BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentados en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
1.3	Sociedades consolidadas
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
2.5	Información financiera en economías hiperinflacionarias
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Inversiones en asociadas
8	Evolución del capital social
9	Préstamos
10	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
11	Costo de ventas y servicios prestados
12	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
13	Compromisos y garantías otorgadas
14	Transacciones y saldos con partes relacionadas
15	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 4
Anexo B:		Nota 6
Anexo C:		Nota 7
Anexo D:		Nota 5
Anexo E:		Nota 10
Anexo F:		Nota 11
Anexo H:		Nota 12

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARS	Peso argentino.
BRL	Real brasilero.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
Grupo Bagley	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Bagley Latinoamérica S.A.	Indistintamente, Bagley Latinoamérica S.A.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones)
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	30.09.2017	31.12.2016

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	1.765.980.834	1.386.114.527
Propiedades de inversión	5	10.716.320	9.557.291
Activos intangibles	6	202.414.452	196.313.038
Inversiones en asociadas	7	788.394.896	275.598.306
Activo por impuesto diferido		60.174.765	37.823.955
Otras inversiones		39.462	39.462
Instrumentos financieros derivados		41.346.720	39.694.599
Otros créditos		113.387.969	214.377.196
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		2.982.455.418	2.159.518.374

ACTIVO CORRIENTE
Existencias		1.519.827.605	1.242.959.780
Otros créditos		334.530.830	222.608.910
Créditos por ventas		1.969.162.473	1.658.757.070
Instrumentos financieros derivados		-	71.850.649
Efectivo y equivalentes de efectivo		1.736.160.112	1.425.624.093
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		5.559.681.020	4.621.800.502
TOTAL DEL ACTIVO		8.542.136.438	6.781.318.876

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.09.2017	31.12.2016

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	8	385.934.024	385.934.024
Prima de emisión de acciones		204.318.639	204.318.639
Resultados no asignados		4.282.170.390	3.296.044.857
Otros componentes del patrimonio		572.245.992	456.438.203
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		5.444.669.045	4.342.735.723
Interés no controlante		32.786.629	24.932.135
TOTAL DEL PATRIMONIO		5.477.455.674	4.367.667.858

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Instrumentos financieros derivados		28.062.573	30.072.519
Pasivo por impuesto diferido		9.621.796	9.301.884
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		49.240.475	36.743.122
Provisiones	10	109.519.306	88.221.469
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		196.444.150	164.338.994

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	9	158.376.897	161.389.107
Instrumentos financieros derivados		14.031.286	10.024.173
Impuesto a las ganancias por pagar		174.525.872	208.832.974
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		13.991.853	11.381.863
Anticipos de clientes		2.506.560	6.237.356
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		2.504.804.146	1.851.446.551
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		2.868.236.614	2.249.312.024
TOTAL DEL PASIVO		3.064.680.764	2.413.651.018
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		8.542.136.438	6.781.318.876

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	Período de nueve meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
		30.09.2017	30.09.2016	30.09.2017	30.09.2016
Ventas de bienes y servicios		10.288.522.520	8.208.229.981	3.826.203.894	3.159.204.248
Costo de venta y servicios prestados	11	(6.653.817.165)	(5.252.539.346)	(2.374.063.347)	(2.017.969.938)
GANANCIA BRUTA		3.634.705.355	2.955.690.635	1.452.140.547	1.141.234.310
Gastos de comercialización	12	(1.990.074.744)	(1.593.633.824)	(753.430.327)	(632.918.867)
Gastos de administración	12	(211.559.702)	(166.599.350)	(77.587.092)	(61.016.633)
Otros (egresos) – neto		(95.587.614)	(56.980.850)	(34.662.196)	(9.190.242)
RESULTADO OPERATIVO		1.337.483.295	1.138.476.611	586.460.932	438.108.568

Ingresos financieros		277.543.241	473.255.227	88.945.648	112.759.828
Gastos financieros		(124.525.474)	(124.270.181)	(11.365.143)	(46.592.531)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		153.017.767	348.985.046	77.580.505	66.167.297
Resultado de inversiones en asociadas	7	50.307.673	37.202.055	34.633.837	15.304.441
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		1.540.808.735	1.524.663.712	698.675.274	519.580.306
Impuesto a las ganancias		(547.051.235)	(564.323.961)	(237.271.312)	(189.350.189)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		993.757.500	960.339.751	461.403.962	330.230.117

Ganancia neta del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		986.125.533	952.738.874	458.021.340	327.686.862
Interés no controlante		7.631.967	7.600.877	3.382.622	2.543.255
TOTAL		993.757.500	960.339.751	461.403.962	330.230.117

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Período de nueve meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
	30.09.2017	30.09.2016	30.09.2017	30.09.2016
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	993.757.500	960.339.751	461.403.962	330.230.117

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO

Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión de sociedades	116.030.316	214.840.310	78.168.083	13.239.210
SUBTOTAL partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	116.030.316	214.840.310	78.168.083	13.239.210

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	116.030.316	214.840.310	78.168.083	13.239.210
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	1.109.787.816	1.175.180.061	539.572.045	343.469.327

Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	115.807.789	214.559.364	78.024.978	13.208.643
Interés no controlante	222.527	280.946	143.105	30.567
TOTAL	116.030.316	214.840.310	78.168.083	13.239.210

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	1.101.933.322	1.167.298.238	536.046.318	340.895.505
Interés no controlante	7.854.494	7.881.823	3.525.727	2.573.822
TOTAL	1.109.787.816	1.175.180.061	539.572.045	343.469.327

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2017	385.934.024	204.318.639	3.296.044.857	456.438.203	4.342.735.723	24.932.135	4.367.667.858

Ganancia neta del período	-	-	986.125.533	-	986.125.533	7.631.967	993.757.500
Otros resultados integrales del período	-	-	-	115.807.789	115.807.789	222.527	116.030.316
Ganancia integral total del período	-	-	986.125.533	115.807.789	1.101.933.322	7.854.494	1.109.787.816

Saldos al 30 de septiembre de 2017	385.934.024	204.318.639	4.282.170.390	572.245.992	5.444.669.045	32.786.629	5.477.455.674


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	385.934.024	204.318.639	2.344.372.438	217.431.130	3.152.056.231	17.930.826	3.169.987.057

Ganancia neta del período	-	-	952.738.874	-	952.738.874	7.600.877	960.339.751
Otros resultados integrales del período	-	-	-	214.559.364	214.559.364	280.946	214.840.310
Ganancia integral total del período	-	-	952.738.874	214.559.364	1.167.298.238	7.881.823	1.175.180.061
Dividendos en efectivo (1)	-	-	(225.830.783)	-	(225.830.783)	(2.687.930)	(228.518.713)
Saldos al 30 de septiembre de 2016	385.934.024	204.318.639	3.071.280.529	431.990.494	4.093.523.686	23.124.719	4.116.648.405

(1) Según Junta Extraordinaria y Universal de Accionistas de fecha 9 de septiembre de 2016 de Bagley Latinoamérica S.A ARS 225.830.783 y Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 29 de julio de 2016 de Bagley Argentina S.A. ARS 2.687.930.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	30.09.2017	30.09.2016
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		993.757.500	960.339.751
Impuesto a las ganancias		547.051.235	564.323.961
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	4	122.945.966	78.872.569
Amortización de activos intangibles	6	1.543.228	852.038
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		37.096.355	30.844.792
Resultados financieros, netos		(153.017.767)	(348.985.046)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos		(1.922.280)	(144.119)
Resultados por baja de propiedad, planta y equipos		192.645	4.410
Resultado de inversiones en asociadas	7	(50.307.673)	(37.202.055)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(106.007.060)	(291.739.665)
Otros créditos		(51.446.280)	85.342.520
Existencias		(246.067.057)	(319.358.634)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		487.412.073	508.570.186
Anticipos de clientes		(3.730.796)	523.851
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		13.010.783	1.313.047
Pago de juicios laborales y civiles		(2.957.715)	(161.851)
Pagos de impuesto a las ganancias		(597.663.140)	(636.998.977)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		989.890.017	596.396.778
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos		(384.273.894)	(322.096.045)
Pago por compra de activos intangibles		(3.111.034)	-
Disminución de deudores financieros sociedades relacionadas		-	240.684.440
Pagos por suscripción adicional de acciones de Mastellone Hermanos S.A.		(277.900.000)	- -
Pagos por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.		(107.398.764)	-
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		2.254.813	385.782
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(770.428.879)	(81.025.823)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento / (Disminución) neto de préstamos bancarios		9.408.245	(73.304.206)
Disminución de otras deudas financieras		-	(2.710.804)
Pago de intereses		(32.223.882)	(9.436.173)
Pago de dividendos		-	(227.336.005)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación		(22.815.637)	(312.787.188)

AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		196.645.501	202.583.767

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		1.425.624.093	1.110.377.593
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		113.890.518	291.136.847
Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		196.645.501	202.583.767
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		1.736.160.112	1.604.098.207

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Bagley Latinoamérica S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de España. El domicilio legal es Tarragona 107-109. Planta 18°, Barcelona, España.

La actividad principal de la Sociedad es la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o entidad no residente en territorio español.

La Sociedad fue constituida el 19 de noviembre de 2004 en la ciudad de Barcelona, España, bajo la denominación social de “BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.”. Sus estatutos sociales fueron inscriptos en el Registro Mercantil de Barcelona el día 4 de diciembre de 2004.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 7 de noviembre de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 51% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas. Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias), con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, Argentina.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACION PORCENTUAL (%)
DIRECTA	DIRECTA MAS INDIRECTA
Bagley Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 18 - Arroyito - Córdoba – Argentina	30.09.17	99,292650	99,292650
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Rodovia Campinas Barão Geraldo, s/nº Km. 114 - Campinas –San Pablo – Brasil	30.09.17	99,999999	100,000000
Bagley Chile S.A.	Placer N° 1324 - Santiago de Chile – Chile	30.09.17	56,074929	99,689296

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, moneda de curso legal en España, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en España.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de septiembre de 2017, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV. Los mismos están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de Arcor S.A.I.C.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2017, han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), en particular de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2016, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo a la NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y 30 de septiembre de 2016 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

Modificaciones a NIC 7 “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2017 y no han sido adoptadas anticipadamente.

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma, los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): La versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir de 1 enero 2019.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40 “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. La Sociedad no estima impactos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”: esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017 y entrara en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde la Sociedad desarrolla sus actividades, los resultados generados por la comercialización de los productos, muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en época de navidad), los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos) y los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar y trigo.

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Argentina:

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, el Grupo entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 30 de septiembre de 2017.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el período corriente. Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios del Grupo, tales como el costo salarial y los precios de los

insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias de cada país en el que el Grupo opera. Las alícuotas utilizadas para las principales sociedades del Grupo, para el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2017, son las expuestas en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y corresponden a las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera serán aplicables al 31 de diciembre de 2017, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	128.531.881	716.013.630	2.078.049.386	214.614.049	473.282.814	3.610.491.760
Efecto conversión	16.324.992	49.256.318	153.732.099	6.364.431	15.842.537	241.520.377
Altas	-	1.952.519	3.436.133	7.947.952	409.626.608	422.963.212
Transferencias	-	48.978.335	443.502.907	12.406.524	(504.887.766)	-
Bajas	-	(384.343)	(32.110.425)	(1.428.879)	(138.121)	(34.061.768)
Valor de origen al cierre del período	144.856.873	815.816.459	2.646.610.100	239.904.077	393.726.072	4.240.913.581

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(384.616.724)	(1.659.887.006)	(179.873.503)	-	(2.224.377.233)
Efecto conversión	-	(29.672.796)	(125.659.242)	(5.018.607)	-	(160.350.645)
Bajas	-	351.550	31.933.357	456.190	-	32.741.097
Depreciación del período (1)	-	(21.969.988)	(86.492.194)	(14.483.784)	-	(122.945.966)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(435.907.958)	(1.840.105.085)	(198.919.704)	-	(2.474.932.747)
SALDO AL 30.09.2017	144.856.873	379.908.501	806.505.015	40.984.373	393.726.072	1.765.980.834

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	93.556.339	579.247.406	1.654.751.439	151.795.182	107.593.024	2.586.943.390
Efecto conversión	31.524.653	99.964.884	303.247.550	36.156.813	17.372.990	488.266.890
Altas	-	-	1.642.398	6.677.151	206.049.402	214.368.951
Transferencias	-	1.232.896	11.604.910	3.874.501	(16.712.307)	-
Bajas	-	-	(4.331.272)	(2.333.065)	-	(6.664.337)
Valor de origen al cierre del período	125.080.992	680.445.186	1.966.915.025	196.170.582	314.303.109	3.282.914.894

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(289.665.985)	(1.291.258.127)	(126.732.635)	-	(1.707.656.747)
Efecto conversión	-	(63.026.921)	(265.455.518)	(32.194.996)	-	(360.677.435)
Bajas	-	-	4.146.696	358.430	-	4.505.126
Depreciación del período (1)	-	(17.342.184)	(51.393.335)	(10.137.050)	-	(78.872.569)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(370.035.090)	(1.603.960.284)	(168.706.251)	-	(2.142.701.625)
SALDO AL 30.09.2016	125.080.992	310.410.096	362.954.741	27.464.331	314.303.109	1.140.213.269

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	Terrenos y construcciones
	30.09.2017	30.09.2016
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	9.557.291	6.537.164
Efecto conversión	1.159.029	2.705.686
Valor de origen al cierre del período	10.716.320	9.242.850
TOTAL	10.716.320	9.242.850

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	Marcas, registros y patentes	Plusvalía	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	73.967.391	118.788.577	15.964.703	208.720.671
Altas	-	-	3.111.034	3.111.034
Efecto conversión	4.305.476	-	1.419.107	5.724.583
Valor de origen al cierre del período	78.272.867	118.788.577	20.494.844	217.556.288

Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(462.381)	-	(11.945.252)	(12.407.633)
Amortización del período (1)	-	-	(1.543.228)	(1.543.228)
Efecto conversión	-	-	(1.190.975)	(1.190.975)
Amortización acumulada al cierre del período	(462.381)	-	(14.679.455)	(15.141.836)
SALDO AL 30.09.2017	77.810.486	118.788.577	5.815.389	202.414.452

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Marcas, registros y patentes	Plusvalía	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	62.747.491	118.788.577	11.585.608	193.121.676
Altas	-	-	6.016	6.016
Efecto conversión	10.051.740	-	2.847.753	12.899.493
Valor de origen al cierre del período	72.799.231	118.788.577	14.439.377	206.027.185

Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(462.381)	-	(7.872.534)	(8.334.915)
Amortización del período (1)	-	-	(852.038)	(852.038)
Efecto conversión	-	-	(2.603.659)	(2.603.659)
Amortización acumulada al cierre del período	(462.381)	-	(11.328.231)	(11.790.612)
SALDO AL 30.09.2016	72.336.850	118.788.577	3.111.146	194.236.573

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

A continuación se expone la composición del rubro:


Sociedades	País	Actividad Principal	% de Participación	Valor de libros al 30.09.17	Valor de libros al 30.09.16
Mastellone Hermanos S.A.	Argentina	Industrialización y comercialización de productos, subproductos y derivados de la leche	19,19595	788.394.896	432.083.116

Información requerida conforme al Anexo C, del Título IV “Régimen informativo periódico”, según TO/CNV.

En los siguientes cuadros se detallan la evolución del rubro Inversiones en asociadas:


	30.09.2017	30.09.2016
Saldo al inicio del ejercicio	275.598.306	-
Alta por suscripción inicial de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	-	390.615.793
Alta por suscripción adicional de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	277.900.000	-
Aplicación de opción de suscripción adicional de Mastellone Hermanos S.A.	72.083.475	-
Alta por compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.	107.398.764	-
Resultado de inversiones en asociadas	50.307.673	37.202.055
Variación reserva de conversión	5.106.678	4.265.268
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO	788.394.896	432.083.116

A continuación, se expone información financiera resumida de las asociadas al 30 de septiembre de 2017, conforme a lo requerido por la NIIF 12:


	Situación financiera resumida					Resultados resumidos
Sociedades	Activo no corriente	Activo corriente	Pasivo no corriente	Pasivo corriente	Patrimonio (3)	Ventas	Resultado bruto del período	Resultado del período (3)	Otros resultados integrales del período (3)	Resultado integral total del período (3)
Mastellone Hermanos S.A. (1) (2)	5.766.471	5.467.415	4.238.760	3.094.572	3.900.508	16.556.615	5.707.846	278.019	25.847	303.866

Información financiera bajo NIIF elaborada al solo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en asociadas. Cifras expresadas en miles de ARS.
Información financiera obtenida de los estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2017. Consolida a sus subsidiarias Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A.

No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación correspondiente a cada participación adquirida

Patrimonio y resultados atribuibles a los Accionistas de la asociada.

Información requerida por el Anexo C, en cumplimiento de Art. 1, Capitulo III, Titulo IV del TO/CNV.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

A continuación, se expone una conciliación entre la información financiera resumida de Mastellone Hermanos S.A. expuesta precedentemente y la que surge de los presentes estados financieros intermedios consolidados:


	Cifras en miles de ARS
	Patrimonio	Resultado hasta el 07.04.17	Resultado entre el 08.04.17 y 30.09.17	Total Resultados		Otros resultados integrales hasta el 07.04.17	Otros resultados integrales entre el 08.04.17 y 30.09.17	Total Otros resultados integrales
	Deudor / (Acreedor)				Ganancia / (Pérdida)
Cifras atribuibles a los Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. según sus estados financieros	3.900.508	48.300	229.719	278.019		(2.037)	27.884	25.847
Eliminación del efecto en Mastellone Hermanos S.A. de revaluación de propiedad, planta y equipos, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 (1)	(787.609)	-	-	-		-	-	-
Eliminación de depreciación de propiedad, planta y equipos correspondiente a la revaluación registrada en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 (1)	43.057	14.361	28.696	43.057		-	-	-
Subtotal - Cifras atribuibles a los Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. computadas	3.155.956	62.661	258.415	321.076		(2.037)	27.884	25.847
Participación accionaria de Bagley Argentina S.A.	19,1959%	12,0726%	16,7633% 19,1959%	-		12,0726%	16,7633% 19,1959%	-
Cifras de Mastellone Hermanos S.A. atribuibles a Bagley Argentina S.A.	605.814	7.565	49.605	57.170		(246)	5.353	5.107
Incorporación de revaluación de elementos de propiedad, planta y equipos a efectos de la medición a valor razonable de participaciones adquiridas en el ejercicio 2017 (2)	53.039	-	(2.044)	(2.044)		-	-	-
Incorporación de valor llave y de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables por asignación del precio pagado (3)	129.542	1.990	(6.808)	(4.818)		-	-	-
Cifras correspondientes a Bagley Argentina S.A. según sus estados financieros	788.395	9.555	40.753	50.308		(246)	5.353	5.107

Mastellone Hermanos S.A. aplica el “modelo de revaluación” previsto en la NIC 16 para la valuación de sus principales elementos de “Propiedad, planta y equipos”. Bagley Argentina S.A. aplica el “modelo de costo” previsto en dicha norma. Las cifras expuestas son netas del efecto impositivo.
Considerando las participaciones adquiridas durante el segundo trimestre de 2017, las cuales ascienden a 14,2467%.
Incluye la totalidad de las participaciones adquiridas al 30 de septiembre de 2017.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

Durante el mes de enero de 2017, dentro del período de suscripción adicional previsto en la “Oferta de Acuerdo de Suscripción de Acciones”, la Controlante Arcor S.A.I.C. y la Subsidiaria Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) notificaron a Mastellone Hermanos S.A. (en adelante, “Mastellone”) su decisión de ejercer en partes iguales la opción de suscripción adicional descripta en nota 33 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016. En virtud del ejercicio de dicha opción:

Los Inversores efectuaron, con fecha 17 de enero de 2017, un aporte irrevocable a cuenta de futura suscripción de acciones por la suma de ARS 555.800.000, equivalente a USD 35.000.000, con el objetivo de suscribir e integrar 80.879.568 acciones, nominativas, ordinarias, Clase E de valor nominal ARS 1 y un (1) voto por acción de Mastellone.
Con posterioridad a que la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil autorizara la transacción mencionada anteriormente, con fecha 7 de abril de 2017, los accionistas de Mastellone resolvieron en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, aumentar el capital social por un importe de ARS 80.879.568, mediante la emisión de 80.879.568 acciones ordinarias, nominativas no endosables Clase E, con el derecho a un (1) voto por acción, fijándose el nuevo capital social en ARS 653.969.077. Con la suscripción de dichas acciones, los inversores aumentaron su participación al 33,52650% en el capital social de Mastellone, siendo la inversión adicional equivalente al 9,38134% del capital social de Mastellone.

Compra de acciones de Mastellone Hermanos S.A.

Con fecha 18 de abril de 2017, ciertos accionistas de Mastellone, haciendo uso del derecho conferido en la primera opción de venta, descripta en nota 33 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016, comunicaron su intención de vender un total de 31.818.189 acciones, ordinarias nominativas, no endosables de valor nominal ARS 1 y un (1) voto por acción de Mastellone, a un precio total de USD 13.769.072 (equivalente a ARS 214.797.527). La adquisición fue realizada en partes iguales por Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A., y a partir de la misma, los Inversores elevaron su participación al 38,39190%, en el capital social de Mastellone, siendo la inversión adicional equivalente al 4,86540%.

Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 30 de septiembre de 2017.

Durante el mes de abril, en virtud de las transacciones descriptas precedentemente, los Inversores registraron su inversión incremental en Mastellone por el método de la participación previsto en la NIC 28 y se aplicaron los siguientes criterios:

Los activos y pasivos identificables de Mastellone fueron computados a su valor razonable a la fecha inicial de aplicación del método (7 de abril de 2017 y 18 de abril de 2017).
Los valores de libros de Mastellone a la fecha inicial de aplicación del método de la participación fueron estimados sobre la base de sus estados financieros al 31 de marzo de 2017 y de la información contable y extracontable de la asociada disponible hasta dichas fechas.
Para la determinación del resultado de la inversión entre la fecha de aplicación inicial del método y el 30 de septiembre de 2017, se consideraron los estados financieros intermedios condensados de Mastellone al 30 de septiembre de 2017 y se realizaron los ajustes correspondientes por la participación del Grupo en la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable. Dicho resultado fue imputado en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas” del Estado de resultados intermedio condensado consolidado.
El interés no controlante en Mastellone fue medido por el método de la participación a la fecha de incorporación de la inversión, dada su escasa significatividad.
En la determinación de la contraprestación transferida por la suscripción adicional de acciones de Mastellone a fecha 7 de abril de 2017 se consideró el aporte irrevocable mencionado anteriormente (ARS 555.800.000) y la aplicación del instrumento financiero derivado por la opción de suscripción adicional (ARS 144.166.949). En el caso de la compra de acciones del 18 de abril de 2017 expuesta precedentemente, se computó el precio de la transacción (ARS 214.797.527).

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

El “período de medición de la inversión” previsto por las NIIF no debe excederse de un año desde la aplicación inicial del método. Durante este periodo de medición, los inversores pueden ajustar retroactivamente los importes provisionales reconocidos a la fecha de la transacción para reflejar la nueva información obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en dicha fecha y que, si hubieran sido conocidas, habrían afectado a la medición inicial de los activos y pasivos reconocidos.

Por su parte, los instrumentos financieros derivados, activos y pasivos remanentes (resultantes de las primera y segunda opciones de venta y opción de compra) fueron medidos a sus valores razonables al 30 de septiembre de 2017 y se exponen en los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados en los rubros “Instrumentos financieros derivados” del activo no corriente por ARS 41.346.720, “Instrumentos financieros derivados” del pasivo corriente por ARS 14.031.286 e “Instrumentos financieros derivados” del pasivo no corriente por ARS 28.062.573, respectivamente. Las diferencias entre dichos valores razonables medidos al cierre y los reconocidos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 fueron imputadas en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado.

Atento al plazo transcurrido desde la confirmación de la transacción hasta la presentación de los presentes estados financieros, el proceso de registración antes descripto fue efectuado sobre bases estimadas y preliminares y, por lo tanto, se encuentra sujeto a posibles modificaciones que podrían resultar de la conclusión final del mismo.

En cuadro a continuación puede observarse un resumen de la registración inicial de la inversión en Bagley Argentina S.A. y su evolución al 30 de septiembre de 2017:


	Ganancia / (Pérdida) – ARS
	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos del período (1)	Resultado del período	Otros resultados integrales del período	Saldos al 30 de septiembre de 2017
Inversiones realizadas durante ejercicio 2016
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros	272.023.363	67.099.400	38.762.108	3.120.400	381.005.271
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables y valor llave	3.574.943	17.448.186	451.890	-	21.475.019
Subtotal - Participación del 12,0726% en Mastellone Hnos. S.A.	275.598.306	84.547.586	39.213.998	3.120.400	402.480.290


Inversiones realizadas durante ejercicio 2017
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros	-	259.497.551	16.363.731	1.986.278	277.847.560
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables y valor llave	-	113.337.102	(5.270.056)	-	108.067.046
Subtotal - Participación del 7,1234% en Mastellone Hnos. S.A.	-	372.834.653	11.093.675	1.986.278	385.914.606


Total - Inversiones en asociadas	275.598.306	457.382.239	50.307.673	5.106.678	788.394.896


Aporte efectuado por ejercicio de opción de suscripción adicional	(277.900.000)
Aplicación de opción de suscripción adicional	(72.083.475)
Costo de acciones adquiridas	(107.398.764)
Total - Costo de las inversiones en asociadas del período	(457.382.239)

Resultantes de la aplicación inicial del método de la participación sobre las participaciones adquiridas durante el período

NOTA 8. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el periodo actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.09.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014

Capital social al inicio	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024

El capital social al 30 de septiembre de 2017 de ARS 385.934.024 está representado por 49.700.611 acciones ordinarias clase “A” de 1 voto cada una y 47.751.568 acciones ordinarias clase “B” de 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 9. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	30.09.2017	30.09.2016
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	161.389.107	114.518.786
Aumento / (Disminución) neto de préstamos	9.408.245	(73.304.206)
Pago de intereses	(32.223.882)	(9.436.173)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	23.475.681	13.176.398
Efecto conversión	(3.672.254)	42.563.331
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	158.376.897	87.518.136

NOTA 10. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo


	Créditos por ventas (1)		Existencias (3)			Otros créditos (2)
	30.09.2017	30.09.2016		30.09.2017	30.09.2016		30.09.2017	30.09.2016
Saldos al inicio del ejercicio	52.841.752	38.857.612		21.853.075	13.539.087		-	4.207
Aumentos	3.399.060	2.810.270		14.640.871	15.386.914		-	540
Disminuciones	(1.407.518)	(2.389.199)		(10.025.314)	(8.011.923)		-	(4.747)
Aplicaciones	(43.059)	(1.168.561)		(6.921.444)	(2.311.338)		-	-
Efecto conversión	6.402.995	13.305.453		650.288	984.930		-	-
TOTALES	61.193.230	51.415.575		20.197.476	19.587.670		-	-

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 11 (reintegros de exportación).

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones (ARS 4.615.557) se expone en el rubro “Otros gastos generales varios” de nota 12 del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Incluidas en el pasivo


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)		Otras contingencias (2)
	30.09.2017	30.09.2016	30.09.2017	30.09.2016
Saldos al inicio del ejercicio	82.328.801	49.645.778	5.892.668	5.936.859
Aumentos	40.526.291	15.683.329	251.171	17.257.926
Disminuciones	(2.059.629)	(1.006.413)	(86.720)	(548.966)
Aplicaciones	(27.098.148)	(161.851)	(2.451.015)	(13.066.204)
Efecto conversión	12.215.887	-	-	2.988.802
TOTALES	105.913.202	64.160.843	3.606.104	12.568.417

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	30.09.2017	30.09.2016
Existencias al inicio del ejercicio	1.242.959.780	807.604.781
Compras del período	3.753.546.896	3.213.149.941
Gastos de producción (Nota 12)	3.156.483.141	2.353.686.363
Reintegros de exportación	(16.128.945)	(943.262)
Efecto conversión	36.783.898	69.087.682
Existencias al cierre del período	(1.519.827.605)	(1.190.046.159)
TOTALES	6.653.817.165	5.252.539.346

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 12. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)


	Gastos de Producción	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Total al 30.09.2017	Total al 30.09.2016
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	159.375	159.375	128.700
Honorarios y retribuciones por servicios	9.487.414	1.859.277	18.668.408	30.015.099	30.671.734
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	2.043.090.992	312.945.913	103.932.207	2.459.969.112	1.820.194.983
Impuestos, tasas y contribuciones	12.664.622	9.076.801	17.500.625	39.242.048	21.819.558
Impuestos directos	-	154.363.020	-	154.363.020	125.663.887
Conservación de Prop., planta y equipos, y Prop. de inversión	180.172.441	5.338.171	1.421.064	186.931.676	155.274.935
Dep. de Prop., planta y eq., (Nota 4)	114.785.818	6.888.943	1.271.205	122.945.966	78.872.569
Amortización de activos intangibles (Nota 6)	-	152.920	1.390.308	1.543.228	852.038
Fletes y acarreos	117.813.292	506.580.472	-	624.393.764	539.251.983
Combustibles y lubricantes	11.456.033	291.897	132.474	11.880.404	8.259.217
Gastos de exportación e importación	55.846	16.279.918	8.380	16.344.144	15.597.509
Servicios de terceros (1)	254.731.608	(18.527.272)	30.169.892	266.374.228	173.980.793
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	195.187.465	10.308.284	1.342.037	206.837.786	182.114.655
Gastos de viaje, movilidad y estadía	16.561.334	32.433.188	5.021.751	54.016.273	48.737.719
Servicios bancarios	-	-	13.122.809	13.122.809	8.647.155
Calidad y medio ambiente	12.777.061	60.854	-	12.837.915	10.684.280
Publicidad y propaganda	-	185.577.700	-	185.577.700	142.507.412
Comisiones sociedades relacionadas	-	611.482.583	-	611.482.583	461.470.400
Arrendamientos / alquileres operativos	7.211.334	43.152.430	5.824.904	56.188.668	45.148.136
Seguros	22.805.158	4.396.878	1.284.709	28.486.745	28.055.217
Sistemas y software de aplicación	42.495.623	3.686.552	5.846.375	52.028.550	2.137.416
Quebranto por deudores incobrables	-	1.991.542	-	1.991.542	421.071
Quebranto por juicios laborales y otros	30.288.122	8.871	27.811	30.324.804	6.343.976
Quebranto por contingencias	-	164.451	-	164.451	16.708.960
Otros gastos generales varios	84.898.978	101.561.351	4.435.368	190.895.697	190.375.234
TOTAL AL 30.09.2017	3.156.483.141	1.990.074.744	211.559.702	5.358.117.587
TOTAL AL 30.09.2016	2.353.686.363	1.593.633.824	166.599.350		4.113.919.537

Incluye el recupero de gastos efectuados por el complejo industrial y refacturados a Arcor do Brasil Ltda., por los importes de ARS 190.563.466 para el período finalizado el 30 de septiembre de 2017 y de ARS 154.899.395 para el período finalizado el 30 de septiembre de 2016. Ver Nota 14.

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos, pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, son:


	30.09.2017	30.09.2016
Servicios de producción	18.057.915	16.556.817
TOTALES	18.057.915	16.556.817

(b) Mercaderías en consignación

La subsidiaria Bagley Argentina S.A. posee en sus depósitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignación al 30 de septiembre de 2017 y 2016 por un valor de ARS 258.711 y ARS 425.631, respectivamente.

(c) Provisión de servicios

La subsidiaria Bagley Argentina S.A. suscribió un acuerdo de provisión de servicios con Arcor S.A.I.C. en el que esta última se compromete a prestar ciertos servicios necesarios para la operación ordinaria y regular del negocio de galletitas. A partir de dicho acuerdo, Bagley Argentina S.A. asume el compromiso de absorber la totalidad de los costos, incluyendo daños y perjuicios, derivados de la rescisión, por cualquier causa, de los contratos de distribución asumidos.

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes al 30 de septiembre de 2017 y 2016 con partes relacionadas:

Ventas de bienes, servicios y Recupero de gastos de servicios

Ventas


		Venta de Bienes		Venta de Servicios
	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016	30.09.2017	30.09.2016
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	3.229.976	2.655.291	-	-
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Relacionada	48.457.219	45.827.695	-	-
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	4.998.213	2.847.461	-	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	27.832.022	26.800.933	11.807.832	9.456.616
Arcor USA Inc.	Relacionada	27.565.470	1.353.258	-	-
Arcorpar S.A.	Relacionada	99.062.565	68.687.875	-	-
Cartocor S.A.	Relacionada	611.100	358.228	-	-
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	7.381	-	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	58.076.369	49.189.974	-	-
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Relacionada	148.817	44.289	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	425.687	197.166	-	-
Unidal Ecuador S.A.	Relacionada	181.967	-	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	287.532	163.900	-	-
Van Dam S.A.	Relacionada	91.179.371	85.467.224	-	-
TOTALES		362.063.689	283.593.294	11.807.832	9.456.616

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Recupero de gastos de servicios


	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	-	4.721
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	190.563.466	154.899.395
TOTALES		190.563.466	154.904.116

Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes


	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	635.320.293	499.067.025
Cartocor S.A.	Relacionada	321.243.022	257.230.540
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	13.074.301	10.302.989
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	44.092.741	35.074.001
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	555.228	-
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	6.988.124	6.262.223
Mastellone Hermanos S.A.	Asociada	3.463.550	-
TOTALES		1.024.737.259	807.936.778

Compras de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	-	96.626
Arcor S.A.I.C.	Controlante	702.671.136	528.663.122
Arcorpar S.A.	Relacionada	-	-
Cartocor S.A.	Relacionada	696.488	5.376.338
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	1.450	198.380
Danone Argentina S.A.	Relacionada	1.549.105	1.427.096
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	64.100.291	51.563.491
TOTALES		769.018.470	587.325.053

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	40.574.928
TOTAL		-	40.574.928

Intereses perdidos


	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	465.407	-
TOTAL		465.407	-

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	30.09.2017	31.12.2016
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	3.756.768	2.671.154
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	11.336.367	5.707.810
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Relacionada	28.100.092	23.714.507
Arcor S.A.I.C.	Controlante	9.567.802	14.083.576
Arcor USA Inc.	Relacionada	3.475.657	3.063.196
Arcorpar S.A.	Relacionada	53.210.268	34.107.985
Cartocor S.A.	Relacionada	201.581	158.438
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	110.298.204	42.396.087
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Relacionada	128.163	33.601
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	117.868	376.661
Unidal Mexico S.A. de C.V.	Relacionada	362.770	219.402
Unidal Ecuador S.A.	Relacionada	197.290	-
Van Dam S.A.	Relacionada	45.123.550	38.209.377
TOTALES		265.876.380	164.741.794

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	30.09.2017	31.12.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	9.538.380	3.258.045
Arcor S.A.I.C.	Controlante	429.404.729	197.782.356
Cartocor S.A.	Relacionada	65.216.572	29.945.694
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	7.160.631	2.479.138
Danone Argentina S.A.	Relacionada	1.704.670	1.484.015
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	56.856.476	37.187.929
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	1.255.124	2.925.161
TOTALES		571.136.582	275.062.338

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

NOTA 14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Otros créditos


	Tipo de relación	30.09.2017	31.12.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	25.399.533	21.377.222
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	9.518.077	8.301.403
TOTAL		34.917.610	29.678.625

Préstamos recibidos y otras cuentas por pagar


	Tipo de relación	30.09.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.192.054	2.421.790
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	-	1.556.959
Otras	Otras partes de interés	1.810.284	1.810.284
TOTAL		4.002.338	5.789.033

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Consejo de administración, Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 30 de septiembre de 2017 y 2016 ascendió a ARS 78.723.718 y ARS 53.072.521, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 15. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de septiembre de 2017 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

A los señores Presidente y Consejeros de

Bagley Latinoamérica S.A.

Domicilio Legal: Tarragona 107 – 109. Planta 18°, 08014

Barcelona - España

C.D.I. N° 30-70916550-6

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Bagley Latinoamérica S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de septiembre de 2017, los estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados consolidados por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2017 y los estados intermedios condensados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2016 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y

Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, España y se rige por la normativa de ese país.

Restricción de uso

Este informe es para el uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizado por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (sociedad constituida en la República Argentina) con el fin de valuar su inversión por el método del valor patrimonial proporcional (método de la participación) y de preparar sus estados financieros intermedios condensados consolidados, con el objeto de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el MAE (Mercado Abierto Electrónico).

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de noviembre de 2017.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)

BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentados en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Participación en subsidiarias
5	Evolución del capital social
6	Préstamos
7	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
8	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
9	Transacciones y saldos con partes relacionadas
10	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo C:		Nota 4
Anexo G:		Nota 7
Anexo H:		Nota 8

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29, 38 y 43) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
Grupo Bagley	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Bagley Latinoamérica S.A.	Indistintamente, Bagley Latinoamérica S.A.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones)
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad, se recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados consolidados, que preceden esta sección, conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados individuales.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	30.09.2017	31.12.2016

ACTIVO NO CORRIENTE
Participación en subsidiarias	4	5.549.962.273	4.339.483.207
Otros créditos		-	87.318.628
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		5.549.962.273	4.426.801.835

ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos		106.587.203	-
Efectivo y equivalentes de efectivo		14.916.157	15.297.296
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		121.503.360	15.297.296
TOTAL DEL ACTIVO		5.671.465.633	4.442.099.131


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.09.2017	31.12.2016

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Acciones en circulación	5	385.934.024	385.934.024
Prima de emisión de acciones		204.318.639	204.318.639
Resultados no asignados		4.282.170.390	3.296.044.857
Otros componentes del patrimonio		572.245.992	456.438.203
TOTAL DEL PATRIMONIO		5.444.669.045	4.342.735.723

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuesto diferido		9.621.796	9.301.884
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		9.621.796	9.301.884

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	6	203.003.811	76.064.110
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		14.170.981	13.997.414
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		217.174.792	90.061.524
TOTAL DEL PASIVO		226.796.588	99.363.408
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		5.671.465.633	4.442.099.131

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	Período de nueve meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
	30.09.2017	30.09.2016	30.09.2017	30.09.2016

Resultado de inversiones en sociedades	4	990.354.280	950.783.373	459.879.168	324.037.820

Gastos de administración	8	(1.607.275)	(3.780.823)	(749.592)	(581.944)

Ingresos financieros		878.200	7.052.142	426.056	4.548.312
Gastos financieros		(3.179.760)	(995.905)	(1.427.651)	(210.684)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(2.301.560)	6.056.237	(1.001.595)	4.337.628
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		986.445.445	953.058.787	458.127.981	327.793.504
Impuesto a las ganancias		(319.912)	(319.912)	(106.641)	(106.641)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		986.125.533	952.738.875	458.021.340	327.686.863

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Período de nueve meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
	30.09.2017	30.09.2016	30.09.2017	30.09.2016
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	986.125.533	952.738.875	458.021.340	327.686.863

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO

Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión	115.807.789	214.559.364	78.024.978	13.208.643
SUBTOTAL partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	115.807.789	214.559.364	78.024.978	13.208.643

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	115.807.789	214.559.364	78.024.978	13.208.643
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	1.101.933.322	1.167.298.239	536.046.318	340.895.506

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES		RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2017	385.934.024	204.318.639	3.296.044.857		456.438.203	4.342.735.723

Ganancia neta del período	-	-	986.125.533		-	986.125.533
Otros resultados integrales del período	-	-	-		115.807.789	115.807.789
Ganancia integral total del período	-	-	986.125.533		115.807.789	1.101.933.322

Saldos al 30 de septiembre de 2017	385.934.024	204.318.639	4.282.170.390		572.245.992	5.444.669.045

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES		RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	385.934.024	204.318.639	2.344.372.438		217.431.130	3.152.056.231

Ganancia neta del período	-	-	952.738.875		-	952.738.875
Otros resultados integrales del período	-	-	-		214.559.364	214.559.364
Ganancia integral total del período	-	-	952.738.875		214.559.364	1.167.298.239
Dividendos en efectivo (1)	-	-	(225.830.783)		-	(225.830.783)
Saldos al 30 de septiembre de 2016	385.934.024	204.318.639	3.071.280.530		431.990.494	4.093.523.687

(1) Dividendos distribuidos según Junta Extraordinaria y Universal de Accionistas de fecha 9 de septiembre de 2016.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	30.09.2017	30.09.2016
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		986.125.533	952.738.875
Impuesto a las ganancias		319.912	319.912
Ajustes por:
Resultados financieros, netos		2.301.560	(6.056.237)
Resultado de inversiones en sociedades	4	(990.354.280)	(950.783.373)
Variación en activos y pasivos:
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		4.720.505	(4.540.888)
Otros Créditos		-	6.249.587
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades operativas		3.113.230	(2.072.124)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION
Aportes en sociedades		(95.618.865)	(94.678.075)
Dividendos cobrados		-	377.312.070
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades de inversión		(95.618.865)	282.633.995
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Pago de dividendos en efectivo		-	(225.830.783)
Aumento / (disminución) neta de préstamos con partes relacionadas		90.647.860	(50.316.107)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de financiación		90.647.860	(276.146.890)

(DISMINUCIÓN) / AUMENTO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(1.857.775)	4.414.981

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		15.297.296	18.113.840
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		1.476.636	4.707.787
(Disminución) / Aumento en el efectivo y equivalentes de efectivo		(1.857.775)	4.414.981
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		14.916.157	27.236.608

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Bagley Latinoamérica S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de España. El domicilio legal es Tarragona 107-109. Planta 18°, Barcelona, España.

La actividad principal de la Sociedad es la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o entidad no residente en territorio español.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

Estos estados financieros han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 7 de noviembre de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de septiembre de 2017, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

Los mismos están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de Arcor S.A.I.C.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2017, han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), en particular de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2016, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas. Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, etc. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y 30 de septiembre de 2016 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en España a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias:


	Participación en subsidiarias	Total
Saldo al 1 de enero de 2017	4.339.483.207	4.339.483.207
Resultado de inversiones en sociedades (1)	989.794.261	989.794.261
Depreciaciones de mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos	560.019	560.019
Aporte en sociedades	95.618.865	95.618.865
Variación reserva de conversión	116.223.548	116.223.548
Efecto conversión de marcas y mayores valores de propiedad, planta y equipos	8.282.373	8.282.373
SALDO AL 30.09.2017	5.549.962.273	5.549.962.273

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores / (menores) valores de activos.


	Participación en subsidiarias	Total
Saldo al 1 de enero de 2016	3.199.993.435	3.199.993.435
Resultado de inversiones permanentes en Sociedades (1)	950.154.587	950.154.587
Depreciaciones de mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos	628.786	628.786
Variación reserva de conversión	201.762.747	201.762.747
Aporte en sociedades	94.678.075	94.678.075
Cobro de dividendos	(377.312.070)	(377.312.070)
Efecto conversión de marcas y mayores valores de propiedad, planta y equipos	19.479.340	19.479.340
SALDO AL 30.09.2016	4.089.384.900	4.089.384.900

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores / (menores) valores de activos.

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:


Sociedades	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otros resultados integrales	% de participación directa	Valor de libros al 30.09.17
Bagley Chile S.A.	Chile	490.218.077	21.589.104	59.994.124	56,0749	274.889.296
Bagley Argentina S.A.	Argentina	4.635.135.431	1.078.951.799	31.459.141	99,2926	4.602.349.393
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	450.014.327	(93.631.646)	51.345.270	99,9999	450.013.877
Subtotal						5.327.252.566
Plusvalía de inversiones en Bagley Argentina S.A.						118.788.577
Mayor / (menor) valor de propiedad, planta y equipos
Bagley Argentina S.A.						(10.508.420)
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						36.619.059
Mayor valor de activos intangibles
Bagley Argentina S.A.						37.999.266
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						39.811.225
Total						5.549.962.273

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS


Sociedades	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otros resultados integrales	% de participación directa	Valor de libros al 30.09.16
Bagley Chile S.A.	Chile	396.904.091	19.140.566	80.711.907	56,0749	222.563.694
Bagley Argentina S.A.	Argentina	3.269.204.391	1.074.556.941	39.718.033	99,2926	3.246.079.672
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	409.323.897	(127.534.535)	117.066.510	99,9999	409.323.901
Subtotal						3.877.967.267
Plusvalía de inversiones en Bagley Argentina S.A.						118.788.577
Mayor / (menor) valor de propiedad, planta y equipos
Bagley Argentina S.A.						(11.727.133)
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						32.019.334
Mayor valor de activos intangibles
Bagley Argentina S.A.						37.999.266
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						34.337.589
Total						4.089.384.900

Otros datos relevantes:


Sociedades	País	Actividad Principal
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de Galletas
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	Fábrica de Galletas
Bagley Chile S.A.	Chile	Fábrica de Galletas

Información requerida conforme al Anexo C, del Título IV “Régimen informativo periódico”, según texto ordenado de CNV.

NOTA 5. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el periodo actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.09.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024

El capital social al 30 de septiembre de 2017 de ARS 385.934.024 está representado por 49.700.611 acciones ordinarias clase "A" de 1 voto cada una y 47.751.568 acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 6. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	30.09.2017	30.09.2016
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	76.064.110	43.260.869
Aumento / (Disminución) neta	90.647.860	(49.185.985)
Pago de intereses	-	(1.130.122)
Intereses perdidos	3.179.760	995.905
Diferencias de cambios devengadas	-	(1.355.172)
Efecto conversión	33.112.081	7.414.505
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	203.003.811	-

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:


			30.09.2017		31.12.2016
	Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS

ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	824.574	17,2100	14.190.915	930.857	14.698.232
TOTAL CORRIENTE				14.190.915		14.698.232
TOTAL ACTIVO				14.190.915		14.698.232

PASIVO

Pasivo Corriente
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	ARS	12.757.779	1,0000	12.757.779	12.757.779	12.757.779
TOTAL CORRIENTE				12.757.779		12.757.779
TOTAL PASIVO				12.757.779		12.757.779

TOTAL NETO				1.433.136		1.940.453

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:


	30.09.2017	30.09.2016
Honorarios y retribuciones por servicios	1.561.933	3.668.685
Impuestos, tasas y contribuciones	-	71.542
Servicios bancarios	45.342	40.596
TOTAL	1.607.275	3.780.823

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes al 30 de septiembre de 2017 y 2016 con partes relacionadas:

Saldos por otras deudas con partes relacionadas


	Tipo de relación	30.09.2017	31.12.2016
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	12.757.779	12.757.779
TOTAL		12.757.779	12.757.779

Préstamos recibidos


	Tipo de relación	30.09.2017	31.12.2016
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	203.003.811	76.064.110
TOTAL		203.003.811	76.064.110

Intereses financieros perdidos


	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	3.179.760	995.905
TOTAL		3.179.760	995.905

Beneficios sociales

Al 30 de septiembre de 2017 y 2016 no han existido retribuciones y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 10. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de septiembre de 2017 no se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

A los Señores Presidente y Consejeros de

Bagley Latinoamérica S.A.

Domicilio Legal: Tarragona 107 – 109. Planta 18°, 08014

Barcelona - España

C.D.I. N° 30-70916550-6

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de Bagley Latinoamérica S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de septiembre de 2017, los estados intermedios condensados individuales de resultados y de otros resultados integrales por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2017 y los estados intermedios condensados individuales de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, España y se rige por la normativa de ese país.

Restricción de uso

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de noviembre de 2017.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 245 F° 61

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2017

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.4 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

2.2 Bases de preparación

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2017

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.4 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

2.2 Bases de preparación

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

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