CARTOCOR

SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados Contables

al 30 de septiembre de 2009

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de septiembre de 2009

ÍNDICE

CARÁTULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 9

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 12

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS 14

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 15

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS 16

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO 17

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 19

ESTADO DE RESULTADOS 20

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO 21

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 22

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 24

ANEXO A – BIENES DE USO 44

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y
PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 46

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 47

ANEXO E – PREVISIONES 48

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS 49

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 50

ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 52

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Av. Marcelino Bernardi 24 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y Comercialización de Cartón Corrugado

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 31 de diciembre de 1980

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 22 de septiembre de 2008 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 2134

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31 de diciembre de 2079

Información de las sociedades controladas en “Anexo C”

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Provincia de Córdoba

Actividad Principal: Fabricación de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,997%

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de septiembre de 2009. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008 y con el estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2008.

CAPITAL: $ 7.400.000

Composición del Capital (Nota 6 a los Estados Contables Básicos):



Acciones	Suscripto	Integrado
	$	$
7.400.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $1	7.400.000	7.400.000
	7.400.000	7.400.000

CARTOCOR S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

CARTOCOR

SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006


ACTIVO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	25.792.979	8.818.456	12.373.710	Cuentas por pagar	157.651.484	209.988.658	162.259.436
Inversiones (Anexo D)	80.164.230	32.717.564	36.016.188	Préstamos	79.498.382	87.786.145	88.641.169
Créditos por ventas	176.430.363	181.903.999	161.649.635	Remuneraciones y cargas sociales	17.760.723	15.897.047	14.951.095
Otros créditos	26.713.889	26.660.959	27.373.843	Cargas fiscales	16.238.727	7.839.474	13.227.850
Bienes de cambio	111.055.111	177.430.197	139.753.332	Anticipos de clientes	173.224	241.748	1.366.766
				Otros pasivos	4.882.067	3.687.162	3.490.335

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	276.204.607	325.440.234	283.936.651

				Previsiones (Anexo E)	2.144.955	1.261.199	1.060.307

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	420.156.572	427.531.175	377.166.708	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	278.349.562	326.701.433	284.996.958

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	12.769.862	9.053.961	8.759.689	Préstamos	-.-	36.197.520	39.798.645
Bienes de uso (Anexo A)	173.838.831	180.717.525	186.202.073	Remuneraciones y cargas sociales	372.603	106.171	13.626
Otros activos	348.282	768.449	768.449	Otros pasivos	13.338.234	13.322.601	13.238.948

				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	13.710.837	49.626.292	53.051.219

				Previsiones (Anexo E)	681.859	593.389	589.107

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	14.392.696	50.219.681	53.640.326
				TOTAL DEL PASIVO	292.742.258	376.921.114	338.637.284
				Participación de terceros	13.887	13.077	13.179
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	186.956.975	190.539.935	195.730.211	PATRIMONIO NETO	314.357.402	241.136.919	234.246.456
TOTAL DEL ACTIVO	607.113.547	618.071.110	572.896.919	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	607.113.547	618.071.110	572.896.919

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.09.09 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Ventas netas	805.697.435	781.978.328
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(618.646.947)	(601.224.040)

GANANCIA BRUTA	187.050.488	180.754.288

Gastos de comercialización (Anexo H)	(54.322.942)	(57.196.205)
Gastos de administración (Anexo H)	(25.232.910)	(21.486.469)
Otros (egresos) operativos netos	(3.032.202)	(2.905.009)

RESULTADO OPERATIVO	104.462.434	99.166.605

Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	10.685.111	8.611.257
Intereses implícitos y explícitos Soc. Art. 33 Ley 19.550	209.055	150.606
Diferencia de cambio	13.158.226	(2.224.572)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(2.682.027)	6.012.432
Otros resultados por tenencia	920.670	256.428
Resultado por conversión	17.964.417	(3.717.214)
Generados por pasivos
Intereses y gastos bancarios	(173.072)	(742.323)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(8.366.202)	(9.361.396)
Intereses implícitos y explícitos	(5.607.564)	(6.537.719)
Diferencia de cambio	(9.761.055)	2.478.973
Resultado por conversión	(11.830.361)	1.719.485

Otros ingresos (egresos) no operativos netos	951.340	(289.273)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	109.930.972	95.523.289

Impuesto a las ganancias (Nota 1.3.a.)	(36.659.681)	(35.145.172)
Participación de terceros	(50.808)	811

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	73.220.483	60.378.928

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.09.09 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	41.536.020	9.167.136
Aumento neto del efectivo	64.421.189	39.222.762

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	105.957.209	48.389.898

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período	73.220.483	60.378.928
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas	57.028.904	54.982.875
Disminución neta de activos	96.933.603	14.169.842
(Disminución) neta de pasivos	(96.579.991)	(79.011.762)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	130.602.999	50.519.883

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(Aumento) / disminución de otros créditos	(240.297)	425.510
(Aumento) neto de bienes de uso	(8.803.109)	(12.916.592)
Flujo neto de efectivo por venta de bienes de uso y otros activos	1.357.645	173.464

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(7.685.761)	(12.317.618)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución) / aumento de acreedores financieros sociedades relacionadas	(53.689.202)	10.475.802
(Disminución) neta de otros pasivos	-.-	(107.486)
Dividendos pagados	(50.000)	-.-
(Disminución) de préstamos con terceros	(4.756.847)	(9.347.819)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) / GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(58.496.049)	1.020.497
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	64.421.189	39.222.762

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor S.A.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicable la nota 2 a los Estados Contables Básicos.

1.1. Base de preparación

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N° 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre 2008 y 30 de septiembre de 2008 con los de aquellas sociedades en las que tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 Inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N° 368/01, 434/03 y 459/04 de la C.N.V..

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

1.2. Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCIÓN	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
Converflex Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 24 - Arroyito – Córdoba	30.09.09	99,99
Cartocor Chile S.A.	Placer 1324 – Santiago de Chile – Chile	30.09.09	99,99
Cartocor do Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	Rua Joao Batista Martins 225, Ciudad de Rio Das Pedras - Estado de San Pablo - Brasil	31.12.08	99,76
Cartocor de Perú S.A.	Av. Prescott 325 - San Isidro – Lima - Perú	31.12.08	99,00

(*) Los saldos y operaciones de estas sociedades no son relevantes para el conjunto económico. No obstante, de acuerdo con las estimaciones existentes no se han producido variaciones significativas entre las fechas de los últimos Estados Contables mencionados en el cuadro anterior y la fecha de los presentes Estados Contables.

1.3. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 2 a los Estados Contables Básicos.

Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables Consolidados y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	(Pérdida) / Ganancia
	30.09.09	30.09.08
Impuesto a las ganancias corriente	(39.356.702)	(37.648.409)
Impuesto a las ganancias diferido	2.697.021	2.503.237
Total impuesto a las ganancias	(36.659.681)	(35.145.172)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

Impuesto a las ganancias (continuación)

a.1. Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las sociedades que se consolidan, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido

Cartocor S.A. y sus sociedades controladas aplicaron el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos para la registración del impuesto a las ganancias. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espere esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país, sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación se expone la posición consolidada de las sociedades al 30 de septiembre de 2009.


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Efecto conversión	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período / ejercicio
Créditos	4.708.059	-.-	(92.924)	4.615.135
Otros créditos	60.375	-.-	35.797	96.172
Bienes de cambio	354.644	146.898	113.239	614.781
Activos fijos	(1.329.685)	972.852	2.868.753	2.511.920
Cuentas por pagar y otras deudas	750.164	(1.369.816)	(3.109.277)	(3.728.929)
Previsiones	577.474	-.-	340.279	917.753
Quebranto de ejercicios anteriores	3.322.283	836.117	2.541.154	6.699.554
Totales al 30.09.2009	8.443.314	586.051	2.697.021	11.726.386
Totales al 31.12.2008	5.962.930	(266.173)	2.746.557	8.443.314
Totales al 30.09.2008	5.962.930	(145.079)	2.503.237	8.321.088

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 30 de septiembre de 2009 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)


Concepto	30.09.09	30.09.08
Resultado del período antes de impuestos	109.930.972	95.523.289
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(38.475.840)	(33.433.151)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(117.540)	(87.104)
Resultado readecuación alícuota	(1.570.131)	(1.507.183)
Efecto conversión y reexpresión a moneda homogénea	931.104	(221.900)
Otros netos	2.572.726	104.166
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	1.816.159	(1.712.021)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(36.659.681)	(35.145.172)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	2.697.021	2.503.237
Impuesto a las ganancias corriente	(39.356.702)	(37.648.409)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(36.659.681)	(35.145.172)

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad y sus sociedades controladas, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los Estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios, exponiéndose en cuadro a continuación los efectos contables estimados de dicho impacto.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
102.945	270.938	263.341	780.414	677.468	2.294.261	4.389.367

b. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo consolidado se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO



Máquinas e instalaciones	223.956.687	1.945.303	(1.108.374)	1.658.655	226.452.271
Moldes y herramientas	11.168.999	1.266.970	(53.089)	39.452	12.422.332
Muebles y útiles	10.185.307	391.508	(3.197.484)	-.-	7.379.331
Vehículos	1.797.956	32.100	(26.042)	-.-	1.804.014
Inmuebles – terrenos	9.840.722	-.-	-.-	-.-	9.840.722
Inmuebles – edificios	78.102.108	125.200	-.-	-.-	78.227.308
Inmuebles – instalaciones	26.451.582	-.-	-.-	-.-	26.451.582
Bienes de uso en tránsito	563.367	-.-	-.-	(563.367)	-.-
Obras en construcción	262.038	1.021.635	-.-	323.969	1.607.642
Anticipos a proveedores	174.456	4.265.651	-.-	(1.458.709)	2.981.398
TOTALES AL 30.09.09	362.503.222	9.048.367	(4.384.989)	-.-	367.166.600
TOTALES AL 31.12.08	349.687.214	14.886.520	(2.070.512)	-.-	362.503.222
TOTALES AL 30.09.08	349.687.214	13.686.747	(1.278.137)	-.-	362.095.824

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO – NES	DEL PERÍODO / EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO
%	MONTO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(134.356.777)	650.517	10	(10.295.812)	(144.002.072)	82.450.199	89.599.910	84.943.654
Moldes y herramientas	(9.479.448)	24.163	20	(1.100.790)	(10.556.075)	1.866.257	1.689.551	1.803.789
Muebles y útiles	(7.946.084)	3.182.780	10	(504.514)	(5.267.818)	2.111.513	2.239.223	2.243.011
Vehículos	(1.193.028)	20.834	20	(196.555)	(1.368.749)	435.265	604.928	671.105
Inmuebles – terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.840.722	9.840.722	9.840.722
Inmuebles – edificios	(19.461.352)	-.-	3	(2.361.512)	(21.822.864)	56.404.444	58.640.756	59.425.899
Inmuebles – instalaciones	(9.349.008)	-.-	5	(961.183)	(10.310.191)	16.141.391	17.102.574	16.344.368
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	563.367	-.-
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.607.642	262.038	5.026.008
Anticipos a proveedores						2.981.398	174.456	5.903.517
TOTALES AL 30.09.09	(181.785.697)	3.878.294		(1) (15.420.366)	(193.327.769)	173.838.831
TOTALES AL 31.12.08	(161.631.407)	836.236	(20.990.526)	(181.785.697)		180.717.525
TOTALES AL 30.09.08	(161.631.407)	618.376	(1) (14.880.720)	(175.893.751)			186.202.073

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)
INVERSIONES CORRIENTES
Plazo Fijo
En moneda extranjera	39.931.500	39.931.500	18.771.500	18.570.000
Fondo Común de Inversión
En moneda local	40.232.730	40.232.730	13.946.064	17.446.188

TOTALES AL 30.09.09	80.164.230	80.164.230
TOTALES AL 31.12.08	32.717.564		32.717.564
TOTALES AL 30.09.08	36.016.188			36.016.188

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables
Moneda local	16.234.182	81.835	(1) 4.142.698	(2) (2.336.643)	(1.510.490)	16.611.582
Moneda extranjera	2.114.626	41.847	(1) 443.037	-.-	-.-	2.599.510

Otros créditos
Previsión por reintegros a percibir y factor convergencia
Moneda extranjera	824.229	67.135	(2) 454.815	(2) (271.281)	-.-	1.074.898
Previsión por otros créditos incobrables	2.535	-.-	-.-	-.-	-.-	2.535

Bienes de cambio
Previsión por desvalorización de inventarios	1.083.723	268.667	-.-	(2) (598.791)	-.-	753.599

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	744.217	-.-	(1) 501.470	(2) (134.057)	(63.375)	1.048.255
Para contingencias diversas	516.982	-.-	(3) 579.718	-.-	-.-	1.096.700
No corrientes
Para juicios laborales	122.627	-.-	(1) 88.470	-.-	-.-	211.097
Para contingencias diversas	470.762	-.-	-.-	-.-	-.-	470.762
TOTALES AL 30.09.09	22.113.883	459.484	6.210.208	(3.340.772)	(1.573.865)	23.868.938
TOTALES AL 31.12.08	19.986.311	(57.280)	8.294.212	(3.846.066)	(2.263.294)	22.113.883
TOTALES AL 30.09.08	19.986.311	(97.103)	7.088.340	(3.829.224)	(1.591.287)	21.557.037

La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en el Anexo H consolidado y en el Estado de Resultados consolidado en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.
La contrapartida contable se informa en Otros ingresos y egresos operativos netos.
La contrapartida contable se informa en Otros ingresos y egresos no operativos netos.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADOS ANEXO F


	30.09.09 (Nota 1)		30.09.08 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio
Productos terminados	11.304.600
Productos en proceso	3.473.575
Materias primas y materiales	149.025.578	163.803.753	117.232.204


Compras del período		389.368.786	461.226.304

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	75.398.500
Conservación de bienes de uso	25.145.354
Depreciaciones y amortizaciones	14.928.900
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	18.990.605
Otros gastos	32.768.423	167.231.782	145.593.357


Resultado por tenencia de bienes de cambio		(2.682.027)	6.012.432

Resultado por conversión y reexpresión		6.150.760	956.920

Existencia al final del período:
Productos terminados	(8.588.915)
Productos en proceso	(4.147.556)
Materias primas y materiales	(92.489.636)	(105.226.107)	(129.797.177)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		618.646.947	601.224.040

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI- ZACIÓN	TOTALES AL 30.09.09 (Nota 1)	TOTALES AL 30.09.08 (Nota 1)

Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	1.192.500	-.-	1.192.500	1.773.464
Honorarios y retribuciones por servicios	569.660	969.759	137.629	1.677.048	1.480.745
Sueldos, jornales y cargas sociales	75.398.500	6.885.816	5.160.142	87.444.458	76.596.853
Impuestos, tasas y contribuciones	628.611	133.651	20.152	782.414	425.957
Impuestos directos	-.-	-.-	6.802.195	6.802.195	5.452.664
Fletes y acarreos	3.090.432	-.-	27.226.576	30.317.008	33.089.150
Combustibles y lubricantes	3.450.838	16.347	59.503	3.526.688	3.672.804
Gastos de exportación	19.377	-.-	6.878.359	6.897.736	8.129.254
Gastos de importación	17.279	-.-	-.-	17.279	-.-
Servicios de terceros	13.359.809	9.561.568	191.702	23.113.079	12.010.957
Conservación de bienes de uso	25.145.354	159.769	269.242	25.574.365	24.602.955
Depreciación de bienes de uso	14.928.900	190.650	300.816	15.420.366	14.880.720
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	18.990.605	1.326.197	429.245	20.746.047	18.999.763
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.937.256	669.152	676.044	3.282.452	3.531.818
Servicios bancarios	-.-	890.013	-.-	890.013	895.883
Gastos generales varios	8.971.522	2.754.645	1.361.405	13.087.572	11.254.608
Alquileres sociedades relacionadas	101.512	19.289	-.-	120.801	102.557
Calidad y medio ambiente	536.904	-.-	-.-	536.904	448.515
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	224.197	224.197	109.883
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	4.585.735	4.585.735	5.333.796
Quebrantos por juicios laborales	85.223	463.554	-.-	548.777	259.107
Quebranto por desvalorización de inventarios	-.-	-.-	-.-	-.-	1.224.578
TOTALES AL 30.09.09	167.231.782	25.232.910	54.322.942	246.787.634
TOTALES AL 30.09.08	145.593.357	21.486.469	57.196.205		224.276.031

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

CARTOCOR S.A.

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008


ACTIVO	30.09.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	30.09.08 Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	30.09.08 Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3.1.)	20.573.341	7.468.797	5.182.171	Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	107.624.473	143.232.567	125.440.462
Inversiones (Anexo D)	80.164.230	32.717.564	36.016.188	Préstamos (Nota 3.6.)	49.216.227	49.362.582	51.010.972
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	117.692.101	115.981.449	114.028.659	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	10.653.489	9.777.827	8.838.519
Otros créditos (Nota 3.3.)	11.185.791	12.250.848	12.968.158	Cargas fiscales (Nota 3.8.)	13.378.535	7.128.308	12.580.900
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	70.435.309	126.701.803	107.335.525	Otros pasivos (Nota 3.9.)	4.071.645	2.868.816	2.905.501
				Anticipo de Clientes	31.868	233.489	1.261.428

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	184.976.237	212.603.589	202.037.782

				Previsiones (Anexo E)	2.054.486	1.208.646	1.009.589

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	300.050.772	295.120.461	275.530.701	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	187.030.723	213.812.235	203.047.371

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 3.3.)	5.208.420	4.061.263	4.465.403	Préstamos (Nota 3.6.)	-.-	32.908.388	33.962.934
Inversiones (Anexo C)	137.335.511	128.810.742	129.097.805	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	205.340	-.-
Bienes de uso (Anexo A)	72.310.154	72.692.294	74.974.676	Otros pasivos (Nota 3.9.)	13.188.912	13.124.905	13.109.511
Otros activos	348.282	768.449	768.449
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	13.394.252	46.033.293	47.072.445

				Previsiones (Anexo E)	470.762	470.762	470.762

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	13.865.014	46.504.055	47.543.207
				TOTAL DEL PASIVO	200.895.737	260.316.290	250.590.578
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	215.202.367	206.332.748	209.306.333	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	314.357.402	241.136.919	234.246.456
TOTAL ACTIVO	515.253.139	501.453.209	484.837.034	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	515.253.139	501.453.209	484.837.034

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.09.09 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.10.)	556.180.148	574.167.233
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(405.992.836)	(409.695.635)

GANANCIA BRUTA	150.187.312	164.471.598

Gastos de comercialización (Anexo H)	(41.187.779)	(44.879.056)
Gastos de administración (Anexo H)	(16.676.115)	(14.681.921)
Otros (egresos) operativos netos (Nota 3.12.)	(2.314.148)	(1.791.690)

RESULTADO OPERATIVO	90.009.270	103.118.931

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.11.)	13.474.772	(2.698.448)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	7.130.318	5.935.644
Diferencias de cambio	11.158.448	(2.257.822)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	1.886.420	1.536.723
Otros resultados por tenencia	904.319	256.428
Generados por pasivos
Intereses bancarios	(142.760)	(728.464)
Intereses financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	(7.175.361)	(7.609.954)
Intereses implícitos y explícitos	(2.958.138)	(3.790.353)
Diferencia de cambio	(8.219.726)	1.022.399
Otros (egresos) e ingresos no operativos netos (Nota 3.13.)	(26.220)	37.470

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	106.041.342	94.822.554

Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.m.)	(32.820.859)	(34.443.626)

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	73.220.483	60.378.928

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		GANANCIAS RESERVADAS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS

Saldos al 1 de enero de 2008	7.400.000	11.453.853	8.331.430	146.682.245	173.867.528
Resultado del período según estado respectivo	-.-	-.-	-.-	60.378.928	60.378.928

SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008	7.400.000	11.453.853	8.331.430	207.061.173	234.246.456

Saldos al 1 de enero de 2009	7.400.000	11.453.853	8.331.430	213.951.636	241.136.919
Resultado del período según estado respectivo	-.-	-.-	-.-	73.220.483	73.220.483

SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009	7.400.000	11.453.853	8.331.430	287.172.119	314.357.402

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.09.09 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	40.186.361	4.846.058
Aumento neto del efectivo	60.551.210	36.352.301

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 3.14.)	100.737.571	41.198.359

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del período	73.220.483	60.378.928
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas (Nota 3.15.)	29.404.364	49.654.298
Disminución / (aumento) neto de activos (Nota 3.16.)	71.359.294	(3.211.720)
(Disminución) neta de pasivos (Nota 3.17.)	(73.569.573)	(53.357.696)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	100.414.568	53.463.810

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Aumento) de bienes de uso	(5.940.899)	(7.233.319)
Ingreso por venta de bienes de uso y otros activos	1.357.645	173.464
Disminución / (aumento) neto de inversiones	4.950.000	(4.633.045)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR / (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	366.746	(11.692.900)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) acreedores financieros sociedades relacionadas	(40.230.104)	(5.484.890)
(Disminución) neta de préstamos bancarios	-.-	66.281

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(40.230.104)	(5.418.609)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	60.551.210	36.352.301

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
EUR	Euro
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Cartocor S.A.	Indistintamente, Cartocor S.A.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes Estados Contables han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del V.P.P. y para la preparación de sus Estados Contables Consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente con respecto al ejercicio anterior.

2.1. Preparación y presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicables

Los Estados Contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

La Dirección de la Sociedad conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C. entiende que las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los Estados Contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los Estados Contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los Estados Contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Estados Contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de septiembre de 2008, en cumplimiento de la Sección E Capítulo II de la segunda parte de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la R.T. N° 19.

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre 2008 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables a dicha fecha. Sobre los saldos al 30 de septiembre de 2008 se han realizado ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

2.4. Uso de estimaciones

La preparación de los presentes Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma general

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre.

- Activación de diferencias de cambio

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, si tal relación era directa, y se optó como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

En cuadro a continuación se expone el valor residual al 30 de septiembre de 2009.


RUBRO	FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA
BIENES DE USO	2.637.182	-.-	2.637.182
TOTAL	2.637.182	-.-	2.637.182

c. Inversiones corrientes

En el rubro se incluyen depósitos a plazo fijo y fondos comunes de inversión, los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a pagar, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al pasivo.

f. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período, de corresponder.

- Leasing Financiero

Con fecha 01 de abril de 2008, la Sociedad celebró un contrato de leasing con Toyota Compañía Financiera de Argentina S.A., por la provisión de autoelevadores.

El contrato consta de 36 cánones mensuales de $ 2.862 pagaderas de forma mensual con una opción de compra de $ 7.838 a abonar con posterioridad al pago de la última cuota.

Por tratarse de un leasing financiero el pasivo se encuentra valuado a la suma de los valores descontados de las cuotas del leasing y de la opción de compra. Para el cálculo de los valores descontados se utiliza la tasa de interés activa vigente en el mercado de acuerdo a lo previsto por las normas contables profesionales vigentes.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

h. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al la fecha de cada cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable estimado al cierre.

i. Inversiones no corrientes

- Inversiones en sociedades controladas

Las inversiones en sociedades controladas, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de los Estados Contables al 30 de septiembre 2009, 31 de diciembre 2008 y 30 de septiembre 2008, emitidos por las mismas con las siguientes excepciones:


	30.09.09		31.12.08		30.09.08
	Criterio de valuación	*Fecha de estado contable ()**	Criterio de valuación	*Fecha de estado contable ()**	Criterio de valuación	*Fecha de estado contable ()**
Cartocor do Brasil Ltda.	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.07
Cartocor de Perú S.A.	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.07

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 2.2. segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de Estados Contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en la R.T. N° 18.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los Estados Contables.

Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera (continuación)

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

j. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en nota 2.2.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

k. Otros activos

El rubro está compuesto por inmuebles recibidos como parte de pago de deudas que mantenían con la Sociedad deudores en gestión judicial. Los mencionados inmuebles han sido valuados a su costo original al cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en nota 2.2.

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevó a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado al cierre.

l. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para reintegros a percibir y otros créditos incobrables: fue determinada en función de las estimaciones realizadas por la gerencia de la recuperabilidad de reintegros a las exportaciones y factor de convergencia, como así también de otros créditos diversos.

Para contingencias diversas: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	(Pérdida) / Ganancia
	30.09.09	30.09.08
Impuesto a las ganancias corriente	(33.968.016)	(35.558.387)
Impuesto a las ganancias diferido	1.147.157	1.114.761
Total impuesto a las ganancias	(32.820.859)	(34.443.626)

m.1. Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado m.2, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía Argentina.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nº 24.073.
En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002 ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El Juez ha concedido la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de garantías por parte de la Sociedad.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.1. Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

Con fecha 6 de agosto de 2008 la Cámara Federal de Apelación de Córdoba dictó sentencia rechazando el recurso de apelación interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1ª instancia en cuanto hizo lugar a la acción de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra la sentencia el cual fue concedido con fecha 25 de marzo de 2009.

Por otra parte se ha dictado sentencia favorable a la Compañía sobre la cuestión de fondo, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 12.592.056 (Nota 3.9.).

Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar correspondiente al ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En virtud de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente.

El monto estimado de los intereses resarcitorios al 30 de septiembre del 2009 asciende a $ 12.902.030 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 28 de junio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 1.341.999 y $ 3.626.352, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

La A.F.I.P. rechazó la acción de repetición presentada, motivo por el cual la Sociedad interpuso un recurso de apelación ante el tribunal fiscal de la Nación regulado en el artículo 76 inciso b de la Ley 11.683. El tribunal resolvió revisar lo sucedido y hacer lugar sólo a uno de los puntos de la prueba pericial y a la prueba informativa oportunamente ofrecida. Debido a que la prueba informativa respondida por el I.N.D.E.C. sobre la evolución de los índices de precios no incluyó referencia expresa al índice de precios internos al por mayor, el Tribunal Fiscal ordenó el diligenciamiento de un nuevo oficio al I.N.D.E.C. para que informe la evolución de dicho índice.

Finalmente, se agregó a las actuaciones la contestación del I.N.D.E.C., por lo cual, ante la producción de la totalidad de la prueba ofrecida en la causa, próximamente se clausurará el período probatorio y se colocarán los autos para dictar sentencia.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008, y 30 de septiembre de 2008:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período / ejercicio
Créditos	4.640.584	(108.476)	4.532.108
Otros créditos	887	-.-	887
Bienes de cambio	(820.759)	516.438	(304.321)
Activos fijos	(417.040)	267.530	(149.510)
Cuentas por pagar y otras deudas	140.630	175.621	316.251
Previsiones	516.161	296.044	812.205
Totales al 30.09.2009	4.060.463	1.147.157	5.207.620
Totales al 31.12.2008	3.348.652	711.811	4.060.463
Totales al 30.09.2008	3.348.652	1.114.761	4.463.413

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de septiembre de 2009 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.


Concepto	30.09.09	30.09.08
Resultado del período antes de impuestos	106.041.342	94.822.554
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(37.114.470)	(33.187.894)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(111.978)	(74.376)
Resultado de inversiones permanentes	4.716.170	(944.457)
Efecto por reexpresión en moneda homogénea	(275.472)	76.793
Otros netos	(35.109)	(313.692)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	4.293.611	(1.255.732)
Total de cargo a resultado por impuesto a las ganancias	(32.820.859)	(34.443.626)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	1.147.157	1.114.761
Impuesto a las ganancias corriente	(33.968.016)	(35.558.387)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(32.820.859)	(34.443.626)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

m.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los Estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
102.945	270.938	263.341	780.414	677.468	2.294.261	4.389.367

m.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de septiembre de 2009 y 2008, el impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

n. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio y se expone en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

ñ. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2.

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital” integrante del patrimonio neto.

o. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se expresan de la siguiente forma: (i) Los cargos por consumo de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados.

p. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superan los noventa días para su realización.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de situación patrimonial	Deudor / (Acreedor)
3.1. Caja y bancos	30.09.09	31.12.08	30.09.08
Caja
En moneda local	7.461	14.500	14.500
En moneda extranjera (Anexo G)	12.181	11.175	9.412
Depósitos en cuenta corriente en bancos argentinos
En moneda local	16.515.912	4.800.748	2.070.718
En moneda extranjera (Anexo G)	238.559	117.386	3.001
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	3.799.228	2.524.988	3.084.540
TOTALES	20.573.341	7.468.797	5.182.171

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
	30.09.09	31.12.08	30.09.08
3.2. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda local	40.250.702	41.471.432	37.880.142
En moneda extranjera (Anexo G)	41.862.186	52.529.654	44.248.446
Documentados
En moneda local	31.372.584	23.301.486	29.698.985
En moneda extranjera (Anexo G)	339.131	70.137	46.895
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	6.932.531	4.270.703	8.965.672
En moneda extranjera (Anexo G)	5.247.062	3.524.185	2.374.657
Morosos y en gestión judicial	9.623.736	9.011.230	8.716.438
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local	(15.336.322)	(16.082.752)	(15.839.283)
En moneda extranjera (Anexo G)	(2.599.509)	(2.114.626)	(2.063.293)
TOTALES	117.692.101	115.981.449	114.028.659


3.3. Otros créditos
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda extranjera (Anexo G)	3.983.372	3.316.920	3.147.990
Depósitos en garantía
En moneda local	450.000	-.-	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)
Comunes	30.268	18.756	19.556
Créditos fiscales y anticipos impositivos	4.714.902	7.694.598	8.383.265
Anticipos a proveedores
En moneda local	380	5.958	47.618
En moneda extranjera (Anexo G)	428.454	759.599	685.880
Gastos pagados por adelantado
En moneda local	1.537.130	368.992	776.707
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	344.674	616.567	283.093
En moneda extranjera (Anexo G)	146.416	-.-	129.222
Diversos
En moneda local	101.764	126.256	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	253.621	-.-	82.437
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(2.535)	(2.535)	(2.535)
Prev. reintegros a percibir y factor de convergencia (Anexo E)
En moneda extranjera (Anexo G)	(802.655)	(654.263)	(585.075)
TOTALES	11.185.791	12.250.848	12.968.158

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.3. Otros créditos (continuación)	30.09.09	31.12.08	30.09.08
No Corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	5.207.620	4.060.463	4.463.413
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	-.-	1.990
Depósitos en Garantía
En moneda local	800	800	-.-
TOTALES	5.208.420	4.061.263	4.465.403


3.4. Bienes de cambio
Corrientes:
Productos terminados	5.039.750	5.596.176	4.531.009
Productos en proceso	1.070.969	850.544	1.523.222
Materias primas y materiales	59.913.800	111.665.540	90.504.648
Sub Totales (Anexo F)	66.024.519	118.112.260	96.558.879
Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales en tránsito	3.885.385	3.053.807	7.306.430
Productos Terminados en Tránsito	277.420	791.608	-.-
Anticipos a Proveedores
En moneda local	8.128	-.-	22.500
En moneda extranjera (Anexo G)	239.857	4.744.128	3.447.716
TOTALES	70.435.309	126.701.803	107.335.525


	Acreedor / (Deudor)
3.5. Cuentas por pagar	30.09.09	31.12.08	30.09.08
Corrientes:
Comunes
En moneda local	20.804.418	21.273.978	22.243.054
En moneda extranjera (Anexo G)	77.989.801	113.215.878	97.071.666
Documentadas
En moneda local	2.882.396	3.553.605	2.770.225
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	4.206.933	3.971.765	3.355.517
En moneda extranjera (Anexo G)	1.740.925	1.217.341	-.-
TOTALES	107.624.473	143.232.567	125.440.462

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de situación patrimonial (continuación)	Acreedor / (Deudor)
3.6. Préstamos	30.09.09		31.12.08	30.09.08
Corrientes:
Bancarios
En moneda local	-.-	-.-			66.570
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	49.216.227	49.362.582			50.944.402
TOTALES	49.216.227	49.362.582			51.010.972

No Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	-.-	32.908.388			33.962.934
TOTALES	-.-	32.908.388			33.962.934


3.7. Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	8.979.038	7.283.659	7.330.247
Deudas sociales y previsionales	1.674.451	2.494.168	1.508.272
TOTALES	10.653.489	9.777.827	8.838.519



No Corrientes:
Deudas sociales y previsionales	205.340	-.-	-.-
TOTALES	205.340	-.-	-.-
3.8. Cargas fiscales
Corrientes:
IVA	431.980	-.-	-.-
Impuesto a las ganancias	10.692.332	4.117.958	9.243.780
Retenciones y percepciones de imp. Nacionales	1.217.288	1.832.710	2.064.916
Impuesto a los ingresos brutos	69.621	223.361	243.687
Retenciones y percepciones de impuestos pciales.	817.348	811.860	898.376
Impuesto Inmobiliario	24.834	6.770	5.265
Tasas y contribuciones municipales	121.883	130.696	120.904
Retenc. y percep. de tasas y contrib. Municipales	3.249	4.953	3.972
TOTALES	13.378.535	7.128.308	12.580.900

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	Acreedor / (Deudor)
Estado de situación patrimonial (continuación)	30.09.09	31.12.08	30.09.08
3.9. Otros pasivos
Corrientes:
Comunes
En moneda local	1.025.728	1.397.230	1.663.880
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	696.508	714.837
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	4.247	209.954	10.460
En moneda extranjera (Anexo G)	579.075	-.-	-.-
Por compra de bienes de uso
En moneda local	-.-	43.031	40.698
En moneda extranjera (Anexo G)	2.462.595	522.093	475.626
TOTALES	4.071.645	2.868.816	2.905.501
No Corrientes:
Comunes
En moneda local	545.834	436.802	415.571
Por compra de bienes de uso
En moneda local	51.022	96.047	101.884
Otros (Nota 2.5.m.1.)	12.592.056	12.592.056	12.592.056
TOTALES	13.188.912	13.124.905	13.109.511


Estado de resultados	Ganancia / (Pérdida)
3.10. Ventas netas	30.09.09	30.09.08
Ventas brutas
a terceros	480.551.587	497.931.742
a sociedades relacionadas (Nota 5)	75.887.833	75.961.581
Descuentos y bonificaciones	(394.038)	(210.731)
Reintegros por exportaciones	2.386.514	2.816.512
Derechos a las exportaciones	(2.251.748)	(2.331.871)
TOTALES	556.180.148	574.167.233
3.11. Resultado de inversiones permanentes
Converflex Argentina S.A.	9.817.349	3.987.230
Cartocor Chile S.A.	3.533.070	(6.563.136)
Cartocor do Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	124.353	(122.542)
TOTALES	13.474.772	(2.698.448)

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de resultados (continuación)	Ganancia/ (Pérdida)
3.12. Otros (egresos) operativos netos	30.09.09	30.09.08
Servicios prestados
Sociedades relacionadas (Nota 5)	690.100	522.858
Recupero de previsiones
Por deudores incobrables (Anexo E)	2.256.838	3.629.611
Por juicios laborales (Anexo E)	134.057	17.389
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(5.407.352)	(5.813.275)
Quebranto neto por Reintegros a Percibir	(81.256)	-.-
Otros	93.465	(148.273)
TOTALES	(2.314.148)	(1.791.690)
3.13. Otros (egresos) e ingresos no operativos netos
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	601.114	113.016
Servicios prestados
a terceros	-.-	22.552
a sociedades relacionadas (Nota 5)	9.000	9.000
Quebranto por Contingencias (Anexo E)	(579.718)	(16.489)
Otros	(56.616)	(90.609)
TOTALES	(26.220)	37.470


Estado de flujo de efectivo	Deudor / (Acreedor)
3.14. Fondos al cierre del período	30.09.09	30.09.08
Caja y bancos	20.573.341	5.182.171
Depósitos a Plazo Fijo y fondos comunes de inversión	80.164.230	36.016.188
TOTALES	100.737.571	41.198.359
3.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Depreciación de bienes de uso	5.986.678	5.603.188
Resultado de inversiones permanentes	(13.474.772)	2.698.448
Resultados financieros y por tenencia bienes de cambio	(1.886.420)	(1.536.723)
Variación neta de previsiones	2.197.568	291.248
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	(601.114)	(113.016)
Impuesto a las ganancias	32.820.859	34.443.626
Retribución administradores, directores y síndicos	913.500	1.361.250
Intereses implícitos y explícitos y diferencia de cambio	(3.956.208)	(782.166)
Devengamiento intereses financieros sociedades relacionadas	7.175.361	7.609.954
Gratificaciones por jubilación y planes de retiros anticipados devengados	228.912	78.489
TOTALES	29.404.364	49.654.298

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de flujo de efectivo (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.16. Disminución / (aumento) neto de activos	30.09.09	30.09.08
Disminución de créditos por ventas	14.132.691	21.612.211
Disminución / (aumento) de otros créditos	960.109	(1.776.919)
Disminución / (aumento) de bienes de cambio	56.266.494	(23.047.012)
TOTALES	71.359.294	(3.211.720)
3.17. (Disminución) neta de pasivos
(Disminución) de cuentas por pagar	(46.853.546)	(22.274.301)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	1.052.054	240.024
(Disminución) de deudas fiscales	(27.720.462)	(28.952.325)
Aumento / (disminución) de otros pasivos	154.002	(3.632.522)
(Disminución) / aumento de anticipo de clientes	(201.621)	1.261.428
TOTALES	(73.569.573)	(53.357.696)

NOTA 4: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS, PRÉSTAMOS Y DEUDAS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009


PLAZOS	ACTIVOS		PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS $	CRÉDITOS $	PRÉSTAMOS $	DEUDAS $

SIN PLAZO	(1) 40.232.730	(5) 5.658.420	(6) 49.216.227	(7) 12.592.056

TOTAL SIN PLAZO	40.232.730	5.658.420	49.216.227	12.592.056

CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	(2) 39.931.500	27.353.462	-.-	3.049.216
De tres a seis meses	-.-	4.539.313	-.-	24.940
De seis a nueve meses	-.-	1.386.848	-.-	239.740
De nueve a doce meses	-.-	396.420	-.-	13.137
De uno a dos años	-.-	1.493.847	-.-	12.890
De dos a tres años	-.-	252.890	-.-	-.-
Más de tres años	-.-	12.361.000	-.-	-.-

TOTAL VENCIDO	39.931.500	47.783.780	-.-	3.339.923

- A vencer
Hasta tres meses	-.-	95.574.575	-.-	111.182.816
De tres a seis meses	-.-	3.068.935	-.-	6.643.820
De seis a nueve meses	-.-	500.407	-.-	14.557.344
De nueve a doce meses	-.-	241.216	-.-	36.107
De uno a dos años	-.-	-.-	-.-	140.259
De dos a tres años	-.-	-.-	-.-	635.072
Más de tres años	-.-	-.-	-.-	26.865

TOTAL A VENCER	-.-	99.385.133	-.-	133.222.283
TOTAL CON PLAZO	39.931.500	147.168.913	-.-	136.562.206
TOTAL	80.164.230	152.827.333	49.216.227	149.154.262
		(3)		(4)

Notas:

Operatoria de suscripción y rescate de cuotas partes en fondos comunes de inversión. Devenga resultados financieros y por tenencia por diferencias de cotización.
Corresponden a depósitos overnight vigentes al 30.09.09 que devengan un interés del 0,10% nominal anual.
El 31,05% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderado del 5,96%, el 57,70% a una tasa

nominal anual del 13,13% y el resto no devenga interés.

El 53,46% devenga una tasa nominal anual del 5,29% promedio ponderado, el 18,70% a una tasa nominal

anual del 13,13% promedio ponderado y el resto no devenga interés.

Se exponen $ 5.208.420 en el rubro Otros créditos no corrientes y $ 450.000 en el rubro Otros créditos corrientes.
Devenga interés a una tasa nominal anual del 13,13% promedio ponderado.
Se exponen en el rubro Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:


EMPRESA	CRÉDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.09.09	31.12.08	30.09.08	30.09.09	31.12.08	30.09.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	3.418.793	1.419.775	3.082.624	4.120.002	3.955.924	3.270.334
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	195.484	34.743	226.636	-.-	-.-	1.010
Arcor do Brasil Ltda.	7.454	126.874	115.053	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	2.240.950	2.587.111	4.445.526	81.890	15.521	66.027
Candy S.A.	257.154	19.322	333.052	-.-	-.-	7.946
Carlisa S.A.	282.794	-.-	576.652	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	49.029	51.503	36.727	-.-	-.-	10.200
Converflex S.A.	611	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor Chile S.A.	5.060.952	2.926.742	1.706.151	-.-	16.474	-.-
Dulciora S.A.	149.550	63.759	25.456	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	229.926	81.673	209.278	50	-.-	-.-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	-.-	413.273	374.767	-.-	-.-	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	-.-	4.991	320	-.-
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	1.740.925	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I. (1)	286.896	70.113	208.407	-.-	1.200.867	-.-
TOTALES	12.179.593	7.794.888	11.340.329	5.947.858	5.189.106	3.355.517

Anteriormente denominada Benvenuto S.A.C.I.


EMPRESA	OTROS CRÉDITOS			OTROS PASIVOS
30.09.09	31.12.08	30.09.08	30.09.09	31.12.08	30.09.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	-.-	4.247	10.628	10.460
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor Chile S.A.	146.416	490.401	129.222	-.-	-.-	-.-
Cartocor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	553.608	141.659	-.-
Converflex Argentina S.A.	344.674	126.166	283.093	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	-.-	-.-	-.-	25.467	57.667	-.-
TOTALES	491.090	616.567	412.315	583.322	209.954	10.460


EMPRESA	PASIVOS FINANCIEROS
30.09.09	31.12.08	30.09.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	49.216.227	82.270.970	84.907.336
TOTALES	49.216.227	82.270.970	84.907.336

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:


EMPRESA	VENTAS		COMPRAS
30.09.09	30.09.08	30.09.09	30.09.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	34.834.467	33.814.495	4.708.453	5.012.379
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	2.004.124	1.595.490	-.-	-.-
Arcor Do Brasil Ltda.	7.548	112.391	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	18.519.704	25.248.299	159.404	182.521
Candy S.A.	2.757.851	2.931.886	2.891	6.567
Carlisa S.A.	632.032	1.547.835	2.553	-.-
Cartocor Chile S.A.	10.720.045	4.235.434	62.759	-.-
Converflex Argentina S.A.	298.579	252.374	3.745	18.874
Converflex S.A.	127.940	161.380	-.-	-.-
Dulciora S.A.	2.258.260	2.041.915	20.749	24.392
Frutos de Cuyo S.A.	2.169.434	2.222.893	4.047	-.-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	-.-	410.189	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I. (1)	1.557.849	1.387.000	-.-	-.-
TOTALES	75.887.833	75.961.581	4.964.601	5.244.733

Anteriormente denominada Benvenuto S.A.C.I.


EMPRESA	OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.09.09	30.09.08	30.09.09	30.09.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-.-	-.-	21.759.010	18.745.025
*Otras sociedades relacionadas*
Cartocor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	344.353	-.-
Converflex Argentina S.A.	699.100	531.858	-.-	-.-
GAP Regional Services S.A	-.-	-.-	6.464.161	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	9.837	-.-
Van Dam S.A.	-.-	-.-	96.161	-.-
TOTALES	699.100	531.858	28.673.522	18.745.025


EMPRESA	INTERESES PERDIDOS
30.09.09	30.09.08
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	7.175.361	7.609.954
TOTALES	7.175.361	7.609.954

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2007	2008	2009
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Capital social al cierre	7.400.000	7.400.000	7.400.000

El Capital Social al 30 de septiembre de 2009 asciende a $ 7.400.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
VALORES AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALORES AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	132.109.047	428.783	(859.366)	1.026.608	132.705.072
Moldes y herramientas	1.052.123	114.375	(53.089)	-.-	1.113.409
Muebles y útiles	7.727.407	292.402	(3.197.484)	-.-	4.822.325
Vehículos	1.416.059	-.-	(26.043)	-.-	1.390.016
Inmuebles terrenos	5.239.721	-.-	-.-	-.-	5.239.721
Inmuebles edificios	48.201.955	125.200	-.-	-.-	48.327.155
Inmuebles instalaciones	17.001.304	-.-	-.-	-.-	17.001.304
Obras en construcción	229.650	753.940	-.-	392.649	1.376.239
Anticipos a proveedores	174.456	4.226.199	-.-	(1.419.257)	2.981.398
TOTALES AL 30.09.09	213.151.722	5.940.899	(4.135.982)	-.-	214.956.639
TOTALES AL 31.12.08	206.098.582	8.519.431	(1.466.291)	-.-	213.151.722
TOTALES AL 30.09.08	206.098.582	7.658.829	(673.917)	-.-	213.083.494

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)

Máquinas e instalaciones	(108.072.206)	571.844	10	(3.285.790)	(110.786.152)	21.918.920	24.036.841	19.882.616
Moldes y herramientas	(853.347)	24.163	20	(125.447)	(954.631)	158.778	198.776	194.613
Muebles y útiles	(6.653.211)	3.182.780	10	(259.112)	(3.729.543)	1.092.782	1.074.196	1.053.808
Vehículos	(955.502)	20.834	20	(137.337)	(1.072.005)	318.011	460.557	507.638
Inmuebles terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	5.239.721	5.239.721	5.239.721
Inmuebles edificios	(16.686.840)	-.-	3	(1.620.699)	(18.307.539)	30.019.616	31.515.115	32.053.261
Inmuebles instalaciones	(7.238.322)	-.-	5	(558.293)	(7.796.615)	9.204.689	9.762.982	9.181.741
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.376.239	229.650	957.761
Anticipos a proveedores	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.981.398	174.456	5.903.517
TOTALES AL 30.09.09	(140.459.428)	3.799.621		(1) (5.986.678)	(142.646.485)	72.310.154
TOTALES AL 31.12.08	(133.119.098)	831.329		(8.171.659)	(140.459.428)		72.692.294
TOTALES AL 30.09.08	(133.119.098)	613.468		(1) (5.603.188)	(138.108.818)			74.974.676

El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMI- NAL	CANT.	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS			INFORMACION SOBRE EL EMISOR
ACTIVIDAD PRINCIPAL	ULTIMOS ESTADOS CONTABLES
30.09.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)	FECHA	*CAPITAL SOCIAL ()**	*APORTES ()**	*RESUL-TADOS ()**	*PATRI- MONIO NETO ()**	%	VALOR PATRIMO-NIAL PROP.
INVERSIONES NO CORRIENTES
ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS
Cartocor Chile S.A.	(1)	16.208.804	97.653.530	88.172.431	84.639.312	84.648.345	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado.	30.09.09	97.662.477	-.-	3.533.470	88.181.192	99,99%	88.171.431
Converflex Argentina S.A.	-	99.000	30.020.000	47.958.999	43.091.853	43.443.758	Compra, venta, importación, exportación, representación, comisión, cesión, mandatos, consignación, fraccionamiento, envase y distribución de los productos industriales.	30.09.09	100.000	29.921.000	9.867.308	47.960.595	99,99%	47.958.999
Cartocor Do Brasil Ltda.	(2)	626.139	806.767	1.118.738	994.234	886.296	Industrialización, comercialización, distribución, y prestación de servicios relativos a material de empaque, cartón, flexibles. compra venta, importación y exportación, representación, consignación de empaque.	31.12.08	1.223.980	-.-	124.802	1.121.406	99,76%	1.118.738
Cartocor de Perú S.A.	(3)	165.655	150.530	85.343	85.343	119.406	Industrialización, comercialización, distribución y prestación de servicios de envases de papel y cartones, flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas, en bobinas, o en la forma que el mercado lo requiera y sus insumos básicos.	31.12.08	151.989	-.-	-.-	86.205	99,00%	85.343
TOTALES				137.335.511	128.810.742	129.097.805

(1) Pesos chilenos. (2) Reales. (3) Nuevos Soles.

(*) Importes expresados en pesos argentinos.

OTRAS INVERSIONES

ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.09.09 (Nota 2)	31.12.08 (Nota 2)	30.09.08 (Nota 2)

INVERSIONES CORRIENTES

Depósitos a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	39.931.500	39.931.500	18.771.500	18.570.000
Fondo común de inversión
En moneda local	40.232.730	40.232.730	13.946.064	17.446.188
TOTALES AL 30.09.09	80.164.230	80.164.230
TOTALES AL 31.12.08	32.717.564		32.717.564
TOTALES AL 30.09.08	36.016.188			36.016.188

PREVISIONES ANEXO E


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 2)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local	16.082.752	-.-	(1) 3.020.898	(2) (2.256.838)	(1.510.490)	15.336.322
Moneda extranjera (Anexo G)	2.114.626	41.846	(1) 443.037	-.-	-.-	2.599.509

Otros créditos (Nota 3.3.)
Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia
Moneda extranjera (Anexo G)	654.263	67.136	(2) 352.537	(2) (271.281)	-.-	802.655
Previsión por otros créditos incobrables	2.535	-.-	-.-	-.-	-.-	2.535

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	691.664	-.-	(1) 463.554	(2) (134.057)	(63.375)	957.786
Para contingencias diversas	516.982	-.-	(3) 579.718	-.-	-.-	1.096.700

No corrientes
Para contingencias diversas	470.762	-.-	-.-	-.-	-.-	470.762

TOTALES AL 30.09.09	20.533.584	108.982	4.859.744	(2.662.176)	(1.573.865)	21.266.269
TOTALES AL 31.12.08	19.679.289	87.483	6.674.780	(3.647.000)	(2.260.968)	20.533.584
TOTALES AL 30.09.08	19.679.289	(3.987)	5.525.639	(3.647.000)	(1.583.404)	19.970.537

La contrapartida contable se informa en el Anexo H.
La contrapartida contable se informa en Otros Ingresos y Egresos Operativos Netos.
La contrapartida contable se informa en Otros Ingresos y Egresos No Operativos Netos.

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


	30.09.09 (Nota 2)		30.09.08 (Nota 2)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 3.4.):
Productos terminados	5.596.176
Productos en proceso	850.544
Materias primas y materiales	111.665.540	118.112.260	77.304.963

Compras del período		248.648.948	339.202.579

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	45.432.755
Conservación de bienes uso	17.976.830
Depreciaciones y amortizaciones de bienes de uso	5.744.762
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	14.656.752
Otros gastos	19.558.628	103.369.727	88.210.249

Resultado por tenencia de bienes de cambio		1.886.420	1.536.723

Existencia al final del período (Nota 3.4.):
Productos terminados	(5.039.750)
Productos en proceso	(1.070.969)
Materias primas y materiales	(59.913.800)	(66.024.519)	(96.558.879)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		405.992.836	409.695.635

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL	SALDOS AL 30.09.09	SALDOS AL 31.12.08	SALDOS AL 30.09.08
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)
- Caja	3.203	U$S	3,8030	12.181
- Bancos	1.061.737	U$S	3,8030	4.037.787	4.049.968	2.653.549	3.096.953

Inversiones corrientes (Anexo D)
- Depósitos a Plazo Fijo	10.500.000	U$S	3,8030	39.931.500	39.931.500	18.771.500	18.570.000

Créditos por ventas (Nota 3.2.)
- Sociedades relacionadas	1.379.717	U$S	3,8030	5.247.062
- Comunes	10.915.150	U$S	3,8030	41.510.316
	63.187	EUR	5,5687	351.870
- Documentados	89.175	U$S	3,8030	339.131
- Previsión para deudores incobrables	(683.542)	U$S	3,8030	(2.599.509)	44.848.870	54.009.350	44.606.705

Otros créditos (Nota 3.3.)
- Reintegros a percibir y factor de convergencia	1.047.429	U$S	3,8030	3.983.372
- Previsión reintegros a percibir y factor de convergencia	(211.058)	U$S	3,8030	(802.655)
- Anticipo a proveedores	23.769	U$S	3,8430	91.344
	59.902	EUR	5,6277	337.110
- Diversos	66.690	U$S	3,8030	253.621
- Depósitos en garantía comunes	7.959	U$S	3,8030	30.268
- Otras cuentas a cobrar Soc. Art. 33	38.500	U$S	3,8030	146.416	4.039.476	3.441.012	3.480.010

Bienes de Cambio (Nota 3.4.)
- Anticipo a proveedores	62.414	U$S	3,8430	239.857	239.857	4.744.128	3.447.716

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					93.109.671	83.619.539	73.201.384
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Anexo C)
- Inversiones en acciones, participaciones en sociedades del exterior (*) y otros	-.-	-.-	-.-	-.-	89.376.511	85.718.889	85.654.047
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					89.376.511	85.718.889	91.085.101
TOTAL DEL ACTIVO					182.486.182	169.338.428	164.286.485

(*) La moneda de origen de este activo se revela en Anexo C.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL	SALDOS AL 30.09.09	SALDOS AL 31.12.08	SALDOS AL 30.09.08

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
- Comunes	86.152	EUR	5,6277	484.837
	20.167.828	U$S	3,8430	77.504.964
- Soc art 33	453.012	U$S	3,8430	1.740.925	79.730.726	114.433.219	97.071.666
Otros pasivos (Nota 3.9.)
Diversos
- Comunes	647.540	U$S	3,8030	2.462.595
- Soc art 33	150.683	U$S	3,8430	579.075	3.041.670	1.218.601	1.190.463

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					82.772.396	115.651.820	98.262.129
TOTAL DEL PASIVO					82.772.396	115.651.820	98.262.129

INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 Inc. b) Ley 19.550)

ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUC-CIÓN	GASTOS DE ADMINIS-TRACIÓN	GASTOS DE COMERCIA-LIZACIÓN	TOTALES AL 30.09.09	TOTALES AL 30.09.08
Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	913.500	-.-	913.500	1.361.250
Honorarios y retribuciones por servicios	543.205	505.048	131.785	1.180.038	1.039.535
Sueldos, jornales y cargas sociales	45.432.755	3.806.943	2.938.260	52.177.958	45.219.136
Impuestos, tasas y contribuciones	158.546	12.314	19.425	190.285	191.846
Impuestos directos	-.-	-.-	5.129.842	5.129.842	4.402.382
Fletes y acarreos	2.552.451	-.-	21.413.932	23.966.383	26.270.482
Combustibles y lubricantes	966.829	14.487	53.148	1.034.464	821.130
Gastos de exportación	2.655	-.-	5.766.816	5.769.471	6.977.621
Servicios de terceros	9.977.944	6.938.108	191.331	17.107.383	9.246.177
Conservación de bienes de uso	17.976.830	64.614	212.647	18.254.091	17.944.542
Depreciación de bienes de uso	5.744.762	102.165	139.751	5.986.678	5.603.188
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	14.656.752	938.441	312.542	15.907.735	14.221.799
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.001.564	471.635	357.789	1.830.988	1.638.326
Servicios bancarios	-.-	756.414	-.-	756.414	819.025
Gastos generales varios	3.844.858	1.688.892	939.593	6.473.343	6.246.334
Calidad y medio ambiente	166.223	-.-	-.-	166.223	155.048
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	116.983	116.983	104.255
Alquileres relacionados	344.353	-.-	-.-	344.353	-.-
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	3.463.935	3.463.935	5.286.303
Quebranto para juicios laborales	-.-	463.554	-.-	463.554	222.847
TOTALES AL 30.09.09	103.369.727	16.676.115	41.187.779	161.233.621
TOTALES AL 30.09.08	88.210.249	14.681.921	44.879.056		147.771.226

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2009 y 2008, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 6 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial consolidados al 30 de septiembre de 2009 y 2008, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas de Cartocor Sociedad Anónima con sus Sociedades Controladas, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2009, sin salvedades, manifestamos que:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2009 y 2008 y sus estados contables consolidados a dichas fechas, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c. 1) Estado de Situación Patrimonial al 30 de septiembre de 2009 y 2008:


	30.09.09 $	30.09.08 $
Activo	515.253.139	484.837.034
Pasivo	200.895.737	250.590.578
Patrimonio neto	314.357.402	234.246.456

c. 2) Estado de resultados por el período finalizado el 30 de septiembre de 2009 y 2008 los cuales arrojan una ganancia de $ 73.220.483 y $ 60.378.928 respectivamente.

al 30 de septiembre de 2009, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 1.256.568, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 9 de noviembre de 2009


PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
Mat. Profes. Nº 10.4903.1 – C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Avenida Marcelino Bernardi 24

Arroyito – Provincia de Córdoba

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA al 30 de septiembre de 2009, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 6 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA con sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2009, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de nueve meses terminado en esa fecha, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 9 de noviembre de 2009 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 30 de septiembre de 2008 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron revisados por nosotros, sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 7 de noviembre de 2008 sin observaciones.

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en el informe de fecha 9 de marzo de 2009.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA al 30 de septiembre de 2009 y sus estados contables consolidados a esa fecha, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Arroyito, Provincia de Córdoba, 9 de noviembre de 2009.

Cr. Hugo Pedro Gianotti

Presidente

Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2009

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2009

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 29 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y

30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

AL 31 DE MARZO DE 2007 Y 2006

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

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