ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2014

May 12, 2014

Cartocor S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidado

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2014, presentado en forma comparativa

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados
2.2	Bases de preparación
2.3	Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Restricción a la distribución de utilidades
8	Evolución del capital social
9	Préstamos
10	Provisiones deducidas del activo e incluidos en el pasivo
11	Costo de ventas y servicios prestados
12	Información sobre gastos por función y naturaleza
13	Resultados excepcionales
14	Compromisos y garantías otorgadas
15	Transacciones y saldos con partes relacionadas
16	Hechos posteriores
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 4
Anexo B:		Nota 6
Anexo D:		Nota 5
Anexo E:		Nota 10
Anexo F:		Nota 11
Anexo H:		Nota 12

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por la Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor Sociedad Anónima.
LSC	Ley de Sociedades Comerciales.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad, se recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados individuales conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados que preceden esta sección.

Los presentes estados financieros intermedios condesados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	31.03.2014	31.12.2013
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	435.658.337	364.994.912
Propiedades de inversión	5	6.022.319	5.237.665
Activos intangibles	6	3.616.670	822.161
Activos por impuesto diferido		15.098.118	26.158.866
Otros créditos		103.619.165	94.418.170
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		564.014.609	491.631.774
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		434.370.446	478.430.923
Otros créditos		210.505.581	252.510.160
Créditos por ventas		954.375.874	547.675.675
Efectivo y equivalentes de efectivo		86.216.136	86.231.639
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.685.468.037	1.364.848.397
TOTAL DEL ACTIVO		2.249.482.646	1.856.480.171

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	31.03.2014	31.12.2013
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	8	7.400.000	7.400.000
Ajuste integral del capital social		11.453.853	11.453.853
Reserva legal		8.331.430	8.331.430
Otras reservas		940.747	940.747
Resultados no asignados		831.053.673	712.411.473
Otros componentes del patrimonio		84.357.817	56.132.795
SUBTOTAL		943.537.520	796.670.298
Interés no controlante		81.607.426	67.961.395
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		1.025.144.946	864.631.693
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	9	55.551.090	35.742.804
Pasivos por impuesto diferido		22.823.232	21.881.612
Impuesto a las ganancias a pagar		18.840.547	-
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		4.949.767	4.551.118
Provisiones	10	820.637	846.266
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		6.685.220	590.906
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		109.670.493	63.612.706
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	9	241.653.635	136.225.478
Impuesto a las ganancias por pagar		4.658.821	14.242.184
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		1.884.633	1.894.447
Provisiones	10	9.303.034	9.001.353
Anticipos de clientes		42.298.180	27.970.036
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		814.868.904	738.902.274
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.114.667.207	928.235.772
TOTAL DEL PASIVO		1.224.337.700	991.848.478
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		2.249.482.646	1.856.480.171

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

	Notas	Período finalizado el
		31.03.2014	31.03.2013
Ventas de bienes y servicios		1.020.259.425	668.463.566
Costo de venta y servicios prestados	11	(662.676.669)	(489.590.234)
GANANCIA BRUTA		357.582.756	178.873.332
Gastos de comercialización	12	(95.512.739)	(63.805.734)
Gastos de administración	12	(31.106.071)	(23.593.313)
Otros (egresos) – neto		(8.205.441)	(5.127.764)
RESULTADO OPERATIVO		222.758.505	86.346.521
Resultados excepcionales	13	(8.710.987)	42.514.229
Ingresos financieros		27.240.110	10.225.159
Gastos financieros		(14.730.974)	(9.630.029)
Diferencia de cambio, neta		(44.994.676)	666.782
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(32.485.540)	1.261.912
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		181.561.978	130.122.662
Impuesto a las ganancias		(60.176.088)	(44.452.125)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		121.385.890	85.670.537
Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		118.642.200	84.224.547
Interés no controlante		2.743.690	1.445.990
TOTAL		121.385.890	85.670.537

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

		Período finalizado el
		31.03.2014	31.03.2013
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		121.385.890	85.670.537
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Diferencia de conversión		39.127.363	12.303.917
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		39.127.363	12.303.917
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		160.513.253	97.974.454
Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad		28.225.022	8.882.694
Interés no controlante		10.902.341	3.421.223
TOTAL		39.127.363	12.303.917
Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		146.867.222	93.107.241
Interés no controlante		13.646.031	4.867.213
TOTAL		160.513.253	97.974.454

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS			OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO			TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
RUBROS	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL		RESERVA LEGAL	OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	SUBTOTAL	INTERES NO CONTROLANTE
Saldos al 1 de enero de 2014	7.400.000	11.453.853		8.331.430	940.747	712.411.473	56.132.795	796.670.298	67.961.395	864.631.693
Ganancia neta del período	-	-		-	-	118.642.200	-	118.642.200	2.743.690	121.385.890
Otros resultados integrales del período	-	-		-	-	-	28.225.022	28.225.022	10.902.341	39.127.363
Saldos al 31 de marzo de 2014	7.400.000	11.453.853		8.331.430	940.747	831.053.673	84.357.817	943.537.520	81.607.426	1.025.144.946

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS					RESULTADOS ACUMULADOS				OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO					TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
RUBROS	CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL		RESERVA LEGAL			OTRAS RESERVAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN		SUBTOTAL	INTERES NO CONTROLANTE
Saldos al 1 de enero de 2013	7.400.000	11.453.853		8.331.430			940.747	457.781.982	24.843.742		510.751.754	57.495.818		568.247.572
Ganancia neta del período	-	-		-			-	84.224.547	-		84.224.547	1.445.990		85.670.537
Otros resultados integrales del período	-	-		-			-	-	8.882.694		8.882.694	3.421.223		12.303.917
Saldos al 31 de marzo de 2013	7.400.000	11.453.853		8.331.430			940.747	542.006.529	33.726.436		603.858.995	62.363.031		666.222.026

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

	31.03.2014	31.03.2013
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Ganancia neta del período	121.385.890	85.670.537
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	60.176.088	44.452.125
Ajustes para conciliar la ganancia del período con el efectivo neto generado por las operaciones:
Depreciación de propiedad, planta, equipos	12.130.505	9.394.223
Amortización de activos intangibles	351.245	189.440
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	7.197.053	5.409.636
Resultados financieros, netos	32.485.540	(1.263.992)
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos	(374.556)	(135.126)
Variación neta de activos y pasivos	(319.773.881)	(174.515.949)
Otros ingresos / (egresos) netos que no implican erogaciones de fondos	9.479.654	(47.446.750)
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(38.916.536)	(27.485.003)
Flujo neto de efectivo (utilizado en ) las actividades de operación	(115.858.998)	(105.730.859)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos	(66.175.708)	(23.267.606)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	-	346.853
Disminución neto de créditos financieros	63.357.858	27.260.556
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de inversión	(2.817.850)	4.339.803
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos	44.910.377	1.582.904
Aumento neto de préstamos con partes relacionadas	70.720.422	88.865.985
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	115.630.799	90.448.889
(DISMINUCIÓN) NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	(3.046.050)	(10.942.167)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	86.231.639	54.808.836
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo	3.030.547	1.082.021
(Disminución) neto en el efectivo y equivalentes de efectivo	(3.046.050)	(10.942.167)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	86.216.136	44.948.690

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor S.A es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Marcelino Bernardi 24, Arroyito, Córdoba.

El objeto principal de la Sociedad es industrialización y comercialización de cartón corrugado.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 31 de diciembre de 1980, siendo la última modificación realizada el 30 de julio de 2008 e inscripta el 22 de septiembre de 2008 bajo la matrícula 2134-A.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 31 de diciembre de 2079.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados, han sido aprobados para su emisión por el Directorio, el 8 de mayo de 2014.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., que posee el 99,997% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2014, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2014, han sido preparados de conformidad con la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE, incorporadas por la CNV.

Dichas normas difieren de la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” aprobada por el IASB y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados, en lo que se refiere al criterio de la contabilización de las inversiones en subsidiarias y asociadas, las cuales se contabilizarán utilizando el método de la participación (VPP) descripto en la NIC 28 “Inversiones en Asociadas”. Este criterio difiere del establecido en el párrafo 10 de la NIC 27, el cual establece que la contabilización de las mencionadas inversiones debe efectuarse al costo o a su valor razonable.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2014, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros consolidados auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.2 Bases de preparación (Cont.)

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo al RT N° 26 de la FACPCE requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2013 y 31 de marzo de 2013 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2014 y que no han generado efectos sobre los estados financieros consolidados comparativos:

CINIIF 21 “Gravámenes”: proporciona guías sobre cuando reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, distinto del impuesto a las ganancias, tanto aquellos que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”, como aquellos para los cuales no existe incertidumbre respecto del momento de cancelación y tampoco de su importe. La CINIIF 21 es efectiva para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014, pudiendo ser aplicada en forma anticipada.

En el período actual, la aplicación de dichas normas no tuvo impactos significativos en los estados financieros condensados de la Sociedad.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2014 y no han sido adoptadas anticipadamente.

NIC 19 “Beneficios a los empleados”: la modificación de la norma requiere que una entidad considere las aportaciones de los empleados o de terceros al contabilizar los planes de beneficios definidos. Si el importe de las aportaciones es independiente del número de años de servicio, se permite que una entidad reconozca estas aportaciones como una reducción en el costo del servicio en el periodo en el que se presta el servicio relacionado, en lugar de atribuir las aportaciones a los periodos de servicio. Si el importe de las aportaciones depende del número de años de servicio, se requiere que una entidad atribuya esas aportaciones a los periodos de servicio. La modificación descripta es de aplicación obligatoria para ejercicios iniciados en o después del 1 de julio de 2014.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

La Sociedad comercializa sus productos básicamente en dos segmentos de negocios: el segmento industrial y el segmento hortofrutícolas. Mientras que el segmento industrial no muestra ciclos pronunciados durante el año, el negocio hortofrutícolas presenta un comportamiento estacional asociado a las temporadas de cada una de las frutas cosechadas por aquellos productores a los cuales la Sociedad los provee de cajas.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

• Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2014 es del 35% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2014, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	141.333.992	412.544.866	60.113.478	91.250.410	705.242.746
Efecto de conversión	11.077.946	27.511.140	1.071.495	174.468	39.835.049
Altas	-	813.793	1.757.336	60.480.009	63.051.138
Transferencias	-	41.823.128	31.646	(41.854.774)	-
Bajas	-	(511.222)	(257.164)	-	(768.386)
Valor de origen al cierre del período	152.411.938	482.181.705	62.716.791	110.050.113	807.360.547
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(53.114.930)	(251.053.188)	(36.079.716)	-	(340.247.834)
Efecto de conversión	(2.563.969)	(15.946.752)	(813.431)	-	(19.324.152)
Bajas	-	-	281	-	281
Depreciación del periodo (1)	(1.247.958)	(9.437.593)	(1.444.954)	-	(12.130.505)
Depreciación acumulada al cierre del período	(56.926.857)	(276.437.533)	(38.337.820)	-	(371.702.210)
SALDO AL 31.03.2014	95.485.081	205.744.172	24.378.971	110.050.113	435.658.337

1. El destino contable de las depreciaciones del periodo, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	133.497.712	363.645.260	49.231.748	45.179.071	591.553.791
Efecto de conversión	3.113.751	8.385.439	406.303	39.627	11.945.120
Altas	25.305	123.518	1.983.041	11.722.397	13.854.261
Transferencias	1.598.222	12.567.727	-	(14.165.949)	-
Bajas	(941.555)	(869.136)	(173.213)	-	(1.983.904)
Valor de origen al cierre del período	137.293.435	383.852.808	51.447.879	42.775.146	615.369.268
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(45.688.576)	(224.842.397)	(30.757.395)	-	(301.288.368)
Efecto de conversión	(480.945)	(4.211.640)	(190.860)	-	(4.883.445)
Bajas	570.640	583.229	-	-	1.153.869
Depreciación del período (1)	(1.229.004)	(7.081.078)	(1.084.141)	-	(9.394.223)
Depreciación acumulada al cierre del período	(46.827.885)	(235.551.886)	(32.032.396)	-	(314.412.167)
SALDO AL 31.03.2013	90.465.550	148.300.922	19.415.483	42.775.146	300.957.101

1. El destino contable de las depreciaciones del periodo, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles y útiles, herramientas, otros equipos y rodados	3 – 10 años
Obras en construcción	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.03.2014	31.03.2013
	Terrenos y construcciones	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	5.237.665	4.370.683
Efecto de conversión	784.654	238.619
Valor de origen al cierre del período	6.022.319	4.609.302
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	-	-
Depreciación del periodo	-	-
Depreciación acumulada al cierre del período	-	-
TOTAL	6.022.319	4.609.302

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	3.987.292	3.987.292
Altas	3.124.570	3.124.570
Efecto de conversion	92.141	92.141
Valor de origen al cierre del período	7.204.003	7.204.003
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(3.165.131)	(3.165.131)
Amortización del período (1)	(351.245)	(351.245)
Efecto de conversión	(70.957)	(70.957)
Amortización acumulada al cierre del período	(3.587.333)	(3.587.333)
SALDO AL 31.03.2014	3.616.670	3.616.670

(1) El destino contable del cargo por amortización del periodo, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES (Cont.)

	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	3.885.482	3.885.482
Efecto de conversion	28.024	28.024
Valor de origen al cierre del período	3.913.506	3.913.506
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(2.332.936)	(2.332.936)
Amortización del período (1)	(189.440)	(189.440)
Efecto de conversión	(17.331)	(17.331)
Amortización acumulada al cierre del período	(2.539.707)	(2.539.707)
SALDO AL 31.03.2013	1.373.799	1.373.799

(1) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 12.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 7. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LSC, el estatuto social y la resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 8. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	2014	2013	2012
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	7.400.000	7.400.000	7.400.000

El capital social al 31 de marzo de 2014 de ARS 7.400.000 y está representado por 7.400.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de ARS 1 de valor nominal y con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 9. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

	31.03.2014	31.03.2013
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	171.968.282	144.856.252
Efecto conversión	17.452.526	4.687.800
Aumentos	99.710.534	90.448.889
Intereses perdidos y diferencias de cambios devengadas	8.073.383	4.003.009
SALDO AL CIERRE DEL PERÍODO	297.204.725	243.995.950

NOTA 10. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo

	Créditos por ventas		Otros créditos		Existencias
	31.03.2014	31.03.2013	31.03.2014	31.03.2013	31.03.2014	31.03.2013
Saldos al inicio del ejercicio	21.596.463	16.221.919	3.137.867	3.907.308	4.623.316	7.454.767
Aumentos	6.663.895	4.067.232	-	487.854	1.030.652	3.150.280
Bajas	(588.529)	(16.933)	(185.017)	(1.519.867)	-	(985.154)
Aplicaciones	(379.349)	-	-	-	-	-
Diferencia de cambio	1.458.076	234.563	594.092	167.245	247.628	130.661
TOTALES	28.750.556	20.506.781	3.546.942	3.042.540	5.901.596	9.750.554

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Incluidas en el pasivo

	Juicios laborales, civiles y comerciales (1)		Otras contingencias (1)
	31.03.2014	31.03.2013	31.03.2014	31.03.2013
Saldos al inicio del ejercicio	1.612.363	345.575	8.235.256	2.265.383
Aumentos (1)	17.477	97.379	258.575	42.492
Aplicaciones	-	(70.000)	-	-
Diferencia de cambio	-	-	-	-
TOTALES	1.629.840	372.954	8.493.831	2.307.875

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 12.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.03.2014	31.03.2013
Existencia al inicio del ejercicio	478.430.923	269.670.272
Compras del período	436.438.961	355.680.120
Gastos de producción (Nota 12)	178.451.944	138.137.331
Reintegros de exportación	(3.919.619)	(3.091.462)
Venta de subproductos	(6.031.616)	(6.571.821)
Efecto conversión	13.676.522	3.578.401
Existencia al cierre del período	(434.370.446)	(267.812.607)
TOTALES	662.676.669	489.590.234

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 12. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de Producción	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Gastos de mantenimiento de propiedades de inversión	Total al 31.03.2014	Total al 31.03.2013
Retribución de administradores. directores y síndicos	-	-	2.146.000	-	2.146.000	1.398.124
Honorarios y retribuciones por servicios	942.093	476.260	756.632	-	2.174.985	1.573.670
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	97.568.309	5.523.528	8.474.545	-	111.566.382	87.199.368
Impuestos, tasas y contribuciones	473.490	33.790	379.551	-	886.831	725.629
Impuestos directos	-	19.204.849	-	-	19.204.849	10.759.915
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	21.899.492	251.615	38.095	-	22.189.202	17.663.444
Depreciación de propiedad, planta y equipos	11.740.213	252.177	138.115	-	12.130.505	9.394.223
Amortización de activos intangibles	329.915	15.684	5.646	-	351.245	189.440
Fletes y acarreos	2.332.317	50.153.154	-	-	52.485.471	38.106.550
Combustibles y lubricantes	3.873.594	236.472	31.560	-	4.141.626	3.067.342
Gastos de exportación e importación	138.729	7.970.899	-	-	8.109.628	5.698.311
Servicios de terceros	4.518.440	311.670	13.357.758	-	18.187.868	13.933.163
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	18.220.371	203.624	906.605	-	19.330.600	14.206.709
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.158.587	879.363	574.689	17.548	4.630.187	3.203.509
Servicios bancarios	80	396	1.547.956	-	1.548.432	630.070
Calidad y medio ambiente	1.341.676	-	-	-	1.341.676	1.140.217
Publicidad y propaganda	-	55.335	-	-	55.335	58.648
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	6.075.366	-	-	6.075.366	4.050.299
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	(26.487)	-	54.091	-	27.604	137.309
Arrendamientos / alquileres operativos	2.508.492	518.646	109.710	-	3.136.848	1.074.336
Seguros	2.953.381	105.283	1.260.574	-	4.319.238	1.594.592
Sistemas y software de aplicación	556.551	2.178	386.275	-	945.004	1.245.068
Derechos a la exportación	-	2.145.682	-	-	2.145.682	1.878.928
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	316.679	713.973	-	-	1.030.652	2.165.126
Quebranto (recupero) por contingencias	-	-	258.575	-	258.575	42.492
Otros gastos generales varios	5.606.022	382.795	679.694	-	6.668.511	4.402.496
TOTAL AL 31.03.2014	178.451.944	95.512.739	31.106.071	17.548	305.088.302
TOTAL AL 31.03.2013	138.137.331	63.805.734	23.593.313	2.600		225.538.978

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	31.03.2014	31.03.2013
Siniestros	(8.710.987)	42.514.229
TOTAL	(8.710.987)	42.514.229

Siniestros ocurridos durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2013:

Siniestro en planta de Converflex Argentina S.A.

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se desató un incendio en una nave de la planta productiva de la subsidiaria Converflex Argentina S.A., ubicada en la ciudad de Villa del Totoral, provincia de Córdoba. El resultado del mismo fue la destrucción total de la planta de PVC, del depósito de existencias y del sector de oficinas.

En el mes de marzo de 2013, se registró una ganancia de ARS 49.810.951 (USD 9.900.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas. Dicho anticipo fue cobrado en su totalidad durante el mes de abril de 2013. Asimismo, en dicho período, se devengaron ciertos gastos adicionales relacionados con este siniestro.

Adicionalmente, en el mes de diciembre de 2013, la Subsidiaria reconoció un crédito contra las compañías aseguradoras por un valor de ARS 72.050.385 (USD 11.117.000), en base a la estimación del resarcimiento pendiente de reembolsar, ya que considera que la recepción del mismo es prácticamente segura, a partir del avance en el que se encuentra el proceso de verificación. Dicho anticipo se encuentra pendiente de cobro y a la fecha de los presentes estados financieros consolidados asciende a ARS 87.847.885.

Con fecha 7 de julio de 2013, se desató un incendio en la planta de la subsidiaria Converflex Argentina S.A., ubicada en la ciudad de Luján, provincia de Buenos Aires. El resultado del mismo fue la destrucción de las instalaciones productivas y la pérdida de existencias.

En el período de tres meses cerrado el 31 de marzo de 2014, la Subsidiaria registró por ambos siniestros una pérdida de ARS 8.710.987 correspondiente a ciertos gastos adicionales.

NOTA 14. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.2014 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.2013 ARS
Cartocor S.A.	Otras deudas con terceros	USD	Aval	Aval	60.240.095	77.118.163

Con fecha 23 de marzo de 2010, Arcor SAIC, entidad controlante de Cartocor SA, adquirió 20.126.200 acciones de Grupo Arcor S.A. El precio de la adquisición ascendió a la suma de USD 75.000.000 (ARS 289.875.000 equivalentes al tipo de cambio del momento de la transacción) pagadero de la siguiente forma: (i) el 50% al momento de celebrarse la compraventa; y (ii) el saldo mediante financiación de la parte vendedora a un plazo de cinco años contados a partir de la celebración de la compraventa, pagadero en cinco cuotas anuales, iguales y consecutivas, con más intereses sobre saldos adeudados.

El pago del saldo del precio de compra, se encuentra instrumentado por la entrega a la parte vendedora, de pagarés correspondientes al capital, es decir sin incluir intereses, y otros pagarés por los intereses correspondientes al vencimiento del primer año. Dichos pagarés se encuentran avalados por Cartocor S.A. Existen pactadas restricciones contractuales a la cesión ordinaria, el endoso y descuento de esos pagarés.

Al 31 de marzo de 2014 y 2013 el saldo por estas obligaciones asciende a ARS 60.240.095 y ARS 77.118.163 respectivamente.

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 de marzo de 2014 y 2013 con partes relacionadas:

1. Ventas de bienes, servicios

		Venta de Bienes (1)		Venta de Servicios (1)
	Tipo de relación	31.03.2014	31.03.2013	31.03.2014	31.03.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	97.112.057	68.764.279	102.602	92.983
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	119.338	149.312	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	6.989.595	4.673.317	-	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	46.413.011	31.544.580	20.536	54.827
Bagley do Brasil Ltda.	Relacionada	-	259.686	-	-
Converflex S.A.	Relacionada	4.105.869	2.097.182	1.950	1.950
Dulciora S.A. (2)	Relacionada	-	1.607.227	-	-
Frutos de Cuyo S.A. (2)	Relacionada	-	1.190.283	-	-
Industria de Alimentos. Dos en Uno S.A.	Relacionada	2.314.865	3.248.284	-	-
La Campagnola S.A.C.I. (2)	Relacionada	4.585.395	764.419	-	-
Mundo Dulce S.A.	Relacionada	-	141.324	-	-
TOTAL		161.640.130	114.439.893	125.088	149.760

1. Estos importes incluyen los intereses financieros implícitos que han sido segregados e incluidos en el rubro Ingresos financieros.
2. Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Dulciora S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Productos Naturales S.A.
3. Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes

	Tipo de relación	31.03.2014	31.03.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	7.517.330	21.483.279
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	76.673	103.047
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	-	18.791
Converflex S.A.	Relacionada	1.798.399	1.785.354
TOTAL		9.392.402	23.390.471

1. Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I (absorbente) con Dulciora S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Productos Naturales S.A.

Compras de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	31.03.2014	31.03.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	28.872.921	9.564.864
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	455.363	368.357
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	58.578	-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	19.070	15.968
Converflex S.A.	Relacionada	10.950	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	100.244	74.804
Van Dam S.A.	Relacionada	346.302	161.761
TOTAL		29.863.428	10.185.754

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

1. Intereses financieros

Intereses ganados

	Tipo de relación	31.03.2014	31.03.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	3.628.458	807.266
TOTAL		3.628.458	807.266

Intereses perdidos

	Tipo de relación	31.03.2014	31.03.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	5.746.223	3.619.498
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	4.376	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A	Relacionada	-	89.025
TOTAL		5.750.599	3.708.523

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.03.2014	31.12.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	40.534.103	12.432.882
Arcorpar S.A.	Relacionada	379.454	-
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	32.987	-
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	3.248.708	1.711.018
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	27.321.028	10.926.022
Converflex S.A.	Relacionada	3.702.449	432.680
Frutos de Cuyo S.A. (1)	Relacionada	-	18.658
Industria de Alimentos. Dos en Uno S.A.	Relacionada	4.769.146	3.227.287
La Campagnola S.A.C.I. (1)	Relacionada	2.139.042	266.136
Van Dam S.A.	Relacionada	-	35.930
TOTAL		82.126.917	29.050.613

1. Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Dulciora S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Productos Naturales S.A.

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2014	31.12.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	16.265.290	12.543.538
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	504.666	-
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	112.401	39.992
Bagley Chile S.A.	Relacionada	1.603	1.381
Constructora.Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Relacionada	11.940	17.565
Converflex S.A.	Relacionada	473.281	72.736
Gap Regional Services S.A	Relacionada	14.665.433	11.951.174
Industria de Alimentos. Dos en Uno S.A	Relacionada	41.833	2.204
Van Dam S.A.	Relacionada	1.083.301	600.596
TOTAL		33.159.748	25.229.186

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

NOTA 15. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

1. Otros créditos

	Tipo de relación	31.03.2014	31.12.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	-	62.717.515
TOTAL		-	62.717.515

1. Préstamos otorgados

	Tipo de relación	31.03.2014	31.12.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.988.115	-
TOTAL		2.988.115	-

1. Préstamos recibidos

	Tipo de relación	31.03.2014	31.12.2013
Arcor S.A.I.C.	Controlante	125.537.234	49.066.213
TOTAL		125.537.234	49.066.213

1. Otros pasivos

	Tipo de relación	31.03.2014	31.12.2013
Arcor de Perú S.A.	Relacionada	54.331	188.164
Otras partes relacionadas	Otras	-	9.200.000
TOTAL		54.331	9.388.164

(i) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de marzo de 2014 y 2013 ascendió a ARS 10.525.000 y ARS 6.962.607, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 16. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 21 de abril de 2014, la Asamblea General Ordinaria de Cartocor S.A. ha decidido en forma unánime la distribución de dividendos en efectivo por un total de ARS 120.000.000.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADO

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Cartocor Sociedad Anónima y sus sociedades controladas que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de marzo de 2014, los estados consolidados de resultados y de otros resultados integrales por el periodo de tres meses finalizado el 31 marzo, y el estado de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondiente al ejercicio 2013 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo “Alcance de nuestra revisión”.

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros consolidados condensados intermedios y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidadosmencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cartocor Sociedad Anónima, que:

1. los importes totales correspondientes al estado de situación financiera consolidado y a los estados de resultados consolidado y de otros resultados integrales consolidado se detallan a continuación:

a.1) Estado de Situación financiera consolidado al 31 de marzo de 2014 y al 31 de diciembre de 2013:

	31.03.14 $	31.12.13 $
Activo	2.249.482.646	1.856.480.171
Pasivo	1.224.337.700	991.848.478
Patrimonio	1.025.144.946	864.631.693

a. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales consolidado por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2014 y 2013 arrojan una ganancia integral total de $ 160.513.253 y $ 97.974.454, respectivamente.

1. al 31 de marzo de 2014 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cartocor Sociedad Anónima que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 5.509.158, no siendo exigible a dicha fecha.

Córdoba, 8 de mayo de 2014

PRICE WATERHOUSE & CO.S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.Cba. Nº 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
Contadora Pública (UBA) Mat. Prof. 10.16301.8 - C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA.

Avenida Marcelino Bernardi N° 24

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

1. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros intermedios condensados consolidados de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA y sus sociedades controladas que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de marzo de 2014, los correspondientes estados consolidados de resultados y de otros resultados integrales por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2014, y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto, deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
2. El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, ha optado y es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica Nº 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 8 de mayo de 2014. Una revisión de información financiera intermedia consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1. de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de marzo de 2014, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
2. Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
3. los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
4. los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales.
5. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 8 de mayo de 2014.

	Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

CARTOCOR SOCIEDAD ANONIMA

Ratificación de Firmas Litografiadas

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden, desde la página 1 hasta la página 21 de los estados financieros intermedios condensados consolidados de Cartocor Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2014.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3	Víctor Jorge Aramburu	José Enrique Martín
Dra. Corina I. Pando	Presidente	Presidente
Contadora Pública (UBA)	Comisión Fiscalizadora
Mat. Prof. 10.16301.8 - C.P.C.E.C.