ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2017

Nov 9, 2017

INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017, presentado en forma comparativa

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado
	Estado del resultado integral intermedio condensado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Información financiera en economías hiperinflacionarias
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedades de inversión
5	Evolución del capital social
6	Préstamos
7	Provisiones deducidas del activo
8	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
9	Transacciones y saldos con partes relacionadas
10	Hechos posteriores
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo D:		Nota 4
Anexo E:		Nota 7
Anexo H:		Nota 8

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Indalar S.A.	Indistintamente, Indalar Sociedad Anónima.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	30.09.2017	31.12.2016
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades de inversión	4	154.742.000	154.742.000
Otros créditos		357.114	220.799
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		155.099.114	154.962.799
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos		8.099	-
Efectivo y equivalentes de efectivo		38.599	25.289
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		46.698	25.289
TOTAL DEL ACTIVO		155.145.812	154.988.088

PASIVO Y PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Capital social – Acciones comunes en circulación	5	343.598	343.598
Prima de emisión por fusión		4.697.727	4.697.727
Reserva legal		1.008.265	1.008.265
Resultados no asignados		56.553.176	69.982.118
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		62.602.766	76.031.708
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuesto diferido		50.431.294	51.597.273
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		50.431.294	51.597.273
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	6	40.318.741	25.922.720
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.793.011	1.436.387
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		42.111.752	27.359.107
TOTAL DEL PASIVO		92.543.046	78.956.380
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		155.145.812	154.988.088

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados

	Notas	Período de nueve meses finalizado el:		Período de tres meses finalizado el:
		30.09.2017	30.09.2016	30.09.2017	30.09.2016
Gastos de administración	8	(3.775.835)	(2.564.386)	(1.338.713)	(1.035.243)
Otros (egresos) – neto		(6.040.781)	(4.552.810)	(2.096.122)	(1.757.747)
RESULTADO OPERATIVO		(9.816.616)	(7.117.196)	(3.434.835)	(2.792.990)
Gastos financieros		(4.758.963)	(3.202.047)	(1.892.521)	(1.149.251)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(4.758.963)	(3.202.047)	(1.892.521)	(1.149.251)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(14.575.579)	(10.319.243)	(5.327.356)	(3.942.241)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		1.146.637	716.968	414.696	296.162
PÉRDIDA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		(13.428.942)	(9.602.275)	(4.912.660)	(3.646.079)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN POR FUSIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2017	343.598	4.697.727	1.008.265	69.982.118	76.031.708
Pérdida integral total del período	-	-	-	(13.428.942)	(13.428.942)
Saldos al 30 de septiembre de 2017	343.598	4.697.727	1.008.265	56.553.176	62.602.766

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN POR FUSIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2016	343.598	4.697.727	1.008.265	58.476.686	64.526.276
Pérdida integral total del período	-	-	-	(9.602.275)	(9.602.275)
Saldos al 30 de septiembre de 2016	343.598	4.697.727	1.008.265	48.874.411	54.924.001

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	30.09.2017	30.09.2016
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida integral total del período	(13.428.942)	(9.602.275)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(1.146.637)	(716.968)
Ajustes por:
Constitución de provisiones deducidas del activo	3.339.315	2.141.511
Resultados financieros, netos	4.758.963	3.202.047
Variación en activos y pasivos:
Otros créditos	(2.321.314)	(2.247.778)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	(812.510)	1.276.014
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(15.779)	(9.714)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades operativas	(9.626.904)	(5.957.163)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos con partes relacionadas	9.640.214	6.006.250
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación	9.640.214	6.006.250
AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	13.310	49.087
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	25.289	5.259
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo	13.310	49.087
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	38.599	54.346

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Indalar Sociedad Anónima, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

La actividad principal de la Sociedad es portuaria, inmobiliaria y financiera.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 4 de octubre de 1978, siendo la última modificación aprobada por Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 5 de mayo de 2014 e inscripta en el Registro Público de Comercio con fecha 15 de septiembre de 2015.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 4 de octubre de 2077.

Estos estados financieros intermedios condensados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 3 de noviembre de 2017.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 96,45807% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de septiembre de 2017, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

La Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, conforme a lo previsto en la RT N° 26 de la FACPCE, modificada por las R.T. N° 29, 38 y 43. En consecuencia, los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2017, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 "Información Financiera Intermedia”. Estos estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 de la Sociedad.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo, las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2017, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados de acuerdo a las NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados, como así también los ingresos y egresos registrados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (CONT.)

2.2 Bases de preparación

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, el valor de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y las provisiones por otros créditos incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y al 30 de septiembre de 2016 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros condensados.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros condensados

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2017 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (CONT.)

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: Esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”: Esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. Esta norma fue publicada en junio 2017 y entrara en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, son reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea a la fecha de cierre, conforme al método establecido en la NIC N° 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”.

En Argentina, considerando la tendencia decreciente de inflación, y que el resto de los indicadores no dan lugar a una conclusión definitiva, la Sociedad entiende que no existe evidencia suficiente para clasificar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria al 30 de septiembre de 2017.

Por lo tanto, no se han aplicado los criterios de reexpresión de la información financiera establecidos en la NIC 29 en el período corriente. Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios la Sociedad, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la información contenida en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Estimación del valor razonable de Propiedades de Inversión

La Sociedad ha aplicado el método de valor razonable para la valuación de sus propiedades de inversión. El valor razonable contabilizado fue determinado por tasadores independientes utilizando el criterio de “Valuación de Mercado”, basándose en la investigación del precio de bienes similares en el mercado, considerando la mayor y mejor utilización de activos comparables. Estos valores se ajustaron por diferencias en la naturaleza, localización o condición del activo objeto de la valuación. Los valores determinados son aquellos que resultarían de operaciones de pago al contado y considerando la libre disponibilidad de los bienes, sin incluir gastos de transferencia.

La Sociedad actualiza anualmente la estimación del valor razonable de sus propiedades de inversión, monitoreando durante los períodos intermedios la eventual existencia de cambios significativos que ameriten una actualización anticipada.

(b) Provisiones para otros créditos incobrables.

Se mantienen provisiones para otros créditos incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de la Sociedad para utilizar créditos impositivos. Estas estimaciones se basan, al momento de evaluar la adecuación de las provisiones, en nuestra experiencia en la utilización de estos créditos impositivos y, eventualmente, en la proyección de bases imponibles futuras, que permitan su compensación.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (CONT.)

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. A los activos por impuestos diferidos sólo los reconocemos en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detallan la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	30.09.2017	30.09.2016
	Terrenos y construcciones
Valor razonable al inicio del ejercicio	154.742.000	116.708.000
Valor razonable al cierre del período	154.742.000	116.708.000

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 5. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	30.09.2017	30.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	343.598	343.598	343.598	304.046
Aumento de capital social	-	-	-	39.552
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	343.598	343.598	343.598	343.598

El capital social al 30 de septiembre de 2017 de ARS 343.598 está representado por 343.598 acciones ordinarias nominativas no endosables de ARS 1 de valor nominal cada una, con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 6. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro préstamos:

	30.09.2017	30.09.2016
	Acreedor / (Deudor)
Saldo al inicio (Nota 9)	25.922.720	12.176.583
Aumentos netos	9.640.214	6.006.250
Intereses devengados (Nota 9)	4.755.807	3.201.411
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 9)	40.318.741	21.384.244

NOTA 7. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Deducidas del activo

	Otros créditos
	30.09.2017	30.09.2016
Saldos al inicio del ejercicio	7.437.613	4.568.214
Aumentos (1)	3.358.639	2.163.435
Aplicación	(7.946)	-
TOTALES	10.788.306	6.731.649

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

1. El destino contable de los aumentos del período se informa en nota 8 y en el rubro “Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta” del estado del resultado integral intermedio condensado.

NOTA 8. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 30.09.2017	Total al 30.09.2016
	Pérdida / (Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos	45.000	-	45.000	37.125
Honorarios y retribuciones por servicios	254.972	15.600	270.572	257.024
Impuestos, tasas y contribuciones	6.230	74.428	80.658	92.423
Conservación de propiedades de inversión	-	4.484	4.484	39.077
Servicios de terceros	98.747	5.782.431	5.881.178	4.420.910
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	-	67.403	67.403	45.794
Servicios bancarios	30.305	-	30.305	20.470
Arrendamientos / alquileres operativos	-	16.400	16.400	12.720
Seguros	-	-	-	150
Quebranto por otros créditos	3.339.315	-	3.339.315	2.141.511
Otros gastos generales varios	1.266	3.667	4.933	2.742
TOTALES AL 30.09.2017	3.775.835	5.964.413	9.740.248
TOTALES AL 30.09.2016	2.564.386	4.505.560		7.069.946

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones al 30 de septiembre de 2017 y 2016 con partes relacionadas y los saldos pendientes al 30 de septiembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016:

1. Otros egresos

Compras y otros gastos netos

	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	98.747	80.940
TOTAL		98.747	80.940

1. Intereses financieros perdidos

	Tipo de relación	30.09.2017	30.09.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	4.755.807	3.201.411
TOTAL		4.755.807	3.201.411

1. Préstamos recibidos

	Tipo de relación	30.09.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	40.318.741	25.922.720
TOTAL		40.318.741	25.922.720

NOTA 10. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de septiembre de 2017 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

A los señores Presidente y Directores de

Indalar Sociedad Anónima

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487

Arroyito - Provincia de Córdoba

CUIT: 30-62086460-5

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Indalar Sociedad Anónima (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado al 30 de septiembre de 2017, el estado del resultado integral intermedio condensado por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2017 y los estados intermedios condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondiente al ejercicio 2016 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación de estos estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCE Cba), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Indalar Sociedad Anónima, que:

1. los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado y al estado del resultado integral intermedio condensado se detallan a continuación:

a. 1) Estado de situación financiera intermedio condensado al 30 de septiembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016:

	30.09.17	31.12.16
Activo	155.145.812	154.988.088
Pasivo	92.543.046	78.956.380
Patrimonio neto	62.602.766	76.031.708

a. 2) Estado del resultado integral intermedio condensado por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2017 y 2016 los cuales arrojan una pérdida integral total de ARS 13.428.942 y de ARS 9.602.275, respectivamente.

1. al 30 de septiembre de 2017 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surja de los registros contables.

Córdoba, 3 de noviembre de 2017

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)
Cr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 487

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, en nuestro carácter de integrantes de la Comisión Fiscalizadora de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el párrafo siguiente.

1. DOCUMENTOS OBJETOS DE LA REVISIÓN.

a. Estado de situación financiera intermedio condensado al 30 de setiembre de 2017.

b. Estado de resultados integral intermedio condensado por los períodos de nueve y tres meses finalizado el 30 de setiembre de 2017.

c. Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado el 30 de setiembre de 2017.

d. Estado de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado el 30 de setiembre de 2017.

e. Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros intermedios condensados por el período de nueve meses finalizado el 30 de setiembre de 2017.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2016 y al período intermedio terminado el 30 de setiembre de 2016, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

1. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas, quien ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (CPCECba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34); y del control interno que se considere necesario para permitir la preparación de estos estados financieros intermedios condensados libres de incorrecciones significativas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.

1. RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 (modificada por la Resolución Técnica N° 45) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica N° 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión de fecha 3 de noviembre de 2017, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en lo referido a encargos de revisión de estados financieros intermedios condensados individuales de períodos intermedios. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dicho estudio profesional. El estudio profesional mencionado ha llevado a cabo su revisión de conformidad con las Normas Internacionales de Encargos de Revisión (NIER) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) a través de la Resolución Técnica N° 33 tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a las personas responsables de los temas contables y financieros y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

4. CONCLUSIÓN.

En base a nuestra revisión, con el alcance que expresamos en el párrafo anterior, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA correspondientes al período de nueve meses terminado el 30 de setiembre de 2017, no están presentados, en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

5. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

a. Los estados financieros intermedios condensados adjuntos de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b. Los estados financieros intermedios condensados adjuntos de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.

c. Manifestamos asimismo, que durante el período hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades, incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 3 de noviembre de 2017.

Cr. Hugo Pedro Gianotti

Presidente

Comisión Fiscalizadora

Señores

Comisión Nacional de Valores

Presente

De mi mayor consideración

La Comisión Nacional de Valores de la República Argentina (C.N.V.), estableció la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 (modificada por las Resoluciones Técnicas N° 29, 38 y 43) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) que adoptan, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las Normas Internacionales de Información Financiera (“N.I.I.F.”) emitidas por el I.A.S.B. (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). En virtud de lo expuesto, dichas resoluciones técnicas fueron adoptadas por Arcor S.A.I.C., sociedad controlante de Indalar S.A.

Dado que Indalar S.A. adoptó por primera vez las NIIF con posterioridad a su controlante Arcor S.A.I.C., en el marco de las exenciones previstas en NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, Indalar S.A. ha optado por el método de valor razonable para la valuación de sus propiedades de inversión, el cual difiere del método de costo amortizado, utilizado por la controlante, Arcor. S.A.I.C. Por lo tanto, existen diferencias de valuación en este rubro, con el consecuente efecto impositivo.

Se incluye a continuación una conciliación entre el patrimonio neto al 30 de septiembre de 2017 y el resultado del período finalizado en esa fecha.

A. Conciliación del patrimonio neto al 30 de septiembre de 2017.

	30.09.17
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio neto bajo criterios Indalar S.A.	62.602.766
Ajustes por diferente criterio de valuación bajo N.I.I.F.
1. Diferencia en criterio de valuación de Propiedades de Inversión	(154.453.868)
1. Efecto impositivo de la diferencia	50.431.268
Total ajustes por diferencias de criterio	(104.022.600)
Patrimonio neto bajo criterios Arcor S.A.I.C.	(41.419.834)

B. Conciliación del estado del resultado integral al 30 de septiembre de 2017.

	30.09.17
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
(Pérdida) neta bajo criterios Indalar S.A.	(13.428.942)
Ajustes por diferente criterio de valuación bajo N.I.I.F.
1. Variación del efecto impositivo de la diferencia	(1.166.005)
Total ajustes por diferencias de criterio	(1.166.005)
(Pérdida) neta bajo bajo criterios Arcor S.A.I.C.	(14.594.947)

Sin otro particular, saludo a Uds. muy atentamente.

Gustavo Pablo Macchi
Presidente