CARTOCOR

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables

al 30 de septiembre de 2010

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 30 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 30 de septiembre de 2010

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 9

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 13

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS 15

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 16

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS 17

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO 18

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 20

ESTADO DE RESULTADOS 21

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 22

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 23

GLOSARIO 24

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 25

ANEXO A – BIENES DE USO 44

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y
PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 46

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 47

ANEXO E – PREVISIONES 48

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS 49

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 50

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 52

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Av. Marcelino Bernardi 24 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y Comercialización de Cartón Corrugado

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 31 de diciembre de 1980

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 22 de septiembre de 2008 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 2134

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31 de diciembre de 2079

Información de las sociedades controladas en “Anexo C”

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Provincia de Córdoba

Actividad Principal: Fabricación de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,997%

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 30 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 30 de septiembre de 2010. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 30 de septiembre de 2009 y con el estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009.

CAPITAL: $ 7.400.000

Composición del Capital (Nota 6):



Acciones	Suscripto	Integrado
	$	$
7.400.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $1	7.400.000	7.400.000
	7.400.000	7.400.000

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010 Y 2009

CARTOCOR

SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006


ACTIVO	30.09.10	31.12.09	30.09.09	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.10	31.12.09	30.09.09
(Nota 1)			(Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	16.821.558	18.047.273	25.792.979	Cuentas por pagar	225.234.753	190.915.474	157.651.484
Inversiones (Anexo D)	9.276.493	77.831.200	80.164.230	Préstamos	46.831.356	37.139.775	79.498.382
Créditos por ventas	264.273.459	170.363.992	176.430.363	Remuneraciones y cargas sociales	26.784.920	20.281.985	17.760.723
Otros créditos	39.767.735	18.100.090	26.713.889	Cargas fiscales	20.139.110	12.746.213	16.238.727
Bienes de cambio	163.482.299	133.251.749	111.055.111	Anticipos de clientes	265.008	3.486.984	173.224
				Otros pasivos	3.074.984	4.276.978	4.882.067

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	322.330.131	268.847.409	276.204.607

				Previsiones (Anexo E)	2.090.956	2.581.249	2.144.955

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	493.621.544	417.594.304	420.156.572	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	324.421.087	271.428.658	278.349.562

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	14.737.823	16.287.678	12.769.862	Remuneraciones y cargas sociales	471.847	427.978	372.603
Bienes de uso (Anexo A)	181.404.946	174.553.510	173.838.831	Otros pasivos	823.468	13.283.588	13.338.234
Otros activos	348.282	348.282	348.282
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	1.295.315	13.711.566	13.710.837

				Previsiones (Anexo E)	727.510	755.583	681.859

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.022.825	14.467.149	14.392.696
				TOTAL DEL PASIVO	326.443.912	285.895.807	292.742.258
				Participación de terceros	21.129	11.720	13.887
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	196.491.051	191.189.470	186.956.975	PATRIMONIO NETO	363.647.554	322.876.247	314.357.402
TOTAL DEL ACTIVO	690.112.595	608.783.774	607.113.547	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	690.112.595	608.783.774	607.113.547

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.09.10	30.09.09
(Nota 1)

Ventas netas	1.066.999.618	805.697.435
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(848.233.872)	(618.646.947)

GANANCIA BRUTA	218.765.746	187.050.488

Gastos de comercialización (Anexo H)	(74.886.378)	(54.322.942)
Gastos de administración (Anexo H)	(33.185.657)	(25.232.910)
Otros (egresos) operativos netos	(5.369.576)	(3.032.202)

RESULTADO OPERATIVO	105.324.135	104.462.434

Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	8.042.558	10.685.111
Intereses implícitos y explícitos Sociedades relacionadas	231.889	209.055
Intereses financieros sociedades relacionadas	257.509	-.-
Diferencia de cambio	5.574.247	13.158.226
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	31.819.412	(2.682.027)
Otros resultados por tenencia	192.098	920.670
Resultado por conversión	5.710.038	17.964.417
Generados por pasivos
Intereses y gastos bancarios	(1.261.071)	(173.072)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(1.748.918)	(8.366.202)
Intereses implícitos y explícitos	(5.429.884)	(5.607.564)
Diferencia de cambio	(7.663.673)	(9.761.055)
Resultado por conversión	(5.116.342)	(11.830.361)

Otros ingresos no operativos netos	2.263.360	951.340

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	138.195.358	109.930.972

Impuesto a las ganancias (Nota 1.3.a.)	(35.859.434)	(36.659.681)
Participación de terceros	(29.816)	(50.808)

RESULTADO ORDINARIO	102.306.108	73.220.483
Resultados extraordinarios (Nota 2)	(1.534.801)	-.-
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	100.771.307	73.220.483

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.09.10	30.09.09
(Nota 1)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	95.878.473	41.536.020
(Disminución) Aumento neto del efectivo	(69.780.422)	64.421.189

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	26.098.051	105.957.209

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período	100.771.307	73.220.483
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas	25.605.572	57.028.904
(Aumento) Disminución neta de activos	(100.138.336)	96.933.603
(Disminución) neta de pasivos	(13.013.963)	(96.579.991)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS ORDINARIAS	13.224.580	130.602.999

Pérdida extraordinaria neta del periodo	(1.534.801)	-.-
Aumento de pasivos	1.534.801	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	13.224.580	130.602.999

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(Aumento) deudores financieros sociedades relacionadas	(8.240.654)	-.-
(Aumento) de otros créditos	-.-	(240.297)
(Aumento) de bienes de uso	(21.916.543)	(8.803.109)
Flujo neto de efectivo por venta de bienes de uso y otros activos	1.913.430	1.357.645

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(28.243.767)	(7.685.761)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (Disminución) de acreedores financieros sociedades relacionadas	5.268.765	(53.689.202)
(Disminución) de préstamos con terceros	-.-	(4.756.847)
Pago de dividendos	(60.030.000)	(50.000)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(54.761.235)	(58.496.049)
(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	(69.780.422)	64.421.189

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor S.A.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicable la nota 2 a los Estados Contables Básicos.

1.1. Base de preparación

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N° 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 30 de septiembre de 2010 con los de aquellas sociedades en las que tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 Inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N° 368/01, 434/03 y 459/04 de la C.N.V.

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

1.2. Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCIÓN	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
Converflex Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 24 - Arroyito – Córdoba	30.09.10	99,99
Cartocor Chile S.A.	Placer 1324 – Santiago de Chile – Chile	30.09.10	99,99
Cartocor do Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	Rua Joao Batista Martins 225, Ciudad de Rio Das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil	31.12.09	99,76
Cartocor de Perú S.A.	Av. Prescott 325 - San Isidro - Lima, Perú	31.12.09	99,00

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 2 a los Estados Contables Básicos.

Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables Consolidados y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.10	30.09.09
Impuesto a las ganancias corriente	(49.424.773)	(39.356.702)
Impuesto a las ganancias diferido	(276.657)	2.697.021
Quebrantos impositivos – Generación	2.104.494	-.-
(Aumento) de previsión sobre impuesto diferido	(854.554)	-.-
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	12.592.056	-.-
Subtotal impuesto a las ganancias ordinario	(35.859.434)	(36.659.681)
Quebrantos Impositivos – Generación	260.916	-.-
Aumento previsión por desvalorización de activo diferido	(260.916)	-.-
Subtotal impuesto a las ganancias extraordinario	-.-	-.-
Total impuesto a las ganancias	(35.859.434)	(36.659.681)

a.1. Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las sociedades que se consolidan, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido

Cartocor S.A. y sus sociedades controladas aplicaron el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos para la registración del impuesto a las ganancias. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país, sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición consolidada de las sociedades al 30 de septiembre de 2010:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Efecto conversión	Cargo a resultados	Cargo a resultados extraordinarios	Saldo al cierre del período / ejercicio
Créditos	4.018.088	-.-	216.317	-.-	4.234.405
Bienes de cambio	880.069	61.718	389.383	-.-	1.331.170
Activos no corrientes	(2.860.388)	(384.539)	(888.105)	-.-	(4.133.032)
Cuentas por pagar y otras deudas	677.947	84.459	176.872	-.-	939.278
Previsiones	1.900.125	-.-	(171.124)	-.-	1.729.001
Subtotal	4.615.841	(238.362)	(276.657)	-.-	4.100.822
Quebrantos ejercicios anteriores	7.406.363	689.545	2.104.494	260.916	10.461.318
Subtotal	12.022.204	451.183	1.827.837	260.916	14.562.140
Previsión activo diferido	(4.846.094)	(451.183)	(854.554)	(260.916)	(6.412.747)
Totales al 30.09.2010	7.176.110	-.-	973.283	-.-	8.149.393
Totales al 31.12.2009	8.443.314	959.207	(2.226.411)	-.-	7.176.110
Totales al 30.09.2009	8.443.314	586.051	2.697.021	-.-	11.726.386

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 30 de septiembre de 2010 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:


Concepto	Resultado ordinario	Resultado extraordinario	Totales al 30.09.10	Totales al 30.09.09
Resultado del período antes de impuestos	138.195.358	(1.534.801)	136.660.557	109.930.972
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(48.368.375)	537.180	(47.831.195)	(38.475.840)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(88.232)	-.-	(88.232)	(117.540)
Resultado readecuación alícuota	18.287	(276.264)	(257.977)	(1.570.131)
(Aumento) recupero previsión activo impositivo diferido	(854.554)	(260.916)	(1.115.470)	-.-
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	12.592.056	-.-	12.592.056	-.-
Otros netos	841.384	-.-	841.384	3.503.830
Subtotal dif. permanentes a la tasa del impuesto	12.508.941	(537.180)	11.971.761	1.816.159
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(35.859.434)	-.-	(35.859.434)	(36.659.681)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	973.283	-.-	973.283	2.697.021
Impuesto a las ganancias corriente	(49.424.773)	-.-	(49.424.773)	(39.356.702)
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	12.592.056	-.-	12.592.056	-.-
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(35.859.434)	-.-	(35.859.434)	(36.659.681)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad y sus sociedades controladas, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los Estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios, exponiéndose en cuadro a continuación los efectos contables estimados de dicho impacto.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en Adelante	Total
119.608	478.432	1.416.072	907.049	1.081.049	4.002.210

b. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

NOTA 2: TERREMOTO EN CHILE

El día 27 de febrero de 2010 Chile fue azotado por un terremoto de gran magnitud que afectó a la zona Centro Sur del país causando importantes daños a diferentes ciudades y regiones.

En tal sentido, las instalaciones productivas de la sociedad relacionada directamente de ese país, Cartocor Chile S.A. fue afectada parcialmente por esta catástrofe.

El quebranto derivado de esta situación se expone en el rubro Resultados Extraordinarios del estado de resultados consolidado, netos de su efecto en el cargo a resultados por impuesto a las ganancias.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO



Máquinas e instalaciones	234.575.907	1.439.067	(3.466.765)	364.609	232.912.818
Moldes y herramientas	12.683.312	1.388.960	-.-	36.994	14.109.266
Muebles y útiles	7.617.784	1.392.210	-.-	926.365	9.936.359
Vehículos	1.966.719	54.154	(148.471)	226.067	2.098.469
Inmuebles – terrenos	9.840.722	-.-	-.-	-.-	9.840.722
Inmuebles – edificios	78.227.308	-.-	-.-	-.-	78.227.308
Inmuebles – instalaciones	26.451.582	-.-	-.-	-.-	26.451.582
Bienes de Uso en tránsito	28.945	4.451	-.-	(28.945)	4.451
Obras en construcción	2.197.347	7.312.569	-.-	(1.062.849)	8.447.067
Anticipos a proveedores/ importación	462.240	11.773.671	-.-	(462.241)	11.773.670

TOTALES AL 30.09.10	374.051.866	23.365.082	(3.615.236)	-.-	393.801.712
TOTALES AL 31.12.09	362.503.222	15.986.487	(4.437.843)	-.-	374.051.866
TOTALES AL 30.09.09	362.503.222	9.048.367	(4.384.989)	-.-	367.166.600

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO - NES	DEL PERÍODO / EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO
%	MONTO	30.09.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.09.09 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(148.326.186)	3.260.840	10	(10.644.075)	(155.709.421)	77.203.397	86.249.721	82.450.199
Moldes y herramientas	(11.009.989)	-.-	20	(1.202.884)	(12.212.873)	1.896.393	1.673.323	1.866.257
Muebles y útiles	(5.476.999)	-.-	10	(933.417)	(6.410.416)	3.525.943	2.140.785	2.111.513
Vehículos	(1.444.558)	148.471	20	(201.361)	(1.497.448)	601.021	522.161	435.265
Inmuebles – terrenos	-.-	-.-	-	-.-	-.-	9.840.722	9.840.722	9.840.722
Inmuebles – edificios	(22.610.036)	-.-	3	(2.361.511)	(24.971.547)	53.255.761	55.617.272	56.404.444
Inmuebles – instalaciones	(10.630.588)	-.-	5	(964.473)	(11.595.061)	14.856.521	15.820.994	16.141.391
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-	-.-	-.-	4.451	28.945	-.-
Obras en construcción	-.-	-.-	-	-.-	-.-	8.447.067	2.197.347	1.607.642
Anticipos a proveedores/ importación	-.-	-.-	-	-.-	-.-	11.773.670	462.240	2.981.398

TOTALES AL 30.09.10	(199.498.356)	3.409.311		(1) (16.307.721)	(212.396.766)	181.404.946
TOTALES AL 31.12.09	(181.785.697)	3.910.218	(21.622.877)	(199.498.356)		174.553.510
TOTALES AL 30.09.09	(181.785.697)	3.878.294	(1) (15.420.366)	(193.327.769)			173.838.831

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.09.10 (Nota 1)	31.12.09 (Nota 1)	30.09.09 (Nota 1)
INVERSIONES CORRIENTES
Plazo Fijo
En moneda extranjera	4.275.782	4.275.782	45.120.000	39.931.500
Fondo Común de Inversión
En moneda local	5.000.711	5.000.711	32.711.200	40.232.730
TOTALES AL 30.09.10		9.276.493
TOTALES AL 31.12.09			77.831.200
TOTALES AL 30.09.09				80.164.230

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables
Moneda argentina	14.195.637	250.142	(1) 4.180.807	(2) (1.534.923)	(564.730)	16.526.933
Moneda extranjera	2.658.010	13.586	-.-	(2) (740.965)	-.-	1.930.631

Otros créditos
Previsión por reintegros a percibir y factor convergencia
Moneda extranjera	978.517	26.527	(2) 70.009	(2) (149.619)	-.-	925.434
Previsión por otros créditos incobrables	2.535	-.-	-.-	-.-	(1.387)	1.148
Previsión crédito por activo impositivo diferido	4.846.094	451.183	(1) 1.115.470	-.-	-.-	6.412.747

Bienes de cambio
Previsión por desvalorización de inventarios	838.754	112.475	(1) 42.613	-.-	-.-	993.842

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	1.248.822	-.-	(1) 136.602	(3) (18.727)	(270.502)	1.096.195
Para contingencias diversas	1.332.427	-.-	(3) 45.334	(3) (383.000)	-.-	994.761
No corrientes
Para juicios laborales	284.821	-.-	(1) 82.186	(3) (12.259)	(98.000)	256.748
Para contingencias diversas	470.762	-.-	-.-	-.-	-.-	470.762
TOTALES AL 30.09.10	26.856.379	853.913	5.673.021	(2.839.493)	(934.619)	29.609.201
TOTALES AL 31.12.09	22.113.883	549.063	12.381.463	(6.077.338)	(2.110.692)	26.856.379
TOTALES AL 30.09.09	22.113.883	459.484	6.210.208	(3.340.772)	(1.573.865)	23.868.938

La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en el Anexo H consolidado y en el Estado de Resultados consolidados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.
La contrapartida contable se informa en Otros Ingresos y Egresos Operativos Netos.
La contrapartida contable se informa en Otros Ingresos y Egresos no Operativos Netos.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables consolidados).

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS ANEXO F


	30.09.10 (Nota 1)		30.09.09 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio
Productos terminados	10.972.425
Productos en proceso	5.313.995
Materias primas y materiales	107.020.796	123.307.216	163.803.753


Compras del período		639.048.280	389.368.786

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	108.113.570
Conservación de bienes de uso	29.525.545
Depreciaciones y amortizaciones	15.781.207
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	25.793.338
Otros gastos	35.043.452	214.257.112	167.231.782


Resultado por tenencia de bienes de cambio		31.819.412	(2.682.027)

Resultado por conversión y reexpresión		2.120.776	6.150.760

Existencia al final del período:
Productos terminados	(11.573.763)
Productos en proceso	(10.634.518)
Materias primas y materiales	(140.110.643)	(162.318.924)	(105.226.107)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		848.233.872	618.646.947

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables consolidados).

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI- ZACIÓN	TOTALES AL 30.09.10 (Nota 1)	TOTALES AL 30.09.09 (Nota 1)

Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	2.301.283	-.-	2.301.283	1.192.500
Honorarios y retribuciones por servicios	779.513	1.998.811	281.638	3.059.962	1.677.048
Sueldos, jornales y cargas sociales	108.113.570	8.982.626	7.677.382	124.773.578	87.444.458
Impuestos, tasas y contribuciones	766.633	347.513	24.834	1.138.980	782.414
Impuestos directos	-.-	-.-	9.956.209	9.956.209	6.802.195
Fletes y acarreos	4.424.384	-.-	38.399.065	42.823.449	30.317.008
Combustibles y lubricantes	5.111.983	11.597	60.419	5.183.999	3.526.688
Gastos de exportación	7.306	-.-	10.198.892	10.206.198	6.897.736
Gastos de importación	40.385	-.-	2.256	42.641	17.279
Servicios de terceros	7.094.823	12.299.367	267.646	19.661.836	23.113.079
Conservación de bienes de uso	29.525.545	133.749	354.274	30.013.568	25.574.365
Depreciación de bienes de uso	15.781.207	198.349	328.165	16.307.721	15.420.366
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	25.793.338	1.653.746	486.971	27.934.055	20.746.047
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.769.715	1.024.517	948.180	5.742.412	3.282.452
Servicios bancarios	1.227	1.118.379	-.-	1.119.606	890.013
Gastos generales varios	6.969.223	881.516	987.689	8.838.428	6.629.368
Alquileres y arrendamientos	1.821.142	60.606	550.043	2.431.791	2.628.211
Seguros	2.043.817	531.093	70.229	2.645.139	2.660.218
Sistemas y Software de aplicación	1.515.427	1.538.543	3.468	3.057.438	1.290.576
Calidad y medio ambiente	628.027	-.-	75	628.102	536.904
Publicidad y propaganda	-.-	2.582	65.523	68.105	224.197
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	4.180.807	4.180.807	4.585.735
Quebrantos por juicios laborales	69.847	101.380	-.-	171.227	548.777
Quebranto por desvalorización de inventarios	-.-	-.-	42.613	42.613	-.-
TOTALES AL 30.09.10	214.257.112	33.185.657	74.886.378	322.329.147
TOTALES AL 30.09.09	167.231.782	25.232.910	54.322.942		246.787.634

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

CARTOCOR S.A.

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010 Y 2009


ACTIVO	30.09.10	31.12.09	30.09.09	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.10	31.12.09	30.09.09
(Nota 2)			(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3.1.)	10.115.855	11.369.000	20.573.341	Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	149.894.288	119.622.632	107.624.473
Inversiones (Anexo D)	8.920.711	77.831.200	80.164.230	Préstamos (Nota 3.6.)	-.-	9.080.311	49.216.227
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	190.393.514	106.836.430	117.692.101	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	16.350.800	12.359.928	10.653.489
Otros créditos (Nota 3.3.)	26.874.709	11.940.990	11.185.791	Cargas fiscales (Nota 3.8.)	17.145.274	11.384.635	13.378.535
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	99.854.717	76.158.742	70.435.309	Otros pasivos (Nota 3.9.)	2.797.280	3.717.050	4.071.645
				Anticipo de Clientes	31.840	249.115	31.868
				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	186.219.482	156.413.671	184.976.237

				Previsiones (Anexo E)	1.980.923	2.459.185	2.054.486

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	336.159.506	284.136.362	300.050.772	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	188.200.405	158.872.856	187.030.723

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 3.3.)	5.435.935	4.930.877	5.208.420	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	335.075	238.108	205.340
Inversiones (Anexo C)	135.633.334	131.754.725	137.335.511	Otros pasivos (Nota 3.9.)	639.174	13.132.270	13.188.912
Bienes de uso (Anexo A)	75.715.913	74.419.997	72.310.154
Otros activos	348.282	348.282	348.282	SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	974.249	13.370.378	13.394.252

				Previsiones (Anexo E)	470.762	470.762	470.762

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.445.011	13.841.140	13.865.014
				TOTAL DEL PASIVO	189.645.416	172.713.996	200.895.737
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	217.133.464	211.453.881	215.202.367	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	363.647.554	322.876.247	314.357.402
TOTAL ACTIVO	553.292.970	495.590.243	515.253.139	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	553.292.970	495.590.243	515.253.139

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.09.10 (Nota 2)	30.09.09 (Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.10.)	755.625.275	556.180.148
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(571.076.272)	(405.992.836)

GANANCIA BRUTA	184.549.003	150.187.312

Gastos de comercialización (Anexo H)	(58.118.115)	(41.187.779)
Gastos de administración (Anexo H)	(21.877.768)	(16.676.115)
Otros (egresos) operativos netos (Nota 3.12.)	(3.732.787)	(2.314.148)

RESULTADO OPERATIVO	100.820.333	90.009.270

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.11.)	5.952.089	13.474.772
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	7.474.238	7.130.318
Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	257.509	-.-
Diferencias de cambio	4.785.023	11.158.448
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	22.969.082	1.886.420
Otros resultados por tenencia	192.098	904.319
Generados por pasivos
Intereses bancarios	(1.251.859)	(142.760)
Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	(526.499)	(7.175.361)
Intereses implícitos y explícitos	(3.300.368)	(2.958.138)
Diferencias de cambio	(6.645.797)	(8.219.726)
Otros ingresos (egresos) no operativos netos (Nota 3.13.)	1.991.031	(26.220)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	132.716.880	106.041.342

Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.m.)	(31.945.573)	(32.820.859)

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	100.771.307	73.220.483

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		GANANCIAS RESERVADAS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS

Saldos al 1 de enero de 2009	7.400.000	11.453.853	8.331.430	213.951.636	241.136.919
Resultado del período según estado respectivo	-.-	-.-	-.-	73.220.483	73.220.483

SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009	7.400.000	11.453.853	8.331.430	287.172.119	314.357.402

Saldos al 1 de enero de 2010	7.400.000	11.453.853	8.331.430	295.690.964	322.876.247
Distribución de dividendos (1)	-.-	-.-	-.-	(60.000.000)	(60.000.000)
Resultado del período según estado respectivo	-.-	-.-	-.-	100.771.307	100.771.307

SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010	7.400.000	11.453.853	8.331.430	336.462.271	363.647.554

Según acta de Asamblea General Ordinaria de fecha 30 de marzo de 2010.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.09.10 (Nota 2)	30.09.09 (Nota 2)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	89.200.200	40.186.361
(Disminución) / Aumento neto del efectivo	(70.163.634)	60.551.210

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 3.14.)	19.036.566	100.737.571

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del período	100.771.307	73.220.483
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas (Nota 3.15.)	10.526.502	29.404.364
(Aumento) / Disminución neta de activos (Nota 3.16.)	(91.934.338)	71.359.294
(Disminución) neta de pasivos (Nota 3.17.)	(7.462.005)	(73.569.573)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	11.901.466	100.414.568

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Aumento) de bienes de uso	(8.144.364)	(5.940.899)
Ingreso por venta de bienes de uso	1.906.636	1.357.645
Disminución neta de inversiones	2.020.092	4.950.000
(Aumento) deudores financieros sociedades relacionadas	(8.240.654)	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(12.458.290)	366.746

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) de acreedores financieros sociedades relacionadas	(9.606.810)	(40.230.104)
Pago de dividendos	(60.000.000)	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(69.606.810)	(40.230.104)
(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	(70.163.634)	60.551.210

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor S.A.
NIIF	Normas internacionales de información financiera
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes Estados Contables han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus Estados Contables Consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente con respecto al ejercicio anterior.

2.1. Preparación y presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicables

Los Estados Contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

La Dirección de la Sociedad conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C. entiende que las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

A través de la R.G. Nº 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la R.T. Nº 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad controlante por vía directa, Arcor S.A.I.C., a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012. Con fecha 22 de abril de 2010 el Directorio de la sociedad controlante aprobó el plan de implementación específico de dichas normas. Posteriormente, con fecha 1 de julio de 2010, la C.N.V. emitió la R.G. N° 576/10, ampliatoria de la R.G. N° 562/09, cuyas disposiciones no afectan al plan mencionado.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los Estados Contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los Estados Contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los Estados Contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de septiembre de 2009, en cumplimiento de la Sección E Capítulo II de la segunda parte de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la R.T. N° 19.

Los saldos al 31 de diciembre de 2009 y 30 de septiembre 2009 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables a dichas fechas.

2.4. Uso de estimaciones

La preparación de los presentes Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma general

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cada cierre.

- Activación de diferencias de cambio

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, si tal relación era directa, y se optó como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

- Activación de diferencias de cambio (continuación)

En cuadro a continuación se expone el valor residual al 30 de septiembre de 2010.


RUBRO	FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA
BIENES DE USO	2.528.557	-.-	2.528.557
TOTAL	2.528.557	-.-	2.528.557

c. Inversiones corrientes

En el rubro se incluyen depósitos a plazo fijo y fondos comunes de inversión, los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al pasivo.

f. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período, de corresponder.

- Leasing Financiero

Con fecha 01 de abril de 2008, la Sociedad celebró un contrato de leasing con Toyota Compañía Financiera de Argentina S.A., por la provisión de autoelevadores.

El contrato consta de 36 cánones mensuales de $ 2.862 pagaderos de forma mensual con una opción de compra de $ 7.838 a abonar con posterioridad al pago de la última cuota.

Por tratarse de un leasing financiero el pasivo se encuentra valuado a la suma de los valores descontados de las cuotas del leasing y de la opción de compra. Para el cálculo de los valores descontados se utiliza la tasa de interés activa vigente en el mercado de acuerdo a lo previsto por las normas contables profesionales vigentes.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

h. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable estimado al cierre.

i. Inversiones no corrientes

- Inversiones en sociedades controladas

Las inversiones en sociedades controladas, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de los Estados Contables al 30 de septiembre 2010, 31 de diciembre 2009 y 30 de septiembre 2009, emitidos por las mismas con las siguientes excepciones:


	30.09.10		31.12.09		30.09.09
	Criterio de valuación	*Fecha de estado contable ()**	Criterio de valuación	Fecha de estado contable	Criterio de valuación	*Fecha de estado contable ()**
Cartocor do Brasil Ltda.	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.08
Cartocor de Perú S.A.	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.09	V.P.P.	31.12.08

(*) Los saldos y operaciones de estas sociedades no son relevantes para el conjunto económico. No obstante, la Sociedad ha reconocido en sus estados contables las transacciones y eventos significativos que afectaron a los estados contables mencionados en el cuadro anterior y la fecha de los presentes Estados Contables.

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 2.2. segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de Estados Contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en la R.T. N° 18.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los Estados Contables.

Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera (continuación)

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

j. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en nota 2.2.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

k. Otros activos

El rubro está compuesto por inmuebles recibidos como parte de pago de deudas que mantenían con la Sociedad deudores en gestión judicial. Los mencionados inmuebles han sido valuados a su costo original al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en nota 2.2.

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevó a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado al cierre.

l. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para reintegros a percibir y otros créditos incobrables: fue determinada en función de las estimaciones realizadas por la gerencia de la recuperabilidad de reintegros a las exportaciones y factor de convergencia, como así también de otros créditos diversos.

Para contingencias diversas: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.10	30.09.09
Impuesto a las ganancias corriente	(45.042.687)	(33.968.016)
Impuesto a las ganancias diferido	505.058	1.147.157
Subtotal Impuesto a las Ganancias	(44.537.629)	(32.820.859)
Recupero de otros pasivos por fallo C.S.J.N.	12.592.056	-.-
Total impuesto a las ganancias	(31.945.573)	(32.820.859)

m.1. Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado m.2, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía Argentina.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nº 24.073.
En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002 ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El Juez ha concedido la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de garantías por parte de la Sociedad.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.1. Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

Por otra parte se ha dictado sentencia favorable a la Compañía sobre la cuestión de fondo, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones. Con fecha 6 de Agosto de 2008 la Cámara Federal de Apelación de Córdoba dictó sentencia rechazando el recurso de apelación interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1ª instancia en cuanto hizo lugar a la acción de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra la sentencia el cual fue concedido con fecha 25 de marzo de 2009. Luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, con fecha 19 de Mayo de 2010 la Corte Suprema de Justicia de la Nación dictó sentencia haciendo lugar en forma definitiva a la acción de amparo interpuesta por la Sociedad. En virtud de lo señalado, la Sociedad recuperó el pasivo registrado en el rubro “Otros pasivos no corrientes” con cargo a resultados por impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 28 de junio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 1.341.999 y $ 3.626.352, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

La A.F.I.P. rechazó la acción de repetición presentada, motivo por el cual la Sociedad interpuso un recurso de apelación ante el tribunal fiscal de la Nación regulado en el artículo 76 inciso b de la Ley 11.683. El tribunal resolvió revisar lo sucedido y hacer lugar sólo a uno de los puntos de la prueba pericial y a la prueba informativa oportunamente ofrecida. Debido a que la prueba informativa respondida por el I.N.D.E.C. sobre la evolución de los índices de precios no incluyó referencia expresa al índice de precios internos al por mayor, el Tribunal Fiscal ordenó el diligenciamiento de un nuevo oficio al I.N.D.E.C. para que informe la evolución de dicho índice.

Finalmente, se agregó a las actuaciones la contestación del I.N.D.E.C., por lo cual, ante la producción de la totalidad de la prueba ofrecida en la causa, próximamente se clausurará el período probatorio y se colocarán los autos para dictar sentencia.

m.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de septiembre de 2010, 31 de diciembre de 2009, y 30 de septiembre de 2009:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período / ejercicio
Créditos	3.600.776	213.859	3.814.635
Otros créditos	248.334	(41.903)	206.431
Bienes de cambio	(157.535)	(152.631)	(310.166)
Activos fijos	(47.282)	415.225	367.943
Cuentas por pagar y otras deudas	331.933	237.900	569.833
Previsiones	953.851	(167.392)	786.459
Totales al 30.09.10	4.930.077	505.058	5.435.135
Totales al 31.12.09	4.060.463	869.614	4.930.077
Totales al 30.09.09	4.060.463	1.147.157	5.207.620

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de septiembre de 2010 y 2009 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre las utilidades contables a dichas fechas:


Concepto	30.09.10	30.09.09
Resultado del período antes de impuestos	132.716.880	106.041.342
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(46.450.908)	(37.114.470)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(68.245)	(111.978)
Resultado de inversiones permanentes	2.078.506	4.716.170
Efecto por reexpresión en moneda homogénea	(191.376)	(275.472)
Otros netos	94.394	(35.109)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	1.913.279	4.293.611
Recupero de otros pasivos por fallo C.S.J.N.	12.592.056	-.-
Total de cargo a resultado por impuesto a las ganancias	(31.945.573)	(32.820.859)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	505.058	1.147.157
Impuesto a las ganancias corriente	(45.042.687)	(33.968.016)
Recupero de otros pasivos (Nota 2.5.m.1)	12.592.056	-.-
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(31.945.573)	(32.820.859)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los Estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en Adelante	Total
119.608	478.432	1.416.072	907.049	1.081.049	4.002.210

m.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de septiembre de 2010 y 2009, el impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

n. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio y se expone en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

ñ. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2.

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital” integrante del patrimonio neto.

o. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se expresan de la siguiente forma: (i) Los cargos por consumo de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados.

p. Efectivo

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de situación patrimonial	Deudor / (Acreedor)
3.1. Caja y bancos	30.09.10	31.12.09	30.09.09
Caja
En moneda argentina	18.500	25.500	7.461
En moneda extranjera (Anexo G)	23.680	13.162	12.181
Depósitos en cuenta corriente en bancos argentinos
En moneda argentina	5.862.344	8.598.838	16.515.912
En moneda extranjera (Anexo G)	319.778	336.704	238.559
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	3.891.553	2.394.796	3.799.228
TOTALES	10.115.855	11.369.000	20.573.341

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.2. Créditos por ventas	30.09.10	31.12.09	30.09.09
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	69.731.716	47.761.080	40.250.702
En moneda extranjera (Anexo G)	49.086.169	30.290.582	41.862.186
Documentados
En moneda argentina	48.510.178	24.629.209	31.372.584
En moneda extranjera (Anexo G)	293.812	-.-	339.131
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	14.420.575	2.248.624	6.932.531
En moneda extranjera (Anexo G)	14.108.899	7.545.353	5.247.062
Morosos y en gestión judicial	9.670.717	9.550.731	9.623.736
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda argentina	(13.497.921)	(12.531.139)	(15.336.322)
En moneda extranjera (Anexo G)	(1.930.631)	(2.658.010)	(2.599.509)
TOTALES	190.393.514	106.836.430	117.692.101


3.3. Otros créditos
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda extranjera (Anexo G)	4.896.768	2.979.432	3.983.372
Depósitos en garantía
En moneda argentina	450.000	450.000	450.000
En moneda extranjera (Anexo G)	31.199	26.861	30.268
Créditos fiscales y anticipos impositivos	10.607.305	7.055.034	4.714.902
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	138.913	7.313	380
En moneda extranjera (Anexo G)	1.410.224	379.216	428.454
Gastos pagados por adelantado
En moneda argentina	1.367.495	1.250.956	1.537.130
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	8.498.163	-.-	-.-
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	-.-	140.198	344.674
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	144.760	146.416
Diversos
En moneda argentina	64.444	216.746	101.764
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-	253.621
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(1.148)	(2.535)	(2.535)
Prev. reintegros a percibir y factor de convergencia (Anexo E)
En moneda extranjera (Anexo G)	(588.654)	(706.991)	(802.655)
TOTALES	26.874.709	11.940.990	11.185.791

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.3. Otros créditos (continuación)	30.09.10	31.12.09		30.09.09
No Corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	5.435.135	4.930.077		5.207.620
Depósitos en garantía
En moneda argentina	800	800		800
TOTALES	5.435.935	4.930.877		5.208.420

3.4. Bienes de cambio
Corrientes:
Productos terminados	7.336.149	5.665.170		5.039.750
Productos en proceso	2.569.582	1.485.949		1.070.969
Materias primas y materiales	88.020.876	60.187.958		59.913.800
Sub Totales (Anexo F)	97.926.607	67.339.077		66.024.519
Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales en tránsito	-.-	8.600.924		3.885.385
Productos terminados en tránsito	248.545	218.741		277.420
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	57.951	-.-		8.128
En moneda extranjera (Anexo G)	1.621.614	-.-		239.857
TOTALES	99.854.717	76.158.742		70.435.309

	Acreedor / (Deudor)
3.5. Cuentas por pagar	30.09.10	31.12.09		30.09.09
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	25.034.464	25.372.074		20.804.418
En moneda extranjera (Anexo G)	112.174.999	82.747.548		77.989.801
Documentadas
En moneda argentina	3.821.137	1.995.171		2.882.396
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	3.596.575	5.708.419		4.206.933
En moneda extranjera (Anexo G)	5.267.113	3.799.420		1.740.925
TOTALES	149.894.288	119.622.632		107.624.473

3.6. Préstamos
Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	-.-	9.080.311	49.216.227
TOTALES	-.-	9.080.311	49.216.227

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Acreedor / (Deudor)
3.7. Remuneraciones y cargas sociales	30.09.10	31.12.09	30.09.09
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	13.780.120	9.554.568	8.979.038
Deudas sociales y provisionales	2.570.680	2.805.360	1.674.451
TOTALES	16.350.800	12.359.928	10.653.489
No corrientes:
Remuneraciones a pagar	335.075	238.108	205.340
TOTALES	335.075	238.108	205.340
3.8. Cargas fiscales
Corrientes:
IVA	-.-	-.-	431.980
Impuesto a las ganancias	14.012.467	9.001.830	10.692.332
Retenciones y percepciones de imp. Nacionales	1.841.322	1.508.892	1.217.288
Impuesto a los ingresos brutos	171.175	176.495	69.621
Retenciones y percepciones de impuestos pciales.	925.347	562.052	817.348
Impuesto Inmobiliario	-.-	-.-	24.834
Tasas y contribuciones municipales	189.480	130.783	121.883
Retenc. y percep. de tasas y contrib. Municipales	5.483	4.583	3.249
TOTALES	17.145.274	11.384.635	13.378.535
3.9. Otros pasivos
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.670.118	2.013.363	1.025.728
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	15.347	10.992	4.247
En moneda extranjera (Anexo G)	206.432	730.340	579.075
Documentados
En moneda extranjera (Anexo G)	905.383	-.-	-.-
Por compra de bienes de uso
En moneda argentina	-.-	53.797	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	868.585	2.462.595
Inversión en Cartocor de Perú S.A.	-.-	39.973	-.-
TOTALES	2.797.280	3.717.050	4.071.645
No Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	639.174	503.780	545.834
Por compra de bienes de uso
En moneda argentina	-.-	36.434	51.022
Otros (Nota 2.5.m.1.)	-.-	12.592.056	12.592.056
TOTALES	639.174	13.132.270	13.188.912

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de resultados	Ganancia/ (Pérdida)
3.10. Ventas netas	30.09.10	30.09.09
Ventas brutas
a terceros	638.892.159	480.551.587
a sociedades relacionadas (Nota 5)	116.458.561	75.887.833
Descuentos y bonificaciones	(190.480)	(394.038)
Reintegros por exportaciones	3.599.902	2.386.514
Derechos a las exportaciones	(3.134.867)	(2.251.748)
TOTALES	755.625.275	556.180.148
3.11. Resultado de inversiones permanentes
Alquileres Cobrados sociedades relacionadas (Nota 5)	13.500	-.-
Rdo. por Participación en Soc. Controladas
Converflex Argentina S.A.	7.200.276	9.817.349
Cartocor Chile S.A.	(1.458.135)	3.533.070
Cartocor do Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	280.804	124.353
Cartocor de Perú S.A.	(84.356)	-.-
TOTALES	5.952.089	13.474.772
3.12. Otros (egresos) operativos netos
Servicios prestados
Comunes	7.392	-.-
Sociedades relacionadas (Nota 5)	764.932	690.100
Recupero de previsiones (Anexo E)
Por deudores incobrables	2.240.965	2.256.838
Por juicios laborales	13.474	134.057
Por otros créditos incobrables	144.864	-.-
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(6.954.135)	(5.407.352)
Quebranto por reintegros a percibir	-.-	(81.256)
Otros	49.721	93.465
TOTALES	(3.732.787)	(2.314.148)
3.13. Otros ingresos (egresos) no operativos netos
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	1.700.711	601.114
Servicios prestados
a sociedades relacionadas (Nota 5)	-.-	9.000
Quebranto por contingencias (Anexo E)	(45.334)	(579.718)
Recupero de previsiones (Anexo E)
Por contingencias	383.000	-.-
Otros	(47.346)	(56.616)
TOTALES	1.991.031	(26.220)

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de flujo de efectivo	Deudor / (Acreedor)
3.14. Fondos al cierre del período	30.09.10	30.09.09
Caja y bancos	10.115.855	20.573.341
Inversiones corrientes	8.920.711	80.164.230
TOTALES	19.036.566	100.737.571
3.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Depreciación de bienes de uso	6.642.523	5.986.678
Resultado de inversiones permanentes	(5.938.589)	(13.474.772)
Resultados por tenencia bienes de cambio	(22.969.082)	(1.886.420)
Variación neta de previsiones	435.046	2.197.568
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	(1.700.711)	(601.114)
Impuesto a las ganancias	44.537.629	32.820.859
Recupero de Otros pasivos por fallo C.S.J.N.	(12.592.056)	-.-
Resultados financieros	364.052	(3.727.296)
Retribución administradores, directores y síndicos	1.478.700	913.500
Devengamiento intereses financieros sociedades relacionadas	268.990	7.175.361
TOTALES	10.526.502	29.404.364
3.16. (Aumento) / Disminución neta de activos
(Aumento) / Disminución de créditos por ventas	(84.732.984)	14.132.691
(Aumento) / Disminución de otros créditos	(6.433.146)	960.109
(Aumento) / Disminución de bienes de cambio	(768.208)	56.266.494
TOTALES	(91.934.338)	71.359.294
3.17. (Disminución) neta de pasivos
Aumento / (Disminución) de cuentas por pagar	30.357.597	(46.853.546)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	4.167.845	1.052.054
(Disminución) de deudas fiscales	(39.282.048)	(27.720.462)
(Disminución) / Aumento de otros pasivos	(2.259.622)	154.002
(Disminución) anticipo de clientes	(217.275)	(201.621)
(Disminución) de previsiones por aplicación	(228.502)	-.-
TOTALES	(7.462.005)	(73.569.573)

NOTA 4: APERTURA DE CRÉDITOS, PRÉSTAMOS Y PASIVOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010


	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CRÉDITOS	DEUDAS
	$

SIN PLAZO	-.-	(4) 31.468.505	(5) 1.127.162

TOTAL SIN PLAZO	-.-	31.468.505	1.127.162

CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	-.-	40.335.879	9.563.485
De tres a seis meses	-.-	572.014	812.553
De seis a nueve meses	-.-	-.-	670.224
De nueve a doce meses	-.-	299.060	6.356
De uno a dos años	-.-	-.-	8.206
Más de tres años	-.-	9.674.232	-.-

TOTAL VENCIDO	-.-	50.881.185	11.060.824

- A vencer
Hasta tres meses	8.920.711	151.422.550	138.833.024
De tres a seis meses	-.-	4.615.440	15.760.469
De seis a nueve meses	-.-	330.463	19.408.910
De nueve a doce meses	-.-	4.369	29.093
De uno a dos años	-.-	-.-	356.085
Más de tres años	-.-	-.-	618.164

TOTAL A VENCER	8.920.711	156.372.822	175.005.745
TOTAL CON PLAZO	8.920.711	207.254.007	186.066.569
TOTAL	8.920.711	238.722.512	187.193.731
	(1)	(2)	(3)

Notas:

(1) Devenga interés a una tasa nominal anual del 11,00% promedio ponderado.

(2) El 57,62% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderado del 6,94%, el 27,58% a una tasa nominal anual del 4,44% promedio ponderado y el resto no devenga interés.

(3) El 17,34% devenga una tasa nominal anual del 11 % promedio ponderado, el 62,74% a una tasa nominal anual del 4,46% promedio ponderado y el resto no devenga interés.

(4) Incluye $ 5.435.935 que se exponen en el activo no corriente

(5) Se expone como pasivo corriente

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:


EMPRESA	CRÉDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.09.10	31.12.09	30.09.09	30.09.10	31.12.09	30.09.09
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	6.621.584	579.079	3.418.793	3.555.356	5.662.757	4.120.002
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	184.686	15.795	195.484	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	4.418	7.370	7.454	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	6.144.034	1.213.477	2.240.950	30.002	36.328	81.890
Candy S.A.	386.155	84.180	257.154	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	99.461	-.-	282.794	-.-	-.-	-.-
Cartocor Chile S.A.	14.104.481	7.510.040	5.060.952	248.545	29.497	-.-
Converflex Argentina S.A.	300.317	10.473	49.029	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	6.606	611	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	110.657	118.295	149.550	3.903	4.256	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	484.674	145.410	229.926	-.-	-.-	50
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	-.-	7.314	5.077	4.991
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	5.018.568	3.769.924	1.740.925
La Campagnola S.A.C.I.	89.007	103.252	286.896	-.-	-.-	-.-
TOTALES	28.529.474	9.793.977	12.179.593	8.863.688	9.507.839	5.947.858


EMPRESA	OTROS CRÉDITOS			OTROS PASIVOS
30.09.10	31.12.09	30.09.09	30.09.10	31.12.09	30.09.09
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	-.-	15.347	10.992	4.247
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor Chile S.A.	-.-	144.760	146.416		-.-	-.-
Cartocor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	159.758	680.396	553.608
Converflex Argentina S.A.	-.-	140.198	344.674		-.-	-.-
Van Dam S.A.	-.-	-.-	-.-	46.674	49.944	25.467
TOTALES	-.-	284.958	491.090	221.779	741.332	583.322


EMPRESA	CRÉDITOS FINANCIEROS			PASIVOS FINANCIEROS
30.09.10	31.12.09	30.09.09	30.09.10	31.12.09	30.09.09
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	8.498.163	-.-	-.-	-.-	9.080.311	49.216.227
TOTALES	8.498.163	-.-	-.-	-.-	9.080.311	49.216.227

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:


EMPRESA	VENTAS		COMPRAS
30.09.10	30.09.09	30.09.10	30.09.09
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	47.952.662	34.834.467	6.265.450	4.708.453
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	2.032.856	2.004.124	1.067	-.-
Arcor Do Brasil Ltda.	4.390	7.548	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	26.350.982	18.519.704	203.866	159.404
Candy S.A.	4.399.839	2.757.851	3.450	2.891
Carlisa S.A.	1.183.031	632.032	-.-	2.553
Cartocor Chile S.A.	26.882.787	10.720.045	1.425.161	62.759
Converflex Argentina S.A.	351.010	298.579	-.-	3.745
Converflex S.A.	213.946	127.940	-.-	-.-
Dulciora S.A.	3.013.225	2.258.260	27.750	20.749
Frutos de Cuyo S.A.	2.351.024	2.169.434	20.295	4.047
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	13.405.316	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A.	489.798	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	1.233.011	1.557.849	-.-	-.-
TOTALES	116.458.561	75.887.833	21.352.357	4.964.601


EMPRESA	OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.09.10	30.09.09	30.09.10	30.09.09
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	29.698.500	21.759.010
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	349.672	344.353
Converflex Argentina S.A.	778.432	699.100	-.-	-.-
Construct. Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	43.226	9.837
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	6.464.161
Van Dam S.A.	-.-	-.-	209.802	96.161
TOTALES	778.432	699.100	30.301.200	28.673.522


EMPRESA	INTERESES GANADOS		INTERESES PERDIDOS
30.09.10	30.09.09	30.09.10	30.09.09
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	257.509	-.-	526.499	7.175.361
TOTALES	257.509	-.-	526.499	7.175.361

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2008	2009	2010
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Capital social al cierre	7.400.000	7.400.000	7.400.000

El Capital Social al 30 de septiembre de 2010 asciende a $ 7.400.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: GARANTÍA OTORGADA A FAVOR DE TERCEROS

Con fecha 23 de marzo de 2010, Arcor SAIC, entidad controlante de Cartocor SA, adquirió 20.126.200 acciones de Grupo Arcor S.A.. El precio de la adquisición ascendió a la suma de U$S 75.000.000 ($ 289.875.000 equivalentes al tipo de cambio del momento de la transacción) pagadero de la siguiente forma: (i) el 50% al momento de celebrarse la compraventa; y (ii) el saldo mediante financiación de la parte vendedora a un plazo de cinco años contados a partir de la celebración de la compraventa, pagadero en cinco cuotas anuales, iguales y consecutivas, con más intereses sobre saldos adeudados.

El pago del saldo del precio de compra, se encuentra instrumentado por la entrega a la parte vendedora, de pagarés correspondientes al capital, es decir sin incluir intereses, y otros pagarés por los intereses correspondientes al vencimiento del primer año. Dichos pagarés se encuentran avalados por Cartocor S.A. Existen pactadas restricciones contractuales a la sesión ordinaria, el endoso y descuento de esos pagarés.

Con fecha 18 de mayo de 2010 la Dirección de la compañía aprobó el otorgamiento de una garantía corporativa a favor de International Finance Corporation (IFC) por medio de la cual Cartocor S.A. se convierte en codeudor solidario con Arcor SAIC (Sociedad controlante) por obligaciones que esta ultima mantiene con IFC consistentes en USD 70.242.304 en concepto de saldo de capital, por préstamo otorgado con fecha 7 de diciembre de 2005, USD 120.660.000 en concepto de saldo de capital, por préstamo otorgado con fecha 20 de diciembre de 2007 y USD 100.000.000 por préstamo otorgado con fecha 27 de mayo de 2009.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
VALORES AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALORES AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	140.562.618	1.072.506	(3.392.465)	228.125	138.470.784
Moldes y herramientas	1.139.686	78.609	-.-	8.049	1.226.344
Muebles y útiles	5.018.661	850.854	-.-	926.365	6.795.880
Vehículos	1.602.388	-.-	(148.471)	226.067	1.679.984
Inmuebles terrenos	5.239.721	-.-	-.-	-.-	5.239.721
Inmuebles edificios	48.327.155	-.-	-.-	-.-	48.327.155
Inmuebles instalaciones	17.001.304	-.-	-.-	-.-	17.001.304
Obras en construcción	629.315	3.100.125	-.-	(926.365)	2.803.075
Anticipos a proveedores	462.241	3.042.270	-.-	(462.241)	3.042.270

TOTALES AL 30.09.10	219.983.089	8.144.364	(3.540.936)	-.-	224.586.517
TOTALES AL 31.12.09	213.151.722	10.967.346	(4.135.979)	-.-	219.983.089
TOTALES AL 30.09.09	213.151.722	5.940.899	(4.135.982)	-.-	214.956.639

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.09.09 (Nota 2)

Máquinas e instalaciones	(112.715.386)	3.186.540	10	(3.550.567)	(113.079.413)	25.391.371	27.847.232	21.918.920
Moldes y herramientas	(1.005.204)	-.-	20	(95.833)	(1.101.037)	125.307	134.482	158.778
Muebles y útiles	(3.851.759)	-.-	10	(654.529)	(4.506.288)	2.289.592	1.166.902	1.092.782
Vehículos	(1.160.258)	148.471	20	(162.602)	(1.174.389)	505.595	442.130	318.011
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	5.239.721	5.239.721	5.239.721
Inmuebles edificios	(18.847.772)	-.-	3	(1.620.699)	(20.468.471)	27.858.684	29.479.383	30.019.616
Inmuebles instalaciones	(7.982.713)	-.-	5	(558.293)	(8.541.006)	8.460.298	9.018.591	9.204.689
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.803.075	629.315	1.376.239
Anticipos a proveedores	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	3.042.270	462.241	2.981.398

TOTALES AL 30.09.10	(145.563.092)	3.335.011		(1) (6.642.523)	(148.870.604)	75.715.913
TOTALES AL 31.12.09	(140.459.428)	3.799.619		(8.903.283)	(145.563.092)		74.419.997
TOTALES AL 30.09.09	(140.459.428)	3.799.621		(1) (5.986.678)	(142.646.485)			72.310.154

El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMI- NAL	CANT.	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS			INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR
ACTIVIDAD PRINCIPAL	ÚLTIMOS ESTADOS CONTABLES
30.09.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.09.09 (Nota 2)	FECHA	*CAPITAL SOCIAL ()**	*APOR-TES ()**	*RESUL-TADOS ()**	*PATRI- MONIO NETO ()**	%	VALOR PATRIMO-NIAL PROP.
INVERSIONES NO CORRIENTES
ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS
Cartocor Chile S.A.	(1)	16.208.804	97.653.530	82.655.796	84.113.949	88.172.431	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado	30.09.10	97.662.477	-	(1.458.300)	82.664.010	99,99%	82.655.796
Converflex Argentina S.A.	-	99.000	30.020.000	50.946.231	46.715.935	47.958.999	Compra, venta, importación, exportación, representación, comisión, cesión, mandatos, consignación, fraccionamiento, envase y distribución de los productos industriales	30.09.10	100.000	29.921.000	7.230.439	50.947.930	99,99%	50.946.231
Cartocor Do Brasil Ltda.	(2)	626.139	1.221.068	1.205.645	924.841	1.118.738	Indust., comercial., distrib., y prestación de servicios relativos a material de empaque, cartón, flexibles. compra vta., impo. y expo, representación, consignación de empaque	31.12.09	1.223.980	-.-	(69.558)	927.647	99,76%	924.841
Cartocor de Perú S.A.	(3)	165.655	150.530	825.662	(4) -.-	85.343	Ind, comercialización, distribución y prestación de servicios de envases de papel y cartones, flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas, en bobinas, o en la forma que el mercado lo requiera y sus insumos básicos	31.12.09	151.989	-.-	(126.582)	(40.377)	99,00%	(39.973)
TOTALES				135.633.334	131.754.725	137.335.511

(1) Pesos chilenos. (2) Reales. (3) Nuevos Soles.

(4) Se expone en Otros pasivos corrientes nota 3.9.

(*) Importes expresados en pesos argentinos.

OTRAS INVERSIONES

ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.09.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.09.09 (Nota 2)

INVERSIONES CORRIENTES

Depósitos a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	3.920.000	3.920.000	45.120.000	39.931.500
Fondo común de inversión
En moneda argentina	5.000.711	5.000.711	32.711.200	40.232.730
TOTALES AL 30.09.10		8.920.711
TOTALES AL 31.12.09			77.831.200
TOTALES AL 30.09.09				80.164.230

PREVISIONES ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 2)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para deudores incobrables
Moneda argentina	12.531.139	-.-	(1) 3.030.522	(2) (1.500.000)	(563.740)	13.497.921
Moneda extranjera (Anexo G)	2.658.010	13.586	-.-	(2) (740.965)	-.-	1.930.631

Otros créditos (Nota 3.3.)
Previsión por reint. a percibir y factor de conver.
Moneda extranjera (Anexo G)	706.991	26.527	-.-	(2) (144.864)	-.-	588.654
Previsión por otros créditos incobrables	2.535	-.-	-.-		(1.387)	1.148

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	1.126.758	-.-	(1) 101.380	(2) (13.474)	(228.502)	986.162
Para contingencias diversas	1.332.427	-.-	(3) 45.334	(3) (383.000)	-.-	994.761

No corrientes
Para contingencias diversas	470.762	-.-	-.-	-.-	-.-	470.762

TOTALES AL 30.09.10	18.828.622	40.113	3.177.236	(2.782.303)	(793.629)	18.470.039
TOTALES AL 31.12.09	20.533.584	96.266	5.658.482	(5.349.018)	(2.110.692)	18.828.622
TOTALES AL 30.09.09	20.533.584	108.982	4.859.744	(2.662.176)	(1.573.865)	21.266.269

La contrapartida contable se informa en el Anexo H.
La contrapartida contable se informa en Nota 3.12. Otros Ingresos y Egresos Operativos Netos.
La contrapartida contable se informa en Nota 3.13. Otros Ingresos y Egresos No Operativos Netos.

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


	30.09.10 (Nota 2)		30.09.09 (Nota 2)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 3.4.):
Productos terminados	5.665.170
Productos en proceso	1.485.949
Materias primas y materiales	60.187.958	67.339.077	118.112.260

Compras del período		447.654.664	248.648.948

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	65.832.703
Conservación de bienes uso	20.558.542
Depreciaciones y amortizaciones de bienes de uso	6.375.765
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	20.956.135
Otros gastos	17.316.911	131.040.056	103.369.727

Resultado por tenencia de bienes de cambio		22.969.082	1.886.420

Existencia al final del período (Nota 3.4.):
Productos terminados	(7.336.149)
Productos en proceso	(2.569.582)
Materias primas y materiales	(88.020.876)	(97.926.607)	(66.024.519)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		571.076.272	405.992.836

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 30.09.10	SALDOS AL 31.12.09	SALDOS AL 30.09.09
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)
- Caja	USD	6.041	3,92	23.680
- Bancos	USD	1.074.319	3,92	4.211.331	4.235.011	2.744.662	4.049.968

Inversiones corrientes (Anexo D)
- Depósitos a Plazo Fijo	USD	1.000.000	3,92	3.920.000	3.920.000	45.120.000	39.931.500

Créditos por ventas (Nota 3.2.)
- Sociedades relacionadas	USD	.599.209	3,92	14.108.899
- Comunes	EUR	11.453	5,3379	61.135
	USD	12.506.386	3,92	49.025.034

- Documentados	USD	74.952	3,92	293.812
- Previsión para deudores incobrables		(492.508)	3,92	(1.930.631)	61.558.249	35.177.925	44.848.870
Otros créditos (Nota 3.3.)
- Reintegros a percibir y factor de convergencia	USD	1.249.175	3,92	4.896.768
- Previsión reintegros a percibir y factor de Convergencia	USD	(150.167)	3,92	(588.654)
- Anticipo a proveedores	USD	255.790	3,96	1.012.930
	EUR	73.673	5,3927	397.294
- Depósitos en garantía comunes	USD	7.879	3,96	31.199	5.749.537	2.823.278	4.039.476
Bienes de Cambio (Nota 3.4.)
- Anticipo a proveedores	USD	409.498	3,96	1.621.614	1.621.614	-.-	239.857

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					77.084.411	85.865.865	93.109.671
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Anexo C)
- Inversiones en acciones, participaciones en sociedades del exterior (*) y otros	-.-	-.-	-.-	-.-	84.687.103	85.038.790	89.376.511

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					84.687.103	85.038.790	89.376.511
TOTAL DEL ACTIVO					161.771.514	170.904.655	182.486.182

(*) La moneda de origen de este activo se revela en Anexo C.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 30.09.10	SALDOS AL 31.12.09	SALDOS AL 30.09.09

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
- Comunes	USD	28.001.032	3,96	110.884.087
	EUR	230.997	5,39	1.245.700
	FSU	5.490	4,04	22.179
	YNS	485.931	0,0474	23.033
- Sociedades relacionadas	USD	1.330.079	3,96	5.267.113	117.442.112	86.546.968	79.730.726
Otros pasivos (Nota 3.9.)
- Sociedades relacionadas	USD	280.761	3,96	1.111.815	1.111.815	1.598.925	3.041.670

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					118.553.927	88.145.893	82.772.396
TOTAL DEL PASIVO					118.553.927	88.145.893	82.772.396

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 Inc. b) Ley 19.550) ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.09.10	TOTALES AL 30.09.09
Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	1.971.733	-.-	1.971.733	913.500
Honorarios y retribuciones por servicios	614.701	1.448.966	250.031	2.313.698	1.180.038
Sueldos, jornales y cargas sociales	65.832.703	4.722.938	4.603.073	75.158.714	52.177.958
Impuestos, tasas y contribuciones	221.912	70.388	19.817	312.117	190.285
Impuestos directos	-.-	-.-	7.745.062	7.745.062	5.129.842
Fletes y acarreos	3.535.470	-.-	30.821.751	34.357.221	23.966.383
Combustibles y lubricantes	1.308.754	10.806	55.793	1.375.353	1.034.464
Gastos de exportación	-.-	-.-	8.863.893	8.863.893	5.769.471
Servicios de terceros	3.503.070	8.970.614	267.402	12.741.086	17.107.383
Conservación de bienes de uso	20.558.542	53.787	229.464	20.841.793	18.254.091
Depreciación de bienes de uso	6.375.765	108.960	157.798	6.642.523	5.986.678
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	20.956.135	1.179.920	351.186	22.487.241	15.907.735
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.677.801	644.319	562.249	2.884.369	1.830.988
Servicios bancarios	1.152	912.309	-.-	913.461	756.414
Gastos generales varios	3.119.048	624.292	533.412	4.276.752	3.302.893
Alquileres y arrendamientos	579.083	15.863	536.805	1.131.751	1.227.617
Seguros	1.228.329	132.045	50.857	1.411.231	1.481.141
Calidad y medio ambiente	153.446	-.-	-.-	153.446	166.223
Publicidad y propaganda	-.-	2.582	39.000	41.582	116.983
Sistemas y Soft de Aplicación	1.374.145	906.866	-.-	2.281.011	806.045
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	3.030.522	3.030.522	3.463.935
Quebranto para juicios laborales	-.-	101.380	-.-	101.380	463.554
TOTALES AL 30.09.10	131.040.056	21.877.768	58.118.115	211.035.939
TOTALES AL 30.09.09	103.369.727	16.676.115	41.187.779		161.233.621

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2010 y 2009, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 7 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial consolidados al 30 de septiembre de 2010 y 2009, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas de Cartocor Sociedad Anónima con sus Sociedades Controladas, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010, sin salvedades, manifestamos que:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2010 y 2009 y sus estados contables consolidados a dichas fechas, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

b. 1) Estado de Situación Patrimonial al 30 de septiembre de 2010 y 2009:


	30.09.10 $	30.09.09 $
Activo	553.292.970	515.253.139
Pasivo	189.645.416	200.895.737
Patrimonio neto	363.647.554	314.357.402

b. 2) Estado de resultados por el período finalizado el 30 de septiembre de 2010 y 2009 los cuales arrojan una ganancia de $ 100.771.307 y $ 73.220.483 respectivamente.

al 30 de septiembre de 2010, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 1.893.130, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 9 de noviembre de 2010.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez
Contador Público (UBA)
Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Avenida Marcelino Bernardi 24

Arroyito – Provincia de Córdoba

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de Valores, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA al 30 de septiembre de 2010, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 7 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA con sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2010, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de nueve meses terminado en esa fecha, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 9 de noviembre de 2010 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 30 de septiembre de 2009 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron revisados por nosotros, sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 9 de noviembre de 2009 sin observaciones.
Los saldos al 31 de diciembre de 2009 que se exponen en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 23 de marzo de 2010.
En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA al 30 de septiembre de 2010 y sus estados contables consolidados a esa fecha, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 9 de noviembre de 2010.

Cr. Hugo Pedro Gianotti

Presidente

Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2010

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 30 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010 Y 2009

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010 Y 2009

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2010

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 30 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010 Y 2009

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2010, 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010 Y 2009

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

More from ARCOR SAIC

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2010