ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2009

Nov 11, 2009

ARCOR U.S.A. INC.

Estados Contables por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009, presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008, y con los Estados Contables por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2008, juntamente con el informe del auditor.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

ARCOR S.A.I.C. (C.U.I.T. 30-50279317-5)

Sociedad Controlante de:

ARCOR USA, Inc.

Domicilio Legal: 550 Biltmore Way, Penthouse 2 A, Coral Gables, Miami, Florida, USA.

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de ARCOR USA, Inc. (una sociedad constituida en Miami, USA, subsidiaria de Arcor S.A.I.C.) al 30 de septiembre de 2009, convertidos a pesos argentinos y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha. Dichos Estados Contables, que se presentan convertidos a pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de ARCOR USA, Inc.

2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) aplicables a la revisión limitada de Estados Contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión limitada es sustancialmente menor al de una auditoría de Estados Contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los Estados Contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

3. Tal como se indica en la Nota 2.1. a los Estados Contables adjuntos, los Estados Contables mencionados en el párrafo 1., fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los Estados Contables consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de ARCOR USA, Inc. convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.
4. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los Estados Contables mencionados en el párrafo 1. para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales aprobadas por la F.A.C.P.C.E., tal como fueran adoptadas por la Comisión Nacional de Valores, y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales.

-2-

1. En relación a los estados de situación patrimonial de ARCOR USA, Inc. al 30 de septiembre y 31 de diciembre de 2008, y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo de ARCOR USA, Inc. por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2008, convertidos a pesos argentinos, presentados con propósitos comparativos, informamos que:
2. Hemos emitido con fecha 29 de enero de 2009 un informe de auditoría de los Estados Contables de ARCOR USA, Inc. al 31 de diciembre de 2008, sin salvedades. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2008.
3. Hemos emitido con fecha 22 de octubre de 2008, un informe de revisión limitada de los Estados Contables de ARCOR USA, Inc. por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2008, sin salvedades.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

20 de octubre de 2009.

	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 13 PABLO M. MORENO Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 164- Fº 235

Denominación de la Sociedad: ARCOR U.S.A. INC.

Domicilio Legal: 550 BILTMORE WAY, PENTHOUSE 2 A CORAL GABLES MIAMI, FLORIDA 33134, USA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 16

Estados Contables por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009, presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008, y con los Estados Contables por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2008.

ANTECEDENTES

Actividad principal: Importación y comercialización de golosinas

Fecha de inscripción en el Departamento de Estado de Florida: 14 de diciembre de 1993

Finalización del plazo de duración: indefinido

Número de identificación como empleador (EIN): 65-0453647

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Razón social: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia. de Córdoba – República Argentina

Actividad principal: Fabricación de golosinas

Participación en el capital social y los votos: 99,90%

CAPITAL SOCIAL: $ 26.830

Composición del Capital Social (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
100 acciones ordinarias de 1 voto cada una VN U$S 1	100	100	100
9.900 acciones ordinarias de 1 voto cada una VN U$S 1	26.730	26.730	26.730
	26.830	26.830	26.830

ACTIVO	30.09.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	4.810.791	19.410.900	536.842		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	62.397.083	55.856.223	36.840.499
Créditos por ventas (Nota 3.2)	50.799.981	31.892.950	24.386.765		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6)	1.222.086	1.255.895	820.920
Otros créditos (Nota 3.3)	4.442.380	4.485.774	3.706.847		Cargas fiscales (Nota 3.7)	475.301	-.-	-.-
Bienes de cambio (Nota 3.4)	26.598.301	20.732.477	25.559.054		Otros pasivos (Nota 3.8)	131.968	35.652	87.839
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	86.651.453	76.522.101	54.189.508		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	64.226.438	57.147.770	37.749.258
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	2.065.940	3.028.568	3.523.510		Otros pasivos (Nota 3.8)	120.415	272.703	213.199
Bienes de uso (Anexo A)	151.211	252.700	282.524
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	120.415	272.703	213.199
					TOTAL DEL PASIVO	64.346.853	57.420.473	37.962.457
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	2.217.151	3.281.268	3.806.034		PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo)	24.521.751	22.382.896	20.033.085
TOTAL DEL ACTIVO	88.868.604	79.803.369	57.995.542		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	88.868.604	79.803.369	57.995.542

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.09 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.9)	101.900.999	47.995.023
Costo de ventas (Anexo F)	(90.537.915)	(41.618.847)
GANANCIA BRUTA	11.363.084	6.376.176
Gastos de comercialización (Anexo H)	(12.058.919)	(11.714.165)
Gastos de administración (Anexo H)	(2.273.700)	(2.264.673)
Otros ingresos operativos, neto (Nota 3.10)	4.446.330	4.505.294
RESULTADO OPERATIVO	1.476.795	(3.097.368)
Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto:
Generado por activos
Intereses ganados	9.749	50.462
Resultado por conversión	8.613.153	404.145
Generado por pasivos
Resultado por conversión	(6.082.168)	(535.207)
Otros egresos no operativos, neto	-.-	(11.693)
RESULTADO DEL PERÍODO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	4.017.529	(3.189.661)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i)	(1.878.674)	1.095.191
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO	2.138.855	(2.094.470)

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 7)	AJUSTE DEL CAPITAL (Nota 2.5.g)	APORTES NO CAPITALIZADOS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.09.09 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	26.830	120	10.289.233	12.066.713	22.382.896	22.127.555
Ganancia (pérdida) neta del período	-.-	-.-	-.-	2.138.855	2.138.855	(2.094.470)
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	26.830	120	10.289.233	14.205.568	24.521.751	20.033.085

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.09 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	19.410.900	3.428.749
Disminución neta de efectivo	(14.600.109)	(2.891.907)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	4.810.791	536.842
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS OPERACIONES
Ganancia (pérdida) neta del período	2.138.855	(2.094.470)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo utilizado en las operaciones	1.514.022	(912.340)
Valor residual de las bajas de bienes de uso	-.-	11.693
Depreciación de bienes de uso	122.941	124.200
(Disminución) aumento neto de previsión para deudores incobrables	(46.848)	46.958
Impuesto a las ganancias devengado en el período	1.878.674	(1.095.191)
Efecto conversión generado por el impuesto a las ganancias del período	(364.685)	-.-
Impuesto a las ganancias pagado en el período	(76.060)	-.-
Aumento neto de activos	(24.682.613)	(21.976.099)
Aumento neto de créditos por ventas	(18.860.183)	(8.591.668)
Disminución (aumento neto) de otros créditos	43.394	(912.934)
Aumento neto de bienes de cambio	(5.865.824)	(12.471.497)
Aumento neto de pasivos	6.451.079	22.098.539
Aumento neto de cuentas por pagar	6.540.860	22.223.258
Disminución neta de remuneraciones y cargas sociales	(33.809)	(114.730)
Disminución neta de otros pasivos	(55.972)	(9.989)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS OPERACIONES	(14.578.657)	(2.884.370)

FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(21.452)	(7.537)

FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(21.452)	(7.537)
DISMINUCION NETA DE EFECTIVO	(14.600.109)	(2.891.907)

1. Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, C, E, F y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	8
2	Bases de Presentación de los Estados Contables	8
3	Composición de los Principales Rubros	15
4	Apertura por Vencimientos de Créditos y Deudas al 30 de Septiembre de 2009	18
5	Sociedades Relacionadas	18
6	Obligaciones de Renta de Espacio de Oficinas	19
7	Evolución del Capital Social	20

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante radicada en la República Argentina.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.F.C.	International Finance Corporation.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad	ARCOR USA Inc. sociedad constituida en Miami, USA, subsidiaria de Arcor S.A.I.C.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
USA	Estados Unidos de Norteamérica.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad está radicada en el estado de la Florida, USA y el 99,90% de las acciones que conforman su capital social se encuentran en poder de Arcor S.A.I.C., siendo ésta una sociedad radicada en la República Argentina y dedicada prioritariamente a la fabricación de golosinas.

La Sociedad se dedica a la importación y comercialización de golosinas, las que son adquiridas en su totalidad a Arcor S.A.I.C. y sus subsidiarias, por lo que su operatoria depende enteramente de su relación con la sociedad controlante y el resto del grupo económico.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes Estados Contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en U$S (moneda de curso legal en USA), y prepara sus Estados Contables legales de acuerdo con las normas y principios contables vigentes en USA.

Los presentes Estados Contables son presentados en pesos argentinos con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los Estados Contables consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los Estados Contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E., incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E., con ciertas modificaciones.

La Dirección de la Sociedad entiende que las R.G. N° 441/03 ,485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los Estados Contables se exponen en pesos argentinos sin centavos al igual que las notas y anexos.

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la República Argentina y las normas contables profesionales vigentes en USA aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso, la valuación de los créditos y las deudas al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus Estados Contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 30 de septiembre de 2009, y al 31 de diciembre y 30 de septiembre de 2008, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 3,803, 3,413 y 3,095 pesos argentinos por U$S, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 30 de septiembre de 2009, y al 31 de diciembre y 30 de septiembre de 2008, que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados (Nota 2.5.h).

2.4. Reexpresión a moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los Estados Contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los Estados Contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido R.T. Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes Estados Contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto Nº 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la R.G. Nº 441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. Nº 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes Estados Contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes Estados Contables son los siguientes:

a. Caja y bancos:

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

b. Créditos y deudas:

En moneda local: los saldos por transacciones con partes independientes se valuaron
(a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes Estados Contables, según se menciona en la Nota 2.1.

Estos créditos y pasivos incluyen, cuando correspondiera, la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Los saldos de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

La concentración de riesgo crediticio de la Sociedad se expone en la Nota 3.2. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondiente, cuya evolución se expone en el Anexo E. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

c. Bienes de cambio:

Productos de reventa y en tránsito: han sido valuados a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio, neto de la previsión para desvalorización y obsolescencia correspondiente, cuya evolución se expone en el Anexo E, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

d. Inversiones:

Incluye la participación en la sociedad “Candy Marketing Coallition LLC”, sobre la cual no se ejerce control ni influencia significativa, según el detalle que se incluye en el Anexo C, valuada a su costo histórico en moneda local, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio histórico del momento en el que se realizó la transacción, y neto de la previsión para desvalorización de inversiones (Anexo E) sobre la totalidad del monto aportado que al 30 de septiembre de 2009 asciende a $ 531.968.

e. Bienes de uso:

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de 2003. A estos efectos, las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme al criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 1 de enero de 2003, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

f. Previsiones:

Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas, a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

Para desvalorización de inversiones: cubre la totalidad de la participación en la sociedad “Candy Marketing Coallition LLC”, y se ha constituido a raíz de que dicha sociedad no fue constituida con el fin de generar ingresos futuros (Nota 2.5.d).

Los efectos del valor descontado de estas previsiones a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que las mismas fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma a las fechas respectivas.

g. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1 de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

h. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada período (ventas netas, gastos de administración, de comercialización, y otros ingresos operativos, neto) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos.

El costo de ventas se determinó en base al costo de reposición de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

h. Cuentas del estado de resultados (continuación):

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) las ganancias y costos financieros nominales y, (b) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

i. Impuesto a las ganancias y crédito por impuesto a las ganancias diferido:

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando una tasa estimada del 36,5% sobre la utilidad impositiva del período. Por otro lado, el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa mencionada, y su posterior imputación a los resultados de los períodos en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable.

Al 30 de septiembre de 2009, la Sociedad ha determinado un cargo por impuesto a las ganancias a pagar por $ 574.290, el que será compensado parcialmente con quebrantos impositivos generados en ejercicios anteriores.

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados de cada período es la siguiente:

	Ganancia (Pérdida)
	30.09.09		30.09.08
Impuesto a las ganancias corriente del período	(574.290)		-.-
Impuesto a las ganancias diferido del período	(1.304.384)		1.095.191
Total impuesto a las ganancias del período	(1.878.674)		1.095.191

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

i. Impuesto a las ganancias y crédito por impuesto a las ganancias diferido (continuación):

La evolución del crédito por impuesto a las ganancias diferido y el (cargo) abono a resultados por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008, es la siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión (1)	(Cargo) abono a resultados	Saldo final
Créditos	1.114.508	127.664	90.474	1.332.646
Bienes de cambio	209.722	23.302	(200.269)	32.755
Cuentas por pagar y otras deudas	592.229	67.805	40.505	700.539
Quebranto impositivo acumulado	1.112.109	122.985	(1.235.094)	-.-
Totales al 30.09.09	3.028.568	341.756	(1.304.384)	2.065.940
Totales al 30.09.08	2.428.609	(290)	1.095.191	3.523.510

1. Imputado al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto”, del estado de resultados.

La conciliación entre el abono contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa estimada de impuestos del 36,5% y 37%, respectivamente, sobre el resultado impositivo estimado por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008, es la siguiente:

	Ganancia (Pérdida)
30.09.09	30.09.08
Resultado del período antes de impuestos	4.017.529	(3.189.661)
Tasa estimada del impuesto	36,50%	37%
Resultado del período por la tasa del impuesto	(1.466.398)	1.180.175
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(24.187)	(24.913)
Efecto conversión	923.810	(40.803)
Efecto precios de transferencia	(1.217.734)	-.-
Efecto por cambio de tasa	(77.079)	-.-
Otras, neto	(17.086)	(19.268)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(412.276)	(84.984)
Total (cargo) abono a resultados por impuesto a las ganancias del período	(1.878.674)	1.095.191
Impuesto a las ganancias corriente del período	(574.290)	-.-
(Cargo) abono a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	(1.304.384)	1.095.191
Total (cargo) abono a resultados por impuesto a las ganancias del período	(1.878.674)	1.095.191

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

j. Estimaciones contables:

La preparación de los presentes Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos fijos, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio, inversiones, y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	30.09.09		31.12.08		30.09.08
3.1. Caja y bancos
Caja	3.124		28.700		23.693
Bancos	4.807.667		19.382.200		513.149
TOTALES	4.810.791		19.410.900		536.842

3.2. Créditos por ventas
Comunes (1)	55.357.854		34.836.729		26.472.586
Provisión para descuentos comerciales otorgados	(3.963.745)		(2.302.803)		(1.619.699)
Sub totales	51.394.109		32.533.926		24.852.887
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(594.128)		(640.976)		(466.122)
TOTALES	50.799.981		31.892.950		24.386.765

(1) Los saldos al 30 de septiembre de 2009, y al 31 de diciembre y 30 de septiembre de 2008, incluyen tres clientes que representan un 66%, 65% y 60% de los mismos, respectivamente.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.09.09		31.12.08		30.09.08
3.3. Otros créditos
Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 5)	3.357.414		2.951.213		3.384.733
Crédito por impuesto a las ganancias	-.-		825.868		-.-
Gastos pagados por adelantado	941.242		585.503		207.312
Diversos	143.724		123.190		114.802
TOTALES	4.442.380		4.485.774		3.706.847
No corrientes:
Crédito por impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.5.i)	2.065.940		3.028.568		3.523.510
TOTALES	2.065.940		3.028.568		3.523.510

3.4. Bienes de cambio
Productos de reventa (Anexo F)	11.480.292		9.088.839		10.561.927
Productos en tránsito	15.224.276		12.208.197		15.443.280
Sub totales	26.704.568		21.297.036		26.005.207
Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(106.267)		(564.559)		(446.153)
TOTALES	26.598.301		20.732.477		25.559.054

3.5. Cuentas por pagar
Comunes	2.817.296		1.297.129		1.172.865
Anticipos de clientes	11.067		9.932		9.006
Sociedades relacionadas (Nota 5)	59.568.720		54.549.162		35.658.628
TOTALES	62.397.083		55.856.223		36.840.499

3.6. Remuneraciones y cargas sociales
Sueldos a pagar	805.107		906.804		498.352
Provisión para vacaciones	416.979		349.091		322.568
TOTALES	1.222.086		1.255.895		820.920

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.09.09		31.12.08		30.09.08
3.7. Cargas fiscales
Provisión impuesto a las ganancias a pagar	475.301		-.-		-.-
TOTALES	475.301		-.-		-.-
3.8. Otros pasivos
Corrientes:
Provisión para alquileres devengados a pagar (Nota 6)	131.968		35.652		87.839
TOTALES	131.968		35.652		87.839
No Corrientes:
Provisión para alquileres devengados a pagar (Nota 6)	120.415		272.703		213.199
TOTALES	120.415		272.703		213.199

	Ganancia (Pérdida)
	30.09.09		30.09.08
3.9. Ventas netas
Ventas brutas	102.755.508		48.700.370
Descuentos y bonificaciones	(854.509)		(705.347)
TOTALES	101.900.999		47.995.023

3.10. Otros ingresos operativos, neto
Ingresos por servicios (Nota 5)	2.376.673		2.589.476
Ingresos por refacturación de gastos (Nota 5)	1.028.234		1.071.570
Gastos refacturados a sociedades relacionadas	(1.028.234)		(1.071.570)
Recupero por previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	222.811		295.117
Diversos	-.-		5.931
Otros ingresos comerciales por renegociación de acuerdos	1.846.846		1.614.770
TOTALES	4.446.330		4.505.294

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

PLAZOS	CRÉDITOS (1) (2)	DEUDAS (2)
SIN PLAZO	2.544.518	537.394
TOTAL SIN PLAZO	2.544.518	537.394
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	21.783.284	18.741.214
De tres a seis meses	2.309.988	74.105
Mas de seis meses	1.948.832	44.712
TOTAL VENCIDO	26.042.104	18.860.031
A vencer:
Hasta tres meses	29.315.807	29.317.080
De tres a seis meses	-.-	15.632.348
De seis a nueve meses	-.-	-.-
TOTAL A VENCER	29.315.807	44.949.428
TOTAL CON PLAZO	55.357.911	63.809.459
TOTAL	57.902.429	64.346.853

1. Excluida la previsión para deudores incobrables.
2. No devengan ningún tipo de interés.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades relacionadas al 30 de septiembre de 2009, y al 31 de diciembre y 30 de septiembre de 2008, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008, es el siguiente:

Sociedad relacionada	OTROS CRÉDITOS			CUENTAS POR PAGAR
30.09.09	31.12.08	30.09.08	30.09.09	31.12.08	30.09.08
Alica S.A.	-.-	48.048	-.-	8.596.484	7.623.932	4.567.035
Arcor A.G. (S.A. Ltda.)	1.226.468	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	4.457.184	2.059.551	2.218.174
Arcor S.A.I.C. (1)	894.169	2.090.127	2.199.329	41.680.614	43.192.880	25.249.437
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	637.265	477.472	663.026
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	-.-	127.826	90.096	81.702
Candy S.A.	-.-	153.090	-.-	554.169	102.724	-.-
Dulciora S.A.	-.-	-.-	-.-	462.848	193.753	310.268
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	1.351.803	181.578	395.182
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	16.661	14.952	438.348	-.-	402.618	598.171
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	75.326
Unidal México S.A. de C.V.	1.220.116	644.996	747.056	1.700.527	224.558	1.500.307
TOTALES	3.357.414	2.951.213	3.384.733	59.568.720	54.549.162	35.658.628

1. Sociedad controlante.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

Sociedad relacionada	OTROS INGRESOS OPERATIVOS, NETO (2)		OTROS INGRESOS OPERATIVOS, NETO (3)		COMPRAS
30.09.09	30.09.08	30.09.09	30.09.08	30.09.09	30.09.08
Alica S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	10.162.737	4.819.152
Arcor A.G. (S.A. Ltda.)	1.209.293	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	3.837.099	893.878
Arcor S.A.I.C. (1)	-.-	1.435.340	1.028.234	1.071.570	68.048.288	40.003.678
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	962.204	793.152
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	-.-	-.-	177.446	80.336
Candy S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	651.385	836.122
Dulciora S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	721.239	549.170
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	2.090.612	1.107.604
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	-.-	420.941	-.-	-.-	-.-	572.543
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	226.863
Unidal México S.A. de C.V.	1.167.380	733.195	-.-	-.-	1.655.620	1.459.258
TOTALES	2.376.673	2.589.476	1.028.234	1.071.570	88.306.630	51.341.756

1. Sociedad controlante.
2. Otros ingresos por servicios prestados por la Sociedad a sociedades relacionadas.
3. Otros ingresos por gastos refacturados por la Sociedad a sociedades relacionadas.

NOTA 6: OBLIGACIONES DE RENTA DE ESPACIO DE OFICINAS

A principios de agosto de 2003, la Sociedad mudó sus oficinas a una nueva ubicación en Miami. El día 23 de enero de 2003, la Sociedad celebró un nuevo contrato de alquiler que expira en febrero de 2011. Al 30 de septiembre de 2009, la Sociedad está obligada, sin opción de cancelación, a abonar la renta por el espacio de las oficinas.

Adicionalmente, la Sociedad celebró el día 25 de junio de 2008, un contrato de subalquiler de las oficinas antes mencionadas, que expira junto con el contrato principal. Al 30 de septiembre de 2009, el sublocatario está obligado, sin opción de cancelación, a abonar la renta por el área subalquilada asignada en el contrato.

En el cuadro siguiente se detallan las obligaciones y derechos futuros de la Sociedad relacionados con los contrato de renta y subalquiler por el espacio de las oficinas, por año:

Concepto	2009	2010	2011
Oficina Miami – Renta	216.850	889.108	148.908
Oficina Miami – Subalquiler	88.626	358.316	60.990
Oficina Miami Neto	128.224	530.792	87.918

NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2009	2008	2007
Capital social al inicio del ejercicio	26.830	26.830	26.830
Capital social al cierre del período / ejercicio	26.830	26.830	26.830

El capital social al 30 de septiembre de 2009, asciende a 26.830. El mismo está representado por 10.000 acciones ordinarias clase “A” de VN U$S 1.

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORÍGEN				DEPRECIACIONES ACUMULADAS					NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU-CIONES	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO		DISMINU-CIONES	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09	31.12.08	30.09.08
%	MONTO (1)
Muebles y útiles	644.358	21.452	-.-	665.810	520.648		61.193	-.-	581.841	83.969	123.710	132.951
Instalaciones	430.359	-.-	-.-	430.359	324.472		46.110	-.-	370.582	59.777	105.887	121.257
Vehículos	104.253	-.-	-.-	104.253	81.150		15.638	-.-	96.788	7.465	23.103	28.316
TOTALES AL 30.09.09	1.178.970	21.452	-.-	1.200.422	926.270		122.941	-.-	1.049.211	151.211
TOTALES AL 31.12.08	1.509.342	16.231	(346.603)	1.178.970	1.098.462		162.718	(334.910)	926.270		252.700
TOTALES AL 30.09.08	1.509.342	7.537	(346.603)	1.170.276	1.098.462		124.200	(334.910)	887.752			282.524

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

RUBROS	CLASE	CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	SALDOS AL 30.09.09	SALDOS AL 31.12.08	SALDOS AL 30.09.08
INVERSIONES NO CORRIENTES
PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES
Candy Marketing Coallition LLP	Cuotas	4	531.968	531.968	531.968	433.376
Previsión para desvalorización de inversiones (Anexo E)			(531.968)	(531.968)	(531.968)	(433.376)
TOTALES			-.-	-.-	-.-	-.-

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO POR CONVERSIÓN (1)		AUMENTOS (2)		APLICACIONES	DISMINUCIÓN (3)	SALDOS AL 30.09.09	SALDOS AL 31.12.08	SALDOS AL 30.09.08
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	640.976		67.900		66.330	(181.078)	-.-	594.128	640.976	466.122
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	564.559		41.666		-.-	(277.147)	(222.811)	106.267	564.559	446.153
No corrientes:
Inversiones (Anexo C)
Para desvalorización de inversiones	531.968		-.-		-.-	-.-	-.-	531.968	531.968	433.376
TOTALES AL 30.09.09	1.737.503	109.566		66.330		(458.225)	(222.811)	1.232.363
TOTALES AL 31.12.08	1.596.548	90.065		265.098		-.-	(214.208)		1.737.503
TOTALES AL 30.09.08	1.596.548	3.050		41.170		-.-	(295.117)			1.345.651

1. Imputado en la cuenta “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados.
2. Imputado en “Gastos de comercialización” (Anexo H) del estado de resultados.
3. Imputado en la cuenta “Otros ingresos operativos, neto” (Nota 3.10) del estado de resultados.

ACTIVIDAD PRINCIPAL	30.09.09	30.09.08
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 3.4)	9.088.839	8.499.505
Compras del período	90.905.987	43.340.042
Resultado por conversión (1)	2.023.381	341.227
Existencia al final del período (Nota 3.4)	(11.480.292)	(10.561.927)
TOTAL COSTO DE VENTAS	90.537.915	41.618.847

1. Imputado en la cuenta “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados.

RUBROS	GASTOS DE ADMINISTRACIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.09.09	TOTALES AL 30.09.08
Honorarios y retribuciones por servicios	567.490	1.506.935	2.074.425	2.009.762
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.076.761	4.834.179	5.910.940	5.786.719
Fletes y acarreos	-.-	1.708.118	1.708.118	1.951.317
Publicidad y propaganda	-.-	1.099.776	1.099.776	671.418
Gastos de viaje, movilidad y estadía	98.131	1.270.933	1.369.064	1.364.455
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	56.589	220.713	277.302	282.585
Alquileres	162.030	607.881	769.911	881.028
Depreciación de bienes de uso	122.941	-.-	122.941	124.200
Mantenimiento de bienes de uso	46.142	73.025	119.167	133.437
Quebranto por deudores incobrables	-.-	66.330	66.330	41.170
Diversos	143.616	671.029	814.645	732.747
TOTALES AL 30.09.09	2.273.700	12.058.919	14.332.619
TOTALES AL 30.09.08	2.264.673	11.714.165		13.978.838