ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Por el período finalizado el 30 de junio de 2016 presentado en forma comparativa

ARCOR S.A.I.C.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el período finalizado el 30 de junio de 2016 presentado en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
2.4	Moneda funcional y moneda de presentación
2.5	Información financiera en economías hiperinflacionarias
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Información por segmentos
5	Propiedad, planta y equipos
6	Propiedades de inversión
7	Activos intangibles
8	Inversiones
8.1	Inversiones en asociadas
8.2	Otras inversiones y Otras inversiones a costo amortizado
9	Restricción a la distribución de utilidades
10	Evolución del capital social
11	Préstamos
12	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
13	Costo de venta de bienes y servicios
14	Información sobre gastos por función y naturaleza
15	Resultados excepcionales
16	Compromisos y garantías otorgadas
17	Transacciones y saldos con partes relacionadas
18	Reorganizaciones societarias dentro del Grupo. Transacciones con el interés no controlante
19	Cambios en políticas contables
20	Inversión en Mastellone Hermanos S.A.
21	Hechos posteriores
	Reseña informativa

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV
Anexo A:		Nota 5
Anexo B:		Nota 7
Anexo C		Nota 8.1
Anexo D:		Notas 6 y 8.2
Anexo E:		Nota 12
Anexo F:		Nota 13
Anexo H:		Nota 14

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por las RT N° 29 y 43) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C. posee una influencia significativa, conforme a lo dispuesto por la NIC 28.
BOB	Peso Boliviano.
BRL	Real Brasileño.
CAD	Dólar Canadiense.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
COP	Peso Colombiano.
EBITDA Ajustado	Surge como resultado de la suma del resultado operativo más la depreciación de los elementos de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión y la amortización de activos intangibles, ambos incluidos en el resultado operativo. Esta medida excluye los efectos de ingresos y egresos excepcionales como el efecto de los siniestros.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
MXN	Pesos Mexicanos.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Nuevo Sol Peruano.
PYG	Guaraníes.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RMB	Renminbis.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C., controla otras sociedades cuando está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar Estadounidense.
UYU	Peso Uruguayo.
VEF	Bolívar Fuerte.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de la Participación.

INTRODUCCIÓN

Considerando los requerimientos de la CNV, la Sociedad ha invertido el orden de presentación de sus estados financieros intermedios condensados consolidados e individuales, exponiendo en primera instancia la información consolidada de la Sociedad y sus subsidiarias y luego los estados financieros intermedios condensados individuales de la misma. De conformidad con las normas regulatorias vigentes, los estados financieros intermedios condensados consolidados constituyen información complementaria de los individuales. La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros intermedios condensados consolidados e individuales.

Los presentes estados financieros fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad y sus subsidiarias.


ACTIVO	Notas	30.06.2016	31.12.2015

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	5.750.444.750	4.946.221.011
Propiedades de inversión	6	42.298.341	36.320.022
Activos intangibles	7	453.091.207	427.562.403
Inversiones en asociadas	8.1	832.916.833	25.890
Activos biológicos		56.740.291	60.717.190
Activos por impuesto diferido		331.165.108	375.450.110
Otras inversiones	8.2	513.777	96.518.389
Otros créditos		622.271.134	964.385.249
Créditos por ventas		1.225.790	190.641
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		8.090.667.231	6.907.390.905

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		69.954.363	62.886.105
Existencias		5.840.818.400	4.646.748.737
Otros créditos		1.012.147.214	1.197.029.400
Créditos por ventas		4.987.703.896	3.903.446.148
Otras inversiones a costo amortizado	8.2	13.628	13.611
Instrumentos financieros derivados		219.757.113	349.291.579
Efectivo y equivalentes de efectivo		2.515.462.953	2.033.482.102
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		14.645.857.567	12.192.897.682
TOTAL DEL ACTIVO		22.736.524.798	19.100.288.587

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	30.06.2016	31.12.2015

PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Capital social - Acciones comunes en circulación	10	700.000.000	700.000.000
Acciones de sociedad controlante en cartera		(70.244)	(70.244)
Reserva legal	9	140.000.000	129.445.453
Reserva facultativa para futuras inversiones		799.713.359	799.713.359
Reserva especial para futuros dividendos		265.956.326	170.755.722
Reserva especial adopción de NIIF		203.256.621	203.256.621
Resultados no asignados		291.964.729	350.755.151
Otros componentes del patrimonio		1.918.303.376	1.342.837.412
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		4.319.124.167	3.696.693.474
Interés no controlante		2.289.133.270	1.846.571.918
TOTAL DEL PATRIMONIO		6.608.257.437	5.543.265.392

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	11	3.766.567.916	4.059.657.469
Instrumentos financieros derivados		304.277.843	-
Pasivos por impuesto diferido		16.765.384	8.875.326
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		240.292.328	194.049.904
Provisiones	12	259.288.985	188.751.153
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		17.581.713	16.238.804
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		4.604.774.169	4.467.572.656

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	11	4.592.872.327	3.057.336.971
Instrumentos financieros derivados		6.380.692	312.850
Impuesto a las ganancias por pagar		274.205.988	311.989.929
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		42.967.338	41.012.978
Provisiones	12	80.297.983	86.190.494
Anticipos de clientes		115.765.804	82.747.494
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		6.411.003.060	5.509.859.823
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		11.523.493.192	9.089.450.539
TOTAL DEL PASIVO		16.128.267.361	13.557.023.195
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		22.736.524.798	19.100.288.587

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	Período de seis meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
		30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Ventas de bienes y servicios		17.845.516.398	13.253.292.532	9.107.140.678	6.690.751.882
Costo de venta de bienes y servicios	13	(11.583.818.570)	(8.552.502.510)	(6.098.159.349)	(4.317.961.966)
SUBTOTAL		6.261.697.828	4.700.790.022	3.008.981.329	2.372.789.916
Resultados generados por activos biológicos		(786.910)	(1.483.950)	(14.001.819)	2.077.011
GANANCIA BRUTA		6.260.910.918	4.699.306.072	2.994.979.510	2.374.866.927
Gastos de comercialización	14	(3.361.237.584)	(2.587.307.249)	(1.725.963.096)	(1.309.390.024)
Gastos de administración	14	(808.993.563)	(591.285.446)	(423.703.588)	(325.225.798)
Otros (egresos) – neto		(180.402.545)	(124.224.146)	(94.160.863)	(65.996.395)
RESULTADO OPERATIVO		1.910.277.226	1.396.489.231	751.151.963	674.254.710

Resultados excepcionales	15	-	(147.674.869)	-	59.939.670

Ingresos financieros		542.275.604	226.633.670	256.952.607	115.407.586
Gastos financieros		(865.501.122)	(537.664.225)	(471.513.311)	(260.134.626)
Diferencia de cambio, neta		(491.421.308)	(208.904.009)	(242.261.846)	(86.200.476)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(814.646.826)	(519.934.564)	(456.822.550)	(230.927.516)
Resultado de inversiones en asociadas	8.1	43.786.358	(7.755)	17.142.813	(4.631)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		1.139.416.758	728.872.043	311.472.226	503.262.233
Impuesto a las ganancias		(517.664.069)	(340.170.822)	(169.947.035)	(189.395.001)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		621.752.689	388.701.221	141.525.191	313.867.232

Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		291.946.234	176.304.594	4.602.908	200.459.581
Interés no controlante		329.806.455	212.396.627	136.922.283	113.407.651
TOTAL		621.752.689	388.701.221	141.525.191	313.867.232

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad
Utilidad básica y diluida por acción		0,00417	0,00252	0,00007	0,00286

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	Período de seis meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		621.752.689	388.701.221	141.525.191	313.867.232

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Cobertura de flujos de efectivo		(896.832)	74.863	(199.129)	(144.539)
Efecto impositivo		313.891	(26.202)	69.695	50.589
SUBTOTAL		(582.941)	48.661	(129.434)	(93.950)
Diferencias de conversión de sociedades	2.4	702.663.220	(110.695.274)	128.749.168	41.344.953
Efecto hiperinflación de sociedades		1.248.915	1.175.192	37.997	630.137
Efecto impositivo		(2.263.292)	336.894	(546.783)	309.510
SUBTOTAL		701.648.843	(109.183.188)	128.240.382	42.284.600
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		701.065.902	(109.134.527)	128.110.948	42.190.650
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		1.322.818.591	279.566.694	269.636.139	356.057.882

Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad		575.465.964	(94.996.508)	109.091.698	36.504.493
Interés no controlante		125.599.938	(14.138.019)	19.019.250	5.686.157
TOTAL		701.065.902	(109.134.527)	128.110.948	42.190.650

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		867.412.198	81.308.086	113.694.606	236.964.074
Interés no controlante		455.406.393	198.258.608	155.941.533	119.093.808
TOTAL		1.322.818.591	279.566.694	269.636.139	356.057.882

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO

Saldos al 1 de enero de 2016	700.000.000	(70.244)	129.445.453	799.713.359	170.755.722	203.256.621	350.755.151	1.342.240.939	596.473	3.696.693.474	1.846.571.918	5.543.265.392

Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	291.946.234	-	-	291.946.234	329.806.455	621.752.689
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	576.048.905	(582.941)	575.465.964	125.599.938	701.065.902

Ganancia / (Pérdida) integral total del período	-	-	-	-	-	-	291.946.234	576.048.905	(582.941)	867.412.198	455.406.393	1.322.818.591

Constitución de reservas (2)	-	-	10.554.547	-	95.200.604	-	(105.755.151)	-	-	-	-	-
Dividendo en efectivo (2)	-	-	-	-	-	-	(245.000.000)	-	-	(245.000.000)	(12.845.041)	(257.845.041)
Prescripción de dividendos (3)	-	-	-	-	-	-	18.495	-	-	18.495	-	18.495

Saldos al 30 de junio de 2016	700.000.000	(70.244)	140.000.000	799.713.359	265.956.326	203.256.621	291.964.729	1.918.289.844	13.532	4.319.124.167	2.289.133.270	6.608.257.437

Reserva especial que sólo podrá ser destinada a capitalización o absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados No Asignados” conforme a lo estipulado por la CNV y por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 27 de abril de 2013.
Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 30 de abril de 2016.
De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la sociedad a los 3 años de su puesta a disposición.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO

Saldos al 1 de enero de 2015	700.000.000	(70.244)	117.623.016	799.713.359	211.108.851	203.256.621	236.469.308	899.053.796	-	3.167.154.707	1.291.191.469	4.458.346.176
Ajustes de resultados de ejercicios anteriores	-	-	-	-	-	-	22.650.958	-	-	22.650.958	4.701	22.655.659
Saldos al 1 de enero de 2015 corregidos	700.000.000	(70.244)	117.623.016	799.713.359	211.108.851	203.256.621	259.120.266	899.053.796	-	3.189.805.665	1.291.196.170	4.481.001.835

Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	176.304.594	-	-	176.304.594	212.396.627	388.701.221
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	(95.045.169)	48.661	(94.996.508)	(14.138.019)	(109.134.527)

Ganancia / (Pérdida) integral total del período	-	-	-	-	-	-	176.304.594	(95.045.169)	48.661	81.308.086	198.258.608	279.566.694

Constitución de reservas (2)	-	-	11.822.437	-	24.646.871	-	(36.469.308)	-	-	-	-	-
Dividendos en efectivo (2)	-	-	-	-	-	-	(200.000.000)	-	-	(200.000.000)	(20.369.747)	(220.369.747)
Prescripción de dividendos (3)	-	-	-	-	-	-	11.058	-	-	11.058	-	11.058

Saldos al 30 de junio de 2015	700.000.000	(70.244)	129.445.453	799.713.359	235.755.722	203.256.621	198.966.610	804.008.627	48.661	3.071.124.809	1.469.085.031	4.540.209.840

Reserva especial que sólo podrá ser destinada a capitalización o absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados no asignados” conforme a lo estipulado por la CNV y por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 27 de abril de 2013.
Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 25 de abril de 2015.
De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la sociedad a los 3 años de su puesta a disposición.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	30.06.2016	30.06.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	621.752.689	388.701.221
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	517.664.069	340.170.822
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	298.163.921	212.412.052
Amortizaciones de activos intangibles	9.672.319	8.601.443
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	155.928.240	89.732.611
Resultados financieros, netos	814.646.826	519.934.564
Resultado de inversiones en asociadas	(43.786.358)	7.755
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(17.335.670)	(3.239.422)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(5.230.083)	(11.437.447)
Bajas de existencias y propiedad, planta y equipos por siniestros	-	198.305.390

Cobros netos (pagos netos) de instrumentos financieros derivados (4)	278.822.346	(6.559.432)
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos (3)	(42.620.192)	(27.466.509)
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(582.335.977)	(374.324.012)
Variación neta de activos y pasivos operativos (2) (4)	(824.525.839)	592.120.502
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	1.180.816.291	1.926.959.538
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros (2)	(553.503.309)	(365.874.007)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	7.442.542	23.322.702
Variación neta de créditos financieros	(1.086.682)	2.262.415
Cobros netos de inversiones a costo amortizado	-	11.603.626
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión (4)	(547.147.449)	(328.685.264)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios	1.553.984.266	994.013.360
Cancelación de préstamos bancarios	(1.541.678.965)	(1.216.378.883)
Variación neta de préstamos de corto plazo	450.525.971	(441.121.514)
Cobros netos de costos asociados por emisión de obligaciones negociables	-	495.300.894
Cancelación de deuda por obligaciones negociables	(184.447.777)	(251.823.333)
Pagos de arrendamientos financieros	(6.581.811)	(3.558.364)
Pagos de intereses	(673.542.524)	(489.310.961)
Pago deuda y costos asociados con ex accionistas de la controlante	-	(75.958.858)
Pago de dividendos (1)	(77.845.041)	(127.858.404)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación	(479.585.881)	(1.116.696.063)

AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	154.082.961	481.578.211

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	2.033.482.102	1.191.473.026
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo	327.897.890	(20.939.014)
Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo	154.082.961	481.578.211
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	2.515.462.953	1.652.112.223

Al 30 de junio de 2016 incluye pago de dividendos al interés no controlante de la subsidiaria Arcorpar S.A. por ARS 12.845.041 aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 5 de abril de 2016. Al 30 de junio de 2015 incluye el pago de dividendos al interés no controlante de la subsidiaria Bagley Latinomérica S.A. por ARS 27.488.657, aprobado por la Junta Universal y Extraordinaria de Accionistas de fecha 18 de diciembre de 2014; y el pago de dividendos al interés no controlante de la subsidiaria Arcorpar S.A. por ARS 20.369.747 aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 20 de abril de 2015.
Incluye el efecto de la eliminación de las compras del ejercicio no canceladas al cierre.
Incluye el efecto de la eliminación de las altas de activos biológicos no erogadas.
Al 30 de junio de 2016, se eliminaron los efectos de la transacción informada en nota 20. El egreso de efectivo de dicha transacción se produjo en el mes de diciembre de 2015.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, constituyen una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, jarabe de maíz, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 2 de noviembre de 2013, la que fue aprobada por Resolución N° 512/2014 –B– de la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba de fecha 7 de abril de 2014, dictada en el Expte. N° 0007-108775/2013, e inscripta en el Registro Público de Comercio – Protocolo de Contrato y Disoluciones – bajo la Matrícula 76 - A27, en Córdoba, el 7 de abril de 2014. La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

El 27 de febrero de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación del programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962. El 15 de octubre de 2010, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 1931/2010-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio del citado programa. Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV mediante Resolución N° 16.439, autorizó a la Sociedad para la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones. El 28 de noviembre de 2014, mediante Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad se aprobó ampliar y prorrogar la vigencia del programa. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco años, contados desde el vencimiento del plazo original. El 2 de marzo de 2016, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 260/2016-B- resolvió la inscripción, en el Registro Público de Comercio, de la ampliación y prorroga del citado programa.

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio N° 2264 de fecha 10 de agosto de 2016.

1.2 Datos de la sociedad controlante

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, 6to piso, Of. “A” de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por el Grupo para la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2016, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción. Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el valor razonable de los activos biológicos, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas y sobre los cuales se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos y se incorporaron los efectos del cambio de política contable expuesto en nota 19.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas. Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas como “Activos biológicos”, dentro del alcance de la NIC 41. El Grupo optó por la aplicación anticipada de esta modificación durante el ejercicio anterior, exponiendo los efectos en sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015. Los impactos sobre la información comparativa al 30 de junio de 2015 pueden observarse en nota 19 a los presentes estados financieros consolidados.

Modificación a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipos” y a la NIC 38 “Activos intangibles” por métodos aceptables de depreciación y amortización: esta modificación clarifica que no es apropiado un método de depreciación que se base en los ingresos de actividades ordinarias que incluyen el uso de un activo ya que los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos de dicho activo. Asimismo, establece una presunción refutable de que es inapropiado un método de amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias generadas por una actividad que incluye el uso de un activo intangible. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificación a la NIIF 11, “Acuerdos conjuntos”. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas: establece una guía para contabilizar la adquisición de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2016 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. El Grupo está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. La norma tiene vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. El Grupo no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”:

Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. El Grupo no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para el Grupo.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla el Grupo, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz, trigo y frutas y por la comercialización de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) o los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades del Grupo se expresan en su moneda funcional. En general, para el caso de las sociedades del Grupo en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda de cada país, dado que es la moneda del ambiente económico primario en que operan dichas entidades. Los estados financieros consolidados se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación del Grupo. Los tipos de cambio de cierre, utilizados en el proceso de conversión son los siguientes:


		PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2016 (1)		PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2015 (1)
PAÍS	MONEDA LOCAL	30.06.2016	31.12.2015	30.06.2015	31.12.2014
Bolivia	BOB	0,4659	0,5379	0,7744	0,8236
Brasil	BRL	0,2148	0,3018	0,3452	0,3143
Canadá (3)	CAD	-	-	0,1390	0,1373
Chile	CLP	44,2684	54,8810	71,0992	71,9424
China	RMB	0,4439	0,5018	0,6802	0,7241
Colombia	COP	195,1908	243,3903	287,6179	282,1410
Ecuador	USD	0,0669	0,0773	0,1113	0,1183
España	EUR	0,0606	0,0711	0,0999	0,0974
Estados Unidos	USD	0,0669	0,0773	0,1113	0,1183
México	MXN	1,2420	1,3400	1,7423	1,7436
Paraguay	PYG	374,6934	449,2998	577,3164	549,3030
Perú	PEN	0,2213	0,2635	0,3530	0,3538
Suiza	CHF	0,0606	0,0711	0,0999	0,0974
Uruguay	UYU	2,0493	2,3144	3,0118	2,8836
Venezuela	VEF (2)	42,0578	15,3554	21,9513	1,4200

Unidades monetarias por ARS.
A partir del mes de marzo 2015, el Grupo adoptó como tipo de cambio utilizado para convertir a ARS los estados financieros de la subsidiaria en Venezuela, el que se obtienen del Sistema Marginal de Divisas (SIMADI), vigente desde el mes de febrero de 2015.
Con fecha 23 de diciembre de 2015 se resolvió la liquidación de la sociedad Arcor Canada Inc.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, deben ser reexpresados a los efectos de ser presentados en moneda homogénea, conforme al método establecido en la NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”. Para concluir sobre la existencia de una economía hiperinflacionaria, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%.

Al 30 de junio de 2016, no es posible calcular la tasa acumulada de inflación correspondiente al período de tres años finalizado en esa fecha sobre la base de datos oficiales del INDEC, dado que en el mes de octubre de 2015 el citado organismo discontinuó el cálculo del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM), calculándolo nuevamente a partir de enero de 2016.

Al cierre del período sobre el que se informa, el peso argentino no reúne las características para ser clasificado como la moneda de una economía hiperinflacionaria según las pautas establecidas en la NIC 29 y por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados no han sido reexpresados en moneda constante.

Sin embargo, en los últimos años ciertas variables macroeconómicas que afectan los negocios de la Sociedad, tales como el costo salarial y los precios de los insumos, han sufrido variaciones anuales de cierta importancia. Esta circunstancia debe ser considerada en la evaluación e interpretación de la situación financiera y los resultados que presenta la Sociedad en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.

- Inversión en asociada - Imputación del costo de la transacción

La contabilización inicial de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. (nota 20) requiere de la determinación del valor razonable de distintos activos y pasivos de dicha asociada. El Grupo utiliza toda la información disponible para hacer esta determinación y, para ciertos activos y pasivos identificables en la transacción, puede contratar peritos tasadores independientes que lo asistan en la realización de las estimaciones del valor razonable. En algunos casos, se utilizan supuestos relacionados con la oportunidad y el monto de los ingresos futuros y gastos asociados con un activo para determinar su valor razonable. Estos supuestos pueden variar significativamente a lo largo del tiempo respecto de esas estimaciones iniciales y, si el tiempo empleado es mayor o si el flujo neto de efectivo disminuye significativamente, los resultados de dichas estimaciones podrían diferir de las efectivamente contabilizadas por el Grupo.

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El Grupo determina los segmentos operativos sobre la base de los informes de gestión que son revisados por el Directorio y el Personal clave de la gerencia, y los actualiza a medida que los mismos presentan cambios.

El Grupo considera el negocio tanto desde una perspectiva geográfica como también de otra basada en los tipos de producto. Desde el punto de vista geográfico, la Gerencia considera el desempeño de los siguientes segmentos: (i) Argentina, (ii) Brasil, (iii) Región Andina (incluye a Chile, Perú, Ecuador, Colombia y Venezuela), (iv) Norte, Centro y Overseas (incluye, México, EEUU, Canadá, España y China), (v) Filiales Sur (incluye a Uruguay, Paraguay y Bolivia) y (vi) Resto de Países y Negocios. En dichas locaciones se encuentran instaladas las plantas industriales y las unidades comerciales. Asimismo, dentro de algunos segmentos geográficos, el Grupo está organizado en base a los siguientes tipos de productos: (i) Golosinas y Chocolates; (ii) Galletas; (iii) Alimentos; (iv) Envases; (v) Agronegocios; (vi) Otros industriales.

Durante el segundo semestre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, fueron modificados los segmentos reportables. Los segmentos descriptos precedentemente son los resultantes de dicha modificación. En virtud de lo mencionado, la información referida al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2015 fue reformulada a efectos de su presentación comparativa.

La conciliación del EBITDA ajustado que se detalla en la información por segmentos con el resultado antes del impuesto a las ganancias se muestra a continuación:


	30.06.2016	30.06.2015
EBITDA ajustado por segmentos reportables	2.218.113.466	1.617.502.726
Depreciación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(298.163.921)	(212.412.052)
Amortización de activos intangibles	(9.672.319)	(8.601.443)
Resultados excepcionales (nota 15)	-	(147.674.869)
Ingresos financieros	542.275.604	226.633.670
Gastos financieros	(865.501.122)	(537.664.225)
Diferencia de cambio, neta	(491.421.308)	(208.904.009)
Resultado de inversiones en asociadas	43.786.358	(7.755)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	1.139.416.758	728.872.043

Información sobre áreas geográficas

En el cuadro a continuación se muestra la información de activos no corrientes ubicados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:


	30.06.2016
	Argentina	Brasil	Chile	México	Resto	Total
Propiedad, planta y equipos (1)	3.066.648.335	869.473.736	1.281.377.818	412.250.249	120.694.612	5.750.444.750
Propiedades de inversión	17.776.476	13.886.157	9.619.144	-	1.016.564	42.298.341
Activos intangibles	336.787.362	109.257.523	7.046.322	-	-	453.091.207
Activos biológicos	56.740.291	-	-	-	-	56.740.291


	31.12.2015
	Argentina	Brasil	Chile	México	Resto	Total
Propiedad, planta y equipos (1)	2.801.165.211	628.595.506	1.001.646.463	399.078.930	115.734.901	4.946.221.011
Propiedades de inversión	17.793.863	9.886.634	7.759.047	-	880.478	36.320.022
Activos intangibles	343.900.285	77.674.948	5.987.170	-	-	427.562.403
Activos biológicos	60.717.190	-	-	-	-	60.717.190

Los resultados no trascendidos a terceros, fueron eliminados en la sociedad compradora.

En el cuadro a continuación se muestra la información de ventas consolidadas a clientes domiciliados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:


	30.06.2016			30.06.2015
	Argentina	Exterior	Total	Argentina	Exterior	Total
Ventas	12.405.464.831	5.440.051.567	17.845.516.398	9.539.354.064	3.713.938.468	13.253.292.532

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información por segmentos al 30 de junio de 2016:


			Argentina				Brasil				Región Andina			Norte, Centro y Overseas		Filiales Sur		Resto de los Países y Negocios		Ajustes y eliminaciones		Total al 30.06.16
	Golosinas y Chocolates	Galletas	Alimentos	Envases	Agronegocios	Otros Industriales		Golosinas y Chocolates	Galletas	Golosinas y Chocolates		Galletas	Envases
Ventas a terceros	4.229.279.647	3.864.386.895	2.020.279.177	1.929.735.593	679.802.065	48.308.107		1.038.902.923	687.057.671	951.110.123		328.954.946	555.887.560		775.431.510		735.084.477		1.295.704		-		17.845.516.398
Ventas inter-segmentos	1.123.502.377	186.941.436	88.784.781	599.181.469	684.973.824	291.698.572		68.093.070	10.733.416	97.397.983		28.784.492	11.523.445		11.439.011		1.442.133		12.254.955		(3.216.750.964)			-
TOTAL VENTAS	5.352.782.024	4.051.328.331	2.109.063.958	2.528.917.062	1.364.775.889	340.006.679		1.106.995.993	697.791.087	1.048.508.106		357.739.438	567.411.005		786.870.521		736.526.610		13.550.659		(3.216.750.964)			17.845.516.398

EBITDA Ajustado	836.711.813	803.407.498	239.159.800	345.790.011	4.368.873	5.102.017		(89.704.668)	(64.072.331)	1.991.712		15.329.760	72.878.597		17.889.132		40.053.526		(12.003.469)		1.211.195			2.218.113.466
Depreciación y amortización	(49.639.547)	(31.241.355)	(13.605.168)	(27.794.510)	(41.001.887)	(6.093.171)		(37.770.298)	(14.234.409)	(28.695.109)		(6.696.941)	(15.677.350)		(26.101.702)		(8.533.860)		(750.933)		-			(307.836.240)
Impuesto a las ganancias	(172.419.814)	(374.265.737)	(9.751.360)	(33.433.173)	87.748.950	2.057.885		(3.100.433)	-	9.068.145		(494.759)	(8.523.182)		(11.141.959)		(3.162.947)		(245.685)		-			(517.664.069)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-		-	-	-		-	-		-		-		43.786.358		-			43.786.358

Información por segmentos al 30 de junio de 2015:


			Argentina				Brasil			Región Andina		Norte, Centro y Overseas	Filiales Sur	Resto de los Países y Negocios	Ajustes y eliminaciones	Total al 30.06.15
	Golosinas y Chocolates	Galletas	Alimentos	Envases	Agronegocios	Otros Industriales	Golosinas y Chocolates	Galletas	Golosinas y Chocolates	Galletas	Envases
Ventas a terceros	3.298.817.351	3.004.498.573	1.562.417.083	1.527.377.332	397.851.998	24.170.057	813.707.524	499.194.856	630.860.846	219.707.480	292.116.673	484.857.488	496.684.258	1.031.013	-	13.253.292.532
Ventas inter-segmentos	872.329.099	151.172.596	61.636.587	432.596.353	558.405.237	74.491.104	37.033.834	9.444.477	161.100.734	845.142	4.211.656	15.652.018	725.988	16.846.747	(2.396.491.572)	-
TOTAL VENTAS	4.171.146.450	3.155.671.169	1.624.053.670	1.959.973.685	956.257.235	98.661.161	850.741.358	508.639.333	791.961.580	220.552.622	296.328.329	500.509.506	497.410.246	17.877.760	(2.396.491.572)	13.253.292.532

EBITDA Ajustado	476.173.384	670.458.858	135.867.467	267.066.043	28.611.215	11.123.632	(32.350.742)	(9.391.007)	16.138.350	11.621.009	8.873.809	28.983.583	23.874.335	(11.062.190)	(8.485.020)	1.617.502.726
Depreciación y amortización	(43.037.747)	(25.131.075)	(11.512.024)	(24.844.795)	(18.336.914)	(2.707.519)	(27.502.701)	(10.838.289)	(21.006.829)	(1.740.273)	(10.858.282)	(17.179.455)	(6.619.362)	301.770	-	(221.013.495)
Impuesto a las ganancias	(52.848.119)	(241.951.416)	(3.318.454)	(63.976.207)	36.256.063	(2.029.406)	-	-	(3.759.098)	(2.594.517)	-	(5.033.317)	(898.425)	(17.926)	-	(340.170.822)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(7.755)	-	(7.755)

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:

	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras (2)	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	252.953.940	2.864.298.589	38.428.775	6.275.824.622	803.339.331	664.047.241	10.898.892.498
Efecto conversión	61.392.359	416.082.997	-	902.811.579	95.661.148	44.804.830	1.520.752.913
Altas	-	945.901	-	8.538.592	52.940.053	483.896.976	546.321.522
Transferencias	-	108.333.590	-	116.549.947	11.371.716	(236.269.059)	(13.806)
Bajas	-	(255.034)	-	(15.243.042)	(6.247.715)	(6.456)	(21.752.247)
Valor de origen al cierre del período	314.346.299	3.389.406.043	38.428.775	7.288.481.698	957.064.533	956.473.532	12.944.200.880

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(1.260.908.179)	(5.529.846)	(4.071.076.662)	(615.156.800)	-	(5.952.671.487)
Efecto conversión	-	(200.071.596)	-	(681.768.149)	(78.232.467)	-	(960.072.212)
Transferencias	-	13.806	-	-	-	-	13.806
Bajas	-	242.170	-	13.701.462	3.369.571	-	17.313.203
Depreciación del período (1)	-	(58.772.996)	(3.604.665)	(195.542.156)	(40.419.623)	-	(298.339.440)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(1.519.496.795)	(9.134.511)	(4.934.685.505)	(730.439.319)	-	(7.193.756.130)

SALDO AL 30.06.2016	314.346.299	1.869.909.248	29.294.264	2.353.796.193	226.625.214	956.473.532	5.750.444.750

	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras (2)	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	208.399.088	2.202.608.001	22.764.100	5.056.039.041	675.499.378	1.177.165.648	9.342.475.256
Efecto conversión	(3.947.647)	(42.063.072)	-	(113.303.779)	(13.155.889)	(2.395.240)	(174.865.627)
Altas	-	600.693	-	12.777.718	24.401.507	437.558.686	475.338.604
Transferencias	-	237.626.267	1.001.566	439.639.284	12.842.257	(691.109.374)	-
Bajas	-	(29.090.467)	-	(13.008.350)	(13.336.959)	(7.295)	(55.443.071)
Valor de origen al cierre del período	204.451.441	2.369.681.422	23.765.666	5.382.143.914	686.250.294	921.212.425	9.587.505.162

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(1.085.843.743)	(1.652.932)	(3.481.668.875)	(513.387.472)	-	(5.082.553.022)
Efecto conversión	-	26.402.900	-	86.008.278	11.789.334	-	124.200.512
Bajas	-	8.111.158	-	8.925.098	5.800.957	-	22.837.213
Depreciación del período (1)	-	(42.725.485)	(2.121.337)	(136.977.057)	(30.562.529)	-	(212.386.408)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(1.094.055.170)	(3.774.269)	(3.523.712.556)	(526.359.710)	-	(5.147.901.705)

SALDO AL 30.06.2015	204.451.441	1.275.626.252	19.991.397	1.858.431.358	159.890.584	921.212.425	4.439.603.457

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 14.
Los saldos al inicio del ejercicio incluyen los impactos del cambio de políticas contables descripto en notas 2.2. y 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Plantas productoras	5 - 30 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y equipos en tránsito	Sin depreciación

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	30.06.2016	30.06.2015
	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	47.436.055	50.636.837
Altas	97.196	-
Bajas	(7.409)	(6.443.063)
Transferencias	13.806	-
Efecto conversión (1)	5.995.705	(1.203.111)
Valor de origen al cierre del período	53.535.353	42.990.663
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(11.116.033)	(10.893.078)
Transferencias	(13.806)	-
Depreciación del período (2)	(107.173)	(109.706)
Depreciación acumulada al cierre del período	(11.237.012)	(11.002.784)
TOTAL	42.298.341	31.987.879

Corresponde a terrenos pertenecientes a subsidiarias del exterior.
El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 14.

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	147.550.310	255.113.360	167.347.066	570.010.736
Altas	-	-	914.917	914.917
Efecto conversión	36.141.661	2.341.096	9.564.700	48.047.457
Valor de origen al cierre del período	183.691.971	257.454.456	177.826.683	618.973.110
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(35.801.791)	-	(106.646.542)	(142.448.333)
Amortización del período (1)	-	-	(9.672.319)	(9.672.319)
Efecto conversión	(6.933.479)	-	(6.827.772)	(13.761.251)
Amortización acumulada al cierre del período	(42.735.270)	-	(123.146.633)	(165.881.903)
SALDO AL 30.06.2016	140.956.701	257.454.456	54.680.050	453.091.207


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	143.982.841	252.288.391	132.933.540	529.204.772
Altas	-	-	558.149	558.149
Efecto conversión	(7.675.306)	(466.368)	(1.419.606)	(9.561.280)
Valor de origen al cierre del período	136.307.535	251.822.023	132.072.083	520.201.641
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(35.117.031)	-	(83.124.355)	(118.241.386)
Amortización del período (1)	-	-	(8.601.443)	(8.601.443)
Efecto conversión	1.472.545	-	1.284.745	2.757.290
Amortización acumulada al cierre del período	(33.644.486)	-	(90.441.053)	(124.085.539)
SALDO AL 30.06.2015	102.663.049	251.822.023	41.631.030	396.116.102

El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 14.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los valores llaves y las marcas no se amortizan.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 8. INVERSIONES

8.1 INVERSIONES EN ASOCIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro:


	30.06.2016	30.06.2015
Saldo al inicio del ejercicio	25.890	7.042
Alta por inversión en asociada (nota 20)	781.231.586	-
Resultado de inversiones en asociadas	43.786.358	(7.755)
Variación reserva de conversión	7.872.999	(22)
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO	832.916.833	(735)


		Cifras expresadas en miles de ARS
Sociedad	País	Activo no Corriente	Activo corriente	Pasivo no corriente	Pasivo corriente	Patrimonio Neto	Resultados	Otras reservas de Patrimonio		% de Participación	Valor de libros al 30.06.16
GAP Inversora S.A. (1)	Argentina	717	60	-	390	387	(77)	263		5,00000	19.367
Mastellone Hermanos S.A.(2)	Argentina	5.072.908	2.841.121	3.585.752	2.043.580	2.284.697	(50.820)	2.014.488		(3) 24,14516	832.897.466
TOTALES									832.916.833

Información financiera bajo NIIF elaborada al solo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en asociadas.
Información financiera obtenida de los estados financieros intermedios condensados indivuales al 30 de junio de 2016. Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación.

No incluye los ajustes registrados para medir los activos y pasivos identificables de la asociada a la fecha de la aplicación inicial del método de la participación (nota 20).

Sumatoria de participaciones directas de Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A. La participación directa más indirecta de Arcor S.A.I.C asciende a 18,18653%.

Información requerida por Anexo C, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

8.2 OTRAS INVERSIONES Y OTRAS INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

En los siguientes cuadros se detalla la composición del rubro:

Otras inversiones


	30.06.2016	31.12.2015
No corriente
Títulos públicos	16.570	14.351
Otras	497.207	96.504.038
TOTAL NO CORRIENTE	513.777	96.518.389
Otras inversiones a costo amortizado
	30.06.2016	31.12.2015
Corriente
Títulos públicos	13.628	13.611
TOTAL CORRIENTE	13.628	13.611

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y la resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el veinte por ciento (20%) del capital ajustado. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2016.

NOTA 10. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.06.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013
Capital social al inicio	700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000

El capital social al 30 de junio de 2016, de ARS 700.000.000, está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 11. PRÉSTAMOS

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:


	30.06.2016	31.12.2015
No corriente
Préstamos bancarios	394.174.345	592.247.397
Obligaciones negociables	3.324.606.127	3.424.723.421
Obligaciones por arrendamientos financieros	47.787.444	42.686.651
Total no corriente	3.766.567.916	4.059.657.469

Corriente
Préstamos bancarios	3.409.182.734	2.213.239.006
Obligaciones negociables	1.121.557.553	797.339.925
Obligaciones por arrendamientos financieros	18.267.989	13.077.900
Descuentos de documentos	43.864.051	33.680.140
Total corriente	4.592.872.327	3.057.336.971
TOTAL	8.359.440.243	7.116.994.440


	30.06.2016	30.06.2015
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	7.116.994.440	5.682.782.921
Aumento (disminución) neto de préstamos	278.383.495	(420.009.476)
Pago de intereses	(673.542.524)	(489.310.961)
Pago de arrendamientos financieros	(6.581.811)	(3.558.364)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	1.173.692.591	631.856.485
Efecto conversión	470.494.052	(40.247.397)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	8.359.440.243	5.361.513.208

NOTA 11. PRÉSTAMOS

La composición de los préstamos consolidados abiertos por subsidiaria y la participación de las mismas sobre el total se expone en el siguiente cuadro:


Sociedad	30.06.2016		31.12.2015
Acreedor/(Deudor)
Total	%	Total	%
Arcor S.A.I.C.	6.101.506.486	72,99%	5.464.990.766	76,79%
Arcor do Brasil Ltda.	977.234.022	11,69%	869.391.517	12,22%
Arcor A.G. (S.A., Ltda.)	26.269.053	0,31%	25.989.072	0,37%
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	-	-	3.919.435	0,06%
Arcorpar S.A.	40.169.956	0,48%	25.595.379	0,36%
Bagley Argentina S.A.	16.265.242	0,20%	2.591.200	0,04%
Bagley Chile S.A.	38.548.403	0,46%	30.804.458	0,43%
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	157.624.188	1,89%	81.123.128	1,14%
Cartocor S.A.	408.268.487	4,88%	69.504.361	0,98%
Cartocor Chile S.A.	15.024.709	0,18%	58.412.634	0,82%
Converflex Argentina S.A. (1)	-	-	11.035.941	0,16%
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	470.393.293	5,63%	332.730.804	4,68%
La Campagnola S.A.C.I.	-	-	418.754	0,01%
Unidal Ecuador S.A.	-	-	5.176.000	0,07%
Van Dam S.A.	42.080.970	0,50%	79.546.440	1,12%
Subtotal préstamos	8.293.384.809	99,21%	7.061.229.889	99,22%
La Campagnola S.A.C.I. – Arrendamientos financieros	66.019.932	0,79%	55.597.442	0,78%
Van Dam S.A. - Arrendamientos financieros	35.502	0,00%	167.109	0,00%
Subtotal arrendamientos financieros	66.055.434	0,79%	55.764.551	0,78%
TOTALES	8.359.440.243	100,00%	7.116.994.440	100,00%

(1) Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex s.A. (nota 18).

NOTA 12. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los cuadros a continuación se presenta la evolución de las previsiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo:

Deducidas del activo:


	Créditos por ventas (1)		Otros créditos (2)
	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Saldos al inicio del ejercicio	303.207.004	253.654.222	40.098.005	29.530.297
Aumentos	37.415.573	22.118.311	11.066.796	10.187.691
Disminuciones	(27.477.389)	(18.420.747)	(1.833.822)	(417.984)
Utilizaciones	(59.172.651)	(13.136.188)	(26.993)	(11.261)
Efecto conversión y diferencias de cambio	61.459.748	(4.157.804)	1.395.104	(39.267)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	315.432.285	240.057.794	50.699.090	39.249.476


	Existencias (1)
	30.06.2016	30.06.2015
Saldos al inicio del ejercicio	114.279.919	103.751.804
Aumentos	90.983.160	51.868.991
Disminuciones	(38.489.904)	(39.436.053)
Utilizaciones	(22.562.218)	(5.586.227)
Efecto conversión	8.470.909	(2.720.335)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	152.681.866	107.878.180

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 14.
El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 13 (reintegros de exportación), nota 14 y en los rubros “Otros (egresos) – neto” e “Impuesto a las ganancias” (impuesto a la ganancia mínima presunta) del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

NOTA 12. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Incluidas en el pasivo:


	Juicios laborales, civiles y comerciales (2)		Otras provisiones (1)
	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Saldos al inicio del ejercicio	168.480.768	114.650.305	106.460.879	109.334.410
Aumentos	28.971.633	26.522.012	80.785.576	55.599.193
Disminuciones	(5.222.468)	(3.988.552)	(5.634.144)	(397.552)
Utilizaciones	(17.272.727)	(6.620.712)	(30.279.927)	(12.700.083)
Efecto conversión	3.930.388	3.471	9.366.990	(485.622)
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	178.887.594	130.566.524	160.699.374	151.350.346

El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 14.
El destino contable de los aumentos y disminuciones se informa en nota 14 y en el rubro ”Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de venta de bienes y servicios:


	30.06.2016	30.06.2015
Existencia al inicio del ejercicio	4.646.748.737	4.092.788.575
Compras del período	6.750.950.926	4.889.434.746
Baja de existencias por siniestros (nota 15)	-	(176.732.518)
Transferencia de productos biológicos desde la actividad agropecuaria	72.275.356	65.496.770
Gastos de producción (nota 14)	5.367.822.052	3.746.324.006
Venta de subproductos	(48.061.068)	(26.628.056)
Reintegros de exportación	(36.675.819)	(31.617.548)
Efecto conversión	671.576.786	(40.389.430)
Existencia al cierre del período	(5.840.818.400)	(3.966.174.035)
TOTALES	11.583.818.570	8.552.502.510

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 14. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA


	Gastos de producción	Gastos de producción de activos biológicos	Gastos de comercializa- ción	Gastos de administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 30.06.2016	Total al 30.06.2015
	Pérdida/(Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	-	58.542.511	-	58.542.511	48.084.649
Honorarios y retribuciones por servicios	30.631.526	742.989	20.699.944	75.245.316	79.868	127.399.643	81.871.933
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	3.130.529.066	26.549.189	797.185.654	447.492.253	-	4.401.756.162	3.196.199.312
Impuestos, tasas y contribuciones	16.080.664	2.817.378	24.939.063	15.806.055	1.481.054	61.124.214	47.602.651
Impuestos directos	-	-	397.748.662	-	-	397.748.662	303.125.018
Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión	467.947.861	5.630.658	35.182.758	4.757.021	184.163	513.702.461	335.621.620
Dep. de prop., planta y eq. y prop. de inversión (notas 5 y 6) (*)	266.409.223	4.049.635	21.123.542	6.474.348	107.173	298.163.921	212.412.052
Amortización de activos intangibles (nota 7)	1.494.072	-	3.987.539	4.190.708	-	9.672.319	8.601.443
Fletes y acarreos	181.363.693	1.554.728	798.462.775	-	-	981.381.196	780.338.799
Combustibles y lubricantes	50.527.050	2.270.435	6.524.195	1.117.929	-	60.439.609	43.912.378
Gastos de exportación e importación	291.408	-	87.895.222	-	-	88.186.630	60.726.595
Servicios de terceros	179.755.381	14.266.258	252.415.244	24.140.795	5.121.198	475.698.876	368.717.934
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	537.094.372	2.365.128	35.177.632	22.876.048	35.829	597.549.009	347.621.838
Gastos de viaje, movilidad y estadía	43.308.340	352.826	61.291.332	27.007.866	3.570	131.963.934	89.996.434
Servicios bancarios	-	-	-	28.670.099	-	28.670.099	24.270.445
Limpieza, desinfección y jardinería	68.827.198	606.932	12.170.584	3.567.250	-	85.171.964	67.791.070
Calidad y medio ambiente	28.103.958	4.953	-	-	-	28.108.911	20.440.757
Publicidad y propaganda	-	-	404.427.661	-	-	404.427.661	312.106.383
Arrendamientos / alquileres operativos	29.752.000	4.556.204	104.232.925	15.786.323	7.920	154.335.372	104.998.978
Seguros	71.366.364	95.899	16.809.828	9.935.026	-	98.207.117	65.526.205
Sistemas y software de aplicación	22.910.439	110.520	25.849.631	28.582.755	-	77.453.345	47.887.920
Derechos a la exportación	-	-	-	-	-	-	45.381.354
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	-	9.938.184	-	-	9.938.184	3.697.564
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	11.432.403	11.385	2.718.766	345.510	-	14.508.064	17.255.537
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	31.020.067	-	21.473.189	-	-	52.493.256	12.432.938
Quebranto (recupero) por otras provisiones	37.195.048	-	26.741.008	11.215.376	-	75.151.432	55.201.641
Quebranto (recupero) por otros créditos	1.087.077	-	654.007	2.096.220	-	3.837.304	1.144.931
Otros gastos generales varios	160.694.842	20.253.903	193.588.239	21.144.154	183.867	395.865.005	308.587.649
TOTALES AL 30.06.2016	5.367.822.052	86.239.020	3.361.237.584	808.993.563	7.204.642	9.631.496.861
TOTALES AL 30.06.2015	3.746.324.006	82.093.633	2.587.307.249	591.285.446	4.545.694		7.011.556.028

(*) Al 30 de junio de 2016, el total resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 3.949.371), más las depreciaciones del período (ARS 298.446.613 - notas 5 y 6), menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 4.232.063).

Al 30 de junio de 2015, el total resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 1.678.008), más las depreciaciones del período (ARS 212.496.114 - notas 5 y 6), menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 1.762.070).

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 15. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	30.06.2016	30.06.2015
Siniestros	-	(147.674.869)
TOTAL	-	(147.674.869)

Siniestros en depósitos de terceros

Con fecha 14 de febrero de 2015, se desató un incendio en un depósito de terceros, ubicado en la ciudad de Córdoba, afectando ciertas existencias de materias primas y productos terminados del Grupo.

En el período finalizado el 30 de junio de 2015, el cargo imputado a resultados por baja de existencias dañadas asciende a ARS 117.917.028, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento. A dicha fecha, el Grupo no devengó ingresos por reembolsos correspondientes a las coberturas contratadas.

Asimismo, en el último trimestre de 2015 se reconoció el ingreso de ARS 86.254.000 (USD 8.871.457) por el resarcimiento final obtenido por parte de las aseguradoras.

Siniestro en planta de Cartocor Chile S.A.

Con fecha 3 de enero de 2015, se desató un incendio en una nave de la planta ubicada en la localidad de San Francisco de Mostazal, Chile. Como consecuencia del siniestro, se registraron daños materiales en la playa externa de bobinas y depósitos de bobinas, pero sin afectar las instalaciones industriales, las cuales quedaron operativas.

En el período finalizado el 30 de junio de 2015, se reconoció una pérdida por baja de existencias siniestradas de ARS 57.613.919 y se registró un cargo por la baja de los elementos de propiedad, planta y equipos afectados, sobre la base de sus valores de libros de ARS 21.572.872, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Asimismo, en el mes de mayo de 2015, se registró un ingreso de ARS 62.830.659 (USD 7.000.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas, el cual fue cobrado en su totalidad.

En el mes de diciembre de 2015, la Subsidiaria reconoció un ingreso a partir del reconocimiento por parte de las compañías aseguradoras por la suma de ARS 78.099.020 (USD 6.715.208) en base a la estimación del resarcimiento pendiente de reembolsar por las coberturas. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados el crédito fue cobrado.

Reconocimiento de ingresos por reembolsos – Tratamiento contable

En relación a las situaciones descriptas anteriormente, cabe señalar que:

El Grupo Arcor tiene coberturas de seguro suficientes para mitigar los impactos que ocasionen situaciones como las detalladas precedentemente.
Respecto al reconocimiento de los ingresos por reembolsos de aseguradoras, el Grupo Arcor aplica lo dispuesto por la NIC 37, que establece lo siguiente: (i) el reconocimiento de los mismos debe producirse en el período en el que se convierta en prácticamente segura su recepción; y (ii) los reembolsos deben ser tratados como activos separados de los eventos de los siniestros.

NOTA 16. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son:


	30.06.2016	30.06.2015
Servicios informáticos	25.055.829	42.764.176
Servicios de logística	286.391.076	71.058.532
Servicios de producción	60.818.514	29.373.118
TOTALES	372.265.419	143.195.826

(b) Compromisos de arrendamientos operativos

El Grupo arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos varían entre uno y cinco años y la mayoría son renovables a su vencimiento a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:


	30.06.2016	30.06.2015
Hasta 1 año	6.343.396	9.264.821
Más de 1 año y hasta 5 años	7.146.092	6.138.897
Más de 5 años	-	148.481
TOTALES	13.489.488	15.552.199

El Grupo también arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables y no cancelables cargado al estado de resultados consolidado en el período finalizado el 30 de junio de 2016 y 2015 se revela en la nota 14 en “Arrendamientos / alquileres operativos”.

(c) Garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias

En los cuadros a continuación se detallan las garantías otorgadas por préstamos a subsidiarias:


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 30.06.2016
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc.	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	-	-
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	1.592.807	26.269.053


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.12.2015
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc.	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	-	-
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	1.847.302	25.989.072

(d) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 30.06.2016 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.12.2015 ARS
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Banco Itaú	BRL	Aval	Cuentas por cobrar – Op. de descuento de documentos	-	17.998.207
Cartocor S.A.	Banco Finansur S.A.	ARS	Aval	1.483.430	15.681.933
Banco Supervielle S.A.	ARS	Aval	42.380.621	-

NOTA 16. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(e) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A. un acuerdo por el cual, la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.

En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 30 de junio de 2016, poseen un valor residual de ARS 1.642.473. Por estos bienes la Sociedad se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes. Al 31 de diciembre de 2015, dicho valor residual ascendía a ARS 1.511.459.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 30 de junio de 2016 la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio ponderado de ARS 34.069.040. Al 31 de diciembre de 2015, la existencia ascendía a ARS 55.686.374.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos al 30 de junio de 2016, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 27.018.267 (no incluye existencias de otras sociedades relacionadas). Por este mismo concepto, al 31 de diciembre de 2015 las existencias ascendían a ARS 2.209.851.

NOTA 17. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Mastellone Hnos. S.A. (1)	Asociada	17.202.600	-
Mastellone San Luis S.A. (1) (2)	Asociada por vía indirecta	1.281.854	-
TOTAL		18.484.454	-

Ver nota 20. Incluye transacciones realizadas entre la fecha de aplicación inicial del método de la participación y la fecha de cierre del período.
Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.

Ventas de servicios


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Grupo Arcor S.A.	Controlante	83.403	54.745
TOTAL		83.403	54.745

Compra de bienes


	Tipo de relación	30.06.16	30.06.15


Mastellone Hnos. S.A. (1)	Asociada	20.205.520	-
TOTAL		20.205.520	-

Ver nota 20. Incluye transacciones realizadas entre la fecha de aplicación inicial del método de participación y la fecha de cierre del período.
Otros gastos con partes relacionadas


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Fundación Arcor	Otras	4.200.000	3.825.000
Instituto Arcor do Brasil	Otras	1.478.524	1.259.960
TOTAL		5.678.524	5.084.960

(d) Intereses financieros


Ganados	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
GAP Inversora S.A.	Asociada	28.512	70.480
Otras partes relacionadas	Otras	38.470	20.124
TOTAL		66.982	90.604

NOTA 17. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos de créditos y pasivos registrados por operaciones con partes relacionadas


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Saldos por cobrar
Mastellone Hnos. S.A. (1)	Asociada	6.794.589	-
Mastellone San Luis S.A. (2)	Asociada por vía indirecta	661.041	-
TOTAL		7.455.630	-

Ver nota 20.
Sociedad controlada por Mastellone Hermanos S.A.


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Saldos por pagar y otras deudas
Grupo Arcor S.A. (1)	Controlante	179.435.761	-
Mastellone Hnos. S.A. (2)	Asociada	18.780.749	-
Retribuciones de Directores a pagar	Otras	15.270.964	15.814.243
Otras partes relacionadas (1)	Otras	1.705.688	1.074.742
TOTAL		215.193.162	16.888.985

Incluye ARS 180.000.000 correspondiente a dividendos aprobados según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 30 de abril de 2016, con puesta a disposición a partir del 12 de diciembre de 2016.
Ver nota 20.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas no tienen garantías y no generan intereses.

(f) Deudores financieros


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
GAP Inversora S.A.	Asociada	267.099	164.399
Otras partes relacionadas	Otras	309.524	259.645
TOTAL		576.623	424.044

(g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y al Personal clave de la gerencia devengados al 30 de junio de 2016 y 2015 ascendieron a ARS 126.464.925 y ARS 111.906.750, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades del Grupo.

NOTA 18. REORGANIZACIONES SOCIETARIAS DENTRO DEL GRUPO. TRANSACCIONES CON EL INTERÉS NO CONTROLANTE

Fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A.

Con fecha 18 de diciembre de 2015, las sociedades Cartocor S.A. (absorbente), Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (absorbidas), suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Cartocor S.A. absorbió los activos y pasivos de Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2016.

Esta fusión por absorción se realiza dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

Con fecha 28 de marzo de 2016, los Accionistas de la sociedad absorbida Converflex S.A., y con fecha 29 de marzo de 2016, los Accionistas de la sociedad absorbida Converflex Argentina S.A., reunidos en las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias, aprobaron la fusión por absorción y las correspondientes disoluciones sin liquidación de las sociedades absorbidas.

Con fecha 29 de marzo de 2016, los Accionistas de Cartocor S.A. (absorbente), reunidos en Asamblea General Extraordinaria, aprobaron la fusión por absorción.

NOTA 19. CAMBIOS EN POLÍTICAS CONTABLES

Modificaciones en la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”

Los impactos sobre el estado de resultados condensado consolidado por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2015, se resume a continuación:


Estado de resultados	Período finalizado el
	30.06.2015
Resultados generados por activos biológicos	170.420
Impuesto a las ganancias	(59.647)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	110.773

Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	113.556
Interés no controlante	(2.783)
TOTAL	110.773

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad


Utilidad básica y diluida por acción				(0,00000)

Los impactos sobre el estado flujos de efectivo condensado consolidado por el período finalizado al 30 de junio de 2015, como resultado de considerar a las plantas productoras como elementos de propiedad, planta y equipos, se resumen a continuación:


Estado de flujos de efectivo	Período finalizado el
	30.06.2015
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	1.001.566
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	(1.001.566)
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	-

NOTA 20. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdos suscriptos con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

Tal como se describe en nota 41 a los estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015, con fechas 3 y 4 de diciembre de 2015, Arcor S.A.I.C. junto con su subsidiaria Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) suscribieron los siguientes acuerdos con Mastellone Hermanos S.A. (“Mastellone”) y sus accionistas:

“Oferta de Suscripción de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones” emitida por ciertos accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Prenda de Acciones” emitida por los accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Acuerdo de Accionistas” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores.

La totalidad de los acuerdos descriptos precedentemente, excepto la “Oferta de Prenda de Acciones”, estaban sujetos a ciertas condiciones resolutorias, en particular, a la aprobación de la Autoridad de Defensa de la Competencia de Brasil. Dicha aprobación fue publicada con fecha 26 de enero de 2016 por el citado organismo.

Una vez superado el período de oposiciones previsto por las normas de Defensa de la Competencia de Brasil, dicha aprobación quedó firme y, con fecha 23 de febrero de 2016, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. resolvió capitalizar los aportes irrevocables efectuados por Arcor S.A.I.C. y por Bagley Argentina S.A., resultantes de la precitada “Oferta de Suscripción de Acciones” mediante la emisión de 115.542.240 nuevas acciones, ordinarias, nominativas no endosables, con derecho a un (1) voto y de valor nominal ARS 1 por acción (suscriptas e integradas en partes iguales por Arcor S.A.I.C. y Bagley Argentina S.A.). A partir de esta suscripción, comenzó a regir el Acuerdo de Accionistas.

Cabe señalar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, se encuentran pendientes ciertas autorizaciones de las autoridades de control y contralor aplicables a cada una de las sociedades involucradas.

NOTA 20. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 31 de diciembre de 2015

Al 31 de diciembre de 2015, en virtud de que la transacción se encontraba sujeta a condiciones sustantivas no acaecidas a dicha fecha conforme a lo expuesto precedentemente, el Grupo expuso la transacción realizada conforme surge del cuadro a continuación:


Concepto	Imputación en el estado de situación financiera consolidado	Saldo al 31 de diciembre de 2015 (ARS)
Aporte irrevocable sujeto a condición suspensiva resultante de la “Oferta de Suscripción de Acciones”	Otros créditos no corrientes	486.000.000
Inversión en Mastellone Hnos. S.A. resultante de la “Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones”	Otras inversiones no corrientes	96.033.600
TOTAL		582.033.600

Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 30 de junio de 2016

A partir de la resolución de la citada condición sustantiva a la que estaba supeditada la transacción y de la decisión de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Mastellone Hermanos S.A. de fecha 23 de febrero de 2016 de capitalizar los aportes irrevocables efectuados, el Grupo:

Registró su inversión en Mastellone por el método de la participación a partir de dicha fecha debido a la existencia de influencia significativa sobre dicha asociada, la cual se encuentra fundamentada en su participación accionaria (24,14516% a partir de la precitada suscripción de acciones) y en los derechos que posee para intervenir en la administración y gestión de Mastellone, resultantes de la efectiva entrada en vigencia del mencionado “Acuerdo de Accionistas”.
Contabilizó el reconocimiento inicial a valor razonable, a la citada fecha, de los instrumentos financieros derivados (activos y pasivos) resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra previstas en la “Oferta de Suscripción de Acciones” y en la “Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” citados anteriormente.

Conforme la metodología del método de la participación prevista en la NIC 28, a efectos de la medición de la inversión en Mastellone, se aplicaron los siguientes criterios:

La inversión fue inicialmente reconocida al costo para lo cual se consideró, como se expuso anteriormente, el efecto en la “consideración transferida” del reconocimiento inicial de los instrumentos financieros derivados por opciones.
Los activos y pasivos identificables de Mastellone fueron computados a su valor razonable a la fecha inicial de aplicación del método.
Los valores de libros de Mastellone a la fecha inicial de aplicación del método de la participación fueron estimados sobre la base de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de la información contable y extracontable de la asociada disponible hasta dicha fecha.
Para la determinación del resultado de la inversión entre la fecha de aplicación inicial del método y el 30 de junio de 2016, se consideraron los estados financieros intermedios condensados de Mastellone al 30 de junio de 2016 y se realizaron los ajustes correspondientes por la participación del Grupo en la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable. Dicho resultado fue imputado en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas” del Estado de resultados intermedio condensado consolidado.
El interés no controlante en Mastellone fue medido por el método de la participación a la fecha de incorporación de la inversión, dada su escasa significatividad.
El “período de medición de la inversión” previsto por las NIIF no debe excederse de un año desde la aplicación inicial del método. Durante este periodo de medición, el Grupo puede ajustar retroactivamente los importes provisionales reconocidos a la fecha de la transacción para reflejar la nueva información obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en dicha fecha y que, si hubieran sido conocidas, habrían afectado a la medición inicial de los activos y pasivos reconocidos.

NOTA 20. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Reconocimiento contable en el Grupo Arcor al 30 de junio de 2016 (Cont.)

Por su parte, los instrumentos financieros derivados, activos y pasivos, citados anteriormente (resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra) fueron medidos a sus valores razonables al 30 de junio de 2016 y se exponen en los rubros “Instrumentos financieros derivados” del activo corriente por ARS 108.352.679 e “Instrumentos financieros derivados” del Pasivo no corriente por ARS 304.277.843, respectivamente. Las diferencias entre dichos valores razonables al cierre y los reconocidos en la aplicación inicial del método de la participación fueron imputadas en el rubro “Ingresos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Atento al plazo transcurrido desde la confirmación de la transacción hasta la presentación de los presentes estados financieros consolidados, el proceso de registración antes descripto fue efectuado sobre bases estimadas y preliminares y, por lo tanto, se encuentra sujeto a posibles modificaciones que podrían resultar de la conclusión final del mismo.

En cuadro a continuación puede observarse un resumen de la registración inicial de la inversión en el Grupo y su evolución al 30 de junio de 2016:


		Ganancia / (Pérdida) - ARS
	Saldos a la fecha de aplicación inicial del método de la participación	Resultado del período	Otros resultados integrales del período	Saldos al 30 de junio de 2016
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros	492.352.626	51.420.686	7.870.652	551.643.964
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	288.878.960	(7.625.458)	-	281.253.502
Total – Inversión en asociada	781.231.586	43.795.228	7.870.652	832.897.466

NOTA 21. HECHOS POSTERIORES

Emisión de Obligaciones Negociables Clase 9

Con fecha 6 de julio de 2016, el Grupo emitió la Clase 9 de obligaciones negociables a tasa fija, simples no convertibles en acciones por un monto total de USD 350 millones, en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 800 millones o su equivalente en otras monedas, cuya ampliación hasta el citado monto máximo fue aprobado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de noviembre de 2014 y autorizada por la CNV mediante su Resolución N° 17.849 del 30 de octubre de 2015, tal como se describe en nota 21 a nuestros estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

El destino de los fondos netos derivados de la colocación de las citadas Obligaciones Negociables Clase 9 será la cancelación de las Obligaciones Negociables Clase 1 por un monto total de USD 200 millones (a tasa fija del 7,25% anual con vencimiento el 9 de noviembre de 2017), el pago de préstamos con vencimientos hasta el 30 de septiembre del 2016 (incluyendo, entre otros, descubiertos bancarios en el país) que fueran oportunamente destinados al giro de los negocios de la Sociedad, la integración de capital de trabajo correspondiente a sus operaciones en Argentina y el financiamiento de inversiones productivas en Argentina a utilizar en el curso ordinario de los negocios del Grupo.

NOTA 21. HECHOS POSTERIORES

Principales términos de las Obligaciones Negociables Clase 9

A continuación se mencionan los principales términos de las Obligaciones Negociables Clase 9, publicados el 29 de junio de 2016 en el Aviso de Resultados, conforme a lo establecido en el Suplemento de Precios correspondiente a dicha Clase:


Monto final de la emisión	USD 350.000.000
Fecha de emisión	6 de julio de 2016
Moneda	Dólares estadounidenses
Fecha de vencimiento	6 de julio de 2023
Tasa de interés	6,00%
Fecha de pago de intereses	Semestralmente, por semestre vencido, el 6 de enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha de vencimiento.

Los términos y condiciones de las obligaciones negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones especificados en el Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 9 publicado con fecha 21 de junio de 2016, los cuales son asumidos por el Grupo y son comunes en este tipo de operaciones. Asímismo, existen opciones de rescate anticipado las cuales se encuentran detalladas en el mencionado suplemento.

Rescate de las Obligaciones Negociables Clase 1

Con fecha 6 de julio de 2016, y en el marco de una oferta de recompra voluntaria efectuada el 22 de junio de 2016 a los tenedores de las Obligaciones Negociables Clase 1, la Sociedad recompró USD 51.317.000 del valor nominal de dichas obligaciones, abonando un precio de compra equivalente al 101,813% de su valor nominal y los intereses devengados hasta la fecha de recompra.

Con fecha 1 de agosto de 2016 la Sociedad rescató los USD 148.683.000 del valor nominal que quedaba en circulación de las mencionadas obligaciones negociables, en virtud del ejercicio de la opción de rescate abonando un precio de compra equivalente al 101,813% de su valor nominal y los intereses devengados hasta la fecha de rescate.

R E S E Ñ A I N F O R M A T I V A

Consolidada

al 30 de junio de 2016

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO ARCOR

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el segundo trimestre del ejercicio económico Nº 56, comprendido entre el 1 de abril y el 30 de junio de 2016, el Grupo Arcor cierra el período con un incremento en ventas respecto a igual período del año anterior. Las ventas de las sociedades del exterior representaron el 28,4% respecto de las ventas consolidadas del grupo y las ventas de Argentina, que incluyen las exportaciones a terceros, representaron el 71,6% de las ventas consolidadas.

La Sociedad continúa con su política de mantener niveles adecuados de liquidez para el cumplimiento de sus obligaciones. Al 30 de junio de 2016 el nivel de liquidez del Grupo asciende a ARS 2.515.462.953 registrando un aumento neto en el efectivo de ARS 154.082.961 con respecto a la posición al inicio del ejercicio, (sin computar la diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo).

El flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación ascendió a ARS 1.180.816.291, el cual se utilizó en actividades de inversión y en actividades de financiación por ARS 547.147.449 y ARS 479.585.881, respectivamente.

INVERSIONES Y REALIZACIONES

Los montos de las principales inversiones efectuadas en el período, entre otras, fueron los siguientes:


* Máquinas e instalaciones	8.538.592
* Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	52.940.053
* Construcciones	945.901
* Obras en construcción y equipos en tránsito	483.896.976
TOTAL DE INVERSIONES EN PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS	546.321.522

II. ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES


	30.06.2016	30.06.2015	*30.06.2014 ()**	*30.06.2013()**	*30.06.2012()**
Activo no corriente	8.090.667.231	5.598.539.105	5.332.815.005	3.335.840.220	2.599.849.729
Activo corriente	14.645.857.567	9.763.467.193	9.044.040.552	6.412.482.696	5.160.742.799

Total del Activo	22.736.524.798	15.362.006.298	14.376.855.557	9.748.322.916	7.760.592.528

Pasivo no corriente	4.604.774.169	4.334.276.453	3.769.064.651	2.047.820.067	1.649.119.913
Pasivo corriente	11.523.493.192	6.487.520.005	6.080.077.575	4.157.288.517	3.082.465.880

Total del Pasivo	16.128.267.361	10.821.796.458	9.849.142.226	6.205.108.584	4.731.585.793

Patrimonio atribuible a los Accionistas de la Sociedad	4.319.124.167	3.071.124.810	3.298.607.430	2.656.083.175	2.295.407.744
Interés no controlante	2.289.133.270	1.469.085.030	1.229.105.901	887.131.157	733.598.991
Total del Patrimonio	6.608.257.437	4.540.209.840	4.527.713.331	3.543.214.332	3.029.006.735
Total del Pasivo y el Patrimonio	22.736.524.798	15.362.006.298	14.376.855.557	9.748.322.916	7.760.592.528

(*) No incluye los efectos del cambio de política contable descripto en nota 19 de los estados financieros condensados consolidados.

III. ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.


	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.2016	30.06.2015	*30.06.2014 ()**	*30.06.2013()**	*30.06.2012()**
Resultado operativo	1.910.277.226	1.396.489.231	1.285.751.359	723.901.029	569.048.497
Resultados excepcionales	-	(147.674.869)	(19.529.829)	69.136.973	2.553.946
Resultados financieros, netos	(814.646.826)	(519.934.564)	(754.726.561)	(310.743.551)	(155.645.390)
Resultado de inversiones en asociadas	43.786.358	(7.755)	(4.629)	(5.466)	(16.188)
Resultado neto antes del impuesto a las ganancias	1.139.416.758	728.872.043	511.490.340	482.288.985	415.940.865
Impuesto a las ganancias	(517.664.069)	(340.170.822)	(271.887.210)	(209.112.851)	(166.079.225)
Ganancia neta del período	621.752.689	388.701.221	239.603.130	273.176.134	249.861.640
Otro resultado integral del período	701.065.902	(109.134.527)	572.361.819	83.860.265	63.638.777
Ganancia integral total del período	1.322.818.591	279.566.694	811.964.949	357.036.399	313.500.417

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	867.412.198	81.308.086	573.152.704	259.006.653	236.545.031
Interés no controlante	455.406.393	198.258.608	238.812.245	98.029.746	76.955.386
Total	1.322.818.591	279.566.694	811.964.949	357.036.399	313.500.417

(*) No incluye los efectos del cambio de política contable descripto en nota 19 de los estados financieros condensados consolidados.

IV. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.


	Generación / (Utilización)
	30.06.2016	30.06.2015	*30.06.2014 ()**	*30.06.2013()**	*30.06.2012()**
Actividades de operación	1.180.816.291	1.926.959.538	1.054.319.899	677.041.294	452.169.715
Actividades de inversión	(547.147.449)	(328.685.264)	(705.100.402)	(403.552.840)	(194.256.203)
Actividades de financiación	(479.585.881)	(1.116.696.063)	(188.533.051)	(66.140.193)	(133.894.331)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	154.082.961	481.578.211	160.686.446	207.348.261	124.019.181

(*) No incluye los efectos del cambio de política contable descripto en nota 19 de los estados financieros condensados consolidados.

V. DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.

DIVISIONES DE CONSUMO


	Segundo Trimestre Año 2016 Tn.	Segundo Trimestre Año 2015 Tn.	Segundo Trimestre Año 2014 Tn.	Segundo Trimestre Año 2013 Tn.	Segundo Trimestre Año 2012 Tn.
Volumen de Producción	361.495	364.690	385.830	410.750	404.308
Volumen de Ventas Mercado Local	298.121	288.790	291.867	289.817	275.511
Volumen de Ventas Exportaciones	23.059	22.205	19.711	22.236	27.142


	Acumulado al 30.06.2016 Tn.	Acumulado al 30.06.2015 Tn.	Acumulado al 30.06.2014 Tn.	Acumulado al 30.06.2013 Tn.	Acumulado al 30.06.2012 Tn.
Volumen de Producción	692.338	683.617	694.492	726.309	739.119
Volumen de Ventas Mercado Local	568.434	549.868	560.364	532.067	526.339
Volumen de Ventas Exportaciones	41.791	36.400	39.837	38.914	49.146

DIVISIONES INDUSTRIALES


	Segundo Trimestre Año 2016 Tn.	Segundo Trimestre Año 2015 Tn.	Segundo Trimestre Año 2014 Tn.	Segundo Trimestre Año 2013 Tn.	Segundo Trimestre Año 2012 Tn.
Volumen de Producción	78.542	75.951	75.457	83.618	76.365
Volumen de Ventas Mercado Local	57.563	56.820	54.996	61.730	55.557
Volumen de Ventas Exportaciones	2.965	2.869	3.429	3.160	3.198


	Acumulado al 30.06.2016 Tn.	Acumulado al 30.06.2015 Tn.	Acumulado al 30.06.2014 Tn.	Acumulado al 30.06.2013 Tn.	Acumulado al 30.06.2012 Tn.
Volumen de Producción	161.294	161.774	166.095	174.303	159.590
Volumen de Ventas Mercado Local	120.264	122.896	126.881	133.414	121.533
Volumen de Ventas Exportaciones	5.412	6.461	6.613	5.900	6.184

VI. PRINCIPALES ÍNDICES CONSOLIDADOS Y EBITDA COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES


	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2014	30.06.2013	30.06.2013
* Liquidez	1,3	1,5	1,5	1,5	1,7

* Solvencia	0,4	0,4	0,5	0,6	0,6

* Inmovilización del capital	0,4	0,4	0,4	0,3	0,3

* Endeudamiento	2,4	2,4	2,2	1,8	1,6

* Endeudamiento financiero	1,8	1,9	2,1	1,9	1,8

* Cobertura de intereses	3,5	3,0	3,4	5,0	5,2

* Pasivo no corriente / PN tangible	0,7	1,1	0,9	0,7	0,6

* EBITDA	3.766.348.062	2.650.547.302	2.118.228.341	1.459.253.598	1.148.038.997


*DEFINICIONES*
* Liquidez	Activo corriente / Pasivo corriente
* Solvencia	Total del Patrimonio / Total del pasivo
* Inmovilización del capital	Activo no corriente / Total del activo
* Endeudamiento	Pasivo consolidado total / Total del Patrimonio
* Endeudamiento financiero (1)	(Préstamos corrientes + Préstamos no corrientes) / EBITDA
* Cobertura de intereses	EBITDA / Intereses financieros consolidados
* Pasivo no corriente / PN tangible	Pasivo no corriente / (Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad + Interés no controlante – Activos intangibles)
* EBITDA (2)	Resultado operativo + Depreciación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión + Amortización de activos intangibles

Préstamos en moneda extranjera convertidos al tipo de cambio de cierre y EBITDA convertido a dólares estadounidenses al tipo de cambio promedio móvil anual de cada cierre, según cotización del Banco de la Nación Argentina.
Determinado como sumatoria de los últimos cuatro trimestres a la fecha de emisión de los estados financieros consolidados.

VII. PERSPECTIVAS FUTURAS

Según estimaciones del FMI[1], la economía mundial crecería un 3,1% en el año 2016. El crecimiento proyectado para el presente año es débil y sería desigual, puesto que mostraría una ligera recuperación para los países de economías avanzadas, entre ellos Japón, Estados Unidos y la zona del Euro. Mientras tanto, las economías en desarrollo enfrentan una nueva realidad de crecimiento más lento debido al retroceso de los precios de las materias primas, la depreciación de las monedas y la creciente volatilidad de los mercados financieros.

Se prevé que continúe la recuperación en Estados Unidos, con una tasa de crecimiento del 2,2% a causa del abaratamiento de la energía y el fortalecimiento de los mercados de la vivienda y del trabajo. En Japón se proyecta un menor aumento del PBI del 0,3% en 2016, generado por la mayor apreciación del yen esperada para el resto del año 2016.

Según el informe, se espera que continúe la recuperación en Europa con un crecimiento proyectado para el 2016 de un 1,6%, impulsado por la fuerte demanda interna, inlcuido un leve repunte de la inversión. Al mismo tiempo, el crecimiento potencial sigue siendo débil por factores demográficos y políticos, como la crisis de refugiados en Irak y Siria. Además, las repercusiones que pueda tener el reciente referéndum en el Reino Unido (Brexit) en la confianza de los consumidores y empresas implica cierta cautela en las proyecciones de crecimiento para los años 2016 y 2017.

China crecería un 6,6% continuando con su política de disminución de la tasa de crecimiento de inversión para reducir las vulnerabilidades generadas por el rápido crecimiento del crédito y la inversión. Para India se prevé un fortalecimiento del crecimiento para el año 2016 de un 7,4%, basado principalmente en el abaratamiento de las materias primas. En cuanto a Rusia, las tensiones geopolíticas y la baja del petróleo impactarían generando una contracción del 1,2% anual.

En América Latina y el Caribe, según la actualización de las proyecciones de la CEPAL[2], se espera para el año 2016 una contracción de alrededor del 0,8% marcado por un contexto externo complejo y con dinámicas de crecimiento diferenciadas entre países y subregiones. Aquellos países que dependen de las exportaciones de bienes primarios y que tienen a China como uno de sus principales destinos se verán más afectados que aquellos orientados a la producción de manufacturas y servicios a las economías más desarrolladas, en particular Estados Unidos. Según la CEPAL se espera que los efectos en América Latina y el Caribe de la salida del Reino Unido de la Union Europea, si existieran, sean menores y resulten principalmente de una incertidumbre y volatilidad mayores en los mercados financieros mundiales.

Brasil proyecta una contracción de la economía del 3,5%, según el informe de la CEPAL. Este desempeño estará afectado por las diferentes variables macroeconómicas, entre ellas el tipo de cambio, como así también por la situación política e institucional.

Chile, según el informe de la CEPAL, espera un crecimiento de la actividad económica similar al del año anterior y alcanzaría para el año 2016 un incremento de su PBI del 1,6%.

Con relación al crecimiento de Argentina, la CEPAL estima que el país tendría una contracción de la economía del 1,5% en el año 2016.

Entre los principales temas que definirán el curso de la economía, se pueden mencionar: el valor de los commodities,el financiamiento del presupuesto y déficit fiscal, el tipo de cambio, la tasa de inflación, el desequilibrio de algunos precios relativos, el cierre de paritarias gremiales y el nivel de reservas.

Acorde a las perspectivas de la economía internacional, nacional y regional, el Directorio ratifica la estrategia de focalización en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociación estratégica, incremento de ventas en el exterior mediante la orientación y mantenimiento de los mercados internacionales y la globalización de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento con el objetivo de asegurar el cumplimiento de sus obligaciones y compromisos, como también los fondos necesarios para el desarrollo de sus operaciones y proyectos de inversión.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30-50279317-5

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de junio de 2016, los estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado por los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de junio de 2016 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y, por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, que:

los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado consolidado y a los estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado se detallan a continuación:

c. 1) Estados de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de junio de 2016 y de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2015:


	30.06.16	31.12.15
Activo	22.736.524.798	19.100.288.587
Pasivo	16.128.267.361	13.557.023.195
Patrimonio	6.608.257.437	5.543.265.392

c. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados consolidados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016 y 2015 los cuales arrojan una ganancia integral total de ARS 1.322.818.591 y de ARS 279.566.694, respectivamente;

hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;
al 30 de junio de 2016 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 92.444.180,02, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 10 de agosto de 2016


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

ARCOR S.A.I.C.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales

Por el período finalizado el 30 de junio de 2016 presentado en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio neto intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
2.4	Información financiera en economías hiperinflacionarias
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Participación en subsidiarias y asociadas
8	Otras inversiones y otras inversiones a costo amortizado
9	Restricción a la distribución de utilidades
10	Evolución del capital social
11	Préstamos
12	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
13	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
14	Costo de venta de bienes y servicios
15	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
16	Resultados excepcionales
17	Compromisos y garantías otorgadas
18	Transacciones y saldos con partes relacionadas
19	Cambios en políticas contables
20	Contrapartida mínima exigida para agentes de liquidación y compensación
21	Guarda de documentación
22	Inversión en Mastellone Hermanos S.A.
23	Hechos posteriores
	Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV

Anexo A:		Nota 4
Anexo B:		Nota 6
Anexo C:		Nota 7
Anexo D:		Notas 5, 7 y 8
Anexo E:		Nota 12
Anexo F:		Nota 14
Anexo G:		Nota 13
Anexo H:		Nota 15

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por las RT N° 29 y 43) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C. posee una influencia significativa, conforme a lo dispuesto por la NIC 28.
AUD	Dólar Australiano.
BRL	Real Brasileño.
CHF	Franco Suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
COP	Peso Colombiano.
EBITDA Ajustado	Surge como resultado de la suma del resultado operativo más la depreciación de los elementos de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión y la amortización de activos intangibles, ambos incluidos en el resultado operativo. Esta medida excluye los efectos de ingresos y egresos excepcionales como el efecto de los siniestros.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
IFRIC	International Financial Reporting Interpretation Committee (ver CINIIF).
JPY	Yen Japonés.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
LGS	Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
MXN	Peso Mexicano.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Nuevo Sol Peruano.
PYG	Guaraníes.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. Arcor S.A.I.C., controla otras sociedades cuando está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar Estadounidense.
UYU	Peso Uruguayo.
VEF	Bolívar Fuerte.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de la participación.

INTRODUCCIÓN

Los estados financieros intermedios condensados individuales constituyen la información contable básica o principal de la Sociedad. De acuerdo con las normas contables legales y profesionales vigentes, la misma debe ser complementada con información consolidada por ser Arcor S.A.I.C. una sociedad controlante en los términos del art. 33 de la LGS.

Los estados financieros intermedios condensados individuales han sido confeccionados conteniendo la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad y sus subsidiarias, la Dirección de la Sociedad recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados individuales conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados que preceden esta sección. Los presentes estados financieros fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	30.06.2016	31.12.2015

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	1.712.861.128	1.586.353.268
Propiedades de inversión	5	8.105.184	8.119.923
Activos intangibles	6	158.520.549	165.730.443
Participación en subsidiarias y asociadas	7	6.336.051.133	4.808.751.128
Activos biológicos		56.740.291	60.717.190
Activos por impuesto diferido		108.856.905	133.433.469
Otras inversiones	8	257.741	48.274.541
Otros créditos		351.508.454	672.131.054
Créditos por ventas		1.094.990	-
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		8.733.996.375	7.483.511.016

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		64.356.556	44.700.970
Existencias		2.011.268.000	1.632.796.672
Otros créditos		964.919.370	993.125.341
Créditos por ventas		1.679.831.369	1.156.053.427
Instrumentos financieros derivados		165.580.773	349.291.579
Efectivo y equivalentes de efectivo		343.608.819	247.589.098
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		5.229.564.887	4.423.557.087
TOTAL DEL ACTIVO		13.963.561.262	11.907.068.103

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.06.2016	31.12.2015

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Capital social - Acciones comunes en circulación	10	700.000.000	700.000.000
Acciones de sociedad controlante en cartera		(70.244)	(70.244)
Reserva legal		140.000.000	129.445.453
Reserva facultativa para futuras inversiones		799.713.359	799.713.359
Reserva especial para futuros dividendos		265.956.326	170.755.722
Reserva especial adopción de NIIF		203.256.621	203.256.621
Resultados no asignados		291.964.729	350.755.151
Otros componentes del patrimonio		1.918.303.376	1.342.837.412
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		4.319.124.167	3.696.693.474

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	11	3.413.218.572	3.640.541.408
Instrumentos Financieros Derivados		152.138.922	-
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		148.022.236	117.096.166
Provisiones	12	143.265.694	100.457.853
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		29.758.107	42.734.754
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		3.886.403.531	3.900.830.181

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	11	3.111.845.121	2.047.875.043
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		24.063.838	22.669.126
Provisiones	12	58.798.918	56.242.029
Anticipos de clientes		9.636.868	15.498.953
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		2.553.688.819	2.167.259.297
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		5.758.033.564	4.309.544.448
TOTAL DEL PASIVO		9.644.437.095	8.210.374.629
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		13.963.561.262	11.907.068.103

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	Período de seis meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
		30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Ventas de bienes y servicios		6.929.249.499	5.247.481.791	3.647.366.546	2.811.713.872
Costo de venta de bienes y servicios	14	(3.986.983.921)	(3.089.937.210)	(2.155.315.143)	(1.651.340.798)
SUBTOTAL		2.942.265.578	2.157.544.581	1.492.051.403	1.160.373.074
Resultados generados por activos biológicos		6.951.476	530.325	(14.037.969)	1.853.710
GANANCIA BRUTA		2.949.217.054	2.158.074.906	1.478.013.434	1.162.226.784
Gastos de comercialización	15	(1.518.403.814)	(1.217.469.649)	(781.838.250)	(634.672.439)
Gastos de administración	15	(493.256.200)	(362.799.422)	(269.978.602)	(208.270.702)
Otros (egresos) – neto		(87.100.758)	(56.476.690)	(46.863.002)	(29.780.716)
RESULTADO OPERATIVO		850.456.282	521.329.145	379.333.580	289.502.927

Resultados excepcionales	16	-	(111.929.983)	-	(680.297)

Ingresos financieros		235.836.630	106.211.836	105.498.435	53.071.994
Gastos financieros		(589.107.455)	(432.289.453)	(294.069.398)	(207.316.266)
Diferencia de cambio, neta		(475.610.873)	(145.597.984)	(268.047.997)	(58.550.401)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(828.881.698)	(471.675.601)	(456.618.960)	(212.794.673)
Resultado de inversiones en sociedades	7	290.558.281	226.553.155	60.736.434	151.087.148
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		312.132.865	164.276.716	(16.548.946)	227.115.105
Impuesto a las ganancias		(20.186.631)	12.027.878	21.151.854	(26.655.524)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		291.946.234	176.304.594	4.602.908	200.459.581

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad
Utilidad básica y diluida por acción		0,00417	0,00252	0,0041	0,00287

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Período de seis meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	291.946.234	176.304.594	4.602.908	200.459.581

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Cobertura de flujos de efectivo (1)	(896.832)	74.863	(199.129)	(144.539)
Efecto impositivo	313.891	(26.202)	69.695	50.589
SUBTOTAL	(582.941)	48.661	(129.434)	(93.950)
Participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión de sociedades	577.063.282	(96.557.255)	109.729.918	35.658.796
Efecto hiperinflación de sociedades	1.248.915	1.175.192	37.997	630.137
Efecto impositivo	(2.263.292)	336.894	(546.783)	309.510
SUBTOTAL	576.048.905	(95.045.169)	109.221.132	36.598.443
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	575.465.964	(94.996.508)	109.091.698	36.504.493
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	867.412.198	81.308.086	113.694.606	236.964.074

Incluye los resultados por las operaciones de coberturas de riesgos de fluctuaciones de precios de materias primas (futuros y opciones).

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO

Saldos al 1 de enero de 2016	700.000.000	(70.244)	129.445.453	799.713.359	170.755.722	203.256.621	350.755.151	1.342.240.939	596.473	3.696.693.474

Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	291.946.234	-	-	291.946.234
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	576.048.905	(582.941)	575.465.964
Ganancia / pérdida integral total del período	-	-	-	-	-	-	291.946.234	576.048.905	(582.941)	867.412.198

Constitución de reservas (2)	-	-	10.554.547	-	95.200.604	-	(105.755.151)	-	-	-
Dividendo en efectivo (2)	-	-	-	-	-	-	(245.000.000)	-	-	(245.000.000)
Prescripción de dividendos (3)	-	-	-	-	-	-	18.495	-	-	18.495

Saldos al 30 de junio de 2016	700.000.000	(70.244)	140.000.000	799.713.359	265.956.326	203.256.621	291.964.729	1.918.289.844	13.532	4.319.124.167

Reserva especial que sólo podrá ser destinada a capitalización o absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados No Asignados” conforme a lo estipulado por la CNV y Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 27 de abril de 2013.
Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 30 de abril de 2016.
De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la sociedad a los 3 años de su puesta a disposición.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLANTE EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO

Saldos al 1 de enero de 2015	700.000.000	(70.244)	117.623.016	799.713.359	211.108.851	203.256.621	236.469.308	899.053.796	-	3.167.154.707
Ajustes de resultados de ejercicios anteriores	-	-	-	-	-	-	22.650.958	-	-	22.650.958
Saldos al 1 de enero de 2015 corregidos	700.000.000	(70.244)	117.623.016	799.713.359	211.108.851	203.256.621	259.120.266	899.053.796	-	3.189.805.665

Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	176.304.594	-	-	176.304.594
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	(95.045.169)	48.661	(94.996.508)

Ganancia / (pérdida) integral total del período	-	-	-	-	-	-	176.304.594	(95.045.169)	48.661	81.308.086

Constitución de reservas (2)	-	-	11.822.437	-	24.646.871	-	(36.469.308)	-	-	-
Dividendo en efectivo (2)	-	-	-	-	-	-	(200.000.000)	-	-	(200.000.000)
Prescripción de dividendos (3)	-	-	-	-	-	-	11.058	-	-	11.058

Saldos al 30 de junio de 2015	700.000.000	(70.244)	129.445.453	799.713.359	235.755.722	203.256.621	198.966.610	804.008.627	48.661	3.071.124.809

Reserva especial que solo podrá ser destinada a capitalización o absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados No Asignados” conforme a lo estipulado por la CNV y Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 27 de abril de 2013.
Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 25 de abril de 2015.
De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la sociedad a los 3 años de su puesta a disposición.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	30.06.2016	30.06.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	291.946.234	176.304.594
Impuesto a las ganancias	20.186.631	(12.027.878)
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	92.163.310	58.900.800
Amortizaciones de activos intangibles	7.209.894	7.178.892
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	58.425.728	50.818.310
Resultados financieros, netos	828.881.698	471.675.601
Resultado de inversiones en sociedades	(290.558.281)	(226.553.155)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(25.133.257)	(5.365.404)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(2.009.592)	(6.698.837)
Bajas de existencias por siniestros	-	110.805.631

Cobranzas netas de pagos por instrumentos financieros derivados (3)	280.427.600	7.550.025
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos (2)	(26.452.031)	(13.339.311)
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(35.759.539)	(59.978.507)

Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas	(310.356.289)	(35.481.932)
Otros créditos (3)	170.172.515	265.458.449
Existencias	(355.600.630)	61.990.872
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes	(15.408.966)	324.920.814
Provisiones	(1.464.842)	(4.855.349)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	686.670.183	1.171.303.615
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros (1)	(164.880.671)	(171.729.288)
Aportes de capital en sociedades (4)	(271.687.693)	(7.920.900)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos, propiedades de inversión y activos intangibles	22.984.375	6.565.083
Variación neta de créditos financieros	28.390.820	(130.625.648)
Cobros netos por operaciones con títulos públicos	-	7.900.613
Cobro de dividendos	12.916.288	179.915.254
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión (3)	(372.276.881)	(115.894.886)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros por tomas de préstamos bancarios	487.359.690	-
Cancelación de préstamos bancarios	(274.925.920)	(255.507.580)
Variación neta de préstamos de corto plazo	108.274.883	(432.274.051)
Cobros netos de costos asociados por emisión de obligaciones negociables	-	495.300.894
Cancelación de deuda por obligaciones negociables	(184.447.777)	(251.823.333)
Aumento neto de préstamos con partes relacionadas	164.495.247	42.028.465
Pagos de intereses	(480.964.111)	(414.488.385)
Pago de deuda y costos asociados con ex accionistas de la controlante	-	(75.958.858)
Pago de dividendos	(65.000.000)	(80.000.000)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación	(245.207.988)	(972.722.848)

AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	69.185.314	82.685.881

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	247.589.098	126.093.051
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo	26.834.407	(40.206.646)
Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo	69.185.314	82.685.881
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	343.608.819	168.572.286

Incluye el efecto de la eliminación de las compras del período no canceladas al cierre.
Incluye el efecto de la eliminación de las altas de activos biológicos no erogadas.
Al 30 de junio de 2016, se eliminaron los efectos de la transacción informada en nota 22. El egreso de efectivo de dicha transacción se realizó en el mes de diciembre de 2015.
Al 30 de junio de 2016, se eliminaron los efectos de los aportes de capital en la sociedad controlada Constructora Maditerránea S.A.C.I.F.I. por ARS 3.556.057, integrado totalmente mediante capitalización de créditos financieros con la Sociedad.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

El 27 de febrero de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación del programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962. El 15 de octubre de 2010, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 1931/2010-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio del citado programa. Con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV mediante Resolución N° 16.439, autorizó a la Sociedad para la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles. El 28 de noviembre de 2014, mediante Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad se aprobó ampliar y prorrogar la vigencia del programa. Con fecha 30 de octubre de 2015, la CNV mediante Resolución N° 17.849, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo de emisión del referido programa (pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 500 millones a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 800 millones, o su equivalente en otras monedas) por un nuevo período de cinco años, contados desde el vencimiento del plazo original. El 2 de marzo de 2016, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 260/2016-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio de la ampliación y prorroga del citado programa.

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio N° 2264 de fecha 10 de agosto de 2016.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión. Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, 6to piso, Of. “A” de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2016, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2015.

Con fecha 1 de abril de 2016, la FAPCE aprobó la Resolución Técnica N° 43, por la cual se modifica la Resolución Técnica N° 26, con vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2016. Dicha RT N° 43 establece que las entidades que presenten estados financieros de acuerdo con las NIIF, lo harán en forma integral y sin modificaciones y que las inversiones en entidades subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas se contabilizarán en los estados financieros individuales utilizando el método de la participación, tal como lo definen las NIIF, de acuerdo a la modificación instrumentada por el IASB a la NIC 27 en agosto de 2014, no estando permitida la medición al costo o a valor razonable, que son las otras opciones de valuación previstas en las NIIF para este tipo de inversiones (adicionales al citado método de la participación). Con anterioridad a dicha modificación, la RT N° 26, no aplicaba las NIIF de un modo integral en los Estados Financieros individuales ante la inexistencia del método de participación como opción para la valuación de dichas inversiones.

Las modificaciones introducidas a la RT N° 26 no generaron impactos en los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción. Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas y sobre los cuales se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos y se incorporaron los efectos del cambio de política contable expuesto en nota 19.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2016:

Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”: se introducen modificaciones en el modelo de registración de "plantas productoras" las cuales deben ser contabilizadas de manera similar a elementos de propiedad, planta y equipos, por ser comparables sus esquemas de funcionamiento productivo. Las "plantas productoras" se definen como plantaciones vivas que se utilizan en la producción o suministro de productos agrícolas, durante más de un ejercicio y con una probabilidad remota de ser vendidas o comercializadas como productos agrícolas. Las citadas modificaciones requieren que las "plantas productoras" se contabilicen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" bajo el alcance de la NIC 16, manteniendo a los productos agrícolas que se desarrollan en las mismas como “Activos biológicos”, dentro del alcance de la NIC 41. La Sociedad optó por la aplicación anticipada de esta modificación durante el ejercicio anterior, exponiendo los efectos en sus estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2015. Los impactos sobre la información comparativa al 30 de junio de 2015 pueden observarse en nota 19 a los presentes estados financieros individuales.

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La Sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”:

Estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La Sociedad no estima impactos significativos de su aplicación.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla la Sociedad, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos, tales como azúcar y maíz, y por la comercialización de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) o los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

2.4 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Al cierre del período sobre el que se informa, el peso argentino no reúne las características para ser clasificado como la moneda de una economía hiperinflacionaria según las pautas establecidas en la NIC 29, por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados no han sido reexpresados en moneda constante.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.

- Inversión en asociada - Imputación del costo de la transacción

La contabilización inicial de la inversión en Mastellone Hermanos S.A. (nota 22) requiere de la determinación del valor razonable de distintos activos y pasivos de dicha asociada. La Sociedad utiliza toda la información disponible para hacer esta determinación y, para ciertos activos y pasivos identificables en la transacción, puede contratar peritos tasadores independientes que lo asistan en la realización de las estimaciones del valor razonable. En algunos casos, se utilizan supuestos relacionados con la oportunidad y el monto de los ingresos futuros y gastos asociados con un activo para determinar su valor razonable. Estos supuestos pueden variar significativamente a lo largo del tiempo respecto de esas estimaciones iniciales y, si el tiempo empleado es mayor o si el flujo neto de efectivo disminuye significativamente, los resultados de dichas estimaciones podrían diferir de las efectivamente contabilizadas por la Sociedad.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras (2)	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	25.274.244	736.785.818	32.251.253	1.588.368.813	239.261.722	331.714.701	2.953.656.551
Altas	-	492.005	-	4.452.266	26.021.644	188.708.621	219.674.536
Transferencias	-	73.345.760	-	67.326.441	1.545.708	(142.231.715)	(13.806)
Bajas	-	-	-	(6.490.311)	(1.014.286)	-	(7.504.597)
Valor de origen al cierre del período	25.274.244	810.623.583	32.251.253	1.653.657.209	265.814.788	378.191.607	3.165.812.684
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(338.924.900)	(4.229.803)	(824.274.900)	(199.873.680)	-	(1.367.303.283)
Transferencias	-	13.806	-	-	-	-	13.806
Bajas	-	-	-	6.490.311	802.180	-	7.292.491
Depreciación del período (1)	-	(17.115.957)	(3.284.735)	(60.488.678)	(12.065.200)	-	(92.954.570)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(356.027.051)	(7.514.538)	(878.273.267)	(211.136.700)	-	(1.452.951.556)
SALDO AL 30.06.2016	25.274.244	454.596.532	24.736.715	775.383.942	54.678.088	378.191.607	1.712.861.128

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

	Terrenos	Construcciones	Plantas productoras (2)	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	24.926.553	437.535.086	16.704.306	1.097.867.568	223.160.332	834.073.141	2.634.266.986
Altas	-	314.996	-	9.354.856	8.799.452	217.268.518	235.737.822
Transferencias	-	228.147.029	1.001.566	325.073.846	8.185.153	(562.407.594)	-
Bajas	-	(1.244.562)	-	(3.742.222)	(6.751.118)	-	(11.737.902)
Valor de origen al cierre del período	24.926.553	664.752.549	17.705.872	1.428.554.048	233.393.819	488.934.065	2.858.266.906
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	(311.492.730)	(1.008.797)	(735.223.076)	(181.155.260)	-	(1.228.879.863)
Bajas	-	798.010	-	3.382.062	1.051.367	-	5.231.439
Depreciación del período (1)	-	(10.323.158)	(1.793.382)	(38.066.026)	(9.269.584)	-	(59.452.150)
Depreciación acumulada al cierre del período	-	(321.017.878)	(2.802.179)	(769.907.040)	(189.373.477)	-	(1.283.100.574)
SALDO AL 30.06.2015	24.926.553	343.734.671	14.903.693	658.647.008	44.020.342	488.934.065	1.575.166.332

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 15.
Los saldos al inicio del ejercicio incluyen los impactos del cambio de políticas contables descripto en notas 2.2. y 19.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Construcciones	30 – 50 años
Plantas productoras	5 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y equipos en tránsito	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	30.06.2016	30.06.2015
	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	19.132.801	18.549.663
Altas	97.196	-
Bajas	(7.409)	-
Transferencias	13.806	-
Valor de origen al cierre del período	19.236.394	18.549.663
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(11.012.878)	(10.795.218)
Transferencias	(13.806)	-
Depreciación del período (1)	(104.526)	(107.059)
Depreciación acumulada al cierre del período	(11.131.210)	(10.902.277)
TOTAL	8.105.184	7.647.386

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 15.

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	19.745.831	120.418.490	125.303.630	265.467.951
Valor de origen al cierre del período	19.745.831	120.418.490	125.303.630	265.467.951
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(18.196.832)	-	(81.540.676)	(99.737.508)
Amortización del período (1)	-	-	(7.209.894)	(7.209.894)
Amortización acumulada al cierre del período	(18.196.832)	-	(88.750.570)	(106.947.402)
SALDO AL 30.06.2016	1.548.999	120.418.490	36.553.060	158.520.549


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	19.745.831	120.418.490	100.941.963	241.106.284
Valor de origen al cierre del período	19.745.831	120.418.490	100.941.963	241.106.284
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(18.196.832)	-	(62.734.262)	(80.931.094)
Amortización del período (1)	-	-	(7.178.892)	(7.178.892)
Amortización acumulada al cierre del período	(18.196.832)	-	(69.913.154)	(88.109.986)
SALDO AL 30.06.2015	1.548.999	120.418.490	31.028.809	152.996.298

El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 15.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los valores llaves y las marcas no se amortizan.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias y asociadas:


	Participación en subsidiarias y asociadas (1)	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2016	4.808.751.128	(13.440.630)	4.795.310.498
Resultado de inversiones en Sociedades	296.901.036	(6.342.755)	290.558.281
Variación reserva de conversión y efecto hiperinflación	578.392.041	(79.844)	578.312.197
Dividendos	(12.916.288)	-	(12.916.288)
Aportes	275.243.750	-	275.243.750
Alta por inversión en asociada	390.615.793	-	390.615.793
Transferencia entre rubros	(936.327)	936.327	-
SALDO AL 30.06.2016	6.336.051.133	(18.926.902)	6.317.124.231


	Participación en subsidiarias y asociadas (1)	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2015	4.270.042.185	(20.661.764)	4.249.380.421
Resultado de inversiones en Sociedades	247.004.171	(20.451.016)	226.553.155
Variación reserva de conversión y efecto hiperinflación	(95.445.412)	63.349	(95.382.063)
Dividendos	(150.301.390)	-	(150.301.390)
Aportes	7.920.900	-	7.920.900
Transferencia entre rubros	(7.040)	7.040	-
SALDO AL 30.06.2015	4.279.213.414	(41.042.391)	4.238.171.023

Incluye valor llave de las inversiones en subsidiarias y asociadas no fusionadas.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS


Sociedades	Último estado financiero										Valor de libros 30.06.2016 (*)	Valor de libros 30.06.2015 (*)
Fecha	Valor Nominal		Cantidad de acciones	Valor de costo ajustado	Patrimonio Neto	Capital Social ARS	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación
Arcor Canada Inc. (1)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	2.358.165
Arcor A.G. (S.A., Ltd.) (2)	30.06.2016	(b)	10,00	869.000	39.265.993	12.759.446	39.854.481	(36.014.105)	41.022.457	100,00000	10.228.162	43.121.032
Arcor do Brasil Ltda. (3)	30.06.2016	(a)	1,00	278.672.459	711.326.370	295.150.497	724.057.589	(220.628.018)	207.101.707	80,7484	230.675.815	192.116.211
Arcor U.S.A. Inc.	30.06.2016	(h)	1,00	9.990	26.940	42.825.325	26.830	4.997.721	46.664.618	99,90000	41.697.809	20.320.705
Arcorpar S.A.	30.06.2016	(g)	10.000,00	640.000	1.733.860	76.328.452	6.798.302	30.442.531	57.499.239	50,00000	34.194.639	14.993.819
Bagley Latinoamérica S.A. (4)	30.06.2016	(d)	1,00	49.700.611	198.446.046	3.978.458.964	385.934.024	625.052.012	418.781.851	51,0000	1.968.361.350	1.285.075.431
Bagley Argentina S.A.	30.06.2016		1,00	9.279	25.725	3.285.335.278	231.114.974	715.009.115	84.683.227	0,00401	131.902	85.254
Cartocor S.A. (5)	30.06.2016		1,00	7.729.081	26.747.470	1.246.398.216	7.729.328	165.724.261	215.931.372	99,99700	1.238.470.712	1.023.961.940
Cartocor Chile S.A.	30.06.2016		-	6.356.394	1.545	552.235.883	173.043.667	28.899.092	291.629.669	28,07196	155.010.816	69.229.480
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	31.12.2015	(a)	1,00	1	2.912	2.380.544	1.223.980	284.036	645.927	-	4	3
Cartocor de Perú S.A.	31.12.2015	(f)	0,40	8.775	11.223	4.880.510	4.384.630	(521.714)	1.410.154	-	(106.228)	(134.602)
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	30.06.2016		0,01	233.134.635	2.763.545	1.113.401	2.331.945	(1.218.544)	-	99,9743	1.999.789	224.482
Converflex Argentina S.A. (6)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	1.409.383
Converflex S.A. (6)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	(28.699.904)
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda.	31.12.2015	(a)	10,00	300.000	5.684.710	161.529	7.060.737	(120.639)	111.357	26,38242	48.903	53.834
GAP International Holding S.A. (7)	30.06.2016		-	999	153.946	212.406.639	152.100	(24.123.049)	174.942.316	99,90000	212.194.231	149.972.582
GAP Inversora S.A.(8)	31.12.2015		1,00	33.686	80.000	417.693	673.723	(334.090)	215.715	5,00000	19.367	(735)
Indalar S.A. (8)	30.06.2016		1,00	331.428	13.049.016	(18.999.519)	343.598	(6.390.393)	-	96,4581	(18.325.952)	(8.162.626)
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (9)	30.06.2016		-	158.156.365	165.825.127	944.465.915	403.411.507	(57.360.567)	653.360.701	100,00000	934.883.118	625.997.257
SUBTOTAL											4.809.484.437	3.391.921.711

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS


Sociedades	Último estado financiero										Valor de libros 30.06.2016 (*)	Valor de libros 30.06.2015 (*)
Fecha	Valor Nominal		Cantidad de acciones	Valor de costo ajustado	Patrimonio Neto	Capital Social ARS	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación
SUBTOTAL											4.809.484.437	3.391.921.711
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	30.06.2016	(c)	1.423,00	303.792	6.798.000	(2.697.882)	9.971.647	(1.246.415)	54.175	16.36437	(494.722)	(4.044.524)
Mastellone Hermanos S.A. (10)	30.06.2016		1,00	69.186.690	390.615.793	2.284.697.357	573.089.509	(50.820.032)	2.014.488.486	12,07258	416.448.733	-
La Campagnola S.A.C.I.	30.06.2016		1,00	372.820.735	387.201.998	493.768.259	373.126.653	47.977.129	-	99,91801	489.644.384	438.212.047
Unidal México S.A. de C.V. (11)	30.06.2016	(e)	700,00	1.333.979	174.037.345	477.731.336	279.595.403	8.985.943	274.275.799	99,99985	478.690.821	308.596.664
Unidal Venezuela S.A.	31.12.2015	(j)	1,00	57.974.964	48.874.561	4.423.059	17.765.392	(11.398.876))	6.823.382	99,99992	1.152.300	3.825.023
Van Dam S.A.	30.06.2016	(i)	1.000,00	70.000	33.459.328	107.303.203	7.287.160	3.272.173	64.066.014	100,00000	103.382.870	84.545.078
SUBTOTAL											6.298.308.823	4.223.055.999
Valor llave de Van Dam S.A.											12.884.880	8.941.450
Mayor valor de activos por adquisición de La Campagnola S.A.C.I.											1.574.737	1.817.783
Mayor valor de activos por adquisición de Indalar S.A.											4.355.791	4.355.791
SUBTOTAL											6.317.124.231	4.238.171.023
Saldo expuesto en Cuentas por pagar comerciales y otras deudas no corrientes											18.926.902	41.042.391
TOTALES											6.336.051.133	4.279.213.414

(*) El valor de libros indicado se expone neto de los resultados no trascendidos a terceros.

Con fecha 23 de diciembre de 2015 se resolvió la liquidación de la sociedad Arcor Canada Inc.
Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A. y Arcor Trading (Shangai) Co., Ltda. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Cartocor Chile S.A., Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicios Ltda. y Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.
Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A.
Valúa sus inversiones en GAP Regional Services S.A. y Arcor do Brasil Ltda. por el método de la participación.
Información financiera bajo NIIF elaborada al solo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en asociadas.
Valúa sus inversiones en Arcor de Perú S.A., Arcor do Brasil Ltda., Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda. y Unidal Ecuador S.A. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Con-Ser S.A., Leitesol Indústria e Comércio S.A., Marca 4 S.A., Marca 5 Asesores en Seguros S.A., Mastellone de Paraguay S.A., Mastellone Hermanos do Brasil Comercial e Industrial Ltda. y Mastellone San Luis S.A. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Mundo Dulce S.A. de C.V. por el método de la participación.
BRL, (b) CHF, (c) COP, (d) EUR, (e) MXN, (f) PEN, (g) PYG, (h) USD, (i) UYU, (j) VEF.

Información requerida por Anexo C y Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS


Sociedades	País	Actividad principal
Arcor Canada Inc. (1)	Canadá	Comercialización de productos alimenticios
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Suiza	Sociedad de inversión y prestación de servicios
Arcor do Brasil Ltda.	Brasil	Fábrica de chocolates y golosinas
Arcor U.S.A. Inc.	EEUU	Comercialización de productos alimenticios
Arcorpar S.A.	Paraguay	Comercialización de productos alimenticios
Bagley Latinoamérica S.A.	España	Sociedad de inversiones
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de galletas
Cartocor S.A. (2)	Argentina	Fábrica de cartón corrugado
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de envases de cartón corrugado
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Brasil	Industrialización y comercialización de cartón corrugado
Cartocor de Perú S.A.	Perú	Fábrica y comercialización de envase de cartón corrugado
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Argentina	Serv. de hotelería y operaciones inmobiliarias y de inversión
Converflex Argentina S.A. (2)	Argentina	Fábrica de films plásticos
Converflex S.A. (2)	Argentina	Fábrica de films plásticos
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda.	Brasil	Comercialización de productos alimenticios
GAP International Holding S.A.	Chile	Sociedad de inversión y prestación de servicios
GAP Inversora S.A.	Argentina	Sociedad de inversiones
Indalar S.A.	Argentina	Portuaria, inmobiliaria y financiera
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de productos alimenticios
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	Colombia	Comercialización de productos alimenticios
La Campagnola S.A.C.I.	Argentina	Fábrica de dulces y conservas
Mastellone Hermanos S.A.	Argentina	Industrializ. y comercializ. de productos, subproductos y derivados de la leche
Unidal México S.A. de C.V.	México	Comercialización de productos alimenticios
Unidal Venezuela S.A.	Venezuela	Comercialización de productos alimenticios
Van Dam S.A.	Uruguay	Comercialización de productos alimenticios

Con fecha 23 de diciembre de 2015 se resolvió la liquidación de la sociedad Arcor Canada Inc.
Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A.

Información requerida por Anexo C, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los siguientes aportes irrevocables se encuentran contenidos en el valor de libros del rubro Participaciones en subsidiarias y asociadas:


Emisor y características de los valores	Valor de libros
30.06.2016	30.06.2015
Aportes irrevocables en subsidiarias
- Arcor Canadá Inc. (1)	-	807.407
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	1.184	1.184
TOTAL	1.184	808.591

Con fecha 23 de diciembre de 2015 se resolvió la liquidación de la sociedad Arcor Canada Inc.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Fusión por absorción de Cartocor S.A. con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A.

Esta fusión por absorción se realiza dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

Con fecha 29 de marzo de 2016, los Accionistas de Cartocor S.A. (absorbente), reunidos en Asamblea General Extraordinaria, aprobaron la fusión por absorción.

NOTA 8. OTRAS INVERSIONES Y OTRAS INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


OTRAS INVERSIONES	30.06.2016	31.12.2015
No corriente
Cuotas sociales	257.741	257.741
Otras	-	48.016.800
TOTAL NO CORRIENTE	257.741	48.274.541

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

NOTA 10. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.06.2016	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2013
Capital social al inicio	700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000.000	700.000.000	700.000.000	700.000.000

El capital social al 30 de junio de 2016 de ARS 700.000.000 está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 11. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	30.06.2016	30.06.2015
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	5.688.416.451	4.933.207.843
Aumento / (Disminución) neta de préstamos	(180.207.988)	(816.763.990)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	1.016.855.230	563.929.835
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	6.525.063.693	4.680.373.688

La composición del rubro préstamos se expone a continuación:


	30.06.2016	31.12.2015
No corriente
Préstamos bancarios	88.612.445	215.817.987
Obligaciones negociables	3.324.606.127	3.424.723.421
Total no corriente	3.413.218.572	3.640.541.408
Corriente
Préstamos bancarios	1.566.730.361	1.027.109.433
Obligaciones negociables	1.121.557.553	797.339.925
Préstamos financieros con partes relacionadas (nota 18)	423.557.207	223.425.685
Total corriente	3.111.845.121	2.047.875.043
TOTAL	6.525.063.693	5.688.416.451

NOTA 12. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los cuadros a continuación se presenta la evolución de las previsiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo:

Deducidas del activo


	Créditos por ventas (1)		Otros créditos (2)		Existencias (1)
	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Saldos al inicio del ejercicio	16.134.989	12.135.785	13.620.293	10.526.678	36.947.070	35.743.280
Aumentos	1.784.951	963.930	4.611.315	524.712	30.901.507	23.130.888
Disminuciones	(2.237.631)	(959.286)	(1.817.495)	(255.504)	(16.969.815)	(18.555.670)
Utilizaciones	-	-	-	-	(471.007)	(516.284)
Diferencia de cambio	930.909	239.027	-	-	-	-
TOTALES	16.613.218	12.379.456	16.414.113	10.795.886	50.407.755	39.802.214

Incluidas en el pasivo


	Juicios laborales, civiles y comerciales (3)		Otras provisiones (1)
	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Saldos al inicio del ejercicio	71.608.673	48.214.138	85.091.209	94.393.020
Aumentos	12.563.914	14.805.360	44.199.188	36.332.124
Disminuciones	(4.325.600)	(2.463.662)	(5.607.930)	(397.552)
Utilizaciones	(1.464.842)	(4.855.349)	-	-
TOTALES	78.382.145	55.700.487	123.682.467	130.327.592

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 15.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 14 (reintegros de exportación) y nota 15.

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 15 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado individual.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
30.06.2016		31.12.2015
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	1.529.815	VEF	0,024	36.305
	22.326	USD	14,940	333.550	369.855	432.979
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					369.855	432.979

ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	3.790.087	USD	14,940	56.623.901	56.623.901	55.866.781
Créditos por ventas	31.744.068	USD	14,940	474.256.371
	327.268	EUR	16,492	5.397.303	479.653.674	415.569.232
Instrumentos financieros derivados	406.086	USD	14,940	6.066.925	6.066.925	6.205.545
Efectivo y equivalentes de efectivo	18.328.410	USD	14,940	273.826.445
	58.452	EUR	16,492	963.992	274.790.437	202.797.964
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					817.134.937	680.439.522
TOTAL DEL ACTIVO					817.504.792	680.872.501

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	205.899.888	USD	15,040	3.096.734.316	3.096.734.316	2.723.272.140
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	-	USD	-	-	-	17.956.002
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					3.096.734.316	2.741.228.142

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	71.173.499	USD	15,040	1.070.449.425	1.070.449.425	409.914.070
Anticipos de clientes	39.306	USD	15,040	591.162	591.162	630.314
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	27.497.616	USD	15,040	413.564.142
	1.453.005	EUR	16,640	24.178.006
	16.975	CHF	15,381	261.092
	4.078	GBP	19,940	81.315
	4.000	JPY	0,146	584	438.085.140	495.666.876
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					1.509.125.727	906.211.260
TOTAL DEL PASIVO					4.605.860.043	3.647.439.402

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 14. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas de bienes y servicios:


	30.06.2016	30.06.2015
Existencia al inicio del ejercicio	1.632.796.672	1.479.142.080
Compras del período	2.231.287.926	1.538.189.841
Baja de existencias por siniestros (nota 16)	-	(110.805.631)
Transferencias de productos biologicos desde la actividad agropecuaria	51.930.551	46.159.731
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 15)	2.112.372.554	1.489.548.802
Venta de subproductos	(3.080.449)	(4.107.895)
Reintegros de exportación	(27.055.333)	(21.603.832)
Existencia al cierre del período	(2.011.268.000)	(1.326.585.886)
TOTALES	3.986.983.921	3.089.937.210

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 15. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)


	Gastos de producción	Gastos de producción de activos biológicos	Gastos de comercializa- ción	Gastos de administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 30.06.2016	Total al 30.06.2015
	Pérdida / (Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	-	52.210.698	-	52.210.698	42.070.635
Honorarios y retribuciones por servicios	9.302.054	654.969	21.427.183	32.580.184	79.868	64.044.258	48.027.223
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	1.174.056.053	9.301.442	404.008.245	296.486.883	-	1.883.852.623	1.395.667.455
Impuestos, tasas y contribuciones	1.392.728	2.609.251	11.625.931	1.595.846	1.414.972	18.638.728	14.920.624
Impuestos directos	-	-	224.191.319	-	-	224.191.319	160.021.526
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	182.095.384	4.764.697	18.993.941	3.146.431	171.997	209.172.450	137.312.756
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (nota 4 y 5)(*)	82.121.511	2.861.118	4.215.329	2.860.826	104.526	92.163.310	58.900.800
Amortización de activos intangibles (nota 6)	1.378.991	-	3.686.932	2.143.971	-	7.209.894	7.178.892
Fletes y acarreos	57.264.855	1.553.409	203.982.053	-	-	262.800.317	210.684.524
Combustibles y lubricantes	25.649.101	1.565.713	3.539.623	773.763	-	31.528.200	22.124.354
Gastos de exportación e importación	-	-	41.025.474	-	-	41.025.474	25.211.450
Servicios de terceros	98.574.145	13.091.078	178.050.250	3.823.950	2.468.226	296.007.649	233.239.367
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	314.628.270	1.013.811	19.363.434	9.768.291	12.624	344.786.430	196.460.186
Gastos de viaje, movilidad y estadía	17.495.633	391.347	23.360.838	18.129.188	3.570	59.380.576	40.568.836
Servicios bancarios	-	-	-	15.609.254	-	15.609.254	13.961.766
Calidad y medio ambiente	7.188.743	4.334	-	-	-	7.193.077	6.063.818
Limpieza, desinfección y jardinería	12.984.373	565.430	9.380.634	2.886.442	-	25.816.879	25.162.335
Publicidad y propaganda	-	-	147.753.859	-	-	147.753.859	151.359.820
Arrendamientos / alquileres operativos	5.503.873	4.511.813	62.768.535	7.704.171	-	80.488.392	54.100.954
Seguros	24.213.947	95.899	5.493.081	1.429.880	-	31.232.807	21.850.814
Sistemas y software de aplicación	15.498.728	22.497	21.820.078	18.057.518	-	55.398.821	33.653.484
Derechos a la exportación	-	-	-	-	-	-	29.170.116
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	-	(452.680)	-	-	(452.680)	4.644
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	2.204.747	-	2.711.010	(99.607)	-	4.816.150	9.804.507
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	10.799.124	-	3.132.568	-	-	13.931.692	4.575.218
Quebranto (recupero) por otras provisiones	12.067.786	-	15.371.817	11.151.655	-	38.591.258	35.934.572
Quebranto (recupero) por otros créditos	-	-	654.006	885.302	-	1.539.308	499.369
Otros gastos generales varios	57.952.508	17.862.688	92.300.354	12.111.554	181.949	180.409.053	156.723.993
TOTAL AL 30.06.2016	2.112.372.554	60.869.496	1.518.403.814	493.256.200	4.437.732	4.189.339.796
TOTAL AL 30.06.2015	1.489.548.802	62.657.326	1.217.469.649	362.799.422	2.778.839		3.135.254.038

(*) Al 30 de junio de 2016, el total resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 3.052.059), más las depreciaciones del período (ARS 93.059.096 - notas 4 y 5), menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 3.947.845).

Al 30 de junio de 2015, el total resulta de computar las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al inicio (ARS 806.555), más las depreciaciones del período (ARS 59.559.209 - notas 4 y 5), menos las depreciaciones incluidas en el costo de los activos biológicos al cierre (ARS 1.464.964).

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 16. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	30.06.2016	30.06.2015
Siniestros	-	(111.929.983)
TOTAL	-	(111.929.983)

Siniestros en depósitos de terceros

En el período finalizado el 30 de junio de 2015, el cargo imputado a resultados por baja de existencias dañadas asciende a ARS 110.805.631, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento. A dicha fecha, la Sociedad no devengó ingresos por reembolsos correspondientes a las coberturas contratadas.

Asimismo, en el último trimestre de 2015 se reconoció el ingreso de ARS 79.721.181 (USD 8.208.291) por el resarcimiento final obtenido por parte de las aseguradoras.

Reconocimiento de ingresos por reembolsos – Tratamiento contable

En relación a las situaciones descriptas anteriormente, cabe señalar que:

La Sociedad tiene coberturas de seguro suficientes para mitigar los impactos que ocasionen situaciones como las detalladas precedentemente.

Respecto al reconocimiento de los ingresos por reembolsos de aseguradoras, la Sociedad aplica lo dispuesto por la NIC 37, que establece lo siguiente: (i) el reconocimiento de los mismos debe producirse en el período en el que se convierta en prácticamente segura su recepción; y (ii) los reembolsos deben ser tratados como activos separados de los eventos de los siniestros.

NOTA 17. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son:


	30.06.2016	30.06.2015
Servicios informáticos	25.055.829	42.764.176
Servicios de logística	286.391.076	71.058.532
TOTALES	311.446.905	113.822.708

(b) Compromisos de arrendamientos operativos

La Sociedad arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos varían entre uno y cinco años y la mayoría son renovables a su vencimiento a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:


	30.06.2016	30.06.2015
Hasta 1 año	4.571.819	7.060.305
Más de 1 año y hasta 5 años	6.396.314	5.542.661
Más de 5 años	-	148.481
TOTALES	10.968.133	12.751.447

NOTA 17. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

La Sociedad también arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables y no cancelables cargado al estado de resultados intermedio condensado individual en el período finalizado el 30 de junio de 2016 y 2015 se revela en la nota 15 en “Arrendamientos / alquileres operativos”.

(c) Garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias

En los cuadros a continuación se detallan las garantías otorgadas por préstamos a subsidiarias:


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 30.06.2016
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	-	-
Arcor AG (S.A., Ltd.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	1.592.807	26.269.053


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.12.2015
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc.	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	-	-
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	1.847.302	25.989.072

(d) Compromisos eventuales

NOTA 18. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes al 30 de junio de 2016 y 2015 con partes relacionadas:

Ventas de bienes, servicios y recupero de gastos

Venta de bienes y servicios (1)


		Venta de Bienes		Venta de Servicios
	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015	30.06.2016	30.06.2015
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	57.995.746	44.751.651	-	-
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	9.916.243	7.936.244	-	-
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	11.107.842	10.695.156	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	8.389.209	4.839.962	502.920	318.222
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	75.000.611	32.715.637	-	-
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	97.472.658	77.841.618	-	-
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	207.877.895	168.604.694	370.960.267	294.704.425
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	1.255.770	-	-	-
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	757.677	1.022.118	-	-
Cartocor S.A. (2)	Subsidiaria	71.631.884	49.498.254	77.844.778	45.464.689
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	-	114.751	105.352
Converflex Argentina S.A. (2)	Subsidiaria	-	4.400.329	-	16.838.653
Converflex S.A. (2)	Subsidiaria	-	1.286	-	1.259.471
Indalar S.A.	Subsidiaria	-	-	53.960	41.940
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	85.050.956	83.369.238	335.280	212.148
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	457.590	1.678.896	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	60.599.072	59.052.076	179.934.186	137.985.346
Mundo Dulce S.A. de C.V.	Subsidiaria	-	5.119.430	251.460	159.111
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	18.377.840	20.155.519	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	445.968	3.984.749	489.174	309.524
Unidal Venezuela S.A.	Subsidiaria	-	174.121	-	-
Van Dam S.A.	Subsidiaria	74.362.110	49.957.720	-	-
Grupo Arcor S.A.	Controlante	-	-	83.403	54.745
Mastellone Hermanos S.A. (3)	Asociada	2.225.985	-	-	-
TOTAL		782.925.056	625.798.698	630.570.179	497.453.626

Importe bruto antes de segregar intereses financieros implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.
Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).
Ver nota 22. Incluye transacciones realizadas entre la fecha de aplicación inicial del método de la participación y la fecha de cierre del período.

Recupero de gastos


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	336.970	315.347
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	992.678	1.850.680
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	4.009.864	3.010.183
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	2.004.329	1.081.193
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	18.101	13.838
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	362.550
Converflex S.A. (1)	Subsidiaria	-	65.499
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	2.221.535	1.684.522
Van Dam S.A.	Subsidiaria	1.060.126	690.722
TOTAL		10.643.603	9.074.534

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).

NOTA 18. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	14.753.095	9.514.792
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	12.936.164	16.458.828
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	341.616.219	85.020.447
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	135.664.405
Converflex S.A. (1)	Subsidiaria	-	23.805.644
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	-	1.767.995
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	6.661.091	10.483.494
Mastellone Hermanos S.A. (2)	Subsidiaria	20.205.520	-
TOTAL		396.172.089	282.715.605

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).
Ver nota 22. Incluye transacciones realizadas entre la fecha de aplicación inicial del método de la participación y la fecha de cierre del período.

Compras de servicios


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	4.344.263	7.837.411
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	6.973.834	7.109.120
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	4.197.213	-
Constructora Mediterranea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	3.474.393	1.132.573
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	3.566.076
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	-	120.336
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.185.787	870.457
TOTAL		20.175.490	20.635.973

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).

Otros egresos


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Arcor Trading (Shangai) Co. Ltd.	Subsidiaria	-	537.180
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	157.073	1.756.380
Fundación Arcor	Otras	4.200.000	3.540.000
TOTAL		4.357.073	5.833.560

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	47.525.769	-
Constructora Mediterranea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	312.372	-
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	25.530.429
Converflex S.A. (1)	Subsidiaria	-	5.591.947
GAP Inversora S.A.	Asociada	28.512	70.480
Indalar S.A.	Subsidiaria	2.052.755	632.196
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	46.611.139	24.331.755
Otras partes relacionadas	Otras	38.470	20.124
TOTAL		96.569.017	56.176.931

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).

NOTA 18. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Intereses financieros (Cont.)

Intereses perdidos


	Tipo de relación	30.06.2016	30.06.2015
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	35.636.274	27.216.752
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	-	7.542.750
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	115.106
TOTAL		35.636.274	34.874.608

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).
Saldos de créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Subsidiaria	43.769.196	26.865.469
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	4.278.930	4.229.822
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	26.555.519	18.365.547
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	8.633.954	903.870
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	33.500.687	22.219.592
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	78.527.571	44.423.299
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	232.417.159	164.168.211
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	1.265.418	228.080
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	33.307.797	11.943.340
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	922.792	2.105.662
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	343.271	151.257
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	900.821
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com.de Alim. Ltda.	Subsidiaria	184.065	159.425
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	94.110.249	103.327.106
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	494.827	1.333.981
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	49.627.395	34.322.941
Mundo Dulce S.A.	Subsidiaria	134.460	7.673.433
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	32.748.840	31.777.383
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.050.506	6.536.693
Unidal Venezuela S.A.	Subsidiaria	1.798.891	1.558.076
Van Dam S.A.	Subsidiaria	61.321.931	23.496.209
Mastellone Hermanos S.A. (2)	Asociada	912.556	-
TOTAL		705.906.014	506.690.217

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).
Ver nota 22.

NOTA 18. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos de créditos y deudas registradas por operaciones comerciales (Cont.)

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	3.093.839	16.011.177
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	6.812.316	1.139.696
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	2.361.322	3.858.133
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	5.906.475	204.537.329
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	47.449.932	3.079.588
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	1.027.067	572.745
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	12.653.378
Converflex S.A. (1)	Subsidiaria	-	371.448
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	20.682.406	17.956.002
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	559.202	484.840
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	2.292.269	5.797.948
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.224.250	2.886.960
Grupo Arcor S.A. (2)	Controlante	179.435.761	-
Mastellone Hermanos S.A. (3)	Asociada	18.780.749	-
Retribuciones de directores a pagar	Otras	11.715.964	10.784.241
Otras partes relacionadas (2)	Otras	1.066.407	435.461
TOTAL		302.407.959	280.568.946

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).
Incluye ARS 180.000.000 correspondiente a dividendos aprobados según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 30 de abril de 2016, con puesta a disposición a partir del 12 de diciembre de 2016.
Ver nota 22.

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros créditos


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	298.800	258.800
Unidal Venezuela S.A.(1)	Subsidiaria	36.305	99.438
TOTAL		335.105	358.238

Corresponden a dividendos aprobados por la subsidiaria, los cuales se encuentran pendientes de aprobación por parte de la autoridad cambiaria de Venezuela.
Préstamos otorgados


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Cartocor S.A. (1)	Subsidiaria	226.561.684	16.950.992
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	2.263.989
Converflex Argentina S.A. (1)	Subsidiaria	-	385.331.269
Converflex S.A. (1)	Subsidiaria	-	14.290.829
GAP Inversora S.A.	Asociada	267.099	164.399
Indalar S.A.	Subsidiaria	18.157.602	12.176.583
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	518.836.053	268.819.158
Otras partes relacionadas	Otras	309.524	259.645
TOTAL		764.131.962	700.256.864

Con fecha 1 de enero de 2016 se produce la fusión por absorción de Cartocor S.A. (absorbente) con Converflex Argentina S.A. y Converflex S.A. (nota 7).

NOTA 18. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Préstamos recibidos


	Tipo de relación	30.06.2016	31.12.2015
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	423.557.207	223.425.685
TOTAL		423.557.207	223.425.685

(h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y al Personal clave de la gerencia, devengados al 30 de junio de 2016 y 2015 ascendieron a ARS 95.782.713 y ARS 91.385.393, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 19. CAMBIOS EN POLÍTICAS CONTABLES

Modificaciones en la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" y en la NIC 41 "Agricultura" por “Plantas productoras”

Los impactos sobre el estado de resultados intermedio condensado individual por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2015, se resume a continuación:


Estado de resultados	Período finalizado el
	30.06.2015
Resultados generados por activos biológicos	5.393.676
Resultado de inversiones en asociadas	(3.392.333)
Impuesto a las ganancias	(1.887.787)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	113.556

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad


Utilidad básica y diluida por acción				(0,00000)

Los impactos sobre el estado flujos de efectivo intermedio condensado individual por el período finalizado al 30 de junio de 2015, como resultado de considerar a las plantas productoras como elementos de propiedad, planta y equipos, se resumen a continuación:


Estado de flujos de efectivo	Período finalizado el
	30.06.2015
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	1.001.566
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	(1.001.566)
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	-

NOTA 20. CONTRAPARTIDA MÍNIMA EXIGIDA PARA AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN

El 5 de junio de 2014 el Directorio de la Sociedad aprobó solicitar a la CNV la autorización para funcionar como Agente de Liquidación y Compensación Propio Participante Directo, de conformidad con lo establecido por la ley N° 26.831, Decreto N° 1023/2013, RG N° 622/2013 de la CNV y Criterio Interpretativo N° 55 de la CNV. Dicha solicitud fue aprobada por la CNV con la consecuente inscripción de la Sociedad bajo la Matrícula 83, del Registro de Mercados, Cámaras Compensadoras y Agentes Autorizados Ley 26.831, como “Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación – Propio”. En virtud de lo expuesto, informamos que:

Al 30 de junio de 2016 el Patrimonio Neto de la Sociedad es de ARS 4.319.124.167 y supera al mínimo de ARS 15.000.000 requerido para “Agentes de Liquidación y Compensación y Agentes de Negociación – Propio”.
La tenencia en el fondo común de inversión “Allaria Renta Mixta Clase B” de la Sociedad detallada a continuación, de ARS 3.684.147, supera el mínimo del 20% del importe del Patrimonio Neto mínimo requerido como contrapartida mínima, para agentes de liquidación y compensación.


Activo	Detalle	Valor al 30.06.2016
Fondos comunes de inversión	Allaria Renta Mixta Clase B	3.684.147
Total		3.684.147

NOTA 21. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores emitió la RG N° 629, mediante la cual se establece para las sociedades emisoras la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación dada en guarda a terceros.

En tal sentido, se informa que la Sociedad ha encomendado para su guarda papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad a BC Box Custodia de Archivos S.A., con domicilio en ruta Nacional 19, Km 3,5 de la ciudad de Córdoba. Se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda a terceros.

NOTA 22. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Acuerdos suscriptos con Mastellone Hermanos S.A. y sus accionistas

Tal como se describe en nota 42 a los estados financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015, con fechas 3 y 4 de diciembre de 2015, la Sociedad junto con su subsidiaria Bagley Argentina S.A. (en conjunto, los “Inversores”) suscribieron los siguientes acuerdos con Mastellone Hermanos S.A. (“Mastellone”) y sus accionistas:

“Oferta de Suscripción de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones” emitida por ciertos accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Prenda de Acciones” emitida por los accionistas de Mastellone y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores;
“Oferta de Acuerdo de Accionistas” emitida por Mastellone y sus accionistas y aceptada por los Inversores.

Cabe señalar que, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, se encuentran pendientes ciertas autorizaciones de las autoridades de control y contralor aplicables a cada una de las sociedades involucradas.

NOTA 22. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Reconocimiento contable en la Sociedad al 31 de diciembre de 2015

Al 31 de diciembre de 2015, en virtud de que la transacción se encontraba sujeta a condiciones sustantivas no acaecidas a dicha fecha conforme a lo expuesto precedentemente, la Sociedad expuso la transacción realizada conforme surge del cuadro a continuación:


Concepto	Imputación en el estado de situación financiera	Saldo al 31 de diciembre de 2015 (ARS)
Aporte irrevocable sujeto a condición suspensiva resultante de la “Oferta de Suscripción de Acciones”	Otros créditos no corrientes	243.000.000
Inversión en Mastellone Hnos. S.A. resultante de la “Oferta de Contrato de Compraventa de Acciones”	Otras inversiones no corrientes	48.016.800
TOTAL		291.016.800

Reconocimiento contable en la Sociedad al 30 de junio de 2016

Registró su inversión en Mastellone por el método de la participación a partir de dicha fecha debido a la existencia de influencia significativa sobre dicha asociada, la cual se encuentra fundamentada en su participación accionaria (12,07258% a partir de la precitada suscripción de acciones) y en los derechos que posee para intervenir en la administración y gestión de Mastellone, resultantes de la efectiva entrada en vigencia del mencionado “Acuerdo de Accionistas”.
Contabilizó el reconocimiento inicial a valor razonable, a la citada fecha, de los instrumentos financieros derivados (activos y pasivos) resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra previstas en la “Oferta de Suscripción de Acciones” y en la “Oferta de Contrato de Opción de Compra y Venta de Acciones” citados anteriormente.

Conforme la metodología del método de la participación prevista en la NIC 28, a efectos de la medición de la inversión en Mastellone, se aplicaron los siguientes criterios:

La inversión fue inicialmente reconocida al costo para lo cual se consideró, como se expuso anteriormente, el efecto en la “consideración transferida” del reconocimiento inicial de los instrumentos financieros derivados por opciones.
Los activos y pasivos identificables de Mastellone fueron computados a su valor razonable a la fecha inicial de aplicación del método.
Los valores de libros de Mastellone a la fecha inicial de aplicación del método de la participación fueron estimados sobre la base de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de la información contable y extracontable de la asociada disponible hasta dicha fecha.
Para la determinación del resultado de la inversión entre la fecha de aplicación inicial del método y el 30 de junio de 2016, se consideraron los estados financieros intermedios condensados de Mastellone al 30 de junio de 2016 y se realizaron los ajustes correspondientes por la participación de la Sociedad en la evolución de los mayores y menores valores de activos y pasivos identificables de la asociada resultantes de su medición inicial a valor razonable. Dicho resultado fue imputado en el rubro “Resultado de inversiones en asociadas” del estado de resultados intermedio condensado.
El interés no controlante en Mastellone fue medido por el método de la participación a la fecha de incorporación de la inversión, dada su escasa significatividad.
El “período de medición de la inversión” previsto por las NIIF no debe excederse de un año desde la aplicación inicial del método. Durante este periodo de medición, la Sociedad puede ajustar retroactivamente los importes provisionales reconocidos a la fecha de la transacción para reflejar la nueva información obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en dicha fecha y que, si hubieran sido conocidas, habrían afectado a la medición inicial de los activos y pasivos reconocidos.

NOTA 22. INVERSIÓN EN MASTELLONE HERMANOS S.A.

Reconocimiento contable en la Sociedad al 30 de junio de 2016 (Cont.)

Por su parte, los instrumentos financieros derivados, activos y pasivos, citados anteriormente (resultantes de las opciones de suscripción adicional, primera y segunda opciones de venta y opción de compra) fueron medidos a sus valores razonables al 30 de junio de 2016 y se exponen en los rubros “Instrumentos financieros derivados” del activo corriente por ARS 54.176.339 e “Instrumentos financieros derivados” del pasivo no corriente por ARS 152.138.922, respectivamente. Las diferencias entre dichos valores razonables al cierre y los reconocidos en la aplicación inicial del método de la participación fueron imputadas en el rubro “Ingresos financieros” del estado de resultados intermedio condensado.

Atento al plazo transcurrido desde la confirmación de la transacción hasta la presentación de los presentes estados financieros, el proceso de registración antes descripto fue efectuado sobre bases estimadas y preliminares y, por lo tanto, se encuentra sujeto a posibles modificaciones que podrían resultar de la conclusión final del mismo.

En cuadro a continuación puede observarse un resumen de la registración inicial de la inversión en la Sociedad y su evolución al 30 de junio de 2016:


		Ganancia / (Pérdida) - ARS
	Saldos a la fecha de aplicación inicial del método de la participación	Resultado del período	Otros resultados integrales del período	Saldos al 30 de junio de 2016
Participación en patrimonio de Mastellone a valores de libros	246.176.313	25.710.343	3.935.326	275.821.982
Reconocimiento de mayores y menores valores de activos y pasivos identificables	144.439.480	(3.812.729)	-	140.626.751
Total – Inversión en asociada	390.615.793	21.897.614	3.935.326	416.448.733

NOTA 23. HECHOS POSTERIORES

Emisión de Obligaciones Negociables Clase 9

Con fecha 6 de julio de 2016, la Sociedad emitió la Clase 9 de obligaciones negociables a tasa fija, simples no convertibles en acciones por un monto total de USD 350 millones, en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 800 millones o su equivalente en otras monedas, cuya ampliación hasta el citado monto máximo fue aprobado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de noviembre de 2014 y autorizada por la CNV mediante su Resolución N° 17.849 del 30 de octubre de 2015, tal como se describe en nota 21 a nuestros estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2015.

NOTA 23. HECHOS POSTERIORES

Principales términos de las Obligaciones Negociables Clase 9


Monto final de la emisión	USD 350.000.000
Fecha de emisión	6 de julio de 2016
Moneda	Dólares estadounidenses
Fecha de vencimiento	6 de julio de 2023
Tasa de interés	6,00%
Fecha de pago de intereses	Semestralmente, por semestre vencido, el 6 de enero y 6 de julio de cada año, hasta la fecha de vencimiento.

Los términos y condiciones de las obligaciones negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones especificados en el Suplemento de Precio correspondiente a la Clase 9 publicado con fecha 21 de junio de 2016, los cuales son asumidos por la Sociedad y son comunes en este tipo de operaciones. Asímismo, existen opciones de rescate anticipado las cuales se encuentran detalladas en el mencionado suplemento.

Rescate de las Obligaciones Negociables Clase 1

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones

No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

Por el período finalizado el 30 de junio de 2016 no se han producido modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales respecto de los presentados con anterioridad.

Clasificación de colocaciones de fondos, créditos y cuentas por pagar por vencimientos


Plazos	Activos		Pasivos
Colocaciones de fondos (1)	Créditos (2)	Préstamos (3)	Otras deudas (4)
SIN PLAZO	-	1.251.684.697	32.041.529	18.927.094
TOTAL SIN PLAZO	-	(a) 1.251.684.697	(c) 32.041.529	(c) 18.927.094
CON PLAZO
Vencido
Hasta tres meses	-	314.735.374	-	289.169.121
De tres a seis meses	-	116.962.011	-	23.188.570
De seis a nueve meses	-	50.764.329	-	8.435.691
De nueve a doce meses	-	10.907.305	-	1.427.157
De uno a dos años	-	15.694.331	-	11.393.930
De dos a tres años	-	3.040.258	-	3.805.116
Más de tres años	-	14.981.334	-	14.841.453
TOTAL VENCIDO	-	(b) 527.084.942	-	352.261.038
A vencer
Hasta tres meses	249.703.690	1.357.912.063	1.544.415.533	2.013.134.314
De tres a seis meses	-	25.198.031	814.436.115	16.751.865
De seis a nueve meses	-	74.203.149	175.665.057	59.657.511
De nueve a doce meses	-	40.052.476	545.286.887	145.584.798
De uno a dos años	-	25.626.350	3.413.218.572	58.138.527
De dos a tres años	-	561.618	-	21.395.680
Más de tres años	-	2.495.866	-	231.457.963
TOTAL A VENCER	(e) 249.703.690	(d) 1.526.049.553	6.493.022.164	2.546.120.658
TOTAL CON PLAZO	249.703.690	2.053.134.495	6.493.022.164	2.898.381.696
TOTAL	249.703.690	3.304.819.192	6.525.063.693	2.917.308.790

Los saldos de créditos y otros pasivos, no incluyen las provisiones por incobrabilidad ni las provisiones para juicios y contingencias respectivamente.

Incluye ARS 17.606.648 de depósitos en garantía, ARS 108.856.905 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, ARS 281.327.585 de Impuesto a la ganancia mínima presunta, ARS 2.449.276 de certificados a recibir créditos fiscales Ley 23.697, ARS 36.305 de dividendos a cobrar, ARS 26.344.005 de créditos impositivos.
Incluye ARS 281.460.767 correspondientes a sociedades relacionadas y ARS 95.931.280 de créditos pendientes de aplicar.
Incluye sociedades relacionadas y otras partes de interés.
Incluye ARS 422.945.156 correspondientes a sociedades relacionadas ARS 65.312.409 de créditos pendientes de aplicar.
Incluye ARS 249.703.689 de Efectivo y equivalente de efectivo.
El 86,75% devengan intereses del 0,06% nominal anual. El 13,25% restante corresponde a una operatoria de suscripción y rescate de cuotas partes en fondos comunes de inversión que devenga resultados financieros y por tenencia por diferencias de cotización.
Los créditos en pesos representan el 60,59% y devengan interés a una tasa fija promedio ponderada del 30,38%. Los créditos en moneda extranjera representan el 15,51% y devengan interés a una tasa fija promedio ponderada del 5,91%. El 3,12% de los créditos corresponde a instrumentos adquiridos como garantía de operaciones con instrumentos derivados y devenga resultados financieros y por tenencia por diferencia de cotización. El resto no devenga interés. Los montos no incluyen las previsiones sobre los rubros créditos por ventas y otros créditos.
El 63,64% devenga interés a tasa fija y el 34,37% a tasa variable. El 1,99% restante corresponde a préstamos cuya tasa es fija en los primeros 12 meses y variable en el plazo restante. Los préstamos en pesos representan el 38,82% del total con una tasa de interés promedio del 31,56%; en cuanto a los préstamos en dólares, los mismos forman el 61,18% con una tasa de interés promedio del 6,39%.
Los otros pasivos en pesos representan el 49,70% y devengan interés a una tasa fija promedio ponderada del 28,27%. Los otros pasivos en moneda extranjera representan el 13,81% y devengan intereses a una tasa fija promedio ponderada del 5,91%. El 36,49% restante no devenga intereses.
Clasificación de créditos y cuentas por pagar según sus efectos financieros

4.1 Créditos


	Devengan intereses (1)	No devengan intereses (2)	Total (3)
En moneda local	884.460.976	1.865.259.831	2.749.720.807
En moneda extranjera	541.129.055	13.969.330	555.098.385
Total	1.425.590.031	1.879.229.161	3.304.819.192

Al 30 de junio de 2016 no existen créditos con cláusulas de ajustes.

Incluyen créditos por ventas y otros créditos valuados a costo amortizado con su respectiva segregación de los componentes financieros implícitos no devengados.
Incluye activo por impuesto diferido.
Los saldos de créditos no incluyen las previsiones por incobrabilidad.

4.2 Préstamos y Otras Deudas


	Devengan intereses (1)	No devengan intereses	Total (2)
En moneda local	3.610.166.887	1.226.345.553	4.836.512.440
En moneda extranjera	4.387.758.127	218.101.916	4.605.860.043
Total	7.997.925.014	1.444.447.469	9.442.372.483

Al 30 de junio de 2016 no existen deudas con cláusulas de ajustes.

Incluyen deudas valuadas a costo amortizado con su respectiva segregación de los componentes financieros implícitos no devengados.
Los saldos de deudas no incluyen las provisiones para juicios y contingencias.
Sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550
Detalle del porcentaje de participación directa en el capital y en el total de votos

Los porcentajes de participación en subsidiarias y asociadas (Sociedades art. 33 Ley N° 19.550) se encuentran especificados en la nota 7 a los estados financieros intermedios condensados individuales.

1. Clasificación de saldos y monedas de créditos y cuentas por pagar al 30 de junio de 2016

Nota 13 a los estados financieros intermedios condensados individuales y apartado 3 de la presente información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales.

Cuentas por cobrar comerciales o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive

No existen cuentas por cobrar comerciales o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.

Recuento Físico de Existencias

Los inventarios físicos de existencias de materias primas y materiales, productos en procesos y productos terminados se realizan por muestreo en forma mensual e integrales para los cierres de ejercicio anual. Se han previsionado las existencias que presentaban inmovilización significativa.

Valores corrientes

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, a excepción de la valuación de ciertas partidas que han sido medidas a su valor razonable, tales como los activos financieros a valor razonable incluidos en el rubro Efectivo y equivalentes de efectivo, instrumentos financieros derivados y activos biológicos, tal cual lo determinado en la nota 2 a los Estados Financieros Individuales Anuales al 31 de diciembre de 2015.

Reservas por revalúo técnico de propiedades, plantas y equipos

No existen reservas por revalúo técnico de propiedades, plantas y equipos.

Propiedades, plantas y equipos sin utilizar por ser obsoletos

No existen elementos de propiedades, plantas y equipos sin utilizar por ser obsoletos que tengan valor contable en los estados financieros intermedios condensados individuales.

Participaciones en otras sociedades, en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley 19.550

Las inversiones en otras sociedades, excluidas aquellas de objeto social complementario o integrador, no exceden los límites del artículo 31 de la Ley 19.550.

Criterios para determinar el valor recuperable

A efectos de determinar el valor recuperable utilizado como límite de la correspondiente valuación contable, la Sociedad ha adoptado los siguientes criterios:

1. Existencias: valor neto realizable el cual se conforma del precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de disposición.
Propiedades, plantas y equipos y propiedades de inversión: valor de uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, el que sea mayor.
Intangibles, incluidos el valor llave: sobre la base de flujos de fondos futuros descontados más otra información disponible.
Seguros que cubren bienes tangibles

A continuación se detallan los seguros contratados (en miles):


	Moneda del monto del seguro	Monto del seguro	Valor contable (ARS)	Riesgo cubierto
Propiedad, planta y equipos y Propiedades de inversión (a)	USD	1.115.297	1.695.692	Todo riesgo operativo (1)
ARS	76.450
Existencias (b)	USD	299.160	2.061.676	Todo riesgo operativo (2)
ARS	67.753
Transporte doméstico, importaciones y exportaciones de bienes (c)	USD	1.011.018	-	Todo riesgo transporte (3)

(a) Incluye los rubros Propiedad, planta y equipos y Propiedades de Inversión, excepto terrenos.

(b) Incluye materias primas y materiales, productos en procesos y productos terminados en plantas industriales, depósitos propios y depósitos de terceros.

(c) Incluye bienes y mercaderías transportadas en el territorio argentino (Transporte doméstico) así como también en importaciones y exportaciones,

(1) Todo Riesgo operativo cubre daño material para instalaciones, maquinas, herramientas, muebles y útiles y otros equipos. El monto expuesto no incluye el valor de pérdida de beneficio de USD 624.276.000. Para rodados no industriales la cobertura es por responsabilidad civil, robo, incendio y destrucción parcial y total.

(2) Todo riesgo operativo para existencias en plantas industriales, depósitos propios y depósitos de terceros incluye daños materiales de mercaderías y lucro cesante. Incluye coberturas para silo bolsa por incendio de mercaderías y hechos de la naturaleza. Además se incluye cobertura de riesgo total por ARS 67.752.575 por azúcar propia ubicada en depósitos de terceros.

(3) Cubre todos los riesgos de bienes y mercaderías por transporte desde puntos y/o lugares en el mundo hasta puntos y/o lugares de la República Argentina (Importaciones y exportaciones), y dentro del territorio argentino (Transporte doméstico).

Contingencias positivas y negativas

Las provisiones y previsiones de la Sociedad fueron constituidas de acuerdo a lo establecido en las notas 2.14 y 2.21 a los Estados Financieros Individuales Anuales al 31 de diciembre de 2015.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros no contabilizadas

No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros intermedios condensados individuales cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido mencionados en los estados financieros intermedios condensados individuales.

Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen aportes irrevocables recibidos a la fecha de los estados financieros intermedios condensados individuales.

Dividendos acumulados impagos de acciones preferidas

La Sociedad no ha emitido acciones preferidas; por lo tanto no existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

Condiciones, circunstancias y plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados

No se presenta esta situación en la Sociedad.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30-50279317-5

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de junio de 2016, los estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual por los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de junio de 2016 y los estados individuales de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios individuales mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, que:

losestados financieros intermedios condensadosindividuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros intermedios condensadosindividuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado individual y a los estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual se detallan a continuación:

c. 1) Estados de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de junio de 2016 y de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2015:


	30.06.16	31.12.15
Activo	13.963.561.262	11.907.068.103
Pasivo	9.644.437.095	8.210.374.629
Patrimonio neto	4.319.124.167	3.696.693.474

c. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados individuales por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016 y 2015, los cuales arrojan una ganancia integral total de ARS 867.412.198 y de ARS 81.308.086, respectivamente;

hemos leído la información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales requerida por el artículo 12°, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;
al 30 de junio de 2016 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 92.444.180,02, no siendo exigible a dicha fecha;
hemos leído la información incluida en la nota 20 a los estados financieros intermedios condensados individuales en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.

Ciudad de Córdoba, 10 de agosto de 2016


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.Cba. N° 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 487

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el Capítulo 1. siguiente. La preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el Capítulo 2.

DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN.
Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados:
Estado intermedio condensado consolidado de situación financiera al 30 de junio de 2016.
Estado intermedio condensado consolidado de resultados y de otros resultados integrales por los períodos de seis y tres meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Estado intermedio condensado consolidado de cambios en el patrimonio por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Estado intermedio condensado consolidado de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros intermedios condensados consolidados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales:
Estado intermedio condensado individual de situación financiera al 30 de junio de 2016.
Estado intermedio condensado individual de resultados y de otros resultados integrales por los períodos de seis y tres meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Estado intermedio condensado individual de cambios en el patrimonio por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Estado intermedio condensado individual de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Notas explicativas seleccionadas correspondientes a los estados financieros intermedios condensados individuales por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016.
Reseña informativa consolidada, por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2016.
Información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016, requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores.
Información incluida en la Nota 20. a los estados financieros intermedios condensados individuales en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

ALCANCE DE LA REVISIÓN.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) y b) del Capítulo 1., hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión con fecha 10 de agosto de 2016.

Una revisión de información financiera intermedia consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

CONCLUSIÓN DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto en el Capítulo 2. de este informe, estamos en condiciones de informar que:

Las cifras de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el Capítulo 1. de este informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), a partir de los estados financieros intermedios condensados individuales de las sociedades que integran el grupo económico.
No hemos tomado conocimiento de modificación significativa alguna que deba hacerse a los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL identificados en el apartado a) del Capítulo 1. para que estén presentados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).
No hemos tomado conocimiento de modificación significativa alguna que deba hacerse a los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL identificados en el apartado b) del Capítulo 1. para que estén presentados de acuerdo con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), adoptadas y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.) para la preparación de los estados financieros individuales de una sociedad controlante.
Con respecto a la Reseña informativa consolidada, a la información adicional requerida por el artículo 12 del Capítulo III, Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y a la información incluida en la Nota 20. a los estados financieros intermedios condensados individuales, mencionados en los apartados c), d) y e) del Capítulo 1., en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que los estados financieros intermedios condensados adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Los estados financieros intermedios condensados adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores

Manifestamos asimismo, que durante el período hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades, incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio y Asambleas de Accionistas.

Ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, 10 de agosto de 2016.


	Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

Fuente: Fondo Monetario Internacional, “Perspectivas de la economía mundial. Actualización de las proyecciones centrales”, Washington, Julio de 2016. ↑
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) “Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2016” Julio 2016. ↑

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2016

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.1 Bases de preparación

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

2.4 Moneda funcional y moneda de presentación

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 8. INVERSIONES

8.1 INVERSIONES EN ASOCIADAS

8.2 OTRAS INVERSIONES Y OTRAS INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

NOTA 9. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

NOTA 11. PRÉSTAMOS

NOTA 11. PRÉSTAMOS

NOTA 12. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

NOTA 12. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

NOTA 13. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

NOTA 15. RESULTADOS EXCEPCIONALES

NOTA 16. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

NOTA 18. REORGANIZACIONES SOCIETARIAS DENTRO DEL GRUPO. TRANSACCIONES CON EL INTERÉS NO CONTROLANTE

NOTA 21. HECHOS POSTERIORES

NOTA 21. HECHOS POSTERIORES

R E S E Ñ A I N F O R M A T I V A

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO ARCOR

II. ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES

III. ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.

IV. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.

V. DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.

VI. PRINCIPALES ÍNDICES CONSOLIDADOS Y EBITDA COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

2.4 Información financiera en economías hiperinflacionarias

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

NOTA 9. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

NOTA 10. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

NOTA 11. PRÉSTAMOS

NOTA 12. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

NOTA 13. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

NOTA 14. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 15. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

NOTA 16. RESULTADOS EXCEPCIONALES

NOTA 17. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

NOTA 18. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 20. CONTRAPARTIDA MÍNIMA EXIGIDA PARA AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN

NOTA 21. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

NOTA 23. HECHOS POSTERIORES

NOTA 23. HECHOS POSTERIORES

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

More from ARCOR SAIC

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2016