ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2010

May 14, 2010

CONVERFLEX

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables

al 31 de marzo de 2010

CONVERFLEX SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO N° 26 – PRIMER TRIMESTRE

Período iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 31 de marzo de 2010

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2010

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

GLOSARIO DE TÉRMINOS 8

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 9

ANEXO A – BIENES DE USO 26

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 27

ANEXO E – PREVISIONES 28

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS 29

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 30

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 31

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CONVERFLEX SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional Nº 148 Km.756 - VILLA MERCEDES - PROVINCIA DE SAN LUIS

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Impresión de papeles, películas y laminados

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 30 de diciembre de 1985

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 29 de diciembre de 1992 (Ultima)

Inscripta en el Registro Público de Comercio: Tomo 22 C.S. Folio 33 Nº 6

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 30 de diciembre de 2084

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9%

EJERCICIO ECONÓMICO N° 26 – PRIMER TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 31 de marzo de 2010. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 31 de marzo de 2009, y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2009 (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.640.000

Composición del Capital (Nota 7):

Acciones	Suscripto	Integrado
	$	$
164.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 0,01	1.640.000	1.640.000
	1.640.000	1.640.000

	31.03.10	31.12.09	31.03.09			31.03.10	31.12.09	31.03.09
ACTIVO	(Nota 2)				PASIVO Y PATRIMONIO NETO	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	1.534.741	625.797	133.367		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	9.891.573	6.587.741	7.047.402
Inversiones (Anexo D)	-.-	-.-	2.223.459		Préstamos (Nota 3.5.)	15.627.901	13.181.050	19.634.770
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	13.495.590	9.267.273	14.294.192		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6.)	1.782.536	1.372.714	1.251.186
Otros créditos (Nota 3.2.)	8.152.400	6.952.297	7.212.373		Cargas fiscales (Nota 3.7.)	515.852	72.760	476.580
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	11.055.727	8.890.140	10.517.902	Anticipos de clientes	79.321	46.502	67.757
					Otros pasivos (Nota 3.8.)	1.985.923	868.575	763.670
					SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	29.883.106	22.129.342	29.241.365
					Previsiones (Anexo E)	188.303	170.773	181.719
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	34.238.458	25.735.507	34.381.293		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	30.071.409	22.300.115	29.423.084
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.)	3.486.755	3.510.331	2.530.310		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6.)	82.130	-.-	-.-
Bienes de uso (Anexo A)	1.206.134	1.401.353	1.921.137		Otros pasivos (Nota 3.8.)	79.163	70.291	129.146
					SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	161.293	70.291	129.146
					Previsiones (Anexo E)	633.731	592.828	424.011
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	795.024	663.119	553.157
					TOTAL DEL PASIVO	30.866.433	22.963.234	29.976.241
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	4.692.889	4.911.684	4.451.447		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	8.064.914	7.683.957	8.856.499
TOTAL DEL ACTIVO	38.931.347	30.647.191	38.832.740		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	38.931.347	30.647.191	38.832.740

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.10	31.03.09
	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.9.)	21.197.984	17.552.023
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(19.700.121)	(17.145.089)
SUB TOTAL	1.497.863	406.934
Beneficios por promoción industrial (Nota 6)	276.956	325.126
GANANCIA BRUTA	1.774.819	732.060
Gastos de comercialización (Anexo H)	(621.981)	(491.302)
Gastos de administración (Anexo H)	(413.995)	(461.969)
Otros (egresos) operativos netos (Nota 3.10.)	(108.091)	(97.036)
RESULTADO OPERATIVO	630.752	(318.247)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.11.)	-.-	24.656
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	24.952	15.358
Diferencias de cambio	25.980	425.637
Resultado por tenencia bienes de cambio (Anexo F)	271.884	(272.981)
Generados por pasivos
Intereses bancarios	4.447	(353)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(334.166)	(670.884)
Intereses implícitos y explícitos	(57.381)	(143.085)
Diferencias de cambio	(77.382)	(238.011)
Otros ingresos no operativos netos (Nota 3.12.)	3.891	2.978
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	492.977	(1.174.932)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.i.)	(112.020)	484.937
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO	380.957	(689.995)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2009	1.640.000	3.695.777	3.784.307	426.410	9.546.494
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	(689.995)	(689.995)
Saldos al 31 de marzo del 2009	1.640.000	3.695.777	3.784.307	(263.585)	8.856.499

Saldos al 1 de enero de 2010	1.640.000	3.695.777	3.784.307	(1.436.127)	7.683.957
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	380.957	380.957
Saldos al 31 de marzo del 2010	1.640.000	3.695.777	3.784.307	(1.055.170)	8.064.914

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.10	31.03.09
(Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	625.797	2.165.412
Aumento neto del efectivo	908.944	191.414
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	1.534.741	2.356.826
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia (Pérdida) neta del periodo	380.957	(689.995)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas (Nota 3.13.)	416.763	849.634
(Aumento) neto de activos (Nota 3.14.)	(7.455.898)	(1.192.128)
Aumento neto de pasivos (Nota 3.15.)	4.337.858	1.031.158
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	(2.320.320)	(1.331)
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(Aumento) de bienes de uso	(769)	(2.204)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(769)	(2.204)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de acreedores financieros sociedades relacionadas	2.112.685	152.275
Aumento de otros pasivos	1.117.348	42.674
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	3.230.033	194.949
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	908.944	191.414

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
A.F.I.P.	Administración Federal de Ingresos Públicos.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la sociedad controlante y sus subsidiarias.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad / Converflex S.A.	Indistintamente, Converflex Sociedad Anónima.
M.E. y P.	Ministerio de Economía y Producción.
NIIF	Normas internacionales de información financiera
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
VN	Valor Nominal.

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del mismo período / ejercicio anterior.

2.1. Preparación y presentación de los estados contables

- Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05 y 487/06 de la C.N.V., en virtud de que la Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. y debido a ello ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante. Tal como se detalla a continuación, las citadas normas difieren en ciertos aspectos con las vigentes en la Provincia de San Luis, pero no han generado un efecto significativo sobre los presentes estados contables.

Las diferencias se resumen en las siguientes:

1. Tal como se detalla en la Nota 2.2., la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003, en virtud de lo establecido por el decreto 664/03 del P.E.N., adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de San Luis, debido a que la F.A.C.P.C.E. aprobó el 5 de diciembre de 2003 la Resolución N° 287/03 discontinuando la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de octubre de 2003. No obstante el efecto de la inflación sobre los estados contables por el período comprendido entre el 1 de marzo y el 30 de septiembre de 2003 no es significativo.
2. La Sociedad, de acuerdo con las normas contables aplicables a su sociedad controlante, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios. Esta situación no genera un impacto significativo sobre los presentes estados contables.

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E., (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E), con ciertas modificaciones.

Con fecha 8 de julio de 2005, la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 23 “Beneficios a los empleados posteriores a la terminación de la relación laboral y otros beneficios a largo plazo”, siendo aprobada por el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante Resolución C.D. N° 42/06 de fecha 24 de mayo de 2006, con vigencia para los Estados Contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2006. Con fecha 14 de diciembre de 2006, la C.N.V. mediante R.G. Nº 494/06 resolvió la aplicación de la presente norma para los ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2007, admitiéndose su aplicación anticipada. La presente norma contable, no tiene efectos en los estados contables de la Sociedad.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.1. Preparación y presentación de los estados contables (continuación)

- Normas contables aplicadas (continuación)

A través de la R.G. N° 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la R.T. N° 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera ("las NIIF" o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad controlante a partir del ejercicio que se inicie el 1de enero de 2012. Con fecha 22 de abril de 2010 el Directorio de la sociedad controlante aprobó el plan de implementación específico de dichas normas.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las normas contables profesionales vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664/03, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a efectos de a reexpresión de las partidas se determinaron en base al Índice de Precios Internos Mayorista (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.).

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial los saldos al 31 de marzo de 2009. El estado de resultados y el estado de flujo de efectivo, se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, tal cual lo prevén las normas contables vigentes en Argentina, e incluyen ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con la de este período.

Los saldos al 31 de diciembre de 2009 y por el período finalizado al 31 de marzo de 2009 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables a dichas fechas.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre.

c. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial

d. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre de corresponder.

e. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

f. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan el valor recuperable estimado al cierre.

g. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 2.2.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

h. Previsiones

Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

Para otros créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de estos créditos, basándose tal estimación en las cobranzas posteriores al cierre y las expectativas de la dirección respecto del recupero de los mismos.

Para certificados a recibir ley 23.697: Fue determinada en base a las estimaciones efectuadas por la Dirección con relación a la recuperabilidad de los créditos con el Estado Nacional por los certificados de crédito fiscal establecidos por la Ley Nº 23.697 y solicitados de acuerdo a las R.G. N° 3.838 y 3.905 de la Dirección General Impositiva.

Para juicios laborales y civiles: Se determinó en base a informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como la experiencia pasada respecto a este tipo de litigios.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.10	31.03.09
Impuesto a las ganancias corriente	-.-	-.-
Impuesto a las ganancias diferido	(112.020)	484.937
Total impuesto a las ganancias	(112.020)	484.937

i.1. Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado i.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073 la cual, al disponer en su artículo 39 que a los fines de las actualizaciones de valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo, y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628- t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente, se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resolviera la acción de amparo, permitiéndole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002, ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.1. Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos, determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la Sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C.

Luego de diversas presentaciones a los efectos de obtener una resolución judicial, la Justicia resolvió a favor de la Sociedad la acción de amparo incluida la medida cautelar interpuesta, en virtud de ello, se recuperó la diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 que ascendía a $ 2.172.308.

Asimismo, con fecha 29 de junio de 2005, la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 17.976 y $ 715.708, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

i.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17, el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

El quebranto impositivo acumulado al 31 de marzo de 2010 asciende a $ 3.547.189, el cual podría ser compensado con utilidades impositivas futuras, si las hubiera, prescribiendo según se detalla en cuadro a continuación:

Año de Generación	$	Último año posible de cómputo
2007	7.863	2.012
2009	3.539.326	2.014

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de marzo de 2010:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período / ejercicio
Créditos	31.253	6.130	37.383
Bienes de cambio	746.398	132.920	879.318
Activos fijos	17.493	(429)	17.064
Cuentas por pagar y otras deudas	16.315	10.132	26.447
Previsiones	267.260	20.451	287.711
Quebrantos impositivos	1.522.740	(281.224)	1.241.516
Totales al 31.03.10	2.601.459	(112.020)	2.489.439
Totales al 31.12.09	1.326.589	1.274.870	2.601.459
Totales al 31.03.09	1.326.589	484.937	1.811.526

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

	31.03.10	31.03.09
Resultado del período antes de impuestos	492.977	(1.174.932)
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(172.542)	411.226
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	96.935	113.794
Reexpresión de diferencias permanentes	(36.413)	(40.083)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	60.522	73.711
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(112.020)	484.937

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe de este efecto

Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2010	2011	2012	2013	2014 a 2016	2017 a 2019	2020 en adelante	Total
108.754	8.804	7.357	7.357	19.792	4.871	5.767	162.702

i.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de marzo de 2010 los créditos generados por el impuesto a la ganancia mínima presunta no absorbidos, se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos.

j. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada período / ejercicio y se encuentran expuestos en el rubro otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del Patrimonio Neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2.

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del Patrimonio Neto.

l. Cuentas del estado de resultado

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:

• Consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.

• Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza.

• El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.

m. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y fondos comunes de inversión.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por el impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, juicios laborales, e incobrables.

Los resultados reales futuros podrían diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	Deudor / (Acreedor)
	31.03.10	31.12.09	31.03.09
3.1. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda local	3.422.004	4.043.113	3.976.990
En moneda extranjera (Anexo G)	907.871	857.735	1.885.245
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	252.859	76.978	429.833
En moneda extranjera (Anexo G)	7.256.020	1.728.754	4.908.493
Documentados
En moneda local	1.258.242	2.424.564	2.653.328
En moneda extranjera (Anexo G)	398.594	136.129	444.286
Previsión para créditos incobrables (Anexo E)	-.-	-.-	(3.983)
TOTALES	13.495.590	9.267.273	14.294.192

3.2. Otros créditos
Corrientes:
Crédito fiscal I.V.A. y anticipos impositivos	7.168.477	6.059.095	6.216.849
Reintegros a percibir en moneda extranjera (Anexo G)	359.514	352.138	363.706
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	-.-	-.-
Anticipo de Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	-.-	22.729
Anticipos a proveedores
En moneda local	514	514	697
En moneda extranjera (Anexo G)	79.313	28.781	162.005
Gastos pagados por adelantado	275.139	115.264	73.956
Diversos
En moneda Local	225.573	100.370	2.183
En moneda extranjera (Anexo G)	56.545	308.810	382.923
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(12.675)	(12.675)	(12.675)
TOTALES	8.152.400	6.952.297	7.212.373
No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	989.514	899.270	709.182
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.i.2)	2.489.439	2.601.459	1.811.526
Crédito fiscal Ley 23.697 (Nota 6)	1.192.076	1.192.076	1.192.076
Previsión crédito certif. a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(1.192.076)	(1.192.076)	(1.192.076)
Contribución solidaria Ley 23.740	1.940	1.940	1.940
Previsión contribución solidaria Ley 23.740 (Anexo E)	(1.940)	(1.940)	(1.940)
Depósitos en garantía	950	2.750	2.750
Diversos	6.852	6.852	6.852
TOTALES	3.486.755	3.510.331	2.530.310

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Deudor / (Acreedor)
	31.03.10	31.12.09	31.03.09
3.3. Bienes de cambio
Productos terminados	524.332	348.962	486.730
Productos en proceso	2.717.377	2.144.310	2.499.750
Materias primas y materiales	7.633.436	6.391.156	7.526.251
SUBTOTALES (Anexo F)	10.875.145	8.884.428	10.512.731
Materias primas y materiales en tránsito	180.339	-.-	-.-
Anticipos por operaciones de importación
En Moneda Local	243	243	243
En Moneda Extranjera (Anexo G)	-.-	5.469	4.928
TOTALES	11.055.727	8.890.140	10.517.902

	Acreedor / (Deudor)
	31.03.10	31.12.09	31.03.09
3.4. Cuentas por pagar
Corrientes:
Comunes
En moneda local	3.100.714	851.121	1.185.148
En moneda extranjera (Anexo G)	3.743.542	3.576.788	3.104.510
Documentadas
En moneda local	843.998	1.251.085	1.481.893
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	1.829.830	681.137	1.135.856
En moneda extranjera (Anexo G)	373.489	227.610	139.995
TOTALES	9.891.573	6.587.741	7.047.402
3.5. Préstamos
Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 5)	15.627.901	13.181.050	19.634.770
TOTALES	15.627.901	13.181.050	19.634.770

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Acreedor / (Deudor)
	31.03.10		31.12.09		31.03.09
3.6. Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	1.457.418		903.627		1.068.373
Deudas sociales y provisionales	325.118		469.087		182.813
TOTALES	1.782.536		1.372.714		1.251.186
No Corrientes:
Deudas sociales y provisionales	82.130		-.-		-.-
TOTALES	82.130		-.-		-.-
3.7. Cargas fiscales
Corrientes:
Impuesto al valor agregado	-.-		-.-		91.315
Retenciones y percepciones de Imp. Nacionales	288.147		37.634		236.486
Retenciones y percepciones de Imp. Provinciales	177.000		22.682		115.568
Impuestos a los ingresos brutos	50.705		12.444		33.211
TOTALES	515.852		72.760		476.580
3.8. Otros pasivos
Corrientes:
Comunes		29.191		29.191		35.791
Honorarios a directores y síndicos		14.400		14.400		-.-
Sociedades relacionadas (Nota 5)		1.942.332		824.984		727.879
TOTALES		1.985.923		868.575		763.670
No Corrientes:
Comunes		75.563		70.291		51.646
Honorarios a directores y síndicos		3.600		-.-		77.500
TOTALES		79.163		70.291		129.146

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.10	31.03.09
3.9. Ventas netas
Ventas brutas	21.232.458	17.563.259
Reintegros por exportaciones	50.464	38.986
Derechos a las exportaciones	(84.938)	(50.222)
TOTALES	21.197.984	17.552.023
3.10. Otros (egresos) operativos netos
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(100.717)	(74.772)
Otros
Comunes	(7.383)	(28.690)
Sociedades relacionadas (Nota 5)	9	6.426
TOTALES	(108.091)	(97.036)
3.11. Resultado de inversiones permanentes
Otros Resultados de Inversiones Permanentes	-.-	24.656
TOTALES	-.-	24.656
3.12. Otros ingresos no operativos netos
Otros Sociedades relacionadas (Nota 5)	3.891	2.978
TOTALES	3.891	2.978

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Deudor / (Acreedor)
	31.03.10	31.03.09
3.13. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	195.988	206.031
Resultado por tenencia de bienes de cambio	(271.884)	272.981
Intereses financieros sociedades relacionadas	334.166	670.884
Resultados financieros	(15.560)	56.602
Variación neta de previsiones	58.433	62.573
Honorarios a directores y síndicos	3.600	65.500
Impuesto a las ganancias	112.020	(484.937)
TOTALES	416.763	849.634
3.14. (Aumento) neto de activos
(Aumento) neto de créditos por ventas	(4.289.686)		(4.174.437)
(Aumento) disminución neta de otros créditos	(1.272.486)		16.471
(Aumento) disminución neta de bienes de cambio	(1.893.726)		2.965.838
TOTALES	(7.455.898)		(1.192.128)
3.15. Aumento neto de pasivos
Aumento de cuentas por pagar	3.364.723		665.001
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	491.952		59.201
Aumento de cargas fiscales	443.092		228.252
Aumento (disminución) de anticipo de clientes	32.819		(2.971)
Aumento de otros pasivos	5.272		81.675
TOTALES	4.337.858		1.031.158

NOTA 4: APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2010

	PLAZOS		ACTIVOS		PASIVOS
	CRÉDITOS (1)		PRÉSTAMOS (2)	DEUDAS (3)
	SIN PLAZO		1.302.189		15.627.901	-.-
	TOTAL SIN PLAZO		1.302.189		15.627.901	-.-
	CON PLAZO
	Vencido:
	Hasta tres meses		9.346.968		-.-	1.969.922
	De tres a seis meses		341.863		-.-	104.340
	De seis a nueve meses		23.058		-.-	39.025
	De nueve a doce meses		56.487		-.-	1.041
	De uno a dos años		164		-.-	43.001
	De dos a tres años		626		-.-	6.240
	Más de tres años		28.867		-.-	44.926
	TOTAL VENCIDO		9.798.033		-.-	2.208.495
	A vencer:
	Hasta tres meses		11.833.080		-.-	11.816.940
	De tres a seis meses		1.422.501		-.-	-.-
	De seis a nueve meses		1.581.219		-.-	18.000
	De nueve a doce meses		25.159		-.-	211.770
	De uno a dos años		379.255		-.-	82.130
	Más de tres años		-.-		-.-	79.163
	TOTAL A VENCER		15.241.214		-.-	12.208.003
	TOTAL CON PLAZO		25.039.247		-.-	14.416.498
	TOTAL		26.341.436		15.627.901	14.416.498

Notas:

1. Aproximadamente el 18,73% devenga un interés del 9,44% nominal anual, el 32,51% devenga un interés del 4,24% nominal anual y el resto no devenga intereses.
2. El 100% devenga un interés del 10,06% nominal anual.
3. Aproximadamente el 40,06% devenga un interés del 10,69% nominal anual, el 28,56% devenga un interés del 4,24% nominal anual y el resto no devenga intereses.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con sociedades vinculadas son los siguientes:

EMPRESAS	CRÉDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
31.03.10	31.12.09	31.03.09	31.03.10	31.12.09	31.03.09
Sociedad Controlante
Arcor S.A.I.C.	3.396.398	30.820	1.493.506	464.117	229.908	515.843
Otras sociedades relacionadas
Alica S.A.	7.763	-.-	26.268	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	303.969	263.108	527.793	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Limitada	291.077	-.-	233.895	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	2.485.157	556.548	1.542.639	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	2.632	2.579	2.524	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	32.675	32.011	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	28.692	6.606	35.251
Converflex Argentina S.A.	187.509	44.968	431.930	1.304.346	412.612	584.762
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	373.489	227.610	139.995
Dulciora S.A.	-.-	-.-	19.317	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A.	466.670	609.149	206.403	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	367.704	298.560	514.612	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	-.-	-.-	339.439	-.-	-.-	-.-
TOTALES	7.508.879	1.805.732	5.338.326	2.203.319	908.747	1.275.851

EMPRESAS	PRESTAMOS			OTROS PASIVOS
31.03.10	31.12.09	31.03.09	31.03.10	31.12.09	31.03.09
Sociedad Controlante
Arcor S.A.I.C.	15.627.901	13.181.050	19.634.770	123.559	66.352	108.642
Otras sociedades relacionadas
Dulciora S.A.	-.-	-.-	-.-	1.818.773	758.632	619.237
TOTALES	15.627.901	13.181.050	19.634.770	1.942.332	824.984	727.879

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS (continuación)

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
31.03.10	31.03.09	31.03.10	31.03.09	31.03.10	31.03.09	31.03.10	31.03.09
Sociedad Controlante
Arcor S.A.I.C.	7.184.684	4.645.297	-.-	-.-	-.-	-.-	499.991	509.941
Otras sociedades relacionadas
Alica S.A.	66.415	53.541	-.-	-.-	-.-	6.404	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	302.423	308.951	-.-	-.-	-.-	-.-	2.314	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	291.684	47.815	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	4.415.296	2.445.133	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.		21.489	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.		-.-	66.154	45.261	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	968.920	1.086.930	3.484.084	1.820.259	3.900	3.000	5.850	4.500
Dulciora S.A.	47.326	15.606	-.-	-.-	-.-	-.-	876.149	743.358
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A.	468.156	25.792	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
GAP Regional Services S.A.		-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	384.986	139.988
La Campagnola S.A.C.I	51.962	310.502	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.		532.272	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	13.796.866	9.493.328	3.550.238	1.865.520	3.900	9.404	1.769.290	1.397.787

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y Nº 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales Nº 3.430 de fecha 23.11.85, Nº 877 del 28.04.86, Nº 1.467/87 del 23.07.87, Nº 3.051/88, Nº 4.142 del 29.12.89, Nº 402/97 y Nº 2.424/99 del 03.08.99.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Sociedad goza de exenciones en los impuestos a las ganancias y sobre los activos y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por la Ley Nº 23.658 - Titulo II y Decreto Nº 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Decreto Nº 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1986 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley Nº 23.658 y normas complementarias.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL (continuación)

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica Nº 23.697, Decreto Nº 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto		Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias		1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras	01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras	01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas	01.10.89	30.09.90	50% (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Sociedad recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. Nº 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. La Sociedad ha efectuado la presentación solicitando los certificados de crédito fiscal, encontrándose al momento de la emisión de los presentes estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Respecto a este crédito fiscal, con fecha 30 de julio de 2004, la A.F.I.P. notificó el otorgamiento de Certificado de Crédito Fiscal correspondiente a la Resolución General N° 3.838 y sus modificaciones por la suma de $ 239.284. A la fecha de los presentes estados contables se encuentra pendiente la comunicación por parte de este organismo de la fecha en que los Bonos de Consolidación de Deuda se encontrarán a disposición de la Sociedad.

Los créditos al 31 de marzo de 2010 por dicho concepto, que ascienden a $ 437.251, se exponen en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, encontrándose previsionados en su totalidad.

(2) A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Sociedad dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos Nº 1.033/91 y 2.054/92 - Título III del P.E.N. se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Sociedad ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2010 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3.905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 754.825	1.856.318	2.611.143

(*) Se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables y están previsionados en su totalidad.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL (continuación)

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nº 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nº 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante Resolución Nº 95/96 del Ministerio de Industria, Turismo, Minería y Producción de la Provincia de San Luis.

Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de quince años, fueron aprobadas por el Decreto Provincial Nº 402/97 (Poder Ejecutivo de la Provincia de San Luis), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 a 2010 (ambos inclusive) en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 31 de marzo de 2010.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los créditos por beneficios de promoción industrial suspendidos, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002 a 2010.

El perjuicio por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 7.993.905 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados para los años 2002 al 2010 asciende a $ 21.218.403, ambos calculados en función del Índice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 31 de marzo de 2010.

NOTA 7: COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2008	2009	2010
Capital social al inicio	1.640.000	1.640.000	1.640.000
Capital social al cierre	1.640.000	1.640.000	1.640.000

Al 31 de marzo de 2010 el Capital Social era de $ 1.640.000 y estaba representado por 164.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R E S D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU-CIONES	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO		ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	31.03.10	31.12.09	31.03.09
%	MONTO (1)	(Nota 2)
Máquinas y equipos	23.200.220	-.-	-.-	23.200.220	(22.460.853)	10	(180.917)	(22.641.770)	558.450	739.367	1.308.308
Moldes y herramientas	116.182	-.-	-.-	116.182	(109.025)	10	(894)	(109.919)	6.263	7.157	7.457
Muebles y útiles	372.038	769	-.-	372.807	(357.350)	20	(1.801)	(359.151)	13.656	14.688	14.738
Inmuebles – Terrenos	19.296	-.-	-.-	19.296	-.-	-.-	-.-	-.-	19.296	19.296	19.296
Inmuebles – Edificios	905.241	-.-	-.-	905.241	(748.284)	3	(5.529)	(753.813)	151.428	156.957	173.532
Inmuebles – Instalaciones	993.368	-.-	-.-	993.368	(722.252)	5	(6.847)	(729.099)	264.269	271.116	291.654
Obras en construcción	192.772	-.-	-.-	192.772	-.-	-.-	-.-	-.-	192.772	192.772	106.152
TOTALES AL 31.03.10	25.799.117	769	-.-	25.799.886	(24.397.764)		(1) (195.988)	(24.593.752)	1.206.134
TOTALES AL 31.12.09	25.693.709	105.408	-.-	25.799.117	(23.568.745)		(829.019)	(24.397.764)		1.401.353
TOTALES AL 31.03.09	25.693.709	2.204	-.-	25.695.913	(23.568.745)		(1) (206.031)	(23.774.776)			1.921.137

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

OTRAS INVERSIONES ANEXO D

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	31.03.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	31.03.09 (Nota 2)
INVERSIONES CORRIENTES Fondo Común de Inversión En moneda local	-.-	-.-	-.-	2.223.459
TOTALES AL 31.03.10	-.-	-.-
TOTALES AL 31.12.09	-.-		-.-
TOTALES AL 31.03.09	2.223.459			2.223.459

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO (NOTA 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
Para deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Otros créditos (Nota 3.2.)
Para otros créditos incobrables	12.675	-.-	-.-	-.-	12.675
No Corrientes:
Otros créditos (Nota 3.2.)
Para certificados a recibir Ley N° 23.697	1.192.076	-.-	-.-	-.-	1.192.076
Para contribución solidaria Ley N° 23.740	1.940	-.-	-.-	-.-	1.940
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales y civiles	170.773	(1) 17.530	-.-	-.-	188.303
No Corrientes:
Para juicios laborales y civiles	592.828	(1) 40.903	-.-	-.-	633.731
TOTALES AL 31.03.10	1.970.292	58.433	-.-	-.-	2.028.725
TOTALES AL 31.12.09	1.753.831	354.331	(50.591)	(87.279)	1.970.292
TOTALES AL 31.03.09	1.753.831	62.573	-.-	-.-	1.816.404

1. La contrapartida de los aumentos del período se informa en el anexo H y en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivo.

	31.03.10		31.03.09
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.3.):
Productos terminados	348.962
Productos en proceso	2.144.310
Materias primas y materiales	6.391.156	8.884.428	13.756.702
Compras del período		15.469.486	9.768.362
Gastos de producción (Anexo H):
Sueldos, jornales y cargas sociales	3.260.899
Depreciaciones sobre bienes de uso	195.988
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	480.270
Otros	2.012.311	5.949.468	4.405.737
Resultado por tenencia de bienes de cambio		271.884	(272.981)
Existencias al final del período (Nota 3.3.):
Productos terminados	(524.332)
Productos en proceso	(2.717.377)
Materias primas y materiales	(7.633.436)	(10.875.145)	(10.512.731)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS		19.700.121	17.145.089

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL
31.03.10	31.12.09	31.03.09
(Nota 2)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
- Comunes	236.547	U$S	3,83800	907.871	857.735	1.885.245
- Sociedades relacionadas	1.890.573	U$S	3,83800	7.256.020	1.728.754	4.908.493
- Documentados	103.854	U$S	3,83800	398.594	136.129	444.286
Otros créditos (Nota 3.2.)
- Reintegros a percibir	93.672	U$S	3,83800	359.514	352.138	363.706
- Anticipos a proveedores	17.853	U$S	3,87800	69.237	28.781	128.094
	1.920	EUR	5,24770	10.076	-.-	33.911
- Diversos	14.732	U$S	3,83800	56.545	308.810	382.923
Bienes de cambio (Nota 3.3.)
- Anticipos por operaciones de importación	-.-	U$S	3,83800	-.-	5.469	-.-
	-.-	EUR	5,24770	-.-	-.-	4.928
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				9.057.857	3.417.816	8.151.586
TOTAL DEL ACTIVO				9.057.857	3.417.816	8.151.586
PASIVO PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.4.)
- Comunes	963.880	U$S	3,87800	3.737.927	3.000.579	1.389.602
	1.070	EUR	5,24770	5.615	576.209	1.714.908
- Sociedades relacionadas	96.309	U$S	3,87800	373.489	227.610	139.995
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				4.117.031	3.804.398	3.244.505
TOTAL DEL PASIVO				4.117.031	3.804.398	3.244.505

U$S: Dólares estadounidenses

EUR: Euros

RUBROS	GASTOS DE PRODUC-CIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 31.03.10	TOTALES AL 31.03.09
Honorarios a directores y síndicos	-.-	3.600	-.-	3.600	65.500
Honorarios y retribuciones por servicios	5.372	35.152	-.-	40.524	31.100
Sueldos, jornales y cargas sociales	3.260.899	-.-	-.-	3.260.899	2.201.446
Impuestos, tasas y contribuciones	23.418	155	-.-	23.573	18.078
Impuestos directos sobre ventas	-.-	-.-	275.555	275.555	188.840
Fletes y acarreos	321.477	-.-	279.025	600.502	491.545
Combustibles y lubricantes	13.926	-.-	-.-	13.926	13.536
Gastos de exportación	-.-	-.-	60.680	60.680	78.491
Servicios de terceros	1.182.130	348.642	-.-	1.530.772	1.164.847
Conservación de bienes de uso	233.878	-.-	-.-	233.878	239.761
Depreciaciones sobre bienes de uso	195.988	-.-	-.-	195.988	206.031
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	480.270	2.850	-.-	483.120	418.229
Gastos de viaje, movilidad y estadía	14.144	525	-.-	14.669	7.751
Servicios bancarios	-.-	20.802	-.-	20.802	23.716
Gastos generales varios	76.958	2.269	6.721	85.948	125.436
Alquileres y Arrendamientos	2.130	-.-	-.-	2.130	8.196
Seguros	46.656	-.-	-.-	46.656	14.673
Sistemas y Soft. de Aplicación	15.551	-.-	-.-	15.551	11.041
Calidad y medio ambiente	48.096	-.-	-.-	48.096	-.-
Quebrantos por juicios laborales	28.575	-.-	-.-	28.575	50.791
TOTALES AL 31.03.10	5.949.468	413.995	621.981	6.985.444
TOTALES AL 31.03.09	4.405.737	461.969	491.302		5.359.008

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Converflex Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 148 Km. 756 – Villa Mercedes

Provincia de San Luis

CUIT: 30-62097037-5

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial Converflex Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2010 y 2009, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 7 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2010 sin salvedades, manifestamos que:
4. los estados contables Converflex Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2010 y 2009, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la en la República Argentina, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. la información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Converflex Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados de Converflex Sociedad Anónima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. al 31 de marzo de 2010, la deuda de Converflex Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables ascendía a $ 240.183,37, no siendo exigible a dicha fecha.

Villa Mercedes, provincia de San Luis, 8 de mayo de 2010.

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
Dr. Gustavo Ariel Vidan
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E. San Luis – M.P. Nº 1804

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

CONVERFLEX SOCIEDAD ANÓNIMA

Ruta Nacional N° 148 Km. 756

Villa Mercedes – Provincia de San Luis

1. En nuestro carácter de Síndicos de CONVERFLEX SOCIEDAD ANÓNIMA, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2010, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha y las notas 1 a 7 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido preparados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo 1. se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de CONVERFLEX SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 8 de mayo de 2010 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Los saldos al 31 de marzo de 2009 que se exponen en los estados contables y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 7 de mayo de 2009, sin observaciones.
2. Los saldos al 31 de diciembre de 2009 que se exponen en los estados contables y en las notas y anexos que lo complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 8 de marzo de 2010, sin observaciones.
3. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de CONVERFLEX SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de marzo de 2010, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

1. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Villa Mercedes, Provincia de San Luis, 8 de mayo de 2010.

	Cr. Alcides Marcelo F. TestaPresidente Comisión Fiscalizadora