ESTADOS FINANCIEROS

INTERMEDIOS CONDENSADOS

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2026
presentado en forma comparativa

ARCOR S.A.I.C.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el periodo finalizado el 31 de marzo de 2026 presentado en forma comparativa

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025
ARCOR

CONTENIDO

NOTA

Glosario de términos
Introducción
Estado de resultados intermedio condensado consolidado
Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
Información general
1.1 Antecedentes de la Sociedad
1.2 Datos de la sociedad controlante
Normas contables y bases de preparación
2.1 Bases de preparación
2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3 Estacionalidad de las operaciones
2.4 Moneda funcional y moneda de presentación
2.5 Información financiera en economías de alta inflación
2.6 Impuesto a las ganancias
2.7 Contexto económico
2.8 Políticas y estimaciones contables críticas
Información por segmentos
Propiedad, planta y equipos
Activos por derechos de uso
Propiedades de inversión
Activos intangibles
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
Otras inversiones
Créditos por ventas y otros créditos
Estado de flujos de efectivo – Información adicional
Restricción a la distribución de utilidades
Evolución del capital social
Préstamos
Pasivos por arrendamientos
Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Compromisos y garantías otorgadas
Ventas de bienes y servicios
Costo de ventas de bienes y servicios prestados
Información sobre gastos por función y naturaleza
Resultados financieros, netos
Transacciones y saldos con partes relacionadas
Información sobre instrumentos financieros
Hechos posteriores

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025

ARCOR

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
AOA	Kwanza angoleño.
ARCA	Agencia de Recaudación y Control Aduanero.
ARS	Peso argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C. posee una influencia significativa, conforme a lo dispuesto por la NIC 28.
BADLAR	Tasa de interés variable de bancos privados publicada por el Banco Central de la República Argentina para depósitos a plazo fijo mayores a 1 millón de pesos. Por sus siglas en inglés: Buenos Aires Deposits of Large Amount Rate.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BOB	Boliviano.
BRL	Real brasileño.
CEPAL	Comisión Económica para América Latina y el Caribe.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
EURIBOR	Tasa de interés aplicada a las operaciones entre bancos de Europa. Por sus siglas en inglés: Euro Interbank Offered Rate.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FMI	Fondo Monetario Internacional.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
IASB	International Accounting Standards Board (en castellano, Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
IPC	Índice de Precios al Consumidor.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias).
MXN	Peso mexicano.
Negocio conjunto	Acuerdo mediante el cual el Grupo tiene derecho a los activos netos del mismo, junto a los otros participantes con los que comparte el control conjunto del acuerdo, conforme a lo previsto por la NIIF 11.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera (o IFRS, por sus siglas en inglés).
PBI	Producto Bruto Interno.
PEN	Sol peruano.
PYG	Guarani paraguayo.
RMB	Renminbi chino.
SOFR	Secured Overnight Financing Rate. Es un tipo de interés publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York (Federal Reserve Bank of New York). SOFR puede verse como la tasa de interés promedio para préstamos garantizados emitidos en dólares estadounidenses (USD) con un vencimiento de 1 día (overnight).
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C., controla otras sociedades cuando está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TAMAR	Tasa Mayorista Argentina. Tasa de referencia publicada por el BCRA desde diciembre de 2024. Se calcula en base a depósitos a plazo fijo mayores a 1.000 millones de ARS, con vencimientos de 30 a 35 días.
USD	Dólar estadounidense.
UVA	Unidad de Valor Adquisitivo, actualizable por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N° 25.827.
UYU	Peso uruguayo.

INTRODUCCIÓN

La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros intermedios condensados consolidados e individuales.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF. No obstante, contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad y sus subsidiarias.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO
POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025
(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ARCOR

	Notas	Período de tres meses finalizado el
		31.03.2026	31.03.2025
Ventas de bienes y servicios	20	1.314.558	1.340.298
Costo de ventas de bienes y servicios prestados	21	(959.017)	(964.328)
SUBTOTAL		355.541	375.970
Resultados generados por activos biológicos		(2.919)	(3.379)
GANANCIA BRUTA		352.622	372.591
Gastos de comercialización	22	(207.257)	(205.656)
Gastos de administración	22	(54.257)	(52.926)
Otros ingresos / (egresos) – neto		(9.779)	(6.992)
RESULTADO OPERATIVO		81.329	107.017
Ingresos financieros	23	131.954	15.381
Gastos financieros	23	(54.051)	(36.930)
Resultado por posición monetaria neta	23	3.389	14.895
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		81.292	(6.654)
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	8	(32.411)	(4.470)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		130.210	95.893
Impuesto a las ganancias		(55.377)	(32.178)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		74.833	63.715
Ganancia / (pérdida) atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		75.892	49.847
Interés no controlante		(1.059)	13.868
TOTAL		74.833	63.715
Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad
Ganancia básica y diluida por acción (*)		0,00108	0,00071

(*) Expresada en miles de ARS.
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Victor Jorge Aramburu
Presidente
Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani
Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha
12 de mayo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3
Cr. Guillermo M. Bosio
Contador Público (UNC)
Matrícula 10.17540.4
C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ARCOR

	Período de tres meses finalizado el
	31.03.2026	31.03.2025
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	74.833	63.715
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Cobertura de flujos de efectivo	-	116
Efecto impositivo	-	(41)
SUBTOTAL	-	75
Participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades	(96.979)	3.785
SUBTOTAL	(96.979)	3.785
Total partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	(96.979)	3.860
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	(96.979)	3.860
(PÉRDIDA) / GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	(22.146)	67.575
Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	(80.912)	3.709
Interés no controlante	(16.067)	151
TOTAL	(96.979)	3.860
(Pérdida) / Ganancia integral total del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	(5.020)	53.556
Interés no controlante	(17.126)	14.019
TOTAL	(22.146)	67.575

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Victor Jorge Aramburu
Presidente
Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani
Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha
12 de mayo de 2026

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

AL 31 DE MARZO DE 2026 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

ARCOR

ACTIVO	Notas	31.03.2026	31.12.2025
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	1.386.250	1.405.909
Activos por derechos de uso	5	61.798	68.272
Propiedades de inversión	6	5.071	5.184
Activos intangibles	7	232.921	234.319
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	8	232.553	268.008
Activos biológicos		24.456	25.600
Activos por impuesto diferido		22.771	25.697
Otras inversiones	9	26	29
Otros créditos	10	67.201	80.193
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		2.033.047	2.113.211
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		21.049	18.885
Existencias		1.018.326	1.134.010
Instrumentos financieros derivados		26.453	24.144
Otros créditos	10	162.836	210.782
Créditos por ventas	10	796.450	701.521
Otras inversiones	9	261.962	277.102
Efectivo y equivalentes de efectivo	11	257.152	321.122
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		2.544.228	2.687.566
TOTAL DEL ACTIVO		4.577.275	4.800.777

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

AL 31 DE MARZO DE 2026 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

ARCOR

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.03.2026	31.12.2025
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones comunes en circulación	13	700	700
Ajuste de capital		211.629	211.629
Acciones de sociedad controlante en cartera		(47)	(47)
Reserva legal		42.466	42.466
Reserva facultativa para futuras inversiones		1.075.055	1.075.055
Reserva especial para futuros dividendos		12.385	12.385
Reserva especial adopción de NIIF		22.432	22.432
Resultados no asignados		113.303	37.411
Otros componentes del patrimonio		(391.388)	(310.476)
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		1.086.535	1.091.555
Interés no controlante		681.313	698.455
TOTAL DEL PATRIMONIO		1.767.848	1.790.010
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	14	694.503	797.451
Pasivos por arrendamientos	15	37.488	41.133
Impuesto a las ganancias a pagar		44.671	56.531
Pasivos por impuesto diferido		153.956	152.257
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		54.812	59.869
Provisiones	16	16.327	15.423
Cuentas por pagar comerciales	17	14.478	17.399
Otras cuentas por pagar	18	32.135	25.057
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		1.048.370	1.165.120
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	14	685.892	701.081
Pasivos por arrendamientos	15	26.261	28.753
Impuesto a las ganancias por pagar		49.309	52.590
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		9.262	9.349
Provisiones	16	5.567	5.266
Anticipos de clientes		7.436	11.667
Cuentas por pagar comerciales	17	728.270	804.850
Otras cuentas por pagar	18	249.060	232.091
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.761.057	1.845.647
TOTAL DEL PASIVO		2.809.427	3.010.767
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		4.577.275	4.800.777

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS				OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
	CAPITAL SOCIAL
ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE DE CAPITAL (1)		RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERMIONES (2)	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS (2)	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF	RESULTADOS NO ASIGNADOS (2)	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2026	700	211.629	(47)	42.466	1.075.055	12.385	22.432	37.411	(310.476)	1.091.555	698.455	1.790.010
Ganancia / (pérdida) neta del periodo	-	-	-	-	-	-	-	75.892	-	75.892	(1.059)	74.833
Otros resultados integrales del periodo	-	-	-	-	-	-	-	-	(80.912)	(80.912)	(16.067)	(96.979)
Ganancia / (pérdida) integral del periodo	-	-	-	-	-	-	-	75.892	(80.912)	(5.020)	(17.126)	(22.146)
Dividendos en efectivo (3)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(16)	(16)
Saldos al 31 de marzo de 2026	700	211.629	(47)	42.466	1.075.055	12.385	22.432	113.303	(391.388)	1.086.535	681.313	1.767.848

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.
(2) Ver nota 26.
(3) El interés no controlante incluye la distribución de dividendos dispuesta por la subsidiaria Arcor Alimentos Bolivia S.A.

Véase nuestro informe de fecha 12 de mayo de 2026
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS				OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO			SUBTOTAL ATRIBUBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
	CAPITAL SOCIAL
ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE DE CAPITAL (1)		RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FULIOS DE EFECTIVO
Saldos al 1 de enero de 2025	700	211.629	(47)	42.466	683.573	18.125	22.432	429.155	(391.481)	-	1.016.552	625.326	1.641.878
Ajuste de resultado de ejercicios anteriores (2)	-	-	-	-	-	-	-	(8.550)	(5.674)	-	(14.224)	(28)	(14.252)
Saldos al 1 de enero de 2025 modificados	700	211.629	(47)	42.466	683.573	18.125	22.432	420.605	(397.155)	-	1.002.328	625.298	1.627.626
Ganancia neta del periodo	-	-	-	-	-	-	-	49.847	-	-	49.847	13.868	63.715
Otros resultados integrales del periodo	-	-	-	-	-	-	-	-	3.671	38	3.709	151	3.860
Ganancia integral del periodo	-	-	-	-	-	-	-	49.847	3.671	38	53.556	14.019	67.575
Dividendos en efectivo (3)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(6.693)	(6.693)
Saldos al 31 de marzo de 2025	700	211.629	(47)	42.466	683.573	18.125	22.432	470.452	(393.484)	38	1.055.884	632.624	1.688.508

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.
(2) Aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025).
(3) En el interés no controlante incluye efecto de reducción de capital de la subsidiaria Mundo Dulce S.A de C.V.

Victor Jorge Aramburu

Presidente

Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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12 de mayo de 2026

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C.P.C.E.C N° 21.00004.3

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Contador Público (UNC)

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025

	Notas	31.03.2026	31.03.2025
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del periodo		74.833	63.715
Impuesto a las ganancias		55.377	32.178
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	22	31.976	28.001
Depreciaciones de activos por derechos de uso	22	7.555	6.936
Amortizaciones de activos intangibles	22	1.281	759
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	16	6.022	6.860
Aumentos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipo	4	-	237
Consumos de previsiones por desvalorización de propiedad, planta y equipo	4	(231)	(225)
Resultados financieros, netos	23	(81.292)	6.654
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	8	32.411	4.470
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		(292)	(454)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos		862	1.583
Baja de plantas productoras	4	-	253
Resultado por baja de activos por derechos de uso neto de bajas de pasivos por arrendamientos	5 y 15	(43)	(16)
Subtotal de ajustes:		(1.751)	55.058
Cobros netos por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades operativas		-	115
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos		(4.206)	(4.897)
Pagos de impuestos a las ganancias		(30.553)	(32.022)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activos y pasivos operativos		93.700	114.147
(Aumento) / disminución de activos y aumento / (disminución) de pasivos operativos
Créditos por ventas		(199.486)	(207.273)
Otros créditos		(37.038)	22.726
Existencias		75.057	2.168
Cuentas por pagar comerciales		44.539	51.098
Otras cuentas por pagar		97.477	52.815
Provisiones		(1.230)	(327)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		73.019	35.354
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(57.582)	(45.383)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		604	138
Pagos netos por adquisición y enajenación de títulos públicos y otras inversiones		(7.633)	(18.556)
(Pagos) / Cobros netos de intereses y otros resultados generados por inversiones financieras		(3.917)	7.706
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	11	(68.528)	(56.095)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios	14	67.646	110.919
Cancelación de préstamos bancarios	14	(84.576)	(20.825)
Cobros por emisión de obligaciones negociables	14	81.757	82.550
Cancelación de deuda por obligaciones negociables	14	(62.039)	-
Variación neta de préstamos de corto plazo	14	39.542	(73.085)
Pagos de capital de pasivos por arrendamientos	15	(7.395)	(6.761)
Pagos de intereses de pasivos por arrendamientos	15	(879)	(839)
Pagos de intereses y otros gastos financieros	14	(70.479)	(43.483)
Pagos de dividendos y reducciones de capital al interés no controlante		-	(6.881)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades de financiación	11	(36.423)	41.595
(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(31.932)	20.854
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	11	321.122	270.028
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo (1)		(31.433)	(6.536)
Pérdida generada por la posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(605)	(494)
(Disminución) / aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(31.932)	20.854
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo	11	257.152	283.852

(1) Incluye cobranza de intereses y otros resultados generados por efectivo y equivalentes por ARS 1.181 al 31 de marzo de 2026 y ARS 5.948 al 31 de marzo de 2025.
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Victor Jorge Aramburu

Presidente

Comisión Fiscalizadora

Mario Enrique Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

Véase nuestro informe de fecha

12 de mayo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C N° 21.00004.3

Cr. Guillermo M. Bosio

Contador Público (UNC)

Matrícula 10.17540.4

C.P.C.E. Córdoba

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS
POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025
(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, constituyen un grupo multinacional, que produce una amplia gama de alimentos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (papel virgen y reciclado, cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, ingredientes industriales y endulzantes de origen vegetal, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México, Perú y Angola, y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo efectuada con anterioridad a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 29 de abril de 2024, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 – A49, en Córdoba, el 8 de julio de 2024. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

La Sociedad se encuentra autorizada para la oferta pública y listado de sus valores negociables por la CNV y Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA), respectivamente, y para la negociación secundaria de sus obligaciones negociables en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), hoy denominado A3 Mercados S.A. En nota 14 se incluye información referida al Programa Global de Obligaciones Negociables vigente.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados han sido aprobados por acta de Directorio N° 2473 de fecha 12 de mayo de 2026. Estos estados financieros intermedios condensados consolidados han sido revisados, ya que sólo son auditados los estados financieros anuales.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quien posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos, respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, piso 8º, Oficina 817, C1006ACT Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados del Grupo por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2026, han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26 de la FACPCE y sus modificatorias), en particular de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. La presente información financiera intermedia condensada consolidada no incluye toda la información que requieren las Normas NIIF de Contabilidad para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la precitada NIC 34. Por consiguiente, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025, los cuales han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en millones de pesos al igual que las notas, excepto la utilidad por acción y la evolución del capital social (nota 13). Asimismo, conforme se expone en nota 2.8, las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas son las expuestas en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025. Dichas políticas están basadas en las Normas de Contabilidad NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

El Grupo realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor razonable de los activos biológicos, y de ciertos instrumentos financieros (incluyendo instrumentos financieros derivados), el valor de libros de los activos por derechos de uso, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, los pasivos por arrendamientos, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que el Grupo siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de marzo de 2025, que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dichas fechas, conforme a lo descrito en nota 2.5 de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados. Sobre las mismas, de corresponder, se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2026:

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 – “Contratos referidos a la electricidad dependiente de la naturaleza”: Estas modificaciones abordan los requisitos de uso propio y contabilidad de coberturas de la NIIF 9 e incluyen requisitos de información a revelar específicos de la NIIF 7, referido a determinados contratos de electricidad renovable. Estas modificaciones se aplican únicamente a los contratos que exponen a una entidad a la variabilidad del importe subyacente de la electricidad porque la fuente de su generación depende de condiciones naturales incontrolables (como el clima). Estos contratos se denominan “contratos relativos a la electricidad dependiente de la naturaleza”. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y que su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados. Esta norma fue publicada en mayo de 2024 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIC 21 – “Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria”: Estas modificaciones de alcance limitado especifican los procedimientos de conversión para una entidad cuya moneda de presentación sea la de una economía hiperinflacionaria. La entidad aplica las modificaciones si: (i) su moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria y está convirtiendo sus resultados y posición financiera a la moneda de una economía hiperinflacionaria; o (ii) se está convirtiendo a la moneda de una economía hiperinflacionaria los resultados y la posición financiera de una operación en el extranjero cuya moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria. Las modificaciones buscan mejorar la utilidad de la información resultante de forma rentable. Desarrolladas en respuesta a las opiniones de las partes interesadas, se espera que estas modificaciones reduzcan la diversidad en la práctica y proporcionen una base más clara para la presentación de informes en una moneda hiperinflacionaria. Estas modificaciones fueron publicadas en noviembre de 2025 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para el Grupo.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla el Grupo, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz, trigo y frutas y por la comercialización de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, halloween, navidad, etc.) o los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades del Grupo se expresan en su moneda funcional. En general, para el caso de las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda local de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros intermedios condensados consolidados se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación del Grupo.

Véase nuestro informe de fecha 12 de mayo de 2026

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

Los tipos de cambio de inicio y cierre, utilizados en el proceso de conversión de asociadas, subsidiarias y negocios conjuntos son los siguientes:

	PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2026 (1)		PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2025 (1)
MONEDA	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025	31.12.2024
AOA	0,7041	0,6685	0,8515	0,8863
BOB	0,0068	0,0068	0,0129	0,0068
BRL	0,0038	0,0038	0,0054	0,0060
CLP	0,6755	0,6273	0,8899	0,9684
RMB	0,0050	0,0049	0,0067	0,0070
USD	0,0007	0,0007	0,0009	0,0010
EUR	0,0006	0,0006	0,0009	0,0009
MXN	0,0132	0,0124	0,0190	0,0199
PYG	4,7412	4,5543	7,4545	7,6224
PEN	0,0025	0,0023	0,0034	0,0037
UYU	0,0295	0,0270	0,0393	0,0428

(1) Unidades monetarias por ARS.

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la norma mencionada anteriormente, la economía argentina comenzó a ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10 de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto N° 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios, y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efectos las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Véase nuestro informe de fecha 12 de mayo de 2026

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros. Adicionalmente, tal como se expone en nota 2.5 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025, como parte de los procedimientos de ajuste por inflación previstos por la NIC 29, los resultados financieros (expuestos en el estado de resultados intermedio condensado consolidado) y las diferencias de conversión (expuestas en el estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado) se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.

El ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fue estimada en 9,04% en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 y del 7,18% en el mismo período finalizado el 31 de marzo de 2025 (considerando lo previsto por el Memorando C-72 de la Secretaría Técnica de la FACPCE). La variación del IPC según lo posteriormente publicado por el INDEC para los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025 fue de 9,46% y 8,57%, respectivamente.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente surgen de lo descrito en la nota 2.5 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025.

2.6 Impuesto a las ganancias

- Cargo a resultados por impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias fue reconocido sobre la base de la estimación de la Sociedad y de sus subsidiarias de sus respectivas tasas efectivas anuales del impuesto a las ganancias esperadas para el año fiscal completo, conforme lo previsto en la NIC 34 (nota 2.1). A efectos del cómputo de dicha tasa efectiva anual, el Grupo utilizó como base las alícuotas impositivas detalladas en nota 11 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025, las cuales corresponden a las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera serán aplicables al 31 de diciembre de 2026, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Alícuota en el impuesto a las ganancias en Argentina

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley N° 27.630, modificando la Ley N° 27.430 de Impuesto a las Ganancias (reforma tributaria de 2017), que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada y sin incorporar modificaciones sobre las alícuotas de “impuesto adicional” a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior.

Para los ejercicios fiscales 2026 y 2025, de acuerdo con la actualización prevista para los tres segmentos de utilidades fiscales, las escalas de alícuotas establecidas son las siguientes (cifras en millones de ARS históricas):

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta ARS 133,5 y ARS 101,7, respectivamente;
30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas entre ARS 133,5 y ARS 1.335,1 y entre ARS 101,7 y ARS 1.016,8, respectivamente;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los ARS 1.335,1 y ARS 1.016,8, respectivamente.

- Plan de facilidades de pago – Resolución ARCA 5684/2025

En el marco de la Resolución General 5684/2025 emitida por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), durante el mes de mayo de 2025, la Sociedad y sus subsidiarias Ardion S.A. y Cartocor S.A. se acogieron al régimen especial de facilidades de pago para la cancelación de sus deudas originadas por la presentación de sus declaraciones juradas de impuesto a las ganancias correspondientes al ejercicio fiscal 2024 computando en las mismas los quebrantos de ejercicios anteriores a valores nominales históricos. En consecuencia, ingresaron el pago a cuenta del 3% de dichas obligaciones y se adhirieron a un plan de pagos de 36 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, cuya tasa de interés de financiación ascendió al 50% de la tasa de interés resarcitorio vigente a la fecha de consolidación del plan. Al 31 de marzo de 2026, el saldo adeudado por el Grupo en virtud de este régimen de facilidades se expone en el rubro “Impuesto a las ganancias por pagar” del estado de situación financiera intermedio condensado consolidado y asciende a ARS 73.723 (de los cuales, ARS 29.805 se exponen en el pasivo corriente y ARS 43.918 en el pasivo no corriente).

2.7 Contexto económico

El Grupo opera en un contexto económico caracterizado por cierta volatilidad de las principales variables, influenciada por eventos políticos y económicos tanto a nivel nacional como internacional.

La economía global continúa atravesando un contexto de tensiones comerciales y elevada incertidumbre geopolítica, que afecta las expectativas de crecimiento y los flujos financieros internacionales. Adicionalmente, durante el período se han intensificado los conflictos geopolíticos en Medio Oriente, incluyendo episodios de escalada militar, lo que ha incrementado la volatilidad en los mercados financieros internacionales y en los precios de la energía, profundizando el escenario de incertidumbre global. Los efectos de esta crisis en el incremento de costos logísticos y de energía comenzarán a impactar en los resultados operativos del Grupo a partir del segundo trimestre del año 2026.

En Argentina, en el marco del programa implementado por el Gobierno para corregir los desequilibrios fiscales y monetarios acumulados a finales de 2023, se han llevado a cabo numerosas reformas y se han aplicado medidas que permitieron alcanzar un equilibrio fiscal y reducir la inflación mensual.

En este contexto, durante abril de 2025, el BCRA inició la Fase 3 del programa económico iniciado el 10 de diciembre de 2023. Esta nueva etapa, marcada por un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), aprobado mediante Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) 179/2025, permite reforzar la posición de los activos del BCRA y mantener los lineamientos del plan económico. Los principales aspectos introducidos por dicha Fase 3 del programa económico con flexibilización cambiaria y flotación entre bandas fueron los siguientes:

La cotización del dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) puede fluctuar dentro de una banda móvil entre ARS 1.000 y ARS 1.400, cuyos límites se amplían en forma divergente a un ritmo del 1% mensual desde el mencionado mes de abril de 2025 hasta el 31 de diciembre 2025. Los resultados operativos positivos reconocidos al 31 de marzo de 2025 originados por este régimen se exponen en el rubro “Otros ingresos / (egresos), netos” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.
Se eliminó el régimen que permitió a los exportadores liquidar un 20% de las divisas a través de operaciones de compraventa con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local.
Se eliminaron las restricciones cambiarias a las personas físicas.
Se permite la distribución de utilidades a accionistas del exterior a partir de los resultados que se generen en ejercicios financieros que comienzan en 2025 y se continua con la flexibilización de los plazos para el pago de operaciones de comercio exterior.
Se refuerza el ancla nominal perfeccionando el marco de política monetaria en el que no hay emisión de pesos por parte de BCRA para el financiamiento del déficit fiscal o para la remuneración de sus pasivos monetarios.

En enero de 2026 se inició la Fase 4 del programa económico, con objetivos centrales de reducir la inflación, acumulación de reservas internacionales y el equilibrio fiscal. En este marco, las principales medidas se enfocan en la expansión monetaria a través de la compra de divisas, facilitada por el acceso de las empresas al financiamiento externo, evitando la emisión de pesos. Asimismo, en materia cambiaria, el BCRA tiene la facultad de adquirir reservas internacionales hasta el 5 % diario del volumen operado en el mercado libre de cambios, se implementó un esquema de bandas cambiarias móviles, cuyo límite se ajustan mensualmente por el IPC, y se dejó abierta la posibilidad de avanzar en una flexibilización gradual de las restricciones cambiarias para empresas, siempre que resulten compatibles con la estabilidad de precios y la recuperación del crédito.

El contexto de volatilidad e incertidumbre persiste a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados. En este sentido, el Grupo monitorea de manera permanente la evolución de las variables económicas y regulatorias con el fin de definir estrategias y evaluar su impacto sobre la situación patrimonial y financiera. Por lo tanto, los estados financieros deben ser interpretados en función de estas circunstancias.

2.8. Políticas y estimaciones contables críticas

Las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros consolidados auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, considerando lo expuesto en nota 2.6 precedente en relación al esquema de estimación del cargo por impuesto a las ganancias sobre la base de tasas efectivas anuales estimadas.

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Los segmentos operativos se determinan sobre la base de los informes de gestión que son revisados por el Directorio y el Personal clave de la gerencia y son actualizados a medida que los mismos presentan cambios.

El Grupo está actualmente integrado por tres unidades de negocio: Consumo Masivo, Packaging y Agronegocios. Esta diversificación permite gestionar con mayor agilidad en contextos de mercado cambiantes y atenuar el impacto en los márgenes de la volatilidad económica. Además, la presencia en varios países proporciona una mayor flexibilidad operativa y financiera, que representa ventajas competitivas importantes.

A los efectos comparativos los saldos al 31 de marzo de 2025 se adecuaron considerando la modificación en los segmentos operativos del Grupo expuesta en nota 4 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025.

La conciliación del resultado operativo por segmentos reportables con el resultado antes del impuesto a las ganancias se muestra a continuación:

	31.03.2026	31.03.2025
Resultado operativo por segmentos reportables	81.329	107.017
Ingresos financieros	131.954	15.381
Gastos financieros	(54.051)	(36.930)
Resultado por posición monetaria neta	3.389	14.895
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(32.411)	(4.470)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	130.210	95.893

Información de ventas por unidad de negocio

En el cuadro a continuación se muestra la información de ventas consolidadas a clientes domiciliados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:

	31.03.2026			31.03.2025
	Argentina	Exterior	Total	Argentina	Exterior	Total
Consumo Masivo	576.509	349.520	926.029	608.038	314.037	922.075
Packaging	174.263	62.424	236.687	188.882	64.721	253.603
Agronegocios	114.098	37.744	151.842	123.816	40.804	164.620
Total	864.870	449.688	1.314.558	920.736	419.562	1.340.298

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información por unidad de negocio.

En los cuadros a continuación se muestra la información de activos no corrientes por unidad de negocio:

	31.03.2026
		Consumo Masivo	Packaging	Agronegocios	Total
Propiedad, planta y equipos	(1)	742.508	438.981	204.761	1.386.250
Activos por derechos de uso		41.949	10.435	9.414	61.798
Propiedades de inversión		2.334	-	2.737	5.071
Activos intangibles		200.089	31.828	1.004	232.921
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(2)	232.553	-	-	232.553
Activos biológicos		-	17.236	7.220	24.456
Activos por impuesto diferido	(1)	18.288	1.488	2.995	22.771
Otras inversiones		14	-	12	26
Otros créditos		46.339	19.944	918	67.201
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE		1.284.074	519.912	229.061	2.033.047

(1) Los resultados no trascendidos a terceros fueron eliminados en la sociedad compradora.
(2) Se informa la unidad de negocio de la tenedora de la participación.

	31.12.2025
		Consumo Masivo	Packaging	Agronegocios	Total
Propiedad, planta y equipos	(1)	755.194	442.804	207.911	1.405.909
Activos por derechos de uso		46.173	11.948	10.151	68.272
Propiedades de inversión		2.459	-	2.725	5.184
Activos intangibles		201.252	31.941	1.126	234.319
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(2)	268.008	-	-	268.008
Activos biológicos		-	18.043	7.557	25.600
Activos por impuesto diferido	(1)	21.345	1.487	2.865	25.697
Otras inversiones		15	-	14	29
Otros créditos		60.295	19.084	814	80.193
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE		1.354.741	525.307	233.163	2.113.211

(1) Los resultados no trascendidos a terceros fueron eliminados en la sociedad compradora.
(2) Se informa la unidad de negocio de la tenedora de la participación.

Información por unidad de negocios

A continuación, se muestra información respecto del desempeño de los segmentos operativos:

	Consumo Masivo	Packaging	Agronegocios	Eliminaciones	Total al 31.03.2026
Ventas a terceros (1)	926.029	236.687	151.842	-	1.314.558
Ventas inter-segmentos	14.771	30.405	42.714	(87.890)	-
TOTAL VENTAS	940.800	267.092	194.556	(87.890)	1.314.558
Costo de bienes y servicios y resultados de activos biológicos	(674.824)	(211.312)	(155.603)	79.803	(961.936)
Ganancia bruta	265.976	55.780	38.953	(8.087)	352.622
Gastos de administración, comercialización y otros	(210.786)	(38.782)	(29.812)	8.087	(271.293)
Resultado operativo	55.190	16.998	9.141	-	81.329
Depreciación y amortización (2)	(25.465)	(9.613)	(5.503)	-	(40.581)
Consumo de previsión por desvalorización de elementos de prop., planta y equipos (2)	173	-	58	-	231
Impuesto a las ganancias	(39.470)	(11.734)	(4.173)	-	(55.377)
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(32.411)	-	-	-	(32.411)
	Consumo Masivo	Packaging	Agronegocios	Eliminaciones	Total al 31.03.2025
---	---	---	---	---	---
Ventas a terceros (1)	922.075	253.603	164.620	-	1.340.298
Ventas inter-segmentos	16.070	33.801	44.568	(94.439)	-
TOTAL VENTAS	938.145	287.404	209.188	(94.439)	1.340.298
Costo de bienes y servicios y resultados de activos biológicos	(664.522)	(224.612)	(164.582)	86.009	(967.707)
Ganancia bruta	273.623	62.792	44.606	(8.430)	372.591
Gastos de administración, comercialización y otros	(201.239)	(41.534)	(31.231)	8.430	(265.574)
Resultado operativo	72.384	21.258	13.375	-	107.017
Depreciación y amortización (2)	(22.091)	(8.430)	(4.950)	-	(35.471)
Aumento de previsión por desvalorización de elementos de prop., planta y equipos (2)	-	-	-	-	(237)
Consumo de previsión por desvalorización de elementos de prop., planta y equipos (2)	182	-	43	-	225
Impuesto a las ganancias	(19.957)	(7.404)	(4.817)	-	(32.178)
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(4.470)	-	-	-	(4.470)

(1) Incluye venta de bienes y servicios a asociadas y negocios conjuntos.
(2) El cargo a resultados se encuentra incluido dentro del resultado operativo de los segmentos correspondientes.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

		Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		104.741	1.195.681	10.719	2.629.647	328.850	176.375	4.446.013
Altas	(1)	-	291	-	1.686	6.424	46.178	54.579
Transferencias		-	1.061	-	15.878	468	(17.407)	-
Bajas	(2)	-	-	-	(523)	(1.873)	-	(2.396)
Efecto conversión		(2.463)	(24.444)	-	(56.217)	(7.147)	(6.772)	(97.043)
Valor de origen al cierre del periodo		102.278	1.172.589	10.719	2.590.471	326.722	198.374	4.401.153
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(805.158)	(5.824)	(1.975.635)	(244.191)	-	(3.030.808)
Bajas	(2)	-	-	-	462	1.665	-	2.127
Efecto conversión		-	14.178	-	35.683	5.372	-	55.233
Depreciación del periodo	(3)	-	(8.082)	(419)	(20.263)	(3.626)	-	(32.390)
Depreciación acumulada al cierre del periodo		-	(799.062)	(6.243)	(1.959.753)	(240.780)	-	(3.005.838)
Previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos
Saldo al inicio del ejercicio		(81)	(2.003)	-	(6.984)	(228)	-	(9.296)
Consumos	(3)	-	34	-	176	21	-	231
Saldo al cierre del periodo		(81)	(1.969)	-	(6.808)	(207)	-	(9.065)
TOTAL AL 31.03.2026		102.197	371.558	4.476	623.910	85.735	198.374	1.386.250

(1) Las altas incluyen importes capitalizados expuestos en nota 23.
(2) El destino contable de las bajas del periodo se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.
(3) El destino contable de las depreciaciones del periodo y de los consumos de previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos se informa en el rubro “Depreciación de propiedad, planta y equipos y propiedad de inversión” (nota 22).

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

		Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		101.678	1.110.410	9.703	2.464.758	308.911	151.669	4.147.129
Altas	(1)	-	173	-	426	4.173	35.262	40.034
Transferencias		-	630	-	4.845	249	(5.724)	-
Bajas	(2)	-	(82)	(1.283)	(8.680)	(4.345)	(13)	(14.403)
Efecto conversión (*)		301	3.096	-	6.955	(2.247)	943	9.048
Valor de origen al cierre del período		101.979	1.114.227	8.420	2.468.304	306.741	182.137	4.181.808
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		-	(749.544)	(5.335)	(1.905.316)	(226.964)	-	(2.887.159)
Bajas	(2)	-	82	1.030	8.458	494	-	10.064
Efecto conversión (*)		-	(1.923)	-	(5.641)	2.045	-	(5.519)
Depreciación del período	(3)	-	(7.714)	(345)	(16.734)	(3.387)	-	(28.180)
Depreciación acumulada al cierre del período		-	(759.099)	(4.650)	(1.919.233)	(227.812)	-	(2.910.794)
Previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos
Saldo al inicio del ejercicio		(81)	(1.121)	-	(6.947)	(136)	(1.577)	(9.862)
Aumentos	(4)	-	-	-	(56)	(96)	(85)	(237)
Consumos	(5)	-	27	-	182	16	-	225
Saldo al cierre del período		(81)	(1.094)	-	(6.821)	(216)	(1.662)	(9.874)
TOTAL AL 31.03.2025		101.898	354.034	3.770	542.250	78.713	180.475	1.261.140

(*) Incluye aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025).
(1) Las altas incluyen importes capitalizados expuestos en nota 23.
(2) El destino contable de las bajas del período se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.
(3) El destino contable de las depreciaciones del período y de los consumos de previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos se informa en el rubro “Depreciación de propiedad, planta y equipos y propiedad de inversión” (nota 22).
(4) El cargo a resultados del período se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro “Propiedad, planta y equipos” que el Grupo utiliza como referencia al momento de su incorporación:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 - 50 años
Plantas productoras	5 - 20 años
Máquinas e instalaciones	5 - 20 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 - 10 años
Obras en construcción y equipos en tránsito	Sin depreciación

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	12.997	77.805	34.582	125.384
Altas	-	3.972	1.160	5.132
Actualización de arrendamientos variables	(181)	1.540	120	1.479
Bajas (1)	(398)	(6.956)	(3.029)	(10.383)
Efecto conversión	-	(5.135)	(1.376)	(6.511)
Valor de origen al cierre del período	12.418	71.226	31.457	115.101
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(6.495)	(32.206)	(18.411)	(57.112)
Bajas (1)	398	5.457	3.029	8.884
Efecto conversión	-	2.045	838	2.883
Depreciación del período (2)	(604)	(5.126)	(2.228)	(7.958)
Depreciación acumulada al cierre del período	(6.701)	(29.830)	(16.772)	(53.303)
TOTAL AL 31.03.2026	5.717	41.396	14.685	61.798
	Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
---	---	---	---	---
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	14.247	64.319	26.607	105.173
Altas	436	3.757	1.180	5.373
Actualización de arrendamientos variables	(525)	827	(37)	265
Bajas (1)	(483)	(1.483)	(553)	(2.519)
Efecto conversión (*)	-	(428)	416	(12)
Valor de origen al cierre del período	13.675	66.992	27.613	108.280
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(8.409)	(21.493)	(9.780)	(39.682)
Bajas (1)	420	1.483	466	2.369
Efecto conversión (*)	-	224	(149)	75
Depreciación del período (2)	(642)	(4.846)	(1.966)	(7.454)
Depreciación acumulada al cierre del período	(8.631)	(24.632)	(11.429)	(44.692)
TOTAL AL 31.03.2025	5.044	42.360	16.184	63.588

(*) Incluye aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025).
(1) El destino contable de las bajas del período se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.
(2) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el rubro “Depreciación de activos por derechos de uso” (nota 22).

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro:

	31.03.2026	31.03.2025
	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	10.287	10.273
Altas	12	3
Efecto conversión (*)	(128)	(83)
Valor de origen al cierre del período	10.171	10.193
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(5.103)	(5.097)
Efecto conversión (*)	3	(5)
Depreciación acumulada al cierre del período	(5.100)	(5.102)
TOTAL	5.071	5.091

(*) Para el periodo 2025, incluye aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025).

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro al 31 de marzo de 2026:

	Marcas	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	54.110	163.997	51.008	269.115
Altas	-	-	1.009	1.009
Efecto conversión	(856)	(225)	(522)	(1.603)
Valor de origen al cierre del período	53.254	163.772	51.495	268.521
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	-	-	(34.796)	(34.796)
Efecto conversión	-	-	477	477
Amortización del periodo (1)	-	-	(1.281)	(1.281)
Amortización acumulada al cierre del período	-	-	(35.600)	(35.600)
TOTAL AL 31.03.2026	53.254	163.772	15.895	232.921

(1) El destino contable de la amortización del periodo se informa en el rubro “Amortización de activos intangibles” (nota 22).

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro al 31 de marzo de 2025:

	Marcas	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	52.709	163.764	38.951	255.424
Altas	-	-	931	931
Efecto conversión	249	19	122	390
Valor de origen al cierre del período	52.958	163.783	40.004	256.745
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	-	-	(30.552)	(30.552)
Efecto conversión	-	-	(109)	(109)
Amortización del período (1)	-	-	(759)	(759)
Amortización acumulada al cierre del período	-	-	(31.420)	(31.420)
TOTAL AL 31.03.2025	52.958	163.783	8.584	225.325

(1) El destino contable de la amortización del período se informa en el rubro “Amortización de activos intangibles” (nota 22).

Los valores llave y las marcas no se amortizan.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco (5) años.

Las licencias adquiridas por el Grupo han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco (5) años.

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

A continuación, se expone la composición del rubro:

Sociedad	Tipo	País	Actividad principal		% de Participación	Valor de libros al 31.03.2026	Valor de libros al 31.12.2025
GAP Inversora S.A.	Asociada	Argentina	Operaciones financieras y de inversión	(1)	1,60000	-	-
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	Argentina	Industrialización y comercialización de productos, subproductos y derivados de la leche	(2)	48,67670	223.290	256.330
Tucor DMCC (3)	Negocio conjunto	Emiratos Árabes Unidos	Operaciones financieras y de inversión		50,00000	9.263	11.678
TOTAL						232.553	268.008

(1) Las cifras en números enteros son inferiores a un millón de ARS.
(2) Sumatoria de participaciones directas de Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A.
(3) Consolida la operación de Dulceria Nacional S.A. en Angola.

(Socio)

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:

	Inversión en asociadas y negocios conjuntos	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total al 31.03.2026
Saldos al inicio del ejercicio	268.008	-	268.008
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos (1)	(6.117)	-	(6.117)
Variación de desvalorización inversión de Mastellone Hermanos S.A. (1)	(26.294)	-	(26.294)
Variación reserva de conversión (2)	(3.044)	-	(3.044)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	232.553	-	232.553
	Inversión en asociadas y negocios conjuntos	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total al 31.03.2025
---	---	---	---
Saldos al inicio del ejercicio	145.559	(5.557)	140.002
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos (1)	(404)	523	119
Variación de desvalorización inversión de Mastellone Hermanos S.A. (1)	(4.589)	-	(4.589)
Variación reserva de conversión (2)	771	60	831
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	141.337	(4.974)	136.363

(1) Se expone en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos” del estado de resultados consolidado.
(2) Se expone en el rubro “Diferencias de conversión de sociedades” del estado de otros resultados integrales consolidado.

La composición del rubro “Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos” del estado de resultados intermedio condensado consolidado puede observarse a continuación:

		31.03.2026	31.03.2025
Resultado de inversión en Gap Inversora S.A.	(1)	-	-
Resultado de inversión en Mastellone Hermanos S.A.		(5.406)	(407)
Variación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables en Mastellone Hermanos S.A.		-	3
Variación de desvalorización inversión de Mastellone Hermanos S.A.		(26.294)	(4.589)
Resultado de inversión en negocio conjunto Tucor DMCC		(711)	523
TOTAL		(32.411)	(4.470)

(1) Las cifras en números enteros son inferiores a un millón de ARS.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS
POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025
(Valores expresados en millones de pesos argentinos)

A continuación, se expone información financiera resumida de las asociadas y negocios conjuntos al 31 de marzo de 2026 presentada en forma comparativa, conforme a lo requerido por la NIIF 12:

Situación financiera resumida al 31.03.2026							Resultados resumidos 31.03.2026
Sociedad	Activo no corriente	Activo corriente	Pasivo no corriente	Pasivo corriente	Patrimonio (4)	Ventas	Ganancia / (pérdida) bruta del periodo	Resultado del periodo (4)	Otros resultados integrales del periodo (4)	Resultado integral total del periodo (4)
GAP Inversora S.A.	☐ 5	21	36	-	(10)	-	-	(34)	2	(32)
Mastellone Hermanos S.A.	☐ 556.446	455.203	172.103	481.563	357.971	440.501	107.352	(11.301)	(2.753)	(14.054)
Tucor DMCC	☐ 31.633	17.022	12.451	13.945	22.259	5.467	(528)	(1.405)	(3.406)	(4.811)
Situación financiera resumida al 31.12.2025							Resultados resumidos 31.03.2025
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
Sociedad	Activo no corriente	Activo corriente	Pasivo no corriente	Pasivo corriente	Patrimonio (4)	Ventas	Ganancia / (pérdida) bruta del periodo	Resultado del periodo (4)	Otros resultados integrales del periodo (4)	Resultado integral total del periodo (4)
GAP Inversora S.A.	☐ 5	23	39	-	(11)	-	-	(20)	(6)	(26)
Mastellone Hermanos S.A.	☐ 569,683	516,509	184,963	527,379	373,839	462,805	136,801	1,777	1,585	3,362
Tucor DMCC	☐ 37,017	16,814	14,283	12,925	26,623	4,499	(1,250)	972	195	1,167

(1) Información financiera obtenida de los estados financieros al 31 de diciembre de 2025 (expresada en moneda de diciembre de 2025).
(2) Información financiera obtenida de los estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2026. Consolida a sus subsidiarias Con-Ser S.A., Leitesol Industria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación correspondiente a cada participación adquirida.
(3) Información financiera bajo NIIF, elaborada al sólo efecto de ser utilizada por el Grupo al cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados para la valuación de su inversión por el método de la participación. Tucor DMCC consolida a su subsidiaria Dulceria Nacional, LDA.
(4) Patrimonio y resultados atribuibles a los accionistas de cada asociada y negocio conjunto.

En el siguiente cuadro, se expone información consolidada resumida correspondiente al resultado del período de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025 de Mastellone Hermanos S.A., tal y como surge de los estados financieros intermedios condensados consolidados, emitidos por la asociada y aprobados por su Directorio:

	Período de tres meses finalizado el 31.03.2026	Período de tres meses finalizado el 31.03.2025
Ingresos	440.501	459.885
Costo de ventas	(333.149)	(323.947)
Ganancia bruta	107.352	135.938
Gastos de comercialización	(124.081)	(120.612)
Gastos de administración	(17.048)	(17.519)
Otras ganancias y pérdidas, netas	(626)	1.184
Ingresos por inversiones	788	1.134
Costos financieros	(8.923)	(9.267)
Diferencias de cambio	33.017	6.930
Otros resultados financieros	(356)	(795)
Resultado por la posición monetaria neta	2.267	7.162
(Pérdida) / Ganancia antes de impuesto a las ganancias	(7.610)	4.155
Impuesto a las ganancias	(3.690)	(2.388)
(PÉRDIDA) / GANANCIA NETA DEL PERÍODO	(11.300)	1.767
(Pérdida) / ganancia neta atribuible a:
Accionistas de Mastellone Hermanos S.A.	(11.301)	1.767
Interés no controlante	(1)	-
TOTAL	(11.300)	1.767

(1) Según estados financieros de Mastellone Hermanos S.A. emitidos al 31 de marzo de 2026, el saldo en números enteros es inferior a un millón de ARS.

Asimismo, a continuación, se expone la deuda financiera neta de Mastellone Hermanos S.A. al 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre de 2025, según surge de los mencionados estados financieros intermedios condensados consolidados, emitidos por la asociada y aprobados por su Directorio:

	31.03.2026	31.12.2025
Efectivo y equivalentes de efectivo	25.544	14.551
Préstamos corrientes	(225.386)	(249.627)
Pasivos por arrendamientos corrientes	(2.834)	(2.923)
Préstamos no corrientes	(37.413)	(47.415)
Pasivos por arrendamientos no corrientes	(4.617)	(5.874)
Total deuda financiera neta	(244.706)	(291.288)

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A., expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados:

	Patrimonio	Resultados	Otros resultados integrales
	Deudor / (acreedor)	Ganancia / (pérdida)
Cifras atribuibles a Accionistas de Mastellone Hermanos S.A.	357.971	(11.301)	(2.753)
Participación accionaria de Grupo Arcor		48,6767%
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Grupo Arcor	174.247	(5.500)	(1.340)
Partidas conciliatorias a la participación del Grupo Arcor
Diferencia de valuación de elementos de propiedad, planta y equipos, otros activos, propiedades de inversión y activos intangibles	(1)	(39.084)	(184)
Otros ajustes a valores en libros de Mastellone Hermanos S.A. a efectos de adecuarlos a las políticas contables del Grupo		(4.973)	330
Efecto impositivo de las diferencias de medición		15.420	(52)
Baja de valores llave registrados por Mastellone Hermanos S.A.		(514)	-
Subtotal - Participación en Patrimonio y Resultados de Mastellone Hermanos S.A. a valores de libros con criterios de medición del Grupo Arcor	145.096	(5.406)	(1.340)
Incorporación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado	(2)	79.174	-
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.		(48.914)	(26.294)
Incorporación de valor llave	(3)	47.934	-
Cifras correspondientes a Grupo Arcor según sus estados financieros	223.290	(31.700)	(1.340)

(1) Mastellone Hermanos S.A. aplica el "modelo de revaluación" previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de "Propiedad, planta y equipos". El Grupo aplica el "modelo de costo" previsto en dicha norma. Por consiguiente, el Grupo elimina los efectos patrimoniales de las revaluaciones registradas por la asociada con el consecuente efecto en el cargo por depreciaciones del periodo.
(2) Comprende el saldo al cierre y la evolución durante el periodo de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables, conforme lo expuesto en nota 41 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025. Principalmente, incluye el reconocimiento, a la fecha de cada participación adquirida, de las marcas comerciales de la asociada.
(3) Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas.

En cuadro a continuación, se observa la evolución de la inversión del Grupo en Mastellone Hermanos S.A. en el período cerrado al 31 de marzo de 2026:

	Ganancia / (Pérdida)
		Saldo al inicio del ejercicio	Resultado del período	Otros resultados integrales del período	Saldo al cierre del período
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros		72.842	(2.534)	(664)	69.644
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	(1)	42.750	-	-	42.750
Valor llave		2.756	-	-	2.756
Subtotal - Participación del 24,1452% en Mastellone Hermanos S.A.		118.348	(2.534)	(664)	115.150
Inversiones realizadas durante ejercicio 2017
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros		42.198	(1.564)	(392)	40.242
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	(1)	21.384	-	-	21.384
Valor llave		34.896	-	-	34.896
Subtotal - Participación del 14,2466% en Mastellone Hermanos S.A.		98.478	(1.564)	(392)	96.522
Inversiones realizadas durante ejercicio 2018
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros		12.622	(466)	(118)	12.038
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	(1)	7.270	-	-	7.270
Valor llave		4.956	-	-	4.956
Subtotal - Participación del 4,2547% en Mastellone Hermanos S.A.		24.848	(466)	(118)	24.264
Inversiones realizadas durante ejercicio 2019
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros		18.956	(660)	(130)	18.166
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	(1)	6.210	-	-	6.210
Valor llave		4.526	-	-	4.526
Subtotal - Participación del 4,7349% en Mastellone Hermanos S.A.		29.692	(660)	(130)	28.902
Inversiones realizadas durante ejercicio 2020
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros		5.224	(182)	(36)	5.006
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	(1)	1.560	-	-	1.560
Valor llave		800	-	-	800
Subtotal - Participación del 1,2953% en Mastellone Hermanos S.A.		7.584	(182)	(36)	7.366
SUBTOTAL - INVERSIONES EN ASOCIADAS		278.950	(5.406)	(1.340)	272.204
Desvalorización inversión en Mastellone Hermanos S.A.		(22.620)	(26.294)	-	(48.914)
TOTAL - INVERSIONES EN ASOCIADAS		256.330	(31.700)	(1.340)	223.290

(1) Incluye el reconocimiento de ciertos activos y pasivos que Mastellone Hermanos S.A. no tiene registrados en sus estados financieros (principalmente, marcas desarrolladas por la asociada) y ciertos ajustes realizados por el Grupo para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a valor razonable a la fecha de cada adquisición o empleando criterios y políticas contables del Grupo Arcor.

Con fecha 28 de abril de 2025 la Sociedad, en el marco del Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones de Mastellone descrito en nota 41 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025, celebrado entre la Sociedad, sus subsidiarias Bagley Argentina S.A. y Bagley Latinoamérica S.A. y la totalidad de accionistas de las clases A, B, C, y D de Mastellone (en adelante los “Vendedores”) resolvió enviar a los Vendedores la notificación de ejercicio de la opción de compra, en conjunto con los demás Compradores, por la totalidad de las acciones representativas del 51,3233% del paquete accionario de Mastellone, en los términos acordados en el citado contrato de Opción de Compra y Venta.

A partir del envío de la notificación de ejercicio de Opción de Compra y de acuerdo a los plazos establecidos por el Contrato de Opción, los Vendedores notificaron por escrito su desacuerdo con ciertos términos incluidos en la notificación de ejercicio, en particular, con el precio de ejercicio de dicha opción determinado por los Compradores. Desde entonces, las partes continuaron ejecutando los mecanismos de resolución previstos en el marco contractual.

Como resultado de dicho proceso, los Compradores acordaron con los Vendedores que la subsidiaria Bagley Argentina S.A. complete la adquisición de las acciones clases A, B, C, y D de Mastellone Hermanos S.A., representativas del 51,3233% de su capital social, en el marco del mencionado Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones.

La oferta de Contrato de Transferencia de Acciones entre Compradores y Vendedores fue enviada por los Vendedores el 19 de marzo de 2026 a efectos de instrumentar el acuerdo alcanzado y fue posteriormente aceptada por los Compradores con fecha 24 de marzo de 2026. El acuerdo suscripto prevé que la transacción esté sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones precedentes, incluyendo la obtención de autorizaciones regulatorias en materia de defensa de la competencia en distintas jurisdicciones, así como la ratificación por parte de las asambleas de accionistas de la Sociedad, de su sociedad controlante Grupo Arcor S.A. y de sus subsidiarias Bagley Argentina S.A. y Bagley Latinoamérica S.A. Dichas ratificaciones, ocurrieron entre el 28 y el 30 de abril de 2026. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, si bien se iniciaron las gestiones para obtener las autorizaciones regulatorias mencionadas precedentemente, las mismas se encuentran pendientes. En consecuencia, la transacción se perfeccionará y sus correspondientes efectos contables serán reconocidos una vez cumplidas en su totalidad las condiciones precedentes, lo cual se estima ocurrirá durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2026.

Conformación de joint venture en negocio lácteo

Durante el primer trimestre de 2026, el Directorio de la Sociedad analizó la conveniencia de avanzar en la conformación de una asociación estratégica con Compagnie Gervais Danone para el desarrollo del negocio lácteo, mediante la eventual suscripción de un Contrato Marco de inversión para la formación de un joint venture. Dichas transacciones se encuentran sujetas al cumplimiento de determinadas condiciones precedentes, incluyendo la perfección de la adquisición de las acciones de Mastellone Hermanos S.A., la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y la aprobación por parte de las asambleas de accionistas competentes descrita precedentemente. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, dichas operaciones se encuentran en proceso de instrumentación y no se han cumplido aún las condiciones necesarias para su perfeccionamiento y posterior reconocimiento contable, lo cual se estima ocurrirá durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2026.

NOTA 9. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

		31.03.2026	31.12.2025
No corriente
Otras		26	29
TOTAL NO CORRIENTE		26	29
Corriente
Títulos públicos a valor razonable		33.309	39.141
Otros activos financieros a valor razonable	(1)	228.653	237.961
TOTAL CORRIENTE		261.962	277.102
TOTAL		261.988	277.131

(1) Compuesto por inversiones en fondos comunes de inversión que, por sus características, no califican para ser considerados como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” y bonos corporativos emitidos por terceros.

| Victor Jorge Aramburu
Presidente
Comisión Fiscalizadora | Mario Enrique Pagani
Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia | Véase nuestro informe de fecha
12 de mayo de 2026 |
| --- | --- | --- |
| | | PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. |
| | | (Socio) |
| | | C.P.C.E.C N° 21.00004.3
Cr. Guillermo M. Bosio
Contador Público (UNC)
Matrícula 10.17540.4
C.P.C.E. Córdoba |

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los rubros:

Créditos por ventas

	31.03.2026	31.12.2025
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	711.032	619.646
Créditos documentados	95.526	95.222
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 24)	5.767	5.004
Créditos morosos y en gestión judicial	3.661	3.329
Menos: Previsión por desvalorización de cuentas por cobrar (nota 16)	(19.536)	(21.680)
TOTAL CORRIENTE	796.450	701.521
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	796.450	701.521

Otros créditos

	31.03.2026	31.12.2025
No corriente
Créditos fiscales	46.239	55.077
Depósitos en garantía	1.712	1.929
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	9.408	13.260
Gastos pagados por adelantado	2.195	2.439
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 24)	1.792	2.028
Diversos	6.085	5.703
Menos: Previsión por desvalorización de otros créditos incobrables (nota 16)	(230)	(243)
TOTAL NO CORRIENTE	67.201	80.193
Corriente
Reintegros a percibir	12.569	13.422
Depósitos en garantía	2.382	2.627
Créditos fiscales	81.761	121.895
Anticipos a proveedores por compra de existencias, y otros bienes y servicios	44.762	36.265
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 24)	19	19
Gastos pagados por adelantado	18.256	19.897
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 24)	764	878
Diversos	2.385	15.866
Menos: Previsión por desvalorización de otros créditos incobrables (nota 16)	(62)	(87)
TOTAL CORRIENTE	162.836	210.782
TOTAL OTROS CRÉDITOS	230.037	290.975

NOTA 11. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.03.2026	31.12.2025
Efectivo y depósitos bancarios a la vista	130.790	128.664
Plazos fijos	60.505	72.070
Otros activos financieros a valor razonable	(1) 65.857	120.388
TOTAL	257.152	321.122

(1) Corresponden, principalmente, a fondos comunes de inversión que, por sus características, califican para ser considerados como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo”.

En el estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y de financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.03.2026	31.03.2025
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos y activos intangibles no canceladas al cierre	Inversión	(10.126)	(12.864)
Importes capitalizados en activos aptos (nota 23)	Inversión	(788)	(1.236)
Altas de activos por derechos de uso y actualización de arrendamientos variables (nota 5)	Inversión	(6.611)	(5.638)
Bajas de activos por derechos de uso (nota 5)	Inversión	1.499	150
Anticipos de propiedad, planta y equipos cancelados mediante transferencias de entidades financieras a los proveedores	Inversión	-	(8.748)
Operaciones de confirming (nota 14)	Financiación	29.498	17.911
Altas de pasivos y actualización de arrendamientos variables (nota 15)	Financiación	6.611	5.638
Bajas de pasivos por arrendamientos (nota 15)	Financiación	(1.542)	(166)
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	Financiación	(16)	-
Préstamos bancarios acreditados a proveedores de elementos de Propiedad, planta y equipos (nota 14)	Financiación	-	8.748

Los valores registrados en el rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” del Grupo están denominados, principalmente, en las siguientes monedas:

	31.03.2026	31.12.2025
USD	112.663	155.680
ARS	82.191	96.391
CLP	24.542	32.966
MXN	19.971	17.829
BRL	1.314	1.958
BOB	5.163	4.409
PYG	7.570	7.968
UYU	2.322	2.013
Resto de monedas	1.416	1.908
TOTAL	257.152	321.122

NOTA 12. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales (ó resultados diferidos) a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2019.

Asimismo, conforme a lo previsto en el Texto Ordenado de la CNV, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales acumulados (Otros componentes del patrimonio) al cierre de un ejercicio sea positivo (cuentas acreedoras), este no podrá ser distribuido, capitalizado, ni destinado a absorber pérdidas acumuladas. Cuando dicho saldo neto sea negativo (cuentas deudoras), existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

Tal como lo dispuso la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 22.432 (ARS 203 en valores históricos), se reasignaron a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012.

NOTA 13. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	31.03.2026	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023
Capital social al inicio	700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000

Las cifras expuestas precedentemente se encuentran expresadas en pesos y en valores nominales históricos. La diferencia entre el capital social en valores históricos y el que resulta de aplicar el procedimiento de reexpresión descrito en nota 2.5 se imputa en el rubro “Ajuste de capital”, integrante del Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad.

El capital social al 31 de marzo de 2026, de ARS 700.000.000, está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 14. PRÉSTAMOS

	31.03.2026	31.12.2025
No corriente
Préstamos bancarios	125.771	145.406
Obligaciones negociables	568.732	652.045
TOTAL NO CORRIENTE	694.503	797.451
Corriente
Préstamos bancarios	323.661	324.982
Obligaciones negociables	338.502	362.854
Operaciones de confirming	10.036	10.860
Descuentos de documentos	13.693	2.385
TOTAL CORRIENTE	685.892	701.081
TOTAL	1.380.395	1.498.532

NOTA 14. PRÉSTAMOS

Los valores registrados en el rubro están denominados en las siguientes monedas:

	31.03.2026	31.12.2025
ARS	377.687	390.213
BRL	66.169	68.503
EUR	73.230	85.422
PEN	4.088	5.147
USD	859.221	949.247
TOTAL	1.380.395	1.498.532

En los siguientes cuadros, se detalla la evolución del rubro:

	Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.03.2026
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO			1.498.532
Préstamos obtenidos	149.403	-	149.403
Pagos de préstamos - Capital	(146.615)	-	(146.615)
Pagos de préstamos - Intereses	(69.498)	-	(69.498)
Pagos de gastos por otorgamiento	(981)	-	(981)
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del período	69.027	-	69.027
Variación neta de operaciones de confirming	(29.485)	29.498	13
Intereses, diferencias de cambio devengadas y otros	-	(96.884)	(96.884)
Efecto conversión	-	(22.602)	(22.602)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO			1.380.395
		Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo
---	---	---	---
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO
Préstamos obtenidos	(1)	193.469	8.748
Pagos de préstamos - Capital		(20.825)	-
Pagos de préstamos - Intereses		(42.419)	-
Pagos de gastos por otorgamiento	(1)	(1.064)	-
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del ejercicio		(61.519)	-
Variación neta de operaciones de confirming		(11.566)	17.911
Intereses, diferencias de cambio devengadas y otros	(2)(*)	-	11.998
Efecto conversión		-	3.517
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO

A continuación, se expone la comparación entre el valor en libros y el valor razonable de las obligaciones negociables:

	31.03.2026		31.12.2025
	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable
Obligaciones negociables	907.234	932.974	1.022.471	1.046.927

El valor razonable de las obligaciones negociables, a tasa fija y variable, con cotización, se estimó utilizando información de mercados activos, computando el valor de cotización de cada endeudamiento en su moneda original al cierre de cada período / ejercicio y valuando el saldo resultante, en caso de tratarse de pasivos en moneda extranjera, al tipo de cambio de cierre.

Principales préstamos tomados por el Grupo – Programas de financiación - Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 1.200

Con fecha 27 de febrero de 2010, en Asamblea General Ordinaria de la Sociedad, sus accionistas, consideraron y aprobaron la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de USD 500 o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la CNV o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución. Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV, mediante Resolución N° 16.439, aprobó el citado programa.

Con fecha 28 de noviembre de 2014, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron ampliar y prorrogar la vigencia del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco (5) años, contados desde el vencimiento del plazo original.

Con fecha 25 de abril de 2020, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron la vigencia del programa por un nuevo período de cinco (5) años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV, mediante Disposición DI-2020-52-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad una nueva prórroga por cinco (5) años contados desde el vencimiento del plazo prorrogado, el cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVA – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N° 25.827 o en Unidades de Vivienda – UVI – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N° 27.271).

Con fecha 31 de mayo de 2022, en Asamblea General Ordinaria de la Sociedad, sus accionistas, aprobaron ampliar el monto del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 13 de junio de 2022, la CNV, mediante Disposición DI-2022-31-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 800 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 1.200, o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

Con fecha 28 de abril de 2025, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, han considerado prorrogar la vigencia del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables simples, autorizado por la CNV por un plazo de cinco años contados a partir de la autorización de la prórroga del Programa por la CNV o el plazo máximo que pueda ser fijado por futuras reglamentaciones que resulten aplicables.

a.2. Régimen de Emisor Frecuente

Con fecha 28 de abril de 2025, en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, sus accionistas, consideraron y aprobaron la solicitud de registro de la Sociedad bajo el régimen de emisor frecuente (“REF”) establecido por el artículo 67 de la sección VIII del capítulo V del título II de las Normas de la CNV y disposiciones concordantes, para la emisión de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones. Con fecha 3 de julio de 2025, la CNV, mediante Disposición DI-2025-118-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad el registro bajo el REF. Mediante Disposición N° DI-2026-57-APN-GE#CNV de la Gerencia de Emisoras de la CNV de fecha 7 de mayo de 2026 (y su complementaria Disposición N° DI-2026-57-APN-GE#CNV de la Gerencia de Emisoras de la CNV de fecha 8 de mayo de 2026) se autorizó un monto máximo disponible para emitir y reemitir clases y/o series bajo el REF de hasta valor nominal USD 900, o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor en todo momento en circulación.

Véase nuestro informe de fecha 12 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente período o durante el ejercicio anterior

	Obligaciones Negociables Clase 17 (1)	Obligaciones Negociables Clase 18 (2)	Obligaciones Negociables Clase 20 (1)	Obligaciones Negociables Clase 21 (1)	Obligaciones Negociables Clase 23 (1)	Obligaciones Negociables Clase 24 (1)
Monto original de la emisión	27 UVA (equivalentes a ARS 2.500 considerando el valor del UVA a la fecha de la emisión)	USD 265	ARS 13.540	USD 77	ARS 65.681	ARS 40.000
Fecha de emisión	20 de octubre de 2021	9 de noviembre de 2022	12 de mayo de 2023	22 de mayo de 2023	11 de junio de 2024	7 de octubre de 2024
Precio de emisión	100% del valor nominal
Moneda	UVA/ARS	USD	ARS	USD	ARS
Tasa de interés	Tasa fija nominal anual equivalente a 0,98 %.	Tasa fija del 8,25% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la tasa BADLAR al promedio del período más un margen aplicable.	Tasa fija del 3,5% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa BADLAR más un margen aplicable.
Margen aplicable	No posee.		3,95% nominal anual.	No posee.	4,25% nominal anual.	4,99% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	20 de octubre de 2025 (48 meses de la fecha de emisión).	En siete cuotas semestrales, con vencimientos el 9 de octubre de 2024, el 9 de abril de 2025, el 9 de octubre de 2025, el 9 de abril de 2026, el 9 de octubre de 2026, el 9 de abril de 2027 y 9 de octubre de 2027. Las primeras seis amortizaciones precitadas son representativas del 14,285% del capital cada una, siendo la última del 14,290% del mismo.	12 de mayo de 2025 (24 meses de la fecha de emisión).	22 de noviembre de 2025 (30 meses de la fecha de emisión).	11 de junio de 2025 (12 meses de la fecha de emisión).	15 de diciembre de 2026 (12 meses de la fecha de emisión).
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	13 de octubre de 2021	4 de octubre de 2022	8 de mayo de 2023	10 de mayo de 2023	4 de junio de 2024	30 de septiembre de 2024
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, desde el 20 de enero de 2022 hasta el 20 de octubre de 2025.	Semestralmente, por período vencido, el 9 de abril y el 9 de octubre de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 9 de abril de 2023.	Trimestralmente, por período vencido, desde el 12 de agosto de 2023 hasta el 12 de mayo de 2025.	Semestralmente, por período vencido, el 22 de noviembre y el 22 de mayo de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 22 de noviembre de 2023.	Trimestralmente, por período vencido, el 11 de septiembre de 2024, el 11 de diciembre de 2024, el 11 de marzo de 2025 y el 11 de junio de 2025.	Trimestralmente, por período vencido, comenzando el 7 de enero de 2025 y finalizando el 7 de octubre de 2025.
Valor en libros al 31.03.2026 (ARS)	-	-	-	-	-	-

(1) Canceladas en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital.
(2) Cancelada en su totalidad de forma anticipada con fondos provenientes de la emisión de la ON Clase 1.

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente período o durante el ejercicio anterior

	Obligaciones Negociables Clase 25 (1)	Obligaciones Negociables Clase 26	Obligaciones Negociables Clase 27	Obligaciones Negociables Clase 1	Obligaciones Negociables Clase 2	Obligaciones Negociables Clase 3	Obligaciones Negociables Clase 4
Monto original de la emisión	ARS 60.000	USD 68,4	ARS 33.329	USD 350	USD 100	ARS 80.000	ARS 79.070
Fecha de emisión	25 de febrero de 2025	9 de mayo del 2025	9 de mayo del 2025	31 de julio de 2025	6 de octubre de 2025	15 de diciembre de 2025	25 de febrero de 2026
Precio de emisión	100% del valor nominal			98,544% del valor nominal.	100% del valor nominal
Moneda	ARS	USD	ARS	USD		ARS
Tasa de interés	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privada más un margen aplicable.	Tasa fija del 6,75% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privada más un margen aplicable.	Tasa fija nominal anual 7,60%.	Tasa fija nominal anual 5,9%.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Tamar privada más un margen aplicable.
Margen aplicable	2,40% nominal anual.	No posee.	2,74% nominal anual.	No posee.	No posee.	3,25% nominal anual.	3,4% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	25 de febrero de 2026 (12 meses de la fecha de emisión).	9 de mayo 2027 (24 meses de la fecha de emisión).	9 de mayo 2026 (12 meses de la fecha de emisión).	En tres cuotas anuales, con vencimientos el 31 de julio de 2031 (33% de capital), el 31 de julio de 2032 (33% de capital) y el 31 de julio de 2033 (34% de capital).	6 de octubre de 2026 (12 meses de la fecha de emisión).	15 de diciembre de 2026 (12 meses de la fecha de emisión).	25 de febrero de 2027 (12 meses de la fecha de emisión).
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	18 de febrero de 2025	29 de abril del 2025	29 de abril del 2025	2 de julio de 2025	2 de octubre de 2025	10 de diciembre de 2025	19 de febrero de 2026
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, comenzando el 25 de mayo de 2025 y finalizando el 25 de febrero de 2026.	Semestralmente, por período vencido, el 9 de noviembre y el 9 de mayo de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 9 de noviembre del 2025.	Trimestralmente, por período vencido, el 9 de agosto de 2025, el 9 de noviembre de 2025, el 9 de febrero de 2026 y en la fecha de vencimiento, es decir, el 9 de mayo de 2026.	Semestral, por período vencido, comenzando el 31 de enero de 2026 y finalizando el 31 de julio de 2033.	Semestral, por período vencido, comenzando el 6 de abril de 2026 y finalizando el 6 de octubre de 2026.	Trimestralmente, por período vencido, el 15 de marzo de 2026, el 15 de junio de 2026, el 15 de septiembre de 2026 y en la fecha de vencimiento, es decir, el 15 de diciembre de 2026.	Trimestralmente, por período vencido, el 25 de mayo de 2026, el 25 de agosto de 2026, el 25 de noviembre de 2026 y en la fecha de vencimiento, es decir, el 25 de febrero de 2027.
Valor en libros al 31.03.2026 (ARS)	-	96.798	34.959	478.566	134.938	80.747	81.226

(1) Canceladas en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital.

b. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad, para las Obligaciones Negociables 1 y 18, que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

Sólo podrá constituir o permitir que sus subsidiarias constituyan cualquier gravamen sobre sus bienes con el objeto de garantizar el pago de cualquier endeudamiento en la medida que las obligaciones negociables queden garantizadas en forma equivalente y proporcional. Esta limitación no es aplicable a ciertos gravámenes permitidos y no comienza a operar en la medida que los gravámenes constituidos por la Sociedad o por cualquiera de sus subsidiarias garanticen deudas cuyo capital (considerando como tal, a dichos efectos, a los mencionados gravámenes) no exceda el 10% de sus “Activos Totales Consolidados” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 1 del REF, manteniendo las obligaciones definidas en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 18 del Programa Global).
Se asume la obligación de ofrecer la recompra de las obligaciones negociables al 101% de su monto de capital más los intereses devengados y no pagados, en caso de que tenga lugar un “Cambio de Control”, definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 1 del REF.
Sólo podrá incurrir o permitir que sus subsidiarias incurran en cualquier endeudamiento adicional siempre que el ratio “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 1 del REF) para los últimos cuatro trimestres haya sido de al menos 2,00 a 1,00. Esta limitación no es aplicable a ciertos endeudamientos permitidos especificados en el mencionado Suplemento. En el cuadro a continuación se observa el cálculo del “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” al 31 de marzo de 2026 y 2025:

	Obligaciones Negociables Clase 1	Obligaciones Negociables Clase 18
	31.03.2026	31.03.2025
EBITDA Ajustado Consolidado (1)	425.803	407.637
Cargos Fijos Consolidados (2)	159.215	136.435
Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos (3)	2,67	2,99

(1) Resultado operativo + Depreciaciones de propiedad planta y equipos y propiedades de inversión + Amortización de activos intangibles + Componentes financieros implícitos y explícitos consolidados de ingresos y gastos, en caso de elegir su aplicación contable, (sin eliminar las coberturas inflacionarias incluidas en dichos componentes); correspondiente a últimos cuatro trimestres.
(2) Intereses bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación + Intereses de pasivos por arrendamientos financieros (capital leasing), (-) Intereses de equivalentes de efectivo, (-) Cambios en el valor razonable de activos financieros; correspondiente a últimos cuatro trimestres.
(3) Cociente que surge del “EBITDA Ajustado Consolidado” con relación a los “Cargos Fijos Consolidados”. Ambas definiciones surgen de los términos del Suplemento de Precio.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de marzo de 2026.

c. Préstamos de largo plazo de Arcor S.A.I.C. con otras entidades financieras

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:

Moneda	Tasa	Fecha de obtención	Fecha de vencimiento	Amortización de capital	Pago de intereses	Capital adeudado ARS
						31.03.2026	31.12.2025
ARS	Variable (1)	30.09.2024	30.09.2026	Trimestral (2)	Trimestral	2.900	6.270
ARS	Variable (3)	01.07.2025	01.01.2027	Al vencimiento	Mensual	25.000	27.259

(1) Tasa Badlar corregida + margen aplicable de 1,5%.
(2) Pagos trimestrales de ARS 2.850 salvo última amortización de ARS 50.
(3) Tasa TAMAR ajustada + margen aplicable de 3%

d. Línea de crédito con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

El 25 de enero de 2024, la Sociedad junto con sus subsidiarias Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal y Cartocor S.A. concretaron un acuerdo de financiamiento con el banco Coöperatieve Rabobank U.A. en el cual se establece la puesta a disposición de una línea de crédito por un monto máximo de capital de USD 40, pudiendo ser utilizado por cualquiera de dichas sociedades, siendo las mismas codeudoras entre sí. Con fecha 23 de diciembre de 2025 se firmó la refinanciación de la línea de crédito con el banco Coöperatieve Rabobank U.A. con vencimiento original previsto para el 26 de enero de 2026. La misma entró en vigor con fecha 23 de enero de 2026 estableciendo un plazo de 36 meses de vencimiento. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no se realizaron nuevas tomas dentro de dicha línea de crédito.

| Sociedad
Deudora | Moneda | Tasa | Fecha de
obtención | Fecha de
vencimiento | Amortización
de capital | Pago de
intereses | Capital adeudado ARS | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | | | | | 31.03.2026 | 31.12.2025 |
| Arcor S.A.I.C. | USD | SOFR + 4,75% Anual (1) | 30.01.2024 | 26.01.2026 | Vencimiento | Semestral | - | 9.976 |
| Arcor S.A.I.C. | USD | SOFR + 4,75% Anual (1) | 06.02.2024 | 26.01.2026 | Vencimiento | Semestral | - | 8.313 |
| Arcor S.A.I.C. | USD | SOFR + 4,75% Anual (1) | 26.04.2024 | 26.01.2026 | Vencimiento | Semestral | - | 9.311 |
| Arcor S.A.I.C. | USD | SOFR + 4,75% Anual (1) | 27.05.2024 | 26.01.2026 | Vencimiento | Semestral | - | 3.575 |
| Cartocor S.A. | USD | SOFR + 4,75% Anual (1) | 02.02.2024 | 26.01.2026 | Vencimiento | Semestral | - | 8.313 |
| Cartocor S.A. | USD | SOFR + 4,75% Anual (1) | 08.02.2024 | 26.01.2026 | Vencimiento | Semestral | - | 9.809 |
| Arcor S.A.I.C. | USD | SOFR + 3,5% Anual (1) | 23.01.2026 | 23.01.2029 | Vencimiento | Semestral | 27.633 | - |
| Cartocor S.A. | USD | SOFR + 3,5% Anual (1) | 23.01.2026 | 23.01.2029 | Vencimiento | Semestral | 16.082 | - |

(1) Tasa SOFR, “Secured overnight financing rate”.

Los términos y condiciones del acuerdo de financiamiento incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad y sus subsidiarias que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos (relación de “Endeudamiento y EBITDA”, y “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos”).

e. Otros préstamos de largo plazo de subsidiarias

A continuación, se detallan los préstamos de largo plazo más relevantes tomados por las subsidiarias.

e.1. Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo:

| Moneda | Tasa | Fecha de
obtención | Fecha de
vencimiento | Amortización de
capital | Pago de
intereses | Capital adeudado ARS | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | | | | 31.03.2026 | 31.12.2025 |
| EUR (1) | Fija (2) | 09.05.2025 | 09.05.2027 | Al vencimiento (3) | Semestral | 31.574 | 37.050 |

(1) El préstamo establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad, entre los que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos (relación de endeudamiento financiero consolidado a EBITDA, e índice de cobertura de intereses consolidados). Al 31 de marzo del 2026 y al 31 de diciembre de 2025, la subsidiaria cumplió en su totalidad dichas condiciones y compromisos.
(2) La tasa de interés se actualiza semestralmente sobre la base de la tasa EURIBOR, incluyendo un Margen del 2,7%.
(3) El acuerdo de financiamiento prevé la posibilidad de pagos anticipados mínimos de EUR 5, una vez transcurridos 6 meses de la fecha de otorgamiento.

e. Otros préstamos de largo plazo de subsidiarias

e.2. Arcor do Brasil Ltda.

Durante el último trimestre del año 2023, la subsidiaria obtuvo con una línea de crédito canalizada a través de una entidad bancaria local, destinada a la adquisición de elementos de propiedad planta y equipos en la planta de Bragança. El monto máximo acordado de dicha línea de financiación asciende a EUR 24 millones aproximadamente.

Al 31 de marzo de 2026, el total de desembolsos acumulados fue de EUR 23,6 millones y el capital adeudado al cierre de ARS 31.196. Mientras que, al 31 de diciembre de 2025, el total de desembolsos realizados ascendía a EUR 23,6 millones y el capital adeudado a dicha fecha a ARS 36.614.

Cada uno de los desembolsos incluye similares condiciones de emisión: Tasa de interés fija, que oscila entre 3,60% y 6,99%, pagos de intereses semestrales, amortización de capital semestral con vencimientos de largo plazo que oscilan entre 60 y 90 meses desde la fecha de emisión.

Además, el préstamo establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la subsidiaria, entre los que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos ("Deuda financiera neta / EBITDA ajustado" y "Servicio de la deuda").

e.3. Cartocor de Perú S.A.

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo de la subsidiaria:

Moneda	Tasa	Fecha de obtención	Fecha de vencimiento	Amortización de capital	Pago de intereses	Capital adeudado ARS
						31.03.2026	31.12.2025
USD	Fija (1)	31.10.2024	02.11.2032	Mensual (2)	Mensual	16.476	18.920

(1) La tasa de interés es del 6,75%.
(2) Contiene periodo de gracia hasta el 31.12.2026. En caso de hacer efectiva la toma de capital máximo previsto en la línea de financiamiento, la última cuota de amortización de capital es de USD 3,0.

e.4. Arcor de Perú S.A.

En el cuadro a continuación, se incluye información relevante de los préstamos de largo plazo de la subsidiaria:

(1) La tasa de interés es del 7,30%.
(2) Amortizaciones a partir del primero vencimiento mensual.

e.5. Cartocor S.A.

(1) Tasa Badlar corregida + margen aplicable de 1,0%.
(2) 3 pagos iguales anuales de ARS 5,000. La primera amortización fue el 27.06.2025.
(3) Tasa TAMAR ajustada = margen aplicable de 3%.

NOTA 15. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

	31.03.2026	31.12.2025
No corriente	37.488	41.133
Corriente	26.261	28.753
TOTAL	63.749	69.886
	31.03.2026	31.03.2025
---	---	---
Saldo al inicio del ejercicio	69.886	67.340
Altas	5.132	5.373
Bajas (1)	(1.542)	(166)
Actualización de arrendamientos variables	1.479	265
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas	722	431
Pagos realizados en el período	(8.274)	(7.600)
Efecto conversión (*)	(3.654)	56
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	63.749	65.699

(*) Para el año 2025, incluye aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025).
(1) El destino contable de las bajas del período se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

NOTA 16. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución de las provisiones deducidas del activo:

Deducidas del activo

	Créditos por ventas		Otros créditos		Existencias
	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2026	31.12.2025
No corriente	-	-	230	243	-	-
Corriente	19.536	21.680	62	87	58.015	57.346
TOTAL	19.536	21.680	292	330	58.015	57.346
	Créditos por ventas (1)		Otros créditos (2)		Existencias (3)
---	---	---	---	---	---	---
	31.03.2026	31.03.2025	31.03.2026	31.03.2025	31.03.2026	31.03.2025
Saldo al inicio del ejercicio	21.680	18.577	330	418	57.346	55.521
Aumentos	2.189	893	8	32	5.133	7.149
Disminuciones	(1.447)	(1.073)	(23)	(9)	(2.328)	(1.634)
Utilizaciones	(213)	(58)	-	(4)	(953)	(99)
Efecto reexpresión, conversión y diferencia de cambio (*)	(2.673)	(503)	(23)	(36)	(1.183)	27
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	19.536	17.836	292	401	58.015	60.964

(*) Para el año 2025, incluye aplicación modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas” (nota 2.2 de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025).
(1) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informa en nota 22.
(2) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informa en nota 21 (reintegros de exportación) y nota 22 (quebranto por otros créditos) y en el rubro “Impuestos a las ganancias” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.
(3) El destino contable de los aumentos / disminuciones se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 22.

La evolución de la previsión por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos se expone en nota 4 a los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 16. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución de las previsiones incluidas en el pasivo:

Incluidas en el pasivo

	Juicios laborales, civiles y comerciales		Otras provisiones
	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2026	31.12.2025
No corriente	16.047	15.125	280	298
Corriente	5.447	5.138	120	128
TOTAL	21.494	20.263	400	426
	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)		Otras provisiones (2)
---	---	---	---	---
	31.03.2026	31.03.2025	31.03.2026	31.03.2025
Saldo al inicio del ejercicio	20.263	15.555	426	822
Aumentos	13.590	4.424	41	415
Disminuciones	(10.807)	(2.982)	(31)	(541)
Pagos	(1.230)	(312)	-	(15)
Efecto conversión y reexpresión	(322)	44	(36)	(35)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	21.494	16.729	400	646

(1) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informa en nota 22 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.
(2) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informa en nota 22.

NOTA 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

	31.03.2026	31.12.2025
No corriente
- Terceros	14.478	17.399
TOTAL NO CORRIENTE	14.478	17.399
Corriente
- Terceros	684.366	759.038
- Partes relacionadas (nota 24)	2.108	2.105
- Documentadas	39.142	38.102
Operaciones de confirming	2.654	5.605
TOTAL CORRIENTE	728.270	804.850
TOTAL	742.748	822.249

NOTA 18. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

	31.03.2026	31.12.2025
No corriente
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	31.253	25.057
Otras cuentas por pagar
- Terceros	57	-
- Partes relacionadas (nota 24)	825	-
TOTAL NO CORRIENTE	32.135	25.057
Corriente
Cargas fiscales	67.823	45.808
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal	179.932	184.819
Otras cuentas por pagar
- Terceros	112	108
- Partes relacionadas (nota 24)	1.193	1.356
TOTAL CORRIENTE	249.060	232.091
TOTAL	281.195	257.148

NOTA 19. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son:

	31.03.2026	31.03.2025
Servicios informáticos	6.018	1.269
Servicios de logística	6.144	8.132
Servicios de producción	4.459	4.472
TOTAL	16.621	13.873

(b) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Monto máximo avalado	ARS
						Valor de libros del préstamo otorgado al 31.03.2026	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.2026	Valor de libros del préstamo otorgado al 31.12.2025	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2025
Arcor do Brasil Ltda.	Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A.	BRL	Aval	Seguro de Caución	15	-	-	-	-
		BRL	Aval	Op. descuento de documentos	N/A	7.236	7.236	-	-
	Deaycoval S.A.	BRL	Aval	Documentos	N/A	3.167	3.167	-	-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A.	BRL	Aval	Seguro de Caución	45	-	-	-	-
Cartocor S.A	Banco Santander S.A.	ARS	Aval	Op. descuento de documentos	N/A	545	545	1.843	1.843
	BBVA Banco Francés S.A.	ARS	Aval		N/A	480	480	-	-
	Banco de la Nación Argentina	ARS	Aval		N/A	249	249	146	146
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Banco de la Nación Argentina	ARS	Aval	Op. descuento de documentos	N/A	1.256	1.256	-	-
	Santander	ARS	Aval		N/A	760	760	396	396
Arcor Alimentos Internacional S.L.	Coöperatieve Rabobank	USD	Aval	Carta de Crédito Standby	6	-	-	-	-

(Socio)

NOTA 19. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(c) Bienes de disponibilidad restringida

Para la construcción de la planta productiva en Angola, Angoalissar – Comércio e Indústria LDA (en adelante Angoalissar), sociedad perteneciente a Grupo Webcor, tomó un préstamo en moneda local (AOA) con una entidad bancaria local, y transfirió parte de los fondos a Dulcería Nacional, LDA. por un monto de AOA 10.045 aproximadamente. En el mes de agosto de 2020, Arcor AG (S.A., Ltd.) y Alison Industry Ltd., subsidiarias de la Sociedad y de Grupo Webcor, respectivamente, asumieron el carácter de deudores subsidiarios por hasta el 50% como máximo cada una, de la deuda contraída por Angoalissar y transferida a Dulcería Nacional, LDA. Conforme al Proyecto Común de Fusión aprobado el 9 de mayo de 2022, Arcor A.G. (S.A., Ltd.) fue fusionada con Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal.

Adicionalmente, en el mes de mayo de 2023, Angoalissar transfiere a Dulcería Nacional, LDA los derechos y obligaciones del total del préstamo tomado con la entidad bancaria local y, para garantizarlo, Dulcería Nacional LDA constituye en favor de la entidad bancaria local un derecho real de prenda sobre ciertos activos, principalmente equipamiento productivo, por un valor de AOA 8.026 (equivalentes a ARS 11.400 al 31 de marzo de 2026), quedando sin efectos los avales descritos en el párrafo anterior.

Al 31 de marzo de 2026 el capital adeudado por este préstamo registrado en Dulcería Nacional, LDA asciende a AOA 8.026 (equivalente a ARS 11.400).

(d) Compromisos eventuales

En virtud de contratos de maquila realizados con terceros, al 31 de marzo de 2026, la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio de compras a terceros del último mes de ARS 3.685. Al 31 de diciembre de 2025, dicha existencia ascendía a ARS 8.724.

NOTA 20. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

	31.03.2026	31.03.2025
Ventas de bienes netas de descuentos y bonificaciones
- Terceros	1.309.569	1.336.115
- Partes relacionadas (nota 24)	3.351	2.730
Venta de servicios
- Terceros	1.379	1.140
- Partes relacionadas (nota 24)	259	313
TOTAL	1.314.558	1.340.298

NOTA 21. COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

		31.03.2026	31.03.2025
Existencia al inicio del ejercicio		1.134.010	1.166.217
Compras del período y transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria		520.253	598.276
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 22)		387.078	391.717
Venta de subproductos		(25.228)	(25.332)
Reintegros de exportación	(1)	(2.485)	(2.797)
Efecto conversión (*)		(36.285)	(120)
Existencia al cierre del período		(1.018.326)	(1.163.633)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO		959.017	964.328

NOTA 22. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

	Gastos de producción	Gastos de producción de activos biológicos	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 31.03.2026	Total al 31.03.2025
	Gasto / (ingreso)
Amortización de activos intangibles (nota 7)	194	18	644	425	-	1.281	759
Arrendamientos operativos	2.957	517	3.107	300	-	6.881	7.541
Calidad y medio ambiente	3.371	17	-	-	-	3.388	3.415
Combustibles y lubricantes	2.471	230	413	50	-	3.164	3.308
Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión	41.367	704	1.323	220	8	43.622	46.089
Dep. de prop., planta y eq. y prop. de inv (nota 4 y 6)	(*)	29.534	129	1.542	538	2	31.745
Depreciación de activos por derechos de uso (nota 5)	(*)	1.604	242	5.159	550	-	7.555
Derechos a la exportación	-	-	979	-	-	979	2.080
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	41.262	280	708	706	3	42.959	40.942
Fletes y acarreos	8.341	261	55.328	-	-	63.930	65.209
Gastos de exportación e importación	-	-	5.259	-	-	5.259	6.026
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.567	21	2.258	1.073	-	4.919	5.534
Honorarios y retribuciones por servicios	1.643	56	1.089	4.291	9	7.088	7.314
Impuestos directos	-	-	21.950	-	-	21.950	23.142
Impuestos, tasas y contribuciones	2.403	64	1.065	188	49	3.769	3.759
Publicidad y propaganda	-	-	19.224	-	-	19.224	20.681
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	-	2.266	-	2.266	2.675
Seguros	3.890	4	454	485	-	4.833	5.126
Servicios bancarios	-	-	-	1.599	-	1.599	1.530
Servicios de terceros	21.021	699	20.115	2.330	228	44.393	42.483
Sistemas y software de aplicación	4.607	35	4.539	6.414	-	15.595	13.287
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	207.003	2.351	51.909	31.503	-	292.766	293.694
Quebranto / (recupero) por deudores incobrables	-	-	742	-	-	742	(180)
Quebranto / (recupero) por juicios laborales y otros	1.946	5	528	(4)	-	2.475	1.651
Quebranto / (recupero) por otras provisiones diversas	7	-	-	3	-	10	(126)
(Recupero)/ Quebranto por otros créditos	-	-	(10)	-	-	(10)	-
Otros gastos generales varios	11.890	1.620	8.932	1.320	-	23.762	27.686
TOTAL AL 31.03.2026	387.078	7.253	207.257	54.257	299	656.144
TOTAL AL 31.03.2025	391.717	7.574	205.656	52.926	464		658.337

(*) El diferencial entre las notas corresponde al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

NOTA 23. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los resultados financieros:

	31.03.2026	31.03.2025
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo	984	475
- Créditos impositivos y otros créditos	(1.183)	4.085
- Financieros con partes relacionadas (nota 24)	12	110
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A.	2.309	5.681
Diferencia de cambio	129.832	5.030
Subtotal ingresos financieros	131.954	15.381
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación	(1)	(21.594)
- Pasivos por arrendamientos		(879)
- Deudas impositivas, obligaciones por beneficios de retiro y otros pasivos operativos		416
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Otros instrumentos financieros		(32.782)
Subtotal	(54.839)	(38.166)
Importes capitalizados en activos aptos	788	1.236
Subtotal gastos financieros	(54.051)	(36.930)
Resultado por posición monetaria neta	3.389	14.895
TOTAL	81.292	(6.654)

(1) Para el año 2025, incluye los cargos por la actualización de las obligaciones negociables en UVA, expuestos en términos reales.

Tal como se expone en nota 2.5 como parte de los procedimientos de ajuste por inflación previstos por la NIC 29, los resultados financieros se exponen en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.

(Socio)

NOTA 24. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADA

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios y otros ingresos

Venta de bienes

		Tipo de relación	31.03.2026	31.03.2025
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	571	518
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	2.699	2.165
Mastellone San Luis S.A.	(2)	Asociada por vía indirecta	81	47
TOTAL			3.351	2.730

(1) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.
(2) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Ventas de servicios

		Tipo de relación	31.03.2026	31.03.2025
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	78	80
Grupo Arcor S.A.		Controlante	2	1
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	179	232
TOTAL			259	313

(1) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.

(b) Compra de bienes y servicios

Compra de bienes

		Tipo de relación	31.03.2026	31.03.2025
Mastellone de Paraguay S.A.	(1)	Asociada por vía indirecta	924	1.069
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	71	1.075
TOTAL			995	2.144

(1) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Compra de servicios

	Tipo de relación	31.03.2026	31.03.2025
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	1	3
TOTAL		1	3

Otros egresos

	Tipo de relación	31.03.2026	31.03.2025
Aportes a Fundación Arcor	Otras	140	138
Aportes a Fundación Arcor Chile	Otras	49	71
Aportes a Instituto Arcor Brasil	Otras	72	59
TOTAL		261	268

NOTA 24. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Intereses financieros ganados (nota 22)

		Ganancia / (Pérdida)
	Tipo de relación	31.03.2026	31.03.2025
GAP Inversora S.A.	Asociada	(1)	-
Otras partes relacionadas	Otras	(1)	-
Tucor DMCC	Negocio conjunto	14	110
TOTAL		12	110

(e) Saldos de créditos y pasivos registrados por operaciones con partes relacionadas

Saldos por cobrar

		Tipo de relación	31.03.2026	31.12.2025
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	3.591	3.401
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	2.128	1.565
Mastellone San Luis S.A.	(2)	Asociada por vía indirecta	48	38
TOTAL			5.767	5.004

(1) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.
(2) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Otros créditos

		Tipo de relación	31.03.2026	31.12.2025
Dulcería Nacional, LDA.	(1)	Negocio conjunto	764	878
TOTAL			764	878

(1) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.

NOTA 24. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(e) Saldos de créditos y pasivos registrados por operaciones con partes relacionadas

Saldos por pagar y otras deudas

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta / compra, respectivamente. Las mismas vencen antes de los doce meses después de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por desvalorización sobre estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(f) Préstamos otorgados

		Tipo de relación	31.03.2026	31.12.2025
GAP Inversora S.A.	(1)	Asociada	40	32
Otras partes relacionadas	(1)	Otras	19	19
Tucor DMCC		Negocio conjunto	1.752	1.996
TOTAL			1.811	2.047

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y Personal clave de la gerencia devengados al 31 de marzo de 2026 y 2025 ascendieron a ARS 5.537 y ARS 8.150, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades del Grupo.

NOTA 25. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Instrumentos financieros medidos a valor razonable – Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación, se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado, lo cual requiere que el Grupo elabore sus propias hipótesis y premisas.
Al 31 de marzo de 2026:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	-	-	26.453	26.453
Otras inversiones	261.962	-	-	261.962
Efectivo y equivalentes de efectivo (1)	65.857	-	-	65.857
Total activos	327.819	-	26.453	354.272
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Cuentas por pagar comerciales	-	14.447	-	14.447
Total pasivos	-	14.447	-	14.447

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2025:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	-	-	24.144	24.144
Otras inversiones	277.102	-	-	277.102
Efectivo y equivalentes de efectivo (1)	120.388	-	-	120.388
Total activos	397.490	-	24.144	421.634
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Cuentas por pagar comerciales	-	12.713	-	12.713
Total pasivos	-	12.713	-	12.713

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

NOTA 25. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Instrumentos financieros medidos a valor razonable – Jerarquías del valor razonable

Las consideraciones respecto de los criterios empleados para la medición de los valores razonables expuestos precedentemente pueden observarse en nota 39 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025.

Vencimientos contractuales de pasivos financieros

Los siguientes cuadros exponen los pasivos financieros del Grupo por grupos de vencimiento comunes, considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de marzo de 2026 y 31 de diciembre 2025, respectivamente. Los montos presentados son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, cotización, tipo de cambio y tasa de interés vigentes al 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre de 2025,

	Valor de libros	Vencimientos contractuales				Total
		Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años
Préstamos	1.380.395	793.961	187.819	187.081	548.757	1.717.619
Pasivos por arrendamientos	63.749	29.326	18.495	19.414	3.113	70.348
Cuentas por pagar comerciales (nota 17)	742.748	728.270	14.478	-	-	742.748
Otras cuentas por pagar (nota 18) (1)	212.547	182.592	31.049	1.362	-	215.003
TOTAL AL 31.03.2026	2.399.439	1.734.149	251.841	207.857	551.870	2.745.718
	Valor de libros	Vencimientos contractuales				Total
---	---	---	---	---	---	---
		Menos de un año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años
Préstamos	1.498.532	912.731	264.639	161.610	653.844	1.992.824
Pasivos por arrendamientos	69.886	32.002	19.782	21.062	4.246	77.092
Cuentas por pagar comerciales (nota 17)	822.249	804.851	15.361	2.037	-	822.249
Otras cuentas por pagar (nota 18) (1)	211.340	187.621	24.967	1.290	-	213.878
TOTAL AL 31.12.2025	2.602.007	1.937.205	324.749	185.999	658.090	3.106.043

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

No se incluyen las opciones de compra y de venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. Los flujos de efectivo que podrían derivarse del ejercicio de dichas opciones están descritos en la nota 41 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2025.

Contratos de compra a futuro de moneda

Durante el primer trimestre de 2026, el Grupo no efectuó operaciones relacionadas a compra/venta de contratos a futuro de moneda. A continuación, se detallan las operaciones efectuadas por el Grupo al 31 de marzo de 2025:

Sociedad	Posiciones al cierre del período					Cifras al 31.03.2025
	Tipo de operación	Moneda	Cantidad de contratos	Importe total en moneda de la operación	Precio promedio ponderado	Activo financiero	Pasivo financiero	Activo / (pasivo) neto	Resultado (*)
Bagley Chile S.A (**)	Compra (1)	USD	30	12	934,66	367	-	367	336
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.(**)	Compra (1)	USD	30	18	933,55	613	-	613	567
TOTAL AL 31.03.2025						980	-	980	903

() Unidades de moneda local por cada USD.
(*) Imputado en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados intermedio condensado consolidado. Corresponde al resultado por las operaciones abiertas y otras operaciones cerradas durante el período.
(1) Con vencimiento en el mes de diciembre 2025.

NOTA 26. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 30 de abril de 2026, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, el siguiente destino para los Resultados no asignados al 31 de diciembre de 2025:

No constituir Reserva Legal por haberse completado el porcentaje requerido por la Ley General de Sociedades;
Aprobar la suma de ARS 31.000 para la distribución de dividendos en efectivo, el cual proviene de la desafectación total de la Reserva Especial para Futuros Dividendos por la suma de ARS 12.431, y la desafectación parcial de la Reserva Facultativa para Futuras Inversiones por la suma de ARS 18.569, con puesta a disposición de los accionistas a partir del 6 de mayo de 2026.
Destinar el saldo de los Resultados No Asignados a incrementar la Reserva Especial para Futuros Dividendos.

Además, la Asamblea de Accionistas aprobó y ratificó todo lo aprobado en reunión de Directorio del 24 de marzo de 2026, en relación con la adquisición, por parte de Bagley Argentina S.A., del 51,32% del capital social de Mastellone Hermanos S.A., y con relación a la conformación de un Joint Venture con Compagnie Gervais Danone para el manejo del negocio lácteo, así como también ratificó todo lo actuado por el Directorio en relación a los acuerdos alcanzados (nota 8).

Adicionalmente a lo ya expuesto, no existen otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2026

68473_rns_2026-05-12_15a34f54-5ecc-4072-9433-cec5d500b0bc.pdf

ESTADOS FINANCIEROS

INTERMEDIOS CONDENSADOS

ARCOR S.A.I.C.

CONTENIDO

NOTA

GLOSARIO DE TÉRMINOS

INTRODUCCIÓN

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

2.6 Impuesto a las ganancias

- Cargo a resultados por impuesto a las ganancias

- Alícuota en el impuesto a las ganancias en Argentina

- Plan de facilidades de pago – Resolución ARCA 5684/2025

2.7 Contexto económico

2.8. Políticas y estimaciones contables críticas

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información de ventas por unidad de negocio

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información por unidad de negocio.

Información por unidad de negocios

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Conformación de joint venture en negocio lácteo

NOTA 9. OTRAS INVERSIONES

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

NOTA 11. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

NOTA 12. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

NOTA 13. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

NOTA 14. PRÉSTAMOS

NOTA 14. PRÉSTAMOS

Principales préstamos tomados por el Grupo – Programas de financiación - Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 1.200

a.2. Régimen de Emisor Frecuente

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

b. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

c. Préstamos de largo plazo de Arcor S.A.I.C. con otras entidades financieras

d. Línea de crédito con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

e. Otros préstamos de largo plazo de subsidiarias

e.1. Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal con banco Coöperatieve Rabobank U.A.

e. Otros préstamos de largo plazo de subsidiarias

e.2. Arcor do Brasil Ltda.

e.3. Cartocor de Perú S.A.

e.4. Arcor de Perú S.A.

e.5. Cartocor S.A.

NOTA 15. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

NOTA 16. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo

NOTA 16. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Incluidas en el pasivo

NOTA 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

NOTA 19. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2026