FRUTOS DE CUYO

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 31 de marzo de 2006

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 22 – PRIMER TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2006 y finalizado el 31 de diciembre de 2006

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 8

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 15

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 16

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS CONSOLIDADO 17

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION CONSOLIDADO 18

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 31 DE MARZO DE 2006

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 20

ESTADO DE RESULTADOS 21

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 22

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 23

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 24

ANEXO A – BIENES DE USO 45

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 46

ANEXO E – PREVISIONES 47

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 48

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 49

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 50

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Agustín Gómez 1189 - VILLA KRAUSE - SAN JUAN

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de conservas de alimentos

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 3 de septiembre de 1985

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 602

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 3 de septiembre de 2084

Información sobre la Sociedad Controlada en Anexo C

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 94,7620 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 22 – PRIMER TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2006 y finalizado el 31 de marzo de 2006. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y con el Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2005.

CAPITAL: $ 6.250.000

Composición del Capital (Nota 7 a los estados contables básicos):


Acciones	Suscripto $	Integrado $
625.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y V.N. $ 0,01	6.250.000	6.250.000

	6.250.000	6.250.000

FRUTOS DE CUYO

SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 31 DE MARZO DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y

31 DE MARZO DE 2005

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2006 Y 2005


ACTIVO	31.03.06 (Nota 1)	31.12.05 (Nota 1)	31.03.05 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.06 (Nota 1)	31.12.05 (Nota 1)	31.03.05 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	105.229	78.278	75.813	Cuentas por pagar	18.556.542	13.525.594	13.874.788
Créditos por ventas	14.795.417	8.872.763	13.677.685	Préstamos	-.-	192.783	-.-
Otros créditos	6.454.422	17.484.309	5.813.448	Remuneraciones y cargas sociales	2.337.778	1.044.095	1.619.236
Bienes de cambio	43.969.706	30.303.075	46.731.615	Cargas fiscales	884.795	602.033	2.662.970
Otros activos amortizables	13.106	14.977	20.595	Anticipo de clientes	39.737	80.401	142.539
				Otros pasivos	1.186.906	329.974	843.892
				Previsiones (Anexo E)	797.359	679.041	630.139

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	65.337.880	56.753.402	66.319.156	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	23.803.117	16.453921	19.773.564

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos	2.572.452	947.688	814.762	Remuneraciones y cargas sociales	61.857	-.-	51.139
Bienes de uso (Anexo A)	15.023.543	15.953.218	17.245.737	Cargas fiscales	-.-	-.-	746.513
				Otros pasivos	9.063.506	9.003.295	8.855.590
				Previsiones (Anexo E)	345.855	345.855	345.855

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	9.471.218	9.349.150	9.999.097
				TOTAL DEL PASIVO	33.274.335	25.803.071	29.772.661
				Participación de terceros	173	6.933	6.911
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	17.595.995	16.900.906	18.060.499	PATRIMONIO NETO	49.659.367	47.844.304	54.600.083
TOTAL DEL ACTIVO	82.933.875	73.654.308	84.379.655	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	82.933.875	73.654.308	84.379.655

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	31.03.06 (Nota 1)	31.03.05 (Nota 1)

Ventas netas	29.181.265	25.706.167
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(22.130.731)	(18.946.791)

SUBTOTAL	7.050.534	6.759.376

Beneficios por promoción industrial	540.748	603.176

GANANCIA BRUTA	7.591.282	7.362.552

Gastos de comercialización (Anexo H)	(4.390.534)	(3.847.492)
Gastos de administración (Anexo H)	(600.168)	(560.412)
Otros ingresos y egresos operativos netos	(236.568)	(96.823)

RESULTADO OPERATIVO	2.364.012	2.857.825

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones
Comunes	206.834	186.390
Sociedades relacionadas	131.164	46.068
Impuestos sobre intereses ganados	(6.457)	(2.215)
Diferencias de cambio	81.828	(76.834)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	139.563	125.551
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones
Comunes	(89.683)	(127.778)
Sociedades relacionadas	-.-	(799)
Diferencias de cambio	(78.130)	24.543
Otros ingresos y egresos no operativos netos	(73.410)	(79.376)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA	2.675.721	2.953.375

Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 1.5.c.3.)	(6.907)	(7.041)
Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.c.)	(860.510)	(880.693)
Participación de terceros	6.759	(127)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	1.815.063	2.065.514

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	31.03.06	31.03.05
(Nota 1)	(Nota 1)

Efectivo al inicio del ejercicio	78.278	442.081
Aumento (Disminución) neta del efectivo	26.951	(366.268)

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO	105.229	75.813

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES

Ganancia neta del ejercicio	1.815.063	2.065.514

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	3.843.179	3.087.629
Disminución neta de activos	(19.452.475)	(11.285.923)
Aumento neto de pasivos	5.965.336	4.298.987

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES	(7.828.897)	(1.833.793)

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Aumento) de bienes de uso	(175.767)	(308.838)
Disminución de deudores financieros sociedades relacionadas	8.224.398	1.776.363

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	8.048.631	(1.467.525)

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION

(Disminución) de préstamos	(192.783)	-.-

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(192.783)	-.-

AUMENTO (DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO	26.951	(366.268)

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se describen las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables consolidados, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del período / ejercicio anterior, siendo además aplicable lo expuesto en la nota 2 a los estados contables básicos.

1.1. Preparación y presentación de los estados contables consolidados

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Previsiones, Costo de las Mercaderías Vendidas e Información sobre rubros de gastos y su aplicación. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Sociedad.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las Resoluciones N° 425/05 y 487/06 de la Comisión Nacional de Valores de Argentina (C.N.V.).

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006, adoptan las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 e Interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución 312/05 de la F.A.C.P.C.E.), con ciertas modificaciones.

En virtud de lo indicado en nota 1 a los estados contables básicos, la Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones N° 441/03 (Nota 2.2. a los estados contables básicos), 485/05 y 487/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1 a los estados contables básicos). Dichas normas fueron utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución Nº 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1 a los estados contables básicos), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

El proceso de unificación de normas contables y los correspondientes impactos se encuentran mencionados en nota 2.1. a los estados contables básicos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.1. Preparación y presentación de los estados contables consolidados (Continuación)

Los estados contables consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

1.2. Base de preparación

Los presentes estados contables consolidados de Frutos de Cuyo S.A. han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), adoptado por la Resolución General Nº 485/05 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a Agrofrutos S.A., sociedad sobre la cual Frutos de Cuyo S.A. tiene el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales) y la que en su Estado de Situación Patrimonial está valuada según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en las Resoluciones Técnicas N° 17 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptado por las R.G. N° 485/05 de la Comisión Nacional de Valores.

1.3. Sociedad consolidada

Los datos de la sociedad que se consolida se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE DEL PERIODO	PARTICIPACION PORCENTUAL
Agrofrutos S.A.	Agustín Gómez 1189 – Villa Krause San Juan	31.03.06	99,9954

1.4. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 31 de marzo de 2005, tal cual lo prevén las normas contables vigentes en Argentina.

Los saldos al 31 de diciembre de 2005 y por el período finalizado al 31 de marzo de 2005 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas. Sobre los mismos se han realizado reclasificaciones de ciertas cifras a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

1.5. Criterios de medición de mayor relevancia

Los estados contables consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 2 a los estados contables básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de la sociedad controlada Agrofrutos S.A. y no explicitados en la nota 2 a los estados contables básicos, son los siguientes:

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.5. Criterios de medición de mayor relevancia (Continuación)

a. Otros activos amortizables

Están constituidos por bienes destinados a la venta que fueron reclasificados por la sociedad controlada Agrofrutos S.A. desde el rubro bienes de uso en ejercicios anteriores. Se encuentran valuados a su valor de costo original reexpresado al 28 de febrero de 2003, neto de las depreciaciones acumuladas.

El valor residual de los otros activos amortizables tomados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

b. Previsiones

Para otros créditos incobrables: fue determinada en base a las estimaciones realizadas por la Gerencia de la sociedad controlada Agrofrutos S.A. de la probabilidad de recupero de los importes pagados en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta y del crédito diferido por impuesto a las ganancias.

c. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.06	31.03.05
Impuesto a las ganancias corriente	(904.855)	(980.057)
Impuesto a las ganancias diferido	44.345	99.364
Total impuesto a las ganancias	(860.510)	(880.693)

c.1. Impuesto a las ganancias corriente:

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las empresas consolidadas, los cuales fueron determinados en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo, y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

c.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido:

Frutos de Cuyo S.A. y su sociedad controlada Agrofrutos S.A. aplicaron el método denominado de impuesto diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.5. Criterios de medición de mayor relevancia (Continuación)

c. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

c.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (Continuación):

Al 31 de marzo de 2006 la sociedad controlada Agrofrutos S.A., tenía pérdidas fiscales acumuladas que podrían ser compensadas con utilidades impositivas, si las hubiera, de los próximos años, como se expone seguidamente:


Ultimo año posible de cómputo	Agrofrutos S.A.
2006	434.377
2007	1.016.220
	1.450.597

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de marzo de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 31 de marzo de 2005.


	31.03.06	31.12.05	31.03.05
Activo neto al cierre	925.481	881.136	283.898

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de marzo de 2006 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.


Resultado del período antes de impuestos	2.675.721
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	936.502
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	43.349
Ganancias no gravadas	(189.262)
Reexpresión de diferencias permanentes	58.054
Otros netos	43.733
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(44.126)
Subtotal cargo a resultados por impuesto a las ganancias	892.376
Recupero de Previsión en sociedad controlada	(31.866)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	860.510

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.5. Criterios de medición de mayor relevancia (Continuación)

c. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación):

c.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (Continuación):

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad y su sociedad controlada Agrofrutos S.A., cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los Estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios, exponiéndose en cuadro a continuación los efectos contables estimados de dicho impacto.


Valor supuesto del pasivo diferido - Plazo de reversión
2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
177.951	143.136	133.213	109.518	96.718	46.915	125.345	122.124	719.834	1.674.754

c.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta:

El cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta en exceso al impuesto a las ganancias acumulado en el ejercicio más los créditos generados por el pago de este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos a esa fecha es el siguiente: para la sociedad Agrofrutos S.A. el monto determinado en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta asciende al 31 de marzo de 2006 a $ 6.907 y $ 228.143 para ejercicios anteriores, y se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes del estado de situación patrimonial consolidado. En función de las proyecciones económicas efectuadas por la sociedad controlada Agrofrutos S.A. se ha previsionado totalmente el monto registrado por este concepto.

NOTA 2: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

Frutos de Cuyo S.A. se encuentra acogida a los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 1.467/85, 1.830/85, 441/86, 729/86, 730/86, 2.266/87, 2.192/88 y 1.762/88. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la empresa goza de exenciones en el impuesto a las ganancias y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y semielaborados como así también del saldo a pagar (Nota 6 a los estados contables básicos).

NOTA 2: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (Continuación)

La Sociedad Agrofrutos S.A., controlada por Frutos de Cuyo S.A., se encuentra acogida a los beneficios de la Ley de Promoción Industrial instaurados por la Ley Nacional N° 22.021, extendido a la Provincia de San Juan por la Ley Nacional N° 22.973 y en virtud del Decreto Provincial N° 1.775/96, modificado por los Decretos N° 1.117 y 58. Dichas normas establecen una inversión mínima de $ 2.371.560 en una extensión de 253 hectáreas.

A partir de la comunicación del inicio de las actividades propias de implantación, la empresa tendrá un plazo de 3 años para la denuncia de la puesta en marcha. Además se deberá ocupar en forma permanente como mínimo 10 personas en relación de dependencia.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, Agrofrutos S.A. goza de exenciones en el impuesto a las ganancias desde la puesta en marcha hasta 15 ejercicios o hasta finalizar la aplicación de la Ley Nacional N° 22.021, lo que ocurra primero.

Al 31 de marzo de 2006, la Sociedad no ha denunciado la puesta en marcha, requisito necesario para gozar de los beneficios de promoción industrial. El plazo para denunciar la puesta en marcha venció en octubre de 2000. En virtud de esta situación, el 6 de septiembre de 2002 el Directorio de Agrofrutos S.A. desistió de los beneficios de promoción industrial, argumentando las siguientes razones:

Falta de competitividad de los productos objeto de la promoción a nivel regional.
No haber alcanzado los estándares de productividad esperados del suelo.

NOTA 3: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

Frutos de Cuyo S.A. y Agrofrutos S.A. (sociedad controlada) mantienen, al 31 de marzo de 2006, créditos con el Estado Argentino derivados de:


	Frutos de Cuyo S.A.	Agrofrutos S.A.	Total Consolidado
	$	$	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	2.790.534	642.578	3.433.112
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta (2)	-.-	235.049	235.049
Solicitudes de reintegros de exportación (3)	427.912	-.-	427.912
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (1)	1.166.823	-.-	1.166.823
TOTAL	4.385.269	877.627	5.262.896

(1) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3. a los estados contables básicos).

(2) Este crédito se encuentra previsionado totalmente.

(3) Este importe corresponde íntegramente a créditos nominados en moneda extranjera.

Los cambios en el contexto económico derivados de la devaluación del peso ocurrida el 6 de enero de 2002 y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa o mecanismo de reajuste monetario para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por el no reajuste de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 31 de marzo de 2006, ascendía a $ 5.490.380 para Frutos de Cuyo S.A. y a $ 1.167.782 para Agrofrutos S.A. (sociedad controlada).

NOTA 4: ESTRATEGIA A SEGUIR EN AGROFRUTOS S.A. – EMPRESA EN MARCHA

En virtud de los resultados económicos negativos generados desde el inicio de las actividades de la sociedad controlada Agrofrutos S.A., y como consecuencia de ello, el encuadramiento de la misma en las prescripciones del artículo 206 de la Ley de Sociedades Comerciales vigente en la República Argentina (reducción obligatoria de capital), el Directorio de la Sociedad, conjuntamente con Arcor S.A.I.C. (Sociedad controlante), se encuentran analizando diferentes alternativas de negocio, que determinaran la estrategia a seguir en los próximos ejercicios.

La sociedad controlada Agrofrutos S.A. ha aplicado los criterios de valuación de sus activos y pasivos correspondientes a una empresa en marcha.

En consecuencia no se ha dado efecto a los eventuales ajustes y reclasificaciones que podrían originarse de no tener efectos positivos las gestiones mencionadas.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS

ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN					D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMEN- TOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	ACUMULA- DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMI- NUCIO- NES	DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
%	MONTO	31.03.06 (Nota 1)	31.12.05 (Nota 1)	31.03.05 (Nota 1)

Máquinas y equipos	47.489.012	-.-	-.-	-.-	47.489.012	38.938.013	-.-	10	986.075	39.924.088	7.564.924	8.550.999	9.498.622
Moldes y herramientas	5.382.962	-.-	-.-	-.-	5.382.962	5.299.039	-.-	20	19.391	5.318.430	64.532	83.923	140.218
Muebles y útiles	1.181.764	53.245	-.-	-.-	1.235.009	1.063.069	-.-	10 y 33	22.236	1.085.305	149.704	118.695	173.511
Vehículos	140.627	-.-	-.-	-.-	140.627	140.627	-.-	20	-.-	140.627	-.-	-.-	-.-
Inmuebles – Terrenos	3.969.388	-.-	-.-	-.-	3.969.388	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	3.969.388	3.969.388	3.969.388
Inmuebles – Edificios	7.428.754	-.-	-.-	-.-	7.428.754	4.951.985	-.-	3	43.623	4.995.608	2.433.146	2.476.769	2.608.998
Inmuebles – Instalaciones	3.335.521	-.-	-.-	-.-	3.335.521	2.593.257	-.-	5	34.117	2.627.374	708.147	742.264	820.233
Obras en construcción	11.180	122.522	-.-	-.-	133.702	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	133.702	11.180	34.767
TOTALES AL 31.03.06	68.939.208	175.767	-.-	-.-	69.114.975	52.985.990	-.-		(1) 1.105.442	54.091.432	15.023.543
TOTALES AL 31.12.05	68.491.441	1.052.741	(604.974)	-.-	68.939.208	50.558.600	-.-		2.427.390	52.985.990		15.953.218
TOTALES AL 31.03.05	68.491.441	913.812	(604.974)	-.-	68.800.279	50.558.600	-.-		(1) 995.942	51.554.542			17.245.737

El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N°. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO /EJERCICIO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para incobrables
En moneda argentina	592.414	(1) 56.904	(24.453)	(6.014)	618.851
En moneda extranjera	-.-	(1) 31.529	-.-	-.-	31.529
Otros créditos
Previsión para otros créditos incobrables	700.618	152.819	-.-	-.-	853.437
Previsión para reintegros incobrables	44.479	-.-	(465)	-.-	44.014
No Corrientes
Otros créditos
Previsión para crédito diferido por impuesto a las ganancias	795.302	-.-	(31.866)	-.-	763.436
Previsión por otros créditos incobrables	636.334	-.-	-.-	-.-	636.334
Previsión crédito impuesto a la ganancia mínima presunta	228.142	6.907	-.-	-.-	235.049
Previsión para certificados a recibir Ley N° 23.697	1.166.823	-.-	-.-	-.-	1.166.823
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	595.332	(1) 161.450	-.-	-.-	756.782
Para contingencias	83.709	56	(43.188)	-.-	40.577
No Corrientes
Para contingencias	345.855	-.-	-.-	-.-	345.855
TOTALES AL 31.03.06	5.189.008	409.665	(99.972)	(6.014)	5.492.687
TOTALES AL 31.12.05	4.922.503	680.341	(172.743)	(241.093)	5.189.008
TOTALES AL 31.03.05	4.922.503	205.794	(64.987)	(10.164)	5.053.146

El destino contable se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).


	31.03.06		31.03.05
Existencias al comienzo del ejercicio: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	174.688 7.604.826 5.818.067 16.219.803	29.817.384	37.080.196
Compras del período		23.163.178	18.858.687
Gastos de producción según detalle en Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	5.013.389 1.101.391 836.108 4.338.251	11.289.139	8.581.921
Resultado por tenencia de bienes de cambio		139.563	125.551
Existencias al cierre del período: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(174.688) (10.690.007) (20.459.259) (10.954.579)	(42.278.533)	(45.699.564)

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		22.130.731	18.946.791

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION CONSOLIDADO

ANEXO H


RUBROS	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	TOTALES AL 31.03.06	TOTALES AL 31.03.05

Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	51.125	-.-	51.125	51.800
Honorarios y retribuciones por servicios	4.399	21.787	-.-	26.186	30.358
Sueldos, jornales y cargas sociales	5.013.389	52.089	69.038	5.134.516	3.700.905
Impuestos, tasas y contribuciones	9.583	12.221	-.-	21.804	31.055
Impuestos directos sobre ventas	-.-	-.-	284.912	284.912	273.718
Fletes y acarreos	1.512.406	-.-	1.423.697	2.936.103	2.235.463
Combustibles y lubricantes	94.955	-.-	2.454	97.409	49.856
Conservación de bienes de uso	651.352	1.992	7.737	661.081	465.476
Depreciaciones sobre bienes de uso	1.101.391	3.977	74	1.105.442	995.942
Servicios de terceros	438.598	337.863	335.022	1.111.483	1.119.838
Gastos de importación	-.-	-.-	-.-	-.-	156.110
Gastos de exportación	-.-	-.-	157.913	157.913	640.899
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	836.108	14.483	8.418	859.009	70.567
Gastos de viaje, movilidad y estadía	57.780	7.353	19.048	84.181	36.535
Servicios bancarios	-.-	30.720	-.-	30.720	1.154.468
Gastos generales varios	1.406.493	8.558	72.885	1.487.936	42.321
Calidad y medio ambiente	59.235	-.-	-.-	59.235	1.106.298
Servicios de comercialización sociedades relacionadas	-.-	-.-	1.274.707	1.274.707	701.941
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	646.196	646.196	32.849
Quebranto por deudores incobrables	-.-	-.-	88.433	88.433	102
Quebranto por juicios laborales	103.450	58.000	-.-	161.450	93.324
TOTALES AL 31.03.06	11.289.139	600.168	4.390.534	16.279.841
TOTALES AL 31.03.05	8.581.921	560.412	3.847.492		12.989.825

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

FRUTOS DE CUYO

SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES BASICOS

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

31 DE MARZO DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y

31 DE MARZO DE 2005

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 31 DE MARZO DE 2006 Y 2005


ACTIVO	31.03.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	31.03.05 (Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	31.03.05 (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3.1.)	67.099	55.992	65.403	Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	18.619.982	13.522.479	13.928.413
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	14.790.726	8.841.220	13.660.814	Préstamos	-.-	192.783	-.-
Otros créditos (Nota 3.3.)	6.403.566	17.428.628	5.806.574	Remuneraciones y cargas sociales	2.337.778	1.044.095	1.619.236
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	43.969.706	30.303.075	46.731.615	Cargas fiscales (Nota 3.6.)	875.914	592.756	2.640.484
				Anticipo de clientes	39.737	80.401	142.539
				Otros pasivos	1.183.953	327.021	838.838
				Previsiones (Anexo E)	706.526	675.567	628.271

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	65.231.097	56.628.915	66.264.406	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	23.763.890	16.435.102	19.797.781

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo C)	3.732.976	3.777.917	3.775.058	Remuneraciones y cargas sociales	61.857	-.-	51.139
Otros créditos (Nota 3.3.)	2.566.290	935.388	798.969	Cargas fiscales (Nota 3.5.)	-.-	-.-	746.509
Bienes de uso (Anexo A)	11.363.737	12.286.336	13.557.624	Otros pasivos	9.063.131	9.003.295	8.854.690
				Previsiones (Anexo E)	345.855	345.855	345.855

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	9.470.843	9.349.150	9.998.193
				TOTAL DEL PASIVO	33.234.733	25.784.252	29.795.974
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	17.663.003	16.999.641	18.131.651	PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	49.659.367	47.844.304	54.600.083
TOTAL DEL ACTIVO	82.894.100	73.628.556	84.396.057	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	82.894.100	73.628.556	84.396.057

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	31.03.06 (Nota 2)	31.03.05 (Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.7.)	29.123.547	25.630.792
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(22.088.333)	(18.907.596)

SUBTOTAL	7.035.214	6.723.196

Beneficios por promoción industrial	540.748	603.176

GANANCIA BRUTA	7.575.962	7.326.372

Gastos de comercialización (Anexo H)	(4.390.534)	(3.847.492)
Gastos de administración (Anexo H)	(541.139)	(557.659)
Otros ingresos y egresos operativos netos (Nota 3.8.)	(236.393)	(96.748)

RESULTADO OPERATIVO	2.407.896	2.824.473

Resultado de inversiones permanentes	(44.941)	16.645
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones
Comunes	206.834	185.720
Sociedades relacionadas	130.144	46.068
Impuesto sobre los intereses ganados	(6.457)	(2.215)
Diferencias de cambio	81.828	(75.494)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	139.563	125.551
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones
Comunes	(89.681)	(121.576)
Diferencias de cambio	(78.130)	24.543
Otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.9.)	(71.483)	(77.508)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	2.675.573	2.946.207

Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.j.)	(860.510)	(880.693)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	1.815.063	2.065.514

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldo al 1 de enero de 2005	6.250.000	31.872.942	6.935.369	7.476.258	52.534.569
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	2.065.514	2.065.514
SALDOS AL 31 DE MARZO DE 2005	6.250.000	31.872.942	6.935.369	9.541.772	54.600.083


Saldo al 1 de enero de 2006	6.250.000	31.872.942	7.282.925	2.438.437	47.844.304
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	1.815.063	1.815.063
SALDOS AL 31 DE MARZO DE 2006	6.250.000	31.872.942	7.282.925	4.253.500	49.659.367

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	31.03.06	31.03.05
(Nota 2)

Efectivo al inicio del ejercicio	55.992	428.232
Aumento (Disminución) neta del efectivo	11.107	(362.829)

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	67.099	65.403

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES

Ganancia neta del periodo	1.815.063	2.065.514

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.10.)	3.824.175	3.016.546
Disminución neta de activos (Nota 3.11.)	(19.378.486)	(11.307.392)
Aumento neto de pasivos (Nota 3.12.)	5.904.734	4.386.982

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES	(7.834.514)	(1.838.350)

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION

(Aumento) neto de bienes de uso	(175.767)	(308.838)
Disminución de deudores financieros sociedades relacionadas	8.214.171	1.784.359

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	8.038.404	1.475.521

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION

Disminución de préstamos	(192.783)	-.-

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(192.783)	-.-

AUMENTO (DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO	11.107	(362.829)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del período / ejercicio anterior.

2.1. Preparación y presentación de los estados contables

- Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las Resoluciones N° 485/05 y 487/06 de la C.N.V..

En virtud de lo indicado en la nota 1 de los estados contables básicos la Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C., entienden que las Resoluciones N° 485/05, 487/06 y 441/03 (Nota 2.2.) de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1). Dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución Nº 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

De acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la C.N.V. los estados contables consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los estados contables básicos de la Sociedad y son información complementaria que deben ser leídos y analizados en forma conjunta con los estados contables básicos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.1. Preparación y presentación de los estados contables (Continuación)

- Unificación de normas contables

Con el objetivo de unificar las normas contables profesionales dictadas por la F.A.C.P.C.E. con las del C.P.C.E.C.A.B.A. a fin de que en todas las jurisdicciones del país se pueda contar con un cuerpo normativo único, con fecha 10 de mayo de 2005 la F.A.C.P.C.E. emitió la Resolución Nº 312/05 denominada “Modificaciones al texto ordenado de Resoluciones Técnicas”, la cual es aplicable para los estados contables anuales o de períodos intermedios correspondiente a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2005.

En relación con lo enunciado precedentemente, con fecha 29 de diciembre de 2005 y 26 de enero de 2006 respectivamente, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06, las cuales adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones adoptadas por la Resolución 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones. Estas normas contables son de aplicación obligatoria para ejercicios o períodos intermedios iniciados a partir del 1 de enero de 2006.

Los principales cambios en las normas contables contemplados por las R.G. N° 485/05 y 487/06 son los siguientes:

admiten el reconocimiento de activos intangibles y llaves de negocios con vida útil indefinida, estableciendo además, la obligación para estos tipos de activos, de validar su valor recuperable al cierre de cada ejercicio;
permiten aplicar en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standard Board para las cuestiones no previstas en las normas contables y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mismas incluido en la R.T. N° 16 de la F.A.C.P.C.E.;
adoptan la R.T. N° 22 de la F.A.C.P.C.E. “Actividad Agropecuaria”, la cual establece los criterios de medición y exposición específicos de la actividad;
establece como límite de valor recuperable de activos el flujo de fondos a valores descontados;
contabilizar o exponer en nota a los estados contables el pasivo diferido que surge del ajuste por inflación contenido en el valor residual de los bienes de uso y otros activos no monetarios.

Con respecto a esta última cuestión, la Dirección de la Sociedad optó por exponer dicho efecto en nota 2.4.j.2. a los presentes estados contables.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (Continuación)

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto Nº 664, adoptado por la R.G. Nº 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

2.3. Estados contables comparativos

2.4. Criterios de medición de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

Activos y pasivos en moneda extranjera

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor respectivamente, del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período / ejercicio.

Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período / ejercicio, de corresponder.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de medición de mayor relevancia (Continuación)

Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre del período / ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período / ejercicio.

En el rubro se incluyen los materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados al costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable estimado.

Inversiones en Sociedades controladas

La inversión en la sociedad controlada Agrofrutos S.A. ha sido valuada a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de los estados contables de dicha sociedad al 31 de marzo de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 31 de marzo de 2005.

Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período / ejercicio, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a los lineamientos descriptos en la nota 2.2..

La depreciación de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

Previsiones

Para créditos por ventas: fue determinada en base a la estimación realizada del grado de cobrabilidad de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y en la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley Nº 23.697: fue determinada en base a las estimaciones efectuadas por la Gerencia respecto de la recuperabilidad de los certificados de crédito fiscal establecidos por la R.G. N° 3.838 y la R.G. N° 3.905 de la Dirección General Impositiva.

Para otros créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de estos créditos, basándose tal estimación en las cobranzas posteriores al cierre y las expectativas de la dirección respecto del recupero de los mismos.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de medición de mayor relevancia (Continuación)

i. Previsiones (Continuación)

Para contingencias: se ha constituido para afrontar situaciones que podrían generar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.06	31.03.05
Impuesto a las ganancias diferido	44.345	99.364
Impuesto a las ganancias corrientes	(904.855)	(980.057)
Total impuesto a las ganancias	(860.510)	(880.693)

j.1. Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el punto j.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual en su artículo 39 dispone que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nº 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados, en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nº 24.073. En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias Nº 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente, se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado al 31 de diciembre de 2002 ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de medición de mayor relevancia (Continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

j.1. Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente (Continuación)

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. La justicia ha concedido la medida cautelar solicitada por la Sociedad previo otorgamiento de una caución juratoria por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza ha confirmado la medida cautelar modificando las contra-cautelas. La sentencia de la Cámara Federal de Apelaciones que confirma la medida cautelar está firme y consentida.

Sobre la cuestión de fondo, la A.F.I.P. y el PEN interpusieron recurso de apelación en contra de la sentencia de primera instancia favorable a la Sociedad.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 5.103.592. A su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 3.700.198.

La Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8. de la Resolución Técnica Nº 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En función de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio 2002, asumiendo la Sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco a abstenerse de intimar la diferencia de impuestos enunciada precedentemente. El monto estimado de los intereses resarcitorios al 31 de marzo de 2006 asciende a $ 3.335.893 aproximadamente, neto del efecto del impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 30 de junio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 629.288 y $ 1.618.309, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

j.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica Nº 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

j.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (Continuación)

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En el cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de marzo de 2006:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo final del período
Créditos	305.057	81.503	386.560
Bienes de cambio	18.836	(367)	18.469
Activos fijos	89.470	(38.226)	51.244
Cuentas por pagar y otras deudas	67.057	1.404	68.461
Préstamos	43.218	(10.804)	32.414
Previsiones	357.498	10.835	368.333
Totales	881.136	44.345	925.481


Resultado del período antes de impuestos	2.675.574
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	936.451
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	43.349
Ganancias no gravadas	(189.262)
Resultado de inversiones permanentes	15.729
Reexpresión de diferencias permanentes	54.243
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(75.941)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	860.510

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

j. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación)

j.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (Continuación)

En cuadro a continuación se exponen los efectos contables estimados de dicho impacto:


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
167.405	128.179	124.371	100.676	87.876	38.073	98.820	95.599	135.728	976.727

j.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta:

La sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de marzo de 2006, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota superó al importe determinado por impuesto a la ganancia mínima presunta.

Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada período / ejercicio.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

l. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresadas de corresponder siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2. a los estados contables básicos.

La cuenta “Capital social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el importe expresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste integral del capital social” integrante del patrimonio neto.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

m. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:

Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
Los resultados financieros, se exponen discriminados en generados por activos y pasivos y se clasificaron según su naturaleza.
Los resultados por participaciones en Sociedades relacionadas determinados en base al valor patrimonial proporcional, se computaron sobre la base de los estados contables de las sociedades detalladas en el Anexo C.
El resto de los rubros se exponen a valores nominales.

n. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujos de Efectivo se han considerado como fondos los saldos de caja, y cuentas corrientes bancarias.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período / ejercicio.

La Dirección de la sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por el impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.


3.1. Caja y bancos.	31.03.06	31.12.05	31.03.05
Corrientes:
- Caja	1.200	1.200	1.200
- Depósitos en cuentas corrientes bancarias	65.899	54.792	64.203
TOTALES	67.099	55.992	65.403

3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
- Comunes
En moneda local	9.701.834	6.676.039	7.839.900
En moneda extranjera (Anexo G)	1.397.246	1.139.793	1.025.220
- Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	383.484	265.499	446.844
En moneda extranjera (Anexo G)	3.502.371	889.903	4.543.394
- Morosos y en gestión judicial	456.171	462.400	503.248
SUBTOTALES	15.441.106	9.433.634	14.358.606
- Menos
Previsión para incobrables (Anexo E)
En moneda local	(618.851)	(592.414)	(697.792)
En moneda extranjera (Anexo G)	(31.529)	-.-	-.-
TOTALES	14.790.726	8.841.220	13.660.814


3.3. Otros créditos.	31.03.06	31.12.05	31.03.05
Corrientes:
- Créditos impositivos
Saldo a favor impuesto al valor agregado	938.961	493.573	825.610
Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	84.815	55.966	-.-
Saldo a favor impuesto a las ganancias	-.-	2.173.711	-.-
Otros	125.949	35.843	258.136
- Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local	-.-	-.-	460.406
En moneda extranjera (Anexo G)	427.912	234.633	314.140
- Anticipos a proveedores comunes
En moneda local	1.068.632	2.417.145	1.323.385
En moneda extranjera (Anexo G)	5.592	28.810	-.-
- Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	4.033.251	12.261.571	2.750.234
- Gastos pagados por adelantado	157.569	9.226	100.902
- Créditos a productores del agro en gestión judicial	440.692	440.692	440.692
- Diversos	17.644	22.555	14.017
SUBTOTALES	7.301.017	18.173.725	6.487.522
- Menos
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)	(853.437)	(700.618)	(680.694)
Previsión para reintegros incobrables (Anexo E)	(44.014)	(44.479)	(254)
TOTALES	6.403.566	17.428.628	5.806.574


3.3. Otros créditos (Continuación).	31.03.06	31.12.05	31.03.05
No corrientes:
- Anticipos Impositivos	1.640.809	-.-	-.-
- Crédito diferido por impuesto a las ganancias	925.481	881.136	798.969
- Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	54.252	-.-
- Crédito fiscal Ley 23.697 (Nota 6)	1.166.823	1.166.823	1.166.823
SUBTOTALES	3.733.113	2.102.211	1.965.792
- Menos
Previsión para certificados a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(1.166.823)	(1.166.823)	(1.166.823)
TOTALES	2.566.290	935.388	798.969

3.4. Bienes de cambio.
Corrientes:
- Mercadería de reventa	174.688	174.688	180.395
- Productos terminados	10.690.007	7.604.826	8.463.994
- Productos en proceso	20.459.259	5.818.067	25.978.771
- Materias primas y materiales	10.954.579	16.219.803	11.076.404
SUBTOTALES (Anexo F)	42.278.533	29.817.384	45.699.564

- Mercaderías en tránsito
Productos terminados	682.379	375.407	295.331
Materias primas	468.903	13.109	563.610
- Anticipos a proveedores comunes
En moneda local	41.600	85.175	41.600
En moneda extranjera (Anexo G)	12.000	12.000	12.000
- Anticipo por operaciones de importación
En moneda local	-.-	-.-	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	486.291	-.-	119.510
TOTALES	43.969.706	30.303.075	46.731.615


	31.03.06	31.12.05	31.03.05
3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
- Comunes
En moneda local	9.845.096	6.496.169	10.392.201
En moneda extranjera (Anexo G)	1.914.526	2.357.574	932.641
- Documentadas
En moneda local	2.742.949	3.107.517	205.374
- Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda local	4.117.411	1.561.219	2.386.913
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-	11.284
TOTALES	18.619.982	13.522.479	13.928.413

3.6. Cargas fiscales.
Corrientes:
- Retenciones y percepciones de impuesto nacionales	659.706	402.967	573.801
- Retenciones y percepciones de impuesto provinciales	165.663	107.580	120.322
- Impuesto a las ganancias	-.-	-.-	1.813.248
- Tasas y contribuciones municipales	2.698	2.698	45.500
- Impuesto a los ingresos brutos	42.975	74.639	87.613
- Impuesto a los bienes personales	4.872	4.872	-.-
TOTALES	875.914	592.756	2.640.484

No corrientes:
- Impuesto a las ganancias	-.-	-.-	746.509
TOTALES	-.-	-.-	746.509


	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.06	31.03.05
3.7. Ventas netas.
- Ventas brutas	30.145.583	26.302.023
- Descuentos y bonificaciones	(1.055.935)	(618.653)
- Reintegros por exportaciones	253.789	195.087
- Derechos a las exportaciones	(219.890)	(247.665)
TOTALES	29.123.547	25.630.792
3.8. Otros ingresos y egresos operativos netos.
- Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(261.311)	(150.890)
- Recupero previsión por deudores incobrables	24.453	52.178
- Recupero de previsión por reintegros a percibir	465	1.964
TOTALES	(236.393)	(96.748)
3.9. Otros ingresos y egresos no operativos netos.
- Quebranto por otros créditos incobrables	(152.819)	(78.694)
- Quebranto por contingencias	-.-	(2.582)
- Recupero previsión otros créditos incobrables	-.-	10.845
- Recupero previsión por contingencias	43.188	-.-
- Otros	38.148	(7.077)
TOTALES	(71.483)	(77.508)


	31.03.06	31.03.05
3.10. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las operaciones.
- Retribución directores y síndicos	50.750	50.900
- Depreciación sobre bienes de uso	1.098.366	988.866
- Variación neta de previsiones	241.279	132.247
- Resultado por tenencia de bienes de cambio	139.563	125.551
- Devengamiento de intereses financieros sociedades relacionadas	(223.159)	(77.692)
- Resultados financieros y por tenencia	(21.379)	20.654
- Resultado de inversiones permanentes	44.941	(16.645)
- Devengamiento de provisiones para gastos	1.633.304	911.972
- Impuesto a las ganancias	860.510	880.693
TOTALES	3.824.175	3.016.546

	Deudor / (Acreedor)
	31.03.06	31.03.05
3.11. Disminución neta de activos.
(Aumento) de créditos por ventas	(5.725.268)	(5.085.604)
Disminución de otros créditos	152.976	1.837.099
(Aumento) de bienes de cambio	(13.806.194)	(8.058.887)
TOTALES	(19.378.486)	(11.307.392)

3.12. Aumento neto de pasivos.
Aumento de cuentas por pagar	5.073.996	4.051.950
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	502.135	413.002
Aumento (Disminución) de cargas fiscales	283.148	(10.429)
Aumento de otros pasivos	86.119	-.-
(Disminución) de anticipos de clientes	(40.664)	(67.541)
TOTALES	5.904.734	4.386.982


	ACTIVOS	PASIVOS
PLAZOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS

Sin plazo	6.125.555	8.803.790

TOTALES SIN PLAZO	6.125.555	8.803.790

CON PLAZO

Vencido:
Hasta tres meses	736.882	4.487.609
De tres a seis meses	91.940	137.420
De uno a dos años	40.730	-.-
De dos a tres años	652.760	-.-
Más de tres años	203.374	-.-

TOTALES VENCIDOS	1.725.686	4.625.029

A vencer:
Hasta tres meses	16.983.186	18.065.764
De tres a seis meses	-.-	101.861
De seis a nueve meses	-.-	264.711
De uno a dos años	1.640.809	112.606
Más de tres años	-.-	208.591

TOTALES A VENCER	18.623.995	18.753.533
TOTALES CON PLAZO	20.349.681	23.378.562
TOTALES	(1) 26.475.236	(2) 32.182.352

Notas:

(1) Aproximadamente el 39,8% devenga el 7,94% nominal anual de interés, el 18,5% devenga el 7,61% nominal anual de interés y el resto no devenga intereses.

(2) Aproximadamente el 51,9% devenga el 9,25% nominal anual de interés, el 5,9% devenga el 7,61% nominal anual de interés y el resto no devenga intereses.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:


EMPRESAS	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
31.03.06	31.12.05	31.03.05	31.03.06	31.12.05	31.03.05
Moneda local:
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	316.226	188.204	446.844	3.597.451	1.467.220	2.078.192
*Otras sociedades relacionadas*
Dulciora S.A.	60.548	77.295	-.-	-.-	-.-	-.-
Agrofrutos S.A.	-.-	-.-	-.-	63.778	-.-	78.322
Benvenuto S.A.C.I.	6.710	-.-	-.-	94.658	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A. (*)	-.-	-.-	-.-	-.-	3.148	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	361.524	90.851	230.399
Subtotales	383.484	265.499	446.844	4.117.411	1.561.219	2.386.913
Moneda extranjera:
*Otras sociedades relacionadas*
Alimentos Indal S.A.	3.144.772	654.623	3.790.570	-.-	-.-	11.284
Van Dam S.A.	357.599	204.925	224.061	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	-.-	-.-	497.643	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A.	-.-	30.355	31.120	-.-	-.-	-.-
Subtotales	3.502.371	889.903	4.543.394	-.-	-.-	11.284
TOTALES	3.885.855	1.155.402	4.990.238	4.117.411	1.561.219	2.398.197


EMPRESAS	OTROS CREDITOS
31.03.06	31.12.05	31.03.05
Moneda local:
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	4.033.251	12.261.571	2.750.234
*Otras personas físicas*	4.872	4.872	-.-
TOTALES	4.038.123	12.266.443	2.750.234

(*) Hasta el 04.04.2005 “Galletitas Arcor S.A.”

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (Continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas es el siguiente:


EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS GASTOS
31.03.06	31.03.05	31.03.06	31.03.05	31.03.06	31.03.05	31.03.06	31.03.05
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	1.407.279	822.389	3.477.117	3.131.721	-.-	475	2.177.138	2.044.414
*Otras sociedades relacionadas*
Dulciora S.A.	-.-	1.980	16	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
I.A.D.E.U. S.A.	-.-	19.936	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	602.775	738.713	-.-	-.-	-.-	-.-
Benvenuto S.A.C.I.	5.546	-.-	107.799		-.-	-.-	-.-	-.-
Agrofrutos S.A.	-.-	957	57.718	70.879	-.-	-.-	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	-.-	3.246.984	-.-	8384	-.-	-.-	-.-	-.-
Metalbox S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor USA Inc.	-.-	277.428	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	3.504	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	-.-	151.877	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-

TOTALES	1.412.825	4.521.551	4.248.929	3.949.697	-.-	475	2.177.138	2.044.414

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y Nº 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 1.467/85, 1.830/85, 441/86, 729/86, 730/86, 2.266/87, 2.192/88 y 1.762/88. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en el impuesto a las ganancias y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por Ley Nº 23.658 – Título II y Decreto Nº 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Decreto Nº 2054/92, a partir del 1.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el P.E.N., mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada período para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde la puesta en marcha de cada uno de los proyectos promovidos antes mencionados. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 1.12.92 los lineamientos de la Ley Nº 23.658 y normas complementarias.

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (Continuación)

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Decreto N° 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


Impuesto	Período de Suspensión		% de Suspensión
Desde:	Hasta:
a. A las Ganancias	1989	1990	25 % (1)
b. Al Valor Agregado:
* Liberación Compras:	1.10.89	31.3.90	50 % (1)
* Liberación Compras:	1.4.90	30.11.92	100 % (2)
* Liberación Ventas:	1.10.89	30.9.90	50 % (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. N° 1318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva, a través de la Resolución General N° 3.838, estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 31 de marzo de 2006 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes y ascienden a $ 664.848, encontrándose totalmente previsionados.

(2) A partir del 1.4.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en las compras de materias primas y productos semielaborados.

Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por la compra de materias primas y semielaborados) a partir del 1.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2006 por dicho concepto son los siguientes:


R.G. 3.905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
*()** 501.975	1.307.831	1.809.806

(*) Este monto se encuentra expuesto en el rubro “otros créditos” no corrientes de los presentes estados contables, encontrándose totalmente previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de emisión de los presentes estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas, no habiendo hasta la fecha resolución al respecto.

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (Continuación)

Cabe aclarar que con respecto al crédito fiscal detallado en el punto (1) antes mencionado, la Sociedad ha solicitado la entrega de un anticipo, conforme a lo dispuesto por la Resolución General Nº 4.182 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nº 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nº 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 1.4.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante el Decreto Provincial Nº 658/96 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de San Juan).

Dichas adecuaciones, que contemplan la extensión de los beneficios promocionales hasta el 31 de diciembre de 2012, fueron aprobadas por el Decreto Provincial mencionado en el párrafo precedente, siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 a 2006 (ambos inclusive) en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en los que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 31 de marzo de 2006 (nota 3.3.).

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002 a 2006.

El perjuicio por el no reajuste de los beneficios de la promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 3.426.975 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados para los años 2002 al 2006 asciende aproximadamente a $ 15.017.638, ambos calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 31 de marzo de 2006.

NOTA 7: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2004	2005	2006
Capital social al inicio	6.250.000	6.250.000	6.250.000
Capital social al cierre	6.250.000	6.250.000	6.250.000

Al 31 de marzo de 2006 el capital social es de $ 6.250.000 y está representado por 625.000.000 de acciones ordinarias nominativas no endosables de V.N. $ 0,01 cada una y con derecho a un voto por acción, encontrándose totalmente suscripto e integrado a dicha fecha.

NOTA 8: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

Al 31 de marzo de 2006, la Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:


	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	2.790.534
Solicitudes de reintegros de exportación y factor de convergencia (1)	427.912
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (2)	1.166.823
TOTAL	4.385.269

(1) Este importe corresponde íntegramente a créditos nominados en moneda extranjera.

(2) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3.).

Los cambios en el contexto económico derivados de la devaluación del peso ocurrido el 6 de enero de 2002 y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

NOTA 9: RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE RESULTADOS

De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550, debe destinarse a constituir la reserva legal un monto no inferior al 5% de la utilidad del ejercicio, previa absorción de las pérdidas acumuladas, si las hubiera, hasta alcanzar el 20% del Capital Social más el Ajuste Integral del Capital Social.

BIENES DE USO

ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R E S D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
%	MONTO	31.03.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	31.03.05 (Nota 2)

Máquinas y equipos	47.489.012	-.-	-.-	47.489.012	38.938.013	10	986.075	39.924.088	7.564.924	8.550.999	9.498.622
Moldes y herramientas	5.382.962	-.-	-.-	5.382.962	5.299.039	20	19.391	5.318.430	64.532	83.923	140.218
Muebles y útiles	1.142.195	53.245	-.-	1.195.440	1.031.415	10 y 33	21.247	1.052.662	142.778	110.780	162.628
Vehículos	140.627	-.-	-.-	140.627	140.627	20	-.-	140.627	-.-	-.-	-.-
Inmuebles – Terrenos	422.556	-.-	-.-	422.556	-.-	-.-	-.-	-.-	422.556	422.556	422.556
Inmuebles – Edificios	7.354.890	-.-	-.-	7.354.890	4.933.455	3	43.008	4.976.463	2.378.427	2.421.435	2.551.817
Inmuebles – Instalaciones	3.103.866	-.-	-.-	3.103.866	2.418.403	5	28.645	2.447.048	656.818	685.463	747.016
Obras en construcción	11.180	122.522	-.-	133.702	-.-	-.-	-.-	-.-	133.702	11.180	34.767
TOTALES AL 31.03.06	65.047.288	175.767	-.-	65.223.055	52.760.952		(1) 1.098.366	53.859.318	11.363.737
TOTALES AL 31.12.05	64.599.521	1.052.741	(604.974)	65.047.288	50.361.869		2.399.083	52.760.952		12.286.336
TOTALES AL 31.03.05	64.599.521	913.812	(604.974)	64.908.359	50.361.869		(1) 988.866	51.350.735			13.557.624

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

ANEXO C


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS			I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
	U L T I M O S E S T A D O S C O N T A B L E S
31.03.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	31.03.05 (Nota 2)	ACTIVIDAD PRINCIPAL	FECHA	CAPITAL SOCIAL	APORTES NO CAPITALIZA-DOS	RESUL-TADOS	PATRIMONIO NETO	%	VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL
INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS - Agrofrutos S.A.	5.909.835	3.732.976	3.777.917	3.775.058	Agropecuaria	31.03.06	30.000	8.018.407	(51.700)	3.733.150	99,9954	3.732.976
TOTALES	5.866.378	3.732.976	3.777.917	3.775.058


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Previsión para incobrables
En moneda argentina	592.414	(1) 56.904	(2) (24.453)	(6.014)	618.851
En moneda extranjera	-.-	(1) 31.529	-.-	-.-	31.529
Otros créditos (Nota 3.3.)
Previsión para otros créditos incobrables	700.618	(3) 152.819	-.-	-.-	853.437
Previsión para reintegros incobrables	44.479	-.-	(2) (465)	-.-	44.014

No Corrientes
Otros Créditos (Nota 3.3.)
Previsión para certificados a recibir Ley N° 23.697	1.166.823	-.-	-.-	-.-	1.166.823

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corriente
Para juicios laborales	593.357	(1) 74.147	-.-	-.-	667.504
Para contingencias	82.210	-.-	(3) (43.188)	-.-	39.022
No Corrientes
Para contingencias	345.855	-.-	-.-	-.-	345.855
TOTALES AL 31.03.06	3.525.756	315.399	(68.106)	(6.014)	3.767.035
TOTALES AL 31.12.05	3.387.442	529.567	(150.160)	(241.093)	3.525.756
TOTALES AL 31.03.05	3.387.442	207.397	(64.987)	(10.163)	3.519.689	3.519.689

- 1. El destino contable se informa en el Anexo H.
- El destino contable se informa en Nota 3.8.
- El destino contable se informa en Nota 3.9.

ANEXO F


	31.03.06		31.03.05
Existencias al comienzo del ejercicio: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	174.688 7.604.826 5.818.067 16.219.803	29.817.384	37.080.196
Compras del período		23.163.178	18.858.686
Gastos de producción según detalle en Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	5.013.389 1.094.315 835.981 4.303.056	11.246.741	8.542.727
Resultado por tenencia de bienes de cambio		139.563	125.551
Existencias al cierre del período (Nota 3.4.): Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(174.688) (10.690.007) (20.459.259) (10.954.579)	(42.278.533)	(45.699.564)

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		22.088.333	18.907.596

ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
31.03.06	31.12.05 (Nota 2)	31.03.05 (Nota 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
- Comunes	459.318	U$S	3,042	1.397.246	1.139.793	1.025.220
- Sociedades relacionadas	1.151.338	U$S	3,042	3.502.371	889.903	4.543.394
- Previsión para deudores incobrables	(10.365)	U$S	3,042	(31.529)	-.-	-.-
Otros créditos (Nota 3.3.)
- Anticipo a proveedores comunes	1.814	U$S	3,082	5.592	28.810	-.-
- Reintegros a percibir	140.668	U$S	3,042	427.912	234.633	314.140
Bienes de cambio (Nota 3.4.)
- Anticipo por operaciones de importación	157.784	U$S	3,082	486.291	-.-	119.510
- Anticipos a proveedores comunes	3.894	U$S	3,082	12.000	12.000	12.000

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				5.831.412	2.305.139	6.014.264
TOTAL DEL ACTIVO				5.831.412	2.305.139	6.014.264
PASIVO PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
- Comunes	621.196	U$S	3,082	1.914.526	2.357.574	932.641
- Sociedades relacionadas	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	11.284

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				1.914.526	2.357.574	943.925
TOTAL DEL PASIVO				1.914.526	2.357.574	943.925

U$S= Dólares Estadounidenses.


RUBROS	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	TOTALES AL 31.03.06	TOTALES AL 31.03.05

Retribución de administradores, directores y síndicos	-.-	50.750	-.-	50.750	50.900
Honorarios y retribuciones por servicios	4.399	21.354	-.-	25.753	28.734
Sueldos, jornales y cargas sociales	5.013.389	52.089	69.038	5.134.516	3.700.905
Impuestos, tasas y contribuciones	3.691	12.221	-.-	15.912	2.547
Impuestos directos sobre ventas	-.-	-.-	284.912	284.912	273.718
Fletes y acarreos	1.512.406	-.-	1.423.697	2.936.103	2.235.463
Combustibles y lubricantes	94.955	-.-	2.454	97.409	49.856
Conservación de bienes de uso	651.352	1.992	7.737	661.081	465.476
Depreciaciones sobre bienes de uso	1.094.315	3.977	74	1.098.366	988.866
Servicios de terceros	438.598	337.863	335.022	1.111.483	1.117.238
Gastos de importación	-.-	-.-	-.-	-.-	156.110
Gastos de exportación	-.-	-.-	157.913	157.913	640.899
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	835.981	14.483	8.418	858.882	70.567
Gastos de viaje, movilidad y estadía	57.780	7.353	19.048	84.181	36.306
Servicios bancarios	-.-	30.499	-.-	30.499	1.153.510
Gastos generales varios	1.406.493	8.558	72.885	1.487.936	42.321
Calidad y medio ambiente	59.235	-.-	-.-	59.235	1.106.298
Servicios de comercialización Sociedades relacionadas	-.-	-.-	1.274.707	1.274.707	701.941
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	646.196	646.196	32.849
Quebranto para deudores incobrables	-.-	-.-	88.433	88.433	102
Quebranto por juicios laborales	74.147	-.-	-.-	74.147	93.272
TOTALES AL 31.03.06	11.246.741	541.139	4.390.534	16.178.414
TOTALES AL 31.03.05	8.542.727	557.659	3.847.492		12.947.878

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Frutos de Cuyo Sociedad Anónima

Agustín Gómez 1189 - Villa Krause

San Juan

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2006 y 2005, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, C, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial consolidados al 31 de marzo de 2006 y 2005, y de los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2006 y 2005 de Frutos de Cuyo S.A. con su sociedad controlada Agrofrutos S.A., los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
Tal como se indica en nota 1 a los estados contables básicos, los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad al 31 de marzo de 2006 mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 22 de febrero de 2006, sin salvedades, manifestamos que:
Los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2006 y 2005 y sus estados contables consolidados a dichas fechas, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2005.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
al 31 de marzo de 2006, la deuda de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima devengada a favor del Régimen Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables, ascendía a $ 298.066 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de mayo de 2006.


PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E.C.A.B.A. – T° 238 F° 73

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANÓNIMA.

Villa Krause – San Juan

En nuestro carácter de Síndicos de FRUTOS DE CUYO S.A., hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2006 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 9 y anexos A, C, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado al 31 de marzo de 2006, y de los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2006 de FRUTOS DE CUYO S.A. con su sociedad controlada AGROFRUTOS S.A., los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo 1. se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo efectuado por los auditores externos de FRUTOS DE CUYO S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 4 de mayo de 2006 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Tal como se indica en Nota 1 a los estados contables básicos, los estados contables de FRUTOS DE CUYO S.A. han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad al 31 de marzo de 2006 mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 31 de marzo de 2005 que se exponen en el estado de situación patrimonial, y en los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 4 de mayo de 2005.
En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de FRUTOS DE CUYO S.A. al 31 de marzo de 2006 y sus estados contables consolidados a dicha fecha, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de mayo de 2006.


	Cr. Gerardo Rubén ScorzaPresidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2006

EJERCICIO ECONOMICO N° 22 – PRIMER TRIMESTRE

CAPITAL: $ 6.250.000

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

31 DE MARZO DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y

31 DE MARZO DE 2005

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 31 DE MARZO DE 2006 Y 2005

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANÓNIMA.

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2006

EJERCICIO ECONOMICO N° 22 – PRIMER TRIMESTRE

CAPITAL: $ 6.250.000

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

31 DE MARZO DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y

31 DE MARZO DE 2005

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 31 DE MARZO DE 2006 Y 2005

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANÓNIMA.

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