ARCOR SAIC - Interim / Quarterly Report 2021

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ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Por el período finalizado el 30 de junio de 2021 presentado en forma comparativa

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ARCOR S.A.I.C. Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados Por el período finalizado el 30 de junio de 2021 presentado en forma comparativa

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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CONTENIDO

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
2.4	Moneda funcional y moneda de presentación
2.5	Información financiera en economías de alta inflación
2.6	Impuesto a las ganancias
2.7	Contexto económico en Argentina: Efectos covid-19
3	Información por segmentos
4	Propiedad, planta y equipos
5	Activos por derecho de uso
6	Propiedades de inversión
7	Activos intangibles
8	Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
9	Otras inversiones
10	Créditos por ventas y otros créditos
11	Estado de flujos de efectivo – Información adicional
12	Restricción a la distribución de utilidades
13	Evolución del capital social
14	Préstamos
15	Pasivos por arrendamientos
16	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
17	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
18	Compromisos y garantías otorgadas
19	Costo de venta de bienes y servicios prestados
20	Información sobre gastos por función y naturaleza
21	Resultados financieros, netos
22	Transacciones y saldos con partes relacionadas
23	Reorganizaciones societarias dentro del Grupo
24	Información sobre instrumentos financieros
25	Acuerdo de Joint Venture con Grupo Webcor
26	Acuerdo de Joint Venture con Ingredion Incorporated
27	Hechos posteriores
	Reseña informativa

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
AOA	Kwanza Angoleño.
ARS	Peso Argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C.posee influencia significativa,conforme a lo dispuestopor la NIC 28.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BOB	Boliviano.
BRL	Real Brasileño.
CEPAL	Comisión Económicapara América Latinayel Caribe.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
COP	Peso Colombiano.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FASB	Financial AccountingStandards Board.
FMI	Fondo Monetario Internacional.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
IASB	International AccountingStandards Board(en castellano,Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos.
IPC	Índice de Precios al Consumidor.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente,Arcor Sociedad Anónima,IndustrialyComercial.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificatorias).
MXN	Peso Mexicano.
Negocio conjunto	Acuerdo mediante el cual el Grupo tiene derecho a los activos netos del mismo, junto a los otros participantes con los que comparte el control conjunto del acuerdo, de acuerdo a lo previsto por la NIIF 11.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera(o IFRS, por sus siglas en inglés).
PBI	Producto Bruto Interno
PEN	Nuevo Sol Peruano.
PYG	Guaraní Paraguayo.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RMB	Renminbi Chino.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C., controla otras sociedades cuando está expuesto o
Subsidiarias	tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre
	las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD	Dólar Estadounidense.
UYU	Peso Uruguayo.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional,o Método de laparticipación.

INTRODUCCIÓN

La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros intermedios condensados consolidados e individuales.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad y sus subsidiarias.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

Notas	Período de seis meses finalizado el Período de tres meses finalizado el
	30.06.2021 30.06.2020 30.06.2021 30.06.2020
Ventas de bienes y servicios Costo de venta de bienesyserviciosprestados 19	119.796.549 108.582.921 59.709.387 53.346.055
	(86.940.960) (74.937.713) (43.883.675) (37.547.244)
SUBTOTAL Resultadosgeneradospor activos biológicos	32.855.589 33.645.208 15.825.712 15.798.811
	345.364 146.091 (33.088) 68.342
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 20 Gastos de administración 20 Otros ingresos /(egresos)– neto	33.200.953 33.791.299 15.792.624 15.867.153
	(17.714.948) (17.272.134) (8.886.325) (8.090.678)
	(4.819.684) (4.651.642) (2.159.535) (2.389.456)
	233.316 (750.221) 549.401 (407.493)
RESULTADO OPERATIVO Ingresos financieros 21 Gastos financieros 21 Resultadoporposición monetaria neta 21	10.899.637 11.117.302 5.296.165 4.979.526

	4.575.284 (340.862) 3.625.285 (728.630)
	(671.788) (6.256.121) (34.311) (2.924.993)
	2.166.339 812.236 1.329.077 532.183
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos 8	6.069.835 (5.784.747) 4.920.051 (3.121.440)
	(975.786) (471.279) (285.497) 308.041
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a lasganancias	15.993.686 4.861.276 9.930.719 2.166.127
	(7.187.101) (3.160.482) (5.442.226) (1.225.328)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	8.806.585 1.700.794 4.488.493 940.799
Ganancia atribuible a: Accionistas de la Sociedad Interés no controlante

	8.087.365 915.269 3.971.859 269.889
	719.220 785.525 516.634 670.910
TOTAL	8.806.585 1.700.794 4.488.493 940.799
Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad Ganancia básica y diluida por acción

	0,11553 0,01308 0,05674 0,00386

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

Notas	Período de seis meses finalizado el Período de tres meses finalizado el
	30.06.2021 30.06.2020 30.06.2021 30.06.2020
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	8.806.585 1.700.794 4.488.493 940.799
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Cobertura de flujos de efectivo(1) Efecto impositivo


	- (2.566) - 3.030
	- 769 - (909)
SUBTOTAL Diferencias de conversión de sociedades 2.4 Efecto impositivo	- (1.797) - 2.121
	(3.930.399) (3.710.897) (1.818.294) 1.333.639
	18.199 973 22.664 252
SUBTOTAL	(3.912.200) (3.709.924) (1.795.630) 1.333.891
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	(3.912.200) (3.711.721) (1.795.630) 1.336.012
GANANCIA / (PÉRDIDA) INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	4.894.385 (2.010.927) 2.692.863 2.276.811
Otros resultados integrales del período atribuibles a: Accionistas de la Sociedad Interés no controlante

	(3.371.181) (3.035.809) (1.592.368) 1.149.913
	(541.019) (675.912) (203.262) 186.099
TOTAL	(3.912.200) (3.711.721) (1.795.630) 1.336.012
Ganancia / (Pérdida) integral total del período atribuible a: Accionistas de la Sociedad Interés no controlante

	4.716.184 (2.120.540) 2.379.491 1.419.802
	178.201 109.613 313.372 857.009
TOTAL	4.894.385 (2.010.927) 2.692.863 2.276.811

(1) Incluye los resultados por operaciones de cobertura de riesgos de fluctuaciones de precios de materias primas (futuros y opciones).

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE 2021 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	30.06.2021	31.12.2020
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	56.729.063	59.345.636
Activos por derecho de uso	5	1.537.707	1.888.975
Propiedades de inversión	6	315.621	376.795
Activos intangibles	7	10.153.296	10.088.530
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	8	11.001.618	12.046.409
Activos biológicos		1.457.374	1.367.408
Activos por impuesto diferido		1.476.313	1.813.654
Otras inversiones	9	1.903	2.189
Otros créditos	10	4.944.277	3.862.830
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		87.617.172	90.792.426
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		821.139	905.826
Existencias		41.706.383	39.311.744
Instrumentos financieros derivados		704.942	338.460
Otros créditos	10	8.729.020	9.382.134
Créditos por ventas	10	33.750.760	29.957.050
Otras inversiones	9	475.818	6
Efectivoyequivalentes de efectivo	11	15.227.417	18.233.927
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		101.415.479	98.129.147
TOTAL DEL ACTIVO		189.032.651	188.921.573

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE 2021 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO Notas	30.06.2021 31.12.2020
PATRIMONIO Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad Capital social - Acciones comunes en circulación 13 Ajuste de capital Acciones de sociedad controlante en cartera Reserva legal Reserva facultativa para futuras inversiones Reserva especial para futuros dividendos Reserva especial adopción de NIIF Resultados no asignados Otros componentes delpatrimonio
	700.000 700.000
	8.606.619 8.606.619
	(2.048) (2.048)
	1.861.324 1.861.324
	14.483.137 13.104.229
	4.004.130 3.170.781
	983.201 983.201
	8.087.369 5.294.714
	(2.020.216) 1.350.965
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD Interés no controlante	36.703.516 35.069.785
	19.700.961 19.718.812
TOTAL DEL PATRIMONIO	56.404.477 54.788.597
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 14 Pasivos por arrendamientos 15 Instrumentos financieros derivados Pasivos por impuesto diferido Obligaciones por beneficios de retiro del personal Provisiones 16 Cuentasporpagar comercialesyotras deudas 17
	53.240.530 58.798.351
	903.514 1.105.511
	1.280.613 2.287.046
	9.574.379 4.344.398
	3.985.523 3.345.831
	605.824 688.263
	408.099 491.233
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Préstamos 14 Pasivos por arrendamientos 15 Instrumentos financieros derivados Impuesto a las ganancias por pagar Obligaciones por beneficios de retiro del personal Provisiones 16 Anticipos de clientes Cuentasporpagar comercialesyotras deudas 17	69.998.482 71.060.633

	16.789.339 19.078.600
	753.880 935.682
	1.896 247
	216.599 858.829
	552.264 455.486
	208.957 248.684
	611.478 992.193
	43.495.279 40.502.622
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	62.629.692 63.072.343
TOTAL DEL PASIVO	132.628.174 134.132.976
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO	189.032.651 188.921.573

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD INTERÉS NO CONTROLANTE TOTAL DEL PATRIMONIO RESERVA LEGAL RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 12) RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2021	700.000 8.606.619 (2.048)	1.861.324 13.104.229 3.170.781 983.201 5.294.714 1.350.965 35.069.785 19.718.812 54.788.597
Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período
	- - -	- - - - 8.087.365 - 8.087.365 719.220 8.806.585
	- - -	- - - - - (3.371.181) (3.371.181) (541.019) (3.912.200)

Ganancia / (Pérdida) integral del período	- - -	- - - - 8.087.365 (3.371.181) 4.716.184 178.201 4.894.385

Constitución de reservas(2)	- - -	- 1.378.908 833.349 - (2.212.257) - - - -
Dividendos en efectivo(2)	- - -	- - - - (3.082.457) - (3.082.457) (196.057) (3.278.514)
Prescripción de dividendos(3)	- - -	- - - - 4 - 4 - 4
Aportes de capital(4)	- - -	- - - - - - - 5 5

Saldos al 30 de junio de 2021	700.000 8.606.619 (2.048)	1.861.324 14.483.137 4.004.130 983.201 8.087.369 (2.020.216) 36.703.516 19.700.961 56.404.477

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 6 de abril de 2021. El interés no controlante incluye, principalmente, la distribución de dividendos dispuesta por las subsidiarias Arcorpar S.A. por ARS 145.516, Arcor Alimentos Bolivia S.A. por ARS 712, Papel Misionero S.A.I.F.C. por ARS 12.650 y Mundo Dulce S.A. de C.V. por ARS 37.165.

(3) De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición.

(4) Ver nota 26.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 Director Titular PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL AJUSTE DE CAPITAL (1) ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD INTERÉS NO CONTROLANTE TOTAL DEL PATRIMONIO RESERVA LEGAL RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 12) RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 1 de enero de 2020	700.000 8.606.619 (2.048)	1.861.324 17.351.588 4.471.353 983.201 (2.892.836) 1.550.176 1.797 32.631.174 18.413.834 51.045.008
Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período
	- - -	- - - - 915.269 - - 915.269 785.525 1.700.794
	- - -	- - - - - (3.034.012) (1.797) (3.035.809) (675.912) (3.711.721)

Ganancia / (Pérdida) integral del período	- - -	- - - - 915.269 (3.034.012) (1.797) (2.120.540) 109.613 (2.010.927)

Absorción de pérdidas(2)	- - -	- - (2.892.836) - 2.892.836 - - - - -
Constitución de reservas(2)	- - -	- (3.957.795) 3.957.795 - - - - - - -
Dividendos en efectivo(2)	- - -	- (289.563) (1.578.517) - - - - (1.868.080) (79.096) (1.947.176)
Prescripción de dividendos(3)	- - -	- - - - 35 - - 35 - 35
Transacciones con el interés no controlante	- - -	- - - - - - - - (351) (351)

Saldos al 30 de junio de 2020	700.000 8.606.619 (2.048)	1.861.324 13.104.230 3.957.795 983.201 915.304 (1.483.836) - 28.642.589 18.444.000 47.086.589

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 25 de abril de 2020. El interés no controlante incluye la distribución de dividendos dispuesta por la subsidiaria Arcorpar S.A.

(3) De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 5 años de su puesta a disposición.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

Notas	30.06.2021 30.06.2020
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia neta del período Impuesto a las ganancias Ajustes por: Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión 20 Depreciaciones de activos por derecho de uso 20 Amortizaciones de activos intangibles 20 Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo Resultados financieros, netos 21 Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos 8 Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos Baja de plantas productoras 4 Resultadopor baja de activospor derecho de uso neto de bajas depasivospor arrendamientos 5/15	8.806.585 1.700.794 7.187.101 3.160.482

	2.699.173 3.195.922
	467.790 465.903
	68.210 64.875
	518.016 539.909
	(6.069.835) 5.784.747
	975.786 471.279
	(27.450) (3.694)
	(333.330) (197.604)
	- 2.280
	(504) -
Subtotal de ajustes: Cobros netos por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades operativas Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos Pagos de impuestos a lasganancias	(1.702.144) 10.323.617
	5.300 14.644
	(468.972) (366.876)
	(2.390.132) (1.991.062)
Subtotal - Flujo de efectivo de las operaciones antes de variación neta de activos y pasivos operativos	11.437.738 12.841.599
Variación neta de activosy pasivos operativos	(4.082.485) 2.508.166
Flujo neto de efectivogeneradopor actividades operativas	7.355.253 15.349.765
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión Pagos por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A. Pago por compra de acciones a asociadas Cobranza de ventas de acciones a asociadas Pagospor adquisiciones de inversiones financieras
	(1.607.006) (1.777.833)
	51.782 64.653
	- (380.948)
	- (616)
	- 265
	(470.567) -
Flujo neto de efectivo(utilizado) en actividades de inversión 11	(2.025.791) (2.094.479)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Cobros por tomas de préstamos bancarios 14 Cancelación de préstamos bancarios 14 Cobros por emisión de obligaciones negociables 14 Cancelación de deuda por obligaciones negociables 14 Variación neta de préstamos de corto plazo 14 Pagos de capital de pasivos por arrendamientos 15 Pagos de intereses de pasivos por arrendamientos 15 Pagos de intereses y otros gastos financieros 14 Pagos netos por instrumentos financieros derivados relacionados a actividades de financiación Pagos de dividendos Cobro de aportes realizadospor los accionistas
	1.686.620 2.113.101
	(2.607.988) (5.346.295)
	- 4.146.462
	(2.189.550) (2.490.232)
	4.630.559 (3.978.736)
	(478.928) (513.899)
	(52.744) (63.674)
	(4.827.925) (6.552.042)
	(799.259) -
	(1.850.087) (1.013.039)
	5 -
Flujo neto de efectivo(utilizado) en actividades de financiación 11	(6.489.297) (13.698.354)

DISMINUCIÓN NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	(1.159.835) (443.068)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 11	18.233.927 17.009.783
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo	(1.767.913) 211.181
Pérdida generada por la posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo	(78.762) (68.359)
Disminución neta en el efectivoyequivalentes de efectivo	(1.159.835) (443.068)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período 11	15.227.417 16.709.537

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, constituyen una corporación multinacional, que produce una amplia gama de alimentos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (papel virgen y reciclado, cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, ingredientes industriales y endulzantes de origen vegetal, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú, y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo su última modificación introducida por Asamblea General Extraordinaria del 11 de diciembre de 2019, la que fue inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contratos y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 – A41, en Córdoba, el 9 de enero de 2020. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

El 27 de febrero de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación del programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962. El 15 de octubre de 2010, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 1931/2010-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio del citado programa. Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV mediante Resolución N° 16.439, autorizó a la Sociedad para la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles.

El 28 de noviembre de 2014, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó ampliar y prorrogar la vigencia del programa. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco años, contados desde el vencimiento del plazo original, el cual finalizó en el mes de octubre de 2020. El 2 de marzo de 2016, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 260/2016-B- resolvió la inscripción, en el Registro Público de Comercio, de la ampliación y prórroga del citado programa.

Finalmente, el 25 de abril de 2020, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó prorrogar la vigencia del Programa por un nuevo período de cinco años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV mediante Disposición DI-202052-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad una nueva prórroga por cinco años contados desde el vencimiento del plazo prorrogado, el cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVAs – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N°25.827 o en Unidades de Vivienda – UVIs – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N°27.271).

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados han sido aprobados por acta de Directorio N° 2374 de fecha 11 de agosto de 2021.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, 6[to] piso, Of. “A” de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados del Grupo por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2021, han sido preparados de acuerdo a las NIIF emitidas por el IASB, en particular de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en miles de pesos al igual que las notas, excepto la utilidad por acción y la evolución del capital social. Ciertas cifras en moneda extranjera también se exponen expresadas en miles (excepto que se indique expresamente lo contrario). Asimismo, las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas son las expuestas en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020. Dichas políticas están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

El Grupo realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor razonable de los activos biológicos, el valor de activos por derecho de uso y de ciertos instrumentos derivados, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, los pasivos por arrendamientos, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que el Grupo siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2020 y al 30 de junio de 2020, que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dichas fechas, conforme a lo descripto en nota 2.5 de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados. Sobre las mismas, de corresponder, se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2021:

Modificaciones a la NIIF 7, NIIF 4 y la NIIF 16 Reforma de la Tasa de interés de referencia - Fase 2: estas modificaciones abordan cuestiones que surgen durante la reforma del tipo de interés de referencia, incluyendo el reemplazo de una tasa de referencia por una alternativa. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

Modificaciones a la NIIF 16, “Arrendamientos” - concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19: en respuesta a las peticiones de las partes interesadas y debido a que la pandemia de covid-19 todavía está en su punto álgido, el IASB ha ampliado la exención por un año el período de aplicación de la solución práctica de la NIIF 16 - "Arrendamientos" para cubrir las concesiones de alquiler que reducen únicamente los pagos de arrendamiento que vencen el 30 de junio de 2022, o antes. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2021 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas.

Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la empresa está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: especifican qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados Financieros”: el objetivo de esta modificación es mejorar la exposición de las políticas contables, requiriendo que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 8, “Políticas Contables, Cambios en Estimaciones Contables y Errores”: el objetivo de esta modificación es ayudar a los usuarios a distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables ya que de ellos dependerá si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. Esta modificación fue publicada en febrero de 2021 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 12, “Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción”: exigen que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2021 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas, todavía, y que se espere tengan un efecto significativo para el Grupo.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla el Grupo, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz, trigo y frutas y por la comercialización de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) o los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades del Grupo se expresan en su moneda funcional. En general, para el caso de las sociedades del Grupo y negocios conjuntos en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros intermedios condensados consolidados se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación del Grupo.

Los tipos de cambio de cierre, utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:

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PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL
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PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL	PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL
30 DE JUNIO DE 2021(1) MONEDA 30.06.2021 31.12.2020 AOA 0,1479 0,1265 BOB 0,0729 0,0829 BRL 0,0524 0,0619 CLP 7,6189 8,4687 RMB 0,0677 0,0779 COP 39,3286 40,8874 USD 0,0105 0,0119 EUR 0,0088 0,0097 USD 0,0105 0,0119 MXN 0,2075 0,2375 PYG 70,7849 82,6879 PEN 0,0412 0,0431 UYU 0,4562 0,5043	30 DE JUNIO DE 2020(1)
	30.06.2020 31.12.2019
	0,1202 0,1225 0,0991 0,1166 0,0779 0,0675 11,6884 12,5438 0,1008 0,1169 53,5000 54,9027 0,0142 0,0168 0,0127 0,0150 0,0142 0,0168 0,3292 0,3162 97,0747 108,2920 0,0501 0,0556 0,6007 0,6250

(1) Unidades monetarias por ARS.

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina comenzó a ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados han sido reexpresados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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Alejandro Fabián Fernández Director Titular

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general.

Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fue estimada en 25,36% en el período finalizado el 30 de junio de 2021 y del 13,32% en el período finalizado el 30 de junio de 2020 (considerando lo previsto por el Memorando C-72 de la Secretaría Técnica de la FACPCE). La variación del IPC según lo posteriormente publicado por el INDEC para los períodos finalizados el 30 de junio de 2021 y 30 de junio de 2020 fue de 25,32% y 13,59%, respectivamente.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados intermedio condensado consolidado se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.
Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias.
Las diferencias de conversión expuestas en el estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado fueron expuestas en términos reales, eliminando las respectivas coberturas inflacionarias .
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta del Grupo en Argentina se incluye en el estado de resultados intermedio condensado consolidado, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero de 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
Las reservas de conversión fueron expresadas en términos reales, segregando el efecto inflacionario.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

2.6 Impuesto a las ganancias

- Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, en Argentina se promulgó la Ley 27.630 que establece una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias con tres segmentos, en relación al nivel de ganancia neta imponible acumulada. Las nuevas alícuotas son:

25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 5 millones;
30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias netas imponibles acumuladas de hasta 50 millones;
35% para ganancias netas imponibles acumuladas superiores a los 50 millones.

Dicha modificación será de aplicación para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

- Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

En los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados se registraron los impactos que este cambio genera en el impuesto a las ganancias corriente al cierre del período y en los saldos al 30 de junio de 2021 de activos y pasivos diferidos netos, considerando la tasa efectiva que se estima aplicable a la fecha probable de la reversión de dichos activos y pasivos diferidos.

El cargo por impuesto a las ganancias fue reconocido sobre la base de la estimación de la Sociedad y de sus subsidiarias de sus respectivas tasas efectivas anuales del impuesto a las ganancias esperadas para el año fiscal completo, conforme lo previsto en la NIC 34 (nota 2.1). A efectos del cómputo de dicha tasa efectiva anual, para las sociedes domiciliadas en el exterior el Grupo utilizó como base las alícuotas impositivas detalladas en nota 11 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020, las cuales corresponden a las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera serán aplicables al 31 de diciembre de 2021, fecha de cierre del presente ejercicio. Para la Sociedad y las subsidiarias domiciliadas en Argentina, se computó la tasa efectiva anual, considerando el cambio de alícuotas descripto anteriormente.Asimismo, se consideró en la estimación de las mencionadas tasas efectivas correspondientes a las sociedades del Grupo radicadas en Argentina, los efectos de la aplicación del ajuste por inflación impositivo, conforme se expone a continuación.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia (en el caso del Grupo, años fiscales 2017, 2018 y 2019), el procedimiento de ajuste resultaba aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que los efectos sobre la base imponible del impuesto resultantes de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo, correspondientes al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, debían imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores, (es decir, para los iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente al período correspondiente.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, el Grupo ha evaluado y considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo en Argentina (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2021 igual o superior al 100%), se cumplirán al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del período intermedio de seis meses finalizado el 30 de junio de 2021, sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente. Al 30 de junio de 2020, el ajuste por inflación impositivo en Argentina también había sido considerado en la estimación del cargo por el período de seis meses finalizado en dicha fecha.

2.7 Contexto económico: Efectos covid-19

El Grupo opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

La irrupción de la pandemia en marzo de 2020 originada por el covid-19 ha generado consecuencias significativas a nivel global. Las distintas medidas de restricciones sanitarias dispuestas fueron generando, en mayor o menor medida, un impacto casi inmediato en las economías, que vieron caer sus indicadores de producción y actividad rápidamente. Como respuesta, la mayoría de los gobiernos implementaron paquetes de ayuda fiscal para sostener el ingreso de parte de la población y reducir los riesgos de ruptura en las cadenas de pago, evitando crisis financieras y económicas, así como quiebras de empresas. Argentina no fue la excepción, con el Gobierno tomando acciones una vez que la pandemia fuera declarada.

La economía argentina ya se encontraba en un proceso recesivo y de alta inflación que, sumado a la irrupción de la pandemia en marzo de 2020, ocasionó que se complejice el contexto en forma significativa.

A su vez, el Gobierno Nacional mantuvo medidas impuestas desde fines del años 2019, que afectaron el contexto económico, como por ejemplo un control de precios y ciertas restricciones cambiarias, entre las que se incluyen la obligación de obtener autorización previa del BCRA para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). En este sentido, la Sociedad y sus subsidiarias de Argentina han cursado sus operaciones de cambio dentro del marco vigente del MULC.

Víctor Jorge Aramburu Víctor Daniel Martin Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Contexto económico: Efectos covid-19

Con relación a los impactos que generó el covid-19, en la Argentina, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional para contener la propagación del virus, incluyeron entre otras, el cierre de fronteras y el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales por un período prolongado de tiempo. En este sentido, a pesar de las dificultades propias del contexto que ralentizaron o complejizaron las actividades, por ser un Grupo dedicado a la producción y comercialización de alimentos de consumo masivo y de insumos claves para otras industrias esenciales, la actividad fue considerada esencial y, por lo tanto, las operaciones se han mantenido.

En el resto de los países donde opera el Grupo, también se implementaron medidas similares que generaron entre otros efectos, restricciones en el ámbito de la actividad comercial. En aquellas subsidiarias dedicadas principalmente a la importación y comercialización de productos de consumo masivo, con mayor peso en el segmento de golosinas y chocolates, se evidenció una caída en la demanda que generó una disminución de los resultados durante los primeros meses de la pandemia aunque, posteriormente, se observaron signos de recuperación a partir del tercer trimestre del año 2020. Dicha evidencia positiva se mantuvo durante el primer semestre de 2021 aunque con niveles disímiles según el país y negocio de que se trate.

El alcance final del brote de covid-19 y su impacto en la economía global y de los países donde opera el Grupo es desconocido. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, el Grupo no ha sufrido impactos significativos en sus resultados como consecuencia de la pandemia.

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados. El Grupo continúa monitoreando de cerca la situación y definiendo planes de acción que se ajusten al contexto, siguiendo las disposiciones y recomendaciones de los diferentes organismos internacionales y/o Ministerios de salud de los países donde opera.

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Los segmentos operativos se determinan sobre la base de los informes de gestión que son revisados por el Directorio y el Personal clave de la gerencia, y los actualiza a medida que los mismos presentan cambios.

El Grupo considera el negocio tanto desde una perspectiva geográfica como también de otra basada en los tipos de producto. Desde el punto de vista geográfico, la Gerencia considera el desempeño de los siguientes segmentos: (i) Argentina, (ii) Brasil, (iii) Región Andina (incluye a Chile, Perú, Ecuador y Colombia), (iv) Norte, Centro y Overseas (incluye, México, EE.UU, España, China y Angola), (v) Filiales Sur (incluye a Uruguay, Paraguay y Bolivia) y (vi) Resto de Países y Negocios. En dichas locaciones se encuentran instaladas las plantas industriales y las unidades comerciales. Asimismo, dentro de algunos segmentos geográficos, el Grupo está organizado en base a los siguientes tipos de productos: (i) Golosinas y Chocolates; (ii) Galletas; (iii) Alimentos; (iv) Packaging; (v) Agronegocios y (vi) Otros industriales.

La conciliación del resultado operativo por segmentos reportables con el resultado antes del impuesto a las ganancias se muestra a continuación:

	30.06.2021	30.06.2020
Resultado operativopor segmentos reportables	11.574.233	11.736.733
Intereses implícitos comerciales	(674.596)	(619.431)
Resultado operativo	10.899.637	11.117.302
Ingresos financieros	4.575.284	(340.862)
Gastos financieros	(671.788)	(6.256.121)
Resultado por posición monetaria neta	2.166.339	812.236
Resultado de inversiones en asociadasynegocios conjuntos	(975.786)	(471.279)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	15.993.686	4.861.276

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información sobre áreas geográficas

A continuación, se muestra cómo se distribuyen los activos no corrientes ubicados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en los principales países del exterior:

				30.06.2021
	Argentina	Brasil	Región Andina	Norte, Centro y Overseas	Filiales Sur	Resto de los Países	Total
Propiedad, planta y equipos(1)	42.841.090	3.177.092	8.258.577	2.129.433	322.559	312	56.729.063
Activos por derecho de uso	728.963	395.077	261.735	43.084	95.254	13.594	1.537.707
Propiedades de inversión	184.140	70.718	47.577	-	13.186	-	315.621
Activos intangibles	9.624.731	465.605	59.953	3.007	-	-	10.153.296
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos(2)	11.001.618	-	-	-	-	-	11.001.618
Activos biológicos	1.457.374	-	-	-	-	-	1.457.374
Activos por impuesto diferido	-	-	651.965	714.452	109.896	-	1.476.313
Otras inversiones	622	-	-	2	1.279	-	1.903
Otros créditos(3)	2.892.038	1.535.350	14.935	499.385	2.569	-	4.944.277
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	68.730.576	5.643.842	9.294.742	3.389.363	544.743	13.906	87.617.172

				31.12.2020
	Argentina	Brasil	Región Andina	Norte, Centro y Overseas	Filiales Sur	Resto de los Países	Total
Propiedad, planta y equipos(1)	43.563.473	3.446.552	9.601.594	2.387.188	346.829	-	59.345.636
Activos por derecho de uso	1.015.033	366.879	367.851	62.808	62.846	13.558	1.888.975
Propiedades de inversión	189.829	60.415	112.024	-	14.527	-	376.795
Activos intangibles	9.585.261	460.810	38.617	3.842	-	-	10.088.530
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos(2)12.046.409		-	-	-	-	-	12.046.409
Activos biológicos	1.367.408	-	-	-	-	-	1.367.408
Activos por impuesto diferido	104.959	-	754.294	836.856	117.545	-	1.813.654
Otras inversiones	780	-	-	-	1.409	-	2.189
Otros créditos(3)	3.062.805	256.704	204.887	335.602	2.832	-	3.862.830
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	70.935.957	4.591.360	11.079.267	3.626.296	545.988	13.558	90.792.426

(1) Los resultados no trascendidos a terceros, fueron eliminados en la sociedad compradora.

(2) Mastellone Hermanos S.A, asociada del Grupo (nota 8), aunque posee activos no corrientes ubicados en países del exterior, los mismos se concentran principalmente en Argentina.

(3) A efectos de la distribución geográfica, se consideró el domicilio de la sociedad del Grupo que posee el activo.

En el cuadro a continuación, se muestra la información de ventas consolidadas a clientes domiciliados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:

30.06.2021	30.06.2020
Argentina Exterior	Total Argentina Exterior Total
Ventas 79.732.579 40.063.970	119.796.549 77.179.808 31.403.113 108.582.921

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

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Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

a) Información por segmentos al 30 de junio de 2021:

	Argentina Brasil Región Andina Norte, Centro y Overseas Filiales Sur Resto de los Países y Negocios Ajustes y eliminaciones Total al 30.06.2021 Golosinas y Chocolates Galletas Alimentos Packaging Agronegocios Otros Industriales Golosinas y Chocolates Galletas Golosinas y Chocolates Galletas Packaging
Ventas a terceros(1) Ventas inter-segmentos	22.632.236 19.936.590 11.502.949 22.425.569 7.144.658 38.381 5.520.062 4.539.362 6.988.905 2.656.598 5.005.376 5.815.055 5.590.483 325 - 119.796.549
	6.806.352 1.212.656 433.500 4.309.725 4.566.975 1.089.420 525.205 249.016 971.046 272.442 91.244 85.565 6.714 46.797 (20.666.657) -
TOTAL VENTAS	29.438.588 21.149.246 11.936.449 26.735.294 11.711.633 1.127.801 6.045.267 4.788.378 7.959.951 2.929.040 5.096.620 5.900.620 5.597.197 47.122 (20.666.657) 119.796.549

Resultado operativo(2)	4.116.084 1.532.509 12.467 4.026.535 (193.296) 204.201 472.509 (84.897) 184.363 162.689 376.889 85.414 678.969 (203) - 11.574.233
Depreciación y amortización Impuesto a las ganancias Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(592.069) (398.044) (162.452) (845.115) (365.478) (52.662) (109.980) (120.956) (231.335) (71.524) (82.283) (158.175) (55.928) 10.828 - (3.235.173)
	(2.568.390) (619.560) (496.991) (2.540.638) (543.487) (148.503) - - (16.475) (25.165) (87.980) (15.667) (54.770) (69.475) - (7.187.101)
	- - - - - - - - - - - 11.818 - (987.604) - (975.786)

b) Información por segmentos al 30 de junio de 2020:

	Argentina Brasil Región Andina Norte, Centro y Overseas Filiales Sur Resto de los Países y Negocios Ajustes y eliminaciones Total al 30.06.2020 Golosinas y Chocolates Galletas Alimentos Packaging Agronegocios Otros Industriales Golosinas y Chocolates Galletas Golosinas y Chocolates Galletas Packaging
Ventas a terceros(1) Ventas inter-segmentos	20.186.445 20.139.406 12.162.433 20.233.804 6.839.998 46.406 4.933.929 4.568.496 4.605.972 1.958.597 4.353.212 3.606.321 4.944.703 3.199 - 108.582.921
	5.656.658 1.206.226 501.890 3.461.775 4.656.351 1.055.722 545.073 193.088 722.181 168.480 87.245 55.055 7.764 91.375 (18.408.883) -
TOTAL VENTAS	25.843.103 21.345.632 12.664.323 23.695.579 11.496.349 1.102.128 5.479.002 4.761.584 5.328.153 2.127.077 4.440.457 3.661.376 4.952.467 94.574 (18.408.883) 108.582.921

Resultado operativo(2)	2.590.178 3.318.146 1.338.178 3.441.722 1.497.245 157.177 (148.861) (56.870) (952.519) (88.553) 451.622 (214.581) 437.385 (33.536) - 11.736.733
Depreciación y amortización Impuesto a las ganancias Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(717.178) (419.117) (208.086) (1.006.697) (416.857) (56.068) (137.404) (136.425) (257.578) (81.079) (64.919) (165.774) (47.587) (11.931) - (3.726.700)
	(277.590) (1.177.063) (163.163) (1.042.367) (347.649) (56.663) - - 151.361 40.446 (144.994) (70.878) (31.975) (39.947) - (3.160.482)
	- - - - - - - - - - - (7.604) - (463.675) - (471.279)

(1) Incluye venta de bienes y servicios a asociadas.

(2) Incluye intereses implícitos comerciales.

Víctor Jorge Aramburu Víctor Daniel Martin Alejandro Fabián Fernández Presidente Director Titular Director Titular Comisión Fiscalizadora

Víctor Jorge Aramburu

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

					Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
					otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.701.626	47.015.702	688.198	102.586.402	11.697.910	4.886.836	171.576.674
Altas	36.656	21.493	-	103.339	501.348	988.702	1.651.538
Transferencias(3)	62.072	419.372	68.411	1.539.638	84.505	(2.111.926)	62.072
Bajas(1)	-	(30.144)	(104.736)	(70.810)	(125.395)	-	(331.085)
Efecto conversión	(140.057)	(1.187.856)	-	(2.389.998)	(293.072)	(96.365)	(4.107.348)
Valor de origen al cierre del período	4.660.297	46.238.567	651.873	101.768.571	11.865.296	3.667.247	168.851.851
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(26.450.932)	(412.395)	(76.099.860)	(9.267.851)	-	(112.231.038)
Bajas(1)	-	30.134	104.736	69.774	100.622	-	305.266
Efecto conversión	-	534.138	-	1.743.277	233.172	-	2.510.587
Depreciación del período(2)	-	(749.773)	(59.945)	(1.561.756)	(336.129)	-	(2.707.603)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(26.636.433)	(367.604)	(75.848.565)	(9.270.186)	-	(112.122.788)
TOTAL AL 30.06.2021	4.660.297	19.602.134	284.269	25.920.006	2.595.110	3.667.247	56.729.063

					Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
					otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	4.736.486	51.574.002	670.919	112.065.237	11.352.203	5.498.727	185.897.574
Altas	-	14.347	-	45.256	220.557	1.275.000	1.555.160
Transferencias(3)	-	393.290	4.315	1.504.242	71.736	(1.973.583)	-
Bajas(1)	-	(61.955)	(89.181)	(199.482)	(80.158)	-	(430.776)
Efecto conversión	(170.795)	(1.697.513)	-	(3.825.673)	(377.315)	(308.799)	(6.380.095)
Valor de origen al cierre del período	4.565.691	50.222.171	586.053	109.589.580	11.187.023	4.491.345	180.641.863
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(30.042.048)	(372.651)	(84.792.650)	(8.990.735)	-	(124.198.084)
Bajas(1)	-	43.131	86.901	180.896	56.757	-	367.685
Efecto conversión	-	1.052.007	-	3.112.619	302.309	-	4.466.935
Depreciación del período(2)	-	(769.072)	(53.727)	(1.925.338)	(376.128)	-	(3.124.265)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(29.715.982)	(339.477)	(83.424.473)	(9.007.797)	-	(122.487.729)
TOTAL AL 30.06.2020	4.565.691	20.506.189	246.576	26.165.107	2.179.226	4.491.345	58.154.134

(1) El destino contable de las bajas del período se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado, a excepción de “Plantas productoras” que se informa en el rubro “Resultados generados por activos biológicos” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

(2) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 20.

(3) En el caso de terrenos, se trata de transferencias desde Propiedades de inversión (nota 6).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos que el Grupo utiliza como referencia al momento de su incorporación:

como referencia al momento de su incorporación:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 - 50 años
Plantas productoras	5 - 30 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 - 10 años
Obras en construcciónyequipos en tránsito	Sin depreciación

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	561.113	2.512.872	270.761	3.344.746
Altas	20.923	186.596	102.236	309.755
Actualización de arrendamientos variables	(82.607)	(14.610)	4.500	(92.717)
Bajas(1)	(2.820)	(87.537)	(34.062)	(124.419)
Efecto conversión	-	(113.304)	(11.781)	(125.085)
Valor de origen al cierre del período	496.609	2.484.017	331.654	3.312.280
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(187.592)	(1.194.412)	(73.767)	(1.455.771)
Bajas(1)	2.820	87.537	15.873	106.230
Efecto conversión	-	42.463	4.056	46.519
Depreciación delperíodo(2)	(59.482)	(367.173)	(44.896)	(471.551)
Depreciación acumulada al cierre del período	(244.254)	(1.431.585)	(98.734)	(1.774.573)
TOTAL AL 30.06.2021	252.355	1.052.432	232.920	1.537.707

	Terrenos	Inmuebles e instalaciones	Máquinas y vehículos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	351.845	2.552.774	39.516	2.944.135
Altas	96.941	128.452	169.560	394.953
Actualización de arrendamientos variables	88.162	34.500	-	122.662
Bajas(1)	(3.149)	(66.917)	(6.592)	(76.658)
Efecto conversión	-	(155.117)	(11.551)	(166.668)
Valor de origen al cierre del período	533.799	2.493.692	190.933	3.218.424
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(98.048)	(723.467)	(14.586)	(836.101)
Bajas(1)	3.147	49.154	709	53.010
Efecto conversión	-	54.930	1.150	56.080
Depreciación delperíodo(2)	(73.098)	(417.123)	(35.594)	(525.815)
Depreciación acumulada al cierre del período	(167.999)	(1.036.506)	(48.321)	(1.252.826)

TOTAL AL 30.06.2020	365.800	1.457.186	142.612	1.965.598

(1) El destino contable de las bajas del período, se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

(2) El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 20.

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NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro, se detalla la composición y evolución del rubro:

	30.06.2021 30.06.2020
	Terrenos y construcciones
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio Altas Transferencias(2)	651.113 661.333 12.972 - (62.072) -
Bajas(1)	- (6.548)
Efecto conversión	(17.829) (25.793)
Valor de origen al cierre del período Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Efecto conversión Depreciación delperíodo(3)	584.184 628.992 (274.318) (270.017) 5.831 2.478 (76) (80)
Depreciación acumulada al cierre del período	(268.563) (267.619)
TOTAL	315.621 361.373

(1) El destino contable de las bajas del período se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado. (2) Transferencia hacia propiedad, planta y equipos (nota 4)

(3) El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 20.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

					Software y
	Marcas		Valor llave		licencias	Total
					relacionadas
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	2.392.990		7.221.309		1.277.573	10.891.872
Altas	52.300			-	119.035	171.335
Efecto conversión	(25.162)		(11.072)		(16.395)	(52.629)
Valor de origen al cierre del período	2.420.128		7.210.237		1.380.213	11.010.578
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio		-		-	(803.342)	(803.342)
Efecto conversión		-		-	14.270	14.270
Amortización delperíodo(1)		-		-	(68.210)	(68.210)
Amortización acumulada al cierre del período		-		-	(857.282)	(857.282)
TOTAL AL 30.06.2021	2.420.128		7.210.237		522.931	10.153.296

					Software y
	Marcas		Valor llave		licencias	Total
					relacionadas
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	2.501.299		7.226.514		1.244.703	10.972.516
Altas		-		-	29.675	29.675
Bajas		-		-	(8.271)	(8.271)
Efecto conversión	(128.534)		(8.448)		(52.693)	(189.675)
Valor de origen al cierre del período	2.372.765		7.218.066		1.213.414	10.804.245
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio		-		-	(711.424)	(711.424)
Bajas		-		-	8.271	8.271
Efecto conversión		-		-	42.284	42.284
Amortización delperíodo (1)		-		-	(64.875)	(64.875)
Amortización acumulada al cierre del período		-		-	(725.744)	(725.744)
TOTAL AL 30.06.2020	2.372.765		7.218.066		487.670	10.078.501

(1) El destino contable de la amortización del período, se informa en nota 20.

Los valores llave y las marcas no se amortizan.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por el Grupo han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

A continuación, se expone la composición del rubro:

Sociedad	Tipo	País	Actividad principal		% de Participación	Valor de libros al 30.06.2021	Valor de libros al 31.12.2020
GAP Inversora S.A.	Asociada	Argentina	Operaciones financieras y de inversión		4,99998	37	65
			Industrialización y
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	Argentina	comercialización de productos, subproductos y derivados de la	(1)	48,67670	11.001.581	12.046.344
			leche
TUCOR DMCC	Negocio conjunto (2)	Emiratos Árabes Unidos	Operaciones financieras y de inversión		50,00000	(287.211)	(298.073)
SUBTOTAL						10.714.407	11.748.336
Saldo expuesto en cuentaspor	pagar comercialesyotras deudas					287.211	298.073
TOTAL						11.001.618	12.046.409

(1) Sumatoria de participaciones directas de Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A.

(2) Nota 25.

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución del rubro:
	Inversión en asociadas y negocios conjuntos	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total al 30.06.2021
Saldos al inicio del ejercicio	12.046.409	(298.073)	11.748.336
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(987.604)	11.818	(975.786)
Variación reserva de conversión	(57.187)	(956)	(58.143)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	11.001.618	(287.211)	10.714.407

	Inversión en asociadas y negocios conjuntos	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total al 30.06.2020
Saldos al inicio del ejercicio	12.587.637	-	12.587.637
Alta por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	380.946	-	380.946
Resultado de inversiones en asociadas y negocios conjuntos	(463.676)	(7.603)	(471.279)
Variación reserva de conversión	(172.870)	(5.035)	(177.905)
Traspaso de rubros	(696)	696	-
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	12.331.341	(11.942)	12.319.399

A continuación, se expone información financiera resumida de las asociadas y negocios conjuntos al 30 de junio de 2021, conforme a lo requerido por la NIIF 12:

		Situación financiera resumida	Situación financiera resumida	Situación financiera resumida			Resultados resumidos	Resultados resumidos	Resultados resumidos
									Otros	Resultado
Sociedad	Activo no corriente	Activo corriente	Pasivo no corriente	Pasivo corriente	Patrimonio (3)	Ventas	Ganancia bruta del período/ejerc.	Resultado del período / ejercicio (3)	resultados integrales del período / ejercicio (3)	integral total del período / ejercicio(3)
GAP Inversora S.A.(1)	1.510	133	-	601	1.042	-	-	(1.219)	13	(1.206)
Mastellone Hermanos S.A.(2)	37.379.420	24.052.493	28.620.555	13.374.325	19.436.680	47.071.912	12.058.575	(607.550)	(1.402.671)	(2.010.221)
TUCOR DMCC(4)	2.765.148	2.006.779	-	4.806.166	(34.239)	-	-	23.635	(1.916)	21.719

(1) Información financiera obtenida de los estados financieros al 31 de diciembre de 2020.

(2) Información financiera obtenida de los estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de junio de 2021. Consolida a sus subsidiarias Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación correspondiente a cada participación adquirida.

(3) Patrimonio y resultados atribuibles a los Accionistas de cada asociada y negocio conjunto.

(4) Información financiera bajo NIIF elaborada al sólo efecto de ser utilizada por el Grupo al cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados para la valuación de su inversión por el método de la participación. TUCOR DMCC consolida a su subsidiaria Dulcería Nacional (SU), Limitada. (nota 25 a los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

En el siguiente cuadro, se expone información consolidada resumida correspondiente al resultado de los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de junio de 2021 y 2020 de Mastellone Hermanos S.A., tal y como surge de los estados financieros condensados consolidados emitidos por la asociada, aprobados por su Directorio.

	Período de seis meses finalizado el 30.06.2021 Período de seis meses finalizado el 30.06.2020 Período de tres meses finalizado el 30.06.2021 Período de tres meses finalizado el 30.06.2020
Ingresos Costo de ventas	47.071.912 50.013.634 25.683.462 26.025.119
	(35.013.337) (36.338.929) (18.311.070) (17.626.381)
Ganancia bruta Gastos de comercialización Gastos de administración Ingreso por inversiones Costos financieros Diferencias de cambio Otros resultados financieros Resultado por la posición monetaria neta Otrasgananciasy pérdidas	12.058.575 13.674.705 7.372.392 8.398.738
	(10.450.225) (11.137.185) (5.596.044) (5.688.239)
	(1.729.584) (1.701.251) (906.904) (854.399)
	67.222 328.299 49.601 256.996
	(1.467.908) (1.482.038) (693.816) (768.274)
	1.882.861 (1.229.836) 1.520.992 (894.060)
	301.619 (114.239) 347.184 (62.576)
	625.937 292.374 254.862 162.767
	99.354 1.571 93.620 8.248
Ganancia / (Pérdida) antes de impuesto a lasganancias	1.387.851 (1.367.600) 2.441.887 559.201
Impuesto a lasgananciasya laganancia mínimapresunta	(1.995.417) (72.717) (2.122.114) (27.021)
(PÉRDIDA) / GANANCIA NETA DEL PERÍODO	(607.566) (1.440.317) 319.773 532.180
(Pérdida) / Ganancia neta atribuible a: Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. Interés no controlante
	(607.550) (1.367.600) 319.795 532.156
	(16) (72.717) (22) 24
TOTAL	(607.566) (1.440.317) 319.773 532.180

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

Asimismo, a continuación se expone la deuda financiera neta de Mastellone Hermanos S.A. al 30 de junio de 2021 según surge de los mencionados estados financieros condensados consolidados de la asociada:

	30.06.2021
Efectivo y equivalentes de efectivo	2.460.199
Préstamos corrientes	(489.351)
Pasivos por arrendamientos corrientes	(137.891)
Préstamos no corrientes	(18.404.576)
Pasivospor arrendamientos no corrientes	(459.534)
TOTAL	(17.031.153)

Al 30 de junio de 2021, los principales préstamos de la asociada son los siguientes:

Obligaciones Negociables clase “G” por ARS 9.749.180 (capital de USD 110,9 millones), emitidas el 30 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 30 de junio de 2026, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 10,95%. Estas obligaciones negociables poseen ciertas garantías hipotecarias y prendarias.
Obligaciones Negociables clase “H” por ARS 1.122.755 (capital de USD 11,9 millones), emitidas el 25 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 25 de junio de 2023, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 5,5%. Estas obligaciones negociables no poseen garantías.
Obligaciones Negociables clase “I” por ARS 3.148.339 (capital de UVAS 39.534.916 equivalentes a USD 33,1 millones), emitidas el 25 de junio de 2021, con pago de capital íntegro al vencimiento que opera el 25 de junio de 2024, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 4,39%. Estas obligaciones negociables no poseen garantías.
Préstamo otorgado por entidad financiera internacional por ARS 4.666.676 (capital de USD 50 millones), obtenido el 30 de junio de 2021, con pago de capital en 17 cuotas trimestrales que operan desde el 30 de junio de 2022, pagos trimestrales de intereses y una tasa de interés nominal anual fija del 7,5%. Esta deuda posee ciertas garantías hipotecarias y prendarias.

Refinanciación de la deuda financiera de la asociada

El 1 de junio de 2021 la asociada Mastellone Hermanos S.A lanzó una oferta de canje por un valor nominal de USD 162,7 millones o el 81,50% del valor nominal total de sus Obligaciones Negociables Clase “F”, a una tasa fija del 12,625% con vencimiento el 3 de julio 2021, en circulación, las cuales totalizaban la suma de USD 199,7 millones. La mencionada oferta consideró el canje de cada USD 1.000 de valor nominal de las mencionadas Obligaciones Negociables Clase “F” por USD 675 en nuevas Obligaciones Negociables Clase “G” garantizadas no subordinadas a una tasa fija del 10,95% con vencimiento en 2026 y por los USD 325 restantes, un pago en efectivo.

Como resultado de la oferta, el día 30 de junio de 2021, Mastellone Hermanos S.A. emitió las Obligaciones Negociables Clase “G” por un monto de USD 110,9 millones, y efectuó la cancelación en efectivo por USD 53,4 millones a aquellos tenedores de las Obligaciones Negociables objeto de la transacción que ingresaron en el canje. En el caso de aquellos tenedores que no ingresaron al canje, la asociada efectúo, en la misma fecha, la cancelación por USD 35,4 millones en efectivo junto con el interés devengado.

En virtud del resultado satisfactorio de la precitada refinanciación, la Dirección de Mastellone Hermanos S.A. procedió a eliminar la manifestación que había incluido en sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2021 y en sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020, mediante la cual indicaba la existencia de una incertidumbre que podía generar dudas significativas importante sobre la capacidad de la asociada para continuar como empresa en funcionamiento.

Por consiguiente, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, el Grupo considera que los riesgos asociados a la situación de incertidumbre descripta precedentemente desaparecieron. Los principales efectos contables de esta situación radican en la estimación del valor razonable de los Instrumentos financieros derivados (pasivos) por las opciones de compra y venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

Víctor Jorge Aramburu Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández

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Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados:

	Patrimonio Resultados Otros resultados integrales
	Deudor / (Acreedor) Ganancia / (Pérdida)
	Cifras atribuibles a los Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. según sus estados financieros 19.436.680 (607.550) (1.402.671)
	Participación accionaria de Grupo Arcor 48,6767%
	Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Grupo Arcor 9.461.144 (295.736) (682.775)
	Partidas conciliatorias a la participación del Grupo Arcor Diferencia de valuación de elementos de propiedad, planta y equipos, otros activos, propiedades de inversión y activos intangibles(1) (5.614.534) 198.025 - Efecto impositivo de las diferencias de medición 1.964.545 (113.974) 625.594 Baja de valores llave registrados por Mastellone Hermanos S.A. (22.572) - -
	Subtotal - Participación en Patrimonio y Resultados de Mastellone Hermanos S.A. a valores de libros con criterios de medición del Grupo Arcor 5.788.583 (211.685) (57.181)
	Incorporación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado(2)(3) 3.112.020 (775.897) - Incorporación de valor llave(2) 2.100.978 - -
	Cifras correspondientes a Grupo Arcor según sus estados financieros 11.001.581 (987.582) (57.181)

(1) Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. El Grupo Arcor aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Por consiguiente, el Grupo Arcor elimina los efectos patrimoniales de las revaluaciones registradas por la asociada con el consecuente efecto en el cargo por depreciaciones del período.

(2) Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas al 30 de junio de 2021.

(3) Comprende el saldo al cierre y la evolución durante el período de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables, conforme lo expuesto en nota 42 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020. Principalmente, incluye el reconocimiento, a la fecha de cada participación adquirida, de las marcas comerciales de la asociada.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

En cuadro a continuación, se observa la evolución de la inversión del Grupo en Mastellone Hermanos S.A. en el período cerrado al 30 de junio de 2021:

	Ganancia / (Pérdida)
	Saldo al inicio del ejercicio Resultado del período Otros resultados integrales del período Saldo al 30.06.2021
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	2.754.913 (62.982) (28.363) 2.663.568
	2.306.251 (539.140) - 1.767.111
	120.810 - - 120.810
Subtotal - Participación del 24,1452% en Mastellone Hermanos S.A.	5.181.974 (602.122) (28.363) 4.551.489
Inversiones realizadas durante ejercicio 2017 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	1.626.955 (39.447) (16.735) 1.570.773
	934.323 (96.958) - 837.365
	1.529.523 - - 1.529.523
Subtotal - Participación del 14,2466% en Mastellone Hermanos S.A.	4.090.801 (136.405) (16.735) 3.937.661
Inversiones realizadas durante ejercicio 2018 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	486.253 (8.448) (4.998) 472.807
	307.370 (32.542) - 274.828
	217.201 - - 217.201
Subtotal - Participación del 4,2547% en Mastellone Hermanos S.A.	1.010.824 (40.990) (4.998) 964.836
Inversiones realizadas durante ejercicio 2019 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	931.292 (78.726) (5.562) 847.004
	275.243 (78.770) - 196.473
	198.382 - - 198.382
Subtotal - Participación del 4,7349% en Mastellone Hermanos S.A.	1.404.917 (157.496) (5.562) 1.241.859
Inversiones realizadas durante ejercicio 2020 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables Valor llave
	258.036 (22.082) (1.523) 234.431
	64.730 (28.487) - 36.243
	35.062 - - 35.062
Subtotal - Participación del 1,2953% en Mastellone Hermanos S.A.	357.828 (50.569) (1.523) 305.736
TOTAL – INVERSIONES EN ASOCIADAS	12.046.344 (987.582) (57.181) 11.001.581

NOTA 9. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:
	30.06.2021	31.12.2020
No corriente
Otras	1.903	2.189
TOTAL NO CORRIENTE	1.903	2.189
Corriente
Títulospúblicosyobligaciones negociables(1)	475.818	6
TOTAL CORRIENTE	475.818	6
TOTAL	477.721	2.195

(1) Al 30 de junio de 2021, corresponden a la tenencia de obligaciones negociables clase H de la asociada Mastellone Hermanos S.A.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición de los rubros créditos por venta y otros créditos:

Créditos por ventas

	30.06.2021	31.12.2020
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales con terceros	29.437.524	26.500.304
Créditos documentados	4.835.686	4.126.574
Cuentas por cobrar con partes relacionadas (nota 22)	82.548	56.994
Créditos morosos y en gestión judicial	675.315	735.134
Menos: Previsiónpor desvalorización de cuentaspor cobrar	(1.280.313)	(1.461.956)
TOTAL CORRIENTE	33.750.760	29.957.050
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	33.750.760	29.957.050
Otros créditos
	30.06.2021	31.12.2020
No corriente
Créditos fiscales(1)	2.405.813	1.377.964
Créditos por impuesto a la ganancia mínima presunta	483.578	610.886
Depósitos en garantía	624.205	517.678
Anticipos a proveedores por compras de elementos de propiedad, planta y equipos	450.789	308.493
Gastos pagados por adelantado	4.867	3.670
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 22)	865.937	954.016
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 22)	15.985	610
Diversos	109.924	110.597
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(16.821)	(21.084)
TOTAL NO CORRIENTE	4.944.277	3.862.830
Corriente
Reintegros a percibir	313.205	381.865
Depósitos en garantía	243.022	71.539
Créditos fiscales(1)	3.461.487	4.309.874
Anticipos a proveedores por compra de existencias, y otros bienes y servicios	3.841.902	3.674.634
Deudores financieros con partes relacionadas (nota 22)	2.182	2.082
Gastos pagados por adelantado	673.755	817.543
Otros créditos a cobrar con partes relacionadas (nota 22)	39.173	26.510
Diversos	173.330	142.993
Menos: Previsiónpor desvalorización de otros créditos incobrables	(19.036)	(44.906)
TOTAL CORRIENTE	8.729.020	9.382.134
TOTAL OTROS CRÉDITOS	13.673.297	13.244.964

(1) Al 30 de junio de 2021 incluye ARS 1.070.343 en concepto de créditos fiscales de PIS (Programas de Integração Social) y COFINS (Contribuição para Financiamento da Seguridade Social) reconocidos por las subsidiarias Arcor do Brasil Ltda. y Bagley do Brasil Alimentos Ltda., en virtud de que, el 13 de mayo de 2021, la Corte Suprema de Brasil – STF (Superior Tribunal Federal), dictaminó que la exclusión del ICMS (Imposto sobre circulação de mercadorias e serviços) de la base de cálculo de PIS y COFINS es válida a partir del 15 de marzo de 2017, fecha en la que se publicó dicha sentencia que sentó jurisprudencia en la materia. Las subsidiarias poseen un reclamo judicial, aún sin sentencia definitiva, que comprende el período desde enero de 2015 hasta abril de 2019. Por lo tanto, la citada jurisprudencia del STF constituye un evento que convierte las contigencias de ganancia de dichas subsidiarias en virtualmente ciertas, permitiéndoles reconocer dichos créditos fiscales reclamados por el período informado. Como consecuencia, se reconocieron ingresos netos por ARS 814.782 en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado y ARS 232.707 en el rubro "Resultados financieros, netos" del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

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NOTA 11. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro efectivo y equivalente de efectivo:

	30.06.2021	31.12.2020
Efectivo y depósitos bancarios a la vista	9.023.879	10.836.709
Plazos fijos	1.515.043	2.416.099
Activos financieros a valor razonable(1)	4.688.495	4.981.119
TOTAL	15.227.417	18.233.927

(1) Corresponden a fondos comunes de inversión y títulos públicos con cotización.

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y de financiación que no implicaron movimientos de fondos:

	Actividad	30.06.2021	30.06.2020
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos y activos intangibles no canceladas al cierre	Inversión	(406.734)	(143.714)
Gastos financieros capitalizados en activos aptos (nota 21)	Inversión	(10.972)	(18.543)
Altas de activos por derechos de uso y actualización de arrendamientos variables (nota 5)	Inversión	(217.038)	(517.615)
Bajas de activos por derechos de uso (nota 5)	Inversión	18.189	23.648
Altas de pasivos por arrendamientos y actualización de arrendamientos variables (nota 15)	Financiación	217.038	517.615
Bajas de pasivos por arrendamientos (nota 15)	Financiación	18.693	5.882
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	Financiación	(1.107.311)	(858.467)

NOTA 12. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el cinco por ciento (5%) del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social más el ajuste de capital. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2019.

Asimismo, conforme a lo previsto en el Texto Ordenado de la CNV, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales acumulados (Otros componentes del patrimonio) al cierre de un ejercicio sea positivo (cuentas acreedoras), este no podrá ser distribuido, capitalizado, ni destinado a absorber pérdidas acumuladas. Cuando dicho saldo neto sea negativo (cuentas deudoras), existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

Tal como lo dispuso la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 983.201 (ARS 203.257 en valores históricos), se reasignaron a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 13. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

30.06.2021	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2018
Capital social al inicio 700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000
TOTAL AL CIERRE 700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000

Las cifras expuestas precedentemente se encuentran expresadas en valores históricos. La diferencia entre el “Capital social” en valores históricos y el que resulta de aplicar el procedimiento de reexpresión descripto en nota 2.5 se imputa en el rubro “Ajuste de capital social”, integrante del Patrimonio atribuible a los Accionistas de la Sociedad.

El capital social al 30 de junio de 2021, de ARS 700.000.000, está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 14. PRÉSTAMOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro:

	30.06.2021	31.12.2020
No corriente
Préstamos bancarios	5.143.942	5.773.495
Obligaciones negociables	48.096.588	53.024.856
Total no corriente	53.240.530	58.798.351
Corriente
Préstamos bancarios	11.794.713	10.508.102
Obligaciones negociables	4.820.839	8.525.385
Descuentos de documentos	173.787	45.113
Total corriente	16.789.339	19.078.600
TOTAL	70.029.869	77.876.951

	30.06.2021	30.06.2020
	Acreedor /	(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	77.876.951	90.388.710
Aumento / (Disminución) neta de préstamos	1.519.641	(5.555.700)
Pago de intereses y otros gastos financieros	(4.827.925)	(6.552.042)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	(4.253.741)	5.337.820
Efecto conversión	(285.057)	(1.092.660)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	70.029.869	82.526.128

A continuación, se expone la comparación entre el valor en libros y el valor razonable de las obligaciones negociables:

		30.06.2021	30.06.2021	31.12.2020	31.12.2020
		Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable
Obligaciones	negociables	52.917.427	53.254.781	61.550.241	61.081.174

El valor razonable de las obligaciones negociables, a tasa fija y variable, con cotización, se estimó utilizando información de mercados activos, computando el valor de cotización de cada endeudamiento en su moneda original al cierre de cada período / ejercicio y valuando el saldo resultante, en caso de tratarse de pasivos en moneda extranjera, al tipo de cambio de cierre.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 14. PRÉSTAMOS

Principales préstamos tomados por el Grupo – Programas de financiación - Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 800 millones

Con fecha 27 de febrero de 2010, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de USD 500 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la CNV o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV, mediante Resolución N° 16.439 aprobó el citado programa.

Con fecha 28 de noviembre de 2014 los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria aprobaron ampliar y prorrogar la vigencia del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco (5) años, contados desde el vencimiento del plazo original.

Con fecha 25 de abril de 2020 los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, aprobaron la vigencia del programa por un nuevo período de cinco (5) años. Con fecha 5 de noviembre de 2020, la CNV mediante Disposición DI-202052-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad a dicha prórroga, la cual finaliza el 30 de octubre de 2025, y la modificación de ciertos términos y condiciones del referido programa, a fin de permitir que los valores se denominen en unidades de valor (Unidades de Valor Adquisitivo – UVAs – actualizables por el Coeficiente de Estabilización de Referencia – CER – Ley N°25.827 o en Unidades de Vivienda – UVIs – actualizables por el Índice del Costo de la Construcción – ICC – Ley N°27.271).

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

==> picture [41 x 31] intentionally omitted <==

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 14. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente período

==> picture [744 x 301] intentionally omitted <==

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Obligaciones Negociables
Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables Adicionales Obligaciones Negociables Obligaciones Negociables
Clase 9 Clase 11 Clase 14 Clase 15
Clase 9
(1) (1) (1) (1) (1)
Monto final de la emisión USD 350.000 ARS 1.215.000 USD 150.000 ARS 1.535.111 ARS 2.500.000
Fecha de emisión 6 de julio de 2016 3 de mayo de 2017 19 de junio de 2017 3 de marzo de 2020 6 de julio de 2020
Precio de emisión 100% del valor nominal 100% del valor nominal 106,625% del valor nominal 100% del valor nominal
Moneda USD ARS USD ARS
Tasa variable nominal anual
Tasa de interés Tasa fija del 6% nominal anual. equivalente al promedio de la tasa Tasa fija del 6% nominal anual. Tasa variable nominal anual equivalente al promedio de la tasa Badlar del
Badlar del período más un margen período más un margen aplicable.
aplicable.
Margen aplicable No posee. 2,99% nominal anual. No posee. 5,75% nominal anual. 1,99% nominal anual.
En tres pagos consecutivos, siendo el
primero el 6 de abril de 2021 (9 meses
de la fecha de emisión) por el 33% del
Valor Nominal; el segundo, el 6 de
3 de mayo de 2021
6 de julio de 2023 6 de julio de 2023 6 de septiembre de 2021 julio de 2021 (12 meses de la fecha de
Fecha de amortización y vencimiento (48 meses de la fecha de emisión).
(84 meses de la fecha de emisión). (73 meses de la fecha de emisión). (18 meses de la fecha de emisión). emisión) por el 33% del Valor
(2)
Nominal; y, al vencimiento, el 6 de
octubre de 2021 (15 meses de la fecha
de emisión) por el 34% del Valor
Nominal. (3)
Fecha de autorización Subgerencia de Emisoras de la CNV 21 de junio de 2016 21 de abril de 2017 9 de junio de 2017 28 de febrero de 2020 29 de junio de 2020
Trimestralmente, por período vencido, Trimestralmente, por período vencido,
Semestral, por período vencido, el 6 Semestral, por período vencido, el 6 Trimestralmente, por período vencido,
el 3 de febrero, 3 de mayo, 3 de agosto el 6 de junio, 6 de septiembre, 6 de
de enero y 6 de julio de cada año, de enero y 6 de julio de cada año, el 6 de octubre de 2020, el 6 de enero
y 3 de noviembre de cada año, hasta la diciembre y 6 de marzo, hasta la fecha
Fecha de pago de intereses hasta la fecha de vencimiento, siendo hasta la fecha de vencimiento, siendo de 2021, el 6 de abril de 2021, el 6 de
fecha de vencimiento, siendo el de vencimiento, siendo el primero de
el primero de dichos vencimientos el 6 el primero de dichos vencimientos el 6 julio de 2021 y el 6 de octubre de
de enero de 2017. primero de dichos vencimientos el 3 de agosto de 2017. de julio de 2017. dichos vencimientos el 6 de junio de 2020. 2021.
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(1) Los fondos netos obtenidos fueron destinados en su totalidad a la refinanciación de deudas bancarias. (2) Cancelada en su totalidad el 30 de abril de 2021.

(3) Se canceló el primer pago parcial programado el 6 de abril de 2021.

Víctor Jorge Aramburu Víctor Daniel Martin Presidente Director Titular Comisión Fiscalizadora

Alejandro Fabián Fernández Director Titular

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 14. PRÉSTAMOS

b. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

• Sólo podrá incurrir o permitir que sus subsidiarias incurran en cualquier endeudamiento adicional siempre que el ratio “Coeficiente de Cobertura de Cargos Fijos” (definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 9 del Programa Global) para los últimos cuatro trimestres haya sido de al menos 2,00 a 1,00. Esta limitación no es aplicable a ciertos endeudamientos permitidos especificados en el mencionado Suplemento.

• Sólo podrá constituir o permitir que sus subsidiarias constituyan cualquier gravamen sobre sus bienes con el objeto de garantizar el pago de cualquier endeudamiento en la medida que las obligaciones negociables queden garantizadas en forma equivalente y proporcional. Esta limitación no es aplicable a ciertos gravámenes permitidos y no comienza a operar en la medida que los gravámenes constituidos por la Sociedad o por cualquiera de sus subsidiarias garanticen deudas cuyo capital (considerando como tal, a dichos efectos, a los mencionados gravámenes) no exceda el 10% de sus “Activos Totales Consolidados” (definidos en el Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 9).

• Se asume la obligación de ofrecer la recompra de las obligaciones negociables al 101% de su monto de capital más los intereses devengados y no pagados, en caso de que tenga lugar un “Cambio de Control”, definido en los términos del Suplemento de Precio correspondiente a la mencionada Clase 9.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 30 de junio de 2021.

NOTA 15. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

En los siguientes cuadros, se detalla la composición y evolución del rubro pasivos por arrendamientos:

==> picture [496 x 162] intentionally omitted <==

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30.06.2021 31.12.2020
No corriente 903.514 1.105.511
Corriente 753.880 935.682
TOTAL 1.657.394 2.041.193
30.06.2021 30.06.2020
Saldo al inicio del ejercicio 2.041.193 2.241.205
Altas 309.755 394.953
Bajas (1) (18.693) (5.882)
Actualización de arrendamientos variables (92.717) 122.662
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas 33.273 89.903
Pagos realizados en el período (531.672) (577.573)
Efecto conversión (83.745) (125.202)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO 1.657.394 2.140.066
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(1) El destino contable de las bajas del período, se informa en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 16. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los cuadros a continuación, se presenta la evolución de las previsiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo:

Deducidas del activo:

	Créditospor ventas (1)	Créditospor ventas (1)	Otros créditos (2)	Otros créditos (2)	Existencias (3)	Existencias (3)
	30.06.2021	30.06.2020	30.06.2021	30.06.2020	30.06.2021	30.06.2020
Saldo al inicio del ejercicio	1.461.956	1.817.598	65.990	85.671	1.693.433	1.179.060
Aumentos	72.668	282.751	366	2.416	814.158	497.230
Disminuciones	(65.650)	(150.817)	(12.671)	(259)	(388.123)	(246.614)
Utilizaciones	(12.876)	(2.390)	(7.050)	-	(77.208)	(46.490)
Efecto reexpresión, conversión y dif. de cambio	(175.785)	(203.885)	(10.778)	(7.532)	(43.516)	(21.108)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	1.280.313	1.743.257	35.857	80.296	1.998.744	1.362.078

(1) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informan en nota 20.

(2) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informan en nota 19 (reintegros de exportación) y nota 20.

(3) El destino contable de los aumentos / disminuciones se exponen en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 20.

Incluidas en el pasivo:

	Juicios laborales, civiles y comerciales(1)	Juicios laborales, civiles y comerciales(1)	Otras provisiones(2)	Otras provisiones(2)
	30.06.2021	30.06.2020	30.06.2021	30.06.2020
Saldo al inicio del ejercicio	771.324	977.593	165.623	225.138
Aumentos	355.611	228.020	25.730	9.488
Disminuciones	(370.849)	(151.054)	(10.777)	(1.297)
Pagos	(75.449)	(116.403)	(4.555)	-
Efecto conversiónyreexpresión	(8.296)	(49.912)	(33.581)	(11.632)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	672.341	888.244	142.440	221.697

(1) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informan en nota 20 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

(2) El destino contable de los aumentos / disminuciones se informan en nota 20 y en en el rubro “Otros ingresos / (egresos) – neto” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

	30.06.2021	31.12.2020
No corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	80.432	106.755
Cargas fiscales	275	29.002
Remuneraciones y cargas sociales	40.181	57.403
Otras deudas
- Partes relacionadas(nota 8)	287.211	298.073
TOTAL NO CORRIENTE	408.099	491.233
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Terceros	30.407.617	28.445.429
- Partes relacionadas (nota 22)	87.976	216.865
- Documentadas	2.073.674	1.666.766
Cargas fiscales	2.298.511	2.063.721
Remuneraciones y cargas sociales	7.468.478	8.040.909
Otras deudas
- Terceros	44.512	7.083
- Partes relacionadas(nota 22)	1.114.511	61.849
TOTAL CORRIENTE	43.495.279	40.502.622
TOTAL	43.903.378	40.993.855

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin Director Titular

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 18. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son:

	30.06.2021	30.06.2020
Servicios informáticos	321.994	623.038
Servicios de logística	93.773	54.946
Servicios deproducción	296.724	293.903
TOTAL	712.491	971.887

(b) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

			ARS
Empresa	Acreedor / Beneficiario Moneda original Tipo de garantía Garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros del préstamo otorgado al 30.06.2021 Valor de libros de la garantía otorgada al 30.06.2021 Valor de libros del préstamo otorgado al 31.12.2020 Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2020
Arcor A.G. (S.A. Ltd)	Mota Engil Eng Cont Africa SA USD Aval Depósito en garantía	2.500	- 237.916 - 265.671
		2.000	- 190.333 - -
Arcor A.G. (S.A. Ltd)(*)	Angoalissar – Comércio e IndústriaLDA. USD (1) Aval -	9.015	- - - -
Arcor do Brasil Ltda.	Pottencial Seguradora S.A. BRL Aval	15.000	- - - -
	Seguro de Caución Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A. BRL Aval		- - - -
	Itaú Unibanco S.A. BRL Aval Op. descuento de	N/A	39.643 39.643 - -
	documentos Banco Safra S.A. BRL Aval	N/A	102.728 102.728 - -
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Pottencial Seguradora S.A. BRL Aval	45.000	- - - -
	Seguro de Caución Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A. BRL Aval		- - - -
	Itaú Unibanco S.A. BRL Aval Op. descuento de	N/A	- - - -
	documentos Banco Safra S.A. BRL Aval	N/A	- - - -
Cartocor S.A	Banco de la Nación Argentina ARS Aval Op. descuento de documentos	N/A	5.744 5.744 9.438 9.438
	BBVA Banco Francés S.A. ARS Aval Op. descuento de documentos	N/A	2.350 2.350 35.675 35.675
	Banco Macro ARS Aval Op. descuento de documentos	N/A	23.322 23.322 - -
Papel Misionero S.A.I.F.C.(**)	Banco de la Nación Argentina USD Real Hipoteca	N/A	- - - 4.347.906

(1) Moneda original AOA.

(*) Para la construcción de la planta productiva en Angola (nota 25), Angoalissar – Comércio e Indústria LDA (en adelante Angoalissar), sociedad perteneciente a Grupo Webcor, tomó un préstamo en moneda local AOA, con una entidad bancaria local, y transfirió parte de los fondos a Dulcería Nacional (SU), Limitada por un monto máximo equivalente de hasta USD 18,3 millones. En el mes de agosto de 2020, Arcor AG (S.A., Ltd.) y Alison Industry Ltd., subsidiarias de la Sociedad y de Grupo Webcor, respectivamente, asumieron el carácter de deudores subsidiarios por hasta el 50% como máximo cada una, de la deuda contraída por Angoalissar y transferida a Dulcería Nacional (SU), Limitada.

(**) Con fecha 4 de marzo de 2021, se realizó la cancelación de la hipoteca de primer grado que Papel Misionero S.A.I.F.C. mantenía con el Banco de la Nación Argentina.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 18. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(c) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.

En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 30 de junio de 2021, poseen un valor residual de ARS 20.408. La Sociedad se obliga a la custodia de estos y mantener los seguros correspondientes. Al 31 de diciembre de 2020, dicho valor de libros ascendía a ARS 23.527.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 30 de junio de 2021 la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio de compras a terceros del último mes de ARS 606.518. Al 31 de diciembre de 2020, dicha existencia ascendía a ARS 1.163.419.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos al 30 de junio de 2021, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 76.502 (no incluye existencias de otras sociedades relacionadas). Por este mismo concepto, al 31 de diciembre de 2020 las existencias ascendían a ARS 15.693.

NOTA 19. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	30.06.2021	30.06.2020
Existencia al inicio del ejercicio	39.311.744	37.101.902
Compras del período y transferencia de productos biológicos desde la actividad agropecuaria	56.819.902	44.081.571
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 20)	34.198.679	31.694.612
Venta de subproductos	(481.289)	(276.440)
Reintegros de exportación	(265.995)	(173.044)
Efecto conversión	(935.698)	(1.160.240)
Existencia al cierre delperíodo	(41.706.383)	(36.330.648)
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	86.940.960	74.937.713

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NOTA 20. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

	Gastos de producción Gastos de producción de activos biológicos Gastos de comercialización Gastos de administración Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión Total al 30.06.2021 Total al 30.06.2020
	Gasto / (Ingreso)
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión Dep. de prop., planta y eq. y prop. de inv (nota 4 y 6) (1) Depreciación de activos por derecho de uso (nota 5) (1) Amortización de activos intangibles (nota 7) Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación e importación Servicios de terceros Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Calidad y medio ambiente Publicidad y propaganda Arrendamientos / alquileres operativos (2) Seguros Sistemas y software de aplicación Derechos a la exportación Quebranto por deudores incobrables	- - - 432.377 - 432.377 363.178
	180.895 4.626 134.890 456.011 615 777.037 624.833
	19.719.988 179.358 4.532.788 2.907.128 - 27.339.262 25.075.462
	247.134 19.918 130.814 38.530 3.312 439.708 379.517
	- - 1.825.754 - - 1.825.754 1.811.114
	3.259.513 43.602 115.800 20.560 1.747 3.441.222 3.014.511
	2.449.999 60.458 142.189 46.451 76 2.699.173 3.195.922
	64.460 55.804 291.488 56.038 - 467.790 465.903
	20.154 - 14.671 33.385 - 68.210 64.875
	921.583 18.186 4.655.233 - - 5.595.002 5.321.903
	493.984 18.772 30.848 5.940 - 549.544 543.356
	- - 530.290 - - 530.290 527.147
	1.667.629 174.845 1.523.878 154.350 28.533 3.549.235 3.537.612
	2.557.778 16.552 102.820 71.668 198 2.749.016 2.901.543
	112.577 1.053 121.825 39.298 - 274.753 320.411
	- - - 123.974 - 123.974 147.584
	292.972 957 - - - 293.929 249.959
	- - 1.831.839 - - 1.831.839 1.521.492
	208.255 24.930 279.259 25.000 - 537.444 485.141
	356.760 875 72.191 54.016 - 483.842 469.308
	212.088 824 190.051 234.078 - 637.041 586.384
	- - 340.591 - - 340.591 304.307
	- - 7.018 - - 7.018 131.934
Quebranto / (Recupero) por juicios laborales y otros	70.090 (60) 11.400 471 - 81.901 147.415
Quebranto por otras provisiones diversas (Recupero) / Quebranto por otros créditos Otros gastos generales varios	2.199 - 10.021 2.733 - 14.953 8.191
	- - (11.891) - - (11.891) 1.753
	1.360.621 363.333 831.181 117.676 884 2.673.695 2.473.878
TOTAL AL 30.06.2021	34.198.679 984.033 17.714.948 4.819.684 35.365 57.752.709
TOTAL AL 30.06.2020	31.694.612 1.018.957 17.272.134 4.651.642 37.288 54.674.633

(1) El diferencial entre las notas corresponde al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

(2) Corresponde a los arrendamientos a los que no les resulta aplicable la NIIF 16.

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Alejandro Fabián Fernández

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Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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NOTA 21. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los resultados financieros:

	30.06.2021	30.06.2020
Ingresos financieros
Intereses:
- Equivalentes de efectivo	21.487	26.223
- Explícitos e implícitos comunes	(1.528.327)	(367.071)
- Financieros con partes relacionadas (nota 22)	(39)	(14)
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A.	1.006.434	-
Diferencia de cambio	5.075.729	-
Subtotal ingresos financieros	4.575.284	(340.862)
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios, obligaciones negociables y gastos de financiación	(1.276.069)	(3.199.988)
- Arrendamientos financieros	(46.177)	(63.125)
- Explícitos e implícitos	1.155.553	(161.224)
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
- Opciones Mastellone Hermanos S.A.	-	(1.279.062)
- Otros instrumentos financieros	(516.067)	(112.102)
Diferencia de cambio	-	(1.459.163)
Subtotal	(682.760)	(6.274.664)
Importes capitalizados en activos aptos	10.972	18.543
Subtotalgastos financieros	(671.788)	(6.256.121)

Resultadoporposición monetaria neta	2.166.339	812.236

TOTAL	6.069.835	(5.784.747)

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios y recupero de gastos

Venta de bienes (1)

	Tipo de relación	30.06.2021	30.06.2020
Dulcería Nacional (SU), Limitada (3)	Negocio conjunto	26.855	-
Logística La Serenísima S.A. (2)	Asociada por vía indirecta	335	205
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	238.183	195.080
Mastellone San Luis S.A.(2)	Asociadapor vía indirecta	8.603	9.119
TOTAL		273.976	204.404

Ventas de servicios (1)

	Tipo de relación	30.06.2021	30.06.2020
Grupo Arcor S.A.	Controlante	699	762
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	27	-
TOTAL		726	762
Recupero de gastos
	Tipo de relación	30.06.2021	30.06.2020
Mastellone de ParaguayS.A.(2)	Asociadapor vía indirecta	-	5.908
TOTAL		-	5.908

(1) Importe bruto antes de segregar intereses implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.

(2) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

(3) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.

(b) Compra de bienes y servicios

Compra de bienes

	Tipo de relación	30.06.2021	30.06.2020
Mastellone de Paraguay S.A.(1)	Asociada por vía indirecta	181.369	145.339
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	143.802	270.955
TOTAL		325.171	416.294
Compra de servicios
	Tipo de relación	30.06.2021	30.06.2020
Dulcería Nacional (SU), Limitada(2)	Negocio conjunto	716	1.134
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	65	-
TOTAL		781	1.134

(1) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

(2) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(c) Otros ingresos y gastos con partes relacionadas

Otros ingresos

	Tipo de relación	30.06.2021	30.06.2020
Dulcería Nacional(SU),Limitada(1)	Negocio conjunto	18.027	21.086
TOTAL		18.027	21.086
Otros gastos
	Tipo de relación	30.06.2021	30.06.2020
Aportes a Fundación Arcor	Otras	13.675	14.861
Aportes a Fundación Arcor Chile	Otras	4.414	5.364
Aportes a Instituto Arcor Brasil	Otras	2.647	6.086
TOTAL		20.736	26.311

(1) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.

(d) Intereses financieros ganados (nota 21)

	Tipo de relación	30.06.2021
GAP Inversora S.A.	Asociada	(46)	(2)
Otras partes relacionadas	Otras	(145)	(12)
TUCOR DMCC	Negocio conjunto	152	-
TOTAL		(39)	(14)

(e) Saldos de créditos y pasivos registrados por operaciones con partes relacionadas

Saldos por cobrar

Tipo de relación	30.06.2021 31.12.2020
Dulcería Nacional (SU), Limitada(2) Negocio conjunto Grupo Arcor S.A Controlante Mastellone de Paraguay S.A. (1) Asociada por vía indirecta Mastellone Hermanos S.A. Asociada Mastellone San Luis S.A. (1) Asociadapor vía indirecta	30.721 -
	92 -
	- 4.099
	48.312 51.115
	3.423 1.780
TOTAL	82.548 56.994

Otros créditos

	Tipo de relación	30.06.2021	31.12.2020
Dulcería Nacional (SU), Limitada(2)	Negocio conjunto	39.173	26.508
TUCOR DMCC	Negocio conjunto	865.937	954.018
TOTAL		905.110	980.526

(1) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

(2) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 22. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos por pagar y otras deudas

	Tipo de relación	30.06.2021	31.12.2020
Dulcería Nacional (SU), Limitada(2)	Negocio conjunto	3.745	3.797
Grupo Arcor S.A (3)	Controlante	1.046.709	-
Mastellone de Paraguay S.A. (1)	Asociada por vía indirecta	47.586	46.201
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	36.645	166.867
Otras partes relacionadas	Otras	29.304	18.906
Retribuciones a Directores apagar	Otras	38.498	42.943
TOTAL		1.202.487	278.714

(1) Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

(2) Sociedad controlada por TUCOR DMCC.

(3) Dividendos pendientes de cancelar.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta / compra, las mismas vencen antes de los doce meses después de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por desvalorización sobre estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(f) Préstamos otorgados

	Tipo de relación	30.06.2021	31.12.2020
GAP Inversora S.A.	Asociada	1.088	610
Otras partes relacionadas	Otras	2.182	2.082
TUCOR DMCC	Negocio conjunto	14.897	-
TOTAL		18.167	2.692

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y Personal clave de la gerencia devengados al 30 de junio de 2021 y 2020 ascendieron a ARS 1.176.433 y ARS 887.445, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades del Grupo.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 23. REORGANIZACIONES SOCIETARIAS DENTRO DEL GRUPO

Fusión por absorción de Cartocor S.A. con Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A.

Con fecha 15 de mayo de 2020, las subsidiarias Cartocor S.A. (absorbente), Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. (absorbidas) suscribieron un Acuerdo Previo de Fusión. Dicho acuerdo estableció las pautas para iniciar el proceso de reorganización societaria por el cual Cartocor S.A. absorbe todos los activos y pasivos de Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A., con efectos a partir del 1 de julio de 2020.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 80 y 81 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, Texto Ordenado por Decreto 824/2019 (antes artículos 77 y 78 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, Texto Ordenado por Decreto 649/1997) y disposiciones concordantes.

Con fecha 1 de junio de 2020, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Cartocor S.A. (absorbente) aprobó el Acuerdo Previo mencionado. Por su parte, las subsidiarias Zucamor S.A. (absorbida) y BI S.A. (absorbida), aprobaron el Acuerdo Previo, mediante sus Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de fecha 28 de mayo de 2020. La subsidiaria Zucamor Cuyo S.A. (absorbida) aprobó el Acuerdo Previo mediante su Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de fecha 29 de mayo de 2020.

Con fecha 22 de septiembre de 2020, Cartocor S.A. (absorbente) junto con Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. (absorbidas), suscribieron el Compromiso Previo de Fusión, en el cual se fijaron las pautas, en línea con las definidas en el Acuerdo Previo, del proceso de reorganización societaria por el cual Cartocor S.A. (absorbente) incorporó a su patrimonio los activos y pasivos de Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. (absorbidas), con efectos retroactivos al 1 de julio de 2020.

Con fecha 14 de octubre de 2020, las respectivas Asambleas de Accionistas de las sociedades involucradas, aprobaron el Compromiso Previo de Fusión entre Cartocor S.A. (absorbente), Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. (absorbidas), el consecuente aumento de capital en la sociedad absorbente y la disolución anticipada sin liquidación de las sociedades absorbidas.

Con fecha 16 de diciembre de 2020, Cartocor S.A. (absorbente) junto con Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. (absorbidas), suscribieron el Acuerdo Definitivo de Fusión.

Como consecuencia de la reorganización societaria descripta precedentemente, la participación del Grupo en las operaciones involucradas no se vio modificada significativamente. El proceso citado precedentemente se encuentra pendiente de inscripción en el Registro Público de Comercio.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Instrumentos financieros medidos a valor razonable – Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado, lo cual requiere que el Grupo elabore sus propias hipótesis y premisas.
Al 30 de junio de 2021:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	704.942	-	-	704.942
Otras inversiones	475.818	-	-	475.818
Efectivoyequivalentes de efectivo	15.227.417	-	-	15.227.417
Total activos	16.408.177	-	-	16.408.177

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	1.896	-	1.280.613	1.282.509
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)	-	458.954	-	458.954
Total pasivos	1.896	458.954	1.280.613	1.741.463

(1) Sólo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2020:

	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Activos Activos financieros a valor razonable Instrumentos financieros derivados Efectivoyequivalentes de efectivo

	338.460 - - 338.460
	18.233.927 - - 18.233.927
Total activos	18.572.387 - - 18.572.387

	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Pasivos Pasivos financieros a valor razonable Instrumentos financieros derivados Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)

	247 - 2.287.047 2.287.294
	- 686.499 - 686.499
Total pasivos	247 686.499 2.287.047 2.973.793

(1) Sólo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Las consideraciones respecto de los criterios empleados para la medición de los valores razonables expuestos precedentemente, pueden observarse en nota 39 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Vencimientos contractuales de pasivos financieros

Los siguientes cuadros, muestran los pasivos financieros del Grupo por grupos de vencimiento comunes, considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 30 de junio de 2021 y 31 de diciembre 2020, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, cotización, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 30 de junio de 2021 y al 31 de diciembre de 2020, respectivamente.

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos 70.029.869 Pasivos por arrendamientos 1.657.394 Instrumentos financieros derivados 1.896 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas(1) 41.317.381	18.684.767 8.049.552 49.530.840 - 76.265.159 824.834 529.209 423.011 14.559 1.791.613 1.896 - - - 1.896 41.711.227 129.272 - - 41.840.499
TOTAL AL 30.06.2021 113.006.540	61.222.724 8.708.033 49.953.851 14.559 119.899.167

Valor de libros	Vencimientos contractuales Total Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
Préstamos 77.876.951 Pasivos por arrendamientos 2.041.193 Instrumentos financieros derivados 247 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas(1) 38.603.062	22.493.037 9.085.364 56.186.594 - 87.764.995
	1.023.757 554.238 607.275 22.274 2.207.544
	247 - - - 247
	38.854.239 180.408 - - 39.034.647
TOTAL AL 31.12.2020 118.521.453	62.371.280 9.820.010 56.793.869 22.274 129.007.433

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Los instrumentos financieros derivados expuestos precedentemente no incluyen a las opciones de compra y de venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. Los flujos de efectivo que podrían derivarse del ejercicio de dichas opciones están descriptos en la nota 42 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020.

Contrato de compra a futuro de moneda

- Arcor S.A.I.C.

Al 30 de junio de 2021, la Sociedad mantiene contratos a término por compras de dólares con vencimiento entre los meses de septiembre y noviembre de 2021 por un total de USD 50.000 a un precio promedio ponderado de ARS 108,38 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la Sociedad posee un activo neto de ARS 667.847 expuesto en el rubro "Instrumentos financieros derivados" corrientes del estado de situación financiera intermedio condensado consolidado. La Sociedad reconoció por las citadas operaciones pérdidas en moneda homogénea de ARS 222.280, las cuales fueron imputadas en el rubro "Resultados financieros, netos" del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Al 30 de junio de 2020, la Sociedad no poseeía contratos de compra a futuro de moneda.

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Víctor Jorge Aramburu Víctor Daniel Martin
Presidente Director Titular
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Alejandro Fabián Fernández
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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 24. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Contrato de compra a futuro de moneda

- Unidal México S.A. de C.V.

Al 30 de junio de 2021, la subsidiaria mantiene contratos a término por venta de dólares estadounidenses con vencimiento entre los meses de noviembre y diciembre de 2021, por USD 5.000, a un precio promedio ponderado de MXN 20,84 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la subsidiaria posee un activo de ARS 10.552, que se encuentra expuesto en el rubro "Instrumentos financieros derivados" del estado de situación financiera intermedio condensado consolidado. La subsidiaria reconoció por las citadas operaciones, ganancias por ARS 10.385, las cuales fueron imputadas en el rubro "Resultados financieros, netos" del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Al 30 de junio de 2020, la subsidiaria mantenía contratos a término por venta de dólares estadounidenses con vencimiento entre los meses de junio y septiembre de 2020, por USD 4.000, a un precio promedio ponderado de MXN 20,33 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la subsidiaria poseía un pasivo de ARS 59.094 expuesto en el rubro “Instrumentos financieros derivados” corrientes del estado de situación financiera intermedio condensado consolidado. Unidal México S.A. de C.V. reconoció por las citadas operaciones y otras que fueron liquidadas durante dicho período, pérdidas por ARS 67.035, las cuales fueron imputadas en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

- Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.

Al 30 de junio de 2021, la subsidiaria mantiene contratos a término por compra de dólares estadounidenses con vencimiento entre los meses de julio a diciembre 2021, por USD 7.200 a un precio promedio ponderado de CLP 718,49 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la subsidiaria posee un activo de ARS 16.901, que se encuentra expuesto en el rubro "Instrumentos financieros derivados" del estado de situación financiera intermedio condensado consolidado. La subsidiaria reconoció por las citadas operaciones y otras que fueron liquidadas durante el presente período, ganancias por ARS 20.511, las cuales fueron imputadas en el rubro "Resultados financieros, netos" del estado de resultado intermedio condensado consolidado.

Al 30 de junio de 2020, la subsidiaria no poseía instrumentos financieros derivados de estas características, ni tampoco había generado resultados por este tipo de transacciones.

- Bagley Chile S.A.

Al 30 de junio de 2021, la subsidiaria mantiene contratos a término por compra de dólares estadounidenses con vencimiento entre los meses de julio a diciembre 2021, por USD 3.300 a un precio promedio ponderado de CLP 718,49 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la subsidiaria posee un activo de ARS 7.746, que se encuentra expuesto en el rubro "Instrumentos financieros derivados" del estado de situación financiera intermedio condensado consolidado. La subsidiaria reconoció por las citadas operaciones y otras que fueron liquidadas durante el presente período, ganancias por ARS 9.401, las cuales fueron imputadas en el rubro "Resultados financieros, netos" del estado de resultado intermedio condensado consolidado.

Al 30 de junio de 2020, la subsidiaria no poseía instrumentos financieros derivados de estas características, ni tampoco había generado resultados por este tipo de transacciones.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 25. ACUERDO DE JOINT VENTURE CON GRUPO WEBCOR

Durante el mes de junio de 2018, el Directorio de la Sociedad aprobó un acuerdo para realizar una inversión junto con el Grupo Webcor, una de las mayores empresas de distribución de alimentos en la República de Angola. El acuerdo tiene por objetivo la instalación de una planta industrial para iniciar la producción de golosinas, bombones y galletas en dicho país (en adelante, el “Proyecto Angola”).

En el marco de dicho acuerdo, se constituyó la sociedad TUCOR DMCC (en adelante, Tucor) cuyos accionistas son, en partes iguales, Arcor AG (S.A., Ltd.) y Alison Industry Ltd., subsidiarias de la Sociedad y de Grupo Webcor, respectivamente.

Durante el mes de abril de 2020, Arcor AG (S.A., Ltd.) realizó aportes a Tucor por USD 0,1 millones. Adicionalmente, en el mes de junio de dicho año, Arcor AG (S.A., Ltd.) recibió de la Sociedad un aporte de capital de USD 20 millones, para ser aplicados a financiar el Proyecto Angola y respaldar a otras filiales del Grupo que lo requieran con motivo de la pandemia y de la realización de proyectos.

Durante el último trimestre del año 2020, la Sociedad exportó a Tucor dos líneas de maquinarias, una para la elaboración de bombones bon o bon y otra dual (caramelos y chupetines), por un valor aproximado de USD 9,1 millones, las cuales serán aportadas posteriormente a Dulcería Nacional (SU), Limitada (sociedad subsidiaria de Tucor, constituida bajo las leyes de la República de Angola). En el mes de enero de 2021, las máquinas arribaron a Angola para comenzar el proceso de instalación en el complejo fabril.

En cuanto al avance de la construcción de la planta en Angola, se estima que el inicio de la actividad productiva será a fines del presente año, resaltando que, cuando se inicie la producción, se exportarían desde plantas de Argentina del Grupo Arcor, ciertos productos semielaborados y materias primas para abastecer a dicha operación.

En los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, el Grupo consideró a Tucor como un “negocio conjunto” en los términos de la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” y, por consiguiente, valuó su inversión en dicha entidad por el método de la participación (nota 8).

NOTA 26. ACUERDO DE JOINT VENTURE CON INGREDION INCORPORATED

Con fecha 12 de febrero de 2021, el Directorio de la Sociedad aprobó la creación de un Joint Venture con Ingredion Argentina S.R.L., subsidiaria de Ingredion Incorporated, que implica una alianza estratégica que potenciará las operaciones, los procesos y las mejores prácticas de ambas empresas y extenderá la presencia geográfica del Grupo en Argentina, Uruguay y Chile y su capacidad comercial en la oferta de ingredientes esenciales para la industria alimenticia, de bebidas, farmacéutica y otras industrias, como jarabes de glucosa, maltosa, fructosa, almidones y maltodextrina.

La Sociedad transferirá al Joint Venture las operaciones de molienda húmeda de maíz desarrolladas en la planta de producción en Lules (Provincia de Tucumán) y en las dos plantas de producción del complejo industrial de Arroyito (Provincia de Córdoba). Dichas operaciones forman parte del segmento de “Agronegocios” del Grupo.

Ingredion Argentina S.R.L., por su parte, transferirá al Joint Venture sus operaciones de Argentina, Chile y Uruguay. Esto incluye dos plantas de producción en Chacabuco y Baradero (Provincia de Buenos Aires).

En el marco de lo mencionado, la Sociedad e Ingredion Argentina S.R.L. constituyeron nuevas sociedades operativas, a las que les transferirán los activos afectados a sus respectivos negocios, para luego aportarlas a una sociedad holding.

En este sentido, durante el primer trimestre de 2021, la Sociedad: (i) constituyó una nueva sociedad denominada "Ingrecor S.A." (sociedad operativa), cuyo objeto social es la realización de todo tipo de actividades agroindustriales vinculadas a los ingredientes industriales y endulzantes de origen vegetal, y sus subproductos y derivados, con un capital social inicial de ARS 0,2 millones; y (ii) constituyó una nueva sociedad denominada "Ingrear Holding S.A." (sociedad holding), cuyo objeto social es exclusivamente financiero y de inversión, con excepción de las operaciones a que se refiere la Ley N° 21.526 y sus modificatorias, con un capital social inicial de ARS 0,2 millones. De la misma forma, Ingredion Argentina S.R.L. contituyó una sociedad operativa en Argentina denominada Ardion S.A.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 26. ACUERDO DE JOINT VENTURE CON INGREDION INCORPORATED

A partir del 2 de agosto de 2021, comenzaron a perfeccionarse una serie de actos con el fin de implementar el Joint Venture, entre los que caben destacar:

Ambos socios integraron aportes en efectivo al Joint Venture (USD 2 millones cada uno).
Ingredion Argentina S.R.L. procedió a aportar sus tenencias accionarias en Ardion S.A., Ingredion Chile S.A. e Ingredion Uruguay S.A. a Ingrear Holding S.A.
La Sociedad aportó a Ingrecor S.A. activos relacionados al rubro propiedad, planta y equipos y ciertas existencias afectadas al negocio en cuestión. De la misma forma, Ingredion Argentina S.R.L. aportó a Ardion S.A. sus elementos de propiedad, planta y equipos y ciertas existencias.

Asimismo, el 3 de agosto de 2021, la Sociedad adquirió a Ingredion Argentina S.R.L, acciones de Ingrear Holding S.A, por la suma de USD 7 millones, de los cuales, USD 5 millones fueron cancelados en dicha fecha, y los USD 2 millones restantes serán cancelados el mes de agosto de 2022.

Conforme a las condiciones pactadas por las partes, una vez efectivizado el acuerdo a partir del mes de agosto de 2021, la Sociedad consolidará los negocios del Joint Venture, que será controlado a través de Ingrear Holding S.A. (sociedad en la que Arcor S.A.I.C. tendrá, luego de la adquisición de acciones mencionada precedentemente, el 51%, e Ingredion Argentina S.R.L. el 49% restante del capital accionario). A su vez, Ingrear Holding S.A, controlará las sociedades operativas Ingrecor S.A y Ardion S.A. (en Argentina), Ingredion Chile S.A., e Ingredion Uruguay S.A.

Los efectos contables de la transacción se verán reflejados a partir de los próximos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 27. HECHOS POSTERIORES

Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas

Los Accionistas de la Sociedad fueron convocados a una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria a realizarse con fecha 20 de agosto de 2021, para considerar, entre otros puntos del orden del día, los siguientes:

a. Consideración de la desafectación, total o parcial, de la Reserva Especial para Futuros Dividendos; b. Consideración de la distribución de un dividendo en efectivo.

Adicionalmente a lo ya expuesto no existen otros hechos posteriores significativos que requieran ser revelados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Víctor Daniel Martin

Director Titular

Alejandro Fabián Fernández

Director Titular

Véase nuestro informe del 11 de agosto de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2021

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CONTENIDO

GLOSARIO DE TÉRMINOS

INTRODUCCIÓN

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE 2021 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE 2021 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2021 Y 2020

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2021:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

2.6 Impuesto a las ganancias

- Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

- Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

2.7 Contexto económico: Efectos covid-19

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.7 Contexto económico: Efectos covid-19

NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

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NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información sobre áreas geográficas

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NOTA 3. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

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NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

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NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHOS DE USO

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NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

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NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

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NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

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NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

Refinanciación de la deuda financiera de la asociada

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NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

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NOTA 8. INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

NOTA 9. OTRAS INVERSIONES

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NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

Créditos por ventas

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NOTA 11. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – INFORMACIÓN ADICIONAL

NOTA 12. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

NOTA 13. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

NOTA 14. PRÉSTAMOS

NOTA 14. PRÉSTAMOS

Principales préstamos tomados por el Grupo – Programas de financiación - Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

a.1. Programa Global de Obligaciones Negociables por hasta USD 800 millones

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NOTA 14. PRÉSTAMOS

a.2. Principales términos de obligaciones negociables vigentes y/o canceladas durante el presente período

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NOTA 14. PRÉSTAMOS

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2021