ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2016

Aug 11, 2016

INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por el período finalizado el 30 de junio de 2016, presentado en forma comparativa

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado
	Estado del resultado integral intermedio condensado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Información financiera en economías hiperinflacionarias
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedades de inversión
5	Evolución del capital social
6	Préstamos
7	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
8	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
9	Transacciones y saldos con partes relacionadas
10	Hechos posteriores
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo D:		Nota 4
Anexo E:		Nota 7
Anexo H:		Nota 8

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Indalar S.A.	Indistintamente, Indalar Sociedad Anónima.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	30.06.2016	31.12.2015
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades de inversión	4	116.708.000	116.708.000
Otros créditos		147.647	90.507
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		116.855.647	116.798.507
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo		47.024	5.259
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		47.024	5.259
TOTAL DEL ACTIVO		116.902.671	116.803.766

PASIVO Y PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Capital social – Acciones comunes en circulación	5	343.598	343.598
Prima de emisión por fusión		4.697.727	4.697.727
Reserva legal		1.008.265	1.008.265
Resultados no asignados		52.520.490	58.476.686
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		58.570.080	64.526.276
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos por impuesto diferido		38.850.269	39.284.466
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		38.850.269	39.284.466
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	6	18.157.602	12.176.583
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.324.720	816.441
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		19.482.322	12.993.024
TOTAL DEL PASIVO		58.332.591	52.277.490
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		116.902.671	116.803.766

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados

	Notas	Período de seis meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
		30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Gastos de administración	8	(1.529.143)	(883.021)	(771.883)	(405.306)
Otros (egresos) – neto		(2.795.063)	(1.786.405)	(1.649.480)	(961.657)
RESULTADO OPERATIVO		(4.324.206)	(2.669.426)	(2.421.363)	(1.366.963)
Gastos financieros		(2.052.796)	(632.196)	(1.176.305)	(355.208)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(2.052.796)	(632.196)	(1.176.305)	(355.208)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(6.377.002)	(3.301.622)	(3.597.668)	(1.722.171)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		420.806	211.363	205.620	89.605
PÉRDIDA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		(5.956.196)	(3.090.259)	(3.392.048)	(1.632.566)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN POR FUSIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2016	343.598	4.697.727	1.008.265	58.476.686	64.526.276
Pérdida integral total del período	-	-	-	(5.956.196)	(5.956.196)
Saldos al 30 de junio de 2016	343.598	4.697.727	1.008.265	52.520.490	58.570.080

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	PRIMA DE EMISIÓN POR FUSIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2015	343.598	4.697.727	60.810	54.460.795	59.562.930
Pérdida integral total del período	-	-	-	(3.090.259)	(3.090.259)
Saldos al 30 de junio de 2015	343.598	4.697.727	60.810	51.370.536	56.472.671

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	30.06.2016	30.06.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida integral total del período	(5.956.196)	(3.090.259)
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(420.806)	(211.363)
Ajustes por:
Constitución de provisiones deducidas del activo	1.224.154	645.561
Resultados financieros, netos	2.052.796	632.196
Variación en activos y pasivos:
Otros créditos	(1.288.279)	(659.938)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	508.238	204.312
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(6.406)	(4.605)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades operativas	(3.886.499)	(2.484.096)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos con partes relacionadas	3.928.264	2.512.576
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación	3.928.264	2.512.576
AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	41.765	28.480
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	5.259	63.309
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo	41.765	28.480
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	47.024	91.789

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Indalar Sociedad Anónima, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

La actividad principal de la Sociedad es portuaria, inmobiliaria y financiera.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 4 de octubre de 1978, siendo la última modificación aprobada por Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 5 de mayo de 2014 e inscripta en el Registro Público de Comercio con fecha 15 de septiembre de 2015.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 4 de octubre de 2077.

Estos estados financieros intermedios condensados han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad con fecha 5 de agosto de 2016.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 96,45807% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 30 de junio de 2016, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

La Sociedad ha optado por presentar sus estados financieros, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, conforme a lo previsto en la RT N° 26 de la FACPCE, modificada por las R.T. N° 29 y N° 43. En consecuencia, los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2016, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 "Información Financiera Intermedia”. Estos estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 de la Sociedad.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2016, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados de acuerdo a las NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados, como así también los ingresos y egresos registrados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación (Cont.)

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, el valor de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las provisiones por otros créditos incobrables y por juicios civiles y comerciales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 y al 30 de junio de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas. Sobre las mismas, se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos de su presentación comparativa con las correspondientes al presente ejercicio.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas. Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas como “Activos biológicos”, dentro del alcance de la NIC 41. La aplicación de esta norma no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

Modificación a la NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas: establece una guía para contabilizar la adquisición de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, deben ser reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea, conforme al método establecido en la NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”.  Para concluir sobre la existencia de una economía hiperinflacionaria, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%.

Al 30 de junio de 2016, no es posible calcular la tasa acumulada de inflación correspondiente al período de tres años finalizado en esa fecha sobre la base de datos oficiales del INDEC, dado que en el mes de octubre de 2015 el citado organismo discontinuó el cálculo del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM), calculándolo nuevamente a partir de enero de 2016.

Al cierre del período sobre el que se informa, el peso argentino no reúne las características para ser clasificado como la moneda de una economía hiperinflacionaria según las pautas establecidas en la NIC 29, por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados no han sido reexpresados en moneda constante.

Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la situación financiera y los resultados que presenta la Sociedad en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Estimación valor razonable de Propiedades de Inversión

La Sociedad ha aplicado el método de valor razonable para la valuación de sus propiedades de Inversión. El valor razonable contabilizado fue determinado por tasadores independientes utilizando el criterio de “Valuación de Mercado”, basándose en la investigación del precio de bienes similares en el mercado, considerando la mayor y mejor utilización de activos comparables. Estos valores se ajustaron por diferencias en la naturaleza, localización o condición del activo objeto de la valuación. Los valores determinados son aquellos que resultarían de operaciones de pago al contado y considerando la libre disponibilidad de los bienes, sin incluir gastos de transferencia.

La Sociedad actualiza anualmente la estimación del valor razonable de sus propiedades de inversión, monitoreando durante los períodos intermedios la eventual existencia de cambios significativos que ameriten una actualización anticipada.

(b) Provisiones para otros créditos incobrables.

Se mantienen provisiones para otros créditos incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de la Sociedad para utilizar créditos impositivos. Estas estimaciones se basan, al momento de evaluar la adecuación de las provisiones, en nuestra experiencia en la utilización de estos créditos impositivos y, eventualmente, en la proyección de bases imponibles futuras, que permitan su compensación.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. A los activos por impuestos diferidos sólo los reconocemos en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detallan la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	30.06.2016	30.06.2015
	Terrenos y construcciones
Valor razonable al inicio del ejercicio	116.708.000	98.345.000
Valor razonable al cierre del período	116.708.000	98.345.000

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 5. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	30.06.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013
Capital social al inicio	343.598	343.598	304.046	304.046
Aumento de capital social	-	-	39.552	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	343.598	343.598	343.598	304.046

El capital social al 30 de junio de 2016 de ARS 343.598 está representado por 343.598 acciones ordinarias nominativas no endosables de ARS 1 de valor nominal cada una, con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 6. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro préstamos:

	30.06.2016	30.06.2015
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	12.176.583	4.938.048
Aumentos netos	3.928.264	2.512.576
Intereses devengados (nota 9)	2.052.755	632.196
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	18.157.602	8.082.820

NOTA 7. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo

	Otros créditos
	30.06.2016	30.06.2015
Saldos al inicio del ejercicio	4.568.214	3.043.043
Aumentos (1)	1.237.545	662.335
TOTALES	5.805.759	3.705.378

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

1. El destino contable de los aumentos del período se informan en nota 8 y en el rubro “Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta” del estado del resultado integral intermedio condensado.

Incluidas en el pasivo

	Juicios laborales, civiles y comerciales
	30.06.2016	30.06.2015
Saldos al inicio del ejercicio	-	10.122
TOTALES	-	10.122

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 30.06.2016	Total al 30.06.2015
	Pérdida/(Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos	22.500	-	22.500	15.000
Honorarios y retribuciones por servicios	195.445	-	195.445	123.336
Impuestos, tasas y contribuciones	24.451	66.082	90.533	36.181
Conservación de propiedades de inversión	-	12.166	12.166	14.150
Servicios de terceros	53.960	2.652.972	2.706.932	1.778.481
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	-	23.205	23.205	15.468
Servicios bancarios	8.054	-	8.054	4.436
Arrendamientos / alquileres operativos	-	7.920	7.920	6.600
Seguros	-	-	-	300
Quebranto por otros créditos	1.224.154	-	1.224.154	645.561
Otros gastos generales varios	579	1.917	2.496	7.714
TOTALES AL 30.06.2016	1.529.143	2.764.262	4.293.405
TOTALES AL 30.06.2015	883.021	1.764.206		2.647.227

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones al 30 de junio de 2016 y 2015 con partes relacionadas y los saldos pendientes al 30 de junio de 2016 y al 31 de diciembre de 2015:

1. Otros egresos

Compras y otros gastos netos

	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	53.960	41.940
TOTAL		53.960	41.940

1. Intereses financieros perdidos

	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.052.755	632.196
TOTAL		2.052.755	632.196

1. Préstamos recibidos

	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Arcor S.A.I.C.	Controlante	18.157.602	12.176.583
TOTAL		18.157.602	12.176.583

NOTA 10. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de junio de 2016 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

A los señores Presidente y Directores de

Indalar Sociedad Anónima

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487

Arroyito - Provincia de Córdoba

CUIT: 30-62086460-5

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Indalar Sociedad Anónima (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado al 30 de junio de 2016, el estado del resultado integral intermedio condensado por los períodos de seis y tres meses finalizado el 30 de junio de 2016 y los estados intermedios condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad ha optado y es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCE Cba), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Indalar Sociedad Anónima, que:

1. los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado y al estado del resultado integral intermedio condensado se detallan a continuación:

a. 1) Estado de situación financiera intermedio condensado al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

	30.06.16	31.12.15
Activo	116.902.671	116.803.766
Pasivo	58.332.591	52.277.490
Patrimonio neto	58.570.080	64.526.276

a. 2) Estado del resultado integral intermedio condensado por los períodos finalizados el 30 de junio de 2016 y 2015 los cuales arrojan una pérdida integral total de ARS 5.956.196 y de ARS 3.090.259, respectivamente.

1. al 30 de junio de 2016 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surja de los registros contables.

Córdoba, 5 de agosto de 2016

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)
Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

Señores

Comisión Nacional de Valores

Presente

De mi mayor consideración

La Comisión Nacional de Valores de la República Argentina (C.N.V.), ha establecido la aplicación de las Resoluciones Técnicas Nº 26, 29 y 43 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) que adoptan, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las Normas Internacionales de Información Financiera (“N.I.I.F.”) emitidas por el I.A.S.B. (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). En virtud de lo expuesto, dichas resoluciones técnicas fueron adoptadas por Arcor S.A.I.C., sociedad controlante de Indalar S.A.

Dado que Indalar S.A. adoptó por primera vez las NIIF con posterioridad a su controlante Arcor S.A.I.C., en el marco de las exenciones previstas en NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, Indalar S.A. ha optado por el método de valor razonable para la valuación de sus propiedades de inversión, el cual difiere del método de costo amortizado, utilizado por la controlante, Arcor. S.A.I.C. Por lo tanto, existen diferencias de valuación en este rubro, con el consecuente efecto impositivo.

Se incluye a continuación una conciliación entre el patrimonio neto al 30 de junio de 2016 y el resultado del período finalizado en esa fecha.

A. Conciliación del patrimonio neto al 30 de junio de 2016.

	30.06.16
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio neto bajo criterios Indalar S.A.	58.570.080
Ajustes por diferente criterio de valuación bajo N.I.I.F.
1. Diferencia en criterio de valuación de Propiedades de Inversión	(116.419.868)
1. Efecto impositivo de la diferencia	38.850.269
Total ajustes por diferencias de criterio	(77.569.599)
Patrimonio neto bajo criterios Arcor S.A.I.C.	(18.999.519)

B. Conciliación del estado del resultado integral al 30 de junio de 2016.

	30.06.16
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
(Pérdida) neta bajo criterios Indalar S.A.	(5.956.196)
Ajustes por diferente criterio de valuación bajo N.I.I.F.
1. Variación del efecto impositivo de la diferencia	(434.197)
Total ajustes por diferencias de criterio	(434.197)
(Pérdida) neta bajo bajo criterios Arcor S.A.I.C.	(6.390.393)

Sin otro particular, saludo a Uds. muy atentamente.

Fernando Luis Falco
Presidente

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 487

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

1. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros intermedios condensados de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado al 30 de junio de 2016, el estado del resultado integral intermedio condensado por los períodos de tres y seis meses finalizado el 30 de junio de 2016 y los estados de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente, y por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

1. El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), como normas contables profesionales y aprobadas a su vez por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 5 de agosto de 2016. Una revisión de información financiera intermedia consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el párrafo 1. de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA al 30 de junio de 2016, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
2. Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de INDALAR SOCIEDAD ANÓNIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
3. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 5 de agosto de 2016.

	Cr. Hugo Pedro Gianotti Presidente Comisión Fiscalizadora