ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2017

May 12, 2017

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA

S.A.C.I.F.I.

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2017, presentado en forma comparativa

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado
	Estado del resultado integral intermedio condensado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Información financiera en economías hiperinflacionarias
3	Propiedad, planta y equipos
4	Propiedades de inversión
5	Evolución del capital social
6	Provisiones deducidas del activo
7	Costo de bienes vendidos y servicios prestados
8	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
9	Transacciones y saldos con partes relacionadas
10	Situación del patrimonio neto
11	Hechos posteriores
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 3
Anexo D:		Nota 4
Anexo E:		Nota 6
Anexo F:		Nota 7
Anexo H:		Nota 8

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Indistintamente, Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	31.03.2017	31.12.2016
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	3	80.214	38.753
Propiedades de inversión	4	41.044	42.367
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		121.258	81.120
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		134.059	146.221
Otros créditos		1.324.561	87.207
Créditos por ventas		1.068.428	1.206.133
Efectivo y equivalentes de efectivo		309.578	358.515
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		2.836.626	1.798.076
TOTAL DEL ACTIVO		2.957.884	1.879.196

PASIVO Y PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Capital social - Acciones comunes en circulación	5	2.331.945	2.331.945
Resultados no asignados		(2.914.334)	(2.526.224)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		(582.389)	(194.279)
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		7.237	5.969
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		15.000	-
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		22.237	5.969
PASIVO CORRIENTE
Anticipos de clientes		1.180.000	-
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		2.338.036	2.067.506
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		3.518.036	2.067.506
TOTAL DEL PASIVO		3.540.273	2.073.475
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		2.957.884	1.879.196

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	Período finalizado el
		31.03.2017	31.03.2016
Ventas de bienes y servicios		3.053.467	1.669.644
Costo de bienes vendidos y servicios prestados	7	(2.574.886)	(1.781.532)
GANANCIA (PÉRDIDA) BRUTA		478.581	(111.888)
Gastos de comercialización	8	(139.533)	(77.839)
Gastos de administración	8	(688.408)	(474.835)
Otros ingresos / (egresos) – neto		(42.314)	(21.703)
RESULTADO OPERATIVO		(391.674)	(686.265)
Ingresos financieros		13.555	-
Gastos financieros		(410)	(187.958)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		13.145	(187.958)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(378.529)	(874.223)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(9.581)	(6.973)
PÉRDIDA NETA DEL PERÍODO		(388.110)	(881.196)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL		RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2017	2.331.945	-	(2.526.224)		(194.279)
Pérdida neta del período	-	-	(388.110)		(388.110)
Saldos al 31 de marzo de 2017	2.331.945	-	(2.914.334)		(582.389)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL		RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2016	2.331.945	279.036	(4.435.286)		(1.824.305)
Pérdida neta del período	-	-	(881.196)		(881.196)
Saldos al 31 de marzo de 2016	2.331.945	279.036	(5.316.482)		(2.705.501)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	31.03.2017	31.03.2016
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida integral total del período		(388.110)	(881.196)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		9.581	6.973
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	8	9.001	3.264
Resultados financieros, netos		(13.145)	187.958
Constitución neta de provisiones deducidas del activo	6	-	1.498
Variación en activos y pasivos:
Existencias		12.162	5.748
Otros créditos		27.518	(49.999)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		286.120	(252.069)
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(9.139)	(3.960)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades operativas		(66.012)	(981.783)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por adquisición de elementos de propiedad, plantas y equipos		(49.139)	-
Variación neta de créditos financieros (1)		66.214	-
Flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión		17.075	-
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos de sociedades relacionadas		-	1.047.864
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		-	1.047.864
(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(48.937)	66.081
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		358.515	922.582
(Disminución) / Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(48.937)	66.081
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		309.578	988.663

Incluye el efecto de la eliminación de pasivo por anticipo de clientes percibido por la sociedad controlante (préstamo otorgado a Arcor S.A.I.C.).

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 131, Arroyito, Provincia de Córdoba.

El objeto principal de la Sociedad es la realización de operaciones inmobiliarias, financieras, de hotelería y gastronomía y comerciales.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 2 de marzo de 1970, siendo la última modificación inscripta el 13 de diciembre de 2011.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 2 de marzo de 2069.

Estos estados financieros intermedios condensados han sido aprobados por el Directorio con fecha 9 de mayo de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99,97433% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2017, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

La Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros de acuerdo a la NIC 34 a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, conforme a lo previsto en la RT N° 26 de la FACPCE, modificada por las R.T. N° 29 y 43. En consecuencia, los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2017, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 "Información Financiera Intermedia”. Estos estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 de la Sociedad.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo las políticas contables utilizadas están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2017, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados de acuerdo a la NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales y las provisiones por incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y 31 de marzo de 2016 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas. Sobre las mismas, se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos de su presentación comparativa con las correspondientes al presente ejercicio.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2017 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a la NIIF 4, “Contratos de seguro”: estas modificaciones quedan sujetas a la implementación integral de las modificaciones en NIIF 9 “Instrumentos financieros” y afecta a aquellas compañías que emitan contratos de seguro o reaseguro. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: Estas modificaciones aclaran que para transferir activos a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: Este norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para La Sociedad.

2.4 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC N° 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, el Grupo entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 31 de marzo de 2017.

Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el período corriente. Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios del Grupo, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 3. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos
	31.03.2017	31.03.2016
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	74.222	43.878
Altas	49.139	-
Valor de origen al cierre del período	123.361	43.878
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(35.469)	(17.596)
Depreciación del período (1)	(7.678)	(1.940)
Depreciación acumulada al cierre del período	(43.147)	(19.536)
TOTAL	80.214	24.342

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 8.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

La vida útil estimada de los muebles, herramientas, vehículos y otros equipos está en un rango entre 3 y 10 años.

NOTA 4. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	Terrenos y construcciones
	31.03.2017	31.03.2016
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	121.454	121.454
Valor de origen al cierre del período	121.454	121.454
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(79.087)	(73.793)
Depreciación del período (1)	(1.323)	(1.324)
Depreciación acumulada al cierre del período	(80.410)	(75.117)
TOTAL	41.044	46.337

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 8.

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 5. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios cerrados:

	31.03.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	2.331.945	2.331.945	2.331.945	2.331.945
Aumento de capital (1)	-	4.156.250	-	-
Reducción de capital por absorción de pérdidas (1)	-	(4.156.250)	-	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	2.331.945	2.331.945	2.331.945	2.331.945

1. Conforme lo dispuesto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 13 de mayo de 2016.

El capital social al 31 de marzo de 2017 es de ARS 2.331.945 y está representado por 233.194.500 acciones ordinarias nominativas de valor nominal ARS 0,01 cada una y con derecho a un voto por acción.

NOTA 6. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Deducidas del activo

	Créditos por ventas (1)		Otros créditos (2)
	31.03.2017	31.03.2016	31.03.2017	31.03.2016
Saldos al inicio del ejercicio	3.313	14.036	336.590	308.888
Aumentos	-	1.498	9.581	6.973
Aplicaciones	-	(2.327)	-	-
TOTALES	3.313	13.207	346.171	315.861

1. El destino contable de los aumentos del período se informa en nota 8.
2. El destino contable de los aumentos del período se informa en el rubro “Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta” del Estado del resultado integral intermedio condensado.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. COSTO DE BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de bienes vendidos y servicios prestados:

	31.03.2017	31.03.2016
Existencias al inicio del ejercicio	146.221	92.740
Compras del período	944.236	503.170
Gastos de producción (nota 8)	1.618.488	1.272.614
Existencias al cierre del período	(134.059)	(86.992)
TOTALES	2.574.886	1.781.532

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 31.03.2017	Total al 31.03.2016
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	15.000	-	15.000	11.250
Honorarios y retribuciones por servicios	-	-	40.844	-	40.844	32.075
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	1.038.076	-	560.569	-	1.598.645	1.360.025
Impuestos directos	-	121.906	-	-	121.906	66.221
Impuestos, tasas y contribuciones	-	-	2.743	-	2.743	14.947
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	284.443	-	-	-	284.443	87.266
Dep. de prop., planta y eq., y prop. de inversión (notas 3 y 4)	7.678	-	-	1.323	9.001	3.264
Combustibles y lubricantes	18.787	-	-	-	18.787	8.721
Servicios de terceros	82.051	-	31.778	-	113.829	82.591
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	16.226	-	-	-	16.226	2.465
Gastos de viaje, movilidad y estadía	83.770	-	-	-	83.770	36.037
Servicios bancarios	-	-	8.059	-	8.059	3.360
Publicidad y propaganda	-	658	-	-	658	-
Quebranto (Recupero) por deudores incobrables	-	-	-	-	-	1.498
Arrendamientos / alquileres operativos	27.300	-	-	-	27.300	27.300
Sistemas y software de aplicación	-	-	10.900	-	10.900	2.984
Limpieza, desinfección y jardinería	32.846	-	-	-	32.846	32.340
Otros gastos generales varios	27.311	16.969	18.515	-	62.796	54.268
TOTAL AL 31.03.2017	1.618.488	139.533	688.408	1.323	2.447.753
TOTAL AL 31.03.2016	1.272.614	77.839	474.835	1.324		1.826.612

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones al 31 de marzo de 2017 y 2016 con partes relacionadas y los saldos pendientes al 31 de marzo de 2017 y al 31 de diciembre de 2016:

1. Ventas de bienes y servicios

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.041.302	1.117.528
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	1.240	4.564
Cartocor S.A.	Relacionada	125.714	41.056
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	1.186	3.426
TOTALES		2.169.442	1.166.574

1. Compras de bienes y otros egresos

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	57.376	50.676
TOTALES		57.376	50.676

1. Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	13.825	-
TOTALES		13.825	-

Intereses perdidos

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	186.305
TOTALES		-	186.305

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.03.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	978.687	1.077.610
Cartocor S.A.	Relacionada	65.137	101.959
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	-	1.415
TOTALES		1.043.824	1.180.984

NOTA 9. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	742.924	475.866
TOTALES		742.924	475.866

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Préstamos otorgados

	Tipo de relación	31.03.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	1.127.611	-
TOTALES		1.127.611	-

NOTA 10. SITUACIÓN DEL PATRIMONIO NETO

Al 31 de marzo de 2017, la Sociedad posee un total de resultados no asignados de ARS 2.914.334 (pérdida) y un capital social de ARS 2.331.945 encontrándose, por lo tanto, encuadrada dentro de artículo 206 de la Ley General de Sociedades.

Asimismo, al 31 de marzo de 2017, la Sociedad posee un patrimonio neto negativo de ARS 582.389. El Artículo 94 (inciso 5) de la Ley General de Sociedades establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia.

Los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que crean necesarias para resolver esta situación. En ese sentido, la Dirección de la Sociedad cuenta con el compromiso de su sociedad controlante para resolver la situación mencionada.

NOTA 11. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de marzo de 2017 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

A los señores Presidente y Directores de

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 131

Arroyito - Provincia de Córdoba

CUIT: 30-52315437-7

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2017, el estado del resultado integral intermedio condensado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 y los estados intermedios condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2016 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCE Cba), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad

responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar la información contenida en la nota 10, que describe que al 31 de marzo de 2017, la Sociedad registra patrimonio neto negativo; el artículo 94 (inciso 5) de la Ley General de Sociedades establece que una Sociedad se encuentra en causal de disolución a partir de esta circunstancia. A su vez, los resultados negativos registrados por la Sociedad insumen más del 50% del capital y de las reservas; el artículo 206 de la Ley General de Sociedades establece la reducción obligatoria del capital cuando se presenta esta situación. Por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que sean necesarias para resolver estas situaciones.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, que:

1. los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado y al estado del resultado integral intermedio condensado se detallan a continuación:

a. 1) Estado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo 2017 y 31 de diciembre de 2016:

	31.03.17	31.12.16
Activo	2.957.884	1.879.196
Pasivo	3.540.273	2.073.475
Patrimonio neto	(582.389)	(194.279)

a. 2) Estado del resultado integral intermedio condensado por los períodos finalizados el 31 de marzo de 2017 y 2016 los cuales arrojan una pérdida integral total de ARS 388.110 y de ARS 881.196, respectivamente.

1. al 31 de marzo de 2017 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 127.425,25, no siendo exigible a dicha fecha.

Córdoba, 9 de mayo de 2017

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3
Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 131

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el párrafo siguiente.

1. DOCUMENTOS OBJETOS DE LA REVISIÓN.

a. Estado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2017.

b. Estado de resultados integral intermedio condensado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017.

c. Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017.

d. Estado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017.

e. Notas explicativas seleccionadas y anexos correspondientes a los estados financieros intermedios condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2016 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

1. RESPONSABILIDAD DE LA DIRECCIÓN EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34); y del control interno que la dirección considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros intermedios condensados libres de incorrecciones significativas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

1. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 y sus modificaciones de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica N° 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión de fecha 9 de mayo de 2017, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en lo referido a encargos de revisión de estados financieros intermedios condensados individuales de períodos intermedios. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dicho estudio profesional. El estudio profesional mencionado ha llevado a cabo su examen de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas exigen que cumpla los requerimientos de ética.

Una revisión de información financiera intermedia consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a las personas responsables de los temas contables y financieros y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultados integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva de la Dirección y de la Asamblea.

1. CONCLUSIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

En base a nuestra revisión, con el alcance que expresamos en el párrafo anterior, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA correspondientes al período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2017, no están presentados, en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la norma Internacional de Contabilidad 34.

1. PÁRRAFO DE ÉNFASIS.

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar la información contenida en la Nota 10 a los estados financieros adjuntos, que al 31 de marzo de 2017 la Sociedad registra patrimonio neto negativo; el artículo 94 (inciso 5) de la Ley General de Sociedades establece que una Sociedad se encuentra en causal de disolución a partir de esta circunstancia. A su vez, los resultados negativos registrados por la Sociedad insumen más del 50% del capital y las reservas; el artículo 206 de la Ley General de Sociedades establece la reducción obligatoria del capital cuando se presenta esta situación. La Dirección de la Sociedad nos ha informado que se encuentra evaluando las acciones a desarrollar con la finalidad de revertir dicha situación, y por lo tanto, la Asamblea de accionistas de la Sociedad deberá tomar las medidas que sean necesarias para resolver la situación planteada.

6. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

a. Los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.

c. Manifestamos asimismo, que durante el período hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades, incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 9 de mayo de 2017.

Cr. Alcides Marcelo F. Testa

Presidente

Comisión Fiscalizadora