BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2016, presentados en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Participación en subsidiarias
5	Evolución del capital social
6	Préstamos
7	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
8	Información sobre gastos por función y naturaleza
9	Transacciones y saldos con partes relacionadas
10	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)

Anexo C:		Nota 4
Anexo G:		Nota 7
Anexo H:		Nota 8

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C y sus subsidiarias.
Grupo Bagley	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Bagley Latinoamérica S.A.	Indistintamente, Bagley Latinoamérica S.A.
LGS / Ley 19.550	Ley General de Sociedades.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad, se recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados consolidados conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados individuales que preceden esta sección.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	31.03.2016	31.12.2015

ACTIVO NO CORRIENTE
Participación en subsidiarias	4	3.708.758.145	3.199.993.435
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		3.708.758.145	3.199.993.435

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo		19.979.868	18.113.840
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		19.979.868	18.113.840
TOTAL DEL ACTIVO		3.728.738.013	3.218.107.275


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.03.2016	31.12.2015

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	5	385.934.024	385.934.024
Prima de emisión de acciones		204.318.639	204.318.639
Resultados no asignados		2.706.616.916	2.344.372.438
Otros componentes del patrimonio		354.184.807	217.431.130
TOTAL DEL PATRIMONIO		3.651.054.386	3.152.056.231

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	6	48.853.309	42.939.881
Pasivo por impuesto diferido		8.981.972	8.875.326
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		57.835.281	51.815.207

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	6	-	320.988
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		19.848.346	13.914.849
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		19.848.346	14.235.837
TOTAL DEL PASIVO		77.683.627	66.051.044
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		3.728.738.013	3.218.107.275

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	Período finalizado el
	31.03.2016	31.03.2015

Resultado de inversiones en sociedades	4	364.802.031	210.368.685

Gastos de administración	8	(6.368.178)	(3.140.292)

Ingresos financieros		5.826	530
Gastos financieros		(395.246)	(819.139)
Diferencia de cambio, neta		4.306.680	(13.591.083)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		3.917.260	(14.409.692)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		362.351.113	192.818.701
Impuesto a las ganancias		(106.635)	(106.635)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		362.244.478	192.712.066

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.


	Período finalizado el
	31.03.2016	31.03.2015
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	362.244.478	192.712.066

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO

Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión	136.753.677	(39.358.146)
SUBTOTAL partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	136.753.677	(39.358.146)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	136.753.677	(39.358.146)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	498.998.155	153.353.920

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES		RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	385.934.024	204.318.639	2.344.372.438		217.431.130	3.152.056.231

Ganancia neta del período	-	-	362.244.478		-	362.244.478
Otros resultados integrales del período	-	-	-		136.753.677	136.753.677
Ganancia integral total del período	-	-	362.244.478		136.753.677	498.998.155

Saldos al 31 de marzo de 2016	385.934.024	204.318.639	2.706.616.916		354.184.807	3.651.054.386

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES		RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2015	385.934.024	204.318.639	1.417.018.021		140.104.132	2.147.374.816

Ganancia neta del período	-	-	192.712.066		-	192.712.066
Otros resultados integrales del período	-	-	-		(39.358.146)	(39.358.146)
Ganancia integral total del período	-	-	192.712.066		(39.358.146)	153.353.920

Saldos al 31 de marzo de 2015	385.934.024	204.318.639	1.609.730.087		100.745.986	2.300.728.736

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	31.03.2016	31.03.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		362.244.478	192.712.066
Impuesto a las ganancias		106.635	106.635
Ajustes por:
Resultados financieros, netos		(3.917.260)	14.409.692
Resultado de inversiones en sociedades	4	(364.802.031)	(210.368.685)
Variación en activos y pasivos:
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		6.033.331	323.620
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades operativas		(334.847)	(2.816.672)

FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Pago de dividendos en efectivo		-	(57.102.521)
Disminución neta de préstamos con partes relacionadas		(320.988)	-
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación		(320.988)	(57.102.521)

DISMINUCIÓN EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(655.835)	(59.919.193)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		18.113.840	82.325.339
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		2.521.863	(348.332)
Disminución en el efectivo y equivalentes de efectivo		(655.835)	(59.919.193)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		19.979.868	22.057.814

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Bagley Latinoamérica S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de España. El domicilio legal es Tarragona 107-109. Planta 18°, Barcelona, España.

La actividad principal de la Sociedad es la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o entidad no residente en territorio español.

La Sociedad fue constituida el 19 de noviembre de 2004 en la ciudad de Barcelona, España, bajo la denominación social de “BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.”. Sus estatutos sociales fueron inscriptos en el Registro Mercantil de Barcelona el día 4 de diciembre de 2004.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

Estos estados financieros han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 11 de mayo de 2016.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 51% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas. Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias), con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, Argentina.

Por último Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

Los mismos están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de Arcor S.A.I.C.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2016, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2015.

Con fecha 1 de abril de 2016, la FAPCE aprobó la Resolución Técnica N° 43, por la cual se modifica la Resolución Técnica N° 26, con vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2016.

Dicha RT N° 43 establece que las entidades que presenten estados financieros de acuerdo con las NIIF, lo harán en forma integral y sin modificaciones y que las inversiones en entidades subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas se contabilizarán en los estados financieros individuales utilizando el método de la participación, tal como lo definen las NIIF, de acuerdo a la modificación instrumentada por el IASB a la NIC 27 en agosto de 2014, no estando permitida la medición al costo o a valor razonable, que son las otras opciones de valuación previstas en las NIIF para este tipo de inversiones (adicionales al citado método de la participación).

Con anterioridad a dicha modificación, la RT N° 26, no aplicaba las NIIF de un modo integral en los Estados Financieros individuales ante la inexistencia del método de participación como opción para la valuación de dichas inversiones.

Las modificaciones introducidas a la RT N° 26 no generaron impactos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación (Cont.)

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción. Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el valor razonable de los activos biológicos, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 y 31 de marzo de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas y sobre los cuales se han efectuado ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016 y que no han generado efectos sobre los estados financieros individuales comparativos:

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

Modificación a la NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas: establece una guía para contabilizar la adquisición de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en España a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias:


	Participación en subsidiarias	Total
Saldo al 1 de enero de 2016	3.199.993.435	3.199.993.435
Resultado de inversiones permanentes en Sociedades (1)	364.582.981	364.582.981
Depreciaciones de mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos	219.050	219.050
Variación reserva de conversión	132.750.483	132.750.483
Efecto conversión de marcas y mayores valores de propiedad, planta y equipos	11.212.196	11.212.196
SALDO AL 31.03.2016	3.708.758.145	3.708.758.145

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores / (menores) valores de activos.


	Participación en subsidiarias	Total
Saldo al 1 de enero de 2015	2.273.465.473	2.273.465.473
Resultado de inversiones permanentes en sociedades (1)	210.089.906	210.089.906
Depreciaciones de mayores / (menores) valores de propiedad, planta y equipos	278.779	278.779
Variación reserva de conversión	(43.837.486)	(43.837.486)
Efecto conversión de marcas y mayores valores de propiedad, planta y equipos	(6.495.730)	(6.495.730)
SALDO AL 31.03.2015	2.433.500.942	2.433.500.942

Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores / (menores) valores de activos.

En los siguientes cuadros se detalla la información correspondiente a las inversiones en subsidiarias:


Sociedades	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otros resultados integrales	% de participación directa	Valor de libros al 31.03.16
Bagley Chile S.A.	Chile	354.153.670	(829.290)	57.931.342	56,0749	198.591.421
Bagley Argentina S.A.	Argentina	2.958.003.840	395.966.345	27.108.078	99,2926	2.937.080.403
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	370.345.576	(28.117.467)	73.349.196	99,9999	370.345.571
Subtotal						3.506.017.395
Plusvalía de inversiones en Bagley Argentina S.A.						118.788.577
Mayor / (menor) valor de propiedad, planta y equipos
Bagley Argentina S.A.						(12.336.490)
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						28.225.043
Mayor valor de activos intangibles
Bagley Argentina S.A.						37.999.266
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						30.064.354
Total						3.708.758.145

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS (Cont.)


Sociedades	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otros resultados integrales	% de Participación	Valor de libros al 31.03.15
Bagley Chile S.A.	Chile	116.598.432	2.561.027	(43.525)	99,9999	116.598.430
Bagley Argentina S.A.	Argentina	1.886.090.377	209.522.143	-	99,2926	1.872.749.108
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	262.768.751	(511.218 )	(43.793.961)	99,9999	262.768.748
Subtotal						2.252.116.286
Plusvalía de inversiones en Bagley Argentina S.A.						118.788.577
Mayor / (menor) valor de propiedad, planta y equipos
Bagley Argentina S.A.						(13.555.203)
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						18.227.348
Mayor valor de activos intangibles
Bagley Argentina S.A.						37.999.266
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.						19.924.668
Total						2.433.500.942

Otros datos relevantes:


Sociedades	País	Actividad Principal
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de Galletas
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Brasil	Fábrica de Galletas
Bagley Chile S.A.	Chile	Fábrica de Galletas

Información requerida conforme al Anexo C, del Título IV “Régimen informativo periódico”, según texto ordenado de CNV.

NOTA 5. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el periodo actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	31.03.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013

Capital social al inicio	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024

El capital social al 31 de marzo de 2016 de ARS 385.934.024 está representado por 49.700.611 acciones ordinarias clase "A" de 1 voto cada una y 47.751.568 acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 6. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	31.03.2016	31.03.2015
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	43.260.869	136.636.407
Disminución neta	(320.988)	-
Intereses perdidos	395.246	819.139
Diferencias de cambios devengadas	(2.256.428)	16.711.152
Efecto conversión	7.774.610	(12.357.750)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	48.853.309	141.808.948

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:


			31.03.2016		31.12.2015
	Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	1.025.164	14,6000	14.967.391	1.046.551	13.544.683
TOTAL ACTIVO				14.967.391		13.544.683

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos	USD	3.353.471	14,6000	48.853.309	3.326.009	42.939.881
TOTAL NO CORRIENTE				48.853.309		42.939.881

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	USD	-	14,6000	-	29.123	320.988
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	ARS	17.753.037	1,0000	17.753.037	12.757.779	12.757.779
	USD	40.000	14,6000	584.000	-	-
TOTAL CORRIENTE				18.337.037		13.078.767
TOTAL PASIVO				67.190.346		56.018.648
TOTAL NETO				(52.222.955)		(42.473.965)

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:


	31.03.2016	31.03.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	1.016.378	422.879
Servicios bancarios	14.979	6.363
Impuesto a los bienes personales sobre inversiones en Argentina	5.336.821	2.711.050
TOTAL	6.368.178	3.140.292

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

NOTA 9. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 de marzo de 2016 y 2015 con partes relacionadas:

Saldos por otras deudas con partes relacionadas

Otras deudas


	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	17.753.037	12.757.779
TOTAL		17.753.037	12.757.779

Préstamos recibidos


	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	48.853.309	43.260.869
TOTAL		48.853.309	43.260.869

Intereses financieros

Intereses perdidos


	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	395.246	819.139
TOTAL		395.246	819.139

Beneficios sociales

Al 31 de marzo de 2016 y 2015 no han existido retribuciones y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al personal clave de la gerencia.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 10. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de marzo de 2016 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

A los Señores Presidente y Consejeros de

Bagley Latinoamérica S.A.

Domicilio Legal: Tarragona 107 – 109. Planta 18°, 08014

Barcelona - España

C.D.I. N° 30-70916550-6

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de Bagley Latinoamérica S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2016, los estados intermedios condensados individuales de resultados y de otros resultados integrales por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016 y los estados intermedios condensados individuales de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica Número 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera

intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, España y se rige por la normativa de ese país.

Restricción de uso

Este informe es para el uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizado por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (sociedad constituida en la República Argentina) con el fin de valuar su inversión por el método del valor patrimonial proporcional (método de la participación) y de preparar sus estados financieros consolidados, con el objeto de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el MAE (Mercado Abierto Electrónico).

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de mayo de 2016.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 245 F° 61

BAGLEY LATINOAMÉRICA S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2016, presentados en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
1.3	Sociedades consolidadas
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Inversiones en asociadas
8	Evolución del capital social
9	Préstamos
10	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
11	Costo de ventas y servicios prestados
12	Información sobre gastos por función y naturaleza
13	Resultados excepcionales
14	Compromisos y garantías otorgadas
15	Transacciones y saldos con partes relacionadas
16	Inversiones en Mastellone Hermanos S.A.
17	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 4
Anexo B:		Nota 6
Anexo C:		Nota 7
Anexo D:		Nota 5
Anexo E:		Nota 10
Anexo F:		Nota 11
Anexo H:		Nota 12

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARS	Peso argentino.
BRL	Real brasilero.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
Grupo Bagley	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Bagley Latinoamérica S.A.	Indistintamente, Bagley Latinoamérica S.A.
LGS / Ley 19.550	Ley General de Sociedades.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	31.03.2016	31.12.2015

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	986.087.160	879.286.643
Propiedades de inversión	5	8.092.598	6.537.164
Inversiones en asociadas	7	405.601.335	-
Activos intangibles	6	190.455.993	184.786.761
Activo por impuesto diferido		27.342.093	11.566.369
Otras inversiones a costo amortizado		39.462	48.056.262
Otros créditos		123.901.496	314.487.766
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		1.741.520.137	1.444.720.965

ACTIVO CORRIENTE
Existencias		856.420.928	807.604.781
Otros créditos		649.946.770	575.831.055
Créditos por venta		1.139.700.550	1.004.333.786
Instrumentos financieros derivados		52.940.747	-
Efectivo y equivalentes de efectivo		1.461.720.350	1.110.377.593
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		4.160.729.345	3.498.147.215
TOTAL DEL ACTIVO		5.902.249.482	4.942.868.180

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.03.2016	31.12.2015

PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	8	385.934.024	385.934.024
Prima de emisión de acciones		204.318.639	204.318.639
Resultados no asignados		2.706.616.916	2.344.372.438
Otros componentes del patrimonio		354.184.807	217.431.130
SUBTOTAL		3.651.054.386	3.152.056.231
Interés no controlante		20.923.443	17.930.826
TOTAL DEL PATRIMONIO		3.671.977.829	3.169.987.057

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Instrumentos financieros derivados		148.763.407	-
Pasivo por impuesto diferido		8.981.972	8.875.326
Impuesto a las ganancias a pagar		194.917.929	-
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		25.958.009	23.650.328
Provisiones	10	60.488.526	55.246.935
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		10.184.856	1.277.252
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		449.294.699	89.049.841

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	9	113.995.267	114.518.786
Instrumentos financieros derivados		835.821	-
Impuesto a las ganancias por pagar		234.546.174	287.975.974
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		10.590.190	10.779.274
Provisiones	10	335.702	335.702
Anticipos de clientes		5.182.235	8.864.396
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.415.491.565	1.261.357.150
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.780.976.954	1.683.831.282
TOTAL DEL PASIVO		2.230.271.653	1.772.881.123
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		5.902.249.482	4.942.868.180

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	Período finalizado el
		31.03.2016	31.03.2015
Ventas de bienes y servicios		2.413.392.518	1.874.537.410
Costo de venta y servicios prestados	11	(1.518.106.284)	(1.157.231.881)
GANANCIA BRUTA		895.286.234	717.305.529
Gastos de comercialización	12	(429.896.851)	(360.867.903)
Gastos de administración	12	(57.441.651)	(38.107.131)
Otros (egresos) – neto		(22.866.141)	(16.125.802)
RESULTADO OPERATIVO		385.081.591	302.204.693

Resultados excepcionales	13	-	(6.778.850)

Ingresos financieros		163.467.503	61.890.427
Gastos financieros		(35.063.382)	(19.267.907)
Diferencia de cambio, neta		43.392.255	(28.860.658)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		171.796.376	13.761.862
Resultado de inversiones en asociadas		13.323.846	-
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		570.201.813	309.187.705
Impuesto a las ganancias		(205.156.467)	(114.993.584)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		365.045.346	194.194.121

Ganancia neta del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		362.244.478	192.712.066
Interés no controlante		2.800.868	1.482.055
TOTAL		365.045.346	194.194.121

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Período finalizado el
	31.03.2016	31.03.2015
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	365.045.346	194.194.121

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO

Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión	136.945.426	(39.358.146)
SUBTOTAL partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados	136.945.426	(39.358.146)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	136.945.426	(39.358.146)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	501.990.772	154.835.975

Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	136.753.677	(39.358.146)
Interés no controlante	191.749	-
TOTAL	136.945.426	(39.358.146)

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	498.998.155	153.353.920
Interés no controlante	2.992.617	1.482.055
TOTAL	501.990.772	154.835.975

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	INTERES NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	385.934.024	204.318.639	2.344.372.438	217.431.130	3.152.056.231	17.930.826	3.169.987.057

Ganancia neta del período	-	-	362.244.478	-	362.244.478	2.800.868	365.045.346
Otros resultados integrales del período	-	-	-	136.753.677	136.753.677	191.749	136.945.426
Ganancia integral total del período	-	-	362.244.478	136.753.677	498.998.155	2.992.617	501.990.772

Saldos al 31 de marzo de 2016	385.934.024	204.318.639	2.706.616.916	354.184.807	3.651.054.386	20.923.443	3.671.977.829


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	INTERES NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2015	385.934.024	204.318.639	1.417.018.021	140.104.132	2.147.374.816	11.859.207	2.159.234.023

Ganancia neta del período	-	-	192.712.066	-	192.712.066	1.482.055	194.194.121
Otros resultados integrales del período	-	-	-	(39.358.146)	(39.358.146)	-	(39.358.146)
Ganancia integral total del período	-	-	192.712.066	(39.358.146)	153.353.920	1.482.055	154.835.975

Saldos al 31 de marzo de 2015	385.934.024	204.318.639	1.609.730.087	100.745.986	2.300.728.736	13.341.262	2.314.069.998

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	31.03.2016	31.03.2015
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período		365.045.346	194.194.121
Impuesto a las ganancias		205.156.467	114.993.584
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos	4	25.124.847	18.290.605
Amortización de activos intangibles	6	280.117	200.538
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		11.558.233	3.712.876
Resultados financieros, netos		(171.796.376)	(13.761.862)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos		4.410	(499.638)
Resultado de inversiones en asociadas	7	(13.323.846)	-
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		13.822.348	(86.653.358)
Otros créditos		127.664.757	1.150.762
Existencias		(11.432.433)	151.180.878
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		62.346.598	30.971.113
Anticipos de clientes		(3.682.161)	(6.575.459)
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		(188.674)	1.210.219
Pago de juicios laborales y civiles		-	(1.300.182)
Pagos de impuesto a las ganancias		(79.114.291)	(53.870.628)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		531.465.342	353.243.569
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos		(108.505.843)	(22.428.719)
Aumento de deudores financieros sociedades relacionadas		(172.860.760)	(1.072.468)
Cobros (netos de adquisiciones) por otras inversiones a costo amortizado		-	(2.680.457)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos		-	508.432
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(281.366.603)	(25.673.212)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) neta de préstamos bancarios		(23.313.430)	(20.277.240)
Pago de intereses		(4.363.310)	(2.917.345)
Pago de dividendos		-	(57.102.521)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación		(27.676.740)	(80.297.106)

AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		222.421.999	247.273.251

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		1.110.377.593	608.023.978
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo		128.920.758	3.664.239
Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		222.421.999	247.273.251
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		1.461.720.350	858.961.468

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Bagley Latinoamérica S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de España. El domicilio legal es Tarragona 107-109. Planta 18°, Barcelona, España.

La actividad principal de la Sociedad es la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de cualquier tipo de sociedad o entidad no residente en territorio español.

La Sociedad posee un plazo de duración indefinido.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha 11 de mayo de 2016.

1.2 Datos de la sociedad controlante

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3 Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACION PORCENTUAL (%)
DIRECTA	DIRECTA MAS INDIRECTA
Bagley Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 18 - Arroyito - Córdoba – Argentina	31.03.16	99,292650	99,292650
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Rodovia Campinas Barão Geraldo, s/nº Km. 114 - Campinas –San Pablo – Brasil	31.03.16	99,999999	100,000000
Bagley Chile S.A.	Placer N° 1324 - Santiago de Chile – Chile	31.03.16	56,074929	99,689296

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, moneda de curso legal en España, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en España.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV. Los mismos están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de Arcor S.A.I.C.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2016, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2015.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2016, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo a la NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 y 31 de marzo de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas y sobre los cuales se han efectuado ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, excepto por las descriptas a continuación:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Nuevas normas contables (Cont.)

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2017.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.4 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde la Sociedad y sus subsidiarias desarrollan sus actividades, los resultados generados por la comercialización de los productos, muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.), los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos) y los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz, trigo y frutas.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias de cada país en el que el Grupo opera. Las alícuotas utilizadas para las principales sociedades del Grupo, para el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2016, son las expuestas en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y corresponden a las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera serán aplicables al 31 de diciembre de 2016, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

- Inversión en asociada - Imputación del costo de la transacción

La contabilización inicial de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. (nota 16) requiere de la determinación del valor razonable de distintos activos y pasivos de dicha asociada. El Grupo utiliza toda la información disponible para hacer esta determinación y, para ciertos activos y pasivos identificables en la transacción, puede contratar peritos tasadores independientes que lo asistan en la realización de las estimaciones del valor razonable. En algunos casos, se utilizan supuestos relacionados con la oportunidad y el monto de los ingresos futuros y gastos asociados con un activo para determinar su valor razonable. Estos supuestos pueden variar significativamente a lo largo del tiempo respecto de esas estimaciones iniciales y, si el tiempo empleado es mayor o si el flujo neto de efectivo disminuye significativamente, los resultados de dichas estimaciones podrían diferir de las efectivamente contabilizadas por el Grupo.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	93.556.339	579.247.406	1.654.751.439	151.795.182	107.593.024	2.586.943.390
Efecto conversión	19.784.269	59.869.409	181.464.972	20.814.213	9.172.363	291.105.226
Altas	-	-	138.467	1.449.331	51.940.588	53.528.386
Transferencias	-	140.910	3.994.975	1.990.540	(6.126.425)	-
Bajas	-	-	(52.380)	(924.894)	-	(977.274)
Valor de origen al cierre del período	113.340.608	639.257.725	1.840.297.473	175.124.372	162.579.550	2.930.599.728

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(289.665.985)	(1.291.258.127)	(126.732.635)	-	(1.707.656.747)
Efecto conversión	-	(36.793.559)	(157.336.404)	(17.660.288)	-	(211.790.251)
Bajas	-	-	52.380	6.897	-	59.277
Depreciación del período (1)	-	(4.776.773)	(16.654.719)	(3.693.355)	-	(25.124.847)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(331.236.317)	(1.465.196.870)	(148.079.381)	-	(1.944.512.568)
SALDO AL 31.03.2016	113.340.608	308.021.408	375.100.603	27.044.991	162.579.550	986.087.160

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	51.866.040	492.857.232	1.472.115.886	133.777.350	66.069.528	2.216.686.036
Efecto conversión	(7.041.332)	(28.088.416)	(85.624.060)	(11.253.864)	(466.625)	(132.474.297)
Altas	-	128.481	286.848	1.271.549	58.056.476	59.743.354
Transferencias	-	437.533	1.940.295	791.489	(3.169.317)	-
Bajas	-	-	(2.611.421)	(397.793)	-	(3.009.214)
Valor de origen al cierre del período	44.824.708	465.334.830	1.386.107.548	124.188.731	120.490.062	2.140.945.879

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(257.925.713)	(1.186.002.149)	(113.346.825)	-	(1.557.274.687)
Efecto conversión	-	18.311.416	76.738.861	9.977.916	-	105.028.193
Bajas	-	-	261.142	294.214	-	555.356
Depreciación del período (1)	-	(3.226.234)	(13.118.972)	(1.945.399)	-	(18.290.605)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(242.840.531)	(1.122.121.118)	(105.020.094)	-	(1.469.981.743)
SALDO AL 31.03.2015	44.824.708	222.494.299	263.986.430	19.168.637	120.490.062	670.964.136

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS (CONT.)

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	Terrenos y construcciones
	31.03.2016	31.03.2015
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.537.164	7.030.781
Bajas	-	(699.717)
Efecto conversión	1.555.434	(967.824)
Valor de origen al cierre del período	8.092.598	5.363.240
TOTAL	8.092.598	5.363.240

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	Marcas, registros y patentes	Plusvalía	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	62.747.491	118.788.577	11.585.608	193.121.676
Efecto conversión	5.778.505	-	1.667.992	7.446.497
Valor de origen al cierre del período	68.525.996	118.788.577	13.253.600	200.568.173

Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(462.381)	-	(7.872.534)	(8.334.915)
Amortización del período (1)	-	-	(280.117)	(280.117)
Efecto conversión	-	-	(1.497.148)	(1.497.148)
Amortización acumulada al cierre del período	(462.381)	-	(9.649.799)	(10.112.180)
SALDO AL 31.03.2016	68.063.615	118.788.577	3.603.801	190.455.993

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.


	Marcas, registros y patentes	Plusvalía	Software	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	61.777.932	118.788.577	9.852.344	190.418.853
Altas	-	-	60.437	60.437
Efecto conversion	(3.391.619)	-	(856.525)	(4.248.144)
Valor de origen al cierre del período	58.386.313	118.788.577	9.056.256	186.231.146

Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(462.381)	-	(6.547.848)	(7.010.229)
Amortización del período (1)	-	-	(200.538)	(200.538)
Efecto conversión	-	-	851.128	851.128
Amortización acumulada al cierre del período	(462.381)	-	(5.897.258)	(6.359.639)
SALDO AL 31.03.2015	57.923.932	118.788.577	3.158.998	179.871.507

(1) El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 7. INVERSIONES EN ASOCIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro:


	31.03.2016	31.03.2015
Saldo al inicio del ejercicio	-	-
Alta por inversión en asociadas (nota 16)	390.615.793	-
Resultado de inversiones en asociadas	13.323.846	-
Variación reserva de conversión	1.661.696	-
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO	405.601.335	-


Sociedad	País	Patrimonio Neto	Resultados	Otros resultados integrales	% de Participación	Valor de libros al 31.03.2016
Mastellone Hermanos S.A. (1)	Argentina	2.148.127	(168.559)	17.995	12,0726	405.601.335

Información financiera obtenida de los estados financieros intermedios condensados. Cifras expresadas en miles de ARS.

Información requerida por Anexo C, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el periodo actual y en los últimos tres ejercicios:


	31.03.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013

Capital social al inicio	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	385.934.024	385.934.024	385.934.024	385.934.024

NOTA 9. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	31.03.2016	31.03.2015
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	114.518.786	87.030.462
Disminución neta de préstamos	(23.313.430)	(23.194.585)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	4.806.944	3.727.420
Efecto conversión	17.982.967	(8.144.820)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	113.995.267	59.418.477

NOTA 10. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo


	Créditos por ventas (1)		Existencias (1)			Otros créditos (2)
	31.03.2016	31.03.2015		31.03.2016	31.03.2015		31.03.2016	31.03.2015
Saldos al inicio del ejercicio	38.857.613	39.621.899		13.539.087	11.872.668		4.207	6.556
Aumentos	1.183.459	1.289.167		6.782.220	3.138.014		539	189
Disminuciones	(854.816)	(2.229.390)		(1.281.716)	(680.053)		-	-
Aplicaciones	-	-		(508.908)	(871.237)		-	-
Efecto conversión	7.876.701	(3.933.936)		475.329	(1.200.239)		-	-
TOTALES	47.062.957	34.747.740		19.006.012	12.259.153		4.746	6.745

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 11 (reintegros de exportación).

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Incluidas en el pasivo


	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)		Otras contingencias (2)
	31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015
Saldos al inicio del ejercicio	49.645.778	36.912.425	5.936.859	2.776.598
Aumentos	4.500.855	1.960.770	3.772.981	1.934.162
Disminuciones	(2.090)	(1.235.901)	-	-
Aplicaciones	-	(76.485)	(3.836.398)	(1.223.697)
Efecto conversión	-	-	806.243	(255.771)
TOTALES	54.144.543	37.560.809	6.679.685	3.231.292

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:


	31.03.2016	31.03.2015
Existencia al inicio del ejercicio	807.604.781	789.188.413
Compras del período	822.039.993	553.307.161
Bajas por siniestros (Nota 13)	-	(6.778.850)
Gastos de producción (Nota 12)	685.707.944	457.650.781
Reintegros de exportación	(362.747)	(101.646)
Efecto conversión	59.537.241	(16.125.179)
Existencia al cierre del período	(856.420.928)	(619.908.799)
TOTALES	1.518.106.284	1.157.231.881

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 12. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)


	Gastos de Producción	Gastos de Comercializa- ción	Gastos de Administración	Total al 31.03.2016	Total al 31.03.2015
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	32.500	32.500	25.000
Honorarios y retribuciones por servicios	2.515.128	873.305	9.916.243	13.304.676	4.319.955
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	430.555.039	76.001.990	25.421.449	531.978.478	371.614.183
Impuestos, tasas y contribuciones	2.817.417	2.576.488	1.676.667	7.070.572	3.404.006
Impuestos directos	-	40.829.191	-	40.829.191	33.808.080
Conservación de Prop., planta y equipos, y Prop. de inversión	48.352.232	1.454.399	303.093	50.109.724	29.093.442
Dep. de Prop., planta y eq., (Nota 4)	22.768.782	1.858.827	497.238	25.124.847	18.290.605
Amortización de activos intangibles (Nota 6)	-	50.973	229.144	280.117	200.538
Fletes y acarreos	28.142.644	127.893.375	-	156.036.019	124.630.859
Combustibles y lubricantes	2.351.516	60.098	22.468	2.434.082	745.563
Gastos de exportación e importación	-	3.570.062	-	3.570.062	2.250.135
Servicios de terceros (1)	39.923.496	(22.668.596)	6.394.931	23.649.831	23.366.584
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	49.242.742	2.990.826	890.835	53.124.403	29.158.266
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.549.277	8.102.358	1.317.839	12.969.474	9.590.016
Servicios bancarios	-	-	2.679.795	2.679.795	2.215.693
Calidad y medio ambiente	2.919.551	-	-	2.919.551	1.899.809
Publicidad y propaganda	-	18.207.354	-	18.207.354	20.951.928
Comisiones sociedades relacionadas	-	126.896.703	-	126.896.703	111.035.088
Arrendamientos / alquileres operativos	1.384.418	10.589.745	1.277.006	13.251.169	9.516.730
Seguros	7.549.355	641.547	614.790	8.805.692	6.020.994
Sistemas y software de aplicación	321.651	133.586	84.054	539.291	308.957
Derechos a la exportación	-	-	-	-	3.897.308
Quebranto / (recupero) por deudores incobrables	-	328.643	-	328.643	(940.223)
Quebranto por juicios laborales y otros	1.951.884	3.680	-	1.955.564	260.787
Quebranto de desvalorización de existencias	223.010	5.277.494	-	5.500.504	2.457.961
Quebranto por contingencias	3.622.275	150.706	-	3.772.981	1.934.162
Otros gastos generales varios	21.577.327	23.683.831	5.978.747	51.239.905	35.091.776
Limpieza, desinfección y jardinería	15.940.200	390.266	104.852	16.435.318	11.477.613
TOTAL AL 31.03.2016	685.707.944	429.896.851	57.441.651	1.173.046.446
TOTAL AL 31.03.2015	457.650.781	360.867.903	38.107.131		856.625.815

Incluye el recupero de gastos efectuados por el complejo industrial y refacturados a Arcor do Brasil Ltda., por los importes de ARS 59.153.644 para el período finalizado el 31 de marzo de 2016 y de ARS 33.186.657 para el período finalizado el 31 de marzo de 2015. Ver Nota 15.

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	31.03.2016	31.03.2015
	Ganancia / (Pérdida)
Siniestros	-	(6.778.850)
TOTAL	-	(6.778.850)

Con fecha 14 de febrero de 2015, se desató un incendio en un depósito de terceros, ubicado en la Ciudad de Córdoba, afectando ciertas materias primas y productos terminados de la Sociedad.

Durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2015 el cargo imputado a resultados por baja de existencias dañadas ascendió a ARS 6.778.850. El resarcimiento final obtenido por parte de las aseguradoras fue de ARS 6.032.234.

NOTA 14. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son:


	31.03.2016	31.03.2015
Servicios de producción	16.213.098	2.543.798
TOTALES	16.213.098	2.543.798

(b) Mercaderías en consignación

La subsidiaria Bagley Argentina S.A. posee en sus depósitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignación por un valor de ARS 694.566 y ARS 563.644, al 31 de marzo de 2016 y 2015 respectivamente.

(c) Provisión de servicios

La subsidiaria Bagley Argentina S.A. suscribió un acuerdo de provisión de servicios con Arcor S.A.I.C. en el que esta última se compromete a prestar ciertos servicios necesarios para la operación ordinaria y regular del negocio de galletitas. A partir de dicho acuerdo, Bagley Argentina S.A. asume el compromiso de absorber la totalidad de los costos, incluyendo daños y perjuicios, derivados de la rescisión, por cualquier causa, de los contratos de distribución asumidos.

(d) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.16 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.15 ARS
Bagley Chile S.A.	Banco de Crédito e Inversiones	CLP	Aval	Cuentas por cobrar – Op. de descuento de documentos	-	-
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Banco do Brasil	BRL	Aval	-	17.998.207

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 de marzo de 2016 y 2015 con partes relacionadas:

Ventas de bienes, servicios y Recupero de gastos de servicios

Ventas (1)


		Venta de Bienes		Venta de Servicios
	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	771.547	403.633	-	-
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Relacionada	11.813.294	7.721.475	-	-
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	620.240	916.995	-	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	6.629.740	9.419.457	2.818.816	1.374.000
Arcor U.S.A. Inc.	Relacionada	615.925	286.942	-	-
Arcorpar S.A.	Relacionada	25.594.431	17.448.863	-	-
Cartocor S.A. (2)	Relacionada	75.502	42.629	-	-
Converflex Argentina S.A. (2)	Relacionada	-	12.234	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	15.774.823	56.242	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	118.260	422.369	-	-
Van Dam S.A.	Relacionada	27.648.994	18.001.882	-	-
TOTALES		89.662.756	54.732.721	2.818.816	1.374.000

Estos importes incluyen los intereses financieros implícitos que han sido segregados e incluidos en el rubro Ingresos financieros.
Con fecha 1 de enero de 2016 se produjo la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (absorbidas).

Recupero de gastos de servicios


	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	4.721	2.170
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	59.153.644	33.186.657
TOTALES		59.158.365	33.188.827

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (CONT.)

Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes


	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	122.571.989	69.012.168
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	67.346.101	22.725.787
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	3.168.859	-
Converflex Argentina S.A. (1)	Relacionada	-	21.719.067
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	4.482.428
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	9.333.212	48.176.337
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	1.700.962	1.373.055
TOTALES		204.121.123	167.488.842

Con fecha 1 de enero de 2016 se produjo la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (absorbidas).

Compras de servicios y otros egresos


	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Relacionada	144.669	-
Arcor USA Inc..	Relacionada	6.630	-
Arcor S.A.I.C.	Controlante	161.934.396	147.962.745
Arcorpar S.A.	Relacionada	300.576	-
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	1.461.199	365.868
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	5.523	1.953
Converflex Argentina S.A. (1)	Relacionada	-	266.854
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	67.455
Danone Argentina S.A.	Relacionada	505.656	504.944
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	15.089.650	9.087.126
TOTALES		179.448.299	158.256.945

Con fecha 1 de enero de 2016 se produjo la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (absorbidas).
Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	16.546.665	13.216.772
TOTAL		16.546.665	13.216.772

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (CONT.)

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Relacionada	205.359	245.550
Arcor Alimentos Bolivia S.A. (1)	Relacionada	12.192.741	14.340.646
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	2.973.711	2.070.293
Arcor S.A.I.C.	Controlante	7.633.034	7.511.114
Arcor U.S.A. Inc.	Relacionada	569.400	520.434
Arcorpar S.A.	Relacionada	25.350.937	21.928.428
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	95.711	13.696
Converflex Argentina S.A. (1)	Relacionada	-	311
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	20.736.541	442.056
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Relacionada	321.511	463.643
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	195.412	92.804
Unidal Mexico S.A. de C.V.	Relacionada	-	257.480
Van Dam S.A.	Relacionada	28.932.586	23.463.030
TOTALES		99.206.943	71.349.485

Con fecha 1 de enero de 2016 se produjo la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (absorbidas).

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	2.142.606	1.776.026
Arcor S.A.I.C.	Controlante	141.294.542	164.168.211
Cartocor S.A. (1)	Relacionada	31.748.245	6.386.537
Cartocor Chile S.A.	Relacionada	3.928.203	-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	6.974	12.440
Converflex Argentina S.A. (1)	Relacionada	-	21.869.461
Converflex S.A. (1)	Relacionada	-	843.886
Danone Argentina S.A.	Relacionada	3.484.222	2.717.089
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	10.939.517	8.509.810
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	1.265.396	2.054.075
TOTALES		194.809.705	208.337.535

Con fecha 1 de enero de 2016 se produjo la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (absorbidas).

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros créditos


	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	24.122.659	12.248.094
Arcor S.A.I.C.	Controlante	15.109.047	197.026.214
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	6.919.276	627.551
TOTALES		46.150.982	209.901.859

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (CONT.)

Otras cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.03.2016		31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-		228.080
Otras	Otras partes de interés		639.281	639.281
TOTALES		639.281		867.361

Préstamos otorgados


	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	423.072.535	223.425.556
TOTAL		423.072.535	223.425.556

(h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Consejo de administración, Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de marzo de 2016 y 2015 ascendió a ARS 24.878.744 y ARS 11.509.742, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 16. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdos suscriptos con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

Tal como se describe en nota 32 a los estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015, con fechas 3 y 4 de diciembre de 2015, la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. junto con la subsidiaria Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) suscribieron los siguientes acuerdos con Mastellone Hermanos S.A. (“Mastellone”) y sus accionistas:

“Oferta de Suscripción de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones” emitida por ciertos accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Prenda de Acciones” emitida por los accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Acuerdo de Accionistas” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores.

La totalidad de los acuerdos descriptos precedentemente, excepto la “Oferta de Prenda de Acciones”, estaban sujetos a ciertas condiciones resolutorias, en particular, a la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil. Dicha aprobación fue publicada con fecha 26 de enero de 2016 por el citado organismo.

Una vez superado el período de oposiciones previsto por las normas de Defensa de la Competencia de Brasil, dicha aprobación quedó firme y, con fecha 23 de febrero de 2016, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. resolvió capitalizar los aportes irrevocables efectuados por Arcor S.A.I.C. y por Bagley Argentina S.A., resultantes de la precitada “Oferta de Suscripción de Acciones” mediante la emisión de 115.542.240 nuevas acciones, ordinarias, nominativas no endosables, con derecho a un (1) voto y de valor nominal ARS 1 por acción (suscriptas e integradas en partes iguales por Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A.). A partir de esta suscripción, comenzó a regir el Acuerdo de Accionistas expuesto anteriormente.

Cabe señalar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, se encuentran pendientes ciertas autorizaciones de las autoridades de control y contralor aplicables a cada una de las sociedades involucradas.

NOTA 16. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A. (Cont.)

Reconocimiento contable en el Grupo Bagley al 31 de diciembre de 2015

Al 31 de diciembre de 2015, en virtud de que la transacción se encontraba sujeta a condiciones sustantivas no acaecidas a dicha fecha conforme a lo expuesto precedentemente, el Grupo expuso la transacción realizada conforme surge del cuadro a continuación:


Concepto	Imputación en el estado de situación financiera consolidado	Saldo al 31 de diciembre de 2015 (ARS)
Aporte irrevocable sujeto a condición suspensiva resultante de la “Oferta de Suscripción de Acciones”	Otros créditos no corrientes	243.000.000
Inversión en Mastellone Hnos. S.A. resultante de la “Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones”	Otras inversiones no corrientes	48.016.800
TOTAL		291.016.800

Reconocimiento contable en el Grupo Bagley al 31 de marzo de 2016

A partir de la resolución de la citada condición sustantiva a la que estaba supeditada la transacción y de la decisión de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. de fecha 23 de febrero de 2016 de capitalizar los aportes irrevocables efectuados, el Grupo:

Registró su inversión en Mastellone por el método de la participación a partir de dicha fecha debido a la existencia de influencia significativa sobre dicha asociada, la cual se encuentra fundamentada en su participación accionaria (12,07258% a partir de la precitada suscripción de acciones) y en los derechos que posee para intervenir en la administración y gestión de Mastellone, resultantes de la efectiva entrada en vigencia del mencionado “Acuerdo de Accionistas”.
Contabilizó el reconocimiento inicial a valor razonable, a la citada fecha, de los instrumentos financieros derivados (activos y pasivos) resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra previstas en la “Oferta de Suscripción de Acciones” y en la “Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” citados anteriormente.

Conforme la metodología del método de la participación prevista en la NIC 28, a efectos de la medición de la inversión en Mastellone, se aplicaron los siguientes criterios:

La inversión fue inicialmente reconocida al costo para lo cual se consideró, como se expuso anteriormente, el efecto en la “consideración transferida” del reconocimiento inicial de los instrumentos financieros derivados por opciones.
Los activos y pasivos identificables de Mastellone fueron computados a su valor razonable a la fecha inicial de aplicación del método.
Los valores de libros de Mastellone a la fecha inicial de aplicación del método de la participación fueron estimados sobre la base de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de la información contable y extracontable de la asociada disponible hasta dicha fecha.
Para la determinación del resultado de la inversión entre la fecha de aplicación inicial del método y el 31 de marzo de 2016, se consideraron los estados financieros intermedios condensados de Mastellone al 31 de marzo de 2016 y se realizaron los ajustes correspondientes por la participación del Grupo en la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable. Dicho resultado fue imputado en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.
El interés no controlante en Mastellone fue medido por el método de la participación a la fecha de incorporación de la inversión, dada su escasa significatividad.
El “período de medición de la inversión” previsto por las NIIF no debe excederse de un año desde la aplicación inicial del método. Durante este periodo de medición, el Grupo puede ajustar retroactivamente los importes provisionales reconocidos a la fecha de la transacción para reflejar la nueva información obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en dicha fecha y que, si hubieran sido conocidas, habrían afectado a la medición inicial de los activos y pasivos reconocidos.

NOTA 16. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A. (Cont.)

Reconocimiento contable en el Grupo Bagley al 31 de marzo de 2016

Por su parte, los instrumentos financieros derivados, activos y pasivos, citados anteriormente (resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra) fueron medidos a sus valores razonables al 31 de marzo de 2016 y se exponen en los rubros “Instrumentos financieros derivados” del activo corriente por ARS 52.940.747 e “Instrumentos financieros derivados” del Pasivo no corriente por ARS 148.763.407, respectivamente. Las diferencias entre dichos valores razonables al cierre y los reconocidos en la aplicación inicial del método de la participación fueron imputadas en el rubro “Ingresos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Atento al plazo acotado desde la confirmación de la transacción hasta la presentación de los presentes estados financieros consolidados, el proceso de registración antes descripto fue efectuado sobre bases estimadas y preliminares y, por lo tanto, se encuentra sujeto a posibles modificaciones que podrían resultar de la conclusión final del mismo.

En cuadro a continuación puede observarse un resumen de la registración inicial de la inversión en el Grupo y su evolución al 31 de marzo de 2016:


		Ganancia / (Pérdida) - ARS
	Saldos a la fecha de aplicación inicial del método de la participación	Resultado del período	Otros resultados integrales del período	Saldos al 31 de marzo de 2016
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros	246.176.313	11.496.396	1.661.696	259.334.405
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	144.439.480	1.827.450	-	146.266.930
Total – Inversión en asociada	390.615.793	13.323.846	1.661.696	405.601.335

NOTA 17. HECHOS POSTERIORES

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

A los señores Presidente y Consejeros de

Bagley Latinoamérica S.A.

Domicilio Legal: Tarragona 107 – 109. Planta 18°, 08014

Barcelona - España

C.D.I. N° 30-70916550-6

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Bagley Latinoamérica S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2016, los estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados consolidados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016 y los estados intermedios condensados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil de Barcelona, España y se rige por la normativa de ese país.

Restricción de uso

Este informe es para el uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizado por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (sociedad constituida en la República Argentina) con el fin de valuar su inversión por el método del valor patrimonial proporcional (método de la participación) y de preparar sus estados financieros intermedios condensados consolidados, con el objeto de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el MAE (Mercado Abierto Electrónico).

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de mayo de 2016


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)

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ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2016

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

2.2 Bases de preparación

2.2 Bases de preparación (Cont.)

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Nuevas normas contables (Cont.)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

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Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, que es su moneda funcional, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en España.

2.2 Bases de preparación

2.2 Bases de preparación (Cont.)

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

NOTA 4. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se muestra la composición de la función “Gastos de Administración”:

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

2.2 Bases de preparación

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Nuevas normas contables (Cont.)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

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