ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2006

Nov 13, 2006

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		Denominación de la Sociedad: ARCOR DO BRASIL LTDA.
		Domicilio legal: Rua Joao Batista Martins 225, Ciudad de Rio das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil
		EJERCICIO ECONÓMICO N° 27
		Estados contables por el PERÍODO DE nueve MESES INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2006 Y FINALIZADO el 30 de SEPTIEMBRE de 2006, presentados eN forma comparativa coN el estado de situación patrimonial al 31 de Diciembre de 2005 y coN los estados contables por el perÍodo de nueve meses finalizado el 30 de SEPTIEMBRE de 2005.
		ANTECEDENTES
		Actividad Principal: Elaboración y comercialización de caramelos, chicles, jugos, chocolates y caramelos rellenos.
		Fecha de Inscripción en la Junta Comercial: 25 de agosto de 1980.
		Fecha de la Última Modificación: 16 de enero de 2006.
		Fecha de Finalización del Plazo de Duración: indeterminado.
		Datos de la sociedad controlante:
		-Denominación: Arcor S.A.I.C.
		-Domicilio Legal: Avenida Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - Córdoba, Argentina
		-Actividad Principal: Fabricación de golosinas.
		-Participación de la Sociedad Controlante sobre el Capital y los Votos: 99,98%
		Información de la sociedad controlada en "Anexo C" CAPITAL: $ 183.207.623
		Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):
		Cuotas	Suscripto		Integrado					Inscripto
		191.433.076 cuotas de 1 voto cada una (Valor 0,957)	183.207.623		183.207.623					183.207.623
			183.207.623		183.207.623					183.207.623
									64.950.525			64.950.525						64.950.525
		Composición del Capital (expresado en pesos argentinos) :
		Fecha de inscripción en la Junta Comercial: 25 de Agosto de 1980
		Fecha de inscripción de las modificaciones: 27 de Agosto de 1999
		Fecha de finalización del plazo de duración: indeterminado
		Datos de la sociedad controlante:
		-Denominación: Arcor S.A.I.C.
		-Domicilio legal: Avenida Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito - Córdoba
		-Actividad principal: Fabricación de Golosinas
		-Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 99,952715%
		Información de las sociedades controladas en "Anexo C"
		CAPITAL: $ 64.950.525
		Composición del Capital (expresado en pesos argentinos) :
		Cuotas					Suscripto				Integrado				Inscripto
		77.895.295 cuotas					64.950.525				64.950.525				64.950.525
		de 1 voto cada una (Valor $0,83)
							64.950.525				64.950.525				64.950.525
	XXXXXXXX Acciones ordinarias clase "X" de X votos cada una VN $ X,XX
	XXXXXXXXXXXXX Acciones ordinarias clase "X" de X voto cada una VN $ XXXX
	Acciones a emitir

	30.09.06	31.12.05	30.09.05			30.09.06	31.12.05	30.09.05
ACTIVO					PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	12.664.718	9.868.611	3.503.361		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	74.279.172	55.450.160	59.196.064
Inversiones (Anexo D)	2.435.816	89.203	62.601		Préstamos (Nota 3.6)	2.893.183	4.274.232	2.586.957
Créditos por ventas (Nota 3.2)	89.283.524	79.420.750	87.604.791		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7)	11.988.862	7.292.886	10.916.805
Otros créditos (Nota 3.3)	11.072.935	9.574.729	7.998.391		Cargas fiscales (Nota 3.8)	7.884.037	1.866.398	2.704.766
Bienes de cambio (Nota 3.4)	70.043.099	48.074.782	40.079.664		Otros pasivos (Nota 3.9)	10.095.170	3.730.497	4.045.604
Otros activos	-	739.711	-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	185.500.092	147.767.786	139.248.808		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	107.140.424	72.614.173	79.450.196
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	3.970.873	3.539.942	3.535.503		Préstamos (Nota 3.6)	5.854.677	7.191.035	7.826.157
Inversiones (Anexo C)	306.293	290.022	497.085
Bienes de uso (Anexo A)	86.686.690	76.311.459	74.583.220		TOTAL DEUDAS NO CORRIENTES	5.854.677	7.191.035	7.826.157
Activos intangibles (Anexo B)	16.265.266	17.154.084	17.425.327
Otros activos	160.401	160.401	160.401		Previsiones (Anexo E)	6.729.300	6.103.786	6.166.814
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	12.583.977	13.294.821	13.992.971
					TOTAL DEL PASIVO	119.724.401	85.908.994	93.443.167
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	107.389.523	97.455.908	96.201.536		PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo)	173.165.214	159.314.700	142.007.177
TOTAL DEL ACTIVO	292.889.615	245.223.694	235.450.344		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	292.889.615	245.223.694	235.450.344

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.06	30.09.05
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.10)	451.622.274	356.684.209
Costo de los bienes vendidos (Anexo F)	(292.018.791)	(256.373.312)
GANANCIA BRUTA	159.603.483	100.310.897
Gastos de comercialización (Anexo H)	(124.872.417)	(85.800.609)
Gastos de administración (Anexo H)	(18.547.869)	(13.947.125)
Otros ingresos operativos, netos (Nota 3.11)	2.748.378	1.803.172
RESULTADO OPERATIVO	18.931.575	2.366.335
Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.12)	16.271	60.768
Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses	5.421.127	4.586.870
Diferencias de cambio (Nota 9)	(4.527.301)	(7.486.215)
Resultado por desvalorización de bienes de uso	-	(40.733.429)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(337.640)	(1.027.856)
Resultado por conversión	15.474.823	19.915.303
Generados por pasivos
Intereses	(3.777.203)	(3.728.990)
Diferencias de cambio	1.832.090	1.949.807
Resultado por conversión	(8.550.916)	(13.155.998)
Otros (egresos) ingresos, netos (Nota 3.13)	(2.010.334)	184.102
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	22.472.492	(37.069.303)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.k)	(2.528.688)	-
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERíODO	19.943.804	(37.069.303)

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
R U B R O S	CAPITAL	AJUSTE	APORTES	RESULTADOS
	SUSCRIPTO	DEL	IRREVOCABLES	NO ASIGNADOS	30.09.06	30.09.05
	(Nota 7)	CAPITAL
Saldos al inicio del ejercicio	165.114.952	102.910.718	18.092.671	(126.803.641)	159.314.700	179.076.480
Capitalización de aportes irrevocables (Nota 7)	18.092.671	-	(18.092.671)	-	-	-
Intereses sobre capital propio (Nota 13)	-	(6.093.290)	-	-	(6.093.290)	-
Ganancia (Pérdida) neta del período	-	-	-	19.943.804	19.943.804	(37.069.303)
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	183.207.623	96.817.428	-	(106.859.837)	173.165.214	142.007.177

Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.06	30.09.05
	(Nota 2)	(Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	9.957.814	4.342.376
	-------------------	-------------------
Aumento (Disminución) de efectivo	5.142.720	(776.414)
Caja y bancos	12.664.718	3.503.361
Depósitos a plazo	2.435.816	62.601
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	15.100.534	3.565.962
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia (Pérdida) neta del período	19.943.804	(37.069.303)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las operaciones	14.603.491	53.750.457
Resultado inversiones permanentes	(16.271)	(60.768)
Depreciación de bienes de uso	8.314.527	50.795.195
Amortización de intangibles	888.818	888.817
Amortización de otros activos amortizables	-	13.852
Resultados financieros y por tenencia	1.144.972	2.059.743
Aumento de previsiones	1.510.657	252.103
Resultado venta de bienes de uso y otros activos	232.100	(198.485)
Impuesto a las ganancias	2.528.688	-
Aumento neto de activos	(35.444.850)	(19.082.966)
Aumento neto de créditos por ventas	(12.252.646)	(23.120.852)
(Aumento) Disminución neta de otros créditos	(1.963.598)	2.189.424
(Aumento) Disminución neta de bienes de cambio	(21.968.317)	1.848.462
Disminución neta de otros activos	739.711	-
Aumento neto de pasivos	33.378.612	19.957.930
Aumento neto de cuentas por pagar	18.829.012	15.585.139
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	4.695.976	2.861.143
Aumento neto de deudas fiscales	3.488.951	1.344.661
Aumento neto de otros pasivos	6.364.673	166.987
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	32.481.057	17.556.118
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Aumento de bienes de uso	(26.358.712)	(6.957.308)
Cobranza por venta de bienes de uso y otros activos fijos	7.450.706	1.470.329
Aumento de otros activos amortizables	(13.852)	-
Aumento de activos intangibles	-	(555.461)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(18.921.858)	(6.042.440)
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Disminución de préstamos	(2.323.189)	(12.290.092)
Intereses sobre capital propio	(6.093.290)	-
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(8.416.479)	(12.290.092)
Aumento (Disminución) de efectivo	5.142.720	(776.414)
1. Efectivo: Caja y bancos e inversiones corrientes con vencimientos originales de hasta 90 dias de la fecha de cada cierre.
Las notas 1 a 13 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	7
2	Bases de Presentación de los Estados Contables	7
3	Composición de los Principales Rubros	17
4	Apertura por vencimiento de los Créditos, Inversiones y Pasivos	20
5	Sociedades Relacionadas Ley 19.550 y otras Relacionadas	21
6	Garantías Otorgadas y bienes de Disponibilidad Restringida	23
7	Evolución del Capital Social	23
8	Préstamos con Entidades Financieras	24
9	Contratos de Derivados	24
10	Situación Patrimonial y Financiera de la Sociedad Controlante	24
11	Alianza con Groupe DANONE	25
12	Cambio en la Estrategia Regional – Reevaluación de los valores recuperables de ciertos Bienes de Uso	26
13	Distribución de resultados a los Accionistas	26

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
A.F.I.P.	Administración Federal de Ingresos Públicos.
B.A.S.A.	Bagley Argentina S.A., (ex G.A.S.A. – Galletitas Arcor S.A.), sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C..
B.LA.S.A.	Bagley Latinoamérica S.A., sociedad controlada directamente por Arcor S.A.I.C..
B.N.DES.	Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social de Brasil
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
C.S.J.N.	Corte Suprema de Justicia de la Nación.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Arcor	Grupo económico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas.
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
L.S.C.	Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
La Sociedad	Indistintamente, Arcor do Brasil Ltda.
M.E. y P.	Ministerio de Economía y Producción.
P.E.N.	Poder Ejecutivo de la Nación Argentina.
R$	Real Brasileño.
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V..
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E..
Sociedades Controladas	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E..
U$S	Dólar Estadounidense.
V.P.P.	Valor Patrimonial Proporcional.

NOTA 1: LA SOCIEDAD

Arcor do Brasil Ltda. tiene como objetivo la elaboración y comercialización de caramelos, chicles, jugos, chocolates y caramelos rellenos. La Sociedad es controlada por Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, una sociedad constituida en Argentina que se dedica a la fabricación de golosinas, teniendo en su poder el 99,98% del capital de Arcor do Brasil Ltda.

El 1 de abril de 2004 Arcor S.A.I.C., su sociedad controlante Inaral S.A. y Groupe Danone, realizaron un acuerdo para la constitución de una alianza destinada a fusionar las actividades de negocios de Galletas en Argentina, Brasil, Chile y actuar en forma conjunta en este y otros mercados de América del Sur. El referido acuerdo fue formalizado mediante la firma de un contrato que reglamenta diversas acciones necesarias para cumplir con cada etapa de la transacción estableciendo obligaciones entre las partes y tareas que cada una debe cumplir, incluyendo reorganizaciones societarias y transferencias de activos.

El nuevo emprendimiento es desarrollado a través de nuevas sociedades constituidas en Argentina, Brasil y Chile las cuales son controladas por un a empresa controlante constituida en España cuyas acciones corresponden 51% a Arcor S.A.I.C y 49% a Groupe Danone. El gerenciamiento de dicha sociedad está a cargo de Arcor (ver Nota 11).

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes estados contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en reales (moneda local de curso legal en Brasil), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Brasil.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. Nº 485/05 y 487/05 de la C.N.V.

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e Interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución Nº. 312/05 de la F.A.C.P.C.E., con ciertas modificaciones.

Con fecha 8 de julio de 2005 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 23 “Beneficios a los empleados posteriores a la terminación de la relación laboral y otros beneficios a largo plazo”, siendo aprobada por el C.P.C.E.Cba. mediante Resolución N° 14/2006 de fecha 28 de abril de 2006 con vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2006 y sobre la cual la C.N.V. a la fecha de aprobación los presentes estados contables aún no se ha pronunciado.

La Dirección de la Sociedad entiende que las R.G. Nº 485/05, 487/05 y 441/03 resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4 de la Resolución Nº 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.2. Normas contables aplicadas (continuación)

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

Con el objetivo de unificar las normas contables profesionales dictadas por la F.A.C.P.C.E. con las del C.P.C.E.C.A.B.A. a fin de que en todas las jurisdicciones del país se pueda contar con un cuerpo normativo único, con fecha 10 de mayo de 2005 la F.A.C.P.C.E. emitió la Resolución 312/05 denominada “Modificaciones al texto ordenado de Resoluciones Técnicas”, la cual es aplicable para los estados contables o períodos intermedios correspondiente a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2005.

En relación con lo enunciado precedentemente, con fecha 29 de diciembre de 2005 y 26 de enero de 2006 respectivamente, la C.N.V. emitió las R.G. Nº 485/05 y 487/06, las cuales, de acuerdo a lo mencionado, adoptaron las R.T. Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e Interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E., incluyendo las modificaciones adoptadas por la Resolución Nº 312/05 de la F.A.C.P.C.E. con ciertas modificaciones. Estas normas contables son de aplicación obligatoria para ejercicios o períodos intermedios iniciados a partir del 1 de enero de 2006.

Los principales cambios en las normas contables contemplados por las R.G. Nº 485/05 y 487/06 y que son de mayor relevancia para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2006 son los siguientes:

(i) se admite el reconocimiento de Activos intangibles y Llaves de negocios con vida útil indefinida, estableciendo además, la obligación para estos tipos de activos, de validar su valor recuperable al cierre de cada ejercicio / período;

(ii) se permite aplicar en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standard Board para las cuestiones no previstas en las normas contables y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mismas incluido en la R.T. Nº 16 de la F.A.C.P.C.E.;

(iii) se establece como límite de valor recuperable de activos, el mayor valor entre el flujo de fondos a valores descontados y el valor de realización de los mismos;

(iv) se permite optar por contabilizar o exponer en nota a los estados contables el pasivo por impuesto a las ganancias diferido que surge del ajuste por inflación contenido en el valor residual de los bienes de uso y otros activos no monetarios.

La aplicación de las mencionadas resoluciones no generaron efectos significativos en la medición de la información contable o revelaciones adicionales a las que forman parte de los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Brasil aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso e intangibles, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a la fecha de cada cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. Nº 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 30 de septiembre de 2006 y 2005 y 31 de diciembre de 2005, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 0,7096, 0,7743 y 0,7823 reales por cada peso argentino, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 30 de septiembre de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 30 de septiembre de 2005 que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” del estado de resultados (Nota 2.5.j). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

2.4. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la R.T. Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto 664/2003 del P.E.N. la R.G. Nº 441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. Nº. 6 debió efectuarse a partir del 1 de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

a. Caja y bancos

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

b. Inversiones

Corrientes:

Depósitos a plazo: corresponde a certificados de depósitos a plazo en moneda local con pago de intereses al vencimiento. Incluyen la porción devengada de los resultados pertinentes hasta la fecha de cada cierre, convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a dichas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de las inversiones se expone en la Nota 4.

No corrientes:

Acciones – Sociedades relacionadas – Ley Nº 19.550: comprende la participación en la sociedad controlada Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda., según detalle que se incluye en el Anexo C, valuadas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional sobre la base de estados contables confeccionados a las fechas de cierre respectivas, siguiendo criterios contables similares a los de la Sociedad, tal como lo establece la R.T. Nº 21 la F.A.C.P.C.E., con informe de auditoría o revisión limitada, según corresponda, y convertidos a pesos argentinos. El efecto de las utilidades recíprocas no trascendidas a terceros fue eliminado.

c. Créditos y deudas

En moneda local y extranjera: los saldos por transacciones con partes independientes se valuaron
(a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Estos créditos y pasivos incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Los saldos en moneda extranjera, fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones, y luego convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas mismas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes estados contables, según se menciona en la Nota 2.1.

Los saldos de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, neto de la correspondiente previsión por la porción no recuperable del mismo, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo a lo establecido por la R.G. Nº 485/05 de la C.N.V.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

c. Créditos y deudas (continuación)

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa, más allá de la importancia que tienen las sociedades relacionadas respecto del total de créditos por ventas. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondientes, cuya evolución se expone en el Anexo E.
El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005 la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados, excepto por lo mencionado en la Nota 9.

d. Bienes de cambio

Mercaderías de reventa, materias primas y materiales en stock y en tránsito: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

Productos terminados y en proceso: han sido valuados a su costo de reproducción a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

e. Bienes de uso

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de  2003. A estos efectos las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme el criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a dicha fecha.

Las incorporaciones posteriores a esa fecha valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 30 de septiembre de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 30 de septiembre de 2005 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

e. Bienes de uso (continuación)

La Dirección de la Sociedad revisa el valor residual contable de los bienes de uso a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superan el monto recuperable estimado, dichos activos se deben reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los bienes de uso equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor. Al determinar el valor de uso, se efectúa una comparación con los flujos de fondos descontados a tasas de mercado y el valor neto de realización, considerando como valor recuperable el mayor de ambos valores, y a efectos de la desvalorización a contabilizar en caso de corresponder.

El valor de los bienes de uso, neto de la previsión registrada por desvalorización, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

f. Activos intangibles

Estos bienes han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1 de enero de 2003.
A estos efectos las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2002, conforme el criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a dicha fecha. Las incorporaciones posteriores a esa fecha valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 30 de septiembre de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 30 de septiembre de 2005 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

La Dirección de la Sociedad revisa el valor contable de los activos intangibles a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superan el monto recuperable estimado, dichos activos se deben reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los activos intangibles equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor. Al determinar el valor de uso, se efectúa una comparación con los flujos de fondos descontados a tasas de mercado y el valor neto de realización, considerando como valor recuperable el mayor de ambos valores, y a efectos de la desvalorización a contabilizar en caso de corresponder.

El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

g. Otros activos

Corresponde a imuebles no efectados a la actividad y puestos a la venta, valuados a su costo histórico en moneda local.

El valor de los otros activos no supera su valor recuperable a los fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

h. Previsiones

Para deudores y otros créditos incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho crédito a su valor probable de realización a las fechas respectivas, y determinada en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros, la reversión de las diferencias temporarias netas y la posibilidad futura de absorción de los quebrantos impositivos acumulados.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reproducción o de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

Para desvalorización de bienes de uso: fue determinada considerando los bienes de uso que a cada cierre tenían un valor neto de realización (determinado por valuador independiente) inferior a su costo.

Para contingencias: se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes, principalmente derivadas de reclamos y/o juicios de carácter laboral, comercial y fiscal, que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y la probabilidad de concreción se han considerado las opiniones de los asesores legales de la Sociedad.

Las normas contables vigentes, establecen que las previsiones para contingencias se valúan al valor actual de los flujos de fondos que originarán las mismas utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos.

Los efectos del valor descontado de previsiones a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que las mismas fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma y sus asesores legales a las fechas respectivas.

i. Cuentas del patrimonio neto

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1 de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

j. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada cierre ventas netas, gastos de administración, de comercialización, otros ingresos operativos, neto y otros (egresos) ingresos, netos fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso y activos intangibles por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005 fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1 de enero de 2003, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio a esa fecha, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El costo de los bienes vendidos se determinó en base al costo de reproducción o reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes respectivo.
El resultado por tenencia se expone en la cuenta "Resultados financieros, por tenencia y por conversión - Generados por activos".

El resultado de inversiones permanentes en la sociedad controlada Dos en Uno do Brasil se computó sobre la base de la participación proporcional en los resultados de dicha sociedad, por los ejercicios respectivos, netos de los resultados no trascendidos a terceros.

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio,
(c) el resultado por tenencia de bienes de cambio, (d) el resultado por desvalorización de bienes de uso y, (e) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

k. Impuesto a las ganancias

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 34% sobre la utilidad impositiva de cada período / ejercicio. Por otro lado el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente del 34% establecida en la Ley de Impuesto a la Renta, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable.

Al 30 de septiembre 2006 y 2005, no existe crédito resultante del impuesto diferido neto de la correspondiente previsión por la porción no recuperable del mismo, constituida para reducir su valor de libros a su valor probable de realización, determinado en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros a las fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

k. Impuesto a las ganancias (continuación)

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.06	30.09.05
Impuesto a las ganancias corriente	(2.528.688)	-
Impuesto a las ganancias diferido	(3.532.103)	18.153.780
Cargo a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido	3.532.103	(18.153.780)
Total impuesto a las ganancias	(2.528.688)	-

Al 30 de septiembre de 2006, el quebranto impositivo acumulado de la Sociedad asciende aproximadamente a $ 87.849.505. De acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias, anualmente se podrá compensar hasta el 30% de la ganancia neta imponible, no habiendo plazo de prescripción.

La evolución del activo por impuesto diferido y el cargo a resultados por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005 es la siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión	Abono (Cargo) a resultados	Saldo final
Créditos	3.833.140	392.820	985.425	5.211.385
Bienes de cambio	2.273.341	232.972	(1.343.538)	1.162.775
Activos fijos	(9.709.066)	(994.984)	(488.290)	(11.192.340)
Cuentas por pagar y otras deudas	4.485.537	459.677	(22.661)	4.922.553
Remuneraciones	537.827	55.118	52.383	645.328
Previsiones de activo fijo	12.224.052	-	(1.083.542)	11.140.510
Previsiones	2.340.944	239.899	-	2.580.843
Previsión activo diferido	(44.536.758)	(3.335.230)	3.532.103	(44.339.885)
Subtotal	(28.550.983)	(2.949.728)	1.631.880	(29.868.831)
Quebrantos ejercicios anteriores	28.550.983	2.949.728	(1.631.880)	29.868.831
Totales al 30.09.06	-	-	-	-
Totales al 30.09.05	-	-	-	-

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación (continuación)

k. Impuesto a las ganancias (continuación)

La conciliación entre el cargo contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 34% establecida por las normas impositivas vigentes sobre el resultado impositivo al 30 de septiembre de 2006 y 2005, es la siguiente:

				30.09.06	30.09.05
		Resultado del período antes de impuestos		22.472.492	(37.069.303)
		Tasa del impuesto vigente		34%	34%
		Resultado del período por la tasa del impuesto		(7.640.647)	12.603.563
		Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
		Gastos no deducibles		(1.613.512)	(423.658)
		Ganancias no gravadas		-	2.296.390
		Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas		(5.533)	(20.661)
		Efecto conversión		2.354.128	(2.298.164)
		Otros netos		844.773	5.996.310
		Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto		1.579.856	5.550.217
		Cargo a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido		3.532.103	(18.153.780)
		Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias		(2.528.688)	-
		Cargo a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido		(3.532.103)	18.153.780
		Impuesto determinado del período		(2.528.688)	-
		Cargo a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido		3.532.103	(18.153.780)
		Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias		(2.528.688)	-

l. Estimaciones contables

La preparación de los presentes estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores y otros créditos incobrables, desvalorización del crédito por impuesto diferido, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y contingencias.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3:		COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS
3.1	Caja y bancos		30.09.06			31.12.05		30.09.05
	- Caja		95.532			23.146		51.704
	- Bancos		12.569.186			9.845.465		3.451.657
	TOTALES		12.664.718			9.868.611		3.503.361
3.2	Créditos por ventas
	- Comunes
	En moneda local		61.131.905			45.962.081		51.621.726
	En moneda extranjera (Anexo G)		8.027.518			17.065.028		16.269.832
	En gestión judicial		11.768.933			9.785.664		9.208.621
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda extranjera (Anexo G)		18.569.337			14.870.133		18.279.473
	Sub Totales		99.497.693			87.682.906		95.379.652
	- Previsión para deudores incobrables (Anexo E)		(10.214.169)			(8.262.156)		(7.774.861)
	TOTALES		89.283.524			79.420.750		87.604.791
3.3	Otros créditos
	Corrientes:
	- Fiscales		6.182.861			5.059.769		3.899.990
	- Anticipos a proveedores
	En moneda local		1.433.360			1.216.994		2.014.868
	En moneda extranjera (Anexo G)		232.540			-		232.471
	- Gastos pagados por adelantado		739.405			-		-
	- Diversos		41.505			1.878.264		442.387
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda local		941.235			1.644.438		1.635.731
	En moneda extranjera (Anexo G)		1.749.795			-		-
	Sub Totales		11.320.701			9.799.465		8.225.447
	- Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)		(247.766)			(224.736)		(227.056)
	TOTALES		11.072.935			9.574.729		7.998.391
	No corrientes:
	- Activo por impuesto a las ganancias diferido		44.339.885			44.536.758		43.942.685
	- Depósitos en garantía		2.793.316			2.759.474		2.748.969
	- Fiscales		1.137.379			744.025		749.715
	- Diversos		163.152			147.986		149.514
	Sub Totales		48.433.732			48.188.243		47.590.883
	- Previsión para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable (Anexo E)		(44.339.885)			(44.536.758)		(43.942.685)
	- Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)		(122.974)			(111.543)		(112.695)
	TOTALES		3.970.873			3.539.942		3.535.503

NOTA 3:	COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

3.4	Bienes de cambio	30.09.06	31.12.05	30.09.05
	- Mercaderías de reventa	786.799	1.595.308	866.934
	- Productos terminados	36.525.757	19.467.042	13.201.475
	- Productos en proceso	5.493.948	3.414.336	3.998.560
	- Materias primas y materiales	23.261.399	23.381.543	22.328.585
	Sub Totales (Anexo F)	66.067.903	47.858.229	40.395.554
	- Materias primas y materiales en tránsito	3.121.603	1.245.257	661.061
	- Mercaderías de reventa en tránsito	1.262.343	117.726	1.088.850
	- Anticipos a proveedores Sociedades relacionadas ( Nota 5)
	En moneda extranjera (Anexo G)	-	-	720.268
	- Anticipos a proveedores comunes
	En moneda local	1.058.387	1.904.327	146.876
	En moneda extranjera (Anexo G)	5.355	69.310	64.360
	Sub Totales	71.515.591	51.194.849	43.076.969
	- Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(1.472.492)	(3.120.067)	(2.997.305)
	TOTALES	70.043.099	48.074.782	40.079.664
3.5	Cuentas por pagar
	- Comunes
	En moneda local	62.342.857	40.885.522	48.810.874
	En moneda extranjera (Anexo G)	3.820.624	5.926.214	4.557.161
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda local	-	-	-
	En moneda extranjera (Anexo G)	8.115.691	8.638.424	5.828.029
	TOTALES	74.279.172	55.450.160	59.196.064
3.6	Préstamos
	Corrientes:
	- Bancarios (Nota 8)
	En moneda local	2.893.183	2.583.118	2.586.957
	En moneda extranjera (Anexo G)	-	1.691.114	-
	TOTALES	2.893.183	4.274.232	2.586.957
	No corrientes:
	- Bancarios (Nota 8)
	En moneda local	5.545.268	6.888.315	7.545.292
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	En moneda local	309.409	302.720	280.865
	TOTALES	5.854.677	7.191.035	7.826.157
3.7	Remuneraciones y cargas sociales
	- Provisiones de vacaciones, aguinaldo y gratificación especial	10.069.787	5.258.653	9.059.381
	- Cargas sociales	1.919.075	2.034.233	1.857.424
	TOTALES	11.988.862	7.292.886	10.916.805

NOTA 3:		COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)
			30.09.06			31.12.05		30.09.05
3.8	Cargas Fiscales
	- Impuesto a las ganancias y contribución social a pagar		3.162.120			-		-
	- IPI a pagar		1.705.790			1.016.702		1.621.944
	- PIS a pagar		280.535			70.222		132.879
	- COFINS a pagar		1.283.591			323.430		611.312
	- ICMS a pagar		1.391.653			-		12.755
	- Otros		60.348			456.044		325.876
	TOTALES		7.884.037			1.866.398		2.704.766
3.9	Otros pasivos
	- Obligaciones a pagar por contratos de derivados		78.217			-		-
	- Sociedades relacionadas (Nota 5)
	Otras partes de intereses		4.174.713			3.159.440		3.878.617
	En moneda local		5.229.420			-		-
	En moneda extranjera (Anexo G)		612.820			571.057		166.987
	TOTALES		10.095.170			3.730.497		4.045.604

			30.09.06	30.09.05
			Ganancia (Pérdida)	Ganancia (Pérdida)
3.10	Ventas netas
	- Ventas brutas		464.709.647	366.875.574
	- Descuentos y bonificaciones		(13.087.373)	(10.191.365)
		TOTALES	451.622.274	356.684.209
3.11	Otros ingresos operativos, netos
	- Servicios cobrados – Sociedades relacionadas (Nota 5)		1.342.252	1.053.054
	- Amortización de activos intangibles (Anexo B)		(888.818)	(888.817)
	- Recupero de previsión para deudores incobrables (Anexo E)		2.130.444	1.503.710
	- Otros		164.500	135.225
		TOTALES	2.748.378	1.803.172
3.12	Resultado de inversiones permanentes
	- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda.		16.271	60.768
		TOTALES	16.271	60.768
3.13	Otros (egresos) ingresos, netos
	- Resultado por venta de bienes de uso y otros activos		(204.396)	212.337
	- Donaciones		(1.373.286)	43.963
	- Diversos		(432.652)	(72.198)
		TOTALES	(2.010.334)	184.102

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTO DE LAS INVERSIONES, CRÉDITOS Y PASIVOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006

	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	CRÉDITOS	INVERSIONES	PRESTAMOS	OTROS
SIN PLAZO	65.600.252	-	309.409	18.132.644
TOTAL SIN PLAZO	65.600.252	-	309.409	18.132.644
CON PLAZO
- Vencido:
Hasta tres meses	6.528.143	-	-	3.196.783
De tres a seis meses	2.189.391	-	-	417.715
De seis a nueve meses	1.667.040	-	-	108.601
De nueve a doce meses	827.539	-	-	-
De uno a dos años	2.008.491	-	-	290.311
De dos a tres años	1.878.640	-	-	69.153
Más de tres años	6.551.851	-	-	-
TOTAL VENCIDO	21.651.095	-	-	4.082.563
- A vencer:
Hasta tres meses	66.361.405	2.435.816	723.295	81.518.031
De tres a seis meses	1.447.537	-	723.296	513.934
De seis a nueve meses	58.793	-	723.296	69
De nueve a doce meses	39.197	-	723.296	-
De uno a dos años	4.093.847	-	2.893.183	-
De dos a tres años	-	-	2.652.085	-
Más de tres años	-	-	-	-
TOTAL A VENCER	72.000.779	2.435.816	8.438.451	82.032.034
TOTAL CON PLAZO	93.651.874	2.435.816	8.438.451	86.114.597
TOTAL	159.252.126	2.435.816	8.747.860	104.247.241
	(1)	(4)	(2)	(3)
Notas: (1) Aproximadamente el 31% devengan interés a una tasa promedio ponderada fija del orden del 16% anual. Excluye la previsión para deudores incobrables, para otros créditos incobrables y por crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable. (2) El 100% devenga interés a tasa variable. La tasa mínima es de 5% y la máxima es de 15% anual. (3) Incluye la totalidad de pasivos, excepto préstamos y previsiones. El 53% devengan interés a tasa variable, siendo la tasa mínima un 8% anual y máxima de 16%. (4) Devengan interés a una tasa mínima del 14% y máxima del 16% anual.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con sociedades relacionadas al 30 de septiembre de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 30 de septiembre de 2005 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005, es el siguiente:

CONTROLADAS	Ventas		Compras		Otros egresos		Otros ingresos
	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05
Deu do Brasil Imp. e Com. Ltda.	-	-	-	-	44.871	60.768	-	-
RELACIONADAS	Ventas		Compras		Otros egresos		Otros ingresos
	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05
Arcor S.A.I.C. (1)	7.102.804	7.273.241	5.999.417	4.118.909	-	-	-	-
Arcor USA Inc.	10.583.261	10.453.498	-	-	-	-	-	-
Arcor Canadá Inc.	1.416.894	1.256.327	-	-	-	-	-	-
Van Dam S.A.	1.524.079	1.293.696	-	-	-	-	-	-
Ind. Alim. Deu Chile S.A.	2.347.524	2.720.068	-	-	-	-	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	3.139.353	2.181.941	-	-	24.636	-	-	-
Unidal Venezuela S.A.	107.947	-	-	-	-	-	-	-
Estirenos S.A.	2.335.903	2.125.462	-	-	-	-	-	-
Ind. DEU Colombia Ltda.	93.765	379.151	-	-	-	-	-	-
Dulciora S.A.	-	-	-	-	-	-	-	-
Carlisa S.A.	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal Ecuador S.A.	1.800.598	2.205.453	-	-	-	19.940	-	-
Converflex S.A.	-	-	2.674.913	448.427	-	-	-	-
Converflex Argentina S.A.	-	-	3.577.490	2.608.641	-	-	-	-
Arcor de Perú S.A.	792.448	435.386	-	-	-	-	-	-
Arcor AG SA LTD	602.649	599.895	952.473	-	-	-	-	-
La Serrana S.R.L.	4.220.418	3.982.886	-	-	-	-	-	-
Cartocor do Brasil Ltda	828.487	-	-	-	-	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	303.486	-	-	102.698	-	-	-	-
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-	-	-	-	(2) 33.839.569	(2) 26.257.826	1.342.252	1.053.054
Arcorpar S.A	1.403.681	1.357.023	-	-	-	-	-	-
Totales	38.603.297	36.264.027	13.204.293	7.278.675	33.909.076	26.338.534	1.342.252	1.053.054

(1) Sociedad controlante.

(2) Incluído en la línea “Servicios de Terceros” (Anexo H).

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (Cont.)

CONTROLADAS	Créditos por ventas			Cuentas por Pagar			Otros Créditos			Préstamos
	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05
Deu do Brasil Imp. e Com. Ltda.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	309.409	302.720	280.865
RELACIONADAS	Créditos por ventas			Cuentas por Pagar			Otros Créditos			Otros pasivos
	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05
Arcor S.A.I.C. (1)	2.055.771	524.208	276.931	4.821.183	7.058.816	3.689.516	-	-	-	5.229.420	-	-
Arcor Div. Harinas	-	-	133.383	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Arcor USA Inc.	8.948.796	7.649.115	10.663.159	-	-	-	1.749.795	-	-	612.820	-	-
Arcor Canadá Inc.	1.209.200	994.209	1.098.172	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Van Dam S.A.	624.207	418.544	378.326	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Ind. Alim. Deu Chile S.A.	416.413	446.287	1.407.340	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal México S.A. de C.V.	1.055.626	791.866	1.106.757	2.298	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal Venezuela	116.924	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Estirenos S.A.	462.394	705.424	334.412	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Fripack	-	-	-	248.180	-	232.467	-	-	-	-	-	-
Ind. DEU Colombia Ltda.	-	166.990	310.089	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Dulciora S.A.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Carlisa S.A.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Unidal Ecuador S.A.	1.272.489	1.682.347	1.068.629	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Converflex S.A.	-	-	-	1.447.247	328.570	225.136	-	-	-	-	-	-
Converflex Argentina S.A.	-	-	-	731.670	872.449	1.544.534	-	-	720.268	--	-	-
Arcor de Perú S.A.	421.766	220.847	71.002	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Arcor AG SA LTD	791.869	890.377	745.747	865.113	273.404	-	-	-	-	-	-	-
La Serrana S.R.L.	1.016.858	-	520.796	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	82.039	-	-	-	105.185	136.376	-	-	-	-	-	166.987
Bagley do Brasil Alim. Ltda.	-	-	-	-	-	-	941.235	1.644.438	1.635.731	4.174.713	3.159.440	3.878.617
Cartocor S.A.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	571.057	-
Arcorpar S.A	94.985	379.919	164.730	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Totales	18.569.337	14.870.133	18.279.473	8.115.691	8.638.424	5.828.029	2.691.030	1.644.438	2.355.999	10.016.953	3.730.497	4.045.604

1. Sociedad controlante.

NOTA 6: GARANTÍAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

I) Bienes de disponibilidad restringida
	DEUDA ORIGINAL GARANTIZADA		VALOR DE LIBROS
MONEDA	BIEN GRAVADO	GARANTÍA OTORGADA
		AL 30.09.06
REAL	8.638.000	Máquinas	7.806.638
Las garantías prendarias informadas arriba fueron utilizadas en la obtención del préstamo del Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico e Social (BNDES), por valor de 8.638.000 reales.

NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General Nº. 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2006	2005	2004
Capital social al inicio del ejercicio	165.114.952	156.294.952	130.141.852
Capitalización de aportes irrevocables	18.092.671	8.820.000	26.153.100
Capital social al cierre del período / ejercicio	183.207.623	165.114.952	156.294.952

El capital social al 30 de septiembre de 2006 es de 183.207.623 y se encuentra totalmente suscripto, inscripto en la Junta de Comercio de San Pablo e integrado. El mismo está representado por 191.433.076 cuotas, de valor nominal 0,957 y un voto cada una. El 11 de febrero de 2004 Arcor S.A.I.C. realizó un aporte de capital en efectivo por 3.402.000 el cual fue capitalizado junto con el aporte irrevocable de 16.843.100 realizado en diciembre de 2003. El 24 de septiembre de 2004 Arcor S.A.I.C. realizó un aporte irrevocable en efectivo por 5.908.000 el cual se capitalizó en noviembre de 2004. El 17 de diciembre de 2004 Arcor S.A.I.C. realizó un aporte irrevocable en efectivo por 8.820.000 el cual se capitalizó el 3 de febrero de 2005. El 22 de diciembre de 2005 Arcor S.A.I.C. realizó un aporte irrevocable en efectivo por 18.092.671 el cual se capitalizó el 16 de enero de 2006.

NOTA 8: PRÉSTAMOS CON ENTIDADES FINANCIERAS
BANCO	MONEDA	CAPITAL E INTERESES	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO	AMORTIZACION	PERÍODO DE INTERES
Banco do Brasil (BNDES)	REAL	5.545.268	TJLP + 4,5	Set/04	Ago/09	Plazo de gracia de 11 meses/ pagos mensuales a partir 09/2005	Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 09/2005
TOTALES LARGO PLAZO		5.545.268
Banco do Brasil (BNDES)	REAL	2.893.183	TJLP + 4,5	Set/04	Ago/09	Plazo de gracia de 11 meses/ pagos mensuales a partir 09/2005	Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 09/2005
TOTALES CORTO PLAZO		2.893.183
TOTALES		8.438.451

NOTA 9: CONTRATOS DE DERIVADOS

9.1 CONTRATOS DE SWAP

Durante el tercer trimestre del presente ejercicio, Arcor do Brasil Ltda. celebró operaciones de compras a futuro de dólares estadounideses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda. Al 30 de septiembre de 2006, las coberturas existentes cubrían operaciones por compras de dólares (con vencimientos en el mes de octubre de 2006) por un total de U$S 5.000.000 a un precio de R$ 2,1745 y U$S 5.000.000 por 2,1850 por cada dólar estadounidense.

Al 30 de septiembre de 2006, Arcor do Brasil reconoció en sus estados contables una pérdida por las citadas operaciones de $ 2.162.303 que fue imputada dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia y conversión - Generados por activos” del Estado de Resultados consolidado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha.

NOTA 10: SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Con fecha 9 de diciembre de 2005, finalizando exitosamente el proceso de negociaciones, Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, suscribió un programa de financiación con el International Finance Corporation (IFC) - World Bank Group, por un monto de USD 280.000.000, logrando mejorar sustancialmente las condiciones y plazos de amortización de su endeudamiento financiero.

Simultáneamente con el desembolso del préstamo, realizado el 15 de diciembre de 2005, se llevó a cabo el repago de una parte sustancial de los saldos de deuda bancaria que surgían de los contratos modificatorios suscriptos el 15 de diciembre de 2003.

Este nuevo acuerdo prevé su primer cancelación a partir del mes de diciembre de 2006 y pagos semestrales a partir del mes de mayo de 2007.

Arcor S.A.I.C., como sociedad controlante, ratifica así su capacidad financiera y se ha comprometido a continuar proveyendo el apoyo financiero necesario a las sociedades controladas, cuando éstas así lo requieran, en la medida en que se presenten situaciones patrimoniales deficitarias o flujos de caja negativos actuales o futuros, con el objeto de revertir estas situaciones, hasta tanto éstas puedan generar los fondos propios a través del curso normal de sus operaciones, necesarios para hacer frente a los pasivos y obligaciones asumidas.

NOTA 11: ALIANZA CON GROUPE DANONE

Con fecha 1 de abril de 2004 la Sociedad, su sociedad controlante Inaral S.A. y Groupe Danone, société anonyme, suscribieron un acuerdo para la constitución de una asociación destinada a fusionar sus actividades en el negocio de galletitas en la Argentina, Brasil y Chile y para el desarrollo de dichos y otros mercados de Sudamérica. El referido acuerdo fue instrumentado mediante la suscripción de un “Contrato Marco de Inversión”, el cual regula los diversos actos y operaciones necesarios para el cierre de cada etapa de la transacción y establece las obligaciones de cada una de las partes, sus declaraciones y garantías y las tareas que cada parte deberá llevar a cabo, incluyendo las diversas reorganizaciones societarias y transferencias de activos y relaciones contractuales y laborales requeridas. En el mismo, se definió que el acuerdo sea llevado a cabo a través de nuevas sociedades operativas constituidas en la Argentina, Brasil y Chile, las cuales son controladas por una sociedad holding constituida en España, cuyas acciones corresponderán en un 51% a Arcor S.A.I.C. y en un 49% a Groupe Danone y cuyo gerenciamiento estará a cargo de Arcor S.A.I.C.

En el marco del acuerdo oportunamente alcanzado se suscribió la documentación necesaria y se llevaron a cabo las acciones previstas para el cierre de la operación, la cual estaba sujeta a la aprobación por las autoridades en defensa de la competencia y a las correspondientes aprobaciones e inscripciones administrativas en la Argentina y Brasil.

Por su parte en Brasil el día 1 de septiembre de 2004, mediante proceso 08012.003005/2004-07 sesión Nº. 329, el Consejo Administrativo de Derecho Económico (C.A.D.E.) emitió la Resolución de aprobación correspondiente.

En cumplimiento de los términos, condiciones y plazos previstos en el “Contrato Marco de Inversión” descripto, en el ejercicio anterior se suscribió el siguiente contrato y se han realizado las siguientes reorganizaciones societarias y operativas, completadas en el presente ejercicio, que se mencionan a continuación:

• Con fecha 1 de julio de 2004 Arcor do Brasil Ltda., sociedad controlada de Arcor S.A.I.C., suscribió con Bagley do Brasil Alimentos Limitada (ex Tricamp Alimentos Ltda.) un contrato de asesoría de negocio para el período comprendido entre el 1 de julio de 2004 y el 31 de diciembre de 2004.

• Con fecha 19 de noviembre de 2004 Arcor S.A.I.C. constituyó la sociedad Bagley Latinoamérica S.A. con sede en Barcelona – España, aportando dinero en efectivo y las tenencias accionarias de las sociedades Bagley Argentina S.A. (ex Galletitas Arcor S.A.) y Bagley Chile S.A.. Esta sociedad funciona como sociedad holding del empredimiento y controla las sociedades operativas Bagley Argentina S.A en Argentina, Bagley Chile S.A. en Chile y Bagley do Brasil Alimentos Limitada en Brasil.

A partir del 1 de enero de 2005 comenzaron las operaciones de las nuevas empresas de galletitas, alfajores y barras de cereal que han conformado el Grupo Arcor y Groupe Danone para la Argentina, Brasil y Chile, habiéndose logrado, desde el inicio mismo de las operaciones, las unificación de los modelos operativos y gestión de todas las áreas funcionales: Industrial, Comercial, Logística, Recursos Humanos y Administración, en los tres países, bajo el gerenciamiento de Arcor S.A.I.C.

Los efectos contables de la presente combinación de negocios fueron reconocidos a partir del 3 de enero de 2005, fecha en la cual Arcor S.A.I.C., a través de su sociedad controlada Bagley Latinoamérica S.A., obtiene el control sobre los negocios incluidos en la transacción.

NOTA 12: CAMBIO EN LA ESTRATEGIA REGIONAL – REEVALUACIÓN DE LOS VALORES RECUPERABLES DE CIERTOS BIENES DE USO

Con el continuo y sostenido crecimiento de la demanda del negocio de golosinas, que superó las sucesivas ampliaciones de capacidad de producción que se realizaron en los últimos años y con las expectativas del crecimiento esperado de la demanda para los próximos ejercicios, en el año 2004 la Dirección de la Sociedad decidió encarar la construcción de una nueva planta industrial de golosinas ubicada en el Estado de Pernambuco con una inversión de aproximadamente U$S 20 millones, con el objetivo de incrementar la capacidad de producción hasta un total de 100 mil toneladas por año.

Por otro lado la Dirección de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C, en el marco de un nuevo plan estratégico regional para el mediano plazo, el que incluye, entre otros aspectos, la focalización de los recursos productivos, económicos y humanos de la región a fin de dar una adecuada respuesta al nuevo contexto de negocios, y la decisión de la construcción de una nueva planta de chocolates en Perú, entiende que los niveles de utilización de los bienes de uso industriales relacionados con el negocio de chocolates en Brasil se verán afectados. Es por ello que la Dirección de la Sociedad ha decidido reconocer en sus estados contables al 30 de septiembre de 2005 una desvalorización de parte de sus bienes de uso por $ 40.733.429, registrados en el rubro “Desvalorización de bienes de uso” del estado de resultados por el ejercicio finalizado en dicha fecha. La misma fue calculada como resultado de comparar los valores de libros con los valores netos de realización, determinados por un perito independiente, por ser éstos mayores que los valores de utilización económica de estos activo.

Al 30 de septiembre de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 30 de septiembre de 2005 el monto de la previsión constituida asciende a $ 31.172.762, $ 35.953.095 y $ 37.546.540 (Anexo A y E).

NOTA 13: DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS A LOS ACCIONISTAS

La sociedad al 30 de septiembre del 2006, con el objetivo de utilizar el beneficio fiscal concedido por la Ley Nº 9249 del 26 de diciembre de 1995 optó por reconocer la distribución de intereses sobre capital propio como forma alternativa de distribución de dividendos.

Estos intereses son calculados con la aplicación de tasas de interés de largo plazo (TJLP) sobre el patrimonio neto del ejercicio anterior, limitado al 50% sobre el resultado del período en base a los principios contables brasileros antes de impuesto a las ganancias; opcionalmente puede ser utilizado como límite el valor equivalente al 50% de las ganancias acumuladas del ejercicio anterior.

Los valores así determinados ya sean provisionados o pagados a los accionistas como intereses sobre capital propio sufren retención de impuesto a las ganancias en un 15%. En caso de no resultar ejercida la opción, dichos valores serán tributados con impuesto a las ganancias y contribución social al 34% del resultado neto del período.

El monto de intereses sobre capital propio puesto a disposición de los cuotistas reconocidos en los estados contables al 30 de septiembre de 2006 asciende a $6.093.290.

	VALORES DE ORIGEN
CUENTA PRINCIPAL	AL INICIO	TRANSFERENCIAS	AUMENTOS	DISMINUCIONES	ALCIERRE DEL
	DEL	DEL PERÍODO/	DEL PERÍODO/	DEL PERÍODO/	PERÍODO/
	EJERCICIO	EJERCICIO	EJERCICIO	EJERCICIO	EJERCICIO
Maquinarias y equipos	167.265.078	5.028.607	25.364	(2.266.570)	170.052.479
Moldes y herramientas	334.335	-	-	-	334.335
Muebles y útiles	13.247.368	62.533	625.854	(10.589)	13.925.166
Vehículos	1.307.368	-	47.148	(77.261)	1.277.255
Inmuebles – Terrenos	3.123.974	-	-	-	3.123.974
Inmuebles – Edificios	48.185.557	745.716	8.071	(76.686)	48.862.658
Instalaciones	25.505.978	3.141.552	3.322	-	28.650.852
Obras en construcción	3.686.289	(8.978.408)	18.255.866	(26.641)	12.937.106
Anticipos a proveedores
- En moneda local	335.318	-	4.792.666	(3.240.199)	1.887.785
- En moneda extranjera (Anexo G)	1.764.273	-	870.033	(1.520.987)	1.113.319
Bienes de uso en tránsito	295.939	-	1.730.388	(2.018.821)	7.506
SUBTOTAL	265.051.477	-	26.358.712	(9.237.754)	282.172.435
Prev.p/desv. de bienes de uso (Anexo E)	-	-	-	-	-
TOTALES AL 30.09.06	265.051.477	-	26.358.712	(9.237.754)	282.172.435
TOTALES AL 31.12.05	256.598.953	-	11.348.164	(2.895.640)	265.051.477
TOTALES AL 30.09.05	256.598.953	-	6.957.308	(2.895.640)	260.660.621

	DEPRECIACIONES
			DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMULADAS	NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	ACUMULADAS	DISMINU-		MONTO (1)	AL CIERRE DEL
	AL INICIO DEL	CIONES	%	PERíODO/	30.09.06	31.12.05	30.09.05
	EJERCICIO			EJERCICIO
Maquinarias y equipos	107.462.271	(1.492.159)	10	9.563.881	115.533.993	54.518.486	59.802.807	61.405.112
Moldes y herramientas	195.840	-	10	34.994	230.834	103.501	138.495	150.157
Muebles y útiles	11.106.469	(5.295)	10 a 23	850.886	11.952.060	1.973.106	2.140.899	1.647.542
Vehículos	968.909	(65.422)	20	91.402	994.889	282.366	338.459	208.137
Inmuebles – Terrenos	-	-	-	-	-	3.123.974	3.123.974	3.123.974
Inmuebles – Edificios	15.511.356	(5.924)	4	1.221.387	16.726.819	32.135.839	32.674.201	30.532.619
Instalaciones	17.542.078	-	10	1.332.310	18.874.388	9.776.464	7.963.900	8.680.078
Obras en construcción	-	-	-	-	-	12.937.106	3.686.289	5.149.208
Anticipos a proveedores
- En moneda local	-	-	-	-	-	1.887.785	335.318	339.777
- En moneda extranjera (Anexo G)	-	-	-	-	-	1.113.319	1.764.273	558.367
Bienes de uso en tránsito	-	-	-	-	-	7.506	295.939	334.789
SUBTOTAL	152.786.923	(1.568.800)		13.094.860	164.312.983	117.859.452	112.264.554	112.129.760
Prev.p/ desv. de bienes de uso (Anexo E)	-	-		-	-	(31.172.762)	(35.953.095)	(37.546.540)
TOTALES AL 30.09.06	152.786.923	(1.568.800)		13.094.860	164.312.983	86.686.690
TOTALES AL 31.12.05	136.906.002	(1.623.799)		17.504.720	152.786.923		76.311.459
TOTALES AL 30.09.05	136.906.002	(1.623.796)		13.248.655	148.530.861			74.583.220

1. El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

.

CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN			AMORTIZACIONES
AL INICIO DEL		AL CIERRE DEL	ACUMULADAS AL INICIO DEL	DEL PERÍODO		ACUMULADAS AL	NETO RESULTANTE
EJERCICIO	AUMENTOS	PERÍODO/ EJERCICIO	EJERCICIO	%	MONTO (1)	CIERRE DEL PERÍODO/ EJERCICIO	30.09.06	31.12.05	30.09.05
Marcas de fábrica y registro de diseños	20.264.259	-	20.264.259	4.260.024	5	743.121	5.003.145	15.261.114	16.004.235	16.251.941
Gastos de organización y preoperativos	1.959.276	-	1.959.276	809.427	20	145.697	955.124	1.004.152	1.149.849	1.173.386
TOTALES AL 30.09.06	22.223.535	-	22.223.535	5.069.451		888.818	5.958.269	16.265.266
TOTALES AL 31.12.05	21.643.044	580.491	22.223.535	3.884.361		1.185.090	5.069.451		17.154.084
TOTALES AL 30.09.05	21.643.044	555.461	22.198.505	3.884.361		888.817	4.773.178			17.425.327

1. El destino contable de las amortizaciones se expone en “Otros ingresos operativos, neto”. (Nota 3.11)

					VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS	CLASE		CANTIDAD	VALOR DE COSTO
DE LOS VALORES				AJUSTADO	30.09.06		31.12.05		30.09.05
INVERSIONES NO CORRIENTES
SOCIEDADES RELACIONADAS:
- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. De Alimentos Ltda.		Cuotas	1.137.121	10	306.293		290.022		497.085
TOTAL					306.293		290.022		497.085

	I N F O R M A C I Ó N S O B R E E L E M I S O R
EMISOR Y CARACTERÍSTICAS	A C T I V I D A D P R I N C I P A L	Ú L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
DE LOS VALORES		FECHA	CAPITAL	RESULTADO	PATRIMONIO		VALOR PATRIM.
			SOCIAL	DEL EJERCICIO	NETO	%	PROPORCIONAL
CUOTAS
SOCIEDADES RELACIONADAS:
-Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda.	Comercialización de productos alimenticios	30.09.06	7.060.737	22.103	416.060	73,6176	306.293

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	VALOR DE	30.09.06	31.12.05	30.09.05
	COSTO
INVERSIONES CORRIENTES
Depósitos a plazo
En moneda local		2.435.816	89.203	62.601
TOTALES AL 30.09.06		2.435.816
TOTALES AL 31.12.05			89.203
TOTALES AL 30.09.05				62.601

		EFECTO CONVERSION (3)
RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL	AUMENTOS	APLICACIO-NES	DISMINU-	SALDOS AL	SALDOS AL	SALDOS AL
	EJERCICIO			CIONES	30.09.06	31.12.05	30.09.05
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	8.262.156	879.215	(1) 3.641.101	(437.859)	(4) (2.130.444)	10.214.169	8.262.156	7.774.861
Otros créditos (Nota 3.3)
Para otros créditos incobrables	224.736	23.030	-	-	-	247.766	224.736	227.056
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	3.120.067	319.744	1.466.036	(3.342.371)	(90.984)	1.472.492	3.120.067	2.997.305
No Corrientes:
Otros créditos (Nota 3.3)
Para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable	44.536.758	3.335.230			(2) (3.532.103)	44.339.885	44.536.758	43.942.685
Para otros créditos incobrables	111.543	11.431	-	-		122.974	111.543	112.695
Bienes de uso (Anexo A)
Para desvalorización de bienes de uso	35.953.095	-	-	-	(5) (4.780.333)	31.172.762	35.953.095	37.546.540
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No Corrientes:
Para contingencias	6.103.786	625.514	-	-	-	6.729.300	6.103.786	6.166.814
TOTALES AL 30.09.06	98.312.141	5.194.164	5.107.137	(3.780.230)	(10.533.864)	94.299.348
TOTALES AL 31.12.05	40.063.681	6.184.518	61.290.808	(2.589.515)	(6.637.351)		98.312.141
TOTALES AL 30.09.05	40.063.681	5.181.130	62.440.676	(4.091.707)	(4.825.824)			98.767.956

(1) El destino contable de los aumentos de cada período/ejercicio se informa en el Anexo H.

(2) El destino contable de las disminuciones de cada período/ejercicio se informa en la cuenta “Impuesto a las ganancias” (Nota 2.5.k).

(3) Imputado en "Resultados por conversión, neto" del estado de resultados.

(4) El destino contable de estas disminuciones se ha imputado a la cuenta “Otros ingresos operativos, neto” (Nota 3.11).

(5) Neteado del cargo contable por amortizaciones del período (Anexo H).

ACTIVIDAD PRINCIPAL			30.09.06		30.09.05
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.4):
Mercaderías de reventa			1.595.308
Productos terminados			19.467.042
Productos en proceso			3.414.336
Materias primas y materiales			23.381.543	47.858.229	41.845.261
Compras del período				214.148.528	186.212.705
Gastos según detalle expuesto en Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales			46.571.422
Depreciación de bienes de uso			6.981.646
Energía eléctrica, gas y combustibles y lubricantes			7.383.323
Otros gastos			30.133.534	91.069.925	75.411.999
Resultado por conversión (1)				5.347.652	(5.673.243)
Resultado por tenencia de bienes de cambio				(337.640)	(1.027.856)
Existencias al cierre del período (Nota 3.4):
Mercaderías de reventa			(786.799)
Productos terminados			(36.525.757)
Productos en proceso			(5.493.948)
Materias primas y materiales			(23.261.399)	(66.067.903)	(40.395.554)
TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS				292.018.791	256.373.312

1. Imputado al rubro “Resultado por conversión - Generados por activos" del estado de resultados.

	MONTO Y CLASE		CAMBIO	MONTO EN		SALDOS	SALDOS
RUBROS	DE MONEDA		VIGENTE	MONEDA ARGENTINA		AL	AL
	EXTRANJERA			AL 30.09.06		31.12.05	30.09.05
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas
- Comunes	EUR	306.990	3,8861	1.192.994
	USD	2.230.589	3,0640	6.834.524	8.027.518	17.065.028	16.269.832
- Sociedades relacionadas	USD	6.060.489	3,0640	18.569.337	18.569.337	14.870.133	18.279.473
Otros créditos
- Anticipos a proveedores	USD	75.894	3,0640	232.540	232.540	-	232.471
- Sociedades relacionadas	USD	571.082	3,0640	1.749.795	1.749.795	-	-
Bienes de cambio
- Sociedades relacionadas		-	-	-	-	-	720.268
- Anticipos a proveedores comunes	USD	1.748	3,0640	5.355	5.355	69.310	64.360
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					28.584.545	32.004.471	35.566.404
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso
- Anticipos a proveedores	EUR	286.487	3,8861	1.113.319	1.113.319	1.764.273	558.367
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					1.113.319	1.764.273	558.367
TOTAL DEL ACTIVO					29.697.864	33.768.744	36.124.771

	MONTO Y CLASE			CAMBIO	MONTO EN		SALDOS	SALDOS
RUBROS	DE MONEDA			VIGENTE	MONEDA ARGENTINA		AL	AL
	EXTRANJERA				AL 30.09.06		31.12.05	30.09.05
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
- Comunes	EUR	15.997		3,8861	62.166
	USD	1.223.873		3,0640	3.749.948
	FS	367		2,4816	912
	SEK	17.945		0,4234	7.598	3.820.624	5.926.214	4.557.161
- Sociedades relacionadas	USD	2.648.724		3,0640	8.115.691	8.115.691	8.638.424	5.828.029
Préstamos
- Bancarios		-		-		-	1.691.114	-
Otros pasivos
- Sociedades relacionadas	USD	200.007		3,0640	612.820	612.820	571.057	166.987
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE						12.549.135	16.826.809	10.552.177
TOTAL DEL PASIVO						12.549.135	16.826.809	10.552.177

	GASTOS DE	GASTOS DE COMERCIA-	GASTOS DE ADMINIS-	TOTALES AL	TOTALES AL
RUBROS	PRODUCCIÓN	LIZACIÓN	TRACIÓN	30.09.06	30.09.05
Honorarios y retribuciones por servicios	133.551	1.106.642	676.790	1.916.983	1.520.227
Sueldos, jornales y cargas sociales	46.571.422	5.316.391	2.428.934	54.316.747	43.597.220
Impuestos, tasas y contribuciones	549.103	2.203.315	124.289	2.876.707	2.023.986
Impuestos directos sobre ventas	-	42.362.646	-	42.362.646	27.155.448
Fletes y acarreos	5.627.014	20.766.624	42	26.393.680	14.099.321
Combustible	311.977	9.753	13.232	334.962	56.133
Gastos de exportación	14.839	2.462.239	-	2.477.078	3.820.182
Gastos de importación	11.688	-	-	11.688	5.305
Servicios de terceros	7.717.639	119.932	1.306.290	9.143.861	7.215.499
Servicios de terceros (Nota 5)	877.581	23.251.846	9.710.142	33.839.569	26.257.826
Conservación de bienes de uso	8.438.746	12.977	92.823	8.544.546	5.295.535
Depreciación de bienes de uso (1)	6.981.646	393.201	939.680	8.314.527	10.061.766
Energía eléctrica, gas y combustibles y lubricantes	7.383.323	231.136	515.272	8.129.731	6.794.078
Gastos de viaje, movilidad y estadía	697.873	496.997	856.562	2.051.432	1.306.835
Calidad y Medio Ambiente	47.064	1.962	-	49.026	1.662.429
Deudores incobrables	-	3.641.101	-	3.641.101	1.763.771
Publicidad y propaganda	-	18.727.576	-	18.727.576	12.576.353
Previsión para desvalorización otros créditos	-	-	-	-	127.267
Diversos	5.706.459	2.806.389	1.883.813	10.396.661	9.820.552
Comisión Sociedades relacionadas	-	961.690	-	961.690	-
TOTALES AL 30.09.06	91.069.925	124.872.417	18.547.869	234.490.211
TOTALES AL 30.09.05	75.411.999	85.800.609	13.947.125		175.159.733

(1) Neta de la amortización de la previsión por desvalorización de bienes de uso por $ 4.780.333 (Anexo E).

ARCOR DO BRASIL LTDA. Y

CONTROLADA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 Y 2005

Y 31 DE DICIEMBRE DE 2005

	30.09.06	31.12.05	30.09.05			30.09.06	31.12.05	30.09.05
ACTIVO					PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 1)	(Nota 1)	(Nota 1)			(Nota 1)	(Nota 1)	(Nota 1)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	12.665.229	9.869.758	3.504.386		Cuentas por pagar	74.334.005	55.505.730	63.125.367
Inversiones	2.435.816	89.203	62.601		Préstamos	2.893.183	4.274.232	2.586.957
Créditos por ventas	89.283.568	79.420.790	89.240.562		Remuneraciones y cargas sociales	11.988.862	7.292.886	10.916.805
Otros créditos	11.286.082	9.767.717	6.372.938		Cargas fiscales	7.884.052	1.866.414	2.704.766
Bienes de cambio	70.043.099	48.074.782	40.079.664		Otros pasivos	10.095.170	3.730.497	166.987
Otros activos	-	739.711	-
					SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE	107.195.272	72.669.759	79.500.882
					Previsiones	63.418	57.524	58.118
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	185.713.794	147.961.961	139.260.151		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	107.258.690	72.727.283	79.559.000
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos	3.982.088	3.550.114	4.027.326		Préstamos	5.545.268	6.888.315	7.545.292
Bienes de uso	86.686.690	76.311.459	74.583.220
Activos intangibles	16.265.266	17.154.084	17.425.327		SUBTOTAL DEUDAS NO CORRIENTES	5.545.268	6.888.315	7.545.292
Otros activos	160.401	160.401	160.401
					Previsiones	6.729.300	6.103.786	6.166.814
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	12.274.568	12.992.101	13.712.106
					TOTAL DEL PASIVO	119.533.258	85.719.384	93.271.106
					PARTICIPACION DE TERCEROS	109.767	103.935	178.142
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	107.094.445	97.176.058	96.196.274		PATRIMONIO NETO	173.165.214	159.314.700	142.007.177
TOTAL DEL ACTIVO	292.808.239	245.138.019	235.456.425		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	292.808.239	245.138.019	235.456.425

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.06	30.09.05
	(Nota 1)	(Nota 1)
Ventas netas	451.622.274	356.684.209
Costo de los bienes vendidos	(292.018.791)	(256.022.294)
GANANCIA BRUTA	159.603.483	100.661.915
Gastos de comercialización	(124.872.903)	(85.449.591)
Gastos de administración	(18.599.971)	(13.596.107)
Otros ingresos operativos, netos	2.748.378	750.118
RESULTADO OPERATIVO	18.878.987	2.366.335
Resultados financieros, por tenencia y por conversión
Generados por activos
Intereses	5.421.127	4.606.855
Resultado por desvalorización de bienes de uso	-	(40.733.429)
Diferencias de cambio (Nota 9)	(4.535.552)	(7.505.226)
Resultado por tenencia de bienes de cambio	(337.640)	(1.027.856)
Resultado por conversión	15.526.578	20.001.140
Generados por pasivos
Intereses	(3.738.052)	(3.720.301)
Diferencias de cambio	1.835.339	1.957.292
Resultado por conversión	(8.562.129)	(13.171.949)
Otros (egresos) ingresos, netos	(2.010.334)	179.614
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	22.478.324	(37.047.525)
Impuesto a las ganancias	(2.528.688)	-
RESULTADO DEL PERÍODO ANTES DE PARTICIPACIÓN DE TERCEROS	19.949.636	(37.047.525)
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA	(5.832)	(21.778)
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERÍODO	19.943.804	(37.069.303)

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.09.06	30.09.05
	(Nota 1)	(Nota 1)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	9.958.961	4.342.828
	-------------------	-------------------
Aumento (Disminución) de efectivo	5.142.084	(775.841)
Caja y bancos	12.665.229	3.504.386
Depósitos a plazo	2.435.816	62.601
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	15.101.045	3.566.987
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia (Pérdida) neta del período	19.943.804	(37.069.303)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	14.626.555	53.779.378
Depreciación de bienes de uso	8.314.527	50.795.195
Amortización de intangibles	888.818	888.817
Amortización de otros activos amortizables	-	13.852
Participación de terceros en sociedades controladas	5.832	21.718
Resultados financieros y por tenencia	1.140.039	2.006.178
Aumento de previsiones	1.516.551	252.103
Resultado venta de bienes de uso y otros activos	232.100	(198.485)
Impuesto a las ganancias	2.528.688	-
Aumento neto de activos	(35.461.125)	(19.082.971)
Aumento neto de créditos por ventas	(12.252.650)	(23.120.857)
(Aumento) Disminución neta de otros créditos	(1.979.869)	2.189.424
(Aumento) Disminución neta de bienes de cambio	(21.968.317)	1.848.462
Disminución neta de otros activos	739.711	-
Aumento neto de pasivos	33.377.874	19.958.756
Aumento neto de cuentas por pagar	18.828.275	15.585.965
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	4.695.976	2.861.143
Aumento neto de deudas fiscales	3.488.950	1.344.661
Aumento neto de otros pasivos	6.364.673	166.987
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	32.487.108	17.585.860
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Aumento de bienes de uso	(26.358.712)	(6.957.308)
Cibranza por venta de bienes de uso y otros activos fijos	7.450.706	1.470.329
Disminuición de activos intangibles	-	(555.461)
Disminución de otros activos amortizables	(13.852)	-
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(18.921.858)	(6.042.440)
FLUJO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Disminución de préstamos	(2.329.876)	(12.319.261)
Intereses sobre capital propio	(6.093.290)	-
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(8.423.166)	(12.319.261)
Aumento (Disminución) de efectivo	5.142.084	(775.841)

(1) Efectivo: Caja y bancos e inversiones corrientes con vencimientos originales de hasta 90 días de la fecha de cada cierre.

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.

NOTA 1. CRITERIOS DE CONSOLIDACIÓN Y SOCIEDADES CONTROLADAS

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E. y las normas pertinentes de la C.N.V., la Sociedad ha consolidado línea por línea sus estados contables con los estados contables de la sociedad controlada Dos en Uno Importação e Comércio de Alimentos Ltda. al 30 de septiembre de 2006, 31 de diciembre de 2005 y 30 de septiembre de 2005, en la que posee 73,6176 % del capital social y de los votos necesarios para formar la voluntad social.

En la consolidación fue eliminada la inversión en la sociedad controlada, los saldos de activos y pasivos, y las ganancias y pérdidas registradas en transacciones entre la Sociedad y la mencionada sociedad controlada, y se incluyó la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio neto y en el resultado por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005.

Debido a que las composiciones de los principales rubros patrimoniales y de resultados consolidados, la apertura por vencimiento de las inversiones, créditos y pasivos consolidados y los saldos y operaciones consolidadas con sociedades relacionadas, están conformados en parte significativa por los rubros de la sociedad controlante, cuyas aperturas se detallan en las Notas 3, 4 y 5 respectivamente, a los estados contables individuales de dicha sociedad, dicha información no se presenta a nivel consolidada.

NOTA 2. CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los criterios contables utilizados por la sociedad controlada son similares a aquellos utilizados por la sociedad controlante, y se encuentran descriptos en detalle en las notas explicativas a los estados contables individuales de dicha sociedad.

NOTA 3. OTRAS EXPOSICIONES

Son aplicables a estos estados contables consolidados las notas 1, 2, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12 y 13 de los estados contables individuales de Arcor do Brasil Ltda.