ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2012

May 21, 2012

ALICA

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables al

31 de marzo de 2012

ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 26 – PRIMER TRIMESTRE

Período de tres meses iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de marzo de 2012

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2012

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 6

ÍNDICE DE NOTAS 7

GLOSARIO DE TÉRMINOS 8

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 9

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo – CATAMARCA.

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de alimentos en polvo.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 10 de septiembre de 1986.

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 6 de septiembre de 1993 (última).

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 45.

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 10 de septiembre de 2085.

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito – CÓRDOBA.

Actividad Principal: Fábrica de golosinas.

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,99725 %.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 26 – PRIMER TRIMESTRE

Por el período de tres meses iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de marzo de 2012 (Nota 2).

CAPITAL: ARS 1.720.000

Composición del Capital (Nota 5):

Acciones	Suscripto	Integrado
	ARS	ARS
172.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una VN ARS 0,01	1.720.000	1.720.000
	1.720.000	1.720.000

ACTIVO	31.03.12 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.12 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	299.688		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	37.120.126
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	31.793.101		Préstamos financieros sociedades relacionadas (Nota 3.5)	34.350.668
Otros créditos	5.727.282		Remuneraciones y cargas sociales	3.131.301
Bienes de cambio (Nota 3.2.)	32.572.982		Cargas fiscales	3.413.751
			Anticipos de clientes	39.305
			Otros pasivos	2.547.523
			SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	80.602.674
			Previsiones	235.469
TOTAL ACTIVO CORRIENTE	70.393.053		TOTAL PASIVO CORRIENTE	80.838.143
ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	15.402.900		Préstamos financieros sociedades relacionadas (Nota 3.5)	18.496.514
Bienes de uso (Nota 3.3.)	10.861.184		Remuneraciones y cargas sociales	68.743
			Otros pasivos	194.196
			SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	18.759.453
			Previsiones	533.257
			TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	19.292.710
	TOTAL PASIVO	100.130.853
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	26.264.084		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	(3.473.716)
TOTAL ACTIVO	96.657.137		TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	96.657.137

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.12 (Nota 2)
Ventas netas	56.564.093
Costo de las mercaderías vendidas	(44.823.242)
GANANCIA BRUTA	11.740.851
Gastos de comercialización	(15.572.825)
Gastos de administración	(691.732)
Otros ingresos operativos netos	280.486
RESULTADO OPERATIVO	(4.243.220)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	367.932
Intereses deudores financieros Sociedades relacionadas	111.564
Diferencias de cambio	208.296
Resultado por tenencia de bienes de cambio	25.715
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(1.241.002)
Intereses acreedores financieros Sociedades relacionadas	(552.819)
Diferencias de cambio	(181.914)
Otros egresos no operativos netos	(565.211)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(6.070.659)
Impuesto a las ganancias	2.121.760
(PERDIDA) NETA DEL PERÍODO	(3.948.899)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 5)	AJUSTE DEL CAPITAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.03.12 ( Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	1.720.000	2.622.315	3.870.786	(7.737.918)	475.183
(Pérdida) neta del período	-	-	-	(3.948.899)	(3.948.899)
SALDOS AL 31.03.12	1.720.000	2.622.315	3.870.786	(11.686.817)	(3.473.716)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	9
2	Normas Contables	9
3	Composición de los principales rubros	10
4	Sociedades relacionadas	12
5	Composición y evolución del capital social	14
6	Situación del Capital social	14
7	Patrimonio neto negativo	14

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C. / Sociedad Controlante	Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, sociedad que posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
ARS	Peso argentino.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
La Sociedad / Alica S.A.	Indistintamente, Alica Sociedad Anónima.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
V.N.	Valor Nominal.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad está radicada en Recreo, Provincia de Catamarca, República Argentina y su actividad principal es la industrialización y comercialización de alimentos en polvo. La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., una sociedad constituida en la República Argentina que se dedica a la fabricación de golosinas, alimentos y afines, teniendo en su poder el 99,99725 % del capital accionario de la Sociedad

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables.

2.1. Preparación y presentación de los estados contables

Los presentes estados contables, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados haciendo uso de la opción prevista en el artículo 1 de la Resolución General 592/2011 de la C.N.V, al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar la presentación de sus estados contables consolidados al 31 de marzo de 2012, de acuerdo a los requisitos emitidos por el citado organismo de contralor.

Debido a este propósito específico, en los presentes estados contables no se ha incluido el estado de flujo de efectivo, la información comparativa y cierta información complementaria, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

2.2. Estimaciones contables

La preparación de los presentes estados contables, requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y contingencias y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.3. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación aplicados por la Sociedad son los indicados en los estados contables al 31 de diciembre de 2011.

Los criterios expuestos en dichos estados contables no han sufrido variaciones para la emisión de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
	31.03.12
3.1. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda local	18.339.455
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	6.210.262
En moneda extranjera	7.289.391
Morosos y en gestión judicial	126.178
Previsión para deudores incobrables	(172.185)
TOTALES	31.793.101
3.2. Bienes de cambio.
Mercaderías de reventa	5.632
Productos terminados	12.771.575
Productos en proceso	218.939
Materias primas y materiales	16.313.101
Sub Totales	29.309.247
Anticipos por operaciones de importación
En moneda local	79.738
Mercaderías en tránsito	3.183.997
TOTALES	32.572.982
3.3. Bienes de uso – Valor residual.
Maquinarias y equipos	6.059.448
Moldes y herramientas	589.511
Muebles y útiles	132.193
Inmuebles – Terrenos	9.226
Inmuebles – Edificios	1.479.902
Obras en curso	2.590.904
TOTAL	10.861.184

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Acreedor/(Deudor)
3.4. Cuentas por pagar.	31.03.12
Comunes
En moneda local	11.479.736
En moneda extranjera	8.092.536
Documentadas
En moneda local	4.114.631
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	11.861.173
En moneda extranjera	1.572.050
TOTAL	37.120.126
3.5. Préstamos.
Corrientes
Sociedades relacionadas
En moneda local	34.350.668
TOTAL	34.350.668
No Corrientes
Sociedades relacionadas
En moneda local	18.496.514
TOTAL	18.496.514

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos de créditos y pasivos al 31 de marzo de 2012 por operaciones con sociedades relacionadas, son los siguientes:

EMPRESAS	CRÉDITOS POR VENTA	CUENTAS POR PAGAR
31.03.12	31.03.12
Moneda argentina:
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	4.294.158	7.308.872
Otras sociedades relacionadas
Bagley Argentina S.A.	-	31.020
Candy S.A.	1.572.663	229.599
Carlisa S.A.	338.177	2.800.643
Cartocor S.A.	-	426.710
Converflex S.A.	-	9.120
Converflex Argentina S.A.	-	573.757
Dulciora S.A.	5.264	-
Flexiprin S.A.	-	2.904
La Campagnola S.A.C.I.	-	478.548
Subtotales	6.210.262	11.861.173
Moneda extranjera:
Otras sociedades relacionadas
Arcor U.S.A. Inc.	7.181.414	-
Converflex Argentina S.A.	-	1.401.269
GAP Regional Services S.A.	-	170.781
Van Dam S.A.	107.977	-
Subtotales	7.289.391	1.572.050
Totales	13.499.653	13.433.223

EMPRESAS	OTROS PASIVOS
31.03.12
Moneda argentina:
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	1.571.195
Otras sociedades relacionadas
Flexiprin S.A.	2.904
La Campagnola S.A.C.I.	775.713
Totales	2.349.812

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS (Continuación)

Los saldos de créditos y pasivos al 31 de marzo de 2012 por operaciones con sociedades relacionadas, son los siguientes: (continuación)

EMPRESAS	PRÉSTAMOS
31.03.12
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	52.847.182
Totales	52.847.182

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas al 31 de marzo de 2012, es el siguiente:

Controladas	Int. Financieros Perdidos
31.03.12
ARCOR S.A.I.C.	1.241.002
Totales	1.241.002

EMPRESAS	VENTAS	COMPRAS	OTROS INGRESOS	OTROS GASTOS
31.03.12	31.03.12	31.03.12	31.03.12
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	3.273.403	7.082.942	-	5.233.008
Otras sociedades relacionadas
Arcor U.S.A. Inc.	7.181.414	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	-	-	-	26.542
Candy S.A.	413.228	114.960	746.547	65.808
Carlisa S.A.	-	671.852	158.940	-
Cartocor S.A.	267	-	-	963.790
Converflex Argentina S.A.	-	-	-	2.722.876
Converflex S.A.	-	-	-	226.712
Dulciora S.A.	61.330	-	-	-
GAP Regional Services S.A.	-	1.246.847	-	-
La Campagnola S.A.C.I.	-	772.731	-	-
Van Dam S.A.	100.664	-	-	-
Totales	11.030.306	9.889.332	905.487	9.238.736

NOTA 5: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2010	2011	2012
Capital social al inicio	1.720.000	1.720.000	1.720.000
Capital social al cierre	1.720.000	1.720.000	1.720.000

Al 31 de marzo de 2012 el Capital Social era de ARS 1.720.000 y estaba representado por 172.000.000 de acciones ordinarias de V.N. ARS 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 6: SITUACIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2012, la Sociedad posee un total de resultados no asignados de ARS 11.686.817 (pérdida), un capital social de ARS 1.720.000, un ajuste integral del capital de ARS 2.622.315 y un total de reserva legal de ARS 3.870.786, encontrándose por lo tanto, encuadrada dentro de artículo 206 de la Ley de Sociedades Comerciales.

La Dirección de la Sociedad cuenta con el compromiso de su sociedad controlante para resolver las situaciones mencionadas.

NOTA 7: PATRIMONIO NETO NEGATIVO

Al 31 de marzo de 2012, la Sociedad posee un patrimonio neto negativo de ARS 3.473.716. El Artículo 94 (inciso 5) de la Ley de Sociedades Comerciales establece que una sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia. Los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que crean necesarias para resolver esta situación.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Alica Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo - Catamarca

CUIT: 30-62086811-2

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Alica Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2012 y del correspondiente estado de resultados y de evolución del patrimonio neto por el período de tres meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 7 que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones ni las variaciones en el patrimonio neto.
3. Según se indica en nota 7, al 31 de marzo de 2012, la Sociedad registra patrimonio neto negativo. El artículo 94 (inciso 5) de la Ley de Sociedades Comerciales establece que una Sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia y por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que sean necesarias para resolver esta situación.
4. Tal como se indica en nota 2.1. a los estados contables adjuntos, estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros de la Sociedad Controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados, dichos los estados contables no incluyen el Estado de Flujo de Efectivo, la información comparativa, ni toda la información complementaria requerida por las normas contables profesionales vigentes.
5. En base a la labor realizada, manifestamos que los estados contables de Alica Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2012, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Catamarca,, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otra observación que formular que la indicada en el párrafo 4.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de Alica Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

1. los estados contables de Alica Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
2. al 31 de marzo de 2012 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a$ 549.880 , no siendo exigible a dicha fecha.

Recreo, Provincia de Catamarca, 14 de mayo de 2012

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
Gabriel M. Perrone
Contador Público (U.C.A.)
Mat. Prof. Nº 1.070 – C.P.C.E. Catamarca

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo – Provincia de Catamarca

1. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de marzo de 2012, y de los correspondientes estados de resultados y de evolución del patrimonio neto por el período de tres meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 7 que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 14 de mayo de 2012. Una revisión limitada consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Tal como se indica en nota 7 a los estados contables adjuntos, la Sociedad registra patrimonio neto negativo. El artículo 94 (inciso 5) de la Ley de Sociedades Comerciales establece que una Sociedad se encuentra en causal de disolución cuando se presenta esta circunstancia. Por lo tanto, los accionistas de la Sociedad deberán tomar las medidas que sean necesarias para resolver esta situación.
2. Tal cual se indica en nota 2.1 a los estados contables adjuntos, estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros de la Sociedad Controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados, dichos estados contables no incluyen el Estado de Flujo de Efectivo, la información comparativa, ni toda la información complementaria requerida por las normas contables profesionales vigentes.
3. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de marzo de 2012, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otra observación que formular que la indicada en el párrafo 4.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

1. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 14 de mayo de 2012.

	Cr. Victor Jorge AramburuPresidente Comisión Fiscalizadora

Anexo I

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

La presente conciliación no forma parte de los los estados contables de la Sociedad, la misma no se encuentra cubierta por el informe de revisión limitada de los auditores.

Los Estados Contables de Alica S.A., han sido preparados conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable vigentes en Argentina (ARG PCGA), las cuales difieren respecto de las Normas Internacionales de Información Financiera (“N.I.I.F.”), siendo estas diferencias de medición y exposición.

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de la Resolución General. Nº 592/2011 de la Comisión Nacional de Valores, se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio neto determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las N.I.I.F. al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011, 31 de marzo de 2011 y al 1 de enero de 2011 y la conciliación del resultado integral por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2012 y 2011 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. En tal sentido, la Sociedad ha considerado, en la preparación de estas conciliaciones, aquellas N.I.I.F. que estima serán aplicables para la preparación de los estados financieros consolidados de ARCOR S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2012.

La explicación conceptual de los principales ajustes incorporados se encuentra contenida en la Nota 11 de los Estados Contables Consolidados de Arcor S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2011.

A. Conciliación del patrimonio neto al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011, 31 de marzo de 2011 y 1 de enero de 2011

	31.03.12	31.12.11	31.03.11	01.01.11
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio neto bajo ARG PCGA	(3.473.716)	475.179	7.918.503	8.429.035
Ajuste
Reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación.	-	-	(339.576)	(350.390)
Subtotal Patrimonio neto corregido bajo ARG PCGA	(3.473.716)	475.179	7.578.927	8.078.645
Ajustes N.I.I.F.
1. Existencias	(459.419)	(561.367)	(343.730)	(242.988)
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.	160.797	196.479	120.306	85.046
Total ajustes N.I.I.F.	(298.622)	(364.888)	(223.424)	(157.942)
Patrimonio neto bajo N.I.I.F.	(3.772.338)	110.291	7.355.503	7.920.703

B. Conciliación del estado de resultado integral al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 31 de marzo 2011

Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y N.I.I.F.

	31.03.12	31.12.11	31.03.11
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
Ganancia / neta bajo ARG PCGA	(3.948.899)	(7.603.462)	(850.108)
Ajuste
Reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación.	-	-	10.814
Subtotal Ganancia neto corregido bajo ARG PCGA	(3.948.899)	(7.603.462)	(839.294)
1. Existencias
Cambio de criterio de medición	101.948	(318.379)	(100.742)
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.	(35.682)	111.433	35.260
Total ajustes N.I.I.F.	66.266	(206.946)	(65.482)
Ganancia neta bajo N.I.I.F.	(3.882.633)	(7.810.408)	(904.776)