ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2016

May 12, 2016

Van Dam S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por el período de tres meses finalizado

el 31 de marzo de 2016, presentado en

forma comparativa

Informe de revisión sobre información financiera intermedia condensada

A los Señores Accionistas, Presidente y Directores de

Van Dam S.A.

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Van Dam S.A. (en adelante “la Sociedad”) expresados en pesos uruguayos y convertidos a pesos argentinos, que comprenden el estado de situación financiera al 31 de marzo de 2016, los estados de resultados y del resultado integral por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2016 y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo “Alcance de nuestra revisión”.

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes en la República Argentina informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Público de Comercio de Uruguay y se rige por la normativa de ese país.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y no deben ser utilizados para ningún otro propósito.

Montevideo, Uruguay

5 de mayo de 2016

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado
	Estado de resultados intermedio condensado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados
1	Información general
1.1	Antecedentes de la sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Restricción a la distribución de utilidades
6	Evolución del capital social
7	Préstamos
8	Provisiones deducidas del activo
9	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
10	Costo de ventas y servicios prestados
11	Información sobre gastos por función y naturaleza
12	Transacciones y saldos con partes relacionadas
13	Hechos posteriores
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 4
Anexo E:		Nota 8
Anexo F:		Nota 10
Anexo G:		Nota 9
Anexo H:		Nota 11

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / VAN DAM S.A	Indistintamente, VAN DAM S.A
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.
UYU	Peso Uruguayo

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	31.03.2016	31.12.2015
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	43.703.034	42.791.482
Activos por impuesto diferido		14.782.282	13.067.604
Otras inversiones		16.192	14.351
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		58.501.508	55.873.437
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		70.970.012	63.214.010
Otros créditos		32.073.099	21.059.025
Créditos por ventas		94.735.630	81.968.404
Efectivo y equivalentes de efectivo		5.762.221	23.569.555
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		203.540.962	189.810.994
TOTAL DEL ACTIVO		262.042.470	245.684.431

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.03.2016	31.12.2015
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	6	7.287.160	7.287.160
Ajuste integral del capital social		3.110.609	3.110.609
Reserva legal		1.606.007	1.606.007
Reserva facultativa para futuras inversiones		294.846	294.846
Resultados no asignados		24.422.635	27.666.394
Otros componentes del patrimonio		57.749.550	51.981.655
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		94.470.807	91.946.671
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		14.904	-
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		14.904	-
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	7	66.277.380	79.713.549
Anticipos de clientes		358.083	-
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		100.921.296	74.024.211
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		167.556.759	153.737.760
TOTAL DEL PASIVO		167.571.663	153.737.760
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		262.042.470	245.684.431

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	Período de tres meses finalizado el
		31.03.2016	31.03.2015
Ventas de bienes y servicios		133.645.231	107.930.202
Costo de venta y servicios prestados	10	(100.508.311)	(74.494.195)
GANANCIA BRUTA		33.136.920	33.436.007
Gastos de comercialización	11	(28.341.815)	(17.669.766)
Gastos de administración	11	(3.751.787)	(2.374.670)
RESULTADO OPERATIVO		1.043.318	13.391.571
Ingresos financieros		35.848	27.856
Gastos financieros		(2.557.030)	(595.886)
Diferencia de cambio, neta		(2.641.058)	(4.480.996)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(5.162.240)	(5.049.026)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(4.118.922)	8.342.545
Impuesto a las ganancias		875.163	(1.168.367)
(PÉRDIDA)/GANANCIA NETA DEL PERÍODO		(3.243.759)	7.174.178

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

		Período de tres meses finalizado el
		31.03.2016	31.03.2015
(PÉRDIDA)/GANANCIA NETA DEL PERÍODO		(3.243.759)	7.174.178
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Diferencias de conversión		5.767.895	(2.016.990)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		5.767.895	(2.016.990)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		2.524.136	5.157.188

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESERVAS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero 2016	7.287.160	3.110.609	1.606.007	294.846	27.666.394	51.981.655	91.946.671
(Pérdida) neta del período	-	-	-	-	(3.243.759)	-	(3.243.759)
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	5.767.895	5.767.895
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	(3.243.759)	5.767.895	2.524.136
Saldos al 31 de marzo 2016	7.287.160	3.110.609	1.606.007	294.846	24.422.635	57.749.550	94.470.807

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESERVAS		RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero 2015	7.287.160	3.110.609	1.420.647	273.396	39.392.321	34.477.188	85.961.321
Ganancia neta del período	-	-	-	-	7.174.178	-	7.174.178
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	(2.016.990)	(2.016.990)
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	7.174.178	(2.016.990)	5.157.188
Saldos al 31 de marzo 2015	7.287.160	3.110.609	1.420.647	273.396	46.566.499	32.460.198	91.118.509

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	31.03.2016	31.03.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida)/Ganancia del período		(3.243.759)	7.174.178
Impuesto a las ganancias		(875.163)	1.168.367
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos	4	1.840.655	1.938.969
Constitución/(Desafectación) neta de provisiones deducidas del activo	8	1.086.126	(1.761.928)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(12.767.226)	(18.397.923)
Otros créditos		(11.853.589)	(951.502)
Existencias		(8.842.128)	7.674.481
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas		34.207.947	17.611.077
Flujo neto de efectivo (utilizado) en/generado por actividades operativas		(447.137)	14.455.719
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos		(8.217)	(449.061)
Netos de adquisiciones-pagos por otras inversiones a costo amortizado		(1.841)	(301)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(10.058)	(449.362)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) neta de préstamos bancarios		(20.374.044)	(14.240.245)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación		(20.374.044)	(14.240.245)
(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(20.831.239)	(233.888)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		23.569.555	6.301.662
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		3.023.905	(1.178.889)
(Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		(20.831.239)	(233.888)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		5.762.221	4.888.885

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

VAN DAM S.A, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Oriental del Uruguay. El domicilio legal es Br. José Batlle y Ordoñez 6791, Montevideo, Uruguay.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la importación, distribución y venta de golosinas y productos alimenticios. La Sociedad se dedica a la comercialización de golosinas y productos alimenticios que son adquiridos en su totalidad a Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias, por lo que su operatoria depende de su relación con la sociedad controlante.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 3 de noviembre de 1972, siendo la última modificación inscripta el 17 de febrero de 2004.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 1° de octubre de 2080.

Los presentes estados financieros han sido aprobados para su emisión por la Sociedad con fecha 5 de mayo de 2016.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 100% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la producción de una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletitas y alimentos en general) e industriales (cartón corrugado, flexibles impresos, alcohol, glucosa y otros insumos industriales) y su comercialización en una amplia cantidad de países en el mundo.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, República Argentina.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos uruguayos, moneda de curso legal en Uruguay, que a su vez es la moneda funcional, y prepara sus Estados Contables legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Uruguay.

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados al 31 de marzo de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros se exponen en pesos sin centavos, al igual que las notas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación (Cont.)

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 y 31 de marzo de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2017.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”:

Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

Los resultados generados por la comercialización de los productos que comercializa la sociedad, muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) y los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

• Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2016 es del 25% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2016, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	2.051.016	41.846.645	551.804	33.775.350	78.224.815
Efecto conversión	132.323	2.699.770	35.601	2.179.301	5.046.995
Altas	-	-	-	8.217	8.217
Valor de origen al cierre del período	2.183.339	44.546.415	587.405	35.962.868	83.280.027
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(10.695.512)	(45.984)	(24.691.837)	(35.433.333)
Efecto conversión	-	(693.139)	(3.100)	(1.606.766)	(2.303.005)
Depreciación del período (1)	-	(336.815)	(14.551)	(1.489.289)	(1.840.655)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(11.725.466)	(63.635)	(27.787.892)	(39.576.993)
SALDO AL 31.03.2016	2.183.339	32.820.949	523.770	8.174.976	43.703.034

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 11.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

	Terrenos	Construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.646.164	33.586.487	-	26.898.992	62.131.643
Efecto conversión	(35.765)	(729.700)	(4.811)	(584.529)	(1.354.805)
Altas	-	-	438.072	10.989	449.061
Valor de origen al cierre del período	1.610.399	32.856.787	433.261	26.325.452	61.225.899
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(7.557.181)	-	(14.293.472)	(21.850.653)
Efecto conversión	-	169.751	42	346.911	516.704
Depreciación del período (1)	-	(256.768)	(3.653)	(1.678.548)	(1.938.969)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(7.644.198)	(3.611)	(15.625.109)	(23.272.918)
SALDO AL 31.03.2015	1.610.399	25.212.589	429.650	10.700.343	37.952.981

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 11.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 y 5 años

NOTA 5. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo a las disposiciones legales vigentes, el 5% de la ganancia neta del ejercicio debería ser destinada a constituir la Reserva Legal, hasta que la misma alcance el 20% del Capital Integrado.De acuerdo a lo establecido por el Artículo 98 de la referida ley, la Sociedad no podrá distribuir utilidades netas hasta cubrir las pérdidas de ejercicios anteriores.

NOTA 6. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	31.03.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013
Capital social al inicio	7.287.160	7.287.160	7.287.160	7.287.160
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE CIERRECOCJCJJE,CCUCIERRECIERRE	7.287.160	7.287.160	7.287.160	7.287.160

El capital social al 31 de marzo de 2016, de ARS 7.287.160 equivalentes a UYU 70.000.000, está representado por 70.000 acciones ordinarias con valor nominal UYU 1.000 cada una.

NOTA 7. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

	31.03.2016	31.03.2015
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	79.713.549	38.725.236
(Disminución) neta de préstamos	(17.385.668)	(13.955.799)
Pago de intereses	(2.988.376)	(284.446)
Efecto conversión	4.417.747	319.770
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	2.520.128	1.036.648
TOTALES	66.277.380	25.841.409

NOTA 8. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Deducidas del activo

	Créditos por ventas		Existencias		Otros créditos
	31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015
Saldos al inicio del ejercicio	1.399.405	1.615.848	547.689	2.193.962	6.179.030	-
Aumentos (1)	-	-	2.072.860	-	-	-
Disminuciones (1)	-	-	(986.734)	(1.761.928)	-	-
Efecto conversión	90.283	(35.106)	80.212	(2.881)	848.045	-
TOTALES	1.489.688	1.580.742	1.714.027	429.153	7.027.075	-

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 11.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

			31.03.2016		31.12.2015
	Clase de moneda extranjera	Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otras inversiones	USD	1.109	14.60	16.192	1.109	14.351
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	USD	161.668	14.60	2.360.357	180.915	2.341.040
Créditos por ventas	USD	244.953	14.60	3.576.311	144.914	1.875.187
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	64.377	14.60	939.911	1.529.054	19.785.958
TOTALES		472.107		6.892.770	1.855.992	24.016.536
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	USD	5.876	14.60	85.792	12.914	167.107
Anticipos clientes	USD	31.194	14.60	455.430	-	-
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	USD	5.849.239	14.60	85.398.893	4.464.709	57.773.334
TOTALES		5.886.309		85.940.115	4.477.623	57.940.441

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.03.2016	31.03.2015
Existencia al inicio del ejercicio	63.214.010	47.578.500
Compras del período	103.123.040	69.289.309
Efecto conversión	5.141.273	(707.667)
Existencia al cierre del período	(70.970.012)	(41.665.947)
TOTALES	100.508.311	74.494.195

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Total al 31.03.2016	Total al 31.03.2015
Honorarios y retribuciones por servicios	179.307	423.407	602.714	474.179
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	5.801.972	2.434.593	8.236.565	6.634.285
Impuestos, tasas y contribuciones	612.784	10.909	623.693	352.370
Conservación de propiedad, planta y equipos	317.043	12.042	329.085	348.984
Depreciación. de propiedad, planta y equipos (Nota 4)	1.736.843	103.812	1.840.655	1.938.969
Fletes y acarreos	4.379.425	-	4.379.425	3.144.027
Combustibles y lubricantes	296.047	30.228	326.275	259.278
Servicios de terceros	2.558.203	68.194	2.626.397	1.612.390
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	104.606	101.585	206.191	177.920
Gastos de viaje, movilidad y estadía	269.429	64.329	333.758	273.702
Servicios bancarios	-	115.485	115.485	59.363
Publicidad y propaganda	5.608.225	-	5.608.225	3.228.556
Arrendamientos / alquileres operativos	-	33.494	33.494	71.527
Seguros	305.977	12.807	318.784	61.785
Sistemas y software de aplicación	402.916	52.086	455.002	326.572
Quebranto/(Recupero) de desvalorización de existencias	1.086.126	-	1.086.126	(1.761.928)
Mercadería decomisada	2.443.355	-	2.443.355	878.340
Otros gastos generales varios	2.239.557	288.816	2.528.373	1.964.117
TOTAL AL 31.03.2016	28.341.815	3.751.787	32.093.602
TOTAL AL 31.03.2015	17.669.766	2.374.670		20.044.436

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 12. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

1. Ventas de servicios

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Cartocor S.A	Relacionada	336.726	254.065
Gap Regional Services S.A	Relacionada	136.315	103.720
TOTAL		473.041	357.785

1. Compras de bienes

Compras de bienes

	Tipo de relación	31.03.2016	31.03.2015
Arcor do Brasil Alimentos Ltda.	Relacionada	3.375.376	6.266.683
Arcor S.A.I.C.	Controlante	44.721.208	32.350.956
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	27.617.403	18.038.147
Bagley do Brasil Ltda.	Relacionada	421.854	-
Cartocor S.A.	Relacionada	461.016	-
Industria. de Alimentos Dos En Uno S.A.	Relacionada	491.886	786.506
La Campagnola S.A.C.I	Relacionada	11.644.484	4.831.791
TOTAL		88.733.227	62.274.083

NOTA 12. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (CONT.)

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Arcor do Brasil Alimentos Ltda.	Relacionada	3.440.155	363.750
Arcor S.A.I.C	Controlante	47.342.658	23.496.209
Bagley Argentina S.A	Relacionada	28.517.943	23.463.028
Bagley do Brasil Ltda.	Relacionada	414.640	-
Industria .de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	2.175.487	2.009.389
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	11.577.183	6.684.649
TOTAL		93.468.066	56.017.025

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Otros créditos a cobrar con partes relacionadas

	Tipo de relación	31.03.2016	31.12.2015
Cartocor S.A	Relacionada	613.547	654.158
Gap Regional Services S.A	Relacionada	55.947	107.756
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	295.766	262.138
TOTAL		965.260	1.024.052

(e) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de marzo de 2016 y 2015 ascendió a ARS 2.024.447 y ARS 1.402.133, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 13. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de marzo de 2016 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.