ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2020

May 22, 2020

Cartocor S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales Por el período finalizado el 31 de marzo de 2020

CARTOCOR S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2020

CONTENIDO

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual
	Estado de flujo de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en las políticas contables - Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
2.5	Información financiera en economías de alta inflación
2.6	Contexto económico: Efecto covid-19
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Participación en subsidiarias
8	Restricción a la distribución de utilidades
9	Evolución del capital social
10	Préstamos
11	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
12	Compromisos y garantías otorgadas
13	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
14	Costo de ventas de bienes y servicios
15	Información sobre gastos por función y naturaleza
16	Transacciones y saldos con partes relacionadas
17	Efectivo y equivalentes de efectivo
18	Hechos posteriores

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo A:Nota 4 Anexo B:Nota 6 Anexo C:Nota 7 Anexo D:Nota 5 Anexo E:Nota 11 Anexo F: Nota 14 Anexo G:Nota 13 Anexo H:Nota 15

CARTOCOR S.A. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2020

GLOSARIO DE TÉRMINOS

GLOSARIO DE TÉRMINOS
Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y modificatorias) que adopta las NIIF. Estas RT
ARG PCGA	contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades
	que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee.
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticasyCensos.
IPC	Índice deprecios al consumidor.
JPY	Yenjaponés.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente,Cartocor Sociedad Anónima.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Poder Ejecutivo Nacional.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de la Participación.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad, se recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados individuales conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados que preceden esta sección.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron confeccionados según el marco contable descripto en nota 2.2, y en particular en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat.Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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Luis Alejandro Pagani Vicepresidente

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL

AL 31 DE MARZO DE 2020

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.03.2020
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	3.176.194.055
Propiedades de inversión	5	6.367.051
Activos intangibles	6	12.443.412
Participación en subsidiarias	7	2.117.704.242
Otros créditos		27.233.095
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		5.339.941.855
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		2.684.901.986
Otros créditos		361.002.695
Créditos por ventas		3.993.437.516
Otras inversiones a costo amortizado		10.197
Efectivoyequivalentes de efectivo		361.826.605
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		7.401.178.999
TOTAL DEL ACTIVO		12.741.120.854

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL

AL 31 DE MARZO DE 2020

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.03.2020
PATRIMONIO
Capital y reservas
Capital social	9	7.729.328
Prima de emisión de acciones		141.228.905
Ajuste integral del capital social		338.291.262
Reserva legal		69.204.123
Otras reservas		2.853.787
Resultados no asignados		5.950.490.194
Otros componentes delpatrimonio		(8.844.133)
TOTAL DEL PATRIMONIO		6.500.953.466
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Impuesto a las ganancias por pagar		78.933.210
Pasivo Diferido por Impuesto a las Ganancias		94.507.144
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		113.834.802
Provisiones	11	26.874.310
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		56.343.371
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		370.492.837
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	10	1.065.311.818
Impuesto a las ganancias a pagar		291.599.713
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		34.901.888
Provisiones	11	10.890.118
Anticipos de clientes		232.540.361
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas		4.234.430.653
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		5.869.674.551
TOTAL DEL PASIVO		6.240.167.388
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		12.741.120.854

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales

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ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Notas	31.03.2020
Ventas de bienes y servicios		4.729.632.325
Costo de ventas de bienesyservicios	14	(3.420.998.228)
GANANCIA BRUTA		1.308.634.097
Gastos de comercialización	15	(452.740.126)
Gastos de administración	15	(194.748.002)
Otros ingresos / (egresos) – neto		(28.024.047)
RESULTADO OPERATIVO		633.121.922
Ingresos financieros		71.957.969
Gastos financieros		(83.292.487)
Resultadoporposición monetaria neta		23.475.140
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		12.140.622
Resultado de inversiones en sociedades	7	162.536.509
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		807.799.053
Impuesto a lasganancias		(195.835.907)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		611.963.146

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CARTOCOR S.A. ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	31.03.2020
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	611.963.146
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Participación en otros resultados integralespor diferencias de conversión de sociedades	(261.145.254)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	(261.145.254)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	350.817.892

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

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CARTOCOR S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

								OTROS
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS			COMPONENTES
								DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL
RUBROS	CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL		RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	PATRIMONIO
Saldos al 1 de enero de 2020	7.729.328	141.228.905	338.291.262		60.007.007	2.853.787	5.347.724.164	252.301.121	6.150.135.574
Ganancia neta del período	-	-		-	-	-	611.963.146	-	611.963.146
Otros resultados integrales del período	-	-		-	-	-	-	(261.145.254)	(261.145.254)
Ganancia integral total del período	-	-		-	-	-	611.963.146	(261.145.254)	350.817.892
Reserva Legal (1)	-	-		-	9.197.116	-	(9.197.116)	-	-
Saldos al 31 de marzo de 2020	7.729.328	141.228.905	338.291.262		69.204.123	2.853.787	5.950.490.194	(8.844.133)	6.500.953.466

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

(1) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 16 de marzo de 2020.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Notas	31.03.2020
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		611.963.146
Impuesto a las ganancias		195.835.907
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	4	97.150.011
Amortización de activos intangibles	6	746.605
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	11	99.014.858
Resultados financieros, netos		(12.140.622)
Resultados de inversiones en sociedades	7	(162.536.509)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos		(4.508.606)
Variación en activos y pasivos operativos:
Créditos por ventas		(660.117.734)
Otros créditos		(15.045.013)
Existencias		(319.040.669)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		603.365.206
Pagos de impuesto a las ganancias		(131.186.936)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		303.499.644
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos		(13.736.107)
Cobros por inversiones en títulos públicos y otras inversiones financieras		(2.173)
Ingresos de efectivo por venta de propiedad, planta y equipos		166.535
Variación neta de créditos financieros con partes relacionadas		221.117.143
Flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión		207.545.398
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cancelación de préstamos bancarios	10	(873.770.902)
Variación neta de préstamos de corto plazo	10	483.554.821
Pago de intereses por préstamos bancarios	10	(179.799.321)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación		(570.015.402)
DISMINUCIÓN NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(58.970.360)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		426.068.012
Diferencias de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		(1.220.899)
(Pérdida) generada por posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(4.050.148)
Disminución neta del efectivo y equivalentes de efectivo		(58.970.360)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		361.826.605

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor Sociedad Anónima, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, Provincia de Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, papel virgen y reciclado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la industrialización y comercialización de cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 31 de diciembre de 1980, siendo la última modificación, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria realizada el 25 de abril de 2018, la que fue inscripta en el Registro Público de Comercio con fecha 5 de noviembre de 2018. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de diciembre de 2079.

Estos estados financieros intermedios condensados individuales han sido aprobados por acta de Directorio de fecha 15 de mayo de 2020.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99,9968% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani N° 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2020, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

Debido al mencionado propósito específico, en los presentes estados financieros intermedios condensados no se ha incluido la información comparativa, lo cual es requerido por las normas internacionales de información financiera.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2019, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

2.3 Cambios en las políticas contables - Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2020:

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 – Reforma de la Tasa de interés de referencia: estas modificaciones proporcionan una alternativa temporal para la aplicación de requisitos específicos de contabilidad de coberturas a las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma de la tasa de interés de referencia como el LIBOR y otros tipos interbancarios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para el Sociedad.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Estacionalidad de las operaciones

La Sociedad comercializa sus productos básicamente en dos segmentos de negocios: 1) Papel y Cartón, donde a su vez se pueden abrir dos subsegmentos, el industrial y el hortofrutícola. Mientras que el segmento industrial no muestra ciclos pronunciados durante el año, el negocio hortofrutícola presenta un comportamiento estacional asociado a las temporadas de cada una de las frutas cosechadas por aquellos productores a los cuales la Sociedad los provee de cajas. 2) Flexibles, donde los resultados generados por los productos que comercializa la Sociedad (packaging), muestran un comportamiento estacional dependiendo fundamentalmente de la demanda que enfrenten sus clientes, por lo que depende de diversos factores, tales como condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascuas, navidad, etc.) los ciclos escolares (mayores en ventas durante los ciclos lectivos), entre otros.

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio o período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros intermedios condensados fue estimada en 7,02% en el período finalizado el 31 de marzo de 2020 (considerando lo previsto por el Memorando C-72 de la Secretaría Técnica de la FACPCE). La variación del IPC según lo posteriormente publicado por el INDEC para dicho período fue de 7,80%.

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.

• Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.

• Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminado las respectivas coberturas inflacionarias.

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

• El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.

• Las reservas de conversión fueron expresadas en términos reales, segregando el efecto inflacionario.

• Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial (1 de enero de 2017) y se reexpresaron, siguiendo la metodología descripta precedentemente, a partir de dicha fecha.

2.6 Contexto económico: Efecto covid-19

Desde las primeras semanas del año 2020, el surgimiento y la diseminación de un virus denominado Coronavirus (o Covid-19), ha generado diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global. Dada la magnitud de la propagación del virus, durante el mes de marzo del presente año, varios gobiernos de todo el mundo implementaron medidas drásticas para contener la propagación, incluido, entre otros, el cierre de fronteras, la prohibición de viajar por un período de tiempo y, finalmente, el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales. Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al Covid-19 pandemia a nivel global.

En la Argentina, el Gobierno Nacional implementó una serie de medidas tendientes a disminuir la circulación de la población, disponiendo el aislamiento social preventivo y obligatorio desde el 20 de marzo hasta el 24 de mayo de 2020 (prorrogable por el tiempo que se considere necesario en atención a la situación epidemiológica), permitiendo la circulación sólo de aquellas personas vinculadas a la prestación / producción de servicios y productos esenciales. En este sentido, a pesar de las dificultades propias del contexto, que ralentizaron o complejizaron las actividades, por ser la Sociedad parte de un Grupo dedicado a la producción y comercialización de alimentos de consumo masivo y de insumos claves para otras industrias esenciales, la actividad fue considerada esencial y por lo tanto las operaciones se han mantenido.

El alcance final del brote de Covid-19 y su impacto en la economía global y de los países donde opera el Grupo es desconocido, pudiendo los gobiernos tomar medidas más estrictas, las cuales no son predecibles en esta instancia.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad no ha sufrido impactos significativos en sus resultados como consecuencia de la pandemia. No obstante, no puede cuantificarse razonablemente en qué medida el Coronavirus afectará a futuro el negocio de la Sociedad y los resultados de las operaciones, de extenderse de manera prolongada esta situación.

La Sociedad está monitoreando de cerca la situación y definiendo planes de acción que se ajusten al contexto, siguiendo las disposiciones y recomendaciones de los diferentes organismos internacionales y del Ministerio de Salud de la Nación. Asimismo, es una prioridad la salud de todos los colaboradores, como así también contribuir al abastecimiento de alimentos e insumos claves para la comunidad.

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2020 es del 30% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2020, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales. El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

- Ajuste por inflación impositivo

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 95 a 98 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y en un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que el importe determinado, que corresponda al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, deberá imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores, los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputarán totalmente al período correspondiente.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad ha evaluado y considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo se cumplirán al cierre de su ejercicio fiscal, y en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del período intermedio.

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NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro:

				Muebles,
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	Obras en construcción	Total
				otros equipos
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	87.674.666	2.437.777.554	5.520.556.070	886.683.605	136.452.984	9.069.144.879
Altas	-	249.185	-	1.822.593	24.465.532	26.537.310
Bajas	-	-	(20.926.898)	-	-	(20.926.898)
Transferencias	-	-	8.980.056	-	(8.980.056)	-
Valor de origen al cierre del período	87.674.666	2.438.026.739	5.508.609.228	888.506.198	151.938.460	9.074.755.291
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(1.115.756.373)	(4.079.421.777)	(628.732.661)	-	(5.823.910.811)
Bajas	-	-	20.927.215	1.572.371	-	22.499.586
Depreciación delperíodo (1)	-	(20.309.402)	(64.167.771)	(12.672.838)	-	(97.150.011)
Depreciación acumulada al cierre delperíodo	-	(1.136.065.775)	(4.122.662.333)	(639.833.128)	-	(5.898.561.236)
SALDO AL 31.03.2020	87.674.666	1.301.960.964	1.385.946.895	248.673.070	151.938.460	3.176.194.055

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 15.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo A a tal efecto.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:
	Terrenos
	31.03.2020
Costo Valor de origen al inicio del ejercicio	6.367.051
Valor de origen al cierre delperíodo	6.367.051
SALDO AL 31.03.2020	6.367.051

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo D a tal efecto.

Los terrenos clasificados como propiedades de inversión no se deprecian.

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NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Softwarey licencias relacionadas
	31.03.2020
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	14.932.095
Valor de origen al cierre del período	14.932.095
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(1.742.078)
Amortización delperíodo(1)	(746.605)
Amortización acumulada al cierre delperíodo	(2.488.683)
SALDO AL 31.03.2020	12.443.412

(1) El destino contable del cargo por amortización del período se informa en nota 15.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo B a tal efecto.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

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NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:

	Participación en subsidiarias	Total
Saldo al 1 de enero de 2020	2.216.312.987	2.216.312.987
Resultado de inversiones en sociedades(1)	162.536.509	162.536.509
Variación reserva de conversión	(261.145.254)	(261.145.254)
SALDO AL 31.03.2020	2.117.704.242	2.117.704.242

(1) Se expone en el rubro “Resultados de inversiones en sociedades” del estado de resultados intermedio condensado individual.

				**Valores expresados en miles **	**Valores expresados en miles **	de pesos
Sociedades	Cantidad de acciones	Fecha (1)	Capital Social	Patrimonio Neto	Diferencias **de conversión **	**Resultados **	Impacto en NIC 29	Resultado ajustado	% de Participación	Valor de libros al 31.03.2020
Cartocor Chile S.A.	16.287	31.03.2020	173.044	2.939.060	(156.588)	229.199	(205.965)	(362.553)	71,93	2.114.006
Cartocor de Perú S.A.	2.203	31.12.2019	4.385	15.965	5.862	(8.787)	(3.532)	2.330	56,86	3.698
TOTALES										2.117.704

(1) En aquellos casos donde los últimos estados financieros emitidos no corresponden a la fecha del 31 de marzo de 2020, es válido señalar que la Sociedad utilizó información financiera especial preparada a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales a efectos de la valuación de sus inversiones por el método de la participación.

Otros datos relevantes:

Otros datos relevantes:
Sociedades	País	Actividad Principal
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado.
		Industrialización, comercialización, distribución y prestación de servicios de envases de papel y cartones,
Cartocor de Perú S.A.	Perú	flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas, en bobinas, o en la forma que el mercado
		lo requieraysus insumos básicos.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo C a tal efecto.

NOTA 8. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS y el estatuto social debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 9. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	31.03.2020	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2017
Capital social al inicio	7.729.328	7.729.328	7.729.328	7.729.328
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	7.729.328	7.729.328	7.729.328	7.729.328

Al 31 de marzo de 2020 el capital social asciende a ARS 7.729.328, representado por 7.729.328 acciones ordinarias nominativas no endosables de ARS 1 de valor nominal y con derecho a 1 voto por acción.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 10. PRÉSTAMOS

La composición del rubro préstamos se expone a continuación:

NOTA 10. PRÉSTAMOS La composición del rubro préstamos se expone a continuación:
	31.03.2020
Corriente
Préstamos bancarios	905.759.794
Factoring	28.645.409
Préstamos financieros conpartes relacionadas(nota 16)	130.906.615
Total corriente	1.065.311.818
TOTAL	1.065.311.818
En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:
	31.03.2020
Saldo al inicio del ejercicio	1.595.831.418
Aumentos	(390.216.081)
Intereses perdidos y diferencias de cambios devengadas	39.495.802
Pagos de intereses	(179.799.321)
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO	1.065.311.818

NOTA 11. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo

Deducidas del activo
	Créditospor ventas(1)	Otros créditos(2)	Existencias(4)
	31.03.2020	31.03.2020	31.03.2020
Saldos al inicio del ejercicio	87.998.892	1.291.449	97.129.822
Aumentos	37.873.592	-	62.311.856
Efecto reexpresión	(4.941.960)	(84.758)	-
TOTALES	120.930.524	1.206.691	159.441.678

Incluidas en el pasivo

	Juicios laborales, civiles y comerciales(3)	**Otras contingencias **	(1)
	31.03.2020	31.03.2020
Saldos al inicio del ejercicio	20.900.992		19.300.736
Aumentos	767.784		-
Disminuciones	(1.750.825)		(187.549)
Efecto reexpresión	-		(1.266.710)
TOTALES	19.917.951		17.846.477

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 15.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en la nota 14 (reintegros de exportación).

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 15 y en el rubro “Gastos Financieros” del estado de resultados intermedio condensado individual.

(4) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 15 en el rubro “Otros gastos generales varios”.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo E a tal efecto.

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NOTA 12. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

				Valor de libros de la
Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	garantía otorgada al
				31.03.2020
Banco Nación Argentina	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	28.645.409

(b) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son:

	31.03.2020
Servicios informáticos	46.854.591
TOTALES	46.854.591

NOTA 13. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

Clase de moneda extranjera	31.03.2020
	Monto en moneda extranjera Tipo de cambio Monto en ARS
ACTIVO CORRIENTE Otros créditos USD Créditos por venta USD Efectivoyequivalentes de efectivo USD	495.484 64,27 31.844.776 18.837.472 64,27 1.210.684.322 5.084.074 64,27 326.753.410
TOTALES	1.569.282.508
PASIVO NO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales y otras deudas USD CORRIENTE Préstamos USD Cuentas por pagar comerciales y otras deudas USD EUR GBP JPY	(34.000) 64,47 (2.191.946) (2.030.504) 64,47 (130.906.615) (34.383.559) 64,47 (2.216.708.014) (622.467) 71,15 (44.288.491) (618) 79,94 (49.380) (1.408.445) 0,60 (842.250)
TOTALES	(2.394.986.696)

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo G a tal efecto.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 14. COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas de bienes y servicios:

	31.03.2020
Existencia al inicio del ejercicio	2.428.116.342
Compras del período	2.653.218.162
Reintegros de exportación	(15.967.120)
Venta de subproductos	(44.875.037)
Gastos de producción (nota 15)	1.085.407.867
Existencia al cierre delperíodo	(2.684.901.986)
TOTALES	3.420.998.228

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo F a tal efecto.

NOTA 15. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de Producción Gastos de Comercialización Gastos de Administración Total al 31.03.2020
	Pérdida / (Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación e importación Servicios de terceros Conservación de bienes propiedad, planta y equipos Depreciación de propiedad, planta y equipos Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Calidad y medio ambiente Publicidad y propaganda Arrendamientos / alquileres operativos Seguros Sistemas y software de aplicación Amortización de activos intangibles Quebranto por deudores incobrables Derechos a la exportación Quebranto (Recupero) por juicios laborales y otros (Recupero) por otras provisiones diversas Otros gastos generales varios	- - 12.447.284 12.447.284 8.585.120 2.319.361 5.097.644 16.002.125 510.801.406 55.939.632 85.719.762 652.460.800 5.232.804 572.575 451.393 6.256.772 - 83.764.658 - 83.764.658 5.902.553 201.698.703 - 207.601.256 6.629.808 1.157.220 17.243 7.804.271 1.437.653 44.300.489 - 45.738.142 89.133.860 3.687.917 53.187.801 146.009.578 130.202.476 1.417.001 8.310 131.627.787 95.027.542 1.532.612 589.857 97.150.011 106.446.448 212.077 6.248.038 112.906.563 8.564.622 1.797.886 2.746.113 13.108.621 - - 10.032.587 10.032.587 6.750.172 - - 6.750.172 - 19.231 - 19.231 12.863.048 90.909 59.582 13.013.539 25.343.125 53.288 3.180.053 28.576.466 1.983.578 205.491 13.038.912 15.227.981 - - 746.605 746.605 - 37.873.592 - 37.873.592 - 15.961.183 - 15.961.183 173.318 - (1.156.359) (983.041) - - (187.549) (187.549) 70.330.334 136.301 2.520.726 72.987.361
TOTAL AL 31.03.2020	1.085.407.867 452.740.126 194.748.002 1.732.895.995

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo H a tal efecto.

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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CARTOCOR S.A.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 de marzo de 2020 con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes y servicios (1)

Tipo de relación	Venta de bienes Venta de servicios
	31.03.2020 31.03.2020
Arcor S.A.I.C. Controlante Arcor de Perú S.A. Relacionada Bagley Argentina S.A. Relacionada Cartocor Chile S.A. Subsidiaria Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. Relacionada Logística La Serenísima S.A. Relacionada Mastellone Hermanos. S.A. Relacionada Mastellone San Luis S.A. Relacionada Mundo Dulce S.A. de C.V. Relacionada Papel Misionero S.A.I.F.C. Relacionada Zucamor S.A. Relacionada Zucamor Cuyo S.A. Relacionada	589.467.900 - 3.163.325 - 313.158.317 127.464 114.103.889 - 10.686.094 - 128.310 - 41.324.860 - 2.491.515 - 7.289.093 - 468.431 17.604.113 16.365.174 20.434.977 3.989.977 8.171.763
TOTAL	1.102.636.885 46.338.317

(1) Estos importes incluyen los intereses financieros implícitos que han sido segregados e incluidos en el rubro Ingresos financieros.

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes
	Tipo de relación	31.03.2020
Arcor S.A.I.C.	Controlante	84.881.655
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	751.185
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	12.311.855
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	239.280.871
Zucamor S.A.	Relacionada	146.531.582
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	122.357.630
TOTAL		606.114.778

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

• (b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	31.03.2020
Arcor S.A.I.C.	Controlante	93.841.484
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	722.479
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	218.934
Van Dam S.A.	Relacionada	1.534.831
TOTAL		96.317.728

(c) Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.03.2020
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.032.668
TOTAL		2.032.668

Intereses perdidos

	Tipo de relación	31.03.2020
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	1.391.850
TOTAL		1.391.850

• (d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.03.2020
Arcor S.A.I.C.	Controlante	293.408.124
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	3.229.930
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	161.914.351
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	258.927.922
Cartocor de Perú S.A.	Subsidiaria	20.376.855
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	4.356.885
Logística La Serenísima S.A.	Relacionada	371.803
Mastellone Hermanos. S.A.	Relacionada	13.395.292
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	1.780.603
Mundo Dulce S.A. de C.V.	Relacionada	7.498.918
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	7.269.007
Zucamor S.A.	Relacionada	85.660.467
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	21.303.837
TOTAL		879.493.994

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

• (d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2020
Arcor S.A.I.C.	Controlante	130.233.471
Arcorpar S.A.	Relacionada	3.227.511
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	1.674.830
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	29.888.403
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	74.940
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	600.677.888
Van Dam S.A.	Relacionada	7.925.189
Zucamor S.A.	Relacionada	157.416.834
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	123.824.085
TOTAL		1.054.943.151

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Deudas financieras

	Tipo de relación	31.03.2020
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	130.906.615
TOTAL		130.906.615

(f) Préstamos otorgados

	Tipo de relación		31.03.2020
Arcor S.A.I.C.	Controlante		84.710.708
TOTAL			84.710.708
(g) Otras cuentas por pagar
	Tipo de relación		31.03.2020
Retribuciones de directores apagar	Otras		13.121.754
TOTAL			13.121.754

(h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de marzo de 2020 ascendió a ARS 59.899.297.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 17. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.03.2020
Efectivo y depósitos bancarios a la vista		361.826.605
TOTAL		361.826.605

En el Estado de flujos de efectivo, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión que no implicó movimientos de fondos:

ondos:
	Actividad	31.03.2020
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre del período.	Inversión	(15.990.148)
Bajas por venta de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión y activos intangibles, pendientes de cobraralcierre delperíodo.	Inversión	4.367.599

NOTA 18. HECHOS POSTERIORES

Fusión por absorción de Cartocor S.A. con Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A.

Con fecha 15 de mayo de 2020, el Directorio de la Sociedad, autorizó a suscribir un Acuerdo Previo entre Cartocor S.A. (absorbente) y Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. (absorbidas), los Directorios de las sociedades absorbidas autorizaron previamente la suscripción del Acuerdo Previo en cuestión. .

Dicho acuerdo establece las pautas para iniciar el proceso de reorganización societaria por el cual la Sociedad absorbe todos los activos y pasivos de Zucamor S.A., Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A., con efectos a partir del 1 de julio de 2020.

Esta fusión por absorción se realizará dentro de las previsiones establecidas por los artículos 80 y 81 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, Texto Ordenado por Decreto 824/2019 (antes artículos 77 y 78 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, Texto Ordenado por Decreto 649/1997) y disposiciones concordantes.

Adicionalmente a lo mencionado, y con posterioridad al 31 de marzo de 2020 no se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

Véase nuestro informe de fecha 15 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Luis Alejandro Pagani Vicepresidente

C.P.C.E.Cba. 21.00004.3 Dr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

A los Señores Presidente y Directores de Cartocor Sociedad Anónima Av. Marcelino Bernardi 24 Arroyito - Provincia de Córdoba CUIT: 30-58673333-4

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de Cartocor Sociedad Anónima (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2020, los estados de resultados intermedio condensado individual y otros resultados integrales intermedio condensado individual por el período tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 y el estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual y de flujos de efectivo intermedio condensado individual por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera intermedia individual, el resultado integral intermedio individual y el flujo de efectivo intermedio individual de la Sociedad.

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Av. Colón 610 Piso 8°, X5000EPT – Córdoba T: +(54.351) 420.2300, F: +(54.351) 420.2332, www.pwc.com/ar

Price Waterhouse & Co. S.R.L., es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL, ni de cualquier otra firma miembro de la red.

Cartocor Sociedad Anónima 15 de mayo de 2020

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Fundamentos de nuestra conclusión con salvedades

Tal como se indica en Nota 2.1 a los estados financieros adjuntos, estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros de la Sociedad Controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados dichos estados financieros no incluyen la información comparativa, ni cierta información complementaria requerida por las NIIF para estados financieros de períodos intermedios.

Conclusión con salvedades

Sobre la base de nuestra revisión, excepto por el efecto de la situación detallada en el párrafo “Fundamentos de nuestra conclusión con salvedades”, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cartocor Sociedad Anónima, que:

• a) los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; excepto en cuanto a que: i) se encuentran pendientes de transcripción al Libro “Inventario y Balances”, y ii) se encuentran pendientes de transcripción al Libro “Inventario y Balances” las constancias de cierre del Libro “Diario General” correspondientes al período, considerando que la Sociedad posee autorización para llevar el mismo mediante un procedimiento computarizado.

• b) los importes totales correspondientes al estado de situación financiera individual y al estado de resultados y otros resultados integrales individuales:

• b.1) Estado de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2020

31.03.2020 $ Activo 12.741.120.854 Pasivo 6.240.167.388 Patrimonio 6.500.953.466

• b.2) Estado de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados individuales por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020 arroja una ganancia integral total de $350.817.892.

• c) al 31 de marzo de 2020 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $43.980.813, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 15 de mayo de 2020.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. Prof. N° 10.11421.4

C.P.C.E. Córdoba

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA.

Avenida Marcelino Bernardi N° 24 Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el Capítulo 1. siguiente.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN.

• a) Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados:

• Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2020.

• Estado de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedios condensado consolidado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

• Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

• Estado de flujos de efectivo consolidado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

• Notas explicativas seleccionadas, correspondientes a los estados financieros intermedios condensados consolidados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

b) Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales:

• Estado de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2020.

• Estado de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

• Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

• Estado de flujos de efectivo individual por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

• Notas explicativas seleccionadas, correspondientes a los estados financieros intermedios condensados individuales por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020.

1

2. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34); y del control interno que la dirección considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros intermedios condensados libres de incorrecciones significativas.

Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

3. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 (modificada por la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 15 de mayo de 2020, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en lo referido a encargos de revisión de estados financieros de períodos intermedios. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dicho estudio profesional. El estudio profesional mencionado ha llevado a cabo su revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) a través de la Resolución Técnica N° 33/2012 tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB

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por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a las personas responsables de los temas contables y financieros y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es significativamente menor que al de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

4. FUNDAMENTOS DE NUESTRA CONCLUSIÓN CON SALVEDADES.

Tal como se indica en la Nota 2.1 a los estados financieros adjuntos (consolidados e individuales), estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros intermedios condensados de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados dichos estados contables, no incluyen la información comparativa, ni cierta información complementaria requerida por las NIIF para estados financieros de períodos intermedios.

5. CONCLUSIÓN CON SALVEDADES.

En base a nuestra revisión, excepto por el efecto de la situación detallada en el párrafo “Fundamentos de nuestra conclusión con salvedades”, nada ha llamado nuestra atención que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2020, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

6. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

• a) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), a partir de los estados financieros intermedios condensados individuales de las sociedades que integran el grupo económico.

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• b) Los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, excepto en lo atinente a las consideraciones efectuadas en el apartado c) siguiente.

• c) En virtud de las medidas de aislamiento social obligatorio, los estados financieros intermedios condensados de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA se encuentran pendientes de transcripción en el libro “Inventarios y Balances”, como así también las constancias de cierre del Libro “Diario General”, que deben ser transcriptas al mismo.

• d) Manifestamos, asimismo, que durante el período hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 15 de mayo de 2020.

Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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