982

Aftrekbare tijdelijke verschillen | 170 | 566
Niet-gebruikte belastinglatenties | 61.061 | 62.596
Niet-erkende uitgestelde belastingvorderingen/ -verplichtingen | 61.232 | 0 | 63.162 | 0

De toename van de uitgestelde belastingen in 2023 is voornamelijk te wijten aan de erkenning op groepsniveau van de uitgestelde belastingen in EXMAR Offshore Cy waarvoor toekomstige belastbare winsten worden verwacht. Onze geassocieerde ondernemingen en joint ventures hebben beperkte tijdelijke verschillen. Uitgestelde belastingvorderingen op belastingverliezen bij onze joint ventures en geassocieerde ondernemingen bedroegen eind 2023 USD 0,7 miljoen (2022: USD 0,9 miljoen) voor hun aandeel, maar werden niet erkend. De bedragen zijn niet opgenomen in bovenstaand overzicht.

Belastingvorderingen worden niet erkend indien het niet waarschijnlijk is dat er toekomstige belastbare winsten beschikbaar zullen zijn waartegen de groep de daaruit voortvloeiende voordelen kan afzetten of omdat de toekomstige belastbare winsten niet op betrouwbare basis kunnen worden vastgesteld. De meerderheid van de fiscale verliezen en investeringsaftrek vervallen niet in de tijd.

FINANCIEEL VERSLAG 170

Toelichting 20 – Overige investeringen
(In duizenden USD)

	2023	2022
Aantal niet-genoteerde aandelen	37.227	795
Aantal genoteerde aandelen	701	1.054
Aandelen gewaardeerd aan FVTPL	37.928	1.849

De niet-beursgenoteerde aandelen omvatten 149 aandelen van Sibelco, verworven in 2014, en 1.530.833 aandelen, die ongeveer 11,5% van de totale aandelen vertegenwoordigen, verworven in 2023 in Vantage Drilling International Company (Vantage) voor USD 39,1 miljoen. Vantage is genoteerd aan de OTCMKTS en had een waarde van USD 36,2 miljoen op jaareinde 2023. De genoteerde aandelen omvatten 116.338 aandelen Frontera Energy Corporation die op 31 december 2023 tegen CAD 7,97 noteren (31 december 2022: CAD 12,27).

FINANCIEEL VERSLAG 171

Toelichting 21 - Voorraden
(In duizenden USD)

	2023	2022
Grond- en hulpstoffen	7.248	3.346
Bestellingen in uitvoering	4.868	3.699
Handelsgoederen	183	139
Vooruitbetalingen	1.829	561
Gereed product	1.006	1.472
Voorraden	15.134	9.217

Bexco NV, een fabrikant van precisie ontworpen synthetische meer-, sleep- en hijstouwen voor offshore, marine en industriële toepassingen heeft een hogere voorraadpositie in december 2023 dan in 2022 als gevolg van de voorraad die werd aangelegd voor de oplevering van een groot deeprope project in het eerste kwartaal van 2024, ten belope van USD 5 miljoen. Daarnaast werden in verband met de start van de productie in februari 2024 voor een ander deeprope project grondstoffen aangekocht in 2023 ten belope van USD 3 miljoen om te anticiperen op verwachte prijsstijgingen.

Toelichting 22 - Handels- en overige vorderingen
(In duizenden USD)

	2023	2022
Handelsvorderingen (inclusief contractactiva)-Bruto	83.753	56.031
Waardeverminderingen handelsvorderingen	-8.514	-8.944
Kaswaarborgen	169	175
Overige vorderingen	15.186	14.539
Over te dragen kosten en te ontvangen opbrengsten	6.789	5.289
Balans op 31 december	97.384	67.089
Waarvan financiële activa (Toelichting 30)	87.943	59.778

De stijging van de handels- en overige vorderingen in 2023 is voornamelijk het gevolg van de uitstaande vorderingen met betrekking tot de huur- en engineeringdiensten voor klanten in de VS en in verband met de conversie van Tango en Excalibur in het kader van het Marine XII-project in Congo. De contract activa in de bovenstaande tabel bedroegen USD 25,5 miljoen voor de periode eindigend op 31 december 2023.# FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 23 - Geblokkeerde kasequivalenten en kas en kasequivalenten

(In duizenden USD)

	2023	2022
Bank	176.702	51.320
Kas	5	17
Geldbeleggingen	223	468.216
Balans op 31 december	176.930	519.553

We verwijzen naar het geconsolideerd kasstroomoverzicht voor een gedetailleerde analyse van de kasbewegingen.

Toelichting 24 - Kapitaal en reserves

Kapitaal en uitgiftepremies

Aantal gewone aandelen

	2023	2022
Aantal uitgegeven aandelen per 1 januari	59.500.000	59.500.000
Aantal uitgegeven aandelen per 31 december - volstort	59.500.000	59.500.000

De aandelen zijn zonder vermelding van nominale waarde. De houders van gewone aandelen zijn gerechtigd tot dividend en hebben recht om per aandeel één stem uit te brengen tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van de Vennootschap. Zoals goedgekeurd door de Buitengewone Algemene Vergadering van 11 september 2020, kan de Raad van Bestuur van EXMAR, voor een periode van vijf jaar eindigend in september 2025, binnen bepaalde wettelijke beperkingen en voorwaarden, het kapitaal van EXMAR NV verhogen met een maximum bedrag van USD 12,0 miljoen.

Dividenden

Met betrekking tot het boekjaar 2023 stelt de Raad van Bestuur voor om een dividend van (bruto) EUR 0,40 per aandeel uit te keren en om uit de uitgiftepremie (bruto) EUR 0,38 per aandeel uit te keren aan de eigenaars van gewone aandelen. Beide betalingen zijn onderworpen aan de goedkeuring door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 21 mei 2024 en werden bijgevolg niet opgenomen als een verplichting in de geconsolideerde jaarrekening van EXMAR opgesteld volgens IFRS. De uitkeringen van het dividend en uit de uitgiftepremie voor het boekjaar 2023, op basis van het aantal uitgegeven aandelen met uitsluiting van de eigen aandelen, bedraagt (bruto) EUR 44,9 miljoen of een totaal van USD 49,6 miljoen. Op 30 oktober 2023 keurde een Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders de uitkering goed van een tussentijds dividend van (bruto) EUR 4,40 per aandeel en uit de beschikbare uitgiftepremie ten belope van (bruto) EUR 1,0 per aandeel of een totale uikering van EUR 310,7 miljoen of USD 329,4 miljoen. Op 16 mei 2023 keurde de Algemene Vergadering van Aandeelhouders een brutodividend goed van EUR 1 per aandeel of een totaal bruto dividend van EUR 57,4 miljoen of USD 62,4 miljoen.

Eigen aandelen

De reserve voor eigen aandelen omvat de kostprijs van de aandelen van EXMAR die door de Groep worden aangehouden.

	2023	2022
Aantal eigen aandelen gehouden per 31 december	1.956.013	2.273.263
Boekwaarde van gehouden eigen aandelen (in duizenden USD)	38.160	44.349
Gemiddelde kostprijs per aandeel (in EUR) - historische waarde	14,1507	14,1507

Omrekeningsreserve

De omrekeningsreserve omvat alle wisselkoersverschillen die voortvloeien uit de omrekening van de jaarrekeningen van de dochterondernemingen van de Groep die een andere functionele valuta hebben dan de rapporteringsvaluta,USD, en de directe opname van de omrekening van de netto-investering binnen de groep in een buitenlandse activiteit (uitgedrukt in Argentijnse peso) die vanaf 2022 in de niet-gerealiseerde resultaten wordt opgenomen. Het saldo van de omrekeningsreserve wordt voornamelijk beïnvloed door de appreciatie of depreciatie van de EUR ten opzichte van de USD.

Afdekkingsreserve

De afdekkingsreserve bestaat uit het effectieve deel van de cumulatieve netto wijzigingen in de reële waarde van kasstroomafdekkingsinstrumenten met betrekking tot de afgedekte transacties. In sommige van de geassocieerde ondernemingen en joint ventures werden interest rate swaps (IRS) contracten afgesloten om het variabel intrest risico in te dekken.

Toelichting 25 - Winst per aandeel

	2023	2022
Resultaat van het boekjaar, toerekenbaar aan de aandeelhouders van de vennootschap (in duizenden USD)	71.972	320.317
Aantal uitgegeven gewone aandelen per 31 december	59.500.000	59.500.000
Effect van eigen aandelen	-1.956.013	-2.273.263
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen per 31 december	57.415.904	57.226.737
Winst per aandeel in USD	1,25	0,01

	2023	2022
Resultaat van het boekjaar, toerekenbaar aan de aandeelhouders van de vennootschap (in duizenden USD)	71.972	320.317.483
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen per 31 december	57.415.904	57.226.737
Verwateringseffect van op aandelen gebaseerde compensatie	62.725	0
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen gedurende het jaar inclusief opties	57.478.629	57.226.737
Verwaterde winst per aandeel in USD	1,25	5,60

Plan 10 is opgenomen in de berekening van het verwateringseffect. Vanaf april 2023 waren de aandelenopties in the money en hadden ze een verwateringsimpact op de winst per aandeel. In 2023 werden in totaal 317.250 opties van plan 10 uitgeoefend tegen een prijs van 9,62 EUR per aandeel. Op 31 december 2023 waren er geen aandelenopties meer beschikbaar.

Toelichting 26 - Leningen

(In duizenden USD)

	Bank-leningen	Overige leningen	Leasingschulden gebruiksrechten	Totaal
Per 1 januari 2022	319.724	98.983	6.105	424.812
Nieuwe leningen	0	50.014	766	50.780
Toename door bedrijfscombinaties	15.319	0	4.864	20.184
Terugbetalingen	-163.700	-116.119	-1.476	-281.294
Transfers	7.551	-8.710	0	-1.160
Kwijtschelding van leningen	0	-1.193	0	-1.193
In resultaat genomen transactiekosten	5.877	1.627	0	7.504
Wisselkoersverschillen	8	-4.791	-157	-4.940
Toe te rekenen interestkosten	-1.387	-619	0	-2.006
Contractherwaardering/contractaanpassing	5.498	0	162	5.660
Per 31 december 2022	188.891	19.192	10.264	218.347
Meer dan één jaar	139.522	19.177	8.849	167.548
Minder dan één jaar	49.369	16	1.415	50.800
Per 31 december 2022	188.891	19.192	10.264	218.347
Shipping segment	178.090	19.178	664	197.932
Infrastructure segment	10.005	0	2.486	12.491
Diensten segment	796	15	7.114	7.925
Per 31 december 2022	188.891	19.192	10.264	218.347
Per 1 januari 2023	188.891	19.192	10.264	218.347
Nieuwe leningen	100.930	-23	805	101.712
Afname na verkoop van aandelen	0	0	-164	-164
Terugbetalingen	-56.869	-1.520	-2.283	-60.672
Transfers	13.981	-9.447	0	4.533
In resultaat genomen transactiekosten	339	64	0	403
Wisselkoersverschillen	174	0	296	469
Toe te rekenen interestkosten	180	398	0	579
Contractherwaardering/contractaanpassing	0	0	104	104
Per 31 december 2023	247.626	8.664	9.022	265.312
Meer dan één jaar	206.878	5.531	7.423	219.831
Minder dan één jaar	40.748	3.133	1.599	45.480
Per 31 december 2023	247.626	8.664	9.022	265.311
Shipping segment	145.773	8.648	472	154.894
Infrastructure segment	94.746	0	2.029	96.775
Diensten segment	7.106	15	6.520	13.642
Per 31 december 2023	247.626	8.664	9.022	265.311

Bankleningen

De bankleningen hebben voornamelijk betrekking op:

• FLANDERS INNOVATION & FLANDERS PIONEER – USD 129,7 miljoen (december 2022: USD 135,5 miljoen)
  In 2021 verkreeg de Groep een financiering van USD 144,0 miljoen voor de twee VLGC's: FLANDERS INNOVATION (USD 72,0 miljoen) en FLANDERS PIONEER (eveneens USD 72,0 miljoen) met een looptijd van vijftien jaar. De impliciete gewogen gemiddelde rentevoet van deze leningen bedraagt 5,61%. EXMAR NV heeft een garantie gesteld voor de onderliggende verplichtingen.
• LPG pressurized faciliteiten - USD 15,8 miljoen (december 2022: USD 42,6 miljoen)
  In het laatste kwartaal van 2018 en in april 2019 herfinancierde EXMAR respectievelijk zes en vier van haar LPG-schepen met druktanks (Pressurized) via een JOLCO-structuur (Japanse Operationele Lease met Call Optie). De leningen zijn terugbetaalbaar in driemaandelijkse schijven en het toepasselijke rentepercentage bedraagt driemaandelijkse SOFR plus 2,4%. De laatste terugbetaling is voorzien in december 2025. Het equity gedeelte van de JOLCO-financiering wordt gepresenteerd onder "Overige leningen" (zie hieronder). In 2022 en 2023 heeft EXMAR de vervroegde uitkoopopties van 7 schepen uitgeoefend en betaalde in 2023 USD 41,1 miljoen voor 5 pressurized. Voor de twee schepen waarvoor de vervroegde uitkoopoptie werd uitgeoefend vóór 31 december 2023 met betaling in 2024, heeft het management het gerelateerde uitstaande aandelengedeelte van deze schepen overgeboekt naar "bankleningen" (USD 9,4 miljoen) en het verwachte te betalen bedrag voorgesteld als korte termijn (USD 14,0 miljoen). Alle verplichtingen van de leningnemer worden gewaarborgd door EXMAR NV ("guarantor").
• Bankleningen Solaia LLC en Bexco NV - USD 7,1 miljoen (december 2022: USD 10,8 miljoen)
  De gewijzigde gesyndiceerde banklening van EXMAR's dochteronderneming Solaia Shipping LLC (december 2022: USD 10,0 miljoen), die dateerde van december 2021, werd terugbetaald in juni 2023. Bexco NV heeft bijkomende leningen van EUR 6,2 miljoen in 2023. Het totaal ontleend bedrag bij Bexco NV per 31 december 2023 bedraagt USD 7,1 miljoen.
• EEMSHAVEN - USD 94,7 miljoen
  Eind 2023 ondertekende EXMAR Energy Netherlands BV (een 100% dochteronderneming van EXMAR NV) een kredietovereenkomst van USD 96 miljoen met ABN AMRO Bank N.V., Belfius Bank NV/SA, BNP PARIBAS FORTIS NV/SA en KBC BANK NV voor de financiering van FSRU EEMSHAVEN met vervaldag 16 augustus 2027. De kredietovereenkomst heeft een rentevoet van SOFR 3 maanden plus 2,16%. De faciliteit is terugbetaalbaar in zeven halfjaarlijkse tranches en een ballon op de einddatum. Alle verplichtingen van de leningnemer worden gewaarborgd door EXMAR NV ("guarantor").

Overige leningen

• Pressurized vloot - USD 8,7 miljoen (december 2022: USD 19,2 miljoen)
  De overige leningen omvatten het uitstaande equity gedeelte van de JOLCO (Japanse Operationele Lease met Call Optie) financiering. Op 31 december 2023 bedraagt het uitstaande saldo USD 8,7 miljoen en heeft betrekking op 3 schepen.# FINANCIEEL VERSLAG 175

Het management gaat ervan uit dat de aankoopopties van de zes resterende schepen voor of aan het einde van de leaseperiode worden uitgeoefend, wat zal resulteren in een extra kasuitgave van USD 4,6 miljoen.

Beschikbare kredietfaciliteiten

In mei 2020 verkreeg EXMAR een doorlopende kredietfaciliteit van EUR 18,0 miljoen van Belgische financiële instellingen met vervaldatum 1 februari 2022 tegen een rentevoet van EURIBOR drie maanden plus 2,0% marge. Deze faciliteit werd verlengd tot juni 2024 en kan verhoogd worden tot USD 30,0 miljoen. EXMAR heeft per eind 2022 en 2023 geen beroep gedaan op deze faciliteit.

Overige informatie

Op 16 december 2022 ondertekende EXMAR Shipping BV, een belangrijke joint venture, een aan duurzaamheid gekoppelde senior faciliteit met een consortium van banken voor een bedrag van USD 450,0 miljoen, bestaande uit een doorlopende kredietfaciliteit van USD 310,0 miljoen en een termijnleningfaciliteit van USD 140,0 miljoen. De lening vervalt 5 jaar na ondertekening. Op 31 december 2023 had EXMAR Shipping BV USD 247,3 miljoen opgenomen van de doorlopende kredietfaciliteit en USD 131,9 miljoen van de termijnlening.

In het algemeen zijn de leningen aangehouden door EXMAR en haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures gedekt door een hypotheek op de onderliggende activa in eigendom van EXMAR en haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Bovendien bestaan er verschillende pandrechten en andere soorten waarborgen om de leningen te verzekeren.

Convenanten

Verschillende lening convenanten zijn eveneens van toepassing en vereisen naleving van bepaalde financiële ratio’s. Deze ratio’s worden zesmaandelijks berekend op basis van EXMAR’s geconsolideerde cijfers waar de joint ventures niet geconsolideerd worden volgens IFRS 11 maar volgens de proportionele consolidatie methode (analoog met de waarderingsregels gebruikt voor segment rapporteringsdoeleinden). We verwijzen naar onderstaande tabel voor een overzicht van de van toepassing zijnde convenanten.

VAN TOEPASSING ZIJNDE CONVENANTEN

Ratio	Pressurized faciliteit	Kredietfaciliteiten ¹	Actuele positie 31 december 2023 ²	Actuele positie 31 december 2022 ²
Minimum boekhoudkundig eigen vermogen	≥ USD 300 miljoen	≥ USD 300 miljoen	USD 519,4 miljoen	USD 796,4 miljoen
Minimum vrije liquide middelen	≥ USD 25 miljoen	≥ USD 20 miljoen	USD 240,0 miljoen	USD 547,4 miljoen
Ratio eigen vermogen (Eigen vermogen/Totale activa)	≥ 25%	NVT	44,18%	59,1%
Werkkapitaal	minimum positief	minimum positief	USD 213,8 miljoen	USD 570,1 miljoen
Netto financiële schulden ratio	NVT	< 70%	32,84%	-14,04%
Openstaande schuld (in duizenden USD)	24.469	94.746

1. Heeft betrekking op de EUR kredietfaciliteit en EEMSHAVEN kredietfaciliteit.
2. De werkelijke bedragen zijn gebaseerd op de meest restrictieve definities.

Uitleg van de belangrijkste definities die zijn toegepast in de berekeningen van de convenanten:

• Boekhoudkundig eigen vermogen: eigen vermogen exclusief eigen aandelen en het effect van eventuele waardeverminderingen van immateriële activa en het effect van reële waardeveranderingen van financiële derivaten;
• Vrije liquide middelen: kas en kasequivalenten (exclusief verpande of geblokkeerde liquide middelen), termijndeposito's en, in bepaalde convenanten, inclusief niet-opgenomen kredietfaciliteiten met een looptijd van minimaal zes maanden tot vervaldag;
• Werkkapitaal: vlottende activa min vlottende passiva;
• Netto intrestdragende schuld: geconsolideerde intrestdragende financiële schuld verminderd met vrije liquide middelen (en in één convenant ook verminderd met geblokkeerde kasequivalenten die in pand zijn gegeven voor een onderliggende verplichting).

Op 31 december 2023 voldeed EXMAR aan alle convenanten met voldoende headroom. EXMAR ziet er voortdurend op toe dat alle toepasselijke convenanten worden nageleefd om per juni 2024 en december 2024 aan alle convenanten te voldoen.

Volgende stappen dienen te worden genomen in overeenstemming met de van toepassing zijnde overeenkomsten moest een inbreuk vastgesteld worden:

• Elke schuldenaar zal de Faciliteit agent onmiddellijk op de hoogte stellen van enige inbreuk (en de genomen stappen, indien van toepassing, om de inbreuk te herstellen)
• Onmiddellijk, op vraag van de Faciliteit agent, zal de schuldenaar een certificaat leveren, gehandtekend door twee bestuurders, dewelke de inbreuk(en) en de stappen genomen om de inbreuk(en) te herstellen, specificeert en certificeert dat de inbreuk(en) niet aanhouden.

FINANCIEEL VERSLAG 176

Toelichting 27 - Aandelenopties

De Groep heeft een aandelenoptieregeling ingevoerd waarbij bepaalde werknemers recht hebben om in te schrijven op een aantal opties. De opties zijn enkel uitoefenbaar na een periode van drie jaar en enkel voor werknemers die nog in dienst zijn na deze driejarige periode. Elke optie geeft de houder van de optie recht op één EXMAR aandeel. De reële waarde van de diensten die in ruil voor de toegekende opties worden ontvangen, wordt bepaald op basis van de uitoefenprijs van de toegekende aandelenopties. De reële waarde van de ontvangen diensten wordt bepaald met behulp van een binominaal model. In dit model wordt onder andere uitgegaan van de contractuele looptijd van de optie.

Plan 10 liep eind 2023 af en van de resterende 321.250 opties werden er 317.250 uitgeoefend en 4.000 vervielen. In 2023 en 2022 werden geen opties uitgeoefend, noch werden er nieuwe plannen toegekend.

	2023	2022
	Aantal opties	Gewogen gemiddelde uitoefenprijs
Openstaande aandelenopties per 1 januari	321.250	9,62
Nieuw verleende opties	0	0,00
Wijzigingen tijdens het boekjaar
Uitgeoefende opties	-317.250	9,62
Vervallen/geschrapte opties	-4.000	9,62
Openstaande aandelenopties per 31 december	0	9,62
Uitoefenbare aandelenopties per 31 december	0	N/A

Per eind december 2023 zijn er geen opties meer open. Sinds 2018 werden alle plannen volledig in kost genomen.

FINANCIEEL VERSLAG 177

Toelichting 28 - Personeelsbeloningen

TOEGEZEGDE PENSIOENPLANNEN EN SOORTGELIJKE VERPLICHTINGEN

De Groep voorziet in pensioenvoordelen voor de meeste van haar werknemers, hetzij direct, hetzij via een bijdrage aan een onafhankelijk fonds. De pensioenvoordelen voor het kaderpersoneel in dienst vóór 1 januari 2008 worden verstrekt onder een te bereiken doel plan. Dit plan is een te bereiken doel plan waarbij een eindloonstelsel van toepassing is. Voor kaderleden in dienst na 1 januari 2008, werknemers gepromoveerd tot kaderlid na 1 januari 2008 en kaderleden die de leeftijd van 60 jaar bereikt hebben, voorziet de Groep pensioenvoordelen via een vast bijdrage plan.

Belgische toegezegde bijdrageregelingen vallen onder toepassingsgebied van de Wet van 28 april 2003 op de aanvullende pensioenen, kort WAP genoemd. Volgens artikel 24 van deze wet is de werkgever verplicht een minimum rendement van 3,75% op de persoonlijke bijdragen van de werknemer en 3,25% op de bijdragen van de werkgever te garanderen en dit voor stortingen tot en met 31 december 2015. Vanaf januari 2016 dient de werkgever een gemiddeld minimum rendement van 1,75% te garanderen op zowel werknemersbijdragen als werkgeversbijdragen (zoals gewijzigd door de Wet van 18 december 2015). Deze minimum rendementsgarantie overtreft over het algemeen het rendement dat gegarandeerd wordt door de verzekeringsmaatschappij. Aangezien de werkgever verplicht wordt een minimum rendement te garanderen, worden niet alle actuariële en investeringsrisico’s overgedragen naar de verzekeringsmaatschappijen die deze plannen beheren. Bijgevolg voldoen deze plannen niet aan de definitie van toegezegde bijdragenregeling zoals gedefinieerd in IFRS en worden ze als een te bereiken doel plan geclassificeerd. Een actuariële berekening in overeenstemming met IAS 19 gebaseerd op de “projected unit credit (PUC)”-methode werd uitgevoerd in dit verband.

PERSONEELSBELONINGEN (In duizenden USD)

	2023	2022	2021	2020	2019
TE BEREIKEN DOEL PLANNEN
Contante waarde van gefinancierde verplichtingen	-7.417	-7.523	-9.631	-10.969	-11.535
Reële waarde van de fondsbeleggingen	6.549	6.601	9.017	9.408	8.839
Contante waarde van de nettoverplichtingen	-868	-922	-614	-1.561	-2.696
VAST BIJDRAGEPLAN
Contante waarde van gefinancierde verplichtingen	-6.701	-5.690	-8.102	-9.559	-5.340
Reële waarde van de fondsbeleggingen	6.570	5.571	7.986	9.405	6.438
Contante waarde van de netto (verplichtingen) activa	-131	-119	-116	-154	1.099
Totaal personeelsbeloningen	-999	-1.040	-730	-1.715	-1.597

TE BEREIKEN DOEL PLAN

(In duizenden USD)

	2023	2022
WIJZIGINGEN IN DE VOORZIENINGEN GEDURENDE HET JAAR
¹ Voorziening per 1 januari	13.213	17.733
Uitkeringen	-1.329	-979
Werkelijke werknemersbijdragen	225	190
Intrestkosten	499	147
Aan het dienstjaar toegekende pensioenkosten	546	515
Werkelijke taksen betaald op bijdragen (exclusief intresten)	-146	-116
Actuariële winsten/verliezen	624	-3.207
Wisselkoersverschillen	486	-1.070
Voorziening per 31 december	14.118	13.213
WIJZIGINGEN IN DE REËLE WAARDE VAN DE FONDSBELEGGINGEN
¹ Reële waarde fondsbeleggingen per 1 januari	12.172	17.003
Ontvangen stortingen	1.400	1.124
Uitkeringen	-1.329	-979
Intrestopbrengsten	479	146
Werkelijke taksen betaald op bijdragen (exclusief intresten)	-146	-116
Werkelijke administratiekosten	-75	-61
Actuariële winst/verlies	168	-3.913
Wisselkoersverschillen	451	-1.032
Reële waarde fondsbeleggingen per 31 december	13.119	12.172
² Netto toegezegde verplichting per 31 december	999	1.040

1. De wijzigingen in pensioenverplichtingen en fondsbeleggingen omvatten zowel de toegezegde pensioenregelingen als de Belgische toegezegde bijdrageregelingen die kwalificeren als een toegezegde pensioenregeling.
2. De fondsbeleggingen bevatten geen EXMAR aandelen en geen vastgoed door EXMAR in gebruik genomen.# FINANCIEEL VERSLAG

KOSTEN OPGENOMEN IN GEREALISEERDE RESULTATEN

	2023	2022
Aan het dienstjaar toegekende pensioenkosten	-546	-515
Intrestkosten	-499	-147
Verwacht rendement op fondsbeleggingen	479	146
Administratiekosten	-75	-61
Totale pensioenkosten opgenomen in de winst- en verliesrekening (zie toelichting 9)	-642	-577

KOSTEN OPGENOMEN IN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN

	2023	2022
Opname van actuariële winsten en verliezen	-456	-706
Totale pensioenkosten opgenomen in de niet-gerealiseerde resultaten	-456	-706

De verwachte werkgeversbijdragen voor het volgende boekjaar bedragen:

	2023	2022
Inschatting van bijdragen verwacht te betalen volgend jaar	990	1.093

De actuariële veronderstellingen en de gemiddelde looptijd van de regelingen worden hieronder gedetailleerd weergegeven:

BELANGRIJKSTE ACTUARIËLE VERONDERSTELLINGEN	2023	2022
Verdisconteringsvoet per 31 december	3,20%	3,75%
Verwacht rendement op activa per 31 december	3,20%	3,75%
Inflatie	2,20%	2,20%
Looptijd van te bereiden doel plannen (in jaren)	8	8
Looptijd van vaste bijdrageplannen (in jaren)	13	14

De fondsbeleggingen zijn als volgt samengesteld:

	2023	2022
Eigen vermogen instrumenten	4,0%	5,0%
Leningen	87,0%	88,0%
Vastgoed	8,0%	7,0%
Kasgelden	1,0%	0,0%

Toelichting 29 - Handels- en overige schulden

	2023	2022
Handelsschulden	40.721	35.366
Overige schulden	96.002	29.100
Over te dragen opbrengsten	10.186	11.076
Handels- en overige schulden	146.909	75.542
Waarvan financiële schulden (Toelichting 30)	134.717	62.730

De handelsschulden stegen in 2023 en hebben voornamelijk te maken met de engineering-, inkoop- en conversiecontracten. Andere schulden bevatten voornamelijk ontvangen voorschotten, BTW en loonbetalingen. De toename heeft betrekking op de voorwaardelijke vergoedingsverplichting van USD 78,0 miljoen geboekt in 2022 met betrekking tot TANGO FLNG, die naar verwachting zal worden afgewikkeld in het vierde kwartaal van 2024 (zie ook Belangrijke oordelen en schattingen) en is overgeboekt van langlopende naar kortlopende verplichtingen. De over te dragen opbrengsten omvatten reeds gefactureerde opbrengsten die betrekking hebben op volgende boekjaren, zoals vrachten, huur, ... Als gevolg van de gedeeltelijke verkoop van de aandelen van Ecos Srl werden de activa en passiva van de vennootschap niet langer in de balans opgenomen. Het effect van de verwijdering uit de balans op handelsschulden en overige schulden is USD 3,5 miljoen op handelsschulden en USD 1,0 miljoen op overige schulden.

Toelichting 30 - Financiële risico’s en financiële instrumenten

In zijn normale beleidsvoering is de Groep blootgesteld aan diverse risico’s zoals beschreven in de Corporate Governance Verklaring. De Groep is blootgesteld aan krediet-, intrest-, valuta- en liquiditeitsrisico’s. Om deze risico’s te beheren, maakt de Groep gebruik van verschillende financiële instrumenten, voornamelijk intrestafdekkingen gesitueerd binnen onze joint ventures alsook valuta forwardcontracten. De Groep past hedge accounting toe voor alle transacties die voor hedge accounting in aanmerking komen (formele documentatie en effectiviteitstest bij aanvang en op voortdurende basis). Financiële instrumenten worden initieel gewaardeerd aan reële waarde. Na de initiële waardering wordt het effectieve deel van de wijzigingen in de reële waarde van de financiële instrumenten die voor hedge accounting in aanmerking komen (b.v. kasstroomafdekkingen), opgenomen in niet-gerealiseerde resultaten. Het niet-effectieve deel van de wijzigingen in de reële waarde van financiële instrumenten die niet voor hedge accounting in aanmerking komen, worden onmiddellijk in de winst- en verliesrekening opgenomen.

Reële Waardehiërarchie

De volgende tabel geeft de financiële activa en verplichtingen weer, gewaardeerd tegen reële waarde, volgens de reële waardehiërarchie:

(In duizenden USD)
| | 31 december 2023 | | | |
|:---------------------------------------------|-------------------:|:------:|:------:|:----:|
| | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Totaal |
| Afgeleide financiële instrumenten | 0 | 550 | 0 | 550 |
| Aandelen gewaardeerd aan FVTPL | 701 | 37.227 | 0 | 37.928 |
| Totaal financiële activa gewaardeerd tegen reële waarde | 701 | 37.777 | 0 | 38.478 |
| Totaal financiële verplichtingen gewaardeerd tegen reële waarde | 0 | 0 | 0 | 0 |

(In duizenden USD)
| | 31 december 2022 | | | |
|:---------------------------------------------|-------------------:|:------:|:------:|:----:|
| | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Totaal |
| Afgeleide financiële instrumenten | 0 | 573 | 0 | 573 |
| Aandelen gewaardeerd aan FVTPL | 1.054 | 795 | 0 | 1.849 |
| Totaal financiële activa gewaardeerd tegen reële waarde | 1.054 | 1.368 | 0 | 2.422 |
| Totaal financiële verplichtingen gewaardeerd tegen reële waarde | 0 | 0 | 0 | 0 |

Alle andere financiële instrumenten dan de hierboven vermelde worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs.

Kredietrisico

Kredietrisicobeleid
De Groep is blootgesteld aan kredietrisico’s uit haar operationele activiteiten (voornamelijk handels- en andere vorderingen en transacties met geassocieerde ondernemingen en joint ventures) en uit haar financieringsactiviteiten, waaronder deposito's bij banken, valutatransacties en andere financiële instrumenten. Het kredietrisico wordt doorlopend en per segment nauwlettend in het oog gehouden door de Groep en indien nodig worden kredietwaardigheidscontroles uitgevoerd. De leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures bestaan uit aandeelhoudersleningen aan onze geassocieerde ondernemingen en joint ventures die eigenaar of exploitant zijn van een LPG-schip of offshore- platform. Aangezien alle schepen operationeel zijn en inkomsten genereren of zijn verpand als zekerheid voor de onderliggende lening, verwachten wij geen problemen met de inbaarheid van de uitstaande leningen (na waardevermindering) aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures. De geassocieerde ondernemingen en joint ventures waarvan het aandeel in het eigen vermogen negatief is, worden toegerekend aan andere componenten (voornamelijk in mindering gebracht op de vorderingen) van het belang van de investeerder in de geassocieerde onderneming en indien het negatieve eigen vermogen groter is dan het belang van de investeerder, wordt een overeenkomstige verplichting opgenomen voor zover de Groep een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting heeft. De voorwaarden van de aandeelhoudersleningen worden besproken in Toelichting 18 Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures van dit jaarverslag.

EXMAR beoordeelt de invorderbare waarde van elke handels- en andere vordering op individuele basis op het einde van de rapporteringsperiode om ervoor te zorgen dat er voldoende waardeverminderingen worden aangelegd voor oninbare bedragen. Er bestaan ook opvolgingsprocedures om ervoor te zorgen dat er vervolgacties worden ondernomen om achterstallige schulden in te vorderen. In dit verband is het management van de Groep, gezien de historische wanbetalingspercentages van minder dan 1% voor 2023 en 2022, van mening dat het kredietrisico van de Groep gering is. De Groep doet alleen zaken met banken met een goede kredietwaardigheid. De Groep controleert en beheert de blootstelling aan banken met goedgekeurde kredietlimieten voor tegenpartijen en kredietrisicoparameters om het risico van wanbetaling te beperken.

Blootstelling aan het kredietrisico

	2023	2022
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	11.597	6.997
Afgeleide financiële instrumenten	550	573
Overige investeringen - aandelen gewaardeerd aan FVTPL	37.928	3
Handels- en overige vorderingen (zie Toelichting 22)	83.643	59.778
Geblokkeerde kasequivalenten	0	0
Kas en kasequivalenten	176.930	519.553
Boekwaarden van financiële activa	310.649	586.904

De boekwaarden van de financiële activa geven het maximale kredietrisico weer.

Voorziening voor kredietverliezen
Aangezien vervallen uitstaande vorderingen niet materieel zijn, wordt geen ouderdomsanalyse gegeven. Eind 2022 hebben wij waardeverminderingen geboekt op leningen aan en handelsvorderingen op geassocieerde ondernemingen en joint ventures voor een totaalbedrag van USD 11,4 miljoen. De waardevermindering voor leningen aan en handelsvorderingen op investeringen verwerkt volgens de 'equity'-methode is eind 2023 gedeeltelijk teruggenomen en bedraagt USD 6,7 miljoen. De waardeverminderingen op overige (niet-handels) vorderingen op derden stegen tot USD 1,9 miljoen tot USD 3,9 miljoen.

Intrestrisico

Intrestrisicobeleid
De intrestdragende leningen worden meestal onderhandeld met variabele intrestvoeten. Om dit intrestrisico in te dekken, maakt de Groep gebruik van een aantal intrestafdekkingsinstrumenten die op de markt beschikbaar zijn wanneer het management van mening is dat het voordelig is om dit te doen. Momenteel bestaan er geen Interest Rate Swaps (“IRS”) contracten in onze dochterondernemingen. Anderzijds bestaan er verschillende IRS contracten binnen onze joint ventures. De Groep past hedge accounting toe indien aan de voorwaarden wordt voldaan. Wanneer geen hedge accounting wordt toegepast, worden de wijzigingen in de reële waarde verwerkt in de winst- en verliesrekening.

Blootstelling aan intrestrisico

	2023	2022
Totaal intrestdragende leningen (exclusief leaseverplichtingen)	256.290	208.083
met vaste intrest	138.389	154.669
met variabele intrest	117.901	53.414
Netto blootstelling	117.901	53.414

Het bedrag van de leningen met variabele rente steeg aanzienlijk in 2023 als gevolg van de nieuwe faciliteitsovereenkomst voor de financiering van de FSRU EEMSHAVEN (zie Toelichting 26 Leningen).# Gevoeligheidsanalyse

Bij een wijziging in de intrestvoet van 50 basispunten, zouden de cijfers worden beïnvloed met onderstaande bedragen (onder de veronderstelling dat de andere variabelen niet wijzigen):

FINANCIEEL VERSLAG

(In duizenden USD)

	2023	2023	2022	2022
	+ 50 bp	- 50 bp	+ 50 bp	- 50 bp
Leningen met variabele intrest	590	-590	267	-267
Intrest afdekkingsinstrumenten	0	0	0	0
Netto gevoeligheid	590	-590	267	-267
Effect op winst- en verliesrekening	590	-590	267	-267
Effect op eigen vermogen	0	0	0	0

Een belangrijk gedeelte van EXMAR’s intrestopbrengsten zijn afkomstig van leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures met een variabele intrestvoet. Een stijging/ daling van de intrestvoet zou resulteren in een stijging/ daling van de intrestopbrengsten maar zou grotendeels geneutraliseerd worden door een stijging/ daling van de intrestkosten erkend door de joint venture/ geassocieerde onderneming voor het corresponderende bedrag. Bijgevolg heeft elke stijging/ daling van de variabele intrestvoet van toepassing op leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures geen invloed op het netto resultaat van de groep. Bijgevolg werden leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures niet opgenomen in bovenstaande gevoeligheidsanalyse.

Valutarisico

Het valutarisico van de Groep wordt historisch vooral beïnvloed door de EUR/USD-verhouding voor de bemanning van de vloot, de betaling van salarissen en de activiteiten van Bexco, die in EUR worden uitgedrukt. Om het valutarisico te bewaken, maakt de Groep gebruik van een reeks instrumenten ter indekking van het valutarisico en van termijncontracten indien dit nodig wordt geacht. Eind 2023 had EXMAR geen instrument contracten lopen ter indekking van de EUR/USD.

Blootstelling aan het valutarisico

Blootstelling aan het valutarisico, gebaseerd op nominale bedragen in duizenden in vreemde munt:

(In duizenden lokale valuta)

	2023	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022
	EUR	NOK	XAF	ARS	EUR	NOK	XAF	ARS
Vorderingen	9.730	91	1.975.725	230.930	12.435	1.899	434.754	225.083
Schulden	-11.464	-97	0	-83.302	-16.083	0	-12.801	-37.564
Intrestdragende leningen	0	0	0	0	0	0	0	0
Risico	-1.734	-5	1.975.725	147.628	-3.648	1.899	421.953	187.519
Termijncontracten
Netto blootstelling	-1.734	-5	1.975.725	147.628	-3.648	1.899	421.953	187.519

In duizenden USD

Netto blootstelling	-1.916	-1	3.328	183	-3.891	193	686	1.059

Het bovenstaande overzicht geeft de blootstelling voor de top-4 valutarisico's weer.

Gevoeligheidsanalyse

Per 31 december 2023, zou een toename van 10,0% van de EUR/USD slotkoers zou de resultatenrekening van 2023 beïnvloeden met USD -0,2 miljoen (2022: USD -0,4 miljoen). Een daling van de EUR/USD slotkoers met 10,0% zou de resultatenrekening met eenzelfde bedrag (tegenovergesteld teken) beïnvloeden. Per 31 december 2023, zou een toename van 10,0% van de XAF/USD slotkoers zou de resultatenrekening van 2023 beïnvloeden met USD +0,33 miljoen (2022: USD +0,07 miljoen). Een daling van de XAF/USD slotkoers met 10,0% zou de resultatenrekening met eenzelfde bedrag (tegenovergesteld teken) beïnvloeden.

Liquiditeitsrisico

Liquiditeitsrisicobeleid

De Groep beheert haar liquiditeitsrisico om zo aan haar financiële verplichtingen op vervaldag te voldoen. Het liquiditeitsrisico wordt beheerd door een continue opvolging van kasstroomprojecties, toetsing van liquiditeitsratio’s aan interne en externe verplichtingen en door het aanhouden van diverse financieringsbronnen met adequate back-up faciliteiten. Verschillende lening convenanten zijn eveneens van toepassing en vereisen naleving van bepaalde financiële ratio’s. Per 31 december 2023 voldeed EXMAR aan de van toepassing zijnde convenanten. We verwijzen in dit verband eveneens naar Toelichting 26 Leningen.

FINANCIEEL VERSLAG

Contractuele looptijd voor financiële verplichtingen, leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures en financiële garanties

Onze verplichtingen op korte termijn zoals handelsschulden en overige schulden worden verwacht betaald te zijn in de komende twaalf maanden en werden bijgevolg niet opgenomen in onderstaande tabel. De contractuele looptijd van onze financiële verplichtingen en leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures, inclusief verwachte intrestbetalingen, wordt weergegeven in onderstaande tabel. De contractuele looptijd van onze financiële schulden is gebaseerd op de contractuele aflossingstabellen van de leningen. Het niet-opgenomen gedeelte van onze kredietfaciliteiten is niet opgenomen in de onderstaande tabellen. De contractuele vervaldagen van onze leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures zijn gebaseerd op de kasstroomprognoses voor toekomstige jaren voor de aandeelhouderslening van EXMAR LPG en de verwachte terugbetaling van de lening voor de Electra Offshore Ltd faciliteit exclusief saldering van negatieve eigen vermogens (zie Toelichting 18 Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures). EXMAR heeft ook garanties toegekend aan bankinstellingen dewelke leningen hebben toegekend aan haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures. Het bedrag dat EXMAR zou moeten betalen wanneer de kredietfaciliteit wordt aangewend is toegelicht in onderstaande tabel onder garanties.

(In duizenden USD)

	Val.	Intrest-voet	Looptijd	Boek- waarde	Contractuele kasstromen Totaal	Contractuele kasstromen < 1 jaar	Contractuele kasstromen 1-2 jaar	Contractuele kasstromen 2-5 jaar	Contractuele kasstromen > 5 jaar
31 december 2023
Bank leningen VLGC's	USD	5,62%	2036	-129.740	-190.631	-13.258	-13.104	-39.026	-125.243
Bank-/overige leningen -pressurized vloot	USD	LIBOR+ 2,4%	2023 - 2025	-15.820	-26.063	-12.586	-13.477	0	0
Bank lening - EEMSHAVEN	USD	LIBOR+ 2.5%	2023	-94.746	-112.735	-20.047	-18.789	-73.899	0
Bank leningen - overige	EUR	EURIBOR + 1.7%	2028	-15.983	-6.598	-6.605	-115	122	0
Leaseverplichtingen	USD			-3.277	-1.880	-464	-463	-953	0
Leaseverplichtingen	EUR			-4.955	-5.085	-1.400	-1.363	-1.544	-778
Leaseverplichtingen	SGD			-454	-205	-134	-71	1	0
Leaseverplichtingen	CNY			0	-19	-19	0	0	0
Leaseverplichtingen	INR			-199	-244	-53	-56	-135	0
Leaseverplichtingen	XAF			-136	-147	-51	-51	-46	0
				-265.311	-343.608	-54.618	-47.487	-115.482	-126.022
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	USD			11.597	12.989	12.989	0	0	0
Financiële garanties	USD			0	-237.584	-31.301	-30.754	-175.530	0

(In duizenden USD)

	Val.	Intrest-voet	Looptijd	Boek- waarde	Contractuele kasstromen Totaal	Contractuele kasstromen < 1 jaar	Contractuele kasstromen 1-2 jaar	Contractuele kasstromen 2-5 jaar	Contractuele kasstromen > 5 jaar
31 december 2022
Bank leningen VLGC's	USD	5,62%	2036	-135.492	-203.954	-13.323	-13.258	-39.210	-138.163
Bank-/overige leningen -pressurized vloot	USD	LIBOR+ 2.4%	2023 - 2025	-61.752	-62.831	-36.038	-16.190	-10.604	0
Bank lening - EXCALIBUR	USD	LIBOR+ 2.5%	2023	-10.004	-10.458	-10.458	0	0	0
Bank leningen - overige	EUR	EURIBOR + 1.7%	2028	-835	-372	-356	-16	0	0
Leaseverplichtingen	USD			-2.127	-2.387	-507	-464	-1.416	0
Leaseverplichtingen	EUR			-7.985	-8.516	-1.533	-1.287	-2.441	-3.255
Leaseverplichtingen	SGD			-65	-66	-66	0	0	0
Leaseverplichtingen	INR			-66	-332	-20	0	0	0
Leaseverplichtingen	CNY			-21	-22	-22	0	0	0
				-218.347	-288.939	-62.322	-31.216	-53.670	-141.419
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	USD			7.000	7.840	7.840	0	0	0
Financiële garanties	USD			0	-270.796	-56.458	-27.661	-186.676	0

FINANCIEEL VERSLAG

Reële waarden

Boekwaarden versus reële waarden

(In duizenden USD)

	2023	2023	2022	2022
	Boek-waarde	Reële waarde	Boek-waarde	Reële waarde
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	11.597	11.597	7.000	7.000
Overige investeringen - aandelen gewaardeerd aan FVTPL	37.928	37.928	1.849	1.849
Afgeleide financiële instrumenten	550	550	573	573
Leningen (exclusief leaseverplichtingen)	-256.290	-280.280	-208.083	-234.700

	Reële waarde-hiërarchie	2023	2023	Reële waarde-hiërarchie	2022	2022
		Boek-waarde	Reële waarde		Boek-waarde	Reële waarde
Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures	2	11.597	11.597	2	7.000	7.000
Overige investeringen - aandelen gewaardeerd aan FVTPL	1/2	37.928	37.928	1/2	1.849	1.849
Afgeleide financiële instrumenten	2	550	550	2	573	573
Leningen (exclusief leaseverplichtingen)	2	-256.290	-280.280	2	-208.083	-234.700

De financiële activa en verplichtingen gewaardeerd aan reële waarde worden geanalyseerd en krijgen een hiërarchie toegekend ter bepaling van de reële waarde:

• Niveau 1 zijnde genoteerde prijzen in actieve markten van identieke activa of verplichtingen;
• Niveau 2 zijnde andere dan genoteerde waarden begrepen in niveau 1 welke toch direct of indirect waarneembaar zijn voor de activa en verplichtingen, hetzij direct (als prijzen) hetzij indirect (afgeleid van prijzen);
• Niveau 3 zijnde waarden welke niet op waarneembare marktwaarden gebaseerd zijn.

De opsplitsing tussen niveau 1 en niveau 2 voor aandelen gewaardeerd aan FVTPL wordt weergegeven in het begin van deze toelichting.

Basis voor bepaling van reële waarde:

• Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures: huidige waarde van toekomstige kasstromen, verdisconteerd aan marktconforme intrestvoeten op balansdatum.
• Aandelen gewaardeerd aan FVTPL:
  • Genoteerde biedkoers op balansdatum voor Frontera aandelen
  • Niet-genoteerde fixing op balansdatum via een openbare veiling via Euronext voor Sibelco aandelen.
• Vantage Drilling is een Over-the-counter (OTC) aandeel, en wordt daardoor niet genoteerd op een grote aandelenbeurs in de Verenigde Staten. Het wordt daarentegen verhandeld via een broker-dealer netwerk. De prijs wordt bepaald via het vraag/aanbod principe.
• Termijncontracten: huidige waarde van het verschil tussen de termijnkoers op balansdatum en de betaalde termijnkoers
• Intrestdragende leningen: huidige waarde van toekomstige kasstromen, verdisconteerd aan marktconforme intrestvoeten op balansdatum.

Voor bepaalde financiële activa en verplichtingen (handelsvorderingen en overige vorderingen, kas en kasequivalenten, handelsschulden en overige schulden en leaseverplichtingen) dewelke niet gewaardeerd worden aan reële waarde, wordt geen reële waarde toegelicht aangezien de boekwaarde een goede benadering is van de reële waarde.

FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 31 – Leasing

Leasing als leasingnemer

De Groep huurt gebouwen, motorvoertuigen en IT-materiaal.(In duizenden USD)
GEBRUIKSRECHTEN
Gebouwen IT materiaal Totaal
Saldo per 31 december 2022 10.143 768 10.910
Saldo per 31 december 2023 9.152 510 9.661

Voor de volledige mutatietabel met betrekking tot de gebruiksrechten inclusief de geboekte afschrijvingen van het boekjaar verwijzen we naar Toelichting 15 Gebruiksrechten van dit financieel rapport.
De Groep heeft verschillende huurcontracten die verlengings- of beëindigingsopties bevatten. Deze opties worden door het management onderhandeld om flexibiliteit te bieden bij het beheer van de leaseportefeuille. Er wordt beoordeeld of het redelijk zeker is dat deze verlengings- en beëindigingsopties zullen worden uitgeoefend (zie Toelichting 1 Waarderingsregels). Voor de looptijdanalyse met betrekking tot de leaseverplichtingen wordt verwezen naar Toelichting 30 Financiële risico's en financiële instrumenten.

Bedragen erkend in de resultatenrekening
(In duizenden USD) LEASING ONDER IFRS 2023 2022
Intrestkosten op leaseschulden 238 266
Kosten met betrekking tot leasing van niet-significant activa 468 499
186

FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 32 - Investeringsverplichtingen
Op 31 december 2023 heeft de Groep investeringsverplichtingen voor een totale waarde van USD 284,8 miljoen, waarvan USD 63,9 miljoen voorschotten zijn betaald in 2022 en 2023. Dit heeft betrekking op een bestelling door EXMAR samen met haar joint venture partner SEAPEAK (elk 50%) voor vier 46.000 m 3 nieuwbouw dual-fuel MGC's. De uitstaande verbintenis van EXMAR voor de bestelling bedraagt USD 110,5 miljoen.

Toelichting 33 - Voorwaardelijke verplichtingen
Verschillende vennootschappen van de Groep zijn betrokken in een aantal juridische geschillen die voortvloeien uit hun dagelijkse activiteiten. Het management verwacht niet dat de uitkomst van deze procedures enige materiële invloed zal hebben op de financiële positie van de Groep.

Leasing als leasinggever
De Groep is lange termijn charterovereenkomsten aangegaan voor bepaalde activa in haar vloot. Met betrekking tot de leasing classificatie werd geoordeeld dat vrijwel alle risico's en voordelen bij de Groep blijven. Bijgevolg kwalificeren deze overeenkomsten als operationele huurovereenkomsten. De door de Groep gedurende 2023 erkende huurinkomsten bedroegen USD 108,9 miljoen (2022: USD 65,1 miljoen).

De volgende tabel geeft een analyse van de looptijd van leasebetalingen en toont de niet-verdisconteerde leasebetalingen die na de verslagdatum moeten worden ontvangen. De afname van de totale leasebetalingen (bij de dochterondernemingen) ten opzichte van 2022 is voornamelijk het gevolg van:
• Leasecontracten van VLGC en EEMSHAVEN naderen vervaldatum: daling met USD 60 miljoen
• Nieuwe midsize contracten: toename met USD 29 miljoen
• Een extra jaar inbegrepen voor de tienjarige charterovereenkomst voor de EXCALIBUR FSU met ENI is een stijging van USD 24 miljoen.

De onderstaande tabel met betrekking tot de geassocieerde ondernemingen en joint ventures omvat enkel het aandeel van EXMAR in de verwachte operationele leasebetalingen.

(In duizenden USD)	2023	2022
Minder dan één jaar	81.029	80.662
Eén tot twee jaar	65.421	62.765
Twee tot drie jaar	57.407	62.646
Drie tot vier jaar	36.714	55.187
Vier tot vijf jaar	22.075	32.850
Meer dan vijf jaar	109.500	85.045
Totale operationele leasing onder IFRS 16 (Dochterondernemingen) Saldo op 31 december	372.147	379.155
Minder dan één jaar	77.283	72.472
Eén tot twee jaar	20.524	28.349
Twee tot drie jaar	5.432	16.101
Drie tot vier jaar	1.806	5.432
Vier tot vijf jaar	0	1.806
Meer dan vijf jaar	0	0
Totale operationele leasing onder IFRS 16 (geass. ondernemingen en JV) Saldo op 31 december	105.045	124.160

FINANCIEEL VERSLAG
187

Toelichting 34 - Verbonden partijen

Meerderheidsaandeelhouder
Saverex NV, de Belgische meerderheidsaandeelhouder van EXMAR NV, stelt IFRS geconsolideerde jaarrekeningen op die publiek beschikbaar zijn. Saverex NV wordt gecontroleerd door de heer Nicolas Saverys (Uitvoerend voorzitter van de Raad van Bestuur van EXMAR).

Transacties met controlerende aandeelhouder en met controlerende aandeelhouders verbonden partijen
Saverbel NV, gecontroleerd door de heer Nicolas Saverys, heeft KEUR 91 administratiekosten doorgerekend aan de Groep in 2023 (2022: KEUR 79). De openstaande schuld voor deze diensten bedraagt per 31 december 2023 KEUR 28 (2022: KEUR 27). Saverex NV, eveneens gecontroleerd door de heer Nicolas Saverys, factureerde KEUR 2.400 advieskosten aan de Groep in 2023 (2022: KEUR 2.900), welke volledig betaald was per 31 december 2023 (2022: 0). Verder heeft Saverex voor het jacht “Douce France” KEUR 1 administratiekosten in 2023 (2022: KEUR 0) en KEUR 0 tijdbevrachtingsopbrengsten aan EXMAR Yachting in rekening gebracht (in 2022: KEUR 232). Het uitstaande bedrag per jaareinde 2023 bedroeg KEUR 0 (2022: KEUR 0). EXMAR Shipmanagement heeft aan Saverex KEUR 111 aangerekend voor scheepsbeheer met betrekking tot het jacht “Douce France” in 2023 (2022: KEUR 61). Het uitstaande bedrag per jaareinde met betrekking tot deze diensten bedraagt KEUR 4 (2022: KEUR 1). Travel Plus heeft KEUR 89 gefactureerd aan Saverex met betrekking tot reisdiensten geleverd gedurende 2023 (2022: KEUR 33). Het uitstaande bedrag met betrekking tot deze diensten bedraagt KEUR 0 (2022: KEUR 1). In de loop van 2023 werd een bedrag van KEUR 204 (2022: KEUR 108) gefactureerd aan de heer Nicolas Saverys als doorrekening van privé-uitgaven. Het betreffende openstaande bedrag per 31 december 2023 met betrekking tot deze prestaties bedraagt KEUR 42 (2022: KEUR 11). Transacties met verbonden partijen vinden plaats tegen marktconforme voorwaarden.

Transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen
EXMAR levert algemene diensten, boekhoudkundige diensten, management diensten, bouwtoezicht diensten en scheepsbemannings en -onderhoud diensten aan aan haar joint ventures en geassocieerde ondernemingen. Voor al deze diensten worden vergoedingen aangerekend aan de joint ventures en geassocieerde ondernemingen gebaseerd op contracten tussen alle betrokken partijen. Onderstaande tabel geeft een overzicht van alle significante vorderingen, significante schulden en de gerelateerde bedragen geregistreerd in het overzicht van gerealiseerde resultaten als gevolg van geleverde en ontvangen diensten.

	31 december 2023	31 december 2022
(In duizenden USD)	Vorderingen	Schulden
Scheepsbemannings- en -onderhoud diensten	11.840	0
Algemene, boekhoudkundige en management diensten	1.018	0
Bouwtoezicht diensten	0	0
Verhuur diensten	0	0

	2023	2022
(In duizenden USD)	Geleverde diensten	Ontvangen diensten
Scheepsbemannings- en -onderhoud diensten	15.156	0
Algemene, boekhoudkundige en management diensten	1.112	0
Bouwtoezicht diensten	0	0
Verhuur & overige diensten	0	0

EXMAR verstrekt eveneens leningen aan haar geassocieerde ondernemingen en joint ventures waarvoor intrestopbrengsten geboekt worden in de cijfers. We verwijzen in dit verband naar Toelichting 18 Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures voor een overzicht van deze leningen en naar Toelichting 11 Financiële opbrengsten/kosten voor het totaal bedrag van deze intrestopbrengsten.

188

FINANCIEEL VERSLAG

Transacties met bestuurders en management
We verwijzen in verband met transacties met bestuurders en management naar het remuneratieverslag 2023 dewelke opgenomen werd in dit jaarverslag (zie Corporate Governance Verklaring). Voor informatie met betrekking tot belangenconflicten verwijzen we naar het Verslag van de Raad van Bestuur. Bestuurders en management hebben KEUR 83 (2022: KEUR 82) aan kosten doorgerekend. Het uitstaande bedrag per 31 december 2022 met betrekking tot deze diensten bedraagt KEUR 0 (2022: KEUR 0).

Raad van Bestuur
| (In duizenden EUR) | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Voorzitter | 100 | 100 |
| Andere leden (individueel bedrag) | 50 | 50 |
| Totaal betaald | 469 | 500 |

Het totaal bedrag betaald aan de leden van de Raad van Bestuur betreft het bedrag aan vergoedingen aan niet- uitvoerende en onafhankelijke bestuurders voor hun activiteiten als lid van de Raad van Bestuur. De uitvoerende bestuurders worden enkel vergoed in hun hoedanigheid van leidinggevende en niet in hun hoedanigheid van uitvoerende bestuurder/ lid van de Raad van Bestuur. Er zijn geen leningen verstrekt aan de leden van de Raad van Bestuur in 2023 of 2022. Het uitstaande bedrag met betrekking tot doorgerekende privé-uitgaven aan de heer Nicolas Saverys was nul op 31 december 2023 (2022: KEUR 0).

Audit- en Risicocomité
| (In duizenden EUR) | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Voorzitter | 20 | 20 |
| Andere leden (individueel bedrag) | 10 | 10 |
| Totaal betaald | 50 | 50 |

Benoemings- en Remuneratiecomité
| (In duizenden EUR) | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Leden (individueel bedrag) | 10 | 10 |
| Totaal betaald | 30 | 30 |

Directiecomité
In lijn met de algemene beloningsprincipes van EXMAR is de remuneratie van de leden van het Uitvoerend Comité afhankelijk van de prestaties van de Vennootschap en de individuele vaardigheden en prestaties. Het remuneratiepakket bestaat uit drie elementen:
• De vaste jaarlijkse remuneratie;
• De variabele remuneratie op korte termijn (KTI – korte termijn incentive);
• De variabele remuneratie op lange termijn (LTI – lange termijn incentive).

Het niveau en de structuur van de vergoedingspakketten liggen in lijn met de marktpraktijken voor soortgelijke functies in vergelijkbare vennootschappen. Eind 2023 bestond het Uitvoerend Comité uit vier leden. In de overeenkomsten met de leden van het Uitvoerend Comité zijn de gebruikelijke opzegtermijnen en ontslagvergoedingen opgenomen, rekening houdend met factoren zoals de functie en de ervaring van de betrokken uitvoerende manager, en steeds binnen het toepasselijke wettelijke kader.# FINANCIEEL VERSLAG

(In duizenden EUR)
| DIRECTIECOMITÉ, exclusief CEO | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Totaal vaste vergoeding | 1.556 | 1.270 |
| waarvan voor pensioenplannen en verzekeringen | 0 | 0 |
| waarvan waarde van opties | 0 | 0 |
| Totale variabele vergoeding | 1.205 | 574 |

189

(In duizenden EUR)
| Nicolas Saverys/Saverex | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Totaal vaste vergoeding | 1.200 | 900 |
| waarvan voor pensioenplannen en verzekeringen | 0 | 0 |
| waarvan waarde van opties | 0 | 0 |
| Totale variabele vergoeding | 1.200 | 2.000 |

(In duizenden EUR)
| CEO | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Totaal vaste vergoeding | 575 | 575 |
| waarvan voor pensioenplannen en verzekeringen | 0 | 0 |
| waarvan waarde van opties | 0 | 0 |
| Totale variabele vergoeding | 288 | 500 |

Aan de leden van het directiecomité werden geen leningen toegekend in 2023 of 2022.

Het totaal aantal opties (plan 10) dat aan de leden van het directiecomité werd toegekend is als volgt:

AANTAL TOEGEKENDE OPTIES
| | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Nicolas Saverys | 0 | 60.000 |
| | 0 | 60.000 |

Een aantal bestuurders en managers, of hun directe familieleden, betrekken functies in andere vennootschappen over de welke zij controle of gezamenlijke controle uitoefenen. Geen van deze vennootschappen hebben transacties uitgevoerd met de Groep gedurende het boekjaar.

190

FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 35 - Groepsentiteiten

GECONSOLIDEERDE VENNOOTSCHAPPEN	Land van vestiging	Consolidatie methode	Belang 2023	Belang 2022
Joint ventures
Estrela Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
EXMAR Gas Shipping Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
EXMAR LPG BV	Belgium	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
EXMAR Shipping BV	Belgium	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
Good Investment Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
Monteriggioni Inc	Liberia	Eigen vermogen	50,00%	50,00%
Geassocieerde ondernemingen
ECOS SRL ²	Italië	Eigen vermogen	33,30%	60,00%
Electra Offshore Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	40,00%	40,00%
Exview Hong Kong Ltd	Hongkong	Eigen vermogen	40,00%	40,00%
Marpos NV	Belgium	Eigen vermogen	45,00%	45,00%
Springmarine Nigeria Ltd	Nigeria	Eigen vermogen	40,00%	40,00%
Dochterondernemingen
Ahlmar Germany GmbH	Duitsland	Integraal	100,00%	100,00%
Bexco NV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
DV Offshore SAS	Frankrijk	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Argentina	Argentinië	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Energy Hong Kong Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Energy Netherlands BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Energy Services BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Export Netherlands	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Fortitude LNG Limited ¹	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR FSRU Hong Kong Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Holdings Ltd	Liberia	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Hong Kong Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Import LNG Netherlands BV ¹	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR LPG Holding BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR LNG Investments Ltd	Liberia	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Lux SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Marine NV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Netherlands BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR NV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore Company	VS	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore Ltd	Bermuda	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore Services SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Offshore BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Singapore Pte Ltd	Singapore	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Shipmanagement BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Shipmanagement India Private Ltd	India	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Shipping USA Inc ³	VS	Integraal	0,00%	100,00%
EXMAR Small Scale LPG NL BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Small Scale LPG HK Ltd	Hongkong	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Small Scale LPG BE BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR (UK) Shipping Company Ltd	Groot-Brittannië	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR VLGC BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR VLGC Netherlands BV	Nederland	Integraal	100,00%	100,00%
EXMAR Yachting BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%
Franship Offshore Lux SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
Internationaal Maritiem Agentschap NV	Belgium	Integraal	99,03%	99,03%
Seavie Caribean Ltd Jamaica	Jamaica	Integraal	100,00%	100,00%
Seavie Private Ltd	India	Integraal	100,00%	100,00%
Solaia Shipping Llc	Liberia	Integraal	100,00%	100,00%
Tecto Cyprus Ltd	Cyprus	Integraal	100,00%	100,00%
Tecto Luxembourg SA	Luxemburg	Integraal	100,00%	100,00%
Travel Plus BV	Belgium	Integraal	100,00%	100,00%

1. Nieuwe onderneming in 2023
2. Aandelen verkocht
3. Vennootschap geliquideerd in 2023

191

FINANCIEEL VERSLAG

Toelichting 36 - Vergoedingen aan de commissaris

De wereldwijde vergoedingen voor audit en overige werkzaamheden uitgevoerd door de commissaris of de aan hen gerelateerde personen of vennootschappen kan als volgt worden gedetailleerd:

(In duizenden EUR)
| | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| Audit van de jaarrekeningen | 439 | 397 |
| Audit gerelateerde diensten | 257 | 174 |
| Fiscale dienstverlening | 60 | 30 |
| Vergoeding aan de commissaris | 756 | 601 |

Voor 2023 en 2022 overtreffen de niet-audit diensten de audit diensten niet.

Toelichting 37 - Gebeurtenissen na balansdatum

In het eerste kwartaal van 2024 hebben zich gebeurtenissen na balansdatum voorgedaan. EXMAR verhoogde in het eerste kwartaal van 2024 zijn aandeel in Vantage Drilling International tot 12,1% door de aankoop van bijkomend 75.000 aandelen voor USD 1,8 miljoen. De 40% geassocieerde onderneming, Electra Offshore Ltd (Toelichting 17 Financiële informatie geassocieerde ondernemingen en joint ventures), verkocht in maart 2024 het accommodatieplatform WARIBOKO aan Adnoc voor een netto-verkoopsprijs van USD 13,7 miljoen, na aftrek van de verkoopkosten. EXMAR waardeerde de investering en vorderingen van de ondernemingen, die het platform in eigendom hadden en beheerden, op 31 december 2023 aan hun netto realisatiewaarde (zie Toelichting 18 Leningen aan geassocieerde ondernemingen en joint ventures), rekening houdende met de verkoop. De joint venture tussen EXMAR en SEAPEAK bestelde, als onderdeel van zijn strategie om een verjongde MGC vloot te ontwikkelen met zero emissie, twee additionele ammoniak MGC’s met dubbele brandstofaandrijving voor een prijs van USD 80,5 miljoen per schip. Er hebben zich geen andere gebeurtenissen voorgedaan

192

FINANCIEEL VERSLAG

Belangrijke schattingen en oordelen voor financiële verslaggeving

De belangrijke schattingen en oordelen die een risico kunnen inhouden van materiële aanpassing van de boekwaarden van activa en verplichtingen binnen het volgende boekjaar worden hieronder vermeld:

Waardevermindering

Het management voert ten minste eenmaal per jaar een analyse uit op bijzondere waardeverminderingen voor de vloot en deze analyse heeft geen additionele risico's op bijzondere waardeverminderingen aan het einde van 2023 aan het licht gebracht. We verwijzen ook naar Toelichting 13 Schepen en platformen en Toelichting 16 Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures in dit verslag voor aanvullende informatie.

Voorwaardelijke vergoedingsverplichting

In 2022 verkocht EXMAR 100% van de aandelen van Export LNG Ltd, de eigenaar van de drijvende liquefactie- eenheid TANGO FLNG, aan ENI. De verkoopovereenkomst bevat een prijsaanpassingsclausule tussen plus USD 44,0 miljoen en min USD 78,0 miljoen, afhankelijk van de werkelijke prestaties van de TANGO FLNG tijdens de eerste zes maanden op de locatie. Gezien de onzekerheden en uitdagingen met betrekking tot de opstartactiviteiten van de TANGO FLNG in Congo, heeft het management USD 78,0 miljoen uitgesteld en gepresenteerd als een langlopende voorwaardelijke vergoedingsverplichting. Er is geen nieuwe informatie beschikbaar op 31 december 2023, met uitzondering van de geplande start van de commerciële productie in het tweede kwartaal van 2024. De voorziening van USD 78 miljoen wordt daarom overgeboekt naar overige kortlopende schulden.

Verklaring met betrekking tot het getrouwe beeld van de geconsolideerde jaarrekening en het getrouwe beeld van het jaarverslag

De Raad van Bestuur, vertegenwoordigd door Nicolas Saverys (Voorzitter) en Francis Mottrie (vertegenwoordiger van FMO BV), en het Directiecomité, vertegenwoordigd door Carl-Antoine Saverys, CEO (vertegenwoordiger van CA SAVER BV) en Hadrien Bown, CFO (vertegenwoordiger van HAX BV), bevestigen hierbij dat, voor zover hen bekend,
• de geconsolideerde jaarrekening voor het boekjaar eindigend op 31 december 2023, die is opgesteld in overeenstemming met de International Financieel verslaging Standards (IFRS), uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) zoals aangenomen door de Europese Unie, een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de financiële positie en de resultaten van de Vennootschap en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen als een geheel, en
• het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de belangrijke gebeurtenissen die zich in de loop van het boekjaar hebben voorgedaan en van de belangrijkste transacties met de verbonden partijen, en het effect daarvan op de geconsolideerde jaarrekening, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden.

193

FINANCIEEL VERSLAG

Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van Exmar NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2023 - Geconsolideerde jaarrekening

In het kader van de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van EXMAR NV (de “vennootschap”) en haar filialen (samen “de groep”), leggen wij u ons commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de geconsolideerde jaarrekening alsook de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Dit vormt één geheel en is ondeelbaar. Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van 16 mei 2023, overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die beraadslaagt over de jaarrekening afgesloten op 31 december 2025.# Rapport van de onafhankelijke commissaris

Wij hebben de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van EXMAR NV uitgevoerd gedurende 7 opeenvolgende boekjaren.

Verslag over de geconsolideerde jaarrekening

Oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening van de groep, die de geconsolideerde balans op 31 december 2023 omvat, alsook het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde resultaten en geconsolideerd overzicht van niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en overige informatieverschaffing, waarvan het totaal van de geconsolideerde balans 926 933 (000) USD bedraagt en waarvan het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde resultaten afsluit met een winst van het boekjaar van 72 007 (000) USD.

Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en van de financiële toestand van de groep op 31 december 2023 alsook van zijn geconsolideerde resultaten en van zijn geconsolideerde kasstromen over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.

Basis voor het oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlestandaarden (ISA’s) zoals van toepassing in België. Wij hebben bovendien de door IAASB goedgekeurde internationale controlestandaarden toegepast die van toepassing zijn op huidige afsluitdatum en nog niet goedgekeurd op nationaal niveau. Onze verantwoordelijkheden op grond van deze standaarden zijn verder beschreven in de sectie “Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening” van ons verslag.

Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid. Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

FINANCIEEL VERSLAG

194

Kernpunten van de controle

Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het meest significant waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden zijn behandeld in de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening als geheel en bij het vormen van ons oordeel hierover, en wij verschaffen geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.

Kernpunten van de controle

Hoe onze controle de kernpunten van de controle behandelde

Bijzondere waardeverminderingen voor vaste activa - schepen en platformen

• Vaste activa – schepen en platformen met een netto boekwaarde van 415 747 (000) USD vertegenwoordigen 45% van het geconsolideerde balanstotaal op 31 december 2023. De beoordeling door de directie van de waardering van vaste activa is belangrijk in het kader van onze audit omdat dit een complex proces betreft waarbij significante beoordelingen en inschattingen vanwege de directie noodzakelijk zijn.

Verwijzing naar toelichtingen

• We verwijzen naar de geconsolideerde jaarrekening inclusief toelichting: 13 – Schepen en platformen.
• We hebben het door de directie geïmplementeerde proces en de implementatie van de interne controles beschouwd, alsook testprocedures uitgevoerd met betrekking tot het ontwerp en de implementatie van de door management geïmplementeerde controles betreffende de beoordeling van indicatoren van bijzondere waardeverminderingen en het uitvoeren van bijzondere waardeverminderingsanalyses.
• We zijn voor elke kasstroom genererende eenheid nagegaan of de indicatoren tot bijzondere waardeverminderingen, zoals bepaald in IAS 36, overwogen werden in de beoordeling van de directie.
• Wij verkregen de waarderingsverslagen van externe makelaars dewelke door de directie worden gebruikt om in te schatten of er indicatoren zijn van bijzondere waardevermindering evenals voor het bepalen van de reële waarde minus verkoopkosten van de schepen.
• Waar relevant, hebben we een beoordeling gemaakt van de assumpties die door de directie gebruikt werden in de gebruikswaarde berekeningen, voornamelijk de meest kritische assumpties zoals de vrachttarieven na de contractperiode en de verdisconteringsvoeten.Tijdens het kritisch beoordelen van deze veronderstellingen hebben we rekening gehouden met de werkelijke resultaten, reeds afgesloten contracten, externe info, onafhankelijke marktrapporten en marktomstandigheden.
• We hebben de geschiktheid van de toelichtingen met betrekking tot bijzondere waardeverminderingen voor vaste activa beoordeeld.

FINANCIEEL VERSLAG

195

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die een getrouw beeld geeft in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor de interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.

Bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de groep om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling, tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de groep te liquideren of om de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.

Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening

Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de geconsolideerde jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat.

Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van deze geconsolideerde jaarrekening, beïnvloeden.

Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader na dat van toepassing is op de controle van de geconsolideerde jaarrekening in België. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de vennootschap, noch van de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de vennootschap ter hand heeft genomen of zal nemen.

Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:

• het identificeren en inschatten van de risico’s dat de geconsolideerde jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van de interne beheersing van de groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking hebbende toelichtingen;
• het concluderen dat de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is, en het concluderen, op basis van de verkregen controle-informatie, of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van de groep om haar continuïteit te handhaven. Indien wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de geconsolideerde jaarrekening, of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van ons commissarisverslag.# FINANCIEEL VERSLAG

Verklaring van de onafhankelijke accountant

Wij zijn ingevolge de wettelijke bepalingen belast met de controle van de geconsolideerde jaarrekening van EXMAR NV, gevestigd te Antwerpen, België, die een balans bevat per 31 december 2023 en een winst- en verliesrekening, een overzicht van de mutaties in het eigen vermogen en een overzicht van de kasstromen voor het jaar dat op die datum eindigde, alsmede een samenvatting van de significante beleidsvoornemens en andere toelichtende informatie.

Verantwoordelijkheden van het management voor de geconsolideerde jaarrekening

Het management is verantwoordelijk voor de opstelling en getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening in overeenstemming met International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals deze zijn aangenomen door de Europese Unie, en voor de betrouwbaarheid van de interne beheersing die het management noodzakelijk acht om het opstellen van een geconsolideerde jaarrekening zonder materiële afwijkingen, ongeacht of deze worden veroorzaakt door fraude of fouten, mogelijk te maken.

Bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening is het management verantwoordelijk voor het inschatten van de continuïteit van de groep, het openbaar maken van aangelegenheden in verband met continuïteit waar van toepassing, en het hanteren van de continuïteitsgrondslag bij het opstellen van de jaarrekening, tenzij het management voornemens is de groep te liquideren dan wel de bedrijfsvoering te staken, of geen haalbare alternatieven heeft dan een van de twee te doen.

Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de groep haar continuïteit niet langer kan handhaven; • het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de geconsolideerde jaarrekening, en van de vraag of de geconsolideerde jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld;

Verantwoordelijkheden van de accountant voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening

Onze verantwoordelijkheid is het verkrijgen van voldoende en geschikte controle-informatie met betrekking tot de financiële informatie van de entiteiten of bedrijfsactiviteiten binnen de groep gericht op het tot uitdrukking brengen van een oordeel over de geconsolideerde jaarrekening. Wij zijn verantwoordelijk voor de aansturing van, het toezicht op en de uitvoering van de groepscontrole. Wij blijven ongedeeld verantwoordelijk voor ons oordeel.

Wij communiceren met het auditcomité onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die wij identificeren gedurende onze controle. Wij verschaffen aan het auditcomité tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

Uit de aangelegenheden die aan het auditcomité zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het meest significant waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode, en die derhalve de kernpunten van onze controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving.

Overige door wet- en regelgeving gestelde eisen

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, de verklaring van niet-financiële informatie gehecht aan dit jaarverslag en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening.

Verantwoordelijkheden van de commissaris

In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm bij de in België van toepassing zijnde internationale controlestandaarden (ISA’s), is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, de verklaring van niet-financiële informatie gehecht aan dit jaarverslag en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.

Aspecten betreffende het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening

Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, zijn wij van oordeel dat dit jaarverslag overeenstemt met de geconsolideerde jaarrekening voor hetzelfde boekjaar en is opgesteld overeenkomstig het artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen. In de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening, zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, in het bijzonder op basis van de kennis verkregen tijdens de controle, of het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, dienen wij u geen afwijking van materieel belang te melden.

De niet-financiële informatie zoals vereist op grond van artikel 3:32, § 2 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, werd opgenomen in het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening. De vennootschap heeft zich bij het opstellen van deze niet-financiële informatie gebaseerd op het internationaal erkende referentiemodel. Overeenkomstig artikel 3:80 § 1, 5° van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen spreken wij ons niet uit over de vraag of deze niet-financiële informatie is opgesteld in overeenstemming met dit internationaal erkende referentiemodel.

Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid

• Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de groep.
• De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening.

Europees uniform elektronisch formaat (ESEF)

Wij hebben ook, overeenkomstig de ontwerpnorm inzake de controle van de overeenstemming van de financiële overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (“ESEF”), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat en de markeertaal met de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (“Gedelegeerde Verordening”).

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEF vereisten, van de geconsolideerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (“digitale geconsolideerde financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks financieel verslag. Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat van en de markering van informatie in de digitale geconsolideerde financiële overzichten opgenomen in het jaarlijks financieel verslag van EXMAR NV per 31 december 2023 in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Andere vermeldingen

• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014.

Getekend te Zaventem.

De commissaris
Deloitte Bedrijfsrevisoren BV
Vertegenwoordigd door Fabio De Clercq

Statutaire jaarrekening

5.3 Statutaire jaarrekening

De jaarrekening van EXMAR NV wordt hieronder beknopt samengevat. De volledige versie van de jaarrekening van EXMAR NV wordt neergelegd bij de Nationale Bank van België en is beschikbaar op de website (www.EXMAR.be). Een kopie van de jaarrekening kan kosteloos verkregen worden op aanvraag.

In zijn verslag heeft de commissaris geen voorbehoud gemaakt betreffende de statutaire jaarrekening van EXMAR NV.

(In duizenden USD)	31/12/2023	31/12/2022
BALANS
Vaste activa	320.512	280.675
Immateriële en materiële vaste activa	192	71
Financiële vaste activa	320.320	280.604
Vlottende activa	137.269	576.413
Vorderingen op ten hoogste één jaar	53.723	79.651
Geldbeleggingen	18.147	489.052
Kas en kasequivalenten	64.427	6.740
Overlopende rekeningen	973	970
Total activa	457.781	857.088
Eigen vermogen	306.609	680.704
Kapitaal	88.812	88.812
Uitgiftepremies	124.634	209.902
Reserves	87.200	89.976
Overgedragen resultaat	5.964	292.014
Voorzieningen en uitgestelde belastingen	13.296	800
Voorzieningen	13.296	800
Verplichtingen	137.875	175.584
Schulden op ten hoogste één jaar	137.875	175.584
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	457.781	857.088

(In duizenden USD)	01/01/2023	01/01/2022
WINST- EN VERLIESREKENING
	31/12/2023	31/12/2022
---	---	---
Bedrijfsopbrengsten	6.121	4.163
Bedrijfskosten	-28.415	-15.013
Bedrijfsresultaat	-22.293	-10.850
Financiële opbrengsten	36.334	268.949
Financiële kosten	-11.598	-21.831
Resultaat voor belastingen	2.443	236.268
Belastingen op het resultaat	192	-276
Resultaat van het boekjaar	2.634	235.992
Resultaatsverwerking
Te bestemmen winst	294.648	419.661
Onttrekking/toevoeging aan reserves	88.045	-8.145
Over te dragen resultaat	-5.964	-292.014
Uitkering van winst	-376.729	-119.502