Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Provincia de Córdoba

A N T E C E D E N T E S

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 14 de diciembre de 2007 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 459

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061

Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación de la Sociedad Controlante: GRUPO ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Loft 212 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión

Participación de la Sociedad Controlante en el patrimonio: 99,686534%

Participación de la Sociedad Controlante en los votos: 99,679719%

EJERCICIO ECONÓMICO N° 50 – SEGUNDO TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 30 de junio de 2010. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009 y con los estados de resultados, de evolución de patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009.

CAPITAL: $ 46.211.713,88

Composición del Capital (Nota 6 a los Estados Contables Básicos):

AccionesSuscripto

$Integrado

$1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,0110.915,6410.915,644.620.079.824 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,0146.200.798,2446.200.798,2446.211.713,8846.211.713,88

ARCOR S.A.I.C.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE JUNIO DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE JUNIO DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL

30 DE JUNIO DE 2010 Y 2009


ACTIVO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	207.481.962	327.990.076	297.688.395	Cuentas por pagar	1.177.040.723	905.941.514	892.163.972
Inversiones	461.482.480	375.198.176	190.433.168	Préstamos (Nota 5)	641.208.058	673.508.016	561.027.210
Créditos por ventas	1.283.177.251	1.231.317.407	1.100.556.097	Remuneraciones y cargas sociales	251.590.790	243.845.035	201.419.990
Otros créditos	269.155.357	273.399.699	238.327.041	Cargas fiscales	141.495.924	126.009.264	125.701.883
Bienes de cambio	1.538.432.981	1.282.285.556	1.316.617.583	Anticipos de clientes	14.744.198	16.409.921	7.957.712
Otros activos	747.947	593.914	658.998	Otros pasivos	78.047.557	39.462.714	35.003.375

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	2.304.127.250	2.005.176.464	1.823.274.142

				Previsiones (Anexo E)	19.605.093	21.773.458	18.669.132

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	3.760.477.978	3.490.784.828	3.144.281.282	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.323.732.343	2.026.949.922	1.841.943.274

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas	892.571	469.903	395.248	Cuentas por pagar	4.294.734	244.289	-.-
Otros créditos	116.624.368	126.553.953	146.691.800	Préstamos (Nota 5)	911.092.623	904.420.130	959.977.272
Inversiones (Nota 3)	21.120.480	21.588.554	15.092.444	Remuneraciones y cargas sociales	6.081.980	5.415.385	3.801.086
Bienes de uso (Anexo A)	1.260.689.546	1.252.324.310	1.263.961.218	Cargas fiscales	1.440.121	1.446.343	2.149.328
Otros activos	9.695.185	10.678.115	10.049.024	Otros pasivos	151.073.103	46.818.224	49.092.685
Activos intangibles (Anexo B)	70.606.055	63.358.291	57.862.329
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	1.073.982.561	958.344.371	1.015.020.371
SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.479.628.205	1.474.973.126	1.494.052.063
				Previsiones (Anexo E)	44.297.006	48.965.078	39.831.571
Llave de negocio	272.211.480	272.211.480	272.211.480
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.118.279.567	1.007.309.449	1.054.851.942
				TOTAL DEL PASIVO	3.442.011.910	3.034.259.371	2.896.795.216
				Participación de terceros	576.722.084	547.981.603	511.968.291
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.751.839.685	1.747.184.606	1.766.263.543	PATRIMONIO NETO	1.493.583.669	1.655.728.460	1.501.781.318
TOTAL DEL ACTIVO	5.512.317.663	5.237.969.434	4.910.544.825	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	5.512.317.663	5.237.969.434	4.910.544.825

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.06.10 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Ventas netas	4.631.708.017	3.746.587.591
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(3.031.805.610)	(2.427.773.776)

SUBTOTAL	1.599.902.407	1.318.813.815

Resultado neto de la actividad agropecuaria	8.280.045	(1.295.615)
Beneficios promoción industrial (Nota 6)	4.011.754	2.338.926

GANANCIA BRUTA	1.612.194.206	1.319.857.126

Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.042.275.035)	(808.926.218)
Gastos de administración (Anexo H)	(185.157.431)	(150.280.761)
Otros (egresos) operativos netos	(38.703.460)	(15.333.338)

RESULTADO OPERATIVO	346.058.280	345.316.809

Resultado de inversiones permanentes	201.890	263.567
Resultados financieros, por tenencia y conversión
* Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	29.670.800	30.356.269
Diferencias de cambio	66.068.428	80.630.243
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	138.555.411	27.600.535
Resultado por tenencia de activos biológicos	10.529.118	(1.592.169)
Resultado por conversión	(89.988.741)	249.265.472
Otros resultados financieros y por tenencia	(7.012.672)	11.904.457
* Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(77.448.529)	(81.739.648)
Diferencias de cambio	(69.709.856)	(165.350.436)
Gastos bancarios	(3.560.775)	(2.537.731)
Resultado por conversión	60.348.124	(144.464.700)
Otros (egresos) ingresos no operativos netos	(21.474.862)	6.527.119

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	382.236.616	356.179.787

Impuesto a las ganancias (Nota 1.4.g.)	(123.645.563)	(95.412.628)
Participación de terceros	(35.913.942)	(69.696.337)

RESULTADO ORDINARIO	222.677.111	191.070.822

Resultados extraordinarios (Nota 8)	(2.700.647)	-.-

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	219.976.464	191.070.822

Utilidad ordinaria por acción del período	0,0482	0,0413
Pérdida extraordinaria por acción del período	(0,0006)	-.-

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL PERÍODO (Nota 1.4.h. a los Estados Contables Consolidados)	0,0476	0,0413

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.06.10 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	702.173.052	318.484.178

(Disminución) aumento del efectivo	(34.237.293)	169.637.385

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	667.935.759	488.121.563

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia ordinaria neta del período ordinarias	222.677.111	191.070.822
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	226.369.717	300.518.541
(Aumento) disminución neta de activos	(296.782.758)	80.100.329
Aumento (disminución) neta de pasivos	259.031.943	(112.747.630)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS ORDINARIAS	411.296.013	458.942.062

Perdida extraordinaria neta del período	(2.700.647)	-.-
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones extraordinarias	(238.788)	-.-
Aumento neto de pasivos	2.939.435	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	411.296.013	458.942.062

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Aumento) neto de otros créditos	(1.039.003)	(51.742)
(Aumento) de bienes de uso, intangibles y otros activos no corrientes	(80.536.547)	(32.862.035)
Precio de venta de bienes de uso y otros activos no corrientes	5.312.771	3.077.223
(Pagos) cobranzas netas de instrumentos derivados	(13.583.448)	19.622.300
(Aumento) de inversiones	(31.140)	(11.686)
Cobranzas de inversiones en títulos públicos	957.810	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(88.919.557)	(10.225.940)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) neta de préstamos	(106.932.119)	(197.986.227)
Dividendos pagados	(101.198.480)	(76.981.436)
(Retiros) netos de aportes de terceros	(5.942.166)	(4.111.074)
Adquisición de acciones de Grupo ARCOR S.A. (1)	(140.875.840)	-.-
Costos asociados a la adquisición de acciones de Grupo ARCOR S.A.	(1.665.144)	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(356.613.749)	(279.078.737)

(DISMINUCIÓN) AUMENTO DEL EFECTIVO	(34.237.293)	169.637.385

(1) Al 30 de junio de 2010, se incluye el efecto de la eliminación del saldo del precio de adquisición adeudado con motivo de la operación descripta en Nota 10 a los Estados Contables Básicos y el importe neto de dividendos cobrados de Grupo Arcor S.A. por el monto de $ 4.061.660.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS


Nota	Concepto	Página
1	Normas contables	9
2	Cambios en el ente jurídico	19
3	Inversiones no corrientes consolidadas – Composición	19
4	Bienes de disponibilidad restringida, garantías otorgadas, compromisos eventuales y bienes de terceros en poder del Grupo Arcor – Sociedades controladas	20
5	Préstamos – Grupo Arcor	20
6	Régimen de promoción industrial – Grupo Arcor	21
7	Instrumentos financieros derivados Grupo Arcor – Sociedades Controladas	23
8	Terremoto en Chile	23
9	Información por segmentos	24

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
A.F.I.P.	Administración Federal de Ingresos Públicos.
B.N.DES.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico e Social de Brasil.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
CLP	Pesos Chilenos.
D.G.I.	Dirección General Impositiva de Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
M.E. y P.	Ministerio de Economía y Producción.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R$	Real Brasileño.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
VN	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicable la Nota 1 a los Estados Contables Básicos.

1.1. Presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicadas

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. y sus modificatorias, los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

Los Estados Contables Consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. (Nota 1 de los Estados Contables Básicos).

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.

1.2. Base de preparación

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N° 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009 con los de aquellas sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N° 368/01, 434/03, 459/04 y 485/05 de la C.N.V. (Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos), con las siguientes excepciones:


SOCIEDADES (1)	30.06.10		31.12.09		30.06.09
Criterio de valuación	Fecha estado contable	Criterio de valuación	Fecha estado contable	Criterio de valuación	Fecha estado contable
Arcor Canada Inc.	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.08
Cartocor de Perú S.A.	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.08
Cartocor do Brasil S.A.	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.08
Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda.	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.08

(1) Los saldos y operaciones de estas sociedades no son relevantes para el conjunto económico. No obstante, de acuerdo con las estimaciones existentes no se han producido variaciones significativas entre las fechas de los últimos estados contables mencionados en el cuadro anterior y la fecha de los presentes estados contables.

Asimismo, se ha consolidado proporcionalmente la tenencia accionaria de la sociedad vinculada Arcorpar S.A., en virtud de la existencia de control conjunto en los términos de lo establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.

Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.

Por los períodos / ejercicio finalizados el 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminados de saldos patrimoniales por activos adquiridos entre empresas integrantes del grupo económico, ascendió a $ 30.157.422, $ 34.611.259 y $ 30.923.240, respectivamente.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Sociedades consolidadas (Anexo C a los Estados Contables Básicos)

Las sociedades que se consolidan son:


SOCIEDADES	DOMICILIO LEGAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
DIRECTA	DIRECTA MÁS INDIRECTA
Alica S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.06.10	99,99725	99,99739
Alimentos Indal S.A.	Chacabuco N° 667 - Los Andes - Chile.	30.06.10	99,99968	99,99968
Arcor A.G. (S.A., Ltda.) (1)	Baarestrasse, 78, 6300 - Zug – Suiza.	30.06.10	100,0000	100,0000
Arcor Canadá Inc.	44 Chip man Hill 10 th Floor - P.O. Box 7289, Station "A", Saint John, N.B. E2L 496 - Canadá.	31.12.09	99,00000	99,05000
Arcor do Brasil Limitada (2)	Rua Joao Batista Martins N° 225 – Río das Pedras - Estado de San Pablo - Brasil.	30.06.10	99,98289	99,98289
Arcor U.S.A. Inc.	550 Biltmore Way - PH 2 A - Coral Gables, Miami - Florida 33134 - Estados Unidos de Norteamérica.	30.06.10	99,90000	99,90500
Arcorpar S.A. (3)	Ruta Mariscal Estigarribia km. 10 ½ - N° 740 - San Lorenzo – República del Paraguay.	30.06.10	50,00000	50,00000
Bagley Latinoamérica S.A. (4)	Tarragona 107-109, planta 18° 08014 - Barcelona - España.	30.06.10	51,00000	51,00000
Candy S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.06.10	99,99726	99,99740
Carlisa S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.06.10	99,00000	99,05000
Cartocor S.A. (5)	Av. Marcelino Bernardi N° 24 - Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	30.06.10	99,99700	99,99715
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Av. Fulvio S. Pagani N° 131- Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	30.06.10	99,92857	99,92857
Converflex S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	30.06.10	99,90000	99,90500
Dulciora S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	30.06.10	99,99360	99,99392
Flexiprin S.A.	Ruta Nacional Nº 157 Km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.06.10	99,99245	99,99283
Frutos de Cuyo S.A. (6)	Agustín Gómez N° 1189 (Oeste) - Villa Krause - Pcia. de San Juan - República Argentina.	30.06.10	97,96400	97,96400
GAP International Holding S.A. (7)	Placer 1324 - Santiago de Chile – Chile	30.06.10	99,90000	99,90500
Hegolo S.A.	Carola Pons 131 - Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	30.06.10	99,90000	99,90500
Indalar S.A.	Maipú N° 1210 Piso 3 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina.	30.06.10	96,00000	96,00000
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (8)	Placer N° 1324 - Santiago de Chile - Chile.	30.06.10	100,0000	100,0000
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	Bogotá D.C., Colombia, Calle 109 No 18B 31 Oficina 401	30.06.10	62,85658	100,0000
La Campagnola S.A.C.I.	Av. Fulvio S. Pagani N° 493 - C.P.: 2434 - Arroyito – Córdoba	30.06.10	99,90000	99,90500
Productos Naturales S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	30.06.10	96,50000	96,50000
Unidal México S.A. de C.V. (9)	Juan Salvador Agraz N° 50, Piso 3, Oficina 301 Colonia Santa Fe - Delegación: Cuajimalpa - México D.F.	30.06.10	100,00000	100,00000
Unidal Venezuela S.A.	Paseo Enrique Eraso, Urbanización Las Mercedes, Edificio Torre La Noria, PB 4. - Caracas - Venezuela.	30.06.10	99,99960	99,99962
Van Dam S.A.	Bv. José Batlle y Ordoñez N° 6791 - Montevideo - Uruguay.	30.06.10	100,00000	100,00000

Consolida a La Serrana S.A. e incluye las sucursales en España, Sudáfrica y China.
Consolida a Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda.
Consolidada proporcionalmente de acuerdo a lo expresado en Nota 1.2. a los Estados Contables Consolidados.
Consolida a Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A.
Consolida a Converflex Argentina S.A., Cartocor Chile S.A., Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicios Ltda. y Cartocor de Perú S.A.
Consolida a Agrofrutos S.A.
Consolida a GAP Regional Services S.A.
Consolida a Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A.
Consolida a Mundo Dulce S.A. de C.V.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en Nota 1 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

a. Inversiones corrientes

Las inversiones corrientes en cuotas partes de fondos comunes de inversión han sido valuadas a su valor neto de realización estimado a la fecha de cierre.

b. Activación de diferencias de cambio – Grupo Arcor

La Sociedad y su sociedad controlada Cartocor S.A. han activado diferencias de cambio, de acuerdo a lo dispuesto por las normas explicitadas en la Nota 1.5.b. a los Estados Contables Básicos.

A continuación se exponen los valores residuales al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009:


SOCIEDAD	$	TIPO DE FINANCIACIÓN

CARTOCOR S.A.	2.555.713	DIRECTA
ARCOR S.A.I.C.	37.744	DIRECTA
ARCOR S.A.I.C.	25.006.289	INDIRECTA

TOTALES AL 30.06.10	27.599.746
TOTALES AL 31.12.09	27.903.008
TOTALES AL 30.06.09	28.287.470


RUBRO	TIPO DE FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA

Bienes de uso	2.593.457	3.533.666	6.127.123
Valor llave por adquisiciones	-.-	21.455.191	21.455.191
Inversiones no corrientes – Inversiones en propiedades	-.-	17.432	17.432

TOTALES AL 30.06.10	2.593.457	25.006.289	27.599.746
TOTALES AL 31.12.09	2.656.540	25.246.468	27.903.008
TOTALES AL 30.06.09	2.727.245	25.560.225	28.287.470

c. Bienes de uso

- Bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios

Fueron valuados a sus valores corrientes en moneda local, estimados al momento de cada adquisición.

Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.

El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

d. Activos intangibles

- Activos intangibles incorporados como consecuencia de combinación de negocios

Se integra principalmente por marcas las cuales fueron valuadas a su valor corriente en moneda local, estimados al momento de la adquisición y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.

Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que no se computa la amortización de los mismos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

- Resto de los activos intangibles

En el rubro se incluyen costos preoperativos y fueron reexpresados de corresponder de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

Estos valores son regularizados por las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación. La vida útil asignada a estos activos es de 5 años.

e. Valor llave de negocio

Al 30 de junio de 2010 se incluye bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo y Cia. S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 125.645.611 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.), Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725, B.LA.S.A. por un monto de $ 118.788.576 e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. por un monto de $ 5.196.825.

Estos valores llave poseen una vida útil indefinida por lo que no se computan sus amortizaciones de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.

Los valores llave registrados no superan su valor recuperable estimado.

f. Previsiones

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue constituida sobre la base de la estimación realizada por la Sociedad y sus sociedades controladas respecto de las probabilidades de cobro de los créditos contabilizados por este concepto (Nota 6 a los Estados Contables Consolidados).

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Previsiones (continuación)

Para desvalorización de crédito por activo diferido, crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto a los activos: fueron determinadas en aquellas sociedades controladas donde no es probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones impositivas vigentes a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables Consolidados.

Para desvalorización de bienes de uso: en el año 2005 las sociedades controladas Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., estimaron el valor recuperable de sus bienes de uso en base a su valor neto de realización (por ser mayor al valor de utilización económica), determinado en función a precios de mercado estimados por un valuador independiente. En base a dichas estimaciones, Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., reconocieron una previsión por desvalorización correspondiente, por $ 40.733.429 y $ 3.615.641 respectivamente.

Al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009, el monto total de la previsión constituida asciende a $ 4.812.032, $ 7.355.064 y $ 14.492.124, respectivamente (Anexos A y E Consolidados).

g. Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
30.06.10	30.06.09
Impuesto a las ganancias - corriente ordinario	(136.393.759)	(106.142.115)
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	15.518.366	1.419.852
Subtotal - cargo a resultado impuesto a las ganancias corriente ordinario	(120.875.393)	(104.722.263)
Impuesto a las ganancias - método diferido ordinario	2.867.081	3.671.634
(Aumento) de previsión sobre impuesto diferido	(12.711.650)	(8.909.530)
Quebrantos Impositivos - Generación	7.244.278	14.593.500
Subtotal - cargo a resultado impuesto a las ganancias ordinario	(123.475.684)	(95.366.659)
Impuesto a la ganancia mínima presunta	(169.879)	(45.969)
Total cargo a resultados ordinario	(123.645.563)	(95.412.628)

Impuesto a las ganancias – corriente extraordinario	238.788	-.-
Subtotal - cargo a resultado impuesto a las ganancias corriente extraordinario	238.788	-.-
Quebrantos Impositivos – Generación	260.916	-.-
(Aumento) de previsión sobre impuesto diferido	(260.916)	-.-
Total cargo a resultados extraordinario (1)	238.788	-.-
Total cargo a resultados	(123.406.775)	(95.412.628)

(1) Se expone en el rubro “Resultados extraordinarios” del Estado de Resultados Consolidado

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Grupo Arcor, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley N° 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

En virtud de ello, las sociedades controladas Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., Flexiprin S.A., Cartocor S.A., Estirenos S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.), Dulciora S.A., Converflex S.A., Metalbox S.A. (actualmente fusionada con Dulciora S.A.) y Productos Naturales S.A., interpusieron, cada una de ellas, la acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto N° 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las Ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente, se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a las Sociedades, entre otras cuestiones, presentar sus declaraciones juradas del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002, ajustadas por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de las diferencias de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo el citado ajuste se estarían gravando resultados nominales de las Sociedades y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad garantizado por la Constitución Nacional.

Los jueces de cada jurisdicción correspondiente, concedieron la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de determinadas garantías, las que se detallan en la Nota 4 a los Estados Contables Consolidados y Nota 5 a los Estados Contables Básicos. La A.F.I.P. apeló el otorgamiento de las medidas cautelares y en todos los casos los recursos se concedieron con efecto devolutivo.

En los amparos de Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Estirenos S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Cartocor S.A., las Cámaras Federales de Apelaciones de Mendoza y Córdoba confirmaron la medida cautelar modificando, en algunos casos, las contra – cautelas. En contra de las sentencias de dichas Cámaras la A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario ante la C.S.J.N. y todos los recursos fueron rechazados, quedando en su mérito firmes las medidas cautelares.

Respecto de los amparos de Candy S.A., Carlisa S.A., Alica S.A., Flexiprin S.A. (que tramitan en la Cámara Federal de Apelaciones de Tucumán) y Frutos de Cuyo S.A. (Mendoza) las medidas cautelares han quedado firmes.

En lo que respecta al fondo de la cuestión, el P.E.N. y la A.F.I.P. presentaron el informe del artículo 8 de la Ley N° 16.986 y se diligenció la prueba ofrecida en todos los amparos, que incluyen certificaciones y pericias contables, excepto en el correspondiente a Frutos de Cuyo S.A., en el que no fue necesaria la realización de una pericia contable en tanto la A.F.I.P. presentó el informe fuera del plazo legal de modo que no fue controvertida la prueba ofrecida en la demanda de amparo. En todas las causas se ha dictado sentencia sobre el fondo favorable a las compañías, las cuales fueron apeladas por la A.F.I.P. A la fecha de presentación de los Estados Contables el estado de estas causas es el siguiente:

Para el caso de Cartocor S.A., la Cámara Federal de Apelación de Córdoba con fecha 6 de Agosto de 2008, dictó sentencia rechazando el recurso de apelación interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1ª instancia en cuanto hizo lugar a la acción de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario el cual fue contestado por Cartocor S.A. Con fecha 25 de marzo de 2009 se concedió Recurso extraordinario ante la C.S.J.N. Con fecha 19 de mayo de 2010, la C.S.J.N. dictó sentencia favorable a la sociedad haciendo lugar en forma definitiva a la acción de amparo interpuesta por Cartocor S.A.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

En el caso de Carlisa S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó las sentencias de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dichas sentencias, el cual fue contestado por la compañía el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. A la fecha, luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, se giró el expediente a la C.S.J.N. a fin que se dicte sentencia.
Respecto del caso de Candy S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó la sentencia de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dicha sentencia, el cual fue contestado por la compañía el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. Luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, con fecha 3 de julio de 2009, la C.S.J.N. dictó sentencia favorable a la sociedad haciendo lugar en forma definitiva a la acción de amparo interpuesta por Candy S.A.
En los casos de Alica S.A. y Flexiprin S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó las sentencias de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dichas sentencias, el cual fue contestado por cada una de ellas el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. Luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, con fecha 27 de abril de 2010, la C.S.J.N. dictó sentencia favorable a las sociedades haciendo lugar en forma definitiva a las acciones de amparo interpuestas por Alica S.A. y Flexiprin S.A.
En el caso de Estirenos S.A., la Cámara Federal de Apelación de Mendoza, confirmó la sentencia de primera instancia, interponiendo la A.F.I.P., Recurso Extraordinario contra dicha sentencia. Frente a ello, la empresa planteó la caducidad de instancia de dicho recurso, radicándose la causa en la Corte Suprema de Justicia de la Nación. Finalmente la C.S.J.N. hizo lugar al planteo de caducidad interpuesto por Estirenos S.A., por lo que ha quedado definitivamente firme la sentencia de la Cámara y por lo tanto el amparo planteado por la empresa.
En el caso de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Dulciora S.A. y Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza hizo lugar al pedido de caducidad de segunda instancia planteada por las empresas en contra de los recursos interpuestos por la A.F.I.P. Ante estos pronunciamientos la A.F.I.P. interpuso sendos recursos extraordinarios los cuales no fueron concedidos por la Cámara Federal de Mendoza. Frente a las denegaciones dictadas en las causas de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A. y Dulciora S.A. la A.F.I.P. interpuso sendos Recursos de Queja ante la C.S.J.N.:
En el caso de Productos Naturales S.A. y Metalbox S.A. en el mes de marzo de 2006 dichos recursos fueron desestimados por la C.S.J.N. quedando firmes las sentencias de primera instancia que hicieron lugar a la demanda, dándose por favorablemente finalizada así la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
En el caso de Dulciora S.A., en el mes de abril de 2007, la C.S.J.N. desestimó el recurso de la A.F.I.P. por lo que quedó firme la sentencia de amparo de primera instancia que hizo lugar a la demanda, dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
En el caso de Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza no concedió el Recurso Extraordinario interpuesto por la A.F.I.P. para concurrir ante la C.S.J.N. y dicha resolución quedó firme dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluida la medida cautelar.
Por último, en el caso de Frutos de Cuyo S.A., en contra de la sentencia desfavorable de la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza, la empresa interpuso Recurso Extraordinario el que, con fecha 27 de octubre de 2006 fue concedido. Con fecha 17 de abril de 2007 se remitieron las actuaciones a la C.S.J.N.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

En función de lo señalado:

Las Sociedades mencionadas determinaron el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación Impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las Ganancias.
Por tratarse de un tema sujeto a resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo establecido por el punto 4.8. de la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables (positivas), excepto para los casos de Metalbox S.A., Productos Naturales S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Candy S.A., Alica S.A,. Flexiprin S.A y Cartocor S.A. en los cuales la justicia resolvió favorablemente a dichas empresas, procediéndose a reversar el pasivo registrado en estas sociedades, reconociendo como contrapartida una ganancia que se expuso en el rubro Impuesto a las ganancias del Estado de Resultados Consolidado, en los ejercicios en los cuales se produjo dicha resolución.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, los únicos casos pendientes de resolución judicial definitiva son los de Frutos de Cuyo S.A. y Carlisa S.A.
Para los casos pendientes de resolución judicial definitiva, no se registraron intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo que las empresas no serán consideradas en mora por las diferencias no ingresadas oportunamente. Esta posición se sustenta, además, en el hecho que en las medidas cautelares dictadas por la Justicia ordena al Fisco abstenerse a intimar las diferencias. El monto estimado de los intereses resarcitorios al 30 de junio de 2010, calculados en forma consolidada, asciende a $ 11.695.684 netos del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo por los ejercicios fiscales 2003 y 2004, las empresas Cartocor S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A. y Carlisa S.A., decidieron interponer acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004.

En las acciones administrativas se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

A continuación se detallan fechas y montos reclamados por las acciones de repetición presentadas ante la A.F.I.P.:


Empresa	Fecha de Presentación	Monto de impuesto reclamado
2003	2004	Total

Cartocor S.A.	28 de junio de 2005	1.341.999	3.626.352	4.968.351
Estirenos S.A.	29 de junio de 2005	1.530.983	3.859.571	5.390.554
Dulciora S.A.	29 de junio de 2005	114.598	526.905	641.503
Converflex S.A.	29 de junio de 2005	17.976	715.708	733.684
Productos Naturales S.A.	29 de junio de 2005	49.748	175.328	225.076
Frutos de Cuyo S.A.	30 de junio de 2005	629.288	1.618.309	2.247.597
Alica S.A.	1 de julio de 2005	100.021	264.167	364.188
Candy S.A.	1 de julio de 2005	127.400	226.842	354.242
Carlisa S.A.	1 de julio de 2005	191.032	472.065	663.097

Totales		4.103.045	11.485.247	15.588.292

Para las empresas Cartocor S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Alica S.A., la A.F.I.P. rechazó la acción de repetición presentada, motivo por el cual estas empresas interpusieron recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación regulado en el artículo 76, inciso b) de la Ley 11.683.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas aplicaron el método del Impuesto Diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. En cuadro a continuación, se exponen los quebrantos impositivos acumulados a la fecha de cierre en función de su prescripción legal:


Empresas	Año de Prescripción				Total	Tasa imposi-tiva	Total a la tasa impositiva	Previsión	Neto
2010	2011	2012 al 2020	Sin prescripción
Alica S.A.	-.-	-.-	1.375.658	-.-	1.375.658	35,00%	481.480	-.-	481.480
Arcor AG (S.A., Ltda.)	-.-	-.-	1.269.219	-.-	1.269.219	30,00%	380.766	(380.766)	-.-
Arcor de Perú S.A.	-.-	-.-	2.749.218	-.-	2.749.218	37,00%	1.017.211	-.-	1.017.211
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	168.300.745	168.300.745	34,00%	57.222.253	(44.271.210)	12.951.043
Arcor USA. Inc.	-.-	-.-	2.277.388	-.-	2.277.388	36,50%	831.247	-.-	831.247
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	-.-	336.993.676	336.993.676	34,00%	114.577.850	(114.577.850)	-.-
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	580.000	-.-	580.000	35,00%	203.000	-.-	203.000
Bagley Latinoamerica S.A.	-.-	-.-	59.514.281	-.-	59.514.281	30,00%	17.854.284	(17.854.284)	-.-
Cartocor Chile S.A.	-.-	-.-	-.-	43.369.947	43.369.947	17,00%	7.372.891	(7.372.891)	-.-
Const. Mediterránea S.A.C.I.F.I.	59.654	333.135	248.790	-.-	641.579	35,00%	224.553	(224.553)	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	5.119.839	-.-	5.119.839	35,00%	1.791.944	-.-	1.791.944
Hegolo S.A.	85.938	162.858	627.908	-.-	876.704	35,00%	306.846	(306.846)	-.-
Ind. Alim. DeU Colombia Ltda.	939.439	986.411	1.844.925	-.-	3.770.775	33,00%	1.244.356	(155.007)	1.089.349
Indalar S.A.	390.068	68.362	1.348.579	-.-	1.807.009	35,00%	632.453	(632.453)	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	-.-	2.166.149	92.942.417	-.-	95.108.566	30,00%	28.532.570	(28.532.570)	-.-
Total	1.475.099	3.716.915	169.898.222	548.664.368	723.754.604		232.673.704	(214.308.430)	18.365.274

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En el siguiente cuadro se expone la posición consolidada del Grupo al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009:


Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	Cargo a resultados ordinario	Cargo a resultados extraordinario	Saldo final
Inversiones	-.-	-.-	(126.430)	-.-	(126.430)
Créditos	40.149.139	269.748	2.190.034	-.-	42.608.921
Bienes de cambio	18.135.002	(74.519)	(1.742.820)	-.-	16.317.663
Activos no corrientes	68.308.899	599.165	1.542.942	-.-	70.451.006
Cuentas por pagar y otras deudas	31.266.509	(601.044)	2.372.043	-.-	33.037.508
Previsiones	25.586.069	708.188	(1.368.688)	-.-	24.925.569
Subtotal	183.445.618	901.538	2.867.081	-.-	187.214.237
Quebrantos ejercicios anteriores	226.648.989	(1.480.479)	7.244.278	260.916	232.673.704
Subtotal	410.094.607	(578.941)	10.111.359	260.916	419.887.941
Previsión quebrantos de ejercicios anteriores	(206.326.343)	(413.720)	(7.307.451)	(260.916)	(214.308.430)
Previsión otros activos diferidos netos	(124.763.656)	1.609.057	(5.404.199)	-.-	(128.558.798)
Subtotal previsión activo diferido (Anexo E)	(331.089.999)	1.195.337	(12.711.650)	(260.916)	(342.867.228)
Totales al 30.06.10	79.004.608	616.396	(2.600.291)	-.-	77.020.713
Totales al 31.12.09	75.121.889	2.940.612	942.107	-.-	79.004.608
Totales al 30.06.09	75.121.889	4.843.984	9.355.604	-.-	89.321.477

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos:


	Saldo ordinario al 30.06.10	Saldo extraordinario al 30.06.10	Total al 30.06.10	Total al 30.06.09
Resultado del período antes de impuestos	382.236.616	(2.939.435)	379.297.181	356.179.787
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(133.782.816)	1.028.802	(132.754.014)	(124.662.925)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(6.079.065)	-.-	(6.079.065)	(5.199.423)
Ganancias no gravadas	2.893.596	-.-	2.893.596	2.358.149
Resultado adecuación alícuota (1)	9.085.804	(529.098)	8.556.706	8.341.660
Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas	3.831.352	-.-	3.831.352	(480.762)
(Aumento) de previsión sobre impuesto diferido	(12.711.650)	(260.916)	(12.972.566)	(8.909.530)
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	15.518.366	-.-	15.518.366	1.419.852
Otros netos	(2.231.271)	-.-	(2.231.271)	31.766.320
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	10.307.132	(790.014)	9.517.118	29.296.266
Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias	(123.475.684)	238.788	(123.236.896)	(95.366.659)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	(2.600.291)	-.-	(2.600.291)	9.355.604
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	15.518.366	-.-	15.518.366	1.419.852
Impuesto determinado del período	(136.393.759)	238.788	(136.154.971)	(106.142.115)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(123.475.684)	238.788	(123.236.896)	(95.366.659)

(1) Representa el efecto de la aplicación de diferentes tasas impositivas aplicables en las diferentes jurisdicciones y/o países donde el Grupo Arcor opera.

La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas, han optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe consolidado de este efecto:


Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2010	2011	2012	2013	2014 a 2016	2017 a 2019	2020 en adelante	Total
2.177.635	3.670.265	3.303.645	2.887.033	7.621.304	5.981.486	19.135.840	44.777.208

La diferencia generada para las sociedades radicadas en el exterior no es significativa.

Las tasas impositivas vigentes, en cada uno de los países donde el Grupo tiene sociedades controladas son las siguientes:


País	Tasa de impuesto a las ganancias o equivalente
30.06.10	30.06.09
Argentina	35,00%	35,00%
Bolivia	25,00%	25,00%
Brasil	34,00%	34,00%
Canadá	33,50%	33,50%
Chile	17,00%	17,00%
Colombia	33,00%	33,00%
Ecuador	36,25%	36,25%
España	30,00%	30,00%
Estados Unidos	36,50%	37,86%
México	30,00%	28,00%
Paraguay	10,00%	10,00%
Perú	37,00%	37,00%
Suiza	30,00%	30,00%
Uruguay	25,00%	25,00%
Venezuela	34,00%	34,00%

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Utilidad por acción

La Sociedad calcula la utilidad neta por acción ordinaria y extraordinaria por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009 en base a la cantidad promedio ponderada de acciones ordinarias en circulación durante cada período. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.


	Totales al
30.06.10	30.06.09
Resultado ordinario del periodo	222.677.111	191.070.822
Resultado extraordinario del período	(2.700.647)	-.-
Resultado neto del período	219.976.464	191.070.822
Promedio ponderado de acciones en circulación	4.621.162.667	4.621.171.388
Utilidad ordinaria neta por acción	0,0482	0,0413
Perdida extraordinaria por acción	(0,0006)	-.-
Utilidad neta por acción	0,0476	0,0413

NOTA 2: CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

1. Durante el presente período se produjeron los siguientes cambios en el Ente Jurídico.
Con fecha 23 de marzo de 2010, la Sociedad suscribió:
Un contrato de compraventa de acciones, mediante el cual adquirió 409 acciones de la sociedad Alimentos Indal S.A. (Nota 10 a los Estados Contables Básicos).
Un contrato de compraventa de acciones, mediante el cual adquirió 365 acciones de la sociedad Bagley Argentina S.A. (Nota 10 a los Estados Contables Básicos).
Con fecha 23 de marzo de 2010, la Sociedad vendió 1 acción de la tenencia accionaria de Alimentos Indal S.A. a GAP Inversora S.A.
En el ejercicio anterior no se produjeron cambios en el Ente Jurídico.

NOTA 3: INVERSIONES NO CORRIENTES CONSOLIDADAS – COMPOSICIÓN


	30.06.10	31.12.09	30.06.09
INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES
- Acciones sin cotización y aportes	12.026	12.026	12.026
- Acciones sociedades vinculadas	19.172	18.233	13.183
- Aportes irrevocables sociedades vinculadas	-.-	-.-	5.065
- Cuotas sociales en cooperativas y otras sociedades	695.592	697.360	697.300
Subtotal	726.790	727.619	727.574
INVERSIONES EN TÍTULOS PÚBLICOS
- Inversión en títulos públicos	6.322.877	6.580.000	-.-
Subtotal	6.322.877	6.580.000	-.-
OTRAS INVERSIONES
- Inmuebles	14.015.377	14.218.266	14.293.381
- Otros activos	55.436	62.669	71.489
Subtotal (Anexo D)	14.070.813	14.280.935	14.364.870
TOTALES	21.120.480	21.588.554	15.092.444

NOTA 4: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS, COMPROMISOS EVENTUALES Y

BIENES DE TERCEROS EN PODER DEL GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS

- Bienes de disponibilidad restringida – Garantías otorgadas


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTÍA	GARANTÍA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 30.06.10 $
Arcor do Brasil Ltda.	B.N.DES.	R$	Prendaria	Máquinas	4.522.845
Arcor do Brasil Ltda.	R$	Real	Terrenos	932.043
Arcor do Brasil Ltda.	R$	Real	Edificios	17.680.969
Arcor do Brasil Ltda.	Banco do Brasil	R$	Real	Cuentas por cobrar – Op. de descuento de documentos	7.759.507
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Banco do Brasil	R$	Real	4.543.220
Carlisa S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000
Cartocor S.A.	Ex accionistas Grupo ARCOR S.A. (Nota 10 Estados contables básicos)	U$S	Aval	Aval	153.961.019

- Bienes de terceros en poder del Grupo Arcor

Al 30 de junio de 2010 la sociedad controlada Candy S.A. posee en sus depósitos stock de propiedad de terceros por un valor de $ 349.206 para la prestación de servicios de producción de acuerdo al contrato firmado con Nestlé Argentina S.A. de fecha 16 de agosto de 2002.

La sociedad controlada por vía indirecta Bagley Argentina S.A. posee en sus depósitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignación por un valor de $ 771.311.

- Situaciones contingentes en La Campagnola S.A.C.I.

De acuerdo con lo establecido en el contrato de compraventa de acciones, la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., cuenta con la garantía de un depósito realizado por los vendedores en el Banco UBS AG NY Branch, en concepto de posibles contingencias que pudieran verificarse y que surgen como “obligaciones de indemnización” en los términos del referido contrato de compraventa. Arcor S.A.I.C. ha manifestado a la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. que, en caso de materializarse las situaciones que den derecho al uso de la mencionada garantía, reintegrará las pérdidas que pudieran surgir por estos conceptos una vez ejecutada esa garantía.

NOTA 5: PRÉSTAMOS - GRUPO ARCOR

- Composición de préstamos consolidados al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009

La composición de los préstamos consolidados, expuestos conforme a la sociedad tomadora es la que surge del cuadro a continuación:


Sociedad	30.06.10				31.12.09	30.06.09
Corriente	No corriente	Total	%
Arcor S.A.I.C.	462.814.120	848.622.074	1.311.436.194	84,48%	1.317.041.339	1.355.237.844
Alimentos Indal S.A.	3.709.248	-.-	3.709.248	0,24%	4.011.277	8.583.310
Arcor do Brasil Ltda.	92.754.980	62.470.549	155.225.529	10,00%	167.806.922	92.480.994
Arcorpar S.A.	516.200	-.-	516.200	0,03%	3.578.834	-.-
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	0,00%	-.-	7.824.841
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	20.353.103	-.-	20.353.103	1,31%	30.976.999	18.866
Cartocor S.A.	10.241.110	-.-	10.241.110	0,66%	-.-	-.-
Cartocor Chile S.A.	21.488.832	-.-	21.488.832	1,38%	25.863.092	42.879.092
La Campagnola S.A.C.I.	25.685.593	-.-	25.685.593	1,66%	2.417.125	-.-
Unidal Venezuela S.A.	3.644.872	-.-	3.644.872	0,24%	26.232.558	13.979.535
Totales	641.208.058	911.092.623	1.552.300.681	100%	1.577.928.146	1.521.004.482

NOTA 5: PRÉSTAMOS - GRUPO ARCOR (continuación)

- Préstamos de largo plazo de sociedades relacionadas – Arcor do Brasil Ltda.

En enero de 2008, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., obtuvo un préstamo del B.N.DES. de R$ 5,2 millones, con un plazo de gracia de 9 meses con pagos mensuales a partir de septiembre de 2008 y vencimiento final en agosto de 2012, con pago de intereses en base a la tasa anual de interés de largo plazo más un spread. Al 30 de junio de 2010 el saldo adeudado por este préstamo asciende a $ 6.675.270.

Durante noviembre de 2009, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., obtuvo un nuevo préstamo del B.N.DES. de R$ 25 millones con un plazo de gracia de 12 meses con pagos mensuales a partir de octubre de 2010 y vencimiento final en septiembre de 2011, con pagos de intereses en base a la Tasa Anual de Juros de Largo Plazo más un spread. Al 30 de junio de 2010 el saldo adeudado por este préstamo asciende a $ 58.465.386.

Asimismo, Arcor do Brasil Ltda. obtuvo nuevos préstamos en el año 2009 con el Banco do Brasil por un total de R$ 20 millones con vencimientos durante el año 2010. Al 30 de junio de 2010 el saldo adeudado por estos préstamos asciende a $ 44.786.676.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de largo plazo de Arcor do Brasil Ltda. al 30 de junio de 2010 asciende a 12,55 % nominal anual.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR

Algunas de las sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el I.V.A. por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Al 30 de junio de 2010 y 2009, los ingresos reconocidos por beneficios de promoción industrial, abiertos por cada una de las sociedades es el siguiente:


Sociedades	30.06.10	30.06.09
Arcor S.A.I.C.	2.058.048	414.632
Alica S.A.	139.597	172.326
Candy S.A.	240.897	312.675
Carlisa S.A.	33.443	26.582
Converflex S.A.	401.371	531.625
Dulciora S.A.	241.293	493.826
Frutos de Cuyo S.A.	897.105	387.260
Total	4.011.754	2.338.926

Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Decreto N° 435/90 del P.E.N. y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


Impuesto		Período de Suspensión		Porcentaje de
Desde	Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias		1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras	01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras	01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas	01.10.89	30.09.90	50% (1)

Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E. y P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)

Mediante la Resolución N° 580 del M.E. y P. se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90 del P.E.N., en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

La D.G.I. a través de la R.G. N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los mencionados certificados. Los créditos al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados siendo los siguientes:


Empresa	R.G. 3.838 $
ARCOR S.A.I.C. (1)	417.497
FRUTOS DE CUYO S.A.	664.848
ALICA S.A.	171.421
CANDY S.A.	230.607
CARLISA S.A.	130.186
FLEXIPRIN S.A.	509.235
CONVERFLEX S.A.	437.251
DULCIORA S.A. (2)	1.053.530
PRODUCTOS NATURALES S.A.	156.658
Totales	3.771.233

Incluye $ 99.827 provenientes de la sociedad Estirenos S.A. actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.
Incluye $ 164.241 provenientes de la sociedad Metalbox S.A. actualmente fusionada con Dulciora S.A.

Con fecha 4 de junio de 2004, la A.F.I.P. notificó a la firma Productos Naturales S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento anticipado de los Bonos de Consolidación de deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución (M.E. y P.) 580/95, Resolución General N° 3.838 y su complementaria Resolución General N° 4.182 por la suma de $ 125.000. Asimismo con fecha 30 de julio de 2004 la A.F.I.P. notificó a la firma Converflex S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento de los Bonos de Consolidación de Deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución General N° 3.838, por la suma de $ 239.284. A la fecha de la emisión de los presentes Estados Contables, se encuentra pendiente la comunicación por parte de este organismo de la fecha en que los Bonos de Consolidación de Deuda se encontrarán a disposición de la sociedad.

A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive), las sociedades dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del I.V.A. contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III del P.E.N. se estableció que las sociedades recibirán en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del I.V.A. (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1 de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La D.G.I., a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. Los montos solicitados al fisco por dicho concepto, aún no acreditados al 30 de junio de 2010, son los siguientes:


Empresa	R.G. 3.905
*En Bonos ()** $	En Cta. Cte. $	Total $
FRUTOS DE CUYO S.A.	501.975	1.307.831	1.809.806
ALICA S.A.	512.853	868.653	1.381.506
CANDY S.A.	278.661	1.097.089	1.375.750
CARLISA S.A.	291.820	1.243.190	1.535.010
FLEXIPRIN S.A.	451.364	1.035.099	1.486.463
CONVERFLEX S.A.	754.825	1.856.318	2.611.143
DULCIORA S.A. (1)	1.564.004	2.358.024	3.922.028
PRODUCTOS NATURALES S.A.	157.268	525.753	683.021
Totales	4.512.770	10.291.957	14.804.727

(*) De este monto $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados.

(1) Incluye $ 160.016 en Bonos y $ 185.811 en cuenta corriente provenientes de la sociedad Metalbox S.A., actualmente fusionada con Dulciora S.A.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)

En razón de los cambios en el contexto económico ocurridos como consecuencia de la crisis de Argentina en enero de 2002, los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados se vieron afectados y en consecuencia, se han constituido previsiones sobre la totalidad de los créditos registrados por estos conceptos.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los beneficios de promoción industrial suspendidos, así como tampoco para los acreditados en los años 2002 y siguientes.

A la fecha, las sociedades controladas se encuentran evaluando la posibilidad de realizar las acciones que correspondan, para obtener el reconocimiento por el reajuste monetario por los ejercicios fiscales 2002 a 2010.

NOTA 7: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS

- Contratos de compras a futuro de moneda

Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.

En el presente período, Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., no celebró operaciones de compra a futuro de dólares estadounidenses.

Al 30 de junio de 2009, las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares, con vencimientos periódicos hasta diciembre de 2009, por un total de U$S 8.000.000.

Como consecuencia de estas operaciones por el período finalizado el 30 de junio de 2009, se reconocieron pérdidas por $ 3.394.037, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia y conversión neto – generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado finalizado en dicha fecha.

Bagley Chile S.A.

En el presente período, Bagley Chile S.A., no celebró operaciones de compra a futuro de dólares estadounidenses.

Al 30 de junio de 2009, las posiciones existentes cubrían operaciones por compras de dólares, con vencimientos desde abril a diciembre de 2009, por un total de U$S 3.000.000.

Como consecuencia de estas operaciones por el período finalizado el 30 de junio de 2009, se reconocieron pérdidas por $ 634.616, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros por tenencia y conversión – Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado finalizado en dicha fecha.

NOTA 8: TERREMOTO EN CHILE

El día 27 de febrero de 2010 Chile fue azotado por un terremoto de gran magnitud que afectó a la zona Centro Sur del país causando importantes daños a diferentes ciudades y regiones.

En tal sentido, las instalaciones productivas de las sociedades relacionadas directa e indirectamente de ese país, Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. y Cartocor Chile S.A. fueron afectadas parcialmente por esta catástrofe.

El quebranto derivado de esta situación se expone en el rubro Resultados Extraordinarios del Estado de Resultados Consolidado, neto de su efecto en el cargo a resultados por impuesto a las ganancias.

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

9.1. Bases de presentación

Conforme a lo establecido en la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por la R.G. Nº 485/05 de la C.N.V., el Grupo Arcor ha definido como sus segmentos primarios a los distintos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producir los bienes y servicios objeto de su actividad.

En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos geográficos:

- Argentina
Brasil
Región Andina (incluye Chile, Perú y Ecuador)
México
Resto:
Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A., Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A., Unidal Venezuela S.A., Van Dam S.A., Bagley Latinoamérica S.A., Cartocor de Perú S.A., Cartocor do Brasil Ind., Com. e Serv. Ltda., GAP International Holding S.A. y GAP Regional Services S.A.

Asimismo, ha definido como segmentos secundarios, a los distintos negocios que proveen productos o servicios equivalentes, agrupados además, por aquellos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producirlos o prestarlos.

En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos de negocios:

- Golosinas y Chocolates Argentina
Empaque Argentina
Alimentos Argentina
Galletas Argentina
Galletas Chile
Galletas Brasil
Golosinas y Chocolates Región Andina
Empaque Chile
Golosinas y Chocolates Brasil
Golosinas y Chocolates México
Resto:
Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A., Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A., Unidal Venezuela S.A., Van Dam S.A., Bagley Latinoamérica S.A., Cartocor de Perú S.A., Cartocor do Brasil Ind., Com. e Serv. Ltda., GAP International Holding S.A. y GAP Regional Services S.A.

En la presentación de la información por segmentos, se siguieron los siguientes criterios de preparación:

Los activos, pasivos y resultados correspondientes a la Estructura Central han sido asignados al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina.
Los activos, pasivos y resultados correspondientes a la actividad agropecuaria han sido asignados al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina.
Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones efectuadas entre componentes de un mismo segmento.
Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones entre segmentos.
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 a los Estados Contables Básicos y en la Nota 1 a los Estados Contables Consolidados.

Los precios de transferencia de las operaciones entre segmentos se celebran a sus respectivos precios de mercado.

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

9.2. Información por segmentos geográficos

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 30 de junio de 2010


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	3.239.828.194	816.670.885	637.543.194	253.700.097	564.575.293	5.512.317.663
Total pasivo	2.767.818.426	414.960.609	158.144.628	58.007.967	43.080.280	3.442.011.910
Altas de bienes de uso	61.472.471	19.528.495	8.001.343	3.185.413	793.714	92.981.436
Altas de activos intangibles	9.601.656	-.-	-.-	-.-	-.-	9.601.656

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2009


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	3.106.050.505	847.681.858	634.383.649	249.190.647	400.662.775	5.237.969.434
Total pasivo	2.347.303.785	421.837.304	157.814.528	39.899.296	67.404.458	3.034.259.371
Altas de bienes de uso	69.688.381	35.277.573	9.790.216	3.436.627	2.654.073	120.846.870
Altas de activos intangibles	7.937.334	-.-	-.-	-.-	-.-	7.937.334

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 30 de junio de 2009


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	2.928.619.835	717.457.969	603.802.078	249.753.603	410.911.340	4.910.544.825
Total pasivo	2.350.954.581	311.783.193	171.220.187	26.429.641	36.407.614	2.896.795.216
Altas de bienes de uso	23.145.217	10.473.646	3.108.871	2.421.934	1.182.795	40.332.463
Altas de activos intangibles	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

- Resultados por segmentos geográficos al 30 de junio de 2010


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Ventas netas	2.893.145.553	837.526.217	450.165.699	138.511.270	312.359.278	4.631.708.017
Resultado operativo	319.308.830	(20.554.214)	23.022.356	(5.118.387)	29.399.695	346.058.280
Depreciaciones de bienes de uso	(50.767.356)	(12.474.772)	(7.881.456)	(6.166.685)	(1.378.999)	(78.669.268)
Amortización de intangibles y otros activos	(3.391.594)	(101.757)	(47.023)	-.-	-.-	(3.540.374)

- Resultados por segmentos geográficos al 30 de junio de 2009


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Ventas netas	2.397.970.416	658.940.496	374.586.882	81.904.141	233.185.656	3.746.587.591
Resultado operativo	328.339.758	7.011.739	(2.258.470)	(2.288.287)	14.512.069	345.316.809
Depreciaciones de bienes de uso	(50.626.742)	(15.429.828)	(7.916.626)	(6.100.416)	(1.161.017)	(81.234.629)
Amortización de intangibles y otros activos	(2.810.815)	(102.217)	(54.472)	-.-	-.-	(2.967.504)

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

9.3. Información por segmentos de negocio

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 30 de junio de 2010


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.379.890.898	534.461.826	497.002.405	828.473.065	65.133.798	296.362.207	400.030.353	172.379.043	520.308.678	253.700.097	564.575.293	5.512.317.663
Total pasivo	2.034.861.260	281.481.220	180.543.905	270.932.041	6.769.651	108.987.918	104.545.221	46.829.756	305.972.691	58.007.967	43.080.280	3.442.011.910
Altas de bienes de uso	32.955.886	8.148.144	10.976.677	9.391.764	277.420	8.662.819	5.114.450	2.609.473	10.865.676	3.185.413	793.714	92.981.436
Altas de activos intangibles	9.601.656	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.601.656

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2009


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.314.427.469	457.730.227	470.991.018	862.901.791	71.593.212	295.022.748	397.661.406	165.129.031	552.659.110	249.190.647	400.662.775	5.237.969.434
Total pasivo	1.787.328.980	197.365.454	126.766.622	235.842.729	9.266.859	108.350.096	75.558.404	72.989.265	313.487.208	39.899.296	67.404.458	3.034.259.371
Altas de bienes de uso	41.331.827	12.786.218	4.733.357	10.836.979	270.562	13.779.932	7.208.235	2.311.419	21.497.641	3.436.627	2.654.073	120.846.870
Altas de activos intangibles	7.937.334	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	7.937.334

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 30 de junio de 2009


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.175.350.552	449.538.048	555.768.914	747.962.321	58.859.513	253.068.433	377.620.467	167.322.098	464.389.536	249.753.603	410.911.340	4.910.544.825
Total pasivo	1.832.048.030	173.660.006	135.252.007	209.994.538	8.661.079	83.128.641	94.715.084	67.844.024	228.654.552	26.429.641	36.407.614	2.896.795.216
Altas de bienes de uso	13.267.265	2.185.482	2.000.036	5.692.434	199.397	4.772.082	2.267.158	642.316	5.701.564	2.421.934	1.182.795	40.332.463
Altas de activos intangibles	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

NOTA 9: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

9.3. Información por segmentos de negocio (continuación)

- Resultados por segmentos de negocio al 30 de junio de 2010


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Ventas netas	1.121.594.290	463.568.517	484.880.940	823.101.806	72.016.598	309.406.716	270.546.185	107.602.916	528.119.501	138.511.270	312.359.278	4.631.708.017
Resultado operativo	138.188.178	63.769.146	32.272.768	85.078.738	2.920.154	(16.694.329)	16.137.279	3.964.923	(3.859.885)	(5.118.387)	29.399.695	346.058.280
Depreciaciones de bienes de uso	(25.950.835)	(6.969.965)	(7.855.431)	(9.991.125)	(347.371)	(5.364.149)	(4.251.170)	(3.282.915)	(7.110.623)	(6.166.685)	(1.378.999)	(78.669.268)
Amortización de intang. y otros activos	(3.391.594)	-.-	-.-	-.-	(1.466)	-.-	(45.557)	-.-	(101.757)	-.-	-.-	(3.540.374)

- Resultados por segmentos de negocio al 30 de junio de 2009


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Ventas netas	922.255.983	362.607.140	414.997.880	698.109.413	60.383.440	234.350.979	228.537.786	85.665.656	424.589.517	81.904.141	233.185.656	3.746.587.591
Resultado operativo	116.856.167	77.696.682	11.458.769	122.328.140	(520.710)	(26.150)	(2.640.195)	902.435	7.037.889	(2.288.287)	14.512.069	345.316.809
Depreciaciones de bienes de uso	(24.422.230)	(6.579.111)	(8.804.782)	(10.820.619)	(329.111)	(6.630.046)	(4.300.182)	(3.287.333)	(8.799.782)	(6.100.416)	(1.161.017)	(81.234.629)
Amortización de intang. y otros activos	(2.810.815)	-.-	-.-	-.-	(2.424)	-.-	(52.048)	-.-	(102.217)	-.-	-.-	(2.967.504)

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R Í G E N
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DE PERÍODO / EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	2.383.661.680	1.642.610		(5.278.233)	12.069.628	2.392.095.685
Moldes y herramientas	76.359.844	2.274.872		(108.498)	651.782	79.178.000
Muebles y útiles	204.740.715	4.807.908		(271.504)	671.602	209.948.721
Vehículos	40.036.910	6.139.254		(1.362.084)	429.808	45.243.888
Inmuebles terrenos	92.072.626	-.-		(28.605)	-.-	92.044.021
Inmuebles edificios	629.084.141	15.726		-.-	1.965.789	631.065.656
Inmuebles instalaciones	431.345.559	22.647		-.-	3.945.168	435.313.374
Semoviente y hacienda de pedigree	13.911.493	(2)	9.821.694	(1.211.220)	-.-	22.521.967
Alfalfares, plantaciones y cañaverales	36.474.898	(3)	952.300	(3.153.646)	566.942	34.840.494
Bienes de uso en tránsito	1.283.314	1.196.022		(928.307)	(603.314)	947.715
Obras en construcción	31.913.864	46.547.014		-.-	(15.021.617)	63.439.261
Anticipos a proveedores
- Moneda local	2.198.924	5.494.740		(2.964.404)	(529.040)	4.200.220
- Moneda extranjera	1.312.850	1.157.333		(708.292)	(236.174)	1.525.717
Anticipos por operaciones de importación
- Moneda local	640.733	1.788.835		-.-	(549.993)	1.879.575
- Moneda extranjera	3.886.438	11.120.481		(1.301)	(3.360.581)	11.645.037

TOTALES AL 30.06.10	3.948.923.989	92.981.436		(16.016.094)	-.-	4.025.889.331
TOTALES AL 31.12.09	3.859.050.129	120.846.870		(30.741.269)	(231.741)	3.948.923.989
TOTALES AL 30.06.09	3.859.050.129	40.332.463		(15.127.747)	(231.741)	3.884.023.104

Incluye transferencias hacia el rubro Otras Inversiones no corrientes.
$ 9.576.818 corresponden a aumentos originados por el resultado por tenencia de activos biológicos. La contrapartida de ese aumento, se expone en la línea “Resultado por tenencia de activos biológicos” del Estado de Resultados Consolidado
$ 952.300 corresponden a aumentos originados por el resultado por tenencia de activos biológicos. La contrapartida de ese aumento, se expone en la línea “Resultado por tenencia de activos biológicos” del Estado de Resultados Consolidado

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)

CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S						DESVALORIZA-CIONES (ANEXO E)	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	TRANSFEREN-CIAS	%	DEL PERÍODO / EJERCICIO (4)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(1.830.512.490)	5.269.853	(56.962)	10	(48.868.146)	(1.874.167.745)	(1.634.948)	516.292.992	550.322.845	546.278.284
Moldes y herramientas	(65.540.889)	106.123	-.-	20	(3.295.439)	(68.730.205)	-.-	10.447.795	10.818.955	10.464.710
Muebles y útiles	(177.074.007)	239.664	-.-	10	(5.212.644)	(182.046.987)	(3.323)	27.898.411	27.662.200	28.390.977
Vehículos	(30.047.249)	1.299.876	56.962	20	(2.606.967)	(31.297.378)	(4.636)	13.941.874	9.980.363	10.652.406
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(426.138)	91.617.883	91.646.488	95.193.321
Inmuebles edificios	(290.244.304)	-.-	-.-	3	(9.931.524)	(300.175.828)	(2.742.987)	328.146.841	334.751.062	341.207.310
Inmuebles instalaciones	(275.081.828)	-.-	-.-	5	(9.097.996)	(284.179.824)	-.-	151.133.550	156.263.731	159.633.166
Semoviente y hacienda de pedigree	(10.544)	-.-	-.-	-.-	(1.293)	(11.837)	-.-	22.510.130	13.900.949	9.913.084
Alfalfares, plantac. y cañaverales	(20.733.304)	3.153.646	-.-	20	(2.198.291)	(19.777.949)	-.-	15.062.545	15.741.594	14.280.527
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	947.715	1.283.314	3.252.551
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	63.439.261	31.913.864	39.745.275
Anticipos a proveedores
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.200.220	2.198.924	1.372.940
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.525.717	1.312.850	1.595.687
Anticipos por oper. de importación
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.879.575	640.733	182.341
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	11.645.037	3.886.438	1.798.639

TOTALES AL 30.06.10	(2.689.244.615)	10.069.162	-.-		(81.212.300)	(2.760.387.753)	(4.812.032)	1.260.689.546
TOTALES AL 31.12.09	(2.526.801.580)	11.538.789	-.-		(173.981.824)	(2.689.244.615)	(7.355.064)		1.252.324.310
TOTALES AL 30.06.09	(2.526.801.580)	4.784.569	-.-		(83.552.751)	(2.605.569.762)	(14.492.124)			1.263.961.218

El destino contable de las depreciaciones del período se expone en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				A M O R T I Z A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO-NES	DEL PERÍODO / EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Marcas de fábrica y registros de diseños	90.296.242	-.-	-.-	90.296.242	(35.575.931)	-.-	(49.984)	(35.625.915)	54.670.327	54.720.311	54.775.725
Licencias, software y otros	8.728.367	9.601.656	-.-	18.330.023	(1.453.851)	-.-	(1.753.899)	(3.207.750)	15.122.273	7.274.516	-.-
Gastos de organización y preoperativos	1.959.381	-.-	-.-	1.959.381	(1.498.335)	-.-	(98.800)	(1.597.135)	362.246	461.046	559.849
Cargos directos por combinación de negocios
- Groupe Danone	11.731.250	-.-	-.-	11.731.250	(11.576.716)	-.-	(154.534)	(11.731.250)	-.-	154.534	1.327.661
- La Campagnola S.A.C.I.	4.512.115	-.-	-.-	4.512.115	(3.764.231)	-.-	(296.675)	(4.060.906)	451.209	747.884	1.199.094

TOTALES AL 30.06.10	117.227.355	9.601.656	-.-	126.829.011	(53.869.064)	-.-	(2.353.892)	(56.222.956)	70.606.055
TOTALES AL 31.12.09	110.919.021	7.937.334	(1.629.000)	117.227.355	(51.275.670)	1.629.000	(4.222.394)	(53.869.064)		63.358.291
TOTALES AL 30.06.09	110.919.021	-.-	-.-	110.919.021	(51.275.670)	-.-	(1.781.022)	(53.056.692)			57.862.329

(1) El destino contable de las amortizaciones del período se expone como Otros (egresos) operativos netos, en el estado de resultados consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				A M O R T I Z A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	DEL PERÍODO / EJERCICIO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Forestación	1.620.524	-.-	-.-	1.620.524	-.-	-.-	-.-	-.-	1.620.524	1.620.524	1.620.524
Const. y viviendas	3.322.641	-.-	-.-	3.322.641	(3.012.882)	-.-	(6.804)	(3.019.686)	302.955	309.759	316.966
Máquinas y equipos	4.236.183	(6.885)	-.-	4.229.298	(4.235.473)	6.885	(352)	(4.228.940)	358	710	1.605
Muebles y útiles	622.019	(23.433)	-.-	598.586	(560.060)	23.433	(6.881)	(543.508)	55.078	61.959	69.884
Vehículos	15.095	-.-	-.-	15.095	(15.095)	-.-	-.-	(15.095)	-.-	-.-	-.-
Terrenos	10.908.866	(45.211)	-.-	10.863.655	-.-	-.-	-.-	-.-	10.863.655	10.908.866	10.908.866
Edificios	2.797.389	(139.331)	-.-	2.658.058	(2.111.551)	50.022	(31.944)	(2.093.473)	564.585	685.838	724.010
Instalaciones	1.122.277	-.-	-.-	1.122.277	(428.998)	-.-	(29.621)	(458.619)	663.658	693.279	723.015

TOTALES AL 30.06.10	24.644.994	(214.860)	-.-	24.430.134	(10.364.059)	80.340	(75.602)	(10.359.321)	14.070.813
TOTALES AL 31.12.09	24.462.072	(48.819)	231.741	24.644.994	(10.235.326)	39.141	(167.874)	(10.364.059)		14.280.935
TOTALES AL 30.06.09	24.462.072	(47.027)	231.741	24.646.786	(10.235.326)	37.350	(83.940)	(10.281.916)			14.364.870

Incluye transferencias desde y hacia el rubro Bienes de uso y Otros activos.
El destino contable de las depreciaciones del período de estas inversiones se expone dentro del rubro Resultado de inversiones permanentes en el estado de resultados consolidados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 1)	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS (1)	DISMINUCIONES (1)	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Para deudores incobrables
Moneda local	75.863.027	432.360	14.137.730	(6.411.613)	(1.364.934)	82.656.570
Moneda extranjera	7.205.542	105.655	2.245.236	(2.105.916)	(211.339)	7.239.178
Otros créditos
Por reintegros a percibir
Moneda local	456.851	-.-	-.-	-.-	-.-	456.851
Moneda extranjera	3.122.253	23.359	692.331	(1.201.852)	-.-	2.636.091
Por otros créditos incobrables	4.026.741	8.709	57.987	(193.614)	(1.387)	3.898.436
Bienes de cambio
Por desvalorización de inventarios	17.073.672	(441.736)	5.939.665	(8.117.462)	(1.556.953)	12.897.186
Previsión por desv. de ant. bienes de cambio	3.754.886	-.-	1.973.934	-.-	(245.651)	5.483.169

No corrientes
Otros créditos
Por otros créditos incobrables	1.863.574	44	22.147.043	(44.754)	-.-	23.965.907
Para certificado a recibir	8.057.305	-.-	-.-	-.-	-.-	8.057.305
Por crédito diferido Imp. a las Ganancias	331.089.999	(1.195.337)	22.221.769	(9.249.203)	-.-	342.867.228
Por crédito por Imp. a la Ganancia Mínima Presunta	150.715	-.-	135.107	-.-	-.-	285.822
Por crédito por impuesto a los activos	1.906.593	97.821	-.-	-.-	-.-	2.004.414
Bienes de uso
Previsión por desvalorización de bienes de uso	7.355.064	-.-	-.-	(2.543.032)	-.-	4.812.032
Otros activos
Previsión por desvalorización de otros activos	1.147.482	-.-	-.-	(286.884)	-.-	860.598

TOTAL DEL ACTIVO	463.073.704	(969.125)	69.550.802	(30.154.330)	(3.380.264)	498.120.787

1. El destino contable de los aumentos y las disminuciones del período se expone en Impuestos a las ganancias, Otros (egresos) operativos netos y Otros (egresos) ingresos no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E (continuación)


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 1)	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS (2)	DISMINUCIONES (2)	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

INCLUIDAS EN EL PASIVO

Corrientes
Para juicios laborales y civiles	10.918.810	29.093	2.756.751	(131.873)	(1.010.359)	12.562.422
Para contingencias	10.854.648	(425)	318.995	(3.584.563)	(545.984)	7.042.671

No corrientes
Para juicios laborales y civiles	22.427.446	-.-	2.687.550	(386.804)	(98.000)	24.630.192
Para contingencias	26.537.632	17.947	10.355.353	(17.244.118)	-.-	19.666.814

TOTAL DEL PASIVO	70.738.536	46.615	16.118.649	(21.347.358)	(1.654.343)	63.902.099

TOTALES AL 30.06.10	533.812.240	(922.510)	85.669.451	(51.501.688)	(5.034.607)	562.022.886
TOTALES AL 31.12.09	374.650.404	97.706.706	121.823.440	(51.474.213)	(8.894.097)	533.812.240
TOTALES AL 30.06.09	374.650.404	66.060.012	44.529.035	(21.117.452)	(3.747.369)	460.374.630

1. El destino contable de los aumentos y las disminuciones del período se expone en “Resultados financieros, por tenencia y conversión - Generados por pasivos”, Otros (egresos) operativos netos y Otros (egresos) ingresos no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

ANEXO F


ACTIVIDAD PRINCIPAL	30.06.10 (Nota 1)		30.06.09

Existencia al comienzo del ejercicio		1.167.342.626	1.187.974.984

Compras del período		1.970.532.492	1.504.432.041

Gastos del período (Anexo H consolidado)
Sueldos, jornales y cargas sociales	633.049.225
Depreciaciones de bienes de uso	67.445.228
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	113.478.063
Otros gastos	315.265.976	1.129.238.492	914.702.653

Resultado por conversión		14.039.167	16.871.530

Resultado por tenencia (Estado de Resultados Consolidado)		134.772.206	27.600.535

Existencia al final del período		(1.384.119.373)	(1.223.807.967)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		3.031.805.610	2.427.773.776

ACTIVIDAD AGROPECUARIA	30.06.10 (Nota 1)		30.06.09 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio		15.090.813	9.024.042

Compras del período		16.423.026	3.052.302

Gastos del período (Anexo H consolidado)
Sueldos, jornales y cargas sociales	3.806.466
Depreciaciones de bienes de uso	628.838
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	480.492
Otros gastos	17.648.634	22.564.430	16.136.615

Resultado por tenencia (Estado de Resultados Consolidado)		3.783.205	-.-

Existencia al final del período		(20.002.343)	(5.386.162)

TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA (1)		37.859.131	22.826.797

El destino contable del costo de la producción agropecuaria se expone dentro del Resultado neto de la actividad agropecuaria del Estado de Resultados Consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

ANEXO H


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.06.10 (1)	TOTALES AL 30.06.09

Retribución de admin. directores y síndicos	-.-	-.-	13.538.000	-.-	13.538.000	10.258.519
Honorarios y retribuciones por servicios	3.394.722	178.288	17.618.710	9.775.394	30.967.114	26.641.996
Sueldos, jornales y cargas sociales	633.049.225	3.806.466	91.502.722	182.502.731	910.861.144	690.619.886
Impuestos, tasas y contribuciones	3.813.706	93.004	3.842.707	7.896.743	15.646.160	9.736.343
Impuestos directos	-.-	-.-	-.-	152.543.861	152.543.861	118.281.496
Fletes y acarreos	53.541.913	856.686	-.-	208.051.001	262.449.600	229.593.116
Combustibles y lubricantes	11.284.229	419.177	106.158	2.854.028	14.663.592	9.407.547
Gastos de exportación	-.-	-.-	-.-	26.949.364	26.949.364	23.418.967
Gastos de importación	304.431	-.-	-.-	-.-	304.431	47.444
Servicios de terceros	53.158.896	4.445.209	11.649.805	52.854.391	122.108.301	105.641.888
Conservación de bienes de uso	101.434.269	1.391.227	2.158.224	8.180.687	113.164.407	95.445.149
Depreciación de bienes de uso (2)	67.445.228	628.838	3.823.393	6.771.809	78.669.268	81.234.629
Energía eléctrica. gas y comunicaciones	113.478.063	480.492	9.154.115	10.477.498	133.590.168	114.639.373
Gastos de viaje. movilidad y estadía	9.561.302	73.533	7.999.949	17.702.072	35.336.856	27.489.039
Servicios bancarios	-.-	-.-	5.822.695	-.-	5.822.695	6.034.508
Gastos generales varios	55.492.363	9.468.590	7.676.874	57.301.146	129.938.973	101.424.496
Alquileres y arrendamientos	5.982.165	698.928	3.494.335	15.379.144	25.554.572	19.451.273
Seguros	7.730.581	13.188	1.779.077	1.639.110	11.161.956	8.336.260
Sistemas y soft de aplicación	3.687.230	8.286	3.935.191	4.141.931	11.772.638	9.725.637
Calidad y medio ambiente	4.487.350	2.173	-.-	-.-	4.489.523	3.665.746
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	-.-	258.889.155	258.889.155	182.111.412
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	15.496.200	15.496.200	12.638.685
Quebranto por juicios laborales y otros	1.392.819	345	1.055.476	1.991.005	4.439.645	4.202.838
Deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	877.765	877.765	-.-

TOTALES AL 30.06.10	1.129.238.492	22.564.430	185.157.431	1.042.275.035	2.379.235.388
TOTALES AL 30.06.09	914.702.653	16.136.615	150.280.761	808.926.218		1.890.046.247

No incluye el efecto de ociosidad / improductividad de los recursos originados por conflictos gremiales, ocurridos durante el primer semestre del año 2010 por un monto estimado de $ 18.113.314, los cuales se exponen en el rubro Otros (egresos) operativos netos.
Se informa la depreciación neta de la disminución de la previsión por desvalorización de bienes de uso por $ 2.543.032 y $ 2.318.122 correspondiente a Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, respectivamente.

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

AL 30 DE JUNIO DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE JUNIO DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO

EL 30 DE JUNIO 2010 Y 2009


ACTIVO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 2.1.)	35.960.032	69.179.556	31.873.747	Cuentas por pagar (Nota 2.6.)	409.593.905	284.433.763	325.003.748
Inversiones (Anexo D)	74.443.342	39.987.600	12.210.250	Préstamos (Nota 2.7.)	513.082.829	506.361.547	428.492.510
Créditos por ventas (Nota 2.2.)	502.721.476	462.223.626	437.474.610	Remuneraciones y cargas sociales	88.336.985	99.594.510	70.916.310
Otros créditos (Nota 2.3.)	181.823.765	250.993.849	306.216.033	Cargas fiscales	25.497.768	13.365.010	18.087.529
Bienes de cambio (Nota 2.4.)	414.135.059	337.951.424	315.262.375	Anticipos de clientes	9.783.660	7.322.778	4.372.456
				Otros pasivos	57.477.538	31.151.207	23.426.578

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	1.103.772.685	942.228.815	870.299.131

				Previsiones (Anexo E)	13.525.284	12.126.566	9.787.455

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	1.209.083.674	1.160.336.055	1.103.037.015	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	1.117.297.969	954.355.381	880.086.586

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 2.2.)	27.802	35.275	40.515	Cuentas por pagar (Nota 2.6.)	4.294.734	244.289	-.-
Otros créditos (Nota 2.3.)	11.220.844	18.944.560	67.459.971	Préstamos (Nota 2.7.)	848.622.074	844.226.161	954.713.237
Inversiones (Nota 2.5.)	2.021.423.797	1.963.902.456	1.845.101.756	Remuneraciones y cargas sociales	3.838.748	2.995.030	2.453.155
Bienes de uso (Anexo A)	354.866.231	348.015.466	350.428.196	Otros pasivos	135.335.085	26.803.513	19.165.530
Otros activos	1.318.734	1.332.993	1.245.946
Activos intangibles (Anexo B)	17.045.032	9.648.487	3.998.308
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	992.090.641	874.268.993	976.331.922

				Previsiones (Anexo E)	12.013.835	17.862.458	13.111.881

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.004.104.476	892.131.451	989.443.803
				TOTAL DEL PASIVO	2.121.402.445	1.846.486.832	1.869.530.389
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	2.405.902.440	2.341.879.237	2.268.274.692	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	1.493.583.669	1.655.728.460	1.501.781.318
TOTAL DEL ACTIVO	3.614.986.114	3.502.215.292	3.371.311.707	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	3.614.986.114	3.502.215.292	3.371.311.707

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.06.10 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Ventas netas (Nota 2.8.)	1.437.215.167	1.200.592.192
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(973.568.069)	(799.788.508)

SUBTOTAL	463.647.098	400.803.684

Beneficios de promoción industrial	2.058.048	414.632
Resultado neto de la producción agropecuaria (Nota 2.9.)	8.323.677	(100.657)

GANANCIA BRUTA	474.028.823	401.117.659

Gastos de comercialización (Anexo H)	(307.756.482)	(263.216.060)
Gastos de administración (Anexo H)	(97.102.224)	(79.582.718)
Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.)	64.165.038	62.861.784

RESULTADO OPERATIVO	133.335.155	121.180.665

Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.)	173.888.017	172.296.919
Resultados financieros y por tenencia
* Generados por activos
Intereses explícitos e implícitos	11.893.305	9.003.958
Intereses financieros sociedades relacionadas	4.478.223	20.067.599
Diferencias de cambio	15.566.625	35.350.720
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	28.980.816	24.208.843
Resultado por tenencia de activos biológicos	10.529.118	(1.592.169)
Otros resultados financieros y por tenencia	(8.487.915)	10.255.592
* Generados por pasivos
Intereses bancarios	(48.115.256)	(53.003.693)
Intereses explícitos e implícitos	(5.542.078)	(6.767.715)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(3.976.592)	(2.313.310)
Diferencias de cambio	(46.087.104)	(128.600.047)
Gastos bancarios	(3.488.736)	(2.536.714)
Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.12.)	(11.778.813)	7.314.170

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	251.194.765	204.864.818

Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	(31.218.301)	(13.793.996)

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	219.976.464	191.070.822

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL PERÍODO (Nota 1.5.t.)	0,0476	0,0413

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


RUBROS	A P O R T E S D E L O S P R O P I E T A R I O S							R E S U L T A D O S A C U M U L A D O S			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA (1)	TOTALES (Nota 1)
CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULA-CIÓN (Nota 6)	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMAS DE EMISIÓN	ACCIONES PROPIAS EN CARTERA (1)	AJUSTE INTEGRAL DE ACCIONES PROPIAS EN CARTERA (1)	COSTO DE ACCIONES PROPIAS EN CARTERA (1)	RESERVA LEGAL	RESULTA-DOS NO ASIGNADOS	RESULTA- DOS DIFERIDOS (Nota 8)
Saldos al 1 de enero de 2010	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	-.-	-.-	-.-	62.549.452	1.406.732.478	(27.081.292)	(70.244)	1.655.728.460
Adq. de acciones de Grupo ARCOR S.A. (1)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(285.813.340)	(285.813.340)
Adq. de acciones propias. (1)	(159)	-.-	(225)	-.-	159	225	(5.713)	-.-	-.-	-.-	-.-	(5.713)
Venta de acc. propias (1)	159	-.-	225	-.-	(159)	(225)	5.713	-.-	-.-	-.-	-.-	5.713
Distribución de resultados acumulados
* Dividendos en efectivo (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(100.000.000)	-.-	-.-	(100.000.000)
Resultados diferidos (Nota 8)
* Pérdida diferida	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(6.742.620)	-.-	(6.742.620)
* Desafectación de resultados diferidos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	10.434.705	-.-	10.434.705
Resultado del período	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	219.976.464	-.-	-.-	219.976.464
Saldos al 30.06.10	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	-.-	-.-	-.-	62.549.452	1.526.708.942	(23.389.207)	(285.883.584)	1.493.583.669

Saldos al 1 de enero de 2009	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	-.-	-.-	-.-	62.549.452	1.143.056.828	(35.316.958)	(70.244)	1.383.817.144
Distribución de resultados acumulados
* Dividendos en efectivo (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(76.000.000)	-.-	-.-	(76.000.000)
Resultados diferidos (Nota 8)
* Pérdida diferida	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(6.430.746)	-.-	(6.430.746)
* Desafectación de resultados diferidos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.324.098	-.-	9.324.098
Resultado del período	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	191.070.822	-.-	-.-	191.070.822
Saldos al 30.06.09	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	-.-	-.-	-.-	62.549.452	1.258.127.650	(32.423.606)	(70.244)	1.501.781.318

Ver Nota 10, Se imputó, deduciendo al costo original de la compra de $ 289.875.000, el Importe de $ 4.061.660, correspondientes a los dividendos recibidos por parte de Grupo Arcor S.A. en función de la tenencia accionaria adquirida.
Según asambleas ordinarias de Accionistas de fecha 30 de abril 2010 y 17 de abril de 2009 respectivamente.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.06.10 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	108.659.556	54.289.979

Aumento (disminución) del efectivo	1.229.476	(10.205.982)

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 2.13.)	109.889.032	44.083.997

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del período	219.976.464	191.070.822
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 2.14.)	(55.412.640)	(35.403.901)
(Aumento) disminución neta de activos (Nota 2.15.)	(83.455.595)	10.929.792
Aumento neto de pasivos (Nota 2.16.)	124.023.513	52.280.430

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	205.131.742	218.877.143

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Disminución neta de otros créditos	43.182.162	77.985.814
(Aumento) de bienes de uso y otros activos no corrientes	(24.210.333)	(9.525.438)
Cobranzas de inversiones en títulos públicos	477.956	-.-
Cobranza por venta de bienes de uso, inversiones y otros activos no corrientes	1.875.881	598.636
Cobranza de venta de acciones a sociedades relacionadas	-.-	7.648.307
(Aumento) de inversiones	(7.804.826)	(114.269.822)
(Pagos) cobranzas netas de instrumentos derivados	(13.015.204)	19.622.300
Dividendos cobrados	117.752.811	33.879.743

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	118.258.447	15.939.540

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) de préstamos	(79.619.729)	(169.022.665)
Adquisición de acciones de Grupo ARCOR S.A. (1)	(140.875.840)	-.-
Dividendos pagados	(100.000.000)	(76.000.000)
Costos asociados a la adquisición de acciones de Grupo ARCOR S.A.	(1.665.144)	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(322.160.713)	(245.022.665)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO	1.229.476	(10.205.982)

(1) Al 30 de junio de 2010, se incluye el efecto de la eliminación del saldo del precio de adquisición adeudado con motivo de la operación descripta en Nota 10 a los Estados Contables y el importe neto de dividendos cobrados de Grupo Arcor S.A. por el monto de $ 4.061.660.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

ÍNDICE DE NOTAS


Nota	Concepto	Página
1	Normas contables	43
2	Composición de los principales rubros	55
3	Apertura de colocaciones de fondos, créditos, préstamos y pasivos	63
4	Transacciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés	64
5	Bienes de disponibilidad restringida, garantías otorgadas y compromisos eventuales	68
6	Evolución del Capital Social	68
7	Préstamos tomados por la Sociedad – Programa de financiación	69
8	Instrumentos financieros derivados	71
9	Régimen de oferta pública de valores – Títulos de deuda – Obligaciones negociables	72
10	Compra de acciones de la sociedad controlante, otras empresas relacionadas y acciones propias	72

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
B.A.S.A.	Bagley Argentina S.A., sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
EUR	Euro.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas y vinculadas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
Moneda homogénea	Unidad de medida en que se preparan los Estados Contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.P.C.	Registro Público de Comercio.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1.1. Presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicadas

Los Estados Contables Básicos se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

Las R.G. N° 441/03 (Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos), 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

A través de la R.G. N° 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la R.T. N° 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012. Con fecha 22 de abril de 2010 el Directorio de la Sociedad aprobó el plan de implementación específico de dichas normas. Posteriormente, con fecha 1 de julio de 2010, la C.N.V. emitió la R.G. N° 576/10, ampliatoria de la R.G. N° 562/09, cuyas disposiciones no afectan al plan mencionado.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.

1.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los Estados Contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las normas contables profesionales vigentes. En tal sentido se han reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se reinició el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los Estados Contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3 Estados Contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de junio de 2009, en cumplimiento de la Sección E Capítulo II de la segunda parte de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la R.T. N° 19.

Los saldos al 31 de diciembre de 2009 y al 30 de junio de 2009 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables a dichas fechas. Sobre los saldos al 30 de junio de 2009 se han realizado ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

1.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma general

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cada cierre.

- Activación de diferencias de cambio

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, si tal relación era directa, y se optó como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

Para el cálculo de la diferencia de cambio activada producida por la financiación indirecta, se consideraron las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera a dicha fecha, asumiendo que los fondos fueron aplicados, en primer término, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputación de las diferencias de cambio tratadas por aquella norma y el excedente fue asociado con la financiación de los activos que sí admiten tal imputación.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

- Activación de diferencias de cambio (continuación)

En el siguiente cuadro se expone el valor residual de la diferencia de cambio activada, neta de la absorción del ajuste por inflación y la depreciación acumulada, al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009:


RUBRO	TIPO DE FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA
Bienes de uso	37.744	3.533.666	3.571.410
Valor llave por adquisiciones	-.-	21.455.191	21.455.191
Inversiones no corrientes – Inversiones en propiedades	-.-	17.432	17.432
TOTALES AL 30.06.10	37.744	25.006.289	25.044.033
TOTALES AL 31.12.09	46.514	25.246.469	25.292.983
TOTALES AL 30.06.09	62.906	25.560.225	25.623.131

c. Inversiones corrientes

- Colocaciones transitorias

Corresponden a depósitos a plazo fijo los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.

- Títulos públicos

Las inversiones en títulos públicos han sido valuadas en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar descontada utilizando la correspondiente tasa interna de retorno estimada en el momento de su incorporación al activo, debido a que serán mantenidas por la Sociedad hasta su vencimiento. El valor obtenido de esta forma, no supera a su respectivo valor recuperable estimado.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Créditos y deudas financieras

- Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas, netas de los costos demandados por la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

e. Créditos y deudas financieras (continuación)

- Otros créditos y deudas financieras

El resto de créditos y deudas financieras han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente.

f. Otros créditos y pasivos

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados a la fecha de cada cierre, de corresponder.

g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

h. Bienes de cambio

- Bienes de cambio en general

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos.

- Activos biológicos y productos agropecuarios

Básicamente se integran por sementeras de maíz, el cual, no está destinado a la venta sino a su utilización como factor de la producción propia industrial. En consecuencia, fueron valuadas al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar.

Cereales cosechados destinados a la venta: fueron valuados a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre, neta de gastos estimados de venta.

Hacienda: fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

Cereales cosechados destinados a la actividad principal, otros activos biológicos y productos agropecuarios: básicamente se integra por bienes no destinados a la venta sino a su utilización como factor de la producción industrial.
En consecuencia, fueron valuados al costo de reposición directo de un bien similar, adquirido a terceros en el mercado habitual donde opera el ente.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes

- Títulos públicos

Las inversiones en títulos públicos han sido valuadas de acuerdo al a lo descripto en Nota 1.5.c. a los Estados Contables Básicos.

- Inversiones en sociedades controladas y vinculadas

Las inversiones en sociedades controladas y en aquellas en las cuales se ejerce influencia significativa, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de Estados Contables al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009, emitidos por las mismas. Las normas contables utilizadas por las sociedades controladas para la elaboración de sus estados contables son las mismas a las utilizadas por la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009, la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A. registró pérdidas que superaban el valor contable de la inversión registrada por la Sociedad. Debido a que la Sociedad continuó financiando las operaciones de esa entidad, reconoció dichas pérdidas en sus estados contables y expuso su participación en dicha sociedad en el rubro Otros pasivos no corrientes.

Por los períodos / ejercicios finalizados el 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminado de saldos patrimoniales por activos adquiridos entre empresas integrantes del grupo económico, ascendió a $ 30.157.422, $ 34.611.259 y $ 30.923.240, respectivamente.

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. de la segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de Estados Contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en dicha Resolución.

De acuerdo con lo establecido por la mencionada Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los Estados Contables. Los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron los siguientes:


País	Moneda local	Estados contables al
30.06.10	31.12.09	30.06.09
Moneda local por cada $
Brasil	Real	0,4630	0,4631	0,5195
Chile	Peso chileno	140,6300	134,8670	141,5380
Uruguay	Peso uruguayo	5,4130	5,2230	6,2350
Paraguay	Guaraníes	1.225,0000	1.229,0000	1.350,0000
Bolivia	Peso boliviano	1,8170	2,0715	1,8818
Ecuador	Dólar	0,2570	0,2660	0,2662
Perú	Nuevo sol	0,7270	0,7690	0,8020
Colombia	Peso colombiano	472,5300	543,6700	574,5700
Venezuela	Bolívar fuerte	1,1050	0,5718	0,5723
México	Peso mexicano	3,3000	3,4600	3,5100
Estados Unidos	Dólar	0,2570	0,2660	0,2662
Canadá	Dólar canadiense	0,2736	0,2798	0,3623
Suiza - España	Euro	0,2094	0,1834	0,1883

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera (continuación)

Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. En el primer ejercicio de aplicación, los importes convertidos de las partidas no monetarias a la fecha de inicio (1 de enero de 2003), se consideraron costos históricos de dichas partidas.

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003, según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

- Mayor valor de créditos por promoción industrial como consecuencia de combinaciones de negocios

El contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A., empresas actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C., suscripto en el año 1998, contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido como contrapartida de la acreditación en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial.

El precio final abonado por este concepto de $ 26.289.006 (en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003), se encuentra incluido en el rubro "Mayor valor de activos por adquisiciones – Mayor valor de créditos por promoción industrial por adquisición de sociedades”, siendo amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial de Estirenos S.A., que se extiende hasta el año 2011.

El cargo por la depreciación de este mayor valor se expone dentro del resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.

- Mayor valor de bienes de uso como consecuencia de combinaciones de negocios

Se exponen en este rubro, la diferencia entre los valores corrientes estimados de los bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios y sus correspondientes valores de libros a la fecha de cada transacción.

Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante de los bienes de uso ingresados, empleando fórmulas lineales.

- Valor llave por adquisiciones

Al 30 de junio de 2010, se incluye bajo este concepto, el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo y Cia. S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 124.758.938 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.) y Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725. Estos valores llaves han sido reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003 según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Estos valores llaves poseen una vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos a partir del 1 de enero de 2005, de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.

Los valores llaves por adquisiciones netos, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Inversiones en propiedades

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, y fueron reexpresadas, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos. El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

- Otras inversiones

Las restantes inversiones permanentes en sociedades, cooperativas u otras personas jurídicas, en las cuales no se ejerce control, control conjunto o influencia significativa, están valuadas a su costo original reexpresado, conforme al método descripto en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

j. Bienes de uso

- Bienes de uso en general

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

- Activos biológicos

Hacienda de pedigree: fueron valuadas al costo de reposición directo de un bien similar.

Cañaverales: fueron valuados al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar, acumulado hasta el final del proceso de desarrollo biológico. Para aquellos que se encuentran en producción, fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al método de la línea recta, ya que, de acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del método de la producción, previsto por las normas contables vigentes. El valor residual de los activos biológicos no supera su valor recuperable estimado.

k. Otros activos

Han sido valuados a su costo original, neto de depreciaciones acumuladas, a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevaron a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes. El valor de estos activos no supera su valor neto de realización estimado a la fecha de cada cierre.

l. Activos intangibles

- Activos intangibles en general

Se incluye bajo este concepto marcas adquiridas, las cuales fueron valuadas a su costo de adquisición. Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

l. Activos intangibles (continuación)

- Activos intangibles en general (continuación)

Dentro del rubro se incluyen además, los costos directos incurridos con motivo de las combinaciones de negocios, neto de las amortizaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, las que han sido calculadas por el método de línea recta, siendo clasificadas en el rubro otros ingresos operativos netos del estado de resultados. La vida útil de estos activos no supera los 5 años.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.

- Licencias, software y otros

Se incluyen bajo este concepto los costos de adquisición de licencias y desarrollo e implementación de software, los cuales han sido valuados a su costo, neto de sus amortizaciones acumuladas.

La amortización es calculada en base al método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Las amortizaciones han sido clasificadas en el rubro otros ingresos operativos netos del estado de resultados.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.

m. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para desvalorización de mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la controlada Estirenos S.A.: hasta la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Nacional no ha previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios otorgados aún no utilizados a distintas sociedades en el marco del régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias. Como consecuencia de ello, la Sociedad ha decidido constituir una previsión por desvalorización de activos sobre el valor originado en la reexpresión del mayor valor llave pagado, por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la sociedad controlada Estirenos S.A. descripto en la Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos. El valor de esta previsión a la fecha de cierre asciende a $ 860.598.

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para riesgos diversos: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
30.06.10	30.06.09
Impuesto a las ganancias – corriente	(31.384.334)	(10.569.173)
Impuesto a las ganancias - método diferido	166.033	(3.224.823)
Total impuesto a las ganancias	(31.218.301)	(13.793.996)

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, el monto de provisión estimado por este concepto fue compensado parcialmente con créditos impositivos aplicables al pago de este impuesto y a la afectación del saldo del impuesto a la ganancia mínima presunta.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009:


Rubros	Saldo al inicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre
Créditos	3.429.109	461.544	3.890.653
Bienes de cambio	2.394.486	(2.404.789)	(10.303)
Activos no corrientes	(17.273.601)	2.218.302	(15.055.299)
Cuentas por pagar y otras deudas	4.992.470	1.182.906	6.175.376
Previsiones	10.189.324	(1.291.930)	8.897.394
Totales al 30.06.10	3.731.788	166.033	3.897.821
Totales al 31.12.09	4.647.325	(915.537)	3.731.788
Totales al 30.06.09	4.647.325	(3.224.823)	1.422.502

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

- Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 30 de junio de 2010 y 2009 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:


	30.06.10	30.06.09
Resultado del período antes de impuestos	251.194.765	204.864.818
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(87.918.168)	(71.702.686)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(3.161.864)	(1.017.715)
Ganancias no gravadas	720.317	145.121
Resultado de inversiones permanentes	59.934.477	60.371.871
Efecto reexpresión (1)	(998.132)	(1.166.464)
Variación neta de otras inversiones (2)	(314.859)	(216.365)
Otros	519.928	(207.758)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	56.699.867	57.908.690
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(31.218.301)	(13.793.996)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	166.033	(3.224.823)
Impuesto a las ganancias corriente	(31.384.334)	(10.569.173)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(31.218.301)	(13.793.996)

Incluye el efecto reexpresión por aplicación del ajuste por inflación contable descripto en la presente nota.
No incluye el efecto reexpresión de los conceptos mencionados en (1) anterior.

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe de este efecto.


Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2010	2011	2012	2013	2014 a 2016	2017 a 2019	2020 en adelante	Total
1.052.103	1.866.192	1.651.428	1.294.754	3.283.471	2.371.177	8.887.552	20.406.677

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

- Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de junio de 2010 y 2009, la provisión por impuesto a las ganancias superó el importe determinado correspondiente al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

El crédito por el impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, al 31 de diciembre de 2009 y al 30 de junio de 2009 era la porción que la Sociedad estimaba que podía ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales. Al 30 de junio de 2010, dicho crédito ha sido totalmente compensado.

o. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio, conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

p. Instrumentos derivados

Los activos y pasivos originados en estos instrumentos derivados han sido valuados a sus valores corrientes estimados a la fecha de cada cierre.

Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados, correspondientes a instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura de riesgos de flujo de efectivo, han sido reconocidas en el patrimonio neto en el rubro resultados diferidos. Estos saldos se reclasifican a resultados del ejercicio en que la partida cubierta afecta tales resultados.

Los cambios en la medición contable de los instrumentos financieros no designados como instrumentos de cobertura, se reconocen en resultados en el ejercicio en que tales variaciones se producen.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

q. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Las cuentas “Capital social”, “Acciones a emitir” y “Acciones propias en cartera”, han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en las cuentas “Ajuste integral del capital Social” y “Ajuste Integral de acciones propias en Cartera”, integrantes del patrimonio neto.

Asimismo se incluye neteando de las cuentas de aportes de los propietarios el costo de las acciones propias adquiridas.

r. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma: (i) los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso y activos intangibles), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados. El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.

s. Estado de flujo de efectivo

A efectos de la confección del Estado de flujo de efectivo se han considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

La Sociedad emplea el método indirecto para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo generado por las operaciones.

t. Utilidad por acción

La Sociedad calcula la utilidad neta por acción ordinaria por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009 en base a la cantidad promedio ponderada de acciones ordinarias en circulación durante cada período. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.


	Totales al
30.06.10	30.06.09
Resultado del período	219.976.464	191.070.822
Promedio ponderado de acciones en circulación	4.621.162.667	4.621.171.388
Utilidad neta por acción	0,0476	0,0413

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
2.1. Caja y bancos	30.06.10	31.12.09	30.06.09
Caja
En moneda local	270.790	283.392	199.486
En moneda extranjera (Anexo G)	467.788	480.480	380.990
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales
En moneda local	10.631.587	14.556.762	7.096.023
En moneda extranjera (Anexo G)	16.436.553	44.127.348	15.854.697
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	8.153.314	9.731.574	8.342.551
TOTALES	35.960.032	69.179.556	31.873.747
2.2. Créditos por ventas
Corrientes
Comunes
En moneda local	152.940.758	103.542.251	121.554.349
En moneda extranjera (Anexo G)	75.242.029	112.941.453	76.247.724
Documentados en moneda local	-.-	19.182	35.043
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	108.595.090	66.768.798	73.137.774
En moneda extranjera (Anexo G)	168.103.200	179.753.677	167.244.055
Otras partes de interés
En moneda local (Nota 4)	9.242	832	-.-
Morosos y en gestión judicial	10.749.192	10.497.355	10.538.570
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local	(9.123.265)	(8.354.895)	(8.370.944)
En moneda extranjera (Anexo G)	(3.794.770)	(2.945.027)	(2.911.961)
TOTALES	502.721.476	462.223.626	437.474.610
No corrientes
Comunes en moneda local	27.802	35.275	40.515
TOTALES	27.802	35.275	40.515

2.3. Otros créditos
Corrientes
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local	456.851	456.851	456.851
En moneda extranjera (Anexo G)	27.878.421	38.546.664	36.596.253
Depósitos en garantía
En moneda local	214.252	217.852	230.613
En moneda extranjera (Anexo G)	427.162	89.059	-.-
TRANSPORTE	28.976.686	39.310.426	37.283.717

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.3. Otros créditos (continuación)	30.06.10	31.12.09	30.06.09
Corrientes (continuación)
TRANSPORTE	28.976.686	39.310.426	37.283.717

Deudores realización inversiones
En moneda local	170.598	90.058	102.630
En moneda extranjera (Anexo G)	318.671	991.248	128.050
Reembolso de I.V.A.
En moneda extranjera (Anexo G)	1.722.354	1.664.367	1.663.039
Crédito fiscal I.V.A. y anticipos impositivos	32.393.249	47.827.752	23.003.175
Anticipos a proveedores
En moneda local	2.545.683	1.249.427	1.046.560
En moneda extranjera (Anexo G)	376.078	115.227	130.702
Deudores financieros comunes
En moneda local	3.195.843	2.629.507	2.514.809
En moneda extranjera (Anexo G)	128.762	242.607	569.865
Deudores financieros con otras partes de interés (Nota 4)
En moneda local	47.910	39.637	20.959
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	85.825.989	125.264.570	221.032.868
Gastos pagados por adelantado	2.664.496	5.038.333	2.502.566
Servicios a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4)	3.139.173	1.269.731	2.023.248
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	391.300	77.069	115.431
En moneda extranjera (Anexo G)	78.297	105.721	8.455.867
Créditos por instrumentos financieros derivados (Nota 8)
En moneda local	-.-	-.-	8.800.000
En moneda extranjera (Anexo G)	22.488.004	25.691.372	-.-
Diversos
En moneda local	963.532	1.086.645	1.387.110
En moneda extranjera (Anexo G)	186.876	1.381.830	1.118.429
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(1.839.652)	(1.781.665)	(2.201.343)
Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local (Anexo E)	(456.851)	(456.851)	(456.851)
En moneda extranjera (Anexos E y G)	(1.493.233)	(843.162)	(3.024.798)
TOTALES	181.823.765	250.993.849	306.216.033

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.3. Otros créditos (continuación)	30.06.10	31.12.09	30.06.09
No corrientes
Anticipos impositivos	16.090.964	1.698.174	1.241.244
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	3.897.821	3.731.788	1.422.502
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	9.921.193	34.396.851
Depósitos en garantía	62.861	60.406	59.206
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	-.-	-.-	27.543.939
Gastos pagados por adelantado	89.593	111.736	47.882
Diversos
En moneda local	605.245	605.245	605.245
En moneda extranjera (Anexo G)	1.213.662	1.207.079	536.293
Crédito fiscal Ley 23.697	99.827	99.827	99.827
Dividendos a cobrar sociedades relacionadas
En moneda extranjera (Nota 4 y Anexo G)	1.381.671	2.670.307	2.668.177
Previsión por certificados a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(99.827)	(99.827)	(99.827)
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(12.120.973)	(1.061.368)	(1.061.368)
TOTALES	11.220.844	18.944.560	67.459.971
2.4. Bienes de cambio
Bienes de cambio de la actividad principal
Mercaderías de reventa	2.992.922	3.402.267	5.044.755
Productos terminados	123.799.542	143.889.161	109.979.674
Productos en proceso	17.857.933	12.615.482	14.343.270
Materias primas y materiales	211.365.672	138.373.337	158.342.336
Maquinarias en construcción y terminadas	674.234	-.-	101.042
Sub Totales (Anexo F)	356.690.303	298.280.247	287.811.077

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.4. Bienes de cambio (continuación)	30.06.10	31.12.09	30.06.09
Bienes de cambio agropecuarios
Productos agropecuarios	15.772.688	7.034.181	3.318.037
Activos biológicos
Terminados – Hacienda	1.968.349	1.174.261	937.484
En crecimiento – Semillas, forrajes y otros	544.535	3.544.456	-.-
Sub Totales (Anexo F)	18.285.572	11.752.898	4.255.521
Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales	35.339.300	24.842.690	21.405.738
Mercaderías de reventa	448.569	754.589	-.-
Anticipos a proveedores
En moneda local	1.481.674	779.243	570.194
Anticipos operaciones de importación
En moneda local	928.010	501.754	814.660
En moneda extranjera (Anexo G)	961.631	1.040.003	405.185
TOTALES	414.135.059	337.951.424	315.262.375


2.5. Inversiones no corrientes
Acciones sin cotización (Anexo C)	1.035	1.035	1.035
Acciones sociedades relacionadas (Anexo C)	1.827.860.547	1.768.438.277	1.651.924.698
Valor llave de negocio (Anexo C)	147.339.406	147.339.406	147.339.406
Aportes irrevocables en sociedades relacionadas (Anexo C)	17.762.818	17.753.136	17.758.201
Cuotas sociales y otros aportes (Anexo C)	569.070	569.070	569.070
Mayores valores de activos (Anexo D)	15.604.238	17.310.093	18.238.169
Otras inversiones (Anexo D)
Títulos públicos	3.161.438	3.290.000	-.-
Otras	9.125.245	9.201.439	9.271.177
TOTALES	2.021.423.797	1.963.902.456	1.845.101.756

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Acreedor / (Deudor)
	30.06.10	31.12.09	30.06.09
2.6. Cuentas por pagar
Corrientes
Comunes
En moneda local	244.804.878	146.471.631	206.545.933
En moneda extranjera (Anexo G)	106.551.350	80.317.989	77.491.757
Documentadas en moneda local	15.009.454	31.202.484	16.466.523
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	18.626.890	10.186.815	8.129.457
En moneda extranjera (Anexo G)	24.601.333	16.254.844	16.370.078
TOTALES	409.593.905	284.433.763	325.003.748
No corrientes
Comunes en moneda local	4.294.734	244.289	-.-
TOTALES	4.294.734	244.289	-.-


2.7. Préstamos
Corrientes
Bancarios
En moneda local	18.237.993	32.690.073	49.054.144
En moneda extranjera (Anexo G)	449.259.648	446.235.408	357.905.609
Costos de obtención	(4.702.499)	(6.131.199)	(6.456.519)
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	50.268.708	33.546.368	27.967.903
Financieros con otras partes de interés (Nota 4)
En moneda local	18.979	20.897	21.373
TOTALES	513.082.829	506.361.547	428.492.510
No corrientes
Bancarios
En moneda local	150.000.000	-.-	16.250.000
En moneda extranjera (Anexo G)	710.343.336	857.384.333	954.194.423
Costos de obtención	(11.721.262)	(13.158.172)	(15.731.186)
TOTALES	848.622.074	844.226.161	954.713.237

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Resultados	Ganancia / (Pérdida)
2.8. Ventas netas	30.06.10	30.06.09
Ventas brutas	1.409.753.336	1.172.354.482
Descuentos y bonificaciones	(30.310.122)	(21.290.513)
Comisiones
Comunes	885.503	761.169
Sociedades relacionadas	57.080.208	49.744.662
Derechos a las exportaciones	(14.824.904)	(14.099.462)
Reintegros por exportaciones	14.631.146	13.121.854
TOTALES	1.437.215.167	1.200.592.192


2.9. Resultado neto de la producción agropecuaria
Ingresos de la actividad agropecuaria	40.773.339	18.083.022
Costos de la actividad agropecuaria (Anexo F)	(32.449.662)	(18.183.679)
TOTALES	8.323.677	(100.657)


2.10. Otros ingresos operativos netos
Servicios cobrados
Comunes	644.114	489.721
Sociedades relacionadas	84.646.223	73.936.942
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	(2.205.111)	(1.624.336)
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(20.404.010)	(17.236.494)
Quebrantos por reintegros a percibir (Anexo E)	(652.944)	(441.984)
Recupero de previsiones
Por deudores incobrables (Anexo E)	1.284.196	1.237.947
Por reintegros a percibir (Anexo E)	2.873	-.-
Por juicios laborales, civiles y comerciales (Anexo E)	167.731	641.970
Otros ingresos
Comunes	766.981	5.367.587
Sociedades relacionadas	234.507	490.431
Otros egresos
Sociedades relacionadas	(319.522)	-.-
TOTALES	64.165.038	62.861.784

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Resultados (continuación)	Ganancia / (Pérdida)
2.11. Resultado de inversiones permanentes	30.06.10	30.06.09
Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas	175.244.227	173.723.338
Variación neta de otras inversiones	(1.773.222)	(1.816.665)
Alquileres ganados
Comunes	272.662	259.446
Sociedades relacionadas	144.350	130.800
TOTALES	173.888.017	172.296.919


2.12. Otros (egresos) ingresos no operativos netos
Resultado venta de bienes de uso e inversiones no corrientes	871.417	456.301
Quebranto por otros créditos (Anexo E)	(11.117.592)	(1.220.388)
Quebranto por riesgos diversos (Anexo E)	(4.901.676)	(1.747.279)
Amortización otros activos amortizables	(14.263)	(19.642)
Recupero de previsiones
Por otros créditos (Anexo E)	-.-	25.646
Por riesgos diversos (Anexo E)	10.975.750	10.614.720
Otros
Comunes	(7.716.528)	(702.074)
Sociedades relacionadas	124.079	(93.114)
TOTALES	(11.778.813)	7.314.170

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de flujo de efectivo	Deudor / (Acreedor)
2.13. Fondos	30.06.10	30.06.09
Caja y bancos y depósitos en cuentas corrientes	35.960.032	31.873.747
Depósitos a plazo	73.929.000	12.210.250
TOTALES	109.889.032	44.083.997

2.14. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Participación en resultados de soc. contr. y vinc. (Nota 2.11.)	(175.244.227)	(173.723.338)
Variación neta de otras inversiones (Nota 2.11.)	1.773.222	1.816.665
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	23.940.370	23.565.614
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	2.205.111	1.624.336
Amortización de otros activos amortizables (Nota 2.12.)	14.263	19.642
Resultados financieros y por tenencia (excepto efectivo)	51.754.299	102.991.781
Aumento (disminución) neta de previsiones	9.797.438	(5.036.296)
Resultado venta de bienes de uso e inv. no corrientes (Nota 2.12.)	(871.417)	(456.301)
Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	31.218.301	13.793.996
TOTALES	(55.412.640)	(35.403.901)

2.15. (Aumento) disminución neta de activos
(Aumento) de créditos por ventas	(25.442.060)	(27.495.441)
(Aumento) de otros créditos	(10.810.715)	(30.700.714)
(Aumento) disminución de bienes de cambio	(47.202.820)	69.125.947
TOTALES	(83.455.595)	10.929.792
2.16. Aumento neto de pasivos
Aumento de cuentas por pagar	115.958.926	65.326.545
(Disminución) de remuneraciones y cargas sociales	(10.160.639)	(11.664.669)
Aumento de deudas fiscales	12.316.345	8.237.780
Aumento (disminución) de otros pasivos	4.200.833	(5.597.352)
Aumento (disminución) de anticipos de clientes	2.460.882	(3.861.323)
(Disminución) de previsiones	(752.834)	(160.551)
TOTALES	124.023.513	52.280.430

NOTA 3: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS, PRÉSTAMOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2010


PLAZOS	ACTIVOS				PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS (1)	CRÉDITOS (2)			PRÉSTAMOS (3)		OTROS PASIVOS (4)
SIN PLAZO	-.-	127.918.254			50.287.687		4.393.368
TOTAL SIN PLAZO	-.-	(a)	127.918.254		(c)	50.287.687		4.393.368
CON PLAZO
Vencido
Hasta tres meses	-.-	58.871.650			-.-		40.730.241
De tres a seis meses	-.-	28.876.776			-.-		3.429.839
De seis a nueve meses	-.-	10.502.366			-.-		982.803
De nueve a doce meses	-.-	2.302.419			-.-		138.402
De uno a dos años	-.-	1.439.853			-.-		552.892
De dos a tres años	-.-	1.275.176			-.-		51.062
Más de tres años	-.-	13.624.353			-.-		98.121
TOTAL VENCIDO	-.-	(b)	116.892.593		-.-			45.983.360
A vencer
Hasta tres meses	74.078.560	400.077.581			86.595.125		419.369.283
De tres a seis meses	121.594	59.483.909			201.311.945		28.447.549
De seis a nueve meses	121.594	1.701.338			48.439.443		65.093.422
De nueve a doce meses	121.594	1.104.104			126.448.629		27.402.874
De uno a dos años	486.375	1.686.273			464.502.408		41.032.708
De dos a tres años	486.375	488.999			150.727.075		35.708.951
Más de tres años	2.188.688	15.369.407			233.392.591		66.726.908
TOTAL A VENCER	77.604.780	(d)		479.911.611	1.311.417.216		683.781.695
TOTAL CON PLAZO	77.604.780	596.804.204			1.311.417.216		729.765.055
TOTAL	77.604.780	724.722.458			1.361.704.903		734.158.423

(a) Incluye $ 61.861 de depósitos en garantía, $ 3.897.821 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, $ 99.827 de certificados a recibir créditos fiscales Ley 23.697, $ 1.381.671 de dividendos a cobrar, $ 483.587 de créditos impositivos y $ 85.825.989 de créditos financieros de Sociedades Relacionadas (Nota 2.3.).

(b) Incluye $ 20.290.419 correspondiente a sociedades relacionadas y $ 17.004.697 de créditos sin aplicar.

(d) Incluye $ 5.305.427 de créditos pendientes de aplicar.

Devenga interés a tasa fija, siendo la tasa promedio ponderada de 0,60% nominal anual.
Aproximadamente el 84,27% devenga interés a tasa fija y el 0,02% a tasa variable, siendo el promedio ponderado el 8,45% nominal anual. El resto no devenga interés.
Aproximadamente el 14,79% devenga interés a tasa fija y el resto a tasa variable. La tasa promedio ponderada es aproximadamente 5,83% nominal anual.
Aproximadamente el 71,35% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente de 11,04% nominal anual.

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS

Los saldos por créditos y pasivos comerciales registrados al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.06.10	31.12.09	30.06.09	30.06.10	31.12.09	30.06.09
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Agrofrutos S.A.	3.877	-.-	36	169.529	-.-	-.-
Alica S.A.	4.483.133	4.086.533	4.697.794	1.080.275	598.684	170.925
Alimentos Indal S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	501
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	7.182.461	7.692.405	4.322.602	-.-	1.139.536	1.225.369
Arcor Canada Inc.	4.110.001	3.215.030	1.855.339	34.042	32.561	-.-
Arcor de Perú S.A.	14.753.582	12.062.109	7.802.557	296.130	88.512	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	22.673.798	20.843.726	14.780.113	736.196	1.428.186	951.103
Arcor U.S.A. Inc.	44.917.680	41.588.220	45.350.890	500.730	1.227.885	1.681.120
Bagley Argentina S.A.	37.222.921	22.312.219	25.420.485	5.730.409	2.961.592	2.508.774
Bagley Chile S.A.	78.948	3.276.265	226.930	-.-	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	8.714	11.178	11.169	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	10.444.640	5.489.904	5.301.804	2.953.490	2.733.827	1.780.039
Carlisa S.A.	643.349	76.672	53.376	98.239	17.769	-.-
Cartocor Chile S.A.	174.705	1.350.592	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	4.550.544	5.654.981	6.086.516	4.626.526	579.122	2.958.460
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	93.595	10.745	8.190	101.140	82.317	20.370
Converflex Argentina S.A.	7.921.120	1.030.930	1.056.537	11.543.708	1.347.012	7.962.432
Converflex S.A.	1.310.011	229.908	383.835	1.910.471	33.617	774.201
Dos en Uno do Brasil Ltda.	47.938	46.324	46.287	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	8.350.581	7.561.632	8.217.184	246.060	298.003	201.875
Flexiprin S.A.	19.558	1.128	-.-	88.510	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	15.622.679	8.488.905	9.852.438	1.461.067	716.964	547.889
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	2.063.800	3.461.119	1.221.769
Hegolo S.A.	66.637	17.435	4.882	-.-	-.-	159.602
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	43.609.247	59.172.502	45.357.566	2.032.980	3.901.835	417.214
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	553.000	400.239	1.549.164	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	138.858	9.478	8.123	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	17.717.844	11.798.329	12.045.933	4.604.627	3.335.054	719.490
La Serrana S.A.	5.083.517	2.994.744	5.209.938	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	-.-	127.840	186.909	319.520	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	1.054	-.-	-.-	63.339	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	8.338.685	13.615.030	6.336.815	78.620	111.564	89.131
Unidal México S.A. de C.V.	1.666.746	2.477.406	6.192.392	2.488.708	2.204.000	1.101.130
Unidal Venezuela S.A.	2.730.805	4.212.110	10.342.355	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	6.223.277	4.621.399	10.308.438	-.-	142.500	-.-
TOTALES	270.743.505	244.475.918	233.016.597	43.228.116	26.441.659	24.491.394
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	5.950.099	2.046.175	7.364.996	-.-	-.-	8.141
GAP Inversora S.A.	4.686	382	236	107	-.-	-.-
TOTALES	5.954.785	2.046.557	7.365.232	107	-.-	8.141

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.06.10	31.12.09	30.06.09	30.06.10	31.12.09	30.06.09
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	9.242	832	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	9.242	832	-.-	-.-	-.-	-.-

Los saldos por créditos y pasivos financieros registrados al 30 de junio 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS FINANCIEROS			PASIVOS FINANCIEROS
30.06.10	31.12.09	30.06.09	30.06.10	31.12.09	30.06.09
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Agrofrutos S.A.	-.-	-.-	-.-	4.778.375	5.876.238	260.710
Alica S.A.	7.620.727	3.973.949	6.221.073	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	610.055	11.411.781	1.278.751	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	-.-	1.746.078	14.461.933	680.954	-.-	-.-
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	9.255.876	10.715.039	11.409.374
Cartocor S.A.	8.246.346	9.080.311	60.041.109	-.-	-.-	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	-.-	2.090.122	2.110.472	2.264.489
Converflex Argentina S.A.	21.939.776	2.196.371	11.352.021	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	17.524.216	13.181.050	20.180.601	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	-.-	-.-	7.918.106	281.278	371.073	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	8.140.793	8.407.427	8.168.300
Frutos de Cuyo S.A.	29.090.131	60.804.815	80.896.056	-.-	-.-	-.-
Hegolo S.A.	-.-	18.079	11.472	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	794.738	763.388	524.624	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	22.054.864	45.671.998	19.209.688	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	5.828.705	6.066.119	5.865.030
TOTALES	85.825.989	125.230.686	248.557.744	50.265.791	33.546.368	27.967.903
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
GAP Inversora S.A.	-.-	33.884	19.063	2.917	-.-	-.-
TOTALES	-.-	33.884	19.063	2.917	-.-	-.-
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	47.910	39.637	20.959	18.979	20.897	21.373
TOTALES	47.910	39.637	20.959	18.979	20.897	21.373

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)

Los saldos por otros créditos y otros pasivos registrados al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	OTROS CRÉDITOS			OTROS PASIVOS
30.06.10	31.12.09	30.06.09	30.06.10	31.12.09	30.06.09
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	665.879	212.053	229.807	-.-	-.-	-.-
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	77.820	75.200	73.600	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Lda.	70.038	270.720	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Chile S.A.	-.-	29.982	11.823	-.-	-.-	-.-
Bagley Latinoamérica S.A.	477	540	527	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	1.745.494	572.234	1.204.298	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	140.169	47.834	38.252	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	30.211	18.768	9.160	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	133.588	66.352	145.401	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	290.621	89.481	205.992	-.-	-.-	-.-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	93.385	-.-	8.262.452	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	976	4.256	17.475	290.732	171.349	56.668
La Serrana S.A.	-.-	65.101	-.-	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	87.616	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	272.496	-.-	306.962	-.-	-.-	-.-
Unidal Venezuela S.A. (1)	1.381.671	2.670.307	2.668.177	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	-.-	-.-	88.797	-.-	-.-	-.-
TOTALES	4.990.441	4.122.828	13.262.723	290.732	171.349	56.668
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	-.-	-.-	-.-	2.860.250	-.-	2.266.481
TOTALES	-.-	-.-	-.-	2.860.250	-.-	2.266.481

Corresponden a dividendos aprobados por la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A., los cuales se encuentran pendientes de aprobación por parte de la autoridad cambiaria de Venezuela.

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)

Los resultados de operaciones registrados al 30 de junio de 2010 y 2009 con sociedades controladas, vinculadas y otras partes relacionadas son los siguientes:


DENOMINACIÓN	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.06.10	30.06.09	30.06.10	30.06.09	30.06.10	30.06.09	30.06.10	30.06.09
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	8.332.393	7.444.933	3.257.254	981.496	4.023.244	4.371.809	-.-	-.-
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	4.431.683	4.348.904	-.-	-.-	-.-	-.-	6.158.387	6.320.233
Arcor Canada Inc.	3.901.525	3.303.938	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	5.912.743	5.552.259	875.452	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	5.969.148	6.421.218	5.471.718	3.525.720	70.038	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	44.620.193	39.248.265	-.-	-.-	-.-	-.-	1.068.178	403.887
Bagley Argentina S.A.	88.779.346	76.844.634	3.652.122	3.064.709	41.355.673	34.128.182	3.216.212	2.173.416
Bagley Chile S.A.	1.449.918	2.670.636	-.-	-.-	-.-	339	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.757	-.-	-.-
Candy S.A.	19.210.753	11.086.964	10.888.373	9.098.560	7.920.641	7.137.182	-.-	-.-
Carlisa S.A.	77.642	46.502	-.-	-.-	268.298	182.009	-.-	-.-
Cartocor S.A.	14.418.611	10.922.520	25.957.642	21.042.935	7.752.781	6.139.281	1.226.756	611.490
Cartocor Chile S.A.	562.844	933.215	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Const. Medit. S.A.C.I.F.I.	3.076	2.923	-.-	-.-	42.500	39.800	250.641	179.288
Converflex Argentina S.A.	1.659.204	1.485.590	61.136.448	47.535.651	2.315.634	1.831.523	1.638.985	1.991.217
Converflex S.A.	33.558	30.931	14.547.534	10.159.820	1.028.715	1.063.957	-.-	-.-
Dulciora S.A.	18.585.845	14.607.950	2.121.863	785.446	6.450.213	6.261.137	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	10.228.266	8.172.807	3.961.384	1.226.362	9.409.746	10.435.474	-.-	-.-
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.608.260	4.863.103
Hegolo S.A.	-.-	244	-.-	-.-	9.280	9.000	-.-	131.902
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	24.711.576	26.807.548	2.197.619	525.045	93.384	78.677	-.-	-.-
I.D.E.U. de Colombia Ltda.	1.076.441	952.411	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	9.000	7.200	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	14.029.471	13.286.186	8.303.376	4.891.873	12.597.288	10.435.478	-.-	-.-
La Serrana S.A.	20.237.086	14.673.973	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	-.-	274.422	-.-	-.-	100.232	243.948	319.522	-.-
Unidal Ecuador S.A.	6.543.358	4.119.864	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	13.191
Unidal México S.A. de C.V.	1.284.926	2.289.127	1.407.691	-.-	134.275	125.622	1.081.017	1.101.130
Unidal Venezuela S.A.	6.600.325	2.961.849	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	14.737.522	13.160.519	-.-	-.-	-.-	88.797	-.-	-.-
TOTALES	317.397.453	271.650.332	143.778.476	102.837.617	93.580.942	82.582.172	24.567.958	17.788.857
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	21.824.828	17.198.445	-.-	-.-	-.-	-.-	19.514	8.133
TOTALES	21.824.828	17.198.445	-.-	-.-	-.-	-.-	19.514	8.133
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	-.-	-.-	-.-	-.-	5.400	400	5.594.558	4.318.458
TOTALES	-.-	-.-	-.-	-.-	5.400	400	5.594.558	4.318.458

NOTA 5: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS Y COMPROMISOS EVENTUALES

- BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTÍA	GARANTÍA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 30.06.10 $
Gobierno de la Provincia de San Luis	$	Hipotecaria	Inmuebles Terrenos	196.334

- GARANTÍAS OTORGADAS

ACREEDOR / BENEFICIARIO	TIPO DE GARANTÍA	MONEDA ORIGINAL	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	TIPO DE CAMBIO	VALOR DE LIBROS GARANTÍA OTORGADA AL 30.06.10 $
Estado Nacional	Codeudor solidario de Frutos de Cuyo S.A. (Caución Juratoria)	$	-.-	-.-	5.103.592
Banco Provincial S.A. Banco Universal	Unidal Venezuela S.A. (1)	Bolívares Fuertes	4.028.000	0,9049	3.644.872

(1) La garantía es hasta Bolívares Fuertes 15.000.000.

- COMPROMISOS EVENTUALES

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con B.A.S.A., un acuerdo por el cual Arcor S.A.I.C. se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de B.A.S.A.

En virtud de ello, existen bienes de uso de B.A.S.A. ubicados en plantas de Arcor S.A.I.C. que, al 30 de junio de 2010, poseen un valor residual de $ 771.311. Por estos bienes Arcor S.A.I.C. se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 30 de junio de 2010 la Sociedad posee en sus depósitos stock de azúcar de terceros por un monto de $ 9.043.377.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos, stock de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de $ 2.518.663

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2008	2009	2010

Capital social al inicio	46.211.714	46.211.714	46.211.714

Capital social al cierre	46.211.714	46.211.714	46.211.714

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (continuación)

El Capital Social de $ 46.211.714 está representado por 1.091.564 acciones ordinarias nominativas no endosables clase A, de $ 0,01 de valor nominal cada una y con derecho a 5 votos por acción, y por 4.620.079.824 acciones ordinarias nominativas no endosables clase B, de $ 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN

a. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group

a.1. Con fecha 27 de Mayo de 2009 la Sociedad suscribió un programa de financiación con el IFC, para ser aplicado a la cancelación de deudas de corto plazo, como así también al financiamiento del plan de inversiones del Grupo Arcor.

La firma de este acuerdo, le permitió a la Sociedad, mejorar sustancialmente las condiciones y los plazos de amortización de su endeudamiento financiero.

El préstamo se instrumentó en tres tramos:

El Tramo A por U$S 10.000.000, que contempla un plazo de gracia de 1 año, siendo la primer cancelación en julio de 2010, y luego con cancelaciones semestrales a partir de noviembre de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2012. El monto de las primeras dos amortizaciones asciende a U$S 1.000.000, las correspondientes al año 2011 ascienden a U$S 3.000.000 cada una, y una última cuota cuyo monto asciende a U$S 2.000.000. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 10.000.000.
El Tramo B por U$S 80.000.000, que contempla un plazo de gracia de 1 año siendo la primer cancelación en julio de 2010, y luego con cancelaciones semestrales a partir de noviembre de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2012. El monto de las primeras dos amortizaciones asciende a U$S 8.000.000, las correspondientes al año 2011 ascienden a U$S 24.000.000 cada una, y una última cuota cuyo monto asciende a U$S 16.000.000. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 80.000.000.
El Tramo C por U$S 10.000.000, que contempla un plazo de gracia de 4 años con cancelaciones semestrales a partir de mayo de 2013. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2014. El monto de las amortizaciones es de U$S 3.300.000, exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 3.400.000. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 10.000.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 5,7%, siendo abonados en forma semestral.

a.2. Con fecha 20 de diciembre de 2007 la Sociedad, obtuvo financiamiento con el IFC, instrumentado en dos tramos:

El Tramo A por U$S 50.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2018. El monto de cada amortización asciende a U$S 2.940.000 exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 2.960.000. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 47.060.000.
El Tramo B por U$S 80.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2014. El monto de las dos primeras amortizaciones asciende a U$S 6.400.000, siendo las siete restantes de U$S 9.600.000. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 73.600.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,38%, siendo abonados en forma semestral.

NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN (continuación)

a. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group (continuación)

a.3. En diciembre de 2005, la Sociedad obtuvo un financiamiento con el IFC, instrumentado en dos tramos:

El Tramo A por U$S 70.000.000 con cancelaciones semestrales a partir de noviembre 2007. El monto de cada amortización es de U$S 5.384.616. El vencimiento del saldo final está previsto para noviembre de 2013. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 37.692.192.
El Tramo B por U$S 210.000.000 contempla un plazo de gracia de un año, con cancelaciones semestrales ascendentes a partir de enero de 2006. El vencimiento del saldo final está previsto para noviembre 2010. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 32.550.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,63%, siendo abonados en forma semestral.

b. Préstamos con otras entidades financieras

En diciembre 2006, la Sociedad obtuvo financiamiento a largo plazo en pesos con entidades bancarias locales por un monto de $ 130.000.000 a tasa fija, con pago semestral de intereses, y amortización en cuotas semestrales iguales con vencimiento en junio y en diciembre de cada año. Al 30 de junio de 2010 el capital adeudado por estos préstamos asciende a la suma de $ 16.250.000.

En junio de 2010, la Sociedad obtuvo financiamiento en pesos con entidades bancarias locales por un monto de $ 50.000.000 y $ 100.000.000 a tasa fija, con pagos mensuales de intereses y amortización al vencimiento en enero y junio del 2012, respectivamente. Al 30 de junio del 2010 el capital adeudado por estos préstamos asciende a la suma de $ 150.000.000.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de la Sociedad al 30 de junio de 2010 asciende a 14,6% nominal anual para los préstamos en pesos y 3,6% nominal anual para los préstamos en dólares.

Cumplimiento de índices financieros y otras obligaciones

Los programas de financiación acordados con el IFC establecen ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia de los mismos, entre los que se encuentran el cumplimiento de índices específicos, determinadas condiciones para la distribución de dividendos y la restricción a realizar préstamos en exceso de cierto monto. A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad ha obtenido una dispensa en: i) el cumplimiento de uno de los índices financieros incluido en el contrato, que relaciona el Pasivo Total sobre Patrimonio Neto Tangible y ii) la distribución de dividendos en el año 2010 sobre los límites acordados.

NOTA 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

8.1. Cobertura de tasas de interés

La Sociedad suscribió contratos de cobertura de tasas de interés, con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Tasa Libor) de algunos programas de financiación otorgados por el International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group, tal como se describe en Nota 7 a los presentes Estados Contables Básicos.

El detalle de los contratos de coberturas es el siguiente:


Fecha de concertación	Monto de cobertura en U$S	Vencimiento
Diciembre de 2005	32.550.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo	(*)
Julio 2008	36.800.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo	(**)
Agosto 2008	36.800.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo
	106.150.000

(*) La vigencia de estas coberturas comenzó el 15 de mayo de 2006, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,9204%.

(**) La vigencia de estas coberturas comenzó el 15 de enero de 2009, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,1950%.

Al 30 de junio de 2010 y 2009, los valores estimados de mercado de estos instrumentos derivados ascienden a $ 23.389.207 (pasivo) y $ 32.423.606 (pasivo), respectivamente, los cuales se exponen en el rubro otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. Los cambios de medición de estos instrumentos, que han sido reconocidos en la cuenta “Resultados diferidos” incluida en el Patrimonio neto, ascendieron a $ 6.742.620 (Pérdida diferida) y $ 6.430.746 (Pérdida diferida), por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009. Por otro lado fueron desafectados e imputados a resultados, $ 10.434.705 (Pérdida) y $ 9.324.098 (Pérdida), los que se exponen en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.

1. Contratos de compra a futuro de moneda

La Sociedad celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda relacionado con sus pasivos financieros.

Al 30 de junio de 2010 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares con vencimiento entre julio, septiembre y noviembre de 2010 por un total de U$S 55.000.000, a un precio promedio ponderado de $ 4,16 por cada dólar.

Asimismo para aquellos instrumentos derivados cuyas posiciones son liquidadas diariamente no hay activos o pasivos al cierre originados en el cambio del valor corriente de los mismos. No obstante, como consecuencia de esta operatoria, la Sociedad ha tenido que depositar en conceptos de garantías un valor de $ 22.488.004 el cual se encuentra expuesto en la línea Créditos por instrumentos financieros derivados del rubro Otros créditos corrientes del Estado de Situación Patrimonial. Al 31 de diciembre de 2009 el valor de las garantías mencionadas ascendían a la suma de $ 25.691.372.

Al 30 de junio de 2009 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares con vencimiento en noviembre de 2009 y enero de 2010 por un total de U$S 65.000.000, a un precio promedio ponderado de $ 4,00 por cada dólar. El valor estimado como consecuencia del cambio en el valor corriente de los instrumentos derivados que no son compensados periódicamente asciende a $ 8.800.000 (activo), el cual se expone en el rubro otros créditos corrientes del estado de situación patrimonial.

Por el período finalizado el 30 de junio de 2010 y 2009, la Sociedad reconoció en sus Estados Contables por las citadas operaciones y otras que han sido liquidadas, una pérdida de $ 8.494.300 y una ganancia de $ 12.895.681 respectivamente, las cuales fueron imputadas en el estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia.

NOTA 9: RÉGIMEN DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES - TÍTULOS DE DEUDA – OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Con fecha 24 de abril de 2004, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron entre otros puntos del orden del día el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dichas resoluciones.

En abril de 2005 la C.N.V. autorizó a la Sociedad el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas. Asimismo en julio de 2005, la Inspección de Personas Jurídicas de Córdoba autorizó a la Sociedad a emitir Obligaciones Negociables según lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962.

- Nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables

El 27 de febrero de 2010, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 500 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa por la C.N.V. o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

NOTA 10: COMPRA DE ACCIONES DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE, OTRAS EMPRESAS RELACIONADAS Y ACCIONES PROPIAS

- COMPRA DE ACCIONES DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y OTRAS EMPRESAS RELACIONADAS

Con fecha 23 de marzo de 2010, la Sociedad, adquirió 20.126.200 acciones de Grupo Arcor S.A. (sociedad controlante). El precio de la adquisición ascendió a la suma de U$S 75.000.000 ($ 289.875.000 equivalentes al tipo de cambio del momento de la transacción) pagadero de la siguiente forma: (i) el 50% al momento de celebrarse la compraventa; y (ii) el saldo mediante financiación de la parte vendedora a un plazo de cinco años contados a partir de la celebración de la compraventa, pagadero en cinco cuotas anuales, iguales y consecutivas, con más intereses sobre saldos adeudados. El saldo del precio con más sus intereses se exponen en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del Estado de Situación Patrimonial. El contrato prevé un mecanismo de ajuste de precio, usual en este tipo de operaciones.

El pago del saldo del precio de compra, se encuentra instrumentado por la entrega a la parte vendedora, de pagarés correspondientes al capital, es decir sin incluir intereses, y otros pagarés por los intereses correspondientes al vencimiento del primer año. Dichos pagarés se encuentran avalados por la sociedad controlada Cartocor S.A. Existen pactadas restricciones contractuales a la cesión ordinaria, el endoso y descuento de esos pagarés.

Asimismo por contratos separados, la Sociedad compró (i) 365 acciones de valor nominal pesos uno ($ 1) cada una y con derecho a un (1) voto por acción, emitidas por Bagley Argentina S.A. en la suma fija y definitiva de $ 725, y (ii) 409 acciones emitidas por Alimentos Indal S.A. en la suma fija y definitiva de $ 30.498.

- ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

Con fecha 23 de marzo de 2010 por contratos separados a los mencionados en el punto anterior la Sociedad adquirió 15.944 acciones de la clase B, de valor nominal pesos un centavo ($ 0,01) cada una y con derecho a un voto por acción emitidas por Arcor S.A.I.C. en la suma fija y definitiva de $ 5.713. Con fecha 30 de junio de 2010 la Sociedad transfirió la totalidad de esta tenencia accionaria a su sociedad controlante en la suma fija y definitiva de $ 5.713, lo cual se expone en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	652.095.714	339.880		(1.361.654)	3.872.680	654.946.620
Moldes y herramientas	17.792.875	657.261		-.-	254.624	18.704.760
Muebles y útiles	96.553.489	1.256.347		(159.556)	312.356	97.962.636
Vehículos	19.826.004	5.025.742		(481.330)	12.922	24.383.338
Inmuebles terrenos	22.033.676	-.-		-.-	-.-	22.033.676
Inmuebles edificios	153.362.193	-.-		-.-	352.147	153.714.340
Inmuebles instalaciones	231.518.254	-.-		-.-	2.170.080	233.688.334
Semoviente y hacienda de pedigree	13.911.493	(2)	9.821.693	(1.211.220)	-.-	22.521.966
Alfalfares, plantaciones y praderas permanentes	212.766	-.-		-.-	-.-	212.766
Cañaverales	26.337.826	(3)	952.300	(3.153.646)	566.942	24.703.422
Bienes de uso en tránsito	6.921	-.-		-.-	(6.921)	-.-
Obras en construcción	12.060.066	11.444.287		-.-	(4.072.096)	19.432.257
Anticipos a proveedores
- Moneda local	60.649	496.218		(3.775)	(118.098)	434.994
Anticipos por operaciones de importación
- Moneda local	623.570	428.360		-.-	(543.201)	508.729
- Moneda extranjera (Anexo G)	2.755.828	1.630.828		-.-	(2.801.435)	1.585.221

TOTALES AL 30.06.10	1.249.151.324	32.052.916		(6.371.181)	-.-	1.274.833.059
TOTALES AL 31.12.09	1.219.618.059	38.124.593		(8.359.587)	(231.741)	1.249.151.324
TOTALES AL 30.06.09	1.219.618.059	10.549.160		(6.426.308)	(231.741)	1.223.509.170

Incluye transferencias desde y hacia el rubro Otras inversiones no corrientes.
$ 9.576.818 corresponden a aumentos originados por el resultado por tenencia de activos biológicos. La contrapartida de ese aumento, se expone en la línea “Resultado por tenencia de activos biológicos” del Estado de Resultados.
$ 952.300 corresponden a aumentos originados por el resultado por tenencia de activos biológicos. La contrapartida de ese aumento, se expone en la línea “Resultado por tenencia de activos biológicos” del Estado de Resultados.

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S						NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	TRANSFE-RENCIAS	%	DEL PERÍODO / EJERCICIO (4)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(517.981.303)	1.353.878	(56.962)	10	(11.866.609)	(528.550.996)	126.395.624	134.114.411	139.827.061
Moldes y herramientas	(16.483.347)	-.-	-.-	20	(630.979)	(17.114.326)	1.590.434	1.309.528	1.473.880
Muebles y útiles	(89.447.442)	156.905	-.-	10	(1.641.515)	(90.932.052)	7.030.584	7.106.047	7.683.241
Vehículos	(15.455.760)	444.971	56.962	20	(1.377.378)	(16.331.205)	8.052.133	4.370.244	3.712.124
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	22.033.676	22.033.676	22.033.676
Inmuebles edificios	(87.726.332)	-.-	-.-	3	(2.276.278)	(90.002.610)	63.711.730	65.635.861	67.947.076
Inmuebles instalaciones	(160.327.442)	-.-	-.-	5	(4.196.546)	(164.523.988)	69.164.346	71.190.812	73.568.340
Semoviente y hacienda de pedigree	(9.458)	-.-	-.-	5	(1.293)	(10.751)	22.511.215	13.902.035	9.914.170
Alfalfares, plantaciones y praderas permanentes	(212.586)	-.-	-.-	20	-.-	(212.586)	180	180	180
Cañaverales	(13.492.188)	3.153.646	-.-	20	(1.949.772)	(12.288.314)	12.415.108	12.845.638	12.575.677
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	6.921	-.-
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	19.432.257	12.060.066	10.690.403
Anticipos a proveedores
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	434.994	60.649	346.330
Anticipos por operaciones de importación
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	508.729	623.570	48.419
- Moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.585.221	2.755.828	607.619

TOTALES AL 30.06.10	(901.135.858)	5.109.400	-.-		(23.940.370)	(919.966.828)	354.866.231
TOTALES AL 31.12.09	(853.193.119)	4.926.888	-.-		(52.869.627)	(901.135.858)		348.015.466
TOTALES AL 30.06.09	(853.193.119)	3.677.759	-.-		(23.565.614)	(873.080.974)			350.428.196

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L OR D E O R I G E N			A M O R T I Z A C I O N E S			NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO (3)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Marcas de fábrica y registros de diseños	19.785.837	-.-	19.785.837	(18.314.287)	-.-	(18.314.287)	1.471.550	1.471.550	1.471.550
Licencias, software y otros	7.937.334	9.601.656	17.538.990	(662.818)	(1.753.899)	(2.416.717)	15.122.273	7.274.516	-.-
Cargos directos por comb. de negocios
- Groupe Danone (1)	11.731.250	-.-	11.731.250	(11.576.713)	(154.537)	(11.731.250)	-.-	154.537	1.327.664
- La Campagnola S.A.C.I. (2)	4.512.115	-.-	4.512.115	(3.764.231)	(296.675)	(4.060.906)	451.209	747.884	1.199.094

TOTALES AL 30.06.10	43.966.536	9.601.656	53.568.192	(34.318.049)	(2.205.111)	(36.523.160)	17.045.032
TOTALES AL 31.12.09	36.029.202	7.937.334	43.966.536	(30.406.558)	(3.911.491)	(34.318.049)		9.648.487
TOTALES AL 30.06.09	36.029.202	-.-	36.029.202	(30.406.558)	(1.624.336)	(32.030.894)			3.998.308

Corresponden a cargos directos por combinación de negocios entre Arcor S.A.I.C. y Groupe Danone.
Corresponden a cargos directos por adquisición de La Campagnola S.A.C.I.
El destino contable de las amortizaciones del período se informa en Nota 2.10.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES


EMISOR Y CARACTERÌSTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMINAL		CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS
30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

INVERSIONES NO CORRIENTES
ACCIONES SIN COTIZACIÓN
- Otros	-.-		990	1.691	1.035	1.035	1.035
Subtotal				1.691	1.035	1.035	1.035

ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS
- Agrofrutos S.A.	1,00		16.444	35.725	24.663	23.331	19.462
- Alica S.A.	0,01		171.995.272	4.457.361	8.981.292	9.233.244	8.565.086
- Alimentos Indal S.A.	(1)	-.-	309.677	8.634.454	22.834.510	22.905.947	18.962.853
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	(2)	10,00	430.000	10.002.093	20.322.387	22.336.039	22.575.762
- Arcor do Brasil Ltda.	(3)	1,00	191.400.324	322.164.460	208.576.305	226.657.917	231.042.599
- Arcor Canada Inc.	(4)	1,00	99	218	380.339	509.828	202.883
- Arcor U.S.A. Inc.	(5)	1,00	9.990	26.940	12.931.127	13.822.251	13.652.932
- Arcorpar S.A.	(6)	10.000,00	400.000	1.733.860	8.681.989	9.058.702	5.529.008
- Bagley Latinoamérica S.A.	(7)	1,00	49.700.611	198.446.046	508.751.798	474.844.514	433.297.764
- Bagley Argentina S.A.		1,00	365	725	645	-.-	-.-
- Candy S.A.		0,01	126.296.536	3.292.318	28.593.725	29.813.632	23.075.421
- Carlisa S.A.		1,00	1.782.000	2.375.424	7.942.390	9.700.405	7.293.422
- Cartocor Chile S.A.	(1)	-.-	1.845	1.545	12.479	11.831	12.730
- Cartocor de Perú S.A.	(8)	1,00	1.673	1.541	(2.471)	(1.909)	(643)
- Cartocor do Brasil Ind., Com. e Serv. Ltda.	(3)	1,00	1	2.912	-.-	-.-	-.-
- Cartocor S.A.		1,00	7.399.778	26.747.470	325.350.363	311.968.019	286.437.800
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		0,01	49.964.285	476.659	1.399.171	1.701.815	1.758.408
- Converflex Argentina S.A.		1,00	1.000	125	1.555	1.556	1.493
- Converflex S.A.		0,01	163.836.000	6.774.387	6.736.254	6.621.742	7.629.410
- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim Ltda.	(3)	10,00	300.000	5.684.710	192.573	197.955	182.850
- Dulciora S.A.		0,01	138.964.673	279.023	19.526.022	15.202.563	12.487.145
- Flexiprin S.A.		0,01	161.387.809	4.039.648	8.613.260	7.217.830	6.956.872
- Frutos de Cuyo S.A.		0,01	612.272.500	23.991.823	60.953.551	51.499.719	56.007.511
- GAP Inversora S.A.		1,00	33.686	52.742	19.171	18.233	13.183
- GAP International Holding S.A.	(5)	-.-	999	153.946	26.035.193	34.167.540	13.490.265
- Hegolo S.A.		1,00	49.950	509.809	(387.116)	(259.605)	(112.423)
- Indalar S.A.		1,00	921.600	5.014.942	27.403	291.885	(333.830)
- Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A.	(1)	-.-	156.026.043	165.825.127	243.458.857	233.600.704	212.532.939
- Ind. Dos en Uno de Colombia Ltda.	(9)	2.550,00	636.685	6.798.000	4.735.253	4.162.449	3.537.819
- La Campagnola S.A.C.I.		1,00	149.637.322	192.673.032	154.913.712	143.626.256	146.497.544
- Productos Naturales S.A.		0,01	129.115.817	3.494.943	6.021.276	6.344.078	6.166.877
- Unidal México S.A. de C.V.	(10)	700,00	1.028.100	95.837.345	114.636.081	114.916.510	120.308.296
- Unidal Venezuela S.A.	(11)	1,00	2.510.172	599.200	4.699.696	(10.765.439)	(1.340.433)
- Van Dam S.A.	(12)	1.000,00	70.000	33.459.328	22.897.094	18.243.296	14.133.260
Subtotal					1.827.860.547	1.757.672.838	1.650.584.265
Saldo expuesto en otros pasivos					-.-	10.765.439	1.340.433
Subtotal					1.827.860.547	1.768.438.277	1.651.924.698

(1) Pesos Chilenos, (2) Francos Suizos, (3) Reales, (4) Dólares Canadienses, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Guaraníes, (7) Euros, (8) Nuevos Soles,

(9) Pesos Colombianos, (10) Pesos Mexicanos, (11) Bolívares Fuertes y (12) Pesos Uruguayos.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES (continuación)


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS
30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

*VALORES LLAVE DE NEGOCIO ()**	147.339.406	147.339.406	147.339.406	147.339.406

Subtotal	147.339.406	147.339.406	147.339.406	147.339.406

APORTES IRREVOCABLES SOCIEDADES RELACIONADAS

- Arcor Canada Inc.	807.407	807.407	807.407	807.407
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	1.184	1.184	1.184	1.184
- Arcor U.S.A. Inc.	10.278.944	10.278.944	10.278.944	10.278.944
- Carlisa S.A.	4.352.562	4.352.562	4.352.562	4.352.562
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	1.830.636	1.830.636	1.830.636	1.830.636
- Hegolo S.A.	482.403	482.403	482.403	482.403
- Cartocor de Perú S.A.	9.682	9.682	-.-	5.065

Subtotal	17.762.818	17.762.818	17.753.136	17.758.201

OTROS APORTES IRREVOCABLES Y CUOTAS SOCIALES
- Diversos	569.070	569.070	569.070	569.070

Subtotal	569.070	569.070	569.070	569.070
TOTAL		1.993.532.876	1.934.100.924	1.817.592.410

(*) Ver nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C (continuación)


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	I N F O R M A C I Ó N S O B R E E L E M I S O R
ACTIVIDAD PRINCIPAL	Ú L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS	FECHA	*CAPITAL SOCIAL ()**	RESULTADOS	PATRIMONIO NETO	%	V.P.P.
- Agrofrutos S.A.	Agropecuaria	30.06.10	3.359.814	272.075	5.039.199	0,48943	24.663
- Alica S.A.	Fábrica de Alimentos en Polvo	30.06.10	1.720.000	568.687	9.022.545	99,99725	8.981.292
- Alimentos Indal S.A.	Fábrica de Conservas de Frutas	30.06.10	5.333.707	(83.731)	23.007.883	99,99968	22.834.510
- Arcor Canada Inc.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	100	330.052	1.356.693	99,00000	1.187.746
- Arcor do Brasil Ltda. (1)	Fábrica de Chocolates y Golosinas	30.06.10	183.207.623	(17.197.691)	212.405.318	99,98289	208.576.305
- Arcor A.G. (S.A. Ltd.)	Sociedad de Inversión y Prestación de servicios	30.06.10	10.000.765	(2.195.933)	20.777.636	100,00000	20.323.571
- Arcor U.S.A. Inc.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.10	26.830	(986.627)	23.404.775	99,90000	23.210.071
- Arcorpar S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.10	6.798.302	7.933.259	17.823.092	50,00000	8.681.989
- Bagley Argentina S.A.	Fábrica de Galletitas	30.06.10	231.114.974	81.398.941	380.730.448	0,00017	645
- Bagley Latinoamérica S.A.	Sociedad de Inversiones	30.06.10	385.934.024	66.704.128	1.000.292.532	51,00000	508.751.798
- Candy S.A.	Fábrica de Golosinas	30.06.10	1.263.000	11.833.023	29.333.325	99,99726	28.593.725
- Carlisa S.A.	Fábrica de Galletitas	30.06.10	1.800.000	224.153	12.419.141	99,00000	12.294.952
- Cartocor S.A.	Fábrica de Cartón Corrugado	30.06.10	7.400.000	73.858.270	336.734.517	99,99700	325.350.363
- Cartocor Chile S.A.	Fáb. y comercialización de Env. de Cartón corrugado	30.06.10	97.662.477	4.610.957	88.733.267	0,01406	12.479
- Cartocor de Perú S.A.	Fábrica de Envases de Cartón Corrugado	31.12.09	151.989	(126.582)	(40.377)	0,99995	7.211
- Cartocor do Brasil Ind. Com. e Serv. Ltda.	Fábrica de Envases de Cartón Corrugado	31.12.09	1.223.980	(69.557)	927.047	0,00016	-.-
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Serv. de hotelería y operaciones inmob. y de inversión	30.06.10	500.000	(302.860)	2.344.810	99,92857	3.229.807
- Converflex S.A.	Fábrica de Films Plásticos	30.06.10	1.640.000	356.158	8.040.115	99,90000	6.736.254
- Converflex Argentina S.A.	Fábrica de Films Plásticos	30.06.10	100.000	2.964.837	46.682.328	0,00333	1.555
- D. en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alim. Ltda	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.09	7.060.737	241.639	750.330	26,38242	192.573
- Dulciora S.A.	Fábrica de Dulces	30.06.10	1.389.774	7.717.425	21.143.345	99,99360	19.526.022
- Flexiprin S.A.	Convertidora de Flexibles	30.06.10	1.614.000	1.895.535	8.613.909	99,99245	8.613.260
- Frutos de Cuyo S.A.	Fábrica de Conservas	30.06.10	6.250.000	8.988.640	62.007.554	97,96400	60.953.551
- GAP Inversora S.A.	Sociedad de Inversiones	31.12.09	673.723	(3.889)	364.665	5,00000	19.171
- GAP International Holding S.A.	Sociedad de inversión y prestación de servicios	30.06.10	152.100	25.667.496	26.061.255	99,90000	26.035.193
- Hegolo S.A.	Comercialización de Helados y Cremas Heladas	30.06.10	50.000	(127.643)	95.228	99,90000	95.287
- Indalar S.A.	Portuaria	30.06.10	960.000	(275.502)	28.544	96,00000	27.403
- Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (1)	Fab. y Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.10	78.721.964	8.940.909	245.382.771	99,99999	243.458.857
- Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.10	2.620.099	894.799	7.568.273	62,85658	4.735.253
- La Campagnola S.A.C.I.	Fábrica de Dulces y Conservas	30.06.10	149.787.109	11.280.126	160.977.576	99,90000	154.913.712
- Productos Naturales S.A.	Fábrica de Esencias	30.06.10	1.338.000	(34.507)	6.239.668	96,50000	6.021.276
- Unidal México S.A. de C.V.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.10	202.548.700	(7.884.898)	115.075.045	99,99981	114.636.081
- Unidal Venezuela S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.10	3.525.055	3.961.542	5.544.056	99,99960	4.699.696
- Van Dam S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.10	7.287.160	4.874.406	23.372.303	100,00000	22.897.094

(*) Expresados en pesos argentinos.

(1) Nota 1.4.f. a los Estados Contables Consolidados.

MAYOR VALOR DE ACTIVOS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N			D E P R E C I A C I O N E S				PREVISIÓN POR DESVALORIZA- CIONES (2)	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO-NES	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO-NES	DEL PERÍODO / EJERCICIO (1)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota1)	31.12.09 (Nota1)	30.06.09 (Nota1)

Bienes de uso por adquisición
La Campagnola S.A.C.I.	22.020.943	-.-	22.020.943	(12.664.883)	-.-	(806.257)	(13.471.140)	-.-	8.549.803	9.356.060	10.791.440

SUBTOTAL	22.020.943	-.-	22.020.943	(12.664.883)	-.-	(806.257)	(13.471.140)	-.-	8.549.803	9.356.060	10.791.440

Adquisición de otras inversiones
Indalar S.A.	4.355.791	-.-	4.355.791	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.355.791	4.355.791	4.355.791

SUBTOTAL	4.355.791	-.-	4.355.791	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.355.791	4.355.791	4.355.791

Crédito por promoción industrial
Estirenos S.A.	26.289.006	-.-	26.289.006	(21.543.282)	-.-	(1.186.482)	(22.729.764)	(860.598)	2.698.644	3.598.242	3.090.938

SUBTOTAL	26.289.006	-.-	26.289.006	(21.543.282)	-.-	(1.186.482)	(22.729.764)	(860.598)	2.698.644	3.598.242	3.090.938
TOTALES AL 30.06.10	52.665.740		52.665.740	(34.208.165)	-.-	(1.992.739)	(36.200.904)	(860.598)	15.604.238
TOTALES AL 31.12.09	53.702.153	(1.036.413)	52.665.740	(30.307.503)	547.324	(4.447.986)	(34.208.165)	(1.147.482)		17.310.093
TOTALES AL 30.06.09	53.702.153	-.-	53.702.153	(30.307.503)	-.-	(2.315.213)	(32.622.716)	(2.841.268)			18.238.169

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en Nota 2.11., dentro de la cuenta “Variación neta de otras inversiones”.
Nota 1.5.m. y Anexo E a los Estados Contables Básicos.

OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)


CUENTA PRINCIPAL - CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

INVERSIONES CORRIENTES
Depósitos a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	73.929.000	73.929.000	39.480.000	12.210.250
Títulos públicos
En moneda extranjera (Anexo G)	514.342	514.342	507.600	-.-

SUBTOTAL	74.443.342	74.443.342	39.987.600	12.210.250


INVERSIONES NO CORRIENTES
Títulos públicos
En moneda extranjera (Anexo G)	3.161.438	3.161.438	3.290.000	-.-

SUBTOTAL	3.161.438	3.161.438	3.290.000	-.-
TOTALES AL 30.06.10	77.604.780	77.604.780
TOTALES AL 31.12.09	43.277.600		43.277.600
TOTALES AL 30.06.09	12.210.250			12.210.250

OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	DEL PERÍODO / EJERCICIO (2)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

Forestación	1.620.525	-.-	-.-	1.620.525	-.-	-.-	-.-	-.-	1.620.525	1.620.525	1.620.525
Construcciones y viviendas	3.322.641	-.-	-.-	3.322.641	(3.012.883)	-.-	(6.809)	(3.019.692)	302.949	309.758	316.961
Máquinas y equipos	346.034	(6.885)	-.-	339.149	(346.034)	6.885	-.-	(339.149)	-.-	-.-	79
Muebles y útiles	593.932	(23.433)	-.-	570.499	(531.972)	23.433	(6.881)	(515.420)	55.079	61.960	69.885
Vehículos	15.095	-.-	-.-	15.095	(15.095)	-.-	-.-	(15.095)	-.-	-.-	-.-
Terrenos	6.218.210	(6.859)	-.-	6.211.351	-.-	-.-	-.-	-.-	6.211.351	6.218.210	6.218.210
Edificios	1.818.791	(8.432)	-.-	1.810.359	(1.512.435)	6.464	(24.301)	(1.530.272)	280.087	306.356	331.421
Instalaciones	1.081.210	-.-	-.-	1.081.210	(396.580)	-.-	(29.376)	(425.956)	655.254	684.630	714.096

TOTALES AL 30.06.10	15.016.438	(45.609)	-.-	14.970.829	(5.814.999)	36.782	(67.367)	(5.845.584)	9.125.245
TOTALES AL 31.12.09	14.833.515	(48.818)	231.741	15.016.438	(5.714.653)	39.144	(139.490)	(5.814.999)		9.201.439
TOTALES AL 30.06.09	14.833.515	(47.027)	231.741	15.018.229	(5.714.653)	37.350	(69.749)	(5.747.052)			9.271.177

Corresponde a transferencias desde el rubro bienes de uso.
Las depreciaciones del período se exponen dentro del rubro Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.), en la cuenta “Variación neta de otras inversiones”.

PREVISIONES ANEXO E


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS		DISMINUCIONES		APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 2.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local	8.354.895	-.-	(1)	887.042	(2)	(118.672)	-.-	9.123.265
Moneda extranjera (Anexo G)	2.945.027	102.606	(1)	2.124.000	(2)	(1.165.524)	(211.339)	3.794.770

Otros créditos (Nota 2.3.)
Por reintegros a perc. y factor de converg.
Moneda local	456.851	-.-	-.-		-.-		-.-	456.851
Moneda extranjera (Anexo G)	843.162	-.-	(2)	652.944	(2)	(2.873)	-.-	1.493.233
Por otros créditos incobrables	1.781.665	-.-	(4)	57.987	-.-		-.-	1.839.652

No corrientes
Otros créditos (Nota 2.3.)
Por cert. a recibir Ley 23.697	99.827	-.-	-.-		-.-		-.-	99.827
Por otros créditos incobrables	1.061.368	-.-	(4)	11.059.605	-.-		-.-	12.120.973

Inversiones
Por otras inversiones	1.147.482	-.-	-.-		(3)	(286.884)	-.-	860.598

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales, civiles y comerciales	6.369.610	-.-	(1)	2.154.221	(2)	(77.351)	(206.850)	8.239.630
Para riesgos diversos	5.756.956	-.-	(4)	281.049	(4)	(206.367)	(545.984)	5.285.654

No corrientes
Para juicios laborales, civiles y comerciales	5.412.215	-.-	(1)	480.619	(2)	(180.486)	-.-	5.712.348
Para riesgos diversos	12.450.243	-.-	(4)	4.620.627	(4)	(10.769.383)	-.-	6.301.487

TOTALES AL 30.06.10	46.679.301	102.606	22.318.094		(12.807.540)		(964.173)	55.328.288
TOTALES AL 31.12.09	49.682.050	512.456	18.850.372		(21.447.322)		(918.255)	46.679.301
TOTALES AL 30.06.09	49.682.050	474.298	7.645.082		(13.249.675)		(519.025)	44.032.730

La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Anexo H y en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
La contrapartida contable de los aumentos y disminuciones del período se informa en Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.) y en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
La contrapartida contable de la disminución del período se informa en Resultados de inversiones permanentes (Nota 2.11.) en la cuenta “Variación neta de otras inversiones”.
La contrapartida contable de los aumentos y disminuciones del período se informa en Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 2.12.).

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


ACTIVIDAD PRINCIPAL	30.06.10 (Nota 1)		30.06.09 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.):
Mercadería de reventa	3.402.267
Productos terminados	143.889.161
Productos en proceso	12.615.482
Materias primas y materiales	138.373.337	298.280.247	322.698.940
Compras del período		623.811.750	449.875.702
Gastos del período (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	186.704.618
Depreciaciones de bienes de uso	18.434.840
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	62.391.620
Otros gastos	115.437.686	382.968.764	290.816.100
Resultado por tenencia (Estado de Resultados)		25.197.611	24.208.843
Existencia al final del período (Nota 2.4.):
Mercadería de reventa	(2.992.922)
Productos terminados	(123.799.542)
Productos en proceso	(17.857.933)
Materias primas y materiales	(211.365.672)
Maquinarias en construcción y terminadas	(674.234)	(356.690.303)	(287.811.077)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		973.568.069	799.788.508


ACTIVIDAD AGROPECUARIA	30.06.10 (Nota 1)		30.06.09 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.):
Productos agropecuarios	7.034.181
Terminados – Hacienda	1.174.261
En crecimiento - Semillas, forrajes y otros	3.544.456	11.752.898	9.812.732
Compras del período		16.140.266	49.311
Gastos del período (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.594.678
Depreciaciones de bienes de uso	260.886
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	317.800
Otros gastos	16.885.501	19.058.865	12.577.157
Resultado por tenencia (Estado de Resultados)		3.783.205	-.-
Existencia al final del período (Nota 2.4.):
Productos agropecuarios	(15.772.688)
Terminados – Hacienda	(1.968.349)
En crecimiento - Semillas, forrajes y otros	(544.535)	(18.285.572)	(4.255.521)

TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA		32.449.662	18.183.679	18.183.679

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
30.06.10 (Nota 1)		31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Caja	120.223	Dólares Estadoun.	3,89100	467.788
Bancos locales	3.825.735	Dólares Estadoun.	3,89100	14.885.935
	325.159	Euros	4,76880	1.550.618
Bancos del exterior	982.824	Dólares Estadoun.	3,89100	3.824.169
	907.806	Euros	4,76880	4.329.145	25.057.655	54.339.402	24.578.238

Inversiones
Depósitos a plazo fijo	19.000.000	Dólares Estadoun.	3,89100	73.929.000
Títulos públicos	132.188	Dólares Estadoun.	3,89100	514.342	74.443.342	39.987.600	12.210.250

Créditos por ventas
Comunes	19.020.468	Dólares Estadoun.	3,89100	74.008.641
	258.637	Euros	4,76880	1.233.388
Sociedades relacionadas (Nota 4)	41.357.169	Dólares Estadoun.	3,89100	160.920.743
	1.506.135	Euros	4,76880	7.182.457
Previsión para incobrables	(975.269)	Dólares Estadoun.	3,89100	(3.794.770)	239.550.459	289.750.103	240.579.818

Otros créditos
Diversos	48.028	Dólares Estadoun.	3,89100	186.876
Depósitos en garantía	109.782	Dólares Estadoun.	3,89100	427.162
Reintegros a percibir	7.164.847	Dólares Estadoun.	3,89100	27.878.421
Deudores por realización de inversiones	81.900	Dólares Estadoun	3,89100	318.671
Previsión reintegros a percibir y factor de conv.	(383.766)	Dólares Estadoun.	3,89100	(1.493.233)
Reembolsos de I.V.A.	442.651	Dólares Estadoun.	3,89100	1.722.354
Anticipos a proveedores	32.159	Dólares Estadoun.	3,93100	126.417
	6.356	Euros	4,81820	30.624
	59.999	Francos Suizos	3,65067	219.037
Otras ctas. a cobrar soc. relacionada (Nota 4)	20.000	Dólares Estadoun.	3,89100	77.820
	100	Euros	4,76880	477
Créditos por instrumentos financieros derivados	5.779.492	Dólares Estadoun.	3,89100	22.488.004
Deudores financieros comunes	33.092	Dólares Estadoun.	3,89100	128.762	52.111.392	67.984.933	45.637.407

Bienes de cambio
Anticipos operaciones de importación	147.365	Dólares Estadoun.	3,93100	579.293
	79.353	Euros	4,81820	382.338	961.631	1.040.003	405.185

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					392.124.479	453.102.041	323.410.898

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
30.06.10 (Nota 1)		31.12.09 (Nota 1)	30.06.09 (Nota 1)

ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
Diversos	311.915	Dólares Estadoun.	3,89100	1.213.662
Dividendos a cobrar soc. relacionada (Nota 4)	355.094	Dólares Estadoun.	3,89100	1.381.671	2.595.333	3.877.386	3.204.470
Inversiones
Títulos públicos	812.500	Dólares Estadoun.	3,89100	3.161.438
Acciones, deb. y otros títulos emitidos en serie Sociedades Relacionadas (*)	-.-	-.-	-.-	1.199.143.210
Aportes irrevocables a capitalizar por Sociedades Relacionadas (*)	-.-	-.-	-.-	11.097.217	1.213.401.865	1.179.050.735	1.099.208.419
Bienes de uso
Anticipos operaciones de importación	296.373	Dólares Estadoun.	3,93100	1.165.041
	87.207	Euros	4,81820	420.180	1.585.221	2.755.828	607.619

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					1.217.582.419	1.185.683.949	1.103.020.508
TOTAL DEL ACTIVO					1.609.706.898	1.638.785.990	1.426.431.406

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Comunes	25.281.203	Dólares Estadoun.	3,93100	99.380.409
	1.400.644	Euros	4,81820	6.748.583
	19.099	Libras Esterlinas	5,88670	112.430
	6.981.932	Yen	0,04439	309.928	106.551.350	80.317.989	77.491.757

Sociedades relacionadas (Nota 4)	6.258.289	Dólares Estadoun.	3,93100	24.601.333	24.601.333	16.254.844	16.370.078

Préstamos
Bancarios	114.286.352	Dólares Estadoun.	3,93100	449.259.648	449.259.648	446.235.408	357.905.609

Anticipos de clientes	739.322	Dólares Estadoun.	3,89100	2.876.700
	27.242	Euros	4,76880	129.912	3.006.612	2.646.012	2.122.898
		.
Otros pasivos documentados	9.035.865	Dólares Estadoun.	3,93100	35.519.984	35.519.984	-.-	-.-

Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8)	3.140.492	Dólares Estadoun.	3,93100	12.345.274	12.345.274	17.821.199	18.175.030

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					631.284.201	563.275.452	472.065.372

PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Bancarios	180.702.960	Dólares Estadoun.	3,93100	710.343.336	710.343.336	857.384.333	954.194.423

Otros pasivos documentados	29.749.742	Dólares Estadoun.	3,93100	116.946.237	116.946.237	-.-	-.-

Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8)	2.809.446	Dólares Estadoun.	3,93100	11.043.933	11.043.933	9.260.087	14.248.572

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					838.333.506	866.644.420	968.442.995
TOTAL DEL PASIVO					1.469.617.707	1.429.919.872	1.440.508.367

(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en el Anexo C.

ANEXO H


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA	GASTOS DE ADMINISTRACIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.06.10 (1)	TOTALES AL 30.06.09

Retribución de admin., directores y síndicos	-.-	-.-	11.232.256	-.-	11.232.256	8.347.674
Honorarios y retribuciones por servicios	1.278.785	138.197	6.841.170	10.487.873	18.746.025	20.199.945
Sueldos, jornales y cargas sociales	186.704.618	1.594.678	52.306.523	73.196.179	313.801.998	238.162.476
Impuestos, tasas y contribuciones	447.204	93.004	480.129	1.985.529	3.005.866	2.499.120
Impuestos directos	-.-	-.-	-.-	28.578.813	28.578.813	24.074.983
Fletes y acarreos	15.982.149	855.515	-.-	44.617.880	61.455.544	52.267.104
Combustibles y lubricantes	2.906.067	419.177	-.-	831.569	4.156.813	2.357.245
Gastos de exportación	-.-	-.-	-.-	13.061.992	13.061.992	11.923.311
Servicios de terceros	29.410.730	4.324.106	5.516.780	26.560.545	65.812.161	50.701.306
Conservación de bienes de uso	38.539.889	1.072.734	1.213.028	5.014.190	45.839.841	33.328.216
Depreciación de bienes de uso	18.434.840	260.886	1.967.552	3.277.092	23.940.370	23.565.614
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	62.391.620	317.800	2.589.192	4.510.436	69.809.048	61.610.847
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.409.374	72.377	5.393.505	6.395.400	15.270.656	11.529.848
Servicios bancarios	-.-	-.-	3.098.053	-.-	3.098.053	3.486.986
Gastos generales varios	15.663.399	9.189.263	2.773.051	19.750.215	47.375.928	36.044.277
Alquileres y arrendamientos	1.261.283	698.928	1.585.073	6.830.587	10.375.871	11.781.737
Seguros	2.616.409	13.188	543.438	277.850	3.450.885	3.097.363
Sistemas y soft de aplicación	2.168.411	8.286	1.475.959	3.480.950	7.133.606	5.508.570
Calidad y medio ambiente	1.406.054	381	-.-	-.-	1.406.435	1.190.893
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	-.-	53.940.100	53.940.100	40.748.569
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	3.011.042	3.011.042	2.189.418
Quebranto por juicios laborales y otros	347.932	345	86.515	1.948.240	2.383.032	1.576.533

TOTALES AL 30.06.10	382.968.764	19.058.865	97.102.224	307.756.482	806.886.335
TOTALES AL 30.06.09	290.816.100	12.577.157	79.582.718	263.216.060		646.192.035

No incluye el efecto de ociosidad / improductividad de los recursos originados por conflictos gremiales, ocurridos durante el primer semestre del año 2010 por un monto estimado de $ 4.495.627, los cuales se exponen en el rubro Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.).

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30 – 50279317 – 5

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de junio de 2010 y 2009, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 10 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial consolidados al 30 de junio de 2010 y 2009, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por los períodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2010 y 2009 de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de la Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 25 de marzo de 2010, sin salvedades, manifestamos que:
Los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de junio de 2010 y 2009 y sus estados contables consolidados a esas fechas, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c. 1) Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2010 y 2009.


	30.06.10	30.06.09
Activo	3.614.986.114	3.371.311.707
Pasivo	2.121.402.445	1.869.530.389
Patrimonio neto	1.493.583.669	1.501.781.318

c. 2) Estados de resultados por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009 los cuales arrojan una ganancia de $ 219.976.464 y $ 191.070.822, respectivamente.

hemos leído la reseña informativa de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y, a excepción del capítulo titulado “Avance en el cumplimiento del plan de implementación de las NIIF”, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;
al 30 de junio de 2010, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 17.086.407,27, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 10 de agosto de 2010.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. Nº 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Avenida Fulvio Salvador Pagani 487

Arroyito – Provincia de Córdoba

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de junio de 2010, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 10 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas al 30 de junio de 2010, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de seis meses terminado en esa fecha, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 10 de agosto de 2010 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 30 de junio de 2009 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron revisados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 14 de agosto de 2009 sin observaciones.
Los saldos al 31 de diciembre de 2009 que se exponen en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 25 de marzo de 2010.
En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de junio de 2010 y sus estados contables consolidados a esa fecha, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
hemos leído la reseña informativa y en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Córdoba, 10 de agosto de 2010.

Cr. Hugo Pedro Gianotti

Presidente

Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2010

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE JUNIO DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE JUNIO DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL

30 DE JUNIO DE 2010 Y 2009

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

AL 30 DE JUNIO DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE JUNIO DE 2009

ÍNDICE DE NOTAS

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2010

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE JUNIO DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE JUNIO DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL

30 DE JUNIO DE 2010 Y 2009

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

AL 30 DE JUNIO DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE JUNIO DE 2009

ÍNDICE DE NOTAS

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

More from ARCOR SAIC

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2010