ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2016

May 12, 2016

CARTOCOR CHILE S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2016 presentados en forma comparativa.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE INFORMACIÓN FINANCIERA INTERMEDIA CONDENSADA

Santiago, 5 de mayo de 2016

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Chile S.A.

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Cartocor Chile S.A.(en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de marzo de 2016, los estados de resultados y del resultado integral por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016 y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo “Alcance de nuestra revisión”.

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Santiago, 5 de mayo de 2016

Cartocor Chile S.A.

2

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Énfasis en un asunto

Tal como se indica en Nota 9 de Previsiones deducidas del activo, con fecha 31 de marzo de 2016, la Sociedad registra saldos cobrar por ARS 5.336.607 con el cliente Exportadora Tempo Fruits S.A., empresa que se encuentra con problemas de solvencia económica. A la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad se encuentra en proceso de negociación con el cliente y de recupero con la compañía de seguro Coface a fin de liberar pagos correspondientes a dichas cuentas por cobrar.

Informe sobre cumplimiento de las disposiciones vigentes

En cumplimiento de las disposiciones vigentes en la República Argentina, informamos que las Sociedad está inscripta en Chile y se rige por la normativa de ese país.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y no deben utilizarse para ningún propósito.

Javier Gatica Menke

RUT: 7.003.684-3

CONTENIDO

	Glosario de términos Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado
	Estado de resultados intermedio condensado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Evolución del capital social
8	Préstamos
9	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
10	Saldo de activos y pasivos en moneda extranjera
11	Costo de ventas y servicios prestados
12	Información sobre gastos por función y naturaleza
13	Resultados excepcionales
14	Compromisos y garantías otorgadas
15	Transacciones y saldos con partes relacionadas
16	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por vía indirecta por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)

Anexo A: Nota 4

Anexo B: Nota 6

Anexo D: Nota 5

Anexo E: Nota 9

Anexo F: Nota 11

Anexo G: Nota 10

Anexo H: Nota 12

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante por vía indirecta.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus sociedades controladas.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Cartocor Chile S.A.	Indistintamente, Cartocor Chile S.A.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones)
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TD/CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar Estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	31.03.2016	31.12.2015
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	189.201.514	144.037.215
Propiedades de inversión	5	8.626.930	7.211.517
Activos intangibles	6	881.153	786.805
Activo por impuesto diferido		10.119.878	14.656.282
Oros créditos		856.250	715.063
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		209.685.725	167.406.882
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		128.642.558	117.836.678
Otros créditos		118.591.839	108.999.894
Créditos por ventas		497.957.892	307.526.941
Efectivo y equivalentes de efectivo		17.743.046	17.710.219
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		762.935.335	552.073.732
TOTAL DEL ACTIVO		972.621.060	719.480.614

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.03.2016	31.12.2015
PATRIMONIO NETO Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Aportes de los propietarios	7	173.043.667	173.043.667
Resultados no asignados		81.215.613	58.663.455
Otros componentes del patrimonio		271.918.688	187.375.560
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		526.177.968	419.082.682
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		726.536	544.359
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		726.536	544.359
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	8	95.372.820	58.412.633
Anticipos de clientes		14.660.927	5.086.100
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		335.682.809	236.354.840
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		445.716.556	299.853.573
TOTAL DEL PASIVO		446.443.092	300.397.932
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		972.621.060	719.480.614

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

ESTADO DE RESULTADO	Notas	Período de tres meses finalizado el:
31.03.2016	31.03.2015
Ventas de bienes y servicios		333.499.190	178.058.396
Costo de venta y servicios prestados	11	(267.827.469)	(165.302.060)
GANANCIA BRUTA		65.671.721	12.756.336
Gastos de comercialización	12	(15.645.513)	(7.843.903)
Gastos de administración	12	(5.325.857)	(3.490.781)
Otros egresos –neto		-	(14.684)
RESULTADO OPERATIVO		44.700.351	1.406.968
Resultados excepcionales	13	-	(86.957.256)
Ingresos financieros		2.892.329	1.736.861
Gastos financieros		(2.958.363)	(1.372.204)
Diferencia de cambio, neta		(14.663.786)	(2.346.740)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(14.729.820)	(1.982.083)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		29.970.531	(87.532.371)
Impuesto a las ganancias		(7.418.373)	-
GANANCIA /(PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO		22.552.158	(87.532.371)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES		Periodo de tres meses finalizado el:
31.03.2016	31.03.2015
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO		22.552.158	(87.532.371)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Diferencia de conversión		84.543.128	(1.553.711)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		84.543.128	(1.553.711)
GANANCIA (PÉRDIDA) INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		107.095.286	(89.086.082)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 01 de enero de 2016	173.043.667	58.663.455	187.375.560	419.082.682
Ganancia neta del período	-	22.552.158	-	22.552.158
Otros resultados integrales del período	-	-	84.543.128	84.543.128
Ganancia integral total del período	-	22.552.158	84.543.128	107.095.286
Saldos al 31 de marzo de 2016	173.043.667	81.215.613	271.918.688	526.177.968

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 01 de enero de 2015	173.043.667	(2.358.746)	104.838.290	275.523.211
Pérdida neta del período	-	(87.532.371)	-	(87.532.371)
Otros resultados integrales del período	-	-	(1.553.711)	(1.553.711)
Pérdida integral total del período	-	(87.532.371)	(1.553.711)	(89.086.082)
Saldos al 31 de marzo de 2015	173.043.667	(89.891.117)	103.284.579	186.437.129

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	31.03.2016	31.03.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia / (Pérdida) del período		22.552.158	(87.532.371)
Impuesto a las ganancias		7.418.373	-
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipo	4	7.623.300	5.371.736
Amortización de activos intangibles	6	56.538	62.452
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		3.904.389	960.126
Resultados financieros, netos		14.729.820	1.982.083
Bajas de existencias y propiedad, planta y equipos por siniestros		-	79.186.791
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(147.270.766)	(74.284.534)
Otros créditos		10.878.439	6.603.634
Existencias		10.991.872	(13.594.471)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		51.139.323	49.396.667
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades operativas		(17.976.554)	(31.847.887)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones y anticipos de propiedades, plantas y equipos y otros		(14.703.580)	(1.457.347)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(14.703.580)	(1.457.347)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos bancarios	8	29.827.194	51.285.944
Pagos de intereses	8	(173.684)	(514.013)
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		29.653.510	50.771.931
(DISMINUCIÓN)/AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(3.026.624)	17.466.697
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		17.710.219	7.364.664
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		3.059.451	174.403
(Disminución ) / Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		(3.026.624)	17.466.697
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		17.743.046	25.005.764

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor Chile S.A. fue constituida por escritura pública de fecha 1 de septiembre de 2003 ante el notario público Sr Raul Undurraga en la República de Chile.

Su actividad principal es la fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado, para la cual se construyó la planta de San Francisco de Mostazal, del cual sus principales características son las siguientes:

Planta que cuenta con 18.000 m2 de edificación en donde se elaboran planchas y cajas de cartón corrugado y en la cual se obtiene una producción de 60.000 ton/año.

La planta se localiza en el Km 62,4, enlace San Francisco de Mostazal en la Ruta Ch-5, en la comuna de San Francisco de Mostazal, en el Predio Rol de Avalúo 134-3, más específicamente en la interacción sur poniente de la calle las cuatro casas con la caletera oriente de la Ruta 5.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Cartocor S.A. quién posee el 71,92796% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la industrialización y comercialización de cartón corrugado. Cartocor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificaciones), con domicilio legal en Av. Marcelino Bernardi 24 – Arroyito – Provincia de Córdoba.

Cartocor S.A. es a su vez controlada por Arcor S.A.I.C. quién posee el 99,997 % de participación en el capital y en los votos, siendo su actividad principal la fabricación de golosinas.

Por último Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos, moneda de curso legal en Chile, y prepara sus Estados Financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Chile, las que corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar la presentación de sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información financiera intermedia”. Estos estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2015, los cuales han sido preparados de acuerdo con las NIIF.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación (cont.)

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2015, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al período finalizado el 31 de diciembre de 2015.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados de acuerdo con la NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas y sobre los cuales se han efectuado ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016 y que no han generado efectos sobre los estados financieros comparativos:

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2017.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”:

Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para La Sociedad.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

La Sociedad comercializa sus productos básicamente en dos segmentos de negocios: el segmento industrial y el segmento hortofrutícolas. Mientras que el segmento industrial no muestra ciclos pronunciados durante el año, el negocio hortofrutícolas presenta un comportamiento estacional asociado a las temporadas de cada una de las frutas cosechadas por aquellos productores a los cuales la Sociedad los provee de cajas.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

• Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2016 es del 22,5% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2016, fecha de cierre del presente ejercicio.

• Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

• Impuesto a las ganancias - Método diferido (Cont.)

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. Debido a que, a la fecha de los presentes estados financieros intermedios no existe un horizonte en el cual pueda aprovecharse los quebrantos impositivos, la Sociedad no ha reconocido los impuestos diferidos correspondientes a ellos.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	8.378.889	48.914.248	251.575.829	12.758.751	34.932.180	356.559.897
Efecto conversión	1.644.535	9.600.457	49.371.935	2.459.849	8.346.179	71.422.955
Altas	-	-	-	114.065	24.085.514	24.199.579
Transferencias	-	-	7.126.626	937.778	(8.064.404)	-
Bajas	-	-	-	(648.470)	-	(648.470)
Valor de origen al cierre del período	10.023.424	58.514.705	308.074.390	15.621.973	59.299.469	451.533.961
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(12.396.227)	(191.798.974)	(8.327.481)	-	(212.522.682)
Efecto conversión	-	(2.461.739)	(38.066.034)	(1.658.692)	-	(42.186.465)
Depreciación del período (1)	-	(458.613)	(6.779.705)	(384.982)	-	(7.623.300)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(15.316.579)	(236.644.713)	(10.371.155)	-	(262.332.447)
SALDO AL 31.03.2016	10.023.424	43.198.126	71.429.677	5.250.818	59.299.469	189.201.514

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en Nota 12

Información requerida por el Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.404.816	65.527.479	193.947.920	9.088.252	2.018.436	276.986.903
Efecto conversión	(3.815)	(485.009)	(187.088)	2.838	2.831	(670.243)
Altas	-	-	-	1.434.536	437.699	1.872.235
Bajas	-	(27.674.727)	(4.440.811)	(550.348)	-	(32.665.886)
Valor de origen al cierre del período	6.401.001	37.367.743	189.320.021	9.975.278	2.458.966	245.523.009
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(15.264.449)	(131.573.698)	(6.127.956)	-	(152.966.103)
Efecto conversión	-	116.954	78.228	1.465	-	196.647
Bajas	-	7.151.060	3.391.610	58.590	-	10.601.260
Depreciación del período (1)	-	(539.951)	(4.601.306)	(230.479)	-	(5.371.736)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(8.536.386)	(132.705.166)	(6.298.380)	-	(147.539.932)
SALDO AL 31.03.2015	6.401.001	28.831.357	56.614.855	3.676.898	2.458.966	97.983.077

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en Nota 12

Información requerida por el Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.03.2016	31.03.2015
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	7.211.517	5.512.478
Efecto conversión	1.415.413	(3.283)
Valor de origen al cierre del período	8.626.930	5.509.195
TOTALES	8.626.930	5.509.195

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	31.03.2016	31.03.2015
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.851.274	1.415.113
Efecto de conversión	363.354	(842)
Valor de origen al cierre del período	2.214.628	1.414.271
Amortización
Valor de origen al inicio del ejercicio	(1.064.472)	(602.166)
Amortización del período (1)	(56.538)	(62.452)
Efecto conversión	(212.468)	(381)
Amortización acumulada al cierre del período	(1.333.478)	(664.999)
TOTALES	881.150	749.272

(1) El destino contable de la amortización del período se informan en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Titulo IV del TO/CNV

NOTA 7. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	31.03.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013
Capital social al inicio	173.043.667	173.043.667	173.043.667	173.043.667
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	173.043.667	173.043.667	173.043.667	173.043.667

El capital social al 31 de marzo de 2016, asciende a ARS 173.043.667 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El mismo está representado por 22.643.218 acciones ordinarias sin valor nominal.

NOTA 8. PRÉSTAMOS

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 31 de marzo de 2016 y 2015 fue la siguiente:

	Acreedor / (Deudor)
31.03.2016	31.03.2015
Saldo al inicio del ejercicio	58.412.633	65.272.779
Aumento neto de préstamos bancarios	29.827.194	51.285.944
Pagos de intereses	(173.684)	(514.013)
Intereses devengados	444.913	678.454
Diferencia de cambio	(5.107.277)	2.542.060
Efecto conversión	11.969.041	604.627
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	95.372.820	119.869.851

NOTA 9. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 31 de marzo de 2016 y 2015 fue la siguiente:

Deducidas del Activo

	Previsión de Impuesto Diferido (1)		Créditos por Venta (2)		Existencias (2)
31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015
Saldos al inicio del período	-	19.661.294	15.867.261	8.241.111	3.159.909	2.929.784
Aumentos	-	23.818.490	2.937.213	1.416.829	967.176	-
Disminución	-	-	-	-	-	(778.988)
Aplicaciones	-	-	(1.115.592)	(180.840)	-	-
Efecto conversión	-	189.484	3.245.503	9.933	740.847	(16.723)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	-	43.669.268	20.934.385	9.487.033	4.867.932	2.134.073

Deducidas del Pasivo

	Contingencias (2)
31.03.2016	31.03.2015
Saldos al inicio del período	-	-
Aumentos	-	322.285
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	-	322.285

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

	Clase de moneda extranjera	31.03.2016			31.12.2015
Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	USD	111.510	14,60	1.628.046	412.874	5.342.590
Créditos por ventas	USD	2.026.683	14,60	29.589.571	2.487.857	32.192.869
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	813.189	14,60	11.872.560	1.157.514	14.978.231
TOTALES		2.951.382		43.090.177	4.058.245	52.513.690
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	USD	6.532.385	14,60	95.372.820	4.514.114	58.412.633
Anticipos de clientes	USD	201.303	14,60	2.939.024	87.488	1.132.095
Cuentas por pagar	USD	13.028.015	14,60	190.209.019	7.890.995	102.109.475
TOTALES		19.761.703		288.520.863	12.492.597	161.654.203

Información requerida por el Anexo G, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.03.2016	31.03.2015
Existencias al inicio del ejercicio	117.836.678	90.090.433
Compras	230.155.496	161.757.374
Baja por siniestro de existencias	-	(57.613.919)
Gastos de Producción (Nota 12)	40.393.240	24.601.067
Venta de subproductos	(14.772.690)	(6.174.436)
Efecto conversión	22.857.303	(699.301)
Existencias al cierre del período	(128.642.558)	(46.659.158)
TOTALES	267.827.469	165.302.060

Información requerida por el Anexo F, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 12. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de Producción	Gastos de Comerciali- zación	Gastos de Administra- ción	Total	Total
31.03.2016	31.03.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	78.870	4.367	459.600	542.837	409.813
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	14.920.667	2.006.720	2.414.859	19.342.246	12.328.492
Impuestos, tasas y contribuciones	-	-	497.936	497.936	237.000
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	7.415.946	65.541	30.517	7.512.004	3.101.854
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	7.508.903	44.629	69.768	7.623.300	5.371.736
Fletes y acarreos	117.990	9.296.358	-	9.414.348	5.605.015
Combustibles y Lubricantes	2.718.184	23.105	2.970	2.744.259	2.060.812
Gastos de exportación e importación	230.967	-	-	230.967	437.655
Servicios de terceros	-	-	155.237	155.237	99.146
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	3.084.460	76.901	121.534	3.282.895	1.568.462
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.266.490	83.644	161.776	1.511.910	867.429
Calidad y Medio Ambiente	288.474	-	-	288.474	85.193
Publicidad y propaganda	-	23.224	-	23.224	16.950
Quebranto por deudores incobrables	-	2.937.213	-	2.937.213	1.416.829
Arrendamientos / alquileres operativos	700.206	-	19.117	719.323	420.525
Seguros	1.699.322	12.866	1.026.741	2.738.929	1.231.651
Sistemas y Soft. de Aplicación	151.677	-	5.592	157.269	146.626
Amortización de Activos Intangibles	-	-	56.538	56.538	62.452
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	-	967.176	-	967.176	(778.988)
Quebranto por previsión de contingencias	-	-	-	-	322.285
Limpieza, desinfección y jardinería	165.656	21.971	21.971	209.598	172.604
Otros gastos generales varios	45.428	81.798	281.701	408.927	752.210
TOTAL 31.03.2016	40.393.240	15.645.513	5.325.857	61.364.610
TOTAL 31.03.2015	24.601.067	7.843.903	3.490.781		35.935.751

Información requerida por el Anexo H, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. RESULTADOS EXCEPCIONALES

Con fecha 3 de enero de 2015, se desató un incendio en una nave de la planta ubicada en la localidad de San Francisco de Mostazal, Chile. Como consecuencia del siniestro, se registraron daños materiales en la playa externa de bobinas y depósitos de bobinas, pero sin afectar las instalaciones industriales, las cuales quedaron operativas.

En el período finalizado el 31 de marzo de 2015, se reconoció una pérdida por baja de existencias siniestradas de ARS 57.613.919 y se registró un cargo por la baja de los elementos de propiedad, planta y equipos afectados, sobre la base de sus valores de libros de ARS 21.572.872, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

En el mes de mayo de 2015, se registró un ingreso de ARS 62.830.659 (USD 7.000.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas, el cual fue cobrado en su totalidad.

En el mes de diciembre de 2015, la Sociedad reconoció un ingreso a partir del reconocimiento por parte de las compañías aseguradoras por la suma de ARS 78.099.020 (USD 6.715.208) en base a la estimación del resarcimiento pendiente de reembolsar por las coberturas. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados, el crédito se encuentra pendiente de cobro.

NOTA 14. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

1. Compromisos de gastos

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016, la Sociedad no asumió compromisos significativos no informados en los presentes estados financieros intermedios.

1. Compromisos de arrendamientos operativos

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016, la Sociedad no asumió compromisos de arrendamientos operativos.

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

1. Ventas de bienes

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Bagley Chile S.A	Relacionada	3.168.859	-
Cartocor Perú S.A	Relacionada	5.821.015	-
Industria De Alimentos Dos En Uno S.A	Relacionada	1.673.986	1.227.247
TOTALES		10.663.860	1.227.247

1. Compras de bienes

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	318.453	605.569
Cartocor S.A.	Controlante	40.529.683	45.644.871
TOTALES		40.848.136	46.250.440

1. Compras de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	166.296	106.242
TOTALES		166.296	106.242

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Bagley Chile S.A	Relacionada	3.928.203	-
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	13.112.982	10.870.086
Cartocor S.A.	Controlante	-	83.981
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	2.412.037	5.107.936
TOTALES		19.453.222	16.062.003

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	1.930.740	2.105.662
Cartocor S.A.	Controlante	41.333.561	9.722.941
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	74.591	103.520
TOTALES		43.338.892	11.932.123

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses a partir de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado provisiones por cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Beneficios Sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Alta Gerencia al 31 de marzo de 2016 y 2015 ascendió a ARS4.033.667.- y ARS 1.773.825.- respectivamente.

La Alta Gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos.

NOTA 16. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de marzo de 2016 y hasta la fecha de aprobación de estos estados financieros intermedios condensados, no se tiene conocimiento de la ocurrencia de hechos de carácter financiero o de otra índole que puedan afectar en forma significativa los saldos o interpretación de los mismos.