49° Ejercicio Económico

ESTADOS CONTABLES

al 30 de septiembre de 2009

Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CÓRDOBA

A N T E C E D E N T E S

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 14 de diciembre de 2007 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 459

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061

Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación de la Sociedad Controlante: GRUPO ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Loft 212 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión

Participación de la Sociedad Controlante en el patrimonio: 99,686189%

Participación de la Sociedad Controlante en los votos: 99,679375%

EJERCICIO ECONÓMICO N° 49 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de septiembre de 2009. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2008 y 30 de Septiembre de 2008 y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado el 30 de Septiembre de 2008.

CAPITAL: $ 46.211.713,88

Composición del Capital (Nota 6 a los Estados Contables Básicos):

AccionesSuscripto

$Integrado

$1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,0110.915,6410.915,644.620.079.824 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,0146.200.798,2446.200.798,2446.211.713,8846.211.713,88

ARCOR S.A.I.C.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008


ACTIVO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	344.512.113	169.554.419	132.146.838	Cuentas por pagar	955.649.104	840.214.033	913.842.811
Inversiones	455.598.090	148.929.759	219.272.029	Préstamos (Nota 5)	612.825.127	649.915.512	460.356.500
Créditos por ventas	1.172.830.901	971.104.482	958.743.731	Remuneraciones y cargas sociales	260.249.168	200.693.236	203.786.173
Otros créditos	253.261.776	208.844.436	191.669.367	Cargas fiscales	140.513.006	98.715.834	132.684.829
Bienes de cambio	1.355.074.753	1.324.212.816	1.346.331.713	Anticipos de clientes	7.947.313	12.698.710	12.239.643
Otros activos	696.731	587.606	1.664.145	Otros pasivos	48.753.707	24.193.859	24.088.841

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	2.025.937.425	1.826.431.184	1.746.998.797

				Previsiones (Anexo E)	20.884.812	15.979.688	22.503.877

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	3.581.974.364	2.823.233.518	2.849.827.823	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.046.822.237	1.842.410.872	1.769.502.674

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas	404.289	421.147	314.943	Préstamos (Nota 5)	1.055.270.694	847.859.395	893.509.947
Otros créditos	141.475.652	130.012.045	96.356.330	Remuneraciones y cargas sociales	6.518.036	2.426.628	2.432.743
Inversiones (Nota 3)	15.052.106	14.942.820	14.908.602	Cargas fiscales	2.089.624	-.-	-.-
Bienes de uso (Anexo A)	1.255.271.158	1.315.438.303	1.341.095.467	Otros pasivos (Nota 1.4.g.)	46.144.923	59.426.121	41.844.902
Otros activos	10.920.941	11.045.165	7.744.461
Activos intangibles (Anexo B)	56.972.549	59.643.351	58.007.050
				SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	1.110.023.277	909.712.144	937.787.592

SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.480.096.695	1.531.502.831	1.518.426.853	Previsiones (Anexo E)	40.417.708	43.644.833	44.938.099

Llave de negocio	272.211.480	272.211.480	266.745.755	TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.150.440.985	953.356.977	982.725.691
				TOTAL DEL PASIVO	3.197.263.222	2.795.767.849	2.752.228.365
				Participación de terceros	534.062.951	447.362.836	433.025.035
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	1.752.308.175	1.803.714.311	1.785.172.608	PATRIMONIO NETO	1.602.956.366	1.383.817.144	1.449.747.031
TOTAL DEL ACTIVO	5.334.282.539	4.626.947.829	4.635.000.431	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	5.334.282.539	4.626.947.829	4.635.000.431

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.09.09 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Ventas netas	5.876.347.618	5.417.646.340
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(3.789.497.163)	(3.624.889.020)

SUBTOTAL	2.086.850.455	1.792.757.320

Beneficios promoción industrial (Nota 6)	8.245.269	3.500.261
Resultado neto de la actividad agropecuaria	(691.685)	13.793.557

GANANCIA BRUTA	2.094.404.039	1.810.051.138

Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.282.783.547)	(1.125.213.619)
Gastos de administración (Anexo H)	(236.286.196)	(199.539.027)
Otros (egresos) operativos netos	(23.405.381)	(55.476.127)

RESULTADO OPERATIVO	551.928.915	429.822.365

Resultado de inversiones permanentes	392.979	183.982
Resultados financieros, por tenencia y conversión
* Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	47.960.067	47.070.169
Diferencias de cambio	14.119.941	2.922.242
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	50.842.781	108.834.489
Resultado por tenencia de activos biológicos	(1.675.558)	2.487.736
Resultado por conversión	380.733.553	(63.198.924)
Otros resultados financieros y por tenencia	(8.306.751)	4.048.093
* Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(122.695.613)	(104.210.212)
Diferencia de cambio	(135.876.150)	(14.148.997)
Gastos bancarios	(4.797.201)	(3.840.115)
Resultado por conversión	(233.828.093)	39.944.934
Otros ingresos (egresos) no operativos netos	4.344.519	(19.295.752)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	543.143.389	430.620.010

Impuesto a las ganancias (Nota 1.4.g.)	(154.028.690)	(157.543.566)
Participación de terceros	(96.115.951)	(32.405.643)

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	292.998.748	240.670.801

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL PERÍODO (Nota 1.5.t. a los Estados Contables Básicos)	0,06340	0,05208

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.


	30.09.09 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	318.484.178	172.319.759

Aumento del efectivo	481.626.025	179.099.108

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	800.110.203	351.418.867

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del período	292.998.748	240.670.801
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	444.599.765	322.233.510
Disminución (aumento) neto de activos	2.164.813	(434.790.090)
(Disminución) aumento neto de pasivos	(24.551.940)	150.847.659

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	715.211.386	278.961.880

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Aumento) neto de otros créditos	(127.938)	(4.736.316)
(Aumento) de bienes de uso, intangibles y otros activos fijos	(67.095.677)	(143.780.636)
Precio de venta de bienes de uso y otros activos fijos	3.441.129	8.878.941
Cobranzas netas por créditos por instrumentos derivados	19.622.300	-.-
(Aumento) de inversiones	(12.577)	(2.800.100)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(44.172.763)	(142.438.111)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) aumento de préstamos	(103.987.984)	108.758.479
(Retiros) de terceros	(8.443.178)	(4.446.110)
Dividendos pagados	(76.981.436)	(61.737.030)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(189.412.598)	42.575.339

AUMENTO DEL EFECTIVO	481.626.025	179.099.108

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS


Nota	Concepto	Página
1	Normas contables	9
2	Cambios en el ente jurídico	19
3	Inversiones no corrientes consolidadas – Composición	19
4	Bienes de disponibilidad restringida, garantías otorgadas, compromisos eventuales y bienes de terceros en poder del Grupo Arcor – Sociedades controladas	19
5	Préstamos – Grupo Arcor	20
6	Régimen de promoción industrial – Grupo Arcor	21
7	Instrumentos financieros derivados Grupo Arcor – Sociedades Controladas	23
8	Información por segmentos	24

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
A.F.I.P.	Administración Federal de Ingresos Públicos.
B.N.DES.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico e Social de Brasil.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
C.L.P.	Pesos Chilenos.
D.G.I.	Dirección General Impositiva de Argentina.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial.
M.E. y P.	Ministerio de Economía y Producción.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R$	Real Brasileño.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
VN	Valor Nominal.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior, siendo además aplicable la Nota 1 a los Estados Contables Básicos.

1.1. Presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicadas

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria que debe ser leída y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

Los Estados Contables Consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. (Nota 1 de los Estados Contables Básicos).

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.

- Estados Contables Comparativos

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 y al 30 de septiembre de 2008 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables Consolidados a dichas fechas. Sobre los saldos al 30 de septiembre de 2008 se han realizado ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con los de este período, las cuales incluyen la reclasificación del crédito del mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la sociedad controlada Estirenos S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.) desde el rubro valor llave al rubro Otros Activos no corrientes del Estado de Situación Patrimonial Consolidado por $ 1.820.048 y la variación neta del cargo a resultados del crédito del mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la sociedad controlada Estirenos S.A. desde el rubro Resultado de Inversiones Permanentes al rubro Otros ingresos (egresos) no operativos netos del Estado de Resultados Consolidado por $ 809.604.

1.2. Base de preparación

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las R.G. N° 459/04 y 485/05 de la C.N.V. En base a dicho método, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008 con los de aquellas sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (Art. 33 inc. 1 L.S.C.) y están valuadas según el método del V.P.P. establecido en las R.T. N° 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptadas por las R.G. N° 368/01, 434/03, 459/04 y 485/05 de la C.N.V. (Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos) con las siguientes excepciones:


SOCIEDADES (1)	30.09.09		31.12.08		30.09.08
Criterio de valuación	Fecha estado contable	Criterio de valuación	Fecha estado contable	Criterio de valuación	Fecha estado contable
Arcor A.G. (S.A., Ltda.)	V.P.P.	30.06.09	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	30.06.08
Arcor Canada Inc.	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.07
Cartocor de Perú S.A.	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.07
Cartocor do Brasil Ind., Com. e Serv. Ltda.	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.07
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	V.P.P.	30.06.09	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	30.06.08
Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alim. Ltda.	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	31.12.07
Indalar S.A.	V.P.P.	30.06.09	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	30.06.08
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	V.P.P.	30.06.09	V.P.P.	31.12.08	V.P.P.	30.06.08

Los saldos y operaciones de estas sociedades no son relevantes para el conjunto económico. No obstante, de acuerdo con las estimaciones existentes no se han producido variaciones significativas entre las fechas de los últimos estados contables mencionados en el cuadro anterior y la fecha de los presentes estados contables.

Asimismo, se ha consolidado proporcionalmente la tenencia accionaria de la sociedad vinculada Arcorpar S.A., en virtud de la existencia de control conjunto en los términos de lo establecido en la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.2. Base de preparación (continuación)

Los resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.

Por los períodos / ejercicio finalizados el 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008, el importe de los resultados no trascendidos a terceros eliminado de saldos patrimoniales por activos adquiridos entre empresas integrantes del grupo económico, ascendió a $ 30.392.642, $ 31.539.800 y $ 27.952.572, respectivamente.

1.3. Sociedades consolidadas (Anexo C a los Estados Contables Básicos)

Las sociedades que se consolidan son:


SOCIEDADES	DOMICILIO LEGAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
DIRECTA	DIRECTA MÁS INDIRECTA
Alica S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.09.09	99,99725	99,99739
Alimentos Indal S.A.	Chacabuco N° 667 - Los Andes - Chile.	30.09.09	99,86793	99,86793
Arcor A.G. (S.A., Ltda.) (1)	Baarestrasse, 78, 6300 - Zug - Suiza.	30.06.09	100,0000	100,0000
Arcor Canadá Inc.	44 Chip man Hill 10 th Floor - P.O. Box 7289, Station "A", Saint John, N.B. - Canadá.	31.12.08	99,00000	99,05000
Arcor do Brasil Limitada (2)	Rua Joao Batista Martins N° 225 - Río das Pedras - Estado de San Pablo - Brasil.	30.09.09	99,98289	99,98289
Arcor U.S.A. Inc.	550 Biltmore Way - PH 2 - A - Coral Gables, Miami - Florida - Estados Unidos de Norteamérica.	30.09.09	99,90000	99,90500
Arcorpar S.A. (3)	Ruta Mariscal Estigarribia km. 10 ½ - N° 740 - San Lorenzo – República del Paraguay.	30.09.09	50,00000	50,00000
Bagley Latinoamérica S.A. (4)	Tarragona 107-109, planta 18° 08014 Barcelona - España.	30.09.09	51,00000	51,00000
Candy S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.09.09	99,99726	99,99740
Carlisa S.A.	Ruta Nacional N° 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.09.09	99,00000	99,05000
Cartocor S.A. (5)	Av. Marcelino Bernardi N° 24 - Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	30.09.09	99,99700	99,99715
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Av. Fulvio S. Pagani N° 131- Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	30.06.09	99,92857	99,92857
Converflex S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	30.09.09	99,90000	99,90500
Dulciora S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	30.09.09	99,99360	99,99392
Flexiprin S.A.	Ruta Nacional Nº 157 Km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca - República Argentina.	30.09.09	99,99245	99,99283
Frutos de Cuyo S.A. (6)	Agustín Gómez N° 1189 (Oeste) - Villa Krause - Pcia. de San Juan - República Argentina.	30.09.09	97,96400	97,96400
GAP International Holding S.A. (7)	Placer 1324 - Santiago de Chile – Chile	30.09.09	99,90000	99,90500
Hegolo S.A.	Carola Pons 131 - Arroyito - Pcia. de Córdoba - República Argentina.	30.09.09	99,90000	99,90500
Indalar S.A.	Maipú N° 1210 Piso 3 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina.	30.06.09	96,00000	96,00000
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (8)	Placer N° 1324 - Santiago de Chile - Chile.	30.09.09	100,00000	100,00000
Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda.	Bogotá D.C., Colombia, Calle 109 No 18B 33 Oficina 401	30.06.09	62,85658	100,00000
La Campagnola S.A.C.I.	Av. Fulvio S. Pagani N° 493 - C.P.: 2434 - Arroyito - Córdoba	30.09.09	99,90000	99,90500

Consolida a La Serrana S.A. e incluye las sucursales en España, Sudáfrica y China.
Consolida a Dos en Uno do Brasil Importaçao e Comercio de Alimentos Ltda.
Consolidada proporcionalmente de acuerdo a lo expresado en Nota 1.2. a los Estados Contables Consolidados.
Consolida a Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A.
Consolida a Converflex Argentina S.A., Cartocor Chile S.A., Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicios Ltda. y Cartocor de Perú S.A.
Consolida a Agrofrutos S.A.
Consolida a GAP Regional Services S.A.
Consolida a Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Sociedades consolidadas (Anexo C a los Estados Contables Básicos) (continuación)

Las sociedades que se consolidan son:


SOCIEDADES	DOMICILIO LEGAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
DIRECTA	DIRECTA MÁS INDIRECTA
Productos Naturales S.A.	Ruta Nacional N° 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis - República Argentina.	30.09.09	96,50000	96,50000
Unidal México S.A. de C.V. (9)	Juan Salvador Agraz N° 50, Piso 3, Oficina 301 Colonia Santa Fe - Delegación: Cuajimalpa - México D.F.	30.09.09	99,99980	99,99980
Unidal Venezuela S.A.	Paseo Enrique Eraso, Urbanización Las Mercedes, Edificio Torre La Noria, PB 4. - Caracas - Venezuela.	30.09.09	99,99960	99,99962
Van Dam S.A.	Bv. José Batlle y Ordoñez N° 6791 - Montevideo - Uruguay.	30.09.09	100,00000	100,00000

Consolida a Mundo Dulce S.A. de C.V.

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en Nota 1 a los Estados Contables Básicos. Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

a. Inversiones corrientes

Las inversiones corrientes en cuotas partes de fondos comunes de inversión han sido valuadas a su valor neto de realización estimado a la fecha de cierre.

b. Activación de diferencias de cambio – Grupo Arcor

La Sociedad y su sociedad controlada Cartocor S.A. han activado diferencias de cambio, de acuerdo a lo dispuesto por las normas explicitadas en la Nota 1.5.b. a los Estados Contables Básicos.

A continuación se exponen los valores residuales al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008:


SOCIEDAD	$	TIPO DE FINANCIACIÓN

CARTOCOR S.A.	2.637.182	DIRECTA
ARCOR S.A.I.C.	56.616	DIRECTA
ARCOR S.A.I.C.	25.434.722	INDIRECTA

TOTALES AL 30.09.09	28.128.520
TOTALES AL 31.12.08	28.727.547
TOTALES AL 30.09.08	28.953.284


RUBRO	TIPO DE FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA

Bienes de uso	2.693.798	3.959.675	6.653.473
Valor llave por adquisiciones	-.-	21.455.191	21.455.191
Inversiones no corrientes – Inversiones en propiedades	-.-	19.856	19.856

TOTALES AL 30.09.09	2.693.798	25.434.722	28.128.520
TOTALES AL 31.12.08	2.790.329	25.937.218	28.727.547
TOTALES AL 30.09.08	2.827.586	26.125.698	28.953.284

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

c. Bienes de uso

- Bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios

Fueron valuados a sus valores corrientes en moneda local, estimados al momento de cada adquisición.

Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.

El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

d. Activos intangibles

- Activos intangibles incorporados como consecuencia de combinación de negocios

Se integra principalmente por marcas las cuales fueron valuadas a su valor corriente en moneda local, estimados al momento de la adquisición y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación.

Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que no se computa la amortización de los mismos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

- Resto de los activos intangibles

En el rubro se incluyen costos preoperativos y fueron reexpresados de corresponder de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos. El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

Estos valores son regularizados por las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante, empleando fórmulas lineales y convertidos a pesos argentinos de corresponder, al tipo de cambio histórico del momento en que se realizó la incorporación. La vida útil asignada a estos activos es de 5 años.

e. Valor llave de negocio

Al 30 de septiembre de 2009 se incluye bajo este concepto el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 125.645.611 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.), Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725, B.LA.S.A. por un monto de $ 118.788.576 e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. por un monto de $ 5.196.825.

Estos valores llave poseen una vida útil indefinida por lo que no se computan sus amortizaciones de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.

Los valores llave registrados no superan su valor recuperable estimado.

f. Previsiones

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Previsiones (continuación)

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue constituida sobre la base de la estimación realizada por la Sociedad y sus sociedades controladas respecto de las probabilidades de cobro de los créditos contabilizados por este concepto (Nota 6 a los Estados Contables Consolidados).

Para desvalorización de crédito por activo diferido, crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto a los activos: fueron determinadas en aquellas sociedades controladas donde no es probable su recupero / utilización, de acuerdo con las estimaciones impositivas vigentes a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

Para desvalorización de bienes de uso: en el año 2005 las sociedades controladas Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., estimaron el valor recuperable de sus bienes de uso en base a su valor neto de realización (por ser mayor al valor de utilización económica), determinado en función a precios de mercado estimados por un valuador independiente. En base a dichas estimaciones, Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., reconocieron una previsión por desvalorización correspondiente, por $ 40.733.429 y $ 3.615.641 respectivamente.

Al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008, el monto total de la previsión constituida asciende a $ 13.318.474, $ 16.810.246 y $ 17.963.784, respectivamente (Anexos A y E Consolidados).

g. Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
30.09.09	30.09.08
Impuesto a las ganancias – corriente	(167.737.187)	(192.642.203)
Impuesto a las ganancias - método diferido	4.752.354	31.845.977
Cargo neto a resultados por previsión sobre impuesto diferido	(16.248.191)	(78.650)
Quebrantos Impositivos - generación	23.801.849	3.370.333
Subtotal - cargo a resultado impuesto a las ganancias del período	(155.431.175)	(157.504.543)
Recupero provisión impuesto a las ganancias corriente	1.419.852	-.-
Impuesto a la ganancia mínima presunta	(17.367)	(39.023)
Total cargo a resultados	(154.028.690)	(157.543.566)

- Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Grupo Arcor, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley N° 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

En virtud de ello, las sociedades controladas Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A., Carlisa S.A., Flexiprin S.A., Cartocor S.A., Estirenos S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.), Dulciora S.A., Converflex S.A., Metalbox S.A. (actualmente fusionada con Dulciora S.A.) y Productos Naturales S.A., interpusieron, cada una de ellas, la acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la A.F.I.P. para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto N° 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las Ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente, se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a las Sociedades, entre otras cuestiones, presentar sus declaraciones juradas del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002, ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo el citado ajuste se estarían gravando resultados nominales de las Sociedades y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad garantizado por la Constitución Nacional.

Los jueces de cada jurisdicción correspondiente, concedieron la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de determinadas garantías, las que se detallan en la Nota 4 a los Estados Contables Consolidados y Nota 5 a los Estados Contables Básicos. La A.F.I.P. apeló el otorgamiento de las medidas cautelares y en todos los casos los recursos se concedieron con efecto devolutivo.

En los amparos de Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Estirenos S.A., Frutos de Cuyo S.A. y Cartocor S.A., las Cámaras Federales de Apelaciones de Mendoza y Córdoba confirmaron la medida cautelar modificando, en algunos casos, las contra – cautelas. En contra de las sentencias de dichas Cámaras la A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario ante la C.S.J.N.

Respecto de los amparos de Candy S.A., Carlisa S.A., Alica S.A., Flexiprin S.A. (que tramitan en la Cámara Federal de Apelaciones de Tucumán) y Frutos de Cuyo S.A. (Mendoza) las medidas cautelares han quedado firmes.

En lo que respecta al fondo de la cuestión, el P.E.N. y la A.F.I.P. presentaron el informe del artículo 8 de la Ley N° 16.986 y se diligenció la prueba ofrecida en todos los amparos, que incluyen certificaciones y pericias contables, excepto en el correspondiente a Frutos de Cuyo S.A., en la que no fue necesaria la realización de una pericia contable en tanto la A.F.I.P. presentó el informe fuera del plazo legal de modo que no fue controvertida la prueba ofrecida en la demanda de amparo. En todas las causas se ha dictado sentencia sobre el fondo favorable a las compañías, las cuales fueron apeladas por la A.F.I.P. A la fecha de presentación de los Estados Contables el estado de estas causas es el siguiente:

Para el caso de Cartocor S.A., la Cámara Federal de Apelación de Córdoba con fecha 6 de Agosto de 2008, dictó sentencia rechazando el recurso de apelación interpuesto por la A.F.I.P. y ratificando el fallo de 1ª instancia en cuanto hizo lugar a la acción de amparo. La A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario el cual fue contestado por Cartocor S.A. Con fecha 25 de marzo de 2009 se concedió Recurso extraordinario ante C.S.J.N. Se han emitido las actuaciones a la C.S.J.N.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

En los casos de Alica S.A., Carlisa S.A. y Flexiprin S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó las sentencias de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dichas sentencias, el cual fue contestado por cada una de ellas el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. A la fecha, luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, se giraron nuevamente los expedientes a la C.S.J.N. a fin que se dicte sentencia.
Respecto del caso de Candy S.A., la Cámara Federal de Apelación de Tucumán confirmó la sentencia de primera instancia. No obstante lo señalado, la A.F.I.P. interpuso Recurso Extraordinario contra dicha sentencia, el cual fue contestado por la compañía el 13 de septiembre de 2005 y concedido por la Cámara el 11 de diciembre de 2005. Luego que el Procurador General de la Nación emitiera su dictamen, con fecha 3 de Julio de 2009, la Corte Suprema de Justicia de la Nación dictó sentencia favorable a la sociedad haciendo lugar en forma definitiva a la acción de amparo interpuesta por Candy S.A.
En el caso de Estirenos S.A., la Cámara Federal de Apelación de Mendoza, confirmó la sentencia de primera instancia, interponiendo la A.F.I.P., Recurso Extraordinario contra dicha sentencia. Frente a ello, la empresa planteó la caducidad de instancia de dicho recurso, radicándose la causa en la C.S.J.N. Finalmente la C.S.J.N. hizo lugar al planteo de caducidad interpuesto por Estirenos S.A., por lo que ha quedado definitivamente firme la sentencia de la Cámara y por lo tanto el amparo planteado por la empresa.
En el caso de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A., Dulciora S.A. y Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza hizo lugar al pedido de caducidad de segunda instancia planteada por las empresas en contra de los recursos interpuestos por la A.F.I.P. Ante estos pronunciamientos la A.F.I.P. interpuso sendos recursos extraordinarios los cuales no fueron concedidos por la Cámara Federal de Mendoza. Frente a las denegaciones dictadas en las causas de Productos Naturales S.A., Metalbox S.A. y Dulciora S.A. la A.F.I.P. interpuso sendos Recursos de Queja ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación:
En el caso de Productos Naturales S.A. y Metalbox S.A. en el mes de marzo de 2006 dichos recursos fueron desestimados por la C.S.J.N. quedando firmes las sentencias de primera instancia que hicieron lugar a la demanda, dándose por favorablemente finalizada así la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
En el caso de Dulciora S.A., en el mes de abril de 2007, la C.S.J.N. desestimó el recurso de la A.F.I.P. por lo que quedó firme la sentencia de amparo de primera instancia que hizo lugar a la demanda, dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluidas las medidas cautelares.
En el caso de Converflex S.A., la Cámara Federal de Mendoza no concedió el Recurso Extraordinario interpuesto por la A.F.I.P. para concurrir ante la C.S.J.N. y dicha resolución quedó firme dándose por finalizada favorablemente la acción de amparo, incluida la medida cautelar.
Por último, en el caso de Frutos de Cuyo S.A., en contra de la sentencia desfavorable de la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza, la empresa interpuso Recurso Extraordinario el que, con fecha 27 de octubre de 2006 fue concedido. Con fecha 17 de abril de 2007 se remitieron las actuaciones a la C.S.J.N.

En función de lo señalado:

Las Sociedades mencionadas determinaron el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación Impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las Ganancias.
Por tratarse de un tema sujeto a resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo establecido por el punto 4.8. de la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables (positivas), excepto para los casos de Metalbox S.A., Productos Naturales S.A.,
Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A y Candy S.A., en los cuales la justicia resolvió favorablemente a dichas empresas, procediéndose a reversar el pasivo registrado en estas sociedades, reconociendo como contrapartida una ganancia que se expuso en el rubro Impuesto a las ganancias del Estado de Resultados Consolidado, en los ejercicios en los cuales se produjo dicha resolución.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

No se registraron intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo que las empresas no serán consideradas en mora por las diferencias no ingresadas oportunamente. Esta posición se sustenta, además, en el hecho que en las medidas cautelares dictadas por la Justicia ordena al Fisco abstenerse a intimar las diferencias. El monto estimado de los intereses resarcitorios al 30 de septiembre de 2009, calculados en forma consolidada, asciende a $ 25.400.182, netos del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo por los ejercicios fiscales 2003 y 2004, las empresas Cartocor S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A. y Carlisa S.A., decidieron interponer acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004.

En las acciones administrativas se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

A continuación se detallan fechas y montos reclamados por las acciones de repetición presentadas ante la A.F.I.P.:


Empresa	Fecha de Presentación	Monto de impuesto reclamado
2003	2004	Total

Cartocor S.A.	28 de junio de 2005	1.341.999	3.626.352	4.968.351
Estirenos S.A.	29 de junio de 2005	1.530.983	3.859.571	5.390.554
Dulciora S.A.	29 de junio de 2005	114.598	526.905	641.503
Converflex S.A.	29 de junio de 2005	17.976	715.708	733.684
Productos Naturales S.A.	29 de junio de 2005	49.748	175.328	225.076
Frutos de Cuyo S.A.	30 de junio de 2005	629.288	1.618.309	2.247.597
Alica S.A.	1 de julio de 2005	100.021	264.167	364.188
Candy S.A.	1 de julio de 2005	127.400	226.842	354.242
Carlisa S.A.	1 de julio de 2005	191.032	472.065	663.097

Totales		4.103.045	11.485.247	15.588.292

Para las empresas Cartocor S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Alica S.A., la A.F.I.P. rechazó la acción de repetición presentada, motivo por el cual estas empresas interpusieron recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación regulado en el artículo 76, inciso b) de la Ley 11.683.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas aplicaron el método del Impuesto Diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. En cuadro a continuación, se exponen los quebrantos impositivos acumulados a la fecha de cierre en función de su prescripción legal:


Empresas	Año de Prescripción			Total	Previsión	Neto
2009	2010 a 2020	Sin prescripción
Arcor Canada Inc.	-.-	-.-	140.119	140.119	-.-	140.119
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	129.023.474	129.023.474	(79.634.421)	49.389.053
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-.-	-.-	300.379.736	300.379.736	(300.379.736)	-.-
Bagley Latinoamerica S.A.	-.-	20.488.734	-.-	20.488.734	(20.488.734)	-.-
Cartocor Chile S.A.		-.-	39.409.141	39.409.141	-.-	39.409.141
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	545.038	-.-	545.038	(312.652)	232.386
Converflex S.A.	-.-	2.541.431	-.-	2.541.431	-.-	2.541.431
Frutos de Cuyo S.A.		19.761	-.-	19.761	-.-	19.761
Hegolo S.A.	-.-	684.017	-.-	684.017	(684.017)	-.-
Ind. Alim. DeU Colombia Ltda.	130.284	2.555.451	-.-	2.685.735	-.-	2.685.735
Indalar S.A.	-.-	1.411.356	-.-	1.411.356	(1.411.356)	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	17.451.814	-.-	17.451.814	-.-	17.451.814
Unidal México S.A. de C.V.	-.-	58.122.122	-.-	58.122.122	(58.122.122)	-.-
Unidal Venezuela S.A.	-.-	15.522.515	-.-	15.522.515	-.-	15.522.515
Total	130.284	119.342.239	468.952.470	588.424.993	(461.033.038)	127.391.955

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En el siguiente cuadro se expone la posición consolidada del Grupo al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008, y 30 de septiembre de 2008:


Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	Cargo a resultados	Saldo final
Créditos	27.744.090	6.115.589	4.122.662	37.982.341
Bienes de cambio	20.455.833	1.978.077	(2.787.311)	19.646.599
Activos no corrientes	45.297.137	20.590.266	5.787.642	71.675.045
Cuentas por pagar y otras deudas	27.630.482	5.444.008	(6.104.570)	26.969.920
Previsiones	18.529.426	1.786.493	3.733.931	24.049.850
Subtotal	139.656.968	35.914.433	4.752.354	180.323.755
Quebrantos ejercicios anteriores	117.981.521	47.473.673	23.801.849	189.257.043
Previsión activo diferido	(182.516.600)	(76.210.079)	(16.248.191)	(274.974.870)
Subtotal	(64.535.079)	(28.736.406)	7.553.658	(85.717.827)
Totales al 30.09.09	75.121.889	7.178.027	12.306.012	94.605.928
Totales al 31.12.08	41.041.634	(2.323.987)	36.404.242	75.121.889
Totales al 30.09.08	41.041.634	(1.576.375)	35.137.660	74.602.919

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias (continuación)

- Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos:


	30.09.09	30.09.08
Resultado del período antes de impuestos	543.143.389	430.620.010
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(190.100.186)	(150.717.004)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(8.156.555)	(5.585.142)
Ganancias no gravadas	4.892.218	3.866.491
Resultado adecuación alícuota (1)	9.554.366	1.645.253
Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas	(1.018.365)	(3.020.688)
Cargo neto a resultados por previsión sobre impuesto diferido	(16.248.191)	(78.650)
Otros netos	47.065.390	(3.614.803)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	36.088.863	(6.787.539)
Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias	(154.011.323)	(157.504.543)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	12.306.012	35.137.660
Recupero provisión Impuesto a las Ganancias Corrientes	1.419.852	-.-
Impuesto determinado del período	(167.737.187)	(192.642.203)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(154.011.323)	(157.504.543)

(1) Representa el efecto de la aplicación de diferentes tasas impositivas aplicables en las diferentes jurisdicciones y/o países donde el Grupo Arcor opera.

La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas, han optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe consolidado de este efecto:


Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
1.288.749	4.129.405	3.236.205	8.111.169	6.812.102	24.577.941	48.155.571

La diferencia generada para las sociedades radicadas en el exterior no es significativa.

NOTA 2: CAMBIOS EN EL ENTE JURÍDICO

1. Durante el presente período no se han producido cambios en el Ente Jurídico.
En el ejercicio anterior se produjeron los siguientes cambios en el Ente Jurídico:
Con fecha 1 de abril de 2008, la Sociedad vendió la totalidad de las tenencias accionarias sobre las empresas Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. a la sociedad controlada Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. (Nota 10 a los Estados Contables Básicos).
Con fecha 12 de septiembre de 2008, la Sociedad y GAP Inversora S.A. constituyeron GAP International Holding S.A., siendo sus respectivas participaciones accionarias del 99,9% y 0,10%, respectivamente.
Con fecha 14 de noviembre de 2008 la Sociedad GAP International Holding S.A., suscribió un contrato de compraventa de acciones con la sociedad GAP Inversora S.A., mediante el cual adquirió el 100 % del capital social de GAP Regional Services S.A.

NOTA 3: INVERSIONES NO CORRIENTES CONSOLIDADAS – COMPOSICIÓN


	30.09.09	31.12.08	30.09.08
INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES
- Acciones sin cotización y aportes	12.026	12.026	12.026
- Acciones sociedades vinculadas	13.926	13.365	14.745
- Aportes irrevocables sociedades vinculadas	5.065	-.-	-.-
- Cuotas sociales en cooperativas y otras sociedades	698.186	690.683	684.561
Subtotal	729.203	716.074	711.332
OTRAS INVERSIONES
- Inmuebles	14.255.830	14.146.422	14.111.203
- Otros activos	67.073	80.324	86.067
Subtotal (Anexo D)	14.322.903	14.226.746	14.197.270
TOTALES	15.052.106	14.942.820	14.908.602

NOTA 4: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS, COMPROMISOS EVENTUALES Y

BIENES DE TERCEROS EN PODER DEL GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS

- Bienes de disponibilidad restringida – Garantías otorgadas


EMPRESA	ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTÍA	GARANTÍA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 30.09.09 $
Arcor do Brasil Ltda.	B.N.DES.	R$	Prendaria	Máquinas	6.045.140
Arcor do Brasil Ltda.	R$	Real	Terrenos	932.043
Arcor do Brasil Ltda.	R$	Real	Edificios	19.218.445
Arcor do Brasil Ltda.	Banco do Brasil	R$	Real	Cuentas por cobrar - Operación de descuento de documentos	1.870.400
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	Banco do Brasil	R$	Real	2.922.500
Alica S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000
Candy S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000
Carlisa S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000
Flexiprin S.A.	Estado Nacional	$	-.-	Caución Real	3.000

NOTA 4: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS, COMPROMISOS EVENTUALES Y

BIENES DE TERCEROS EN PODER DEL GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS (continuación)

- Bienes de terceros en poder del Grupo Arcor

Al 30 de septiembre de 2009 la sociedad controlada Candy S.A. posee en sus depósitos stock de propiedad de terceros por un valor de $ 257.994.

La sociedad controlada por vía indirecta Bagley Argentina S.A. posee en sus depósitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignación por un valor de $ 446.819.

- Situaciones contingentes en La Campagnola S.A.C.I.

La sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. mantiene determinadas situaciones contingentes sobre las cuales no se ha constituido previsión al 30 de septiembre de 2009 y que podrían originar futuras erogaciones para la sociedad controlada en relación a hechos ocurridos con anterioridad al 31 de diciembre de 2005.

De acuerdo con lo establecido en el contrato de compraventa de acciones, la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., cuenta con la garantía de un depósito realizado por los vendedores en el Banco UBS AG NY Branch, en concepto de posibles contingencias que pudieran verificarse y que surgen como “obligaciones de indemnización” en los términos del referido contrato de compraventa. Arcor S.A.I.C. ha manifestado a la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. que, en caso de materializarse las situaciones que den derecho al uso de la mencionada garantía, reintegrará las pérdidas que pudieran surgir por estos conceptos una vez ejecutada esa garantía.

NOTA 5: PRÉSTAMOS - GRUPO ARCOR

- Composición de préstamos consolidados al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008

Al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008, la composición de los préstamos consolidados, abiertos conforme a la sociedad tomadora es la que surge del cuadro a continuación:


Sociedad	30.09.09				31.12.08	30.09.08
Corriente	No corriente	Total	%
Arcor S.A.I.C.	425.601.354	1.049.315.087	1.474.916.441	88,41%	1.341.754.774	1.217.831.025
Alimentos Indal S.A.	2.930.774	-.-	2.930.774	0,18%	-.-	5.401.836
Arcor do Brasil Ltda.	110.597.562	5.955.607	116.553.169	6,99%	77.465.112	52.743.282
Arcor de Peru S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	525.940
Arcorpar S.A.	5.116.075	-.-	5.116.075	0,31%	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	4.515.171	-.-	4.515.171	0,27%	10.177.764	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	66.570
Cartocor Chile S.A.	26.104.754	-.-	26.104.754	1,56%	25.267.036	24.013.539
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	8.826.296
La Campagnola S.A.C.I.	11.426.879	-.-	11.426.879	0,69%	37.165.926	38.979.413
Unidal Venezuela S.A.	26.532.558	-.-	26.532.558	1,59%	5.944.295	5.478.546
Totales	612.825.127	1.055.270.694	1.668.095.821	100,00%	1.497.774.907	1.353.866.447

NOTA 5: PRÉSTAMOS - GRUPO ARCOR (continuación)

- Préstamos de largo plazo de sociedades relacionadas – Arcor do Brasil Ltda.

En enero de 2008, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., obtuvo un préstamo del B.N.DES. de R$ 5,2 millones, con un plazo de gracia de 9 meses, pagos mensuales a partir de septiembre de 2008 y vencimiento final en agosto de 2012, con pago de intereses en base a la Tasa Anual de Juros de Largo Plazo más un spread. Al 30 de septiembre de 2009 el saldo a adeudado por este préstamo asciende a $ 8.602.543.

Asimismo, Arcor do Brasil Ltda. obtuvo nuevos préstamos en el año 2008 con el Banco do Brasil por un total de R$ 20 millones con vencimientos durante el año 2010. Al 30 de septiembre de 2009 el saldo a adeudado por este préstamo asciende a $ 50.701.019.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de largo plazo de Arcor do Brasil Ltda. al 30 de septiembre de 2009 asciende a 11,41 % nominal anual.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR

Algunas de las sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el I.V.A. por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Decreto N° 435/90 del P.E.N. y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


Impuesto		Período de Suspensión		Porcentaje de
Desde	Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias		1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras	01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras	01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas	01.10.89	30.09.90	50% (1)

Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E. y P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

Mediante la Resolución N° 580 del M.E. y P. se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90 del P.E.N., en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)

La D.G.I. a través de la R.G. N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los mencionados certificados. Los créditos al 30 de septiembre de 2009 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados siendo los siguientes:


Empresa	R.G. 3.838 $

ARCOR S.A.I.C. (1)	417.497
FRUTOS DE CUYO S.A.	664.848
ALICA S.A.	171.421
CANDY S.A.	230.607
CARLISA S.A.	130.186
FLEXIPRIN S.A.	509.235
CONVERFLEX S.A.	437.251
DULCIORA S.A. (2)	1.053.530
PRODUCTOS NATURALES S.A.	156.658

Totales	3.771.233

Incluye $ 99.827 provenientes de la sociedad Estirenos S.A. actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.
Incluye $ 164.241 provenientes de la sociedad Metalbox S.A. actualmente fusionada con Dulciora S.A.

Con fecha 4 de junio de 2004, la A.F.I.P. notificó a la firma Productos Naturales S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento anticipado de los Bonos de Consolidación de deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución (M.E. y P.) 580/95, Resolución General N° 3.838 y su complementaria Resolución General N° 4.182 por la suma de $ 125.000. Asimismo con fecha 30 de julio de 2004 la A.F.I.P. notificó a la firma Converflex S.A. la aceptación de la solicitud del otorgamiento de los Bonos de Consolidación de Deuda de conformidad con lo establecido por la Resolución General N° 3.838, por la suma de $ 239.284. A la fecha de la emisión de los presentes Estados Contables, se encuentra pendiente la comunicación por parte de este organismo de la fecha en que los Bonos de Consolidación de Deuda se encontrarán a disposición de la sociedad.

A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive), las sociedades dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del I.V.A. contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III del P.E.N. se estableció que las sociedades recibirán en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del I.V.A. (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1 de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La D.G.I., a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. Los montos solicitados al fisco por dicho concepto, aún no acreditados al 30 de septiembre de 2009, son los siguientes:


Empresa	R.G. 3.905
*En Bonos ()** $	En Cta. Cte. $	Total $

FRUTOS DE CUYO S.A.	501.975	1.307.831	1.809.806
ALICA S.A.	512.853	868.653	1.381.506
CANDY S.A.	278.661	1.097.089	1.375.750
CARLISA S.A.	291.820	1.243.190	1.535.010
FLEXIPRIN S.A.	451.364	1.035.099	1.486.463
CONVERFLEX S.A.	754.825	1.856.318	2.611.143
DULCIORA S.A. (1)	1.564.004	2.358.024	3.922.028
PRODUCTOS NATURALES S.A.	157.268	525.753	683.021

Totales	4.512.770	10.291.957	14.804.727

(*) De este monto $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados.

(1) Incluye $ 160.016 en Bonos y $ 185.811 en cuenta corriente provenientes de la sociedad Metalbox S.A., actualmente fusionada con Dulciora S.A.

NOTA 6: RÉGIMEN DE PROMOCIÓN INDUSTRIAL – GRUPO ARCOR (continuación)

En razón de los cambios en el contexto económico ocurridos como consecuencia de la crisis de Argentina en enero de 2002, los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados se vieron afectados y en consecuencia, se han constituido previsiones sobre la totalidad de los créditos registrados por estos conceptos.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los beneficios de promoción industrial suspendidos, así como tampoco para los acreditados en los años 2002 y siguientes.

El perjuicio por el no reajuste de los créditos por beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a
$ 47.776.022 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados en los años 2002 y siguientes, asciende a $ 167.338.769, ambos calculados en función de la variación del I.P.I.M. manufacturero hasta el 30 de septiembre de 2009.

A la fecha, las sociedades controladas se encuentran evaluando la posibilidad de realizar las acciones que correspondan, para obtener el reconocimiento por el reajuste monetario por los ejercicios fiscales 2002 a 2009.

NOTA 7: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS GRUPO ARCOR – SOCIEDADES CONTROLADAS

- Contratos de compras a futuro de moneda

Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.

Durante el presente período, Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., celebró operaciones de compra a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda, respecto al C.L.P.

Al 30 de septiembre de 2009 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares (con vencimientos periódicos hasta diciembre de 2009) por un total de U$S 3.000.000.

Al 30 de septiembre de 2008 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares (con vencimientos periódicos hasta diciembre de 2008) por un total de U$S 4.000.000.

Como consecuencia de estas operaciones por los períodos finalizados al 30 de septiembre de 2009 y 2008, se reconoció una pérdida de $ 1.207.679 y una utilidad de $ 1.256.857, respectivamente, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros por tenencia y conversión – Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.

Bagley Chile S.A.

En el presente período, Bagley Chile S.A. celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objeto de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda respecto al C.L.P.

Al 30 de septiembre de 2009, las posiciones existentes cubrían operaciones por compras de dólares (con vencimientos desde octubre a diciembre de 2009) por un total de U$S 1.000.000.

Asimismo al 30 de septiembre de 2008 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares (con vencimientos desde octubre a diciembre de 2008) por un total de U$S 4.000.000.

Como consecuencia de estas operaciones por los períodos finalizados al 30 de septiembre de 2009 y 2008, se reconoció una pérdida de $ 407.212 y una utilidad de $ 1.170.989, respectivamente, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros por tenencia y conversión – Generados por activos” del Estado de Resultados Consolidado.

NOTA 8: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

8.1. Bases de presentación

Conforme a lo establecido en la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por la R.G. Nº 485/05 de la C.N.V., el Grupo Arcor ha definido como sus segmentos primarios a los distintos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producir los bienes y servicios objeto de su actividad.

En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos geográficos:

- Argentina
Brasil
Región Andina (incluye Chile, Perú y Ecuador)
México
Resto:
Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A. Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A., Unidal Venezuela S.A. y Van Dam S.A., Bagley Latinoamérica S.A., Cartocor de Perú S.A., Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda., GAP International Holding S.A. y GAP Regional Services S.A.

Asimismo, ha definido como segmentos secundarios, a los distintos negocios que proveen productos o servicios equivalentes, agrupados además, por aquellos países donde se encuentran localizados los activos utilizados para producirlos o prestarlos.

En relación a ello, ha identificado los siguientes segmentos de negocios:

- Golosinas y Chocolates Argentina
Empaque Argentina
Alimentos Argentina
Galletas Argentina
Galletas Chile
Galletas Brasil
Golosinas y Chocolates Región Andina
Empaque Chile
Golosinas y Chocolates Brasil
Golosinas y Chocolates México
Resto:
Las operaciones de reventa de Arcor A.G. (S.A. Ltd.), Arcor Canada Inc., Arcor U.S.A. Inc., Arcorpar S.A., Industria Dos en Uno de Colombia Ltda., La Serrana S.A., Unidal Venezuela S.A. y Van Dam S.A., Bagley Latinoamérica S.A., Cartocor de Perú S.A., Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda., GAP International Holding S.A. y GAP Regional Services S.A.

En la presentación de la información por segmentos, se siguieron los siguientes criterios de preparación:

Los activos, pasivos y resultados correspondientes a la Estructura Central han sido asignados al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina.
Los activos, pasivos y resultados, correspondientes a la actividad agropecuaria han sido asignado al segmento geográfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina y Alimentos Argentina.
Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones efectuadas entre componentes de un mismo segmento.
Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones entre segmentos.
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 a los Estados Contables Básicos y en la Nota 1 a los Estados Contables Consolidados.
Los precios de transferencia de las operaciones entre segmentos se celebran a sus respectivos precios de mercado.

NOTA 8: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

1. Información por segmentos geográficos

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 30 de septiembre de 2009


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	3.253.322.397	815.027.351	596.412.935	242.783.102	426.736.754	5.334.282.539
Total pasivo	2.581.211.194	388.309.267	142.406.467	27.604.079	57.732.215	3.197.263.222
Altas de bienes de uso	41.514.374	23.120.417	6.291.948	2.724.275	2.201.658	75.852.672

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2008


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	2.926.351.545	641.729.781	554.805.504	248.676.839	255.384.160	4.626.947.829
Total pasivo	2.327.697.213	253.344.151	151.167.613	27.727.738	35.831.134	2.795.767.849
Altas de bienes de uso	148.293.399	29.100.544	9.367.171	6.026.446	4.173.521	196.961.081

- Situación patrimonial por segmentos geográficos al 30 de septiembre de 2008


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Total activo	2.991.102.316	661.085.194	514.483.211	259.584.933	208.744.777	4.635.000.431
Total pasivo	2.272.515.691	273.586.936	141.620.486	36.305.117	28.200.135	2.752.228.365
Altas de bienes de uso	119.475.943	27.440.959	5.408.966	4.073.970	2.887.227	159.287.065

- Resultados por segmentos geográficos al 30 de septiembre de 2009


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Ventas netas	3.706.234.416	1.111.805.886	563.854.346	131.427.915	363.025.055	5.876.347.618
Resultado operativo	521.046.276	3.513.655	3.128.126	(5.457.513)	29.698.371	551.928.915
Depreciaciones de bienes de uso	(77.619.928)	(23.086.470)	(11.801.621)	(9.196.747)	(1.742.107)	(123.446.873)
Amortización de intangibles y otros activos	(4.216.228)	(153.172)	(81.129)	-.-	-.-	(4.450.529)

- Resultados por segmentos geográficos al 30 de septiembre de 2008


	Argentina	Brasil	Región Andina	México	Resto	Total
Ventas netas	3.387.738.522	1.068.319.786	535.021.411	152.273.422	274.293.199	5.417.646.340
Resultado operativo	416.120.058	(387.888)	(894.395)	(2.144.941)	17.129.531	429.822.365
Depreciaciones de bienes de uso	(79.343.066)	(25.268.156)	(12.388.696)	(7.812.337)	(1.118.243)	(125.930.498)
Amortización de intangibles y otros activos	(5.699.292)	(1.198.032)	(91.698)	-.-	-.-	(6.989.022)

NOTA 8: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

8.3. Información por segmentos de negocio

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 30 de septiembre de 2009


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.427.931.912	465.700.165	522.493.007	837.197.313	66.656.483	284.375.044	385.573.864	144.182.588	530.652.307	242.783.102	426.736.754	5.334.282.539
Total pasivo	2.013.256.193	188.323.305	138.023.630	241.608.066	6.776.956	109.242.180	84.497.849	51.131.662	279.067.087	27.604.079	57.732.215	3.197.263.222
Altas de bienes de uso	22.321.051	7.375.200	3.751.994	8.066.129	199.397	9.634.727	5.441.824	650.727	13.485.690	2.724.275	2.201.658	75.852.672

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 31 de diciembre de 2008


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.245.380.682	468.855.290	496.957.890	715.157.683	47.900.698	216.190.381	344.257.459	162.647.347	425.539.400	248.676.839	255.384.160	4.626.947.829
Total pasivo	1.773.247.998	204.502.526	161.016.615	188.930.074	4.324.382	58.524.469	73.012.884	73.830.347	194.819.682	27.727.738	35.831.134	2.795.767.849
Altas de bienes de uso	92.586.007	13.434.762	7.619.621	34.653.009	919.439	6.527.811	7.313.966	1.133.766	22.572.733	6.026.446	4.173.521	196.961.081

- Situación patrimonial por segmentos de negocio al 30 de septiembre de 2008


	Golosinas y chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y chocolates Brasil	Golosinas y chocolates México	Resto	Total
Total activo	1.263.958.941	454.159.957	535.511.788	737.471.630	46.430.637	233.511.356	344.647.190	123.405.384	427.573.838	259.584.933	208.744.777	4.635.000.431
Total pasivo	1.671.440.357	204.193.160	187.808.720	209.073.454	1.917.234	76.882.423	102.072.227	37.631.025	196.704.513	36.305.117	28.200.135	2.752.228.365
Altas de bienes de uso	73.793.968	13.075.863	5.119.042	27.487.070	648.232	5.802.421	4.097.229	663.505	21.638.538	4.073.970	2.887.227	159.287.065

NOTA 8: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (continuación)

8.3. Información por segmentos de negocio (continuación)

- Resultados por segmentos de negocio al 30 de septiembre de 2009


	Golosinas y Chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y Chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y Chocolates Brasil	Golosinas y Chocolates México	Resto	Total
Ventas netas	1.438.556.126	527.665.963	642.260.755	1.097.751.572	92.470.071	413.652.346	364.934.174	106.450.101	698.153.540	131.427.915	363.025.055	5.876.347.618
Resultado operativo	213.325.370	105.848.896	10.639.427	191.232.583	(133.180)	(9.387.521)	4.630.677	(1.369.371)	12.901.176	(5.457.513)	29.698.371	551.928.915
Depreciaciones de bienes de uso	(39.184.249)	(10.213.598)	(11.801.079)	(16.421.002)	(497.343)	(10.176.117)	(6.380.298)	(4.923.980)	(12.910.353)	(9.196.747)	(1.742.107)	(123.446.873)
Amortización de intang. y otros activos	(4.216.228)	-.-	-.-	-.-	(3.615)	-.-	(77.514)	-.-	(153.172)	-.-	-.-	(4.450.529)

- Resultados por segmentos de negocio al 30 de septiembre de 2008


	Golosinas y chocolates Argentina	Empaque Argentina	Alimentos Argentina	Galletas Argentina	Galletas Chile	Galletas Brasil	Golosinas y chocolates Región Andina	Empaque Chile	Golosinas y chocolates Brasil	Golosinas y chocolates México	Resto	Total
Ventas netas	1.321.601.618	535.339.036	592.537.119	938.260.749	97.222.086	388.968.044	355.042.720	82.756.605	679.351.742	152.273.422	274.293.199	5.417.646.340
Resultado operativo	127.604.721	106.772.484	52.215.981	129.526.872	263.828	(28.967.027)	4.733.847	(5.892.070)	28.579.139	(2.144.941)	17.129.531	429.822.365
Depreciaciones de bienes de uso	(43.990.575)	(9.919.626)	(9.205.394)	(16.227.471)	(479.837)	(10.892.762)	(7.111.539)	(4.797.320)	(14.375.394)	(7.812.337)	(1.118.243)	(125.930.498)
Amortización de intang. y otros activos	(4.274.317)	-.-	-.-	(1.424.975)	(4.307)	(301.585)	(87.391)	-.-	(896.447)	-.-	-.-	(6.989.022)

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R Í G E N
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	2.308.779.242	4.329.546	(1.275.420)	40.815.969	2.352.649.337
Moldes y herramientas	67.625.588	2.825.665	(100.504)	3.760.420	74.111.169
Muebles y útiles	195.540.864	6.825.876	(3.500.527)	2.836.349	201.702.562
Vehículos	37.525.089	2.158.436	(1.187.840)	279.664	38.775.349
Inmuebles terrenos	95.619.459	-.-	-.-	-.-	95.619.459
Inmuebles edificios	610.927.673	-.-	-.-	20.838.264	631.765.937
Inmuebles instalaciones	417.169.194	231.817	-.-	11.805.593	429.206.604
Semov. y hac. de pedigree	12.174.499	384.381	(2.800.727)	-.-	9.758.153
Alfalf., plantac. y cañaverales	32.237.955	719.148	(3.596.436)	836.342	30.197.009
Bienes de uso en tránsito	1.354.518	5.059.777	(90.629)	(2.209.875)	4.113.791
Obras en construcción	68.600.473	39.377.435	(152.043)	(71.115.275)	36.710.590
Anticipos a proveedores
- Moneda local	2.087.509	3.244.570	(1.823.749)	(1.388.529)	2.119.801
- Moneda extranjera	698.461	6.033.711	(1.198.039)	(1.419.257)	4.114.876
Anticipos por oper. de imp.
- Moneda local	216.271	947.837	(87.325)	(829.904)	246.879
- Moneda extranjera	8.493.334	3.714.473	(5.042.599)	(4.441.502)	2.723.706

TOTALES AL 30.09.09	3.859.050.129	75.852.672	(20.855.838)	(231.741)	3.913.815.222
TOTALES AL 31.12.08	3.727.572.512	196.961.081	(65.383.464)	(100.000)	3.859.050.129
TOTALES AL 30.09.08	3.727.572.512	159.287.065	(26.493.780)	(100.000)	3.860.265.797

Incluye transferencias hacia el rubro Otras Inversiones no corrientes.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)

CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S					DESVALORIZA-CIONES (ANEXO E)	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL PERÍODO / EJERCICIO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(1.730.749.844)	700.618	10	(75.566.623)	(1.805.615.849)	(5.743.134)	541.290.354	569.893.704	537.924.273
Moldes y herramientas	(58.396.206)	71.578	20	(5.043.579)	(63.368.207)	-.-	10.742.962	9.229.382	8.349.470
Muebles y útiles	(167.241.927)	3.416.564	10	(9.846.308)	(173.671.671)	(16.281)	28.014.610	28.247.334	41.037.135
Vehículos	(26.164.952)	812.828	20	(3.874.957)	(29.227.081)	(10.831)	9.537.437	11.344.706	12.238.953
Inmuebles terrenos	-.-	-.-		-.-	-.-	(426.138)	95.193.321	95.193.321	95.193.321
Inmuebles edificios	(270.375.597)	-.-	3	(14.915.735)	(285.291.332)	(7.122.090)	339.352.515	332.370.696	336.009.447
Inmuebles instalaciones	(257.061.873)	-.-	5	(13.603.923)	(270.665.796)	-.-	158.540.808	160.107.321	156.078.715
Semov. y hac. de pedigree	(7.472)	-.-		(2.426)	(9.898)	-.-	9.748.255	12.167.027	12.184.012
Alfalf., plantac. y cañaverales	(16.803.709)	3.513.047	20	(4.085.094)	(17.375.756)	-.-	12.821.253	15.434.246	14.715.905
Bienes de uso en tránsito	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.113.791	1.354.518	1.423.002
Obras en construcción	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	36.710.590	68.600.473	107.915.250
Anticipos a proveedores
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.119.801	2.087.509	3.334.158
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	4.114.876	698.461	6.356.706
Anticipos por oper. de imp.
- Moneda local	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	246.879	216.271	386.589
- Moneda extranjera	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.723.706	8.493.334	7.948.531

TOTALES AL 30.09.09	(2.526.801.580)	8.514.635		(126.938.645)	(2.645.225.590)	(13.318.474)	1.255.271.158
TOTALES AL 31.12.08	(2.380.035.476)	32.053.089		(178.819.193)	(2.526.801.580)	(16.810.246)		1.315.438.303
TOTALES AL 30.09.08	(2.380.035.476)	8.204.491		(129.375.561)	(2.501.206.546)	(17.963.784)			1.341.095.467

El destino contable de las depreciaciones del período se exponen en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N		A M O R T I Z A C I O N E S			NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Marcas de fábrica y registros de diseños	90.296.242	90.296.242	(35.462.624)	(86.103)	(35.548.727)	54.747.515	54.833.618	52.335.748
Patentes, licencias, software y otros	791.033	791.033	(791.033)	-.-	(791.033)	-.-	-.-	-.-
Gastos de organización y preoperativos	3.588.381	3.588.381	(2.929.739)	(148.195)	(3.077.934)	510.447	658.642	710.040
Cargos directos por combinación de negocios
- Groupe Danone	11.731.250	11.731.250	(9.230.463)	(1.759.689)	(10.990.152)	741.098	2.500.787	3.087.353
- La Campagnola S.A.C.I.	4.512.115	4.512.115	(2.861.811)	(676.815)	(3.538.626)	973.489	1.650.304	1.873.909

TOTALES AL 30.09.09	110.919.021	110.919.021	(51.275.670)	(2.670.802)	(53.946.472)	56.972.549
TOTALES AL 31.12.08	110.919.021	110.919.021	(47.702.673)	(3.572.997)	(51.275.670)		59.643.351
TOTALES AL 30.09.08	110.919.021	110.919.021	(47.702.673)	(5.209.298)	(52.911.971)			58.007.050

(1) El destino contable de las amortizaciones del período se expone como Otros (egresos) operativos netos, en el estado de resultados consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N					A M O R T I Z A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	TRANSFE- RENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO-NES	TRANSFEREN-CIAS (1)	DEL PERÍODO / EJERCICIO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Forestación	1.620.524	-.-	-.-	-.-	1.620.524	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.620.524	1.620.524	1.620.524
Const. y viviendas	3.322.641	-.-	-.-	-.-	3.322.641	(2.998.473)	-.-	-.-	(10.803)	(3.009.276)	313.365	324.168	327.770
Máquinas y equipos	4.236.183	-.-	-.-	-.-	4.236.183	(4.233.672)	-.-	-.-	(1.359)	(4.235.031)	1.152	2.511	3.810
Muebles y útiles	623.810	-.-	-.-	-.-	623.810	(545.997)	-.-	-.-	(11.892)	(557.889)	65.921	77.813	82.257
Vehículos	15.095	-.-	-.-	-.-	15.095	(15.095)	-.-	-.-	-.-	(15.095)	-.-	-.-	-.-
Terrenos	10.715.767	-.-	(7.309)	200.408	10.908.866	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	10.908.866	10.715.767	10.642.913
Edificios	2.837.108	-.-	(39.718)	-.-	2.797.390	(2.072.563)	37.350	-.-	(57.249)	(2.092.462)	704.928	764.545	783.967
Instalaciones	1.090.944	-.-	-.-	31.333	1.122.277	(369.526)	-.-	-.-	(44.604)	(414.130)	708.147	721.418	736.029

TOTALES AL 30.09.09	24.462.072	-.-	(47.027)	231.741	24.646.786	(10.235.326)	37.350	-.-	(125.907)	(10.323.883)	14.322.903
TOTALES AL 31.12.08	23.760.555	1.098.905	(375.935)	(21.453)	24.462.072	(10.162.144)	68.876	34.126	(176.184)	(10.235.326)		14.226.746
TOTALES AL 30.09.08	23.760.555	1.027.009	(376.893)	(21.453)	24.389.218	(10.162.144)	68.876	34.126	(132.806)	(10.191.948)			14.197.270

Incluye transferencias desde y hacia el rubro Bienes de uso y Otros activos.
El destino contable de las depreciaciones del período de estas inversiones se expone dentro del Resultado de inversiones permanentes en el estado de resultados consolidados.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 1)	EFECTO CONVERSIÓN	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS (1)	DISMINUCIONES (1)	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Para deudores incobrables
Moneda local	55.357.163	8.235.847	-.-	16.922.357	(6.215.959)	(2.001.020)	72.298.388
Moneda extranjera	5.650.541	369.718	-.-	3.542.434	(2.310.164)	(362.863)	6.889.666
Otros créditos
Por reintegros a percibir
Moneda local	456.851	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	456.851
Moneda extranjera	3.203.277	332.641	-.-	1.611.948	(1.523.591)	-.-	3.624.275
Por otros créditos incobrables	5.604.959	311.726	(2.810.380)	1.554.886	(25.646)	-.-	4.635.545
Bienes de cambio
Por desvalorización de inventarios	11.515.740	4.045.922	-.-	7.599.306	(3.803.230)	(1.490.159)	17.867.579
Previsión por desv. de ant. bienes de cambio	-.-	-.-	2.810.380	1.085.803	(17.033)	-.-	3.879.150

No Corrientes
Otros créditos
Por otros créditos incobrables	1.750.562	59.197	-.-	44.174	(20.096)	-.-	1.833.837
Para certificado a recibir	8.057.305	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	8.057.305
Por crédito diferido Imp. a las Ganancias	182.516.600	76.210.079	-.-	16.335.943	(87.752)	-.-	274.974.870
Por crédito por Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	362.925	-.-	-.-	17.368	-.-	-.-	380.293
Por crédito por impuesto a los activos	1.638.904	217.270	-.-	-.-	-.-	-.-	1.856.174
Bienes de uso
Previsión por desvalorización de bienes de uso	16.810.246	-.-	-.-	-.-	(3.491.772)	-.-	13.318.474
Otros activos
Previsión por desvalorización de otros activos	3.602.181	-.-	-.-	13.895	(2.160.116)	-.-	1.455.960

TOTAL DEL ACTIVO	296.527.254	89.782.400	-.-	48.728.114	(19.655.359)	(3.854.042)	411.528.367

El destino contable de los aumentos y las disminuciones del período se expone en “Resultados financieros, por tenencia y conversión – Generados por pasivos, Impuestos a las ganancias, Otros (egresos) operativos netos y Otros ingresos (egresos) no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

PREVISIONES CONSOLIDADAS ANEXO E (continuación)


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO (Nota 1)	EFECTO CONVERSIÓN	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS (2)	DISMINUCIONES (2)	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

INCLUIDAS EN EL PASIVO

Corrientes
Para juicios laborales y civiles	8.736.315	(52.572)	-.-	3.221.829	(846.031)	(548.528)	10.511.013
Para contingencias	7.243.373	91	-.-	3.829.045	(403.710)	(295.000)	10.373.799

No corrientes
Para juicios laborales y civiles	16.467.221	-.-	-.-	5.442.778	(554.668)	(70.612)	21.284.719
Para contingencias	27.177.612	3.353.623	-.-	2.643.176	(12.861.869)	(1.179.553)	19.132.989

TOTAL DEL PASIVO	59.624.521	3.301.142	-.-	15.136.828	(14.666.278)	(2.093.693)	61.302.520

TOTALES AL 30.09.09	356.151.775	93.083.542	-.-	63.864.942	(34.321.637)	(5.947.735)	472.830.887
TOTALES AL 31.12.08	421.309.552	(38.344.885)	-.-	62.644.145	(50.089.592)	(39.367.445)	356.151.775
TOTALES AL 30.09.08	421.309.552	(17.269.248)	-.-	39.667.809	(20.996.383)	(17.418.851)	405.292.879

El destino contable de los aumentos y las disminuciones del período se expone en Otros (egresos) operativos netos y Otros ingresos (egresos) no operativos netos del estado de resultados consolidado y Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

ANEXO F


ACTIVIDAD PRINCIPAL	30.09.09 (Nota 1)		30.09.08 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio		1.187.974.984	978.545.919

Compras del período		2.265.892.597	2.446.215.105

Gastos del período (Anexo H consolidado)
Sueldos, jornales y cargas sociales	745.002.871
Depreciaciones de bienes de uso	105.213.427
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	152.684.402
Otros gastos	413.954.199	1.416.854.899	1.301.233.526

Resultado por conversión		97.527.044	(8.815.088)

Resultado por tenencia (Estado de Resultados Consolidado)		50.842.781	108.834.489

Existencia al final del período		(1.229.595.142)	(1.201.124.931)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		3.789.497.163	3.624.889.020

ACTIVIDAD AGROPECUARIA	30.09.09 (Nota 1)		30.09.08 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio		9.024.042	7.857.692

Compras del período		3.284.343	836.174

Gastos del período (Anexo H consolidado)
Sueldos, jornales y cargas sociales	2.977.727
Depreciaciones de bienes de uso	1.004.978
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	733.118
Otros gastos	19.297.160	24.012.983	16.329.980

Existencia al final del período		(7.047.106)	(11.414.492)

TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA (1)		29.274.262	13.609.354

El destino contable del costo de la producción agropecuaria se expone dentro del Resultado neto de la actividad agropecuaria del Estado de Resultados Consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).

ANEXO H


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.09.09	TOTALES AL 30.09.08 (2)

Retribución de admin., directores y síndicos	-.-	-.-	15.447.947	-.-	15.447.947	12.595.158
Honorarios y retribuciones por servicios	5.636.893	194.636	21.042.241	17.764.804	44.638.574	36.806.253
Sueldos, jornales y cargas sociales	745.002.871	2.977.727	112.298.203	227.733.907	1.088.012.708	959.973.596
Impuestos, tasas y contribuciones	4.613.106	94.048	5.588.318	4.160.880	14.456.352	14.913.858
Impuestos directos	-.-	-.-	-.-	187.553.538	187.553.538	175.379.680
Fletes y acarreos	71.785.048	588.566	-.-	278.121.686	350.495.300	302.279.086
Combustibles y lubricantes	12.821.122	513.367	156.813	1.929.434	15.420.736	20.973.818
Gastos de exportación	-.-	-.-	-.-	36.560.485	36.560.485	25.013.891
Gastos de importación	77.878	-.-	-.-	-.-	77.878	252.932
Servicios de terceros	79.836.136	4.045.917	16.787.396	62.777.897	163.447.346	147.386.158
Conservación de bienes de uso	126.205.005	1.148.274	4.166.851	12.713.206	144.233.336	147.939.900
Depreciación de bienes de uso (1)	105.213.427	1.004.978	6.283.639	10.944.829	123.446.873	125.930.498
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	152.684.402	733.118	9.476.010	13.116.690	176.010.220	153.754.794
Gastos de viaje, movilidad y estadía	9.366.183	56.325	8.231.390	25.865.433	43.519.331	47.732.025
Servicios bancarios	-.-	-.-	8.611.099	-.-	8.611.099	7.302.781
Gastos generales varios	95.033.192	12.653.381	26.522.444	80.642.319	214.851.336	175.390.908
Calidad y medio ambiente	5.728.892	2.646	-.-	-.-	5.731.538	4.286.253
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	-.-	301.098.167	301.098.167	259.566.006
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	20.350.439	20.350.439	14.193.827
Quebranto por juicios laborales y otros	2.850.744	-.-	1.673.845	1.164.725	5.689.314	9.676.300
Deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	285.108	285.108	968.430

TOTALES AL 30.09.09	1.416.854.899	24.012.983	236.286.196	1.282.783.547	2.959.937.625
TOTALES AL 30.09.08	1.301.233.526	16.329.980	199.539.027	1.125.213.619		2.642.316.152

Se informa la depreciación neta de la disminución de la previsión por desvalorización de bienes de uso por $ 3.491.772 y $ 3.445.063 correspondientes a Arcor do Brasil Ltda. y Arcor de Perú S.A., por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008 respectivamente.
No incluye el efecto ociosidad / improductividad de los recursos originados por el paro agropecuario y conflictos gremiales, ocurridos durante el primer semestre del año 2008 por un monto estimado de $ 21.657.587.

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008


ACTIVO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 2.1.)	73.176.821	54.289.979	27.208.516	Cuentas por pagar (Nota 2.6.)	348.818.142	251.596.904	313.263.242
Inversiones (Anexo D)	178.741.000	-.-	80.474.235	Préstamos (Nota 2.7.)	450.341.153	560.952.401	389.326.773
Créditos por ventas (Nota 2.2.)	443.456.705	377.979.215	362.122.255	Remuneraciones y cargas sociales	98.667.992	83.663.444	78.892.872
Otros créditos (Nota 2.3.)	291.395.470	382.061.149	347.213.796	Cargas fiscales	12.999.465	9.981.374	14.000.118
Bienes de cambio (Nota 2.4.)	370.063.830	360.179.479	370.915.287	Anticipos de clientes	5.258.065	8.233.779	8.083.565
				Otros pasivos	36.763.830	32.054.881	25.655.530

				SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	952.848.647	946.482.783	829.222.100

				Previsiones (Anexo E)	12.000.785	8.340.412	14.753.520

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	1.356.833.826	1.174.509.822	1.187.934.089	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	964.849.432	954.823.195	843.975.620

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 2.2.)	31.234	34.545	37.872	Préstamos (Nota 2.7.)	1.049.315.087	810.498.102	852.245.325
Otros créditos (Nota 2.3.)	27.371.236	47.151.040	17.970.404	Remuneraciones y cargas sociales	4.105.331	1.350.602	1.440.595
Inversiones (Nota 2.5.)	1.915.770.629	1.605.107.665	1.578.368.165	Otros pasivos	15.055.242	27.224.408	10.310.108
Bienes de uso (Anexo A)	345.522.569	366.424.940	387.454.169
Otros activos	1.238.108	1.265.589	1.276.939	SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE	1.068.475.660	839.073.112	863.996.028
Activos intangibles (Anexo B)	3.186.140	5.622.644	6.376.724
				Previsiones (Anexo E)	13.672.284	22.402.794	21.699.683

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.082.147.944	861.475.906	885.695.711
				TOTAL DEL PASIVO	2.046.997.376	1.816.299.101	1.729.671.331
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	2.293.119.916	2.025.606.423	1.991.484.273	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	1.602.956.366	1.383.817.144	1.449.747.031
TOTAL DEL ACTIVO	3.649.953.742	3.200.116.245	3.179.418.362	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	3.649.953.742	3.200.116.245	3.179.418.362

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.09.09 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Ventas netas (Nota 2.8.)	1.868.956.084	1.699.726.874
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(1.233.977.910)	(1.196.941.646)

SUBTOTAL	634.978.174	502.785.228

Beneficios de promoción industrial	5.782.175	-.-
Resultado neto de la producción agropecuaria (Nota 2.9.)	503.273	12.111.301

GANANCIA BRUTA	641.263.622	514.896.529

Gastos de comercialización (Anexo H)	(402.553.257)	(341.227.719)
Gastos de administración (Anexo H)	(126.044.687)	(99.907.958)
Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.)	102.180.664	48.082.611

RESULTADO OPERATIVO	214.846.342	121.843.463

Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.)	243.545.291	169.381.879
Resultados financieros y por tenencia
* Generados por activos
Intereses explícitos e implícitos	15.274.346	14.324.701
Intereses financieros sociedades relacionadas	26.927.630	24.619.321
Diferencias de cambio	37.744.342	3.009.198
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	38.045.232	40.318.176
Resultado por tenencia de activos biológicos	(1.675.558)	2.487.736
Otros resultados financieros y por tenencia	(10.920.479)	2.683.415
* Generados por pasivos
Intereses bancarios	(75.937.964)	(69.019.834)
Intereses explícitos e implícitos	(12.125.114)	(9.586.959)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(3.169.952)	(3.728.954)
Diferencias de cambio	(146.296.356)	1.391.441
Gastos bancarios	(4.532.339)	(3.839.299)
Otros ingresos (egresos) no operativos netos (Nota 2.12.)	3.383.415	(6.143.725)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	325.108.836	287.740.559

Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	(32.110.088)	(47.069.758)

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	292.998.748	240.670.801

UTILIDAD NETA POR ACCIÓN DEL PERÍODO (Nota 1.5.t.)	0,06340	0,05208

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS			ACCIONES DE GRUPO ARCOR S.A. EN CARTERA (1)	TOTALES (Nota 1)
CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACIÓN (Nota 6)	ACCIONES A EMITIR POR FUSIÓN (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMAS DE EMISIÓN	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESULTADOS DIFERIDOS (Nota 8)
Saldos al 1 de enero de 2009	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.143.056.828	(35.316.958)	(70.244)	1.383.817.144
Distribución de resultados acum.
* Dividendos en efectivo (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(76.000.000)	-.-	-.-	(76.000.000)
Resultados diferidos
* Pérdida diferida (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(12.845.979)	-.-	(12.845.979)
* Desafectación de resultados diferidos (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	14.986.453	-.-	14.986.453
Resultado del período	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	292.998.748	-.-	-.-	292.998.748
Saldos al 30.09.09	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.360.055.576	(33.176.484)	(70.244)	1.602.956.366

Saldos al 1 de enero de 2008	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.009.318.268	(9.008.190)	(70.244)	1.276.387.352
Distribución de resultados acum.
* Dividendos en efectivo (2)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(61.370.000)	-.-	-.-	(61.370.000)
Resultados diferidos
* Pérdida diferida (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(9.789.632)	-.-	(9.789.632)
* Desafectación de resultados diferidos (Nota 8)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	3.848.510	-.-	3.848.510
Resultado del período	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	240.670.801	-.-	-.-	240.670.801
Saldos al 30.09.08	46.210.589	1.125	65.184.108	102.202.244	62.549.452	1.188.619.069	(14.949.312)	(70.244)	1.449.747.031

Anteriormente denominada Inaral S.A.
Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 17 de abril de 2009 y 3 de mayo de 2008 respectivamente.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.


	30.09.09 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	54.289.979	24.848.238

Aumento del efectivo	197.627.842	82.834.513

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 2.13.)	251.917.821	107.682.751

ACTIVIDADES OPERATIVAS

Ganancia neta del período	292.998.748	240.670.801
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 2.14.)	(32.580.329)	(70.748.350)
(Aumento) neto de activos (Nota 2.15.)	(56.180.785)	(105.147.701)
Aumento neto de pasivos (Nota 2.16.)	94.024.830	101.339.189

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	298.262.464	166.113.939

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Disminución (aumento) neta de otros créditos (*)	34.482.255	(64.622.531)
(Aumento) de bienes de uso y otros activos no corrientes	(18.326.069)	(55.675.857)
Cobranza por venta de bienes de uso, inversiones y otros activos no corrientes	825.149	7.885.138
(Aumento) de inversiones (*)	(15.229.822)	(28.739.596)
Dividendos cobrados	32.659.214	23.371.598
Cobranzas netas por créditos por instrumentos derivados	19.622.300	-.-
Cobranza de venta de acciones a sociedades relacionadas (Nota 10)	15.713.201	18.474.000

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR / (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	69.746.228	(99.307.248)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(Disminución) aumento de préstamos	(94.380.850)	77.397.822
Dividendos pagados	(76.000.000)	(61.370.000)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) / GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(170.380.850)	16.027.822

AUMENTO DEL EFECTIVO	197.627.842	82.834.513

(*) Incluye el efecto de la eliminación del aporte de capital en la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I., integrado totalmente mediante la capitalización de créditos financieros con la Sociedad.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los Estados Contables.

ÍNDICE DE NOTAS


Nota	Concepto	Página
1	Normas contables	43
2	Composición de los principales rubros	55
3	Apertura de colocaciones de fondos, créditos, préstamos y pasivos	63
4	Transacciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés	64
5	Bienes de disponibilidad restringida, garantías otorgadas y compromisos eventuales	68
6	Evolución del Capital Social	68
7	Préstamos tomados por la Sociedad – Programa de financiación	69
8	Instrumentos financieros derivados	71
9	Régimen de oferta pública de valores – Títulos de deuda – Obligaciones negociables	72
10	Venta de acciones de Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. a Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	72

GLOSARIO DE TÉRMINOS


Término	Definición
B.A.S.A.	Bagley Argentina S.A., sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba
EUR	Euro
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas y vinculadas
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas
La Sociedad / Arcor S.A.I.C.	Indistintamente, Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial
Moneda homogénea	Unidad de medida en que se preparan los Estados Contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del período contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.P.C.	Registro Público de Comercio
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1.1. Presentación de los Estados Contables

- Normas contables aplicadas

Los Estados Contables Básicos se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

Las R.G. N° 441/03 (Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos), 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes Estados Contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los Estados Contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos Estados Contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los Estados Contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos, excepto la utilidad neta por acción.

1.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los Estados Contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las normas contables profesionales vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se reinició el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los Estados Contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3 Estados Contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de septiembre de 2008, en cumplimiento de la Sección E Capítulo II de la segunda parte de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E., modificada por la R.T. N° 19.

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 y al 30 de septiembre de 2008 que se exponen en estos Estados Contables a efectos comparativos, surgen de los Estados Contables a dichas fechas. Sobre los saldos al 30 de septiembre de 2008 se han realizado ciertas reclasificaciones a los efectos de su presentación comparativa con los de este período, las cuales incluyen la reclasificación del crédito del mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la sociedad controlada Estirenos S.A. (actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C.) desde el rubro “inversiones no corrientes - valor llave” al rubro “inversiones no corrientes – mayor valor de activos” del estado de situación patrimonial por $ 1.820.048.

1.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos Estados Contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma General

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre.

- Activación de diferencias de cambio

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V., las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, fueron imputados a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación, si tal relación era directa, y se optó como criterio alternativo similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Estas diferencias de cambio incorporadas al activo se computaron como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

- Activación de diferencias de cambio (continuación)

Para el cálculo de la diferencia de cambio activada producida por la financiación indirecta, se consideraron las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera a dicha fecha, asumiendo que los fondos fueron aplicados, en primer término, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputación de las diferencias de cambio tratadas por aquella norma y el excedente fue asociado con la financiación de los activos que sí admiten tal imputación.

En el siguiente cuadro se expone el valor residual de la diferencia de cambio activada, neta de la absorción del ajuste por inflación y la depreciación acumulada, al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008:


RUBRO	TIPO DE FINANCIACIÓN		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA
Bienes de uso	56.616	3.959.675	4.016.291
Valor llave por adquisiciones	-.-	21.455.191	21.455.191
Inversiones no corrientes – Inversiones en propiedades	-.-	19.857	19.857
TOTALES AL 30.09.09	56.616	25.434.723	25.491.339
TOTALES AL 31.12.08	71.677	25.937.218	26.008.895
TOTALES AL 30.09.08	81.778	26.125.699	26.207.477

c. Inversiones corrientes

- Colocaciones transitorias

Corresponden a depósitos a plazo fijo los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operación.

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Créditos y deudas financieras

- Créditos en especie

Los créditos en especie fueron valuados de acuerdo con las normas de medición contable correspondientes a los bienes o servicios a recibir.

- Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas, netas de los costos demandados por la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

e. Créditos y deudas financieras (continuación)

- Otros créditos y deudas financieras

El resto de créditos y deudas financieras han sido valuados a su valor nominal más los intereses devengados a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente.

f. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados a la fecha de cada cierre, de corresponder.

g. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

h. Bienes de cambio

- Bienes de cambio en general

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción a la fecha de cada cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados a la fecha de cada cierre.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos.

- Activos biológicos y productos agropecuarios

Básicamente se integra por sementeras de maíz, el cual, una vez cosechado no está destinado a la venta sino a su utilización como factor de la producción propia industrial. En consecuencia, fueron valuadas al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar.

Cereales cosechados destinados a la venta: fueron valuados a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre, neta de gastos estimados de venta.

Hacienda: fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

Cereales cosechados destinados a la actividad principal, otros activos biológicos y productos agropecuarios: básicamente se integra por bienes no destinados a la venta sino a su utilización como factor de la producción industrial.
En consecuencia, fueron valuados al costo de reposición directo de un bien similar, adquirido a terceros en el mercado habitual donde opera el ente.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado a la fecha de cada cierre.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes

- Inversiones en sociedades controladas y vinculadas

Las inversiones en sociedades controladas y en aquellas en las cuales se ejerce influencia significativa, han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de Estados Contables al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008, emitidos por las mismas.

- Inversiones en el exterior - Conversión de Estados Contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. de la segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los Estados Contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de Estados Contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en dicha Resolución.

De acuerdo con lo establecido por la mencionada Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los Estados Contables.

Por otra parte, las mediciones que en los Estados Contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones. En el primer ejercicio de aplicación, los importes convertidos de las partidas no monetarias a la fecha de inicio (1 de enero de 2003), se consideraron costos históricos de dichas partidas.

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

De acuerdo con la citada R.T., estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003, según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Mayor valor de créditos por promoción industrial como consecuencia de combinaciones de negocios

El contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A., empresas actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C., suscripto en el año 1998, contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido como contrapartida de la acreditación en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial.

El precio final abonado por este concepto de $ 26.289.006 (en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003), se encuentra incluido en el rubro "Mayor valor de activos por adquisiciones – Mayor valor de créditos por promoción industrial por adquisición de sociedades”, siendo amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial de Estirenos S.A., que se extiende hasta el año 2011.

El cargo por la depreciación de este mayor valor se expone dentro del resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.

- Mayor valor de bienes de uso como consecuencia de combinaciones de negocios

Se exponen en este rubro, la diferencia entre los valores corrientes estimados de los bienes de uso incorporados como consecuencia de combinaciones de negocios y sus correspondientes valores de libros a la fecha de cada transacción.

Estos valores son regularizados por las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada restante de los bienes de uso ingresados, empleando fórmulas lineales.

- Valor llave por adquisiciones

Al 30 de septiembre de 2009, se incluye bajo este concepto, el valor llave generado por la adquisición de acciones de las sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997) y Bertolo S.A.C.I.F. (1997) por un monto de $ 17.114.743, Astral S.A. (1998) y Estirenos S.A. (1998) por un monto de $ 124.758.938 (actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C.) y Van Dam S.A. (1998) por un monto de $ 5.465.725. Estos valores llaves han sido reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003 según lo mencionado en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Estos valores llaves poseen una vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos a partir del 1 de enero de 2005, de acuerdo a lo estipulado en las R.T. N° 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E. con las modificaciones incorporadas por la R.G. N° 434/03 de la C.N.V.

Los valores llaves por adquisiciones netos, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados.

- Inversiones en propiedades

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, y fueron reexpresadas, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Inversiones no corrientes (continuación)

- Otras inversiones

Las restantes inversiones permanentes en sociedades, cooperativas u otras personas jurídicas, en las cuales no se ejerce control, control conjunto o influencia significativa, están valuadas a su costo original reexpresado, conforme al método descripto en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos con el límite de su V.P.P.

j. Bienes de uso

- Bienes de uso en general

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

- Activos biológicos

Hacienda de pedigree: fueron valuadas al costo de reposición directo de un bien similar.

Cañaverales: fueron valuados al costo de reposición de los bienes y servicios necesarios para obtener un bien similar, acumulado hasta el final del proceso de desarrollo biológico. Para aquellos que se encuentran en producción, fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al método de la línea recta, ya que, de acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del método de la producción, previsto por las Normas Contables vigentes. El valor residual de los activos biológicos no supera su valor recuperable estimado.

k. Otros activos

Han sido valuados a su costo original, neto de depreciaciones acumuladas, a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevaron a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.

El valor de estos activos no supera su valor neto de realización estimado a la fecha de cada cierre.

l. Activos intangibles

Se incluye bajo este concepto marcas adquiridas, las cuales fueron valuadas a su costo de adquisición. Estos valores poseen vida útil indefinida por lo que la Sociedad no computa la amortización de los mismos.

Dentro del rubro se incluyen además, los costos directos incurridos con motivo de las combinaciones de negocios, neto de las amortizaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, las que han sido calculadas por el método de línea recta, siendo clasificadas en el rubro otros ingresos operativos netos del estado de resultados. La vida útil de estos activos no supera los 5 años.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

m. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para desvalorización de otros activos: fue determinada por comparación entre el valor de plaza de los bienes, neto de gastos estimados de ventas, y el valor de libros.

Para desvalorización de mayor valor pagado por los beneficios de promoción industrial correspondiente a la controlada Estirenos S.A.: hasta la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, el Gobierno Nacional no ha previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los beneficios otorgados aún no utilizados a distintas sociedades en el marco del régimen de promoción industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias. Como consecuencia de ello, la Sociedad ha decidido constituir una previsión por desvalorización de activos sobre el valor originado en la reexpresión del mayor valor llave pagado, por los beneficios de promoción industrial correspondientes a la sociedad controlada Estirenos S.A. descripto en la Nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos. El valor de esta previsión a la fecha de cierre asciende a $ 1.290.924.

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para riesgos diversos: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
30.09.09	30.09.08
Impuesto a las ganancias - corriente	(29.687.763)	(61.212.049)
Impuesto a las ganancias - método diferido	(2.422.325)	14.142.291
Total impuesto a las ganancias	(32.110.088)	(47.069.758)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Los montos de provisión estimados por estos conceptos fueron compensados totalmente al 30 de septiembre de 2009 y parcialmente al 30 de septiembre de 2008 con créditos impositivos aplicables al pago de este impuesto y a la afectación parcial del saldo del impuesto a la ganancia mínima presunta.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008:


Rubros	Saldo al inicio	Cargo a resultados del período / ejercicio	Saldo al cierre
Créditos	4.003.253	(19.216)	3.984.037
Bienes de cambio	3.671.321	(2.068.656)	1.602.665
Activos no corrientes	(18.307.624)	1.923.907	(16.383.717)
Cuentas por pagar y otras deudas	4.561.550	(483.813)	4.077.737
Previsiones	10.718.825	(1.774.547)	8.944.278
Totales al 30.09.09	4.647.325	(2.422.325)	2.225.000
Totales al 31.12.08	(6.440.548)	11.087.873	4.647.325
Totales al 30.09.08	(6.440.548)	14.142.291	7.701.743

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

- Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 30 de septiembre de 2009 y 2008 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:


	30.09.09	30.09.08
Resultado del período antes de impuestos	325.108.836	287.740.559
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(113.788.093)	(100.709.196)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	(3.439.684)	(1.802.634)
Resultado de inversiones permanentes	84.609.828	57.394.830
Variación neta de otras inversiones (1)	118.621	(283.361)
Efecto reexpresión (2)	(1.781.887)	(2.329.194)
Ganancias no gravadas	2.023.761	-.-
Otros	147.366	659.797
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	81.678.005	53.639.438
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(32.110.088)	(47.069.758)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	(2.422.325)	14.142.291
Impuesto a las ganancias corriente	(29.687.763)	(61.212.049)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(32.110.088)	(47.069.758)

Incluye el efecto reexpresión por aplicación del ajuste por inflación contable descripto en la presente nota.
No incluye el efecto reexpresión de los conceptos mencionados en (1) anterior.

La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios. En cuadro a continuación, se expone el importe de este efecto.


Valor supuesto de pasivo diferido – Plazo de reversión
2009	2010	2011	2012	2013 a 2015	2016 a 2018	2019 en adelante	Total
581.005	2.018.955	1.615.618	1.400.817	3.587.889	2.735.598	9.210.742	21.150.624

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

n. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

- Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de septiembre de 2009, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota arrojó impuesto, superando el importe determinado correspondiente al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

El crédito por el impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos no corrientes, es la porción

que la sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales.

o. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio, conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

p. Instrumentos derivados

Los activos y pasivos originados en estos instrumentos derivados han sido valuados a sus valores corrientes estimados a la fecha de cada cierre.

Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados, correspondientes a instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura de riesgos de flujo de efectivo, han sido reconocidas en el patrimonio neto en el rubro resultados diferidos. Estos saldos se reclasifican a resultados del ejercicio en que la partida cubierta afecta tales resultados.

En cambio, las ganancias o pérdidas asociadas a las coberturas de riesgos de cambios en valores corrientes de activos o pasivos son reconocidas en resultados en el ejercicio en que tales variaciones se producen.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

q. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 1.2. a los Estados Contables Básicos.

Las cuentas “Capital Social” y “Acciones a emitir”, han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

r. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma: (i) los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso y activos intangibles), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los Estados Contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados. El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.

s. Estado de flujo de efectivo

A efectos de la confección del Estado de flujo de efectivo se han considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

La Sociedad emplea el método indirecto para conciliar el resultado del ejercicio con el flujo de efectivo generado por las operaciones.

t. Utilidad por acción

La Sociedad calcula la utilidad neta por acción ordinaria por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008 en base a la cantidad promedio ponderada de acciones ordinarias en circulación durante cada período. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.


	Totales al
30.09.09	30.09.08
Resultado del período	292.998.748	240.670.801
Promedio ponderado de acciones en circulación	4.621.171.388	4.621.171.388
Utilidad neta por acción	0,06340	0,05208

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de Situación Patrimonial		Deudor / (Acreedor)
2.1. Caja y bancos		30.09.09		31.12.08		30.09.08
Caja
En moneda local		301.815		173.420		137.887
En moneda extranjera (Anexo G)		396.831		364.851		389.040
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales
En moneda local		12.011.124		3.860.804		4.391.219
En moneda extranjera (Anexo G)		54.610.856		30.904.022		3.417.682
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)		5.856.195		18.986.882		18.872.688
TOTALES		73.176.821		54.289.979		27.208.516
2.2. Créditos por ventas
Corrientes
Comunes
En moneda local		113.189.702		83.076.851		113.119.083
En moneda extranjera (Anexo G)		82.569.118		82.163.703		69.236.373
Documentados en moneda local		32.458		542.476		1.426.708
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local		78.601.496		51.267.872		57.766.250
En moneda extranjera (Anexo G)		169.945.474		160.765.814		120.403.789
Otras partes de interés
En moneda local		-.-		408		260
Morosos y en gestión judicial		10.544.092		10.607.183		10.635.844
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local		(8.459.920)		(8.016.144)		(8.091.840)
En moneda extranjera (Anexo G)		(2.965.715)		(2.428.948)		(2.374.212)
TOTALES		443.456.705		377.979.215		362.122.255
No corrientes
Comunes en moneda local	31.234		34.545		37.872
TOTALES	31.234		34.545		37.872
2.3. Otros créditos
Corrientes
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local	456.851		456.851		456.851
En moneda extranjera (Anexo G)	38.079.945		21.954.606		15.522.911
Depósitos en garantía
En moneda local	230.613		227.013		224.630
En moneda extranjera (Anexo G)	90.078		-.-		-.-
TRANSPORTE	38.857.487		22.638.470		16.204.392

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.3. Otros créditos (continuación)	30.09.09	31.12.08	30.09.08
Corrientes (continuación)
TRANSPORTE	38.857.487	22.638.470	16.204.392

Créditos en especie	-.-	-.-	2.166.939
Deudores realización inversiones
En moneda local	97.660	114.457	323.232
En moneda extranjera (Anexo G)	44.802	37.362	204.783
Reembolso de I.V.A.
En moneda extranjera (Anexo G)	1.683.401	1.510.767	1.351.413
Crédito fiscal I.V.A. y anticipos impositivos	39.635.581	30.268.613	18.628.554
Anticipos a proveedores
En moneda local	1.421.333	1.037.438	1.666.411
En moneda extranjera (Anexo G)	66.049	240.715	130.966
Deudores financieros comunes
En moneda local	2.699.920	2.279.215	1.263.767
En moneda extranjera (Anexo G)	242.747	1.093.644	928.648
Deudores financieros con otras partes de interés (Nota 4)
En moneda local	27.219	14.562	423
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	203.946.809	292.570.185	284.262.849
Gastos pagados por adelantado	2.594.537	1.049.391	1.964.935
Servicios a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4)	1.830.593	415.107	1.085.145
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	90.167	33.023	25.251
En moneda extranjera (Anexo G)	348.060	14.529.844	16.848.904
Créditos por instrumentos financieros derivados (Nota 8)	-.-	15.526.619	2.230.993
Diversos
En moneda local	1.507.796	1.236.879	692.417
En moneda extranjera (Anexo G)	875.360	1.222.816	7.709
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(2.280.556)	(1.006.601)	(999.108)
Previsión por reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local (Anexo E)	(456.851)	(456.851)	(456.851)
En moneda extranjera (Anexos E y G)	(1.836.644)	(2.294.506)	(1.317.976)
TOTALES	291.395.470	382.061.149	347.213.796

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.3. Otros créditos (continuación)	30.09.09	31.12.08	30.09.08
No corrientes
Anticipos impositivos	1.473.503	463.730	463.730
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	2.225.000	4.647.325	7.701.743
Impuesto a la ganancia mínima presunta	20.590.189	36.105.104	-.-
Depósitos en garantía	60.406	59.300	56.656
Deudores financieros comunes
En moneda local	-.-	-.-	10.187
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	179.621	269.432
Deudores financieros soc. relac. en moneda local (Nota 4)	-.-	3.289.132	5.835.711
Gastos pagados por adelantado	41.352	-.-	1.961
Diversos
En moneda local	605.245	605.245	2.494.320
En moneda extranjera (Anexo G)	736.063	439.079	-.-
Crédito fiscal Ley 23.697	99.827	99.827	99.827
Dividendos a cobrar soc. relac. mon. ext. (Nota 4 y Axo. G)	2.700.846	2.423.872	2.198.032
Previsión por certificados a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(99.827)	(99.827)	(99.827)
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(1.061.368)	(1.061.368)	(1.061.368)
TOTALES	27.371.236	47.151.040	17.970.404
2.4. Bienes de cambio
Bienes de cambio de la actividad principal
Mercaderías de reventa	2.734.991	1.889.633	2.205.645
Productos terminados	158.878.936	179.552.182	166.087.478
Productos en proceso	19.271.275	12.886.570	14.662.180
Materias primas y materiales	147.201.248	128.207.922	146.748.562
Maquinarias en construcción y terminadas	175.167	162.633	862.916
Sub Totales (Anexo F)	328.261.617	322.698.940	330.566.781

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
2.4. Bienes de cambio (continuación)	30.09.09	31.12.08	30.09.08
Bienes de cambio agropecuarios
Productos agropecuarios	3.188.612	3.356.555	5.905.934
Activos biológicos
Terminados – Hacienda	1.118.102	683.447	1.076.575
En crecimiento – Semillas, forrajes y otros	-.-	5.772.730	1.551.745
Sub Totales (Anexo F)	4.306.714	9.812.732	8.534.254
Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales	33.234.192	23.047.943	27.610.355
Mercaderías de reventa	238.689	953.771	-.-
Anticipos a proveedores
En moneda local	2.831.686	938.227	2.099.846
Anticipos operaciones de importación
En moneda local	517.993	1.704.150	1.420.247
En moneda extranjera (Anexo G)	672.939	1.023.716	683.804
TOTALES	370.063.830	360.179.479	370.915.287


2.5. Inversiones no corrientes
Acciones sin cotización (Anexo C)		1.035		1.035	1.035
Acciones sociedades relacionadas (Anexo C)		1.722.235.705		1.410.740.671	1.390.256.303
Valor llave de negocio (Anexo C)		147.339.406		147.339.406	141.873.681
Aportes irrevocables en sociedades relacionadas (Anexo C)		17.758.201		17.353.536	17.752.306
Cuotas sociales y otros aportes (Anexo C)		569.070		569.070	569.070
Mayores valores de activos (Anexo D)		18.630.906		19.985.085	18.834.284
Otras inversiones (Anexo D)		9.236.306		9.118.862	9.081.486
TOTALES	1.915.770.629		1.605.107.665		1.578.368.165

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Acreedor / (Deudor)
2.6. Cuentas por pagar	30.09.09	31.12.08	30.09.08
Corrientes
Comunes
En moneda local	205.095.265	129.986.264	152.744.527
En moneda extranjera (Anexo G)	102.650.880	79.877.753	103.751.532
Documentadas en moneda local	13.461.716	22.662.043	22.012.482
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	11.933.630	7.612.356	19.321.745
En moneda extranjera (Anexo G)	15.676.651	11.458.488	15.432.956
TOTALES	348.818.142	251.596.904	313.263.242


2.7. Préstamos
Corrientes
Bancarios
En moneda local	32.767.708	85.204.903	87.715.169
En moneda extranjera (Anexo G)	399.348.706	450.477.272	282.401.544
Costos de obtención	(6.531.219)	(4.590.861)	(4.649.058)
Sociedades relacionadas (Nota 4)
En moneda local	24.739.800	29.695.729	23.741.072
Financieros con otras partes de interés (Nota 4)
En moneda local	16.158	165.358	118.046
TOTALES	450.341.153	560.952.401	389.326.773
No corrientes
Bancarios
En moneda local	16.250.000	32.500.000	48.750.000
En moneda extranjera (Anexo G)	1.047.456.043	787.894.932	814.509.190
Costos de obtención	(14.390.956)	(9.896.830)	(11.013.865)
TOTALES	1.049.315.087	810.498.102	852.245.325

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Resultados	Ganancia / (Pérdida)
2.8. Ventas netas	30.09.09	30.09.08
Ventas brutas	1.822.373.445	1.655.182.058
Descuentos y bonificaciones	(29.771.335)	(20.942.028)
Comisiones
Comunes	1.141.769	1.155.514
Sociedades relacionadas	77.365.085	66.882.855
Derechos a las exportaciones	(23.244.082)	(19.168.744)
Reintegros por exportaciones	21.091.202	16.617.219
TOTALES	1.868.956.084	1.699.726.874


2.9. Resultado neto de la producción agropecuaria
Ingresos de la actividad agropecuaria	25.651.177	19.101.154
Costos de la actividad agropecuaria (Anexo F)	(25.147.904)	(6.989.853)
TOTALES	503.273	12.111.301


2.10. Otros ingresos operativos netos
Servicios cobrados
Comunes	759.982	1.312.616
Sociedades relacionadas	117.410.686	92.643.275
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	(2.436.504)	(2.494.593)
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(24.795.656)	(21.700.150)
Quebrantos por reintegros a percibir (Anexo E)	-.-	(421.250)
Recupero de previsiones
Por deudores incobrables (Anexo E)	2.502.263	1.596.368
Por reintegros a percibir (Anexo E)	723.368	319.648
Por juicios laborales, civiles y comerciales (Anexo E)	745.173	277.240
Otros ingresos (egresos) operativos netos	6.511.603	(14.264.076)
Otros ingresos (egresos) sociedad relacionada	759.749	(9.186.467)
TOTALES	102.180.664	48.082.611

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Resultados (continuación)	Ganancia / (Pérdida)
2.11. Resultado de inversiones permanentes	30.09.09	30.09.08
Participación en resultados de sociedades controladas y vinculadas	244.414.779	172.103.035
Variación neta de otras inversiones	(1.458.799)	(3.130.887)
Alquileres ganados
Comunes	392.211	290.831
Sociedades relacionadas	197.100	118.900
TOTALES	243.545.291	169.381.879


2.12. Otros ingresos (egresos) no operativos netos
Resultado venta de bienes de uso e inversiones no corrientes	661.831	4.859.299
Quebranto por otros créditos (Anexo E)	(1.299.601)	(4.128)
Quebranto por riesgos diversos (Anexo E)	(3.907.870)	(3.496.625)
Amortización otros activos amortizables	(27.482)	(38.618)
Recupero de previsiones
Por otros créditos (Anexo E)	25.646	27.372
Por riesgos diversos (Anexo E)	10.614.718	528.077
Otros
Comunes	(3.098.581)	(8.209.860)
Sociedades relacionadas	414.754	190.758
TOTALES	3.383.415	(6.143.725)

NOTA 2: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de flujo de efectivo	Deudor / (Acreedor)
2.13. Fondos	30.09.09	30.09.08
Caja y bancos y depósitos en cuentas corrientes	73.176.821	27.208.516
Depósitos a plazo	178.741.000	80.474.235
TOTALES	251.917.821	107.682.751

2.14. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Participación en resultados de sociedades contr. y vinc. (Nota 2.11.)	(244.414.779)	(172.103.035)
Variación neta de otras inversiones (Nota 2.11.)	1.458.799	3.130.887
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	37.036.174	42.698.871
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	2.436.504	2.494.593
Amortización de otros activos amortizables (Nota 2.12.)	27.482	38.618
Resultados financieros y por tenencia (excepto efectivo)	142.720.380	1.381.228
(Disminución) aumento neto de previsiones	(3.293.146)	9.400.029
Resultado venta de bienes de uso e inversiones no corrientes	(661.831)	(4.859.299)
Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.n.)	32.110.088	47.069.758
TOTALES	(32.580.329)	(70.748.350)

2.15. (Aumento) neto de activos
(Aumento) de créditos por ventas	(20.927.038)	(73.080.887)
(Aumento) de otros créditos	(63.414.628)	(13.135.698)
Disminución (aumento) de bienes de cambio	28.160.881	(18.931.116)
TOTALES	(56.180.785)	(105.147.701)
2.16. Aumento neto de pasivos
Aumento de cuentas por pagar	78.732.848	74.016.781
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	16.408.044	28.358.501
Aumento (disminución) de deudas fiscales	3.125.401	(2.048.084)
(Disminución) aumento de otros pasivos	(1.105.198)	22.908
(Disminución) aumento de anticipos de clientes	(2.975.714)	1.353.387
(Disminución) de previsiones	(160.551)	(364.304)
TOTALES	94.024.830	101.339.189

NOTA 3: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS, PRÉSTAMOS Y PASIVOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009


PLAZOS	ACTIVOS				PASIVOS
COLOCACIONES DE FONDOS (1)	CRÉDITOS (2)			PRÉSTAMOS (3)		OTROS PASIVOS (4)
SIN PLAZO	-.-	260.148.042			24.755.958		2.048.325
TOTAL SIN PLAZO	-.-	(a)	260.148.042		(c)	24.755.958		2.048.325
CON PLAZO
Vencido
Hasta tres meses	-.-	67.169.031			-.-		21.058.246
De tres a seis meses	-.-	28.587.350			-.-		1.172.980
De seis a nueve meses	-.-	8.513.276			-.-		897.324
De nueve a doce meses	-.-	681.742			-.-		281.960
De uno a dos años	-.-	3.575.062			-.-		518.154
De dos a tres años	-.-	1.794.645			-.-		-.-
Más de tres años	-.-	13.957.076			-.-		94.746
TOTAL VENCIDO	-.-	(b)	124.278.182		-.-		(d)		24.023.410
A vencer
Hasta tres meses	178.741.000	340.834.570			156.302.540		407.241.325
De tres a seis meses	-.-	30.271.543			40.034.455		39.506.021
De seis a nueve meses	-.-	9.943.076			160.399.924		25.925.906
De nueve a doce meses	-.-	11.823.929			68.848.276		3.762.505
De uno a dos años	-.-	1.005.162			413.847.970		10.652.250
De dos a tres años	-.-	483.978			307.535.965		3.695.209
Más de tres años	-.-	627.044			327.931.152		4.813.116
TOTAL A VENCER	178.741.000	(e)		394.989.302	1.474.900.282		495.596.332
TOTAL CON PLAZO	178.741.000	519.267.484			1.474.900.282		519.619.742
TOTAL	178.741.000	779.415.526			1.499.656.240		521.668.067

(a) Incluye $ 54.106 de depósitos en garantía, $ 2.225.000 de crédito diferido por impuesto a las ganancias, $ 20.590.189 de Impuesto a la ganancia mínima presunta, $ 99.827 de certificados a recibir créditos fiscales Ley 23.697, $ 2.700.846 de dividendos a cobrar, $ 777.514 de créditos impositivos y $ 203.946.809 de créditos financieros de Sociedades Relacionadas (Nota 2.3.).

(b) Incluye $ 72.475.928 correspondiente a sociedades relacionadas y $ 13.573.841 de créditos pendientes de aplicar.

(d) Incluye $ 141.461 correspondientes a sociedades relacionadas.

(e) Incluye $ 4.174.714 de créditos pendientes de aplicar.

Devenga interés a tasa fija, siendo la tasa promedio ponderada de 0,05% nominal anual.
Aproximadamente el 84,95% devenga interés a tasa fija y el 0,03% a tasa variable, siendo el promedio ponderado el 9,60% nominal anual. El resto no devenga interés.
Aproximadamente el 3,26% devenga interés a tasa fija y el resto a tasa variable. La tasa promedio ponderada es aproximadamente 5,68% nominal anual.
Aproximadamente el 63,34% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente de 9,62% nominal anual.

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS

Los saldos por créditos y pasivos comerciales registrados al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.09.09	31.12.08	30.09.08	30.09.09	31.12.08	30.09.08
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Agrofrutos S.A.	1.046	-.-	837	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	3.849.063	2.077.257	3.126.003	230.061	115.182	58.008
Alimentos Indal S.A.	-.-	-.-	-.-	505	456	414
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	5.507.815	4.645.230	4.482.423	263.921	598.838	1.102.900
Arcor Canada Inc.	3.105.441	2.135.089	1.209.215	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	9.001.516	3.574.386	1.989.664	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Ltda.	18.490.650	12.839.801	12.902.388	1.012.134	514.040	1.041.089
Arcor U.S.A. Inc.	41.680.614	43.192.879	25.249.436	903.575	2.114.623	2.227.707
Bagley Argentina S.A.	39.689.520	17.034.090	27.459.711	3.604.152	2.130.261	13.112.024
Bagley Chile S.A.	1.289.041	2.556.824	1.792.674	-.-	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	11.305	-.-	6.887	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	4.958.952	2.314.208	4.307.250	3.919.821	1.775.997	1.787.451
Carlisa S.A.	77.844	55.472	82.232	-.-	-.-	-.-
Cartocor Chile S.A.	469.575	612.975	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	4.120.003	3.955.924	3.270.334	3.419.638	1.419.775	3.082.624
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	9.450	-.-	55.420	31.699	-.-
Converflex Argentina S.A.	657.980	938.779	1.263.231	5.852.976	1.571.420	6.126.835
Converflex S.A.	235.753	368.055	215.497	1.527.399	652.361	1.782.212
Dos en Uno do Brasil Ltda.	46.854	42.049	38.131	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	7.038.864	5.090.811	5.101.734	132.722	210.778	145.408
Flexiprin S.A.	1.347	-.-	218	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	7.214.014	8.529.036	5.479.486	204.028	448.509	1.038.211
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	686.187	2.172.903	87.120
Hegolo S.A.	4.014	10.001	5.184	-.-	-.-	785.684
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	52.410.249	47.012.476	30.253.935	1.783.303	710.673	-.-
Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	864.622	1.839.498	1.349.199	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	7.725	5.504	7.114	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	10.743.996	10.879.285	7.447.129	2.265.361	2.249.481	2.372.695
La Serrana S.A.	4.018.970	2.474.294	2.659.005	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	86.201	753.044	-.-	-.-	2.284.012	-.-
Productos Naturales S.A.	273	-.-	218	-.-	-.-	-.-
Unidal Ecuador S.A.	12.308.967	11.496.401	9.574.727	76.860	69.060	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	4.579.154	5.384.189	5.658.305	1.671.705	-.-	-.-
Unidal Venezuela S.A.	2.003.664	13.206.135	13.353.655	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	9.034.695	5.835.919	4.050.551	-.-	-.-	-.-
TOTALES	243.509.727	208.869.061	172.336.373	27.609.768	19.070.068	34.750.382
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	5.036.592	3.164.125	5.833.593	513	776	4.319
GAP Inversora S.A.	651	500	73	-.-	-.-	-.-
TOTALES	5.037.243	3.164.625	5.833.666	513	776	4.319

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)


DENOMINACIÓN		CRÉDITOS POR VENTAS					CUENTAS POR PAGAR
30.09.09		31.12.08		30.09.08	30.09.09	31.12.08	30.09.08
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	-.-		408		260		-.-	-.-	-.-
TOTALES	-.-		408		260		-.-	-.-	-.-

Los saldos por créditos y pasivos financieros registrados al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN	CRÉDITOS FINANCIEROS			PASIVOS FINANCIEROS
30.09.09	31.12.08	30.09.08	30.09.09	31.12.08	30.09.08
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Agrofrutos S.A.	-.-	-.-	-.-	251.373	263.610	254.840
Alica S.A.	10.013.560	4.063.501	2.152.024	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	3.995.356	-.-	6.055.869	-.-	1.344.424	-.-
Candy S.A.	7.627.470	10.112.860	3.184.203	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	8.005.384	12.061.120	7.736.886
Cartocor S.A.	49.216.227	82.270.969	84.907.341	-.-	-.-	-.-
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	-.-	-.-	-.-	2.178.062	2.399.041	2.445.960
Converflex Argentina S.A.	4.177.400	16.445.659	19.452.369	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	16.392.758	18.811.611	15.437.025	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	1.679.581	3.090.072	5.887.469	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	8.298.208	7.925.877	7.733.169
Frutos de Cuyo S.A.	88.449.749	51.624.618	39.425.478	-.-	-.-	-.-
Hegolo S.A.	19.639	9.473	6.295	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	638.260	312.552	556.224	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	21.704.861	109.084.662	113.024.372	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	6.006.773	5.701.657	5.570.217
TOTALES	203.914.861	295.825.977	290.088.669	24.739.800	29.695.729	23.741.072
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
GAP Inversora S.A.	31.948	33.340	9.891	-.-	-.-	-.-
TOTALES	31.948	33.340	9.891	-.-	-.-	-.-
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	27.219	14.562	423	16.158	165.358	118.046
TOTALES	27.219	14.562	423	16.158	165.358	118.046

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)

Los saldos por otros créditos y otros pasivos registrados al 30 de septiembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y 30 de septiembre de 2008 por operaciones con sociedades controladas, vinculadas y otras partes de interés son los siguientes:


DENOMINACIÓN		OTROS CRÉDITOS			OTROS PASIVOS
30.09.09	31.12.08	30.09.08	30.09.09	31.12.08	30.09.08
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	355.318		41.974	187.907	-.-	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	-.-		-.-	-.-	-.-	18.502	-.-
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	78.251		68.260	61.900	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	-.-		-.-	-.-	-.-	11.575	10.596
Bagley Chile S.A.	-.-		21.857	13.218	-.-	-.-	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	-.-		2.582	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Latinoamérica S.A.	557		473	436	-.-	14.063.244	12.799.964
Candy S.A.	710.463		34.008	417.635	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	299.481		-.-	154.083	-.-	20.183	-.-
Cartocor S.A.	4.247		10.628	10.460	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	140.384		30.174	40.465	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	187.792		42.338	77.524	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-		405	405	-.-	-.-	-.-
GAP Int. Holding S.A.	-.-		-.-	-.-	-.-	120.855	156.593
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	370.222		14.326.365	15.930.281	-.-	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	58.553		43.849	30.183	73.706	664.511	184.932
La Serrana S.A.	63.552		-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	-.-		116.042	753.034	-.-	-.-	141.399
Unidal Ecuador S.A.	-.-		-.-	65.020	-.-	-.-	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	-.-		239.019	216.749	-.-	1.980.700	-.-
Unidal Venezuela S.A. (1)	2.700.846		2.423.872	2.198.032	-.-	-.-	-.-
TOTALES	4.969.666		17.401.846	20.157.332	73.706	16.879.570	13.293.484
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	-.-		-.-	-.-	134.920	-.-	-.-
TOTALES	-.-		-.-	-.-	134.920	-.-	-.-
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	-.-		-.-	-.-	1.237.868	-.-	1.735.729
TOTALES	-.-		-.-	-.-	1.237.868	-.-	1.735.729

1. Corresponden a dividendos aprobados por la sociedad controlada Unidal Venezuela S.A., los cuales se encuentran pendientes de aprobación por parte de la autoridad cambiaria de Venezuela.

NOTA 4: TRANSACCIONES CON SOCIEDADES CONTROLADAS, VINCULADAS Y OTRAS PARTES DE INTERÉS (continuación)

Los resultados de operaciones registrados al 30 de septiembre de 2009 y 2008 con sociedades controladas, vinculadas y otras partes relacionadas son los siguientes:


DENOMINACIÓN	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.09.09	30.09.08	30.09.09	30.09.08	30.09.09	30.09.08	30.09.09	30.09.08
S O C I E D A D E S C O N T R O L A D A S
Alica S.A.	9.842.214	8.873.319	1.830.432	1.498.899	9.202.026	6.719.560	-.-	-.-
Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	7.775.954	6.595.070	-.-	-.-	-.-	-.-	9.071.275	6.393.157
Arcor Canada Inc.	5.391.907	2.836.047	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	8.987.291	3.878.578	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	10.596
Arcor do Brasil Ltda.	13.218.658	7.478.302	5.179.257	4.879.643	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	62.516.602	35.262.441	-.-	-.-	-.-	-.-	1.028.234	1.465.264
Bagley Argentina S.A.	73.784.026	73.713.316	5.820.083	23.647.450	100.375.587	79.003.638	3.369.781	1.242.174
Bagley Chile S.A.	3.660.310	3.706.642	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	13.959.061	17.212.158	17.423.009	11.039.709	15.339.148	12.887.660	-.-	-.-
Carlisa S.A.	317.087	353.254	-.-	-.-	771.016	887.336	-.-	-.-
Cartocor S.A.	17.073.441	14.046.335	34.046.487	32.108.575	9.394.021	9.686.551	787.980	1.730.438
Cartocor Chile S.A.	1.321.541	834.768	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Const. Medit. S.A.C.I.F.I.	5.830	-.-	2.439	-.-	59.700	300	269.868	-.-
Converflex Argentina S.A.	2.438.659	2.762.348	74.485.272	60.094.967	2.747.040	2.122.941	2.979.529	1.504.020
Converflex S.A.	61.704	58.922	16.813.139	20.602.628	1.645.341	1.162.012	-.-	-.-
Dulciora S.A.	17.158.674	17.665.019	1.283.010	1.755.718	15.441.824	12.035.240	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	4.487.962	2.498.512	2.000.987	2.059.896	22.584.228	18.591.706	-.-	-.-
GAP Regional Services S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	8.565.184	-.-
Hegolo S.A.	486	419	-.-	-.-	13.500	13.500	-.-	-.-
Ind. Alim. Dos en Uno S.A.	43.045.251	41.751.658	2.017.488	1.560.072	112.285	81.677	-.-	-.-
I.D.E.U. de Colombia Ltda.	1.260.584	1.784.526	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Indalar S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	10.800	9.000	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	6.488.993	5.743.063	8.949.887	7.325.441	31.132.338	24.729.732	-.-	-.-
La Serrana S.A.	20.918.727	19.111.382	-.-	-.-	63.552	-.-	-.-	37.631
Mundo Dulce S.A. de C.V.	274.422	-.-	-.-	-.-	373.022	310.884	-.-	1.048.400
Unidal Ecuador S.A.	11.160.199	10.613.705	-.-	-.-	-.-	-.-	13.177	-.-
Unidal México S.A. de C.V.	2.393.568	3.803.901	-.-	-.-	192.090	160.088	1.671.705	8.884.301
Unidal Venezuela S.A.	4.082.780	8.315.485	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	18.707.889	13.188.417	-.-	168.577	89.884	-.-	-.-	-.-
TOTALES	350.333.820	302.087.587	169.851.490	166.741.575	209.547.402	168.401.825	27.756.733	22.315.981
S O C I E D A D E S V I N C U L A D A S
Arcorpar S.A.	29.149.091	29.036.022	-.-	2160	-.-	-.-	111.538	35.508
TOTALES	29.149.091	29.036.022	-.-	2160	-.-	-.-	111.538	35.508
O T R A S P A R T E S D E I N T E R É S
Otras personas jurídicas	-.-	-.-	-.-	-.-	600	4517	5.534.627	8.353.065
TOTALES	-.-	-.-	-.-	-.-	600	4517	5.534.627	8.353.065

NOTA 5: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, GARANTÍAS OTORGADAS Y COMPROMISOS EVENTUALES

- BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA


ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA ORIGINAL	TIPO DE GARANTÍA	GARANTÍA	VALOR DE LIBROS DE LA GARANTÍA OTORGADA AL 30.09.09 $
Gobierno de la Provincia de San Luis	$	Hipotecaria	Inmuebles Terrenos	196.334

- GARANTÍAS OTORGADAS

ACREEDOR / BENEFICIARIO	TIPO DE GARANTÍA	MONEDA ORIGINAL	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	TIPO DE CAMBIO	VALOR DE LIBROS GARANTÍA OTORGADA AL 30.09.09 $
Estado Nacional	Codeudor solidario de Frutos de Cuyo S.A. (Caución Juratoria)	$	-.-	-.-	5.103.592
Estado Nacional	Codeudor solidario con Cartocor S.A. (Fianza)	$	-.-	-.-	12.951.504
Banco Provincial S.A. Banco Universal	Unidal Venezuela S.A. (1)	Bolívares Fuertes	15.000.000	1,7688	26.532.558

(1) La garantía es hasta Bolívares Fuertes 15.000.000

- COMPROMISOS EVENTUALES

En virtud del Contrato Marco de Inversión con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con B.A.S.A., un acuerdo por el cual Arcor S.A.I.C. se obliga a la provisión de los servicios necesarios para la elaboración de ciertos productos utilizando activos de propiedad de B.A.S.A.

En virtud de ello, existen bienes de uso de B.A.S.A. ubicados en plantas de Arcor S.A.I.C. que, al 30 de septiembre de 2009, poseen un valor residual de $ 269.896. Por estos bienes Arcor S.A.I.C. se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes.

En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros, al 30 de septiembre de 2009 la Sociedad posee en sus depósitos stock de azúcar de terceros por un monto de $ 18.232.891.

Asimismo, la Sociedad posee en sus depósitos, stock de productos terminados de propiedad de terceros para su comercialización por un valor de $ 2.063.878.

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:


	2007	2008	2009

Capital social al inicio	46.211.714	46.211.714	46.211.714

Capital social al cierre	46.211.714	46.211.714	46.211.714

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (continuación)

El Capital Social de $ 46.211.714 está representado por 1.091.564 acciones ordinarias nominativas no endosables clase A, de $ 0,01 de valor nominal cada una y con derecho a 5 votos por acción, y por 4.620.079.824 acciones ordinarias nominativas no endosables clase B, de $ 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por acción.

NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN

a. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group

a.1. Con fecha 27 de Mayo de 2009 la Sociedad suscribió un programa de financiación con el IFC, para ser aplicado a la cancelación de deudas de corto plazo, como así también al financiamiento del plan de inversiones del Grupo Arcor.

La firma de este acuerdo, le permitió a la Sociedad, mejorar sustancialmente las condiciones y los plazos de amortización de su endeudamiento financiero.

El préstamo se instrumentó en tres tramos:

El Tramo A por U$S 10.000.000, que contempla un plazo de gracia de 1 año, siendo la primer cancelación en julio de 2010, y luego con cancelaciones semestrales a partir de noviembre de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2012. El monto de las primeras dos amortizaciones asciende a U$S 1.000.000, las correspondientes al año 2011 ascienden a U$S 3.000.000 cada una, y una última cuota cuyo monto asciende a U$S 2.000.000. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 10.000.000.
El Tramo B por U$S 80.000.000, que contempla un plazo de gracia de 1 año siendo la primer cancelación en julio de 2010, y luego con cancelaciones semestrales a partir de noviembre de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2012. El monto de las primeras dos amortizaciones asciende a U$S 8.000.000, las correspondientes al año 2011 ascienden a U$S 24.000.000 cada una, y una última cuota cuyo monto asciende a U$S 16.000.000. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 80.000.000.
El Tramo C por U$S 10.000.000, que contempla un plazo de gracia de 4 años con cancelaciones semestrales a partir de mayo de 2013. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de mayo de 2014. El monto de las amortizaciones es de U$S 3.300.000, exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 3.400.000. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 10.000.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 5,7%, siendo abonados en forma semestral.

a.2. Con fecha 20 de diciembre de 2007 la Sociedad, obtuvo financiamiento con el IFC, instrumentado en dos tramos:

El Tramo A por U$S 50.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2018. El monto de cada amortización asciende a U$S 2.940.000 exceptuando la última cuota cuyo monto asciende a U$S 2.960.000. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por este tramo en moneda extranjera asciende a la suma de U$S 50.000.000.

NOTA 7: PRÉSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – PROGRAMA DE FINANCIACIÓN (continuación)

a. Programa de financiación acordado con la International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group (continuación)

a.2. (continuación)

El Tramo B por U$S 80.000.000, que contempla un plazo de gracia de 2 años con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final está previsto para el 15 de enero de 2014. El monto de las dos primeras amortizaciones asciende a U$S 6.400.000, siendo las siete restantes de U$S 9.600.000. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 80.000.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,38%, siendo abonados en forma semestral.

a.3. En diciembre de 2005, la Sociedad obtuvo un financiamiento con el IFC, instrumentado en dos tramos:

El Tramo A por U$S 70.000.000 con cancelaciones semestrales a partir de noviembre 2007. El monto de cada amortización es de U$S 5.384.616. El vencimiento del saldo final está previsto para noviembre de 2013. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 48.461.544.
El Tramo B por U$S 210.000.000 contempla un plazo de gracia de un año, con cancelaciones semestrales ascendentes a partir de enero de 2006. El vencimiento del saldo final está previsto para noviembre 2010. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por este tramo asciende a la suma de U$S 91.350.000.

El préstamo devenga una tasa de interés variable en base Libor más un spread diferencial promedio ponderado de 2,63%, siendo abonados en forma semestral.

b. Préstamos con otras entidades financieras

En diciembre 2006, la Sociedad obtuvo financiamiento a largo plazo en pesos con entidades bancarias locales por un monto de $ 130.000.000 a tasa fija, con pago semestral de intereses, y amortización en cuotas semestrales iguales con vencimiento en junio y en diciembre de cada año. Al 30 de septiembre de 2009 el capital adeudado por estos préstamos asciende a la suma de $ 48.750.000.

La tasa de endeudamiento promedio ponderada de los préstamos financieros de la Sociedad al 30 de septiembre de 2009 asciende a 12,9% nominal anual para los préstamos en pesos y 4,2% nominal anual para los préstamos en dólares.

Cumplimiento de índices financieros y otras obligaciones

Los programas de financiación acordados con el IFC establecen ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia de los mismos, entre los que se encuentran el cumplimiento de índices específicos, determinadas condiciones para la distribución de dividendos y la restricción a realizar préstamos en exceso de cierto monto. A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad ha obtenido una dispensa transitoria en el cumplimiento del índice de Pasivo Total sobre Patrimonio neto tangible acordado en los programas de diciembre de 2007 y 2005 por el transcurso del año 2009.

NOTA 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

8.1. Cobertura de tasas de interés

La Sociedad suscribió contratos de cobertura de tasas de interés, con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Tasa Libor) de algunos programas de financiación otorgados por el International Finance Corporation (IFC) – World Bank Group, tal como se describe en Nota 7 a los presentes Estados Contables Básicos.

El detalle de los contratos de coberturas es el siguiente:


Fecha de concertación	Monto de cobertura en U$S	Vencimiento
Diciembre de 2005	91.350.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo	(*)
Julio 2008	40.000.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo	(**)
Agosto 2008	40.000.000	Escala de vencimientos equivalente a la del citado préstamo
	171.350.000

(*) La vigencia de estas coberturas comenzó el 15 de mayo de 2006, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,9204%.

(**) La vigencia de estas coberturas comenzó el 15 de enero de 2009, siendo la tasa promedio aplicable a los montos de cobertura del 4,1950%.

Al 30 de septiembre de 2009 y 2008, los valores estimados de mercado de estos instrumentos derivados ascienden a $ 33.176.484 (pasivo) y $ 14.949.312 (pasivo) respectivamente, los cuales se exponen en el rubro otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. Los cambios de medición de estos instrumentos, que han sido reconocidos en la cuenta “Resultados diferidos” incluida en el Patrimonio neto, ascendieron a $ 12.845.979 (Pérdida diferida) y $ 9.789.632 (Pérdida diferida), por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008. Por otro lado fueron desafectados e imputados a resultados, $ 14.986.453 (Pérdida) y $ 3.848.510 (Pérdida), los que se exponen en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.

1. Contrato de compra a futuro de moneda

La Sociedad celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda.

Al 30 de septiembre de 2009 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares con vencimientos noviembre de 2009, enero y mayo de 2010 por un total de U$S 85.000.000.

Al 30 de septiembre de 2008 las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares con vencimiento en noviembre de 2008 y mayo de 2009 por un total de U$S 69.000.000.

Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2009 y 2008, la Sociedad reconoció en sus Estados Contables por las citadas operaciones, $ 5.958.668 (pérdida) y $ 2.230.994 (ganancia) respectivamente, las cuales fueron imputadas dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia – generados por activos” del Estado de resultados por el período finalizado en dicha fecha.

NOTA 9: RÉGIMEN DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES - TÍTULOS DE DEUDA – OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Con fecha 24 de abril de 2004, los Accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea General Ordinaria consideraron y aprobaron entre otros puntos del orden del día el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas con un plazo máximo de cinco (5) años contados a partir de la autorización del Programa o cualquier plazo mayor que se autorice en forma general conforme a las normas vigentes y en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, delegando en el Directorio de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dichas resoluciones.

En abril de 2005 la C.N.V. autorizó a la Sociedad el ingreso al Régimen de Oferta Pública de Títulos de Deuda y la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones por un monto máximo de U$S 200 millones o su equivalente en otras monedas. Asimismo en julio de 2005, la Inspección de Personas Jurídicas de Córdoba autorizó a la Sociedad a emitir Obligaciones Negociables según lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N°23.962.

En el mes de junio de 2007, la Sociedad efectuó la actualización del mencionado programa con la correspondiente propuesta de emisión de Obligaciones Negociables por un monto de U$S 100 millones. Dada las condiciones de mercado no favorables imperantes en los meses subsiguientes, la Sociedad decidió, por el momento la no realización de dicha emisión.

NOTA 10: VENTA DE ACCIONES DE ARCOR DE PERÚ S.A. Y UNIDAL ECUADOR S.A. A INDUSTRIAS DE ALIMENTOS DOS EN UNO S.A.

Con el objeto de la integración regional de las operaciones de la Región Andina del Grupo Arcor, con fecha 27 de marzo
de 2008, la Sociedad suscribió dos contratos de compraventa de acciones con la sociedad controlada Industrias de Alimentos Dos en Unos S.A. de Chile, mediante los cuales, la Sociedad vendió sus tenencias accionarias de las sociedades Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A., las cuales representan el 99,90% y 99,981%, respectivamente del capital social de cada sociedad, con efectos a partir del 1 de abril de 2008.

El precio de venta acordado por dichas tenencias accionarias de Arcor de Perú S.A. y Unidal Ecuador S.A. ascendió a
U$S 7.000.000 y U$S 3.000.000, respectivamente.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	641.084.689	1.025.246	(89.724)	5.130.834	647.151.045
Moldes y herramientas	16.777.495	168.554	(38.507)	333.974	17.241.516
Muebles y útiles	93.086.570	1.246.624	(128.000)	1.208.734	95.413.928
Vehículos	18.382.676	145.602	(378.843)	279.664	18.429.099
Inmuebles terrenos	22.033.676	-.-	-.-	-.-	22.033.676
Inmuebles edificios	148.731.735	-.-	-.-	4.630.458	153.362.193
Inmuebles instalaciones	226.288.596	-.-	-.-	4.000.754	230.289.350
Semovientes y hac. de pedigree	12.174.499	384.381	(2.800.728)	-.-	9.758.152
Alfalfares y plantaciones	212.766	-.-	-.-	-.-	212.766
Cañaverales	23.574.135	719.148	(3.596.436)	836.342	21.533.189
Obras en construcción	15.685.530	12.262.874	-.-	(13.344.704)	14.603.700
Anticipos a proveedores
- Moneda local	632.567	1.451.762	(94.692)	(1.388.529)	601.108
Anticipos por oper. de imp.
- Moneda local	47.640	861.646	(71.965)	(708.217)	129.104
- Moneda extranjera (Anexo G)	905.485	1.341.325	(105.599)	(1.211.051)	930.160

TOTALES AL 30.09.09	1.219.618.059	19.607.162	(7.304.494)	(231.741)	1.231.688.986
TOTALES AL 31.12.08	1.196.480.188	67.769.776	(44.531.905)	(100.000)	1.219.618.059
TOTALES AL 30.09.08	1.196.480.188	58.303.458	(8.446.518)	(100.000)	1.246.237.128

Incluye transferencias desde y hacia el rubro Otras inversiones no corrientes.

BIENES DE USO Anexo A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	%	DEL PERÍODO / EJERCICIO (2)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO/ EJERCICIO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(493.361.081)	53.402	10	(18.397.281)	(511.704.960)	135.446.085	147.723.608	138.272.468
Moldes y herramientas	(15.028.675)	38.507	20	(982.208)	(15.972.376)	1.269.140	1.748.820	1.687.395
Muebles y útiles	(85.659.100)	117.737	10	(2.674.291)	(88.215.654)	7.198.274	7.427.470	20.787.402
Vehículos	(13.693.095)	340.183	20	(1.660.537)	(15.013.449)	3.415.650	4.689.581	5.410.456
Inmuebles terrenos	-.-	-.-		-.-	-.-	22.033.676	22.033.676	22.033.676
Inmuebles edificios	(83.103.434)	-.-	3	(3.467.291)	(86.570.725)	66.791.468	65.628.301	66.743.770
Inmuebles instalaciones	(152.001.876)	-.-	5	(6.190.266)	(158.192.142)	72.097.208	74.286.720	70.511.533
Semovientes y hac. de pedigree	(6.386)	-.-	5	(2.427)	(8.813)	9.749.339	12.168.113	12.185.098
Alfalfares y plantaciones	(212.586)	-.-	20	-.-	(212.586)	180	180	180
Cañaverales	(10.126.886)	3.513.047	20	(3.661.873)	(10.275.712)	11.257.477	13.447.249	12.526.910
Obras en construcción	-.-	-.-		-.-	-.-	14.603.700	15.685.530	35.405.938
Anticipos a proveedores
- Moneda local	-.-	-.-		-.-	-.-	601.108	632.567	1.333.767
Anticipos por oper. de imp.
- Moneda local	-.-	-.-		-.-	-.-	129.104	47.640	140.940
- Moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-		-.-	-.-	930.160	905.485	414.636

TOTALES AL 30.09.09	(853.193.119)	4.062.876		(37.036.174)	(886.166.417)	345.522.569
TOTALES AL 31.12.08	(821.147.090)	27.599.649		(59.645.678)	(853.193.119)		366.424.940
TOTALES AL 30.09.08	(821.147.090)	5.063.002		(42.698.871)	(858.782.959)			387.454.169

El destino contable de las depreciaciones del período se informan en el Anexo H.

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO B


CUENTA PRINCIPAL	V A L OR D E O R I G E N		A M O R T I Z A C I O N E S			NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO (3)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Marcas de fábrica y registros de diseños	19.785.837	19.785.837	(18.314.287)	-.-	(18.314.287)	1.471.550	1.471.550	1.413.462
Cargos directos por combinación de negocios
- Groupe Danone (1)	11.731.250	11.731.250	(9.230.460)	(1.759.689)	(10.990.149)	741.101	2.500.790	3.087.353
- La Campagnola S.A.C.I. (2)	4.512.115	4.512.115	(2.861.811)	(676.815)	(3.538.626)	973.489	1.650.304	1.875.909

TOTALES AL 30.09.09	36.029.202	36.029.202	(30.406.558)	(2.436.504)	(32.843.062)	3.186.140
TOTALES AL 31.12.08	36.029.202	36.029.202	(27.157.885)	(3.248.673)	(30.406.558)		5.622.644
TOTALES AL 30.09.08	36.029.202	36.029.202	(27.157.885)	(2.494.593)	(29.652.478)			6.376.724

Corresponden a cargos directos por combinación de negocios entre Arcor S.A.I.C. y Groupe Danone.
Corresponden a cargos directos por adquisición de La Campagnola S.A.C.I.
El destino contable de las amortizaciones del período se informa en Nota 2.10.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES


EMISOR Y CARACTERÌSTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMINAL		CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS
30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

INVERSIONES NO CORRIENTES
ACCIONES SIN COTIZACIÓN
- Otros	-.-		990	1.691	1.035	1.035	1.035
Subtotal				1.691	1.035	1.035	1.035

ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS
- Agrofrutos S.A.	1,00		16.444	35.725	19.674	19.009	177
- Alica S.A.	0,01		171.995.272	4.457.361	8.604.917	10.393.575	10.080.859
- Alimentos Indal S.A.	(1)	-.-	309.268	8.603.956	19.646.355	20.369.698	18.290.605
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	(5)	10,00	430.000	10.002.093	23.049.094	22.725.896	20.227.288
- Arcor do Brasil Ltda.	(4)	1,00	191.400.324	322.164.460	240.653.349	221.213.263	226.030.516
- Arcor Canada Inc.	(2)	1,00	99	218	387.209	201.292	44.100
- Arcor U.S.A. Inc.	(2)	1,00	9.990	26.940	13.286.075	11.656.553	8.329.029
- Arcorpar S.A.	(6)	10.000,00	400.000	1.733.860	6.969.143	10.482.750	10.417.984
- Bagley Latinoamérica S.A.	(7)	1,00	49.700.611	198.446.046	460.397.536	366.376.387	349.822.253
- Candy S.A.		0,01	126.296.536	3.292.318	26.704.565	25.016.440	22.423.828
- Carlisa S.A.		1,00	1.782.000	2.375.424	9.332.927	10.376.417	10.054.740
- Cartocor Chile S.A.	(1)	-.-	1.845	1.545	12.402	11.905	11.951
- Cartocor de Perú S.A.	(3)	1,00	1.673	1.541	(643)	(643)	(300)
- Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda.	(4)	1,00	1	2.912	-.-	-.-	-.-
- Cartocor S.A.		1,00	7.399.778	26.747.470	304.482.229	231.819.796	225.651.574
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.		0,01	45.407.900	476.659	1.734.562	1.834.652	1.351.061
- Converflex Argentina S.A.		1,00	1.000	125	1.598	1.435	1.447
- Converflex S.A.		0,01	163.836.000	6.774.387	7.374.663	8.395.344	9.606.728
- Dos en Uno do Brasil Ltda.	(4)	10,00	300.000	5.684.710	198.128	134.205	149.845
- Dulciora S.A.		0,01	138.964.673	279.023	14.120.594	19.298.187	21.536.534
- Flexiprin S.A.		0,01	161.387.809	4.039.648	7.068.239	6.623.022	6.426.058
- Frutos de Cuyo S.A.		0,01	612.272.500	23.991.823	51.933.900	50.814.614	56.165.803
- GAP Inversora S.A.		1,00	28.621	52.742	13.926	13.365	14.745
- GAP International Holding S.A.	(1)	-.-	999	153.946	22.089.686	6.013.665	153.946
- Hegolo S.A.		1,00	49.950	509.809	(186.860)	(86.926)	(48.327)
- Indalar S.A.		1,00	921.600	5.014.942	493.041	(100.470)	(345.413)
- Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A.	(1)	-.-	156.026.043	165.825.127	214.986.027	188.123.110	180.424.875
- Ind. Dos en Uno de Colombia Ltda.	(8)	2.550,00	636.685	6.798.000	3.888.971	4.220.577	4.085.413
- La Campagnola S.A.C.I.		1,00	119.980.000	192.673.032	146.235.541	57.519.155	71.242.355
- Productos Naturales S.A.		0,01	129.115.817	3.494.943	6.259.795	5.983.579	5.915.675
- Unidal México S.A. de C.V.	(9)	700,00	991.356	88.073.345	117.608.913	120.343.888	117.149.219
- Unidal Venezuela S.A.	(10)	1,00	2.510.172	599.200	(1.625.782)	(810.896)	2.182.694
- Van Dam S.A.	(11)	1.000,00	70.000	33.459.328	16.495.931	11.757.827	12.859.041
Subtotal				1.115.792.658	1.722.235.705	1.410.740.671	1.390.256.303

(1) Pesos Chilenos, (2) Dólares Estadounidenses, (3) Nuevos Soles, (4) Reales, (5) Francos Suizos, (6) Guaraníes, (7) Euros, (8) Pesos Colombianos, (9) Pesos Mexicanos, (10) Bolívares Fuertes y (11) Pesos Uruguayos.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES Y VALORES LLAVES POR ADQUISICIONES (continuación)


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS
30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota1)	30.09.08 (Nota 1)

*VALORES LLAVE DE NEGOCIO ()**	147.339.406	147.339.406	147.339.406	141.873.681

Subtotal	147.339.406	147.339.406	147.339.406	141.873.681

APORTES IRREVOCABLES SOCIEDADES RELACIONADAS

- Arcor Canada Inc.	807.407	807.407	807.407	807.407
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	1.184	1.184	1.184	1.184
- Arcor U.S.A. Inc.	10.278.944	10.278.944	10.278.944	10.278.944
- Carlisa S.A.	4.352.562	4.352.562	4.352.562	4.352.562
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	1.830.636	1.830.636	1.830.636	2.229.406
- Hegolo S.A.	482.403	482.403	82.803	82.803
- GAP Inversora S.A.	5.065	5.065	-.-	-.-

Subtotal	17.758.201	17.758.201	17.353.536	17.752.306

OTROS APORTES IRREVOCABLES Y CUOTAS SOCIALES
- Diversos	569.070	569.070	569.070	569.070

Subtotal	569.070	569.070	569.070	569.070
TOTAL		1.887.903.417	1.576.003.718	1.550.452.395

(*) Ver nota 1.5.i. a los Estados Contables Básicos.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C (continuación)


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	I N F O R M A C I Ó N S O B R E E L E M I S O R
ACTIVIDAD PRINCIPAL	Ú L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS	FECHA	*CAPITAL SOCIAL ()**	RESULTADOS	PATRIMONIO NETO	%	V.P.P.
- Agrofrutos S.A.	Agropecuaria	30.09.09	3.359.814	120.812	3.568.972	0,48943	19.674
- Alica S.A.	Fábrica de Alimentos en Polvo	30.09.09	1.720.000	226.832	8.676.300	99,99725	8. 604.917
- Alimentos Indal S.A.	Fábrica de Conservas de Frutas	30.09.09	5.333.707	(872.841)	20.233.939	99,86793	19.646.355
- Arcor Canada Inc.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.08	100	(162.888)	1.026.641	99,00000	1.194.616
- Arcor do Brasil Ltda. (1)	Fábrica de Chocolates y Golosinas	30.09.09	183.207.623	18.710.422	241.923.509	99,98289	240.653.349
- Arcor A.G. (S.A., Ltd.)	Sociedad de Inversión y Prestación de servicios	30.06.09	10.000.765	143.590	23.522.340	100,00000	23.050.278
- Arcor U.S.A. Inc.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.09	26.830	2.138.855	24.521.751	99,90000	23.565.019
- Arcorpar S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.09	2.890.954	5.384.756	14.622.276	50,00000	6.969.143
- Bagley Latinoamérica S.A.	Sociedad de Inversiones	30.09.09	385.934.024	184.919.679	906.043.243	51,00000	460.397.536
- Candy S.A.	Fábrica de Golosinas	30.09.09	1.263.000	10.671.445	27.497.988	99,99726	26.704.565
- Carlisa S.A.	Fábrica de Galletitas	30.09.09	1.800.000	1.747.924	13.825.679	99,00000	13.685.489
- Cartocor S.A.	Fábrica de Cartón Corrugado	30.09.09	7.400.000	73.220.483	314.357.402	99,99700	304.482.229
- Cartocor Chile S.A.	Fáb. y comercialización de Env. de Cartón corrugado	30.09.09	97.662.477	3.533.469	88.181.192	0,01406	12.402
- Cartocor de Perú S.A.	Fábrica de Envases de Cartón Corrugado	31.12.08	151.989	(34.407)	86.205	0,99983	(643)
- Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda.	Fábrica de Envases de Cartón Corrugado	31.12.08	1.223.980	(14.640)	996.604	0,00016	-.-
- Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I.	Servicios de hotelería y operaciones inmobiliarias y de inversión	30.06.09	500.000	(76.300)	2.704.301	99,92857	3.565.198
- Converflex S.A.	Fábrica de Films Plásticos	30.09.09	1.640.000	(1.021.942)	8.524.552	99,90000	7.374.663
- Converflex Argentina S.A.	Fábrica de Films Plásticos	30.09.09	100.000	9.867.309	47.960.597	0,00333	1.598
- Dos en Uno do Brasil Ltda.	Comercialización de Productos Alimenticios	31.12.08	7.060.737	(43.384)	508.691	26,38242	198.128
- Dulciora S.A.	Fábrica de Dulces	30.09.09	1.389.774	2.862.526	16.089.625	99,99360	14.120.594
- Flexiprin S.A.	Convertidora de Flexibles	30.09.09	1.614.000	445.251	7.068.773	99,99245	7.068.239
- Frutos de Cuyo S.A.	Fábrica de Conservas	30.09.09	6.250.000	(136.205)	52.709.140	97,96400	51.933.900
- GAP Inversora S.A.	Sociedad de Inversiones	31.12.08	572.423	(21.744)	267.254	5,00000	18.991
- GAP International Holding S.A.	Sociedad de inversión y prestación de servicios	30.09.09	152.100	21.970.513	22.111.798	99,90000	22.089.686
- Hegolo S.A.	Comercialización de Helados y Cremas Heladas	30.09.09	50.000	(100.036)	295.688	99,90000	295.543
- Indalar S.A.	Portuaria	30.06.09	2.245.277	(243.085)	(347.741)	96,00000	493.041
- Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Fab. y Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.09	78.721.964	26.396.726	218.552.934	100,00000	214.986.027
- Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.06.09	2.620.099	(1.094.625)	5.813.144	62,85658	3.888.971
- La Campagnola S.A.C.I.	Fábrica de Dulces y Conservas	30.09.09	149.787.109	(11.115.636)	152.475.721	99.90000	146.235.541
- Productos Naturales S.A.	Fábrica de Esencias	30.09.09	1.338.000	286.233	6.486.834	96.50000	6.259.795
- Unidal México S.A. de C.V.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.09	194.784.700	(2.178.142)	118.546.241	99.99980	117.608.913
- Unidal Venezuela S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.09	3.525.055	(1.527.513)	(1.510.073)	99.99960	(1.625.782)
- Van Dam S.A.	Comercialización de Productos Alimenticios	30.09.09	7.287.160	4.899.368	16.919.976	100.00000	16.495.931

(*) Expresados en pesos argentinos.

(1) Nota 1.4.f. a los Estados Contables Consolidados.

MAYOR VALOR DE ACTIVOS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N		D E P R E C I A C I O N E S			PREVISIÓN POR DESVALORIZA- CIONES (2)	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09 (Nota1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Bienes de uso por adquisición
La Campagnola S.A.C.I.	23.057.356	23.057.356	(11.137.185)	(1.693.097)	(12.830.282)	-.-	10.227.074	11.920.171	12.658.445
Indalar S.A.	4.355.791	4.355.791	-.-	-.-	-.-	-.-	4.355.791	4.355.791	4.355.791

SUBTOTAL	27.413.147	27.413.147	(11.137.185)	(1.693.097)	(12.830.282)	-.-	14.582.865	16.275.962	17.014.236

Crédito por promoción industrial
Estirenos S.A.	26.289.006	26.289.006	(19.170.318)	(1.779.723)	(20.950.041)	(1.290.924)	4.048.041	3.709.123	1.820.048

SUBTOTAL	26.289.006	26.289.006	(19.170.318)	(1.779.723)	(20.950.041)	(1.290.924)	4.048.041	3.709.123	1.820.048
TOTALES AL 30.09.09	53.702.153	53.702.153	(30.307.503)	(3.472.820)	(33.780.323)	(1.290.924)	18.630.906
TOTALES AL 31.12.08	53.702.153	53.702.153	(24.981.443)	(5.326.060)	(30.307.503)	(3.409.565)		19.985.085
TOTALES AL 30.09.08	53.702.153	53.702.153	(24.981.443)	(3.994.546)	(28.975.989)	(5.891.880)			18.834.284

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en Nota 2.11., dentro de la cuenta “Variación neta de inversiones”.
Nota 1.5.m. y Anexo E a los Estados Contables Básicos.

OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)


CUENTA PRINCIPAL - CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

INVERSIONES CORRIENTES
Depósitos a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	178.741.000	178.741.000	-.-	80.474.235

TOTALES AL 30.09.09	178.741.000	178.741.000
TOTALES AL 31.12.08	-.-		-.-
TOTALES AL 30.09.08	80.474.235			80.474.235

OTRAS INVERSIONES ANEXO D (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N					D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS (1)	VALOR AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	DEL PERÍODO / EJERCICIO (2)	ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	30.09.09 (Nota 1)	31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

Forestación	1.620.525	-.-	-.-	-.-	1.620.525	-.-	-.-	-.-	-.-	1.620.525	1.620.525	1.620.525
Construcciones y viviendas	3.322.641	-.-	-.-	-.-	3.322.641	(2.998.478)	-.-	(10.803)	(3.009.281)	313.360	324.163	327.763
Máquinas y equipos	346.034	-.-	-.-	-.-	346.034	(345.875)	-.-	(120)	(345.995)	39	159	251
Muebles y útiles	595.723	-.-	-.-	-.-	595.723	(517.909)	-.-	(11.892)	(529.801)	65.922	77.814	82.250
Vehículos	15.095	-.-	-.-	-.-	15.095	(15.095)	-.-	-.-	(15.095)	-.-	-.-	-.-
Terrenos	6.025.111	-.-	(7.309)	200.408	6.218.210	-.-	-.-	-.-	-.-	6.218.210	6.025.111	5.952.257
Edificios	1.858.509	-.-	(39.718)	-.-	1.818.791	(1.499.649)	37.350	(37.605)	(1.499.904)	318.887	358.860	371.734
Instalaciones	1.049.877	-.-	-.-	31.333	1.081.210	(337.647)	-.-	(44.200)	(381.847)	699.363	712.230	726.706

TOTALES AL 30.09.09	14.833.515	-.-	(47.027)	231.741	15.018.229	(5.714.653)	37.350	(104.620)	(5.781.923)	9.236.306
TOTALES AL 31.12.08	14.010.545	1.098.905	(375.935)	100.000	14.833.515	(5.641.590)	68.876	(141.939)	(5.714.653)		9.118.862
TOTALES AL 30.09.08	14.010.545	1.027.009	(376.893)	100.000	14.760.661	(5.641.590)	68.876	(106.461)	(5.679.175)			9.081.486

Corresponde a transferencias desde el rubro bienes de uso.
Las depreciaciones del período se exponen dentro del rubro Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.), dentro de la cuenta “Variación neta de inversiones”.

PREVISIONES ANEXO E


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN	AUMENTOS		DISMINUCIONES		APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 2.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local	8.016.144	-.-	(1)	748.189	(2)	(304.413)	-.-	8.459.920
Moneda extranjera (Anexo G)	2.428.948	277.553	(1)	2.819.927	(2)	(2.197.850)	(362.863)	2.965.715

Otros créditos (Nota 2.3.)
Por reintegros a perc. y factor de converg.
Moneda local	456.851	-.-	-.-		-.-		-.-	456.851
Moneda extranjera (Anexo G)	2.294.506	265.506	-.-		(723.368)		-.-	1.836.644
Por otros créditos incobrables	1.006.601	-.-		1.299.601	(2)	(25.646)	-.-	2.280.556

No Corrientes
Otros créditos (Nota 2.3.)
Por otros créditos incobrables	1.161.195	-.-	-.-		-.-		-.-	1.161.195

Inversiones
Por otras inversiones	3.409.565	-.-	-.-		(3)	(2.118.641)	-.-	1.290.924

Otros Activos	165.034	-.-	-.-		-.-		-.-	165.034

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales, civiles y comerciales	5.381.321	-.-	(1)	1.737.403	(2)	(481.563)	(160.551)	6.476.610
Para riesgos diversos	2.959.091	-.-	(4)	2.586.426	(4)	(21.342)	-.-	5.524.175

No corrientes
Para juicios laborales, civiles y comerciales	4.877.107	-.-	(1)	996.469	(2)	(455.047)	-.-	5.418.529
Para riesgos diversos	17.525.687	-.-	(4)	1.321.444	(4)	(10.593.376)	-.-	8.253.755

TOTALES AL 30.09.09	49.682.050	543.059	11.509.459		(16.921.246)		(523.414)	44.289.908
TOTALES AL 31.12.08	66.648.761	375.683	17.529.557		(21.020.451)		(13.851.500)	49.682.050
TOTALES AL 30.09.08	66.648.761	(13.223)	12.277.111		(3.847.202)		(424.763)	74.640.684

La contrapartida contable de los aumentos del período se informa en Anexo H y en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
La contrapartida contable de las disminuciones del período se informa en Otros ingresos operativos netos (Nota 2.10.) y en el Estado de resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos.
La contrapartida contable de la disminución del período se informa en Resultados de inversiones permanentes (Nota 2.11.).
La contrapartida contable del aumento y disminución del período se informa en Otros ingresos (egresos) no operativos netos (Nota 2.12.).

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


ACTIVIDAD PRINCIPAL	30.09.09 (Nota 1)		30.09.08 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.):
Mercadería de reventa	1.889.633
Productos terminados	179.552.182
Productos en proceso	12.886.570
Materias primas y materiales	128.207.922
Maquinarias en construcción y terminadas	162.633	322.698.940	293.479.604
Compras del período		726.575.048	768.214.895
Gastos del período (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	224.493.132
Depreciaciones de bienes de uso	28.696.852
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	86.336.299
Otros gastos	135.394.024	474.920.307	425.495.752
Resultado por tenencia (estado de resultados)		38.045.232	40.318.176
Existencia al final del período (Nota 2.4.):
Mercadería de reventa	(2.734.991)
Productos terminados	(158.878.936)
Productos en proceso	(19.271.275)
Materias primas y materiales	(147.201.248)
Maquinarias en construcción y terminadas	(175.167)	(328.261.617)	(330.566.781)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		1.233.977.910	1.196.941.646


ACTIVIDAD AGROPECUARIA	30.09.09 (Nota 1)		30.09.08 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.):
Productos agropecuarios	3.356.555
Hacienda	683.447
En crecimiento - Semillas, forrajes y otros	5.772.730	9.812.732	2.867.966
Compras del período		65.406	72.127
Gastos del período (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.166.390
Depreciaciones de bienes de uso	404.701
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	377.682
Otros gastos	17.627.707	19.576.480	12.584.014
Existencia al final del período (Nota 2.4.):
Productos agropecuarios	(3.188.612)
Hacienda	(1.118.102)
Semillas, forrajes y otros	-.-	(4.306.714)	(8.534.254)

TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIÓN AGROPECUARIA		25.147.904	6.989.853

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
30.09.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Caja	104.346	Dólares Estadoun.	3,80300	396.831
Bancos locales	13.634.527	Dólares Estadoun.	3,80300	51.852.106
	495.402	Euros	5,56870	2.758.750
Bancos del exterior	1.034.834	Dólares Estadoun.	3,80300	3.935.476
	344.913	Euros	5,56870	1.920.719	60.863.882	50.255.755	22.679.410

Inversiones
Depósitos a plazo fijo	47.000.000	Dólares Estadoun.	3,80300	178.741.000	178.741.000	-.-	80.474.235

Créditos por ventas
Comunes	21.236.832	Dólares Estadoun.	3,80300	80.763.674
	324.212	Euros	5,56870	1.805.444
Sociedades relacionadas (Nota 4)	43.238.932	Dólares Estadoun.	3,80300	164.437.659
	989.066	Euros	5,56870	5.507.815
Previsión para incobrables	(779.835)	Dólares Estadoun.	3,80300	(2.965.715)	249.548.877	240.500.569	187.265.950

Otros créditos
Diversos	230.176	Dólares Estadoun.	3,80300	875.360
Depósitos en Garantía	23.686	Dólares Estadoun.	3,80300	90.078
Reintegros a percibir	10.013.133	Dólares Estadoun.	3,80300	38.079.945
Prev. reintegros a percibir	(482.946)	Dólares Estadoun.	3,80300	(1.836.644)
Reembolsos de I.V.A.	442.650	Dólares Estadoun.	3,80300	1.683.401
Anticipos a proveedores	12.168	Dólares Estadoun.	3,84300	46.763
	3.426	Euros	5,62770	19.286
Otras ctas. a cobrar soc. relacionada	91.376	Dólares Estadoun.	3,80300	347.503
	100	Euros	5,56870	557
Deudores financieros comunes	63.830	Dólares Estadoun.	3,80300	242.747
Deudores por realización de inversiones	11.780	Dólares Estadoun.	3,80300	44.802	39.593.798	38.295.248	35.844.297

Bienes de cambio
Anticipos operaciones de importación	135.265	Dólares Estadoun.	3,84300	519.825
	27.207	Euros	5,62770	153.114	672.939	1.023.716	683.804

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					529.420.496	330.075.288	326.947.696

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA LOCAL AL
30.09.09 (Nota 1)		31.12.08 (Nota 1)	30.09.08 (Nota 1)

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos
Diversos	193.547	Dólares Estadoun.	3,80300	736.063
Dividendos a cobrar	710.188	Dólares Estadoun.	3,80300	2.700.846	3.436.909	3.042.572	2.467.464

Inversiones
Acciones, deb. y otros títulos emitidos en serie Sociedades Relacionadas (*)	-.-	-.-	-.-	1.138.042.394
Aportes irrevocables a capitalizar por Sociedades Relacionadas (*)	-.-	-.-	-.-	11.087.535	1.149.129.929	993.907.014	839.106.618

Bienes de uso
Anticipos operaciones de importación	123.830	Dólares Estadoun.	3,84300	475.879
	80.722	Euros	5,62770	454.281	930.160	905.485	414.636

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					1.153.496.998	997.855.071	841.988.718
TOTAL DEL ACTIVO					1.682.917.494	1.327.930.359	1.168.936.414

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Comunes	26.328.377	Dólares Estadoun.	3,84300	101.179.956
	261.372	Euros	5,62770	1.470.924	102.650.880	79.877.753	103.751.532

Sociedades relacionadas	4.079.274	Dólares Estadoun.	3,84300	15.676.651	15.676.651	11.458.488	15.432.956

Préstamos
Bancarios	103.915.874	Dólares Estadoun.	3,84300	399.348.706	399.348.706	450.477.272	282.401.544

Anticipos de clientes	474.965	Dólares Estadoun.	3,80300	1.806.292
	18	Euros	5,56870	105	1.806.397	5.533.148	6.523.958

Otros pasivos sociedades relacionadas	35.108	Dólares Estadoun.	3,84300	134.920	134.920	16.074.020	12.951.959

Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8)	5.739.466	Dólares Estadoun.	3,84300	22.056.768	22.056.768	11.274.590	7.955.105

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					541.674.322	574.695.271	429.017.054

PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos
Bancarios	272.562.072	Dólares Estadoun.	3,84300	1.047.456.043	1.047.456.043	787.894.932	814.509.190

Otros pasivos sociedades relacionadas	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	120.855	156.593

Pasivo por cobertura tasa de interés (Nota 8)	2.893.497	Dólares Estadoun.	3,84300	11.119.712	11.119.712	24.042.369	6.994.201

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					1.058.575.755	812.058.156	821.659.984
TOTAL DEL PASIVO					1.600.250.077	1.386.753.427	1.250.677.038

(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en Anexo C.

ANEXO H


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE PRODUCCIÓN AGROPECUARIA	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.09.09	TOTALES AL 30.09.08 (1)

Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	-.-	12.572.018	-.-	12.572.018	8.914.594
Honorarios y retribuciones por servicios	2.833.275	133.822	8.463.144	22.740.582	34.170.823	26.021.682
Sueldos, jornales y cargas sociales	224.493.132	1.166.390	63.452.355	95.895.228	385.007.105	327.994.004
Impuestos, tasas y contribuciones	712.687	68.774	1.157.901	1.556.157	3.495.519	3.304.826
Impuestos directos	-.-	-.-	-.-	35.330.944	35.330.944	28.558.307
Fletes y acarreos	20.708.272	585.003	-.-	63.874.686	85.167.961	69.617.816
Combustibles y lubricantes	3.332.056	398.863	-.-	1.024.941	4.755.860	5.989.712
Gastos de exportación	-.-	-.-	-.-	18.590.915	18.590.915	9.390.360
Servicios de terceros	37.936.323	3.531.965	9.598.389	32.884.103	83.950.780	68.714.321
Conservación de bienes de uso	37.251.395	1.044.910	2.688.117	9.166.932	50.151.354	56.448.475
Depreciación de bienes de uso	28.696.852	404.701	2.964.314	4.970.307	37.036.174	42.698.871
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	86.336.299	377.682	2.037.355	5.630.050	94.381.386	77.344.915
Gastos de viaje, movilidad y estadía	3.464.514	55.071	4.813.786	9.025.735	17.359.106	17.834.717
Servicios bancarios	-.-	-.-	4.459.334	-.-	4.459.334	3.973.758
Gastos generales varios	26.755.480	11.806.653	13.446.803	35.483.804	87.492.740	65.555.120
Calidad y medio ambiente	1.941.616	2.646	-.-	-.-	1.944.262	1.538.804
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	-.-	61.631.581	61.631.581	57.033.691
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	3.568.116	3.568.116	2.456.728
Quebranto por juicios laborales y otros	458.406	-.-	391.171	1.164.725	2.014.302	5.181.712
Deudores incobrables	-.-	-.-	-.-	14.451	14.451	643.030
TOTALES AL 30.09.09	474.920.307	19.576.480	126.044.687	402.553.257	1.023.094.731
TOTALES AL 30.09.08	425.495.752	12.584.014	99.907.958	341.227.719		879.215.443

(1) No incluye el efecto ociosidad / improductividad de los recursos originados por el paro agropecuario y conflictos gremiales, ocurridos durante el primer semestre del año 2008 por un monto estimado de $ 9.368.443.

R E S E Ñ A I N F O R M A T I V A

Consolidada

al 30 de septiembre de 2009

I COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO ARCOR

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el tercer trimestre del ejercicio económico N° 49 comprendido entre el 1 de enero y 30 de septiembre de 2009, las ventas del Grupo, en volúmenes físicos, han experimentado una disminución del 0,8% con respecto al mismo período del ejercicio anterior, mientras que el aumento de ventas en términos monetarios fue del 8,5%.

La participación de las ventas de las empresas controladas del exterior sobre el total de ventas del Grupo es del 39,3% y 39,9% al 30 de septiembre de 2009 y 2008, respectivamente.

En Argentina, los volúmenes físicos de ventas a terceros de mercado interno a nivel consolidado en los negocios de consumo masivo registraron un aumento del 2,8% con respecto al mismo período del ejercicio anterior, mientras que el nivel de ventas de mercado interno en los negocios industriales tuvieron una disminución del 9,0% en volúmenes físicos. En las sociedades controladas del exterior, en los negocios de consumo masivo, hubo una disminución de ventas en volúmenes físicos a terceros en sus mercados internos del 1,6% con respecto al mismo período del ejercicio anterior. En Brasil, el negocio de golosinas y chocolates tuvo un aumento de sus ventas netas del 3,1% en términos monetarios con respecto al mismo período del ejercicio anterior, mientras que Chile tuvo una disminución de ventas en términos monetarios del 6,8%. En las sociedades que surgieron como resultado de la asociación regional con Danone en galletitas se alcanzó un crecimiento de ventas consolidado del 11,2% en términos monetarios con respecto al mismo período del ejercicio anterior. En las restantes sociedades controladas del exterior el incremento de ventas fue del 18,5% en términos monetarios con respecto al mismo período del ejercicio anterior, destacándose la continuidad del crecimiento en los niveles de ventas en Uruguay, Bolivia, Venezuela, Perú, Ecuador y Paraguay.

La Sociedad continúa con su política de mantener niveles adecuados de liquidez para el cumplimiento de sus obligaciones. Al 30 de septiembre de 2009 el nivel de liquidez del Grupo asciende a $ 800.110.203, con un aumento de $ 481.626.025 con respecto a la posición al inicio del ejercicio, con un flujo neto de efectivo generado en las operaciones de $ 715.211.386, una disminución neta de obligaciones bancarias de $ 103.987.984 y un aumento de bienes de uso y otros activos fijos pagados de $ 67.095.677.

Los niveles de producción de las distintas Divisiones del Grupo Arcor al 30 de septiembre de 2009, comparativamente tuvieron el siguiente comportamiento:


	Aumento / (Disminución) Acum. al 30.09.09 Vs. Acum. al 30.09.08	Aumento / (Disminución) 3° Trim. 2009 Vs. 2° Trim. 2009	Aumento / (Disminución) 3° Trim. 2009 Vs. 3° Trim. 2008
DIVISIONES DE CONSUMO	(2,80 %)	10,92 %	(12,35 %)
DIVISIONES INDUSTRIALES	(5,67 %)	(0,26 %)	1,23 %

INVERSIONES Y REALIZACIONES (*)

Los montos de las principales inversiones del período, entre otras, fueron los siguientes:


* Maquinarias e instalaciones	4.329.546
* Muebles y útiles	6.825.876
* Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones	231.817
* Moldes y herramientas	2.825.665
* Vehículos	2.158.436
* Obras en construcción y bienes en tránsito	44.437.212
* Otros	1.103.529

(*) Anexo de Bienes de uso consolidados y Otras inversiones consolidadas.

II ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO PERÍODOS ANTERIORES


	30.09.09	30.09.08	30.09.07	30.09.06	*30.09.05 ()**

Activo corriente	3.581.974.364	2.849.827.823	2.197.651.933	1.827.604.518	1.371.233.448
Activo no corriente	1.752.308.175	1.785.172.608	1.753.205.168	1.585.346.266	1.386.100.300

TOTALES	5.334.282.539	4.635.000.431	3.950.857.101	3.412.950.784	2.757.333.748

Pasivo corriente	2.046.822.237	1.769.502.674	1.467.575.210	1.076.735.782	901.279.076
Pasivo no corriente	1.150.440.985	982.725.691	815.829.029	845.300.751	537.031.900

TOTALES	3.197.263.222	2.752.228.365	2.283.404.239	1.922.036.533	1.438.310.976

Participación de Terceros	534.062.951	433.025.035	405.937.927	363.214.573	294.994.445
Patrimonio Neto	1.602.956.366	1.449.747.031	1.261.514.935	1.127.699.678	1.024.028.327

TOTALES	5.334.282.539	4.635.000.431	3.950.857.101	3.412.950.784	2.757.333.748

III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO PERÍODOS ANTERIORES


	30.09.09	30.09.08	30.09.07	30.09.06	*30.09.05 ()**
Resultado operativo ordinario	551.928.915	429.822.365	207.968.950	222.431.180	168.268.230
Resultado financiero y por tenencia	(13.523.024)	19.909.415	74.496.920	(10.215.036)	(60.793.964)
Otros ingresos y egresos no operativos	4.344.519	(19.295.752)	20.721.347	(3.269.949)	(34.163.135)
Resultado de inversiones permanentes	392.979	183.982	(3.042.950)	(1.548.123)	91.737.867
Resultado antes del impuesto a las ganancias	543.143.389	430.620.010	300.144.267	207.398.072	165.048.998
Impuesto a las ganancias	(154.028.690)	(157.543.566)	(110.089.241)	(53.945.452)	(55.758.718)
Participación de terceros	(96.115.951)	(32.405.643)	(15.015.771)	(9.834.081)	(1.226.330)
RESULTADO NETO DEL PERÍODO	292.998.748	240.670.801	175.039.255	143.618.539	108.063.950

(*) No incluye el efecto de ajuste a resultados de ejercicios anteriores como consecuencia de la adopción de la R.T. 22 a través de la R.G. Nº 485/05, originados por la diferencia de valuación contable de ciertos activos.

IV DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO PERÍODOS ANTERIORES

DIVISIONES DE CONSUMO


	Tercer Trimestre Año 2009 Tn.	Tercer Trimestre Año 2008 Tn.	Tercer Trimestre Año 2007 Tn.	Tercer Trimestre Año 2006 Tn.	Tercer Trimestre Año 2005 Tn.
Volumen de Producción	455.814	520.011	505.388	508.643	503.821

Volumen de Ventas Mercado Local	294.263	324.604	315.782	337.762	334.841
Volumen de Ventas Exportaciones	31.582	40.185	47.625	43.665	41.412


	Acumulado al 30.09.09 Tn.	Acumulado al 30.09.08 Tn.	Acumulado al 30.09.07 Tn.	Acumulado al 30.09.06 Tn.	Acumulado al 30.09.05 Tn.


Volumen de Producción	1.199.475	1.234.051	1.196.168	1.206.994	1.123.421

Volumen de Ventas Mercado Local	792.479	781.520	812.204	811.736	743.543
Volumen de Ventas Exportaciones	104.024	108.457	121.609	111.469	127.073

IV DATOS ESTADÍSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERÍODOS DE LOS CUATRO PERÍODOS ANTERIORES (continuación)

DIVISIONES INDUSTRIALES


	Tercer Trimestre Año 2009 Tn.	Tercer Trimestre Año 2008 Tn.	Tercer Trimestre Año 2007 Tn.	Tercer Trimestre Año 2006 Tn.	Tercer Trimestre Año 2005 Tn.



Volumen de Producción	57.214	56.520	59.364	57.317	47.244

Volumen de Ventas Mercado Local	39.773	38.464	40.368	34.355	29.623
Volumen de Ventas Exportaciones	2.699	3.308	4.577	8.728	6.750


	Acumulado al 30.09.09 Tn.	Acumulado al 30.09.08 Tn.	Acumulado al 30.09.07 Tn.	Acumulado al 30.09.06 Tn.	Acumulado al 30.09.05 Tn.


Volumen de Producción	188.492	199.814	194.637	178.998	168.142

Volumen de Ventas Mercado Local	138.222	147.090	122.050	107.238	106.545
Volumen de Ventas Exportaciones	9.782	15.173	32.004	33.639	32.046

V. PRINCIPALES ÍNDICES Y EBITDA

ÍNDICES CONSOLIDADOS


	30.09.09	30.09.08	30.09.07	30.09.06	30.09.05
* Liquidez	1,75	1,61	1,50	1,70	1,52

* Solvencia	0,50	0,53	0,55	0,59	0,71

* Inmovilización del capital	0,33	0,39	0,44	0,46	0,50

* Endeudamiento	1,99	1,90	1,81	1,70	1,40

* Endeudamiento Financiero	2,03	2,02	2,67	2,30	2,01

* Cobertura de intereses	5,93	6,58	3,92	6,45	6,22

* Rentabilidad	19,20%	17,75%	14,65%	13,35%	11,02%

* Pasivo total / PN tangible	1,77	1,77	1,71	1,67	1,48

* EBITDA	775.176.594	661.785.130	397.690.861	404.502.305	320.737.493

ÍNDICES ESPECÍFICOS PARA ARCOR S.A.I.C. (NOTA 7)


	30.09.09
* Liquidez ajustada	1,23

* EBITDA U$S	73.631.426

V. PRINCIPALES ÍNDICES Y EBITDA (continuación)


*DEFINICIONES*
* Liquidez	Activo Corriente Consolidado / Pasivo Corriente Consolidado
* Liquidez ajustada (1)	Activo Corriente Básico / Pasivo Corriente Básico
* Solvencia	Patrimonio Neto / Total del Pasivo
* Inmovilización del capital	Activo no corriente / Total del Activo
* Endeudamiento	Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado
* Endeudamiento Financiero (2)	(Préstamos corrientes + Préstamos no corrientes) / EBITDA
* Cobertura de Intereses	EBITDA / Intereses Financieros Consolidados
* Rentabilidad	Utilidad Neta / Patrimonio Neto Promedio
* Pasivo total / PN tangible	Pasivo / (Patrimonio Neto + Participación de Terceros – Intangibles y Valor Llave)
* EBITDA	Resultado Operativo + Depreciación + Amortización de activos intangibles
* EBITDA U$S	EBITDA convertido a dólares norteamericanos al tipo de cambio promedio móvil anual de cada período

Activo y Pasivo corriente sin incluir préstamos entre Arcor S.A.I.C. y sus empresas relacionadas.
Préstamos en moneda extranjera calculados al tipo de cambio de cierre y EBITDA convertido a dólares norteamericanos al tipo de cambio promedio móvil anual de cada período, según cotización del Banco de la Nación Argentina.

VI. PERSPECTIVAS FUTURAS

La crisis financiera y económica a nivel global, la incertidumbre acerca del debilitamiento de la economía mundial, los cambios de precios relativos de los commodities, la variación de paridades cambiarias en las principales monedas del mundo y de la región, y la disminución del crédito disponible son condiciones que han caracterizado el cierre del año 2008 y el inicio del presente ejercicio 2009.

Durante el ejercicio 2009, a partir del segundo y tercer trimestre, se han evidenciado tendencias positivas en los indicadores de actividad de la economía global. Esta tendencia refleja una mejora en las condiciones económicas globales existentes con respecto al primer trimestre, pero no permiten afirmar ni concluir que la crisis económica global haya sido finalmente superada.

En el año 2009, Argentina enfrenta el desafío de la desaceleración económica, en el contexto de esta crisis internacional y con sus inevitables efectos a nivel regional y local, con la disminución de las exportaciones, la dificultad de acceso a los mercados de capitales para atender el cumplimiento de las obligaciones soberanas, la continuidad del incremento de los costos internos aunque a un nivel menor que en el año 2008, y el crecimiento del gasto público que condiciona el cumplimiento del superávit primario.

Ante el desarrollo de esta crisis global y sus efectos a nivel regional y local, el Grupo ha ratificado su estrategia financiera de priorizar la liquidez y una sana estructura de financiamiento, con el objetivo de procurar el cumplimiento de sus obligaciones y compromisos como también el financiamiento de sus operaciones y proyectos de inversión.

En este contexto, en el tercer trimestre del año 2009, el Grupo continuó con resultados positivos, crecimiento en los niveles de ventas a nivel consolidado logrando mantener las posiciones de liderazgo de mercado, fortaleciendo el desarrollo internacional, realizando las inversiones necesarias, y obteniendo adecuados niveles de rentabilidad a pesar de los efectos de la crisis global. Se espera que durante último trimestre del año 2009 el Grupo mantenga su tendencia positiva en el nivel de ventas. El desafío que enfrenta para los próximos meses es mantener los niveles actuales de rentabilidad a pesar del incremento que reflejan los commodities.

Con estas expectativas, para el año 2009 el Directorio ratifica la estrategia implementada que ha permitido lograr aceptables niveles de rentabilidad y crecimiento: focalización en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociación estratégica, orientación al desarrollo de los mercados internacionales y la globalización de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento. En este sentido, será prioritario continuar con la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior y la realización de las inversiones necesarias para atender los requerimientos de las operaciones y las oportunidades de consolidación y crecimiento en los mercados regionales.

Finalmente, el nivel de rentabilidad del Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos dependerán de la evolución de la situación económica argentina y regional.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Av. Fulvio Salvador Pagani 487

ARROYITO – CÓRDOBA

C.U.I.T. N°: 30 – 50279317 – 5

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de septiembre de 2009 y 2008, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 10 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial consolidados al 30 de septiembre de 2009 y 2008, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por los períodos de nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2009 y 2008 de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de la Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 10 de marzo de 2009, sin salvedades, manifestamos que:

a) Los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de septiembre de 2009 y 2008 y sus estados contables consolidados a esas fechas, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

b) La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

c. 1) Estado de Situación Patrimonial al 30 de septiembre de 2009 y 2008.


	30.09.09	30.09.08
Activo	3.649.953.742	3.179.418.362
Pasivo	2.046.997.376	1.729.671.331
Patrimonio neto	1.602.956.366	1.449.747.031

c. 2) Estados de resultados por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008 los cuales arrojan una ganancia de $ 292.998.748 y $ 240.670.801, respectivamente.

d) hemos leído la reseña informativa de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

e) al 30 de septiembre de 2009, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 8.339.228,28, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad de Córdoba, 10 de noviembre de 2009.


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C. Nº 21.00004.3
Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Avenida Fulvio Salvador Pagani 487

Arroyito – Provincia de Córdoba

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de septiembre de 2009, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 10 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2009, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de nueve meses terminado en esa fecha, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 10 de noviembre de 2009 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 30 de septiembre de 2008 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron revisados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 10 de noviembre de 2008 sin observaciones.

Los saldos al 31 de diciembre de 2008 que se exponen en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en el informe de fecha 10 de marzo de 2009.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 30 de septiembre de 2009 y sus estados contables consolidados a esa fecha, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
hemos leído la reseña informativa y en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad de Córdoba, 10 de noviembre de 2009.

Cr. Hugo Pedro Gianotti

Presidente

Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN

EFECTIVO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

ÍNDICE DE NOTAS

Consolidada

al 30 de septiembre de 2009

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2009

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

ÍNDICE DE NOTAS CONSOLIDADAS

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D

ESTADOS CONTABLES BÁSICOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCIÓN

EFECTIVO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Y 2008

ÍNDICE DE NOTAS

Consolidada

al 30 de septiembre de 2009

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

ARCOR SOCIEDAD ANÓNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

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