ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2008

Nov 11, 2008

ARCOR DO BRASIL LTDA.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008, 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2007

Relatório de Revisão Limitada das Demonstrações Contábeis de Períodos Intermediários

Ilmos. Srs. Diretores da

Arcor do Brasil Ltda.

1. Efetuamos uma revisão limitada do balanço patrimonial da Arcor do Brasil Ltda. (empresa brasileira subsidiária da Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, empresa constituída em Córdoba, Argentina) levantado em 30 de setembro de 2008, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e do fluxo de caixa do período de nove meses findo naquela data, bem como efetuamos uma revisão limitada do balanço patrimonial consolidado da Arcor do Brasil Ltda. e empresa controlada levantado em 30 de setembro de 2008 e das respectivas demonstrações do resultado e do fluxo de caixa do período de nove meses findo naquela data. Essas demonstrações contábeis, traduzidas para pesos argentinos, são de responsabilidade da administração da Empresa.

2. Nossa revisão foi realizada de acordo com as normas da Resolução Técnica N° 7 da Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) aplicáveis à revisão limitada de demonstrações contábeis de períodos intermediários. De acordo com as referidas normas, uma revisão limitada consiste, principalmente, na aplicação de procedimentos analíticos para as informações financeiras e em efetuar indagações aos responsáveis pelos assuntos contábeis e financeiros. O escopo de uma revisão é substancialmente menor que o de uma auditoria de demonstrações contábeis, cujo objetivo é expressar uma opinião sobre as demonstrações contábeis tomadas em conjunto. Portanto, não expressamos qualquer opinião sobre as demonstrações contábeis da Arcor do Brasil Ltda. referidas no primeiro parágrafo.

3. Conforme mencionado na Nota 2.1, as demonstrações contábeis referidas no primeiro parágrafo foram elaboradas para fins de consolidação com as demonstrações contábeis da sociedade controladora Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial. Assim sendo, as referidas demonstrações contábeis (individuais e consolidadas) refletem o ativo, passivo e patrimônio líquido, as receitas e despesas e o fluxo de caixa da Arcor do Brasil Ltda., convertidos para pesos argentinos para tal fim, não sendo adequadas para outras finalidades.

4. Baseados em nossa revisão limitada, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser efetuada nas demonstrações contábeis referidas no primeiro parágrafo para que as mesmas estejam apresentadas de acordo com as normas contábeis profissionais aprovadas pela F.A.C.P.C.E. e adotadas pela Comisión Nacional de Valores e as normas pertinentes as Ley de Sociedades Comerciales.

5. Com relação aos balanços patrimoniais da Arcor do Brasil Ltda. em 30 de setembro e 31 de dezembro de 2007 e as demonstrações de resultado, das mutações do patrimônio liquido e dos fluxos de caixa para o período de nove meses findo em 30 setembro de 2007, todos expressos em pesos argentinos e apresentados para fins de comparabilidade, informamos que:

6. 1. em 1 de fevereiro 2008, emitimos um parecer de auditoria sobre as demonstrações contábeis (individuais e consolidadas) da Arcor do Brasil Ltda. para o exercício findo em 31 de dezembro de 2007, sem ressalvas. Não auditamos nenhuma demonstração contábil, em nenhuma data e um nenhum período posterior a 31 de dezembro de 2007.
7. em 19 de outubro de 2007, emitimos um relatório de revisão limitada sobre as demonstrações contábeis (individuais e consolidadas) da Arcor do Brasil Ltda. para o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2007, sem ressalvas.

Campinas, 17 de outubro de 2008

ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.

CRC 2SP015199/O-6

José Antonio de A. Navarrete

Contador CRC 1SP198698/O-4

Denominación de la Sociedad: ARCOR DO BRASIL LTDA. Domicilio legal: Rua Joao Batista Martins 225, Ciudad de Rio das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil. EJERCICIO ECONÓMICO N° 29Estados contables por el PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO el 30 de SEPTIEMBRE de 2008 presentados eN forma comparativa coN el estado de situación patrimonial al 31 de Diciembre de 2007 y coN los estados contables por el período de NUEVE meses finalizado el 30 de SEPTIEMBRE de 2007.ANTECEDENTESActividad principal: elaboración y comercialización de caramelos, chicles, jugos, chocolates y caramelos rellenos. Fecha de inscripción en la Junta Comercial: 25 de agosto de 1980. Fecha de la última modificación: 16 de enero de 2006. Fecha de finalización del Plazo de Duración: indeterminado. Datos de la sociedad controlante: .-Denominación: Arcor S.A.I.C. -Domicilio legal: Avenida Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - Córdoba, Argentina. -Actividad principal: Fabricación de golosinas. -Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los Votos: 99,98%.

Información de la sociedad controlada en "Anexo C"

CAPITAL SOCIAL: $ 183.207.623 Composición del Capital Social (expresado en pesos argentinos):

CuotasSuscriptoIntegradoInscripto191.433.076 cuotas de 1 voto cada una (Valor 0,957)183.207.623183.207.623183.207.623 183.207.623183.207.623183.207.623

ARCOR DO BRASIL LTDA.

Y

SOCIEDAD CONTROLADA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008, 31 DE DICIEMBRE DE 2007

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2007

ACTIVO	30.09.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)	30.09.07 (Nota 1)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.08 (Nota 1)	31.12.07 (Nota 1)	30.09.07 (Nota 1)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	9.313.921	3.299.641	2.330.603		Cuentas por pagar	120.844.027	103.803.920	94.355.111
Inversiones	144.349	145.856	116.430		Préstamos	11.478.660	50.710.745	53.666.701
Créditos por ventas	121.718.445	105.493.241	125.314.716		Remuneraciones y cargas sociales	17.981.788	10.590.416	12.464.946
Otros créditos	20.803.477	14.373.793	14.201.069		Cargas fiscales	14.630.448	4.103.661	9.352.671
Bienes de cambio	113.602.162	94.452.913	85.324.623		Otros pasivos	3.806.458	10.669.855	13.927.238
					SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	168.741.381	179.878.597	183.766.667
					Previsiones	72.756	78.984	76.104
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	265.582.354	217.765.444	227.287.441		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	168.814.137	179.957.581	183.842.771
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	19.260.201	9.310.092	8.801.133		Préstamos	41.264.622	2.415.124	3.195.077
Bienes de uso	145.651.282	148.841.178	138.144.096
Activos intangibles	13.951.431	14.847.878	15.229.024		SUBTOTAL DEUDAS NO CORRIENTES	41.264.622	2.415.124	3.195.077
Otros activos	940.310	799.906	799.906
					Previsiones	7.720.097	8.380.947	8.075.351
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	48.984.719	10.796.071	11.270.428
					TOTAL DEL PASIVO	217.798.856	190.753.652	195.113.199
					PARTICIPACIÓN DE TERCEROS	149.845	145.651	144.483
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	179.803.224	173.799.054	162.974.159		PATRIMONIO NETO	227.436.877	200.665.195	195.003.918
TOTAL DEL ACTIVO	445.385.578	391.564.498	390.261.600		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	445.385.578	391.564.498	390.261.600

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.08 (Nota 1)	30.09.07 (Nota 1)
Ventas netas	705.200.671	555.251.388
Costo de los bienes vendidos	(448.631.792)	(358.905.665)
GANANCIA BRUTA	256.568.879	196.345.723
Gastos de comercialización	(202.955.664)	(167.694.078)
Gastos de administración	(24.179.381)	(21.471.943)
Otros ingresos operativos, neto	178.868	3.050.196
RESULTADO OPERATIVO	29.612.702	10.229.898
Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses	4.124.335	5.012.642
Diferencias de cambio	2.777.159	(6.348.490)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	2.445.245	(305.560)
Resultado por conversión	(25.939.732)	41.089.359
Generados por pasivos
Intereses	(7.728.144)	(8.383.261)
Diferencias de cambio	118.502	3.539.052
Resultado por conversión	18.636.362	(31.689.838)
Otros egresos, neto	(3.755.412)	(1.821.529)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	20.291.017	11.322.273
Impuesto a las ganancias	6.484.860	2.319.582
RESULTADO DEL PERÍODO ANTES DE PARTICIPACIÓN DE TERCEROS	26.775.877	13.641.855
PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA	(4.195)	(33.658)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	26.771.682	13.608.197

as notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.08 (Nota 1)	30.09.07 (Nota 1)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	3.445.497	5.473.361
Aumento (disminución) neta del efectivo	6.012.773	(3.026.328)
Caja y bancos	9.313.921	2.330.603
Depósitos a plazo	144.349	116.430
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	9.458.270	2.447.033
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES:
Ganancia neta del período	26.771.682	13.608.197
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	6.962.924	17.157.309
Depreciación de bienes de uso	14.375.393	12.098.242
Amortización de intangibles	896.447	772.346
Participación de terceros en sociedades controladas	4.195	33.658
Resultados financieros y por tenencia	(2.358.122)	3.654.690
Aumento neto de previsiones	345.698	2.994.071
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	184.173	(76.116)
Impuesto a las ganancias	(6.484.860)	(2.319.582)
Aumento neto de activos	(44.312.034)	(59.776.017)
Aumento neto de créditos por ventas	(15.291.615)	(47.826.563)
Aumento neto de otros créditos	(9.871.170)	(4.060.628)
Aumento neto de bienes de cambio	(19.149.249)	(7.888.826)
Aumento neto de pasivos	28.094.869	30.986.626
Aumento neto de cuentas por pagar	17.040.124	17.161.478
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	7.391.355	2.216.779
Aumento neto de cargas fiscales	10.526.787	5.293.889
(Disminución) aumento neto de otros pasivos	(6.863.397)	6.314.480
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	17.517.441	1.976.115
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(11.369.670)	(37.212.642)
(Aumento) disminución neta de otros activos	(140.404)	8.517
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(11.510.074)	(37.204.125)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de préstamos	5.406	34.104.840
Intereses sobre capital propio	-	(1.903.158)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	5.406	32.201.682
Aumento (disminución) neta del efectivo	6.012.773	(3.026.328)

(1) Efectivo: Caja y bancos e Inversiones corrientes con vencimientos originales de hasta 90 días de la fecha de cada cierre.

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.

NOTA 1. CRITERIOS DE CONSOLIDACIÓN Y SOCIEDAD CONTROLADA

Siguiendo el procedimiento establecido en la R.T. Nº 21 de la F.A.C.P.C.E. y las normas pertinentes de la C.N.V., la Sociedad ha consolidado línea por línea sus estados contables con los estados contables de la sociedad controlada Dos en Uno Importação e Comércio de Alimentos Ltda. al 30 de septiembre de 2008, 31 de diciembre 2007 y 30 de septiembre de 2007, en la que posee 73,6176 % del capital social y de los votos necesarios para formar la voluntad social.

En la consolidación fueron eliminadas: la inversión en la sociedad controlada, los saldos de activos y pasivos, y las ganancias y pérdidas registradas en transacciones entre la Sociedad y la mencionada sociedad controlada, y se incluyó la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio neto y en el resultado por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2008 y 2007 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2007.

Debido a que las composiciones de los principales rubros patrimoniales y de resultados consolidados, la apertura por vencimiento de los créditos y pasivos consolidados y los saldos y operaciones consolidadas con sociedades relacionadas, están conformados en parte significativa por los rubros de la sociedad controlante, cuyas aperturas se detallan en las Notas 3, 4 y 5 respectivamente, a los estados contables individuales de dicha Sociedad, dicha información no se presenta a nivel consolidado.

NOTA 2. CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los criterios contables utilizados por la sociedad controlada son similares a aquellos utilizados por la sociedad controlante, y se encuentran descriptos en detalle en las notas explicativas a los estados contables individuales de dicha Sociedad.

NOTA 3. OTRAS EXPOSICIONES

Son aplicables a estos estados contables consolidados las notas 1, 2, 6, 7, 8, 9, 10 y 11 de los estados contables individuales de Arcor do Brasil Ltda.

ARCOR DO BRASIL LTDA.

ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008, 31 DE DICIEMBRE DE 2007

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2007

ACTIVO	30.09.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)	30.09.07 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.08 (Nota 2)	31.12.07 (Nota 2)	30.09.07 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	9.313.919	3.299.639	2.330.601		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	120.809.434	103.753.577	94.305.186
Inversiones (Anexo D)	41.257	26.980	-		Préstamos (Nota 3.6)	11.478.660	50.710.745	53.666.701
Créditos por ventas (Nota 3.2)	121.718.394	105.493.186	125.314.663		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7)	17.981.788	10.590.416	12.464.946
Otros créditos (Nota 3.3)	20.660.471	14.230.945	14.067.856		Cargas fiscales (Nota 3.8)	14.630.448	4.103.661	9.352.671
Bienes de cambio (Nota 3.4)	113.602.162	94.452.913	85.324.623		Otros pasivos (Nota 3.9)	3.806.458	10.669.855	13.927.238
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	265.336.203	217.503.663	227.037.743		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	168.706.788	179.828.254	183.716.742
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	19.247.335	9.296.124	8.787.675		Préstamos (Nota 3.6)	41.680.927	2.820.778	3.605.598
Inversiones (Anexo C)	418.128	406.425	403.165
Bienes de uso (Anexo A)	145.651.282	148.841.178	138.144.096		TOTAL DEUDAS NO CORRIENTES	41.680.927	2.820.778	3.605.598
Activos intangibles (Anexo B)	13.951.431	14.847.878	15.229.024
Otros activos	940.310	799.906	799.906		Previsiones (Anexo E)	7.720.097	8.380.947	8.075.351
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	49.401.024	11.201.725	11.680.949
					TOTAL DEL PASIVO	218.107.812	191.029.979	195.397.691
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	180.208.486	174.191.511	163.363.866		PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo)	227.436.877	200.665.195	195.003.918
TOTAL DEL ACTIVO	445.544.689	391.695.174	390.401.609		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	445.544.689	391.695.174	390.401.609

Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.08 (Nota 2)	30.09.07 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.10)	705.200.671	555.251.388
Costo de los bienes vendidos (Anexo F)	(448.631.792)	(358.905.665)
GANANCIA BRUTA	256.568.879	196.345.723
Gastos de comercialización (Anexo H)	(202.955.664)	(167.694.078)
Gastos de administración (Anexo H)	(24.169.926)	(21.465.468)
Otros ingresos operativos, neto (Nota 3.11)	178.868	3.050.196
RESULTADO OPERATIVO	29.622.157	10.236.373
Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.12)	11.703	93.920
Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses	4.115.672	5.008.368
Diferencias de cambio	2.777.159	(6.339.950)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	2.445.245	(305.560)
Resultado por conversión	(25.879.996)	40.981.763
Generados por pasivos
Intereses	(7.782.275)	(8.426.548)
Diferencias de cambio	105.617	3.530.096
Resultado por conversión	18.626.952	(31.668.318)
Otros egresos, neto (Nota 3.13)	(3.755.412)	(1.821.529)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	20.286.822	11.288.615
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.k)	6.484.860	2.319.582
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	26.771.682	13.608.197

Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

R U B R O S	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 7)	AJUSTE DEL CAPITAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.09.08 (Nota 2)	30.09.07 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	183.207.623	102.910.718	(85.453.146)	200.665.195	183.298.879
Intereses de capital propio (Nota 11)	-	-	-	-	(1.903.158)
Ganancia neta del período	-	-	26.771.682	26.771.682	13.608.197
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	183.207.623	102.910.718	(58.681.464)	227.436.877	195.003.918

Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.08 (Nota 2)	30.09.07 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	3.326.619	5.473.361
Aumento (disminución) neta del efectivo	6.028.557	(3.142.760)
Caja y bancos	9.313.919	2.330.601
Depósitos a plazo	41.257	-
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	9.355.176	2.330.601
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia neta del período	26.771.682	13.608.197
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	6.934.372	16.856.530
Resultado de inversiones permanentes	(11.703)	(93.920)
Depreciación de bienes de uso	14.375.393	12.098.242
Amortización de intangibles	896.447	772.346
Resultados financieros y por tenencia	(2.370.776)	3.481.485
Aumento neto de previsiones	345.698	2.994.075
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	184.173	(76.116)
Impuesto a las ganancias devengado del período	(6.484.860)	(2.319.582)
Aumento neto de activos	(44.300.327)	(59.682.091)
Aumento neto de créditos por ventas	(15.291.611)	(47.826.557)
Aumento neto de otros créditos	(9.859.467)	(3.966.708)
Aumento neto de bienes de cambio	(19.149.249)	(7.888.826)
Aumento neto de pasivos	28.110.619	30.990.578
Aumento neto de cuentas por pagar	17.055.857	17.165.416
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	7.391.372	2.216.779
Aumento neto de cargas fiscales	10.526.787	5.293.903
(Disminución) aumento neto de otros pasivos	(6.863.397)	6.314.480
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	17.516.346	1.773.214
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso	(11.369.670)	(37.212.642)
(Aumento) disminución neta de otros activos	(140.404)	8.517
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(11.510.074)	(37.204.125)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos	22.285	34.191.309
Intereses sobre capital propio	-	(1.903.158)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	22.285	32.288.151
Aumento (disminución) neta del efectivo	6.028.557	(3.142.760)
1. Efectivo: Caja y bancos.
Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	12
2	Bases de Presentación de los Estados Contables	12
3	Composición de los Principales Rubros	21
4	Apertura por vencimiento de los activos y pasivos al 30 de septiembre de 2008	24
5	Sociedades Relacionadas	25
6	Garantías Otorgadas y Bienes de Disponibilidad Restringida	27
7	Evolución del Capital Social	27
8	Préstamos con Entidades Financieras	28
9	Contratos de Derivados –Swap	29
10	Cambio en la Estrategia Regional – Reevaluación de los Valores Recuperables de ciertos Bienes de Uso	29
11	Distribución de Resultados a los Accionistas	29

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad Controlante.
B.N.DES.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social de Brasil.
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad	Indistintamente, Arcor do Brasil Ltda.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
U$S	Dólar Estadounidense.
EUR	Euros.
CHF	Franco Suizo.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

Arcor do Brasil Ltda. tiene como objetivo la elaboración y comercialización de caramelos, chicles, jugos, chocolates y caramelos rellenos. La Sociedad es controlada por Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, una sociedad constituida en la República Argentina que se dedica a la fabricación de golosinas, teniendo en su poder el 99,98% del capital de Arcor do Brasil Ltda.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes estados contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en reales (moneda local de curso legal en Brasil), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Brasil.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº 485/05, 487/05 y 494/06 de la C.N.V.

Estas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e Interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E., con ciertas modificaciones.

Las R.G. Nº 441/03, 485/05, 487/05 y 494/06 resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción, de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4 de la Resolución Nº 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los presentes estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la República Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Brasil aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso e intangibles, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a la fecha de cada cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 30 de septiembre de 2008 y 2007 y 31 de diciembre de 2007, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 0,6185, 0,5913 y 0,5697 reales por cada peso argentino, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 30 de septiembre de 2008, 31 de diciembre de 2007 y 30 de septiembre de 2007 que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2008 y 2007, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” del estado de resultados (Nota 2.5.j). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

2.4. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la R.T. Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto Nº 664/2003 del P.E.N. la R.G. Nº 441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. Nº 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

a. Caja y bancos

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle del rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

b. Inversiones

Corrientes:

Depósitos a plazo: corresponde a certificados de depósitos a plazo en moneda local con pago de intereses al vencimiento. Incluyen la porción devengada de los resultados pertinentes hasta la fecha de cada cierre, convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a dichas fechas.

No corrientes:

Acciones – Sociedades relacionadas: comprende la participación en la sociedad controlada Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda., según detalle que se incluye en el Anexo C, valuada de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional sobre la base de estados contables confeccionados a las fechas de cierre respectivas, siguiendo criterios contables similares a los de la Sociedad, tal como lo establece la R.T. Nº 21 la F.A.C.P.C.E., con informe de auditoría o revisión limitada, según corresponda, y convertidos a pesos argentinos. El efecto de las utilidades recíprocas no trascendidas a terceros fue eliminado.

c. Créditos y deudas

En moneda local y extranjera: los saldos por transacciones con partes independientes se valuaron
(a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos en moneda extranjera, fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones, y luego convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas mismas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes estados contables, según se menciona en la Nota 2.1.

Los saldos de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, neto de la correspondiente previsión por la porción no recuperable del mismo, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo a lo establecido por la R.G. Nº 485/05 de la C.N.V.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

c. Créditos y deudas (continuación)

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa, más allá de la importancia que tienen las sociedades relacionadas respecto del total de créditos por ventas. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondientes, cuya evolución se expone en el Anexo E.
El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2008 y 2007 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

d. Bienes de cambio

Mercaderías de reventa, materias primas y materiales en stock y en tránsito: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

Productos terminados y en proceso: han sido valuados a su costo de reproducción a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

e. Bienes de uso

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de 2003. A estos efectos las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme el criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a dicha fecha.

Las incorporaciones posteriores a esa fecha valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 30 de septiembre de 2008, 31 de diciembre de 2007 y 30 de septiembre de 2007 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

e. Bienes de uso (continuación)

La Dirección de la Sociedad revisa el valor residual contable de los bienes de uso a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superan el monto recuperable estimado, dichos activos se deben reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los bienes de uso equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor. Al determinar el valor de uso, se efectúa una comparación con los flujos de fondos descontados a tasas de mercado y el valor neto de realización, considerando como valor recuperable el mayor de ambos valores, y a efectos de la desvalorización a contabilizar en caso de corresponder.

El valor de los bienes de uso, neto de la previsión registrada por desvalorización, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

f. Activos intangibles

Estos bienes han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de 2003.
A estos efectos las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2002, conforme el criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a dicha fecha. Las incorporaciones posteriores a esa fecha valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 30 de septiembre de 2008, 31 de diciembre de 2007 y 30 de septiembre de 2007 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

La Dirección de la Sociedad revisa el valor contable de los activos intangibles a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superan el monto recuperable estimado, dichos activos se deben reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los activos intangibles equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor. Al determinar el valor de uso, se efectúa una comparación con los flujos de fondos descontados a tasas de mercado y el valor neto de realización, considerando como valor recuperable el mayor de ambos valores, y a efectos de la desvalorización a contabilizar en caso de corresponder.

El valor de los activos intangibles no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

g. Otros activos

Corresponde a inmuebles no afectados a la actividad y puestos a la venta, valuados a su costo histórico en moneda local.

El valor de los otros activos no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

h. Previsiones

Para deudores y otros créditos incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho crédito a su valor probable de realización a las fechas respectivas, y determinada en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros, la reversión de las diferencias temporarias netas y la posibilidad futura de absorción de los quebrantos impositivos acumulados.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reproducción o de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

Para desvalorización de bienes de uso: fue determinada considerando los bienes de uso que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo.

Para contingencias: se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes, principalmente derivadas de reclamos y/o juicios de carácter laboral, comercial y fiscal, que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y la probabilidad de concreción se han considerado las opiniones de los asesores legales de la Sociedad.

Las normas contables vigentes, establecen que las previsiones para contingencias se valúan al valor actual de los flujos de fondos que originarán las mismas utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos.

Los efectos del valor descontado de previsiones a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que las mismas fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma y sus asesores legales a las fechas respectivas.

i. Cuentas del patrimonio neto

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1 de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

j. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada cierre (ventas netas, gastos de administración, de comercialización, otros ingresos operativos, neto y otros egresos, neto) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

1. Cuentas del estado de resultados (continuación)

Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso y activos intangibles por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2008 y 2007 fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1 de enero de 2003, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio a esa fecha, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El costo de los bienes vendidos se determinó en base al costo de reproducción o reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes respectivo.

El resultado de inversiones permanentes en la sociedad controlada Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda. se computó sobre la base de la participación proporcional en los resultados de dicha sociedad, por los períodos respectivos, netos de los resultados no trascendidos a terceros.

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio,
(c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y (d) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

k. Impuesto a las ganancias

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 34% sobre la utilidad impositiva de cada ejercicio. Por otro lado el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente del 34% establecida en la Ley de Impuesto a la Renta, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable.

Al 30 de septiembre 2008 y al 31 de diciembre y 30 de septiembre de 2007, el crédito resultante del impuesto diferido neto de la correspondiente previsión por la porción no recuperable del mismo, constituida para reducir su valor de libros a su valor probable de realización, determinado en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros, asciende a 12.693.919, 2.603.000 y 2.603.000, respectivamente.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

k. Impuesto a las ganancias (continuación)

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia (Pérdida)
30.09.08	30.09.07
Impuesto a las ganancias corriente	(5.303.810)	(283.418)
Impuesto a las ganancias diferido	938.541	1.234.861
Abono a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido	10.850.129	1.368.139
Total impuesto a las ganancias	6.484.860	2.319.582

Al 30 de septiembre de 2008, el quebranto impositivo acumulado de la Sociedad asciende aproximadamente a 90.898.527. De acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias, anualmente se podrá compensar hasta el 30% de la ganancia neta imponible, no habiendo plazo de prescripción.

La evolución del activo por impuesto diferido y el abono (cargo) a resultados por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2008 y 30 de septiembre de 2007 es la siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto Conversión	Abono (Cargo) a resultados	Saldo final
Créditos	9.398.338	(741.072)	(5.471.163)	3.186.103
Bienes de cambio	2.955.538	(233.048)	5.560.399	8.282.889
Bienes de uso	(15.021.513)	1.184.468	3.272.288	(10.564.757)
Cuentas por pagar y otras deudas	7.613.688	(600.349)	729.322	7.742.661
Remuneraciones y cargas sociales	1.371.467	(108.143)	83.171	1.346.495
Previsión para desvalorización de bienes de uso	6.225.746	-	(1.113.266)	5.112.480
Otras previsiones	3.214.289	(253.451)	-	2.960.838
Previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable	(49.009.473)	1.881.055	10.850.129	(36.278.289)
Subtotal	(33.251.920)	1.129.460	13.910.880	(18.211.580)
Quebrantos ejercicios anteriores	35.854.920	(2.827.211)	(2.122.210)	30.905.499
Totales al 30.09.08	2.603.000	(1.697.751)	11.788.670	12.693.919
Totales al 30.09.07	-	-	2.603.000	2.603.000

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

k. Impuesto a las ganancias (continuación)

La conciliación entre el abono (cargo) contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 34% establecida por las normas impositivas vigentes sobre el resultado impositivo al 30 de septiembre de 2008 y 2007, es la siguiente:

	30.09.08	30.09.07
Resultado del período antes de impuestos	20.286.822	11.288.615
Tasa del impuesto vigente	34%	34%
Resultado del período por la tasa del impuesto	(6.897.519)	(3.838.129)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Conceptos no gravados / (no deducibles)	3.298.213	(2.112.335)
Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas	3.979	31.933
Efecto conversión	(2.466.035)	3.166.571
Otros netos	1.696.093	3.703.403
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	2.532.250	4.789.572
Abono a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido	10.850.129	1.368.139
Total abono a resultados por impuesto a las ganancias	6.484.860	2.319.582
Abono a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	938.541	1.234.861
Impuesto determinado del período	(5.303.810)	(283.418)
Abono a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido	10.850.129	1.368.139
Total abono a resultados por impuesto a las ganancias	6.484.860	2.319.582

l. Estimaciones contables

La preparación de los presentes estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores y otros créditos incobrables, desvalorización del crédito por impuesto diferido, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y contingencias.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3:		COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS
3.1	Caja y bancos			30.09.08		31.12.07		30.09.07
	- Caja En moneda local En moneda extranjera (Anexo G)			18.563 30.469		35.639 21.652		155.383 21.659
	- Bancos
	En moneda local			3.411.076		1.702.401		689.197
	En moneda extranjera (Anexo G)			5.853.811		1.539.947		1.464.362
	TOTALES			9.313.919		3.299.639		2.330.601
3.2	Créditos por ventas
	- Comunes
	En moneda local			98.780.882		81.473.041		101.945.234
	En moneda extranjera (Anexo G)			6.480.875		8.592.797		3.484.676
	En gestión judicial			8.251.197		17.574.731		17.049.795
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda extranjera (Anexo G)			13.299.896		13.691.861		18.494.583
	Sub Totales			126.812.850		121.332.430		140.974.288
	- Previsión para deudores incobrables (Anexo E)			(5.094.456)		(15.839.244)		(15.659.625)
	TOTALES			121.718.394		105.493.186		125.314.663
3.3	Otros créditos
	Corrientes:
	- Fiscales			11.282.993		4.976.459		4.603.141
	- Anticipos a proveedores
	En moneda local			969.467		496.291		3.668.774
	En moneda extranjera (Anexo G)			222.963		458.525		368.115
	- Gastos pagados por adelantado			3.709.072		3.863.428		3.238.305
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda local			3.241.948		3.198.774		911.615
	En moneda extranjera (Anexo G)			1.479.971		1.508.293		1.547.560
	- Diversos			38.302		37.753		27.673
	Sub Totales			20.944.716		14.539.523		14.365.183
	- Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)			(284.245)		(308.578)		(297.327)
	TOTALES			20.660.471		14.230.945		14.067.856
	No corrientes:
	- Crédito por impuesto a las ganancias diferido			48.972.208		51.612.473		50.579.125
	- Depósitos en garantía			2.892.526		2.435.057		4.184.701
	- Fiscales			3.614.795		4.208.028		1.951.759
	- Diversos			187.175		203.196		195.787
	Sub Totales			55.666.704		58.458.754		56.911.372
	- Previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable (Anexo E)			(36.278.289)		(49.009.473)		(47.976.125)
	- Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)			(141.080)		(153.157)		(147.572)
	TOTALES			19.247.335		9.296.124		8.787.675
NOTA 3:			COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

3.4	Bienes de cambio	30.09.08	31.12.07	30.09.07
	- Mercaderías de reventa	1.477.550	2.153.948	1.391.005
	- Productos terminados	60.545.948	53.482.777	41.917.384
	- Productos en proceso	6.990.567	6.099.482	6.859.654
	- Materias primas y materiales	40.121.061	32.954.729	35.255.784
	Sub Totales (Anexo F)	109.135.126	94.690.936	85.423.827
	- Materias primas y materiales en tránsito	4.868.570	2.122.715	2.584.981
	- Mercaderías de reventa en tránsito	1.572.460	2.533.222	1.445.938
	- Anticipos a proveedores
	En moneda local	2.119.241	91.950	107.680
	En moneda extranjera (Anexo G)	1.640.523	335.805	791.331
	Sub Totales	119.335.920	99.774.628	90.353.757
	- Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de ..cambio (Anexo E)	(5.733.758)	(5.321.715)	(5.029.134)
	TOTALES	113.602.162	94.452.913	85.324.623
3.5	Cuentas por pagar
	- Comunes
	En moneda local	93.547.746	76.612.037	70.201.375
	En moneda extranjera (Anexo G)	9.929.776	8.242.588	9.940.492
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda extranjera (Anexo G)	17.331.912	18.898.952	14.163.319
	TOTALES	120.809.434	103.753.577	94.305.186
3.6	Préstamos
	Corrientes:
	- Bancarios (Nota 8)
	En moneda local	11.478.660	50.710.745	53.666.701
	TOTALES	11.478.660	50.710.745	53.666.701
	No corrientes:
	- Bancarios (Nota 8)
	En moneda local	41.264.622	2.415.124	3.195.077
	- Sociedad controlada (Nota 5)
	En moneda local	416.305	405.654	410.521
	TOTALES	41.680.927	2.820.778	3.605.598
3.7	Remuneraciones y cargas sociales
	- Provisión para vacaciones y gratificación especial	15.142.659	8.031.253	10.832.175
	- Cargas sociales a pagar	2.839.129	2.559.163	1.632.771
	TOTALES	17.981.788	10.590.416	12.464.946

NOTA 3:		COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
			30.09.08	31.12.07	30.09.07
3.8	Cargas fiscales
	- Impuesto a las ganancias y contribución social a pagar		6.003.504	1.558.006	1.351.598
	- IPI a pagar		2.321.988	1.210.935	2.135.990
	- PIS a pagar		441.347	167.229	553.956
	- COFINS a pagar		2.032.848	768.228	2.551.699
	- ICMS a pagar		3.789.341	346.841	2.713.518
	- Otros		41.420	52.422	45.910
	TOTALES		14.630.448	4.103.661	9.352.671
3.9	Otros pasivos
	- Anticipos de clientes		26.899	679.118	-
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	Otras partes de intereses		3.026.013	9.034.135	7.894.110
	En moneda local		-	-	5.026.776
	En moneda extranjera (Anexo G)		753.546	956.602	1.006.352
	TOTALES		3.806.458	10.669.855	13.927.238

			30.09.08	30.09.07
			Ganancia (Pérdida)	Ganancia (Pérdida)
3.10	Ventas netas
	- Ventas brutas		730.095.035	578.043.624
	- Descuentos y bonificaciones		(24.894.364)	(22.792.236)
		TOTALES	705.200.671	555.251.388
3.11	Otros ingresos operativos, neto
	- Servicios cobrados – Sociedades relacionadas (Nota 5)		2.019.378	1.506.244
	- Amortización de activos intangibles (Anexo B)		(896.447)	(772.346)
	- Recupero de previsión para deudores incobrables (Anexo E)		1.828.480	2.311.212
	- Diversos		(2.772.543)	5.086
		TOTALES	178.868	3.050.196
3.12	Resultado de inversiones permanentes
	- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda.		11.703	93.920
		TOTALES	11.703	93.920
3.13	Otros egresos, neto
	- Resultado por venta de bienes de uso y otros activos		(184.173)	76.116
	- Donaciones		(2.320.322)	(1.693.090)
	- Diversos		(1.250.917)	(204.555)
		TOTALES	(3.755.412)	(1.821.529)

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTO DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2008

	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	INVERSIONES	CRÉDITOS	PRÉSTAMOS	OTROS
SIN PLAZO	-	66.994.025	416.305	21.111.471
TOTAL SIN PLAZO	-	66.994.025	416.305	21.111.471
CON PLAZO
- Vencido:
Hasta tres meses	-	10.765.587	-	5.160.248
De tres a seis meses	-	1.798.136	-	1.029.665
De seis a nueve meses	-	1.141.927	-	321.491
De nueve a doce meses	-	588.958	-	126.596
De uno a dos años	-	4.178.006	-	630.496
De dos a tres años	-	1.582.345	-	193.079
Más de tres años	-	3.786.515	-	-
TOTAL VENCIDO	-	23.841.474	-	7.461.575
- A vencer:
Hasta tres meses	41.257	98.830.036	7.303.940	128.585.120
De tres a seis meses	-	4.337.124	1.499.301	69.962
De seis a nueve meses	-	127.432	1.499.301	-
De nueve a doce meses	-	2.496.925	1.176.118	-
De uno a dos años	-	6.797.254	36.496.831	-
De dos a tres años	-	-	2.119.018	-
Más de tres años	-	-	2.648.773	-
TOTAL A VENCER	41.257	112.588.771	52.743.282	128.655.082
TOTAL CON PLAZO	41.257	136.430.245	52.743.282	136.116.657
TOTAL	41.257	203.424.270	53.159.587	157.228.128
	(4)	(1)	(2)	(3)
Notas: (1) Aproximadamente el 53% devengan interés a una tasa promedio ponderada fija del orden del 16% anual. Excluye la previsión para deudores incobrables, para otros créditos incobrables y para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable. (2) El 100% devenga interés a tasa variable. La tasa mínima es de 5% y la máxima es de 15% anual. (3) Incluye la totalidad de pasivos, excepto préstamos y previsiones. El 59% devengan interés a tasa variable, siendo la tasa mínima un 8% anual y máxima de 16%. (4) Devengan interés a una tasa mínima del 14% y máxima del 16% anual.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS Y CONTROLADA

El detalle de los saldos con sociedades relacionadas y controlada al 30 de septiembre de 2008, 31 de diciembre de 2007 y 30 de septiembre de 2007 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2008 y 2007, es el siguiente:

CONTROLADAS	Ventas		Compras		Otros egresos		Otros ingresos
30.09.08	30.09.07	30.09.08	30.09.07	30.09.08	30.09.07	30.09.08	30.09.07
DEU do Brasil Imp. e Com. Ltda.	-	-	-	-	60.017	48.532	-	-
RELACIONADAS	Ventas		Compras		Otros egresos		Otros ingresos
30.09.08	30.09.07	30.09.08	30.09.07	30.09.08	30.09.07	30.09.08	30.09.07
Arcor AG S.A. Ltd.(3)	1.106.037	969.050	-	-	1.369.617	1.165.024	-	-
Arcor de Perú S.A.	900.772	360.234	-	-	-	-	-	12.940
Arcor S.A.I.C. (1)	4.796.250	1.916.168	7.478.302	9.966.753	-	-	-	-
Arcor USA Inc.	798.608	3.297.698	-	-	-	-	-	-
Arcor Canadá Inc.	488.559	1.049.193	-	-	-	-	-	-
Arcorpar S.A.	2.338.920	1.490.339	-	-	-	-	-	-
Bagley do Brasil Alim. Ltda. (2)	-	-	-	-	47.213.520	46.504.838	2.019.378	1.506.244
Bagley Argentina S.A.	465.535	401.687	-	-	-	-	-	-
Cartocor S.A.	-	-	112.391	247.064	-	-	-	-
Converflex Argentina S.A.	-	-	4.137.654	2.450.043	-	-	-	-
Converflex S.A.	-	-	820.099	1.955.463	-	-	-	-
Dulciora S.A.	-	-	63.533	147.324	-	-	-	-
Ind. Alim. Deu Chile S.A.	2.013.624	2.654.189	1.768.696	49.550	-	-	-	-
Ind. Deu Colombia Ltda.	326.628	230.894	-	-	-	-	-	-
La Serrana S.A.	3.417.942	5.484.297	-	-	-	-	-	-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	1.539.782	532.075	-	-	-	-	-	-
Unidal Ecuador S.A.	1.926.072	1.768.042	-	-	-	-	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	1.639.031	1.585.105	-	-	-	-	-	-
Unidal Venezuela S.A.	3.839.097	6.639.943	-	-	-	-	-	-
Van Dam S.A.	1.421.531	2.750.944	-	-	-	-	-	-
Totales	27.018.388	31.129.858	14.380.675	14.816.197	48.643.154	47.718.394	2.019.378	1.519.184

(1) Sociedad controlante.

1. Egresos incluídos en la línea “Servicios de Terceros” (Anexo H), e ingresos incluídos en la línea “Otros ingresos operativos, neto” (Nota 3.11).
2. Egresos incluídos en la línea “Comisión Soc. Art. 33” (Anexo H).

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS Y CONTROLADA (continuación)

CONTROLADAS	Créditos por Ventas			Cuentas por Pagar			Otros Créditos			Préstamos
30.09.08	31.12.07	30.09.07	30.09.08	31.12.07	30.09.07	30.09.08	31.12.07	30.09.07	30.09.08	31.12.07	30.09.07
Deu do Brasil Imp. e Com. Ltda.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	416.305	405.654	410.521
RELACIONADAS	Créditos por Ventas			Cuentas por Pagar			Otros Créditos			Otros Pasivos
30.09.08	31.12.07	30.09.07	30.09.08	31.12.07	30.09.07	30.09.08	31.12.07	30.09.07	30.09.08	31.12.07	30.09.07
Arcor AG S.A. Ltd.	504.260	1.287.935	662.278	-	-	-	-	-	-	753.546	956.602	1.006.352
Arcor Canadá Inc.	675.734	703.030	1.064.598	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Arcor de Perú S.A.	312.219	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Arcor S.A.I.C. (1)	1.027.664	394.091	784.978	12.902.387	17.412.128	12.997.150	-	-	-	-	-	5.026.776
Arcor USA Inc.	740.180	1.659.087	2.548.008	-	-	-	1.479.971	1.508.293	1.547.560	-	-	-
Arcorpar S.A	309.324	258.964	349.320	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-	-	-	-	-	-	3.241.948	3.198.774	911.615	3.026.013	9.034.135	7.894.110
Bagley Argentina S.A.	52.668	-	35.516	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Cartocor S.A.	-	-	-	115.053	-	-	-	-	-	-	-	-
Converflex Argentina S.A.	-	-	-	1.864.561	848.149	399.079	-	-	-	-	-	-
Converflex S.A.	-	-	-	334.119	400.646	566.631	-	-	-	-	-	-
Dulciora S.A.	-	-	-	-	185.020	147.433	-	-	-	-	-	-
Ind. Alim. Deu Chile S.A.	1.529.085	957.131	2.016.253	2.102.219	50.677	50.693	-	-	-	-	-	-
Ind. Deu Colombia Ltda.	243.357	-	128.216	-	-	-	-	-	-	-	-	-
La Serrana S.A.	254.564	-	1.048.853	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Mundo Dulce S.A. de C.V.	897.550	472.004	315.528	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal Ecuador S.A.	1.520.747	1.367.218	1.175.667	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	20.545	-	1.169.087	13.573	2.332	2.333	-	-	-	-	-	-
Unidal Venezuela S.A.	5.081.886	6.080.349	6.535.231	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Van Dam S.A.	130.113	512.052	661.050	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Totales	13.299.896	13.691.861	18.494.583	17.331.912	18.898.952	14.163.319	4.721.919	4.707.067	2.459.175	3.779.559	9.990.737	13.927.238

1. Sociedad controlante.

NOTA 6: GARANTÍAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

ACREEDOR / BENEFICIARIO	MONEDA	DEUDA ORIGINAL GARANTIZADA	TIPO DE GARANTIA	VALOR DE LIBROS GARANTIA OTORGADA AL 30.09.08
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMIENTO ECONÔMICO E SOCIAL – BNDES	REAL	8.638.000	MÁQUINAS	6.045.140
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMIENTO ECONÔMICO E SOCIAL – BNDES	REAL	5.245.100	TERRENOS	932.043
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMIENTO ECONÔMICO E SOCIAL – BNDES	REAL	5.245.100	EDIFICIOS	19.218.445
BANCO DO BRASIL	REAL	8.000.000	FACTURAS	50,00%
BANCO DO BRASIL	REAL	10.000.000	FACTURAS	62,50%

NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General Nº 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2008	2007	2006
Capital social al inicio del ejercicio	183.207.623	183.207.623	165.114.952
Capitalización de aportes irrevocables	-	-	18.092.671
Capital social al cierre del período / ejercicio	183.207.623	183.207.623	183.207.623
El capital social al 30 de septiembre de 2008 es de 183.207.623 y se encuentra totalmente suscripto, inscripto en la Junta de Comercio de San Pablo e integrado. El mismo está representado por 191.433.076 cuotas, de valor nominal 0,957 y un voto cada una.

NOTA 8: PRÉSTAMOS CON ENTIDADES FINANCIERAS
BANCO	MONEDA	CAPITAL E INTERESES	TASA DE INTERÉS	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACIÓN	PERÍODO DE INTERÉS
Banco do Brasil (B.N.DES)	REAL	6.886.809	TJLP + 4,3%	Ene/08	Ago/12	Plazo de gracia de 09 meses/ pagos a partir 09/2008	Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 09/2008
Banco do Brasil	REAL	8.926.366	11,10% + IRP	Ene/08	Ene/10	Plazo de gracia de 24 meses/ pago único en 01/2010	Durante plazo de gracia, no tendrá pagos. Pago único en 01/2010
Banco do Brasil	REAL	13.700.569	10,98% + IRP	Mar/08	Mar/10	Plazo de gracia de 24 meses/ pago único en 03/2010	Durante plazo de gracia, no tendrá pagos. Pago único en 03/2010
Banco do Brasil	REAL	11.750.878	11,1% aa	Abr/08	Abr/10	Plazo de gracia de 24 meses/ pago único en 04/2010	Durante plazo de gracia, no tendrá pagos. Pago único en 04/2010
TOTALES LARGO PLAZO		41.264.622
Banco do Brasil	REAL	6.812.104	11,1% aa	Abr/08	Jun/09	Plazo de gracia de 14 meses/ pago único en 06/2009	Durante plazo de gracia, no tendrá pagos. Pago único en 06/2009
Banco Itaú	REAL	1.580	17,04% aa	Ago/08	Sep/08	Pago Mensual	Pago Mensual
Banco do Brasil (B.N.DES)	REAL	3.065.292	TJLP + 4,5%	Set/04	Ago/09	Plazo de gracia de 11 meses/ pagos mensuales a partir 09/2005	Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 09/2005
Banco do Brasil (B.N.DES)	REAL	1.599.684	TJLP + 4,3%	Ene/08	Ago/12	Plazo de gracia de 09 meses/ pagos mensuales a partir 09/2008	Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 09/2008
TOTALES CORTO PLAZO		11.478.660
TOTALES		52.743.282

NOTA 9: CONTRATOS DE DERIVADOS - SWAP

Durante el período de nueve meses del ejercicio 2008 no se han realizado este tipo de operaciones.

Asimismo, durante el primer trimestre del ejercicio 2007, la Sociedad celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda.

Dichas operaciones vencieron en el mes de junio de 2007 y no fueron renovadas.

Al 30 de septiembre de 2007, Arcor do Brasil Ltda. reconoció en sus estados contables una pérdida por las citadas operaciones de 2.222.005 que fue imputada dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia y conversión - Generados por activos” del Estado de Resultados por el período terminado en esa fecha.

NOTA 10: CAMBIO EN LA ESTRATEGIA REGIONAL – REEVALUACIÓN DE LOS VALORES RECUPERABLES DE CIERTOS BIENES DE USO

Con el continuo y sostenido crecimiento de la demanda del negocio de golosinas, que superó las sucesivas ampliaciones de capacidad de producción que se realizaron en los últimos años y con las expectativas del crecimiento esperado de la demanda para los próximos ejercicios, en el año 2004 la Dirección de la Sociedad decidió encarar la construcción de una nueva planta industrial de golosinas ubicada en el Estado de Pernambuco con una inversión de aproximadamente U$S 14 millones, con el objetivo de incrementar la capacidad de producción hasta un total de 100 mil toneladas por año. En Mayo del 2007 fue inaugurada la planta de golosinas con el objetivo de atender el aumento de la demanda, la cual se encuentra actualmente en funcionamiento lo que permite la obtención de los beneficios fiscales de acuerdo a lo establecido en los decretos que otorgan el mismo.

Por otro lado la Dirección de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C, en el marco de un nuevo plan estratégico regional para el mediano plazo, el que incluye, entre otros aspectos, la focalización de los recursos productivos, económicos y humanos de la región a fin de dar una adecuada respuesta al nuevo contexto de negocios, y la decisión de la construcción de una nueva planta de chocolates en Perú, entiende que los niveles de utilización de los bienes de uso industriales relacionados con el negocio de chocolates en Brasil se verán afectados. Es por ello que la Dirección de la Sociedad decidió reconocer en sus estados contables al 31 de diciembre de 2005 una desvalorización de parte de sus bienes de uso por 40.733.429. La misma fue calculada como resultado de comparar los valores de libros con los valores netos de realización, determinados por un perito independiente, por ser éstos mayores que los valores de utilización económica de estos activos.

Al 30 de septiembre de 2008 y al 31 de diciembre y 30 de septiembre de 2007 el monto de la previsión constituida asciende a 15.036.708, 18.311.020 y 19.402.457 respectivamente (Anexos A y E).

NOTA 11: DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS A LOS ACCIONISTAS

La Sociedad al 30 de junio del 2007, con el objetivo de utilizar el beneficio fiscal concedido por la Ley Nº 9.249 del 26 de diciembre de 1995 optó por reconocer la distribución de intereses sobre capital propio como forma alternativa de distribución de dividendos.

Estos intereses son calculados con la aplicación de tasas de interés de largo plazo (TJLP) sobre el patrimonio neto del ejercicio anterior, limitado al 50% sobre el resultado del período en base a los principios contables brasileros antes de impuesto a las ganancias; opcionalmente puede ser utilizado como límite el valor equivalente al 50% de las ganancias acumuladas del ejercicio anterior.

Los valores así determinados ya sean provisionados o pagados a los accionistas como intereses sobre capital propio sufren retención de impuesto a las ganancias en un 15%. En caso de no resultar ejercida la opción, dichos valores serán tributados con impuesto a las ganancias y contribución social al 34% del resultado neto del ejecicio.

El monto de intereses sobre capital propio puesto a disposición de los accionistas reconocidos en los estados contables al 30 de septiembre de 2007 asciende a 1.903.158.

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN
AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS	DISMINUCIONES	AL CIERRE DEL DEL PERÍODO / EJERCICIO
Maquinarias y equipos	195.358.642	28.701.548	196.503	(366.883)	223.889.810
Moldes y herramientas	334.335	-	-	-	334.335
Muebles y útiles	15.396.213	-	111.713	(4.938)	15.502.988
Vehículos	1.333.167	-	-	(2.005)	1.331.162
Inmuebles – Terrenos	3.123.974	-	-	-	3.123.974
Inmuebles – Edificios	70.285.508	736.300	-	-	71.021.808
Instalaciones	41.398.421	4.591.299	91.087	(29.365)	46.051.442
Obras en construcción	21.180.701	(34.029.147)	16.838.579	-	3.990.133
Anticipos a proveedores
- En moneda local	5.051.151	-	2.948.006	(7.008.740)	990.417
- En moneda extranjera (Anexo G)	2.275.335	-	1.407.168	(2.772.033)	910.470
Bienes de uso en tránsito	401.372	-	45.482	(446.854)	-
TOTALES AL 30.09.08	356.138.819	-	21.638.538	(10.630.818)	367.146.539
TOTALES AL 31.12.07	304.106.695	-	75.305.371	(23.273.247)	356.138.819
TOTALES AL 30.09.07	304.106.695	-	51.317.231	(14.354.951)	341.068.975

CUENTA PRINCIPAL	DEPRECIACIONES						NETO RESULTANTE
ACUMULA- DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	%	MONTO (1)	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	DESVALORI-ZACIONES (ANEXO E)
	30.09.08	31.12.07	30.09.07
Maquinarias y equipos	133.299.279	(163.337)	10	12.373.883	145.509.825	(6.045.837)	72.334.148	54.578.504	54.109.723
Moldes y herramientas	283.215	-	10	24.894	308.109	-	26.226	51.120	59.785
Muebles y útiles	13.127.642	(4.115)	10 a 33	818.712	13.942.239	-	1.560.749	2.268.571	2.494.871
Vehículos	1.121.851	(2.005)	20	75.946	1.195.792	-	135.370	211.316	236.834
Inmuebles – Terrenos	-	-	-	-	-		3.123.974	3.123.974	3.123.974
Inmuebles – Edificios	19.172.302	-	4	1.780.932	20.953.234	(7.065.937)	43.002.637	43.023.969	42.915.695
Instalaciones	21.982.332	(8.320)	10	2.575.338	24.549.350	(1.924.934)	19.577.158	16.675.165	14.896.789
Obras en construcción	-	-	-	-	-	-	3.990.133	21.180.701	6.262.998
Anticipos a proveedores
- En moneda local	-	-	-	-	-	-	990.417	5.051.151	472.043
- En moneda extranjera (Anexo G)	-	-	-	-	-	-	910.470	2.275.335	10.283.092
Bienes de uso en tránsito	-	-	-	-	-	-	-	401.372	3.288.292
TOTALES AL 30.09.08	188.986.621	(177.777)		17.649.705	206.458.549	(15.036.708)	145.651.282
TOTALES AL 31.12.07	169.023.529	(326.479)		20.289.571	188.986.621	(18.311.020)		148.841.178
TOTALES AL 30.09.07	169.023.529	(326.478)		14.825.371	183.522.422	(19.402.457)			138.144.096

1. El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN	AMORTIZACIONES				NETO RESULTANTE
AL INICIO Y AL CIERRE DEL EJERCICIO / PERÍODO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERÍODO / EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO
%	MONTO (1)	30.09.08	31.12.07	30.09.07
Marcas de fábrica y registro de diseños	20.264.259	6.272.615	5	748.252	7.020.867	13.243.392	13.991.644	14.241.061
Gastos de organización y preoperativos	1.959.276	1.103.042	20	148.195	1.251.237	708.039	856.234	987.963
TOTALES AL 30.09.08	22.223.535	7.375.657		896.447	8.272.104	13.951.431
TOTALES AL 31.12.07	22.223.535	6.222.165		1.153.492	7.375.657		14.847.878
TOTALES AL 30.09.07	22.223.535	6.222.165		772.346	6.994.511			15.229.024

1. El destino contable de las amortizaciones se expone en “Otros ingresos operativos, neto” (Nota 3.11).

EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	CLASE		CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS
30.09.08	31.12.07	30.09.07
INVERSIONES NO CORRIENTES
SOCIEDADES RELACIONADAS:
- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. De Alimentos Ltda.		Cuotas	1.137.121	10	418.128	406.425	403.165
TOTAL					418.128	406.425	403.165

EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR
ACTIVIDAD PRINCIPAL	ÚLTIMO ESTADO CONTABLE
FECHA	CAPITAL SOCIAL	RESULTADO DEL PERÍODO	PATRIMONIO NETO	%	V.P.P.
CUOTAS
SOCIEDADES RELACIONADAS:
-Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda.	Comercialización de productos alimenticios	30.09.08	7.060.737	15.898	567.973	73,6176	418.128

CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.09.08	31.12.07	30.09.07
INVERSIONES CORRIENTES
Depósitos a plazo
En moneda local	41.257	41.257	26.980	-
TOTALES AL 30.09.08	41.257	41.257
TOTALES AL 31.12.07	26.328		26.980
TOTALES AL 30.09.07	-			-

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSIÓN (2)	AUMENTOS	APLICACIO- NES	DISMINU- CIONES	SALDOS AL 30.09.08	SALDOS AL 31.12.07	SALDOS AL 30.09.07
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	15.839.244	(1.279.295)	(1) 2.174.178	(9.811.191)	(3) (1.828.480)	5.094.456	15.839.244	15.659.625
Otros créditos (Nota 3.3)
Para otros créditos incobrables	308.578	(24.333)	-	-	-	284.245	308.578	297.327
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	5.321.715	(419.625)	1.027.225	-	(195.557)	5.733.758	5.321.715	5.029.134
No Corrientes:
Otros créditos (Nota 3.3)
Para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable	49.009.473	(1.881.055)	-	-	(5) (10.850.129)	36.278.289	49.009.473	47.976.125
Para otros créditos incobrables	153.157	(12.077)	-	-	-	141.080	153.157	147.572
Bienes de uso (Anexo A)	.
Para desvalorización de bienes de uso	18.311.020	-	-	-	(4) (3.274.312)	15.036.708	18.311.020	19.402.457
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No Corrientes:
Para contingencias	8.380.947	(660.850)	-	-	-	7.720.097	8.380.947	8.075.351
TOTALES AL 30.09.08	97.324.134	(4.277.235)	3.201.403	(9.811.191)	(16.148.478)	70.288.633
TOTALES AL 31.12.07	84.534.296	13.834.621	9.600.220	(1.495.511)	(9.149.492)		97.324.134
TOTALES AL 30.09.07	84.534.296	11.225.455	8.746.613	(1.384.366)	(6.534.407)			96.587.591

(1) El destino contable de los aumentos de cada período se informa en el Anexo H.

(2) Imputado en "Resultados por conversión" del estado de resultados.

(3) El destino contable de estas disminuciones se ha imputado a la cuenta “Otros ingresos operativos, neto” (Nota 3.11).

(4) Neto de los cargos por depreciaciones de bienes de uso (Anexo H).

(5) Imputado en “Impuesto a las ganancias” del estado de resultado.

ACTIVIDAD PRINCIPAL			30.09.08		30.09.07
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.4):
Mercaderías de reventa			2.153.948
Productos terminados			53.482.777
Productos en proceso			6.099.482
Materias primas y materiales			32.954.729	94.690.936	72.209.702
Compras del período			327.570.293	327.570.293	246.072.945
Gastos según detalle expuesto en Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales			66.311.852
Depreciación de bienes de uso			12.861.614
Energía eléctrica, gas y comunicación			13.401.674
Otros gastos			48.738.461	141.313.601	113.045.535
Resultado por conversión (1)			(8.253.157)	(8.253.157)	13.306.870
Resultado por tenencia de bienes de cambio			2.445.245	2.445.245	(305.560)
Existencias al cierre del período (Nota 3.4):
Mercaderías de reventa			(1.477.550)
Productos terminados			(60.545.948)
Productos en proceso			(6.990.567)
Materias primas y materiales			(40.121.061)	(109.135.126)	(85.423.827)
TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS				448.631.792	358.905.665

1. Imputado al rubro “Resultado por conversión - Generados por activos" del estado de resultados.

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.09.08		SALDOS AL 31.12.07	SALDOS AL 30.09.07
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
- Caja	U$S	9.845	3,0950	30.469	30.469	21.652	21.659
- Bancos	U$S EUR	1.789.261 72.571	3,0950 4,3550	5.537.764 316.047	5.853.811	1.539.947	1.464.362
Créditos por ventas
- Comunes	EUR	145.474	4,3550	633.540
	U$S	1.889.284	3,0950	5.847.335	6.480.875	8.592.797	3.484.676
- Sociedades relacionadas	EUR	115.789	4,3550	504.261
	U$S	4.134.292	3,0950	12.795.635	13.299.896	13.691.861	18.494.583
Otros créditos
- Anticipos a proveedores	U$S	72.040	3,0950	222.963	222.963	458.525	368.115
- Sociedades relacionadas	U$S	478.181	3,0950	1.479.971	1.479.971	1.508.293	1.547.560
Bienes de cambio
- Anticipos a proveedores	U$S	530.056	3,0950	1.640.523	1.640.523	335.805	791.331
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					29.008.508	26.148.880	26.172.286
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso
- Anticipos a proveedores (Anexo A)	U$S	72.787	3,0950	225.275
	EUR	157.335	4,3550	685.195	910.470	2.275.335	10.283.092
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					910.470	2.275.335	10.283.092
TOTAL DEL ACTIVO					29.918.978	28.424.215	36.455.378

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA			CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 30.09.08		SALDOS AL 31.12.07	SALDOS AL 30.09.07
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
- Comunes	EUR	292.060		4,3550	1.271.921
	U$S	2.797.038		3,0950	8.656.833
	CHF	367		2,7853	1.022	9.929.776	8.242.588	9.940.492
- Sociedades relacionadas	EUR	113.719		4,3550	495.246
	U$S	5.439.957		3,0950	16.836.666	17.331.912	18.898.952	14.163.319
Otros pasivos
- Sociedades relacionadas	U$S	243.472		3,0950	753.546	753.546	956.602	1.006.352
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE						28.015.234	28.098.142	25.110.163
TOTAL DEL PASIVO						28.015.234	28.098.142	25.110.163

RUBROS	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE COMERCIA- LIZACIÓN	GASTOS DE ADMINIS- TRACIÓN	TOTALES AL 30.09.08	TOTALES AL 30.09.07
Honorarios y retribuciones por servicios	67.646	78.763	1.569.580	1.715.989	2.905.028
Sueldos, jornales y cargas sociales	66.311.852	12.259.004	4.392.181	82.963.037	62.494.385
Impuestos, tasas y contribuciones	598.351	2.608.710	274.420	3.481.481	3.147.786
Impuestos directos sobre ventas	-	70.229.839	-	70.229.839	53.524.654
Fletes y acarreos	13.085.479	30.159.061	1.181	43.245.721	35.912.558
Combustibles y lubricantes	341.872	10.552	27.323	379.747	264.886
Gastos de exportación	9.002	2.269.680	-	2.278.682	2.344.655
Gastos de importación	74.722	-	-	74.722	14.631
Servicios de terceros	11.727.161	1.473.768	2.720.019	15.920.948	13.110.825
Servicios de terceros (Nota 5)	899.249	34.876.360	11.437.911	47.213.520	46.504.838
Conservación de bienes de uso	9.601.027	190.541	148.715	9.940.283	9.121.645
Depreciación de bienes de uso (1)	12.861.614	655.816	857.963	14.375.393	12.098.242
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	13.401.674	205.603	819.535	14.426.812	10.644.114
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.227.982	971.587	276.473	2.476.042	1.909.314
Calidad y medio ambiente	225.914	5.488	-	231.402	91.569
Deudores incobrables	-	2.174.178	-	2.174.178	5.305.287
Publicidad y propaganda	-	40.742.222	-	40.742.222	28.896.046
Comisión Soc. Art. 33 (Nota 5)	-	1.369.617	-	1.369.617	983.373
Diversos	10.880.056	2.674.875	1.644.625	15.199.556	12.931.245
TOTALES AL 30.09.08	141.313.601	202.955.664	24.169.926	368.439.191
TOTALES AL 30.09.07	113.045.535	167.694.078	21.465.468		302.205.081

1. Neta de la amortización de la previsión por desvalorización de bienes de uso por
2. 3.274.312 (Anexo E) y 2.727.129 al 30 de septiembre de 2008 y 2007, respectivamente