ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2010

Nov 11, 2010

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA

S.A.C.I.F.I.

Estados Contables

al 30 de junio de 2010

CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F.I.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 41 – SEGUNDO TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 30 de junio de 2010

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2010

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

GLOSARIO DE TÉRMINOS 8

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 9

ANEXO A – BIENES DE USO…………………………………………………………………………………... 21

ANEXO E – PREVISIONES……… ………………………………………………………………………...22

ANEXO F – COSTO DE VENTAS ……………………………………………………………………………... 23

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 24

ANEXO I – OTROS ACTIVOS AMORTIZABLES 25

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

b

Denominación de la Sociedad: CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA S.A.C.I.F. I.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 131 - Arroyito - CÓRDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: realización de operaciones inmobiliarias, financieras, de hotelería y gastronomía y comerciales

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 2 de marzo de 1970

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 22 de octubre de 2008 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 1.243

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 2 de marzo de 2069

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Capital y los Votos: 99,9286 %

EJERCICIO ECONÓMICO N° 41 – SEGUNDO TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2010 y finalizado el 30 de junio de 2010. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009 y con los estados de resultados, evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009 (Nota 2).

CAPITAL: $ 500.000

Composición del Capital (Nota 6):

	Suscripto $	Integrado $
Acciones
50.000.000 acciones ordinarias de un voto cada una y V.N. $ 0,01	500.000	500.000
	500.000	500.000

ACTIVO	30.06.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	58.656	149.719	54.037		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	127.965	94.415	28.610
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	159.698	109.328	31.663		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.5.)	71.384	89.543	60.168
Otros créditos (Nota 3.3.)	2.330.571	2.342.256	2.481.272		Cargas fiscales (Nota 3.6.)	66.241	50.779	20.621
Otros activos (Anexo I)	76.780	79.385	82.030		Otros pasivos (Nota 3.7.)	16.200	10.800	12.000
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	2.625.705	2.680.688	2.649.002		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	281.790	245.537	121.399
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)	69	210.708	173.750		Otros pasivos (Nota 3.7.)	943	548	-.-
Bienes de uso (Anexo A)	1.769	2.359	2.948
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	943	548	-.-
					TOTAL DEL PASIVO	282.733	246.085	121.399
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.838	213.067	176.698		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	2.344.810	2.647.670	2.704.301
TOTAL DEL ACTIVO	2.627.543	2.893.755	2.825.700		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2.627.543	2.893.755	2.825.700

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.10 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.8.)	544.102	345.159
Costo de prestación de servicios (Anexo F)	(539.924)	(411.495)
GANANCIA BRUTA	4.178	(66.336)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(5.101)	(830)
Gastos de administración (Anexo H)	(182.485)	(195.058)
Otros (egresos) operativos netos (Nota 3.9.)	(5.898)	(4.668)
RESULTADO OPERATIVO	(189.306)	(266.892)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.10.)	1.200	1.600
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Diferencias de cambio	59	46
Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	111.562	157.859
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(64)	(115)
Otros (egresos) no operativos netos (Nota 3.11.)	(2.605)	(9.747)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(79.154)	(117.249)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.f.)	(100.289)	40.949
Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.4.f.)	(123.417)	-.-
(PERDIDA) NETA DEL PERIODO	(302.860)	(76.300)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	APORTES IRREVOCABLES	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2009	500.000	1.831.945	267.765	180.891	2.780.601
Aumento de reserva legal (1)	-.-	-.-	8.025	(8.025)	-.-
Pérdida del período	-.-	-.-	-.-	(76.300)	(76.300)
SALDOS AL 30 DE JUNIO DE 2009	500.000	1.831.945	275.790	96.566	2.704.301

Saldos al 1 de enero de 2010	500.000	1.831.945	275.790	39.935	2.647.670
Pérdida del período	-.-	-.-	-.-	(302.860)	(302.860)
SALDOS AL 30 DE JUNIO DE 2010	500.000	1.831.945	275.790	(262.925)	2.344.810

1. Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 24 de junio de 2009.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.10 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	149.719	68.958
(Disminución) neta del efectivo	(91.063)	(14.921)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	58.656	54.037
ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida) neta del período	(302.860)	(76.300)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.12.)	120.739	(192.617)
(Aumento) neto de activos (Nota 3.13.)	(59.035)	(17.640)
Aumento (Disminución) neta de pasivos (Nota 3.14.)	18.181	(17.283)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	(222.975)	(303.840)
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Disminución neta de deudores financieros sociedades relacionadas	131.912	288.919
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	131.912	288.919
(Disminución) neta del efectivo	(91.063)	(14.921)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
La Sociedad / Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Indistintamente, Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por Arcor S.A.I.C. y sus sociedades controladas, entre las que se encuentra la Sociedad
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. Nro. 21 de la F.A.C.P.C.E.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
R.T./F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina
Moneda Homogénea	Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme a lo dispuesto por la R.T. 6 de la F.A.C.P.C.E.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional
C.A.B.A.	Ciudad Autónoma de Buenos Aires

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del mismo período / ejercicio anterior.

2.1. Presentación de los estados contables

- Normas contables aplicables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V., en virtud de que la Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. y debido a ello ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

A través de la R.G. N° 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido la aplicación de la R.T. N° 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera ("las NIIF" o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad controlante a partir del ejercicio que se inicie el 1 de enero de 2012. Con fecha 22 de Abril de 2010 el Directorio de la sociedad controlante aprobó el plan de implementación específico de dichas normas. Posteriormente, con fecha 1 de julio de 2010, la C.N.V. emitió la R.G. N° 576/10, ampliatoria de la R.G. N° 562/09, cuyas disposiciones no afectan al plan mencionado.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables Profesionales vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (Continuación)

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto Nº 664/03 adoptado por la R.G. Nº 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales en la sociedad controlante, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 31 de diciembre de 2009. El estado de resultados y el estado de flujo de efectivo se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, tal cual lo prevén las normas contables vigentes en Argentina.

Los saldos al 31 de diciembre de 2009 y por el período finalizado el 30 de junio 2009 que se exponen en estos estados contables surgen de los estados contables a dichas fechas e incluyen ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con la de este período.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período/ejercicio de corresponder.

c. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

d. Otros activos

Los inmuebles destinados a la venta han sido valuados a su costo original, neto de amortizaciones acumuladas, a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 2.2.

El valor de estos activos no supera su valor neto de realización estimado a la fecha de cierre del período.

e. Créditos por venta y Cuentas por pagar

Los créditos por venta y las cuentas por pagar han sido valuadas a su valor nominal, agregando los resultados explícitos correspondientes. No se han segregado los componentes financieros implícitos no devengados ya que, una vez practicada su estimación, los mismos no resultaron significativos.

f. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias y del impuesto a la ganancia mínima presunta incluida en el estado de resultados es la siguiente:

		Ganancia / (Pérdida)
		30.06.10	30.06.09
	Impuesto a las ganancias diferido	433	296
	Quebrantos impositivos – Generación	16.550	40.653
	Subtotal	16.983	40.949
	Quebranto por desvalorización de impuesto diferido	(117.272)	-.-
	Subtotal	(100.289)	40.949
	Quebranto por crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	(123.417)	-.-
	Total impuesto a las ganancias	(223.706)	40.949

– Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. No obstante, por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, debido a la existencia de quebrantos acumulados, no se devengó impuesto a las ganancias a pagar.

Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

– Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N°. 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización. El quebranto impositivo acumulado al 30 de junio de 2010 asciende a $ 641.579.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

f. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

Impuesto a las ganancias (Continuación)

– Impuesto a las ganancias - Método diferido (Continuación)

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 30 de junio de 2009:

Rubros	Saldo inicial	Cargo a resultados	Saldo final
Inversiones no corrientes	1.523	295	1.818
Remuneraciones y cargas sociales	192	138	330
Subtotal	1.715	433	2.148
Quebrantos ejercicios anteriores	208.002	16.550	224.552
Subtotal	209.717	16.983	226.700
Previsión crédito por impuesto diferido	(109.428)	(117.272)	(226.700)
Totales al 30.06.10	100.289	(100.289)	-.-
Totales al 31.12.09	28.980	71.309	100.289
Totales al 30.06.09	28.980	40.949	69.929

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados por los períodos finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009, y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable.

	30.06.10	30.06.09
Resultado del período antes de impuestos	(79.154)	(117.249)
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	27.704	41.037
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Efecto reexpresión	(73)	-.-
Otros netos	(10.648)	(88)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(10.721)	(88)
Previsión crédito por impuesto diferido	(117.272)	-.-
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(100.289)	40.949

La Sociedad ha previsionado la porción del activo diferido para la que no considera probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones vigentes a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

f. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

Impuesto a las ganancias (Continuación)

– Impuesto a las ganancias - Método diferido (Continuación)

Para el cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originada por el ajuste por inflación contable. Mediante las R.G. C.N.V. N° 485/05 y 487/06, se admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma como una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre ciertos activos no monetarios, exponiéndose en cuadro a continuación los efectos contables estimados de dicho impacto:

Valor del pasivo diferido - Plazo de reversión
2010	2011	2012	2013	2014 a 2016	2017 a 2019	2020 en adelante	Total
88	175	175	175	526	526	3.026	4.691

Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá ser computado como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro Otros créditos no corrientes, es la porción que podrá ser compensada con el i a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generado dentro de los próximos diez ejercicios fiscales. Debido a la existencia de incertidumbre respecto de la recuperabilidad del crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta del período, la Sociedad ha registrado la provisión con contrapartida en el rubro Impuesto a la ganancia mínima presunta del estado de resultados.

g. Previsiones

Para crédito por impuesto diferido: fue determinada en la medida en que no sea probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones impositivas vigentes a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

g. Previsiones (Continuación)

Para crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta: fue determinada en la medida en que no sea probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones impositivas vigentes a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

h. Aportes irrevocables

Los aportes irrevocables aprobados por el órgano competente han sido efectivamente integrados y surgen de un acuerdo escrito entre las partes, que estipula la permanencia del aporte y las condiciones de la correspondiente conversión a acciones, y en consecuencia han sido considerados como parte del patrimonio neto.

i. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

j. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado se exponen de la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (inversiones y otros activos), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos (en caso de existir) y se clasifican según su naturaleza.
• El resto de los rubros se expone a sus valores nominales.

k. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones de inversiones en propiedades, las amortizaciones de otros activos, el valor recuperable de los activos no corrientes y el cargo por impuesto a las ganancias.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
3.1. Caja y bancos	30.06.10	31.12.09	30.06.09
Corrientes:
Caja	8.464	10.364	8.084
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales	50.192	139.355	45.953
TOTALES	58.656	149.719	54.037

3.2. Créditos por ventas Corrientes:
Comunes	939	5.961	406
Sociedades relacionadas (Nota 5)	158.759	103.367	31.257
TOTALES	159.698	109.328	31.663

3.3. Otros créditos
Corrientes:
Créditos fiscales y anticipos impositivos	240.449	231.784	216.783
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	2.090.122	2.110.472	2.264.489
TOTALES	2.330.571	2.342.256	2.481.272
No Corrientes:
Créditos fiscales y anticipos impositivos	69	69	13.332
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	226.700	209.717	179.357
Previsión crédito por impuesto diferido (Anexo E)	(226.700)	(109.428)	(109.428)
Impuesto a la ganancia mínima presunta	150.262	137.195	90.489
Previsión crédito imp. gcia. mínima presunta (Anexo E)	(150.262)	(26.845)	-.-
TOTALES	69	210.708	173.750

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Situación Patrimonial (Continuación)	(Deudor) / Acreedor
3.4. Cuentas por pagar	30.06.10	31.12.09	30.06.09

Corrientes:

Comunes	34.370	83.670	20.420
Sociedades relacionadas (Nota 5)	93.595	10.745	8.190
TOTALES	127.965	94.415	28.610
3.5. Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	48.688	68.048	41.341
Cargas sociales a pagar	22.696	21.495	18.827
TOTALES	71.384	89.543	60.168
3.6. Cargas fiscales
Corrientes:
Impuesto al valor agregado	1.471	90	3.375
Impuesto a la ganancia mínima presunta	59.774	46.707	13.263
Retenciones y percepciones de imp. nacionales	4.475	3.461	-.-
Impuesto a los ingresos brutos	521	521	3.983
TOTALES	66.241	50.779	20.621
3.7. Otros pasivos
Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos a pagar	16.200	10.800	12.000
TOTALES	16.200	10.800	12.000
No Corrientes:
Comunes	943	548	-.-
TOTALES	943	548	-.-

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Resultados	Ganancia / (Pérdida)
3.8. Ventas netas	30.06.10	30.06.09
Ventas brutas	544.102	345.159
TOTALES	544.102	345.159
3.9. Otros egresos operativos netos
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(7.062)	(4.668)
Otros	1.164	-.-
TOTALES	(5.898)	(4.668)

3.10. Resultado de inversiones permanentes
Alquileres ganados
Comunes	1.200	1.600
TOTALES	1.200	1.600
3.11. Otros egresos no operativos
Amortización de otros activos (Anexo I)	(2.605)	(2.647)
Otros	-.-	(7.100)
TOTALES	(2.605)	(9.747)

Estado de Flujo de Efectivo	Deudor / (Acreedor)
3.12. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo pprovenienproveniente de las operaciones proveniente de las operaciones	30.06.10	30.06.09
proveniente de las operaciones
Impuesto a las ganancias	100.289	(40.949)
Impuesto a la ganancia mínima presunta	123.417	-.-
Intereses crédito financiero sociedades relacionadas	(111.562)	(157.905)
Depreciación bienes de uso	590	590
Amortización otros activos	2.605	2.647
Honorarios a directores y síndicos	5.400	3.000
TOTALES	120.739	(192.617)
3.13. (Aumento) Disminución neta de activos
(Aumento) Disminución neta de créditos por ventas	(50.370)	4.347
(Aumento) neto de otros créditos	(8.665)	(21.987)
TOTALES	(59.035)	(17.640)

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

Estado de Flujo de Efectivo (Continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.14. Aumento (Disminución) neta de pasivos	30.06.10	30.06.09
Aumento (Disminución) neta de cuentas por pagar	33.550	(25.080)
(Disminución) Aumento neto de sueldos y cargas sociales a pagar	(18.159)	21.754
Aumento neto de otros pasivos	395	-.-
Aumento (Disminución) neta de cargas fiscales a pagar	2.395	(13.957)
TOTALES	18.181	(17.283)

NOTA 4: APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2010

	ACTIVOS	PASIVOS
PLAZOS	CRÉDITOS	DEUDAS
SIN PLAZO	2.707.602	-.-
TOTAL SIN PLAZO	(3) 2.707.602	-.-
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	127.810	25.406
TOTAL VENCIDO	127.810	25.406
CON PLAZO
A vencer:
Hasta tres meses	31.888	170.004
De seis a nueve meses	-.-	7.070
De nueve a doce meses	-.-	79.310
Más de tres años	-.-	943
TOTAL A VENCER	31.888	257.327
TOTAL CON PLAZO	159.698	282.733
TOTAL	(1) 2.867.300	(2) 282.733

Notas:

(1) Aproximadamente el 72,90 % devenga una tasa de interés del 11,00 % nominal anual, el 5,57 % una tasa del 10,94 % y el resto no devenga intereses.

(2) Aproximadamente el 45,26 % devenga una tasa de interés del 11,06 % nominal anual y el resto no devenga intereses.

(3) Incluye $ 2.330.571 que se exponen como Otros créditos corrientes y $ 377.031 que se exponen como Otros créditos no corrientes.

NOTA 5: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos de créditos y pasivos comerciales con sociedades relacionadas y el monto de los mismos es el siguiente:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.06.10	31.12.09	30.06.09	30.06.10	31.12.09	30.06.09
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	101.140	82.317	20.370	93.595	10.745	8.190
Otras sociedades relacionadas
Alica S.A.	1.412	190	190	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	2.359	1.673	2.559	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	904	1.036	845	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	445	1.533	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	41.103	5.077	2.580	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	1.100	-.-	797	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	717	-.-	285	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	1.620	834	190	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	149	770	985	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	7.810	9.937	2.456	-.-	-.-	-.-
TOTALES	158.759	103.367	31.257	93.595	10.745	8.190

El detalle de los saldos de créditos financieros con sociedades relacionadas y el monto de los mismos es el siguiente:

EMPRESAS	OTROS CREDITOS
30.06.10	31.12.09	30.06.09
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	2.090.122	2.110.472	2.264.489
TOTALES	2.090.122	2.110.472	2.264.489

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		INT. FINANCIEROS GANADOS		OTROS EGRESOS
30.06.10	30.06.09	30.06.10	30.06.09	30.06.10	30.06.09
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	250.641	179.288	111.562	157.859	42.300	39.800
Otras sociedades relacionadas
Alica S.A.	1.356	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	4.098	2.115	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	2.414	1.734	-.-	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	2.565	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	32.020	4.186	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	1.534	1.525	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	593	356	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	2.394	815	-.-	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	123	1.100	-.-	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	4.471	5.382	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	302.209	196.501	111.562	157.859	42.300	39.800

NOTA 6: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General Nro. 368/01 de la C.N.V. y las normas de la Inspección de Personas Jurídicas de Córdoba, se expone lo siguiente:

	2008	2009	2010
Capital social al inicio	45.921	500.000	500.000
Aumento del capital social	454.079	-.-	-.-
Capital social al cierre	500.000	500.000	500.000

El aumento del capital social acaecido en el ejercicio 2008 fue dispuesto por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de fecha 10 de septiembre de 2008 y motivó la pertinente modificación del estatuto social, la cual fue inscripta en el Registro Público de Comercio -Protocolo de Contratos y Disoluciones- bajo la matrícula 1678-A6, con fecha 22 de octubre de 2008.

Al 30 de junio de 2010, el capital social estaba representado por 50.000.000 acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 de un voto cada una y se encontraba totalmente suscripto e integrado.

CUENTA PRINCIPAL CARACTERÍSTICAS	VALORES DE ORIGEN			DEPRECIACIONES			NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULA- DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULA -DAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)
BIENES DE USO
Muebles y útiles	3.538	-.-	3.538	(1.179)	(590)	(1.769)	1.769	2.359	2.948
TOTALES AL 30.06.10	3.538	-.-	3.538	(1.179)	(1) (590)	(1.769)	1.769
TOTALES AL 31.12.09	-.-	3.538	3.538	-.-	(1.179)	(1.179)		2.359
TOTALES AL 30.06.09	-.-	3.538	3.538	-.-	(1) (590)	(590)			2.948

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informan en el Anexo H.

	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 2)		SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO (Nota 2)
RUBROS	AUMENTOS
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
No corrientes:
Otros créditos (Nota 3.3.)
Previsión crédito por impuesto diferido	109.428	(1) 117.272	226.700
Previsión crédito imp. ganancia mínima presunta	26.845	(2) 123.417	150.262
TOTALES AL 30.06.10	136.273	240.689	376.962
TOTALES AL 31.12.09	109.428	26.845	136.273
TOTALES AL 30.06.09	109.428	-.-	109.428

1. La contrapartida se expone en la Nota 2.4.f..
2. La contrapartida se expone en la línea de Impuesto a la ganancia mínima presunta del Estado de Resultados.

	30.06.10 (Nota 2)		30.06.09 (Nota 2)
Compras del período		217.423	162.852
Gastos de prestación de servicios (Anexo H):
Sueldos, jornales y cargas sociales	244.017
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	315
Otros gastos	78.169	322.501	248.643
TOTAL COSTO DE PRESTACIÓN DE SERVICIOS		539.924	411.495

	GASTOS DE PRESTA- CIÓN DE SERVICIOS	GASTOS DE ADMINIS- TRACIÓN	GASTOS DE COMERCIA- LIZACIÓN	TOTALES AL 30.06.10 (Nota 2)	TOTALES AL 30.06.09 (Nota 2)
Honorarios de directores y síndicos	-.-	5.400	-.-	5.400	3.000
Honorarios y retribuciones por servicios	-.-	16.007	-.-	16.007	14.649
Sueldos, jornales y cargas sociales	244.017	32.186	-.-	276.203	239.946
Impuestos, tasas y contribuciones	9.890	26.056	-.-	35.946	58.024
Servicios de terceros	18.395	27.615	-.-	46.010	22.623
Conservación de bienes de uso	4.791	-.-	-.-	4.791	2.860
Depreciación de bienes de uso	-.-	-.-	590	590	590
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	315	25.918	-.-	26.233	15.401
Gastos de viaje, movilidad y estadía	2.788	293	-.-	3.081	1.817
Servicios bancarios	-.-	3.461	-.-	3.461	2.361
Alquileres y Arrendamientos	30.300	38.933	-.-	69.233	70.678
Gastos generales varios	12.005	5.861	3.651	21.517	10.800
Sistemas y Soft. de Aplicación	-.-	755	-.-	755	1.682
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	860	860	100
TOTALES AL 30.06.10	322.501	182.485	5.101	510.087
TOTALES AL 30.06.09	248.643	195.058	830		444.531

CUENTA PRINCIPAL CARACTERÍSTICAS	VALORES DE ORIGEN		AMORTIZACIONES			NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.06.10 (Nota 2)	31.12.09 (Nota 2)	30.06.09 (Nota 2)
Inmuebles	121.454	121.454	(42.069)	(2.605)	(44.674)	76.780	79.385	82.030
TOTALES AL 30.06.10	121.454	121.454	(42.069)	(1) (2.605)	(44.674)	76.780
TOTALES AL 31.12.09	121.454	121.454	(36.777)	(5.292)	(42.069)		79.385
TOTALES AL 30.06.09	121.454	121.454	(36.777)	(1) (2.647)	(39.424)			82.030

(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en Nota 3.11.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.

Av. Fulvio Salvador Pagani 131

Arroyito - Córdoba

C.U.I.T.: 30-52315437-7

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. al 30 de junio de 2010 y 2009, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 6 y anexos A, E, F, H e I que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los mismos y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2010, sin salvedades, manifestamos que:
4. Los estados contables de Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. al 30 de junio de 2010 y 2009, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados contables de Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c. 1) Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2010 y 2009:

	30.06.10	30.06.09
Activo	2.627.543	2.825.700
Pasivo	282.733	121.399
Patrimonio neto	2.344.810	2.704.301

c. 2) Estado de resultados por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2010 y 2009 los cuales arrojan una pérdida de $ 302.860 y una pérdida de $ 76.300 respectivamente.

1. al 30 de junio de 2010, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 15.918, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad de Córdoba, 9 de agosto de 2010.

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez Contador Público (U.B.A.) Mat. Prof. N° 10.11421.4 C.P.C.E.Cba

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

CONSTRUCTORA MEDITERRANEA SOCIEDAD ANONIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA.

Avenida Fulvio S. Pagani N° 131

Ciudad de Arroyito – Provincia de Córdoba

1. En nuestro carácter de Síndicos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2010, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 6 y anexos A, E, F, H e I que los complementan, los que han sido preparados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo 1. se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 9 de agosto de 2010 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Los saldos al 30 de junio de 2009 que se exponen en los estados contables y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 6 de agosto de 2009 sin observaciones.
2. Los saldos al 31 de diciembre de 2009 que se exponen en los estados contables y en las notas y anexos que lo complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2010 sin observaciones.
3. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de CONSTRUCTORA MEDITERRÁNEA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA e INMOBILIARIA al 30 de junio de 2010, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

1. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 9 de agosto de 2010.

	Cr. Alcides Marcelo F. TestaPresidente Comisión Fiscalizadora