ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2022

May 12, 2022

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ARCOR S.A.I.C. Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales Por el período finalizado el 31 de marzo de 2022 presentado en forma comparativa

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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CONTENIDO

NOTA

OTA
	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio neto intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
2.4	Información financiera en economías de alta inflación
2.5	Impuesto a las ganancias
2.6	Contexto económico: Efectos covid-19
2.7	Políticas y estimaciones contables críticas
3	Propiedad, planta y equipos
4	Activos por derecho de uso
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Participación en subsidiarias y asociadas
8	Otras inversiones
9	Créditos por ventas y otros créditos
10	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
11	Restricción a la distribución de utilidades
12	Evolución del capital social
13	Préstamos
14	Pasivos por arrendamientos
15	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
16	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
17	Compromisos y garantías otorgadas
18	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
19	Costo de ventas de bienes y servicios prestados
20	Información sobre gastos por función y naturaleza
21	Resultados financieros, netos
22	Transacciones y saldos con partes relacionadas
23	Guarda de documentación
24	Información sobre instrumentos financieros
25	Acuerdo con Grupo Webcor
26	Acuerdo de Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L.
27	Hechos posteriores

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARS	Peso argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C.posee influencia significativa,conforme a lo dispuestopor la NIC 28.
BADLAR	Tasa de interés variable emitida por el BCRA, tomada como referencia para operaciones superiores a 1 millón de pesos. Por sus siglas en inglés: Buenos Aires Deposits of Large Amount Rate.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BRL	Real brasileño.
CHF	Franco suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FASB	Financial AccountingStandards Board.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor la Sociedadysus subsidiarias.
	Grupo económico adquirido por la Sociedad con fecha 4 de julio de 2017 compuesto por Zucamor S.A. y sus
Grupo Zucamor	subsidiarias Zucamor Cuyo S.A., Papel Misionero S.A.I.F.C. y BI S.A. Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A.
	posteriormente fueron absorbidas por la subsidiaria Cartocor S.A. con fecha 1 de julio de 2020.
IASB	International AccountingStandards Board(en castellano,Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).
IFRIC	International Financial ReportingInterpretation Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos.
IPC	Índice de Precios al Consumidor.
Joint Venture	Alianza entre Arcor S.A.I.C. e Ingredion Argentina S.R.L., resultante de un acuerdo suscripto por ambas partes el 12 de febrero de 2021 (nota 26).
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente,Arcor Sociedad Anónima,IndustrialyComercial.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificatorias).
Negocio conjunto	Acuerdo mediante el cual el Grupo tiene derecho a los activos netos del mismo junto a los otros participantes con los que comparte el control conjunto, en base a lo previsto por la NIIF 11.
NIC	Norma Internacional de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera(o IFRS, por sus siglas en inglés).
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C., controla otras sociedades cuando está expuesto o
Subsidiarias	tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre
	las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.
UVA	Unidades de Valor Adquisitivo, actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N° 25.827.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros intermedios condensados individuales y consolidados.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

Notas	Período de tres meses finalizado el
	31.03.2022 31.03.2021
Ventas de bienes y servicios Costo de ventas de bienesyserviciosprestados 19	33.142.054 34.152.489
	(22.034.649) (23.621.885)
SUBTOTAL Resultadosgeneradospor activos biológicos	11.107.405 10.530.604
	230.299 369.442
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 20 Gastos de administración 20 Otros ingresos /(egresos)– neto	11.337.704 10.900.046
	(5.965.076) (5.204.749)
	(3.506.666) (2.308.719)
	(213.159) (233.327)
RESULTADO OPERATIVO Ingresos financieros 21 Gastos financieros 21 Resultadoporposición monetaria neta 21	1.652.803 3.153.251
	2.613.522 1.371.593
	597.904 (739.202)
	811.682 463.144
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS Resultado de inversiones en sociedades 7	4.023.108 1.095.535
	3.526.877 2.657.547
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a lasganancias	9.202.788 6.906.333
	(1.466.183) (1.220.693)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	7.736.605 5.685.640
Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad Ganancia básica y diluida por acción
	0,11052 0,08122

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

Notas	Período de tres meses finalizado el
	31.03.2022 31.03.2021
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	7.736.605 5.685.640
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades Reclasificación a ganancia neta del período de participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades 7 Efecto impositivo	352.469 (2.451.292) 4.246 - - (6.168)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	356.715 (2.457.460)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	8.093.320 3.228.180

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL AL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.03.2022	31.12.2021
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	3	19.121.244	19.247.684
Activos por derecho de uso	4	1.353.447	1.491.375
Propiedades de inversión	5	240.346	240.366
Activos intangibles	6	5.241.511	5.233.031
Participación en subsidiarias y asociadas	7	109.645.947	105.721.592
Activos biológicos		627.726	728.954
Otras inversiones	8	257	295
Otros créditos	9	1.296.473	3.227.921
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		137.526.951	135.891.218
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		1.307.225	1.134.154
Existencias		21.761.806	23.244.327
Instrumentos financieros derivados		522.903	624.239
Otros créditos	9	3.021.436	5.372.761
Créditos por ventas	9	16.908.125	11.526.632
Efectivoyequivalentes de efectivo	10	749.192	1.270.539
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		44.270.687	43.172.652
TOTAL DEL ACTIVO		181.797.638	179.063.870

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL AL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.03.2022	31.12.2021
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones comunes en circulación	12	700.000	700.000
Ajuste de capital		12.157.248	12.157.248
Acciones de sociedad controlante en cartera		(2.829)	(2.829)
Reserva legal		2.571.450	2.571.450
Reserva facultativa para futuras inversiones		20.008.694	20.008.694
Reserva especial para futuros dividendos		1.909.323	1.909.323
Reserva especial adopción de NIIF		1.358.309	1.358.309
Resultados no asignados		28.743.698	21.007.093
Otros componentes delpatrimonio		(10.264.533)	(10.621.248)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		57.181.360	49.088.040
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	13	61.397.237	66.509.151
Pasivos por arrendamientos	14	747.934	907.232
Instrumentos financieros derivados		741.923	788.021
Impuesto a las ganancias a pagar		1.441.706	-
Pasivos por impuesto diferido		6.814.867	8.671.426
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		3.943.322	3.856.875
Provisiones	15	341.575	384.414
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	16	982.302	426.675
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		76.410.866	81.543.794
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	13	22.004.210	27.283.044
Pasivos por arrendamientos	14	657.730	627.217
Instrumentos financieros derivados		-	7.967
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		539.847	588.625
Provisiones	15	146.389	164.749
Anticipos de clientes		187.467	344.155
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	16	24.669.769	19.416.279
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		48.205.412	48.432.036
TOTAL DEL PASIVO		124.616.278	129.975.830
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		181.797.638	179.063.870

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF RESULTADOS NO ASIGNADOS (2) RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2022	700.000 12.157.248 (2.829)	2.571.450 20.008.694 1.909.323 1.358.309 21.007.093 (10.621.248) 49.088.040
Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período	- - - - - -	- - - - 7.736.605 - 7.736.605 - - - - - 356.715 356.715
Ganancia integral del período	- - -	- - - - 7.736.605 356.715 8.093.320
		2.571.450 20.008.694 1.909.323 1.358.309 28.743.698 (10.264.533) 57.181.360
Saldos al 31 de marzo de 2022	700.000 12.157.248 (2.829)

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS. (2) Ver nota 27.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la presidencia Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2021	700.000 12.157.248 (2.829)	2.571.449 18.103.710 4.380.487 1.358.309 7.314.736 1.866.387 48.449.497
Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período	- - - - - -	- - - - 5.685.640 - 5.685.640 - - - - - (2.457.460) (2.457.460)
Ganancia / (pérdida) integral del período	- - -	- - - - 5.685.640 (2.457.460) 3.228.180
		2.571.449 18.103.710 4.380.487 1.358.309 13.000.376 (591.073) 51.677.677
Saldos al 31 de marzo de 2021	700.000 12.157.248 (2.829)

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la presidencia Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

9

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

	Notas	31.03.2022	31.03.2021
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		7.736.605	5.685.640
Impuesto a las ganancias		1.466.183	1.220.693
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	20	469.367	535.751
Depreciaciones de activos por derecho de uso	20	167.034	165.290
Amortizaciones de activos intangibles	20	21.704	24.012
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		20.306	5.369
Resultados financieros, netos	21	(4.023.108)	(1.095.535)
Resultado de inversiones en sociedades	7	(3.526.877)	(2.657.547)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos		(293.722)	(252.334)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos		(44.825)	(10.469)
Baja deplantasproductoras		2.992	-
Subtotal de ajustes:		(7.207.129)	(3.285.463)
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos		(280.394)	(398.022)
Pagos de impuestos a lasganancias,retencionesyanticipos		(134.374)	(129.577)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activosy pasivos operativos		1.580.891	3.093.271
Variación en activos y pasivos
Créditos por ventas		(6.441.163)	(5.622.296)
Otros créditos		1.250.414	471.216
Existencias		2.047.026	(59.156)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		7.562.378	4.579.481
Anticipos de clientes		(156.688)	(1.105.529)
Provisiones		(10.159)	(11.371)
Flujo neto de efectivogeneradopor actividades operativas		5.832.699	1.345.616
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(348.272)	(282.073)
Ingresos de efectivo por ventas de prop., planta y equipos		20.465	17.332
Variación neta de créditos financieros con sociedades relacionadas		984.207	(52.195)
Aportes de capital realizados		(42.051)	(14.016)
Cobranza de dividendosyotros fondos originados de inversiones en sociedades		-	689.071
Flujo neto de efectivogeneradopor actividades de inversión	10	614.349	358.119
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Variación neta de préstamos de corto plazo	13	(3.224.286)	2.306.575
Variación neta de préstamos con partes relacionadas	13	459.163	74.088
Pagos netos de cobranzas por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades de financiación		(211.755)	(186.379)
Pagos de capital de pasivos por arrendamientos	14	(172.241)	(207.002)
Pagos de intereses de pasivos por arrendamientos	14	(17.728)	(21.082)
Pagos de interesesyotrosgastos financieros	13	(3.722.416)	(3.934.598)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) las actividades de financiación	10	(6.889.263)	(1.968.398)
DISMINUCIÓN NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(442.215)	(264.663)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejericio	10	1.270.539	1.336.104
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		(48.353)	(21.532)
Pérdida generada por posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(30.779)	(29.754)
Disminución neta en el efectivoyequivalentes de efectivo		(442.215)	(264.663)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	10	749.192	1.020.155

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, constituyen una corporación multinacional, que produce una amplia gama de alimentos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (papel virgen y reciclado, cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, ingredientes industriales y endulzantes de origen vegetal, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú, y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo, introducida por Asamblea General Extraordinaria del 11 de diciembre de 2019, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 – A41, en Córdoba, el 9 de enero de 2020. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

El 27 de febrero de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación del programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962. El 15 de octubre de 2010, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 1931/2010-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio del citado programa. Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV mediante Resolución N° 16.439, autorizó a la Sociedad para la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles.

El 28 de noviembre de 2014, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó ampliar y prorrogar la vigencia del programa. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco años, contados desde el vencimiento del plazo original, el cual finalizó en el mes de octubre de 2020. El 2 de marzo de 2016, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 260/2016-B- resolvió la inscripción, en el Registro Público de Comercio, de la ampliación y prórroga del citado programa.

Finalmente, el 25 de abril de 2020, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó prorrogar la vigencia del Programa por un nuevo período de cinco años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV mediante Disposición DI-202052-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad una nueva prórroga por cinco años contados desde el vencimiento del plazo prorrogado, el cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVAs – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N°25.827 o en Unidades de Vivienda – UVIs – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N°27.271).

Estos estados financieros intermedios condensados individuales han sido aprobados por acta de Directorio N° 2393 de fecha 12 de mayo de 2022. Estos estados financieros intermedios condensados individuales han sido revisados, no auditados.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quien posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, piso 8[vo] , Oficina 817, C1006ACT Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2022 han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26 y sus modificatorias), en particular de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en miles de pesos al igual que las notas, excepto la utilidad por acción y la evolución del capital social. Ciertas cifras en moneda extranjera y en UVAs también se exponen expresadas en miles (excepto que se indique expresamente lo contrario). Asimismo, las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas son las expuestas en los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021. Dichas políticas están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor de activos por derecho de uso, el valor recuperable de los activos no financieros, el valor razonable de ciertos instrumentos derivados, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, los pasivos por arrendamientos, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2021 y al 31 de marzo de 2021, que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dichas fechas, conforme a lo descripto en nota 2.4 de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales. Sobre las mismas, de corresponder, se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2022:

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: esta modificación actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: esta modificación prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la entidad está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: esta modificación especifica qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”: el objetivo de esta modificación es mejorar la exposición de las políticas contables, requiriendo que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 8, “Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores”: el objetivo de esta modificación es ayudar a los usuarios a distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables ya que de ellos dependerá si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 12, “Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción”: exigen que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2021 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas, todavía, y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla la Sociedad, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos, tales como azúcar, maíz y frutas, y por la comercialización de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) o los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

2.4 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina comenzó a ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

Víctor Jorge Aramburu

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Información financiera en economías de alta inflación

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fue estimada en 14,73% en el período finalizado el 31 de marzo de 2022 y del 11,97% en el período finalizado el 31 de marzo de 2021 (considerando lo previsto por el Memorando C-72 de la Secretaría Técnica de la FACPCE). La variación del IPC según lo posteriormente publicado por el INDEC para los períodos finalizados el 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 fue de 16,07% y 12,95%, respectivamente.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes, surgen de lo descripto en la nota 2.9 de los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021.

Víctor Jorge Aramburu

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Impuesto a las ganancias

- Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley 27.630 que estableció una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada. Las nuevas alícuotas establacidas en el momento de la promulgación de Ley 27.630 pueden observarse en nota 34 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021. Al 31 de marzo de 2021, dicha modificación de alícuotas sancionada en Argentina durante el mes de junio de 2021 no se encontraba vigente y, por lo tanto, la Sociedad había considerado la alícuota anterior en la estimación del cargo a dicha fecha.

La nueva escala de alícuotas para el ejercicio fiscal 2022, es la siguiente:

• 25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 7,6 millones;

• 30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 76,0 millones;

• 35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 76,0 millones.

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período finalizado al 31 de marzo de 2022 es la correspondiente a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados individuales y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2022, fecha de cierre del presente ejercicio. La Sociedad, computó la tasa efectiva anual, considerando la alícuota descripta precedentemente. Asimismo, se consideró en la estimación de la mencionada tasa efectiva, los efectos de la aplicación del ajuste por inflación impositivo.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales. El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

- Ajuste por inflación impositivo

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia (en el caso de la Sociedad, años fiscales 2017, 2018 y 2019), el procedimiento de ajuste resultaba aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que los efectos sobre la base imponible del impuesto resultantes de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo correspondientes al primero y al segundo ejercicio iniciados a partir del 1 de enero de 2019, deberían imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente al período correspondiente.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad ha evaluado y considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo, (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2020 y el 31 de diciembre de 2022 igual o superior al 100%), se cumplirán al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del período intermedio de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2022, sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente. Al 31 de marzo de 2021, el ajuste por inflación impositivo en Argentina también había sido considerado en la estimación del cargo por el período de tres meses finalizado en dicha fecha.

Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la presidencia Comisión Fiscalizadora

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.6 Contexto económico: Efectos covid-19

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

La irrupción de la pandemia en marzo de 2020 originada por el covid-19 generó consecuencias significativas a nivel global. Las distintas medidas de restricciones sanitarias dispuestas tuvieron un impacto negativo casi inmediato en las economías. Como respuesta, la mayoría de los gobiernos implementaron paquetes de ayuda fiscal para sostener el ingreso de parte de la población y reducir los riesgos de ruptura en las cadenas de pago, evitando crisis financieras y económicas, así como quiebras de empresas. En este sentido, a pesar de las dificultades propias del contexto que ralentizaron o complejizaron las actividades, por ser una sociedad dedicada a la producción y comercialización de alimentos de consumo masivo y de insumos claves para otras industrias esenciales, la actividad de la Sociedad fue considerada esencial y, por lo tanto, las operaciones se mantuvieron.

El alcance final del brote de covid-19 y su impacto en la economía global y de los países donde opera el Grupo es desconocido, y permanece latente el riesgo de posibles rebrotes o variantes del virus que causa la enfermedad. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad no ha sufrido impactos significativos en sus resultados como consecuencia de la pandemia.

A su vez, el Gobierno Nacional mantuvo medidas impuestas desde fines del años 2019, que afectaron el contexto económico, como por ejemplo, control de precios y ciertas restricciones cambiarias, entre las que se incluyen la obligación de obtener autorización previa del BCRA para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). En este sentido, la Sociedad ha cursado sus operaciones de cambio dentro del marco vigente del MULC.

2.7. Políticas y estimaciones contables críticas

Las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021.

Víctor Jorge Aramburu

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 3. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos Construcciones Plantas productoras Máquinas e instalaciones Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos Obras en construcción y equipos en tránsito Total
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Transferencias Bajas	1.406.366 23.128.790 845.266 41.289.138 6.451.248 1.244.841 74.365.649 1.383 5.777 - 7.180 62.883 308.628 385.851 - 4.961 - 124.738 7.382 (137.081) - (1) - - (205.067) (4.686) (74.008) - (283.761)
Valor de origen al cierre del período Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Bajas Depreciación del período	1.407.749 23.139.528 640.199 41.416.370 6.447.505 1.416.388 74.467.739 - (15.913.326) (555.324) (33.039.528) (5.609.787) - (55.117.965) (1) - - 202.075 4.686 62.295 - 269.056 (2) - (149.628) (28.093) (240.292) (79.573) - (497.586)
Depreciación acumulada al cierre del período	- (16.062.954) (381.342) (33.275.134) (5.627.065) - (55.346.495)
TOTAL AL 31.03.2022	1.407.749 7.076.574 258.857 8.141.236 820.440 1.416.388 19.121.244
	Terrenos Construcciones Plantas productoras Máquinas e instalaciones Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos Obras en construcción y equipos en tránsito Total
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Transferencias Bajas	1.347.898 25.575.162 950.758 46.746.517 6.459.201 2.010.565 83.090.101 - 3.840 - 6.768 52.900 117.619 181.127 - 209.218 74.613 59.376 3.639 (346.846) - (1) - (28.475) (144.695) (19.166) (30.945) - (223.281)
Valor de origen al cierre del período Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Bajas Depreciación del período	1.347.898 25.759.745 880.676 46.793.495 6.484.795 1.781.338 83.047.947 - (16.582.616) (569.732) (35.505.638) (5.649.918) - (58.307.904) (1) - 28.475 144.695 19.166 28.963 - 221.299 (2) - (171.007) (28.359) (287.349) (76.595) - (563.310)
Depreciación acumulada al cierre del período	- (16.725.148) (453.396) (35.773.821) (5.697.550) - (58.649.915) 1.347.898 9.034.597 427.280 11.019.674 787.245 1.781.338 24.398.032
TOTAL AL 31.03.2021

(1) El destino contable de las bajas del período se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado individual, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados intermedio condensado individual.

(2) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 20.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 3. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos, que la Sociedad utiliza como referencia al momento de su incorporación:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Plantas productoras	5 – 20 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcciónyequipos en tránsito	Sin depreciación

NOTA 4. ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

		Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		698.624	1.866.410	325.788	2.890.822
Altas		-	49.791	-	49.791
Actualización de arrendamientos variables		(15.206)	45.654	(14.769)	15.679
Bajas	(1)	(19.266)	(713.849)	-	(733.115)
Valor de origen al cierre del período		664.152	1.248.006	311.019	2.223.177
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		(368.515)	(943.488)	(87.444)	(1.399.447)
Bajas	(1)	19.266	713.849	-	733.115
Depreciación del ejercicio	(2)	(39.793)	(138.909)	(24.696)	(203.398)
Depreciación acumulada al cierre del período		(389.042)	(368.548)	(112.140)	(869.730)
TOTAL AL 31.03.2022		275.110	879.458	198.879	1.353.447

		Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		775.187	1.882.991	104.099	2.762.277
Altas		28.906	-	22.672	51.578
Actualización de arrendamientos variables		(54.043)	(8.045)	(7.745)	(69.833)
Bajas	(1)	(3.895)	(6.906)	-	(10.801)
Valor de origen al cierre del período		746.155	1.868.040	119.026	2.733.221
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		(259.161)	(1.097.022)	(19.819)	(1.376.002)
Bajas	(1)	3.895	6.906	-	10.801
Depreciación delperíodo	(2)	(45.776)	(155.054)	(9.311)	(210.141)
Depreciación acumulada al cierre del período		(301.042)	(1.245.170)	(29.130)	(1.575.342)
TOTAL AL 31.03.2021		445.113	622.870	89.896	1.157.879

(1) El destino contable de las bajas del período, se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado individual. (2) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 20.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro:

	31.03.2022 31.03.2021
	Terrenos y construcciones
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Bajas	548.189 556.050 (20) -
Valor de origen al cierre del período Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	548.169 556.050 (307.823) (307.823)
Depreciación acumulada al cierre del período	(307.823) (307.823)
TOTAL	240.346 248.227

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

				Software y
		Marcas	Valor llave	licencias	Total
				relacionadas
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		72.253	4.849.609	1.160.205	6.082.067
Altas		-	-	30.184	30.184
Valor de origen al cierre del período		72.253	4.849.609	1.190.389	6.112.251
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio		-	-	(849.036)	(849.036)
Amortización delperíodo	(1)	-	-	(21.704)	(21.704)
Amortización acumulada al cierre del período		-	-	(870.740)	(870.740)
TOTAL AL 31.03.2022		72.253	4.849.609	319.649	5.241.511
			Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio			4.849.609	1.064.870	5.914.479
Altas			-	14.919	14.919
Valor de origen al cierre del período			4.849.609	1.079.789	5.929.398
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio			-	(752.129)	(752.129)
Amortización delperíodo	(1)		-	(24.012)	(24.012)
Amortización acumulada al cierre del período			-	(776.141)	(776.141)
TOTAL AL 31.03.2021			4.849.609	303.648	5.153.257

(1) El destino contable de la amortización del período se informa en nota 20.

Víctor Jorge Aramburu

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Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

Los valores llave y las marcas no se amortizan.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

En los siguientes cuadros, se detallan la evolución y composición del rubro:

	Participación en	Cuentas por	Total
	subsidiarias y asociadas (1)	pagar comerciales y otras deudas	al 31.03.2022
Saldo al inicio del ejercicio	105.721.592	(374.155)	105.347.437
Baja por venta de acciones	(200)	-	(200)
Aportes de capital	37.073	-	37.073
Resultado de inversiones en sociedades	3.530.767	(3.890)	3.526.877
Variación reserva de conversión	356.715	-	356.715
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	109.645.947	(378.045)	109.267.902

	Participación en subsidiarias y asociadas (1) Cuentas por pagar comerciales y otras deudas Total al 31.03.2021
Saldo al inicio del ejercicio Aportes de capital Dividendos y reducción de capital de subsidiarias Resultado de inversiones en sociedades Variación reserva de conversión	102.407.237 (384.670) 102.022.567
	14.475 - 14.475
	(703.139) - (703.139)
	2.663.692 (6.145) 2.657.547
	(2.451.292) - (2.451.292)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	101.930.973 (390.815) 101.540.158

(1) Incluye valor llave de las inversiones en subsidiarias y asociadas no fusionadas.

(2) Contiene el resultante de la venta de la totalidad de las acciones sobre la subsidiaria Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., ARS (4.246).

A continuación, puede observarse la composición del rubro “resultados de inversiones en sociedades” del estado de resultados intermedio condensado individual:

31.03.2022	31.03.2021
Resultado de inversiones en subsidiarias y asociadas 3.577.665 Variación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables -Mastellone Hermanos S.A. 13.793 Variación de mayoresymenores valores de activosy pasivos identificables - Grupo Zucamor (64.581)	2.964.736
	(232.673)
	(74.516)
TOTAL 3.526.877	2.657.547

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

				Información obtenida de	Información obtenida de	Información obtenida de	últimos Estados Financieros emitidos	últimos Estados Financieros emitidos	últimos Estados Financieros emitidos
												Diferencia
Sociedades	Valor Nominal	Cantidad de acciones		Fecha ()*		Patrimonio Neto	Capital Social ARS	Diferencia de conversión	Resultado	Impacto en NIC 29		de conversión ajustada	Resultado ajustado (*)	% de Participación	Valor de libros al 31.03.2022 (*)	Valor de libros al 31.12.2021 (*)
												(*)
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	(1) (**) 10,00	2.758.400		31.03.2022	(a)	3.608.380	1.420.654	213.590	203.062	(479.102)		(265.512)	211.916	100,00000	3.274.497	3.328.093
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	(2) (**) 1,00	228.614		31.03.2022	(a)	21.818.647	26.432	3.048.131	640.222	(2.691.892)		356.239	660.915	100,00000	21.920.474	20.902.227
Arcor do Brasil Ltda.	1,00	2.449		31.03.2022	(b)	4.164.895	1.704.817	913.862	(64.879)	(495.851)		418.011	(57.574)	0,00046	19	17
Bagley Argentina S.A.	(3) 1,00	9.279		31.03.2022		37.947.873	231.115	67.227	1.042.106		-	67.227	1.042.106	0,00401	273.623	245.954
Bagley Latinoamérica S.A.	(4) 1,00	49.700.611		31.03.2022	(a)	48.031.938	385.934	267.652	818.190		-	267.652	818.190	51,00000	24.262.137	23.708.364
Cartocor Chile S.A.	(5) -	6.356.394		31.03.2022	(c)	7.091.661	173.044	931.434	467.944	(860.118)		71.316	489.399	28,07196	1.990.768	1.833.363
Cartocor S.A.	(6) 1,00	13.684.528		31.03.2022		36.420.484	13.685	51.291	1.867.680		-	51.291	1.867.680	99,99678	36.112.704	34.193.795
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	0,01	1.833.841.112		31.03.2022		(4.910)	18.339	-	(3.890)		-	-	(3.890)	99,99597	(4.909)	(1.019)
GAP Inversora S.A.	-	40.073		31.12.2021		2.112	673	(102)	(1.186)		-	(102)	(1.186)	1,60000	32	39
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	(7) -	-		-		-	-	-	-		-	-	-	-	-	1.321
Ingrear Holding S.A.	(8) 1,00	4.080.000.000		31.03.2022		17.803.711	8.000.000	(562)	452.097		-	(562)	452.097	51,00000	8.767.644	8.527.779
Mastellone Hermanos S.A.	(9) (****) 1,00	159.165.436		31.03.2022		25.224.149	653.969	215.867	16.021		-	215.867	16.021	24,33837	3.923.511	3.810.991
SUBTOTAL															100.520.500	96.550.924
Valor llave de Van Dam S.A.															71.166	69.489
Mayor valor de activos netos por compras de	participaciones en Mastellone Hermanos S.A.														2.252.355	2.238.562
Valor llave por compras de participaciones en Mastellone Hermanos S.A.															1.451.268	1.451.268
Mayor valor de activos netos por compras de	participaciones en Grupo Zucamor														4.362.354	4.426.935
Valor llavepor compras departicipaciones en Grupo Zucamor															610.259	610.259
SUBTOTAL															109.267.902	105.347.437
Saldo expuesto en cuentasporpagar comercialesyotras deudas															378.045	374.155
TOTAL															109.645.947	105.721.592

• (*) El valor de libros indicado se expone neto de los resultados no trascendidos a terceros.

• (**) Ver reorganizción societaria en el exterior en la presente nota. Para el caso de Arcor Alimentos Internacionl S.L., Sociedad Unipersonal, la información financiera bajo NIIF es elaborada al sólo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en subsidiarias y asociadas.

(***) En aquellos casos donde los últimos estados financieros emitidos no corresponden a la fecha del 31 de marzo de 2022, es válido señalar que la Sociedad utilizó información financiera especial preparada a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales a efectos de la valuación de sus inversiones por el método de la participación.

• (****) Patrimonio y resultados atribuibles a los Accionistas de la asociada.

• (*) Ver nota 2.10 inc. c) de los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021.

• (1) Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A. y Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd. por el método de la participación.

• (2) Valúa sus inversiones en Arcorpar S.A., Arcor do Brasil Ltda, Arcor U.S.A., Inc., GAP Regional Services S.A., Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Tucor DMCC, Unidal México S.A. de C.V. y Van Dam S.A. por el método de la participación..

• (3) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A. y Mastellone Hermanos S.A. por el método de participación.

• (4) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación.

• (5) Valúa sus inversiones en Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.

• (6) Valúa sus inversiones en Cartocor Chile S.A, Cartocor de Perú S.A. y Papel Misionero S.A.I.F.C. por el método de la participación.

• (7) Durante el primer trimestre de 2022, la Sociedad vendió la totalidad de las acciones sobre la subsidiaria Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.

• (8) Valúa sus inversiones en Ardion S.A., Ingredion Chile S.A., Ingredion Uruguay S.A. e Ingrecor S.A. por el método de la participación. Ver nota 26.

(9) Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación.

Moneda funcional: (a) EUR, (b) BRL, (c) CLP.

Víctor Jorge Aramburu

Alfredo Gustavo Pagani

Véase nuestro informe del

12 de mayo de 2022

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Sociedades	País	Actividad principal
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Suiza	Sociedad de inversión y prestación de servicios
Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal	España	Sociedad de inversiones
Arcor do Brasil Ltda.	Brasil	Fábrica de chocolates y golosinas
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de galletas
Bagley Latinoamérica S.A.	España	Sociedad de inversiones
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de envases de cartón corrugado
Cartocor S.A.	Argentina	Fábrica de cartón corrugado
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Argentina	Serv. de hotelería y operaciones inmobiliarias y de inversión
GAP Inversora S.A.	Argentina	Sociedad de inversiones
Ingrear Holding S.A.	Argentina	Realización de operaciones financieras y de inversión
Mastellone Hermanos S.A.	Argentina	Industrializ.ycomercializ. deproductos,subproductosyderivados de la leche

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales:

	Patrimonio	Resultados	Otros resultados integrales
	Deudor / (acreedor)	Ganancia	/ (pérdida)
Cifras atribuibles a Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. según sus estados financieros	25.224.149	16.021	215.867
Participación accionaria de Arcor S.A.I.C.		24,3384%
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Arcor S.A.I.C.	6.139.148	3.899	52.540
Partidas conciliatorias a la participación de Arcor S.A.I.C. Diferencia de valuación de elementos de propiedad, planta y equipos, otros activos, propiedades de inversión y activos intangibles (1) Efecto impositivo de las diferencias de medición Baja de valores llave registrados por Mastellone Hermanos S.A.
	(3.384.658)	86.272	-
	1.184.603	(30.191)	-
	(15.582)	-	-
Subtotal - Participación en Patrimonio y Resultados de Mastellone Hermanos S.A. a valores de libros con criterios de medición de Arcor S.A.I.C.	3.923.511	59.980	52.540
Incorporación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado (2)(3) Incorporación de valor llave (2)	2.252.355	13.793	-
	1.451.268	-	-
Cifras correspondientes a Arcor S.A.I.C según sus estados financieros	7.627.134	73.773	52.540

(1) Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. La Sociedad aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Por consiguiente, la Sociedad elimina los efectos patrimoniales de las revaluaciones registradas por la asociada con el consecuente efecto en el cargo por depreciaciones del período.

(2) Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas al 31 de marzo de 2022.

(3) Comprende el saldo al cierre y la evolución durante el período de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables, conforme lo expuesto en nota 43 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021. Principalmente, incluye el reconocimiento, a la fecha de cada participación adquirida, de las marcas comerciales de la asociada.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Información relevante incluida en los estados financieros de Mastellone Hermanos S.A.

Al 31 de marzo de 2022, los principales préstamos de la asociada son los siguientes:

• Obligaciones Negociables clase “G” por ARS 11.229.199 (capital de USD 110,9 millones), emitidas el 30 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 30 de junio de 2026, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 10,95%. Estas obligaciones negociables poseen ciertas garantías hipotecarias y prendarias y los vencimientos respectivos deben ser cancelados en USD.

• Obligaciones Negociables clase “H” por ARS 1.301.902 (capital de USD 11,9 millones), emitidas el 25 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 25 de junio de 2023, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 5,5%. Estas obligaciones negociables no poseen garantías y los vencimientos respectivos deben ser cancelados en ARS al tipo de cambio aplicable a la fecha respectiva.

• Obligaciones Negociables clase “I” por ARS 4.223.975 (capital de UVA 39.534.916 equivalentes a USD 33,1 millones), emitidas el 25 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 25 de junio de 2024, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 4,39%. Estas obligaciones negociables no poseen garantías y los vencimientos respectivos deben ser cancelados en ARS al valor del UVA aplicable a la fecha respectiva.

• Préstamo otorgado por Coöperatieve Rabobank U.A. por USD 50 millones, obtenido el 30 de junio de 2021, con pago de capital en 17 cuotas trimestrales que operan desde el 30 de junio de 2022, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 7,5%. Esta deuda posee ciertas garantías hipotecarias y prendarias y los vencimientos respectivos deben ser cancelados en USD. Además, el préstamo establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la asociada, entre los que se encuentra el cumplimiento de índices financieros específicos. Al 31 de diciembre de 2021, ciertos índices estaban incumplidos. No obstante, la asociada obtuvo una manifestación del acreedor en la que se establece que el evento de incumplimiento se configura luego de la aprobación de los estados financieros y, asimismo, obtuvo además una dispensa respecto del cumplimiento antes de dicha fecha. Al 31 de marzo de 2022, la Sociedad no registra incumplimientos de los mencionados índices financieros.

Prueba de recuperabilidad de la inversión en asociadas

Conforme a los criterios expuestos en nota 43 a los estados financieros individuales anuales, la Sociedad realizó durante el primer trimestre de 2022 las pruebas de recuperabilidad de su inversión en Mastellone Hermanos S.A. Como resultado de las estimaciones efectuadas por la Sociedad, el valor recuperable de su inversión al 31 de marzo de 2022 excedía al valor de libros del activo en un 6,1% en el escenario conservador y en un 17,3% en el escenario optimista.

De acuerdo a lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, los siguientes cambios en ciertas variables clave de la mencionada estimación de valor recuperable, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable e estimado sea igual al valor de libros de la inversión:

	Efecto sobre el valor recuperable al 31 de
	marzo de 2022
Incremento de la tasa de descuento	33 puntos básicos
Disminución de la tasa de crecimiento	De 1,50% a 0,73%: 0,77%
Disminución en lasproyecciones de flujos de fondos netos	3,33%

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

En cuadro a continuación, se observa la evolución de la inversión de la Sociedad en Mastellone Hermanos S.A. en el período cerrado al 31 de marzo de 2022:

	Ganancia / (Pérdida)
	Saldo al inicio del ejercicio Resultado del período Otros resultados integrales del período Saldo al 31.03.2022
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	1.751.203 34.326 26.061 1.811.590
	1.252.223 2.143 - 1.254.366
	83.451 - - 83.451
Subtotal - Participación del 24,1452% en Mastellone Hermanos S.A.	3.086.877 36.469 26.061 3.149.407
Inversiones realizadas durante ejercicio 2017 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	1.031.854 17.114 15.377 1.064.345
	603.890 3.673 - 607.563
	1.056.530 - - 1.056.530
Subtotal - Participación del 14,2466% en Mastellone Hermanos S.A.	2.692.274 20.787 15.377 2.728.438
Inversiones realizadas durante ejercicio 2018 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	312.764 5.806 4.593 323.163
	199.699 2.047 - 201.746
	150.033 - - 150.033
Subtotal - Participación del 4,2547% en Mastellone Hermanos S.A.	662.496 7.853 4.593 674.942
Inversiones realizadas durante ejercicio 2019 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	560.192 2.180 5.111 567.483
	151.898 3.999 - 155.897
	137.034 - - 137.034
Subtotal - Participación del 4,7349% en Mastellone Hermanos S.A.	849.124 6.179 5.111 860.414
Inversiones realizadas durante ejercicio 2020 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	154.978 554 1.398 156.930
	30.852 1.931 - 32.783
	24.220 - - 24.220
Subtotal - Participación del 1,2953% en Mastellone Hermanos S.A.	210.050 2.485 1.398 213.933
TOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS	7.500.821 73.773 52.540 7.627.134

Víctor Jorge Aramburu

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Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Reorganización societaria en el exterior

Adicionalmente a lo descripto en nota 9 de los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021, continuando con la línea de la reorganización mencionada, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales es válido señalar que, el Directorio de Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal (en adelante ARALI) ha suscripto, con fecha 20 de abril de 2022, un Proyecto Común de Fusión junto con el Director Único de Arcor A.G. (S.A., Ltd.) a fin de llevar adelante una fusión transnacional en la cual Arcor Alimentos Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal absorberá a Arcor A.G. (S.A., Ltd.). Dicho Proyecto Común de Fusión ha sido aprobado mediante Decisión del Socio Único de ARALI y mediante Junta de Accionista de Arcor A.G. (S.A., Ltd.), ambas celebradas el 9 de mayo de 2022, en las cuales también se aprobaron los Balances de Fusión y la Fusión propiamente dicha.

Una vez concluido el proceso de inscripción, y de conformidad con lo previsto por la Norma de registro y valoración número 21 del Plan General de Contabilidad vigente en España, se considerará el día 1 de enero de 2022 como fecha a partir de la cual se entenderán realizadas a efectos contables las operaciones de la Sociedad Absorbida por cuenta de la Sociedad Absorbente.

Venta de acciones de la subsidiaria Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.

Durante el primer trimestre del año 2022, la subsidiaria Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. y la Sociedad, vendieron la totalidad de las cuotas sociales que poseían sobre Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., representativas del 95,626471% y 4,373529% de su capital social, respectivamente.

Luego de esta operación, Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., dejó de formar parte de Grupo Arcor. Los resultados generados por esta transacción no son significativos.

Asimismo, cabe aclarar que, la distribución de los productos de Grupo Arcor en Colombia, continuarán a cargo de Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.

NOTA 8. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.03.2022	31.12.2021
No corriente
Cuotas sociales	257	295
TOTAL NO CORRIENTE	257	295
TOTAL	257	295

NOTA 9. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición de los rubros créditos por ventas y otros créditos:

Créditos por ventas

	31.03.2022	31.12.2021
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	10.036.592	5.854.874
Créditos documentados	853.651	1.037.720
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 22)	6.046.869	4.665.726
Créditos morosos y en gestión judicial	14.353	16.468
Menos: Previsiónpor desvalorización de cuentaspor cobrar(nota 15)	(43.340)	(48.156)
TOTAL CORRIENTE	16.908.125	11.526.632
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	16.908.125	11.526.632

Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la presidencia Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 9. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Otros créditos

31.03.2022	31.12.2021
No corriente Créditos fiscales 305.393 Impuesto a la ganancia mínima presunta - Depósitos en garantía 29.738 Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos 75.422 Deudores financieros con partes relacionadas (nota 22) 292 Gastos pagados por adelantado 119.316 Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 22) 1.004.549 Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables(nota 15) (238.237)
	1.687.390
	554.439
	33.833
	132.779
	122
	32.655
	1.066.327
	(279.624)
TOTAL NO CORRIENTE 1.296.473 Corriente Reintegros a percibir 201.982 Depósitos en garantía 36.227 Créditos fiscales 745.970 Anticipos a proveedores por compra de existencias y otros bienes y servicios 722.293 Deudores financieros con partes relacionadas (nota 22) 928.080 Gastos pagados por adelantado 317.591 Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 22) 61.889 Diversos 20.073 Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables(nota 15) (12.669)	3.227.921
	422.157
	40.740
	1.118.864
	1.364.529
	1.903.719
	355.943
	116.275
	65.936
	(15.402)
TOTAL CORRIENTE 3.021.436	5.372.761
TOTAL OTROS CRÉDITOS 4.317.909	8.600.682

NOTA 10. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro efectivo y equivalentes de efectivo:

	31.03.2022	31.12.2021
Efectivoydepósitos bancarios a la vista	749.192	1.270.539
TOTAL	749.192	1.270.539

En el estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	31.03.2022	31.03.2021
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre	Inversión	(79.110)	(65.733)
Importes capitalizados en activos aptos (nota 21)	Inversión	(3.006)	(1.781)
Altas de activos por derecho de uso y actualización de arrendamientos variables (nota 4)	Financiación	(65.470)	18.255
Altas depasivosyactualización de arrendamientos variables(nota 14)	Financiación	65.470	(18.255)

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 11. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2019.

Asimismo, conforme a lo previsto en el Texto Ordenado de la CNV, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales acumulados (Otros componentes del patrimonio) al cierre de un ejercicio sea positivo (cuentas acreedoras), este no podrá ser distribuido, capitalizado, ni destinado a absorber pérdidas acumuladas. Cuando dicho saldo neto sea negativo (cuentas deudoras), existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

Tal como lo dispuso la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 1.358.309 (ARS 203.257 en valores históricos) se reasignaron a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012.

NOTA 12. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

31.03.2022	31.12.2021	31.12.2020	31.12.2019
Capital social al inicio 700.000.000 700.000.000 700.000.000 700.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE 700.000.000 700.000.000 700.000.000 700.000.000

Las cifras expuestas precedentemente se encuentran expresadas en valores históricos. La diferencia entre el “Capital social” en valores históricos y el que resulta de aplicar el procedimiento de reexpresión descripto en nota 2.4 se imputa en el rubro “Ajuste de capital”.

El capital social al 31 de marzo de 2022 de ARS 700.000.000 está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 13. PRÉSTAMOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.03.2022	31.12.2021
No corriente
Préstamos bancarios	2.130.567	3.062.694
Obligaciones negociables	59.266.670	63.446.457
TOTAL NO CORRIENTE	61.397.237	66.509.151
Corriente
Préstamos bancarios	17.610.164	22.756.609
Obligaciones negociables	1.914.536	2.426.677
Préstamos financieros con partes relacionadas (nota 22)	2.256.031	1.863.079
Deuda financierapor compra de acciones(nota 26)	223.479	236.679
TOTAL CORRIENTE	22.004.210	27.283.044
TOTAL	83.401.447	93.792.195

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NOTA 13. PRÉSTAMOS

En los siguientes cuadros, se detallan la evolución del rubro:

	Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.03.2022
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO			93.792.195
Pagos de préstamos - intereses	(3.713.565)	-	(3.713.565)
Pagos de gastos por otorgamiento	(8.851)	-	(8.851)
Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas	459.163	-	459.163
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del período	(3.224.286)	-	(3.224.286)
Devengamiento de gastos por otorgamiento	-	444.929	444.929
Intereses devengados	-	(418.634)	(418.634)
Diferencias de cambio devengadas	-	(3.929.504)	(3.929.504)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO			83.401.447

	Movimientos de efectivo	Movimientos que no implican efectivo	Total al 31.03.2021
SALDO AL INICIO DEL EJERCICIO			99.825.291
Pagos de préstamos – intereses	(3.922.729)	-	(3.922.729)
Pagos de gastos por otorgamiento	(11.869)	-	(11.869)
Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas	74.088	-	74.088
Variación neta de descubiertos entre el inicio y el cierre del período	2.306.575	-	2.306.575
Devengamiento de gastos por otorgamiento	-	50.105	50.105
Intereses devengados	-	879.870	879.870
Diferencias de cambio devengadas	-	(1.994.331)	(1.994.331)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO			97.207.000

A continuación, se expone la comparación entre el valor en libros y el valor razonable de las obligaciones negociables:

	31.03.2022	31.03.2022	31.12.2021	31.12.2021
	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable
Obligaciones negociables	61.181.206	62.940.854	65.873.134	68.267.531

El valor razonable de las obligaciones negociables, a tasa fija y variable, con cotización, se estimó utilizando información de mercados activos, computando el valor de cotización de cada endeudamiento en su moneda original al cierre de cada período / ejercicio y valuando el saldo resultante, en caso de tratarse de pasivos en moneda extranjera, al tipo de cambio de cierre.

Víctor Jorge Aramburu

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 13. PRÉSTAMOS

Principales préstamos tomados por la Sociedad - Programas de financiación - Obligaciones Negociables

• a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 800 millones

Con fecha 27 de febrero de 2010, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de USD 500 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la CNV o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV, mediante Resolución N° 16.439 aprobó el citado programa.

Con fecha 28 de noviembre de 2014 los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria aprobaron ampliar y prorrogar la vigencia del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco (5) años, contados desde el vencimiento del plazo original.

Con fecha 25 de abril de 2020 los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, aprobaron la vigencia del programa por un nuevo período de cinco (5) años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV mediante Disposición DI-202052-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad a dicha prórroga, la cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVAs – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N°25.827 o en Unidades de Vivienda – UVIs – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N°27.271).

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 13. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente período

	Obligaciones Negociables Clase 9 (1)	Obligaciones Negociables Adicionales Clase 9 (1)	Obligaciones Negociables Clase 16 Obligaciones Negociables Clase 17	Obligaciones Negociables Clase 16 Obligaciones Negociables Clase 17
Monto final de la emisión	USD 350.000	USD 150.000	ARS 1.500.000 27.864 UVA (equivalentes a ARS 2.500.000 considerando el valor del UVA a la fecha de la emisión)
Fecha de emisión	6 de julio de 2016	19 de junio de 2017	20 de octubre de 2021 20 de octubre de 2021
Precio de emisión	100% del valor nominal	106,625% del valor nominal	100% del valor nominal
Moneda	USD	USD	ARS	UVA/ARS
Tasa de interés	Tasa fija del 6% nominal anual.	Tasa fija del 6% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente al promedio de la tasa Badlar del período más un margen aplicable.	Tasa fija nominal anual equivalente a 0,98 %.
Margen aplicable	No posee.	No posee.	2,97% nominal anual.	No posee.
Fecha de amortización y vencimiento	6 de julio de 2023 (84 meses de la fecha de emisión).	6 de julio de 2023 (73 meses de la fecha de emisión).	En tres pagos consecutivos, siendo el primero el 20 de octubre de 2022 (12 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo, el 20 de enero de 2023 (15 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; y, al vencimiento, el 20 de abril de 2023 (18 meses desde la fecha de emisión) por el 34% del Valor Nominal.	20 de octubre de 2025 (48 meses de la fecha de emisión).
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV	21 de junio de 2016	9 de junio de 2017	13 de octubre de 2021	13 de octubre de 2021
Fecha de pago de intereses	Semestralmente, por período vencido, el 6 de enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 6 de enero de 2017.	Semestralmente, por período vencido, el 6 de enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 6 de julio de 2017.	Trimestralmente, por período vencido, el 20 de enero de 2022, el 20 de abril de 2022, el 20 de julio de 2022, el 20 de octubre de 2022, el 20 de enero de 2023 y el 20 de abril de 2023.	Trimestralmente, por período vencido, desde el 20 de enero de 2022 hasta el 20 de octubre de 2025.
(1) Los fondos netos obtenidos fueron destinados e	Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani Presidente Vicepresidente en ejercicio de la presidencia Comisión Fiscalizadora n su totalidad a la refinanciación de deudas bancarias.		Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 13. PRÉSTAMOS

b. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

• Sólo podrá incurrir o permitir que sus subsidiarias incurran en cualquier endeudamiento adicional siempre que el ratio “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 9 del Programa Global) para los últimos cuatro trimestres haya sido de al menos 2,00 a 1,00. Esta limitación no es aplicable a ciertos endeudamientos permitidos especificados en el mencionado Suplemento.

• Sólo podrá constituir o permitir que sus subsidiarias constituyan cualquier gravamen sobre sus bienes con el objeto de garantizar el pago de cualquier endeudamiento en la medida que las obligaciones negociables queden garantizadas en forma equivalente y proporcional. Esta limitación no es aplicable a ciertos gravámenes permitidos y no comienza a operar en la medida que los gravámenes constituidos por la Sociedad o por cualquiera de sus subsidiarias garanticen deudas cuyo capital (considerando como tal, a dichos efectos, a los mencionados gravámenes) no exceda el 10% de sus “Activos Totales Consolidados” (definidos en el Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 9).

• Se asume la obligación de ofrecer la recompra de las obligaciones negociables al 101% de su monto de capital más los intereses devengados y no pagados, en caso de que tenga lugar un “Cambio de Control”, definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 9.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de marzo de 2022.

NOTA 14. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En los siguientes cuadros, se detallan la composición y evolución del rubro pasivos por arrendamientos:

	31.03.2022	31.12.2021
No corriente	747.934	907.232
Corriente	(1) 657.730	627.217
TOTAL	1.405.664	1.534.449
	31.03.2022	31.03.2021
Saldo al inicio del ejercicio	1.534.449	1.536.192
Altas	49.791	51.578
Actualización de arrendamientos variables	15.679	(69.833)
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas	(4.286)	(2.299)
Pagos realizados en elperíodo	(189.969)	(228.084)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	1.405.664	1.287.554

NOTA 15. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los cuadros a continuación, se presenta la evolución de las previsiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo:

Deducidas del activo:

Deducidas del activo:
	Créditospor	ventas (1)	Otros créditos (2)		Existencias (3)
	31.03.2022	31.03.2021	31.03.2022	31.03.2021	31.03.2022	31.03.2021
Saldo al inicio del ejercicio	48.156	93.165	295.026	40.745	1.061.199	934.263
Aumentos	14.585	15.907	-	-	90.121	88.130
Disminuciones	(13.558)	(18.448)	-	(878)	(76.184)	(102.697)
Utilizaciones	(212)	-	(5.566)	-	(2.274)	(437)
Efecto reexpresión	(5.631)	(5.807)	(38.554)	(4.357)	-	-
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	43.340	84.817	250.906	35.510	1.072.862	919.259

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 20.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 19 (reintegros de exportación) y nota 20.

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 20.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 15. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Incluidas en el pasivo:

Incluidas en el pasivo:
	Juicios laborales, civiles y comerciales(1)		Otras provisiones(2)
	31.03.2022	31.03.2021	31.03.2022	31.03.2021
Saldo al inicio del ejercicio	416.866	505.089	132.297	173.880
Aumentos	24.158	75.956	4.419	6.788
Disminuciones	(54.847)	(106.052)	(7.517)	-
Pagos	(10.159)	(11.371)	-	-
Efecto reexpresión	-	-	(17.253)	(18.725)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	376.018	463.622	111.946	161.943

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 20 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado individual.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 20.

NOTA 16. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.03.2022	31.12.2021
No corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	117.391	40.762
Remuneraciones y cargas sociales	483.822	11.758
Otras deudas
- Terceros	3.044	-
- Partes relacionadas(nota 7)	378.045	374.155
TOTAL NO CORRIENTE	982.302	426.675
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	11.695.525	10.854.564
- Partes relacionadas (nota 22)	2.179.905	1.519.224
- Documentadas	954.754	1.167.202
Cargas fiscales	2.371.733	849.993
Remuneraciones y cargas sociales	7.462.338	5.013.583
Otras deudas
- Terceros	2.507	4.745
- Partes relacionadas(nota 22)	3.007	6.968
TOTAL CORRIENTE	24.669.769	19.416.279
TOTAL	25.652.071	19.842.954

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 17. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son:

	31.03.2022	31.03.2021
Servicios informáticos	359.212	398.474
Servicios de logística	123.672	206.093
TOTAL	482.884	604.567

(b) Otras garantías otorgadas

	Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Monto máximo avalado
Arcor	do Brasil Ltda.	Pottencial Seguradora S.A. Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A.	BRL BRL	Aval Aval	Seguro de Caución	15.000

(c) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.

En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 31 de marzo de 2022, poseen un valor residual de ARS 23.670. La Sociedad se obliga a la custodia de estos y mantener los seguros correspondientes. Al 31 de diciembre de 2021 dicho valor de libros ascendía a ARS 25.144.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 31 de marzo de 2022, la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio de compras a terceros del último mes de ARS 1.288.504. Al 31 de diciembre de 2021 dicha existencia ascendía a ARS 1.798.029.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos, al 31 de marzo de 2022, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 50.384 (no incluye existencias de otras sociedades relacionadas). Por este mismo concepto, al 31 de diciembre de 2021 las existencias ascendían a ARS 44.827.

(d) Bienes de disponibilidad restrigida

En el marco del acuerdo de Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L (nota 26), la Sociedad otorgó a su subsidiaria Ingrecor S.A., el derecho real de usufructo sobre ciertos bienes inmuebles, conservando el derecho real de nuda propiedad sobre los mismos. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, el valor en libros de dicho derecho asciende a ARS 468.

Víctor Jorge Aramburu

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NOTA 18. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

RUBROS MONTO EN MONEDA EXTRANJERA CLASE DE MONEDA EXTRANJERA CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
	31.03.2022 31.12.2021
ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos 9.066 USD 110,8100	1.004.549 1.004.549 1.066.327
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 10.157 USD 110,8100 Créditos por ventas 28.553 USD 110,8100 446 EUR 122,6223 Instrumentos financieros derivados 2.800 USD 110,8100 Efectivo y equivalentes de efectivo 4.819 USD 110,8100 45 EUR 122,6223	1.004.549 1.066.327 1.125.459 1.125.459 2.440.879 3.163.913 54.684 3.218.597 4.036.463 310.268 310.268 329.349 533.941 5.567 539.508 1.214.279
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	5.193.832 8.020.970
TOTAL DEL ACTIVO	6.198.381 9.087.297
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 502.092 USD 111,0100 Pasivos por arrendamientos 2.179 USD 111,0100 Cuentasporpagar comerc.yotras deudas 953 EUR 123,1212	55.737.252 55.737.252 59.194.704 241.887 241.887 284.458 117.391 117.391 40.627
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Préstamos 59.823 USD 111,0100 Pasivos por arrendamientos 923 USD 111,0100 Cuentas por pagar comerc. y otras deudas 33.994 USD 111,0100 1.125 EUR 123,1212 255 CHF 120,4920	56.096.530 59.519.789 6.640.956 6.640.956 7.929.158 102.427 102.427 94.140 3.773.684 138.564 30.669 3.942.917 4.045.243
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	10.686.300 12.068.541 66.782.830 71.588.330
TOTAL DEL PASIVO

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 19. COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:
	31.03.2022	31.03.2021
Existencia al inicio del ejercicio	23.244.327	22.926.764
Compras del período y transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria	12.871.395	15.356.518
Gastos de producción (nota 20)	7.803.691	8.236.729
Venta de subproductos	(44.802)	(24.527)
Reintegros de exportación	(78.156)	(88.793)
Existencia al inicio delperíodo	(21.761.806)	(22.784.806)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	22.034.649	23.621.885

NOTA 20. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

	Gastos de producción Gastos de producción de activos biológicos Gastos de comercialización Gastos de administración Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión Total al 31.03.2022 Total al 31.03.2021
	Gasto / (Ingreso)
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión Dep. de prop., planta y equipos (nota 3) (1) Depreciación de activos por derecho de uso (nota 4) (1) Amortización de activos intangibles (nota 6) (1) Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación e importación Servicios de terceros Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Calidad y medio ambiente Publicidad y propaganda Arrendamientos / alquileres operativos (2) Seguros Sistemas y software de aplicación Derechos a la exportación Quebranto / (Recupero) por deudores incobrables	- - - 274.289 - 274.289 280.697 41.880 3.942 59.405 138.125 499 243.851 247.561 4.703.935 189.237 2.600.933 2.642.390 - 10.136.495 8.356.073 41.016 5.454 33.534 7.363 3.056 90.423 100.588 - - 712.960 - - 712.960 589.459 788.140 52.398 55.175 49.028 1.203 945.944 802.057 405.185 5.603 36.798 21.781 - 469.367 535.751 49.417 3.480 104.577 9.560 - 167.034 165.290 10.715 - 7.183 3.806 - 21.704 24.012 254.677 14.737 653.350 - - 922.764 1.219.986 43.634 13.998 10.113 1.018 - 68.763 71.293 - - 94.944 - - 94.944 125.421 301.225 46.143 577.347 34.930 16.821 976.466 1.041.609 790.798 16.198 36.998 19.062 88 863.144 718.078 20.409 606 26.661 44.790 - 92.466 47.897 - - - 33.542 - 33.542 33.978 71.631 1.273 - - - 72.904 68.817 - - 245.993 - - 245.993 372.718 51.193 2.532 77.390 34.298 - 165.413 98.569 69.092 205 28.947 9.017 - 107.261 97.895 86.737 242 220.815 138.745 - 446.539 253.609 - - 116.420 - - 116.420 149.058 - - 1.027 - - 1.027 (2.541) 5.270 7 3.128 35 - 8.440 15.689 282 - (4.603) 1.223 - (3.098) 6.788 68.455 169.749 265.981 43.664 351 548.200 795.725
Quebranto por juicios laborales y otros
Quebranto / (Recupero) por otras provisiones diversas Otros gastos generales varios
TOTAL AL 31.03.2022	7.803.691 525.804 5.965.076 3.506.666 22.018 17.823.255 8.236.729 441.205 5.204.749 2.308.719 24.675 16.216.077
TOTAL AL 31.03.2021

(1) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en los activos biológicos.

(2) Corresponde a arrendamientos a los que no les resulta aplicable la NIIF 16.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

	31.03.2022	31.03.2021
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo	39	12.525
- Explícitos e implícitos comunes	(812.900)	(342.999)
- Financieros con partes relacionadas (nota 22)	8.738	(9.241)
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A.	46.098	-
- Otros instrumentos financieros	-	(481)
Diferencia de cambio	3.371.547	1.711.789
Subtotal ingresos financieros	2.613.522	1.371.593
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación (nota 13)	(26.295)	(929.975)
- Arrendamientos financieros	(17.354)	(8.411)
- Explícitos e implícitos comunes	555.090	357.808
- Financieros con partes relacionadas (nota 22)	66.211	24.992
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A.	-	(185.397)
- Otros instrumentos financieros	17.246	-
Subtotal	594.898	(740.983)
Importes capitalizados en activos aptos	3.006	1.781
Subtotalgastos financieros	597.904	(739.202)
Resultadoporposición monetaria neta	811.682	463.144
TOTAL	4.023.108	1.095.535

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios, otros ingresos y recupero de gastos

Venta de bienes y servicios (1)

Tipo de relación	Venta de Bienes Venta de Servicios
	31.03.2022 31.03.2021 31.03.2022 31.03.2021
Arcor A.G. (S.A., Ltd.) Subsidiaria Arcor Alimentos Bolivia S.A. Subsidiaria Arcor de Perú S.A. Subsidiaria Arcor do Brasil Ltda. Subsidiaria Arcor U.S.A., Inc. Subsidiaria Arcorpar S.A. Subsidiaria Ardion S.A. (2) Subsidiaria Bagley Argentina S.A. Subsidiaria Bagley Chile S.A. Subsidiaria Cartocor S.A. Subsidiaria Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. Subsidiaria Dulcería Nacional, LDA. Negocio conjunto Grupo Arcor S.A. Controlante Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. Subsidiaria Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. (3) Subsidiaria Ingrecor S.A. (2) Subsidiaria Mastellone Hermanos S.A. Asociada Mundo Dulce S.A. de C.V. Subsidiaria Papel Misionero S.A.I.F.C. Subsidiaria Unidal Ecuador S.A. Subsidiaria Unidal México S.A. de C.V. Subsidiaria Van Dam S.A. Subsidiaria	25.798 27.581 - - 288.868 397.382 - - 78.607 53.577 - - 34.788 54.872 2.096 2.654 290.798 455.386 - - 353.234 567.779 - - 65.244 - 203.045 - 730.777 787.195 1.885.209 1.484.899 15.226 17.895 - - 162.664 209.698 329.579 199.454 - - 126 139 310 923 - - - - 387 510 431.630 561.512 1.397 1.769 - 3.366 - - 312.964 - 191.504 - 1.196 31.552 - - - - 1.048 1.327 229 186 43.648 30.495 72.875 57.409 - - 5.084 - 2.039 2.583 297.039 455.610 - -
TOTAL 3.167.331 3.681.923 2.660.078 1.723.830

(1) Importe bruto antes de segregar intereses financieros implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.

(2) Ver nota 26.

(3) Ver nota 7.

Otros ingresos

	Tipo de relación	31.03.2022	31.03.2021
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	136	-
Dulcería Nacional,LDA.	(1) Negocio conjunto	4.615	8.703
TOTAL		4.751	8.703

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Recupero de gastos

		Tipo de relación	31.03.2022	31.03.2021
Arcor Alimentos Bolivia S.A.		Subsidiaria	1.147	1.833
Arcor de Perú S.A.		Subsidiaria	2.045	-
Arcorpar S.A.		Subsidiaria	2.285	2.750
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	84	-
Cartocor S.A.		Subsidiaria	5.599	4.770
Ingrecor S.A.	(1)	Subsidiaria	110.111	-
Van Dam S.A.		Subsidiaria	2.133	2.168
TOTAL			123.404	11.521

(1) Ver nota 26.

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes

		Tipo de relación	31.03.2022	31.03.2021
Arcor do Brasil Ltda.		Subsidiaria	22.771	33.066
Ardion S.A.	(1)	Subsidiaria	22.140	-
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	31.955	51.117
Cartocor S.A.		Subsidiaria	1.757.051	1.573.782
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.		Subsidiaria	3.660	-
Ingrecor S.A.	(1)	Subsidiaria	742.354	-
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	10.963	37.925
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	1.406	4.641
TOTAL			2.592.300	1.700.531

(1) Ver nota 26.

Compras de servicios

			Tipo de relación	31.03.2022	31.03.2021
	Arcor A.G. (S.A., Ltd.)		Subsidiaria	21.679	25.175
	Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	35.130	36.651
	Cartocor S.A.		Subsidiaria	127	7.068
	Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	4.952	4.222
	Dulcería Nacional, LDA.		Negocio conjunto	324	882
	GAP Regional Services S.A.		Subsidiaria	33.504	21.070
	Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	181	-
	TOTAL			95.897	95.068

Otros egresos

		Tipo de relación	31.03.2022	31.03.2021
Arcor U.S.A., Inc.	1	Subsidiaria	155	-
Aportes a Fundación Arcor		Otras	25.177	10.983
TOTAL			25.332	10.983

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

• (c) Intereses financieros (nota 21)

(c) Intereses financieros (nota 21)
Intereses ganados
		Tipo de relación	31.03.2022	31.03.2021
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	106	121
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	(122)	(376)
GAP Inversora S.A.		Asociada	(7)	(28)
Ingrecor S.A.	(1)	Subsidiaria	8.910	-
Otras partes relacionadas		Otras	(149)	(88)
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	-	(8.870)
TOTAL			8.738	(9.241)

(1) Ver nota 26.

Intereses perdidos
	Tipo de relación	31.03.2022	31.03.2021
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	(394)	(1.349)
Cartocor S.A.	Subsidiaria	(27.052)	(23.643)
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	(38.765)	-
TOTAL		(66.211)	(24.992)

(d) Saldos de créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar

		Tipo de relación	31.03.2022	31.12.2021
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)		Subsidiaria	54.684	67.980
Arcor Alimentos Bolivia S.A.		Subsidiaria	31.529	9.648
Arcor de Perú S.A.		Subsidiaria	116.239	134.885
Arcor do Brasil Ltda.		Subsidiaria	287.056	329.737
Arcor U.S.A., Inc.		Subsidiaria	289.651	347.239
Arcorpar S.A.		Subsidiaria	309.431	428.177
Ardion S.A.	(1)	Subsidiaria	189.771	166.794
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	2.520.316	1.126.505
Bagley Chile S.A.		Subsidiaria	8.453	8.840
Cartocor S.A.		Subsidiaria	317.483	345.269
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	3.063	3.545
Dulcería Nacional, LDA.		Negocio conjunto	14.913	49.585
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.		Subsidiaria	609.139	732.646
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	(2)	Subsidiaria	-	4.534
Ingrear Holding S.A.	(1)	Subsidiaria	41	739
Ingrecor S.A.	(1)	Subsidiaria	953.831	769.906
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	-	1.322
Mundo Dulce S.A. de C.V.		Subsidiaria	1.999	2.126
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	17.423	27.535
Unidal Ecuador S.A.		Subsidiaria	132.018	100.076
Unidal México S.A. de C.V.		Subsidiaria	1.944	2.063
Van Dam S.A.		Subsidiaria	187.885	6.575
TOTAL			6.046.869	4.665.726

(1) Ver nota 26.

(2) Ver nota 7.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos de créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

		Tipo de relación	31.03.2022	31.12.2021
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)		Subsidiaria	56.328	40.423
Arcor do Brasil Ltda.		Subsidiaria	8.997	23.543
Arcor U.S.A., Inc.		Subsidiaria	4.012	4.259
Ardion S.A.	(1)	Subsidiaria	4.340	10.681
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	82.843	91.354
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.		Subsidiaria	1.313	-
Cartocor S.A.		Subsidiaria	936.750	429.725
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	1.628	2.409
Dulcería Nacional, LDA.		Negocio conjunto	4.344	4.611
GAP Regional Services S.A.		Subsidiaria	141.529	139.121
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.		Subsidiaria	3.674	-
Ingrear Holding S.A.	(1)	Subsidiaria	25	-
Ingrecor S.A.	(1)	Subsidiaria	865.916	628.183
Mastellone Hermanos S.A.		Asociada	21.362	38.545
Retribuciones de directores a pagar		Otras	1.285	4.992
Otras partes relacionadas		Otras	1.722	1.976
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	1.230	-
Unidal México S.A. de C.V.		Subsidiaria	-	52.206
TOTAL			2.137.298	1.472.028

(1) Ver nota 26.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Otros créditos

		Tipo de relación	31.03.2022	31.12.2021
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	(1)(2)	Subsidiaria	1.004.549	1.066.327
Dulcería Nacional, LDA.		Negocio conjunto	61.691	65.484
Ingredion Uruguay S.A.	(3)	Negocio conjunto	198	227
Unidal México S.A. de C.V.		Subsidiaria	-	50.564
TOTAL			1.066.438	1.182.602

(1) Cesión de crédio de Arcor S.A.I.C con Arcor A.G. (S.A.,Ltd.) por venta de bienes de uso a Tucor DMCC. Ver nota 25.

(2) Expuesto en el rubro “Otros créditos” no corriente.

(3) Ver nota 26.

• (f) Otros Pasivos

		Tipo de relación	31.03.2022	31.12.2021
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)		Subsidiaria	45.589	49.001
Bagley Argentina S.A.	(1)	Subsidiaria	2.465	34.915
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	-	5.163
Ingrear HoldingS.A.		Subsidiaria	25	-
TOTAL			48.079	89.079

(1) Corresponde a anticipos recibidos.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(g) Préstamos otorgados

		Tipo de relación	31.03.2022	31.12.2021
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	69.038	-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		Subsidiaria	3.422	3.269
GAP Inversora S.A.		Asociada	292	122
Ingrear Holding S.A.		Subsidiaria	-	-
Ingrecor S.A.	(1)	Subsidiaria	853.656	1.898.369
Otraspartes relacionadas		Otras	1.964	2.081
TOTAL			928.372	1.903.841

(1) Ver nota 26.

(h) Préstamos recibidos

		Tipo de relación	31.03.2022	31.12.2021
Bagley Argentina S.A.		Subsidiaria	-	14.814
Cartocor S.A.	(1)	Subsidiaria	986.708	1.303.623
Papel Misionero S.A.I.F.C.		Subsidiaria	1.269.323	544.642
TOTAL			2.256.031	1.863.079

(i) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y al Personal clave de la gerencia, devengados al 31 de marzo de 2022 y 2021 ascendieron a ARS 502.428y ARS 740.858, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 23. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores emitió la RG N° 629, mediante la cual se establece para las sociedades emisoras la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación dada en guarda a terceros. En tal sentido, se informa que la Sociedad ha encomendado para su guarda papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad a Box Custodia de Archivos S.A., con domicilio en ruta Nacional 19, Km 3,5 de la ciudad de Córdoba. Se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda a terceros.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Instrumentos financieros medidos a valor razonable – Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación, se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.

• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).

• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado, lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

• Al 31 de marzo de 2022:

==> picture [498 x 340] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados 522.903 - - 522.903
Efectivo y equivalentes de efectivo 749.192 - - 749.192
Total activos 1.272.095 - - 1.272.095
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados - - 741.923 741.923
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) - 276.770 - 276.770
Total pasivos - 276.770 741.923 1.018.693
(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.
- Al 31 de diciembre de 2021:
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados 624.239 - - 624.239
Efectivo y equivalentes de efectivo 1.270.539 - - 1.270.539
Total activos 1.894.778 - - 1.894.778
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados 7.967 - 788.021 795.988
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) - 148.813 - 148.813
Total pasivos 7.967 148.813 788.021 944.801
----- End of picture text -----

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Las consideraciones respecto de los criterios empleados para la medición de los valores razonables expuestos precedentemente, pueden observarse en nota 38 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Vencimientos contractuales de pasivos financieros

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimientos, considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, respectivamente. Los montos presentados son los flujos de efectivos contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, respectivamente.

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos 83.401.447 Pasivos por arrendamientos 1.405.664 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1) 22.902.293	26.966.823 60.564.188 3.098.909 - 90.629.920
	722.355 561.789 248.481 - 1.532.625
	22.595.821 606.101 - - 23.201.922
TOTAL AL 31.03.2022 107.709.404	50.284.999 61.732.078 3.347.390 - 115.364.467
Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos 93.792.195 Pasivos por arrendamientos 1.534.449 Instrumentos financieros derivados 7.967 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas(1) (1) 18.618.807	32.287.250 67.914.155 3.191.341 - 103.392.746 708.527 605.029 378.239 - 1.691.795
	7.967 - - - 7.967
	18.829.381 55.091 - - 18.884.472 51.833.125 68.574.275 3.569.580 - 123.976.980
TOTAL AL 31.12.2021 113.953.418

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Los instrumentos financieros derivados expuestos precedentemente no incluyen a las opciones de compra y de venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. Los flujos de efectivo que podrían derivarse del ejercicio de dichas opciones están descriptos en la nota 43 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2021.

Contrato de compra a futuro de moneda de Arcor S.A.I.C.

Al 31 de marzo de 2022, la Sociedad mantiene contratos a término por compras de dólares con vencimiento entre los meses de abril y mayo de 2022 por un total de USD 50.000 a un precio promedio ponderado de ARS 118,45 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la Sociedad posee un activo neto de ARS 522.903 expuestos en el rubro "Instrumentos financieros derivados" del Activo corriente, integrante del estado de situación financiera intermedio condensado individual. La Sociedad reconoció por las citadas operaciones pérdidas en moneda homogénea de ARS 343.459, las cuales fueron imputadas en el rubro "Resultados financieros, netos" del estado de resultados intermedio condensado individual.

Al 31 de marzo de 2021, la Sociedad mantenía contratos a término por compras de dólares con vencimiento en el mes de junio de 2021 por un total de USD 15.000 a un precio promedio ponderado de ARS 99,58 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la Sociedad poseía un activo neto de ARS 399.181 (incluye activos por ARS 407.835 expuestos en el rubro "Instrumentos financieros derivados" del Activo corriente y pasivos por ARS 8.654 expuestos en el rubro “Instrumentos financieros derivados” del Pasivo corriente, en ambos casos, integrantes del estado de situación financiera intermedio condensado individual). La Sociedad reconoció por las citadas operaciones pérdidas en moneda homogénea de ARS 215.853, las cuales fueron imputadas en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados intermedio condensado individual.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani

Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 2100004 3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 25. ACUERDO CON GRUPO WEBCOR

Durante el mes de junio de 2018, el Directorio de la Sociedad aprobó un acuerdo para realizar una inversión junto con el Grupo Webcor, una de las mayores empresas de distribución de alimentos en la República de Angola. El acuerdo tiene por objetivo la instalación de una planta industrial para iniciar la producción de golosinas, bombones y galletas en dicho país (en adelante, el “Proyecto Angola”).

En el marco de dicho acuerdo, se constituyó la sociedad Tucor DMCC (en adelante, Tucor) cuyos accionistas, en dicho momentos eran, en partes iguales, Arcor A.G. (S.A., Ltd.) y Alison Industry Ltd., subsidiarias de la Sociedad y de Grupo Webcor, respectivamente.

Durante el mes de abril de 2020, Arcor A.G. (S.A., Ltd.) realizó aportes a Tucor por USD 0,1 millones. Posteriormente, en el último trimestre del año 2020, la Sociedad exportó a Tucor dos líneas de maquinarias, una para la elaboración de bombones bon o bon y otra dual (caramelos y chupetines), por un valor aproximado de USD 9,1 millones. En el mes de enero de 2021, las máquinas arribaron a Angola para comenzar el proceso de instalación en el complejo fabril.

En el mes de noviembre de 2021, la Sociedad cedió a su subsidiaria Arcor A.G. (S.A.,Ltd.) el crédito por la exportación de máquinas antes mencionada. Posteriormente, Arcor A.G. (S.A., Ltd) aportó a Tucor dicho crédito y, además, efectuó en el mismo momento aportes de capital en efectivo y en especie (capitalización de otros créditos que la subsidiaria mantenía con Tucor). De esta manera, la totalidad de los aportes efectuados en Tucor ascendió a USD 14,2 millones aproximadamente. Luego de dicha capitalización Arcor A.G. (S.A., Ltd.) continuó con el 50% de participación sobre dicha sociedad.

Con fecha 29 de diciembre de 2021, y conforme a lo previsto en el acuerdo de accionistas celebrado con Grupo Webcor, la subsidiaria Arcor A.G. (S.A., Ltd.) transfirió la totalidad de su participación en Tucor, a Arcor Alimentos Internacional S.L., Sociedad Unipersonal (en adelante ARALI). De este modo, los accionistas de Tucor son, en partes iguales, ARALI y Alison Industry Ltd., subsidiarias de la Sociedad y de Grupo Webcor, respectivamente.

En cuanto al avance de la construcción de la planta en Angola, durante el año 2021 se realizó el montaje de las líneas productivas y comenzaron las pruebas industriales con miras al inminente arranque de operaciones, previsto para el segundo semestre de 2022.

Cuando se inicie la producción, se exportarán desde plantas de Argentina del Grupo Arcor, ciertos productos semielaborados y materias primas para abastecer a dicha operación.

En los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad consideró a Tucor como un “negocio conjunto” en los términos de la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” y, por consiguiente, valuó su inversión en dicha entidad por el método de la participación (nota 7).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C N° 2100004 3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2022 Y 2021

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 26. ACUERDO DE JOINT VENTURE CON INGREDION ARGENTINA S.R.L.

Impacto sobre los estados financieros individuales al 31 de marzo de 2022

En virtud de la operación descripta en nota 42 de los estados financieros al 31 de diciembre de 2021, la Sociedad procedió a registrar la inversión en Ingrear Holding S.A. por el método de la participación. La contribución de Ingrear Holding S.A. en los resultados de la Sociedad al 31 de marzo de 2022 fue una ganancia de ARS 193.721.

Hechos posteriores

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, la transacción se encuentra pendiente de aprobación por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (“CNDC”), dependiente de la Secretaría de Comercio Interior. La CNDC emitió un Informe de Objeción en los términos del artículo 14 de la Ley N.º 27.442 de Defensa de la Competencia, objetando la solicitud de autorización formulada por la Sociedad, junto con Ingredion Argentina S.R.L. para constituir en forma conjunta el Joint Venture. Por este motivo, el 13 de abril 2022, la Secretaría de Comercio Interior: (a) convocó a las partes a una audiencia especial que se ha fijado para el 19 de mayo de 2022, destinada a analizar las posibles medidas que mitiguen el efecto negativo que la operación podría proyectar sobre la competencia; (b) otorgó un plazo de 15 días para que las partes formulen las consideraciones y soluciones que se consideren oportunas, que puedan mitigar potenciales efectos sobre la competencia que surgen del Informe de Objeción; y (c) ordenó mantener los negocios de la Sociedad y los de Ingredion Argentina S.R.L. y todas sus controladas y/o controlantes de la manera que se encuentran actualmente, sin concretarse la operación de concentración económica en los términos del artículo 44 de la Ley Nº 27.442.

La Sociedad procederá con el análisis y los pasos del proceso que determina la normativa vigente en la materia. Cabe aclarar que la Sociedad había notificado debidamente la operación de Joint Venture junto con Ingredion Argentina S.R.L. y que lo recientemente emitido por la CNDC corresponde a un análisis preliminar, por lo que aún no ha concluido el proceso para que dicha Comisión se pueda expedir en forma definitiva.

NOTA 27. HECHOS POSTERIORES

Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas

Con fecha 29 de abril de 2022, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, el siguiente destino para los Resultados no asignados al 31 de diciembre de 2021:

• a. No constituir Reserva Legal por haberse completado el porcentaje que exige la Ley General de Sociedades;

• b. Destinar la suma de ARS 10.794.481 (cifra expresada en moneda homogénea de cierre) a incrementar la Reserva Facultativa para Futuras Inversiones;

• c. Destinar la suma de ARS 7.000.000 para la distribución de dividendos en efectivo, puestos a disposición a partir del 9 de mayo de 2022.

• d. Destinar el saldo remanente de Resultados no asignados a incrementar la Reserva Especial para Futuros Dividendos.

Adicionalmente a lo ya expuesto, no existen otros hechos posteriores significativos que requieran ser revelados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Alfredo Gustavo Pagani Vicepresidente en ejercicio de la presidencia

Véase nuestro informe del 12 de mayo de 2022 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C N° 2100004 3 Hernán Pérez Raffo Contador Público (U.B.A.) Mat. N° 10.18191.5 C.P.C.E.Cba.

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