ARCOR S.A.I.C.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2013 presentado en forma comparativa

CONTENIDO


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Información por segmentos
5	Propiedad, planta y equipos
6	Restricción a la distribución de utilidades
7	Evolución del capital social
8	Préstamos
9	Provisiones
10	Gastos por función y naturaleza
11	Resultados excepcionales
12	Compromisos y garantías otorgadas
13	Transacciones y saldos entre partes relacionadas
14	Cambios en el ente jurídico
15	Hechos posteriores
	Reseña informativa

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	Normas generales y particulares de valuación y exposición contable, exigidas por las RG de la CNV, que resultaban de aplicación obligatoria para la confección de los estados contables de la Sociedad hasta el 31 de diciembre de 2011. Estas resoluciones, adoptaron las RT e interpretaciones de la FACPCE (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la FACPCE) con ciertas modificaciones.
ARS	Peso Argentino.
BRL	Real Brasileño.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por la Sociedad y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales Arcor S.A.I.C. está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre las mismas, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
USD	Dólar Estadounidense.

INTRODUCCIÓN

En virtud de lo dispuesto por la RG Nº 368/01 de la CNV la Sociedad ha invertido el orden de presentación de sus estados financieros consolidados e individuales, exponiendo en primera instancia la información consolidada de la Sociedad y sus subsidiarias y luego los estados financieros individuales de la misma.

Cabe destacar que, de conformidad con las normas regulatorias vigentes, los estados financieros intermedios condensados consolidados constituyen información complementaria de los individuales. La Dirección de la Sociedad recomienda la lectura conjunta de los estados financieros intermedios condensados consolidados e individuales.

Los presentes estados financieros fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad y sus subsidiarias.


ACTIVO	Notas	31.03.2013	31.12.2012

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	5	2.319.037.731	2.160.315.871
Propiedades de inversión		29.533.342	28.516.068
Activos intangibles		382.054.592	379.486.521
Inversión en asociadas		28.049	31.522
Activos biológicos		67.450.871	81.849.858
Activos por impuesto diferido		115.029.762	128.948.202
Otras inversiones a costo amortizado		4.965.105	5.082.463
Otros créditos		254.025.209	214.828.393
Créditos por ventas		61.303	128.334
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		3.172.185.964	2.999.187.232

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		9.863.873	8.383.866
Existencias		2.553.632.962	2.543.142.546
Otros créditos		561.426.328	524.089.296
Créditos por ventas		2.904.749.861	2.344.984.792
Otras inversiones a costo amortizado		2.601.464	2.156.018
Instrumentos financieros derivados		-	13.139.679
Activos financieros a valor razonable		284.092.595	38.287.184
Efectivo y equivalentes de efectivo		418.580.564	411.485.147
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		6.734.947.647	5.885.668.528
TOTAL DEL ACTIVO		9.907.133.611	8.884.855.760

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.03.2013	31.12.2012

PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación	7	700.000.000	700.000.000
Acciones a emitir por fusión	14	44.806	-
Prima de emisión de acciones	14	90.861	-
Acciones sociedad controlante en cartera		(70.244)	(70.244)
Reserva legal		86.340.623	86.340.623
Reserva facultativa para futuras inversiones		799.713.359	799.713.359
Reserva especial para futuros dividendos		300.000.000	300.000.000
Resultados no asignados		631.999.341	470.271.965
Otros componentes del patrimonio		302.107.134	200.820.819
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD		2.820.225.880	2.557.076.522
Interés no controlante		861.321.185	799.056.106
TOTAL DEL PATRIMONIO		3.681.547.065	3.356.132.628

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	8	1.808.054.446	1.334.326.705
Instrumentos financieros derivados		-	860.405
Pasivos por impuesto diferido		9.299.755	12.097.921
Impuesto a las ganancias por pagar		54.525.328	-
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		54.133.654	44.972.587
Provisiones	9	82.057.139	72.011.052
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		82.847.515	82.819.463
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		2.090.917.837	1.547.088.133
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	8	1.251.130.277	1.300.289.680
Instrumentos financieros derivados		2.761.810	4.273.970
Impuesto a las ganancias por pagar		43.210.767	78.639.243
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		15.211.591	16.150.295
Provisiones	9	38.573.222	39.137.927
Anticipos de clientes		31.569.435	35.843.317
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		2.752.211.607	2.507.300.567
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		4.134.668.709	3.981.634.999
TOTAL DEL PASIVO		6.225.586.546	5.528.723.132
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		9.907.133.611	8.884.855.760

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


		Período finalizado el:
	Notas	31.03.2013	31.03.2012
Ventas de bienes y servicios		3.999.267.172	3.322.444.336
Costo de venta de bienes y servicios		(2.558.653.393)	(2.182.740.385)
SUBTOTAL		1.440.613.779	1.139.703.951
Resultados generados por activos biológicos		(8.502.194)	(4.847.707)
Beneficios de promoción industrial		-	329.480
GANANCIA BRUTA		1.432.111.585	1.135.185.724
Gastos de comercialización	10	(803.584.198)	(611.518.006)
Gastos de administración	10	(157.615.397)	(131.460.849)
Otros ingresos / (egresos) – neto		(38.431.024)	(27.806.234)
RESULTADO OPERATIVO		432.480.966	364.400.635

Resultados excepcionales	11	59.481.030	(1.417.902)

Ingresos financieros		35.341.039	30.613.434
Gastos financieros		(100.029.992)	(86.614.424)
Diferencia de cambio, neta		(91.073.157)	(19.247.460)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(155.762.110)	(75.248.450)
Resultado de inversiones en asociadas		(3.958)	(14.467)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		336.195.928	287.719.816
Impuesto a las ganancias		(135.320.603)	(106.739.859)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		200.875.325	180.979.957

Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		161.727.376	141.909.392
Interés no controlante		39.147.949	39.070.565
TOTAL		200.875.325	180.979.957

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad
Utilidad básica y diluida por acción		0,00231	0,00203

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	Período finalizado el:
		31.03.2013	31.03.2012
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		200.875.325	180.979.957
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Cobertura de flujos de efectivo		2.372.567	1.529.535
SUBTOTAL		2.372.567	1.529.535
Diferencia de conversión		122.716.094	109.567.665
Efecto en impuesto a las ganancias		(685.216)	(480.732)
SUBTOTAL		122.030.878	109.086.933
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		124.403.445	110.616.468
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		325.278.770	291.596.425

Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad		101.286.315	90.209.478
Interés no controlante (1)		23.117.130	20.406.990
TOTAL		124.403.445	110.616.468

Ganancia integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		263.013.691	232.118.870
Interés no controlante		62.265.079	59.477.555
TOTAL		325.278.770	291.596.425

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Incluye principalmente diferencia de conversión.


RUBROS	ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD										SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
APORTES DE LOS PROPIETARIOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS				OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN (Nota 14)	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES (Nota 14)	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESULTADOS NO ASIGNADOS (Nota 15)	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 31 de diciembre de 2012	700.000.000	-	-	(70.244)	86.340.623	799.713.359	300.000.000	470.271.965	205.955.195	(5.134.376)	2.557.076.522	799.056.106	3.356.132.628
Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	-	161.727.376	-	-	161.727.376	39.147.949	200.875.325
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	-	98.913.748	2.372.567	101.286.315	23.117.130	124.403.445
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	-	-	161.727.376	98.913.748	2.372.567	263.013.691	62.265.079	325.278.770
Aumento de capital	-	44.806	-	-	-	-	-	-	-	-	44.806	-	44.806
Prima de emisión	-	-	90.861	-	-	-	-	-	-	-	90.861	-	90.861

Saldos al 31 de marzo de 2013	700.000.000	44.806	90.861	(70.244)	86.340.623	799.713.359	300.000.000	631.999.341	304.868.943	(2.761.809)	2.820.225.880	861.321.185	3.681.547.065


RUBROS	ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD								SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD	INTERÉS NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
APORTES DE LOS PROPIETARIOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS		OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 31 de diciembre de 2011	46.211.714	65.184.108	102.202.244	(70.244)	62.549.452	1.913.163.085	(19.473.450)	(10.904.196)	2.158.862.713	672.194.854	2.831.057.567
Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	141.909.392	-	-	141.909.392	39.070.565	180.979.957
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	88.679.943	1.529.535	90.209.478	20.406.990	110.616.468
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	141.909.392	88.679.943	1.529.535	232.118.870	59.477.555	291.596.425
Distribución de dividendos	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(15.101.626)	(15.101.626)

Saldos al 31 de marzo de 2012	46.211.714	65.184.108	102.202.244	(70.244)	62.549.452	2.055.072.477	69.206.493	(9.374.661)	2.390.981.583	716.570.783	3.107.552.366

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.


	Notas	31.03.2013	31.03.2012
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Ganancia neta del período		200.875.325	180.979.957
Impuesto a las ganancias		135.320.603	106.739.859
Ajustes para conciliar la ganancia del período con el efectivo neto generado por las operaciones:
Depreciación de propiedad, planta, equipos y propiedades de inversión	10	63.367.052	56.042.068
Amortización de activos intangibles	10	3.348.641	2.980.416
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		36.091.501	30.921.423
Resultados financieros, netos		155.762.110	75.248.450
Resultado de inversiones en asociadas		3.958	14.467
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos		14.077.163	9.243.087
Resultados por venta de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión	11	(612.105)	(474.638)
Variación neta de activos y pasivos		(307.993.066)	(214.663.241)
(Pagos por adquisiciones) netos de cobros por ventas de activos biológicos		(1.158.182)	(1.510.489)
Otros egresos que no implican erogaciones de fondos		2.142.343	-
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(84.218.628)	(75.918.471)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación		217.006.715	169.602.888
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(184.026.206)	(103.118.374)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión		5.576.904	1.527.616
Cobranzas netas de adquisiciones de instrumentos financieros derivados		12.529.976	11.764.395
Variación neta de créditos financieros		(397.184)	7.583.728
Cobros de inversiones a costo amortizado		494.426	451.011
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(165.822.084)	(81.791.624)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos		334.920.836	217.919.795
Pagos de arrendamientos financieros		(865.391)	(759.434)
Pagos de intereses		(49.849.123)	(29.466.679)
Pago por deuda con ex accionistas de la sociedad controlante		(55.920.360)	(52.725.054)
Pago de costos asociados por deuda con ex accionistas de la sociedad controlante		(140.078)	(148.488)
Pago de dividendos		-	(15.101.626)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación		228.145.884	119.718.514
AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		279.330.515	207.529.778

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		449.772.331	433.854.309
Resultados financieros netos y diferencia de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		(26.429.687)	5.304.827
Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		279.330.515	207.529.778
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		702.673.159	646.688.914

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, constituyen una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, alimentos, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una gran cantidad de países del mundo.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación aprobada en Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2013, estando la misma pendiente de inscripción.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

En abril de 2005 la CNV autorizó a la Sociedad el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y en julio de 2005, la Inspección de Personas Jurídicas de Córdoba autorizó a la Sociedad a emitir Obligaciones Negociables según lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados, correspondientes al primer trimestre del ejercicio N° 53, han sido aprobados por acta de Directorio N° 2185 de fecha 9 de mayo de 2013.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Grupo Arcor S.A., quién posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital y en los votos respectivamente, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la realización de operaciones financieras y de inversión.

Grupo Arcor S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Maipú N° 1300, 4to piso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por el Grupo para la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2013, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012, los cuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción y el dividendo por acción.

Asimismo las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros condensados consolidados son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros consolidados auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, excepto por lo mencionado a continuación.

Hasta el 31 de diciembre de 2012, la tenencia accionaria que la Sociedad posee sobre Arcorpar S.A. se consolidaba proporcionalmente en virtud de la existencia de control conjunto en los términos de la NIC 27. De esta forma el Grupo consolidaba su participación en los ingresos y gastos, en los activos y pasivos y en los flujos de efectivo de dicha sociedad, línea por línea, en los rubros similares de los estados financieros consolidados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación (Cont.)

A partir del 1 de enero de 2013 el Grupo adoptó la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados”, la cual identifica el concepto de control como factor determinante para que una entidad sea incluida en los estados financieros consolidados de la controlante. De acuerdo a la nueva definición de control contenida en la NIIF 10, un inversor controla a una participada sí y sólo sí, reúne todos los elementos siguientes: (i) poder sobre la participada; (ii) exposición o derecho a rendimientos variables procedentes de su implicación / involucramiento en la participada; y (iii) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los rendimientos variables del inversor. Además, la NIIF 10 proporciona guías adicionales para ayudar en la determinación de control cuando es difícil de evaluar.

La Sociedad, en función de esta nueva definición de control y de las guías adicionales incluidas en la NIIF 10, entiende que posee el control sobre Arcorpar S.A. en los términos mencionados.

La normativa también dispone que cuando la aplicación de la NIIF 10 por primera vez, dé lugar a que un inversor consolide una participada que no estaba consolidada de acuerdo con la NIC 27, el inversor mida los activos, pasivos e interés no controlante en la participada, desde la fecha en que el inversor obtuvo el control de esa participada sobre la base de la definición de la NIIF 10.

El efecto sobre los estados financieros comparativos, de consolidar la inversión en Arcorpar S.A., respecto a la consolidación proporcional aplicada en los estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2012 y en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012, originalmente emitidos:


Estado de Situación Financiera Consolidado
Sociedad	País	Activo no corriente al 31.12.2012	Activo corriente al 31.12.2012	Pasivo no corriente al 31.12.2012	Pasivo corriente al 31.12.2012	Interés no controlante
Arcorpar S.A.	Paraguay	2.171.734	36.215.388	-	20.193.444	18.193.678


Estado de Resultados
Sociedad	País	Ventas al 31.03.2012	Resultados al 31.03.2012 (1)	Otros resultados integrales al 31.03.2012 (1)
Arcorpar S.A.	Paraguay	3.947.220	2.798.980	1.373.520

Atribuibles al Interés no controlante.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor de los activos biológicos, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que el Grupo sigan operando normalmente como empresas en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre y 31 de marzo de 2012 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas. Se han realizado ajustes y reclasificaciones, principalmente por adopción de la NIIF 10 en el período en curso, sobre ciertos saldos correspondientes al 31 de diciembre 2012 y 31 de marzo de 2012 a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Nuevas normas contables

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio financiero iniciado a partir del 1 de enero de 2013:

En mayo de 2012, el IASB emitió las mejoras anuales a las NIIF del 2011, como parte del programa anual de mejoras, por las cuales se clarifican cinco NIIF: NIIF 1 – Primera adopción de las NIIF, NIC 1 – Presentación de estados financieros, NIC 16 – Propiedad, plata y equipo, NIC 32 – Instrumentos financieros: presentación, y NIC 34 – Información financiera intermedia. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIC 19 “Beneficios a los empleados”: el impacto sobre el Grupo consistirá en reconocer todas las pérdidas y ganancias actuariales en otros resultados integrales cuando surjan, ya que actualmente se reconocen en las ganancias y pérdidas del ejercicio. Además, se incrementan las revelaciones requeridas en notas.

NIC 27 “Estados financieros separados” el alcance de esta norma se restringe solo a estados financieros separados, dado que los aspectos vinculados con la definición de control y consolidación fueron removidos e incluidos en la NIIF 10.

NIC 28 “Inversiones en asociadas”, incluye los requerimientos que se deben seguir para la contabilización de las asociadas y los negocios conjuntos por el método de participación, a partir de la emisión de la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”.

NIIF 10 “Estados financieros consolidados”: identifica el concepto de control como el factor determinante para que una entidad sea incluida en los estados financieros consolidados de la controlante. La norma proporciona una guía adicional para ayudar en la determinación del control cuando es difícil de evaluar.

NIIF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades”: incluye los requerimientos de información para todas las formas de participación en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, entidades o vehículos con un cometido especial y otros vehículos fuera de balance.

NIIF 13 “Determinación del valor razonable”: proporciona una definición precisa de “valor razonable” y una fuente única para su determinación con miras a mejorar la uniformidad y reducir complejidad, y establece requerimientos de información para su uso en las NIIF. Dichos requerimientos, que están alineados en su mayoría con US GAAP, no amplían el uso de la contabilización a valor razonable, pero proporciona una guía sobre cómo debería aplicarse cuando su uso está requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIFs o US GAAP.

NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentación", aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el estado de situación financiera, así como una modificación de la NIIF 7, “Instrumentos Financieros: Revelaciones”. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de compensación de la norma.

NIC 1 “Presentación de estados financieros”: requiere que las entidades deben presentar un análisis de “Otros resultados integrales” para cada uno de los componentes del patrimonio, bien en el estado de cambios en el patrimonio o en las notas a los estados financieros. Esta modificación resulta efectiva para períodos anuales iniciados a partir del 1 de julio de 2012.

NIIF 1 “Primera adopción de las NIIF”, se refiere a préstamos del Gobierno. Esta modificación aborda como una entidad que adopta por primera vez las NIIF debe registrar un préstamo del Gobierno con una tasa menor que la de mercado en el momento de la transición a NIIF.

Excepto lo descripto en la nota 2.1, las mencionadas modificaciones e interpretaciones no han tenido impactos significativos sobre los estados financieros de la Sociedad. Asimismo no hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre los Estados financieros de la Sociedad.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla el Grupo, los resultados generados por la comercialización de los productos, muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.), los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos) y los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz, trigo y frutas.

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

El Grupo determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para las principales sociedades del Grupo, para el período de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2013 es del 35% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2013, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

El Grupo aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación del Grupo sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El Grupo determina los segmentos operativos sobre la base de los informes de gestión que son revisados por el Directorio y la Alta Gerencia y los actualiza a medida que los mismos presentan cambios.

El Grupo considera el negocio tanto desde una perspectiva geográfica como también de otra basada en los tipos de producto. Desde el punto de vista geográfico, la Gerencia considera al cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados el desempeño de los siguientes segmentos: (i) Argentina, (ii) Brasil, (iii) la Región Andina (incluye a Chile, Perú, Ecuador, Colombia y Venezuela), (iv) Norte, Centro y Overseas (incluye, México, EEUU, Canadá, España y China), (v) Filiales Sur (incluye a Uruguay, Paraguay y Bolivia) y (vi) el Resto de Países y Negocios. En dichas locaciones se encuentran instaladas las plantas industriales y las unidades comerciales. Asimismo, dentro de cada segmento geográfico, el Grupo está organizado en base a los siguientes tipos de productos: (i) Golosinas y Chocolates; (ii) Galletas; (iii) Alimentos; (iv) Envases; (v) Agroindustrias y otros industriales.

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013, fueron modificados los segmentos reportables. Los segmentos descriptos precedentemente son los resultantes de dicha modificación. En virtud de lo mencionado, la información referida al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2012 fue reexpresada a efectos de su presentación comparativa.

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La información que se entregó al Directorio y la Alta Gerencia de los segmentos reportables por los períodos finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 es la siguiente:

Información por segmentos al 31 de marzo de 2013:


			Argentina			Brasil			Región Andina		Norte, Centro y Overseas	Filiales Sur	Resto de los Países y Negocios	Ajustes y eliminaciones	Total al 31.03.13
	Golosinas y Chocolates	Galletas	Alimentos	Envases	Agroind. y otros ind.	Golosinas y Chocolates	Galletas	Golosinas y Chocolates	Galletas	Envases
Ventas a terceros	950.954.236	772.505.979	462.227.750	456.441.917	106.403.239	335.773.838	157.976.767	258.176.159	67.035.452	101.143.232	167.895.660	162.528.476	204.467	-	3.999.267.172
Ventas inter-segmentos	256.684.413	41.182.231	16.191.284	130.347.381	189.006.328	12.348.988	2.540.897	47.801.194	577.445	1.730.072	8.232.197	190.699	3.382.830	(710.215.959)	-
TOTAL VENTAS	1.207.638.649	813.688.210	478.419.034	586.789.298	295.409.567	348.122.826	160.517.664	305.977.353	67.612.897	102.873.304	176.127.857	162.719.175	3.587.297	(710.215.959)	3.999.267.172

EBITDA Ajustado	179.945.899	126.038.719	63.277.229	89.183.705	21.012.547	(5.362.367)	(19.968.835)	24.523.186	4.890.024	7.256.067	(3.649.752)	13.400.993	(1.463.957)	113.201	499.196.659
Depreciación y amortización	(15.993.723)	(10.492.507)	(3.890.701)	(5.323.526)	(3.933.476)	(7.292.468)	(4.590.404)	(4.451.852)	(484.002)	(4.252.441)	(4.600.854)	(1.360.117)	(49.622)	-	(66.715.693)
Impuesto a las ganancias	(12.435.231)	(45.819.546)	(18.700.870)	(44.378.856)	(8.560.024)	-	-	(2.787.669)	(1.048.340)	(54.072)	551.250	(1.943.672)	(143.573)	-	(135.320.603)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(3.958)	-	(3.958)

Información por segmentos al 31 de marzo de 2012:


	Argentina					Brasil		Región Andina			Norte, Centro y Overseas	Filiales Sur	Resto de los Países y Negocios	Ajustes y eliminaciones	Total al 31.03.12
	Golosinas y Chocolates	Galletas	Alimentos	Envases	Agroind. y otros ind.	Golosinas y Chocolates	Galletas	Golosinas y Chocolates	Galletas	Envases
Ventas a terceros	728.308.366	640.020.938	361.155.140	335.475.023	111.254.047	329.389.622	140.065.426	226.407.180	47.541.295	101.167.251	171.655.291	129.793.021	211.736	-	3.322.444.336
Ventas inter-segmentos	219.289.600	34.819.376	19.173.689	108.900.121	165.759.634	12.270.232	1.262.490	39.799.047	579.272	2.089.652	16.147.690	459.555	2.019.043	(622.569.401)	-
TOTAL VENTAS	947.597.966	674.840.314	380.328.829	444.375.144	277.013.681	341.659.854	141.327.916	266.206.227	48.120.567	103.256.903	187.802.981	130.252.576	2.230.779	(622.569.401)	3.322.444.336

EBITDA Ajustado	120.580.858	119.101.059	48.365.203	59.638.762	24.879.735	14.851.161	(5.273.286)	10.707.296	3.099.544	12.906.013	4.176.820	9.338.097	(2.693.289)	3.745.146	423.423.119
Depreciación y amortización	(14.295.499)	(8.282.222)	(3.390.848)	(4.788.010)	(3.560.730)	(7.686.030)	(4.512.748)	(3.953.701)	(345.724)	(3.464.545)	(3.769.381)	(912.617)	(60.429)	-	(59.022.484)
Impuesto a las ganancias	(15.902.145)	(41.211.435)	(13.958.488)	(19.114.056)	(6.627.898)	(5.467.212)	-	(2.846.857)	(682.057)	-	(68.121)	(711.923)	(149.667)	-	(106.739.859)
Resultado de inversiones en asociadas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(14.467)	-	(14.467)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La conciliación del EBITDA ajustado con la utilidad antes de impuestos se muestra a continuación:


	31.03.2013	31.03.2012
EBITDA ajustado por segmentos reportables	499.196.659	423.423.119
Depreciación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	(63.367.052)	(56.042.068)
Amortización de activos intangibles	(3.348.641)	(2.980.416)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	612.105	474.638
Ingresos financieros	35.341.039	30.613.434
Gastos financieros	(100.029.992)	(86.614.424)
Siniestros	58.868.925	(1.892.540)
Diferencia de cambio, neta	(91.073.157)	(19.247.460)
Resultado de inversiones en asociadas	(3.958)	(14.467)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	336.195.928	287.719.816

Información sobre áreas geográficas

En el cuadro a continuación se muestra la información de activos no corrientes ubicados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:


	31.03.2013			31.12.2012
	Argentina	Exterior	Total	Argentina	Exterior	Total
Propiedad, planta y equipos (1)	1.216.562.906	1.102.474.825	2.319.037.731	1.157.225.487	1.003.090.384	2.160.315.871
Propiedades de inversión	10.263.728	19.269.614	29.533.342	10.301.198	18.214.870	28.516.068
Activos intangibles	324.747.544	57.307.048	382.054.592	325.262.200	54.224.321	379.486.521
Activos biológicos	67.450.871	-	67.450.871	81.849.858	-	81.849.858

Los resultados no trascendidos a terceros, fueron eliminados en la empresa compradora.

En el cuadro a continuación se muestra la información de ventas consolidadas a clientes domiciliados en Argentina (domicilio de la Sociedad) y en el exterior:


	31.03.2013			31.03.2012
	Argentina	Exterior	Total	Argentina	Exterior	Total
Ventas	2.650.957.024	1.348.310.148	3.999.267.172	2.072.555.896	1.249.888.440	3.322.444.336

La información geográfica sobre ingresos fue asignada en función del domicilio del negocio que generó los ingresos. Dicha información se encuentra a su vez expuesta en la misma información por segmentos.

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

	Total al 31.03.2013	Total al 31.03.2012
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	6.102.217.647	5.410.013.675
Efecto conversión	167.516.481	145.334.054
Altas	161.111.460	105.116.060
Bajas	(12.291.928)	(2.621.128)
Valor de origen al cierre del período	6.418.553.660	5.657.842.661

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(3.937.992.393)	(3.555.410.638)
Efecto conversión	(100.899.093)	(89.214.163)
Bajas	6.720.996	1.759.120
Depreciación del período (1)	(63.445.496)	(55.968.419)
Depreciación acumulada al cierre del período	(4.095.615.986)	(3.698.834.100)

Previsión por desvalorización de propiedad planta y equipos
Saldo al inicio del ejercicio	(3.909.383)	(3.611.420)
Efecto conversión	(106.421)	(100.698)
Bajas / Consumos (1)	115.861	96.080
Saldo al cierre del período (2)	(3.899.943)	(3.616.038)
TOTALES	2.319.037.731	1.955.392.523

El destino contable del cargo a resultados del período, se informa en nota 10.
Corresponde a la subsidiaria Arcor de Perú S.A.

NOTA 6. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el estatuto social y la resolución Nº 195 de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Tal como lo dispuso la RG 609/12 de la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 203.256.621, deberán ser reasignados a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta Resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012 (nota 15).

NOTA 7. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento con la R.G. N°368/01 de la C.N.V, se expone lo siguiente:


	2011	2012	2013
Capital social al inicio	46.211.714	46.211.714	700.000.000
Aumento de Capital (1)	-	653.788.286	-
Capital social al cierre	46.211.714	700.000.000	700.000.000

Según asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 28 de abril de 2012

El capital social al 31 de marzo de 2013 de ARS 700.000.000 está representado por 16.534.656 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 0,01 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción, y por 69.983.465.344 acciones ordinarias nominativas no endosables de clase B, de ARS 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 8. PRÉSTAMOS

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 fue la siguiente:


	31.03.2013	31.03.2012
Saldo al inicio	2.634.616.385	1.941.770.257
Aumentos / (disminuciones) netos	284.206.322	187.693.682
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	140.362.016	82.868.417
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	3.059.184.723	2.212.332.356

La composición de los préstamos consolidados abiertos por subsidiaria y la participación de las mismas sobre el total, al 31 de marzo de 2013 y 2012 se expone en el siguiente cuadro:


Sociedad	31.03.2013		31.03.2012
Total	%	Total	%
Arcor S.A.I.C.	2.351.434.160	76,86%	1.735.568.112	78,45%
Arcor do Brasil Ltda.	354.363.062	11,58%	248.861.223	11,25%
Arcor A.G. (S.A., Ltda.)	19.346.095	0,63%	-	-
Arcor U.S.A. Inc.	30.558.700	1,00%	-	-
Arcorpar S.A.	1.892.291	0,06%	-	-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	53.916.683	1,76%	4.393.227	0,20%
Cartocor S.A.	367.479	0,01%	32.042.782	1,45%
Cartocor Chile S.A.	76.687.049	2,51%	78.773.202	3,56%
Frutos de Cuyo S.A.	666.754	0,02%	-	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	150.345.941	4,91%	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	464.363	0,02%	49.470.707	2,24%
Unidal Venezuela S.A.	-	-	45.452.474	2,05%
Subtotal préstamos	3.040.042.577	99,38%	2.194.561.727	99,20%
Dulciora S.A. - Arrendamientos financieros	18.473.540	0,60%	17.770.629	0,80%
Van Dam S.A. – Arrendamientos financieros	668.606	0,02%	-	-
Subtotal arrendamientos financieros	19.142.146	0,62%	17.770.629	0,80%
TOTALES	3.059.184.723	100,00%	2.212.332.356	100,00%

NOTA 9. PROVISIONES

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 fue la siguiente:


	31.03.2013	31.03.2012
Saldos al inicio	111.148.979	107.875.447
Aumentos	17.843.103	12.437.157
Bajas	(5.055.420)	(7.135.174)
Aplicaciones	(3.697.548)	(2.046.031)
Efecto conversión	391.247	760.644
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	120.630.361	111.892.043

NOTA 10. GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA


	Gastos de Producción	Gastos de producción de activos biológicos	Gastos de Comercializa- ción	Gastos de Administración	Gastos de mantenimiento de Propiedades de Inversión	Total al 31.03.2013	Total al 31.03.2012
Retribución de administradores. directores y síndicos	-	-	-	11.318.002	-	11.318.002	9.340.594
Honorarios y retribuciones por servicios	5.116.374	32.970	5.391.437	12.232.006	368.628	23.141.415	19.964.717
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	616.739.580	4.253.668	167.104.448	78.148.486	1.932	866.248.114	685.439.494
Impuestos, tasas y contribuciones	5.323.852	650.521	2.853.378	3.790.191	237.498	12.855.440	17.324.018
Impuestos directos	-	-	78.990.863	-	-	78.990.863	52.788.182
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	90.868.616	1.492.303	8.607.372	1.372.264	38.909	102.379.464	97.555.610
Dep. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (notas 5) (1)	55.888.727	294.272	5.622.600	1.524.038	37.415	63.367.052	56.042.068
Amortización de activos intangibles	454.087	-	1.982.367	912.187	-	3.348.641	2.980.416
Fletes y acarreos	36.764.154	669.043	194.494.506	-	-	231.927.703	194.624.445
Combustibles y lubricantes	7.515.012	389.824	1.559.948	202.465	108	9.667.357	8.608.828
Gastos de exportación e importación	321.011	-	18.709.666	-	-	19.030.677	15.486.606
Servicios de terceros	36.389.457	2.222.268	55.932.107	6.400.011	418.596	101.362.439	95.139.243
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	85.778.667	524.950	7.574.532	5.643.851	8.626	99.530.626	87.690.309
Gastos de viaje, movilidad y estadía	8.478.739	62.489	12.364.929	5.581.011	9.185	26.496.353	24.382.677
Servicios bancarios	-	-	-	5.704.223	-	5.704.223	3.889.896
Calidad y medio ambiente	4.329.433	10.144	-	-	-	4.339.577	4.261.701
Publicidad y propaganda	-	-	139.515.999	-	-	139.515.999	79.095.142
Arrendamientos / alquileres operativos	3.566.397	767.538	15.616.766	2.865.122	2.340	22.818.163	16.865.432
Seguros	7.306.221	9.263	1.462.248	1.465.643	-	10.243.375	6.163.589
Sistemas y software de aplicación	4.063.730	2.740	5.588.456	3.668.554	-	13.323.480	10.348.677
Derechos a la exportación	-	-	17.600.695	-	-	17.600.695	14.725.475
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	-	12.780.589	-	-	12.780.589	9.414.403
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	1.159.950	30	(273.185)	1.100.191	-	1.986.986	2.200.658
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	8.392.295	-	5.004.221	-	-	13.396.516	16.735.774
Quebranto (recupero) por contingencias	373.348	-	3.434.052	6.102.546	-	9.909.946	1.797.914
Quebranto (recupero) por otros créditos	-	-	-	61.584	107.803	169.387	695.063
Otros gastos generales varios	39.690.163	4.882.797	41.666.204	9.523.022	34.257	95.796.443	82.151.856
TOTAL AL 31.03.2013	1.018.519.813	16.264.820	803.584.198	157.615.397	1.265.297	1.997.249.525
TOTAL AL 31.03.2012	857.893.837	13.992.614	611.518.006	131.460.849	847.481		1.615.712.787

Se informa la depreciación neta de la disminución de la previsión por desvalorización de propiedad, planta y equipos correspondiente a la subsidiaria Arcor de Perú S.A. por ARS 115.861 y 96.080 para el 31 de marzo de 2013 y 2012, respectivamente.

NOTA 11. RESULTADOS EXCEPCIONALES

Incluyen aquellos resultados significativos que, debido a su naturaleza o a su carácter no recurrente, son considerados resultados excepcionales y son expuestos en una línea por separado en el estado de resultados. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012, los resultados excepcionales se detallan a continuación:


	31.03.2013	31.03.2012
Siniestros	58.868.925	(1.892.540)
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	612.105	474.638
TOTAL	59.481.030	(1.417.902)

Siniestros ocurridos durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2012

Durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2012, ocurrieron una serie de siniestros debido a eventos climáticos e incendios en plantas y depósitos propios y de terceros que afectaron los rubros Existencias y Propiedad, planta y equipos del Grupo. Los cargos a resultados al 31 de marzo de 2013 y 2012 generados por estos acontecimientos se encuentran expuestos en el rubro resultados excepcionales del estado de resultados consolidados. Los siniestros significativos fueron los siguientes:

Siniestro en depósitos de terceros

Con fecha 30 de enero de 2012, se desató una tormenta con características de tornado que afectó las instalaciones del depósito de un tercero ubicado en la ciudad de Córdoba, provincia de Córdoba, afectando determinadas existencias del Grupo. El cargo imputado a resultados al 31 de marzo de 2012 por este siniestro ascendía a ARS 1.892.540 y fue totalmente recuperado durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2012, como resultado de las coberturas de seguros contratadas.

Con fecha 20 de noviembre de 2012, ocurrió una tormenta con características de tornado que afectó las instalaciones del depósito de un tercero ubicado en la ciudad de Villa Mercedes, provincia de San Luis, afectando ciertas existencias de productos terminados del Grupo. El cargo imputado a resultados en el ejercicio 2012 por la baja de existencias dañadas ascendió a ARS 13.584.761. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013, se registró el reconocimiento y cobro de un anticipo de ARS 9.500.000, entregado por la compañía aseguradora, a cuenta del importe total de la cobertura respectiva, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se produjo un incendio en el depósito de un tercero ubicado en la ciudad de San Pedro, provincia de Buenos Aires, afectando determinadas existencias de productos terminados del Grupo. El cargo imputado a resultados en el ejercicio 2012 por la baja de existencias dañadas ascendió a ARS 11.070.748. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013, se registró el reconocimiento y cobro de un anticipo de ARS 8.200.000 entregado por la compañía aseguradora a cuenta del importe total de la cobertura respectiva, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Siniestro en planta de Converflex Argentina S.A.

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se desató un incendio en una nave de la planta productiva de la subsidiaria Converflex Argentina S.A., ubicada en la ciudad de Villa del Totoral, provincia de Córdoba. El resultado del mismo fue la destrucción total de la planta de PVC, del depósito de existencias y del sector de oficinas.

El cargo imputado a resultados en el ejercicio 2012 por la baja de existencias dañadas y por gastos de remoción ascendió a
ARS 20.693.178. Asimismo, en el mismo ejercicio, se registró un cargo de ARS 7.443.756 por la baja de los elementos de Propiedad, planta y equipos siniestrados, sobre la base de sus valores de libros.

Durante el mes de marzo de 2013, la subsidiaria ha devengado contablemente el crédito resultante del reconocimiento de un anticipo de USD 9.900.000, a cuenta del importe total de las coberturas contratadas a las aseguradoras respectivas, conjuntamente con ciertos gastos adicionales relacionados a este evento. Dicho anticipo fue cobrado en su totalidad durante el mes de abril de 2013.

NOTA 11. RESULTADOS EXCEPCIONALES

Siniestro en depósito de Cartocor S.A.

Con fecha 12 de marzo de 2013, se produjo un incendio en el depósito de la subsidiaria Cartocor S.A., ubicada en la ciudad de Allen, provincia de Río Negro. El resultado del mismo fue la destrucción total del inmueble y los materiales almacenados en el citado depósito.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, el cargo imputado a resultados por baja de existencias dañadas y de elementos de Propiedad, planta y equipos siniestrados ascendió ARS 2.142.343.

Por las coberturas pendientes de reconocimiento a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, cabe señalar que:

El Grupo Arcor tiene coberturas de seguro suficientes para mitigar los impactos que ocasionen las situaciones detalladas precedentemente. En ese sentido, se están realizando las acciones correspondientes ante las compañías de seguros que asumieron las coberturas de riesgos, a efectos de recuperar el importe total de los daños y perjuicios por los siniestros ocurridos, incluyendo las pérdidas de beneficios.
En el caso de las coberturas pendientes de reconocimiento a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, el Grupo Arcor no devengó ingresos por los pertinentes reembolsos de aseguradoras en virtud de que la NIC 37 establece que: (i) el reconocimiento de los mismos debe producirse en el período en el que se convierta en prácticamente segura su recepción; y (ii) los reembolsos deben ser tratados como activos separados de los eventos de los siniestros.

NOTA 12. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de Gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son:


	31.03.2013	31.03.2012
Servicios informáticos	20.926.730	37.684.285
Servicios de logística	33.741.229	8.246.781
TOTALES	54.667.959	45.931.066

(b) Compromisos de arrendamientos operativos

El Grupo arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos varían entre uno y cinco años y la mayoría son renovables a su vencimiento a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:


	31.03.2013	31.03.2012
Hasta 1 año	7.057.348	5.756.323
Más de 1 año y hasta 5 años	11.558.452	12.701.410
Más de 5 años	-	395.282
TOTALES	18.615.800	18.853.015

El Grupo también arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables y no cancelables cargado al estado de resultados intermedio condensado consolidado en el período finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012 se revela en la nota 11 en “Arrendamientos / alquileres operativos”.

NOTA 12. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(c) Garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias

En los cuadros a continuación se detallan las garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias:


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.03.2013
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	6.013.125	30.558.701
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	3.000.000	19.346.095
Unidal Venezuela S.A.(1)	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	-	-
Citibank NA	USD	Aval	8.000.000	-	-

Los préstamos de Unidal Venezuela S.A. fueron cancelados durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013.


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.03.2012
Moneda original	ARS
Unidal Venezuela S.A.	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	4.708.656	20.619.204
Citibank NA	USD	Aval	2.000.000	5.670.991	24.833.270

(d) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.13 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.12 ARS
Arcor S.A.I.C.	Gobierno de la Provincia de San Luis	ARS	Hipoteca	Inmuebles terrenos	196.334	196.334
Arcor S.A.I.C.	Estado Nacional	ARS	Codeudor (1)	-	-	5.103.592
Arcor do Brasil Ltda.	B.N.DES.	BRL	Real	Terrenos	-	1.286.496
Arcor do Brasil Ltda.	B.N.DES	BRL	Real	Edificios	-	21.151.426
Arcor do Brasil Ltda.	Banco do Brasil	BRL	Real	Cuentas por cobrar – Op. de descuento de documentos	2.609.440	801.452
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Banco do Brasil	BRL	Real	6.159.013	4.393.227
Cartocor S.A.	Otras deudas con terceros	USD	Aval	Aval	77.118.163	98.855.914

Codeudor solidario de la subsidiaria Frutos de Cuyo S.A. (Caución Juratoria)

(e) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A. En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 31 de marzo de 2013, poseen un valor residual de ARS 262.064. Por estos bienes la Sociedad se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes. El valor residual de estos bienes al 31 de marzo de 2012 ascendía a ARS 329.139.

En virtud de contratos de maquila de azúcar realizados por la Sociedad con terceros, al 31 de marzo de 2013 la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros, medidos a precios promedios ponderados, por un monto de ARS 17.353.816. Al 31 de marzo de 2012 el stock de azúcar de terceros ascendía a ARS 16.843.562.

Asimismo, al 31 de marzo de 2013, la Sociedad posee en sus depósitos, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización, medidos a precios de ventas estimados, por un valor de ARS 3.305.922. Por este mismo concepto, al 31 de marzo de 2012 las existencias ascendían a ARS 1.926.192.

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes al cierre con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes y servicios


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012


Grupo Arcor S.A.	Controlante	12.560	12.200
TOTAL OTROS EGRESOS		12.560	12.200

Otros ingresos y gastos con partes relacionadas


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012


Otras partes relacionadas	Otras	1.605.366	4.243.657
TOTAL OTROS EGRESOS		1.605.366	4.243.657

(c) Intereses financieros


Ganados	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
GAP Inversora S.A.	Asociada	11.873	7.405
Otras partes relacionadas	Otras	3.778	4.522
TOTAL INTERESES FINANCIEROS		15.651	11.927

(d) Saldos por créditos y pasivos registrados de operaciones con partes relacionadas


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Saldos por cobrar
GAP Inversora S.A.	Asociada	-	260
Otras partes relacionadas	Otras	3.869	-
TOTAL CUENTAS POR COBRAR		3.869	260
Saldos por pagar y otras deudas
GAP Inversora S.A.	Asociada	4.692	-
Otras partes relacionadas	Otras	21.961.124	18.435.555
TOTAL CUENTAS POR PAGAR		21.965.816	18.435.555

Las cuentas por cobrar y por pagar partes relacionadas no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por desvalorización sobre estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

(e) Deudores financieros


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
GAP Inversora S.A.	Asociada	386.107	279.386
Otras partes relacionadas	Otras	116.335	258.466
TOTAL DEUDORES FINANCIEROS		502.442	537.852

(f) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Alta Gerencia al 31 de marzo de 2013 y 2012 ascendieron a ARS 19.233.485 y ARS 18.694.593, respectivamente.

NOTA 14. CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

Fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A.

Con fecha 18 de diciembre de 2012, las sociedades Arcor S.A.I.C. (absorbente), Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A. (absorbidas), suscribieron un compromiso previo de fusión, por el cual, Arcor S.A.I.C. absorberá los activos y pasivos de Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2013.

Esta fusión por absorción se realiza dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley Nº 20.628.

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción, continuando la Sociedad con las operaciones de las Sociedades absorbidas.

Con fecha 3 de mayo de 2013, los Accionistas de las Sociedades absorbidas, Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A., reunidos en las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias, han aprobado el citado compromiso previo de fusión con la Sociedad y toda la información contable respectiva.

NOTA 15.HECHOS POSTERIORES

Cambios en Planes de Pensión

Con fecha 15 de abril de 2013, el Directorio de la Sociedad ha resuelto aprobar la distribución anticipada total de los fondos acumulados y posterior liquidación y extinción del Fideicomiso de Administración del Plan de Pensiones del Grupo.

Adicionalmente, el Directorio ha aprobado dar continuidad al Plan de Pensiones mediante la constitución de una Provisión Interna de Fondos, mientras que las demás sociedades del Grupo optan por la implementación de una Provisión Interna de Fondos o por contratar a un Administrador de Inversiones privado.

La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación, pero entiende que las mismas no tienen efectos relevantes sobre sus estados financieros.

Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas y Asamblea General Extraordinaria de Accionistas

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, lo siguiente:

a) Distribuir un dividendo en efectivo por ARS 160.000.000, con puesta a disposición a partir del 8 de mayo de 2013.

b) Se constituya una Reserva Legal por ARS 23.513.598.

c) Se constituya una Reserva Especial por la suma de ARS 203.256.621 que, sobre la base de lo dispuesto por la RG 609/12 de la CNV, solo podrá ser destinada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de Resultados No Asignados.

d) Se incremente la Reserva Especial para Futuros Dividendos por ARS 83.501.746.

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, lo siguiente:

Aprobar el compromiso previo de fusión suscripto entre Arcor S.A.I.C. (absorbente) y Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. y toda la información contable respectiva (nota 14).

b) Adquirir a la asociada GAP Inversora S.A. las 4.480.647 acciones representativas del valor nominal ARS 44.806,47 que le hubiesen correspondido en el capital social de Arcor S.A.I.C. con motivo de la fusión, anulando el aumento de capital resultante de la misma y a efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto por el art. 32 de la Ley de Sociedades Comerciales, en relación a las participaciones recíprocas que se habrían generado en virtud de la citada fusión.

R E S E Ñ A I N F O R M A T I V A

Consolidada

al 31 de marzo de 2013

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO ARCOR

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el primer trimestre del ejercicio económico Nº 53, comprendido entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2013, las ventas del Grupo han aumentado en términos monetarios un 20,4% generado en la mayoría de los países donde opera el Grupo debido al incremento de los precios unitarios.

La participación de las ventas a terceros de las empresas subsidiarias del exterior sobre el total de ventas del Grupo al 31 de marzo de 2013 fue del 32,8%.

En las sociedades subsidiarias del exterior, en los negocios de consumo masivo, las ventas a terceros en términos monetarios, en sus mercados internos no registraron variaciones significativas con respecto a igual período del ejercicio anterior. En Brasil, el negocio de golosinas y chocolates tuvo un aumento de sus ventas netas del 1,9% en términos monetarios con respecto a igual período del ejercicio anterior, mientras que la Región Andina tuvo un aumento de ventas en términos monetarios del 12,5%. Las restantes sociedades subsidiarias del exterior tuvieron una disminución de ventas del 0,4% en términos monetarios con respecto al año anterior. Las sociedades que conforman la asociación regional con Danone en el negocio galletas tuvieron una disminución en sus ventas consolidadas a terceros del 2,4% en volúmenes físicos con respecto al ejercicio anterior.

La Sociedad continúa con su política de mantener niveles adecuados de liquidez para el cumplimiento de sus obligaciones. Al 31 de marzo de 2013 el nivel de liquidez del Grupo asciende a ARS 702.673.159 registrando un aumento neto en el efectivo de
ARS 279.330.515 con respecto a la posición al inicio del período, (sin computar los resultados financieros netos y las diferencias de conversión del efectivo y equivalentes de efectivo).

El flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación ascendió a ARS 217.006.715 y fue utilizado para las actividades de inversión por ARS 165.822.084. Mientras que las actividades de financiación, generaron un flujo neto de efectivo que ascendió a
ARS 228.145.884.

INVERSIONES Y REALIZACIONES

Los montos de las principales inversiones del período, entre otras, fueron los siguientes:


* Maquinarias e instalaciones	1.857.167
* Muebles , herramientas, vehículos y otros equipos	6.631.617
* Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones	405.085
* Obras en construcción y bienes en tránsito	152.217.591
TOTAL DE INVERSIONES EN PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS	161.111.460

II. ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUAL PERÍODO DEL EJERCICIO

ANTERIOR (*)


	31.03.2013	31.03.2012
Activo no corriente	3.172.185.964	2.603.489.932
Activo corriente	6.734.947.647	5.325.850.106

Total del Activo	9.907.133.611	7.929.340.038

Pasivo no corriente	2.090.917.837	1.584.327.992
Pasivo corriente	4.134.668.709	3.237.459.686

Total del Pasivo	6.225.586.546	4.821.787.678

Patrimonio neto atribuible a los Accionistas de la Sociedad	2.820.225.880	2.390.981.583
Interés no controlante	861.321.185	716.570.777
Total del Patrimonio	3.681.547.065	3.107.552.360
Total del Pasivo y el Patrimonio	9.907.133.611	7.929.340.038

III. ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA COMPARATIVA CON IGUAL PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR


	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.2013	31.03.2012
Resultado operativo	432.480.966	364.400.635
Resultados excepcionales	59.481.030	(1.417.902)
Resultados financieros, netos	(155.762.110)	(75.248.450)
Resultado de inversiones en asociadas	(3.958)	(14.467)
Resultado neto antes del impuesto a las ganancias	336.195.928	287.719.816
Impuesto a las ganancias	(135.320.603)	(106.739.859)
Ganancia neta del período	200.875.325	180.979.957

Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad	161.727.376	141.909.392
Interés no controlante	39.147.949	39.070.565
Total	200.875.325	180.979.957

IV. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO COMPARATIVA CON IGUAL PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR


	Generación / ( Utilización)
	31.03.2013	31.03.2012
Actividades de operación	217.006.715	169.602.888
Actividades de inversión	(165.822.084)	(81.791.624)
Actividades de financiación	228.145.884	119.718.514
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO	279.330.515	207.529.778

V. DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES

DIVISIONES DE CONSUMO


	Primer Trimestre Año 2013 Tn.	Primer Trimestre Año 2012 Tn.	Primer Trimestre Año 2011 Tn.	Primer Trimestre Año 2010 Tn.	Primer Trimestre Año 2009 Tn.
Volumen de Producción	315.556	334.811	351.884	355.816	332.708
Volumen de Ventas Mercado Local	242.250	250.831	254.040	248.930	235.023
Volumen de Ventas Exportaciones	16.678	22.001	26.897	31.990	34.646


	Acumulado al 31.03.2013 Tn.	Acumulado al 31.03.2012 Tn.	Acumulado al 31.03.2011 Tn.	Acumulado al 31.03.2010 Tn.	Acumulado al 31.03.2009 Tn.
Volumen de Producción	315.556	334.811	351.884	355.816	332.708
Volumen de Ventas Mercado Local	242.250	250.831	254.040	248.930	235.023
Volumen de Ventas Exportaciones	16.678	22.001	26.897	31.990	34.646

DIVISIONES INDUSTRIALES


	Primer Trimestre Año 2013 Tn.	Primer Trimestre Año 2012 Tn.	Primer Trimestre Año 2011 Tn.	Primer Trimestre Año 2010 Tn.	Primer Trimestre Año 2009 Tn.
Volumen de Producción	90.685	83.225	85.392	79.559	73.914
Volumen de Ventas Mercado Local	71.684	65.976	67.620	60.675	57.027
Volumen de Ventas Exportaciones	2.739	2.984	2.936	3.217	5.144


	Acumulado al 31.03.2013 Tn.	Acumulado al 31.03.2012 Tn.	Acumulado al 31.03.2011 Tn.	Acumulado al 31.03.2010 Tn.	Acumulado al 31.03.2009 Tn.
Volumen de Producción	90.685	83.225	85.392	79.559	73.914
Volumen de Ventas Mercado Local	71.684	65.976	67.620	60.675	57.027
Volumen de Ventas Exportaciones	2.739	2.984	2.936	3.217	5.144

VI. PRINCIPALES ÍNDICES CONSOLIDADOS Y EBITDA


	31.03.2013	31.03.2012
* Liquidez	1,63	1,65

* Solvencia	0,45	0,50

* Inmovilización del capital	0,32	0,33

* Endeudamiento	2,21	2,02

* Endeudamiento financiero	1,93	1,66

* Cobertura de intereses	5,50	6,66

* Pasivo no corriente / PN tangible	0,63	0,58

* EBITDA	1.462.706.916	1.278.180.011


*DEFINICIONES*
* Liquidez	Activo Corriente / Pasivo Corriente
* Solvencia	Patrimonio Neto / Total del Pasivo
* Inmovilización del capital	Activo no corriente / Total del Activo
* Endeudamiento	Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado
* Endeudamiento financiero (1)	(Préstamos corrientes + Préstamos no corrientes) / EBITDA
* Cobertura de intereses	EBITDA / Intereses Financieros Consolidados
* Pasivo no corriente / PN tangible	Pasivo no corriente / (Patrimonio Neto + Interés no controlante – Activos Intangibles )
* EBITDA (2)	Resultado Operativo + Depreciación + Amortización de activos intangibles

Préstamos en moneda extranjera convertidos al tipo de cambio de cierre y EBITDA convertido a dólares norteamericanos al tipo de cambio promedio móvil anual de cada cierre, según cotización del Banco de la Nación Argentina.
Determinado como sumatoria de los últimos cuatro trimestres a la fecha de emisión de los estados financieros consolidados.

VII. PERSPECTIVAS FUTURAS

El año 2013 nos encuentra con un escenario de desaceleración en el crecimiento de las economías en desarrollo, volatilidad en la valuación de las monedas de los principales países de la región latinoamericana y cierta incertidumbre en las perspectivas de los países desarrollados, especialmente en Europa, que aún no logra superar la crisis financiera y económica de algunos países integrantes de los distintos bloques económicos.

Para el año 2013 se espera una tasa de crecimiento a nivel mundial levemente superior a la alcanzada en el año 2012. Las economías emergentes continúan mostrando signos de crecimiento pero restringidos por las dificultades que enfrentan los países desarrollados para superar sus inconvenientes financieros.

En Argentina, considerando el contexto internacional mencionado, se estima un moderado crecimiento de la economía.

En este contexto, en los primeros tres meses del año, el Grupo presenta resultados positivos, registrando crecimiento en los niveles de ventas, en términos monetarios, logrando mantener las posiciones de liderazgo de mercado, fortaleciendo el desarrollo internacional y realizando las inversiones necesarias para acompañar el crecimiento. Asimismo, se espera que el Grupo profundice su estrategia de búsqueda de crecimiento y consolidación a nivel internacional aumentado su participación en los mercados regionales y continuando con el desarrollo de nuevos mercados con alto potencial.

Con estas expectativas, el Directorio ratifica, para lo que resta del año 2013, la estrategia implementada que ha permitido sostener los niveles de rentabilidad, focalización en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociación estratégica, orientación al desarrollo de los mercados internacionales y la globalización de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento con el objetivo de asegurar el cumplimiento de sus obligaciones y compromisos como también los fondos necesarios para el desarrollo de sus operaciones y proyectos de inversión. En este sentido, continúa siendo prioritaria la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior y la realización de las inversiones necesarias para atender los requerimientos de las operaciones y las oportunidades de consolidación en los mercados regionales.

Finalmente, el nivel de rentabilidad del Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos se encontrarán sujetos a la evolución de la situación económica argentina y regional.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30-50279317-5

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus sociedades controladas que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2013, los estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado por el período tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo 3.
Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y su posterior análisis. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.
Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, que:
los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado consolidado y a los estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado se detallan a continuación:

c. 1) Estados de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2013 y de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2012:


	31.03.13	31.12.12
Activo	9.907.133.611	8.884.855.760
Pasivo	6.225.586.546	5.528.723.132
Patrimonio	3.681.547.065	3.356.132.628

c. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados consolidados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 los cuales arrojan una ganancia integral total de ARS 325.278.770 y ARS 291.596.425, respectivamente.

hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;
al 31 de marzo de 2013 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 25.881.688,23, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 9 de mayo de 2013


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
Contadora Pública (UBA)
Mat. Prof. Nº 10.16301.8 C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Avenida Fulvio Salvador Pagani 487

Arroyito – Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus sociedades controladas que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2013, los correspondientes estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado por el período de tres meses finalizado en esa fecha y los estados consolidados de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada de estados financieros intermedios condensados consolidados con fecha 9 de mayo de 2013. Una revisión limitada consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el párrafo 1. de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 31 de marzo de 2013, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.
hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Córdoba, 9 de mayo de 2013.


Cr. Hugo Pedro Gianotti Presidente Comisión Fiscalizadora

ARCOR S.A.I.C.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2013 presentado en forma comparativa

CONTENIDO


	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condensado individual
	Estado de resultados intermedio condensado individual
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado individual
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual
	Notas a los estados financieros intermedios condensados individuales:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la Sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Bases de preparación
2.2	Nuevas normas contables
2.3	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Participación en subsidiarias y afiliadas
6	Restricciones a la distribución de utilidades
7	Evolución del capital social
8	Préstamos
9	Provisiones
10	Gastos por función y naturaleza
11	Resultados excepcionales
12	Compromisos y garantías otorgadas
13	Transacciones y saldos entre partes relacionadas
14	Hechos posteriores

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
ARG PCGA	Normas generales y particulares de valuación y exposición contable, exigidas por las RG de la CNV, las que resultaban de aplicación obligatoria para la confección de los estados contables de la Sociedad, hasta el 31 de diciembre de 2011. Estas resoluciones, adoptaron las RT e interpretaciones de la FACPCE (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la FACPCE) con ciertas modificaciones.
ARS	Peso Argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
EUR	Euro.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
LSC	Ley de Sociedades Comerciales.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
USD	Dólar Estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los estados financieros intermedios condensados individuales constituyen la información contable básica o principal de la Sociedad. De acuerdo con las normas contables legales y profesionales vigentes, la misma debe ser complementada con información consolidada por ser Arcor S.A.I.C. una sociedad controlante en los términos del art. 33 de la LSC.

Los estados financieros intermedios condensados individuales han sido confeccionados conteniendo la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad y sus subsidiarias, la Dirección de la Sociedad recomienda la lectura de los estados financieros intermedios condensados individuales conjuntamente con los estados financieros intermedios condensados consolidados que preceden esta sección.

Los presentes estados financieros fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados individuales contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.


ACTIVO	Notas	31.03.2013	31.12.2012

ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	4	524.896.811	453.957.165
Propiedades de inversión		4.883.115	4.782.191
Activos intangibles		158.797.049	159.583.316
Participación en subsidiarias y afiliadas	5	3.020.160.786	2.900.065.611
Activos biológicos		59.700.521	57.299.913
Activos por impuesto diferido		11.826.207	4.236.973
Otras inversiones		11.501.616	11.796.804
Otros créditos		160.019.310	83.070.776
Créditos por ventas		-	64.786
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		3.951.785.415	3.674.857.535

ACTIVO CORRIENTE
Activos biológicos		9.863.873	8.383.866
Existencias		811.726.410	802.236.709
Otros créditos		614.584.385	524.339.494
Créditos por ventas		903.244.826	703.917.371
Otras inversiones a costo amortizado		659.390	634.140
Instrumentos financieros derivados		-	13.139.679
Activos financieros a valor razonable		161.783.715	11.326.516
Efectivo y equivalentes de efectivo		130.594.742	114.238.642
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		2.632.457.341	2.178.216.417
TOTAL DEL ACTIVO		6.584.242.756	5.853.073.952

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.03.2013	31.12.2012

PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación	7	700.000.000	700.000.000
Acciones a emitir por fusión	5	44.806	-
Prima de emisión	5	90.861	-
Acciones sociedad controlante en cartera		(70.244)	(70.244)
Reserva legal		86.340.623	86.340.623
Reserva Facultativa para futuras inversiones		799.713.359	799.713.359
Reserva Especial para futuros dividendos		300.000.000	300.000.000
Resultados no asignados		631.999.341	470.271.965
Otros componentes del patrimonio		302.107.134	200.820.819
TOTAL DEL PATRIMONIO		2.820.225.880	2.557.076.522

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	8	1.709.075.761	1.358.177.133
Instrumentos financieros derivados		-	860.405
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		26.778.910	20.167.041
Provisiones	9	36.219.759	28.335.286
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		73.288.673	83.209.475
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		1.845.363.103	1.490.749.340
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	8	845.450.980	859.311.627
Instrumentos financieros derivados		2.761.809	4.273.970
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		6.936.400	7.888.580
Provisiones	9	26.511.256	26.021.092
Anticipos de clientes		9.581.054	11.032.990
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.027.412.274	896.719.831
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.918.653.773	1.805.248.090
TOTAL DEL PASIVO		3.764.016.876	3.295.997.430
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		6.584.242.756	5.853.073.952

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


		Período finalizado el:
	Notas	31.03.2013	31.03.2012
Ventas de bienes y servicios		1.492.238.220	1.103.672.067
Costo de venta de bienes y servicios		(864.274.227)	(671.028.751)
SUBTOTAL		627.963.993	432.643.316
Resultados generados por activos biológicos		3.277.834	(8.861.801)
GANANCIA BRUTA		631.241.827	423.781.515
Gastos de comercialización	10	(334.717.924)	(224.785.124)
Gastos de administración	10	(81.769.918)	(70.877.270)
Otros ingresos / (egresos) – neto		(19.577.176)	(13.982.815)
RESULTADO OPERATIVO		195.176.809	114.136.306

Resultados excepcionales	11	8.930.697	(321.303)

Ingresos financieros		18.275.693	13.711.771
Gastos financieros		(74.802.086)	(63.321.854)
Diferencia de cambio, neta		(87.679.991)	(14.822.415)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(144.206.384)	(64.432.498)
Resultado de inversiones en sociedades		126.192.914	115.123.065
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		186.094.036	164.505.570
Impuesto a las ganancias		(24.366.660)	(22.596.178)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		161.727.376	141.909.392


UTILIDAD BÁSICA Y DILUIDA POR ACCIÓN		0,00231	0,00203

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	Período finalizado el:
		31.03.2013	31.03.2012
GANANCIA NETA DEL PERÍODO		161.727.376	141.909.392
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Cobertura de flujos de efectivo		2.372.567	1.529.535
SUBTOTAL		2.372.567	1.529.535
Participación en otros resultados integrales en sociedades		99.598.964	89.160.675
Efecto impositivo		(685.216)	(480.732)
SUBTOTAL		98.913.748	88.679.943
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		101.286.315	90.209.478
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		263.013.691	232.118.870

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


RUBROS	ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD										ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD
APORTES DE LOS PROPIETARIOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS				OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN (Nota 5)	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES (Nota 5)	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA PARA FUTURAS INVERSIONES	RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS	RESULTADOS NO ASIGNADOS (Nota 14)	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 31 de diciembre de 2012	700.000.000	-	-	(70.244)	86.340.623	799.713.359	300.000.000	470.271.965	205.955.195	(5.134.376)	2.557.076.522
Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	-	-	161.727.376	-	-	161.727.376
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	-	-	98.913.748	2.372.567	101.286.315
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	-	-	161.727.376	98.913.748	2.372.567	263.013.691
Aumento de capital	-	44.806	-	-	-	-	-	-	-	-	44.806
Prima de emisión	-	-	90.861	-	-	-	-	-	-	-	90.861
Saldos al 31 de marzo de 2013	700.000.000	44.806	90.861	(70.244)	86.340.623	799.713.359	300.000.000	631.999.341	304.868.943	(2.761.809)	2.820.225.880


RUBROS	ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD								ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD
APORTES DE LOS PROPIETARIOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA	RESULTADOS ACUMULADOS		OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN	RESERVA POR COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Saldos al 31 de diciembre de 2011	46.211.714	65.184.108	102.202.244	(70.244)	62.549.452	1.913.163.085	(19.473.450)	(10.904.196)	2.158.862.713
Ganancia neta del período	-	-	-	-	-	141.909.392	-	-	141.909.392
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	-	-	88.679.943	1.529.535	90.209.478
Ganancia integral total del período	-	-	-	-	-	141.909.392	88.679.943	1.529.535	232.118.870

Saldos al 31 de marzo de 2012	46.211.714	65.184.108	102.202.244	(70.244)	62.549.452	2.055.072.477	69.206.493	(9.374.661)	2.390.981.583

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.


	Notas	31.03.2013	31.03.2012
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del período		161.727.376	141.909.392
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		24.366.660	22.596.178
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipo y propiedades de inversión	4	17.545.891	14.438.365
Amortizaciones de activos intangibles		3.155.461	2.789.803
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo		17.146.946	7.736.794
Resultados financieros, netos		144.206.384	64.432.498
Resultado de inversiones en sociedades		(126.192.914)	(115.123.065)
Resultados por reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos		(2.722.433)	6.466.962
Resultados por venta de propiedades, plantas, equipo y propiedades de inversión		(216.001)	(31.246)
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		(154.401.203)	(203.372.223)
Otros créditos		17.473.538	(3.649.098)
Existencias		76.442.794	109.206.800
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		88.654.594	32.434.862
Provisiones	9	(1.144.845)	-
(Pagos por adquisiciones) netos de cobros por ventas de activos biológicos		(1.158.182)	(1.559.599)
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(31.933.794)	(15.652.095)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		232.950.272	62.624.328
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros		(70.377.974)	(27.541.187)
Aportes de capital en sociedades		(12.343.500)	(7.330.400)
Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipo y propiedades de inversión		230.422	429.170
Cobranzas de instrumentos financieros derivados		12.529.976	11.764.395
Variación neta de créditos financieros		(147.646.698)	(50.057.391)
Cobros por inversiones en títulos públicos		247.212	219.582
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión		(217.360.562)	(72.515.831)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos bancarios		311.580.097	29.400.574
(Disminución) aumento neto de préstamos con partes relacionadas		(24.437.621)	26.793.586
Pagos de intereses		(43.362.366)	(29.049.748)
Pago deuda con ex accionistas de la Sociedad		(55.920.360)	(52.725.054)
Pago de costos asociados por deuda con ex accionistas de la Sociedad		(140.078)	(148.488)
Flujo neto de efectivo generado (utilizado) en actividades de financiación		187.719.672	(25.729.130)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		203.309.382	(35.620.633)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		125.565.158	133.651.338
Resultados financieros netos y diferencia de cambio del efectivo y equivalentes de efectivo		(37.163.515)	5.128.299
Aumento de efectivo por fusión		667.432	-
Aumento (Disminución) neto en el efectivo y equivalentes de efectivo		203.309.382	(35.620.633)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		292.378.457	103.159.004

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados individuales.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 19 de enero de 2061.

Estos estados financieros intermedios condensados individuales, correspondientes al primer trimestre del ejercicio N° 53, han sido aprobados por acta de Directorio N° 2185 de fecha 9 de mayo de 2013.

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2013, han sido preparados de conformidad con la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE, incorporadas por la CNV.

Dichas normas difieren de la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” aprobada por el IASB y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados, en lo que se refiere criterio de la contabilización de las inversiones en subsidiarias y asociadas, las cuales se contabilizarán utilizando el método de la participación (VPP) descripto en la NIC 28 “Inversiones en Asociadas”. Este criterio difiere del establecido en el párrafo 10 de la NIC 27, el cual establece que la contabilización de las mencionadas inversiones debe efectuarse al costo o a su valor razonable. Estos estados financieros intermedios condensados individuales deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2012.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación (Cont.)

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con aquellas utilizadas en los estados financieros individuales auditados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2012 y 31 de marzo de 2012 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados individuales a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.2 Nuevas normas contables

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio financiero iniciado a partir del 1 de enero de 2013:

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Nuevas normas contables (Cont.)

Las mencionadas modificaciones e interpretaciones no han tenido impactos significativos sobre los estados financieros de la Sociedad. Asimismo no hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

2.3 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla la Sociedad, los resultados generados por la comercialización de los productos, muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.), los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos) y los períodos productivos de ciertos insumos tales como azúcar, maíz y trigo.

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2013 es del 35% y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros intermedios condensados y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2013, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Así mismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización.

El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la evolución del rubro:

	Total al 31.03.2013	Total al 31.03.2012
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.486.294.407	1.366.745.732
Altas	47.367.067	23.443.064
Bajas	(49.272)	(310.147)
Altas por fusión (nota 5)	104.407.370	-
Valor de origen al cierre del período	1.638.019.572	1.389.878.649

Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(1.032.337.242)	(968.232.433)
Bajas	47.024	24.660
Aumentos por fusión (nota 5)	(63.322.610)	-
Depreciación del período (1)	(17.509.933)	(14.406.284)
Depreciación acumulada al cierre del período	(1.113.122.761)	(982.614.057)
SALDO NETO AL CIERRE DEL PERÍODO	524.896.811	407.264.592

El destino contable del cargo a resultados del período, se informa en nota 11.

NOTA 5. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias y afiliadas:


	Participación en subsidiarias y afiliadas (1)	Otros deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2013	2.900.065.611	(2.003.632)	2.898.061.979
Resultado de inversiones permanentes en Sociedades (2)	127.059.483	(629.048)	126.430.435
Variación reserva de conversión	99.598.964	-	99.598.964
Aportes	12.343.500	-	12.343.500
Baja por fusión (nota 5)	(118.906.772)	-	(118.906.772)
SALDO AL 31.03.2013	3.020.160.786	(2.632.680)	3.017.528.106


	Participación en subsidiarias y afiliadas (1)	Otros deudas	Total
Saldo al 1 de enero de 2012	2.451.291.206	(2.228.744)	2.449.062.462
Resultado de inversiones permanentes en Sociedades (2)	119.676.296	(4.223.158)	115.453.138
Variación reserva de conversión	89.160.675	-	89.160.675
Dividendos	(15.101.626)	-	(15.101.626)
Aportes	7.330.400	-	7.330.400
Transferencias entre rubros	41.794	(41.794)	-
SALDO AL 31.03.2012	2.652.398.745	(6.493.696)	2.645.905.049

Incluye plusvalía de las inversiones en subsidiarias y afiliadas no fusionadas.
Se expone en el rubro Resultado de inversiones en sociedades del Estado de Resultados, conjuntamente con las depreciaciones de mayores valores de activos.

NOTA 5. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS

Fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., y Flexiprin S.A.

Esta fusión por absorción se realiza dentro de las previsiones establecidas por los art. 77 y 78 de la Ley Nº 20.628.

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción.

Los totales relevantes al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de marzo de 2013 incorporados en los estados financieros Individuales de Arcor S.A.I.C. como consecuencia de esta fusión, son los que surgen en el cuadro a continuación:


Rubros	Total
Activo no Corriente	73.339.594
Activo Corriente	165.306.804
Total del Activo	238.646.398
Pasivo no Corriente	2.116.813
Pasivo Corriente	116.887.717
Total del Pasivo	119.004.530
Patrimonio neto	119.641.868


Rubros	Total (1)
Ventas de bienes y servicios	130.863.075
Costo de venta y servicios prestados	(92.562.700)
SUBTOTAL	38.300.375
Beneficios de promoción industrial	110.250
GANANCIA BRUTA	38.410.625
Gastos de comercialización	(24.802.772)
Gastos de administración	(1.655.819)
Otros ingresos / (egresos) – neto	(721.245)
RESULTADO OPERATIVO	11.230.789

Resultados excepcionales	(1.024.025)

Ingresos financieros	1.924.185
Gastos financieros	(1.836.537)
Diferencia de cambio, neta	6.153
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	93.801
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	10.300.565
Impuesto a las ganancias	(3.535.331)
RESULTADO NETO DEL PERÍODO	6.765.234

Importes totales sin eliminaciones de saldos con partes relacionadas.

NOTA 6. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Tal como lo dispone la RG 609/12 de la CNV, los resultados no asignados positivos generados por la adopción de las NIIF, que ascendieron a ARS 203.256.621, deberán ser reasignados a una reserva especial la cual sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta Resultados no asignados. Dicha reasignación fue aprobada el 27 de abril de 2013 por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que consideró los estados financieros individuales y consolidados correspondientes al ejercicio 2012 (nota 14)

NOTA 7. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento con la R.G. N°368/01 de la C.N.V, se expone lo siguiente:


	2011	2012	2013
Capital social al inicio	46.211.714	46.211.714	700.000.000
Aumento de Capital (1)	-	653.788.286	-
Capital social al cierre	46.211.714	700.000.000	700.000.000

Según asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 28 de abril de 2012

NOTA 8. PRÉSTAMOS

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 fue la siguiente:


	31.03.2013	31.03.2012
Saldo al inicio	2.217.488.760	1.743.822.394
Aumentos / (disminuciones) netos	243.780.110	27.144.412
Disminución por fusión (nota 5)	(23.050.325)	-
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	116.308.196	70.112.701
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	2.554.526.741	1.841.079.507

Índices relevantes de estados financieros individuales de ARCOR S.A.I.C.:


	31.03.2013	31.03.2012
Liquidez ajustada	1,15	1,16

EBITDA USD	104.407.666	99.677.541

Definición:

Liquidez ajustada: Activo Corriente / Pasivo Corriente del estado de situación financiera intermedios condensados individual, sin incluir préstamos entre ARCOR S.A.I.C. y sus empresas relacionadas.
EBITDA USD: Resultado Operativo + Depreciación + Amortización de activos intangibles, determinado como promedio móvil de los últimos cuatro trimestres a la fecha de emisión de los estados financieros intermedios condensados individuales y convertido a dólares norteamericanos al tipo de cambio promedio móvil anual de cada cierre.

NOTA 9. PROVISIONES

La evolución del rubro para los períodos finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 fue la siguiente:


	31.03.2013	31.03.2012
Saldos al inicio	54.356.378	51.291.449
Aumentos	9.761.750	6.826.940
Bajas	(2.088.321)	(5.352.504)
Aplicaciones	(1.144.845)	-
Aumentos por fusión (nota 5)	1.846.053	-
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	62.731.015	52.765.885

NOTA 10. GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA


	Gastos de Producción	Gastos de producción de activos biológicos	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Gastos de mantenimiento de Propiedades de Inversión	Total al 31.03.2013	Total al 31.03.2012
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	-	8.930.617	-	8.930.617	7.174.135
Honorarios y retribuciones por servicios	2.947.298	-	7.672.930	3.674.697	10.220	14.305.145	12.659.160
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	215.487.526	1.657.311	78.977.457	45.415.032	-	341.537.326	247.182.725
Impuestos, tasas y contribuciones	352.820	647.094	1.546.397	453.627	229.668	3.229.606	5.433.227
Impuestos directos	-	-	40.247.792	-	-	40.247.792	25.249.088
Conservación de prop., planta y equipos, y prop. de inversión	32.059.970	1.366.541	5.124.844	783.165	6.010	39.340.530	37.261.248
Deprec. de prop., planta y equipos, y prop. de inversión (nota 4)	14.256.573	168.380	2.255.879	829.101	35.958	17.545.891	14.438.365
Amortización de activos intangibles	260.907	-	1.982.367	912.187	-	3.155.461	2.789.803
Fletes y acarreos	10.338.677	669.045	45.575.492	25.508	-	56.608.722	40.522.234
Combustibles y lubricantes	1.025.623	303.284	687.943	104.850	108	2.121.808	2.317.335
Gastos de exportación e importación	-	-	9.488.277	-	-	9.488.277	5.474.030
Servicios de terceros	14.530.765	2.222.268	38.348.443	1.590.293	418.408	57.110.177	55.706.135
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	47.398.933	203.379	3.721.702	1.571.148	2.926	52.898.088	41.307.219
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.994.707	52.817	3.859.579	3.881.644	6.585	10.795.332	9.320.998
Servicios bancarios	-	-	-	3.025.376	-	3.025.376	1.748.556
Limpieza, desinfección y jardinería	2.884.554	155.544	1.733.071	727.242	-	5.500.411	4.167.460
Publicidad y propaganda	-	-	40.779.089	-	-	40.779.089	16.709.949
Arrendamientos / alquileres operativos	626.235	739.610	7.558.836	1.157.012	-	10.081.693	6.354.804
Seguros	2.668.462	9.263	288.959	214.556	-	3.181.240	1.708.379
Sistemas y software de aplicación	3.609.444	2.740	5.102.086	867.569	-	9.581.839	8.063.933
Derechos a la exportación	-	-	12.858.837	-	-	12.858.837	10.178.495
Quebranto (recupero) por deudores incobrables	-	-	3.663.629	-	-	3.663.629	27.143
Quebranto (recupero) por juicios laborales y otros	478.428	-	(498.841)	66.880	-	46.467	317.024
Quebranto (recupero) de desvalorización de existencias	3.229.596	-	2.489.991	-	-	5.719.587	4.142.234
Quebranto (recupero) por contingencias	101.956	-	3.620.893	3.634.287	-	7.357.136	874.640
Quebranto (recupero) por otros créditos	-	-	-	90.301	-	90.301	33.199
Otros gastos generales varios	10.803.055	4.553.019	17.632.272	3.814.826	27.413	36.830.585	22.236.289
TOTAL AL 31.03.2013	366.055.529	12.750.295	334.717.924	81.769.918	737.296	796.030.962
TOTAL AL 31.03.2012	275.491.374	11.424.922	224.785.124	70.877.270	819.117		583.397.807

NOTA 11. RESULTADOS EXCEPCIONALES


	31.03.2013	31.03.2012
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	216.001	31.246
Siniestros	8.714.696	(352.549)
TOTAL	8.930.697	(321.303)

Siniestros ocurridos durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2012

Durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2012, ocurrieron una serie de siniestros debido a eventos climáticos e incendios en plantas y depósitos propios y de terceros que afectaron los rubros Existencias y Propiedad, planta y equipos de la Sociedad. Los cargos a resultados al 31 de marzo de 2013 y 2012 generados por estos acontecimientos se encuentran expuestos en el rubro resultados excepcionales del estado de resultados intermedio condensado individual. Los siniestros significativos fueron los siguientes:

Siniestro en depósitos de terceros

Con fecha 30 de enero de 2012, se desató una tormenta con características de tornado que afectó las instalaciones del depósito de un tercero ubicado en la ciudad de Córdoba, provincia de Córdoba, afectando determinadas existencias de la Sociedad. El cargo imputado a resultados al 31 de marzo de 2012 por este siniestro ascendía a ARS 352.549 y fue totalmente recuperado durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2012, como resultado de las coberturas de seguros contratadas.

Con fecha 20 de noviembre de 2012, ocurrió una tormenta con características de tornado que afectó las instalaciones del depósito de un tercero ubicado en la ciudad de Villa Mercedes, provincia de San Luis, afectando ciertas existencias de productos terminados de la Sociedad. El cargo imputado a resultados en el ejercicio 2012 por la baja de existencias dañadas ascendió a ARS 3.533.415. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013, se registró el reconocimiento y cobro de un anticipo de ARS 2.200.000, entregado por la compañía aseguradora, a cuenta del importe total de la cobertura respectiva, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Con fecha 21 de diciembre de 2012, se produjo un incendio en el depósito de un tercero ubicado en la ciudad de San Pedro, provincia de Buenos Aires, afectando determinadas existencias de productos terminados de la Sociedad. El cargo imputado a resultados en el ejercicio 2012 por la baja de existencias dañadas ascendió a ARS 11.070.748. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013, se registró el reconocimiento y cobro de un anticipo de ARS 7.860.000, entregado por la compañía aseguradora, a cuenta del importe total de la cobertura respectiva, conjuntamente con el devengamiento de ciertos gastos adicionales relacionados a este evento.

Por las coberturas pendientes de reconocimiento a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados individual, cabe señalar que:

(a) La Sociedad tiene coberturas de seguro suficientes para mitigar los impactos que ocasionen las situaciones detalladas precedentemente. En ese sentido, se están realizando las acciones correspondientes ante las compañías de seguros que asumieron las coberturas de riesgos, a efectos de recuperar el importe total de los daños y perjuicios por los siniestros ocurridos, incluyendo las pérdidas de beneficios.

(b) En el caso de las coberturas pendientes de reconocimiento a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, La Sociedad no devengó ingresos por los pertinentes reembolsos de aseguradoras en virtud de que la NIC 37 establece que: (i) el reconocimiento de los mismos debe producirse en el período en el que se convierta en prácticamente segura su recepción; y (ii) los reembolsos deben ser tratados como activos separados de los eventos de los siniestros.

NOTA 12. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Compromisos de Gastos

Los gastos comprometidos pero no incurridos a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son:


	31.03.2013	31.03.2012
Servicios informáticos	20.926.730	37.684.285
Servicios de logística	33.741.229	8.246.781
TOTALES	54.667.959	45.931.066

(b) Compromisos de arrendamientos operativos

La Sociedad arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos varían entre uno y cinco años y la mayoría son renovables a su vencimiento a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:


	31.03.2013	31.03.2012
Hasta 1 año	5.103.920	3.650.977
Más de 1 año y hasta 5 años	7.988.338	8.478.330
Más de 5 años	-	395.283
TOTALES	13.092.258	12.524.590

La Sociedad también arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables y no cancelables cargado al estado de resultados individual en el período finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012 se revela en la nota 11 en “Arrendamientos / alquileres operativos”.

(c) Garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias

En los cuadros a continuación se detallan las garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias:


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.03.2013
Moneda original	ARS
Arcor U.S.A. Inc	JPMorgan Chase Bank National Association	USD	Aval	7.000.000	7.000.000	30.558.701
Arcor AG (S.A. Ltda.)	Deutsche Bank	EUR	Aval	3.000.000	3.000.000	19.346.095
Unidal Venezuela S.A. (1)	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	-	-
Citibank NA	USD	Aval	8.000.000	-	-

Los préstamos de Unidal Venezuela S.A. fueron cancelados durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013.


Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.03.2012
Moneda original	ARS
Unidal Venezuela S.A.	Banco Provincial	USD	Aval	7.000.000	4.708.656	20.619.204
Citibank NA	USD	Aval	2.000.000	5.670.991	24.833.270

NOTA 12. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(d) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida


Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.13 ARS	Valor de libros de la garantía otorgada al 31.03.12 ARS
Arcor S.A.I.C.	Gobierno de la Provincia de San Luis	ARS	Hipoteca	Inmuebles terrenos	196.334	196.334
Arcor S.A.I.C.	Estado Nacional	ARS	Codeudor (1)	-	-	5.103.592

Codeudor solidario de la subsidiaria Frutos de Cuyo S.A. (Caución Juratoria).

(e) Compromisos eventuales

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con la subsidiaria Bagley Argentina S.A., un acuerdo por el cual la Sociedad se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de Bagley Argentina S.A.. En virtud de ello, existen equipos de Bagley Argentina S.A. ubicados en plantas de la Sociedad que, al 31 de marzo de 2013, poseen un valor residual de ARS 262.064. Por estos bienes la Sociedad se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes. El valor residual de estos bienes al 31 de marzo de 2012 ascendía a ARS 329.139.

Por contratos de maquila de azúcar realizados por la Sociedad con terceros, al 31 de marzo de 2013 la Sociedad posee en sus depósitos existencias de azúcar de terceros, medidos a precios promedios ponderados, por un monto de ARS 17.353.816 Al 31 de marzo de 2012 el stock de azúcar de terceros ascendía a ARS 16.843.562.

Asimismo, al 31 de marzo de 2013, la Sociedad posee en sus depósitos, existencias de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización, medidos a precios de ventas promedios, por un valor de ARS 3.305.922. Por este mismo concepto, al 31 de marzo de 2012 las existencias ascendían a ARS 1.926.192.

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas por los períodos finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012:

Venta de bienes, servicios y Recupero de gastos de servicios

Ventas de bienes y servicios (1)


		Venta de Bienes		Venta de Servicios
	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012	31.03.2013	31.03.2012
Alica S.A. (2)	Subsidiaria	-	5.212.720	-	5.238.933
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	2.760.218	1.480.739	-	-
Arcor Canada Inc.	Subsidiaria	3.849.042	1.510.263	-	-
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	5.878.699	2.480.544	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	5.169.681	8.611.778	90.630	78.300
Arcor Trading (Shangai) Co. Ltd.	Subsidiaria	461.897	-	-	-
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	15.381.968	17.198.620	-	-
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	21.311.281	24.726.998	-	-
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	42.119.254	23.322.567	78.425.393	61.814.398
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	-	-	2.288	-
Candy S.A. (2)	Subsidiaria	-	11.951.142	-	6.865.665
Carlisa S.A. (2)	Subsidiaria	-	-	-	448.168
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	1.428.530	1.254.767	-	-
Cartocor S.A.	Subsidiaria	13.141.684	11.065.338	9.139.525	7.161.879
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	-	12.192	74.085
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	4.223.989	703.605	3.178.623	2.284.823
Converflex S.A.	Subsidiaria	-	-	342.469	356.677
Dulciora S.A.	Subsidiaria	10.488.748	9.932.308	11.290.845	10.993.001
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	3.068.175	2.677.719	6.682.910	6.061.664
Indalar S.A.	Subsidiaria	-	-	9.905	7.800
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	25.460.686	16.360.323	60.420	52.200
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	97.809	111.018	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	3.239.504	3.780.643	20.382.761	15.283.339
La Serrana S.A.	Subsidiaria	17.099.975	18.218.625	-	-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	Subsidiaria	-	-	45.720	39.051
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	4.581.768	3.376.295	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	-	273.160	88.941	96.153
Unidal Venezuela S.A.	Subsidiaria	168.873	2.121.233	-	-
Van Dam S.A.	Subsidiaria	13.214.731	12.979.474	-	-
Grupo Arcor S.A.	Controlante	-	-	3.200	3.200
TOTAL		193.146.512	179.349.879	129.755.822	116.859.336

Estos importes incluyen los intereses financieros implícitos que han sido segregados e incluidos en el rubro Ingresos financieros.
Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

Recupero de gastos de servicios


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Alica S.A. (1)	Subsidiaria	-	1.516.555
Candy S.A. (1)	Subsidiaria	-	3.892.900
Carlisa S.A. (1)	Subsidiaria	-	429.379
Dulciora S.A.	Subsidiaria	-	1.482.800
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	-	1.526.800
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	-	2.583.400
TOTAL		-	11.431.834

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).
Compras de bienes


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Alica S.A. (1)	Subsidiaria	-	2.932.861
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	2.699.499	3.309.434
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	6.345.827	2.271.623
Candy S.A. (1)	Subsidiaria	-	10.888.080
Cartocor S.A.	Subsidiaria	21.544.292	15.481.681
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	-	24.557
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	45.756.648	34.496.278
Converflex S.A.	Subsidiaria	8.440.054	4.400.682
Dulciora S.A.	Subsidiaria	2.595.506	3.137.442
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	1.552.096	1.724.805
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	-	1.825.423
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	3.465.613	1.656.949
TOTAL		92.399.535	82.149.815

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Compras de servicios y otros egresos

Compra de servicios


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	3.930.000	4.398.026
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	720.173	-
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	-	3.707
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	1.802.684	1.519.918
Cartocor S.A.	Subsidiaria	-	236.951
Constructora Mediterranea. S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	295.204	218.834
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	1.449.153	887.514
Dulciora S.A.	Subsidiaria	1.628.655	-
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	-	400.674
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	-	5.726.113
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	2.054.434	1.509.981
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	320.547	296.534
TOTAL		12.200.850	15.198.252

Otros egresos


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Otras partes relacionadas	Otras	1.234.250	3.561.302
TOTAL		1.234.250	3.561.302

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Intereses financieros

Intereses ganados


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Alica S.A. (1)	Subsidiaria	-	1.241.002
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	3.619.498	1.715.384
Converflex S.A.	Subsidiaria	270.731	158.855
Dulciora S.A.	Subsidiaria	1.269.565	1.051.225
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	3.777.084	1.879.460
GAP Inversora S.A.	Asociada	11.873	7.405
Hegolo S.A.	Subsidiaria	-	7.912
Indalar S.A.	Subsidiaria	111.011	70.310
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	2.044.354	-
Otras partes relacionadas	Otras	3.778	4.522
TOTAL		11.107.894	6.136.075

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).

Intereses perdidos


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Agrofrutos S.A.	Subsidiaria	139.199	112.044
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	6.816.938	811.732
Candy (1)	Subsidiaria	-	754.640
Carlisa S.A. (1)	Subsidiaria	-	326.477
Cartocor S.A.	Subsidiaria	807.266	484.385
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	93.955	66.899
Flexiprin S.A. (1)	Subsidiaria	-	208.443
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	-	738.787
Productos Naturales S.A.	Subsidiaria	233.089	178.495
TOTAL		8.090.447	3.681.902

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones comerciales con partes relacionadas

Cuentas por cobrar


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Agrofrutos S.A.	Subsidiaria	1.065	881
Alica S.A. (1)	Subsidiaria	-	7.308.872
Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Subsidiaria	684.026	13.800.477
Arcor Canada Inc.	Subsidiaria	3.314.690	4.237.653
Arcor de Perú S.A.	Subsidiaria	8.155.206	8.411.374
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	6.403.517	15.326.503
Arcor Trading (Shangai) Co. Ltd.	Subsidiaria	1.455.583	-
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	20.639.465	79.964.063
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	14.957.356	16.059.373
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	76.044.132	61.992.651
Bagley Chile S.A.	Subsidiaria	70.909	76.379
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Subsidiaria	11.382	9.886
Candy S.A. (1)	Subsidiaria	-	7.349.448
Carlisa S.A. (1)	Subsidiaria	-	75.795
Cartocor Chile S.A.	Subsidiaria	464.515	2.339.589
Cartocor S.A.	Subsidiaria	-	8.453.274
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	519.998	174.770
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	10.496.172	2.371.174
Converflex S.A.	Subsidiaria	967.991	300.387
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com.de Alim. Ltda.	Subsidiaria	62.612	53.458
Dulciora S.A.	Subsidiaria	15.650.140	13.336.277
Flexiprin S.A. (1)	Subsidiaria	-	11.823
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	13.473.070	10.115.579
GAP Inversora S.A.	Asociada	-	260
Hegolo S.A.	Subsidiaria	-	6.263
Indalar S.A.	Subsidiaria	-	64.526
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	13.696.383	76.325.257
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Subsidiaria	348.014	701.073
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	22.381.886	19.508.513
La Serrana S.A.	Subsidiaria	22.999.374	14.795.042
Mundo Dulce S.A.	Subsidiaria	45.738	253.133
Productos Naturales S.A.	Subsidiaria	1.307	-
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	5.828.538	4.277.639
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	1.760.093	1.970.169
Unidal Venezuela S.A.	Subsidiaria	2.800.897	2.177.210
Van Dam S.A.	Subsidiaria	18.699.971	14.348.811
Grupo Arcor S.A.	Controlante	3.869	-
TOTAL		261.937.899	386.197.582

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Cuentas por pagar


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Agrofrutos S.A.	Subsidiaria	185.846	-
Alica S.A. (1)	Subsidiaria	-	4.294.158
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	20.414.167	1.469.482
Arcor do Brasil Ltda.	Subsidiaria	2.936.340	1.926.059
Arcor U.S.A. Inc.	Subsidiaria	1.417.298	44.680
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	-	50.105
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	12.691.906	3.245.967
Candy S.A. (1)	Subsidiaria	-	5.067.372
Carlisa S.A. (1)	Subsidiaria	-	130.784
Cartocor S.A.	Subsidiaria	10.583.382	4.603.700
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	93.356	98.648
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	40.058.940	12.032.869
Converflex S.A.	Subsidiaria	3.307.834	1.376.061
Dulciora S.A.	Subsidiaria	6.010.875	626.904
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	2.451.399	3.455.066
GAP Inversora S.A.	Asociada	4.692	-
GAP Regional Services S.A.	Subsidiaria	7.052.963	4.350.223
Hegolo S.A.	Subsidiaria	27.768	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Subsidiaria	565.403	2.051.386
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	4.854.487	3.276.399
La Serrana S.A.	Subsidiaria	9.910	59.790
Productos Naturales S.A.	Subsidiaria	187.218	9.129
Unidal Ecuador S.A.	Subsidiaria	-	87.580
Unidal México S.A. de C.V.	Subsidiaria	2.042.330	291.727
Otras partes relacionadas	Otras	14.102.618	10.220.688
TOTAL		128.998.732	58.768.777

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Otros créditos


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Alica S.A. (1)	Subsidiaria	-	1.571.195
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Subsidiaria	89.740	86.780
Arcorpar S.A.	Subsidiaria	-	15.076.054
Bagley Latinoamérica S.A.	Subsidiaria	649	579
Candy S.A. (1)	Subsidiaria	-	4.457.001
Carlisa S.A. (1)	Subsidiaria	-	781.862
Cartocor S.A.	Subsidiaria	-	30.475
Converflex S.A.	Subsidiaria	-	44.746
Dulciora S.A.	Subsidiaria	-	157.355
Unidal Venezuela S.A. (2)	Subsidiaria	1.231.703	1.250.045
TOTAL		1.322.092	23.456.092

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).
Corresponden a dividendos aprobados por la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A., los cuales se encuentran pendientes de aprobación por parte de la autoridad cambiaria de Venezuela.

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Préstamos otorgados


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Alica S.A. (1)	Subsidiaria	-	52.847.182
Cartocor S.A.	Subsidiaria	40.067.845	-
Converflex Argentina S.A.	Subsidiaria	106.291.044	60.314.174
Converflex S.A.	Subsidiaria	3.411.266	7.337.722
Dulciora S.A.	Subsidiaria	34.569.395	52.006.903
Frutos de Cuyo S.A.	Subsidiaria	128.758.568	94.575.457
GAP Inversora S.A.	Asociada	386.107	279.386
Hegolo S.A.	Subsidiaria	40.326	319.382
Indalar S.A.	Subsidiaria	2.704.335	2.602.333
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	169.716.745	-
Otras partes relacionadas	Otras	116.335	258.466
TOTAL		486.061.966	270.541.005

Con fecha 1 de enero de 2013 se produce la fusión por absorción de Arcor S.A.I.C. (absorbente) con Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. (nota 5).
Préstamos recibidos


	Tipo de relación	31.03.2013	31.03.2012
Agrofrutos S.A.	Subsidiaria	3.791.214	3.824.501
Bagley Argentina S.A.	Subsidiaria	190.354.088	28.770.163
Candy S.A.	Subsidiaria	-	24.836.895
Carlisa S.A.	Subsidiaria	-	7.225.668
Cartocor S.A.	Subsidiaria	-	20.203.141
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Subsidiaria	2.628.319	2.335.337
Flexiprin S.A.	Subsidiaria	-	7.341.963
La Campagnola S.A.C.I.	Subsidiaria	-	4.777.867
Productos Naturales S.A.	Subsidiaria	6.318.960	6.190.346
TOTAL		203.092.581	105.505.881

(i) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Alta Gerencia al 31 de marzo de 2013 y 2012 ascendió a ARS 12.327.034 y ARS 11.225.669, respectivamente.

La Alta Gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos.

NOTA 14. HECHOS POSTERIORES

Cambios en Planes de Pensión

La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación, pero entiende que las mismas no tienen efectos relevantes sobre sus estados financieros.

Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas y Asamblea General Extraordinaria de Accionistas

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, lo siguiente:

a) Distribuir un dividendo en efectivo por ARS 160.000.000, con puesta a disposición a partir del 8 de mayo de 2013.

b) Se constituya una Reserva Legal por ARS 23.513.598.

d) Se incremente una Reserva Especial para Futuros Dividendos por ARS 83.501.746.

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han considerado y aprobado entre otros puntos del orden del día, lo siguiente:

Aprobar el compromiso previo de fusión suscripto entre Arcor S.A.I.C. (absorbente) y Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A. y toda la información contable respectiva.

b) Adquirir a la asociada GAP Inversora S.A. las 4.480.647 acciones representativas del valor nominal ARS 44.806,47 que le hubiesen correspondido en el capital social de Arcor S.A.I.C. con motivo de la fusión descripta en nota 5, anulando el aumento de capital resultante de la misma y a efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto por el art. 32 de la Ley de Sociedades Comerciales, en relación a las participaciones recíprocas que se habrían generado en virtud de la citada fusión.

Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de Sociedades absorbidas

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30-50279317-5

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2013, los estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual por el período tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013, y los estados individuales de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de estos estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa. Dichas normas difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34) aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas, en los aspectos que se mencionan en nota 2 a los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo 3.
Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados individuales y su posterior análisis. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.
Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para los estados financieros individuales de una entidad controlante.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, que:
losestados financieros intermedios condensadosindividuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y con las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los importes totales correspondientes al estado de situación financiera intermedio condensado individual y a los estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual se detallan a continuación:

c. 1) Estados de situación financiera intermedio condensado individual al 31 de marzo de 2013 y de situación financiera individual al 31 de diciembre de 2012:


	31.03.13	31.12.12
Activo	6.584.242.756	5.853.073.952
Pasivo	3.764.016.876	3.295.997.430
Patrimonio	2.820.225.880	2.557.076.522

c. 2) Estados de resultados y de otros resultados integrales intermedios condensados individuales por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012 los cuales arrojan una ganancia integral total de ARS 263.013.691 y ARS 232.118.870, respectivamente.

al 31 de marzo de 2013 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a ARS 25.881.688,23, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 9 de mayo de 2013


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
Contadora Pública (UBA)
Mat. Prof. Nº 10.16301.8 C.P.C.E.Cba.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Avenida Fulvio Salvador Pagani 487

Arroyito – Provincia de Córdoba.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros intermedios condensados individuales de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL que comprenden el estado de situación financiera condensado individual al 31 de marzo de 2013, los correspondientes estados de resultados intermedio condensado individual y de otros resultados integrales intermedio condensado individual por el período de tres meses finalizado en esa fecha, y los estados individuales de cambios en el patrimonio intermedio condensado y de flujos de efectivo intermedio condensado por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas, es responsable de la preparación y emisión de los mencionados estados financieros intermedios condensados individuales de acuerdo con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa. Dichas normas difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34) aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y utilizadas en la preparación de los estados financieros intermedios condensados consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas, en los aspectos que se mencionan en nota 2 a los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base de la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada de estados financieros intermedios condensados individuales con fecha 9 de mayo de 2013. Una revisión limitada consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Por lo tanto, no expresamos tal opinión sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados individuales mencionados en el párrafo 1. de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 31 de marzo de 2013, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos profesionales de Ciencias Económicas para los estados financieros individuales de una entidad controlante.
Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
los estados financieros intermedios condensados individuales adjuntos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y con las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Córdoba, 9 de mayo de 2013.


Cr. Hugo Pedro Gianotti Presidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2013

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.1 Bases de preparación (Cont.)

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 14. CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción, continuando la Sociedad con las operaciones de las Sociedades absorbidas.

NOTA 15.HECHOS POSTERIORES

Consolidada

al 31 de marzo de 2013

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS

NOTA 5. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 14. HECHOS POSTERIORES

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2013

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

2.1 Bases de preparación (Cont.)

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 14. CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

Con fecha 27 de abril de 2013, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, han aprobado la fusión por absorción, continuando la Sociedad con las operaciones de las Sociedades absorbidas.

NOTA 15.HECHOS POSTERIORES

Consolidada

al 31 de marzo de 2013

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Bases de preparación

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLITICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 5. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS

NOTA 5. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 13. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 14. HECHOS POSTERIORES

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

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