ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2016

May 12, 2016

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA

S.A.C.I.F.I.

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2016, presentado en forma comparativa

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado
	Estado del resultado integral intermedio condensado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Evolución del capital social
7	Provisiones deducidas del activo
8	Costo de bienes vendidos y servicios prestados
9	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
10	Transacciones y saldos con partes relacionadas
11	Situación del patrimonio neto
12	Hechos posteriores
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 4
Anexo D:		Nota 5
Anexo E:		Nota 7
Anexo F:		Nota 8
Anexo H:		Nota 9

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Indistintamente, Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condesados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	31.03.2016	31.12.2015
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	24.342	26.282
Propiedades de inversión	5	46.337	47.661
Otros créditos		5.262	-
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		75.941	73.943
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		86.992	92.740
Otros créditos		193.061	35.225
Créditos por ventas		522.607	640.217
Efectivo y equivalentes de efectivo		988.663	922.582
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.791.323	1.690.764
TOTAL DEL ACTIVO		1.867.264	1.764.707

PASIVO Y PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas
Capital social - Acciones comunes en circulación	6	2.331.945	2.331.945
Reserva legal		279.036	279.036
Resultados no asignados		(5.316.482)	(4.435.286)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		(2.705.501)	(1.824.305)
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		19.334	16.784
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		41.036	-
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		60.370	16.784
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	10	3.498.158	2.263.989
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.014.237	1.308.239
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		4.512.395	3.572.228
TOTAL DEL PASIVO		4.572.765	3.589.012
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.867.264	1.764.707

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	Período finalizado el
		31.03.2016	31.03.2015
Ventas de bienes y servicios		1.669.644	648.081
Costo de bienes vendidos y servicios prestados	8	(1.781.532)	(1.021.973)
PÉRDIDA BRUTA		(111.888)	(373.892)
Gastos de comercialización	9	(77.839)	(46.400)
Gastos de administración	9	(474.835)	(295.765)
Otros ingresos / (egresos) – neto		(21.703)	(11.742)
RESULTADO OPERATIVO		(686.265)	(727.799)
Ingresos financieros		-	57.211
Gastos financieros		(187.958)	(1.649)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(187.958)	55.562
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(874.223)	(672.237)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(6.973)	(4.545)
PÉRDIDA NETA DEL PERÍODO		(881.196)	(676.782)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL		RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2016	2.331.945	279.036	(4.435.286)		(1.824.305)
Pérdida neta del período	-	-	(881.196)		(881.196)
Saldos al 31 de marzo de 2016	2.331.945	279.036	(5.316.482)		(2.705.501)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL		RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2015	2.331.945	279.036	(1.839.622)		771.359
Pérdida neta del período	-	-	(676.782)		(676.782)
Saldos al 31 de marzo de 2015	2.331.945	279.036	(2.516.404)		94.577

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	31.03.2016	31.03.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida integral total del período		(881.196)	(676.782)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		6.973	4.545
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	9	3.264	1.615
Resultados financieros, netos		187.958	(55.562)
Constitución neta de provisiones		1.498	-
Variación en activos y pasivos:
Variación neta de activos		(44.251)	250.935
Variación neta de pasivos		(252.069)	8259
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(3.960)	(1.981)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades operativas		(981.783)	(468.971)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Disminución de deudores financieros sociedades relacionadas		-	396.415
Flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión		-	396.415
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos de sociedades relacionadas		1.047.864	-
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		1.047.864	-
AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		66.081	(72.556)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		922.582	353.652
Aumento/(Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		66.081	(72.556)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		988.663	281.096

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 131, Arroyito, Provincia de Córdoba.

El objeto principal de la Sociedad es la realización de operaciones inmobiliarias, financieras, de hotelería y gastronomía y comerciales.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 2 de marzo de 1970, siendo la última modificación inscripta el 13 de diciembre de 2011.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 2 de marzo de 2069.

Estos estados financieros intermedios condensados han sido aprobados por el Directorio con fecha 9 de mayo de 2016.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99,92857% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

La Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros de acuerdo a la NIC 34 a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, conforme a lo previsto en la RT N° 26 de la FACPCE, modificada por las R.T. N° 29 y 43. En consecuencia, los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2016, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 "Información Financiera Intermedia”. Estos estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2015.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo las políticas contables utilizadas están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2016, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados de acuerdo a la NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales y las provisiones por incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación (Cont.)

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 y 31 de marzo de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas. Sobre las mismas, se han efectuado ciertas reclasificaciones a efectos de su presentación comparativa con las del presente período.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”:

Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

• Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016 es del 35% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2016, fecha de cierre del presente ejercicio.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados.

- Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

La Sociedad reconoce el crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta en la medida en que sea probable su aprovechamiento futuro dentro de los primeros diez ejercicios fiscales. De no cumplirse esta condición, se reconoce en el estado del resultado integral en el rubro “Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta”.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos
		31.03.2016	31.03.2015
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio		43.878	18.990
Valor de origen al cierre del período		43.878	18.990
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio		(17.596)	(9.838)
Depreciación del período (1)		(1.940)	(291)
Depreciación acumulada al cierre del período		(19.536)	(10.129)
TOTAL		24.342	8.861

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 9.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

La vida útil estimada de los muebles, herramientas, vehículos y otros equipos está en un rango entre 3 y 10 años.

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	Terrenos y construcciones
	31.03.2016	31.03.2015
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	121.454	121.454
Valor de origen al cierre del período	121.454	121.454
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(73.793)	(68.499)
Depreciación del período (1)	(1.324)	(1.324)
Depreciación acumulada al cierre del período	(75.117)	(69.823)
TOTAL	46.337	51.631

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 9.

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de los edificios está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 6. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios cerrados:

	31.03.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013
Capital social al inicio	2.331.945	2.331.945	2.331.945	2.331.945
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	2.331.945	2.331.945	2.331.945	2.331.945

El capital social al 31 de marzo de 2016 es de ARS 2.331.945 y está representado por 233.194.500 acciones ordinarias nominativas de valor nominal ARS 0,01 cada una y con derecho a un voto por acción.

NOTA 7. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Deducidas del activo

	Créditos por ventas (1)		Otros créditos (2)
	31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015
Saldos al inicio del ejercicio	14.036	-	308.888	281.582
Aumentos	1.498	-	6.973	4.545
Aplicaciones	(2.327)	-	-	-
TOTALES	13.207	-	315.861	286.127

1. El destino contable de los aumentos del período se informa en nota 9.
2. El destino contable de los aumentos del período se informan en el rubro “Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta” del Estado del resultado integral intermedio condensado.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. COSTO DE BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de bienes vendidos y servicios prestados:

	31.03.2016	31.03.2015
Existencias al inicio del ejercicio	92.740	58.600
Compras del período	503.170	325.367
Gastos de producción (nota 9)	1.272.614	717.980
Existencias al cierre del período	(86.992)	(79.974)
TOTALES	1.781.532	1.021.973

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 31.03.2016	Total al 31.03.2015
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	11.250	-	11.250	7.500
Honorarios y retribuciones por servicios	-	-	32.075	-	32.075	23.996
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	989.724	-	370.301	-	1.360.025	809.522
Impuestos directos	-	66.221	-	-	66.221	41.316
Impuestos, tasas y contribuciones	-	-	14.947	-	14.947	5.839
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	87.266	-	-	-	87.266	3.187
Dep. de prop., planta y eq., y prop. de inversión (notas 4 y 5)	1.940	-	-	1.324	3.264	1.615
Combustibles y lubricantes	8.721	-	-	-	8.721	2.428
Servicios de terceros	58.005	-	24.586	-	82.591	55.375
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	2.465	-	-	-	2.465	974
Gastos de viaje, movilidad y estadía	34.685	-	1.352	-	36.037	29.629
Servicios bancarios	-	-	3.360	-	3.360	3.609
Quebranto (Recupero) por deudores incobrables	-	1.498	-	-	1.498	-
Arrendamientos / alquileres operativos	27.300	-	-	-	27.300	15.300
Sistemas y software de aplicación	-	-	2.984	-	2.984	531
Limpieza, desinfección y jardinería	32.340	-	-	-	32.340	44.458
Otros gastos generales varios	30.168	10.120	13.980	-	54.268	16.190
TOTAL AL 31.03.2016	1.272.614	77.839	474.835	1.324	1.826.612
TOTAL AL 31.03.2015	717.980	46.400	295.765	1.324		1.061.469

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones al 31 de marzo de 2016 y 2015 con partes relacionadas y los saldos pendientes al 31 de marzo de 2016 y al 31 de diciembre de 2015:

1. Ventas de bienes y servicios

		Ventas
	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	1.117.528	343.184
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	4.564	1.614
Cartocor S.A.	Relacionada	41.056	23.023
Converflex Argentina S.A.(1)	Relacionada	-	276
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	3.426	982
TOTALES		1.166.574	369.079

(1) Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex S.A. y Converflex Argentina S.A. (absorbidas)

1. Compras de bienes y otros egresos

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	50.676	38.676
TOTALES		50.676	38.676

1. Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	57.211
TOTALES		-	57.211

Intereses perdidos

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	186.305	-
TOTALES		186.305	-

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	467.393	572.746
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	7.034	12.440
Cartocor S.A.	Relacionada	21.944	15.376
Converflex Argentina S.A. .(1)	Relacionada	-	367
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	1.289	5.929
TOTALES		497.660	606.858

(1) Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex S.A. y Converflex Argentina S.A. (absorbidas)

NOTA 10. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	31.640	151.257
TOTALES		31.640	151.257

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Préstamos recibidos

	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	3.498.158	2.263.989
TOTALES		3.498.158	2.263.989

NOTA 11. SITUACIÓN DEL PATRIMONIO NETO

Al 31 de marzo de 2016, la Sociedad posee un total de resultados no asignados de ARS 5.316.482 (pérdida), un capital social de ARS 2.331.945 y un total de reserva legal de ARS 279.036, encontrándose, por lo tanto, encuadrada dentro de artículo 206 de la Ley General de Sociedades.

Asimismo, al 31 de marzo de 2016, la Sociedad posee un patrimonio neto negativo de ARS 2.705.501. El Artículo 94 (inciso 5) de la Ley General de Sociedades establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia.

Los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que crean necesarias para resolver esta situación. En ese sentido, la Dirección de la Sociedad cuenta con el compromiso de su sociedad controlante para resolver la situación mencionada.

NOTA 12. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de marzo de 2016 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

A los señores Presidente y Directores de

Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 131

Arroyito - Provincia de Córdoba

CUIT: 30-52315437-7

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2016, el estado del resultado integral por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016 y los estados intermedios condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCE Cba), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad

responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra conclusión, queremos enfatizar la información contenida en la nota 11, que describe que al 31 de marzo de 2016, la Sociedad registra patrimonio neto negativo; el artículo 94 (inciso 5) de la Ley General de Sociedades establece que una Sociedad se encuentra en causal de disolución a partir de esta circunstancia. A su vez, los resultados negativos registrados por la Sociedad insumen más del 50% del capital y de las reservas; el artículo 206 de la Ley General de Sociedades establece la reducción obligatoria del capital cuando se presenta esta situación. Por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que sean necesarias para resolver estas situaciones.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria, que:

1. los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado y al estado del resultado integral intermedio condensado se detallan a continuación:

a. 1) Estado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015:

	31.03.16	31.12.15
Activo	1.867.264	1.764.707
Pasivo	4.572.765	3.589.012
Patrimonio neto	(2.705.501)	(1.824.305)

a. 2) Estado del resultado integral intermedio condensado por los períodos finalizados el 31 de marzo de 2016 y 2015 los cuales arrojan una pérdida integral total de ARS 881.196 y de ARS 676.782, respectivamente.

1. al 31 de marzo de 2016 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Constructora Mediterránea Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera e Inmobiliaria que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 86.625,88, no siendo exigible a dicha fecha.

Córdoba, 9 de mayo de 2016

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 131

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

1. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros intermedios condensados de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I. que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado al 31 de marzo de 2016, el correspondiente estado del resultado integral intermedio condensado por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016 y los estados intermedios condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
2. El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias

de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 9 de mayo de 2016. Una revisión de información financiera intermedia consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Tal como se indica en la Nota 11. a los estados financieros intermedios condensados, al 31 de marzo de 2016, la Sociedad registra patrimonio neto negativo; el artículo 94 inciso 5 de la Ley General de Sociedades establece que una Sociedad se encuentra en causal de disolución a partir de esta circunstancia. A su vez, los resultados negativos acumulados registrados por la Sociedad insumen más del 50% del capital y de las reservas; el artículo 206 de la Ley General de Sociedades establece que una Sociedad se encuentra en reducción obligatoria del capital cuando se presenta esta situación. La Dirección de la Sociedad nos ha informado que se encuentra evaluando acciones a desarrollar con la finalidad de revertir dicha situación y los accionistas de la Sociedad en la Asamblea deberán tomar las medidas que sean necesarias para resolver estas situaciones.
2. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I. al 31 de marzo de 2016, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
3. Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
4. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 9 de mayo de 2016.

	Cr. Alcides Marcelo F. Testa Presidente Comisión Fiscalizadora