ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2012

Nov 19, 2012

UNIDAL VENEZUELA, S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados

Por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2012 y 2011.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

A los Señores Directores de

Unidal Venezuela, S.A.

1. Informe sobre estados financieros

Introducción

1. Hemos revisado los estados financieros condensados de período intermedio adjuntos de Unidal Venezuela, S.A. que comprenden: (a) el estado de situación financiera al 30 de septiembre de 2012, (b) los estados de resultados por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2012, y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa misma fecha, y (c) notas explicativas seleccionadas. La información financiera correspondiente al año 2011, presentada con fines comparativos, es parte de los estados financieros mencionados precedentemente y tiene el propósito de que se lea sólo en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad del Directorio

1. El Directorio es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros mencionados en el párrafo 1 de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Responsabilidad del auditor

1. Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre los estados financieros mencionados en el párrafo 1, basada en nuestra revisión. Hemos realizado nuestra revisión de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados financieros de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información financiera y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados financieros, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Conclusión

1. Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros mencionados en el párrafo 1 no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la NIC 34.

Otras cuestiones

1. Tal como se indica en la Nota 3.4 a los estados financieros mencionados en el párrafo 1, las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones entre las normas contables profesionales anteriores y las NIIF incluidas en dicha nota, están sujetas a cambios y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros anuales del ejercicio 2012.
2. Tal como se indica en la Nota 2. a los estados financieros mencionados en el párrafo 1, los mismos fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de Unidal Venezuela, S.A. convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.

Caracas, Venezuela 22 de octubre de 2012	John E. Ruiz Socio

	Glosario de términos		3.3	Exenciones obligatorias a las NIIF
	Estado de situación financiera		3.4	Conciliaciones requeridas
	Estado de resultados		4		Políticas y estimaciones contables críticas
	Estado de cambios en el patrimonio neto		5	Impuesto a las ganancias
	Estado de flujos de efectivo		6	Propiedad, planta y equipos
	Notas a los estados financieros:		7	Préstamos
1	Información general		8	Información sobre rubro gastos por función
1.1	Antecedentes de la Sociedad		9	Compromisos
1.2	Datos de la sociedad controlante		10	Transacciones y saldos con partes relacionadas
2	Normas contables		11	Información adicional para los estados financieros al 31 de diciembre de 2011
2.1	Adopción de las NIIF		11.1	Propiedad, planta y equipos
2.2	Bases de preparación		11.2	Activos / pasivos por impuesto diferidos
2.3	Propiedad, planta y equipos		11.3	Créditos por ventas y otros créditos
2.4	Desvalorización de activos no financieros		11.4	Existencias
2.5	Información financiera en economías hiperinflacionarias		11.5	Préstamos
2.6	Conversión de estados financieros		11.6	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
2.7	Impuesto a las ganancias		11.7	Ventas de bienes
2.8	Activos financieros		11.8	Costo de ventas
2.9	Existencias		11.9	Información sobre gastos por función
2.10	Créditos por ventas y otros créditos		11.10	Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios
2.11	Efectivo y equivalentes de efectivo		11.11	Otros ingresos – netos
2.12	Capital social		11.12	Resultados financieros
2.13	Préstamos		11.13	Diferencia de cambio, neta
2.14	Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar		11.14	Impuesto a las ganancias
2.15	Provisiones / Contingencias		11.15	Compromisos
2.16	Reconocimiento de ingresos por venta		11.16	Transacciones y saldos con partes relacionadas
3	Transición a las NIIF		11.17	Administración de riesgos financieros
3.1	Requerimientos de la transición a NIIF		12	Restricción a la distribución de utilidades
3.2	Exenciones optativas a las NIIF

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
ARG PCGA	Normas generales y particulares de valuación y exposición contable, exigidas por las RG de la CNV, las que resultaban de aplicación obligatoria para la confección de los estados contables de la Sociedad, hasta el 31 de diciembre de 2011. Estas resoluciones, adoptaron las RT e interpretaciones de la FACPCE (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la FACPCE) con ciertas modificaciones.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus sociedades controladas.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRS	International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
IFRIC	International Financial Reporting Interpretation Committee. (ver CINIIF).
La Sociedad	Indistintamente, Unidal Venezuela, S.A.
NIC	Norma Internacional de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
RG/CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
US GAAP	Principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos.
ARS	Peso Argentino.
VEB	Bolívar fuerte.
USD	Dólar estadounidense.

ACTIVO	Notas	30.09.2012	31.12.2011	01.01.2011
			Nota 2 y 11
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	6	234.280	231.775	261.509
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		234.280	231.775	261.509
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		31.031.203	31.827.703	8.497.287
Otros créditos		21.668.749	15.914.527	8.306.337
Créditos por ventas		28.162.280	34.403.719	12.683.838
Efectivo y equivalentes de efectivo		11.355.681	10.045.423	16.973.766
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		92.217.913	92.191.372	46.461.228
TOTAL DEL ACTIVO		92.452.193	92.423.147	46.722.737

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	30.09.2012	31.12.2011	01.01.2011
			Nota 2 y 11
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación		9.278.983	7.620.808	5.514.317
Reserva legal		763.391	449.620	325.488
Resultados no asignados		1.604.759	5.859.843	1.676.359
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		11.647.133	13.930.271	7.516.164
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		1.341.664	1.228.443	1.133.947
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		1.341.664	1.228.443	1.133.947
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	7	37.235.327	28.307.830	-
Impuesto a las ganancias por pagar		-	1.819.180	2.221.377
Provisiones		-	-	374
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		42.228.069	47.137.423	35.850.875
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		79.463.396	77.264.433	38.072.626
TOTAL DEL PASIVO		80.805.060	78.492.876	39.206.573
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		92.452.193	92.423.147	46.722.737

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

	Notas	Período de nueve meses finalizado el		Período de tres meses finalizado el
		30.09.2012	30.09.2011	30.09.2012	30.09.2011
Ventas		140.756.602	107.593.252	52.889.425	40.896.562
Costo de venta		(102.709.810)	(71.439.408)	(38.103.695)	(33.210.944)
GANANCIA BRUTA		38.046.792	36.153.844	14.785.730	7.685.618
Gastos de comercialización	8	(29.818.759)	(15.838.580)	(11.159.284)	(6.337.011)
Gastos de administración	8	(5.062.292)	(4.064.183)	(1.795.559)	(1.504.323)
Otros ingreso operativos-neto		-	8.689	-	1.612
RESULTADO OPERATIVO		3.165.741	16.259.770	1.830.887	(154.104)
Ingresos financieros		1.977.014	544.670	572.734	201.335
Resultado por exposición a la inflación		2.622.236	3.238.887	1.198.067	2.781.941
Gastos financieros		(5.305.658)	(1.999.543)	(1.898.760)	(1.999.543)
Diferencia de cambio, neta		(6.594.671)	(5.619.122)	(6.087.012)	(4.762.026)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(7.301.079)	(3.835.108)	(6.214.971)	(3.778.293)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		(4.135.338)	12.424.662	(4.384.084)	(3.932.397)
Impuesto a las ganancias	5	(1.178.662)	(6.864.767)	362.003	(1.890.958)
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL PERÍODO		(5.314.000)	5.559.895	(4.022.081)	(5.823.355)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2011	3.526.562	288.299	7.141.048	10.955.909
Ajustes por cambios a NIIF (Nota 3)	4.094.246	161.321	(1.281.205)	2.974.362
Saldos al 31 de diciembre de 2011 corregidos	7.620.808	449.620	5.859.843	13.930.271
Efecto NIC 21 párrafo 42 (b)	1.658.175	313.771	1.058.916	3.030.862
Pérdida neta del período	-	-	(5.314.000)	(5.314.000)
TOTAL AL 30.09.2012	9.278.983	763.391	1.604.759	11.647.133

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	RESULTADOS ACUMULADOS		TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 01 de enero de 2011	3.526.562	288.299	(1.061.776)	2.753.085
Ajustes por cambios a NIIF (Nota 3)	1.987.755	37.189	2.738.135	4.763.079
Saldos al 01 de enero de 2011 corregidos	5.514.317	325.488	1.676.359	7.516.164
Efecto NIC 21 párrafo 42 (b)	1.517.565	89.576	461.450	2.068.591
Ganancia neta del período	-	-	5.559.895	5.559.895
TOTAL AL 30.09.2011	7.031.882	415.064	7.697.704	15.144.650

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

		30.09.2012	30.09.2011
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida) Ganancia del período		(5.314.000)	5.559.895
Impuesto a las ganancias		1.178.662	6.864.767
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedad, planta y equipos		120.520	198.386
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas		6.178.091	(7.621.294)
Otros créditos		(5.754.222)	(9.557.595)
Existencias Ncias		(3.166.277)	(42.174.796)
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		(4.796.133)	(804.150)
Previsiones		4.026.125	(223.025)
Efecto NIC 21 párrafo 42 (b)		2.980.433	2.009.549
Pagos de impuesto a las ganancias		(2.997.842)	(2.408.757)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades operativas		(7.544.643)	(48.157.020)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones de propiedad, planta y equipos		(72.596)	(129.118)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(72.596)	(129.118)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos bancarios		13.973.026	38.917.231
Pagos de intereses		(5.045.529)	(1.317.759)
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación		8.927.497	37.599.472
AUMENTO (DISMINUCIÓN ) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		1.310.258	(10.686.666)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		10.045.423	16.973.766
Aumento (Disminución ) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		1.310.258	(10.686.666)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		11.355.681	6.287.100

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Unidal Venezuela, S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Bolivariana de Venezuela. El domicilio legal es Calle Guaicaipuro con Calle Mohedano, Torre Hener piso 6, oficina TE6A y TE6B, Urbanización El Rosal – Caracas - Venezuela.

El objeto principal de la Sociedad es la importación, distribución y venta de alimentos, dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines. Dichas mercaderías son adquiridas en su totalidad al Grupo Arcor, debido a ello, su operatoria depende de su relación con dichas sociedades.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 11 de marzo de 2002, siendo la última modificación realizada el 01 de diciembre de 2010 e inscripta el 28 de diciembre de 2010.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 11 de marzo de 2052.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 99,99% de participación en el capital y en los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República de Argentina, con domicilio legal en la Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia. de Córdoba, República Argentina.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en bolívares fuertes, moneda de curso legal en la República Bolivariana de Venezuela, y prepara sus Estados Contables legales de acuerdo con las normas contables vigentes en la República Bolivariana de Venezuela.

Los presentes estados financieros condensados son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas. En abril de 2005 la CNV autorizó a Arcor S.A.I.C. el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda.

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros condensados.

2.1 Adopción de las NIIF

La CNV, a través de las RG Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de la RT Nº 26 de la FACPCE, modificada por la RT Nº 29, que adopta las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La aplicación de tales normas resulta obligatoria para Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012, siendo los presentes, los primeros estados financieros por el período de nueve meses presentados bajo estas normas por la Sociedad.

En consecuencia, por ser controlada por Arcor S.A.I.C., la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad., conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2011.

Los presentes estados financieros condensados de la Sociedad por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2012, han sido preparados de conformidad con la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE, incorporada por la CNV.

Anteriormente los estados financieros de la Sociedad con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados financieros consolidados de Arcor S.A.I.C. eran preparados de acuerdo con las ARG PCGA. Las ARG PCGA difieren en algunas áreas con las NIIF para la preparación de los presentes estados financieros condensados. La Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo ARG PCGA para cumplir con las NIIF. Las principales políticas contables se describen en las notas siguientes.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.1 Adopción de las NIIF (Cont.)

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1° de enero de 2011) han sido modificadas para reflejar esos ajustes.

En nota 3 se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiera y el estado de resultados correspondientes a los estados financieros emitidos de acuerdo con ARG PCGA y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados contables condensados, así como los efectos de los ajustes en el flujo de efectivo a la fecha de transición (1° de enero de 2011), a la fecha de adopción (31 de diciembre de 2011) y a la fecha de cierre del período comparativo (30 de septiembre de 2011), que debe ser leída en conjunto con los estados contables anuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 preparados de acuerdo con ARG PCGA.

Los presentes estados financieros deben ser leídos en conjunto con los estados contables anuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 preparados de acuerdo con ARG PCGA. Adicionalmente, la nota 11 incluida en los presentes estados financieros presenta información bajo NIIF al 31 de diciembre de 2011 necesaria para el entendimiento de los presentes estados financieros condensados.

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por incobrables y las previsiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en la nota 4.

1. Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad, siga operando normalmente como empresa en marcha.

1. Normas nuevas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2012, adoptadas por la Sociedad

No hay nuevas NIIF, modificaciones o nuevas interpretaciones del CINIIF (IFRIC por sus siglas en inglés) que sean aplicables por primera vez en el ejercicio que comienza a partir del 1 de enero de 2012 que se espere tenga un efecto significativo para la Sociedad.

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente

NIIF 9 “Instrumentos financieros” aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

2. NORMAS CONTABLES

2.2 Bases de preparación (Cont.)

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente (Cont.)

La clasificación se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo del negocio de la entidad para gestionar sus instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39.

1. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente

En mayo de 2012, el IASB emitió las mejoras anuales a las NIIF del 2011, como parte del programa anual de mejoras, por las cuales se clarifican cinco NIIF: NIIF 1 – Primera adopción de las NIIF, NIC 1 – Presentación de estados financieros, NIC 16 – Propiedad, plata y equipos, NIC 32 – Instrumentos financieros: presentación, y NIC 34 – Información financiera intermedia. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

NIC 19 “Beneficios a los empleados” el impacto sobre la Sociedad consistirá en reconocer todas las pérdidas y ganancias actuariales en otros resultados integrales, cuando surjan, ya que actualmente se reconocen en las ganancias y pérdidas del período. Además, se incrementan las revelaciones requeridas en notas.

NIIF 10 “Estados financieros consolidados” identifica el concepto de control como el factor determinante de si una entidad debería incluirse en los estados financieros de la dominante. La norma proporciona una guía adicional para ayudar en la determinación del control cuando es difícil de evaluar. Esta norma no tiene impacto en los estados financieros de la Sociedad.

NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” los acuerdos conjuntos se clasifican en operaciones conjuntas y negocios conjuntos. Mayor énfasis en los derechos y obligaciones contractuales para definir la clasificación.

NIIF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades” incluye los requerimientos de información para todas las formas de participación en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos, asociadas, entidades o vehículos con un cometido especial y otros vehículos fuera de balance.

NIIF 13 “Determinación del valor razonable” proporciona una definición precisa de “valor razonable” y una fuente única para su determinación con miras a mejorar la uniformidad y reducir complejidad, y establece requerimientos de información para su uso en las NIIF. Dichos requerimientos - que están alineados en su mayoría con US GAAP - no amplían el uso de la contabilización a valor razonable, pero proporcionan una guía sobre cómo debería aplicarse cuando su uso está requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIF o US GAAP.

NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentación", aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el estado de situación financiera, así como una modificación de la NIIF 7, "Instrumentos Financieros: Revelaciones”. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de compensación de la norma.

NIC 1. “Presentación de estados financieros” requiere que las entidades deben presentar un análisis de “Otros resultados Integrales” para cada uno de los componentes del patrimonio, en el estado de cambios en el patrimonio o en las notas a los estados financieros. Esta modificación resulta efectiva para períodos anuales iniciados a partir del 1 de julio de 2012.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre los estados financieros de la Sociedad.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo actualizado por los efectos de inflación, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del período / ejercicio en que se incurren.

Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Mobiliario y equipos de oficina	3 años
Vehículos	5 años

Los valores residuales de la propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de la propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de la propiedad, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el estado de resultados.

2.4 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

Al 30 de septiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la Sociedad no ha reconocido pérdidas por la desvalorización de sus activos no financieros.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.5 Información financiera en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros han sido actualizados de conformidad con la NIC N° 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”.

En Venezuela, la tasa de inflación acumulada en los últimos tres años se aproximó o sobrepasó el 100%. Esta situación, combinada con otras características del entorno económico, ha llevado a clasificar a la economía como hiperinflacionaria. Como consecuencia de ello, los estados financieros de la Sociedad., fueron reexpresados en moneda homogénea del cierre, utilizando coeficientes calculados en base al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) publicado por el Banco Central de Venezuela. El valor de este índice y su evolución en los últimos tres años, se expone en cuadro a continuación:

Fecha	INPC	Variación Anual	Variación acumulada en los últimos tres años
31.12.2010	208,2	27,2%	108,2%
31.12.2011	265,6	27,6%	102,9%
30.09.2011	250,9	26,5%	105,9%
30.09.2012	296,1	18,0%	90,9%

Para el ajuste por inflación, cada partida de los estados financieros se clasifica como monetaria o no monetaria. Las partidas de activos y pasivos consideradas monetarias se presentan a su valor nominal. El efecto de ajustar por inflación el movimiento neto anual de las partidas monetarias activas y pasivas, se incluye en las operaciones del año como el resultado monetario del ejercicio (REME). Las partidas no monetarias se actualizan según la fecha de origen de sus componentes. Los inventarios, la propiedad, planta y equipos, el capital social, la reserva legal y las ganancias retenidas son consideradas partidas no monetarias. Los ingresos, costos y gastos son actualizados aplicando los respectivos índices de precios al consumidor a los importes mensuales según libros, excepto los relacionados con partidas no monetarias, los cuales son ajustados con base en los activos correspondientes. Las ganancias o pérdidas por la posición financiera neta, se exponen en el rubro resultados financieros, netos del estado de resultados.

2.6 Conversión de estados financieros

1. Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el bolívar fuerte.

La moneda de presentación de los presentes estados financieros es el ARS, siendo esta la moneda funcional de la sociedad controlante de la Sociedad Arcor S.A.I.C.

1. Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional

Los activos denominados en moneda extranjera de obligatoria venta al Banco Central de Venezuela (BCV), así como los pasivos en moneda extranjera registrados ante CADIVI, cuando el Estado suministrara las correspondientes divisas, se valoran al tipo de cambio oficial. La tasa de cambio oficial al 30 de septiembre de 2012 y 2011 y 31 de diciembre de 2011, fue de VEB 4,30/USD 1 y al 31 de diciembre de 2010 fue de VEB 4,30/USD 1 y VEB 2,60/USD 1 para dichos activos y pasivos monetarios.

La Sociedad ha valorado los activos y pasivos denominados en moneda extranjera no sujetos a ser obligatoriamente vendidos al BCV, a la tasa de cambio del Sistema de Transacciones con Títulos de Moneda Extranjera (SITME), la cual, al 30 de septiembre de 2012 y 2011 y al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue de VEB 5,30/USD 1.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.6 Conversión de estados financieros (Cont.)

1. Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional (Cont.)

En los casos de bienes y servicios importados asociados con pasivos en moneda extranjera para la cual no exista una expectativa razonable que el Estado venezolano suministrara las divisas al tipo de cambio oficial, su valoración inicial es en función a la mejor estimación de la expectativa de flujos futuros de bolívares fuertes que a la fecha de la transacción o de los estados financieros habrían de erogarse para realizar dichos pasivos, utilizando mecanismos de intercambio legalmente establecidos o permitidos por el Estado o Leyes de la República Bolivariana de Venezuela.

Con posterioridad a la valoración inicial, la Sociedad no capitaliza o disminuye el costo de dichos bienes y/o servicios por las diferencias entre la valoración original y cualquier valoración posterior causada por las variaciones en las valoraciones de los pasivos asociados; dichas variaciones son registradas en los resultados del período en el cual ocurran.

1. Proceso de conversión

Los resultados y la situación financiera de la Sociedad, se reexpresan primero de acuerdo con la NIC 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias” y luego, todos los activos, pasivos, partidas de patrimonio y cuentas de resultados, se convierten al tipo de cambio de cierre, el cual fue de VEB 5,30/USD 1.

2.7 Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del período comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en el capítulo de otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Venezuela a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye previsiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporarias.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

La Sociedad no ha reconocido, el impuesto sobre la renta diferido activo, ya que considera que el mismo no es recuperable, basado en las expectativas de rentas fiscales futuras de la Sociedad.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.8 Activos financieros

2.8.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado y

(ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.8.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el rubro “resultados financieros, netos”, en el período en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.8 Activos financieros (Cont.)

2.8.2 Reconocimiento y medición (Cont.)

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen en la nota 2.10.

2.9 Existencias

Las existencias se registran al costo actualizado o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo actualizado se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP) ajustado por inflación. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de existencias se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo actualizado, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.10 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores. El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado de resultados.

2.11 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo, se registran al valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.12 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal actualizado por los efectos de la inflación. Cuando se adquieren acciones de la Sociedad (acciones propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las acciones se cancelen o vendan.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 2. NORMAS CONTABLES

2.13 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultados durante el período del préstamo usando el método del interés efectivo.

2.14 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se remiden a su costo amortizado usando el método de interés efectivo.

2.15 Provisiones / Contingencias

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Gerencia de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “resultados financieros, netos” del estado de resultados.

2.16 Reconocimiento de ingresos por venta

1. Ingresos por ventas de bienes

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes en el curso normal de las operaciones de la Sociedad.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

La Sociedad registra las previsiones por devoluciones en base a información histórica y experiencia acumulada de forma tal de imputar las previsiones al mismo período en que la venta original se efectúa.

1. Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de interés efectivo.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.1 Requerimientos de la transición a NIIF

La CNV, a través de las RG Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las RT Nº 26 y 29 de la FACPCE, que adoptan las NIIF, emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La aplicación de tales normas resulta obligatoria para Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012.

En consecuencia, por ser controlada por Arcor S.A.I.C., la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2011.

Los estados financieros de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con ARG PCGA, que difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros condensados, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo ARG PCGA para cumplir con las NIIF. Las políticas contables principales se encuentran descriptas en nota 2.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1° de enero de 2011) han sido modificadas para reflejar esos ajustes. En el punto 4 de la presente nota, se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiero y estado de resultado correspondientes a los estados financieros emitidos de acuerdo con ARG PCGA a la fecha de transición (1° de enero de 2011), a la fecha de adopción (31 de diciembre de 2011) y a la fecha de cierre del período comparativo (30 de septiembre de 2011) y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados contables condensados, así como los efectos de los ajustes en el flujo de efectivo.

3.2 Exenciones optativas a las NIIF

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la obligatoriedad de su aplicación retroactiva.

La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1.

3.3 Exenciones obligatorias a las NIIF

Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1 de enero de 2011 (fecha de transición a las NIIF), son coherentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables al 31 de diciembre de 2010.

Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.

3.4 Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del estado de situación financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2011 y al 1 de enero de 2011 y la conciliación del estado de resultado por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2011. En tal sentido, la Sociedad ha considerado, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF que estima serán aplicables para la preparación de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2012. Las partidas y cifras contenidas en esta nota están sujetas a cambios y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados contables anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las NIIF.

Las partidas y cifras incluidas en la conciliación podrían modificarse en la medida en que, cuando se preparen los estados financieros al 31 de diciembre de 2012, las normas que se utilicen fueren diferentes.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.4 Conciliaciones requeridas (Cont.)

3.4.1 Conciliación del Patrimonio

Al 31 de diciembre de 2011 y 1° de enero de 2011 (fecha de la transición a las NIIF)

		Patrimonio neto
Saldos al 01.01.11 según ARG PCGA		2.753.085
Ajustes de transición:
1. Cambio de criterio de conversión		(156.437)
1. Cambio de criterio de medición de existencias		-
1. Efecto de la inflación en Venezuela según NIIF		518.246
1. Cambio de criterio de medición de las cuentas por pagar comerciales		4.401.270
Total de ajustes y de transición		4.763.079
Saldos al 01.01.11 según NIIF		7.516.164

		Patrimonio neto
Saldos al 31.12.11 según ARG PCGA		10.955.909
Ajustes de transición:
1. Cambio de criterio de conversión		(5.391)
1. Cambio de criterio de medición de existencias		(2.940.840)
1. Efecto de la inflación en Venezuela según NIIF		897.357
1. Cambio de criterio de medición de las cuentas por pagar comerciales		5.023.236
Total de ajustes y de transición		2.974.362
Saldos al 31.12.11 según NIIF		13.930.271

3.4.2 Conciliación del Resultado

Por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2011

		Ganancia neta del ejercicio
Según ARG PCGA		(7.840.870)
Ajustes de transición:
1. Cambio de criterio de conversión		107.825
1. Cambio de criterio de medición de existencias		650.089
1. Efecto de la inflación en Venezuela según NIIF		1.151.305
1. Cambio de criterio de medición de las cuentas por pagar comerciales		371.756
Total de ajustes y de transición		2.280.975
Según NIIF		(5.559.895)

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.4 Conciliaciones requeridas (Cont.)

3.4.3 Explicaciones de los ajustes de valuación en el Patrimonio y Resultado

Los ajustes de valuación que abajo se detallan, han sido resumidos en los cuadros detallados en 3.4.1 y 3.4.2, se corresponden con los cambios que se explican a continuación:

(a) Cambio de criterio de conversión

Por aplicación de las NIIF, la conversión a ARS (moneda de presentación) de los activos, pasivos y resultados de la Sociedad, debe ser realizado conforme a las siguientes reglas:

1. todos los importes de los estados financieros, incluyendo los ingresos y gastos, se convierten a ARS, empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados financieros;
2. previo a la aplicación del proceso de conversión anterior, dichos estados financieros deben ser reexpresados, conforme al método establecido en la NIC 29.

En función de la opción de criterio de conversión prevista en los ARG PCGA aplicada por la Sociedad, la aplicación de las NIIF trae aparejado los siguientes cambios en el proceso de conversión:

1. los activos y pasivos que estén expresados en moneda de momentos anteriores al cierre, que bajo ARG PCGA se convierten a ARS empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de su ingreso al patrimonio pasan a convertirse al tipo de cambio de cierre;
2. las diferencias de conversión que se reconocían en el resultado del período pasan a ser expuestas como parte de los Otros Resultados Integrales.

(b) Cambio de criterio de medición de existencias

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo ajustado por inflación o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que en ARG PCGA, las existencias se valúan en general a costo de reposición.

Las NIIF brindan distintas alternativas de costo histórico. La Sociedad ha optado por el precio promedio ponderado (“PPP”).

1. Efecto de la inflación en Venezuela según NIIF

Corresponde al ajuste por inflación conforme al método establecido en la NIC 29.

1. Cambio de criterio de medición de las cuentas por pagar comerciales

Bajo NIIF, las cuentas por pagar comerciales se valúan considerando la tasa de cambio oficial del Sistema de Transacciones con Títulos de Moneda Extranjera (SITME), mientras que en ARG PCGA las cuentas por pagar comerciales se valúan considerando la tasa de cambio estimada a la cual serán liquidadas.

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera

En ARG PCGA, los distintos rubros del Estado de Situación Patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez, mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en la industria de consumo masivo.

Los principales ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera se explican a continuación:

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 3. TRANSICIÓN A LAS NIIF

3.4.4 Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera (Cont.)

(a) Nuevos rubros bajo NIIF

Bajo NIIF, las cifras relacionadas con determinados conceptos, tales como las propiedades, los activos y pasivos por impuesto diferido, el impuesto a las ganancias corrientes a pagar, etc., deben exponerse como un rubro separado en el Estado de Situación Financiera.

(b) Reclasificación de saldos de anticipos a proveedores

Bajo ARG PCGA, los anticipos por compras de existencias, deben ser clasificados en este rubro. Bajo NIIF, la Sociedad los expone como otros créditos.

3.4.5 Explicación de los ajustes de exposición en el Estado de Resultados

Los principales ajustes de exposición en el Estado de Resultados se detallan a continuación:

(a) Exposición como menor venta de ciertos acuerdos comerciales con supermercados, distribuidores y mayoristas.

(b) Eliminación del resultado por tenencia de las existencias.

(c) Reclasificación de otros ingresos y egresos, en función de su naturaleza.

3.4.6 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo

En ARG PCGA los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se presentan como una categoría separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo tal como lo requieren las NIIF sino dentro de los flujos de actividades operativas.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación. Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en estos estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de Propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, son inferiores a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones (nota 2.4) y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros aprobados que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
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NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Recuperabilidad de elementos de Propiedad, planta y equipos (Cont.)

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

(b) Previsiones para deudores incobrables y de obsolescencia

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.

Se mantienen previsiones por desvalorización y obsolescencia en función de aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo ajustado por inflación, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización.

(c) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras previsiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados significativamente.

(d) Reconocimiento de ingresos- Bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un período el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

NOTA 5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

-Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. La tasa utilizada para el período de nueves meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 es del 34%, y corresponde a la tasa tributaria que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros y que se espera será aplicable al 31 de diciembre de 2012, fecha de cierre del presente ejercicio.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

La evolución del rubro fue la siguiente:

	30.09.2012	30.09.2011
Saldo neto inicial	231.775	261.509
Efecto Nic 21 Párrafo 42 (b)	50.429	59.042
Altas	72.596	136.537
Bajas	-	(7.419)
Depreciación del período	(120.520)	(198.386)
SALDO NETO AL CIERRE	234.280	251.283

NOTA 7. PRÉSTAMOS

La evolución del rubro fue la siguiente:

	30.09.2012	30.09.2011
Saldo al inicio	28.307.830	-
Efecto Nic 21 Párrafo 42 (b)	2.609.040	-
Aumento neto	6.318.457	37.599.472
SALDO AL CIERRE	37.235.327	37.599.472

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 8. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Total al 30.09.2012	Total al 30.09.2011
Sueldos, jornales y cargas sociales	4.369.061	1.909.784	6.278.845	5.284.034
Honorarios y retribuciones de servicios	65.991	903.022	969.013	-
Impuestos, tasas y contribuciones	3.438	701.211	704.649	390.237
Impuestos directos	843.430	-	843.430	649.140
Fletes y acarreos	5.736.951	-	5.736.951	3.126.908
Servicios de terceros	6.763.829	-	6.763.829	4.438.391
Conservación de bienes de propiedad, planta y equipos	128.236	78.819	207.055	204.312
Depreciación de propiedad, planta y equipos	60.260	60.260	120.520	198.386
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	212.754	166.314	379.068	230.840
Gastos de viaje, movilidad y estadía	468.923	288.313	757.236	319.510
Servicios bancarios	-	171.630	171.630	203.015
Publicidad y propaganda	5.557.321	-	5.557.321	2.845.682
Arrendamientos / alquileres operativos	717.704	695.459	1.413.163	817.943
Seguros	749.176	12.212	761.388	610.259
Quebranto (recupero) de desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	3.962.777	-	3.962.777	(417.271)
Quebranto por deudores incobrables	63.348	-	63.348	194.246
Destrucción de inventarios	-	-	-	332.483
Otros gastos generales varios	115.560	75.268	190.828	474.648
TOTAL 30.09.2012	29.818.759	5.062.292	34.881.051	-
TOTAL 30.09.2011	15.838.580	4.064.183	-	19.902.763

NOTA 9. COMPROMISOS

(a) Compromisos de gastos de capital

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2012, la Sociedad no asumió compromisos significativos adicionales a los informados en nota 11.15 a los presentes estados financieros.

(b) Compromisos de arrendamientos operativos

La Sociedad arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos varían entre 3 meses y 2 años y la mayoría son renovables al final del plazo a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:

	30.09.2012	30.09.2011
Hasta 1 año	540.386	1.108.492
Más de 1 año y hasta 2 años	-	156.528
TOTAL	540.386	1.265.020

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 9. COMPROMISOS

La Sociedad también arrienda ciertas oficinas, máquinas y equipos bajo contratos de alquiler operativos cancelables. El gasto total por arrendamientos cancelables y no cancelables cargado al estado de resultados en el período se revela en la nota 8.

NOTA 10. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C. que posee el 99,99 % de las acciones de la Sociedad.

Las siguientes detallan las transacciones y los saldos pendientes al cierre con partes relacionadas

1. Compras de bienes

	30.09.2012	30.09.2011
Arcor de Perú, S.A.	3.464.872	2.918.505
Arcor do Brasil Ltda.	3.992.943	10.013.875
Arcor S.A.I.C.	12.571.438	12.509.342
Bagley Argentina S.A.	510.035	388.066
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	1.106.964	-
Industria de Alimentos Dos en Uno Colombia, S.A.	1.234.974	-
Industria de Alimentos Dos en Uno, S.A.	7.311.390	4.757.464
Unidal México S.A. de C.V.	10.642.378	22.064.706
Ajuste por efecto conversión de operaciones no aprobadas por CADIVI	19.906.625	29.243.556
TOTAL	60.741.619	81.895.514

1. Créditos por operaciones comerciales

	30.09.2012	30.09.2011
Arcor de Perú, S.A.	32.314	-
Industria de Alimentos Dos en Uno, S.A.	393	-
Unidal México S.A. de C.V.	517.788	37.896
TOTAL	550.495	37.896

1. Cuentas por pagar

	30.09.2012	30.09.2011
Arcor de Perú, S.A.	-	2.096.029
Arcor do Brasil Ltda.	17.989.883	16.910.126
Arcor S.A.I.C.	3.740.986	2.820.952
Bagley Argentina S.A.	2.185.306	1.719.474
Bagley Chile S.A.	137.416	122.898
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	1.328.847	1.188.457
Industria de Alimentos Dos en Uno, S.A.	8.864.917	7.859.111
La Campagnola S.A.C.I.	439.109	392.718
Unidal México S.A. de C.V.	1.095.465	-
TOTAL	35.781.929	33.109.765

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

La siguiente información preparada de acuerdo con NIIF, relativa al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2011, es necesaria para el entendimiento de los presentes estados financieros.

11.1 Propiedad, planta y equipos

	Mobiliarios	Equipos de Computación	Vehículo	Totales al 31.12.2011
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	211.209	437.399	383.940	1.032.548
Efecto Nic 21 Párrafo 42 (b)	70.285	168.712	145.288	384.285
Altas	22.079	124.808	72	146.959
Bajas	(32.196)	(51.068)	-	(83.264)
Valor de origen al cierre del ejercicio	271.377	679.851	529.300	1.480.528
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(132.168)	(314.139)	(324.732)	(771.039)
Efecto Nic 21 Párrafo 42 (b)	(48.236)	(114.578)	(122.880)	(285.694)
Bajas	24.421	51.068	-	75.489
Depreciación del ejercicio 1	(63.611)	(122.210)	(81.688)	(267.509)
Depreciación acumulada al cierre del ejercicio	(219.594)	(499.859)	(529.300)	(1.248.753)
SALDO AL 31.12.2011	51.783	179.992	-	231.775

1. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio., se informa en nota 11.9.

11.2 Activos / pasivos por impuesto diferidos

El impuesto a las ganancias diferido se compone de la siguiente manera:

	Saldos al 01.01.2011	Cargo imputado en resultados	Efecto Nic 21 Párrafo 42 (b)	Saldos al 31.12.2011
Activos
Créditos por ventas y otros créditos	45.519	(23.325)	3.793	25.987
Cuentas por pagar y otras deudas	2.368.224	180.976	197.351	2.746.551
Subtotal Activo	2.413.743	157.651	201.144	2.772.538
Pasivos
Existencias	(77.289)	(156.462)	(6.441)	(240.192)
Propiedad, planta y equipos	(13.967)	1.159	(1.164)	(13.972)
Subtotal Pasivo	(91.256)	(155.303)	(7.605)	(254.164)
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	2.322.487	2.348	193.539	2.518.374
TOTAL ACTIVO/ PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO RECONOCIDO	-	-	-	-

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.3 Créditos por venta y otros créditos

Créditos por ventas

	31.12.2011
Corriente
Cuentas por cobrar comerciales comunes	34.480.152
Menos: Previsión cuentas por cobrar	(76.433)
TOTAL CORRIENTE	34.403.719
TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS	34.403.719

Otros créditos

	31.12.2011
Corriente
Depósitos en garantía	102.751
Créditos fiscales y anticipos impositivos	4.729.319
Anticipos por operaciones de importación	10.438.573
Gastos pagados por adelantado	133.445
Anticipos a sociedades relacionadas (nota 11.16)	507.760
Diversos	2.679
TOTAL CORRIENTES	15.914.527
TOTAL OTROS CRÉDITOS	15.914.527

Los valores contables de los instrumentos financieros clasificados como créditos por ventas y otros créditos se aproximan a su valor razonable, debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos financieros.

Al 31 de diciembre de 2011 existen ARS 40.214 de cuentas por cobrar comerciales que se encuentran vencidas pero no previsionadas, las que están relacionadas con un número de clientes específicos por los que no existe historia reciente de incumplimiento o la Sociedad cuenta con garantías por un monto equivalente al crédito vencido no previsionado.

Al 31 de diciembre de 2011 el monto de la previsión para cuentas por cobrar es de ARS 76.433. La antigüedad de estas cuentas por cobrar es la siguiente:

	31.12.2011
Desde tres hasta seis meses	76.433
TOTAL VENCIDO PREVISIONADO	76.433

11.4 Existencias

	31.12.2011
Productos de reventa	26.919.255
Productos en tránsito	5.144.660
Menos: Previsión por desvalorización de existencias	(236.212)
TOTAL	31.827.703

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.4 Existencias (Cont.)

La evolución de la previsión para desvalorización de existencias es la siguiente:

	31.12.2011
Al 1 de enero de 2011	441.292
Efecto Nic 21 Párrafo 42 (b)	73.010
Disminuciones	(278.090)
SALDO AL 31.12.2011	236.212

11.5 Préstamos

El valor en libros y el valor razonable de los préstamos son los siguientes:

	Valor en libros	Valor razonable
	31.12.2011
Préstamos bancarios	28.307.830	28.307.830
TOTAL	28.307.830	28.307.830

Durante el mes de julio de 2011, la Sociedad suscribió préstamos bancarios con instituciones financieras locales por VEB 50.500.000, los cuales devengan intereses a una tasa fija promedio ponderada del 15,8%. Estos financiamientos están garantizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C.

Al 31 de diciembre de 2011, el capital más intereses no pagados y devengados de dichos préstamos, asciende a ARS 28.307.830, equivalentes a VEB 35.185.625.

11.6 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

	31.12.2011
No corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Dividendos (nota 11.16)	1.228.443
TOTAL NO CORRIENTE	1.228.443
Corriente
Cuentas por pagar comerciales
- Comerciales	5.837.520
- Partes relacionadas (nota 11.16)	38.033.070
Cargas fiscales
- Nacionales	345.828
- Municipales	903.613
Remuneraciones y cargas sociales	2.017.392
TOTAL CORRIENTE	47.137.423
TOTAL AL 31.12.2011	48.365.866

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.7 Ventas de bienes

	31.12.2011
Ventas de bienes
- Comunes	168.045.526
TOTAL	168.045.526

11.8 Costo de ventas

	31.12.2011
Existencia al inicio del ejercicio	8.938.579
Efecto Nic 21 Párrafo 42 (b)	3.476.700
Compras del ejercicio	137.624.735
Destrucción de inventario	(424.910)
Existencia al cierre del ejercicio	(32.063.915)
TOTAL	117.551.189

11.9 Información sobre gastos por función

	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Total al 31.12.2011
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios (nota 11.10)	6.411.105	3.086.259	9.497.364
Impuestos, tasas y contribuciones	1.117	451.421	452.538
Impuestos directos	1.004.244	-	1.004.244
Fletes y acarreos	4.749.079	-	4.749.079
Servicios de terceros	6.634.561	1.606.982	8.241.543
Conservación de propiedad, planta y equipos	132.443	150.983	283.426
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 11.1)	133.753	133.756	267.509
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	221.381	120.201	341.582
Gastos de viaje, movilidad y estadía	338.962	118.981	457.943
Servicios bancarios	-	272.525	272.525
Publicidad y propaganda	10.120.253	-	10.120.253
Arrendamientos/ alquileres operativos	656.672	530.586	1.187.258
Seguros	946.757	14.708	961.465
Destrucción de inventario	424.910	-	424.910
Quebranto por deudores incobrables	227.115	-	227.115
Recupero por desvalorización de inventarios	(278.090)	-	(278.090)
Otros gastos generales varios	210.274	234.872	445.146
TOTAL	31.934.536	6.721.274	38.655.810

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.10 Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios

	31.12.2011
Sueldos y jornales	5.128.577
Cargas sociales	4.368.787
TOTAL	9.497.364

11.11 Otros ingresos – netos

	31.12.2011
Resultado de venta de propiedad, planta y equipos	9.198
OTROS INGRESOS – NETOS	9.198

11.12 Resultados financieros, netos

	31.12.2011
Ingresos financieros
Intereses:
- Explícitos e implícitos	1.252.157
- Resultado por exposición a la inflación	2.274.524
Subtotal ingresos financieros	3.526.681
Gastos financieros
Intereses:
- Bancarios	(3.146.998)
Subtotal gastos financieros	(3.146.998)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS	379.683

11.13 Diferencia de cambio, neta

	31.12.2011
Diferencias de cambio generadas por pasivos	(5.435.439)
DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA	(5.435.439)

11.14 Impuesto a las ganancias

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

	31.12.2011
Impuesto a las ganancias corriente	(4.464.115)
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(4.464.115)

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.14 Impuesto a las ganancias (Cont.)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

	31.12.2011
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(7.763.293)
Alícuota del impuesto de la Sociedad	34%
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto	(2.639.520)
Diferencias permanentes
Efecto de la inflación y conversión	(1.745.528)
Gastos no deducibles	(387.760)
Otros netos	308.693
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias – Estado de Resultados	(4.464.115)

11.15 Compromisos

(a) Compromisos de arrendamientos operativos

La Sociedad arrienda ciertos inmuebles bajo contratos de alquiler operativos no cancelables. El plazo de estos contratos promedia un año y la mayoría son renovables al final del plazo a precios de mercado.

El total de los pagos mínimos estimados futuros de arrendamiento por contratos de alquiler operativos no cancelables se presenta a continuación:

	31.12.2011
Hasta 1 año	977.796
TOTAL	977.796

Los montos pagados de arrendamientos operativos (alquiler de edificios), por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, fueron registrados en el estado de resultados y ascendieron a ARS 1.445.588.

11.16 Transacciones y saldos con partes relacionadas

Se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2011 con partes relacionadas:

1. Compras de bienes

	31.12.2011
Arcor do Brasil Ltda.	10.013.882
Arcor S.A.I.C.	15.512.475
Bagley Argentina S.A.	387.058
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	236.751
Arcor de Perú, S.A.	5.144.012
Industria de Alimentos Dos en Uno, S.A.	6.090.029
Unidal México S.A. de C.V.	23.588.963
Ajuste por efecto conversión de operaciones no aprobadas por CADIVI	35.179.767
TOTAL	96.152.937

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.16 Transacciones y saldos con partes relacionadas (Cont.)

(b) Créditos por operaciones comerciales

	31.12.2011
Arcor de Perú, S.A.	41.564
Arcor do Brasil Ltda.	321.675
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	12.219
Unidal México S.A. de C.V.	101.469
Ajuste por efecto conversión de operaciones no aprobadas por CADIVI	30.833
TOTAL	507.760

(c) Cuentas por pagar

	31.12.2011
Arcor de Perú, S.A.	2.335.149
Arcor do Brasil Ltda.	16.471.734
Arcor S.A.I.C.	4.212.150
Bagley Argentina S.A.	1.760.345
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	1.216.706
Bagley Chile S.A.	125.820
Industria de Alimentos Dos en Uno, S.A.	8.045.918
La Campagnola S.A.C.I.	402.053
Unidal México S.A. de C.V.	4.691.638
TOTAL	39.261.513

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente. Las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

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NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.17 Administración del riesgo financiero

11.17.1 Instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2011, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

	Registro en libros	Valor razonable
Activos según Estado de Situación Financiera
Efectivo y equivalentes de efectivo	10.045.423	10.045.423
Créditos por ventas y otros créditos	34.403.719	34.403.719
TOTAL	44.449.142	44.449.142
Pasivos según Estado de Situación Financiera
Préstamos	28.307.830	28.307.830
Impuestos, gastos acumulados y cuentas por pagar 1	50.185.046	50.185.046
TOTAL	78.492.876	78.492.876

1. Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

11.17.2 Valor razonable

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado, entre partes interesadas y debidamente informadas, que realizan una transacción libre.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se pueden utilizar el valor de mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. Como resultado, el valor razonable no puede ser indicativo del valor neto de realización o de liquidación de los instrumentos financieros.

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes, de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación.

11.17.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2011, la información utilizada, las técnicas de valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

1. Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

1. Créditos por Ventas y Otros Créditos

Debido a que las cuentas por cobrar, se encuentran neta de su estimación para cuentas de cobro dudoso y que todas tienen vencimientos menores a un año, la gerencia considera que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.17.3 Estimación del valor razonable (Cont.)

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable (Cont.)

1. Impuestos, Gastos Acumulados y Cuentas por Pagar

El valor razonable de los impuestos, gastos acumulados y cuentas por pagar, no es significativamente diferente a su valor en libros debido al vencimiento corriente de estos instrumentos financieros.

1. Préstamos Bancarios

Debido a que las tasas de interés de los préstamos a corto plazo se encuentran a tasas de mercado y que dichos préstamos tienen vencimientos a corto plazo, el valor razonable de dichos instrumentos no es significativamente diferente a su valor en libros.

Sobre la base de los criterios de valuación descritos anteriormente, la gerencia estima que no existen diferencias importantes entre el valor registrado en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros que mantiene la Sociedad al 31 de diciembre de 2011.

11.17.4 Factores de riesgos financieros

La principal herramienta de la Sociedad comprende la correcta administración del efectivo en caja y bancos. El propósito principal de esta herramienta financiera es aumentar el capital de trabajo y capital financiero de inversión para las operaciones de la Sociedad. La Sociedad tiene diferentes activos y pasivos financieros como cuentas por cobrar y cuentas por pagar, que son generados directamente por sus operaciones.

Por la naturaleza de sus actividades, la Sociedad se encuentra expuesta a los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Sociedad.

El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación a mediano y largo plazo que realiza la Sociedad.

1. Estructura de gestión de riesgos

La estructura de gestión de riesgos tiene como base a la gerencia de la Sociedad, que es la responsable de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas como se explica a continuación:

1. Gerencia

La gerencia es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. La gerencia proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

1. Tesorería y finanzas

El área de tesorería y finanzas es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de la Sociedad, tomando en cuenta las políticas, procedimientos y límites establecidos por la gerencia de la Sociedad. Asimismo, si es necesario gestiona la obtención de líneas de crédito con entidades financieras.

1. Competencia

A nivel local existen diferentes opciones en lo que respecta a la oferta de dulces, golosinas, bocaditos, galletas y afines, que incluye a compañías locales y del exterior.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.17.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

1. Competencia (Cont.)

La Sociedad ha implementado una estrategia de sustentabilidad a nivel corporativo proyectando sus acciones a largo plazo para lo cual diseñó un plan de acción a mediano plazo. Los principales pilares de esta estrategia son “Sustentabilidad en la estrategia del negocio”, “Sustentabilidad en el desempeño de las personas” y “Sustentabilidad en el sistema de gestión”. Dichos pilares van enfocados a reforzar la posición de liderazgo del Grupo a nivel mundial, regional y local, buscando la fidelización de sus clientes.

1. Mitigación de riesgos

Como parte del manejo total de riesgos, la Sociedad evalúa constantemente los diferentes escenarios e identifica diferentes estrategias para manejar las exposiciones resultantes de cambios de los riesgos de capital y de crédito.

La gerencia revisa y acuerda las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las que se resumen en las secciones siguientes.

11.17.4.1 Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado involucran el riesgo de tasas de interés. Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen los depósitos en efectivo.

11.17.4.2 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relación con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una pérdida financiera. La Sociedad está expuesta a un riesgo de crédito por sus actividades operativas (principalmente en cuentas por cobrar).

El riesgo de crédito surge del efectivo en caja y bancos, así como la exposición al crédito de clientes, que incluyen a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y a las transacciones comprometidas. La Sociedad mantiene cuentas por cobrar a distintas empresas y no mantiene cuentas pendientes de cobro significativas con ninguna en particular.

Al 31 de diciembre de 2011, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente a ARS 34.403.719, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (créditos por ventas).

11.17.4.3 Riesgo de liquidez

La Sociedad monitorea su riesgo de liquidez usando un flujo de caja proyectado a corto y largo plazo. El objetivo de la Sociedad es mantener una continuidad en la generación de fondos.

La Sociedad monitorea y mantiene un cierto nivel de efectivo, equivalentes de éste, consideradas adecuadas por la gerencia para financiar las operaciones de la Sociedad, para asegurar la continuidad del financiamiento y para mitigar los efectos en el cambio de flujo de efectivo.

El siguiente cuadro muestra el perfil de vencimientos de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2011 sobre la base de los importes descontados:

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor

NOTA 11. INFORMACIÓN ADICIONAL PARA LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

11.17.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

11.17.4.3 Riesgo de liquidez (Cont.)

	Menos de 3 meses		De 3 a 12 meses		Más de 12 meses		Total
Préstamos	-		28.307.830		-		28.307.830
Impuesto a las ganancias por pagar	-		1.819.180		-		1.819.180
Acreedores comerciales	9.104.353		-		-		9.104.353
Cuentas por pagar a partes relacionadas	367.030		3.375.554		35.518.929		39.261.513
Total	9.471.383		33.502.564		35.518.929		78.492.876

11.17.4.4 Administración del riesgo de tipo de cambio

La Sociedad en el curso normal de negocio importa mercaderías que están expresadas en otras monedas diferentes a su moneda funcional, principalmente expresadas en USD. En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones. Al 30 de septiembre de 2012, los pasivos en moneda extranjera generados por estas importaciones están registrados a la tasa de cambio oficial SITME de VEB 5,30/USD 1. Al 30 de septiembre de 2012, no nos es posible determinar el efecto, si lo hubiere, respecto a la tasa de cambio a la cual serán liquidadas dichas acreencias.

11.17.4.5 Administración del riesgo de capital

La Sociedad administra una base de capital para cubrir los riesgos inherentes en sus actividades. El capital adecuado de la Sociedad es monitoreado usando, entre otras medidas, los ratios establecidos por la gerencia.

La gestión del capital es un concepto más amplio que el seguimiento del “Patrimonio neto” que se muestra en el estado de situación financiera, además se gestiona:

1. La salvaguardia de la capacidad de la Sociedad para continuar operando de manera que continúe brindando retorno a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y
2. Mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo de sus actividades.

Los saldos de pasivo y patrimonio y sus porcentajes de participación al 31 de diciembre de 2011, son como sigue:

	2011		%
Total pasivo	78.492.876		85
Total patrimonio	13.930.271		15
Total pasivo y patrimonio	92.423.147		100

NOTA 12. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con lo establecido por el Artículo 262 del Código de Comercio de Venezuela, anualmente se separaran de la utilidad del ejercicio una cuota del 5%, por lo menos, para destinarse a la constitución de la Reserva legal, hasta que la misma alcance a lo prescrito en los estatutos de la Sociedad, y no podrá ser menor al 10% del capital social, los estatutos de la Sociedad establecen que la reserva legal deberá ser el 10% del capital social. Este fondo de reserva, mientras no ocurra la necesidad de utilizarlo, podrá ser colocado en valores de cómoda realización; pero nunca en acciones u obligaciones de la compañía, ni en propiedades para el uso de ella, ni ser parte de distribuciones de utilidades.

Edgar Cittadini		John E. Ruiz
Gerente General		Auditor