ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2014

Aug 11, 2014

CARTOCOR CHILE S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por el período finalizado el 30 de junio de 2014 presentado en forma comparativa.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE INFORMACIÓN FINANCIERA INTERMEDIA CONDENSADA

Santiago, X de agosto de 2014

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Chile S.A.

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados adjuntos de Cartocor Chile S.A.(en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera al 30 de junio de 2014, los estados de resultados y del resultado integral por los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de junio de 2014 y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2013 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo “Alcance de nuestra revisión”.

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera, el resultado integral y el flujo de efectivo de la Sociedad.

Santiago, x de agosto de 2014

Cartocor Chile S.A.

2

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de las disposiciones vigentes

En cumplimiento de las disposiciones vigentes en la República Argentina, informamos que las Sociedad está inscripta en Chile y se rige por la normativa de ese país.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante por vía indirecta Arcor S.A.I.C. con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Javier Gatica Menke

RUT: 7.003.684-3

CONTENIDO

	Glosario de términos Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado
	Estado de resultados intermedio condensado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Préstamos
6	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
7	Saldo de activos y pasivos en moneda extranjera
8	Costo de ventas y servicios prestados
9	Gastos por función y naturaleza
10	Compromisos y garantías otorgadas
11	Transacciones y saldos entre partes relacionadas
12	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por Arcor S.A.I.C. (Nota 1.2)

Anexo A: Nota 4

Anexo E: Nota 6

Anexo G: Nota 7

Anexo F: Nota 8

Anexo H: Nota 9

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
Arcor SAIC	Sociedad controlante por vía indirecta.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus sociedades controladas.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Cartocor Chile S.A.	Indistintamente, Cartocor Chile S.A.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
USD	Dólar Estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros intermedios condensados fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	30.06.14	31.12.13
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	138.660.203	127.732.091
Propiedades de inversión		5.752.030	4.889.383
Activos intangibles		112.317	139.536
Oros créditos		4.665.652	18.842.749
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		149.190.202	151.603.759
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		80.930.573	90.544.210
Otros créditos		11.814.442	12.145.311
Créditos por ventas		263.439.018	175.907.522
Efectivo y equivalentes de efectivo		15.049.626	9.162.495
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		371.233.659	287.759.538
TOTAL DEL ACTIVO		520.423.861	439.363.297

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.06.14	31.12.13
PATRIMONIO NETO
Aportes de los Propietarios		173.043.667	173.043.667
Resultados no asignados		(5.211.744)	(8.623.913)
Otros componentes del Patrimonio		116.638.766	73.938.037
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		284.470.689	238.357.791
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		209.047	131.607
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		209.047	131.607
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	5	128.841.713	94.478.249
Anticipos de clientes		15.759.738	6.885.226
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		91.142.674	99.510.424
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		235.744.125	200.873.899
TOTAL DEL PASIVO		235.953.172	201.005.506
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		520.423.861	439.363.297

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	Notas	Período de 6 meses finalizado el:		Período de 3 meses finalizado el:
ESTADO DE RESULTADO	30.06.2014	30.06.2013	30.06.2014	30.06.2013
Ventas		262.380.673	171.976.277	101.877.521	69.244.737
Costo de venta y servicios prestados	8	(229.321.988)	(159.472.853)	(94.023.174)	(67.477.208)
GANANCIA BRUTA		33.058.685	12.503.424	7.854.347	1.767.529
Gastos de comercialización	9	(17.074.275)	(10.003.575)	(7.402.331)	(5.046.360)
Gastos de administración	9	(6.217.559)	(4.539.611)	(3.024.751)	(2.324.503)
RESULTADO OPERATIVO		9.766.851	(2.039.762)	(2.572.735)	(5.603.334)
Ingresos financieros		5.101.287	4.108.652	2.830.632	2.567.095
Gastos financieros		(4.711.584)	(3.336.390)	(2.069.679)	(2.142.558)
Diferencia de cambio, neta		(6.744.385)	2.072.259	(4.251.574)	1.837.299
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(6.354.682)	2.844.521	(3.490.621)	2.261.836
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		3.412.169	804.759	(6.063.356)	(3.341.498)
Impuesto a las ganancias		-	(54.072)	-	-
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO		3.412.169	750.687	(6.063.356)	(3.341.498)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

		Periodo de 6 meses finalizado el:		Periodo de 3 meses finalizado el:
ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES	30.06.2014	30.06.2013	30.06.2014	30.06.2013
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO		3.412.169	750.687	(6.063.356)	(3.341.498)
Diferencia de conversión		42.700.729	7.680.632	3.861.764	(4.506.253)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		42.700.729	7.680.632	3.861.764	(4.506.253)
GANANCIA (PÉRDIDA) INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		46.112.898	8.431.319	(2.201.592)	(7.847.751)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

Rubros	Aportes de los propietarios	Resultados acumulados	Otros componentes del patrimonio	Total del patrimonio neto
Capital social acciones comunes en circulación	Resultados no asignados	Reserva de conversión
Saldos al 1 de enero de 2014	173.043.667	(8.623.913)	73.938.037	238.357.791
Ganancia neta del período	-	3.412.169	-	3.412.169
Otros resultados integrales del período	-	-	42.700.729	42.700.729
Saldos al 30 de junio de 2014	173.043.667	(5.211.744)	116.638.766	284.470.689

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

Rubros	Aportes de los propietarios	Resultados acumulados	Otros componentes del patrimonio	Total del patrimonio neto
Capital social acciones comunes en circulación	Resultados no asignados	Reserva de conversión
Saldos al 1 de enero de 2013	173.043.667	(562.489)	31.083.904	203.565.082
Ganancia neta del período	-	750.687	-	750.687
Otros resultados integrales del período	-	-	7.680.632	7.680.632
Saldos al 30 de junio de 2013	173.043.667	188.198	38.764.536	211.996.401

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

	30.06.14	30.06.13
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	3.412.169	750.687
Impuesto a las ganancias	-	54.072
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipo y propiedades de inversión	11.020.581	8.507.911
Amortización de activos intangibles	49.954	37.921
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas	2.000.317	1.265.405
Resultados financieros, netos	(6.354.682)	(2.844.521)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas	(44.928.011)	(22.981.240)
Otros créditos	19.579.466	9.095.894
Existencias	24.972.112	18.483.311
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes	(24.424.540)	(29.937.972)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades operativas	(1.963.270)	(17.568.532)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones y anticipos de propiedades, plantas y equipos y otros	(933.591)	(2.154.936)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	(933.591)	(2.154.936)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) neta de préstamos	9.287.151	13.734.240
Pagos de intereses	(2.331.303)	(1.575.289)
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación	6.955.848	12.158.951
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	4.058.987	(7.564.517)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	9.162.495	12.470.548
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo	1.828.144	464.048
Aumento neta en el efectivo y equivalentes de efectivo	4.058.987	(7.564.517)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	15.049.626	5.370.079

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Cartocor Chile S.A. está radicada en Santiago, República de Chile y el 99,989% de las acciones que conforman su capital social se encuentra en poder de Cartocor S.A., siendo ésta una sociedad radicada en la Provincia de Córdoba, República Argentina y dedicada a la fabricación y comercialización de cartón corrugado.

El objeto principal de la Sociedad, es la industrialización, comercialización y distribución de productos y de envases de cartón corrugado.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Cartocor S.A. quién posee el 99,999999% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la industrialización y comercialización de cartón corrugado. Cartocor S.A. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificaciones), con domicilio legal en Av. Marcelino Bernardi 24 – Arroyito – Provincia de Córdoba.

Cartocor S.A. es a su vez controlada por Arcor S.A.I.C. quién posee el 99,997 % de participación en el capital y en los votos, siendo su actividad principal la fabricación de golosinas.

Por último Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos, moneda de curso legal en Chile, y prepara sus Estados Financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Chile, las que corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los presentes estados financieros intermedios condensados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar la presentación de sus estados financieros consolidados al 30 de junio de 2014, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2014, han sido preparados de conformidad con la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE, incorporadas por la CNV.

Dichas normas difieren de la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” aprobada por el IASB y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados, en lo que se refiere al criterio de la contabilización de las inversiones en subsidiarias y asociadas, las cuales se contabilizarán utilizando el método de la participación (VPP) descripto en la NIC 28 “Inversiones en Asociadas”. Este criterio difiere del establecido en el párrafo 10 de la NIC 27, el cual establece que la contabilización de las mencionadas inversiones debe efectuarse al costo o a su valor razonable.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (CONT.)

2.2 Bases de preparación (cont.)

Estos estados financieros intermedios condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2013.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados se exponen en pesos sin centavos.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2014, cierre del presente ejercicio.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados de acuerdo al RT N° 26 de la FACPCE requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2013 y 30 de junio de 2013 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2014 y que no han generado efectos sobre los estados financieros comparativos:

CINIIF 21 “Gravámenes”: proporciona guías sobre cuando reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, distinto del impuesto a las ganancias, tanto aquellos que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”, como aquellos para los cuales no existe incertidumbre respecto del momento de cancelación y tampoco de su importe. La CINIIF 21 es efectiva para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014, pudiendo ser aplicada en forma anticipada.

En el período actual, la aplicación de dicha norma no tuvo impactos significativos en los estados financieros condensados individuales de la Sociedad.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2014 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIC 19 “Beneficios a los empleados”: la modificación de la norma requiere que una entidad considere los aportes de los empleados o de terceros al contabilizar los planes de beneficios definidos. Si el importe de los aportes es independiente del número de años de servicio, se permite que la entidad reconozca estos aportes como una reducción en el costo del servicio en el periodo en el que se presta el mismo. Si el importe de los aportes varía por el número de años de servicio, se requiere que la entidad atribuya esos aportes a los periodos de servicios remanentes. La modificación descripta es de aplicación obligatoria para ejercicios iniciados en o después del 1 de julio de 2014.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

La Sociedad comercializa sus productos básicamente en dos segmentos de negocios: el segmento industrial y el segmento hortofrutícolas. Mientras que el segmento industrial no muestra ciclos pronunciados durante el año, el negocio hortofrutícolas presenta un comportamiento estacional asociado a las temporadas de cada una de las frutas cosechadas por aquellos productores a los cuales la Sociedad los provee de cajas.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

• Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de seis meses finalizados al 30 de junio de 2014 es del 20% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2014, fecha de cierre del presente ejercicio.

• Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. Debido a que, a la fecha de los presentes estados financieros intermedios no existe un horizonte en el cual pueda aprovecharse los quebrantos impositivos, la Sociedad no ha reconocido los impuestos diferidos correspondientes a ellos.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución del rubro:

	Terrenos y Edificios	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	63.801.525	169.494.409	8.868.918	1.836.343	244.001.195
Efecto conversión	11.256.682	30.851.398	1.552.840	(603.761)	43.057.159
Altas	-	-	326.491	607.100	933.591
Transferencias	-	1.389.070	-	(1.389.070)	-
Bajas	-	-	(1.111.439)	-	(1.111.439)
Valor de origen al cierre del período	75.058.207	201.734.877	9.636.810	450.612	286.880.506
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(11.602.361)	(100.108.410)	(4.558.333)	-	(116.269.104)
Efecto conversión	(2.088.446)	(18.018.229)	(823.943)	-	(20.930.618)
Depreciación del período (1)	(1.097.784)	(9.403.302)	(519.495)	-	(11.020.581)
Depreciación acumulada al cierre del período	(14.788.591)	(127.529.941)	(5.901.771)	-	(148.220.303)
VALOR RESIDUAL AL 30.06.14	60.269.616	74.204.936	3.735.039	450.612	138.660.203

	Terrenos y Edificios	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	52.488.281	139.693.772	6.842.255	660.512	199.684.820
Efecto conversión	1.971.013	5.245.241	224.204	1.022	7.441.480
Altas	-	16.898	1.232.118	905.920	2.154.936
Bajas	-	-	(67.533)	-	(67.533)
Valor de origen al cierre del período	54.459.294	144.955.911	8.231.044	1.567.454	209.213.703
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(7.951.760)	(68.669.546)	(3.140.973)	-	(79.762.279)
Efecto conversión	(291.872)	(2.519.818)	(114.792)	-	(2.926.482)
Depreciación del período (1)	(833.283)	(7.282.256)	(392.372)	-	(8.507.911)
Depreciación acumulada al cierre del período	(9.076.915)	(78.471.620)	(3.648.137)	-	(91.196.672)
VALOR RESIDUAL AL 30.06.13	45.382.379	66.484.291	4.582.907	1.567.454	118.017.031

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en Nota 9

Información requerida por el Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS (CONT.)

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y bienes de uso en tránsito	Sin depreciación

NOTA 5. PRÉSTAMOS

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 30 de junio de 2014 y 2013 fue la siguiente:

	30.06.2014	30.06.2013
Acreedor / (Deudor)
Saldos al inicio del ejercicio	94.478.249	63.662.122
Aumentos	25.256.636	75.492.379
Bajas	(18.300.788)	(63.333.428)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	27.407.616	9.998.404
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	128.841.713	85.819.477

Al 30 de junio de 2014, la Sociedad obtuvo financiamiento a corto plazo con entidades bancarias, por un monto total de USD 16.000.000, los cuales fueron utilizados principalmente para capital de trabajo.

Las condiciones de los préstamos son: a tasa de interés fija, con pagos de intereses y de capital en forma total al momento de los vencimientos.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los mencionados préstamos financieros de la Sociedad al 30 de junio de 2014 asciende a 2,922 % nominal actual.

NOTA 6. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 30 de junio de 2014 y 2013 fue la siguiente:

Deducidas del activo

	Previsión de Impuesto Diferido (1)		Créditos por Venta (2)		Existencias (2)
30.06.2014	30.06.2013	30.06.2014	30.06.2013	30.06.2014	30.06.2013
Saldos al inicio del ejercicio	11.564.889	5.926.959	5.140.820	2.252.421	1.352.520	2.143.639
Aumentos	1.296.759	896.951	2.000.317	1.265.405	1.098.493	-
Disminuciones	-	-	-	-	-	(774.747)
Efecto conversión	-	278.721	1.001.409	78.009	277.074	93.438
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	12.861.648	7.102.631	8.142.546	3.595.835	2.728.087	1.462.330

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 9.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 6. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO (CONT.)

Incluidas en el pasivo

	Juicios Laborales y Civiles
30.06.2014	30.06.2013
Saldos al inicio del ejercicio	-	180.125
Aplicaciones	-	(190.811)
Efecto conversión	-	10.686
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	-	-

Información requerida por el Anexo E, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

	Clase de moneda extranjera	30.06.2014			31.12.2013
Monto en moneda extranjera	Tipo de cambio	Monto en ARS	Monto en moneda extranjera	Monto en ARS
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	USD	349.679	8,033	2.808.971	-	-
Créditos por venta	USD	1.950.535	8,033	15.668.647	2.011.838	13.038.722
Efectivo y equivalentes de efectivo	USD	897.470	8,033	7.209.376	508.684	3.296.781
TOTALES		3.197.684		25.686.994	2.520.522	16.335.503
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	USD	16.039.053	8,033	128.841.713	14.577.727	94.478.249
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	USD	6.171.254	8,033	49.573.684	7.143.789	46.298.897
TOTALES		22.210.307		178.415.397	21.721.516	140.777.146

Información requerida por el Anexo G, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 8. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	30.06.2014	30.06.2013
Existencias al inicio del ejercicio	90.544.210	59.400.984
Compras	167.132.433	116.302.338
Gastos de Producción	48.202.308	32.193.833
Venta de subproductos	(10.150.500)	(7.508.916)
Efecto de conversión	14.524.110	2.556.565
Existencias al cierre del periodo	(80.930.573)	(43.471.951)
Total	229.321.988	159.472.853

Información requerida por el Anexo F, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA

	Gastos de Producción	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Total 30.06.14	Total 30.06.13
Honorarios y retribuciones por servicios	174.554	13.392	613.901	801.847	956.137
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	17.403.392	2.488.696	3.044.737	22.936.825	14.640.307
Impuestos, tasas y contribuciones	-	-	657.543	657.543	380.413
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	8.910.505	103.465	26.037	9.040.007	4.817.490
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (Nota 4)	10.811.306	79.923	129.352	11.020.581	8.507.911
Fletes y acarreos	13.897	10.746.498	-	10.760.395	7.587.238
Combustibles y Lubricantes	4.991.019	149.969	1.568	5.142.556	3.856.226
Gastos de exportación e importación	500.040	-	-	500.040	257.704
Servicios de terceros	-	-	191.753	191.753	140.941
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	1.993.178	74.412	105.109	2.172.699	1.528.085
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.212.152	204.564	236.463	1.653.179	1.046.099
Calidad y Medio Ambiente	250.494	-	-	250.494	138.762
Publicidad y propaganda	-	12.045	-	12.045	13.665
Quebranto por deudores incobrables	-	2.000.317	-	2.000.317	1.265.405
Arrendamientos / alquileres operativos	77.347	6.525	29.651	113.523	223.199
Seguros	934.420	6.836	745.837	1.687.093	1.014.910
Sistemas y Software de Aplicación	179.833	-	29.497	209.330	114.580
Amortización de Activos Intangibles	49.954	-	-	49.954	37.921
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	-	1.098.495	-	1.098.495	(774.747)
Limpieza, desinfección y jardinería	237.701	29.433	29.472	296.606	216.180
Otros gastos generales varios	462.516	59.705	376.639	898.860	768.593
TOTAL 30.06.14	48.202.308	17.074.275	6.217.559	71.494.142
TOTAL 30.06.13	32.193.833	10.003.575	4.539.611		46.737.019

Información requerida por el Anexo H, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

1. Compromisos de gastos de capital

Durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014, la Sociedad no asumió compromisos significativos no informados en los presentes estados financieros intermedios.

1. Compromisos de arrendamientos operativos

Durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2014, la Sociedad no asumió compromisos de arrendamientos operativos.

NOTA 11. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

1. Ventas de bienes y servicios

	Tipo de relación	30.06.14	30.06.13
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	2.856.928	1.680.737
Cartocor S.A.	Relacionada	-	144.945
Industria De Alimentos Dos En Uno S.A.	Relacionada	3.950.996	4.219.804
TOTALES		6.807.924	6.045.486

1. Compras de bienes

	Tipo de relación	30.06.14	30.06.13
Arcor S.A.I.C.	Relacionada	3.127.775	1.774.134
Bagley Chile S.A.	Relacionada	1.988	1.431
Cartocor S.A.	Controlante	6.718.536	10.289.511
Industria De Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	2.228	2.384
TOTALES		9.850.527	12.067.460

1. Compras de servicios y otros egresos

	Tipo de relación	30.06.14	30.06.13
Industria De Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	205.657	151.149
TOTALES		205.657	151.149

1. Intereses financieros

	Tipo de relación	30.06.14	30.06.13
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	-	368.839
TOTALES		-	368.839

NOTA 11. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS (CONT.)

1. Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	30.06.14	31.12.13
Cartocor Perú S.A.	Relacionada	9.619.868	6.312.744
Industria De Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	4.677.062	3.227.285
TOTALES		14.296.930	9.540.029

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	30.06.14	31.12.13
Arcor S.A.I.C.	Controlante por vía indirecta	779.121	-
Bagley Chile S.A.	Relacionada	-	1.381
Cartocor S.A.	Relacionada	1.599.287	3.550.882
Industria De Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	42.390	2.204
TOTALES		2.420.798	3.554.467

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses a partir de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado provisiones por cuentas por cobrar a partes relacionadas.

1. Beneficios Sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Alta Gerencia al 30 de junio de 2014 y 2013 ascendió a ARS 2.274.665 y ARS 1.758.810, respectivamente.

La Alta Gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos.

NOTA 12. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de junio de 2014 y hasta la fecha de aprobación de estos estados financieros intermedios condensados, no se tiene conocimiento de la ocurrencia de hechos de carácter financiero o de otra índole que puedan afectar en forma significativa los saldos o interpretación de los mismos.