BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el período finalizado el 30 de junio de 2017, presentados en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
1.3	Sociedades consolidadas
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
2.5	Información financiera en economías hiperinflacionarias
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Inversiones en asociadas
8	Evolución del capital social
9	Préstamos
10	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
11	Costo de ventas y servicios prestados
12	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
13	Compromisos y garantías otorgadas
14	Transacciones y saldos con partes relacionadas
15	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 4
Anexo B:		Nota 6
Anexo C:		Nota 7
Anexo D:		Nota 5
Anexo E:		Nota 10
Anexo F:		Nota 11
Anexo H:		Nota 12

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARS	Peso argentino.
BRL	Real brasilero.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
Grupo Bagley	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Bagley Latinoamérica S.A.	Indistintamente, Bagley Latinoamérica S.A.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones)
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	30.06.2017	31.12.2016

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	1.637.921.552	1.386.114.527
Propiedades de inversión	5	9.856.739	9.557.291
Activos intangibles	6	199.587.147	196.313.038
Inversiones en asociadas	7	749.847.007	275.598.306
Activo por impuesto diferido		44.898.983	37.823.955
Otras inversiones		39.462	39.462
Instrumentos financieros derivados		39.650.145	39.694.599
Otros créditos		160.616.443	214.377.196
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		2.842.417.478	2.159.518.374

ACTIVO CORRIENTE
Existencias		1.208.306.279	1.242.959.780
Otros créditos		335.603.384	222.608.910
Créditos por ventas		1.620.295.134	1.658.757.070
Instrumentos financieros derivados		-	71.850.649
Efectivo y equivalentes de efectivo		1.313.954.737	1.425.624.093
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		4.478.159.534	4.621.800.502
TOTAL DEL ACTIVO		7.320.577.012	6.781.318.876

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.06.2017	31.12.2016

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	8	385.934.024	385.934.024
Prima de emisión de acciones		204.318.639	204.318.639
Resultados no asignados		3.824.149.050	3.296.044.855
Otros componentes del patrimonio		494.221.014	456.438.203
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		4.908.622.727	4.342.735.721
Interés no controlante		29.260.902	24.932.137
TOTAL DEL PATRIMONIO		4.937.883.629	4.367.667.858

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Instrumentos financieros derivados		31.298.212	30.072.519
Pasivo por impuesto diferido		9.515.159	9.301.884
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		42.902.461	36.743.122
Provisiones	10	99.064.191	88.221.469
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		182.780.023	164.338.994

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	9	103.568.182	161.389.107
Instrumentos financieros derivados		9.616.047	10.024.173
Impuesto a las ganancias por pagar		106.301.009	208.832.974
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		14.763.061	11.381.863
Anticipos de clientes		5.116.262	6.237.356
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.960.548.799	1.851.446.551
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		2.199.913.360	2.249.312.024
TOTAL DEL PASIVO		2.382.693.383	2.413.651.018
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		7.320.577.012	6.781.318.876

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	Período de seis meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
		30.06.2017	30.06.2016	30.06.2017	30.06.2016
Ventas de bienes y servicios		6.462.318.626	5.049.025.733	3.391.516.290	2.635.633.215
Costo de venta y servicios prestados	11	(4.279.753.818)	(3.234.569.408)	(2.232.211.962)	(1.716.463.124)
GANANCIA BRUTA		2.182.564.808	1.814.456.325	1.159.304.328	919.170.091
Gastos de comercialización	12	(1.236.644.417)	(960.714.957)	(672.311.420)	(530.818.106)
Gastos de administración	12	(133.972.610)	(105.582.717)	(74.097.561)	(48.141.066)
Otros (egresos) – neto		(60.925.418)	(47.790.608)	(32.665.524)	(24.924.467)
RESULTADO OPERATIVO		751.022.363	700.368.043	380.229.823	315.286.452

Ingresos financieros		188.597.593	360.495399	137.970.739	153.635.641
Gastos financieros		(113.160.331)	(77.677.650)	(30.514.836)	(42.614.268)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		75.437.262	282.817.749	107.455.903	111.021.373
Resultado de inversiones en asociadas	7	15.673.836	21.897.614	6.119.410	8.573.768
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		842.133.461	1.005.083.406	493.805.136	434.881.593
Impuesto a las ganancias		(309.779.923)	(374.973.772)	(178.732.256)	(169.817.305)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		532.353.538	630.109.634	315.072.880	265.064.288

Ganancia neta del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		528.104.193	625.052.012	312.607.149	262.807.534
Interés no controlante		4.249.345	5.057.622	2.465.731	2.256.754
TOTAL		532.353.538	630.109.634	315.072.880	265.064.288

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Período de seis meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
	30.06.2017	30.06.2016	30.06.2017	30.06.2016
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	532.353.538	630.109.634	315.072.880	265.064.288

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO

Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión de sociedades	37.862.233	201.601.100	49.025.096	64.655.674
SUBTOTAL partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	37.862.233	201.601.100	49.025.096	64.655.674

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	37.862.233	201.601.100	49.025.096	64.655.674
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	570.215.771	831.710.734	364.097.976	329.719.962

Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	37.782.811	201.350.721	48.913.733	64.597.044
Interés no controlante	79.422	250.379	111.363	58.630
TOTAL	37.862.233	201.601.100	49.025.096	64.655.674

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	565.887.004	826.402.733	361.520.883	327.404.578
Interés no controlante	4.328.767	5.308.001	2.577.093	2.315.384
TOTAL	570.215.771	831.710.734	364.097.976	329.719.962

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2017	385.934.024	204.318.639	3.296.044.857	456.438.203	4.342.735.723	24.932.135	4.367.667.858

Ganancia neta del período	-	-	528.104.193	-	528.104.193	4.249.345	532.353.538
Otros resultados integrales del período	-	-	-	37.782.811	37.782.811	79.422	37.862.233
Ganancia integral total del período	-	-	528.104.193	37.782.811	565.887.004	4.328.767	570.215.771

Saldos al 30 de junio de 2017	385.934.024	204.318.639	3.824.149.050	494.221.014	4.908.622.727	29.260.902	4.937.883.629


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERES NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	385.934.024	204.318.639	2.344.372.438	217.431.130	3.152.056.231	17.930.826	3.169.987.057

Ganancia neta del período	-	-	625.052.012	-	625.052.012	5.057.622	630.109.634
Otros resultados integrales del período	-	-	-	201.350.721	201.350.721	250.379	201.601.100
Ganancia integral total del período	-	-	625.052.012	201.350.721	826.402.733	5.308.001	831.710.734

Saldos al 30 de junio de 2016	385.934.024	204.318.639	2.969.424.450	418.781.851	3.978.458.964	23.238.827	4.001.697.791

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	30.06.2017	30.06.2016
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		532.353.538	630.109.634
Impuesto a las ganancias		309.779.923	374.973.772
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	4	64.458.191	51.179.170
Amortización de activos intangibles	6	1.018.695	563.281
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		26.894.788	19.159.257
Resultados financieros, netos		(75.437.262)	(282.817.749)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos		(1.700.495)	(135.396)
Resultados por baja de propiedad, planta y equipos		138.121	4.410
Resultado de inversiones en asociadas	7	(15.673.836)	(21.897.614)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		143.374.916	(39.824.237)
Otros créditos		(38.184.379)	151.458.148
Existencias		39.250.820	(117.647.065)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		35.408.110	141.782.479
Anticipos de clientes		(1.121.094)	(1.885.559)
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		4.187.905	429.903
Pago de juicios laborales y civiles		(2.697.640)	(161.851)
Pagos de impuesto a las ganancias		(417.592.039)	(409.646.563)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		604.458.262	495.644.020
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos		(310.617.901)	(175.784.545)
Aumento de deudores financieros sociedades relacionadas		(94.094)	(148.991.892)
Pagos por suscripción adicional de acciones de Mastellone Hermanos S.A.		(277.900.000)	- -
Pagos por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.		(107.398.764)	-
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		1.908.398	376.343
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(694.102.361)	(324.400.094)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) / Aumento neto de préstamos bancarios		(46.632.771)	53.980.606
Pago de intereses		(27.604.151)	(10.246.792)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades de financiación		(74.236.922)	43.733.814

(DISMINUCIÓN) /AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(163.881.021)	214.977.740

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		1.425.624.093	1.110.377.593
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		52.211.665	228.052.576
(Disminución) / Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(163.881.021)	214.977.740
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		1.313.954.737	1.553.407.909

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Bagley Latinoamérica S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de España. El domicilio legal es Tarragona 107-109. Planta 18°, Barcelona, España.

La actividad principal de la Sociedad es la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o entidad no residente en territorio español.

La Sociedad fue constituida el 19 de noviembre de 2004 en la ciudad de Barcelona, España, bajo la denominación social de “BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.”. Sus estatutos sociales fueron inscriptos en el Registro Mercantil de Barcelona el día 4 de diciembre de 2004.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 10 de agosto de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 51% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas. Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias), con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, Argentina.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACION PORCENTUAL (%)
DIRECTA	DIRECTA MAS INDIRECTA
Bagley Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 18 - Arroyito - Córdoba – Argentina	30.06.17	99,292650	99,292650
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Rodovia Campinas Barão Geraldo, s/nº Km. 114 - Campinas –San Pablo – Brasil	30.06.17	99,999999	100,000000
Bagley Chile S.A.	Placer N° 1324 - Santiago de Chile – Chile	30.06.17	56,074929	99,689296

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, moneda de curso legal en España, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en España.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de junio de 2017, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV. Los mismos están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de Arcor S.A.I.C.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2017, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016.

Con fecha 1 de abril de 2016, la FAPCE aprobó la Resolución Técnica N° 43, por la cual se modifica la Resolución Técnica N° 26, con vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2016. Dicha RT N° 43 establece que las entidades que presenten estados financieros de acuerdo con las NIIF, lo harán en forma integral y sin modificaciones y que las inversiones en entidades subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas se contabilizarán en los estados financieros, utilizando el método de la participación, tal como lo definen las NIIF, de acuerdo a la modificación instrumentada por el IASB a la NIC 27 en agosto de 2014, no estando permitida la medición al costo o a valor razonable, que son las otras opciones de valuación previstas en las NIIF para este tipo de inversiones (adicionales al citado método de la participación). Con anterioridad a dicha modificación, la RT N° 26, no aplicaba las NIIF de un modo integral en los Estados Financieros ante la inexistencia del método de participación como opción para la valuación de dichas inversiones.

Las modificaciones introducidas a la RT N° 26 no generaron impactos en los estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2017, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo a la NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y 30 de junio de 2016 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

Modificaciones a NIC 7 “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2017 y no han sido adoptadas anticipadamente.

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma, los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): La versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir de 1 enero 2019.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 4 “Contratos de seguro”: estas modificaciones quedan sujetas a la implementación integral de las modificaciones en NIIF 9 “Instrumentos financieros” y afecta a aquellas compañías que emitan contratos de seguro o reaseguro. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40 “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. La Sociedad no estima impactos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde la Sociedad desarrolla sus actividades, los resultados generados por la comercialización de los productos, muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en época de navidad), los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos) y los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar y trigo.

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Argentina:

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, el Grupo entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 30 de junio de 2017.

Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el período corriente. Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios del Grupo, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias de cada país en el que el Grupo opera. Las alícuotas utilizadas para las principales sociedades del Grupo, para el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2017, son las expuestas en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y corresponden a las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera serán aplicables al 31 de diciembre de 2017, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	128.531.881	716.013.630	2.078.049.386	214.614.049	473.282.814	3.610.491.760
Efecto conversión	5.135.369	15.696.982	42.671.275	4.331.582	6.246.145	74.081.353
Altas	-	891.239	664.918	5.215.788	284.020.754	290.792.699
Transferencias	-	10.073.942	195.849.026	2.614.621	(208.537.589)	-
Bajas	-	(327.247)	(5.099.784)	(974.893)	(138.124)	(6.540.048)
Valor de origen al cierre del período	133.667.250	742.348.546	2.312.134.821	225.801.147	554.874.000	3.968.825.764

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(384.616.724)	(1.659.887.006)	(179.873.503)	-	(2.224.377.233)
Efecto conversión	-	(8.118.589)	(35.718.399)	(3.973.141)	-	(47.810.129)
Bajas	-	294.521	5.099.782	347.038	-	5.741.341
Depreciación del período (1)	-	(13.202.147)	(43.378.027)	(7.878.017)	-	(64.458.191)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(405.642.939)	(1.733.883.650)	(191.377.623)	-	(2.330.904.212)
SALDO AL 30.06.2017	133.667.250	336.705.607	578.251.171	34.423.524	554.874.000	1.637.921.552

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	93.556.339	579.247.406	1.654.751.439	151.795.182	107.593.024	2.586.943.390
Efecto conversión	29.908.698	96.378.933	292.235.620	35.131.399	14.797.185	468.451.835
Altas	-	-	684.155	3.548.824	113.062.954	117.295.933
Transferencias	-	741.500	8.586.563	3.354.740	(12.682.803)	-
Bajas	-	-	(476.671)	(1.920.720)	-	(2.397.391)
Valor de origen al cierre del período	123.465.037	676.367.839	1.955.781.106	191.909.425	222.770.360	3.170.293.767

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(289.665.985)	(1.291.258.127)	(126.732.635)	-	(1.707.656.747)
Efecto conversión	-	(61.289.583)	(256.249.419)	(31.322.542)	-	(348.861.544)
Bajas	-	-	292.811	276.748	-	569.559
Depreciación del período (1)	-	(11.228.265)	(33.642.996)	(6.307.909)	-	(51.179.170)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(362.183.833)	(1.580.857.731)	(164.086.338)	-	(2.107.127.902)
SALDO AL 30.06.2016	123.465.037	314.184.006	374.923.375	27.823.087	222.770.360	1.063.165.865

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	Terrenos y construcciones
	30.06.2017	30.06.2016
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	9.557.291	6.537.164
Efecto conversión	299.448	2.644.534
Valor de origen al cierre del período	9.856.739	9.181.698
TOTAL	9.856.739	9.181.698

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	Marcas, registros y patentes	Plusvalía	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	73.967.391	118.788.577	15.964.703	208.720.671
Altas	-	-	3.111.034	3.111.034
Bajas	(856)	-	-	(856)
Efecto conversión	1.112.463	-	384.032	1.496.495
Valor de origen al cierre del período	75.078.998	118.788.577	19.459.769	213.327.344

Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(462.381)	-	(11.945.252)	(12.407.633)
Bajas	856	-	-	856
Amortización del período (1)	-	-	(1.018.695)	(1.018.695)
Efecto conversión	-	-	(314.725)	(314.725)
Amortización acumulada al cierre del período	(461.525)	-	(13.278.672)	(13.740.197)
SALDO AL 30.06.2017	74.617.473	118.788.577	6.181.097	199.587.147

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Marcas, registros y patentes	Plusvalía	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	62.747.491	118.788.577	11.585.608	193.121.676
Altas	-	-	5.992	5.992
Efecto conversión	9.824.557	-	2.766.261	12.590.818
Valor de origen al cierre del período	72.572.048	118.788.577	14.357.861	205.718.486

Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(462.381)	-	(7.872.534)	(8.334.915)
Amortización del período (1)	-	-	(563.281)	(563.281)
Efecto conversión	-	-	(2.536.903)	(2.536.903)
Amortización acumulada al cierre del período	(462.381)	-	(10.972.718)	(11.435.099)
SALDO AL 30.06.2016	72.109.667	118.788.577	3.385.143	194.283.387

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

A continuación se expone la composición del rubro:


Sociedades	País	Actividad Principal	% de Participación	Valor de libros al 30.06.17	Valor de libros al 30.06.16
Mastellone Hermanos S.A.	Argentina	Industrialización y comercialización de productos, subproductos y derivados de la leche	19,19595	749.847.007	416.448.733

Información requerida conforme al Anexo C, del Título IV “Régimen informativo periódico”, según TO/CNV.

En los siguientes cuadros se detallan la evolución del rubro inversiones en asociadas:


	30.06.2017	30.06.2016
Saldo al inicio del ejercicio	275.598.306	-
Alta por suscripción inicial de acciones de Mastellone Hermanos S.A.		390.615.793
Alta por suscripción adicional de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	277.900.000	-
Aplicación de opción de suscripción adicional de Mastellone Hermanos S.A.	72.083.475	-
Alta por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	107.398.764
Resultado de inversiones en asociadas	15.673.836	21.897.614
Variación reserva de conversión	1.192.626	3.935.326
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO	749.847.007	416.448.733

A continuación, se expone información financiera resumida de las asociadas al 30 de junio de 2017, conforme a lo requerido por la NIIF 12:


	Situación financiera resumida					Resultados resumidos
Sociedades	Activo no corriente	Activo corriente	Pasivo no corriente	Pasivo corriente	Patrimonio (3)	Ventas	Resultado bruto del período	Resultado del período (3)	Otros resultados integrales del período (3)	Resultado integral total del período (3)
Mastellone Hermanos S.A. (1) (2)	6.342.515	4.028.128	4.074.953	2.587.297	3.708.393	9.535.726	2.846.150	106.294	5.457	111.751

Información financiera bajo NIIF elaborada al solo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en asociadas. Cifras expresadas en miles de ARS.
Información financiera obtenida de los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2017. Consolida a sus subsidiarias Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A.

No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación correspondiente a cada participación adquirida

Patrimonio y resultados atribuibles a los Accionistas de la asociada.

Información requerida por el Anexo C, en cumplimiento de Art. 1, Capitulo III, Titulo IV del TO/CNV.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros intermedios consolidados:


	Cifras en miles de ARS
	Patrimonio	Resultado hasta el 07.04.17	Resultado entre el 08.04.17 y 30.06.17	Total Resultados		Otros resultados integrales hasta el 07.04.17	Otros resultados integrales entre el 08.04.17 y 30.06.17	Total Otros resultados integrales
	Deudor / (Acreedor)				Ganancia / (Pérdida)
Cifras atribuibles a los Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. según sus estados financieros	3.708.393	48.300	57.994	106.294		(2.037)	7.494	5.457
Eliminación de Resultados de Mastellone Hermanos S.A. por revaluación de propiedad, planta y equipos, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 (1)	(787.609)	-	-	-		-	-	-
Eliminación de depreciación de propiedad, planta y equipos correspondiente a la revaluación registrada en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 (1)	28.704	14.361	14.343	28.704		-	-	-
Subtotal - Cifras atribuibles a los Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. computadas	2.949.488	62.661	72.337	134.998		(2.037)	7.494	5.457
Participación accionaria de Bagley Argentina S.A.	19,1959%	12,0726%	16,7633% 19,1959%	-		12,0726%	16,7633% 19,1959%	-
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Bagley Argentina S.A.	566.182	7.565	13.886	21.451		(246)	1.439	1.193
Incorporación de revaluación de elementos de propiedad, planta y equipos a efectos de la medición a valor razonable de participaciones adquiridas en el ejercicio 2017 (2)	54.060	-	(1.022)	(1.022)		-	-	-
Incorporación de valor llave y de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado (3)	129.605	1.990	(6.745)	(4.755)		-	-	-
Cifras correspondientes a Bagley Argentina S.A. según sus estados financieros	749.847	9.555	6.119	15.674		(246)	1.439	1.193

Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. Bagley Argentina S.A. aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Las cifras expuestas son netas del efecto impositivo.
Considerando las participaciones adquiridas durante el segundo trimestre de 2017, las cuales ascienden a 7,1234%.
Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas al 30 de junio de 2017.

Ejercicio de la opción de suscripción adicional en Mastellone Hermanos S.A.

Durante el mes de enero de 2017, dentro del período de suscripción adicional previsto en la “Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones”, Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) notificaron a Mastellone Hermanos S.A. (en adelante, “Mastellone”) su decisión de ejercer en partes iguales la opción de suscripción adicional descripta en nota 33 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016. En virtud del ejercicio de dicha opción:

Los Inversores efectuaron, con fecha 17 de enero de 2017, un aporte irrevocable a cuenta de futura suscripción de acciones por la suma de ARS 555.800.000, equivalente a USD 35.000.000, con el objetivo de suscribir e integrar 80.879.568 acciones, nominativas, ordinarias, Clase E de valor nominal ARS 1 y un (1) voto por acción de Mastellone.
Con posterioridad a que la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil autorizara la transacción mencionada anteriormente, con fecha 7 de abril de 2017, los accionistas de Mastellone resolvieron en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, aumentar el capital social por un importe de ARS 80.879.568, mediante la emisión de 80.879.568 acciones ordinarias, nominativas no endosables Clase E, con el derecho a un (1) voto por acción, fijándose el nuevo capital social en ARS 653.969.077. Con la suscripción de dichas acciones, los inversores aumentaron su participación al 33,52650% en el capital social de Mastellone, siendo la inversión adicional equivalente al 9,38134% del capital social de Mastellone.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

Compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

Con fecha 18 de abril de 2017, ciertos accionistas de Mastellone, haciendo uso del derecho conferido en la primera opción de venta, descripta en nota 33 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016, comunicaron su intención de vender un total de 31.818.189 acciones, ordinarias nominativas, no endosables de valor nominal ARS 1 y un (1) voto por acción de Mastellone, a un precio total de USD 13.769.072 (equivalente a ARS 214.797.527). La adquisición fue realizada en partes iguales por Arcor S.A.I.C y Bagley Argentina S.A., y a partir de la misma, los Inversores elevaron su participación al 38,39190%, en el capital social de Mastellone, siendo la inversión adicional equivalente al 4,86540%.

Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 30 de junio de 2017.

Durante el mes de abril, en virtud de las transacciones descriptas precedentemente, la Sociedad registró su inversión incremental en Mastellone por el método de la participación previsto en la NIC 28 y se aplicaron los siguientes criterios:

Los activos y pasivos identificables de Mastellone fueron computados a su valor razonable a la fecha inicial de aplicación del método (7 de abril de 2017 y 18 de abril de 2017).
Los valores de libros de Mastellone a la fecha inicial de aplicación del método de la participación fueron estimados sobre la base de sus estados financieros al 31 de marzo de 2017 y de la información contable y extracontable de la asociada disponible hasta dichas fechas.
Para la determinación del resultado de la inversión entre la fecha de aplicación inicial del método y el 30 de junio de 2017, se consideraron los estados financieros intermedios condensados de Mastellone al 30 de junio de 2017 y se realizaron los ajustes correspondientes por la participación del Grupo en la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable. Dicho resultado fue imputado en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas” del Estado de resultados intermedio condensado consolidado.
El “período de medición de la inversión” previsto por las NIIF no debe excederse de un año desde la aplicación inicial del método. Durante este periodo de medición, los inversores pueden ajustar retroactivamente los importes provisionales reconocidos a la fecha de la transacción para reflejar la nueva información obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en dicha fecha y que, si hubieran sido conocidas, habrían afectado a la medición inicial de los activos y pasivos reconocidos.

Por su parte, los instrumentos financieros derivados, activos y pasivos remanentes (resultantes de las primera y segunda opciones de venta y opción de compra) fueron medidos a sus valores razonables al 30 de junio de 2017 y se exponen en los rubros “Instrumentos financieros derivados” del activo no corriente por ARS 39.650.145, “Instrumentos financieros derivados” del pasivo corriente por ARS 9.616.047 e “Instrumentos financieros derivados” del pasivo no corriente por ARS 31.298.212, respectivamente. Las diferencias entre dichos valores razonables al cierre y los reconocidos en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 fueron imputadas en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Atento al plazo transcurrido desde la confirmación de la transacción hasta la presentación de los presentes estados financieros, el proceso de registración antes descripto fue efectuado sobre bases estimadas y preliminares y, por lo tanto, se encuentra sujeto a posibles modificaciones que podrían resultar de la conclusión final del mismo.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

En cuadro a continuación puede observarse un resumen de la registración inicial de la inversión en Bagley Argentina S.A. y su evolución al 30 de junio de 2017:


	Ganancia / (Pérdida) – ARS
	Saldos al inicio del ejercicio	Aplicación inicial del método de la participación	Resultado del período	Otros resultados integrales del período	Saldos al 30 de junio de 2017
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros	272.023.363	67.099.400	16.297.790	658.801	356.079.354
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables y valor llave	3.574.943	17.448.186	548.836	-	21.571.965
Subtotal - Participación del 12,0726% en Mastellone Hnos. S.A.	275.598.306	84.547.586	16.846.626	658.801	377.651.319


Inversiones realizadas durante ejercicio 2017
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros	-	259.497.551	4.131.126	533.825	264.162.502
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables y valor llave	-	113.337.102	(5.303.916)	-	108.033.186
Subtotal - Participación del 7,1234% en Mastellone Hnos. S.A.	-	372.834.653	(1.172.790)	533.825	372.195.688


Total - Inversiones en asociadas	275.598.306	457.382.239	15.673.836	1.192.626	749.847.007


Aporte efectuado por ejercicio de opción de suscripción adicional	277.900.000
Aplicación de opción de suscripción adicional	72.083.475
Costo de acciones adquiridas	107.398.764
Total - Costo de las inversiones en asociadas del período	457.382.239

NOTA 8. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el periodo actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.06.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014

Capital social al inicio	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024

El capital social al 30 de junio de 2017 de ARS 385.934.024 está representado por 49.700.611 acciones ordinarias clase “A” de 1 voto cada una y 47.751.568 acciones ordinarias clase “B” de 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 9. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	30.06.2017	30.06.2016
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	161.389.107	114.518.786
(Disminución) / Aumento neto de préstamos	(46.632.771)	53.980.606
Pago de intereses	(27.604.151)	(10.246.792)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	20.772.667	11.414.964
Efecto conversión	(4.356.670)	42.770.269
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	103.568.182	212.437.833

NOTA 10. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo


	Créditos por ventas (1)		Existencias (1)			Otros créditos (2)
	30.06.2017	30.06.2016		30.06.2017	30.06.2016		30.06.2017	30.06.2016
Saldos al inicio del ejercicio	52.841.752	38.857.612		21.853.075	13.539.087		-	4.207
Aumentos	2.521.944	1.919.807		11.684.986	7.983.508		-	540
Disminuciones	(716.160)	(1.658.993)		(5.583.674)	(3.921.579)		-	(3.093)
Aplicaciones	(44.407)	(1.100.110)		(5.548.962)	(1.658.988)		-	-
Efecto conversión	1.811.821	12.855.859		(13.019)	1.083.397		-	-
TOTALES	56.414.950	50.874.175		22.392.406	17.025.425		-	1.654

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 11 (reintegros de exportación).

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Incluidas en el pasivo


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)		Otras contingencias (2)
	30.06.2017	30.06.2016	30.06.2017	30.06.2016
Saldos al inicio del ejercicio	82.328.801	49.645.778	5.892.668	5.936.859
Aumentos	23.730.683	10.238.198	186.294	11.044.719
Disminuciones	(1.313.082)	(898.834)	(409)	(89.935)
Aplicaciones	(9.863.021)	(161.851)	(2.451.014)	(9.090.184)
Efecto conversión	553.271	-	-	2.795.006
TOTALES	95.436.652	58.823.291	3.627.539	10.596.465

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	30.06.2017	30.06.2016
Existencias al inicio del ejercicio	1.242.959.780	807.604.781
Compras del período	2.259.441.626	1.791.341.666
Gastos de producción (Nota 12)	1.983.284.394	1.491.872.338
Reintegros de exportación	(10.033.307)	(617.938)
Efecto conversión	12.407.604	132.881.328
Existencias al cierre del período	(1.208.306.279)	(988.512.767)
TOTALES	4.279.753.818	3.234.569.408

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 12. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)


	Gastos de Producción	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Total al 30.06.2017	Total al 30.06.2016
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	106.250	106.250	65.000
Honorarios y retribuciones por servicios	6.008.009	1.181.288	9.141.165	16.330.462	22.758.942
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	1.294.259.911	200.461.312	66.620.209	1.561.341.432	1.146.706.796
Impuestos, tasas y contribuciones	8.610.978	4.422.458	10.659.642	23.693.078	14.460.134
Impuestos directos	-	95.798.587	-	95.798.587	75.304.754
Conservación de Prop., planta y equipos, y Prop. de inversión	114.384.846	3.509.713	711.657	118.606.216	105.568.812
Dep. de Prop., planta y eq., (Nota 4)	59.322.099	4.288.339	847.753	64.458.191	51.179.170
Amortización de activos intangibles (Nota 6)	-	101.947	916.748	1.018.695	563.281
Fletes y acarreos	74.143.620	315.213.115	-	389.356.735	327.316.594
Combustibles y lubricantes	6.830.880	180.273	85.497	7.096.650	5.462.809
Gastos de exportación e importación	44.264	9.346.932	5.843	9.397.039	8.902.444
Servicios de terceros (1)	156.657.109	(15.633.257)	20.288.084	161.311.936	85.167.162
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	121.258.834	6.898.979	2.468.127	130.625.940	115.683.970
Gastos de viaje, movilidad y estadía	10.584.745	21.435.498	3.148.867	35.169.110	30.181.258
Servicios bancarios	-	-	8.475.218	8.475.218	5.480.636
Calidad y medio ambiente	7.972.069	60.854	-	8.032.923	6.711.754
Publicidad y propaganda	-	119.964.127	-	119.964.127	72.948.396
Comisiones sociedades relacionadas	-	364.369.219	-	364.369.219	278.675.106
Arrendamientos / alquileres operativos	4.273.976	25.925.820	3.773.354	33.973.150	29.579.874
Seguros	17.917.947	2.589.807	872.217	21.379.971	18.097.551
Sistemas y software de aplicación	4.419.825	353.733	753.528	5.527.086	1.041.420
Quebranto por deudores incobrables	-	1.805.783	-	1.805.783	260.814
Quebranto por juicios laborales y otros	18.794.515	5.928	1.366	18.801.809	3.884.282
Quebranto de desvalorización de existencias	2.320.668	3.780.643	-	6.101.311	4.061.929
Quebranto por contingencias	-	185.885	-	185.885	10.954.784
Otros gastos generales varios	75.480.099	70.397.434	5.097.085	150.974.618	137.152.340
TOTAL AL 30.06.2017	1.983.284.394	1.236.644.417	133.972.610	3.353.901.421
TOTAL AL 30.06.2016	1.491.872.338	960.714.957	105.582.717		2.558.170.012

Incluye el recupero de gastos efectuados por el complejo industrial y refacturados a Arcor do Brasil Ltda., por los importes de ARS 121.931.441 para el período finalizado el 30 de junio de 2017 y de ARS 96.923.577 para el período finalizado el 30 de junio de 2016. Ver Nota 14.

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, son:


	30.06.2017	30.06.2016
Servicios de producción	14.871.360	15.548.793
TOTALES	14.871.360	15.548.793

(b) Mercaderías en consignación

La subsidiaria Bagley Argentina S.A. posee en sus depósitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignación al 30 de junio de 2017 y 2016 por un valor de ARS 463.177 y ARS 425.631, respectivamente.

(c) Provisión de servicios

La subsidiaria Bagley Argentina S.A. suscribió un acuerdo de provisión de servicios con Arcor S.A.I.C. en el que esta última se compromete a prestar ciertos servicios necesarios para la operación ordinaria y regular del negocio de galletitas. A partir de dicho acuerdo, Bagley Argentina S.A. asume el compromiso de absorber la totalidad de los costos, incluyendo daños y perjuicios, derivados de la rescisión, por cualquier causa, de los contratos de distribución asumidos.

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes al 30 de junio de 2017 y 2016 con partes relacionadas:

Ventas de bienes, servicios y Recupero de gastos de servicios

Ventas


		Venta de Bienes		Venta de Servicios
	Tipo de relación	30.06.2017	30.06.2016	30.06.2017	30.06.2016
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	1.442.566	1.291.388	-	-
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Relacionada	26.231.396	24.572.051	-	-
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	4.278.437	1.261.442	-	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	15.406.536	12.231.323	7.691.629	5.829.726
Arcor USA Inc.	Relacionada	23.824.896	761.159	-	-
Arcorpar S.A.	Relacionada	56.807.789	42.975.157	-	-
Cartocor S.A.	Relacionada	337.880	174.509	-	-
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	7.381	-	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	37.734.556	28.217.087	-	-
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Relacionada	22.633	44.289	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	321.875	196.320	-	-
Van Dam S.A.	Relacionada	59.131.905	52.757.691	-	-
TOTALES		225.547.850	164.482.416	7.691.629	5.829.726

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Recupero de gastos de servicios


	Tipo de relación	30.06.2017	30.06.2016
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	-	4.721
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	121.931.441	96.923.577
TOTALES		121.931.441	96.928.298

Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes


	Tipo de relación	30.06.2017	30.06.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	340.801.537	263.464.944
Cartocor S.A.	Relacionada	195.322.469	157.075.560
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	7.926.083	7.056.528
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	14.638.730	20.924.699
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	4.330.281	3.406.647
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	2.463.550	-
TOTALES		565.482.650	451.928.378

Compras de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	30.06.2017	30.06.2016
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	-	96.626
Arcor S.A.I.C.	Controlante	419.726.034	318.983.342
Arcorpar S.A.	Relacionada	-	-
Cartocor S.A.	Relacionada	2.746.909	3.453.073
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	1.450	24.499
Danone Argentina S.A.	Relacionada	1.255.601	244.628
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	53.457.272	32.878.088
TOTALES		477.187.266	355.680.256

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	30.06.2017	30.06.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	35.593.279
TOTAL		-	35.593.279

Intereses perdidos


	Tipo de relación	30.06.2017	30.06.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	322.950	-
TOTAL		322.950	-

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	30.06.2017	31.12.2016
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	1.919.119	2.671.154
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	10.619.027	5.707.810
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Relacionada	18.821.693	23.714.507
Arcor S.A.I.C.	Controlante	9.175.444	14.083.576
Arcor USA Inc.	Relacionada	1.435.110	3.063.196
Arcorpar S.A.	Relacionada	36.682.309	34.107.985
Cartocor S.A.	Relacionada	83.335	158.438
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	84.382.050	42.396.087
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Relacionada	-	33.601
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	148.795	376.661
Unidal Mexico S.A. de C.V.	Relacionada	-	219.402
Van Dam S.A.	Relacionada	41.135.860	38.209.377
TOTALES		204.402.742	164.741.794

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	30.06.2017	31.12.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	4.020.549	3.258.045
Arcor S.A.I.C.	Controlante	192.913.791	197.782.356
Cartocor S.A.	Relacionada	49.274.599	29.945.694
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	6.017.428	2.479.138
Danone Argentina S.A.	Relacionada	1.744.380	1.484.015
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	54.488.186	37.187.929
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	1.168.369	2.925.161
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	1.534.847	-
TOTALES		311.162.149	275.062.338

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros créditos


	Tipo de relación	30.06.2017	31.12.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	16.810.452	21.377.222
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	8.779.232	8.301.403
TOTAL		25.589.684	29.678.625

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Préstamos recibidos y otras cuentas por pagar


	Tipo de relación	30.06.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	2.421.790
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	-	1.556.959
Otras	Otras partes de interés	1.810.284	1.810.284
TOTAL		1.810.284	5.789.033

Préstamos otorgados


	Tipo de relación	30.06.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	94.093	-
TOTAL		94.093	-

(h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Consejo de administración, Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 30 de junio de 2017 y 2016 ascendió a ARS 58.966.686 y ARS 51.598.659, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 15. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de junio de 2017 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

A los señores Presidente y Consejeros de

Bagley Latinoamérica S.A.

Domicilio Legal: Tarragona 107 – 109. Planta 18°, 08014

Barcelona - España

C.D.I. N° 30-70916550-6

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Bagley Latinoamérica S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de junio de 2017, los estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados consolidados por los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de junio de 2017 y los estados intermedios condensados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2016 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y

Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, España y se rige por la normativa de ese país.

Restricción de uso

Este informe es para el uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizado por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (sociedad constituida en la República Argentina) con el fin de valuar su inversión por el método del valor patrimonial proporcional (método de la participación) y de preparar sus estados financieros intermedios condensados consolidados, con el objeto de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el MAE (Mercado Abierto Electrónico).

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de agosto de 2017.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)

BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales

Por el período finalizado el 30 de junio de 2017, presentados en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Participación en subsidiarias
5	Evolución del capital social
6	Préstamos
7	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
8	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
9	Transacciones y saldos con partes relacionadas
10	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo C:		Nota 4
Anexo G:		Nota 7
Anexo H:		Nota 8

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29 y RT N° 43) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
Grupo Bagley	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Bagley Latinoamérica S.A.	Indistintamente, Bagley Latinoamérica S.A.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones)
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad, se recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados consolidados, que preceden esta sección, conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados individuales.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	30.06.2017	31.12.2016

ACTIVO NO CORRIENTE
Participación en subsidiarias	4	5.005.376.396	4.339.483.207
Otros créditos		-	87.318.628
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		5.005.376.396	4.426.801.835

ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos		98.989.963	-
Efectivo y equivalentes de efectivo		15.867.826	15.297.296
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		114.857.789	15.297.296
TOTAL DEL ACTIVO		5.120.234.185	4.442.099.131


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.06.2017	31.12.2016

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Acciones en circulación	5	385.934.024	385.934.024
Prima de emisión de acciones		204.318.639	204.318.639
Resultados no asignados		3.824.149.050	3.296.044.857
Otros componentes del patrimonio		494.221.014	456.438.203
TOTAL DEL PATRIMONIO		4.908.622.727	4.342.735.723

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuesto diferido		9.515.159	9.301.884
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		9.515.159	9.301.884

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	6	187.200.452	76.064.110
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		14.895.847	13.997.414
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		202.096.299	90.061.524
TOTAL DEL PASIVO		211.611.458	99.363.408
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		5.120.234.185	4.442.099.131

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	Período de seis meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
	30.06.2017	30.06.2016	30.06.2017	30.06.2016

Resultado de inversiones en sociedades	4	530.475.112	626.745.553	313.348.675	261.943.522

Gastos de administración	8	(857.683)	(3.198.879)	(468.251)	3.169.299

Ingresos financieros		452.144	2.503.830	445.965	4.425
Gastos financieros		(1.752.109)	(785.221)	(612.604)	(2.203.076)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(1.299.965)	1.718.609	(166.639)	(2.198.651)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		528.317.464	625.265.283	312.713.785	262.914.170
Impuesto a las ganancias		(213.271)	(213.271)	(106.636)	(106.636)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		528.104.193	625.052.012	312.607.149	262.807.534

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Período de seis meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
	30.06.2017	30.06.2016	30.06.2017	30.06.2016
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	528.104.193	625.052.012	312.607.149	262.807.534

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO

Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión	37.782.811	201.350.721	48.913.733	64.597.044
SUBTOTAL partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	37.782.811	201.350.721	48.913.733	64.597.044

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	37.782.811	201.350.721	48.913.733	64.597.044
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	565.887.004	826.402.733	361.520.882	327.404.578

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES		RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2017	385.934.024	204.318.639	3.296.044.857		456.438.203	4.342.735.723

Ganancia neta del período	-	-	528.104.193		-	528.104.193
Otros resultados integrales del período	-	-	-		37.782.811	37.782.811
Ganancia integral total del período	-	-	528.104.193		37.782.811	565.887.004

Saldos al 30 de junio de 2017	385.934.024	204.318.639	3.824.149.050		494.221.014	4.908.622.727

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES		RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	385.934.024	204.318.639	2.344.372.438		217.431.130	3.152.056.231

Ganancia neta del período	-	-	625.052.012		-	625.052.012
Otros resultados integrales del período	-	-	-		201.350.721	201.350.721
Ganancia integral total del período	-	-	625.052.012		201.350.721	826.402.733

Saldos al 30 de junio de 2016	385.934.024	204.318.639	2.969.424.450		418.781.851	3.978.458.964

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	30.06.2017	30.06.2016
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		528.104.193	625.052.012
Impuesto a las ganancias		213.271	213.271
Ajustes por:
Resultados financieros, netos		1.299.965	(1.718.609)
Resultado de inversiones en sociedades	4	(530.475.112)	(626.745.553)
Variación en activos y pasivos:
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		5.626.250	(689.110)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades operativas		4.768.567	(3.887.989)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION
Aportes en sociedades		(95.618.865)	-
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(95.618.865)	-
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Variación neta de préstamos con partes relacionadas		90.647.860	(320.988)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de financiación		90.647.860	(320.988)

DISMINUCIÓN EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(202.438)	(4.208.977)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		15.297.296	18.113.840
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		772.968	2.598.558
Disminución en el efectivo y equivalentes de efectivo		(202.438)	(4.208.977)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		15.867.826	16.503.421

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Bagley Latinoamérica S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de España. El domicilio legal es Tarragona 107-109. Planta 18°, Barcelona, España.

La actividad principal de la Sociedad es la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o entidad no residente en territorio español.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

Estos estados financieros han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 10 de agosto de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de junio de 2017, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

Los mismos están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de Arcor S.A.I.C.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2017, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2016.

Con fecha 1 de abril de 2016, la FAPCE aprobó la Resolución Técnica N° 43, por la cual se modifica la Resolución Técnica N° 26, con vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2016. Dicha RT N° 43 establece que las entidades que presenten estados financieros de acuerdo con las NIIF, lo harán en forma integral y sin modificaciones y que las inversiones en entidades subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas se contabilizarán en los estados financieros individuales utilizando el método de la participación, tal como lo definen las NIIF, de acuerdo a la modificación instrumentada por el IASB a la NIC 27 en agosto de 2014, no estando permitida la medición al costo o a valor razonable, que son las otras opciones de valuación previstas en las NIIF para este tipo de inversiones (adicionales al citado método de la participación). Con anterioridad a dicha modificación, la RT N° 26, no aplicaba las NIIF de un modo integral en los Estados Financieros individuales ante la inexistencia del método de participación como opción para la valuación de dichas inversiones. Las modificaciones introducidas a la RT N° 26 no generaron impactos en los estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción. Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, etc. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y 30 de junio de 2016 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en España a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias:


	Participación en subsidiarias	Total
Saldo al 1 de enero de 2017	4.339.483.207	4.339.483.207
Resultado de inversiones en sociedades (1)	530.093.692	530.093.692
Depreciaciones de mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos	381.420	381.420
Aporte en sociedades	95.618.865	95.618.865
Variación reserva de conversión	37.656.935	37.656.935
Efecto conversión de marcas y mayores valores de propiedad, planta y equipos	2.142.277	2.142.277
SALDO AL 30.06.2017	5.005.376.396	5.005.376.396

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores / (menores) valores de activos.


	Participación en subsidiarias	Total
Saldo al 1 de enero de 2016	3.199.993.435	3.199.993.435
Resultado de inversiones permanentes en Sociedades (1)	626.315.298	626.315.298
Depreciaciones de mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos	430.255	430.255
Variación reserva de conversión	189.056.929	189.056.929
Efecto conversión de marcas y mayores valores de propiedad, planta y equipos	19.042.206	19.042.206
SALDO AL 30.06.2016	4.034.838.123	4.034.838.123

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores / (menores) valores de activos.

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:


Sociedades	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otros resultados integrales	% de participación directa	Valor de libros al 30.06.17
Bagley Chile S.A.	Chile	437.996.509	6.515.052	22.846.608	56,0749	245.606.234
Bagley Argentina S.A.	Argentina	4.136.693.845	600.741.340	11.228.014	99,2926	4.107.432.962
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	435.946.204	(70.051.621)	13.697.122	99,9999	435.946.205
Subtotal						4.788.985.401
Plusvalía de inversiones en Bagley Argentina S.A.						118.788.577
Mayor / (menor) valor de propiedad, planta y equipos
Bagley Argentina S.A.						(10.813.099)
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						33.798.044
Mayor valor de activos intangibles
Bagley Argentina S.A.						37.999.266
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						36.618.207
Total						5.005.376.396

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS


Sociedades	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otros resultados integrales	% de participación directa	Valor de libros al 30.06.16
Bagley Chile S.A.	Chile	376.631.209	7.954.387	71.625.204	56,0749	211.195.687
Bagley Argentina S.A.	Argentina	3.285.335.278	715.009.115	35.396.746	99,2926	3.262.096.458
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	350.764.011	(88.096.616)	113.746.780	99,9999	350.764.015
Subtotal						3.824.056.160
Plusvalía de inversiones en Bagley Argentina S.A.						118.788.577
Mayor / (menor) valor de propiedad, planta y equipos
Bagley Argentina S.A.						(12.031.812)
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						31.915.526
Mayor valor de activos intangibles
Bagley Argentina S.A.						37.999.270
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						34.110.402
Total						4.034.838.123

Otros datos relevantes:


Sociedades	País	Actividad Principal
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de Galletas
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	Fábrica de Galletas
Bagley Chile S.A.	Chile	Fábrica de Galletas

Información requerida conforme al Anexo C, del Título IV “Régimen informativo periódico”, según texto ordenado de CNV.

NOTA 5. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el periodo actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.06.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024

El capital social al 30 de junio de 2017 de ARS 385.934.024 está representado por 49.700.611 acciones ordinarias clase "A" de 1 voto cada una y 47.751.568 acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 6. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


		30.06.2017		30.06.2016
		Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	76.064.110		43.260.869
Aumento / (Disminución) neta	90.647.860		(320.988)
Intereses perdidos	1.752.105		785.221
Diferencias de cambios devengadas	-		(839.513)
Efecto conversión	18.736.377		7.512.574
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	187.200.452		50.398.163

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:


			30.06.2017		31.12.2016
	Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS

ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	919.071	16,5300	15.192.235	930.857	14.698.232
TOTAL CORRIENTE				15.192.235		14.698.232
TOTAL ACTIVO				15.192.235		14.698.232

PASIVO

Pasivo Corriente
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	ARS	12.757.779	1,0000	12.757.779	12.757.779	12.757.779
TOTAL CORRIENTE				12.757.779		12.757.779
TOTAL PASIVO				12.757.779		12.757.779

TOTAL NETO				2.434.456		1.940.453

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:


	30.06.2017	30.06.2016
Honorarios y retribuciones por servicios	827.735	3.117.284
Impuestos, tasas y contribuciones	-	54.116
Servicios bancarios	29.948	27.479
TOTAL	857.683	3.198.879

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes al 30 de junio de 2017 y 2016 con partes relacionadas:

Saldos por otras deudas con partes relacionadas


	Tipo de relación	30.06.2017	31.12.2016
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	12.757.779	12.757.779
TOTAL		12.757.779	12.757.779

Préstamos recibidos


	Tipo de relación	30.06.2017	31.12.2016
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	187.200.452	76.064.110
TOTAL		187.200.452	76.064.110

Intereses financieros perdidos


	Tipo de relación	30.06.2017	30.06.2016
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	1.752.105	785.221
TOTAL		1.752.105	785.221

Beneficios sociales

Al 30 de junio de 2017 y 2016 no han existido retribuciones y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 10. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de junio de 2017 no se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

A los Señores Presidente y Consejeros de

Bagley Latinoamérica S.A.

Domicilio Legal: Tarragona 107 – 109. Planta 18°, 08014

Barcelona - España

C.D.I. N° 30-70916550-6

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de Bagley Latinoamérica S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de junio de 2017, los estados intermedios condensados individuales de resultados y de otros resultados integrales por los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de junio de 2017 y los estados intermedios condensados individuales de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, España y se rige por la normativa de ese país.

Restricción de uso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de agosto de 2017.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 245 F° 61

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2017

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.4 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

2.2 Bases de preparación

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2017

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.4 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

2.2 Bases de preparación

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

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