ARCOR U.S.A. INC.

Estados Contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2010, presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009, y con los Estados Contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, juntamente con el informe del auditor.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

ARCOR S.A.I.C. (C.U.I.T. 30-50279317-5)

Sociedad Controlante de:

ARCOR USA, Inc.

Domicilio Legal: 550 Biltmore Way, Penthouse 2 A, Coral Gables, Miami, Florida, USA.

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de ARCOR USA, Inc. (una sociedad constituida en Miami, USA, subsidiaria de Arcor S.A.I.C., sociedad constituida en la provincia de Córdoba, República Argentina) al 30 de junio de 2010, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha. Dichos estados contables, que se presentan convertidos a pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la sociedad.
Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión limitada es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
Tal como se indica en la Nota 2.1. a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el párrafo 1., fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de ARCOR USA, Inc. convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.
Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1. para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales aprobadas por la F.A.C.P.C.E., tal como fueran aprobadas por la Comisión Nacional de Valores, y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales.

-2-

En relación a los estados de situación patrimonial de ARCOR USA, Inc. al 30 de junio y 31 de diciembre de 2009, y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo de ARCOR USA, Inc. por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2009, convertidos a pesos argentinos, presentados con propósitos comparativos, informamos que:
Hemos emitido con fecha 03 de febrero de 2010 un informe de auditoría de los estados contables de ARCOR USA, Inc. al 31 de diciembre de 2009, sin salvedades. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2009.
Hemos emitido con fecha 29 de julio de 2009, un informe de revisión limitada de los estados contables de ARCOR USA, Inc. por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, sin salvedades.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

21 de julio de 2010.


	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 13 PABLO M. MORENO Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 164- Fº 235

Denominación de la Sociedad: ARCOR U.S.A. INC.

Domicilio Legal: 550 BILTMORE WAY, PENTHOUSE 2 A CORAL GABLES MIAMI, FLORIDA 33134, USA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 17

ANTECEDENTES

Actividad principal: Importación y comercialización de golosinas

Fecha de inscripción en el Departamento de Estado de Florida: 14 de diciembre de 1993

Finalización del plazo de duración: indefinido

Número de identificación como empleador (EIN): 65-0453647

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Razón social: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia. de Córdoba – República Argentina

Actividad principal: Fabricación de golosinas

Participación en el capital social y los votos: 99,90%

CAPITAL SOCIAL: $ 26.830

Composición del Capital Social (expresado en pesos argentinos):



Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto


100 acciones ordinarias de 1 voto cada una VN U$S 1	100	100	100
9.900 acciones ordinarias de 1 voto cada una VN U$S 1	26.730	26.730	26.730

	26.830	26.830	26.830


ACTIVO	30.06.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3.1)	4.680.001	6.658.646	15.279.291	Cuentas por pagar (Nota 3.5)	64.732.165	52.693.667	58.586.070
Créditos por ventas (Nota 3.2)	47.553.742	48.898.863	31.406.751	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6)	918.982	1.541.336	1.058.388
Otros créditos (Nota 3.3)	4.373.547	4.279.657	4.156.471	Otros pasivos (Nota 3.7)	159.146	134.342	126.511
Bienes de cambio (Nota 3.4)	29.703.151	17.131.890	30.687.834

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	86.310.441	76.969.056	81.530.347	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	65.810.293	54.369.345	59.770.969

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 3.3)	2.854.043	1.760.863	3.134.565	Otros pasivos (Nota 3.7)	-.-	86.336	153.664
Bienes de uso (Anexo A)	50.584	117.164	181.460
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	-.-	86.336	153.664
				TOTAL DEL PASIVO	65.810.293	54.455.681	59.924.633
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	2.904.627	1.878.027	3.316.025	PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo)	23.404.775	24.391.402	24.921.739
TOTAL DEL ACTIVO	89.215.068	78.847.083	84.846.372	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	89.215.068	78.847.083	84.846.372

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.


	30.06.10 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.8)	60.998.569	55.818.725
Costo de ventas (Anexo F)	(54.857.811)	(49.479.502)

GANANCIA BRUTA	6.140.758	6.339.223

Gastos de comercialización (Anexo H)	(8.906.990)	(7.996.610)
Gastos de administración (Anexo H)	(1.516.346)	(1.467.963)
Otros ingresos operativos, neto (Nota 3.9)	1.458.176	3.630.110

RESULTADO OPERATIVO	(2.824.402)	504.760

Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto:
Generado por activos
Intereses ganados	6	6.756
Resultado por conversión	2.829.593	7.474.540
Generado por pasivos
Resultado por conversión	(2.014.337)	(5.249.729)

RESULTADO DEL PERÍODO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(2.009.140)	2.736.327

Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i)	1.022.513	(197.484)

(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL PERÍODO	(986.627)	2.538.843

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 7)	AJUSTE DEL CAPITAL (Nota 2.5.g)	APORTES NO CAPITALIZADOS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.06.10 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)

Saldos al inicio del ejercicio	26.830	120	10.289.233	14.075.219	24.391.402	22.382.896
(Pérdida) ganancia neta del período	-.-	-.-	-.-	(986.627)	(986.627)	2.538.843

SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	26.830	120	10.289.233	13.088.592	23.404.775	24.921.739

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.


	30.06.10 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	6.658.646	19.410.900
Disminución neta de efectivo	(1.978.645)	(4.131.609)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	4.680.001	15.279.291
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
(Pérdida) Ganancia neta del período	(986.627)	2.538.843
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las operaciones	(1.094.452)	256.546
Depreciación de bienes de uso	79.622	80.203
Disminución neta de previsión para deudores incobrables	(64.655)	(21.141)
Impuesto a las ganancias devengado en el período	(1.022.513)	197.484
Efecto conversión generado por el impuesto a las ganancias del período	(86.906)	-.-
Aumento neto de activos	(11.239.136)	(9.422.195)
Disminución neta de créditos por ventas	1.409.776	507.340
(Aumento) Disminución neta de otros créditos	(77.651)	25.822
Aumento neto de bienes de cambio	(12.571.261)	(9.955.357)
Aumento neto de pasivos	11.354.612	2.504.160
Aumento neto de cuentas por pagar	12.038.498	2.729.847
Disminución neta de remuneraciones y cargas sociales	(622.354)	(197.507)
Disminución neta de otros pasivos	(61.532)	(28.180)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO POR LAS OPERACIONES	(1.965.603)	(4.122.646)


FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(13.042)	(8.963)


FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(13.042)	(8.963)
DISMINUCION NETA DE EFECTIVO	(1.978.645)	(4.131.609)

Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS


Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	8
2	Bases de Presentación de los Estados Contables	8
3	Composición de los Principales Rubros	15
4	Apertura por Vencimientos de Créditos y Deudas al 30 de junio de 2010	18
5	Sociedades Relacionadas	18
6	Obligaciones de Renta de Espacio de Oficinas	19
7	Evolución del Capital Social	20

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante radicada en la República Argentina.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.F.C.	International Finance Corporation.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad	ARCOR USA Inc. sociedad constituida en Miami, USA, subsidiaria de Arcor S.A.I.C.
NIIF	Normas internacionales de información financiera.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
USA	Estados Unidos de Norteamérica.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad está radicada en el estado de la Florida, USA y el 99,90% de las acciones que conforman su capital social se encuentran en poder de Arcor S.A.I.C., siendo ésta una sociedad radicada en la República Argentina y dedicada prioritariamente a la fabricación de golosinas.

La Sociedad se dedica a la importación y comercialización de golosinas, las que son adquiridas en su totalidad a Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias, por lo que su operatoria depende enteramente de su relación con la sociedad controlante y el resto del grupo económico.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes Estados Contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en U$S (moneda de curso legal en USA), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas y principios contables vigentes en USA.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E., incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E., con ciertas modificaciones.

La Dirección de la Sociedad entiende que las R.G. N° 441/03 ,485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos argentinos sin centavos al igual que las notas y anexos.

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la República Argentina y las normas contables profesionales vigentes en USA aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso, la valuación de los créditos y las deudas al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.2. Normas contables aplicadas (continuación)

A través de la R.G. N° 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la R.T. N° 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012, pudiendo aplicarlas en forma anticipada, en el ejercicio que se inicia el 1 de enero de 2011. Con fecha 22 de abril de 2010 el Directorio de la sociedad controlante aprobó el plan de implementación específico de dichas normas. Posteriormente, con fecha 1 de julio de 2010, la C.N.V. emitió la R.G. N° 576/10, ampliatoria de la R.G. N° 562/09, cuyas disposiciones no afectan al plan mencionado.

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 30 de junio de 2010, y al 31 de diciembre y 30 de junio de 2009, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 3,891, 3,76 y 3,757 pesos argentinos por U$S, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 30 de junio de 2010, y al 31 de diciembre y 30 de junio de 2009, que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados (Nota 2.5.h).

2.4. Reexpresión a moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido R.T. Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.4. Reexpresión a moneda constante (continuación)

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto Nº 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la R.G. Nº 441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. Nº 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

a. Caja y bancos:

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

b. Créditos y deudas:

En moneda local: los saldos por transacciones con partes independientes se valuaron (a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes estados contables, según se menciona en la Nota 2.1.

Estos créditos y pasivos incluyen, cuando correspondiera, la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Los saldos de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

La concentración de riesgo crediticio de la Sociedad se expone en la Nota 3.2. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondiente, cuya evolución se expone en el Anexo E. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

b. Créditos y deudas (continuación):

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

c. Bienes de cambio:

Productos de reventa y en tránsito: han sido valuados a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio, neto de la previsión para desvalorización y obsolescencia correspondiente, cuya evolución se expone en el Anexo E, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

d. Inversiones:

Incluye la participación en la sociedad “Candy Marketing Coallition LLC”, sobre la cual no se ejerce control ni influencia significativa, según el detalle que se incluye en el Anexo C, valuada a su costo histórico en moneda local, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio histórico del momento en el que se realizó la transacción, y neto de la previsión para desvalorización de inversiones (Anexo E) sobre la totalidad del monto aportado que al 30 de junio de 2010 asciende a $ 645.554.

e. Bienes de uso:

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de 2003. A estos efectos, las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme al criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 1 de enero de 2003, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

f. Previsiones:

Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas, a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

Para desvalorización de inversiones: cubre la totalidad de la participación en la sociedad “Candy Marketing Coallition LLC”, y se ha constituido a raíz de que dicha sociedad no fue constituida con el fin de generar ingresos futuros (Nota 2.5.d).

Los efectos del valor descontado de estas previsiones a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que las mismas fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma a las fechas respectivas.

g. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1 de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

h. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada período (ventas netas, gastos de administración, de comercialización, y otros ingresos operativos, neto) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos.

El costo de ventas se determinó en base al costo de reposición de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

h. Cuentas del estado de resultados (continuación):

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) las ganancias y costos financieros nominales y, (b) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

i. Impuesto a las ganancias y crédito por impuesto a las ganancias diferido:

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando una tasa estimada del 36,5% sobre la utilidad impositiva del período. Por otro lado, el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa mencionada, y su posterior imputación a los resultados de los períodos en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable.

Al 30 de junio de 2010, la Sociedad no ha determinado un cargo por impuesto a las ganancias a pagar por cuanto se estimó la existencia de quebranto impositivo en dicho período. Al 30 de junio de 2010, la Sociedad mantiene un quebranto impositivo acumulado de $ 2.277.397 que, computado a la tasa impositiva vigente del 36,50%, representa un activo de $ 831.250, el que fue reconocido contablemente como activo por impuesto diferido y que podrá compensarse con futuros impuestos a las ganancias a pagar hasta el año 2030.

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados de cada período es la siguiente:


	Ganancia (Pérdida)
	30.06.10	30.06.09
Impuesto a las ganancias corriente del período	-.-	(6.658)
Impuesto a las ganancias diferido del período	1.022.513	(190.826)
Total impuesto a las ganancias del período	1.022.513	(197.484)

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

i. Impuesto a las ganancias y crédito por impuesto a las ganancias diferido (continuación):

La evolución del crédito por impuesto a las ganancias diferido y el abono a resultados por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, es la siguiente:


Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión (1)	Abono a resultados	Saldo final
Créditos	736.380	30.312	511.665	1.278.357
Bienes de cambio	26.113	1.047	15.022	42.182
Activos Fijos	64.078	2.232	-.-	66.310
Cuentas por pagar y otras deudas	934.292	29.565	(327.913)	635.944
Quebranto Impositivo	-.-	7.511	823.739	831.250
Totales al 30.06.10	1.760.863	70.667	1.022.513	2.854.043
Totales al 30.06.09	3.028.568	303.481	(197.484)	3.134.565

Imputado al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto”, del estado de resultados.

La conciliación entre el abono contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa estimada de impuestos del 36,5% y 37,86%, respectivamente, sobre el resultado impositivo estimado por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, es la siguiente:


	Ganancia (Pérdida)
30.06.10	30.06.09
Resultado del período antes de impuestos	(2.009.140)	2.736.327
Tasa estimada del impuesto	36,50 %	37,86%
Resultado del período por la tasa del impuesto	733.336	(1.035.973)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(9.088)	(15.954)
Efecto conversión	297.568	842.313
Otras, neto	697	12.130
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	289.177	838.489
Total abono a resultados por impuesto a las ganancias del período	1.022.513	(197.484)
Impuesto a las ganancias corriente del período	-.-	(6.658)
Abono a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	1.022.513	(190.826)
Total abono a resultados por impuesto a las ganancias del período	1.022.513	(197.484)

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

j. Estimaciones contables:

La preparación de los presentes estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos fijos, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio, inversiones, y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


	30.06.10	31.12.09	30.06.09
3.1. Caja y bancos
Caja	33.940	33.134	32.673
Bancos	4.646.061	6.625.512	15.246.618
TOTALES	4.680.001	6.658.646	15.279.291


3.2. Créditos por ventas
Comunes (1)	51.647.223	51.677.089	35.021.862
Provisión para descuentos comerciales otorgados	(3.494.595)	(2.114.685)	(2.995.276)
Sub totales	48.152.628	49.562.404	32.026.586
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(598.886)	(663.541)	(619.835)
TOTALES	47.553.742	48.898.863	31.406.751

(1) Los saldos al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre y 30 de junio de 2009, incluyen tres clientes que representan un 55%, 66% y 62% de los mismos, respectivamente.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	30.06.10	31.12.09	30.06.09
3.3. Otros créditos
Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 5)	2.587.332	2.777.223	3.304.679
Crédito por impuesto a las ganancias	482.314	466.076	-.-
Gastos pagados por adelantado	1.164.633	901.779	607.932
Diversos	139.268	134.579	243.860
TOTALES	4.373.547	4.279.657	4.156.471

No corrientes:

Crédito por impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.5.i)	2.854.043	1.760.863	3.134.565
TOTALES	2.854.043	1.760.863	3.134.565


3.4. Bienes de cambio
Productos de reventa (Anexo F)	5.805.469	4.991.483	5.767.279
Productos en tránsito	24.113.946	12.271.837	25.060.699
Sub totales	29.919.415	17.263.320	30.827.978
Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(216.264)	(131.430)	(140.144)
TOTALES	29.703.151	17.131.890	30.687.834


3.5. Cuentas por pagar
Comunes	2.402.738	1.953.255	1.645.568
Anticipos de clientes	66.097	10.942	10.933
Sociedades relacionadas (Nota 5)	62.263.330	50.729.470	56.929.569
TOTALES	64.732.165	52.693.667	58.586.070


3.6. Remuneraciones y cargas sociales
Sueldos a pagar	493.110	1.151.958	612.867
Provisión para vacaciones	425.872	389.378	445.521
TOTALES	918.982	1.541.336	1.058.388

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	30.06.10	31.12.09	30.06.09
3.7. Otros pasivos
Corrientes:
Provisión para alquileres devengados a pagar (Nota 6)	159.146	134.342	126.511
TOTALES	159.146	134.342	126.511

No Corrientes:
Provisión para alquileres devengados a pagar (Nota 6)	-.-	86.336	153.664
TOTALES	-.-	86.336	153.664


	Ganancia (Pérdida)
	30.06.10	30.06.09
3.8. Ventas netas
Ventas brutas	61.062.928	56.313.691
Descuentos y bonificaciones	(64.359)	(494.966)
TOTALES	60.998.569	55.818.725


3.9. Otros ingresos operativos, neto
Ingresos por servicios (Nota 5)	1.414.155	1.571.206
Ingresos por refacturación de gastos (Nota 5)	1.112.351	404.433
Gastos refacturados a sociedades relacionadas	(1.112.351)	(404.433)
Recupero por previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	-.-	211.802
Recupero de previsión para deudores incobrables (Anexo E)	40.729	256
Otros ingresos comerciales por renegociación de acuerdos	-.-	1.846.846
Diversos	3.292	-.-
TOTALES	1.458.176	3.630.110

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 30 DE JUNIO DE 2010


PLAZOS	CRÉDITOS (1) (2)	DEUDAS (2)
SIN PLAZO	3.732.937	425.872
TOTAL SIN PLAZO	3.732.937	425.872
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	25.669.966	15.780.635
De tres a seis meses	2.588.651	248.078
Más de seis meses	1.001.722	101.750
TOTAL VENCIDO	29.260.339	16.130.463
A vencer:
Hasta tres meses	22.386.942	23.824.780
De tres a seis meses	-.-	24.776.922
De seis a nueve meses	-.-	652.256
TOTAL A VENCER	22.386.942	49.253.958
TOTAL CON PLAZO	51.647.281	65.384.421
TOTAL	55.380.218	65.810.293

Excluida la previsión para deudores incobrables.
No devengan ningún tipo de interés.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades relacionadas al 30 de junio de 2010, y al 31 de diciembre y 30 de junio de 2009, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, es el siguiente:


Sociedad relacionada	OTROS CRÉDITOS			CUENTAS POR PAGAR
30.06.10	31.12.09	30.06.09	30.06.10	31.12.09	30.06.09
Alica S.A.	-.-	-.-	-.-	4.259.777	3.714.538	5.177.803
Arcor A.G. (S.A. Ltda.)	1.011.660	1.013.440	807.755	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	6.326.999	3.919.116	3.787.052
Arcor S.A.I.C.	493.406	1.138.889	1.669.592	44.832.476	41.588.221	45.350.890
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	342.455	190.824	157.681
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	-.-	3.027.081	135.007	109.404
Candy S.A.	-.-	-.-	-.-	731.671	207.484	91.584
Dulciora S.A.	-.-	-.-	-.-	365.143	288.279	398.802
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	1.218.342	173.490	1.478.560
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	17.046	16.473	16.459	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	-.-	-.-	91.511	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	1.065.220	608.421	810.873	1.159.386	421.000	377.793
TOTALES	2.587.332	2.777.223	3.304.679	62.263.330	50.729.470	56.929.569

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)


Sociedad relacionada	OTROS INGRESOS OPERATIVOS, NETO (1)		OTROS INGRESOS OPERATIVOS, NETO (2)		COMPRAS
30.06.10	30.06.09	30.06.10	30.06.09	30.06.10	30.06.09
Alica S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	4.080.899	5.818.426
Arcor A.G. (S.A. Ltda.)	998.351	801.821	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor Canada, Inc	-.-	-.-	-.-	-.-	709.700	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	3.424.803	2.357.049
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	1.104.926	404.433	48.230.606	42.834.640
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	304.874	378.667
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	2.854.138	103.654
Candy S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	724.895	191.093
Dulciora S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	298.353	490.826
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	1.201.854	1.658.624
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	415.804	769.385	7.425	-.-	718.811	341.625
TOTALES	1.414.155	1.571.206	1.112.351	404.433	62.548.933	54.174.604

Otros ingresos por servicios prestados por la Sociedad a sociedades relacionadas.
Otros ingresos por gastos refacturados por la Sociedad a sociedades relacionadas.

NOTA 6: OBLIGACIONES DE RENTA DE ESPACIO DE OFICINAS

A principios de agosto de 2003, la Sociedad mudó sus oficinas a una nueva ubicación en Miami. El día 23 de enero de 2003, la Sociedad celebró un nuevo contrato de alquiler que expira en febrero de 2011. Al 30 de junio de 2010, la Sociedad está obligada, sin opción de cancelación, a abonar la renta por el espacio de las oficinas.

Adicionalmente, la Sociedad celebró el día 25 de junio de 2008, un contrato de subalquiler de las oficinas antes mencionadas, que expira junto con el contrato principal. Al 30 de junio de 2010, el sublocatario está obligado, sin opción de cancelación, a abonar la renta por el área subalquilada asignada en el contrato.

En el cuadro siguiente se detallan las obligaciones y derechos futuros de la Sociedad relacionados con los contrato de renta y subalquiler por el espacio de las oficinas, por año:


Concepto	2010	2011
Oficina Miami – Renta	457.062	150.279
Oficina Miami – Subalquiler	185.254	61.551
Oficina Miami Neto	271.808	88.728

NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2010	2009	2008
Capital social al inicio del ejercicio	26.830	26.830	26.830
Capital social al cierre del período / ejercicio	26.830	26.830	26.830

El capital social al 30 de junio de 2010, asciende a 26.830. El mismo está representado por 10.000 acciones ordinarias clase “A” de VN U$S 1.


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORÍGEN				DEPRECIACIONES ACUMULADAS				NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU-CIONES	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO	DISMINU-CIONES	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10	31.12.09	30.06.09
%	MONTO (1)

Muebles y útiles	674.686	13.042	-.-	687.728	604.181	45.552	-.-	649.733	37.995	70.505	93.635
Instalaciones	430.359	-.-	-.-	430.359	385.952	33.152	-.-	419.104	11.255	44.407	75.147
Vehículos	104.253	-.-	-.-	104.253	102.001	918	-.-	102.919	1.334	2.252	12.678

TOTALES AL 30.06.10	1.209.298	13.042	-.-	1.222.340	1.092.134	79.622	-.-	1.171.756	50.584
TOTALES AL 31.12.09	1.178.970	30.328	-.-	1.209.298	926.270	165.864	-.-	1.092.134		117.164
TOTALES AL 30.06.09	1.178.970	8.963	-.-	1.187.933	926.270	80.203	-.-	1.006.473			181.460

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.


RUBROS	CLASE	CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	SALDOS AL 30.06.10	SALDOS AL 31.12.09	SALDOS AL 30.06.09

INVERSIONES NO CORRIENTES
PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES
Candy Marketing Coallition LLP	Cuotas	4	645.554	645.554	645.554	531.968
Previsión para desvalorización de inversiones (Anexo E)			(645.554)	(645.554)	(645.554)	(531.968)

TOTALES			-.-	-.-	-.-	-.-


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO POR CONVERSIÓN (1)		AUMENTOS		APLICACIO-NES (4)	DISMINU- CIONES		SALDOS AL 30.06.10	SALDOS AL 31.12.09	SALDOS AL 30.06.09
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	663.541		23.376		-.-	(47.302)	(2)	(40.729)	598.886	663.541	619.835
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	131.430		5.237	(3)	102.329	(22.732)		-.-	216.264	131.430	140.144

No corrientes:
Inversiones (Anexo C)
Para desvalorización de inversiones	645.554		-.-		-.-	-.-		-.-	645.554	645.554	531.968
TOTALES AL 30.06.10	1.440.525	28.613		102.329		(70.034)		(40.729)	1.460.704
TOTALES AL 31.12.09	1.737.503	101.255		322.243		(524.052)		(196.424)		1.440.525
TOTALES AL 30.06.09	1.737.503	102.709		-.-		(336.207)		(212.058)			1.291.947

Imputado en la cuenta “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados.
Imputado en “Otros ingresos operativos” del estado de resultados.
Imputado en la cuenta “Costo de Ventas” del estado de resultados.

(4) Utilizaciones por su destino específico.


ACTIVIDAD PRINCIPAL	30.06.10	30.06.09

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 3.4)	4.991.483	9.088.839

Compras del período	54.939.147	44.518.468

Resultado por conversión (1)	630.321	1.639.474

Aumento de previsión por desvalorización y obsolescencia de bienes de bienes de cambio	102.329	-.-

Existencia al final del período (Nota 3.4)	(5.805.469)	(5.767.279)

TOTAL COSTO DE VENTAS	54.857.811	49.479.502

Imputado en la cuenta “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados.


RUBROS	GASTOS DE ADMINISTRACIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.06.10	TOTALES AL 30.06.09
Honorarios y retribuciones por servicios	246.807	1.001.769	1.248.576	1.170.993
Sueldos, jornales y cargas sociales	785.468	3.368.485	4.153.953	4.142.923
Fletes y acarreos	-.-	1.539.391	1.539.391	1.171.931
Publicidad y propaganda	-.-	1.098.458	1.098.458	703.639
Gastos de viaje, movilidad y estadía	68.836	1.010.551	1.079.387	817.891
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	46.842	141.642	188.484	177.904
Alquileres	113.097	418.824	531.921	513.553
Depreciación de bienes de uso	79.622	-.-	79.622	80.203
Mantenimiento de bienes de uso	23.934	44.980	68.914	87.185
Seguros	5.940	24.593	30.533	48.543
Sistemas	43.933	73.883	117.816	83.261
Diversos	101.867	184.414	286.281	466.547
TOTALES AL 30.06.10	1.516.346	8.906.990	10.423.336
TOTALES AL 30.06.09	1.467.963	7.996.610		9.464.573

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ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2010

CAPITAL SOCIAL: $ 26.830

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