ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2019

Aug 8, 2019

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ARCOR S.A.I.C. Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales Por el período finalizado el 30 de junio de 2019 presentado en forma comparativa

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

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CONTENIDO

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio neto intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
2.4	Información financiera en economías de alta inflación
2.5	Impuesto a las ganancias
3	Propiedad, planta y equipos
4	Propiedades de inversión
5	Activos intangibles
6	Participación en subsidiarias y asociadas
7	Otras inversiones
8	Restricción a la distribución de utilidades
9	Evolución del capital social
10	Préstamos
11	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
12	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
13	Costo de venta de bienes y servicios prestados
14	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
15	Compromisos y garantías otorgadas
16	Transacciones y saldos con partes relacionadas
17	Guarda de documentación
18	Información sobre instrumentos financieros
19	Flujos de efectivo
20	Acuerdo de Joint Venture con Grupo Webcor
21	Cambios en políticas contables – Adopción NIIF 16
22	Hechos posteriores
23	Información adicional a las notas de los estados financieros intermedios condensados individuales

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO / CNV

Anexo A: Nota 3 Anexo B: Nota 5 Anexo C: Nota 6 Anexo D: Notas 4 y 7 Anexo E: Nota 11 Anexo F: Nota 13 Anexo G: Nota 12 Anexo H: Nota 14

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

GLOSARIO DE TÉRMINOS
Término	**Definición **
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificatorias) que adopta las NIIF. Estas RT
ARG PCGA	contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que
	no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C.posee influencia significativa,conforme a lo dispuestopor la NIC 28.
BOB	Boliviano.
BRL	Real Brasileño.
CHF	Franco Suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
COP	Peso Colombiano.
CSJN	Corte Suprema de Justica de la Nación.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
FASB	Financial AccountingStandards Board.
GBP	Libra Esterlina.
Grupo Arcor / Grupo	Grupo económico formadopor la Sociedadysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial ReportingInterpretation Committee(ver CINIIF).
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos.
JPY	Yenes.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente,Arcor Sociedad Anónima,IndustrialyComercial.
LGS	LeyGeneral de Sociedad de la República Argentina(LeyN° 19.550ymodificatorias).
MXN	Peso Mexicano.
NIC	Norma Internacional de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera(o IFRS, por sus siglas en inglés).
PEN	Sol.
PYG	Guaraníes.
RMB	Renminbis.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la FACPCE.
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C., controla otras sociedades cuando está expuesto
Subsidiarias	o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder
	sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar Estadounidense.
UYU	Peso Uruguayo.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de laparticipación.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad, se recomienda la lectura conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados que preceden esta sección.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

Notas	Período de seis meses finalizado el Período de tres meses finalizado el
	30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018
Ventas de bienes y servicios Costo de venta de bienesyserviciosprestados 13	18.281.684 18.324.685 8.983.053 9.510.536 (12.992.397) (11.682.948) (6.454.337) (6.031.897)
SUBTOTAL Resultadosgeneradospor activos biológicos	5.289.287 6.641.737 2.528.716 3.478.639 (1.244) (78.061) (19.884) (39.918)
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 14 Gastos de administración 14 Otros egresos – neto	5.288.043 6.563.676 2.508.832 3.438.721 (3.428.312) (3.676.339) (1.654.444) (1.918.247) (1.278.491) (1.235.056) (750.078) (691.822) (280.218) (143.716) (201.832) (50.187)
RESULTADO OPERATIVO Ingresos financieros Gastos financieros Resultadoporposición monetaria neta	301.022 1.508.565 (97.522) 778.465 517.159 (317.520) 565.953 (227.463) (1.229.758) (6.393.267) (142.812) (5.983.154) 316.863 276.882 175.015 155.570
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS Resultado de inversiones en sociedades 6	(395.736) (6.433.905) 598.156 (6.055.047) 955.189 31.343 1.110.775 (330.430)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a lasganancias	860.475 (4.893.997) 1.611.409 (5.607.012) (675.679) 1.684.726 (371.983) 1.585.257
GANANCIA / (PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO	184.796 (3.209.271) 1.239.426 (4.021.755)
Ganancia / (Pérdida) por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad Utilidad básicaydiluidapor acción	0,00264 (0,04585) 0,01771 (0,05745)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

	Período de seis meses finalizado el Período de tres meses finalizado el
	30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018
GANANCIA / (PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO	184.796 (3.209.271) 1.239.426 (4.021.755)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Cobertura de flujos de efectivo(1) Efecto impositivo Participación en cobertura de flujos de efectivo de sociedades(1)	2.415 51.370 3.389 (46.287) (1.199) (11.740) (1.491) 13.886 - (4.118) - 4.064
SUBTOTAL Participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades Efecto impositivo	1.216 35.512 1.898 (28.337) (815.704) 2.143.483 (1.417.845) 1.872.145 3.668 (7.576) 3.920 (6.707)
SUBTOTAL	(812.036) 2.135.907 (1.413.925) 1.865.438
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	(810.820) 2.171.419 (1.412.027) 1.837.101
(PÉRDIDA) INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	(626.024) (1.037.852) (172.601) (2.184.654)

(1) Incluye los resultados por las operaciones de coberturas de riesgos de fluctuaciones de precios de materias primas (futuros y opciones).

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL AL 30 DE JUNIO DE 2019 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

ACTIVO	Notas	30.06.2019	31.12.2018
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	3	7.488.675	7.697.942
Activos por derecho de uso	21	628.388	-
Propiedades de inversión	4	92.763	50.822
Activos intangibles	5	1.758.331	1.741.282
Participación en subsidiarias y asociadas	6	30.172.172	30.132.280
Activos biológicos		182.253	137.491
Activos por impuesto diferido		912.070	1.583.788
Otras inversiones	7	258	315
Instrumentos financieros derivados		161.967	175.626
Otros créditos		712.216	867.920
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		42.109.093	42.387.466
ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		186.109	269.359
Existencias		4.963.027	6.848.390
Instrumentos financieros derivados		322.652	2.737
Otros créditos		1.923.580	1.794.952
Créditos por ventas		4.662.349	4.336.052
Efectivoyequivalentes de efectivo		1.375.273	1.499.073
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		13.432.990	14.750.563
TOTAL DEL ACTIVO		55.542.083	57.138.029

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL AL 30 DE JUNIO DE 2019 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.06.2019	31.12.2018
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital social - Acciones comunes en circulación	9	700.000	700.000
Ajuste de capital		3.634.237	3.634.237
Acciones de sociedad controlante en cartera		(954)	(954)
Reserva legal		866.847	315.389
Reserva facultativa para futuras inversiones		8.080.905	1.801.577
Reserva especial para futuros dividendos		2.466.973	209.291
Reserva especial adopción de NIIF		457.892	457.892
Resultados no asignados		184.796	9.372.438
Otros componentes delpatrimonio		30.555	841.375
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		16.421.251	17.331.245
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	10	24.685.145	26.965.641
Pasivos por arrendamientos	21	372.399	-
Instrumentos financieros derivados		14.762	16.025
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		674.250	657.812
Provisiones	11	162.881	192.200
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas		42.243	71.407
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		25.951.680	27.903.085
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	10	6.602.458	6.114.806
Pasivos por arrendamientos	21	258.480	-
Instrumentos financieros derivados		1.076.985	154.842
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		69.999	72.652
Provisiones	11	57.877	60.719
Anticipos de clientes		44.708	57.829
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas		5.058.645	5.442.851
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		13.169.152	11.903.699
TOTAL DEL PASIVO		39.120.832	39.806.784
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		55.542.083	57.138.029

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE DE CAPITAL (1)	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 8) RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 1 de enero de 2019 Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período	700.000 3.634.237 (954) - - - - - -	315.389 1.801.577 209.291 457.892 9.372.438 839.471 1.904 17.331.245 - - - - 184.796 - - 184.796 - - - - - (812.036) 1.216 (810.820)
Ganancia / (Pérdida) integral total del período	- - -	- - - - 184.796 (812.036) 1.216 (626.024)
Constitución de reservas(2) Dividendos en efectivo(2)	- - - - - -	551.458 6.279.328 2.257.682 - (9.088.468) - - - - - - - (283.970) - - (283.970)
Saldos al 30 de junio de 2019	700.000 3.634.237 (954)	866.847 8.080.905 2.466.973 457.892 184.796 27.435 3.120 16.421.251

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 27 de abril de 2019.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

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Víctor Jorge Aramburu
Presidente
Comisión Fiscalizadora
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Luis Alejandro Pagani Véase nuestro informe del
8 de agosto de 2019
Presidente PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3
Cr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.
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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE DE CAPITAL (1)	RESULTADOS ACUMULADOS OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO TOTAL DEL PATRIMONIO NETO RESERVA LEGAL RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (nota 8) RESULTADOS NO ASIGNADOS RESERVA DE CONVERSIÓN RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 1 de enero de 2018 (Pérdida) neta del período Otros resultados integrales del período	700.000 3.634.237 (954) - - - - - -	315.389 1.801.577 836.744 457.892 12.249.397 (1.349.960) (16.809) 18.627.513 - - - - (3.209.271) - - (3.209.271) - - - - - 2.135.907 35.512 2.171.419
(Pérdida) / Ganancia integral total del período	- - -	- - - - (3.209.271) 2.135.907 35.512 (1.037.852)
Desafectación de reservas(2) Dividendos en efectivo(2)	- - - - - -	- - (57.710) - 57.710 - - - - - - - (650.705) - - (650.705)
Saldos al 30 de junio de 2018	700.000 3.634.237 (954)	315.389 1.801.577 779.034 457.892 8.447.131 785.947 18.703 16.938.956

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 27 de abril de 2018.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 Presidente PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

	Nota	30.06.2019	30.06.2018
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia / (Pérdida) neta del período		184.796	(3.209.271)
Impuesto a las ganancias		675.679	(1.684.726)
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	14	493.869	478.849
Depreciaciones de activos por derecho de uso	14	106.927	-
Amortizaciones de activos intangibles	14	17.022	28.101
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		(48.699)	38.078
Resultados financieros, netos		395.736	6.433.905
Resultado de inversiones en sociedades		(955.189)	(31.343)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos		(41.788)	6.108
Resultadospor venta depropiedad, plantayequipos, propiedades de inversiónyactivos intangibles		16.398	(36.818)
Subtotal de ajustes:		(15.724)	6.916.880
Pagos netos de cobranzas por instrumentos financieros derivados		(3)	18.787
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos		(66.992)	(91.464)
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta, retenciones y anticipos		(1.281)	(190.007)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(684.218)	171.558
Otros créditos		(96.812)	(369.642)
Existencias		2.099.066	168.643
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		359.005	1.117.637
Provisiones		(2.152)	(8.076)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		2.451.364	2.840.319
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(337.762)	(690.327)
Ingresos de efectivo por ventas de prop., planta y equipos, activos intangibles y prop. de inversión		2.759	72.114
Variación neta de créditos financieros		(957.650)	(880.013)
Aportes de capital realizados		(5.853)	(531.118)
Cobro de dividendos		808.054	477.068
Cobranza de ventas de acciones a sociedades relacionadas		119	-
Pagospor compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	6	(24.116)	(224.676)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	19	(514.449)	(1.776.952)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios	10	1.441.006	-
Cancelación de préstamos bancarios	10	(1.462.559)	-
Variación neta de préstamos de corto plazo	10	1.733.675	(67.584)
Variación neta de préstamos con partes relacionadas	10	(94.458)	(36.160)
Cancelación de deuda por obligaciones negociables	10	(292.578)	-
Pagos netos de cobranzas por instrumentos financieros derivados		(651.426)	-
Cancelación de pasivos por arrendamiento	21	(143.454)	-
Pagos de intereses y otros gastos financieros	10	(2.224.387)	(898.432)
Pago de dividendos		(276.553)	(322.066)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación	19	(1.970.734)	(1.324.242)
(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(33.819)	(260.875)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		1.499.073	1.465.196
Efectivo incorporado por fusión con Indalar S.A.	6	158	-
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		(79.999)	113.987
Pérdida generada por posición monetaria de efectivo y equivalentes de efectivo		(10.140)	(33.481)
(Disminución)neta en el efectivoyequivalentes de efectivo		(33.819)	(260.875)
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre delperíodo		1.375.273	1.284.827

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani

Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, constituyen una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (papel virgen y reciclado, cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 24 de noviembre de 2017, la que fue aprobada por Resolución N° 1317/2018 –B– de la Dirección General de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba de fecha 28 de mayo de 2018, dictada en el Expte. N° 0007-136405/2017, e inscripta en el Registro Público – Protocolo de Contrato y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 - A36, en Córdoba, el 05 de junio de 2018. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

El 27 de febrero de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación del programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962. El 15 de octubre de 2010, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 1931/2010-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio del citado programa. Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV mediante Resolución N° 16.439, autorizó a la Sociedad para la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles. Por último, el 28 de noviembre de 2014, mediante Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad se aprobó ampliar y prorrogar la vigencia del programa. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco años, contados desde el vencimiento del plazo original. El 2 de marzo de 2016, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 260/2016-B- resolvió la inscripción, en el Registro Público de Comercio, de la ampliación y prórroga del citado programa.

Estos estados financieros intermedios condensados individuales han sido aprobados por acta de Directorio N° 2326 de fecha 8 de agosto de 2019.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, 6[to] piso, Of. “A” de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2019 han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), en particular de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2018, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en miles de pesos al igual que las notas, excepto la utilidad por acción, evolución del capital social y los dividendos por acción. Asimismo, las políticas contables utilizadas surgen de los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2018, considerando lo expuesto en nota 2.5, y están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el valor razonable de los activos biológicos, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, los pasivos por arrendamientos, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2018 y al 30 de junio de 2018, que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dicha fecha, conforme a los descripto en nota 2.4 de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales. Sobre las mismas, se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2019:

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, aplicables a instrumentos con característica de pago de reconocimiento negativo: estas modificaciones permiten a las compañías medir a costo amortizado, bajo ciertas condiciones, ciertos activos financieros en los cuales los términos del contrato permiten al emisor del instrumento precancelarlo con anterioridad a su vencimiento por un importe menor al capital e intereses impagos. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamientos financieros” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero de la NIC 17. El impacto de la aplicación de esta norma en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales implicó el reconocimiento inicial de activos por derechos de uso y de pasivos por arrendamientos conforme se expone en nota 21.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias” : esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensado individuales.

Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios al personal”: esta modificación requiere que una entidad utilice premisas actualizadas para determinar el costo corriente operativo y financiero para el resto del período después de una modificación, reducción o liquidación del plan y reconocer el efecto en el resultado del ejercicio como parte del costo de servicios pasados, o como ganancia o pérdida en la liquidación. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2019 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarece el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla la Sociedad, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos, tales como azúcar y maíz, y por la comercialización de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) o los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

2.4 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 4 de diciembre de 2018, modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018, publicada en el Boletín Oficial de la Nación con fecha 28 de diciembre de 2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben exponerse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fue estimada en 22,26% en el período finalizado el 30 de junio de 2019 (considerando lo previsto por el Memorando C-72 de la Secretaría Técnica de la FACPCE) y del 16,03% en el período finalizado el 30 de junio de 2018. La variación del Indice de Precios al Consumidor según lo posteriormente publicado por el INDEC para el período finalizado el 30 de junio de 2019 fue de 22,40%.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.

• Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Información financiera en economías de alta inflación

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.

• Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminado las respectivas coberturas inflacionarias.

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en “Resultados financieros, netos”, en el rubro “Resultado por posición monetaria neta”.

• El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.

• Las reservas de conversión fueron expresadas en términos reales, segregando el efecto inflacionario.

• Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.

2.5 Impuesto a las ganancias

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2019 es del 30% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados individuales y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2019, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

- Ajuste por inflación impositivo

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 95 a 98 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. El ajuste por inflación correspondiente al ejercicio que se liquide incidirá como un ajuste positivo o negativo, según corresponda, y deberá imputarse un tercio en ese período fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad ha evaluado y considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo, se cumplirán al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del período intermedio .

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 3. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

					Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
					otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	418.870	7.119.699	215.390	12.797.748	1.773.957	633.693	22.959.357
Altas	-	1.645	-	7.362	38.162	246.916	294.085
Transferencias	-	73.562	-	40.675	7.173	(121.410)	-
Bajas	-	(16.994)	-	(21.131)	(1.578)	-	(39.703)
Valor de origen al cierre del período	418.870	7.177.912	215.390	12.824.654	1.817.714	759.199	23.213.739
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(4.323.073)	(101.477)	(9.352.602)	(1.484.263)	-	(15.261.415)
Bajas	-	16.994	-	21.290	1.333	-	39.617
Depreciación delperíodo(1)	-	(113.398)	(21.539)	(307.122)	(61.207)	-	(503.266)
Depreciación acumulada al cierre delperíodo	-	(4.419.477)	(123.016)	(9.638.434)	(1.544.137)	-	(15.725.064)
SALDO AL 30.06.2019	418.870	2.758.435	92.374	3.186.220	273.577	759.199	7.488.675

					Muebles,	Obras en
	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras	Máquinas e instalaciones	herramientas, vehículos y	construcción y equipos en	Total
					otros equipos	tránsito
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	420.136	6.715.147	180.907	12.256.792	2.199.302	998.434	22.770.718
Altas	-	469	-	14.789	52.680	633.628	701.566
Transferencias	-	91.448	56.842	190.575	17.995	(356.860)	-
Bajas	(1.255)	(847)	(4.004)	(127.899)	(19.145)	-	(153.150)
Valor de origen al cierre del período	418.881	6.806.217	233.745	12.334.257	2.250.832	1.275.202	23.319.134
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(4.107.451)	(68.725)	(9.020.393)	(1.938.097)	-	(15.134.666)
Bajas	-	531	1.530	125.355	19.128	-	146.544
Depreciación delperíodo(1)	-	(109.898)	(23.090)	(288.404)	(59.986)	-	(481.378)
Depreciación acumulada al cierre delperíodo	-	(4.216.818)	(90.285)	(9.183.442)	(1.978.955)	-	(15.469.500)
SALDO AL 30.06.2018	418.881	2.589.399	143.460	3.150.815	271.877	1.275.202	7.849.634

(1) El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 14.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo A.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen	el rubro propiedad, planta y equipos:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Plantas productoras	5 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y equipos en tránsito	Sin depreciación

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 4. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	30.06.2019	30.06.2018
	Terrenosy construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	151.085	170.904
Altas por fusión Indalar S.A. (nota 6)	4.131	-
Transferencias por fusión Indalar S.A.(nota 6)(2)	38.634	-
Bajas	(175)	(51)
Valor de origen al cierre del período	193.675	170.853
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(100.263)	(113.083)
Altas por fusión Indalar S.A. (nota 6)	(219)	-
Depreciación delperíodo(1)	(430)	(771)
Depreciación acumulada al cierre delperíodo	(100.912)	(113.854)
TOTAL	92.763	56.999

(1) El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 14. (2) Corresponde al mayor valor pagado en la adquisición de Indalar S.A. transferido desde el rubro Participación en subsidiarias y asociadas.

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo D.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 5. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Marcas	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	247.043	1.634.823	416.401	2.298.267
Altas	-	-	55.459	55.459
Bajas	-	-	(151.680)	(151.680)
Valor de origen al cierre del período	247.043	1.634.823	320.180	2.202.046
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(247.043)	-	(309.942)	(556.985)
Bajas	-	-	130.292	130.292
Amortización delperíodo(1)	-	-	(17.022)	(17.022)
Amortización acumulada al cierre delperíodo	(247.043)	-	(196.672)	(443.715)
SALDO AL 30.06.2019	-	1.634.823	123.508	1.758.331
	Marcas	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	261.755	1.634.823	390.014	2.286.592
Altas	-	-	20.717	20.717
Valor de origen al cierre del período	261.755	1.634.823	410.731	2.307.309
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(247.043)	-	(250.163)	(497.206)
Amortización delperíodo(1)	-	-	(28.101)	(28.101)
Amortización acumulada al cierre delperíodo	(247.043)	-	(278.264)	(525.307)
SALDO AL 30.06.2018	14.712	1.634.823	132.467	1.782.002

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 14.

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo B.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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==> picture [34 x 23] intentionally omitted <==

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 5. ACTIVOS INTANGIBLES

Los valores llave y las marcas no se amortizan.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación en subsidiarias y asociadas:

	Participación en subsidiarias y asociadas (1)	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2019	30.132.280	(70.704)	30.061.576
Transferencias por fusión Indalar S.A. (nota 4)(2)	-	(38.634)	(38.634)
Baja por venta de acciones	(119)	-	(119)
Resultado de inversiones en Sociedades	962.623	(7.434)	955.189
Variación reserva de conversión	(815.704)	-	(815.704)
Dividendos	(136.877)	-	(136.877)
Alta por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	24.116	-	24.116
Aportes de capital	5.853	-	5.853
Bajapor fusión Indalar S.A.	-	104.904	104.904
SALDO AL 30.06.2019	30.172.172	(11.868)	30.160.304

	Participación en subsidiarias y asociadas (1)	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2018	26.006.540	(43.833)		25.962.707
Resultado de inversiones en Sociedades	16.849		14.494	31.343
Variación reserva de conversión	2.176.105	(32.622)		2.143.483
Dividendos	(320.269)		-	(320.269)
Alta por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	224.676		-	224.676
Adquisición de acciones y aportes de capital en subsidiarias	531.062		56	531.118
Participación en otros resultados integrales por coberturas de flujos de efectivo	(4.118)		-	(4.118)
Transferencias entre rubros	7.058		(7.058)	-
Otros movimientos	52		12.190	12.242
SALDO AL 30.06.2018	28.637.955	(56.773)		28.581.182

(1) Incluye valor llave de las inversiones en subsidiarias y asociadas no fusionadas.

(2) Corresponde al mayor valor pagado en la adquisición de Indalar S.A. transferido al rubro Propiedades de Inversión.

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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==> picture [33 x 22] intentionally omitted <==

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

				Información	obtenida	de últimos Estados Financieros	de últimos Estados Financieros	de últimos Estados Financieros
						emitidos
Sociedades	Fecha	Valor	Cantidad de	Patrimonio	Capital	Diferencias	Otros	**Resultados **	Impacto	Resultado	% de	Valor de	Valor de
	()*	Nominal	acciones	Neto	Social	de	resultados		en NIC	ajustado	Participación	libros	libros
					ARS	conversión	integrales		29	()		al 30.06.19	al 30.06.18
												(*)	(*)
Arcor A.G. (S.A., Ltd.) (1)	30.06.2019 (b)	10,00	869.000	216.824	39.854	26.166	-	(5.480)	(40.133)	(13.967)	100,00000	231.413	219.130
Arcor do Brasil Limitada (2)	30.06.2019 (a)	1,00	476.415.067	1.971.457	1.704.817	159.281	-	599.090	(281.759)	611.715	89,89600	1.753.991	1.307.683
Arcor U.S.A. Inc.	30.06.2019 (h)	1,00	9.990	153.009	27	15.866		9.862	(28.864)	(12.998)	99,90000	162.183	185.144
							-
Arcorpar S.A.	30.06.2019 (g)	10.000,00	640.000	180.324	6.798	25.384	-	62.057	(54.713)	(29.329)	50,00000	97.912	118.618
Asama S.A.(**)(9)	30.09.2018	1,00	156.505.498	396.851	156.531	-	-	22.412	-	-	99,98343	1.077.084	1.098.012
Bagley Argentina S.A.	30.06.2019	1,00	9.279	10.753.686	231.115	(43.463)	-	1.126.108	-	(43.463)	0,00401	98.501	89.963
Bagley Latinoamérica S.A. (3)	30.06.2019 (d)	1,00	49.700.611	13.941.318	385.934	(177.862)	-	1.266.300	-	(177.862)	51,00000	6.945.418	6.984.604
Cartocor S.A. (4)	30.06.2019	1,00	7.729.081	4.107.603	7.729	(93.643)	-	442.319	-	(93.643)	99,99680	4.075.867	3.591.216
Cartocor Chile S.A.	30.06.2019	-	6.356.394	2.106.294	173.044	266.644	-	104.416	(396.692)	(130.048)	28,07196	591.278	581.147
Cartocor de Perú S.A.	31.12.2018 (f)	0,40	8.775	3.849	4.385	1.840	-	(1.450)	(992)	847	0,22653	-	10
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	30.06.2019	0,01	233.134.635	(11.871)	2.332	-	-	(6.344)	-	-	99,97433	(11.868)	673
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda.	31.12.2018 (a)	10,00	300.000	28.283	36.835	(1.229)	-	165	318	(911)	26,38242	-	(373)
GAP International Holding S.A. (5)	30.06.2019	-	999	269.586	152	24.967	-	59.391	(41.659)	(16.692)	99,90000	269.316	463.348
GAP Inversora S.A.	31.12.2018	1,00	33.686	405	674	175	-	(554)	-	-	4,99998	19	46
Indalar S.A. (6)	31.12.2018	1,00	343.589	142.315	344	-	-	9.342	-	-	99,99732	-	(95.034)
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (7)	30.06.2019	-	170.512.444	3.457.193	490.832	462.113	-	(68.253)	(668.652)	(206.539)	100,00000	3.431.133	3.357.502
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	31.12.2018 (c)	1.423,00	141.372	7.488	9.972	5.528	-	(5.934)	(2.638)	2.891	7,61529	1.226	1.164
La Campagnola S.A.C.I.	30.06.2019	1,00	1.872.820.735	1.241.100	1.873.127	-	-	(719.616)	-	-	99,98367	1.206.375	1.330.271
Mastellone Hermanos S.A. (11)	30.06.2019	1,00	140.602.864	10.518.836	653.969	188.855	(58.629)	1.228.548	-	-	21,49831	1.684.050	1.378.109
Unidal México S.A. de C.V. (8) (**)	30.06.2019 (e)	700,00	1.333.979	2.028.687	279.595	263.232	-	79.162	(380.228)	(116.996)	99,99985	2.028.080	1.543.961
SUBTOTAL												23.641.978	22.155.194

Víctor Jorge Aramburu Presidente Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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==> picture [33 x 22] intentionally omitted <==

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

				Información obtenida	Información obtenida	de últimos Estados Financieros	de últimos Estados Financieros	de últimos Estados Financieros
						emitidos
Sociedades	Fecha	Valor	Cantidad	Patrimonio	Capital	Diferencias	Otros	Resultados	Impacto	Resultado	% de	Valor de	Valor de
	()*	Nominal	de	Neto	Social	de	resultados		en NIC	ajustado	Participació	libros	libros
			acciones		ARS	conversión	integrales		29	()	n	al 30.06.19	al 30.06.18
												(*)	(*)
SUBTOTAL												23.641.978	22.155.194
Van Dam S.A.	30.06.2019	(i) 1.000,00	70.000	488.378	7.287	15.660	-	41.920	(99.573)	(83.913)	100,00000	489.341	505.130
Zucamor S.A.(**) (10)	30.06.2019	1,00	112.577.166	3.934.578	154.760	-	-	(113.498)	-	-	72,74298	2.850.949	2.905.007
SUBTOTAL												26.982.268	25.565.331
Valor llave de Van Dam S.A.												31.720	37.534
Menor valor de activos por adquisición de La		Campagnola S.A.C.I.										-	(6.082)
Mayor valor de activos por adquisición de Indalar S.A.												-	38.634
Mayor valor de activos netos y valor llave por compras de participaciones en Mastellone Hermanos S.A.												1.005.059	760.486
Mayor valor de activos netos por compras de participaciones en			Grupo Zucamor									1.935.537	1.979.559
Valor llavepor compras departicipaciones en Grupo Zucamor												205.720	205.720
SUBTOTAL												30.160.304	28.581.182
Saldo expuesto en cuentasporpagar comercialesyotras deudas												11.868	56.773
TOTALES												30.172.172	28.637.955

• (*) El valor de libros indicado se expone neto de los resultados no trascendidos a terceros.

• (**) Información financiera bajo NIIF elaborada al sólo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en subsidiarias y asociadas, ya que presentan sus estados contables bajo ARG PCGA a efectos de cumplir el régimen informativo de CNV.

• (***) En aquellos casos donde los últimos estados financieros emitidos no corresponden a la fecha del 30 de junio de 2019, es válido señalar que la Sociedad utilizó información financiera especial preparada a la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales a efectos de la valuación de sus inversiones por el método de la participación.

• (****) Ver nota 2.9 inc. c) de los estados financieros individuales al 31.12.18.

• (1) Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A. y Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd. por el método de la participación.

• (2) Al 30.06.2018, valúa sus inversiones en Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda. por el método de la participación.

• (3) Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación.

• (4) Valúa sus inversiones en Cartocor Chile S.A y Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.

• (5) Valúa sus inversiones en GAP Regional Services S.A. y Arcor do Brasil Limitada por el método de la participación.

• (6) Sociedad fusionada con Arcor S.A.I.C. a partir del 1 de enero de 2019

• (7) Valúa sus inversiones en Arcor de Perú S.A. Unidal Ecuador S.A. y Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. por el método de la participación.

• (8) Valúa sus inversiones en Mundo Dulce S.A. de C.V. por el método de la participación.

• (9) Valúa su inversión en Zucamor S.A. por el método de la participación

• (10) Valúa sus inversiones en Papel Misionero S.A.I.F.C, Zucamor Cuyo S.A. y BI S.A. por el método de la participación

• (11) Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación. Ver sección “Régimen de promoción industrial de la asociada por vía indirecta Mastellone San Luis S.A.” en la presente nota. No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación.

(a) BRL, (b) CHF, (c) COP, (d) EUR, (e) MXN, (f) PEN, (g) PYG, (h) USD, (i) UYU.

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo C.

==> picture [225 x 28] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Víctor Jorge Aramburu Luis Alejandro Pagani
Presidente Presidente
Comisión Fiscalizadora
----- End of picture text -----

==> picture [154 x 60] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Véase nuestro informe del
8 de agosto de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3
Cr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Sociedades	País	Actividadprincipal
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Suiza	Sociedad de inversión y prestación de servicios
Arcor do Brasil Ltda.	Brasil	Fábrica de chocolates y golosinas
Arcor U.S.A. Inc.	EEUU	Comercialización de productos alimenticios
Arcorpar S.A.	Paraguay	Comercialización de productos alimenticios
Asama S.A.	Argentina	Sociedad de inversiones
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de galletas
Bagley Latinoamérica S.A.	España	Sociedad de inversiones
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de envases de cartón corrugado
Cartocor S.A.	Argentina	Fábrica de cartón corrugado
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Argentina	Serv. de hotelería y operaciones inmobiliarias y de inversión
GAP International Holding S.A.	Chile	Sociedad de inversión y prestación de servicios
GAP Inversora S.A.	Argentina	Sociedad de inversiones
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de productos alimenticios
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Colombia	Comercialización de productos alimenticios
La Campagnola S.A.C.I.	Argentina	Fábrica de dulces y conservas
Mastellone Hermanos S.A.	Argentina	Industrializ. y comercializ. de productos, subproductos y derivados de la leche
Unidal México S.A. de C.V.	México	Comercialización de productos alimenticios
Van Dam S.A.	Uruguay	Comercialización de productos alimenticios
Zucamor S.A.	Argentina	Financierayde inversión e industria de la celulosa,papelycartón corrugado

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo C.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani

Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2019 Y 2018

(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales:

la que surge de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales:
		Resultados	Otros resultados
	Patrimonio	hasta el	integrales hasta
		30.06.2019	el 30.06.2019
	Deudor / (Acreedor)	Ganancia / (Pérdida)
Cifras atribuibles a los Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. según sus estados financieros	10.518.836	1.228.548	(58.629)
Eliminación del efecto de la revaluación de propiedad, planta y equipos, correspondiente a los ejercicios finalizado el 31 de diciembre de 2016, 2017 y 2018 (1)	(3.489.078)	-	-
Eliminación del efecto imputado en otros resultados integrales por cambio de alícuota de impuesto a las
ganancias sobre el pasivo diferido registrado para reconocer el efecto impositivo de la revaluación de	(412.913)	-	-
propiedad, planta y equipos (2)
Eliminación de depreciación de propiedad, planta y equipos correspondiente a la revaluación registrada en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2016, 2017 y 2018 (1)	469.414	215.039	-
Eliminación del efecto reexpresión de activos no monetarios de Mastellone y del resultado por "Exceso del valor reexpresado sobre el valor reavaluado de los bienes valuados a valor razonable" por Mastellone (3)	126.554	-	-
Subtotal - Cifras atribuibles a los Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. computadas desde la aplicación del método de laparticipación	7.212.813	1.443.587	(58.629)
Participación accionaria de Arcor S.A.I.C.		21,3233% / 21,4983%
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Arcor S.A.I.C.	1.550.633	310.347	(12.519)
Incorporación del efecto de cambio de alícuota de impuesto a las ganancias sobre pasivo diferido registrado por la diferencia entre la base fiscal y el valor razonable de propiedad, planta y equipos. (4)	53.143	-	-
Incorporación del efecto reexpresión desde la fecha de cada adquisición de los activos no monetarios incorporados al Grupo.	80.274	9.144	-
Incorporación de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables y valor llave	1.005.059	69.178	-
Cifras correspondientes a Arcor S.A.I.C. según sus estados financieros	2.689.109	388.669	(12.519)

(1) Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. El Grupo Arcor aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Las cifras expuestas son netos del efecto impositivo a la alícuota correspondiente. Al 30 de junio de 2019, Mastellone Hermanos S.A. no registró otros resultados integrales por revaluación.

(2) Resultante de la reducción de alícuotas corporativas de impuesto a las ganancias prevista por Ley 27.430.

(3) Eliminación a efectos de su reemplazo por el efecto reexpresión calculado por el Grupo desde la fecha de adquisición de cada participación.

(4) Considerando el valor razonable de los elementos de propiedad, planta y equipos a la fecha de cada participación adquirida.

Compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A. – Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 30 de junio de 2019

Durante el mes de mayo de 2019, ciertos accionistas de Mastellone Hermanos S.A. (en adelante “Mastellone”), haciendo uso del derecho conferido por la primera opción de venta , descripta en nota 39 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, comunicaron su intención de vender un total de 2.310.000 acciones por un precio total de aproximadamente USD 999,6 (equivalente a ARS 48.232 en moneda homogénea).

La adquisición mencionada fue realizada en partes iguales por la Sociedad y su subsidiaria Bagley Argentina S.A., y a partir de la misma, los Inversores elevaron su participación al 42,9966% en el capital social de Mastellone, siendo la inversión adicional equivalente al 0,35%.

El Grupo registró su inversión incremental en Mastellone por el método de la participación previsto en la NIC 28 y se aplicaron los siguientes criterios:

• Los activos y pasivos identificables de Mastellone correspondientes a la participación adicional adquirida, fueron computados a su valor razonable a la fecha inicial de aplicación del método de la participación. Los valores de libros a la fecha inicial de aplicación del método de la participación fueron estimados sobre la base de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2018, 31 de marzo de 2019 y de la información contable y extracontable de la asociada disponible hasta dicha fecha.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A. – Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 30 de junio de 2019

• Para la determinación del resultado de la inversión entre la fecha de aplicación inicial del método de la participación y el 30 de junio de 2019, se consideraron los estados financieros intermedios condensados de Mastellone al 30 de junio de 2019 y se realizaron los ajustes correspondientes por la participación del Grupo en la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable. Dicho resultado fue imputado en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas” del Estado de resultados intermedio condensado individual.

• En la determinación de la contraprestación transferida por la adquisición de acciones de Mastellone se consideró el precio de la transacción.

• El “periodo de medición de la inversión” previsto por las NIIF no debe exederse de un año desde la aplicación inicial del método. Atento al plazo transcurrido desde la transacción hasta la presentación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, el proceso de registración antes descripto fue efectuado sobre bases estimadas y preliminares y, por lo tanto, se encuentra sujeto a posibles modificaciones que podrían resultar de la conclusión final del mismo.

En cuadro a continuación se observa la evolución de la inversión de la Sociedad en Mastellone en el período cerrado al 30 de junio de 2019:

Saldos al inicio del ejercicio Aplicación inicial del método de la participación	Ganancia / (Pérdida) – ARS Resultado del período Otros resultados integrales del período Saldos al 30.06.2019
Inversiones realizadas durante el ejercicio 2016 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 747.652 - Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables yvalor llave 434.909 -	179.270 (7.078) 919.844 14.270 - 449.179
Subtotal - Participación del 12,0762% en Mastellone Hnos. S.A. 1.182.561 -	193.540 (7.078) 1.369.023
Inversiones realizadas durante el ejercicio 2017 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 506.641 - Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables yvalor llave 414.557 -	101.551 (4.177) 604.015 41.437 - 455.994
Subtotal - Participación del 7,1233% en Mastellone Hnos. S.A. 921.198 -	142.988 (4.177) 1.060.009
Inversiones realizadas durante el ejercicio 2018 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros 113.091 - Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables yvalor llave 71.993 -	34.349 (1.247) 146.193 13.589 - 85.582
Subtotal - Participación del 2,1273% en Mastellone Hnos. S.A. 185.084 -	47.938 (1.247) 231.775
Inversiones realizadas durante el ejercicio 2019 Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros - 9.694 Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables yvalor llave - 14.422	4.321 (17) 13.998 (118) - 14.304
Subtotal - Participación del 0,1750% en Mastellone Hnos. S.A. - 24.116	4.203 (17) 28.302
Total - Inversiones en asociadas 2.288.843 24.116 388.669 (12.519) 2.689.109

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Régimen de promoción industrial de la asociada por vía indirecta Mastellone San Luis S.A.

• Respecto de la situación expresada en nota 39 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, cabe señalar que:

• Con relación a la medida cautelar que había obtenido el 19 de marzo de 2015 Compañía Puntana de Carnes Elaboradas S.A. (sociedad absorbida por fusión por Mastellone San Luis S.A.) y que había sido posteriormente confirmada por la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza, motivando un recurso de queja interpuesto por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) ante la CSJN, con fecha 7 de marzo de 2019 la Corte rechazó dicho recurso de queja.

• Con relación a la cuestión de fondo sobre la reexpresión prevista en la Resolución (M.E.) N° 1.280/92 por la cual Mastellone San Luis S.A., había obtenido sentencia favorable en primera instancia con fecha 27 de septiembre de 2016, confirmada posteriormente por la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza, motivando un recurso de queja interpuesto por AFIP ante la CSJN, con fecha 7 de mayo de 2019 la Corte rechazó dicho recurso de queja.

• Con relación a la cuestión de fondo sobre la asignación de beneficios promocionales por 15 años por la cual Mastellone San Luis S.A., había obtenido sentencia favorable en primera instancia con fecha 25 de julio de 2016, confirmada posteriormente por la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza, motivando la presentación de un recurso extraordinario por AFIP ante dicha Cámara el cual fue admitido con fecha 23 de marzo de 2018. Con fecha 2 de julio de 2019 la CSJN desestimó el recurso extraordinario presentado por Mastellone San Luis S.A., por motivos procesales. Frente al hecho de contar Mastellone San Luis S.A. con una doble sentencia a favor en la cuestión de fondo, Mastellone San Luis S.A., solicitará una ejecución de sentencia provisoria ante la justicia federal de San Luis, conforme lo prevé el Código Procesal Civil y Comercial de la Nación.

Los beneficios de promoción industrial utilizados por Mastellone San Luis S.A. durante el período finalizado el 30 de junio de 2019 y 2018 ascienden a ARS 405,7 millones y ARS 283,6 millones, respectivamente. Dicha utilización forma parte del resultado de Mastellone.

Hechos posteriores

Durante el segundo trimestre de 2019, ciertos accionistas de Mastellone, haciendo uso del derecho conferido por la primera opción de venta , descripta en nota 39 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2018, comunicaron su intención de vender un total de 29.348.287 acciones por un precio total de aproximadamente USD 12,7 millones. Luego de dicha comunicación, la transacción quedó sujeta a la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil (en adelante, “CADE”).

Con fecha 1 de agosto de 2019, CADE aprobó la transacción descripta anteriormente. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, se encuentra vigente el período de oposición previsto por el mencionado organismo, posterior a dicha aprobación. Una vez transcurrido dicho período, la adquisición será realizada en partes iguales por la Sociedad y su subsidiaria Bagley Argentina S.A., y, a partir de la misma, los inversores elevarán su participación al 47,4876% en el capital social de Mastellone.

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NOTA 6. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Indalar S.A.

Con fecha 18 de diciembre de 2018, la Sociedad (absorbente) e Indalar S.A. (absorbida) suscribieron un Acuerdo Marco de Fusión.

Dicho acuerdo establece las pautas para iniciar el proceso de reorganización societaria por el cual la Sociedad absorbe todos los activos y pasivos de Indalar S.A., con efectos a partir del 1 de enero de 2019.

Esta fusión por absorción se realiza dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

Con fecha 22 de marzo de 2019, la sociedad absorbente y la sociedad absorbida, suscribieron el compromiso previo de fusión, en el cual se fijaron las pautas del proceso de reorganización societaria por el cual Arcor S.A.I.C. incorporaría a su patrimonio los activos y pasivos de Indalar S.A., con efectos retroactivos al 1 de enero de 2019.

El 27 de abril de 2019 las respectivas Asambleas Generales de Accionistas de las sociedades involucradas (absorbente y absorbida), aprobaron el compromiso previo de fusión. Con fecha 4 de julio de 2019 se firmó el Acuerdo Definitivo de Fusión.

Incorporación de Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda. y Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda. en Arcor do Brasil Ltda.

Con fecha 21 de enero de 2019, Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda., Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda. y Arcor do Brasil Ltda. firmaron el protocolo y justificación de incorporación, mediante el cual acordaron poner a consideración de sus socios la incorporación de Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda. y Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos, en Arcor do Brasil Ltda.

El 30 de enero del 2019, mediante las reuniones de socios y las respectivas modificaciones de los contratos sociales, se resolvió la extinción de Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda. y Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda. y la incorporación de sus patrimonios al de Arcor do Brasil Ltda.

La incorporación de Cartocor do Brasil Indústria Comércio e Serviços Ltda. y Dos en Uno do Brasil Importaçãoe Comércio de Alimentos Ltda. en Arcor do Brasil Ltda. con su correspondiente aumento de capital y reforma del contrato social, se inscribió con fecha 27 de marzo de 2019 en la Junta Comercial del Estado de San Pablo, bajo el número 173.641/19-2.

NOTA 7. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

OTRAS INVERSIONES	30.06.2019		31.12.2018
No corriente
Cuotas sociales		258		315
TOTAL NO CORRIENTE		258		315

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo D.

NOTA 8. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital social mas el ajuste de capital.

Tal como lo dispuso la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 457.892, se reasignaron a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani

Presidente

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NOTA 9. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En el cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	30.06.2019	31.12.2018	31.12.2017	31.12.2016
Capital social al inicio	700.000	700.000	700.000	700.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000	700.000	700.000	700.000

El capital social al 30 de junio de 2019 de ARS 700.000.000 está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 10. PRÉSTAMOS

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:

	30.06.2019	31.12.2018
No corriente
Préstamos bancarios	2.107.186	2.283.296
Obligaciones negociables	22.577.959	24.682.345
Total no corriente	24.685.145	26.965.641
Corriente
Préstamos bancarios	5.737.378	4.727.987
Obligaciones negociables	734.098	1.183.738
Préstamos financieros conpartes relacionadas (nota 16)	130.982	203.081
Total corriente	6.602.458	6.114.806
TOTAL	31.287.603	33.080.447
	30.06.2019	30.06.2018
	Acreedor /(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	33.080.447	22.872.770
Aumentos / (Disminución) neta de préstamos	1.325.086	(103.744)
Pagos de intereses y otros gastos financieros	(2.224.387)	(898.432)
Interesesperdidosydiferencias de cambio devengadas	(893.543)	6.882.427
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	31.287.603	28.753.021

A continuación, se expone la comparación entre el valor en libros y el valor razonable de las obligaciones negociables:

		30.06.2019	30.06.2019	31.12.2018	31.12.2018
		Valor de libros	Valor razonable	Valor de libros	Valor razonable
Obligaciones	negociables	23.312.057	23.077.695	25.866.083	24.240.595

El valor razonable de las obligaciones negociables a tasa fija y variable, con cotización se estimó utilizando información de mercados activos, valuando la deuda al valor de cotización al cierre de cada período / ejercicio.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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Luis Alejandro Pagani
Presidente
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NOTA 11. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los cuadros a continuación se presenta la evolución de las previsiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo:

Deducidas del activo:

Deducidas del activo:
	Créditospor	ventas(1)	Otros créditos(2)		Existencias(3)
	30.06.2019	30.06.2018	30.06.2019	30.06.2018	30.06.2019	30.06.2018
Saldos al inicio del ejercicio	33.862	31.176	9.347	29.148	169.371	133.855
Aumentos	29.359	17.987	1.236	1.564	59.184	73.993
Disminuciones	(19.370)	(17.214)	(23.268)	(891)	(94.437)	(66.475)
Utilizaciones	(218)	-	(446)	(14.462)	(1.117)	(698)
Aumentos por fusión	-	-	26.044	-	-	-
Efecto reexpresión	(5.349)	(1.353)	(4.375)	(3.586)	-	-
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	38.284	30.596	8.538	11.773	133.001	140.675

Incluidas en el pasivo:

Incluidas en el pasivo:
	Juicios laborales, civilesy comerciales(4)		Otrasprovisiones(1)
	30.06.2019	30.06.2018	30.06.2019	30.06.2018
Saldos al inicio del ejercicio	164.853	211.309	88.066	96.447
Aumentos	34.547	32.742	7.773	16.616
Disminuciones	(3.700)	(6.393)	(20.402)	(1.948)
Pagos	(2.152)	(8.076)	-	-
Aumentos por fusión	16	-	-	-
Efecto reexpresión	(31.856)	(29.895)	(16.387)	(13.506)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	161.708	199.687	59.050	97.609

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 14.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 13 (reintegros de exportación) y nota 14.

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 14.

(4) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 14 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado individual.

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo E.

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NOTA 12. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

RUBROS MONTO EN MONEDA EXTRANJERA CLASE DE MONEDA EXTRANJERA CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
	30.06.2019 31.12.2018
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Otros créditos 2.961 USD 42,2630 Créditos por ventas 33.049 USD 42,2630 1.155 EUR 47,9896 Instrumentos financieros derivados 7.634 USD 42,2630 Efectivo y equivalentes de efectivo 29.404 USD 42,2630 2.288 EUR 47,9896	125.156 125.156 843.400 1.396.770 55.426 1.452.196 1.689.773 322.651 322.651 2.737 1.242.713 109.818 1.352.531 1.417.688
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	3.252.534 3.953.598
TOTAL DEL ACTIVO	3.252.534 3.953.598
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 552.815 USD 42,4630 Pasivos por arrendamientos 2.111 USD 42,4630 Cuentasporpagar comerc.yotras deudas 703 USD 42,4630	23.474.204 23.474.204 25.488.493 89.646 89.646 - 29.863 29.863 -
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Préstamos 40.567 USD 42,4630 Pasivos por arrendamientos 1.518 USD 42,4630 Cuentas por pagar comerc. y otras deudas 22.615 USD 42,4630 514 EUR 48,3229 180 JPY 0,3940 2 GBP 54,0257	23.593.713 25.488.493 1.722.602 1.722.602 1.493.258 64.478 64.478 - 960.282 24.822 71 117 985.292 1.201.151
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.772.372 2.694.409
TOTAL DEL PASIVO	26.366.085 28.182.902

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo G.

NOTA 13. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de venta de bienes y servicios prestados:

	30.06.2019	30.06.2018
Existencia al inicio del ejercicio	6.848.390	5.404.743
Compras del período y transferencia de productos biológicos desde la actividad agropecuaria	6.009.593	6.088.854
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 14)	5.163.814	5.702.422
Venta de subproductos	(734)	(25.673)
Reintegros de exportación	(65.639)	(93.496)
Existencia al cierre delperíodo	(4.963.027)	(5.393.902)
TOTALES	12.992.397	11.682.948

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo F.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 14. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de producción Gastos de producción de activos biológicos Gastos de comercialización Gastos de administración Gastos de mantenimiento de Propiedades de Inversión Total al 30.06.2019 Total al 30.06.2018
	Gasto / (Ingreso)
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión Dep. de prop., planta y equipos, y prop. de inv. (nota 3 y 4)() Depreciaciónde activos por derecho de uso (nota 21) () Amortización de activos intangibles (nota 5) Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación e importación Servicios de terceros Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Calidad y medio ambiente Publicidad y propaganda Arrendamientos / alquileres operativos Seguros Sistemas y software de aplicación Derechos a la exportación Quebranto por deudores incobrables Quebranto por juicios laborales y otros Quebranto (recupero) por otras provisiones Quebranto (recupero) por otros créditos Otros gastos generales varios	- - - 165.614 - 165.614 136.353 26.345 1.086 50.013 102.513 65 180.022 152.822 2.786.344 26.331 941.215 778.347 - 4.532.237 4.989.805 3.720 4.127 23.685 3.028 1.802 36.362 42.138 - - 358.031 - - 358.031 404.058 462.722 18.761 41.415 6.973 1.287 531.158 582.742 428.321 14.501 38.299 12.318 430 493.869 478.849 3.341 2.125 84.617 16.844 - 106.927 - 1.079 - 8.507 7.436 - 17.022 28.101 126.431 8.063 457.366 - - 591.860 719.134 22.399 5.868 9.409 1.677 11 39.364 40.069 - - 83.798 - - 83.798 66.460 286.437 47.433 493.591 28.382 16.221 872.064 952.900 742.682 2.970 52.566 20.502 135 818.855 823.810 28.731 596 47.629 32.261 25 109.242 139.257 - - - 31.232 - 31.232 33.399 21.816 235 - - - 22.051 26.822 - - 235.647 - - 235.647 354.600 6.616 19.483 56.316 450 - 82.865 210.881 42.035 479 11.501 3.964 - 57.979 46.526 39.091 88 74.090 54.933 - 168.202 171.302 - - 166.306 - - 166.306 - - - 9.989 - - 9.989 773 4.508 - 4.159 2.686 - 11.353 13.666 (6.640) - (7.821) 1.832 - (12.629) 14.668 - - 627 (22.786) - (22.159) 1.453 137.836 108.800 187.357 30.285 204 464.482 482.493
TOTAL AL 30.06.2019	5.163.814 260.946 3.428.312 1.278.491 20.180 10.151.743

(*) El diferencial entre las notas corresponde, al proceso de activación y desactivación de las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos.

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV e identificada como Anexo H.

Víctor Jorge Aramburu Luis Alejandro Pagani Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 Presidente Presidente PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 15. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son:

	30.06.2019	30.06.2018
Servicios informáticos	286.497	152.263
Servicios de logística	12.588	211.710
TOTALES	299.085	363.973

(b) Otras garantías otorgadas

Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Monto máximo avalado
Arcor do Brasil Ltda.	Pottencial Seguradora S.A.	BRL	Aval	Seguro de Caución	15.000
	Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros S.A.	BRL	Aval

(c) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.

En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 30 de junio de 2019, poseen un valor residual de ARS 14.254. Por estos bienes la Sociedad se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes. Al 31 de diciembre de 2018, dicho valor de libros ascendía a ARS 15.353.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 30 de junio de 2019 la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio de compras a terceros del último mes de ARS 89.967. Al 31 de diciembre de 2018, dicha existencia ascendía a ARS 222.209.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos al 30 de junio de 2019, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 25.768 (no incluye existencias de otras sociedades relacionadas). Por este mismo concepto, al 31 de diciembre de 2018 las existencias ascendían a ARS 10.400.

Víctor Jorge Aramburu

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Luis Alejandro Pagani

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios y recupero de gastos

Venta de bienes y servicios (1)

		Venta de Bienes	Venta de Bienes	Venta de	Servicios
	Tipo de relación	30.06.2019	30.06.2018	30.06.2019	30.06.2018
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	179.935	172.646	-	-
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	26.956	29.113	-	-
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	40.137	26.799	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	62.998	29.869	1.647	1.423
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	126.904	121.495	-	-
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	284.589	270.706	-	-
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	585.322	491.408	1.085.368	1.149.332
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	998	2.306	-	-
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	1.796	-	-	-
Cartocor S.A.	Subsidiaria	131.736	129.616	125.245	136.410
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	-	276	335
Indalar S.A. (2)	Subsidiaria	-	-	-	131
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	422.454	212.217	1.098	949
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	1.129	2.476	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	189.784	178.902	368.816	404.855
Mundo Dulce S.A. de C.V.	Subsidiaria	-	-	824	711
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	-	-	17.027	6.615
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	40.276	30.755	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	-	-	1.602	1.384
Van Dam S.A.	Subsidiaria	176.761	208.300	-	-
Zucamor S.A.	Subsidiaria	-	-	13.153	9.559
Zucamor Cuyo S.A.	Subsidiaria	-	-	9.268	3.247
Grupo Arcor S.A.	Controlante	-	-	149	173
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	15.145	14.474	-	-
TOTAL		2.286.920	1.921.082	1.624.473	1.715.124

(1) Importe bruto antes de segregar intereses financieros implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.

(2) Con fecha 1 de enero de 2019 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Indalar S.A. (nota 6).

Recupero de gastos

	Tipo de relación	30.06.2019	30.06.2018
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	533	727
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	823	1.889
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	8.583	7.838
Cartocor S.A.	Subsidiaria	8.349	8.277
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	47	38
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	48	-
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	3.657	4.084
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	1.032	-
Van Dam S.A.	Subsidiaria	445	1.213
Zucamor S.A.	Subsidiaria	689	-
Zucamor Cuyo S.A.	Subsidiaria	167	-
TOTAL		24.373	24.066

Víctor Jorge Aramburu

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes

	Tipo de relación	30.06.2019	30.06.2018
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	28.668	46.731
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	23.806	27.569
Cartocor S.A.	Subsidiaria	808.775	814.792
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	2.719	31.879
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	31.267	25.158
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	5.963	3.343
Zucamor S.A.	Subsidiaria	474	329
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	16.385	62.744
TOTAL		918.057	1.012.545

Compras de servicios

	Tipo de relación	30.06.2019	30.06.2018
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	10.358	8.858
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	24.902	20.669
Constructora Mediterranea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	5.971	6.437
Indalar S.A.(1)	Subsidiaria	-	180
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	17.782	11.962
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	811	369
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	5.125	4.281
TOTAL		64.949	52.756

(1) Con fecha 1 de enero de 2019 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Indalar S.A. (nota 6).

Otros egresos

	Tipo de relación	30.06.2019	30.06.2018
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	519	833
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	2.331	-
Aportes a Fundación Arcor	Otras	7.908	9.550
TOTAL		10.758	10.383

(c) Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	30.06.2019	30.06.2018
Asama S.A.	Subsidiaria	20	2
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	(507)	13
Cartocor S.A.	Subsidiaria	(972)	-
Constructora Mediterranea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	(23)	-
GAP Inversora S.A.	Asociada	2	(51)
Indalar S.A.(1)	Subsidiaria	-	(2.428)
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	7.920	(9.718)
Zucamor S.A.	Subsidiaria	4	-
Zucamor Cuyo S.A.	Subsidiaria	(1.401)	-
Otraspartes relacionadas	Otras	596	95
TOTAL		5.639	(12.087)

(1) Con fecha 1 de enero de 2019 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Indalar S.A. (nota 6).

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Intereses perdidos
	Tipo de relación	30.06.2019	30.06.2018
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	257	(217)
Cartocor S.A.	Subsidiaria	16.704	1.153
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	68
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	5.398	2.618
Zucamor Cuyo S.A.	Subsidiaria	7	-
TOTAL		22.366	3.622

(d) Saldos de créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	30.06.2019	31.12.2018
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	102.986	138.973
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	55.426	58.323
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	36.642	19.377
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	222.818	258.832
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	55.818	71.746
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	151.386	178.734
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	537.163	570.391
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	2.090	2.476
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	402	1.434
Cartocor S.A.	Subsidiaria	73.706	84.019
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	1.048	2.196
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	306.544	247.000
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	3.840	4.268
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	109.071	80.370
Mundo Dulce S.A. de C.V.	Subsidiaria	765	826
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	35.635	16.769
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	30.083	55.779
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.487	1.605
Van Dam S.A.	Subsidiaria	94.568	104.659
Zucamor S.A.	Subsidiaria	38.217	24.930
Zucamor Cuyo S.A.	Subsidiaria	17	1.696
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	5.690	3.925
TOTAL		1.865.402	1.928.328

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

	Tipo de relación	30.06.2019	31.12.2018
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	8.428	26.763
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	7.777	5.940
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	10.648	11.055
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	2.270	-
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	8.513	20.842
Cartocor S.A.	Subsidiaria	166.416	89.505
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	639	763
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	20.518	20.678
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	265	327
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	10.478	19.211
Papel Misionero S.A.I.F.C.	Subsidiaria	6.305	12.787
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	19.886	16.328
Zucamor S.A.	Subsidiaria	990	1.011
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	-	6.344
Otras partes relacionadas	Otras	3.848	3.958
TOTAL		266.981	235.512

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Otros créditos

	Tipo de relación	30.06.2019	31.12.2018
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	845	917
Arcorpar S.A.(1)	Subsidiaria	83.823	-
Bagley Latinoamerica S.A.	Subsidiaria	-	779.745
TOTAL		84.668	780.662

(1) Corresponde a dividendos aprobados por la sociedad controlada Arcorpar S.A.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 16. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

(f)	Préstamos otorgados
		Tipo de relación	30.06.2019	31.12.2018
	Asama S.A.	Subsidiaria	2.251	1.884
	Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	-	25.782
	Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	9.471	3.120
	GAP Inversora S.A.	Asociada	1.147	831
	Indalar S.A.(1)	Subsidiaria	-	108.723
	La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	1.258.515	283.461
	Zucamor S.A.	Subsidiaria	454	-
	Zucamor Cuyo S.A.	Subsidiaria	13.546	7.845
	Otras partes relacionadas	Otras	894	842
	TOTAL		1.286.278	432.488

(1) Con fecha 1 de enero de 2019 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Indalar S.A. (nota 6).

(g)	Préstamos recibidos
		Tipo de relación	30.06.2019	31.12.2018
	Cartocor S.A.	Subsidiaria	114.034	203.081
	Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	16.948	-
	TOTAL		130.982	203.081

(h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y al Personal clave de la gerencia, devengados al 30 de junio de 2019 y 2018 ascendieron a ARS 290.451 y ARS 258.897, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 17. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores emitió la RG N° 629, mediante la cual se establece para las sociedades emisoras la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación dada en guarda a terceros. En tal sentido, se informa que la Sociedad ha encomendado para su guarda papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad a Box Custodia de Archivos S.A., con domicilio en ruta Nacional 19, Km 3,5 de la ciudad de Córdoba. Se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda a terceros.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

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Presidente
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Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 18. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Instrumentos financieros medidos a valor razonable – Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.

• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).

• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado, lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

• Al 30 de junio de 2019:

- Al 30 de junio de 2019:
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	7.038	315.614	161.967	484.619
Efectivoyequivalentes de efectivo	1.375.273	-	-	1.375.273
TOTAL ACTIVO	1.382.311	315.614	161.967	1.859.892
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	-	1.008.769	82.978	1.091.747
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)	-	28.875	-	28.875
TOTAL PASIVO	-	1.037.644	82.978	1.120.622

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

• Al 31 de diciembre de 2018:

- Al 31 de diciembre de 2018:
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos
Activos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	2.737	-	175.626	178.363
Efectivoyequivalentes de efectivo	1.499.073	-	-	1.499.073
TOTAL ACTIVO	1.501.810	-	175.626	1.677.436
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable
Instrumentos financieros derivados	-	75.491	95.376	170.867
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas(1)	-	105.751	-	105.751
TOTAL PASIVO	-	181.242	95.376	276.618

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Las consideraciones respecto de los criterios empleados para la medición de los valores razonables expuestos precedentemente, pueden observarse en nota 36 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2018.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 18. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Vencimientos contractuales de pasivos financieros

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 30 de junio de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

	Valor de libros	Vencimientos contractuales Total al 30.06.2019 Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
		ARS
Préstamos Pasivos por arrendamientos Instrumentos financieros derivados Cuentasporpagar com.yotras deudas(1)	31.287.603 630.879 1.008.769 4.657.274	7.909.766 3.232.021 4.761.066 22.003.963 37.906.816 265.922 259.121 161.323 1.395 687.761 1.008.769 - - - 1.008.769 4.728.072 29.863 - - 4.757.935
TOTAL AL 30 DE JUNIO 2019	37.584.525	13.912.529 3.521.005 4.922.389 22.005.358 44.361.281
	Valor de libros	Vencimientos contractuales Total al 31.12.2018 Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años
		ARS
Préstamos Instrumentos financieros derivados Cuentasporpagar com.yotras deudas(1)	33.080.447 75.491 5.205.548	7.669.238 2.269.120 7.079.796 24.588.003 41.606.157 75.491 - - - 75.491 5.305.124 - - - 5.305.124

(1) Solo incluye pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Los instrumentos financieros derivados expuestos precedentemente no incluyen a las opciones de compra y de venta de acciones de Mastellone Hermanos S.A. Los flujos de efectivo que podrían derivarse del ejercicio de dichas opciones están descriptos en la nota 39 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2018.

Contrato de compra a futuro de moneda de Arcor S.A.I.C.

Al 30 de junio de 2019, Arcor S.A.I.C. mantenía contratos a término por compras de dólares con vencimiento entre los meses de julio y septiembre de 2019, por un total de USD 217.500.000, a un precio promedio ponderado de ARS 51,35 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la Sociedad posee un pasivo de ARS 1.008.769 que se encuentra expuesto en el rubro “Instrumentos financieros derivados” corrientes del estado de situación financiera intermedio condensado individual. La Sociedad reconoció por las citadas operaciones y otras que fueron liquidadas durante el período, pérdidas en moneda homogénea de ARS 1.357.297, las cuales fueron imputadas en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados intermedio condensado individual.

Durante el período finalizado el 30 de junio de 2018, la Sociedad no celebró operaciones a futuro de monedas.

NOTA 19. FLUJOS DE EFECTIVO

En el estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimiento de fondos:

que no implicaron movimiento de fondos:
	30.06.2019	30.06.2018
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión, activos intangibles y otros no canceladas al cierre	(63.430)	(55.249)
Dividendos distribuidos por subsidiarias no percibidos al cierre	89.550	-
Distribución de dividendos no cancelados al cierre	-	(303.367)
Disminución de deudores financieros por fusión	(108.723)	-
Altas de derechos de uso y actualización de arrendamientos variables(nota 21)	(755.209)	-
Altas de pasivos y actualización de arrendamientos variables (nota 21)	755.209	-

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani

Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 20. ACUERDO DE JOINT VENTURE CON GRUPO WEBCOR

Durante el mes de junio de 2018, el Directorio de la Sociedad aprobó un acuerdo para realizar una inversión junto con el Grupo Webcor, una de las mayores empresas de distribución de alimentos en la República de Angola. El acuerdo tiene por objetivo la instalación de una planta industrial para iniciar la producción de golosinas y galletas en dicho país.

NOTA 21. CAMBIOS EN POLITICAS CONTABLES – ADOPCIÓN NIIF 16

Conforme a lo mencionado en nota 2.2 de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, la Sociedad adoptó la NIIF 16 “Arrendamientos” para lo cual aplicó las siguientes opciones previstas en dicha norma:

• Se ejerció la opción prevista en el inciso (b) del punto 5 del Apéndice C de la NIIF 16 que implica reconocer los efectos acumulados derivados de la norma a la fecha de aplicación inicial de la misma, la cual fue definida como 1 de enero de 2019, sin modificar la información comparativa a los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

• Para los arrendamientos de la Sociedad que se clasificaban como “operativos” de acuerdo a la NIC 17, la Sociedad: (i) reconoció “pasivos por arrendamientos” a la fecha de aplicación inicial que se midieron al valor presente de los pagos por arrendamientos restantes, descontados utilizando una tasa de endeudamiento incremental; y (ii) optó por reconocer “activos por derechos de uso” a la fecha de aplicación inicial mencionada que se midieron considerando la valuación de los “pasivos por arrendamientos” descripta anteriormente. Los pagos anticipados de arrendamientos que se habían reconocido con anterioridad a la fecha de aplicación inicial de la NIIF 16 fueron debidamente considerados. Conforme a lo señalado, el Patrimonio de la Sociedad a la fecha de aplicación inicial de esta norma no se modificó.

• La Sociedad ejerció las opciones previstas en los incisos (c) y (d) del punto 10 del Apéndice C de la NIIF 16 que permite que: (i) un arrendatario no aplique esta norma a los arrendamientos cuyo plazo finalice dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de aplicación inicial; y (ii) los costos directos iniciales derivados de los contratos de arrendamiento sean excluidos de la medición inicial.

• Los “activos por derechos de uso” se miden de acuerdo al “modelo de costo” y se deprecian linealmente a lo largo de la vida útil del activo o del plazo de arrendamiento, el que sea menor. Asimismo, estos activos fueron reexpresados siguiendo los lineamientos expuestos en nota 2.4. El valor de libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

• Después de la aplicación inicial, las remediciones de los “pasivos por arrendamientos” variables originadas en cambios en índices o tasas de actualización se reconocieron con contrapartida en ajustes a los respectivos “activos por derecho de uso”, según lo previsto en la NIIF 16.

• Los cargos financieros generados por los “pasivos por arrendamientos” (intereses y diferencias de cambio) se exponen en términos reales, de acuerdo a lo descripto en nota 2.4.

• Con posterioridad a la aplicación inicial de la norma, los cargos asociados a arrendamientos de corto plazo o referidos a activos de escaso valor se reconocieron como gastos del período en la línea “Arrendamientos / alquileres operativos” (nota 14).

En los cuadros a continuación se incluye información correspondiente a los rubros “Activos por derecho de uso” y “Pasivos por arrendamientos”

Activos por derecho de uso	30.06.2019
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		-
Altas por aplicación inicial NIIF 16		780.928
Actualización de arrendamientos variables		(34.175)
Altas		8.456
Valor de origen al cierre del período		755.209
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio
Depreciación delperíodo(1)		(126.821)
Depreciación acumulada al cierre del período		(126.821)
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO		628.388

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 14.

Los activos por derecho de uso reconocidos se relacionan con los siguientes tipos de activos: Inmuebles e instalaciones por ARS 497.373 y Terrenos por ARS 131.015.

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Víctor Jorge Aramburu
Presidente
Comisión Fiscalizadora
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Luis Alejandro Pagani
Presidente
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Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 21. CAMBIOS EN POLITICAS CONTABLES – ADOPCIÓN NIIF 16

Pasivospor arrendamientos	30.06.2019
Saldo al inicio del ejercicio		-
Alta por aplicación inicial de NIIF 16		780.928
Actualización de arrendamientos variables		(34.175)
Altas		8.456
Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas		19.124
Pagos fijos realizados en elperíodo		(143.454)
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO		630.879
Pasivospor arrendamientos	30.06.2019
No corriente		372.399
Corriente		258.480
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO		630.879

NOTA 22. HECHOS POSTERIORES

A la fecha de emisión de los presente Estados Financieros intermedios condensados individuales, y adicionalmente a lo expuesto en nota 6, no existen otros hechos posteriores significativos que requieran ser revelados.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani

Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 23. INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones

No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

2. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

Por el período finalizado el 30 de junio de 2019 no se han producido modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales respecto de los presentados con anterioridad.

3. Clasificación de colocaciones de fondos, créditos y cuentas por pagar por vencimientos

Plazos	Activos Pasivos
	Colocaciones de fondos(1) Créditos (2) Préstamos (3) Pasivos por arrendamientos Otros pasivos (4)
SIN PLAZO	- 2.938.960 130.983 - 11.868
TOTAL SIN PLAZO	- (a) 2.938.960 (c) 130.983 - (c) 11.868
CON PLAZO Vencido Hasta tres meses De tres a seis meses De seis a nueve meses De nueve a doce meses De uno a dos años De dos a tres años Más de tres años	- 1.010.389 - - 283.679 - 125.364 - - 47.415 - 57.489 - - 4.874 - 28.385 - - 17.647 - 78.821 - - 21.596 - 1.904 - - 7.625 - 5.553 - - 14.001
TOTAL VENCIDO	- (b) 1.307.905 - - 396.837
A vencer Hasta tres meses De tres a seis meses De seis a nueve meses De nueve a doce meses De uno a dos años De dos a tres años Más de tres años	1.056.575 4.006.950 5.473.741 66.837 5.048.511 - 206.457 658.591 63.967 76.596 - 42.075 334.449 60.836 385.940 - 28.095 4.694 66.840 342.453 - 47.333 1.219.498 226.392 80.088 - 163.276 8.641 102.496 11.682 - 605 23.457.006 43.511 627.617
TOTAL A VENCER	(e) 1.056.575 (d) 4.494.791 31.156.620 630.879 6.572.887
TOTAL CON PLAZO	1.056.575 5.802.696 31.156.620 630.879 6.969.724
TOTAL	1.056.575 8.741.656 31.287.603 630.879 6.981.592

Los saldos de créditos y otros pasivos, no incluyen las provisiones por incobrabilidad ni las provisiones para juicios y contingencias respectivamente.

(a) Incluye ARS 28.168 de depósitos en garantía, ARS 912.070 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, ARS 471.933 de Impuesto a la ganancia mínima presunta, ARS 163.022 de créditos impositivos y ARS 1.147 de créditos financieros de Sociedades Relacionadas expuesto como no corriente.

(b) Incluye ARS 393.115 correspondientes a sociedades relacionadas y ARS 78.134 de créditos pendientes de aplicar.

(c) Incluye sociedades relacionadas y otras partes de interés.

(d) Incluye ARS 1.556.955 correspondientes a sociedades relacionadas y ARS 138.284 de créditos pendientes de aplicar.

(e) Incluye ARS 1.056.575 de Efectivo y equivalente de efectivo.

(1) El 100% devengan intereses del 0,2737% nominal anual.

(2) Los créditos en pesos representan el 52,19% y devengan interés a una tasa fija promedio ponderada del 48,19%. Los créditos en moneda extranjera representan el 17,51% y devengan interés a una tasa fija promedio ponderada del 6,50%. El 3,64% de los créditos corresponde a instrumentos adquiridos como garantía de operaciones con instrumentos derivados y devenga resultados financieros y por tenencia por diferencia de cotización. El 26,66% restante no devenga interés. Los montos no incluyen las previsiones sobre los rubros créditos por ventas y otros créditos.

(3) El 95,39% devenga interés a tasa fija, el 4,19% a tasa mixta y el 0,42% restante a tasa variable. Los préstamos en pesos representan el 19,41% del total con una tasa de interés promedio ponderada del 63,06%; en cuanto a los préstamos en dólares, los mismos forman el 80,59% con una tasa de interés promedio ponderada del 5,82%.

(4) Los otros pasivos en pesos representan el 58,17% y devengan interés a una tasa fija promedio ponderada del 45,72%. Los otros pasivos en moneda extranjera representan el 13,46% y devengan intereses a una tasa fija promedio ponderada del 6,50%. El 28,37% restante no devenga intereses.

Luis Alejandro Pagani Presidente

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Véase nuestro informe del
8 de agosto de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3
Cr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.
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NOTA 23. INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

4. Clasificación de créditos y cuentas por pagar según sus efectos financieros

4.1 Créditos

.1 Créditos
	Devengan intereses	No devengan intereses	Total
	(1)	(2)	(3)
En moneda local	2.428.074	4.392.547	6.820.621
En moneda extranjera	445.755	1.475.280	1.921.035
Total	2.873.829	5.867.827	8.741.656

Al 30 de junio de 2019 no existen créditos con cláusulas de ajustes.

(1) Incluyen créditos por ventas y otros créditos valuados a costo amortizado con su respectiva segregación de los componentes financieros implícitos no devengados. (2) Incluye activo por impuesto diferido.

(3) Los saldos de créditos no incluyen las previsiones por incobrabilidad.

4.2 Préstamos y Otras Deudas

	Devengan intereses (1)	No devengan intereses	Total (2)
En moneda local	9.720.533	2.813.456	12.533.989
En moneda extranjera	26.366.085	-	26.366.085
Total	36.086.618	2.813.456	38.900.074

Al 30 de junio de 2019 no existen deudas con cláusulas de ajustes.

(1) Incluyen deudas valuadas a costo amortizado con su respectiva segregación de los componentes financieros implícitos no devengados.

(2) Los saldos de deudas no incluyen las provisiones para juicios y contingencias.

5. Sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550

a. Detalle del porcentaje de participación directa en el capital y en el total de votos

Los porcentajes de participación en subsidiarias y asociadas (Sociedades art. 33 Ley N° 19.550) se encuentran especificados en la nota 6 a los estados financieros intermedios condensados individuales.

b. Clasificación de saldos y monedas de créditos y cuentas por pagar al 30 de junio de 2019

Nota 12 a los estados financieros intermedios condensados individuales y apartado 3 de la presente información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales.

6. Cuentas por cobrar comerciales o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive

No existen cuentas por cobrar comerciales o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.

7. Recuento Físico de Existencias

Los inventarios físicos de existencias de materias primas y materiales, productos en procesos y productos terminados se realizan por muestreo en forma mensual e integrales para los cierres de ejercicio anual. Se han previsionado las existencias que presentaban inmovilización significativa.

8. Valores corrientes

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, a excepción de la valuación de ciertas partidas que han sido medidas a su valor razonable, tales como los activos financieros a valor razonable incluidos en el rubro efectivo y equivalentes de efectivo, instrumentos financieros derivados y activos biológicos, tal cual lo determinado en la nota 2 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2018.

9. Reservas por revalúo técnico de propiedades, plantas y equipos

No existen reservas por revalúo técnico de propiedades, plantas y equipos.

10. Propiedades, plantas y equipos sin utilizar por ser obsoletos

No existen elementos de propiedades, plantas y equipos sin utilizar por ser obsoletos que tengan valor contable en los estados financieros intermedios condensados individuales.

Víctor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 Presidente PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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(Valores expresados en miles de Pesos Argentinos)

NOTA 23. INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

11. Participaciones en otras sociedades, en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley 19.550

Las inversiones en otras sociedades, excluidas aquellas de objeto social complementario o integrador, no exceden los límites del artículo 31 de la Ley 19.550.

12. Criterios para determinar el valor recuperable

A efectos de determinar el valor recuperable utilizado como límite de la correspondiente valuación contable, la Sociedad ha adoptado los siguientes criterios:

• a. Existencias: valor neto realizable el cual se conforma del precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de disposición.

• b. Propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión: valor de uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, el que sea mayor.

• c. Intangibles, incluidos el valor llave: sobre la base de flujos de fondos futuros descontados más otra información disponible.

13. Seguros que cubren bienes tangibles

A continuación se detallan los seguros contratados:

	Moneda del monto del seguro	Monto del seguro	Valor contable (ARS)	Riesgo cubierto
Propiedad, planta y equipos y Propiedades de inversión (a)	USD ARS	987.165 165.691	7.162.568	Todo riesgo operativo (1)
Existencias (b)	USD ARS	191.580 27.831	5.096.028	Todo riesgo operativo (2)
Transporte doméstico, importaciones y exportaciones de bienes (c)	USD	845.902	-	Todo riesgo transporte (3)

• (a) Incluye los rubros Propiedad, planta y equipos y Propiedades de Inversión, excepto terrenos.

• (b) Incluye materias primas y materiales, productos en procesos y productos terminados en plantas industriales, depósitos propios y de terceros.

• (c) Incluye stock en depósitos de terceros, bienes y mercaderías por transporte nacional, importaciones y exportaciones.

(1) Todo riesgo operativo cubre daño material para instalaciones, máquinas, herramientas, muebles y útiles y otros equipos. El monto expuesto no incluye el valor de pérdida de beneficio de USD 712.967. Para rodados no industriales la cobertura es por responsabilidad civil, robo, incendio y destrucción parcial y total.

(2) Todo riesgo operativo para existencias en plantas industriales, depósitos propios y depósitos de terceros. Incluye daños materiales de mercaderías y lucro cesante. También incluye coberturas para silo bolsa por incendio de mercaderías y hechos de la naturaleza. Además una cobertura de riesgo total por ARS 27.831 por azúcar propia ubicada en depósitos de terceros.

(3) Cubre todos los riesgos de bienes y mercaderías por transporte desde puntos y/o lugares en el mundo hasta puntos y/o lugares de la República Argentina. Además se extiende por un plazo máximo de 120 días por estadía de los bienes asegurados en Jurisdicción Fiscal en el puerto y/o aereopuerto del país de destino.

14. Contingencias positivas y negativas

Las provisiones y previsiones de la Sociedad fueron constituidas de acuerdo a lo establecido en las notas 2.14 y 2.21 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2018.

15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros no contabilizadas

No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros intermedios condensados individuales cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido mencionados en los estados financieros intermedios condensados individuales.

16. Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen aportes irrevocables recibidos a la fecha de los estados financieros intermedios condensados individuales.

17. Dividendos acumulados impagos de acciones preferidas

La Sociedad no ha emitido acciones preferidas; por lo tanto no existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

18. Condiciones, circunstancias y plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados No se presenta esta situación en la Sociedad.

Víctor Jorge Aramburu

Presidente Comisión Fiscalizadora

Luis Alejandro Pagani

Presidente

Véase nuestro informe del 8 de agosto de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3 Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

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