ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2019

May 16, 2019

Cartocor S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados Por el período finalizado el 31 de marzo de 2019

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2019

CARTOCOR S.A.

CONTENIDO

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultado intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
2.5	Información financiera en economías de alta inflación
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Restricción a la distribución de las utilidades
8	Evolución del capital social
9	Préstamos
10	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
11	Costo de ventas de bienes y servicios
12	Información sobre gastos por función y naturaleza
13	Compromiso y garantías otorgadas
14	Transacciones y saldos con partes relacionadas
15	Hechos posteriores

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo A: Nota 4 Anexo B Nota 6 Anexo D Nota 5 Anexo E Nota 10 Anexo F: Nota 11 Anexo H: Nota 12

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2019

CARTOCOR S.A.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y modificatorias) que adopta las NIIF. Estas RT
ARG PCGA	contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las
	sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
BRL	Real brasileño.
CHF	Franco suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formadopor Arcor S.A.I.C.ysus subsidiarias.
GBP	Libra Esterlina
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretations Committee.
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticasyCensos.
IPC	Índice deprecios al consumidor.
IPIM	Índice deprecios internos mayorista.
JPY	Yenjaponés.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente,Cartocor Sociedad Anónima.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Poder Ejecutivo Nacional.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidaspor la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la
Subsidiarias	capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la
	NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de la Participación.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 8 mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

José Enrique Martín Presidente

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO AL 31 DE MARZO DE 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	31.03.2019
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	2.916.082.574
Propiedades de inversión	5	29.455.161
Activos intangibles	6	3.521.995
Otros créditos		118.584.190
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		3.067.643.920
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		2.870.623.220
Otros créditos		657.925.787
Créditos por ventas		4.502.356.162
Otras inversiones a costo amortizado		14.809
Efectivoyequivalentes de efectivo		532.065.999
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		8.562.985.977
TOTAL DEL ACTIVO		11.630.629.897

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados

Véase nuestro informe de fecha 8 mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas 31.03.2019
PATRIMONIO NETO Capitaly reservas
Capital social	8 7.729.328
Prima de emisión de acciones	95.079.572
Ajuste integral del capital social	225.222.198
Reserva legal	21.557.190
Otras reservas	1.921.256
Resultados no asignados	3.041.689.755
Otros componentes delpatrimonio	319.351.882
SUBTOTAL	3.712.551.181
Interés no controlante	595.548.267
TOTAL DEL PATRIMONIO	4.308.099.448
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones por beneficios de retiro del personal Impuesto a las ganancias por pagar Pasivo por impuesto a las ganancias diferido Provisiones Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	77.259.537 43.935.012 78.387.263 10 27.404.143 35.783.718
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Préstamos Impuesto a las ganancias por pagar Obligaciones por beneficios de retiro del personal Provisiones Anticipo de clientes Cuentasporpagar comercialesyotras deudas	262.769.673 9 2.767.382.265 64.420.595 15.687.985 10 11.808.296 113.563.349 4.086.898.286
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	7.059.760.776
TOTAL DEL PASIVO	7.322.530.449
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	11.630.629.897

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	Notas	31.03.2019
Ventas de bienes y servicios		4.350.289.839
Costo de venta de bienesyservicios	11	(3.575.850.275)
GANANCIA BRUTA		774.439.564
Gastos de comercialización	12	(325.516.590)
Gastos de administración	12	(142.654.839)
Otros ingresos / (egresos) – neto		(24.767.907)
RESULTADO OPERATIVO		281.500.228
Ingresos financieros		8.400.879
Gastos financieros		(126.037.323)
Resultadopor cambio en elpoder adquisitivo de la moneda		(6.720.201)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(124.356.645)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		157.143.583
Impuesto a lasganancias		(80.891.008)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		76.252.575
Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		55.480.198
Interés no controlante		20.772.377
TOTAL		76.252.575

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados

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CARTOCOR S.A. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

	31.03.2019
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	76.252.575
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultado
Diferencias de conversión de sociedades	124.266.094
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	124.266.094
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	200.518.669
Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	89.447.800
Interés no controlante	34.818.295
TOTAL	124.266.095
Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	144.927.998
Interés no controlante	55.590.672
TOTAL	200.518.670

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONDENSADO CONSOLIDADO POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO SUBTOTAL INTERÉS NO CONTROLANTE TOTAL DEL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL PRIMA DE EMISION DE ACCIONES RESERVA LEGAL OTRAS RESERVAS RESULTADOS NO ASIGNADOS (Nota 15) RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2019	7.729.328 225.222.198 95.079.572 21.557.190 1.921.256 2.986.209.557 229.904.082 3.567.623.183 539.957.595 4.107.580.778
Ganancia neta del periodo Otros resultados integrales del periodo	- - - - - 55.480.198 - 55.480.198 20.772.377 76.252.575 - - - - - - 89.447.800 89.447.800 34.818.295 124.266.095
Ganancia integral total del periodo	- - - - - 55.480.198 89.447.800 144.927.998 55.590.672 200.518.670
Saldos al 31 de marzo de 2019	7.729.328 225.222.198 95.079.572 21.557.190 1.921.256 3.041.689.755 319.351.882 3.712.551.181 595.548.267 4.308.099.448

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, Córdoba.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, papel virgen y reciclado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la industrialización y comercialización de cartón corrugado, materiales plásticos, metálicos y envases flexibles. El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 31 de diciembre de 1980, siendo la última modificación realizada el 29 de marzo de 2016 inscripta en el Registro Público de Comercio con fecha 6 de diciembre de 2016. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de diciembre de 2079.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados, han sido aprobados para su emisión por el Directorio, el 8 de mayo de 2019.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99,9968% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, provincia de Córdoba.

Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, 6to piso, Of. “A” de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2019, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

Debido al mencionado propósito específico y a las circunstancias expuesta en nota 2.5, en los presentes estados financieros no se ha incluido el estado de flujos de efectivo y la información comparativa, lo cual es requerido por las normas internacionales de información financiera.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2018, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros consolidados de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2019:

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, con característica de pago de reconocimiento negativo: esta modificación confirma que, cuando se modifique una deuda financiera medida a su costo amortizado sin que ello dé lugar a su baja, una ganancia o pérdida debe ser reconocida inmediatamente en el resultado del período. Esta modificación fue publicada en octubre del 2017. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias” : esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios al personal”: esta modificación requiere que una entidad utilice premisas actualizadas para determinar el costo corriente operativo y financiero para el resto del período después de una modificación, reducción o liquidación del plan y reconocer el efecto en el resultado del ejercicio como parte del costo de servicios pasados, o como ganancia o pérdida en la liquidación. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2019 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Estacionalidad de las operaciones

La Sociedad comercializa sus productos básicamente en dos segmentos de negocios: 1) Papel y Cartón, donde a su vez se pueden abrir dos subsegmentos, el industrial y el hortofrutícola. Mientras que el segmento industrial no muestra ciclos pronunciados durante el año, el negocio hortofrutícola presenta un comportamiento estacional asociado a las temporadas de cada una de las frutas cosechadas por aquellos productores a los cuales la Sociedad los provee de cajas. 2) Flexibles, donde los resultados generados por los productos que comercializa la Sociedad (packaging), muestran un comportamiento estacional dependiendo fundamentalmente de la demanda que enfrenten sus clientes, por lo que depende de diversos factores, tales como condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascuas, navidad, etc.) los ciclos escolares (mayores en ventas durante los ciclos lectivos), entre otros.

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio o período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fue estimada en 10,84% en el período finalizado el 31 de marzo de 2019. La variación del IPC según lo posteriormente publicado por el INDEC para dicho período fue de 11,78%.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías de alta inflación

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.

• Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.

• Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminado las respectivas coberturas inflacionarias.

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el Estado de Resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.

• El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.

• Las reservas de conversión fueron expresadas en términos reales, segregando el efecto inflacionario.

• Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.

Como se expuso anteriormente, la información comparativa de la Sociedad al 31 de marzo de 2018 ajustada por inflación no estaba disponible ya que la economía argentina es considerada de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018. Por dicha razón y dado el propósito específico por el cual se emiten los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados (nota 2.1), los mismos se emiten sin la información comparativa requerida por las NIIF.

NOTA 3: POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2019 es del 30% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2019, fecha de cierre del presente ejercicio.

Véase nuestro informe de fecha 8 mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 3: POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados.

El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

				Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
				otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	86.374.755	2.023.417.589	4.380.513.977	654.303.372	404.093.759	7.548.703.452
Efecto Conversión	1.722.736	28.361.116	53.341.620	4.449.772	11.239.823	99.115.067
Altas	-	611.441	265.015	9.521.969	11.844.170	22.242.595
Transferencias	-	10.792.841	34.773.837	3.581.143	(49.147.821)	-
Bajas	-	-	(2.280.406)	(5.540.971)	-	(7.821.377)
Valor de origen al cierre del periodo	88.097.491	2.063.182.987	4.466.614.043	666.315.285	378.029.931	7.662.239.737
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(795.663.402)	(3.392.607.492)	(426.978.545)	-	(4.615.249.439)
Efecto conversión	-	(6.254.231)	(48.118.049)	(2.476.034)	-	(56.848.314)
Bajas	-	-	2.280.406	-	-	2.280.406
Depreciación del periodo	-	(16.868.929)	(49.339.252)	(10.131.635)	-	(76.339.816)
Depreciación acumulada al cierre delperiodo	-	**(818.786.562) **	(3.487.784.387)	(439.586.214)	-	(4.746.157.163)
Saldo al 31.03.2019	88.097.491	1.244.396.425	978.829.656	226.729.071	378.029.931	2.916.082.574

(1) El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 12.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo A

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems	que componen el rubro propiedad, pla
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

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NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN.

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

Terreno	31.03.2019
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	27.963.742
Efecto conversión	1.491.419
Valor de origen al cierre del período	**29.455.161 **
TOTAL	**29.455.161 **

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo D

Los terrenos incluidos en propiedades de inversión no se deprecian.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Software y licencias	Total
	relacionadas
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	27.265.122	27.265.122
Efecto conversión	382.863	382.863
Valor de origen al cierre del período	27.647.985	27.647.985
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(23.151.087)	(23.151.087)
Amortización del período(1)	(621.975)	(621.975)
Efecto conversión	(352.928)	(352.928)
Amortización acumulada al cierre delperíodo	(24.125.990)	(24.125.990)
SALDO AL 31.03.2019	3.521.995	3.521.995

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 12.

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo B

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 7. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Al 31 de marzo de 2019 la reserva legal ha alcanzado el 20% del capital ajustado.

Véase nuestro informe de fecha 8 mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 8. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y de los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	31.03.2019	31.12.2018	31.12.2017	31.12.2016
Capital social al inicio	7.729.328	7.729.328	7.729.328	7.400.000
Aumento de capital(nota 15)	-	-	-	329.328
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	7.729.328	7.729.328	7.729.328	7.729.328

Al 31 de marzo de 2019 el capital social asciende a ARS 7.729.328, representado por 7.729.328 acciones ordinarias nominativas no endosables de ARS 1 de valor nominal y con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 9.PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

	31.03.2019
Saldo al inicio	2.146.349.053
Aumento neto de préstamos	682.233.982
Pago de intereses	(207.277.321)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	124.130.482
Efecto conversión	21.946.069
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	2.767.382.265

NOTA 10. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo

	Créditos por ventas (2)	Otros Créditos (2)	Existencias
	31.03.2019	31.03.2019	31.03.2019
Saldos al inicio del ejercicio	69.172.361	2.476.085	76.973.599
Aumentos	34.270	-	19.804.284
Disminuciones	(7.374.483)	-	(16.162.741)
Aplicaciones	(13.357)	-	(3.232.969)
Efecto conversiónyreexpresión	(1.826.672)	(88.584)	612.937
TOTALES	59.992.119	2.387.501	77.995.110

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e incluida como Anexo E

Incluidas en el pasivo

Incluidas en el pasivo
	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)	Otras contingencias	(2)
	31.03.2019	31.03.2019
Saldos al inicio del ejercicio	23.079.710		19.719.720
Aumentos	237.306		361.076
Efecto conversiónyreexpresión	(2.256.974)		(1.928.399)
TOTALES	21.060.042		18.152.397

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en la nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en la nota 12.

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo D.

Véase nuestro informe de fecha 8 mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

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NOTA 11. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas de bienes y servicios:

	31.03.2019
Existencia al inicio del ejercicio	2.943.524.184
Compras del período	2.664.780.554
Gastos de producción (nota 12)	917.462.370
Venta de subproductos	(70.891.232)
Reintegros de exportación	(8.402.381)
Existencia al cierre delperíodo	(2.870.623.220)
TOTALES	3.575.850.275

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo F

NOTA 12. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

	Gastos de	Gastos de	Gastos de	Total al
	Producción	Comercialización	Administración	31.03.2019
Retribución de administradores. directores y síndicos	-	-	7.616.412	7.616.412
Honorarios y retribuciones por servicios	7.755.352	3.477.133	4.354.934	15.587.419
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	454.169.312	31.981.083	64.666.530	550.816.925
Impuestos, tasas y contribuciones	5.121.193	114.988	462.853	5.699.034
Impuestos directos	-	52.084.063	-	52.084.063
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	137.836.499	1.879.023	464.114	140.179.636
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)	74.641.889	1.166.344	531.583	76.339.816
Amortización de activos intangibles (nota 6)	-	243.591	378.384	621.975
Fletes y acarreos	17.671.791	176.293.710	-	193.965.501
Combustibles y lubricantes	17.637.299	1.062.685	3.329	18.703.313
Gastos de exportación e importación	1.917.637	38.059.211	-	39.976.848
Servicios de terceros	43.997.255	1.902.943	38.092.166	83.992.364
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	88.811.596	526.678	3.669.357	93.007.631
Gastos de viaje, movilidad y estadía	12.690.888	2.143.872	2.653.541	17.488.301
Servicios bancarios	831	-	7.220.818	7.221.649
Calidad y medio ambiente	6.355.163	-	-	6.355.163
Derecho de exportación	-	19.422.586	-	19.422.586
Publicidad y propaganda	87.916	26.870	29.771	144.557
Arrendamientos / alquileres operativos	8.955.542	155.649	75.453	9.186.644
Seguros	18.012.019	729.920	1.854.567	20.596.506
Sistemas y software de aplicación	1.763.953	-	8.106.957	9.870.910
(Recupero) por deudores incobrables	-	(7.340.213)	-	(7.340.213)
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	682.131	-	(444.824)	237.307
Quebranto por otras provisiones diversas	-	-	361.076	361.076
Otros gastos generales varios	19.354.104	1.586.454	2.557.818	23.498.376
TOTAL AL 31.03.2019	917.462.370	325.516.590	142.654.839	1.385.633.799

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NOTA 13. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.2019
Banco Nación Argentina	ARS	Aval	Operación de descuento de documentos	13.342.593

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

• (a) Ventas de bienes y servicios (1)

) Ventas de bienes y servicios (1)
Tipo de relación	Venta de bienes Venta de servicios
	31.03.2019 31.03.2019
Arcor S.A.I.C. Controlante Arcor de Perú S.A. Relacionada Bagley Argentina S.A. Relacionada Bagley Chile S.A. Relacionada Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. Relacionada La Campagnola S.A.C.I. Relacionada Logistica La Serenisima S.A. Relacionada Mastellone Hermanos S.A. Relacionada Mastellone San Luis S.A. Relacionada Van Dam S.A. Relacionada Zucamor S.A. (2) Relacionada Zucamor Cuyo S.A. Relacionada Papel Misionero S.A.I.F.C. Relacionada	380.513.729 - 5.003.921 - 197.755.390 40.806 9.191.160 - 9.835.799 - 24.461.285 - 20.616 - 30.036.633 - 2.593.797 - 2.497.994 - 288.950 12.384.106 18.579.855 4.448.370 484.556 9.865.200
TOTALES	681.263.685 26.738.482

(1) Estos importes incluyen los intereses financieros implícitos que han sido segregados e incluidos en el rubro Ingresos financieros.

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de bienes

	Tipo de	31.03.2019
	relación
Arcor S.A.I.C.	Controlante	18.141.299
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	216.883
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Relacionada	19.743.601
Zucamor S.A.	Relacionada	105.131.054
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	134.511.487
TOTAL		277.744.324

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NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

• (b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compra de Servicios y Otros Egresos

	Tipo de	31.03.2019
	relación
Arcor S.A.I.C.	Controlante	100.454.510
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	1.322.788
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	76.118
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	523.735
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	854.160
Van Dam S.A.	Relacionada	2.915.114
TOTAL		106.146.425

(c) Intereses financieros

Intereses ganados

nteresesganados
	Tipo de	31.03.2019
	relación
Arcor S.A.I.C.	Controlante	11.443.841
TOTAL		11.443.841
nteresesperdidos
	Tipo de	31.03.2019
	relación
Arcor S.A.I.C.	Controlante	783.258
TOTAL		783.258

Intereses perdidos

• (d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

Cuentaspor cobrar
	Tipo de	31.03.2019
	relación
Arcor S.A.I.C.	Controlante	162.620.725
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	5.596.085
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	114.567.676
Bagley Chile S.A.	Relacionada	15.427.278
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	14.723.804
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	13.823.648
Logística La Serenisima	Relacionada	334
Mastellone Hermanos S.A.	Relacionada	23.229.371
Mastellone San Luis S.A.	Relacionada	2.484.567
Van Dam S.A.	Relacionada	1.294.804
Zucamor S.A.	Relacionada	13.714.582
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	31.795.157
Papel Misionero S.A.C.I.F.	Relacionada	35.092.209
TOTAL		434.370.240

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(Valores expresados en Pesos Argentinos)

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(d) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

uentasporpagar
	Tipo de	31.03.2019
	relación
Arcor S.A.I.C.	Controlante	69.153.873
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	196.249
Arcorpar S.A.	Relacionada	1.398.645
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	11.331.986
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	32.840
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	435.525
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	1.634.986
Papel Misionero S.A.C.I.F.	Relacionada	74.574.340
Van Dam S.A.	Relacionada	4.298.245
Zucamor S.A.	Relacionada	132.490.527
Zucamor Cuyo S.A.	Relacionada	173.108.672
Retribuciones a Directores apagar	Otras	7.365.762
TOTAL		476.021.650

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Préstamos otorgados
	Tipo de	31.03.2019
	relación
Arcor S.A.I.C.	Controlante	167.722.787
TOTAL		167.722.787

(f) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de marzo de 2019 ascendió a ARS 55.293.058.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 15. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 05 de abril de 2019, los Accionistas de la Cartocor S.A., reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, lo siguiente:

• Constituir reserva legal por ARS 16.998.836

• Distribuir dividendos en efectivo por ARS 45.000.000 los que serán puestos a disposición a partir del día 05 de abril de 2019

Véase nuestro informe de fecha 8 mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.

(Socio)

Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

José Enrique Martín Presidente

C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

A los Señores Presidente y Directores de Cartocor Sociedad Anónima Av. Marcelino Bernardi 24 Arroyito - Provincia de Córdoba CUIT: 30-58673333-4

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Cartocor Sociedad Anónima (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2019, el estado del resultado integral intermedio condensado consolidado por el período de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y el estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado por el periodo de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidado y el resultado integral consolidado de la Sociedad.

P rice Waterhouse & Co. S.R.L, Av. Colón 610 Piso 8° , X5000EPT – Córdoba

T: +(54.351) 420.2300, F: +(54.351) 420.2332, www.pwc.com/ar

Price Waterhouse & Co. S.R.L., es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL, ni de cualquier otra firma miembro de la red.

Cartocor Sociedad Anónima 8 de mayo de 2019

Fundamentos de nuestra conclusión con salvedades

Tal como se indica en Nota 2.1 a los estados contables adjuntos, estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros de la Sociedad Controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados dichos estados contables no incluyen el Estado de Flujo de Efectivo intermedio condensado consolidado, la información comparativa, ni cierta información complementaria requerida por las NIIF para estados financieros de períodos intermedios.

Conclusión con salvedades

Sobre la base de nuestra revisión, excepto por el efecto de la situación detallada en el párrafo “Fundamentos de nuestra conclusión con salvedades”, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cartocor Sociedad Anónima, que:

• a) los importes totales correspondientes al estado de situación financiera consolidado y el estado del resultado integral consolidado:

• a.1) Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2019

Activo Pasivo Patrimonio	31.03.2019 $
	11.630.629.897 7.322.530.449
	4.308.099.448

• a. 2) Estado del resultado integral intermedio condensado consolidado por el período de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 arroja una ganancia integral total de $ 200.518.670.

• b) al 31 de marzo de 2019 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $30.357.414, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 8 de mayo de 2019.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3 Dr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. Prof. N° 10.11421.4

• C.P.C.E. Córdoba

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA. Avenida Marcelino Bernardi N° 24 Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el Capítulo 1. siguiente.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN.

• a) Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados:

• Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2019.

• Estado de resultados integrales intermedio condensado consolidado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

• Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

• Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros intermedios condensados consolidados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

• b) Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales:

• Estado de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2019.

• Estado de resultados integrales intermedio condensado individual por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

• Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

• Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros intermedios condensados individuales por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

2. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos

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Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34); y del control interno que la dirección considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros intermedios condensados libres de incorrecciones significativas.

Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

3. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 (modificada por la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 8 de mayo de 2019, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en lo referido a encargos de revisión de estados financieros de períodos intermedios. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dicho estudio profesional. El estudio profesional mencionado ha llevado a cabo su revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) a través de la Resolución Técnica N° 33/2012 tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a las personas responsables de los temas contables y financieros y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es significativamente menor que al de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos

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conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

4. FUNDAMENTOS DE NUESTRA CONCLUSIÓN CON SALVEDADES.

Tal como se indica en la nota 2.1 a los estados financieros adjuntos (consolidados e individuales), estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros intermedios condensados de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados dichos estados contables, no incluyen el Estado de Flujo de Efectivo intermedio condensado, la información comparativa, ni cierta información complementaria requerida por las NIIF para estados financieros de períodos intermedios.

5. CONCLUSIÓN CON SALVEDADES.

En base a nuestra revisión, excepto por el efecto de la situación detallada en el párrafo “Fundamentos de nuestra conclusión con salvedades”, nada ha llamado nuestra atención que nos hicieran pensar que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

6. ÉNFASIS SOBRE MARCO DE INFORMACIÓN FINANCIERA.

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar lo mencionado en las Nota 2.5 a los estados financieros intermedios condensados adjuntos, en la cual la Sociedad manifiesta que las cifras en ellos expuestas, han sido reexpresadas en moneda constante de marzo de 2019.

7. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

• a) Las cifras de los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), a partir de los estados financieros intermedios condensados individuales de las sociedades que integran el grupo económico.

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• b) Los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

• c) Manifestamos, asimismo, que durante el período hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 8 de mayo de 2019.

Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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