ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2006

Aug 11, 2006

ALICA

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de junio de 2006

ALICA SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 20 - SEGUNDO TRIMESTRE

Período iniciado el 1 de enero de 2006 y finalizado el 30 de junio de 2006

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2006

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 26

ANEXO E – PREVISIONES 27

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 28

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 29

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b) Ley N° 19.550) 30

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: ALICA SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de alimentos en polvo

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 10 de septiembre de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 6 de septiembre de 1993 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 45

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 10 de septiembre de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9973 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 20 – Segundo Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2006 y finalizado el 30 de junio de 2006. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2005 y 30 de junio de 2005 y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.720.000

Composición del Capital (Nota 6):

Acciones	Suscripto	Integrado
172.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una VN $ 0,01	1.720.000	1.720.000
	1.720.000	1.720.000

ACTIVO	30.06.06	31.12.05	30.06.05		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.06	31.12.05	30.06.05
(Nota 2)				(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	109.166	161.833	59.641		Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	4.099.144	5.046.106	4.007.051
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	3.027.903	3.121.167	3.246.600		Remuneraciones y cargas sociales	615.697	793.866	587.694
Otros créditos (Nota 3.3.)	2.414.724	5.398.112	3.713.205		Cargas fiscales	108.510	166.917	96.663
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	6.278.327	5.026.733	4.088.405		Anticipos de clientes	84.475	43.099	30.633
					Otros pasivos (Nota 3.6.)	191.600	278.111	454.804
					Previsiones (Anexo E)	64.647	47.343	12.551
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	11.830.120	13.707.845	11.107.851		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	5.164.073	6.375.442	5.189.396
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)	408.227	453.131	196.398		Otros pasivos (Nota 3.6.)	1.344.499	1.341.058	1.335.780
Bienes de uso (Anexo A)	3.739.392	3.993.445	4.272.157		Previsiones (Anexo E)	146.510	105.804	23.667
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.491.009	1.446.862	1.359.447
					TOTAL DEL PASIVO	6.655.082	7.822.304	6.548.843
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	4.147.619	4.446.576	4.468.555		PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	9.322.657	10.332.117	9.027.563
TOTAL DEL ACTIVO	15.977.739	18.154.421	15.576.406		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	15.977.739	18.154.421	15.576.406

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.06 (Nota 2)	30.06.05 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.7.)	17.436.283	17.447.035
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(14.922.164)	(14.898.826)
SUBTOTAL	2.514.119	2.548.209
Beneficios por promoción industrial (Nota 7)	324.513	477.166
GANANCIA BRUTA	2.838.632	3.025.375
Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.826.337)	(1.829.557)
Gastos de administración (Anexo H)	(276.466)	(226.523)
Otros ingresos y egresos operativos netos (Nota 3.8.)	699.191	542.950
RESULTADO OPERATIVO	1.435.020	1.512.245
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	99.761	51.392
Intereses deudores financieros Sociedades relacionadas	196.725	125.355
Impuestos sobre intereses ganados	(10.491)	(6.616)
Diferencias de cambio	11.151	(26.275)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(107.812)	(443.453)
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(128.359)	(65.015)
Diferencias de cambio	(10.602)	29.360
Otros ingresos y egresos no operativos netos	(147.595)	(254.854)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	1.337.798	922.139
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.i)	(347.258)	(224.634)
GANANCIA NETA DEL PERIODO	990.540	697.505

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2005	1.720.000	2.622.315	3.870.786	3.116.957	11.330.058
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (1)				(3.000.000)	(3.000.000)
Ganancia neta del período según estado de resultados				697.505	697.505
SALDOS AL 30.06.05	1.720.000	2.622.315	3.870.786	814.462	9.027.563
Saldos al 1 de enero de 2006	1.720.000	2.622.315	3.870.786	2.119.016	10.332.117
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (2)				(2.000.000)	(2.000.000)
Ganancia neta del período según estado de resultados				990.540	990.540
SALDOS AL 30.06.06	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.109.556	9.322.657

1. Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de junio de 2005.
2. Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de junio de 2006.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.06 (Nota 2)	30.06.05 (Nota 2)
Efectivo al inicio del ejercicio	161.833	217.890
(Disminución) neta de efectivo	(52.667)	(158.249)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	109.166	59.641
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia neta del período	990.540	697.505
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.9.)	650.240	915.399
(Aumento) neto de activos (Nota 3.10.)	(1.339.508)	(788.781)
(Disminución) neta de pasivos (Nota 3.11.)	(1.664.160)	(1.311.473)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES	(1.362.888)	(487.350)
ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(20.714)	-.-
Disminución de deudores financieros sociedades relacionadas	3.325.946	3.149.262
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	3.305.232	3.149.262
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Aumento de otros pasivos	4.989	179.839
Distribución de dividendos en efectivo	(2.000.000)	(3.000.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(1.995.011)	(2.820.161)
(DISMINUCION) NETA DE EFECTIVO	(52.667)	(158.249)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables, han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del mismo período / ejercicio anterior.

2.1. Presentación de los estados contables

- Normas contables aplicables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nros. 485/05 y 487/06 de la C.N.V..

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron las R.T. Nros. 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones Nros. 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

En virtud de lo indicado en Nota 1, la Dirección de la Sociedad conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C., entienden que las Resoluciones Nros. 485/05, 487/06 y 441/03 (Nota 2.2.) de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la sociedad controlante en relación al propósito de los presentes estados contables, dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los mismos, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio legal de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

- Unificación de normas contables

Con el objetivo de unificar las normas contables profesionales dictadas por la F.A.C.P.C.E. con las del C.P.C.E.C.A.B.A. a fin de que en todas las jurisdicciones del país se pueda contar con un cuerpo normativo único, con fecha 10 de mayo de 2005 la F.A.C.P.C.E. emitió la Resolución Nº 312/05 denominada “Modificaciones al texto ordenado de Resoluciones Técnicas”, la cual es aplicable para los estados contables o de períodos intermedios correspondiente a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2005.

En relación con lo enunciado precedentemente, con fecha 29 de diciembre de 2005 y 26 de enero de 2006 respectivamente, la C.N.V. emitió las R.G. Nros. 485/05 y 487/06, las cuales, de acuerdo a lo mencionado, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones adoptadas por la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones. Estas normas contables son de aplicación obligatoria para ejercicios o períodos intermedios iniciados a partir del 1 de enero de 2006.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.1. Presentación de los estados contables (continuación)

- Unificación de normas contables (continuación)

Los principales cambios en las normas contables contemplados por las R.G. Nros. 485/05 y 487/06 son los siguientes:

(i) admiten el reconocimiento de activos intangibles y llaves de negocios con vida útil indefinida, estableciendo además, la obligación para estos tipos de activos, de validar su valor recuperable al cierre de cada ejercicio;

(ii) permiten aplicar en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standard Board para las cuestiones no previstas en las normas contables y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mismas incluido en la R.T. N° 16 de la F.A.C.P.C.E.;

(iii) adoptan la R.T. N° 22 de la F.A.C.P.C.E. “Actividad Agropecuaria”, la cual estable los criterios de medición y exposición específicos de la actividad;

(iv) establece como límite de valor recuperable de activos el flujo de fondos a valores descontados;

(v) contabilizar o exponer en nota a los estados contables el pasivo diferido que surge del ajuste por inflación contenido en el valor residual de los bienes de uso y otros activos no monetarios.

Con respecto a esta última cuestión, la Sociedad optó por exponer el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios en Nota 2.4.i.2. de los presentes estados contables.

Los efectos de la aplicación de las mencionadas resoluciones son los descriptos en Nota 2.4.i. a los presentes estados contables.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables Profesionales vigentes reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664/03, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.).

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de junio de 2005, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo, se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, tal cual lo prevén las normas contables vigentes en Argentina.

Los saldos al 31 de diciembre de 2005 y por el período finalizado el 30 de junio de 2005 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos, surgen de los estados contables de la Sociedad a dichas fechas e incluyen el impacto de la aplicación de las normas contables unificadas indicadas en Nota 2.1.. Sobre los mismos se han realizado reclasificaciones de ciertas cifras a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados al tipo de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigente a la fecha de cierre del período / ejercicio.

c. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

d. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período / ejercicio de corresponder.

e. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

f. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del período / ejercicio. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período / ejercicio.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan el valor recuperable estimado.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período / ejercicio, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 2.2..

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.

h. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para juicios laborales y civiles: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para contingencias: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.06	30.06.05
Impuesto a las ganancias corriente	(302.354)	(289.679)
Impuesto a las ganancias diferido	(44.904)	65.045
Total impuesto a las ganancias	(347.258)	(224.634)

i.1. Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.1. Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

Asimismo y tal cual se describe en el apartado i.2., se ha incorporado el efecto del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual dispuso en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073. En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso la acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628- t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal 2002 ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

La A.F.I.P. apeló la medida cautelar y el Juez concedió el recurso con efecto devolutivo. Sobre la cuestión de fondo se dictó sentencia a favor de la Sociedad en primera instancia, la cual fue apelada. La Cámara Federal de Apelaciones denegó el recurso de apelación interpuesto y confirmó la sentencia de primera instancia.

La A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario que fue contestado por la Sociedad el 13 de septiembre de 2005 y concedida por la Cámara por la causal de inconstitucionalidad el 11 de diciembre de 2005. A la fecha, el expediente tramita ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación y se encuentra desde el 3 de mayo de 2006 en la Secretaría N° 7.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 1.158.458; a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 141.126.

Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del ejercicio aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las Ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica Nº 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.1. Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

En virtud de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la Sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente.

El monto estimado de los intereses resarcitorios al 30 de junio del 2006 asciende a $ 631.581 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 1 de julio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 100.021 y $ 264.167, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

Con fecha 26 de enero de 2006 la División Revisión y Recursos de la Dirección Regional de Tucumán de la D.G.I. rechazó la acción de repetición intentada por la Sociedad. Por tal motivo, la Sociedad interpuso recurso de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación con fecha 20 de febrero de 2006. El 4 de mayo de 2006 se ordenó correr traslado al fisco del recurso interpuesto, quedando este último notificado el 25 de junio de 2006.

i.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2006:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período
Créditos	20.034	(6.449)	13.585
Bienes de cambio	62.953	(71.589)	(8.636)
Bienes de uso	57.621	10.103	67.724
Cuentas por pagar	(6.121)	1.525	(4.596)
Otras deudas	14.517	1.203	15.720
Previsiones	53.602	20.303	73.905
Totales	202.606	(44.904)	157.702

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

i. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

i.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de junio de 2006 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

Resultado del período antes de impuestos	1.337.798
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	468.229
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	(159.585)
Reexpresión de diferencias permanentes	38.614
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(120.971)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	347.258

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1., la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios, exponiéndose en cuadro a continuación los efectos contables estimados de dicho impacto.

Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
57.061	80.012	75.500	71.753	37.233	37.080	62.001	61.913	181.035	663.588

i.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período / ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de junio de 2006, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota arrojó impuesto, superando el importe determinado por impuesto a la ganancia mínima presunta.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

j. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada período / ejercicio y se expone en el rubro otros pasivos no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

k. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2..

La cuenta “Capital Social” ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

l. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza.
• El resto de los rubros se exponen a sus valores nominales.

m. Efectivo

A efectos de la confección del estado de flujo de efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período / ejercicio.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones para créditos incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	Deudor / (Acreedor)
	30.06.06	31.12.05	30.06.05
3.1. Caja y Bancos.
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales	109.166	161.833	59.641
TOTALES	109.166	161.833	59.641
3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.362.602	2.105.906	1.794.314
En moneda extranjera (Anexo G)	1.106.172	255.115	784.988
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	393.346	435.025	417.757
En moneda extranjera (Anexo G)	207.117	384.710	319.892
Morosos y en gestión judicial	133.166	129.461	140.941
Previsión para créditos incobrables (Anexo E)	(174.500)	(189.050)	(211.292)
TOTALES	3.027.903	3.121.167	3.246.600
3.3. Otros créditos.
Corrientes:
Reintegros a percibir
En moneda argentina	216.378	6.633	277.182
En moneda extranjera (Anexo G)	78.507	159.197	87.019
Beneficio IVA exportadores Decreto Nº 804/96	-.-	-.-	247.525
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	1.134.959	1.300.182	890.390
Gastos pagados por adelantado	23.122	-.-	15.960
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 5)	798.954	3.928.175	2.194.806
Anticipo a proveedores
En moneda argentina	297	-.-	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	341	2.047	-.-
Diversos
En moneda argentina	-.-	1.878	323
En moneda extranjera (Anexo G)	162.166	-.-	-.-
TOTALES	2.414.724	5.398.112	3.713.205

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	Deudor / (Acreedor)
	30.06.06	31.12.05	30.06.05
3.3. Otros créditos (continuación)
No corrientes:
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	608.421	608.421	608.421
Previsión cert. A recibir Ley N° 23.697 (Nota 7 y Anexo E)	(608.421)	(608.421)	(608.421)
Beneficio I.V.A. exportadores Decreto Nº 804/96	247.525	247.525	-.-
Depósitos en garantía	3.000	3.000	3.000
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.i.2.)	157.702	202.606	193.398
TOTALES	408.227	453.131	196.398
3.4. Bienes de cambio.
Productos terminados	3.141.528	2.399.526	2.270.403
Productos en proceso	23.097	2.046	31.842
Materias primas y materiales	2.729.332	2.129.695	1.430.682
Sub Totales (Anexo F)	5.893.957	4.531.267	3.732.927
Anticipos por operaciones de importación
En moneda argentina	2.843	2.092	1.008
En moneda extranjera (Anexo G)	1.125	1.125	-.-
Mercaderías en tránsito	380.402	492.249	354.470
TOTALES	6.278.327	5.026.733	4.088.405
	Acreedor / (Deudor)
	30.06.06	31.12.05	30.06.05
3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.188.555	1.030.007	936.359
En moneda extranjera (Anexo G)	718.667	611.230	957.755
Documentadas	966.956	2.172.806	871.830
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	851.278	1.165.944	1.241.107
En moneda extranjera (Anexo G)	373.688	66.119	-.-
TOTALES	4.099.144	5.046.106	4.007.051

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	Acreedor / (Deudor)
	30.06.06		31.12.05		30.06.05
3.6. Otros pasivos.
Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	81.500		173.000		215.400
Sociedades relacionadas (Nota 5)	110.100		105.111		239.404
TOTALES	191.600		278.111		454.804
No corrientes:
Comunes	44.915		41.474		36.196
Otros (Nota 2.4.i.1.)	1.299.584		1.299.584		1.299.584
TOTALES	1.344.499		1.341.058		1.335.780
		Ganancia / (Pérdida)
		30.06.06		30.06.05
3.7. Ventas netas.
Ventas brutas		17.718.752		17.803.138
Descuentos y bonificaciones		(334.643)		(337.884)
Derecho a las exportaciones		(29.945)		(116.728)
Reintegros por exportaciones		82.119		98.509
TOTALES		17.436.283		17.447.035
3.8. Otros ingresos y egresos operativos netos.
Servicios cobrados Sociedades relacionadas (Nota 5)		648.781		603.879
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley Nº 25.413		(99.403)		(100.099)
Recupero previsión deudores incobrables (Anexo E)		23.539		18.864
Otros		126.274		20.306
TOTALES		699.191		542.950

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	Deudor / (Acreedor)
	30.06.06	30.06.05
3.9. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las operaciones.
Depreciación de bienes de uso	274.767	318.412
Variación neta de previsiones	43.460	(11.046)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	107.812	443.453
Devengamiento de intereses financieros Sociedades relacionadas	(196.725)	(125.355)
Impuesto a las ganancias	347.258	224.634
Honorarios a Directores y Síndicos	81.500	61.800
Resultado financiero	(7.832)	3.501
TOTALES	650.240	915.399
3.10. Disminución neta de activos.
Disminución (Aumento) de créditos por ventas	115.580	(725.751)
(Aumento) de otros créditos	(95.682)	(113.073)
(Aumento) Disminución de bienes de cambio	(1.359.406)	50.043
TOTALES	(1.339.508)	(788.781)
3.11. (Disminución) neta de pasivos.
(Disminución) de cuentas por pagar	(952.143)	(290.409)
(Disminución) Aumento de remuneraciones y cargas sociales	(178.169)	90.014
(Disminución) de cargas fiscales	(405.665)	(1.132.771)
Aumento (Disminución) de anticipos de clientes	41.376	(14.503)
(Disminución) Aumento de otros pasivos	(169.559)	36.196
TOTALES	(1.664.160)	(1.311.473)

NOTA 4: APERTURA DE CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2006

	ACTIVO		PASIVO
PLAZOS		CREDITOS		OTRAS DEUDAS
SIN PLAZO		3.245.446		1.299.584
TOTAL SIN PLAZO		(3) 3.245.446		(4) 1.299.584 .
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses		79.408		379.827
TOTAL VENCIDO		79.408		379.827
A vencer:
Hasta tres meses		3.285.799		4.373.624
De seis a nueve meses		23.122		264.475
De nueve a doce meses		-.-		81.500
Más de tres años		-.-		44.915
TOTAL A VENCER		3.308.921		4.764.514
TOTAL CON PLAZO		3.388.329		5.144.341
TOTAL		6.633.775		6.443.925

(1) (2)

Notas:

1. El 12 % devenga interés a una tasa fija del 9,75 % nominal anual, el 26 % devenga interés a una tasa promedio ponderada del 9,50 % nominal anual y el 20% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 8,20%. El resto no devenga intereses.
2. El 47 % devenga interés a una tasa promedio ponderada del 10 % nominal anual y el 17% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 8,20 % anual. El resto no devenga intereses.
3. De este importe se exponen $ 1.016.648 en el rubro Otros créditos no corrientes.
4. Se expone en el rubro Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTA			CUENTAS POR PAGAR
30.06.06	31.12.05	30.06.05	30.06.06	31.12.05	30.06.05
Moneda local:
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	166.513	211.864	201.851	378.362	658.952	951.603
Otras sociedades relacionadas
Bagley Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	2.284	14.711	42.057
Candy S.A.	210.558	121.008	123.061	36.269	338.705	24.156
Carlisa S.A.	16.275	86.278	92.845	88.181	48.607	82.418
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	169.235	79.146	116.003
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	139.944	6.877	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	-.-	37.003	18.946	24.870
Estirenos S.A.	-.-	15.875	-.-	-.-	-.-	-.-
Subtotales	393.346	435.025	417.757	851.278	1.165.944	1.241.107
Moneda extranjera:
Otras sociedades relacionadas
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	158.074	3.499	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	-.-	215.614	62.620	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	103.885	192.535	109.923	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	103.232	192.175	209.969	-.-	-.-	-.-
Subtotales	207.117	384.710	319.892	373.688	66.119	-.-
Totales	600.463	819.735	737.649	1.224.966	1.232.063	1.241.107

EMPRESAS	OTROS CREDITOS			OTROS PASIVOS
30.06.06	31.12.05	30.06.05	30.06.06	31.12.05	30.06.05
Moneda local:
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	798.954	3.928.175	2.194.806	107.438	105.111	236.742
Otras sociedades relacionadas
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	2.662	-.-	2.662
Subtotales	798.954	3.928.175	2.194.806	110.100	105.111	239.404

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS GASTOS
30.06.06	30.06.05	30.06.06	30.06.05	30.06.06	30.06.05	30.06.06	30.06.05
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C.	545.108	472.056	4.358.739	3.847.154	-.-	-.-	1.843.273	1.646.911
Otras sociedades relacionadas
Bagley Argentina S.A.	15.076	-.-	2.993	39.303	-.-	-.-	-.-	-.-
Candy S.A.	43.936	181	83.858	30.394	617.710	392.252	40.355	39.497
Carlisa S.A.	-.-	-.-	42.989	455	31.071	211.627	364.792	184.616
Cartocor S.A.	-.-	-.-	724.327	677.564	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	405.722	15.222	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	388.871	464.592	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	9.431
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	13.200	13.200
Estirenos S.A.	23.458	82.462	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	122.129	92.514	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	155.040	258.337	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	904.747	905.550	6.007.499	5.074.684	648.781	603.879	2.261.620	1.893.655

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2004	2005	2006
Capital social al inicio	1.720.000	1.720.000	1.720.000
Capital social al cierre	1.720.000	1.720.000	1.720.000

Al 30 de junio de 2006 el Capital Social era de $ 1.720.000 y estaba representado por 172.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de promoción Industrial establecido por Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos provinciales N° 3.163/86 y Nº 1.808/92, Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Sociedad goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por la Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25 % (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50 % (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 %(2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50 % (1)

1. Por el porcentaje suspendido, la Sociedad recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Al 30 de junio de 2006 los créditos por dicho concepto por la suma de $ 171.421, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables y han sido totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Sociedad dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos Nros. 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Sociedad recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de junio de 2006 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 512.853	868.653	1.381.506

(*) De este monto $ 437.000, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los presentes estados contables, la Sociedad ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales Nros. 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a la sociedad mediante el Decreto Provincial PDF N° 2.390/95. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto provincial N° 487/97 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 hasta el 2004 ambos inclusive en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 30 de junio de 2006.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002 a 2006.

El perjuicio por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 2.221.943 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promoción industrial acreditados para los años 2002 a 2006 asciende aproximadamente a $ 4.938.283, ambos calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 30 de junio de 2006.

NOTA 8: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

La Sociedad mantiene al 30 de junio de 2006 créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	1.134.959
Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto Nº 804/96 (*)	542.410
Certificados a recibir Ley Nº 23.697 (**)	608.421
TOTAL	2.285.790

(*) De este importe, $ 78.507 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

(**) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3.)

Los cambios en el contexto económico derivado de la devaluación del peso ocurrido el 6 de enero de 2002 y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa o mecanismo de reajuste monetario para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por el no reajuste de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 30 de junio de 2006, ascendía a $ 3.335.293.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERIODO/ EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
%	MONTO	30.06.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	30.06.05 (Nota 2)
Maquinarias e Instalaciones	8.354.337	1.539	8.355.876	6.812.024	10	182.284	6.994.308	1.361.568	1.542.313	1.732.642
Moldes y Herramientas	189.666	1.810	191.476	183.508	20	2.981	186.489	4.987	6.158	11.240
Muebles y Utiles	711.478	17.365	728.843	656.127	10	16.146	672.273	56.570	55.351	65.295
Inmuebles – Edificios	3.737.105	-.-	3.737.105	1.624.460	3	50.467	1.674.927	2.062.178	2.112.645	2.163.113
Inmuebles – Instalaciones	972.570	-.-	972.570	704.818	5	22.889	727.707	244.863	267.752	290.641
Inmuebles – Terreno	9.226	-.-	9.226	-.-	-.-	-.-	-.-	9.226	9.226	9.226
TOTALES AL 30.06.06	13.974.382	20.714	13.995.096	9.980.937		(1) 274.767	10.255.704	3.739.392
TOTALES AL 31.12.05	13.966.428	7.954	13.974.382	9.375.859		605.078	9.980.937		3.993.445
TOTALES AL 30.06.05	13.966.428	-.-	13.966.428	9.375.859		(1) 318.412	9.694.271			4.272.157

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO (Nota 2)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para créditos incobrables	189.050	(2) 8.989	(1) (23.539)	-.-	174.500
No Corrientes
Otros créditos (Nota 3.3.)
Para certificados a recibir Ley N° 23.697	608.421	-.-	-.-	-.-	608.421
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales y civiles	45.699	(2) 17.091	-.-	-.-	62.790
Para contingencias	1.644	213	-.-	-.-	1.857
No corrientes
Para juicios laborales y civiles	105.804	(2) 40.706	-.-	-.-	146.510
TOTALES AL 30.06.06	950.618	66.999	(23.539)	-.-	994.078
TOTALES AL 31.12.05	866.977	121.921	(30.612)	(7.668)	950.618
TOTALES AL 30.06.05	866.977	7.818	(18.864)	-.-	855.931

1. La contrapartida contable se informa en Nota 3.8..
2. La contrapartida contable se informa en Anexo H.

	30.06.06		30.06.05
Existencias al inicio del ejercicio (Nota 3.4.)
Productos terminados	2.399.526
Productos en proceso	2.046
Materias primas y materiales	2.129.695	4.531.267	4.281.224
Compras del período		11.530.597	10.485.224
Gastos de producción (Anexo H)
Sueldos, jornales y cargas sociales	2.468.463
Depreciaciones sobre bienes de uso	274.767
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	240.602
Otros gastos	1.878.237	4.862.069	4.308.758
Resultado por tenencia		(107.812)	(443.453)
Existencias al final del período (Nota 3.4.)
Productos terminados	(3.141.528)
Productos en proceso	(23.097)
Materias primas y materiales	(2.729.332)	(5.893.957)	(3.732.927)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		14.922.164	14.898.826

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
30.06.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	30.06.05 (Nota 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.2.) Comunes	U$S 363.156	3,046	1.106.172	255.115	784.988
Sociedades relacionadas	U$S 67.996	3,046	207.117	384.710	319.892
Otros créditos (Nota 3.3.) Reintegros a percibir	U$S 25.773	3,046	78.507	159.197	87.019
Anticipos a proveedores	U$S 110	3,086	341	2.047	-.-
Diversos	U$S 52.549	3,086	162.166	-.-	-.-
Bienes de cambio (Nota 3.4.) Anticipos por op. de importación	U$S 365	3,086	1.125	1.125	-.-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			1.555.428	802.194	1.191.899
TOTAL DEL ACTIVO			1.555.428	802.194	1.191.899
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
Comunes	U$S 232.880	3,086	718.667	611.230	957.755
Sociedades relacionadas	U$S 121.091	3,086	373.688	66.119	-.-
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			1.092.355	677.349	957.755
TOTAL DEL PASIVO			1.092.355	677.349	957.755

	GASTOS	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES	TOTALES
RUBROS	DE	ADMINIS-	COMERCIA-	AL	AL
	PRODUCCION	TRACION	LIZACION	30.06.06	30.06.05
Honorarios a directores y síndicos	-.-	81.500	-.-	81.500	61.800
Honorarios y retribuciones por servicios	-.-	24.440	-.-	24.440	19.415
Sueldos, jornales y cargas sociales	2.468.463	18.987	81.312	2.568.762	2.120.903
Fletes y acarreos	257.004	-.-	6.734	263.738	218.346
Servicios de terceros	1.128.559	124.853	67.385	1.320.797	1.223.079
Conservación de bienes de uso	300.144	-.-	-.-	300.144	297.064
Depreciaciones sobre bienes de uso	274.767	-.-	-.-	274.767	318.412
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	240.602	6541	1157	248.300	244.861
Gastos generales varios	91.169	1.439	46.682	139.290	201.935
Alquileres Sociedades relacionadas	18.579	-.-	-.-	18.579	-.-
Publicidad y propaganda	-.-	-.-	230.035	230.035	375.073
Servicios bancarios	-.-	18.450	-.-	18.450	6.814
Comisiones Sociedades relacionadas	-.-	-.-	1.124.216	1.124.216	995.674
Gastos de viajes, movilidad y estadía	14.060	256	40	14.356	12.991
Gastos de exportación	-.-	-.-	55.989	55.989	47.912
Gastos de importación	4.764	-.-	-.-	4.764	688
Calidad y medio ambiente	1.294	-.-	-.-	1.294	5.931
Quebranto para deudores incobrables	-.-	-.-	8.989	8.989	5.847
Quebranto por juicios laborales	57.797	-.-	-.-	57.797	1.971
Combustibles y lubricantes	148	-.-	-.-	148	384
Impuestos, tasas y contribuciones	4.719	-.-	-.-	4.719	-.-
Impuestos directos sobre ventas	-.-	-.-	203.798	203.798	205.738
TOTALES AL 30.06.06	4.862.069	276.466	1.826.337	6.964.872
TOTALES AL 30.06.05	4.308.758	226.523	1.829.557		6.364.838

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Alica Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo - Catamarca

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial deAlica Sociedad Anónima al 30 de junio de 2006 y 2005, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 8 y anexos A, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. Tal como se indica en nota 1, los estados contables de Alica Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad al 30 de junio de 2006 mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
4. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 21 de febrero de 2006 sin salvedades, manifestamos que:
5. Los estados contables de Alica Sociedad Anónima al 30 de junio de 2006 y 2005, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
6. La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2005.
7. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
8. los estados contables de Alica Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
9. los estados contables de Alica Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
10. al 30 de junio de 2006, la deuda de Alica Sociedad Anónima devengada a favor del Régimen Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 57.723,no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de agosto de 2006

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 238 Fº 73

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

Recreo - Catamarca

1. En nuestro carácter de Síndicos de Alica S.A., hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2006 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 8 y anexos A, E, F, G y H que los complementan, los que han sido preparados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo 1 se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo efectuado por los auditores externos de Alica S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 8 de agosto de 2006 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Tal como se indica en Nota 1 a los estados contables adjuntos, los estados contables de Alica S.A. han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

1. Los saldos al 30 de junio de 2005 que se exponen en el estado de situación patrimonial, y en los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 4 de agosto de 2005.
2. En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de Alica S.A. al 30 de junio de 2006 y 2005, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

1. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de agosto de 2006.

	Cr. Alcides Marcelo F. TestaVicepresidente Comisión Fiscalizadora