ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2009

May 15, 2009

ALICA

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables

al 31 de marzo de 2009

ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 23 – PRIMER TRIMESTRE

Período iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 31 de marzo de 2009

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

GLOSARIO DE TÉRMINOS 8

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 9

ANEXO A – BIENES DE USO 28

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 29

ANEXO E – PREVISIONES 30

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS 31

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 32

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b) Ley N° 19.550) 33

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de alimentos en polvo

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 10 de septiembre de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 6 de septiembre de 1993 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 45

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 10 de septiembre de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito - CÓRDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9973 %

EJERCICIO ECONÓMICO N° 23 – Primer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 31 de marzo de 2009. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre 2008 y 31 de marzo de 2008 y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2008 (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.720.000

Composición del Capital (Nota 6):

Acciones	Suscripto	Integrado
	$	$
172.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una VN $ 0,01	1.720.000	1.720.000
	1.720.000	1.720.000

ACTIVO	31.03.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.03.08 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.03.08 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	264.265	171.755	225.230		Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	8.303.688	8.955.191	7.892.785
Inversiones (Anexo D)	3.708.393	-.-	-.-		Préstamos financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	4.035.805	4.063.499	152.101
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	7.241.433	11.874.379	3.732.545		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6.)	1.096.490	1.308.768	695.022
Otros créditos (Nota 3.3.)	3.790.478	3.233.534	3.270.566		Cargas fiscales (Nota 3.7.)	1.228.187	280.826	165.786
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	8.259.885	8.814.254	10.611.963		Otros pasivos (Nota 3.8.)	355.150	541.924	471.606
					Anticipos de clientes	50.129	68.233	90.669
					SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	15.069.449	15.218.441	9.467.969
					Previsiones (Anexo E)	81.237	103.037	91.125
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	23.264.454	24.093.922	17.840.304		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	15.150.686	15.321.478	9.559.094
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)	572.589	280.494	208.079		Cargas fiscales (Nota 3.7.)	-.-	-.-	281.232
Bienes de uso (Anexo A)	2.883.258	2.978.440	3.142.781		Otros pasivos (Nota 3.8.)	1.413.609	1.351.010	1.402.660
					SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	1.413.609	1.351.010	1.683.892
					Previsiones (Anexo E)	179.880	230.900	203.564
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.593.489	1.581.910	1.887.456
					TOTAL DEL PASIVO	16.744.175	16.903.388	11.446.550
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	3.455.847	3.258.934	3.350.860		PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	9.976.126	10.449.468	9.744.614
TOTAL DEL ACTIVO	26.720.301	27.352.856	21.191.164		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	26.720.301	27.352.856	21.191.164

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.09 (Nota 2)	31.03.08 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.9.)	14.091.486	12.299.293
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(12.594.070)	(9.566.321)
SUBTOTAL	1.497.416	2.732.972
Beneficios por promoción industrial (Nota 7)	88.128	85.034
GANANCIA BRUTA	1.585.544	2.818.006
Gastos de comercialización (Anexo H)	(3.345.539)	(2.453.273)
Gastos de administración (Anexo H)	(307.721)	(315.677)
Otros ingresos operativos netos (Nota 3.10.)	435.775	252.793
RESULTADO OPERATIVO	(1.631.941)	301.849
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	127.179	81.897
Intereses deudores financieros Sociedades relacionadas	-.-	28.603
Impuestos sobre intereses ganados	-.-	(1.412)
Diferencias de cambio	520.569	7.694
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	358.634	365.408
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(96.975)	(118.079)
Intereses acreedores financieros Sociedades relacionadas	(124.260)	-.-
Diferencias de cambio	(3.182)	(4.008)
Otros ingresos no operativos netos (Nota 3.11.)	84.540	6.137
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(765.436)	668.089
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.i.1.)	292.094	(217.834)
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL PERÍODO	(473.342)	450.255

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2008	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.081.258	9.294.359
Ganancia neta del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	450.255	450.255
SALDOS AL 31.03.08	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.531.513	9.744.614
Saldos al 1 de enero de 2009	1.720.000	2.622.315	3.870.786	2.236.367	10.449.468
Pérdida neta del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	(473.342)	(473.342)
SALDOS AL 31.03.09	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.763.025	9.976.126

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.09 (Nota 2)	31.03.08 (Nota 2)
Efectivo al inicio del ejercicio	171.755	93.961
Aumento neto de efectivo	3.800.903	131.269
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 3.12.)	3.972.658	225.230
ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida) Ganancia neta del período	(473.342)	450.255
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.13.)	(824.028)	(7.243)
Disminución (aumento) neta de activos (Nota 3.14.)	5.035.227	(1.214.278)
Aumento (disminución) neta de pasivos (Nota 3.15.)	221.814	(888.482)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES	3.959.671	(1.659.748)
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Aumento de bienes de uso	(12.906)	(48.331)
Disminución de deudores financieros sociedades relacionadas	-.-	1.939.231
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(12.906)	1.890.900
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución de otros pasivos	(145.862)	(99.883)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(145.862)	(99.883)
AUMENTO NETO DE EFECTIVO	3.800.903	131.269

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
A.F.I.P.	Administración Federal de Ingresos Públicos.
Arcor S.A.I.C. / Sociedad Controlante	Grupo Económico que posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Córdoba.
D.G.I.	Dirección General Impositiva.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
I.V.A.	Impuesto al Valor Agregado.
La Sociedad / Alica S.A.	Indistintamente, Alica Sociedad Anónima.
Moneda homogénea	Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.
M.E.O. y S.P.	Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
V.N.	Valor Nominal.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

Alica es una sociedad anónima regularmente constituida en la República Argentina cuyo objeto social es la industrialización y comercialización de alimentos en polvo que integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C., la cual reviste el carácter de controlante.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del mismo período / ejercicio anterior.

2.1. Presentación de los estados contables

- Normas contables aplicables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05 y 487/06 de la C.N.V., en virtud de que la Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. y debido a ello ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante. Tal como se detalla a continuación, las citadas normas difieren en ciertos aspectos con las vigentes en la Provincia de Catamarca, pero no han generado un efecto significativo sobre los presentes estados contables.

Las diferencias se resumen en las siguientes:

1. Tal como se detalla en la Nota 2.2., la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003, en virtud de lo establecido por el decreto 664/03 del P.E.N., adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Catamarca, debido a que la F.A.C.P.C.E. aprobó el 5 de diciembre de 2003 la Resolución N° 287/03 discontinuando la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de octubre de 2003. No obstante el efecto de la inflación sobre los estados contables por el período comprendido entre el 1 de marzo y el 30 de septiembre de 2003 no es significativo.
2. La Sociedad, de acuerdo con las normas contables aplicables a su sociedad controlante, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios. Esta situación no genera un impacto significativo sobre los presentes estados contables.

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables Profesionales vigentes reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003, el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03, adoptado por la R.G N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 31 de marzo de 2008, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo, se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, tal cual lo prevén las normas contables vigentes en Argentina.

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 y por el período finalizado el 31 de marzo de 2008 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados al tipo de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigente a la fecha de cierre del período / ejercicio.

c. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

d. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período / ejercicio de corresponder.

e. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

f. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del período / ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período / ejercicio.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan el valor recuperable estimado.

g. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período / ejercicio, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 2.2.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

h. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para juicios laborales y civiles: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para contingencias: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Previsiones (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

Concepto		Ganancia / (Pérdida)
31.03.08	31.03.08
Impuesto a las ganancias corriente		-.-	(312.016)
Impuesto a las ganancias diferido	292.094			94.182
Quebranto impositivo – Generación	-.-			-.-
Total impuesto a las ganancias		292.094	(217.834)

i.1. Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado i.2., se ha incorporado el efecto del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual dispuso en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073. En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso la acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628- t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal 2002 ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.1. Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

La A.F.I.P. apeló la medida cautelar y el Juez concedió el recurso con efecto devolutivo. Sobre la cuestión de fondo se dictó sentencia a favor de la Sociedad en primera instancia, la cual fue apelada. La Cámara Federal de Apelaciones denegó el recurso de apelación interpuesto y confirmó la sentencia de primera instancia.

La A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario que fue contestado por la Sociedad el 13 de septiembre de 2005 y concedida por la Cámara por la causal de inconstitucionalidad el 11 de diciembre de 2005. A la fecha, el expediente tramita ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación y se encuentra desde el 3 de mayo de 2006 en la Secretaría N° 7.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 1.158.458; a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 141.126.

Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del ejercicio aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las Ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica Nº 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En virtud de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la Sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente.

El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de marzo de 2009 asciende a $ 1.197.550 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 1 de julio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 100.021 y $ 264.167, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

i.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

El quebranto impositivo acumulado al 31 de marzo de 2009 asciende a $ 902.231 el cual podría ser compensado con utilidades impositivas futuras, si las hubiera, prescribiendo en su totalidad en el año 2014.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de marzo de 2009:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período
Créditos	16.050	(8.549)	7.501
Bienes de cambio	7.631	3.961	11.592
Bienes de uso	69.017	1.198	70.215
Cuentas por pagar	(8.854)	1.448	(7.406)
Otras deudas	53.051	3.743	56.794
Quebranto del ejercicio	-.-	315.780	315.780
Previsiones	116.879	(25.487)	91.392
Totales	253.774	292.094	545.868

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

	31.03.09	31.03.08
Resultado del período antes de impuestos	(765.436)	668.089
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	267.903	(233.831)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	(12.650)	29.563
Reexpresión de diferencias permanentes	36.841	(13.566)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	24.191	15.997
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	292.094	(217.834)

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe de este efecto.

Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
38.552	50.619	50.470	60.156	60.117	180.321	440.235

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período / ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

j. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada período / ejercicio y se expone en el rubro otros pasivos no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

k. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2.

La cuenta “Capital Social” ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

l. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza.
• El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Efectivo

A efectos de la confección del estado de flujo de efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y fondos comunes de inversión.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período / ejercicio.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones para créditos incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	Deudor / (Acreedor)
	31.03.09	31.12.08	31.03.08
3.1. Caja y Bancos.
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales	264.265	171.755	225.230
TOTALES	264.265	171.755	225.230
3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	4.022.480	3.654.552	2.899.163
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-	136.363
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	540.661	366.177	505.213
En moneda extranjera (Anexo G)	2.696.551	7.876.192	218.059
Morosos y en gestión judicial	129.129	129.236	129.236
Previsión para créditos incobrables (Anexo E)	(147.388)	(151.778)	(155.489)
TOTALES	7.241.433	11.874.379	3.732.545
3.3. Otros créditos.
Corrientes:
Reintegros a percibir
En moneda argentina	240.790	240.790	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	813.640	1.175.644	594.283
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	2.635.193	1.676.405	2.543.758
Anticipo de impuesto a la ganancia mínima presunta	17.150	-.-	-.-
Gastos pagados por adelantado	13.503	2.842	27.264
Anticipo a proveedores
En moneda argentina	60.804	129.154	77.378
Diversos
En moneda argentina	9.398	8.699	27.883
TOTALES	3.790.478	3.233.534	3.270.566

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Deudor / (Acreedor)
	31.03.09	31.12.08	31.03.08
3.3. Otros créditos (Continuación)
No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	23.720	23.720	-.-
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	608.421	608.421	608.421
Previsión cert. A recibir Ley N° 23.697 (Nota 7 y Anexo E)	(608.421)	(608.421)	(608.421)
Beneficio I.V.A. exportadores Decreto Nº 804/96		-.-	-.-
Depósitos en garantía	3.000	3.000	3.000
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.i.2.)	545.869	253.774	205.079
TOTALES	572.589	280.494	208.079
3.4. Bienes de cambio.
Productos terminados	2.949.748	3.001.659	5.735.025
Productos en proceso	58.358	32.784	67.104
Materias primas y materiales	5.068.021	5.540.591	4.103.042
Sub Totales (Anexo F)	8.076.127	8.575.034	9.905.171
Anticipos por operaciones de importación
En moneda argentina	876	13.766	13.764
Mercaderías en tránsito	182.882	225.454	693.028
TOTALES	8.259.885	8.814.254	10.611.963
	Acreedor / (Deudor)
	31.03.09	31.12.08	31.03.08
3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	2.468.867	3.548.115	4.229.256
En moneda extranjera (Anexo G)	340.725	700.559	918.348
Documentadas	617.945	2.185.598	288.794
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	4.812.666	2.460.594	2.432.395
En moneda extranjera (Anexo G)	63.485	60.325	23.992
TOTALES	8.303.688	8.955.191	7.892.785

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Acreedor / (Deudor)
	31.03.09	31.12.08	31.03.08
3.6. Remuneraciones y cargas sociales.
Remuneraciones a pagar	888.755	879.166	541.983
Deudas sociales y provisionales	207.735	429.602	153.039
TOTALES	1.096.490	1.308.768	695.022
3.7. Cargas fiscales.
Corrientes:
Impuesto a las Ganancias	809.696	-.-	-.-
Impuesto a la ganancia mínima presunta	61.095	(81.081)	11.042
Retenciones y percepciones de impuestos nacionales	267.898	255.398	83.820
Retenciones y percepciones de impuestos provinciales	89.498	106.509	70.924
TOTALES	1.228.187	280.826	165.786
No corrientes:
Impuesto a las ganancias	-.-	-.-	281.232
TOTALES	-.-	-.-	281.232
3.8. Otros pasivos.
Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	12.000	12.000	210.800
Comunes	284	41.196	43.001
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	342.866	440.680	217.805
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	48.048	-.-
TOTALES	355.150	541.924	471.606
No corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	3.000	-.-	52.700
Comunes	111.025	51.426	50.376
Otros (Nota 2.4.i.1.)	1.299.584	1.299.584	1.299.584
TOTALES	1.413.609	1.351.010	1.402.660

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.09	31.03.08
3.9. Ventas netas.
Ventas brutas	14.695.936	12.843.311
Descuentos y bonificaciones	(426.463)	(514.494)
Derecho a las exportaciones	(254.367)	(33.148)
Reintegros por exportaciones	76.380	3.624
TOTALES	14.091.486	12.299.293
3.10. Otros ingresos operativos netos.
Servicios cobrados Sociedades relacionadas (Nota 5)	484.627	409.468
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley Nº 25.413	(105.741)	(92.869)
Recupero previsión deudores incobrables (Anexo E)	4.390	-.-
Recupero previsión juicios laborales	52.499	-.-
Otros	-.-	(63.806)
TOTALES	435.775	252.793
3.11. Otros egresos no operativos netos.
Quebranto por contingencias (Anexo E)	(65)	(65)
Comunes	84.605	6.202
TOTALES	84.540	6.137
	Deudor/(Acreedor)
	31.03.09	31.03.08
3.12. Efectivo al cierre del período.
Caja y bancos	264.265	225.230
Inversiones – fondos (Anexo D)	3.708.393	-.-
TOTALES	3.972.658	225.230

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Deudor/(Acreedor)
	31.03.09	31.03.08
3.13. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las operaciones.
Depreciación de bienes de uso	108.088	105.051
Variación neta de previsiones	(77.210)	14.417
Resultado por tenencia de bienes de cambio	(358.634)	(365.408)
Devengamiento de intereses financieros Sociedades relacionadas	124.260	(28.603)
Impuesto a las ganancias	(292.094)	217.834
Honorarios a directores y síndicos	3.000	52.700
Resultado financiero	(331.438)	(3.234)
TOTALES	(824.028)	(7.243)
3.14. Disminución (aumento) neto de activos.
Disminución de créditos por ventas	5.028.238	1.376.752
(Aumento) de otros créditos	(906.014)	(575.097)
Disminución (aumento) de bienes de cambio	913.003	(2.015.933)
TOTALES	5.035.227	(1.214.278)
3.15. Aumento (disminución) neto de pasivos.
(Disminución) de cuentas por pagar	(653.992)	(797.196)
(Disminución) de remuneraciones y cargas sociales	(212.278)	(32.108)
Aumento (disminución) de cargas fiscales	1.239.455	(11.905)
(Disminución) de anticipos de clientes	(18.104)	(50.422)
(Disminución) de préstamos	(151.954)	-.-
Aumento de otros pasivos	18.687	3.149
TOTALES	221.814	(888.482)

NOTA 4: APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2009

	ACTIVO		PASIVO
PLAZOS		CRÉDITOS		PRÉSTAMOS	OTRAS DEUDAS
SIN PLAZO		2.047.965		4.035.805	1.586.916
TOTAL SIN PLAZO		(3) 2.047.965		(5) 4.035.805	(4) 1.586.916
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses		29.411		-.-	605.927
De tres a seis meses		-.-		-.-	37.917
De seis a nueve meses		-.-		-.-	19.066
De nueve a doce meses		-.-		-.-	124.555
TOTAL VENCIDO		29.411		-.-	787.465
A vencer:
Hasta tres meses		10.282.933		-.-	9.642.493
De tres a seis meses		-.-		-.-	12.811
De seis a nueve meses		-.-		-.-	168.621
De nueve a doce meses		-.-		-.-	134.922
De uno a dos años		-.-		-.-	3.000
Más de tres años		-.-		-.-	111.025
TOTAL A VENCER		10.282.933		-.-	10.072.872
TOTAL CON PLAZO		10.312.344		-.-	10.860.337
TOTAL		12.360.309		4.035.805	12.447.253

(1) (2)

Notas:

1. El 36,92% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 13,19% nominal anual y el 21,82% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 5,74%. El resto no devenga intereses.
2. El 63,46% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 13,13% nominal anual y el 3,25% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 5,74% anual. El resto no devenga intereses.
3. De este importe se exponen $ 1.181.010 en el rubro Otros créditos no corrientes.
4. De este importe se expone $ 1.299.584 en el rubro Otros pasivos no corrientes.
5. El 100% devenga un interés del 13,16% nominal anual.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:

EMPRESAS	CRÉDITOS POR VENTA			CUENTAS POR PAGAR
31.03.09	31.12.08	31.03.08	31.03.09	31.12.08	31.03.08
Moneda argentina:
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	232.653	115.181	35.128	4.421.130	2.077.257	1.605.138
Otras sociedades relacionadas
Bagley Argentina S.A.	348	348	348	4.692	931	71.044
Candy S.A.	259.820	236.511	447.179	53.083	61.414	93.048
Carlisa S.A.	47.840	14.137	22.558	114.383	167.091	324.865
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	152.928	34.743	210.555
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	-.-	190	351	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	66.260	6.472	127.745
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	-.-	-.-	112.335	-.-
Subtotales	540.661	366.177	505.213	4.812.666	2.460.594	2.432.395
Moneda extranjera:
Otras sociedades relacionadas
Arcor U.S.A. Inc.	2.604.314	7.623.931	101.770	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	10.235	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	-.-	26.268	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	9.460	40.902	23.992
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	17.522	19.423	-.-
Van Dam S.A.	92.237	252.261	116.289	-.-	-.-	-.-
Subtotales	2.696.551	7.876.192	218.059	63.485	60.325	23.992
Totales	3.237.212	8.242.369	723.272	4.876.151	2.520.919	2.456.387

EMPRESAS	OTROS PASIVOS
31.03.09	31.12.08	31.03.08
Moneda argentina:
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	91.381	41.974	136.388
Otras sociedades relacionadas
Arcor U.S.A. Inc.	51.807	48.048	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	2.662
La Campagnola S.A.C.I.	199.678	398.706	78.755
Totales	342.866	488.728	217.805

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas es el siguiente:

EMPRESAS	PRÉSTAMOS
31.03.09	31.12.08	31.03.08
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	4.035.805	4.063.499	152.101
Totales	4.035.805	4.063.499	152.101

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS GASTOS
31.03.09	31.03.08	31.03.09	31.03.08	31.03.09	31.03.08	31.03.09	31.03.08
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	320.185	213.070	2.567.259	2.421.677	-.-	-.-	2.817.350	2.032.975
Otras sociedades relacionadas
Arcor U.S.A. Inc.	1.575.703	84.103	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	-.-	1.935	3.878	203.788	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	36.002	84.168	118.401	47.534	434.512	384.828	67.384	49.928
Carlisa S.A.	-.-	-.-	10.379	-.-	50.115	24.640	361.820	340.133
Cartocor S.A.	-.-	-.-	556.826	438.217	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	238.819	174.004	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	53.541	124.032	-.-	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	6.600	6.600
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	26.560	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	260.859	180.777
Van Dam S.A.	54.596	62.865	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	1.986.486	446.141	3.575.663	3.409.252	484.627	409.468	3.514.013	2.610.413

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2007	2008	2009
Capital social al inicio	1.720.000	1.720.000	1.720.000
Capital social al cierre	1.720.000	1.720.000	1.720.000

Al 31 de marzo de 2009 el Capital Social era de $ 1.720.000 y estaba representado por 172.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de promoción Industrial establecido por Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos provinciales N° 3.163/86 y Nº 1.808/92, Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Sociedad goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por la Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25 % (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50 % (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 %(2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50 % (1)

1. Por el porcentaje suspendido, la Sociedad recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

La D.G.I. a través de la R.G. N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Al 31 de marzo de 2009 los créditos por dicho concepto por la suma de $ 171.421, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables y han sido totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Sociedad dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del I.V.A. contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Sociedad recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del I.V.A. (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La D.G.I. a través de la R.G. N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

NOTA 7: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL (continuación)

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2009 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 512.853	868.653	1.381.506

(*) De este monto $ 437.000, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los presentes estados contables, la Sociedad ha solicitado a la D.G.I. los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las R.G. N° 4.182 y 4.212 de la D.G.I.

Mediante la Resolución N° 580 del M.E.O. y S.P., se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Sociedad ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la R.G. N° 4.182 de la D.G.I., habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

En el marco del Decreto del P.E.N. N° 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a la Sociedad mediante el Decreto Provincial PDF N° 2.390/95. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto provincial N° 487/97 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 hasta el 2007 ambos inclusive en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 31 de marzo de 2009.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002 a 2008.

El perjuicio por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 3.515.561 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados para los años 2002 a 2009 asciende aproximadamente a $ 8.131.037, ambos calculados en función del I.P.I.M. manufacturero publicado por el I.N.D.E.C. al 31 de marzo de 2009.

NOTA 8: RECUPERO DE CRÉDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

La Sociedad mantiene al 31 de marzo de 2009 créditos con el Estado Argentino derivados de:

Concepto	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	2.635.193
Anticipos de Impuesto a la ganancia mínima presunta	17.150
Impuesto a la ganancia mínima presunta	23.720
Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto Nº 804/96 (*)	1.054.430
Certificados a recibir Ley Nº 23.697 (**)	608.421
TOTAL	4.338.914

(*) Corresponden a créditos nominados en moneda local y extranjera.

(**) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3.)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa o mecanismo de reajuste monetario para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por el no reajuste de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 31 de marzo de 2009, ascendía a $ 5.249.836.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N					D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU-CIONES	TRANSFE-RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	DEL PERÍODO / EJERCICIO		ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	31.03.09 (Nota 2)		31.12.08 (Nota 2)	31.03.08 (Nota 2)
%	MONTO
Máquinas e Instalaciones	8.506.621	-.-	-.-	53.753	8.560.374	(7.682.338)	-.-	10	(58.933)	(7.741.271)	819.103		824.283	1.008.769
Moldes y Herramientas	280.365	-.-	-.-	-.-	280.365	(231.084)	-.-	20	(6.476)	(237.560)	42.805		49.281	28.188
Muebles y Útiles	810.432	-.-	-.-	-.-	810.432	(735.365)	-.-	10	(6.433)	(741.798)	68.634		75.067	36.488
Inmuebles – Edificios	3.737.105	-.-	-.-	-.-	3.737.105	(1.929.165)	-.-	3	(25.234)	(1.954.399)	1.782.706		1.807.940	1.883.641
Inmuebles – Instalaciones	972.570	-.-	-.-	-.-	972.570	(840.423)	-.-	5	(11.012)	(851.435)	121.135		132.147	165.139
Inmuebles – Terrenos	9.226	-.-	-.-	-.-	9.226	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.226		9.226	9.226
Obras en Construcción	80.496	12.906	-.-	(53.753)	39.649	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	39.649		80.496	11.330
TOTALES AL 31.03.09	14.396.815	12.906	-.-	-.-	14.409.721	(11.418.375)	-.-		(1) (108.088)	(11.526.463)	2.883.258
TOTALES AL 31.12.08	14.163.007	236.349	(2.541)	-.-	14.396.815	(10.963.506)	2.541		(457.410)	(11.418.375)			2.978.440
TOTALES AL 31.03.08	14.163.007	48.331	(2.541)	-.-	14.208.797	(10.963.506)	2.541		(1) (105.051)	(11.066.016)				3.142.781

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

OTRAS INVERSIONES ANEXO D

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL - CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	31.03.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.03.08 (Nota 2)
INVERSIONES CORRIENTES Fondo Común de Inversión En moneda argentina	3.708.393	3.708.393	-.-	-.-
TOTALES AL 31.03.09	3.708.393	3.708.393
TOTALES AL 31.12.08	-.-		-.-
TOTALES AL 31.03.08	-.-			-.-

R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES			APLICACIONES		SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para créditos incobrables	151.778	-.-	(1) (4.390)			-.-		147.388
No Corrientes
Otros créditos (Nota 3.3.)
Para certificados a recibir Ley N° 23.697	608.421	-.-	-.-			-.-		608.421
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales y civiles	98.957	-.-	(21.865)			-.-		77.092
Para contingencias	4.080	(2) 65	-.-			-.-		4.145
No corrientes
Para juicios laborales y civiles	230.900	-.-	(51.020)			-.-		179.880
TOTALES AL 31.03.09	1.094.136	65	(77.275)			-.-		1.016.926
TOTALES AL 31.12.08	1.044.182	143.160	(41.596)			(51.610)		1.094.136
TOTALES AL 31.03.08	1.044.182	14.417	-.-			-.-		1.058.599

1. La contrapartida contable se informa en Nota 3.1.
2. La contrapartida contable se informa en Nota 3.11.

	31.03.09		31.03.08
Existencias al inicio del ejercicio (Nota 3.4.)
Productos terminados	3.001.659
Productos en proceso	32.784
Materias primas y materiales	5.540.591	8.575.034	7.705.646
Compras del período		7.343.124	8.244.928
Gastos de producción (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.970.752
Depreciaciones sobre bienes de uso	108.088
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	379.151
Otros gastos	1.935.414	4.393.405	3.155.510
Resultado por tenencia		358.634	365.408
Existencias al final del período (Nota 3.4.)
Productos terminados	(2.949.748)
Productos en proceso	(58.358)
Materias primas y materiales	(5.068.021)	(8.076.127)	(9.905.171)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS		12.594.070	9.566.321

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
31.03.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	31.03.08 (Nota 2)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Comunes			-.-	-.-	136.363
Sociedades relacionadas	U$S 732.758	3,680	2.696.551	7.876.192	218.059
Otros créditos (Nota 3.3.)
Reintegros a percibir	U$S 221.098	3,680	813.640	1.175.644	594.283
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			3.510.191	9.051.836	948.705
TOTAL DEL ACTIVO			3.510.191	9.051.836	948.705
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
Comunes	U$S 91.593	3,720	340.725	700.559	918.348
Sociedades relacionadas	U$S 17.066	3,720	63.485	60.325	23.992
Otros Pasivos (Nota 3.8.)
Sociedades relacionadas	U$S -.-	3,720	-.-	48.048	-.-
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			404.210	808.932	942.340
TOTAL DEL PASIVO			404.210	808.932	942.340

	GASTOS	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES	TOTALES
RUBROS	DE	ADMINIS-	COMERCIA-	AL	AL
	PRODUCCIÓN	TRACIÓN	LIZACIÓN	31.03.09	31.03.08
Honorarios a directores y síndicos	-.-	3.000	-.-	3.000	52.700
Honorarios y retribuciones por servicios	23.524	21.010	-.-	44.534	18.068
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.970.752	16.941	42.970	2.030.663	1.462.896
Fletes y acarreos	251.416	-.-	1.028.886	1.280.302	774.056
Servicios de terceros	1.283.614	248.208	115.123	1.646.945	1.383.318
Conservación de bienes de uso	309.314	-.-	-.-	309.314	182.157
Depreciaciones sobre bienes de uso	108.088	-.-	-.-	108.088	105.051
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	379.151	4.167	2.509	385.827	186.521
Gastos generales varios	34.383	210	95.598	130.191	114.573
Alquileres Sociedades relacionadas	10.800	-.-		10.800	8.400
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	205.380	205.380	208.825
Servicios bancarios	-.-	12.043		12.043	8.762
Comisiones Sociedades relacionadas	-.-	-.-	1.344.770	1.344.770	1.176.059
Gastos de viajes, movilidad y estadía	2.305	-.-	-.-	2.305	5.559
Gastos de exportación	-.-	-.-	235.282	235.282	55.146
Gastos de importación	-.-	-.-	-.-	-.-	2.910
Calidad y medio ambiente	-.-	-.-	-.-	-.-	1.470
Quebranto para deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	-.-	7.222
Quebranto por juicios laborales	19.924	-.-	-.-	19.924	2.515
Combustibles y lubricantes	134	-.-	-.-	134	-.-
Impuestos, tasas y contribuciones	-.-	2.142	-.-	2.142	-.-
Impuestos directos sobre ventas	-.-	-.-	275.021	275.021	168.252
TOTALES AL 31.03.09	4.393.405	307.721	3.345.539	8.046.665
TOTALES AL 31.03.08	3.155.510	315.677	2.453.273		5.924.460

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Alica Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo - Catamarca

CUIT: 30-62086811-2

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial deAlica Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2009 y 2008, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 8 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre 2008 y 2007 sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2009 sin salvedades, manifestamos que:
4. Los estados contables de Alica Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2009 y 2008, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre 2008.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Alica Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados contables de Alica Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. al 31 de marzo de 2009, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 158.277,no siendo exigible a dicha fecha.

Recreo, Provincia de Catamarca, 6 de mayo de 2009.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
Mat. Prof. Nº 002 – C.P.C.E. Catamarca

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo – Provincia de Catamarca

1. En nuestro carácter de Síndicos de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2009, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha y las notas 1 a 8 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido preparados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo 1. se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 6 de mayo de 2009 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Los saldos al 31 de marzo de 2008 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 6 de mayo de 2008 sin observaciones.

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en los estados contables y en las notas y anexos que lo complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 5 de marzo de 2009 sin observaciones.

1. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de marzo de 2009, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

1. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Recreo, Provincia de Catamarca, 6 de mayo de 2009.

	Cr. Alcides Marcelo F. TestaPresidente Comisión Fiscalizadora