ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2012

May 21, 2012

LA CAMPAGNOLA

SOCIEDAD ANÓNIMA,

COMERCIAL E INDUSTRIAL

ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE MARZO DE 2012

Denominación de la Sociedad: La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 493 – C.P. 2434 - Arroyito – Provincia de Córdoba.

ESTADOS CONTABLES

por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2012.

EJERCICIO ECONÓMICO Nº: 78 – PRIMER TRIMESTRE

A N T E C E D E N T E S

Actividad principal: Elaboración y venta de conservas alimenticias.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 2 de octubre de 1935.

Fecha de inscripción de las modificaciones (última): 13 de agosto de 2009.

Fecha de finalización del plazo de duración: 31 de octubre de 2083.

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Razón social: ARCOR S.A.I.C

Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 - Arroyito – Provincia de Córdoba.

Actividad principal: Fábrica de golosinas.

Participación de la sociedad controlante sobre el Capital Social y los votos: 99,9%.

CAPITAL: ARS 149.787.109 (Nota 5)

Composición del capital social (expresado en pesos argentinos):

Acciones

Suscripto, integrado e inscripto

ARS

149.787.109 acciones ordinarias clase “B”, de valor nominal ARS 1 c/u y un voto por acción149.787.109149.787.109

ACTIVO	31.03.12 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.12 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	367.187		Cuentas por pagar (Nota 3.4)	91.079.460
Créditos por ventas (Nota 3.1)	109.959.882		Préstamos bancarios	49.470.707
Otros créditos	25.586.888		Remuneraciones y cargas sociales	23.790.650
Bienes de cambio (Nota 3.2)	219.600.964		Cargas fiscales	8.950.077
			Otros pasivos	2.156.589
			Anticipos de clientes	413.299
			SUBTOTAL DEUDAS CORRIENTES	175.860.782
			Previsiones	2.855.547
TOTAL ACTIVO CORRIENTE	355.514.921		TOTAL PASIVO CORRIENTE	178.716.329
ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
			Cargas fiscales	5.279.507
Otros créditos	16.099.356		Remuneraciones y cargas sociales	3.949.209
Bienes de uso (Nota 3.3)	40.332.214		Otros pasivos	2.566.751
			SUBTOTAL DEUDAS NO CORRIENTES	11.795.467
			Previsiones	7.279.702
			TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	19.075.169
			TOTAL PASIVO	197.791.498
	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	214.154.993
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	56.431.570
TOTAL ACTIVO	411.946.491		TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	411.946.491

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.12 (Nota 2)
Ventas netas	162.957.854
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados	(100.783.282)
SUBTOTAL	62.174.572
Resultado de la producción agropecuaria	69.717
GANANCIA BRUTA	62.244.289
Gastos de comercialización	(41.726.189)
Gastos de administración	(6.404.057)
Otros ingresos operativos netos	2.737.093
RESULTADO OPERATIVO	16.851.136
Resultados financieros y por tenencia:
- Generados por activos
Intereses y actualizaciones	3.793.286
Resultado por tenencia de bienes de cambio	4.303.641
Diferencia de cambio	312.307
- Generados por pasivos
Intereses bancarios y financieros	(1.264.428)
Intereses y actualizaciones	(2.011.322)
Diferencias de cambio	(403.297)
Otros ingresos no operativos netos	374.371
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	21.955.694
Impuesto a las ganancias	(7.686.822)
GANANCIA NETA DEL PERIODO	14.268.872

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS			TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 5)	RESERVA POR REVALÚO TECNICO	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al inicio del ejercicio	149.787.109	2.614.316	9.068.598	38.510.797	199.980.820
Desafectación de reserva por revalúo técnico	-	(94.699)	-	-	(94.699)
Ganancia neta del período	-	-	-	14.268.872	14.268.872
SALDOS AL 31 DE MARZO DE 2012	149.787.109	2.519.617	9.068.598	52.779.669	214.154.993

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

INDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	8
2	Bases de presentación de los estados contables	8
3	Composición de los principales rubros	9
4	Sociedades relacionadas	12
5	Capital social	14
6	Hechos posteriores	14

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante.
ARS	Peso Argentino.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
I.P.J.	Inspección de Personas Jurídicas.
La Sociedad / La Campagnola S.A.C.I.	Indistintamente, La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial.
N.I.I.F.	Normas Internacionales de Información Financiera.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
USD	Dólar Estadounidense.
V.N.	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Campagnola S.A.C.I. fue constituida el 22 de agosto de 1935. La actividad principal de la Sociedad es la elaboración, producción, comercialización, distribución, importación y exportación de conservas, preparados y/o sustancias alimenticias, desarrollando también la actividad agropecuaria mediante la explotación, por sí o por terceros, de establecimientos hortícolas, frutícolas, agrícolas y ganaderos.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes estados contables

Los presentes estados contables, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados haciendo uso de la opción prevista en el artículo 1 de la Resolución General 592/2011 de la C.N.V, al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar la presentación de sus estados contables consolidados al 31 de marzo de 2012, de acuerdo a los requisitos emitidos por el citado organismo de contralor.

Debido a este propósito específico, en los presentes estados contables no se ha incluido el estado de flujo de efectivo, la información comparativa y cierta información complementaria, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

2.2 Estimaciones contables

La preparación de los presentes estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y contingencias y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.3 Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación aplicados por la Sociedad son los indicados en los estados contables al 31 de diciembre de 2011.

Los criterios expuestos en dichos estados contables no han sufrido variaciones para la emisión de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
3.1 Créditos por ventas	31.03.12
Corrientes:
Comunes
En moneda local	96.527.283
En moneda extranjera	2.172.638
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	10.456.092
En moneda extranjera	1.312.739
Morosos y en gestión judicial
En moneda local	1.320.367
SUB – TOTAL	111.789.119
Previsión para deudores incobrables
En moneda local	(1.358.975)
En moneda extranjera	(470.262)
TOTAL	109.959.882

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.2 Bienes de cambio	31.03.12
Mercaderías de reventa	749.735
Productos terminados y en proceso	171.453.400
Materias primas	41.501.835
SUB TOTAL	213.704.970
Previsión por Desvalorización de anticipos de bienes de cambio	(3.285.959)
Mercaderías en tránsito	1.194.149
Anticipos a proveedores
En moneda local	5.400.729
Anticipos operaciones de importación
En moneda local	1.615.750
En moneda extranjera	971.325
TOTAL	219.600.964

	Deudor / (Acreedor)
3.3 Bienes de uso – Valor residual	31.03.12
Máquinas e instalaciones	9.785.405
Plantaciones	368.618
Muebles y útiles y otros	596.154
Vehículos	940.573
Inmuebles – Terrenos	5.137.618
Inmuebles – Edificios	10.426.571
Inmuebles e Instalaciones	6.750.932
Obras en curso	5.900.239
Anticipos por operaciones de Importación	426.104
TOTAL	40.332.214

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.4 Cuentas por pagar	31.03.12
Comunes
En moneda local	43.379.655
En moneda extranjera	11.147.237
Documentadas
En moneda local	4.506.380
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	30.668.409
En moneda extranjera	1.377.779
TOTALES	91.079.460

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con sociedades relacionadas al 31 de marzo de 2012 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante el período de tres meses finalizado en esa fecha, es el siguiente:

EMPRESA	CREDITOS POR VENTA	CUENTAS POR PAGAR
31.03.12	31.03.12
SOCIEDAD CONTROLANTE
ARCOR S.A.I.C.	3.029.622	19.508.512
SOCIEDADES RELACIONADAS
ALICA S.A.	578.234	-
BAGLEY ARGENTINA S.A.	-	61.794
CANDY S.A.	6.010	2.117
CARTOCOR S.A.	4.591	80.382
CONSTRUCTORA MEDITERRANEA S.A.C.I.F.I.	-	810
CONVERFLEX ARGENTINA S.A.	-	1.292.840
CONVERFLEX S.A.	-	3.200
DULCIORA S.A.	6.369.448	17.920
FRUTOS DE CUYO S.A.	468.188	10.086.679
GAP REGIONAL SERVICES S.A	-	991.934
UNIDAL VENEZUELA S.A.	409.124	-
VAN DAM S.A.	903.614	-
TOTALES	11.768.831	32.046.188

EMPRESA	OTROS CRÉDITOS	OTROS PASIVOS
31.03.12	31.03.12
SOCIEDAD CONTROLANTE
ARCOR S.A.I.C.	246.777	-
SOCIEDADES RELACIONADAS
ALICA S.A.	676.027	-
DULCIORA S.A.	1.175.027	-
FRUTOS DE CUYO S.A.	745.128	82.280
TOTALES	2.842.959	82.280

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

EMPRESA	VENTAS	COMPRAS
31.03.12	31.03.12
SOCIEDAD CONTROLANTE
ARCOR S.A.I.C.	3.164.611	21.647.383
SOCIEDADES RELACIONADAS
ALICA S.A.	772.731	-
BAGLEY ARGENTINA S.A.	-	25.151
CANDY S.A.	4.029	-
CARTOCOR S.A.	-	549.938
CONSTRUCTORA MEDITERRANEA S.A.C.I.F.I.	-	669
CONVERFLEX ARGENTINA S.A.	-	636.454
DULCIORA S.A.	7.929.814	40.127
FRUTOS DE CUYO S.A.	1.873.885	10.575.913
GAP REGIONAL SERVICES S.A	-	1.498.040
VAN DAM S.A.	799.256	-
TOTALES	14.544.326	34.973.675

NOTA 5: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2012
Capital social al inicio del ejercicio	149.787.109
Capital social al cierre del período	149.787.109

El capital social de la Sociedad al 31 de marzo de 2012 asciende a ARS 149.787.109 los cuales se encuentran suscritos e inscriptos en su totalidad. El capital social está representado por 149.787.109 acciones ordinarias con valor nominal de ARS 1.

NOTA 6: HECHOS POSTERIORES

Con fecha 27 de abril de 2012 se celebró la Asamblea de Accionistas con el objeto de la consideración de los estados contables al 31 de diciembre de 2011. En dicha Asamblea se consideró el destino de los resultados no asignados por ARS 38.510.797, de los cuales ARS 37.024.280 corresponden al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2011. Entre otros puntos del orden de día se constituyó reserva legal por ARS 1.851.214 y se determinó la distribución de un dividendo en efectivo por la suma de ARS 30.000.000 con puesta a disposición a partir del 22 de mayo de 2012.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial

Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Córdoba

CUIT: 30-52551891-0

Córdoba, 14 de mayo de 2012.

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial al 31 de marzo de 2012 y del correspondiente estado de resultados y de evolución del patrimonio neto por el período de tres meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 6 que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones ni las variaciones en el patrimonio neto.
3. Tal como se indica en nota 2.1. a los estados contables adjuntos, estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros de la Sociedad Controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados, dichos estados contables no incluyen el Estado de Flujo de Efectivo, la información comparativa, ni toda la información complementaria requerida por las normas contables profesionales vigentes.
4. En base a la labor realizada, manifestamos que los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial al 31 de marzo de 2012, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otra observación que formular que la indicada en el párrafo 3.
5. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

1. los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con las normas legales;
2. los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c.1) Estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2012:

			31.03.12
	Activo		411.946.491
	Pasivo		197.791.498
	Patrimonio Neto		214.154.993

c.2.) Estado de resultados por el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2012, el cual arroja una ganancia de $ 14.268.872.

1. al 31 de marzo de 2012 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $2.831.811, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando Contadora Pública (U.B.A.) Mat. Profes. Nº 10.16301.8 – C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL

Avenida Fulvio S. Pagani N° 493

Arroyito – Provincia de Córdoba

1. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL al 31 de marzo de 2012, y de los correspondientes estados de resultados y de evolución del patrimonio neto por el período de tres meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 6 que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 14 de mayo de 2012. Una revisión limitada consiste, principalmente, en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Tal cual se indica en nota 2.1 a los estados contables adjuntos, estos fueron confeccionados al solo efecto de ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina para acompañar la presentación de los estados financieros de la Sociedad Controlante Arcor S.A.I.C. Debido al propósito específico para el que fueron confeccionados, dichos estados contables no incluyen el Estado de Flujo de Efectivo, la información comparativa, ni toda la información complementaria requerida por las normas contables profesionales vigentes.
2. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL al 31 de marzo de 2012, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otra observación que formular que la indicada en el párrafo 3.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

1. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo N° 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 14 de mayo de 2012.

Cr. Victor Jorge Aramburu

Presidente

Comisión Fiscalizadora

Anexo I

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

La presente conciliación no forma parte de los los estados contables de la Sociedad, la misma no se encuentra cubierta por el informe de revisión limitada de los auditores.

Los Estados Contables de La Campagnola S.A.C.I. han sido preparados conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable vigentes en Argentina (ARG PCGA), las cuales difieren respecto de las N.I.I.F., siendo estas diferencias de medición y exposición.

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de la R.T. Nº 29 de la F.A.C.P.C.E., se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio neto determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las N.I.I.F. al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011, 31 de marzo de 2011 y al 1 de enero de 2011 y la conciliación del resultado integral por el período finalizado el 31 de marzo de 2012 y 2011 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. En tal sentido, la Sociedad ha considerado, en la preparación de estas conciliaciones, aquellas N.I.I.F. que estima serán aplicables para la preparación de los estados financieros consolidados de ARCOR S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2012.

La explicación conceptual de los principales ajustes incorporados se encuentra contenida en la Nota 11 de los Estados Contables Consolidados de Arcor S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2011.

A. Conciliación del patrimonio neto al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011, 31 de marzo de 2011 y 1 de enero de 2011.

	31.03.12	31.12.11	31.03.11	01.01.11
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio neto bajo ARG PCGA	214.154.993	199.980.817	188.647.032	172.286.416
Ajuste
Reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación.			(2.218.246)	(2.947.538)
Subtotal Patrimonio neto corregido bajo ARG PCGA			186.428.786	169.338.878
Ajustes N.I.I.F.
1. Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior
Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo
Costos financieros no capitalizables en Propiedades de inversión
Otros ajustes menores	-	-	917.452	-
1. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior
Costos financieros no capitalizables
Amortización de activos intangibles con vida útil indefinida
Otros ajustes menores
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición	10.878.769	7.641.665	16.270.562	8.450.106
1. Existencias
Cambio de criterio de medición	(11.395.786)	(9.026.949)	(7.209.669)	(7.489.807)
1. Cuentas por pagar	-	-	8.039.504	-
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.	180.956	484.850	-6.748.417	(100.176)
Total ajustes N.I.I.F.	(336.061)	(900.435)	9.051.186	(2.087.415)
Patrimonio neto bajo N.I.I.F.	213.818.932	199.080.382	197.698.218	170.199.001

Anexo I (continuación)

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

B. Conciliación del estado de resultado integral al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 31 de marzo 2011.

B.1. Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y N.I.I.F.

	31.03.12	31.12.11	31.03.11
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
Ganancia neta bajo ARG PCGA	14.268.872	37.024.280	16.456.203
Ajuste
Reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación.			729.290
Subtotal Ganancia neto corregido bajo ARG PCGA	-	-	17.185.493
1. Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión
Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio
Costos financieros no capitalizables
Otros ajustes menores			917.452
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición	3.237.104	(808.441)	7.820.456
1. Existencias
Cambio de criterio de medición	(2.368.836)	(1.537.143)	280.138
1. Cuentas por pagar			8.039.504
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.	(303.894)	820.954	(6.648.241)
Total ajustes N.I.I.F.	564.374	(1.524.629)	11.138.599
Ganancia neta bajo N.I.I.F.	14.833.246	35.499.651	27.594.802