ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2012

May 21, 2012

Unidal Ecuador S.A.

Estados Contables de propósito especial por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2012, juntamente con el informe de revisión limitada de estados contables de períodos intermedios

A los Señores Directores de

UNIDAL ECUADOR S.A.:

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de UNIDAL ECUADOR S.A. (una sociedad constituida en el Ecuador, subsidiaria de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., sociedad constituida en Santiago de Chile, República de Chile) al 31 de marzo de 2012, y los correspondientes estados de resultados y de evolución del patrimonio neto por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Dichos estados contables, que se presentan convertidos a pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.

2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

3. Tal como se indica en la Nota 2 a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el párrafo 1., han sido preparados haciendo uso de la opción prevista en el artículo 1 de la Resolución General N° 592/2011 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V), al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. la sociedad indirectamente controlante, para acompañar la presentación de sus estados contables consolidados al 31 de marzo de 2012. Debido a este propósito específico, en los mencionados estados contables no se ha incluido el estado de flujo de efectivo, la información comparativa y cierta información complementaria, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

4. Basados en nuestra revisión, excepto por la omisión de la información mencionada en el párrafo 3., no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1. para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales aprobadas por la F.A.C.P.C.E., tal como fueron adoptadas por la C.N.V.

5. El presente informe se emite para el propósito mencionado en el párrafo 3. y no debe ser distribuido o utilizado con otro propósito.

Guayaquil, Ecuador 9 de mayo de 2012	Betsi Iglesias Tinoco Socia RNCPA No. 21.333

	31.03.12			31.03.12
ACTIVO			PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)			(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	4.903.690		Cuentas por pagar (Nota 3.6)	15.418.983
Créditos por ventas (Nota 3.2)	10.599.921		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7)	1.592.320
Otros créditos (Nota 3.3)	2.633.451		Cargas fiscales (Nota 3.8)	161.653
Bienes de cambio (Nota 3.4)	14.697.755
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	32.834.817		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	17.172.956
ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	750.840		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7)	812.191
Bienes de uso (Nota 3.5)	295.043
Otros activos	11.282		TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	812.191
			TOTAL DEL PASIVO	17.985.147
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.057.165		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	15.906.835
TOTAL DEL ACTIVO	33.891.982		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	33.891.982

Las notas 1 a 5 que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.03.12
	(Nota 2)
Ventas netas	14.869.140
Costo de los bienes vendidos	(9.677.018)
GANANCIA BRUTA	5.192.122
Gastos de comercialización	(4.478.137)
Gastos de administración	(557.086)
GANANCIA OPERATIVA	156.899
Resultados financieros, por tenencia y conversión, neto
Generados por activos
Intereses	(60.950)
Descuentos por pronto pago	(47.062)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	(91.300)
Resultado por conversión	720.660
Generados por pasivos
Intereses	403.849
Resultado por conversión	(436.265)
Otros egresos no operativos	(1.605.366)
PÉRDIDA DEL PERÍODO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(959.535)
Impuesto a las ganancias	(283.081)
PÉRDIDA NETA DEL PERÍODO	(1.242.616)

Las notas 1 a 5 que se acompañan son parte integrante de este estado.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS			TOTAL
RUBROS	CAPITAL	AJUSTE	APORTES	RESERVA	RESERVA	RESULTADOS
	SUSCRIPTO	DE	NO	DE CAPITAL	LEGAL	NO	31.03.12
	(Nota 5)	CAPITAL	CAPITALIZADOS	(Nota 6)	(Nota 7)	ASIGNADOS	(Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	5.711.695	720.272	79.232	490.815	897.910	9.249.527	17.149.451
Pérdida neta del período	-	-	-	-	-	(1.242.616)	(1.242.616)
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	5.711.695	720.272	79.232	490.815	897.910	8.006.911	15.906.835

Las notas 1 a 5 que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	6
2	Bases de presentación de los Estados Contables de propósito especial	6
3	Composición de los principales rubros	6
4	Sociedades relacionadas	8
5	Evolución del capital social	9

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad Controlante por vía indirecta.
ARS	Peso Argentino.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
La Sociedad	Indistintamente, Unidal Ecuador S.A.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

El objeto principal de la Sociedad es la importación, distribución y ventas de alimentos, dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines. Dichas mercaderías son adquiridas a Arcor S.A.I.C. y sus sociedades relacionadas, por lo que su operatoria depende de su relación con dichas sociedades.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes estados contables

Los presentes estados contables, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados haciendo uso de la opción prevista en el artículo 1 de la R.G. N°592/2011 de la C.N.V, al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar la presentación de sus estados contables consolidados al 31 de marzo de 2012, de acuerdo a los requisitos emitidos por el citado organismo contralor.

Debido a este propósito específico, en los presentes estados contables no se ha incluido el estado de flujo de efectivo, la información comparativa y cierta información complementaria, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

2.2. Estimaciones contables

La preparación de los presentes estados contables especiales requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables especiales, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.3 Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación aplicados por la Sociedad son los indicados en los estados contables al 31 de diciembre de 2011.

Los criterios expuestos en dichos estados contables no han sufrido variaciones para la emisión de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

			31.03.12
3.1	Caja y bancos
	Caja		2.169
	Bancos		4.901.521
	TOTAL		4.903.690
3.2	Créditos por ventas
	Comunes		11.919.028
	Documentados		3.074.684
	Morosos y en gestión judicial		94.223
	SUB-TOTAL		15.087.935
	Previsión para deudores incobrables		(4.488.014)
	TOTAL		10.599.921

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

		31.03.12
3.3	Otros créditos
	Corrientes:
	Fiscales	1.732.420
	Seguros a devengar	225.164
	Depósitos en garantía	224.465
	Anticipos a empleados	206.836
	Sociedades relacionadas (Nota 4)	86.780
	Diversos	73.874
	Siniestros por recuperar	50.393
	Anticipos a proveedores	33.519
	TOTAL	2.633.451
	No corrientes:
	Impuesto diferido	750.840
	TOTAL	750.840

3.4	Bienes de cambio
	Mercaderías de reventa	10.826.829
	Mercaderías de reventa en tránsito	3.988.799
	SUB-TOTAL	14.815.628
	Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	(117.873)
	TOTAL	14.697.755
3.5	Bienes de uso
	Equipos de oficina	75.267
	Maquinarias	19.484
	Muebles y útiles	87.886
	Vehículos	112.406
	TOTAL	295.043
3.6	Cuentas por pagar
	Sociedades relacionadas (Nota 4)	14.285.432
	Proveedores locales y del exterior	641.825
	Provisiones varias	470.031
	Diversos	21.695
	TOTAL	15.418.983

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

3.7	Remuneraciones y cargas sociales	31.03.12
	Corrientes:
	Participación de los trabajadores en las utilidades	615.643
	Provisión para vacaciones	392.903
	Bonos a pagar	346.400
	Provisión para sueldo anual complementario	168.579
	Cargas sociales a pagar	68.795
	TOTAL	1.592.320
	No corrientes:
	Provisión para jubilación patronal	812.191
	TOTAL	812.191
3.8	Cargas fiscales
	Impuesto al valor agregado	92.043
	Diversos	69.610
	TOTAL	161.653

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con sociedades relacionadas al 31 de marzo de 2012 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2012, es el siguiente:

RELACIONADAS	OTROS CRÉDITOS
31.03.12
Arcor S.A.I.C.	86.780
TOTAL	86.780

RELACIONADAS	CUENTAS POR PAGAR
31.03.12
Arcor S.A.I.C.	4.277.638
Arcor do Brasil Ltda.	1.476.757
Arcor de Perú S. A.	1.057.553
Alimentos Indal S. A.	972.587
Bagley Chile S.A.	249.557
Bagley Argentina S.A.	217.275
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A. (1)	5.844.616
Unidal México, S. A. de C.V.	189.449
TOTAL	14.285.432

1. Sociedad controlante.

NOTA 4: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

RELACIONADAS	COMPRAS	OTROS EGRESOS, NETO
31.03.12	31.03.12
Alimentos Indal S.A.	967.060	(2) (841.647)
Arcor de Perú S. A.	1.050.585	(2) (2.371)
Arcor do Brasil Ltda.	1.160.479	(2) (351.882)
Arcor S.A.I.C.	3.377.040	-
Bagley Argentina S.A.	204.155	(2) (102.572)
Bagley Chile S.A.	172.718	-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A. (1)	4.397.552	(2) (241.316)
Unidal México, S. A. de C.V.	177.896	(2) (62.375)
TOTAL	11.507.485	(1.602.163)

1. Sociedad controlante.
2. Imputados al costo de los bienes vendidos (corresponden principalmente a gastos de flete).

NOTA 5: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V, se expone lo siguiente:

	2012
Capital social al inicio del ejercicio	5.711.695
Capital social al cierre del período	5.711.695

El capital social al 31 de marzo de 2012, asciende a ARS 5.711.695 y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El capital social está representado por 56.986.010 acciones ordinarias y nominativas con un valor de ARS 0,10023 cada una.

	Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2012

_______________________ _______________________

Daniel Pino Pons Betsi Iglesias Tinoco

Gerente General Auditor

RNCPA. No. 21.333

Anexo I

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

La presente conciliación no forma parte de los los estados contables de la Sociedad, la misma no se encuentra cubierta por el informe de revisión limitada de los auditores.

Los Estados Contables de Unidal Ecuador S.A. han sido preparados conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable vigentes en Argentina (ARG PCGA), las cuales difieren respecto de las N.I.I.F., siendo estas diferencias de medición y exposición.

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de la R.T. Nº 29 de la F.A.C.P.C.E., se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio neto determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las N.I.I.F. al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011, 31 de marzo de 2011 y al 1 de enero de 2011 y la conciliación del resultado integral por el período finalizado el 31 de marzo de 2012 y 2011 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. En tal sentido, la Sociedad ha considerado, en la preparación de estas conciliaciones, aquellas N.I.I.F. que estima serán aplicables para la preparación de los estados financieros consolidados de ARCOR S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2012.

La explicación conceptual de los principales ajustes incorporados se encuentra contenida en la Nota 11 de los Estados Contables Consolidados de Arcor S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2011.

A. Conciliación del patrimonio neto al 31 de marzo de 2012, 31 de diciembre de 2011, y 1 de enero de 2011.

	31.03.12	31.12.11	01.01.11
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio neto bajo ARG PCGA	15.906.835	17.149.447	12.584.545
Ajustes N.I.I.F.
1. Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión	84.761
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior	84.761	75.992	72.107
Costos financieros no capitalizables en Propiedades, planta y equipo
Costos financieros no capitalizables en Propiedades de inversión
Otros ajustes menores
1. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios en el exterior
Costos financieros no capitalizables
Amortización de activos intangibles con vida útil indefinida
Otros ajustes menores
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición
1. Existencias
Cambio de criterio de medición	(47.455)	224.353	113.717
1. Otros ajustes menores	(746.941)	(1.114.424)
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.	104	(33.039)	165
Total ajustes N.I.I.F.	(709.531)	(847.118)	185.989
Patrimonio neto bajo N.I.I.F.	15.197.304	16.302.329	12.770.534

Anexo I (continuación)

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

B. Conciliación del estado de resultado integral al 31 de marzo de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

B.1. Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y N.I.I.F.

	31.03.12	31.12.11
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
Ganancia / (Pérdida) neta bajo ARG PCGA	(1.242.616)	4.564.914
1. Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión
Efecto del cambio de criterio de conversión en la depreciación del ejercicio
Costos financieros no capitalizables
Otros ajustes menores
1. Activos biológicos
Cambio de criterio de medición
1. Existencias
Cambio de criterio de medición	(25.938)	122.626
1. Otros ajustes menores	170.570	(1.111.862)
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	(284.395)	(1.062.284)
1. Efecto impositivo de los ajustes a N.I.I.F.	101	(34.079)
Total ajustes N.I.I.F.	(139.662)	(2.085.599)
Ganancia (Perdida) neta bajo N.I.I.F.	(1.382.278)	(2.479.315)

Anexo I (continuación)

ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

B.2. Conciliación entre las variaciones de los Resultados Diferidos bajo ARG PCGA y los Otros Resultados Integrales bajo N.I.I.F.

	31.03.12	31.12.11
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Resultados Diferidos del período / ejercicio bajo ARG PCGA
Ajustes N.I.I.F. (Ref. (a))
1. Propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión Cambio de criterio de conversión en negocios del exterior	8.769	3.885
1. Activos intangibles
Cambio de criterio de conversión en negocios del exterior
1. Reclasificación del resultado por conversión bajo ARG PCGA a Otros resultados integrales según N.I.I.F.	284.395	1.062.284
1. Diferencias de conversión de los ajustes N.I.I.F. sobre otros rubros	(17.036)	(14.553)
1. Diferencias de conversión del efecto impositivo de los ajustes	1.105	875
Total ajustes N.I.I.F.	277.233	1.052.491
Otros resultados integrales del período / ejercicio bajo N.I.I.F.	277.233	1.052.491