ARCOR SAIC - Interim / Quarterly Report 2014

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2014 presentado en forma comparativa

ARCOR S.A.I.C.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2014 presentado en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Información por segmentos
5	Propiedad, planta y equipos
6	Propiedades de inversión
7	Activos intangibles
8	Inversiones
8.1	Inversiones en asociadas
8.2	Otras inversiones a costo amortizado
9	Restricción a la distribución de utilidades
10	Evolución del capital social
11	Préstamos
12	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
13	Costo de venta de bienes y servicios
14	Información sobre gastos por función y naturaleza
15	Resultados excepcionales
16	Compromisos y garantías otorgadas
17	Transacciones y saldos con partes relacionadas
18	Cambios en el ente jurídico
19	Hechos posteriores

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV

Anexo A:		Nota 5
Anexo B:		Nota 7
Anexo C		Nota 8.1
Anexo D:		Notas 6 y 8.2
Anexo E:		Nota 12
Anexo F:		Nota 13
Anexo H:		Nota 14

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C. posee una influencia significativa, conforme a lo dispuesto por la NIC 28.
B.N.DES.	Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social de Brasil.
BRL	Real brasileño.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
LSC	Ley de Sociedades Comerciales.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Sociedades Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de la Participación.

INTRODUCCIÓN

Considerando los requerimientos de la CNV la Sociedad ha invertido el orden de presentación de sus estados financieros intermedios condensados consolidados e individuales, exponiendo en primera instancia la información consolidada de la Sociedad y sus subsidiarias y luego los estados financieros intermedios condensados individuales de la misma.

De conformidad con las normas regulatorias vigentes, los estados financieros intermedios condensados consolidados constituyen información complementaria de los individuales. La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros intermedios condensados consolidados e individuales.

Los presentes estados financieros fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad y sus subsidiarias.


ACTIVO	Notas	30.09.2014	31.12.2013

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	4.088.168.191	2.927.645.018
Propiedades de inversión	6	38.413.981	34.699.123
Activos intangibles	7	413.532.520	384.122.693
Inversiones en asociadas	8	18.509	23.536
Activos biológicos		82.504.271	62.419.083
Activos por impuesto diferido		295.568.932	232.164.357
Otras inversiones a costo amortizado	8	7.690.029	5.256.290
Otros créditos		589.704.478	500.313.194
Créditos por ventas		23.175	45.781
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		5.515.624.086	4.146.689.075

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		8.509.292	10.503.065
Existencias		4.246.529.605	3.424.707.435
Otros créditos		916.190.430	816.566.013
Créditos por ventas		3.150.617.659	2.628.114.791
Otras inversiones a costo amortizado	8	2.144.290	1.672.098
Instrumentos financieros derivados		25.740.741	466.037
Efectivo y equivalentes de efectivo		1.282.551.438	866.597.053
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		9.632.283.455	7.748.626.492
TOTAL DEL ACTIVO		15.147.907.541	11.895.315.567

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	30.09.2014	31.12.2013

PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	10	700.000.000	700.000.000
Acciones sociedad controlante en cartera		(70.244)	(70.244)
Reserva legal		117.623.016	109.854.221
Reserva facultativa para futuras inversiones		799.713.359	799.713.359
Reserva especial para futuros dividendos		341.108.851	343.501.746
Reserva especial adopción de NIIF		203.256.621	203.256.621
Resultados no asignados		238.714.565	155.375.900
Otros componentes del patrimonio		953.898.800	563.812.372
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		3.354.244.968	2.875.443.975
Interés no controlante		1.297.342.485	1.011.745.577
TOTAL DEL PATRIMONIO		4.651.587.453	3.887.189.552

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	11	3.888.439.090	2.918.400.128
Instrumentos financieros derivados		3.170.658	-
Pasivos por impuesto diferido		41.120.451	39.315.246
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		120.502.285	79.183.303
Provisiones	12	150.726.284	88.094.820
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		15.859.288	65.504.051
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		4.219.818.056	3.190.497.548

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	11	1.428.428.099	1.293.445.895
Instrumentos financieros derivados		-	1.212.652
Impuesto a las ganancias por pagar		189.691.125	80.460.769
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		38.099.048	20.552.351
Provisiones	12	68.573.096	60.129.034
Anticipos de clientes		90.804.355	64.962.680
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		4.460.906.309	3.296.865.086
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		6.276.502.032	4.817.628.467
TOTAL DEL PASIVO		10.496.320.088	8.008.126.015
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		15.147.907.541	11.895.315.567

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	Período de nueve meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
		30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Ventas de bienes y servicios		18.010.205.908	12.584.509.805	6.458.028.904	4.480.217.003
Costo de venta de bienes y servicios	13	(11.631.465.191)	(8.239.784.561)	(4.361.839.402)	(2.992.495.132)
SUBTOTAL		6.378.740.717	4.344.725.244	2.096.189.502	1.487.721.871
Resultados generados por activos biológicos		45.396.901	(17.672.483)	6.266.103	(1.939.405)
GANANCIA BRUTA		6.424.137.618	4.327.052.761	2.102.455.605	1.485.782.466
Gastos de comercialización	14	(3.624.710.344)	(2.607.595.955)	(1.259.944.846)	(935.955.510)
Gastos de administración	14	(842.210.745)	(584.361.194)	(284.284.296)	(209.104.032)
Otros (egresos) – neto		(172.494.399)	(119.974.383)	(59.255.692)	(49.502.724)
RESULTADO OPERATIVO		1.784.722.130	1.015.121.229	498.970.771	291.220.200

Resultados excepcionales	15	41.243.848	75.522.374	60.773.677	6.385.401

Ingresos financieros		265.886.584	134.354.220	94.241.138	58.614.044
Gastos financieros		(748.158.028)	(350.313.106)	(251.329.156)	(136.706.594)
Diferencia de cambio, neta		(468.950.647)	(272.707.334)	(39.407.512)	(99.830.119)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(951.222.091)	(488.666.220)	(196.495.530)	(177.922.669)
Resultado de inversiones en asociadas		(8.485)	(8.787)	(3.856)	(3.321)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		874.735.402	601.968.596	363.245.062	119.679.611
Impuesto a las ganancias		(412.309.678)	(266.023.339)	(140.422.468)	(56.910.488)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		462.425.724	335.945.257	222.822.594	62.769.123

Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		238.696.726	202.351.612	133.975.977	10.903.950
Interés no controlante		223.728.998	133.593.645	88.846.617	51.865.173
TOTAL		462.425.724	335.945.257	222.822.594	62.769.123

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad
Utilidad básica y diluida por acción		0,00341	0,00289	0,00191	0,00016

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Período de nueve meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	462.425.724	335.945.257	222.822.594	62.769.123

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Cobertura de flujos de efectivo (1)	4.639.696	4.057.735	3.427.044	1.842.353
Efecto impositivo	(1.199.465)	-	(1.199.465)	-
SUBTOTAL	3.440.231	4.057.735	2.227.579	1.842.353
Diferencias de conversión y efecto hiperinflación de sociedades	479.190.312	226.642.896	(94.901.521)	144.652.463
Efecto impositivo	(2.998.789)	(909.534)	(56.123)	(563.984)
SUBTOTAL	476.191.523	225.733.362	(94.957.644)	144.088.479
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	479.631.754	229.791.097	(92.730.065)	145.930.832
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	942.057.478	565.736.354	130.092.529	208.699.955

Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad	390.086.428	190.923.552	(78.345.527)	123.364.561
Interés no controlante	89.545.326	38.867.545	(14.384.538)	22.566.271
TOTAL	479.631.754	229.791.097	(92.730.065)	145.930.832

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	628.783.154	393.275.164	55.630.450	134.268.511
Interés no controlante	313.274.324	172.461.190	74.462.079	74.431.444
TOTAL	942.057.478	565.736.354	130.092.529	208.699.955

Incluye los resultados por las operaciones de coberturas de riesgos de tasas de interés (swaps de tasas de interés) y de riesgos de fluctuaciones de precios de materias primas (futuros y opciones).

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS (4)	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO

Saldos al 1 de enero de 2014	700.000.000	(70.244)	109.854.221	799.713.359	343.501.746	203.256.621	155.375.900	565.025.024	(1.212.652)	2.875.443.975	1.011.745.577	3.887.189.552
Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	238.696.726	-	-	238.696.726	223.728.998	462.425.724
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	386.646.197	3.440.231	390.086.428	89.545.326	479.631.754

Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	-	238.696.726	386.646.197	3.440.231	628.783.154	313.274.324	942.057.478

Aporte de capital del interés no controlante	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1.084	1.084
Constitución de reservas (2)	-	-	7.768.795	-	-	-	(7.768.795)	-	-	-	-	-
Dividendos en efectivo (2)	-	-	-	-	(2.392.895)	-	(147.607.105)	-	-	(150.000.000)	(27.678.500)	(177.678.500)
Prescripción de dividendos (3)	-	-	-	-	-	-	17.839	-	-	17.839	-	17.839

Saldos al 30 de septiembre de 2014	700.000.000	(70.244)	117.623.016	799.713.359	341.108.851	203.256.621	238.714.565	951.671.221	2.227.579	3.354.244.968	1.297.342.485	4.651.587.453

Reserva especial que sólo podrá ser destinada a capitalización o a absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados No Asignados” conforme a lo estipulado por la CNV y Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 27 de abril de 2013.
Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 26 de abril de 2014. El interés no controlante incluye principalmente la distribución de dividendos en efectivo de las subsidiarias Arcorpar S.A. por ARS 21.450.825 y Mundo Dulce S.A de C.V por ARS 6.221.895
De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la Sociedad a los 3 años de su puesta a disposición.
Ver nota 19

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO

Saldos al 1 de enero de 2013	700.000.000	-	-	(70.244)	86.340.623	799.713.359	300.000.000	-	470.271.965	205.955.195	(5.134.376)	2.557.076.522	799.056.106	3.356.132.628
Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	-	-	202.351.612	-	-	202.351.612	133.593.645	335.945.257
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	-	-	186.865.817	4.057.735	190.923.552	38.867.545	229.791.097

Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	-	-	-	202.351.612	186.865.817	4.057.735	393.275.164	172.461.190	565.736.354

Aumento de capital	-	44.806	-	-	-	-	-	-	-	-	-	44.806	-	44.806
Prima de emisión	-	-	90.861	-	-	-	-	-	-	-	-	90.861	-	90.861
Cancelación aumento de capital	-	(44.806)	(90.861)	-	-	-	-	-	-	-	-	(135.667)	-	(135.667)
Constitución de reservas (2)	-	-	-	-	23.513.598	-	83.501.746	203.256.621	(310.271.965)	-	-	-	-	-
Adquisición de acciones al interés no controlante	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(163.700)	(163.700)
Aporte de capital del interés no controlante	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-		150.235	150.235
Dividendo en efectivo (2)	-	-	-	-	-	-	-	-	(160.000.000)	-	-	(160.000.000)	(9.790.995)	(169.790.995)

Saldos al 30 de septiembre de 2013	700.000.000	-	-	(70.244)	109.854.221	799.713.359	383.501.746	203.256.621	202.351.612	392.821.012	(1.076.641)	2.790.351.686	961.712.836	3.752.064.522

Reserva especial que solo podrá ser destinada a capitalización o absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados no asignados” conforme a lo estipulado por la CNV y Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 27 de abril de 2013.
Distribución de dividendos en efectivo de la Sociedad por ARS 160.000.000 según asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 27 de abril de 2013. El interés no controlante incluye principalmente la distribución de dividendos en efectivo de la subsidiaria Arcorpar S.A. por ARS 9.736.836.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	30.09.2014	30.09.2013
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	462.425.724	335.945.257
Impuesto a las ganancias	412.309.678	266.023.339
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	280.727.729	194.566.993
Amortizaciones de activos intangibles	17.052.042	10.806.781
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	186.723.914	88.702.101
Resultados financieros, netos	951.222.091	488.666.220
Resultado de inversiones en asociadas	8.485	8.787
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(9.398.777)	34.896.409
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(18.391.952)	(13.086.007)
Bajas de existencias y propiedad, planta y equipos por siniestros	-	66.095.301
Pagos por adquisiciones netas de cobros por ventas de activos biológicos	(8.692.638)	(5.979.119)
(Cobranzas) adquisiciones netas de instrumentos financieros derivados	(20.281.049)	12.494.976
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(384.359.366)	(389.691.654)
Variación en activos y pasivos	(79.623.928)	(170.482.888)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	1.789.721.953	918.966.496
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros	(1.007.871.171)	(647.120.555)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	32.015.962	26.464.923
Adquisición de acciones al interés no controlante	-	(163.700)
Variación neta de créditos financieros	20.049.056	(5.829.640)
(Pagos) cobros de inversiones a costo amortizado	(1.047.712)	1.527.778
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	(956.853.865)	(625.121.194)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminuación) aumento neto de préstamos	(131.470.828)	135.043.408
Cobros netos de costos asociados	por emisión de obligaciones negociables	494.871.053
Pagos de arrendamientos financieros	(8.020.906)	(2.725.840)
Pagos de intereses	(550.218.083)	(225.679.797)
Aportes de capital del interés no controlante	1.084	150.235
Pago deuda y costos asociados con ex accionistas de la controlante	(77.891.303)	(56.060.438)
Pago de dividendos	(177.678.500)	(169.790.995)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de financiación	(450.407.483)	(22.502.184)

AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	382.460.605	271.343.118

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	866.597.053	449.772.331
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo	33.493.780	(8.900.049)
Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo	382.460.605	271.343.118
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	1.282.551.438	712.215.400

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, constituyen una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del mismo, introducida por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 2 de noviembre de 2013, la que fue aprobada por Resolución N° 512/2014 –B– de la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba de fecha 7 de abril de 2014, dictada en el Expte. N° 0007-108775/2013, e inscripta en el Registro Público de Comercio – Protocolo de Contrato y Disoluciones – bajo la Matrícula 76-A27, en Córdoba, el 7 de abril de 2014.

El 27 de febrero de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación del programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962. El 15 de octubre de 2010, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 1931/2010-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio del citado programa. Por último, con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV mediante Resolución N° 16.439, autorizó a la Sociedad para la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles.

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio N° 2221 de fecha 10 de noviembre de 2014.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1210, 6to piso, Of. “A” de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por el Grupo para la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2014, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción. Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros consolidados auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, activos biológicos, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2013 y 30 de septiembre de 2013 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2014 y que no han generado efectos sobre los estados financieros consolidados comparativos:

CINIIF 21 “Gravámenes”: proporciona guías sobre cuando reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, distinto del impuesto a las ganancias, tanto aquellos que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”, como aquellos para los cuales no existe incertidumbre respecto del momento de cancelación y tampoco de su importe. La CINIIF 21 es efectiva para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014, pudiendo ser aplicada en forma anticipada.

En el período actual, la aplicación de dicha norma no tuvo impactos significativos en los estados financieros condensados consolidados de la Sociedad.

Modificación a la NIC 39: introduce una exención, de aplicación restringida bajo ciertas condiciones, a la interrupción de la contabilidad de cobertura cuando la novación de un instrumento de cobertura a una cámara de contrapartida central cumpla determinados requisitos. Esta modificación, publicada en junio 2013, tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2014. En el período actual, la aplicación de dicha norma no tuvo impactos significativos en los estados financieros condensados consolidados de la Sociedad.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2014 y no han sido adoptadas anticipadamente.

NIC 19 “Beneficios a los empleados”: la modificación de la norma requiere que una entidad considere los aportes de los empleados o de terceros al contabilizar los planes de beneficios definidos. Si el importe de los aportes es independiente del número de años de servicio, se permite que la entidad reconozca estos aportes como una reducción en el costo del servicio en el período en el que se presta el mismo. Si el importe de los aportes varía por el número de años de servicio, se requiere que la entidad atribuya esos aportes a los períodos de servicios remanentes. La modificación descripta es de aplicación obligatoria para ejercicios iniciados en o después del 1 de julio de 2014.

IFRS 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB (Financial Accounting Standards Board) que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2017.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla el Grupo, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz, trigo y frutas y por la comercialización de los productos, que muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.), los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. Las alícuotas utilizadas para las principales sociedades del Grupo, para el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2014, son las expuestas en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y corresponden a las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera serán aplicables al 31 de diciembre de 2014, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El Grupo determina los segmentos operativos sobre la base de los informes de gestión que son revisados por el Directorio y la Alta Gerencia, y los actualiza a medida que los mismos presentan cambios.

El Grupo considera el negocio tanto desde una perspectiva geográfica como también de otra basada en los tipos de producto. Desde el punto de vista geográfico, la Gerencia considera el desempeño de los siguientes segmentos: (i) Argentina, (ii) Brasil, (iii) Región Andina (incluye a Chile, Perú, Ecuador, Colombia y Venezuela), (iv) Norte, Centro y Overseas (incluye, México, EEUU, Canadá, España y China), (v) Filiales Sur (incluye a Uruguay, Paraguay y Bolivia) y (vi) Resto de Países y Negocios. En dichas locaciones se encuentran instaladas las plantas industriales y las unidades comerciales. Asimismo, dentro de algunos segmentos geográficos, el Grupo está organizado en base a los siguientes tipos de productos: (i) Golosinas y Chocolates; (ii) Galletas; (iii) Alimentos; (iv) Envases; (v) Agroindustrias y otros industriales.

La conciliación del EBITDA ajustado con el resultado antes del impuesto a las ganancias se muestra a continuación:


	30.09.2014	30.09.2013
EBITDA ajustado por segmentos reportables	2.082.501.901	1.220.495.003
Depreciación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(280.727.729)	(194.566.993)
Amortización de activos intangibles	(17.052.042)	(10.806.781)
Resultados excepcionales (nota 15)	41.243.848	75.522.374
Ingresos financieros	265.886.584	134.354.220
Gastos financieros	(748.158.028)	(350.313.106)
Diferencia de cambio, neta	(468.950.647)	(272.707.334)
Resultado de inversiones en asociadas	(8.485)	(8.787)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	874.735.402	601.968.596

Información sobre áreas geográficas

En el cuadro a continuación se muestra la información de activos no corrientes ubicados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:


	30.09.2014
	Argentina	Brasil	Chile	México	Resto	Total
Propiedad, planta y equipos (1)	2.291.160.455	667.547.788	724.342.947	320.908.455	84.208.546	4.088.168.191
Propiedades de inversión	15.045.680	16.881.948	5.919.554	-	566.799	38.413.981
Activos intangibles	336.650.157	74.045.327	2.837.036	-	-	413.532.520
Activos biológicos	82.504.271	-	-	-	-	82.504.271
Total activos no corrientes	2.725.360.563	758.475.063	733.099.537	320.908.455	84.775.345	4.622.618.963


	31.12.2013
	Argentina	Brasil	Chile	México	Resto	Total
Propiedad, planta y equipos (1)	1.464.021.991	559.035.906	560.384.368	273.800.222	70.402.531	2.927.645.018
Propiedades de inversión	15.578.980	13.742.599	5.260.607	-	116.937	34.699.123
Activos intangibles	321.258.053	60.277.320	2.587.320	-	-	384.122.693
Activos biológicos	62.419.083	-	-	-	-	62.419.083
Total activos no corrientes	1.863.278.107	633.055.825	568232295	273.800.222	70.519.468	3.408.885.917

Los resultados no trascendidos a terceros, fueron eliminados en la empresa compradora.

En el cuadro a continuación se muestra la información de ventas consolidadas a clientes domiciliados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:


	30.09.2014			30.09.2013
	Argentina	Exterior	Total	Argentina	Exterior	Total
Ventas	12.009.598.129	6.000.607.779	18.010.205.908	8.394.211.409	4.190.298.396	12.584.509.805

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Información por segmentos al 30 de septiembre de 2014:


			Argentina				Brasil			Región Andina		Norte, Centro y Overseas	Filiales Sur	Resto de los Países y Negocios	Ajustes y eliminaciones	Total al 30.09.14
	Golosinas y Chocolates	Galletas	Alimentos	Envases	Agroind. y otros ind.		Golosinas y Chocolates	Galletas	Golosinas y Chocolates	Galletas	Envases
Ventas a terceros	4.112.553.534	3.896.003.620	1.930.652.727	1.987.335.127	622.857.407		1.349.883.407	935.644.274	1.024.777.590	322.847.206	339.679.127	734.960.844	751.968.881	1.042.164	-	18.010.205.908
Ventas inter-segmentos	1.213.137.464	222.801.542	80.912.031	575.441.631	852.599.278		54.158.160	15.528.216	256.375.666	1.536.245	6.168.084	44.687.037	1.207.614	19.338.276	(3.343.891.244)	-
TOTAL VENTAS	5.325.690.998	4.118.805.162	2.011.564.758	2.562.776.758	1.475.456.685		1.404.041.567	951.172.490	1.281.153.256	324.383.451	345.847.211	779.647.881	753.176.495	20.380.440	(3.343.891.244)	18.010.205.908

EBITDA Ajustado	509.679.672	679.135.847	237.243.297	485.918.045	182.540.924		(74.789.538)	(10.010.586)	16.531.695	1.973.618	17.550.289	(8.100.587)	65.545.761	(21.154.663)	438.127	2.082.501.901
Depreciación y amortización	(67.869.031)	(37.682.541)	(14.616.448)	(24.140.644)	(12.847.199)		(46.547.158)	(18.907.636)	(19.905.671)	(1.902.225)	(16.784.062)	(27.231.501)	(8.513.133)	(832.522)	-	(297.779.771)
Impuesto a las ganancias	118.942.275	(256.620.146)	(57.059.475)	(170.606.290)	(51.742.319)		-	-	1.514.433	(123.919)	-	7.467.192	(3.783.493)	(297.936)	-	(412.309.678)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(8.485)	-	(8.485)

Información por segmentos al 30 de septiembre de 2013:


			Argentina			Brasil			Región Andina		Norte, Centro y Overseas	Filiales Sur		Resto de los Países y Negocios	Ajustes y eliminaciones	Total al 30.09.13
	Golosinas y Chocolates	Galletas	Alimentos	Envases	Agroind. y otros ind.	Golosinas y Chocolates	Galletas	Golosinas y Chocolates	Galletas	Envases
Ventas a terceros	3.016.033.577	2.620.277.997	1.393.551.893	1.315.355.604	417.853.236	992.783.367	595.766.189	768.472.585	227.584.177	217.958.368	515.627.890	502.492.935	751.987		-	12.584.509.805
Ventas inter-segmentos	888.704.793	157.311.789	66.253.192	462.595.124	704.552.773	35.662.423	9.014.992	166.670.233	2.960.381	6.230.724	29.030.791	631.552	10.422.220		(2.540.040.987)	-
TOTAL VENTAS	3.904.738.370	2.777.589.786	1.459.805.085	1.777.950.728	1.122.406.009	1.028.445.790	604.781.181	935.142.818	230.544.558	224.189.092	544.658.681	503.124.487	11.174.207		(2.540.040.987)	12.584.509.805

EBITDA Ajustado	348.113.649	392.193.267	76.737.102	254.029.870	93.889.750	(8.869.294)	(26.148.547)	52.960.608	5.302.070	2.599.004	(8.890.103)	42.404.907	(5.154.867)		1.327.587	1.220.495.003
Depreciación y amortización	(49.361.220)	(32.985.534)	(12.739.456)	(13.576.177)	(12.106.861)	(23.688.965)	(13.521.926)	(13.531.633)	(1.472.946)	(13.010.453)	(14.353.929)	(4.700.368)	(324.306)		-	(205.373.774)
Impuesto a las ganancias	36.701.611	(147.098.033)	(11.929.160)	(93.854.537)	(31.626.256)	-	-	(9.495.514)	(1.997.927)	(54.072)	(2.276.596)	(3.940.529)	(452.326)		-	(266.023.339)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(8.787)		-	(8.787)

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.854.818.323	4.194.551.950	604.251.792	778.198.700	7.431.820.765
Efecto conversión	184.607.598	414.791.873	53.347.193	43.614.123	696.360.787
Altas	1.185.791	36.517.637	44.014.667	1.090.400.624	1.172.118.719
Transferencias	81.997.312	320.263.269	14.553.442	(416.814.023)	-
Bajas	(6.787.640)	(34.179.760)	(15.150.549)	-	(56.117.949)
Valor de origen al cierre del período	2.115.821.384	4.931.944.969	701.016.545	1.495.399.424	9.244.182.322

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(954.504.391)	(3.071.718.262)	(473.769.969)	-	(4.499.992.622)
Efecto conversión	(90.722.140)	(280.771.514)	(40.075.616)	-	(411.569.270)
Bajas	4.081.992	27.421.185	9.859.977	-	41.363.154
Depreciación del período (1)	(49.914.933)	(188.470.551)	(42.754.693)	-	(281.140.177)
Depreciación acumulada al cierre del período	(1.091.059.472)	(3.513.539.142)	(546.740.301)	-	(5.151.338.915)

Previsión por desvalorización de propiedad planta y equipos
Saldo al inicio del ejercicio	(3.506.428)	(640.128)	(36.569)	-	(4.183.125)
Efecto conversión	(841.540)	(148.291)	(8.112)	-	(997.943)
Bajas / Consumos (1)	204.901	269.885	31.066	-	505.852
Saldo al cierre del período	(4.143.067)	(518.534)	(13.615)		(4.675.216)
SALDO AL 30.09.2014	1.020.618.845	1.417.887.293	154.262.629	1.495.399.424	4.088.168.191

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.614.069.976	3.607.814.823	503.714.278	365.950.436	6.091.549.513
Efecto conversión	112.637.900	128.785.830	22.329.358	27.692.371	291.445.459
Altas	2.173.711	8.567.223	44.438.839	531.397.850	586.577.623
Transferencias	45.934.813	224.645.377	6.868.289	(277.448.479)	-
Bajas	(11.245.254)	(50.255.501)	(14.540.628)	(5.204.811)	(81.246.194)
Valor de origen al cierre del período	1.763.571.146	3.919.557.752	562.810.136	642.387.367	6.888.326.401

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(803.181.118)	(2.722.147.214)	(401.995.927)	-	(3.927.324.259)
Efecto conversión	(67.210.832)	(87.933.910)	(16.605.546)	-	(171.750.288)
Bajas	2.421.315	23.668.298	10.612.654	-	36.702.267
Depreciación del período (1)	(38.379.466)	(124.910.466)	(31.517.258)	-	(194.807.190)
Depreciación acumulada al cierre del período	(906.350.101)	(2.911.323.292)	(439.506.077)	-	(4.257.179.470)

Previsión por desvalorización de propiedad planta y equipos
Saldo al inicio del ejercicio	(3.253.671)	(618.703)	(37.009)	-	(3.909.383)
Efecto conversión	(247.117)	(52.444)	(3.489)	-	(303.050)
Bajas / Consumos (1)	142.734	188.001	21.640	-	352.375
Saldo al cierre del período	(3.358.054)	(483.146)	(18.858)	-	(3.860.058)
SALDO AL 30.09.2013	853.862.991	1.007.751.314	123.285.201	642.387.367	2.627.286.873

El destino contable del cargo a resultados del período se informa en nota 14.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y equipos en tránsito	Sin depreciación

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detallan la composición y evolución del rubro:

	30.09.2014	30.09.2013
	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	45.492.804	39.161.846
Altas	376.942	1.196.212
Bajas	(584.940)	(2.406.588)
Efecto conversión	3.871.216	1.541.454
Valor de origen al cierre del período	49.156.022	39.492.924
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(10.793.681)	(10.645.778)
Bajas	145.044	1.656
Depreciación del período (1)	(93.404)	(112.178)
Depreciación acumulada al cierre del período	(10.742.041)	(10.756.300)
TOTAL	38.413.981	28.736.624

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 14.

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro:


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	132.794.147	250.529.449	91.755.909	475.079.505
Altas	-	-	31.190.084	31.190.084
Efecto conversión	17.038.790	1.483.864	2.926.587	21.449.241
Valor de origen al cierre del período	149.832.937	252.013.313	125.872.580	527.718.830
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(32.968.562)	-	(57.988.250)	(90.956.812)
Amortización del período (1)	(1.478)	-	(17.050.564)	(17.052.042)
Efecto conversión	(3.269.306)	-	(2.908.150)	(6.177.456)
Amortización acumulada al cierre del período	(36.239.346)	-	(77.946.964)	(114.186.310)
SALDO AL 30.09.2014	113.593.591	252.013.313	47.925.616	413.532.520


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	122.561.616	248.746.601	80.989.335	452.297.552
Altas	-	-	6.892.801	6.892.801
Efecto conversión	5.196.424	494.153	923.646	6.614.223
Valor de origen al cierre del período	127.758.040	249.240.754	88.805.782	465.804.576
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(30.990.069)	-	(41.820.962)	(72.811.031)
Amortización del período (1)	(11.151)	-	(10.795.630)	(10.806.781)
Efecto conversión	(997.272)	-	(902.935)	(1.900.207)
Amortización acumulada al cierre del período	(31.998.492)	-	(53.519.527)	(85.518.019)
SALDO AL 30.09.2013	95.759.548	249.240.754	35.286.255	380.286.557

El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 14.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los valores llaves y las marcas no se amortizan.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

NOTA 8. INVERSIONES

8.1 INVERSIONES EN ASOCIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro:


	30.09.2014	30.09.2013
Saldo al inicio del ejercicio	23.536	31.522
Resultado de inversiones en asociadas	(8.485)	(8.787)
Reserva de conversión	3.458	1.617
TOTAL AL CIERRE DEL PERÍODO	18.509	24.352


Sociedad	País	Activo no Corriente	Activo Corriente	Pasivo no Corriente	Pasivo Corriente	Patrimonio Neto	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación	Valor de libros al 30.09.14
GAP Inversora S.A. (1)	Argentina	701.375	263.344	-	594.541	370.178	(166.090)	157.798	5,00000	18.509

Información financiera bajo NIIF elaborada al solo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en asociadas.

Información requerida por Anexo C, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

8.2 OTRAS INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	30.09.2014	31.12.2013
No corriente
Títulos públicos	7.451.894	4.867.864
Otras	238.135	388.426
TOTAL	7.690.029	5.256.290

Corriente
Títulos públicos	2.144.290	1.672.098
TOTAL	2.144.290	1.672.098

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LSC, el estatuto social y la resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 10. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.09.2014	31.12.2013	31.12.2012	31.12.2011
Capital social al inicio	700.000.000	700.000.000	46.211.714	46.211.714
Aumento de capital	-	-	653.788.286	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000.000	700.000.000	700.000.000	46.211.714

El capital social al 30 de septiembre de 2014, de ARS 700.000.000, está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 11. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	30.09.2014	30.09.2013
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	4.211.846.023	2.634.616.385
Aumento neto de préstamos	363.400.225	431.604.651
Pago de intereses	(550.218.083)	(225.679.797)
Pago de arrendamientos financieros	(8.020.906)	(2.725.840)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	1.299.859.930	549.989.713
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	5.316.867.189	3.387.805.112

La composición de los préstamos consolidados abiertos por subsidiaria y la participación de las mismas sobre el total, al 30 de septiembre de 2014 se expone en el siguiente cuadro:


Sociedad	30.09.2014		30.09.2013
Acreedor/(Deudor) )
Total	%	Total	%
Arcor S.A.I.C.	4.242.218.432	79,79%	2.623.683.230	77,44%
Arcor do Brasil Ltda.	440.525.290	8,29%	311.015.533	9,19%
Arcor A.G. (S.A., Ltda.)	9.491.687	0,18%	22.842.547	0,67%
Arcor U.S.A. Inc.	10.872.616	0,20%	34.597.104	1,02%
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	127.864.974	2,40%	92.645.067	2,74%
Cartocor S.A.	-	-	257.195	0,01%
Cartocor Chile S.A.	66.827.117	1,26%	44.429.009	1,31%
Converflex Argentina S.A.	26.576.305	0,50%	8.261.627	0,24%
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	336.622.071	6,33%	229.520.378	6,77%
Van Dam S.A.	11.694.954	0,22%	-	-
Subtotal préstamos	5.272.693.446	99,17%	3.367.251.690	99,39%
La Campagnola S.A.C.I. (1) – Arrendamientos financieros	43.345.855	0,82%	19.685.745	0,58%
Van Dam S.A. - Arrendamientos financieros	827.888	0,01%	867.677	0,03%
Subtotal arrendamientos financieros	44.173.743	0,83%	20.553.422	0,61%
TOTALES	5.316.867.189	100,00%	3.387.805.112	100,00%

Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 18).

NOTA 11. PRÉSTAMOS

Emisión de Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

En el marco del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de USD 500 millones o su equivalente en otras monedas creado en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, aprobado por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 27 de febrero de 2010, aprobado por la CNV mediante Resolución N° 16.439 del 25 de octubre de 2010 y ratificado por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2012, en el presente ejercicio y con fecha 15 de julio de 2014, la Sociedad emitió dos series: Las “Obligaciones Negociables Clase N° 6” y las “Obligaciones Negociables Clase N° 7”, a tasa variable, simples no convertibles en acciones, por un valor nominal que, en conjunto, asciende a ARS 500 millones.

Los fondos netos obtenidos fueron destinados en su totalidad a la refinanciación de deudas bancarias tomadas en Argentina.

La oferta pública de las citadas obligaciones negociables clases 6 y 7 emitidas fue autorizada por la Subgerencia de Emisoras de la CNV el 2 de julio de 2014.

b. Principales términos de las Obligaciones Negociables Clase 6 y Clase 7

	Obligaciones Negociables Clase 6	Obligaciones Negociables Clase 7
Monto final de la emisión	ARS 184.447.777	ARS 315.552.223
Precio de emisión	100% del valor nominal	100% del valor nominal
Moneda	ARS	ARS
Tasa de interés	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Badlar más un Margen Aplicable del 2,24% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Badlar más un Margen Aplicable del 3,38% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	15 de enero de 2016 (18 meses de la fecha de emisión)	15 de julio de 2017 (36 meses de la fecha de emisión)
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, el 15 de enero, 15 de abril, 15 de julio y 15 de octubre de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 15 de octubre de 2014.	Trimestralmente, por período vencido, el 15 de enero, 15 de abril, 15 de julio y 15 de octubre de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 15 de octubre de 2014.

c. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las “Obligaciones Negociables Clase 6” y de las “Obligaciones Negociables Clase 7” emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones. El compromiso más relevante asumido por la Sociedad es que sólo podrá constituir o permitir que sus sociedades controladas constituyan cualquier gravamen sobre sus bienes, activos o ingresos con el objeto de garantizar el pago de deudas en la medida que las Obligaciones Negociables queden garantizadas en forma equivalente y proporcional. Esta limitación no es aplicable a ciertos gravámenes permitidos y sólo comienza a operar en la medida que los gravámenes constituidos por la Sociedad o por cualquiera de sus sociedades controladas garanticen deudas cuyo capital exceda el 10% de sus “Activos Tangibles Netos” (definidos en el Prospecto de Obligaciones Negociables).

NOTA 12. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo:


	Créditos por ventas		Otros créditos (2)		Activos por impuesto diferido (3)
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Saldos al inicio del ejercicio	193.558.501	131.893.578	31.702.110	32.084.387	607.715.781	435.140.283
Aumentos (1)	57.730.331	63.092.434	2.918.430	2.590.304	73.674.618	76.110.389
Bajas (1)	(16.838.979)	(18.736.386)	(1.156.163)	(3.082.811)	(1.348.431)	(3.569.556)
Utilizaciones	(11.596.238)	(9.384.616)	(368.842)	(1.832.129)	-	-
Efecto conversión	36.637.990	10.080.134	1.896.537	514.144	131.369.038	40.930.617
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	259.491.605	176.945.144	34.992.072	30.273.895	811.411.006	548.611.733


	Existencias		Propiedad, planta y equipos
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Saldos al inicio del ejercicio	77.876.519	70.624.618	4.183.125	3.909.383
Aumentos (1)	79.829.755	29.880.146	-	-
Bajas (1)	(33.352.618)	(24.214.047)	(505.852)	(352.375)
Utilizaciones	(20.711.103)	(6.987.388)	-	-
Efecto conversión	267.286	2.821.936	997.943	303.050
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	103.909.839	72.125.265	4.675.216	3.860.058

Incluidas en el pasivo:


	Juicios laborales, civiles y comerciales (4)		Otras provisiones
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Saldos al inicio del ejercicio	90.195.497	72.840.935	58.028.357	38.308.044
Aumentos (1)	27.364.454	19.812.765	74.336.421	37.039.507
Bajas (1)	(2.798.637)	(4.215.004)	(1.309.080)	(13.464.807)
Transferencias	(597.202)	-	597.202	-
Pagos	(7.946.994)	(1.751.740)	(20.716.851)	(11.356.941)
Efecto conversión	344.714	78.603	1.801.499	955.320
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	106.561.832	86.765.559	112.737.548	51.481.123

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 14.

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 13 (reintegros de exportación) y nota 14,

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en el rubro ”Impuesto a la ganancias” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 14 y en el rubro ”Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del costo de venta de bienes y servicios:


	30.09.2014	30.09.2013
Existencia al inicio del ejercicio	3.424.707.435	2.543.142.546
Compras del período (1)	7.640.503.475	5.378.950.205
Gastos de producción (nota 14)	4.835.259.303	3.484.784.505
Venta de subproductos	(44.900.488)	(24.757.228)
Reintegros de exportación	(62.918.579)	(45.224.268)
Efecto conversión	85.343.650	96.979.960
Existencia al cierre del período	(4.246.529.605)	(3.194.091.159)
TOTALES	11.631.465.191	8.239.784.561

Incluye transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria.

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 14. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA


	Gastos de Producción	Gastos de producción de activos biológicos	Gastos de Comercializa- ción	Gastos de Administración	Gastos de mantenimiento de Propiedades de Inversión	Total al 30.09.2014	Total al 30.09.2013
	Pérdida/(Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	-	55.900.976	-	55.900.976	40.391.016
Honorarios y retribuciones por servicios	23.902.860	557.013	29.827.781	81.535.072	1.763.350	137.586.076	90.463.515
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios	2.821.075.707	13.600.166	783.745.252	413.250.231	-	4.031.671.356	2.955.162.491
Impuestos, tasas y contribuciones	17.237.762	2.143.155	20.097.361	14.029.083	529.433	54.036.794	46.480.645
Impuestos directos	-	-	396.145.905	-	-	396.145.905	264.567.284
Conservación de prop., planta y equipos y prop. de inversión	380.918.103	5.255.218	35.095.765	5.480.183	212.942	426.962.211	312.785.665
Dep. de prop., planta y eq. y prop. de inversión (notas 5 y 6)	248.028.643	1.238.482	23.902.979	7.464.221	93.404	280.727.729	194.566.993
Amortización de activos intangibles (nota 7)	4.905.999	-	8.010.197	4.135.846	-	17.052.042	10.806.781
Fletes y acarreos	221.445.299	5.034.190	854.736.677	-	-	1.081.216.166	792.785.950
Combustibles y lubricantes	54.474.277	2.802.213	8.344.660	1.089.871	-	66.711.021	45.219.810
Gastos de exportación e importación	645.584	-	86.271.664	-	-	86.917.248	63.821.580
Servicios de terceros	212.369.136	14.199.054	262.447.486	37.590.000	1.869.993	528.475.669	368.881.285
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	449.896.911	1.576.897	32.502.997	26.270.521	14.587	510.261.913	342.617.115
Gastos de viaje, movilidad y estadía	44.172.237	208.915	62.599.360	27.563.919	17.548	134.561.979	101.116.409
Servicios bancarios	-	-	-	29.909.517	-	29.909.517	19.640.164
Limpieza, desinfección y jardinería	63.060.853	511.399	13.478.570	3.361.124	-	80.411.946	58.107.290
Calidad y medio ambiente	24.085.242	44.062	-	-	-	24.129.304	15.723.814
Publicidad y propaganda	-	-	518.457.467	-	-	518.457.467	444.097.964
Arrendamientos / alquileres operativos	18.999.250	4.703.403	100.244.660	16.747.147	44.220	140.738.680	85.940.886
Seguros	49.930.172	188.031	14.216.544	6.351.118	-	70.685.865	35.173.600
Sistemas y software de aplicación	14.719.928	11.287	12.182.087	14.665.865	-	41.579.167	38.612.007
Derechos a la exportación	-	-	73.959.260	-	-	73.959.260	55.721.749
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	-	40.891.352	-	-	40.891.352	44.356.048
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	9.743.688	142.906	8.805.157	226.503	-	18.918.254	12.494.074
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	27.691.378	-	18.785.759	-	-	46.477.137	5.666.099
Quebranto (recupero) por otras provisiones	314.737	-	9.287.819	63.194.785	230.000	73.027.341	23.574.700
Quebranto (recupero) por otros créditos	348.421	-	(7.524)	1.373.094	-	1.713.991	1.559.294
Otros gastos generales varios	147.293.116	24.997.018	210.681.109	32.071.669	485.603	415.528.515	264.634.447
TOTALES AL 30.09.2014	4.835.259.303	77.213.409	3.624.710.344	842.210.745	5.261.080	9.384.654.881
TOTALES AL 30.09.2013	3.484.784.505	54.381.360	2.607.595.955	584.361.194	3.845.661		6.734.968.675

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 15. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	30.09.2014	30.09.2013
Siniestros	41.243.848	75.522.374
TOTAL	41.243.848	75.522.374

Siniestros en depósitos de terceros

Con fecha 20 de noviembre de 2012, ocurrió una tormenta con características de tornado que afectó las instalaciones del depósito de un tercero ubicado en la ciudad de Villa Mercedes, provincia de San Luis, afectando ciertas existencias de productos terminados de la Sociedad. Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013, se registró la ganancia por el resarcimiento obtenido por parte de la aseguradora de ARS 6.388.143, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se produjo un incendio en el depósito de un tercero ubicado en la ciudad de San Pedro, provincia de Buenos Aires, afectando determinadas existencias de productos terminados de la Sociedad. Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013, se registró la ganancia por el resarcimiento obtenido por parte de la aseguradora de ARS 15.493.294, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Ambos siniestros fueron totalmente recuperados durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2013, como resultado de las coberturas de seguros contratadas.

Siniestro en planta de Converflex Argentina S.A.

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se desató un incendio en una nave de la planta productiva de la subsidiaria Converflex Argentina S.A., ubicada en la ciudad de Villa del Totoral, provincia de Córdoba. El resultado del mismo fue la destrucción total de la planta de PVC, del depósito de existencias y del sector de oficinas.

En el mes de marzo de 2013, se registró un ingreso de ARS 49.810.951 (USD 9.900.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas. Dicho anticipo fue cobrado en su totalidad durante el mes de abril de 2013. Asimismo, en dicho período, se devengaron gastos adicionales relacionados con este siniestro.

Adicionalmente, en el mes de diciembre de 2013, la Subsidiaria reconoció un crédito contra las compañías aseguradoras por un valor de ARS 72.050.385 (USD 11.117.000), en base a la estimación del resarcimiento pendiente de reembolsar, ya que considera que la recepción del mismo es prácticamente segura, a partir del avance en el que se encuentra el proceso de verificación. Dicho anticipo se encuentra pendiente de cobro y a la fecha de los presentes estados financieros consolidados asciende a ARS 92.606.034.

Con fecha 7 de julio de 2013, se desató un incendio en la planta de la subsidiaria Converflex Argentina S.A., ubicada en la ciudad de Luján, provincia de Buenos Aires. El resultado del mismo fue la destrucción de las instalaciones productivas y la pérdida de existencias.

En el mes de septiembre de 2013, se registró un ingreso de ARS 74.789.000 (USD 13.000.000), a partir del reconocimiento por parte de las aseguradoras, de un anticipo a cuenta del importe total de las coberturas contratadas. Dicho anticipo fue cobrado en su totalidad en el último trimestre del ejercicio 2013.

Adicionalmente, en el mes de septiembre de 2014, se registró un ingreso por el resarcimiento del saldo restante en concepto de daño material por parte de las aseguradoras de ARS 63.541.089 (USD 7.627.982). A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados dicho importe fue cobrado parcialmente.

Asimismo, en el período de nueve meses cerrado el 30 de septiembre de 2014, la Subsidiaria registró por ambos siniestros una pérdida de ARS 22.297.241 correspondiente a gastos adicionales

Siniestro en depósito de Cartocor S.A.

Con fecha 12 de marzo de 2013, se produjo un incendio en el depósito de la subsidiaria Cartocor S.A., ubicada en la ciudad de Allen, provincia de Río Negro. El resultado del mismo fue la destrucción total del inmueble y los materiales almacenados en el citado depósito.

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013, el cargo imputado a resultados por baja de existencias dañadas y de elementos de Propiedad, planta y equipos siniestrados ascendió a ARS 2.410.959.

Asimismo, en el mes de diciembre de 2013, se registró la ganancia por el resarcimiento final obtenido por parte de la aseguradora de ARS 7.923.661. A la fecha de los presentes estados financieros consolidados dicho importe fue cobrado en su totalidad.

NOTA 16. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de Gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son:


	30.09.2014	30.09.2013
Servicios informáticos	55.066.200	10.171.301
Servicios de logística	78.510.395	28.561.379
Servicios de producción	29.658.589	-
TOTALES	163.235.184	38.732.680

(b) Compromisos de arrendamientos operativos

El Grupo arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos varían entre uno y cinco años y la mayoría son renovables a su vencimiento a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:


	30.09.2014	30.09.2013
Hasta 1 año	9.487.819	7.858.299
Más de 1 año y hasta 5 años	12.417.870	8.876.816
TOTALES	21.905.689	16.735.115

El Grupo también arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables y no cancelables cargado al estado de resultados consolidado en el período finalizado el 30 de septiembre de 2014 y 2013 se revela en la nota 14 en “Arrendamientos / alquileres operativos”.

(c) Garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias

En los cuadros a continuación se detallan las garantías otorgadas por préstamos a subsidiarias:


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 30.09.2014
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc.	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	1.305.236	10.872.616
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	2.421.088	9.491.687
Unidal Venezuela S.A.	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	-	-
Citibank NA	USD	Aval	8.000.000	-	-


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 30.09.2013
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc.	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	6.013.979	34.597.104
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	2.982.655	22.842.547
Unidal Venezuela S.A. (1)	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	-	-
Citibank NA	USD	Aval	8.000.000	-	-

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, los préstamos de Unidal Venezuela S.A. fueron cancelados y a la fecha, los avales no han sido utilizados nuevamente.

NOTA 16. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(d) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 30.09.2014 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 30.09.2013 ARS
Arcor S.A.I.C.	Gobierno de la Provincia de San Luis	ARS	Hipoteca	Inmuebles terrenos	196.334	196.334
Arcor do Brasil Ltda.	Banco do Brasil	BRL	Real	Cuentas por cobrar – Op. de descuento de documentos	5.959.533	5.710.791
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Banco do Brasil	BRL	Real	36.908.243	7.314.416
Cartocor S.A.	Otras deudas con terceros	USD	Aval	Aval	68.481.526	94.119.450

(e) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.

En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 30 de Septiembre de 2014, poseen un valor residual de ARS 435.350. Por estos bienes la Sociedad se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes. Al 30 de junio de 2013 ascendía a ARS 225.558.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 30 de septiembre de 2014 la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros por un monto a precio promedio ponderado de ARS 82.971.673. Al 30 de septiembre de 2013 la existencia ascendía a ARS 44.602.704.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos al 30 de septiembre de 2014, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 3.325.204 (no incluye existecias de otras sociedades relacionadas). Por este mismo concepto, al 30 de septiembre de 2013 las existencias ascendían a ARS 1.575.261.

NOTA 17. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

(a) Ventas de servicios


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013


Grupo Arcor S.A.	Controlante	69.510	46.252
TOTAL		69.510	46.252

Otros ingresos y gastos con partes relacionadas


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
Otros Gastos
Aportes Fundación Arcor	Otras	4.462.500	3.702.750
Aportes Instituto Arcor Do Brasil	Otras	2.248.610	1.834.613
TOTAL		6.711.110	5.537.363

(c) Intereses financieros


Ganados	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
GAP Inversora S.A.	Asociada	77.146	37.418
Otras partes relacionadas	Otras	142.401	13.547
TOTAL		219.547	50.965

(d) Saldos de créditos y pasivos registrados por operaciones con partes relacionadas


	Tipo de relación	30.09.2014	31.12.2013
Saldos por cobrar
Grupo Arcor S.A.	Controlante	40.935	5.060
TOTAL		40.935	5.060
Saldos por pagar y otras deudas
Retribuciones de Directores a pagar	Otras	17.484.012	23.484.051
Otras partes relacionadas	Otras	330.377	58.051
TOTAL		17.814.389	23.542.102

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por desvalorización sobre estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Deudores financieros


	Tipo de relación	30.09.2014	31.12.2013
GAP Inversora S.A.	Asociada	578.734	398.469
Otras partes relacionadas	Otras	181.912	274.984
TOTAL		760.646	673.453

(f) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y Alta Gerencia devengados al 30 de septiembre de 2014 y 2013 ascendieron a ARS 113.811.962 y ARS 84.888.148, respectivamente.

NOTA 18. CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

Fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A.

Con fecha 19 de diciembre de 2013, las sociedades La Campagnola S.A.C.I. (absorbente), Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (absorbidas), suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, La Campagnola S.A.C.I. absorbió los activos y pasivos de Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2014.

Esta fusión por absorción se realiza dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley Nº 20.628.

Con fecha 30 de abril de 2014, los Accionistas de la sociedad absorbida Frutos de Cuyo S.A., y con fecha 16 de abril de 2014, los Accionistas de las sociedades absorbidas Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. reunidos en las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias, han aprobado la fusión por absorción y las correspondientes disoluciones sin liquidación de las sociedades absorbidas.

Con fecha 5 de mayo de 2014, los Accionistas de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente), reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción.

Fusión por absorción de Indalar S.A. con Agrofrutos S.A. y Hegolo S.A.

Con fecha 19 de diciembre de 2013, las sociedades Indalar S.A. (absorbente), Agrofrutos S.A. y Hegolo S.A. (absorbidas), suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Indalar S.A. absorbió los activos y pasivos de Agrofrutos S.A. y Hegolo S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2014.

Con fecha 30 de abril de 2014, los Accionistas de la sociedad absorbida Agrofrutos S.A., y con fecha 10 de abril de 2014, los Accionistas de la sociedad absorbida Hegolo S.A., reunidos en las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias, han aprobado la fusión por absorción y las correspondientes disoluciones sin liquidación de las sociedades absorbidas.

Con fecha 5 de mayo de 2014, los Accionistas de Indalar S.A. (absorbente), reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción.

NOTA 19. HECHOS POSTERIORES

Convocatoria a Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas

Con fecha 23 de octubre de 2014, el Directorio de la Sociedad, resolvió la convocatoria a Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas, a celebrarse el 28 de noviembre de 2014, con el propósito de considerar, entre otros, los siguientes puntos:

a) Prórroga del programa global de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones identificado en nota 11, por un plazo máximo de cinco años contados a partir de la autorización de dicha prórroga por la CNV; ampliación del monto nominal máximo en circulación, en cualquier momento durante la vigencia del citado programa global, desde dólares estadounidenses quinientos millones (USD 500.000.000) hasta dólares estadounidenses ochocientos millones (USD 800.000.000) o su equivalente en otras monedas, según lo determine el Directorio; y ratificación del destino de los fondos provenientes de la colocación de las obligaciones negociables que se emitan bajo el mencionado programa.

b) Desafectación parcial de la Reserva Especial para Futuros Dividendos y de la distribución de un dividendo en efectivo de ARS 130.000.000.

Venta de inmueble en Converflex Argentina S.A.

Con fecha 3 de octubre de 2014 Converflex Argentina S.A., sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C., vendió a Klöckner Pentaplast de Argentina S.A. un inmueble ubicado en la ciudad de Villa del Totoral, Provincia de Córdoba, en la suma de USD 4.812.782 (Dólares Estadounidenses cuatro millones ochocientos doce mil setecientos ochenta y dos).

No se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del Grupo.

R E S E Ñ A I N F O R M A T I V A

Consolidada

al 30 de septiembre de 2014

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO ARCOR

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el tercer trimestre del ejercicio económico Nº 54, comprendido entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2014, el Grupo Arcor cierra el período con un incremento en ventas respecto a igual período del año anterior. Las ventas de las sociedades del exterior representaron el 32,5% respecto de las ventas consolidadas del grupo y las ventas de Argentina, que incluyen las exportaciones a terceros, representaron el 67,5% de las ventas consolidadas.

La Sociedad continúa con su política de mantener niveles adecuados de liquidez para el cumplimiento de sus obligaciones. Al 30 de septiembre de 2014 el nivel de liquidez del Grupo asciende a ARS 1.282.551.438 registrando un aumento neto en el efectivo de ARS 382.460.605 con respecto a la posición al inicio del ejercicio, (sin computar la diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo).

El flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación ascendió a ARS 1.789.721.953, el cual se utilizó en actividades de financiación por ARS 450.407.483 y actividades de inversión por ARS 956.853.865.

INVERSIONES Y REALIZACIONES

Los montos de las principales inversiones devengadas en el período, entre otras, fueron los siguientes:


* Máquinas e instalaciones	36.517.637
* Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	44.014.667
* Terrenos y construcciones	1.185.791
* Obras en construcción y equipos en tránsito	1.090.400.624
TOTAL DE INVERSIONES EN PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS	1.172.118.719

II. ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS TRES AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.


	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2012	30.09.2011
Activo no corriente	5.515.624.086	3.642.501.948	2.752.880.493	2.414.587.381
Activo corriente	9.632.283.455	7.076.884.770	5.779.602.225	4.656.767.745

Total del Activo	15.147.907.541	10.719.386.718	8.532.482.718	7.071.355.126

Pasivo no corriente	4.219.818.056	2.463.216.762	1.664.084.183	1.373.842.038
Pasivo corriente	6.276.502.032	4.504.105.434	3.631.754.186	2.900.423.755

Total del Pasivo	10.496.320.088	6.967.322.196	5.295.838.369	4.274.265.793

Patrimonio neto atribuible a los Accionistas de la Sociedad	3.354.244.968	2.790.351.686	2.475.918.967	2.151.199.321
Interés no controlante	1.297.342.485	961.712.836	760.725.382	645.890.012
Total del Patrimonio	4.651.587.453	3.752.064.522	3.236.644.349	2.797.089.333
Total del Pasivo y el Patrimonio	15.147.907.541	10.719.386.718	8.532.482.718	7.071.355.126

III. ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS TRES AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.


	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2012	30.09.2011
Resultado operativo	1.784.722.130	1.015.121.229	839.141.995	1.043.566.360
Resultados excepcionales	41.243.848	75.522.374	2.438.230	-
Resultados financieros, netos	(951.222.091)	(488.666.220)	(252.078.640)	(180.237.050)
Resultado de inversiones en asociadas	(8.485)	(8.787)	(16.188)	126.147
Resultado neto antes del impuesto a las ganancias	874.735.402	601.968.596	589.485.397	863.455.457
Impuesto a las ganancias	(412.309.678)	(266.023.339)	(233.892.670)	(309.667.677)
Ganancia neta del período	462.425.724	335.945.257	355.592.727	553.787.780
Otro resultado integral del período	479.631.754	229.791.097	188.608.459	(44.557.456)
Ganancia integral total del período	942.057.478	565.736.354	544.201.186	509.230.324

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	628.783.154	393.275.164	417.056.254	436.515.673
Interés no controlante	313.274.324	172.461.190	127.144.932	72.714.651
Total	942.057.478	565.736.354	544.201.186	509.230.324

IV. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS TRES AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES.


	Generación / (Utilización)
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2012	30.09.2011
Actividades de operación	1.789.721.953	918.966.496	554.219.626	589.244.044
Actividades de inversión	(956.853.865)	(625.121.194)	(308.333.218)	(300.676.405)
Actividades de financiación	(450.407.483)	(22.502.184)	(52.256.180)	(621.135.278)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO	382.460.605	271.343.118	193.630.228	(332.567.639)

V. DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES

DIVISIONES DE CONSUMO


	Tercer Trimestre Año 2014 Tn.	Tercer Trimestre Año 2013 Tn.	Tercer Trimestre Año 2012 Tn.	Tercer Trimestre Año 2011 Tn.	Tercer Trimestre Año 2010 Tn.
Volumen de Producción	500.547	510.730	510.766	482.706	514.075
Volumen de Ventas Mercado Local	334.076	307.850	329.030	326.686	303.235
Volumen de Ventas Exportaciones	20.063	22.388	23.318	32.396	32.158


	Acumulado al 30.09.2014 Tn.	Acumulado al 30.09.2013 Tn.	Acumulado al 30.09.2012 Tn.	Acumulado al 30.09.2011 Tn.	Acumulado al 30.09.2010 Tn.
Volumen de Producción	1.195.039	1.237.036	1.249.885	1.274.357	1.260.661
Volumen de Ventas Mercado Local	894.440	839.916	855.369	856.574	818.972
Volumen de Ventas Exportaciones	59.900	61.302	72.466	89.142	93.296

DIVISIONES INDUSTRIALES


	Tercer Trimestre Año 2014 Tn.	Tercer Trimestre Año 2013 Tn.	Tercer Trimestre Año 2012 Tn.	Tercer Trimestre Año 2011 Tn.	Tercer Trimestre Año 2010 Tn.
Volumen de Producción	70.086	74.855	68.994	66.145	65.581
Volumen de Ventas Mercado Local	50.675	52.789	47.246	45.093	42.780
Volumen de Ventas Exportaciones	3.285	3.175	3.334	4.159	3.843


	Acumulado al 30.09.2014 Tn.	Acumulado al 30.09.2013 Tn.	Acumulado al 30.09.2012 Tn.	Acumulado al 30.09.2011 Tn.	Acumulado al 30.09.2010 Tn.
Volumen de Producción	236.181	249.158	228.584	227.100	214.311
Volumen de Ventas Mercado Local	177.556	186.203	168.779	167.741	153.465
Volumen de Ventas Exportaciones	9.898	9.075	9.515	10.183	10.354

V I. PRINCIPALES ÍNDICES CONSOLIDADOS Y EBITDA COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS TRES AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES


	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2012	30.09.2011
* Liquidez	1,53	1,57	1,59	1,61

* Solvencia	0,44	0,54	0,61	0,65

* Inmovilización del capital	0,36	0,34	0,32	0,34

* Endeudamiento	3,13	2,50	2,14	1,99

* Endeudamiento financiero	2,03	2,04	2,00	-

* Cobertura de intereses	3,16	4,66	4,72	-

* Pasivo no corriente / PN tangible	1,00	0,73	0,58	0,57

* EBITDA	2.366.082.128	1.486.860.707	1.109.065.396	-


*DEFINICIONES*
* Liquidez	Activo corriente / Pasivo corriente
* Solvencia	Total del Patrimonio / Total del pasivo
* Inmovilización del capital	Activo no corriente / Total del activo
* Endeudamiento	Pasivo consolidado total / Patrimonio neto
* Endeudamiento financiero (1)	(Préstamos corrientes + Préstamos no corrientes) / EBITDA
* Cobertura de intereses	EBITDA / Intereses financieros consolidados
* Pasivo no corriente / PN tangible	Pasivo no corriente / (Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad + Interés no controlante – Activos intangibles)
* EBITDA (2)	Resultado operativo + Depreciación de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión + Amortización de activos intangibles

Préstamos en moneda extranjera convertidos al tipo de cambio de cierre y EBITDA convertido a dólares estadounidenses al tipo de cambio promedio móvil anual de cada cierre, según cotización del Banco de la Nación Argentina.
Determinado como sumatoria de los últimos cuatro trimestres a la fecha de emisión de los estados financieros consolidados.

VII. PERSPECTIVAS FUTURAS

El año 2014 nos encuentra con un escenario de cierta desaceleración en el crecimiento de las economías en desarrollo, volatilidad en la cotización de las monedas de los principales países de la región latinoamericana y cierta incertidumbre en las perspectivas económicas de los países desarrollados, especialmente en Europa, con algunos países integrantes de la comunidad europea recuperándose de problemas financieros y económicos.

Para el año 2014 se espera una tasa de crecimiento a nivel mundial levemente superior a la alcanzada en el año 2013. Las economías emergentes continúan mostrando signos de crecimiento, pero restringidos por las dificultades que enfrentan los países desarrollados para superar sus inconvenientes financieros.

En Argentina, el contexto internacional mencionado y la evolución del reclamo de aquellos tenedores de títulos públicos que no aceptaron el canje de la deuda pública de los años 2005 y 2010, podrían afectar las expectativas de crecimiento de la economía previstas al inicio del ejercicio.

En este contexto, en los primeros nueve meses del año, el Grupo presenta resultados positivos, registrando crecimiento en los niveles de ventas, en términos monetarios, logrando mantener las posiciones de liderazgo de mercado, fortaleciendo el desarrollo internacional y realizando las inversiones necesarias para acompañar el crecimiento. Asimismo, se espera que el Grupo profundice su estrategia de búsqueda de crecimiento y consolidación a nivel internacional aumentado su participación en los mercados regionales y continuando con el desarrollo de nuevos mercados con alto potencial.

Con estas expectativas, el Directorio ratifica, para lo que resta del año 2014, la estrategia implementada que ha permitido sostener los niveles de rentabilidad, a través de la focalización en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociación estratégica, orientación al desarrollo de los mercados internacionales y la globalización de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento con el objetivo de asegurar el cumplimiento de sus obligaciones y compromisos como también los fondos necesarios para el desarrollo de sus operaciones y proyectos de inversión. En este sentido, continúa siendo prioritaria la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior y la realización de las inversiones necesarias para atender los requerimientos de las operaciones y las oportunidades de consolidación en los mercados regionales.

Finalmente, el nivel de rentabilidad del Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos se encontrarán sujetos a la evolución de la situación económica argentina y regional.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30-50279317-5

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de septiembre de 2014, los estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2014 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2013 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo “Alcance de nuestra revisión”.

Alcance de nuestra revisión

Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, que:

los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado consolidado y a los estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado se detallan a continuación:

c. 1) Estados de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de septiembre de 2014 y de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2013:


	30.09.14	31.12.13
Activo	15.147.907.541	11.895.315.567
Pasivo	10.496.320.088	8.008.126.015
Patrimonio	4.651.587.453	3.887.189.552

c. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados consolidados por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2014 y 2013 los cuales arrojan una ganancia integral total de ARS 942.057.478 y ARS 565.736.354, respectivamente

hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;
al 30 de septiembre de 2014 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 40.186.756,17, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 1o de noviembre de 2014


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
Contadora Pública (UBA)
Mat. Prof. Nº 10.16301.8 C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 487

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus sociedades controladas que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 30 de setiembre de 2014, los correspondientes estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de setiembre de 2014, y los estados consolidados intermedios condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como

la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión de estados financieros intermedios condensados consolidados con fecha 10 de noviembre de 2014. Una revisión de información financiera intermedia consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1. de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de setiembre de 2014, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores;
hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, 10 de noviembre de 2014.


	Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

ARCOR S.A.I.C.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2014 presentado en forma comparativa


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Activos intangibles
7	Participación en subsidiarias y asociadas
8	Fusiones por absorción
9	Otras inversiones y otras inversiones a costo amortizado
10	Restricción a la distribución de utilidades
11	Evolución del capital social
12	Préstamos
13	Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo
14	Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
15	Costo de venta de bienes y servicios
16	Información sobre gastos por función y naturaleza (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)
17	Resultados excepcionales
18	Compromisos y garantías otorgadas
19	Transacciones y saldos con partes relacionadas
20	Contrapartida mínima exigida para agentes de liquidación y compensación
21	Guarda de documentación
22	Hechos posteriores

	Información adicional a las notas de los estados financieros intermedios condensados individuales al 30 de septiembre de 2014

Anexo A:		Nota 4
Anexo B:		Nota 6
Anexo C:		Nota 7
Anexo D:		Notas 5, 7 y 9
Anexo E:		Nota 13
Anexo F:		Nota 15
Anexo G:		Nota 14
Anexo H:		Nota 16

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso Argentino.
Asociadas	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C. posee una influencia significativa, conforme a lo dispuesto por la NIC 28.
AUD	Dólar Australiano.
BRL	Real Brasileño.
CHF	Franco Suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CLP	Peso Chileno.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
COP	Peso Colombiano.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
GBP	Libra Esterlina.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
IFRIC	International Financial Reporting Interpretation Committee (ver CINIIF).
JPY	Yen Japonés.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
LSC	Ley de Sociedades Comerciales de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
MXN	Peso Mexicano.
NIC	Norma Internacional de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
PEN	Nuevo Sol Peruano.
PYG	Guaraníes.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Sociedades subsidiarias	Sociedades sobre las cuales la Sociedad está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD	Dólar Estadounidense.
US GAAP	Principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos.
UYU	Peso Uruguayo.
VEF	Bolívar Fuerte.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de la participación.

INTRODUCCIÓN

Los estados financieros intermedios condensados individuales constituyen la información contable básica o principal de la Sociedad. De acuerdo con las normas contables legales y profesionales vigentes, la misma debe ser complementada con información consolidada por ser Arcor S.A.I.C. una sociedad controlante en los términos del art. 33 de la LSC.

Los estados financieros intermedios condensados individuales han sido confeccionados conteniendo la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad y sus subsidiarias, la Dirección de la Sociedad recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados individuales conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados que preceden esta sección.

Los presentes estados financieros fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	30.09.2014	31.12.2013

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	1.276.239.550	683.406.162
Propiedades de inversión	5	5.359.065	5.887.991
Activos intangibles	6	164.293.257	154.912.990
Participación en subsidiarias y asociadas	7	4.274.075.171	3.692.073.427
Activos biológicos		70.094.287	52.454.317
Activos por impuesto diferido		121.680.373	80.932.531
Otras inversiones	9	5.357.537	2.688.029
Otros créditos		477.320.200	307.934.967
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		6.394.419.440	4.980.290.414

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		8.509.292	10.503.065
Existencias		1.544.328.177	1.209.883.868
Otros créditos		720.922.606	621.257.491
Créditos por ventas		1.050.753.692	761.986.894
Otras inversiones a costo amortizado	9	1.067.195	836.049
Instrumentos financieros derivados		22.082.707	-
Efectivo y equivalentes de efectivo		123.483.851	177.492.321
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		3.471.147.520	2.781.959.688
TOTAL DEL ACTIVO		9.865.566.960	7.762.250.102

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.09.2014	31.12.2013

PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	11	700.000.000	700.000.000
Acciones sociedad controlante en cartera		(70.244)	(70.244)
Reserva legal		117.623.016	109.854.221
Reserva facultativa para futuras inversiones		799.713.359	799.713.359
Reserva especial para futuros dividendos		341.108.851	343.501.746
Reserva especial adopción de NIIF		203.256.621	203.256.621
Resultados no asignados		238.714.565	155.375.900
Otros componentes del patrimonio		953.898.800	563.812.372
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		3.354.244.968	2.875.443.975

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	12	3.440.362.115	2.489.302.271
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		64.357.660	40.257.376
Provisiones	13	83.046.649	37.266.604
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		23.011.986	76.580.999
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		3.610.778.410	2.643.407.250

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	12	1.097.889.079	1.030.348.266
Instrumentos financieros derivados		-	1.212.652
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		14.373.704	8.226.060
Provisiones	13	48.295.381	36.148.721
Anticipos de clientes		5.052.086	17.694.108
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.734.933.332	1.149.769.070
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		2.900.543.582	2.243.398.877
TOTAL DEL PASIVO		6.511.321.992	4.886.806.127
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		9.865.566.960	7.762.250.102

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	Período de nueve meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
		30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Ventas de bienes y servicios		6.848.787.140	4.931.782.354	2.449.419.829	1.838.137.952
Costo de venta de bienes y servicios	15	(4.080.679.353)	(2.969.217.350)	(1.537.199.266)	(1.134.940.921)
SUBTOTAL		2.768.107.787	1.962.565.004	912.220.563	703.197.031
Resultados generados por activos biológicos		38.940.422	(1.800.196)	12.258.328	(390.730)
GANANCIA BRUTA		2.807.048.209	1.960.764.808	924.478.891	702.806.301
Gastos de comercialización	16	(1.569.647.692)	(1.144.411.160)	(550.860.879)	(428.962.587)
Gastos de administración	16	(466.896.420)	(332.548.092)	(160.682.668)	(115.631.491)
Otros (egresos) – neto		(78.590.844)	(64.447.090)	(23.706.586)	(26.918.737)
RESULTADO OPERATIVO		691.913.253	419.358.466	189.228.758	131.293.486

Resultados excepcionales	17	-	18.536.453	-	(268.275)

Ingresos financieros		131.099.490	65.786.478	45.785.106	26.164.208
Gastos financieros		(607.058.268)	(273.018.133)	(206.254.072)	(111.789.027)
Diferencia de cambio, neta		(382.403.260)	(258.393.024)	(49.825.418)	(84.857.246)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(858.362.038)	(465.624.679)	(210.294.384)	(170.482.065)
Resultado de inversiones en sociedades	7	358.433.904	232.310.266	153.430.497	39.764.626
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		191.985.119	204.580.506	132.364.871	307.772
Impuesto a las ganancias		46.711.607	(2.228.894)	1.611.106	10.596.178
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		238.696.726	202.351.612	133.975.977	10.903.950

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad
Utilidad básica y diluida por acción		0,00341	0,00289	0,00191	0,00016

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Período de nueve meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	238.696.726	202.351.612	133.975.977	10.903.950

OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Cobertura de flujos de efectivo (1)	4.639.696	4.057.735	3.427.044	1.842.353
Efecto impositivo	(1.199.465)	-	(1.199.465)	-
SUBTOTAL	3.440.231	4.057.735	2.227.579	1.842.353
Participación en otros resultados integrales por diferencias de conversión y efecto hiperinflación de sociedades	389.644.986	187.775.351	(80.516.983)	122.086.192
Efecto impositivo	(2.998.789)	(909.534)	(56.123)	(563.984)
SUBTOTAL	386.646.197	186.865.817	(80.573.106)	121.522.208
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO	390.086.428	190.923.552	(78.345.527)	123.364.561
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO	628.783.154	393.275.164	55.630.450	134.268.511

Incluye los resultados por las operaciones de coberturas de riesgos de tasas de interés (swaps de tasas de interés) y de riesgos de fluctuaciones de precios de materias primas (futuros y opciones).

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS (4)	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 1 de enero de 2014	700.000.000	(70.244)	109.854.221	799.713.359	343.501.746	203.256.621	155.375.900	565.025.024	(1.212.652)	2.875.443.975
Ganancia neta del ejercicio	-	-	-	-	-	-	238.696.726	-	-	238.696.726
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	386.646.197	3.440.231	390.086.428
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	-	238.696.726	386.646.197	3.440.231	628.783.154
Constitución de reservas (2)	-	-	7.768.795	-	-	-	(7.768.795)	-	-	-
Dividendo en efectivo (2)	-	-	-	-	(2.392.895)	-	(147.607.105)	-	-	(150.000.000)
Prescripción de dividendos (3)	-	-	-	-	-	-	17.839	-	-	17.839
Saldos al 30 de septiembre de 2014	700.000.000	(70.244)	117.623.016	799.713.359	341.108.851	203.256.621	238.714.565	951.671.221	2.227.579	3.354.244.968

Reserva especial que solo podrá ser destinada a capitalización o absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados No Asignados” conforme a lo estipulado por la CNV y Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 27 de abril de 2013.
Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 26 de abril de 2014.
De acuerdo al art. 40 del Estatuto Social, los dividendos no percibidos, ni reclamados prescriben a favor de la Socieedad a los 3 años de su puesta a disposición.
Ver nota 22

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS					OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN DE NIIF (1)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 1 de enero de 2013	700.000.000	-	-	(70.244)	86.340.623	799.713.359	300.000.000	-	470.271.965	205.955.195	(5.134.376)	2.557.076.522
Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	-	-	202.351.612	-	-	202.351.612
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	-	-	186.865.817	4.057.735	190.923.552
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	-	-	-	202.351.612	186.865.817	4.057.735	393.275.164
Aumento de capital	-	44.806	-	-	-	-	-	-	-	-	-	44.806
Prima de emisión	-	-	90.861	-	-	-	-	-	-	-	-	90.861
Cancelación aumento de capital (2)	-	(44.806)	(90.861)	-	-	-	-	-	-	-	-	(135.667)
Constitución de reservas (3)	-	-	-	-	23.513.598	-	83.501.746	203.256.621	(310.271.965)	-	-	-
Dividendo en efectivo (3)	-	-	-	-	-	-	-	-	(160.000.000)	-	-	(160.000.000)
Saldos al 30 de septiembre de 2013	700.000.000	-	-	(70.244)	109.854.221	799.713.359	383.501.746	203.256.621	202.351.612	392.821.012	(1.076.641)	2.790.351.686

Reserva especial que solo podrá ser destinada a capitalización o absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados No Asignados” conforme a lo estipulado por la CNV.

(2) Por adquisición de tenencia accionaria de sociedades absorbidas (nota 8).

(3) Según Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 27 de abril de 2013.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	30.09.2014	30.09.2013
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período	238.696.726	202.351.612
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(46.711.607)	2.228.894
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	68.523.883	54.983.285
Amortizaciones de activos intangibles	15.513.591	10.108.661
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	71.799.238	25.747.286
Resultados financieros, netos	858.362.038	465.624.679
Resultado de inversiones en sociedades	(358.433.904)	(232.310.266)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos	(6.953.560)	18.440.583
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	(15.475.308)	(4.603.394)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas	(103.263.541)	92.084.800
Otros créditos	(507.434.711)	5.654.895
Existencias	(346.610.136)	(264.465.974)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes	478.244.087	183.000.546
Provisiones	(1.839.597)	(1.236.859)
Pagos netos de cobranzas de instrumentos financieros derivados	(20.281.049)	12.494.976
Pagos por adquisiciones netos de cobros por ventas de activos biológicos	(8.692.637)	(5.979.119)
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta	(93.931.786)	(112.497.939)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	221.511.727	451.626.666
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros	(542.957.928)	(234.167.522)
Aportes de capital en sociedades (1)	(78.687.062)	(18.547.500)
Adquisición de acciones al interés no controlante en subsidiarias	-	(163.700)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipo y propiedades de inversión	17.401.079	5.034.769
Variación neta de créditos financieros	351.936.412	(110.387.900)
Cobros por inversiones en títulos públicos	(2.115.567)	763.889
Dividendos cobrados	237.335.252	18.229.755
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	(17.087.814)	(339.238.209)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos bancarios	24.534.205	102.219.287
Cobros netos de costos asociados por emisión de obligaciones negociables	494.871.053	296.561.243
(Disminución) neta de préstamos con partes relacionadas	(49.073.779)	(2.485.726)
Pagos de intereses	(483.362.225)	(177.933.648)
Pago deuda y costos asociados con ex accionistas de la controlante	(77.891.303)	(56.060.438)
Pago de dividendos	(150.000.000)	(160.000.000)
Flujo neto de efectivo (utilizado) generado en actividades de financiación	(240.922.049)	2.300.718

(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	(36.498.136)	114.689.175

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	177.492.321	125.565.158
Diferencia de cotización del efectivo y equivalentes de efectivo	(17.510.334)	(51.723.572)
(Disminución) aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo	(36.498.136)	114.689.175
Efectivo incorporado por fusión	-	667.432
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	123.483.851	189.198.193

Al 30 de septiembre de 2014, se eliminaron los efectos de los aportes de capital en la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. por ARS 11.199.993, integrado totalmente mediante capitalización de créditos financieros con la Sociedad.

Al 30 de septiembre de 2013, se incluyen los efectos de la eliminación de los aportes de capital en la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. por ARS 150.062.678, integrado totalmente mediante la capitalización de créditos financieros con la Sociedad.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

El 27 de febrero de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N°23.576 modificada por la Ley N° 23.962. El 15 de octubre de 2010, la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución 1931/2010-B resolvió la inscripción en el Registro Público de Comercio del citado programa. Por último, con fecha 25 de octubre de 2010, la CNV mediante Resolución N° 16.439, autorizó a la Sociedad para la creación de un programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles.

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio N° 2221 de fecha 10 de noviembre de 2014.

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2014, han sido preparados de conformidad con la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE, incorporadas por la CNV.

Dichas normas difieren de las aprobadas por el IASB y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados, en lo que se refiere al criterio de la contabilización de las inversiones en subsidiarias y asociadas, las cuales se contabilizarán utilizando el método de la participación (VPP) descripto en la NIC 28 “Inversiones en Asociadas”. Este criterio difiere del establecido en el párrafo 10 de la NIC 27, el cual establece que la contabilización de las mencionadas inversiones debe efectuarse al costo o a su valor razonable. Estos estados financieros intermedios condensados individuales preparados de acuerdo a la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”, deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2013.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2014, cierre del presente ejercicio, excepto en lo mencionado al criterio de la contabilización de las inversiones en subsidiarias y asociadas.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros individuales auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo al RT N° 26 de la FACPCE requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación (Cont.)

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2013 y 30 de septiembre de 2013 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, excepto por las descriptas a continuación:

Modificación a la NIC 39: introduce una exención, de aplicación restringida bajo ciertas condiciones, a la interrupción de la contabilidad de cobertura cuando la novación de un instrumento de cobertura a una cámara de contrapartida central cumpla determinados requisitos. Esta modificación, publicada en junio 2013, tiene vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2014. En el período actual, la aplicación de dicha norma no tuvo impactos significativos en los estados financieros condensados individuales de la Sociedad.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla la Sociedad, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz, y trigo y por la comercialización de los productos, que muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.), los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2014 es del 35% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2014, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detallas la composición y evolución del rubro propiedad, planta y equipos:

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	439.808.666	924.312.964	203.611.359	281.337.188	1.849.070.177
Altas	921.734	7.579.640	14.290.042	641.533.382	664.324.798
Transferencias	23.925.160	155.882.793	6.338.429	(186.146.382)	-
Bajas	(4.592.251)	(8.771.194)	(4.720.364)	-	(18.083.809)
Valor de origen al cierre del período	460.063.309	1.079.004.203	219.519.466	736.724.188	2.495.311.166
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(301.525.014)	(693.510.678)	(170.628.323)	-	(1.165.664.015)
Bajas	3.375.832	8.745.610	2.905.809	-	15.027.251
Depreciación del período (1)	(9.496.780)	(44.970.219)	(13.967.853)	-	(68.434.852)
Depreciación acumulada al cierre del período	(307.645.962)	(729.735.287)	(181.690.367)	-	(1.219.071.616)
SALDO AL 30.09.2014	152.417.347	349.268.916	37.829.099	736.724.188	1.276.239.550

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 16.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

	Terrenos y construcciones	Máquinas e instalaciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Obras en construcción y equipos en tránsito	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	411.092.669	834.278.243	174.107.819	66.815.676	1.486.294.407
Altas	109.332	2.695.098	12.527.499	159.884.270	175.216.199
Transferencias	7.107.829	15.333.289	1.362.633	(23.803.751)	-
Bajas	(463)	(1.241.722)	(5.120.298)	-	(6.362.483)
Aumentos por fusión (nota 8)	20.188.014	62.126.202	14.342.233	7.750.921	104.407.370
Valor de origen al cierre del período	438.497.381	913.191.110	197.219.886	210.647.116	1.759.555.493
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(278.141.930)	(609.632.647)	(144.562.665)	-	(1.032.337.242)
Bajas	-	1.177.515	4.272.934	-	5.450.449
Aumentos por fusión (nota 8)	(10.873.989)	(40.217.950)	(12.230.671)	-	(63.322.610)
Depreciación del período (1)	(9.199.750)	(33.278.633)	(12.397.098)	-	(54.875.481)
Depreciación acumulada al cierre del período	(298.215.669)	(681.951.715)	(164.917.500)	-	(1.145.084.884)
SALDO AL 30.09.2013	140.281.712	231.239.395	32.302.386	210.647.116	614.470.609

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 16.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Terrenos	Sin depreciación
Edificios	30 – 50 años
Máquinas e instalaciones	10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años
Obras en construcción y equipos en tránsito	Sin depreciación

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	30.09.2014	30.09.2013
	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	16.595.568	10.816.398
Altas	-	1.128.581
Bajas	(584.940)	(16.994)
Altas por fusión (nota 8)	-	4.668.235
Valor de origen al cierre del período	16.010.628	16.596.220
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(10.707.577)	(6.034.207)
Bajas	145.045	1.658
Aumentos por fusión (nota 8)	-	(4.531.301)
Depreciación del período (1)	(89.031)	(107.804)
Depreciación acumulada al cierre del período	(10.651.563)	(10.671.654)
TOTAL	5.359.065	5.924.566

El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 16.

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	19.745.831	120.418.490	75.275.004	215.439.325
Altas	-	-	24.893.858	24.893.858
Valor de origen al cierre del período	19.745.831	120.418.490	100.168.862	240.333.183
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(18.196.832)	-	(42.329.503)	(60.526.335)
Amortización del período (1)	-	-	(15.513.591)	(15.513.591)
Amortización acumulada al cierre del período	(18.196.832)	-	(57.843.094)	(76.039.926)
SALDO AL 30.09.2014	1.548.999	120.418.490	42.325.768	164.293.257


	Marcas, registros y patentes	Valor llave	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	19.745.831	120.418.490	66.435.719	206.600.040
Altas	-	-	6.776.583	6.776.583
Valor de origen al cierre del período	19.745.831	120.418.490	73.212.302	213.376.623
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(18.196.832)	-	(28.819.892)	(47.016.724)
Amortización del período (1)	-	-	(10.108.661)	(10.108.661)
Amortización acumulada al cierre del período	(18.196.832)	-	(38.928.553)	(57.125.385)
SALDO AL 30.09.2013	1.548.999	120.418.490	34.283.749	156.251.238

El destino contable del cargo por amortización del período, se informa en nota 16.

Información requerida por Anexo B, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los valores llaves, y las marcas no se amortizan.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias y asociadas:


	Participación en subsidiarias y asociadas (1)	Otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2014	3.692.073.427	(5.129.557)	3.686.943.870
Resultado de inversiones en Sociedades (2)	374.236.179	(15.802.275)	358.433.904
Variación reserva de conversión	389.278.739	366.247	389.644.986
Dividendos	(261.415.088)	-	(261.415.088)
Aportes	89.887.059	-	89.887.059
Transferencia entre rubros (3)	(9.985.145)	9.985.145	-
SALDO AL 30.09.2014	4.274.075.171	(10.580.440)	4.263.494.731


	Participación en subsidiarias y asociadas (1)	Otras deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2013	2.909.164.860	(2.003.633)	2.907.161.227
Resultado de inversiones en Sociedades (2)	234.658.694	(2.348.428)	232.310.266
Variación reserva de conversión	187.775.194	157	187.775.351
Dividendos	(20.127.327)	-	(20.127.327)
Aportes	168.610.178	-	168.610.178
Transferencia entre rubros	(294.514)	294.514	-
Baja por fusión (nota 8)	(118.906.772)	-	(118.906.772)
SALDO AL 30.09.2013	3.360.880.313	(4.057.390)	3.356.822.923

Incluye valor llave de las inversiones en subsidiarias y asociadas no fusionadas.
Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores valores de activos.
Incluye ARS 4.736.214 resultante de la fusión por absorción de Indalar S.A. con Hegolo S.A. y Agrofrutos S.A.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS


Sociedades	Último estado financiero										Valor de libros 30.09.2014 (*)	Valor de libros 30.09.2013 (*)
Fecha	Valor Nominal		Cantidad de acciones	Valor de costo ajustado	Patrimonio Neto	Capital Social ARS	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación
Agrofrutos S.A. (9)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	18.972
Arcor Canada Inc.	30.09.2014	(h)	1,00	99	218	2.628.557	100	(1.570.412)	1.859.329	99,00000	2.718.730	3.223.265
Arcor A.G. (S.A. Ltda.) (1)	30.09.2014	(b)	10,00	785.000	31.345.093	48.840.494	31.933.581	3.650.675	22.133.521	100,00000	47.139.480	21.896.186
Arcor do Brasil Limitada (2)	30.09.2014	(a)	1,00	203.339.709	440.238.870	476.609.834	535.304.136	(164.548.203)	179.723.286	75,87232	355.299.565	321.690.713
Arcor U.S.A. Inc.	30.09.2014	(h)	1,00	9.990	26.940	33.725.319	26.830	(19.976.936)	30.092.626	99,90000	33.389.498	45.663.786
Arcorpar S.A.	30.09.2014	(g)	10.000,00	640.000	1.733.860	65.609.354	6.798.302	34.494.291	34.493.030	50,00000	30.800.121	22.383.945
Bagley Latinoamérica S.A. (3)	30.09.2014	(d)	1,00	49.700.611	198.446.046	2.142.064.605	385.934.024	398.627.154	162.058.446	51,00000	1.089.718.558	807.726.873
Bagley Argentina S.A.	30.09.2014		1,00	9.279	25.725	1.571.419.848	231.114.974	475.686.566	-	0,00401	63.091	45.150
Cartocor S.A. (4)	30.09.2014		1,00	7.399.778	26.747.470	894.174.672	7.400.000	315.430.481	78.206.688	99,99700	880.404.049	695.813.174
Cartocor Chile S.A.	30.09.2014		-	6.356.394	1.545	267.150.866	173.043.667	(1.608.349)	104.339.361	28,07196	74.968.030	61.440.649
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	31.12.2013	(a)	1,00	1	2.912	1.948.533	1.223.980	(356.044)	739.338	0,00016	3	3
Cartocor de Perú S.A.	31.12.2013	(f)	1,00	8.773	11.223	(1.078.584)	2.907.489	(454.306)	137.236	0,45321	(141.102)	(290)
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	30.09.2014		0,01	233.027.936	2.307.295	1.109.420	2.331.945	(723.048)	-	99,92857	1.995.300	2.905.686
Converflex Argentina S.A.	30.09.2014		1,00	303.202	302.327	126.597.656	30.323.202	21.430.218	-	0,99990	1.265.851	664.274
Converflex S.A.	30.09.2014		0,01	163.836.000	6.774.387	(6.011.035)	1.640.000	(10.353.354)	-	99,90000	(7.101.999)	7.496.023
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda.	31.12.2013	(a)	10,00	300.000	5.684.710	419.260	7.060.737	(56.651)	170.637	26,38242	94.900	98.240
Dulciora S.A. (10)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	38.348.930
Frutos de Cuyo S.A. (10)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	27.194.673
GAP International Holding S.A. (5)	30.09.2014		-	999	153.946	167.716.214.	152.100	(21.268.944)	77.716.628	99,90000	167.548.498	136.062.388
GAP Inversora S.A.	31.12.2013		1,00	33.686	52.742	447.034	673.723	(92.564)	157.528	5,00000	18.509	24.353
Hegolo S.A. (9)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	(102.199)
Indalar S.A. (6) (9)	30.09.2014		1,00	331.428	13.049.016	(3.335.356)	343.598	(2.872.465)	-	96,4581	(3.217.226)	(3.954.901)
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (7)	30.09.2014		-	158.156.365	165.825.127	652.628.579	152.980.877	(49.077.736)	282.869.320	100,00000%	649.461.714	537.928.529
SUBTOTAL											3.324.425.570	2.726.568.422

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS


Sociedades	Último estado financiero										Valor de libros 30.09.2014 (*)	Valor de libros 30.09.2013 (*)
Fecha	Valor Nominal		Cantidad de acciones	Valor de costo ajustado	Patrimonio Neto	Capital Social ARS	Resultados	Otras reservas de Patrimonio	% de Participación
SUBTOTAL											3.324.425.570	2.726.568.422
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	30.09.2014	(c)	1.423,00	718.920	6.798.000	(251.936)	4.355.776	(4.241.120)	2.974.939	51,36849	(120.113)	1.930.468
La Campagnola S.A.C.I. (10)	30.09.2014		1,00	372.820.735	387.201.998	450.056.285	373.126.653	66.776.571	-	99,91801	445.126.794	297.657.759
Productos Naturales S.A. (10)	-		-	-	-	-	-	-	-	-	-	6.709.169
Unidal México S.A. de C.V. (8)	30.09.2014	(e)	700,00	1.333.979	174.037.345	338.197.448	279.595.403	(6.140.407)	161.872.105	99,99985	336.458.705	234.384.141
Unidal Venezuela S.A.	30.09.2014	(j)	1,00	51.571.210	40.275.235	54.772.303	54.110.754	(8.152.331)	2.823.331	99,99992	54.730.562	10.041.911
Van Dam S.A.	30.09.2014	(i)	1.000,00	70.000	33.459.328	88.412.021	7.287.160	8.843.345	31.546.967	100,00000	87.228.522	64.269.939
SUBTOTAL											4.247.850.040	3.341.561.809
Valor llave de Van Dam S.A.											9.165.174	6.886.228
Mayor valor de activos por adquisición de La Campagnola S.A.C.I.											2.123.725	4.019.094
Mayor valor de activos por adquisición de Indalar S.A.											4.355.792	4.355.792
SUBTOTAL											4.263.494.731	3.356.822.923
Saldo expuesto en cuentas por pagar comerciales y otras deudas											10.580.440	4.057.390
TOTALES											4.274.075.171	3.360.880.313

(*) El valor de libros indicado se expone neto de los resultados no trascendidos a terceros.

Valúa sus inversiones en Arcor Alimentos Bolivia S.A. y Arcor Trading (Shangai) Co., Ltda. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. por el método de la participación
Valúa sus inversiones en Converflex Argentina S.A., Cartocor Chile S.A., Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicios Ltda. y Cartocor de Perú S.A. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en GAP Regional Services S.A. por el método de la participación.
Información financiera bajo NIIF elaborada al solo efecto de ser utilizada por la Sociedad para la valuación de su inversión en asociadas.
Valúa sus inversiones en Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. por el método de la participación.
Valúa sus inversiones en Mundo Dulce S.A. de C.V. por el método de la participación.
Con fecha 19 de diciembre de 2013, los Directorios de Indalar S.A., Hegolo S.A. y Agrofrutos S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión, que luego fueron aprobados por las respectivas Asambleas de Accionistas, por el cual Indalar S.A. absorbe los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2014 (nota 8).
Con fecha 19 de diciembre de 2013, los Directorios de La Campagnola S.A.C.I., Dulciora S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Productos Naturales S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión, que luego fue aprobado por las respectivas Asambleas de Accionistas, por el cual La Campagnola S.A.C.I. absorbe los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2014 (nota 8).
BRL, (b) CHF, (c) COP, (d) EUR, (e) MXN, (f) PEN, (g) PYG, (h) USD, (i) UYU, (j) VEF.

Información requerida por Anexo C y Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS


Sociedades	País	Actividad principal
Agrofrutos S.A. (1)	Argentina	Agropecuaria
Arcor Canada Inc.	Canadá	Comercialización de productos alimenticios
Arcor A.G. (S.A. Ltda.)	Suiza	Sociedad de inversión y prestación de servicios
Arcor do Brasil Ltda.	Brasil	Fábrica de chocolates y golosinas
Arcor U.S.A. Inc.	EEUU	Comercialización de productos alimenticios
Arcorpar S.A.	Paraguay	Comercialización de productos alimenticios
Bagley Latinoamérica S.A.	España	Sociedad de inversiones
Bagley Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de galletas
Cartocor S.A.	Argentina	Fábrica de cartón corrugado
Cartocor Chile S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de envases de cartón corrugado
Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Brasil	Industrialización y comercialización de cartón corrugado
Cartocor de Perú S.A.	Perú	Fábrica de envases afines
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Argentina	Serv. De hotelería y operaciones inmobiliarias y de inversión
Converflex Argentina S.A.	Argentina	Fábrica de films plásticos
Converflex S.A.	Argentina	Fábrica de films plásticos
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda.	Brasil	Comercialización de productos alimenticios
Dulciora S.A. (2)	Argentina	Fábrica de dulces
Frutos de Cuyo S.A. (2)	Argentina	Fábrica de conservas
GAP International Holding S.A.	Chile	Sociedad de inversión y prestación de servicios
GAP Inversora S.A.	Argentina	Sociedad de inversiones
Hegolo S.A. (1)	Argentina	Comercialización de helados y cremas heladas
Indalar S.A. (1)	Argentina	Portuaria, inmobiliaria y financiera
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Chile	Fábrica y comercialización de productos alimenticios
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	Colombia	Comercialización de productos alimenticios
La Campagnola S.A.C.I. (2)	Argentina	Fábrica de dulces y conservas
Productos Naturales S.A. (2)	Argentina	Fábrica de esencias
Unidal México S.A. de C.V.	México	Comercialización de productos alimenticios
Unidal Venezuela S.A.	Venezuela	Comercialización de productos alimenticios
Van Dam S.A.	Uruguay	Comercialización de productos alimenticios

Con fecha 19 de diciembre de 2013, los Directorios de Indalar S.A., Hegolo S.A. y Agrofrutos S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión, que luego fueron aprobados por las respectivas Asambleas de Accionistas, por el cual Indalar S.A. absorbe los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2014 (nota 8).
Con fecha 19 de diciembre de 2013, los Directorios de La Campagnola S.A.C.I., Dulciora S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Productos Naturales S.A., aprobaron un compromiso previo de fusión, que luego fue aprobado por las respectivas Asambleas de Accionistas, por el cual La Campagnola S.A.C.I. absorbe los activos y pasivos de las demás sociedades, con efecto a partir del 1 de enero de 2014 (nota 8).

Información requerida por Anexo C, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Los siguientes aportes irrevocables se encuentran contenidos en el valor de libros del rubro Participaciones en subsidiarias y asociadas:


Emisor y características de los valores	Valor de libros
30.09.2014	30.09.2013
Aportes irrevocables en subsidiarias
- Arcor Canadá Inc.	807.407	807.407
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	1.184	1.184
TOTAL	808.591	808.591

NOTA 8. FUSIONES POR ABSORCIÓN

Fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A. Transacciones con el interés no controlante

Con fecha 18 de diciembre de 2012, las sociedades Arcor S.A.I.C. (absorbente), Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (absorbidas), suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Arcor S.A.I.C. absorbió los activos y pasivos de las mismas con efectos a partir del 1 de enero de 2013.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley Nº 20.628 (“Ley de Impuesto a las Ganancias”).

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción, continuando la Sociedad con las operaciones de las sociedades absorbidas.

Como consecuencia de esta transacción, Arcor S.A.I.C. decide aumentar su capital en 4.480.647 acciones ordinarias representativas de un valor nominal de ARS 44.806 y entregarlas en canje a GAP Inversora S.A., asociada de Arcor S.A.I.C., a cambio de su participación en el valor de libros de los activos y pasivos de Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A.

Como señalamos, Gap Inversora S.A. es una asociada de Arcor S.A.I.C. y una subsidiaria de Grupo Arcor S.A., con participaciones en las sociedades absorbidas mencionadas y en otras subsidiarias de Arcor S.A.I.C. (a los efectos de los presentes estados financieros individuales, forma parte del interés no controlante). Al recibir acciones de Arcor S.A.I.C., se configuran participaciones recíprocas, entre Gap Inversora S.A. y Arcor S.A.I.C., situación contemplada y prohibida en el artículo N° 32 de la Ley N° 19.550 y sus modificatorias (“Ley de Sociedades Comerciales”).

A efectos de salvar ésta prohibición, se resolvió que Arcor S.A.I.C adquiera a Gap Inversora S.A., a un precio de ARS 163.700 el derecho a recibir 4.480.647 acciones y además, disminuir el capital social en la suma de ARS 44.806, circunstancia que anula el aumento de capital social en Arcor S.A.I.C. con motivo de la fusión. El valor pagado, es similar al valor de libros de la participación sobre los activos y pasivos de Gap Inversora S.A., por lo cual, no se generó un resultado en esta transacción con el interés no controlante, representado por ésta última.

Con fecha 3 de mayo de 2013, los Accionistas de las sociedades absorbidas, Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A., reunidos en las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias, han aprobado el citado compromiso previo de fusión con la Sociedad y toda la información contable respectiva, como así también la disolución anticipada sin liquidación.

Por último, con fecha 5 de julio de 2013 se ha firmado Acuerdo Definitivo de Fusión. El 08 de noviembre de 2013 la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba, mediante Resolución N° 2058/2013-B- resolvió que la Fusión por Absorción sin Liquidación entre Arcor S.A.I.C. (como absorbente) y Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A. (como absorbidas) quede inscripta en el Registro Público de Comercio de la Provincia de Córdoba.

NOTA 8. FUSIONES POR ABSORCIÓN

Fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A.

Esta fusión por absorción se realiza dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley Nº 20.628.

Con fecha 5 de mayo de 2014, los Accionistas de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente), reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción.

Fusión por absorción de Indalar S.A. con Agrofrutos S.A. y Hegolo S.A.

Con fecha 5 de mayo de 2014, los Accionistas de Indalar S.A. (absorbente), reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción.

NOTA 9. OTRAS INVERSIONES Y OTRAS INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	30.09.2014	31.12.2013
No corriente
Títulos públicos	5.099.796	2.430.288
Cuotas sociales	257.741	257.741
TOTAL	5.357.537	2.688.029

Corriente
Títulos públicos	1.067.195	836.049
TOTAL	1.067.195	836.049

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

NOTA 11. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:


	30.09.2014	31.12.2013	31.12.2012	31.12.2011
Capital social al inicio	700.000.000	700.000.000	46.211.714	46.211.714
Aumento de capital	-	-	653.788.286	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	700.000.000	700.000.000	700.000.000	46.211.714

El capital social al 30 de septiembre de 2014 de ARS 700.000.000 está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 12. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:


	30.09.2014	30.09.2013
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio del ejercicio	3.519.650.537	2.217.488.760
Aumento neto de préstamos	(8.352.368)	218.361.156
Disminución por fusión (nota 8)	-	(23.050.325)
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	1.026.953.025	453.957.226
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	4.538.251.194	2.866.756.817

Emisión de Obligaciones Negociables

a. Emisión de Obligaciones Negociables

Los fondos netos obtenidos fueron destinados en su totalidad a la refinanciación de deudas bancarias tomadas en Argentina.

La oferta pública de las citadas obligaciones negociables clases 6 y 7 emitidas fue autorizada por la Subgerencia de Emisoras de la CNV el 2 de julio de 2014.

NOTA 12. PRÉSTAMOS

b. Principales términos de las Obligaciones Negociables Clase 6 y Clase 7

	Obligaciones Negociables Clase 6	Obligaciones Negociables Clase 7
Monto final de la emisión	ARS 184.447.777	ARS 315.552.223
Precio de emisión	100% del valor nominal	100% del valor nominal
Moneda	ARS	ARS
Tasa de interés	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Badlar más un Margen Aplicable del 2,24% nominal anual.	Tasa variable nominal anual equivalente a la suma de la tasa Badlar más un Margen Aplicable del 3,38% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	15 de enero de 2016 (18 meses de la fecha de emisión)	15 de julio de 2017 (36 meses de la fecha de emisión)
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, por período vencido, el 15 de enero, 15 de abril, 15 de julio y 15 de octubre de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 15 de octubre de 2014.	Trimestralmente, por período vencido, el 15 de enero, 15 de abril, 15 de julio y 15 de octubre de cada año, hasta la fecha de vencimiento, siendo el primero de dichos vencimientos el 15 de octubre de 2014.

c. Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

NOTA 13. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

Deducidas del activo


	Créditos por ventas		Otros créditos (2)		Existencias
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Saldos al inicio del ejercicio	11.761.130	13.572.650	11.292.411	8.589.931	22.527.575	20.251.881
Aumentos (1)	6.503.783	11.898.810	2.015.126	657.802	22.961.818	10.367.803
Bajas (1)	(8.644.276)	(5.585.062)	(7.524)	(1.035.922)	(10.795.991)	(7.520.294)
Utilizaciones	(558.466)	(3.594.572)	(305.931)	(183.844)	-	-
Diferencia de cambio	1.319.142	779.257	-	-	-	-
Aumentos por fusión (nota 8)	-	614.230	-	2.487.604	-	1.858.845
TOTALES	10.381.313	17.685.313	12.994.082	10.515.571	34.693.402	24.958.235

Incluidas en el pasivo


	Juicios laborales, civiles y comerciales (3)		Otras provisiones
	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Saldos al inicio del ejercicio	35.854.622	27.163.288	37.560.703	27.193.090
Aumentos (1)	11.238.530	8.302.085	51.329.077	24.121.274
Bajas (1)	(1.492.225)	(2.878.264)	(1.309.080)	(12.580.946)
Transferencias	(597.202)	-	597.202	-
Pagos	(1.259.251)	(1.236.859)	(580.346)	-
Aumentos por fusión (nota 8)	-	1.791.422	-	54.629
TOTALES	43.744.474	33.141.672	87.597.556	38.788.047

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 16.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 15 (reintegros de exportación) y nota 16.

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 16 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado individual.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 14. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
30.09.2014		31.12.2013
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otras inversiones	612.220	USD	8,330	5.099.793	5.099.793	2.430.291
Otros créditos	1.526.503	VEF	0,694	1.059.926
	22.138.076	USD	8,330	184.410.173	185.470.099	103.949.801
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					190.569.892	106.380.092

ACTIVO CORRIENTE
Otros créditos	5.850.976	USD	8,330	48.738.630
	100	EUR	10,510	1.051	48.739.681	48.632.605
Créditos por ventas	142.465	EUR	10,510	1.497.307
	40.199.646	USD	8,330	334.863.049	336.360.356	260.221.378
Otras inversiones a costo amortizado	128.115	USD	8,330	1.067.198	1.067.198	836.049
Instrumentos financieros Derivados	622.110	USD	8,330	5.182.176	5.182.176	-
Efectivo y equivalentes de efectivo	10.541.673	USD	8,330	87.812.136
	919.294	EUR	10,510	9.661.780	97.473.916	128.349.197
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					488.823.327	438.039.229
TOTAL DEL ACTIVO					679.393.219	544.419.321

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	214.293.752	USD	8,430	1.806.496.329	1.806.496.329	1.438.531.869
Ctas. por pagar comerc. y otras deudas	-	-	-	-	-	48.816.428
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					1.806.496.329	1.487.348.297

PASIVO CORRIENTE
Préstamos	11.658.427	USD	8,430	98.280.540	98.280.540	141.451.327
Instrumentos financieros derivados	-	-	-	-	-	1.212.652
Anticipos de clientes	2.999	USD	8,430	25.282	25.282	5.670.655
Ctas por pagar comerc. y otras deudas	48.351.935	USD	8,430	407.606.812
10.000.000	JPY	0,077	769.400
14.220	AUD	7,362	104.681
6.225.810	EUR	10,657	66.349.702
	7.643	GBP	13,685	104.597
	213.662	CHF	8,838	1.888.290	476.823.482	280.595.542
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					575.129.304	428.930.176
TOTAL DEL PASIVO					2.381.625.633	1.916.278.473

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 15. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas de bienes y servicios:


	30.09.2014	30.09.2013
Existencia al inicio del ejercicio	1.209.883.868	802.236.709
Aumento por fusión (nota 8)	-	91.865.730
Compras del período (1)	2.519.865.875	1.830.094.953
Gastos de producción y prestación de servicios (nota 16)	1.951.420.065	1.441.233.098
Venta de subproductos	(8.163.299)	(7.564.194)
Reintegros de exportación	(47.998.979)	(33.141.689)
Existencia al cierre del período	(1.544.328.177)	(1.155.507.257)
TOTALES	4.080.679.353	2.969.217.350

Incluye transferencias de productos biológicos desde la actividad agropecuaria.

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 16. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)


	Gastos de Producción	Gastos de producción de activos biológicos	Gastos de Comercializa- ción	Gastos de Administración	Gastos de mantenimiento de Propiedades de Inversión	Total al 30.09.2014	Total al 30.09.2013
	Pérdida/(Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	-	47.758.455	-	47.758.455	33.994.898
Honorarios y retribuciones por servicios	12.659.028	514.933	46.106.944	30.939.897	127.427	90.348.229	57.754.420
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	1.069.164.628	8.716.317	369.787.269	243.132.502	-	1.690.800.716	1.286.766.660
Impuestos, tasas y contribuciones	1.591.134	2.010.992	7.820.553	1.694.932	515.217	13.632.828	13.928.347
Impuestos directos	-	-	203.781.363	-	-	203.781.363	136.286.416
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	140.895.400	4.721.293	19.410.490	3.760.978	199.821	168.987.982	127.921.337
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (nota 4 y 5)	57.700.185	825.748	6.836.454	3.072.465	89.031	68.523.883	54.983.285
Amortización de activos intangibles	4.147.566	-	7.960.193	3.405.832	-	15.513.591	10.108.661
Fletes y acarreos	108.173.007	5.033.721	201.406.113	49.015	-	314.661.856	239.497.139
Combustibles y lubricantes	24.008.525	2.197.577	4.534.057	703.792	-	31.443.951	20.317.110
Gastos de exportación e importación	-	-	41.622.212	-	-	41.622.212	33.084.887
Servicios de terceros	115.612.725	13.503.135	181.160.519	13.912.577	1.869.993	326.058.949	237.044.516
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	270.635.875	913.936	17.260.692	10.011.698	14.587	298.836.788	189.464.417
Gastos de viaje, movilidad y estadía	19.029.115	211.019	25.411.266	16.305.616	727	60.957.743	47.505.757
Servicios bancarios	-	-	-	15.895.614	-	15.895.614	10.856.088
Calidad y medio ambiente	8.506.139	44.062	-	-	-	8.550.201	5.118.236
Limpieza, desinfección y jardinería	16.294.901	501.189	10.240.707	1.929.108	-	28.965.905	19.642.714
Publicidad y propaganda	-	-	180.960.756	-	-	180.960.756	161.170.178
Arrendamientos / alquileres operativos	4.063.666	4.649.933	60.810.976	7.086.053	-	76.610.628	45.076.163
Seguros	17.778.251	188.031	4.880.370	720.802	-	23.567.454	11.760.380
Sistemas y software de aplicación	12.006.527	11.287	9.429.126	5.506.794	-	26.953.734	28.071.783
Derechos a la exportación	-	-	51.358.480	-	-	51.358.480	40.313.882
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	-	(2.140.493)	-	-	(2.140.493)	6.313.748
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	1.495.875	-	5.982.273	151.109	-	7.629.257	4.564.137
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	8.768.163	-	3.397.664	-	-	12.165.827	2.847.509
Quebranto (recupero) por otras provisiones	314.737	-	7.282.535	42.192.725	230.000	50.019.997	11.540.328
Quebranto (recupero) por otros créditos	-	-	(7.524)	862.726	-	855.202	360.030
Otros gastos generales varios	58.574.618	24.214.904	104.354.697	17.803.730	488.606	205.436.555	130.688.105
TOTAL AL 30.09.2014	1.951.420.065	68.258.077	1.569.647.692	466.896.420	3.535.409	4.059.757.663
TOTAL AL 30.09.2013	1.441.233.098	46.518.228	1.144.411.160	332.548.092	2.270.553		2.966.981.131

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 17. RESULTADOS EXCEPCIONALES

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:


	30.09.2014	30.09.2013
Siniestros	-	18.536.453
TOTAL	-	18.536.453

Siniestros en depósitos de terceros

Con fecha 20 de noviembre de 2012, ocurrió una tormenta con características de tornado que afectó las instalaciones del depósito de un tercero ubicado en la ciudad de Villa Mercedes, provincia de San Luis, afectando ciertas existencias de productos terminados de la Sociedad. Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013, se registró el ingreso por el resarcimiento obtenido por parte de la aseguradora de ARS 6.388.143, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se produjo un incendio en el depósito de un tercero ubicado en la ciudad de San Pedro, provincia de Buenos Aires, afectando determinadas existencias de productos terminados de la Sociedad. Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2013, se registró el ingreso por el resarcimiento obtenido por parte de la aseguradora de ARS 15.493.294, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Ambos siniestros fueron totalmente recuperados durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2013, como resultado de las coberturas de seguros contratadas.

NOTA 18. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de Gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son:


	30.09.2014	30.09.2013
Servicios informáticos	55.066.200	10.171.301
Servicios de logística	78.510.395	28.561.379
TOTALES	133.576.595	38.732.680

(b) Compromisos de arrendamientos operativos

La Sociedad arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos varían entre uno y cinco años y la mayoría son renovables a su vencimiento a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:


	30.09.2014	30.09.2013
Hasta 1 año	7.316.026	5.408.933
Más de 1 año y hasta 5 años	10.349.200	5.046.901
TOTALES	17.665.226	10.455.834

La Sociedad también arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables y no cancelables cargado al estado de resultados individual en el período finalizado el 30 de septiembre de 2014 y 2013 se revela en la nota 16 en “Arrendamientos / alquileres operativos”.

NOTA 18. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(c) Garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias

En los cuadros a continuación se detallan las garantías otorgadas por préstamos a subsidiarias:


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 30.09.2014
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	1.305.236	10.872.616
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	2.421.088	9.491.687
Unidal Venezuela S.A.(1)	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	-	-
Citibank NA	USD	Aval	8.000.000	-	-


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 30.09.2013
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	6.013.979	34.597.104
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	2.982.655	22.842.547
Unidal Venezuela S.A. (1)	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	-	-
Citibank NA	USD	Aval	8.000.000	-	-

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, los préstamos de Unidal Venezuela S.A. fueron cancelados y a la fecha los avales no han sido utilizados nuevamente.

(d) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 30.09.2014 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 30.09.2013 ARS
Arcor S.A.I.C.	Gobierno de la Provincia de San Luis	ARS	Hipoteca	Inmuebles terrenos	196.334	196.334

(e) Compromisos eventuales

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos al 30 de septiembre de 2014, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de ARS 3.325.204 (no incluye existencias de otras sociedades relacionadas). Por este mismo concepto, al 30 de septiembre de 2013 las existencias ascendían a ARS 1.575.261.

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan las transacciones y saldos pendientes al 30 de septiembre de 2014 y 2013 con partes relacionadas:

Ventas de bienes, servicios y recupero de gastos

Venta de bienes y servicios (1)


		Venta de Bienes		Venta de Servicios
	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013	30.09.2014	30.09.2013
Arcor Alimentos Bolivia S.A. (2)	Subsidiaria	73.779.160	49.145.736	-	-
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	13.369.198	10.255.901	-	-
Arcor Canada Inc.	Subsidiaria	4.756.218	8.904.988	-	-
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	17.732.500	19.364.770	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	13.849.429	10.472.857	436.176	289.404
Arcor Trading (Shangai) Co. Ltd.	Subsidiaria	-	1.760.690	-	-
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	72.740.728	60.413.202	-	-
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	108.816.719	71.005.683	-	-
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	292.451.610	194.293.419	387.980.460	263.293.770
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	4.097.879	2.527.989	-	-
Cartocor S.A.	Subsidiaria	59.981.184	41.274.320	38.035.812	26.851.590
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	-	93.449	95.993
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	6.918.199	6.057.728	12.859.499	9.663.373
Converflex S.A.	Subsidiaria	366.870	-	1.768.687	1.151.565
Dulciora S.A. (3)	Subsidiaria	-	51.731.817	-	44.659.846
Frutos de Cuyo S.A. (3)	Subsidiaria	-	5.435.154	-	25.436.030
Indalar S.A. (4)	Subsidiaria	-	-	38.633	29.718
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	164.406.187	128.453.462	290.784	192.936
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	1.936.569	1.225.898	-	-
La Campagnola S.A.C.I. (3)	Subsidiaria	84.474.864	4.428.712	167.306.928	57.292.537
Mundo Dulce S.A. de C.V.	Subsidiaria	-	56.970	218.106	145.849
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	23.664.311	16.819.796	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.828.300	85.276	424.289	283.497
Unidal Venezuela S.A.	Subsidiaria	4.858.819	1.273.355	-	-
Van Dam S.A.	Subsidiaria	70.041.052	43.932.109	-	-
Grupo Arcor S.A.	Controlante	-	-	69.510	30.652
TOTAL		1.020.069.796	728.919.832	609.522.333	429.416.760

Importe bruto antes de segregar intereses financieros implícitos que han sido incluidos en el rubro Ingresos financieros.
Con fecha 30 de julio de 2014, la Sociedad controlada por vía indirecta "La Serrana S.A." modificó su razón social por "Arcor Alimentos Bolivia S.A.".
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de Indalar S.A. (absorbente) con Agrofrutos S.A.y Hegolo S.A. (nota 8).

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Recupero de gastos


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
Arcor Alimentos Bolivia S.A. (1)	Subsidiaria	542.543	1.331.604
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	1.419.641	1.038.856
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	4.960.720	3.145.662
Cartocor S.A.	Subsidiaria	1.700.748	1.084.987
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	21.240	13.517
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	641.446	439.173
Converflex S.A.	Subsidiaria	103.804	64.512
Dulciora S.A. (2)	Subsidiaria	-	307.472
Frutos de Cuyo S.A. (2)	Subsidiaria	-	457.193
La Campagnola S.A.C.I. (2)	Subsidiaria	2.703.637	1.130.506
Van Dam S.A.	Subsidiaria	712.211	604.436
TOTAL		12.805.990	9.617.918

Con fecha 30 de julio de 2014, la Sociedad controlada por vía indirecta "La Serrana S.A." modificó su razón social por "Arcor Alimentos Bolivia S.A.".
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).
Compras de bienes, servicios y otros egresos

Compras de bienes


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	18.427.356	10.816.690
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	27.494.942	28.774.015
Cartocor S.A.	Subsidiaria	129.674.170	82.326.396
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	188.709.188	172.159.852
Converflex S.A.	Subsidiaria	28.253.429	28.242.569
Dulciora S.A. (1)	Subsidiaria	-	15.329.750
Frutos de Cuyo S.A. (1)	Subsidiaria	-	5.867.313
La Campagnola S.A.C.I. (1)	Subsidiaria	25.274.719	14.327.030
TOTAL		417.833.804	357.843.615

Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).

Compras de servicios


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	21.825.632	12.731.992
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	5.507.715	3.999.504
Constructora Mediterranea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	1.349.460	905.137
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	6.346.521	3.970.809
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	3.824.804	6.659.432
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.419.367	1.141.718
TOTAL		40.273.499	29.408.592

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Otros egresos


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	5.171.842	1.640.989
Aportes a Fundación Arcor	Otras	4.237.500	3.702.750
TOTAL		9.409.342	5.343.739

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
Cartocor S.A.	Subsidiaria	6.779.083	673.730
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	28.140.533	8.368.302
Converflex S.A.	Subsidiaria	5.023.342	802.533
Dulciora S.A. (1)	Subsidiaria	-	4.160.749
Frutos de Cuyo S.A. (1)	Subsidiaria	-	13.457.383
GAP Inversora S.A.	Asociada	77.146	37.418
Hegolo S.A. (2)	Subsidiaria	-	5.849
Indalar S.A. (2)	Subsidiaria	345.962	396.824
La Campagnola S.A.C.I. (1)	Subsidiaria	41.858.212	12.988.632
Otras partes relacionadas	Otras	142.401	13.547
TOTAL		82.366.679	40.904.967

Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de Indalar S.A. (absorbente) con Agrofrutos S.A.y Hegolo S.A. (nota 8).

Intereses perdidos


	Tipo de relación	30.09.2014	30.09.2013
Agrofrutos S.A. (2)	Subsidiaria	-	462.291
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	41.785.195	23.611.312
Cartocor S.A.	Subsidiaria	3.728.620	997.988
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	316.290	303.418
Productos Naturales S.A. (1)	Subsidiaria	-	744.546
TOTAL		45.830.105	26.119.555

Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de Indalar S.A. (absorbente) con Agrofrutos S.A.y Hegolo S.A. (nota 8).

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos de créditos y deudas registradas por operaciones comerciales

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	30.09.2014	31.12.2013
Arcor Alimentos Bolivia S.A. (1)	Subsidiaria	33.444.940	32.850.540
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Subsidiaria	1.497.309	2.224.651
Arcor Canada Inc.	Subsidiaria	-	2.304.330
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	4.121.859	1.801.017
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	3.298.516	1.189.654
Arcor Trading (Shangai) Co. Ltd.	Subsidiaria	-	853.100
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	23.799.315	9.259.335
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	44.918.469	21.404.084
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	180.068.834	121.997.169
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	-	107.662
Cartocor S.A.	Subsidiaria	16.830.638	7.564.727
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	662.277	-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	307.822	-
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	1.439.773	4.978.811
Converflex S.A.	Subsidiaria	458.255	1.706.762
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com.de Alim. Ltda.	Subsidiaria	102.628	79.848
Dulciora S.A. (2)	Subsidiaria	-	6.711.546
Frutos de Cuyo S.A. (2)	Subsidiaria	-	4.477.522
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	50.552.514	38.329.102
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	1.879.803	459.139
La Campagnola S.A.C.I. (2)	Subsidiaria	45.003.933	18.287.827
Mundo Dulce S.A.	Subsidiaria	74.970	-
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	8.107.541	17.800.118
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	-	113.469
Unidal Venezuela S.A.	Subsidiaria	1.002.996	2.126.460
Van Dam S.A.	Subsidiaria	34.589.015	24.264.737
Grupo Arcor S.A.	Controlante	40.935	5.060
TOTAL		452.202.342	320.896.670

Con fecha 30 de julio de 2014, la Sociedad controlada por vía indirecta "La Serrana S.A." modificó su razón social por "Arcor Alimentos Bolivia S.A.".
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	30.09.2014	31.12.2013
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	7.065.724	22.678.690
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	1.851.970	1.375.148
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	11.319.616	533.538
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	9.274.596	11.770.216
Cartocor S.A.	Subsidiaria	5.023.717	4.134.012
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	379.792	238.839
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	4.161.281	8.299.305
Converflex S.A.	Subsidiaria	2.913.428	536.658
Dulciora S.A. (1)	Subsidiaria	-	2.066.874
Frutos de Cuyo S.A. (1)	Subsidiaria	-	1.055.404
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	11.608.059	8.979.274
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	313.436	242.457
La Campagnola S.A.C.I. (1)	Subsidiaria	2.333.382	9.279.268
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.572.595	666.152
Retribuciones de directores a pagar	Otras	12.237.052	13.284.040
Otras partes relacionadas	Otras	51.499	58.051
TOTAL		70.106.147	85.197.926

Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros créditos


	Tipo de relación	30.09.2014	31.12.2013
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	166.600	129.620
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	-	4.015
Bagley Latinoamérica S.A.	Subsidiaria	1.051	894
Cartocor S.A. (2)	Subsidiaria	19.999.400	-
Unidal Venezuela S.A.(1)	Subsidiaria	1.059.926	1.570.772
TOTAL		21.226.977	1.705.301

Corresponden a dividendos aprobados por la subsidiaria, los cuales se encuentran pendientes de aprobación por parte de la autoridad cambiaria de Venezuela.
Corresponde a dividendos aprobados por la subsidiaria puesta a disposición el 20 de octubre de 2014 según asamblea de accionistas de fecha 23 de septiembre de 2014.

NOTA 19. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Préstamos otorgados


	Tipo de relación	30.09.2014	31.12.2013
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	294.946.341	49.066.213
Converflex S.A.	Subsidiaria	40.386.327	22.827.575
Dulciora S.A. (1)	Subsidiaria	-	59.453.375
Frutos de Cuyo S.A. (1)	Subsidiaria	-	158.944.096
GAP Inversora S.A.	Asociada	578.734	398.469
Hegolo S.A. (2)	Subsidiaria	-	120.015
Indalar S.A. (2)	Subsidiaria	3.351.766	5.142.387
La Campagnola S.A.C.I. (1)	Subsidiaria	200.741.854	81.086.561
Otras partes relacionadas	Otras	181.912	274.984
TOTAL		540.186.934	377.313.675

Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de Indalar S.A. (absorbente) con Agrofrutos S.A.y Hegolo S.A. (nota 8).
Préstamos recibidos


	Tipo de relación	30.09.2014	31.12.2013
Agrofrutos S.A. (2)	Subsidiaria	-	4.112.460
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	254.809.195	223.773.844
Cartocor S.A.	Subsidiaria	40.066.953	62.717.515
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	1.156.612	1.925.811
Productos Naturales S.A. (1)	Subsidiaria	-	6.746.805
TOTAL		296.032.760	299.276.435

Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de La Campagnola S.A.C.I. (absorbente) con Frutos de Cuyo S.A., Dulciora S.A. y Productos Naturales S.A. (nota 8).
Con fecha 1 de enero de 2014 se produce la fusión por absorción de Indalar S.A. (absorbente) con Agrofrutos S.A.y Hegolo S.A. (nota 8).

(h) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios al Directorio y al Personal clave de la gerencia, devengados al 30 de septiembre de 2014 y 2013 ascendieron a ARS 83.849.787 y ARS 60.812.782, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 20. Contrapartida mínima exigida para agentes de liquidación y compensación

El 5 junio de 2014 el Directorio de la Sociedad aprobó la solicitud a la CNV de la autorización para funcionar como Agente de Liquidación y Compensación Propio Participante Directo, de conformidad con lo establecido por la ley N° 26.831, Decreto N° 1023/2013, RG N° 622/2013 de la CNV, y Criterio Interpretativo n° 55 de la CNV. El trámite está en proceso de aprobación por la CNV, de todos modos como sujeto alcanzado informamos que:

Al 30 de septiembre de 2014 el Patrimonio Neto de la Sociedad. es de ARS 3.354.244.968, y supera al mínimo de ARS 15.000.000 requerido para “Agentes de Liquidación y Compensación y Agentes de Negociación – Propio”.
La tenencia en el fondo común de inversión “Gainvest renta fija en dólares” de la Socidead detallada a continuación, de ARS 8.202.241, supera el mínimo del 20% del importe del patrimonio neto requerido como contrapartida mínima, para agentes de liquidación y compensación.


Activo	Detalle	Valor al 30.09.2014
Fondos comunes de inversión	Gainvest renta fija en dólares. Clase A	8.202.241
	Total	8.202.241

NOTA 21. Guarda de documentación

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores, emitió la RG N° 629, mediante se establece para las sociedades emisoras, la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación dada en guarda a terceros

En tal sentido, se informa que la Sociedad ha encomendado para su guarda, papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad a BC Box Custodia de Archivos S.A., con domicilio en ruta Nacional 19, Km 3 1/2 de la ciudad de Córdoba. Se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda a terceros.

NOTA 22. HECHOS POSTERIORES

Convocatoria a Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas

a) Prórroga del programa global de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones identificado en nota 12, por un plazo máximo de cinco años contados a partir de la autorización de dicha prórroga por la CNV; ampliación del monto nominal máximo en circulación, en cualquier momento durante la vigencia del citado programa global, desde dólares estadounidenses quinientos millones (USD 500.000.000) hasta dólares estadounidenses ochocientos millones (USD 800.000.000) o su equivalente en otras monedas, según lo determine el Directorio; y ratificación del destino de los fondos provenientes de la colocación de las obligaciones negociables que se emitan bajo el mencionado programa.

b) Desafectación parcial de la Reserva Especial para Futuros Dividendos y de la distribución de un dividendo en efectivo por ARS 130.000.000

No se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones

No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2014 no se han producido modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad que afecten la comparabilidad de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales respecto de los presentados con anterioridad.

Clasificación de créditos y cuentas por pagar por vencimientos


Plazos	Activos		Pasivos
Colocaciones de fondos (1)	Créditos (2)	Préstamos (3)	Otras deudas (4)
SIN PLAZO	-	858.045.421	52.163.332	10.580.438
TOTAL SIN PLAZO	-	(a) 858.045.421	(c) 52.163.332	10.580.438
CON PLAZO
Vencido
Hasta tres meses	-	231.050.885	-	333.695.938
De tres a seis meses	-	20.887.563	-	62.600.945
De seis a nueve meses	-	8.467.333	-	25.971.002
De nueve a doce meses	-	815.578	-	4.299.349
De uno a dos años	-	3.055.338	-	11.459.294
De dos a tres años	-	896.885	-	2.149.072
Más de tres años	-	11.098.621	-	818.629
TOTAL VENCIDO	-	(b) 276.272.203	-	440.994.229
A vencer
Hasta tres meses	39.925.550	886.446.193	436.708.955	1.034.389.665
De tres a seis meses	266.799	56.480.840	205.379.548	132.109.404
De seis a nueve meses	266.799	73.161.482	295.405.822	132.848.904
De nueve a doce meses	266.799	27.370.925	108.231.422	14.016.920
De uno a dos años	3.699.935	113.265.878	818.816.607	20.459.360
De dos a tres años	1.041.250	63.819.611	935.901.954	5.504.340
Más de tres años	260.313	61.272.420	1.685.643.554	50.825.508
TOTAL A VENCER	(e) 45.727.445	(d) 1.281.817.349	4.486.087.862	1.390.154.101
TOTAL CON PLAZO	45.727.445	1.558.089.552	4.486.087.862	1.831.148.330
TOTAL	45.727.445	2.416.134.973	4.538.251.194	1.841.728.768

Los saldos de créditos y otros pasivos, no incluyen las provisiones por incobrabilidad ni las provisiones para juicios y contingencias respectivamente.

Incluye ARS 13.351.206 de depósitos en garantía, ARS 121.680.373 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, ARS 125.531.865 de Impuesto a la ganancia mínima presunta, ARS 2.449.276 de certificados a recibir créditos fiscales Ley 23.697, ARS 1.059.926 de dividendos a cobrar, ARS 13.535.230 de créditos impositivos y ARS 86.878.997 de créditos financieros de Sociedades Relacionadas (nota 13).
Incluye ARS 138.356.287 correspondientes a sociedades relacionadas y ARS 20.772.197 de créditos pendientes de aplicar.
Incluye sociedades relacionadas y otras partes de interés.
Incluye ARS 291.418.268 correspondientes a sociedades relacionadas y ARS 41.866.149 de créditos pendientes de aplicar.
Incluye ARS 6.166.990 de Otras inversiones a costo amortizado y ARS 39.560.454 de Efectivo y equivalente de efectivo.
El 63,76% devengan intereses del 0,03% nominal anual, el 7,64% devengan intereses a una tasa del 12% nominal anual y el 6,03% devengan intereses a una tasa del 7% nominal anual. El 22,76% restante corresponde a una operatoria de suscripción y rescate de cuotas partes en fondos comunes de inversión que devenga resultados financieros y por tenencia por diferencias de cotización.
Aproximadamente el 69,50% devenga interés a tasa fija, siendo el promedio ponderado el 16,89%. El resto no devenga interés, los montos no incluyen las previsiones sobre los rubros créditos por ventas y otros créditos.
El 45,32% devenga interés a tasa fija y el 39,67% a tasa variable. El 15,01% restante corresponde a préstamos cuya tasa es fija en los primeros 12 meses y variable en el plazo restante, siendo la tasa promedio ponderada aproximadamente del 19,04% nominal anual.
El 70,99% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés, siendo la tasa promedio ponderada aproximadamente del 15,90% nominal anual. No se incluyen las provisiones del pasivo.
Clasificación de créditos y cuentas por pagar según sus efectos financieros

4.1 Créditos


	Devengan intereses (1)	No devengan intereses (2)	Total (3)
En moneda local	564.076.760	1.272.673.888	1.836.750.648
En moneda extranjera	572.276.468	7.107.857	579.384.325
Total	1.136.353.228	1.279.781.745	2.416.134.973

Al 30.09.14 no existen deudas con cláusulas de ajustes.

Incluyen créditos por ventas y otros créditos valuados a costo amortizado con su respectiva segregación de los componentes financieros implícitos no devengados.
Incluye activo por impuesto diferido.
Los saldos de créditos no incluyen las previsiones por incobrabilidad.

4.2 Préstamos y Otras Deudas


	Devengan intereses (1)	No devengan intereses	Total (2)
En moneda local	3.433.830.292	598.256.712	4.032.087.004
En moneda extranjera	2.347.867.670	25.288	2.347.892.958
Total	5.781.697.962	598.282.000	6.379.979.962

Al 30.09.14 no existen deudas con cláusulas de ajustes.

Incluyen deudas valuadas a costo amortizado con su respectiva segregación de los componentes financieros implícitos no devengados.
Los saldos de deudas no incluyen las provisiones para juicios y contingencias.

Los saldos de créditos y otros pasivos, no incluyen las previsiones por incobrables ni las provisiones para juicios y contingencias respectivamente.

Sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550
Detalle del porcentaje de participación directa en el capital y en el total de votos

Los porcentajes de participación en subsidiarias y asociadas (Sociedades art. 33 Ley N° 19.550) se encuentran especificados en la nota 7 a los estados financieros intermedios condensados individuales.

1. Clasificación de saldos y monedas de créditos y cuentas por pagar al 30 de septiembre de 2014

Nota 14 a los estados financieros intermedios condensados individuales y apartado 3 de la presente información adicional a las notas de los estados financieros intermedios condensados individuales.

Cuentas por cobrar comerciales o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive

No existen cuentas por cobrar comerciales o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.

Recuento Físico de Existencias

Los inventarios físicos de existencias de materias primas y materiales, productos en procesos y productos terminados se realizan por muestreo en forma mensual e integrales para los cierres de ejercicio anual. Se han previsionado las existencias que presentaban inmovilización significativa.

Valores corrientes

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, a excepción de la valuación de ciertas partidas que han sido medidas a su valor razonable, tales como los activos financieros a valor razonable incluidos en el rubro efectivo y equivalentes de efectivo, instrumentos financieros derivados y activos biológicos, tal cual lo determinado en la nota 2 a los Estados Financieros Individuales Anuales.

Reservas por revalúo técnico de propiedades, plantas y equipos

No existen reservas por revalúo técnico de propiedades, plantas y equipos.

Propiedades, plantas y equipos sin utilizar por ser obsoletos

No existen elementos de propiedades, plantas y equipos sin utilizar por ser obsoletos que tengan valor contable en los estados financieros intermedios condensados individuales.

Participaciones en otras sociedades, en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley 19.550

Las inversiones en otras sociedades, excluidas aquellas de objeto social complementario o integrador, no exceden los límites del artículo 31 de la Ley 19.550.

Criterios para determinar el valor recuperable

A efectos de determinar el valor recuperable utilizado como límite de la correspondiente valuación contable, la Sociedad ha adoptado los siguientes criterios:

1. Existencias: valor neto realizable el cual se conforma del precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de disposición.
Propiedades, plantas y equipos y propiedades de inversión: valor de uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, el que sea mayor.
Intangibles, incluidos el valor llave: sobre la base de flujos de fondos futuros descontados más otra información disponible.
Seguros que cubren bienes tangibles

A continuación se detallan los seguros contratados (en miles):


	Moneda del monto del seguro	Monto del seguro	Valor contable (ARS)	Riesgo cubierto
Propiedad, planta y equipos y Propiedades de inversión (a)	USD	1.114.750	1.243.931	Todo riesgo operativo (1)
ARS	54.404
Existencias (b)	USD	297.087	1.579.022	Todo riesgo operativo (2)
ARS	57.958
Importación y exportación de bienes (c)	USD	332.500	-	Todo riesgo transporte (3)

(a) Incluye los rubros Propiedad, planta y equipos y Propiedades de Inversión, excepto terrenos.

(b) Incluye materias primas y materiales, productos en procesos y productos terminados en plantas industriales, depósitos propios y depósitos de terceros.

(1) Todo Riesgo operativo cubre daño material para instalaciones, maquinas, herramientas, muebles y útiles y otros equipos. El monto expuesto no incluye el valor de pérdida de beneficio de USD 443.826.000. Para rodados no industriales la cobertura es por responsabilidad civil, robo, incendio y destrucción parcial y total. Para obras en curso la cobertura es todo riesgo de construcción (daños materiales, fenómenos naturales, responsabilidad civil por daños a bienes y personas, desmontaje y remoción de escombros).

(2) Todo riesgo operativo para existencias en plantas industriales, depósitos propios y depósitos de terceros incluye daños materiales de mercaderías y lucro cesante. Incluye coberturas para silo bolsa por incendio de mercaderías y hechos de la naturaleza. Además se incluye cobertura de riesgo total por ARS 57.957.979 por azúcar propia ubicada en depósitos de terceros.

(3) Cubre todos los riesgos de bienes y mercaderías por transporte desde puntos y/o lugares en el mundo hasta puntos y/o lugares de la República Argentina.

Contingencias positivas y negativas

Las provisiones y previsiones de la Sociedad fueron constituidas de acuerdo a lo establecido en las notas 2.14 y 2.21 de los Estados Financieros Individuales Anuales.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros no contabilizadas

No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados individuales intermedios condensados cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido mencionados en los estados financieros intermedios condensados individuales.

Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen aportes irrevocables recibidos a la fecha de los estados financieros intermedios condensados individuales.

Dividendos acumulados impagos de acciones preferidas

La Sociedad no ha emitido acciones preferidas; por lo tanto no existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

Condiciones, circunstancias y plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados

No se presenta esta situación en la Sociedad.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30-50279317-5

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de septiembre de 2014, los estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2014 y los estados individuales de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de estos estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa. Dichas normas difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34) aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas, en los aspectos que se mencionan en nota 2 a los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo “Alcance de nuestra revisión”.

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para los estados financieros individuales de una entidad controlante.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, que:

losestados financieros intermedios condensadosindividuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado individual y a los estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual se detallan a continuación:

c. 1) Estados de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de septiembre de 2014 y de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2013:


	30.09.14	31.12.13
Activo	9.865.566.960	7.762.250.102
Pasivo	6.511.321.992	4.886.806.127
Patrimonio neto	3.354.244.968	2.875.443.975

c. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados individuales por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2014 y 2013, los cuales arrojan una ganancia integral total de ARS628.783.154 y ARS 393.275.164, respectivamente;

hemos leído la información adicional a las notas a los estados financieros intermedios condensados individuales requerida por el artículo 12°, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;
al 30 de septiembre de 2014 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 40.186.756,17, no siendo exigible a dicha fecha;
hemos leído la información incluida en la nota 20 a los estados financieros intermedios condensados individuales en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.

Ciudad de Córdoba, 10 de noviembre de 2014


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
Contadora Pública (UBA)
Mat. Prof. Nº 10.16301.8 C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL.

Avenida Fulvio Salvador Pagani N° 487

Ciudad de Arroyito - Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 30 de setiembre de 2014, los correspondientes estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de setiembre de 2014, y los estados individuales intermedios condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa. Dichas normas difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34) aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas, en los aspectos que se mencionan en Nota 2 a los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 33/2012 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias

Económicas (FACPCE) para revisiones limitadas de estados financieros intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión de estados financieros intermedios condensados individuales con fecha 10 de noviembre de 2014. Una revisión de información financiera intermedia consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras y otros procedimientos de revisión. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el párrafo 1. de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de setiembre de 2014, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) para los estados financieros individuales de una entidad controlante.
Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.
hemos leído la información leído la información incluida en la Nota 20. a los estados financieros intermedios condensados individuales en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, 10 de noviembre de 2014.


	Cr. Victor Jorge Aramburu Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2014

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

8.1 INVERSIONES EN ASOCIADAS

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 14.

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 13 (reintegros de exportación) y nota 14,

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en el rubro ”Impuesto a la ganancias” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 14 y en el rubro ”Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

NOTA 13. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

Consolidada

al 30 de septiembre de 2014

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.1 Bases de preparación (Cont.)

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 16.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 15 (reintegros de exportación) y nota 16.

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 16 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado individual.

NOTA 14. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2014

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

8.1 INVERSIONES EN ASOCIADAS

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 14.

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 13 (reintegros de exportación) y nota 14,

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en el rubro ”Impuesto a la ganancias” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

El destino contable de los aumentos y bajas se informa en nota 14 y en el rubro ”Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado consolidado.

NOTA 13. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

Consolidada

al 30 de septiembre de 2014

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.1 Bases de preparación (Cont.)

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 16.

(2) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 15 (reintegros de exportación) y nota 16.

(3) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 16 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados intermedio condensado individual.

NOTA 14. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

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