CARTOCOR

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de septiembre de 2006

CARTOCOR SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 26 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2006 y finalizado el 30 de septiembre de 2006

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 8

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 14

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS 16

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 17

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS CONSOLIDADO 18

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION CONSOLIDADO 19

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 21

ESTADO DE RESULTADOS 22

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 23

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 24

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 25

ANEXO A – BIENES DE USO 46

ANEXO C – INVERSIONES 48

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 49

ANEXO E – PREVISIONES 50

ANEXO F – COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS 51

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 52

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 54

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARTOCOR SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Av. Marcelino Bernardi 24 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y Comercialización de Cartón Corrugado

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 31 de diciembre de 1980

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 3 de julio de 2001 (última)

Número de Registro en la Inspección de Personas Jurídicas: 7071

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 31 de diciembre de 2079

Información de las sociedades controladas en “Anexo C”

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito - Córdoba

Actividad Principal: Fabricación de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,997%

EJERCICIO ECONOMICO Nº 26 – Tercer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2006 y finalizado el 30 de septiembre de 2006. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2005

CAPITAL: $ 7.400.000

Composición del Capital:



Acciones	Suscripto	Integrado
	$	$
7.400.000 Acciones ordinarias de un voto cada una y VN $1	7.400.000	7.400.000
	7.400.000	7.400.000

CARTOCOR S.A.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y

30 DE SEPTIEMBRE DEL 2005

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 Y 2005

AD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002


ACTIVO	30.09.06	31.12.05	30.09.05	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.06	31.12.05	30.09.05
(Nota 1)			(Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	5.167.436	8.360.157	2.952.158	Cuentas por pagar	118.911.650	100.592.622	101.500.759
Inversiones (Anexo D)	20.348.789	338.750	3.412.327	Préstamos	64.655.270	41.387.195	32.159.850
Créditos por ventas	119.176.534	110.972.187	87.388.138	Remuneraciones y cargas sociales	10.044.038	7.838.926	6.884.702
Otros créditos	33.070.285	21.514.887	21.337.938	Cargas fiscales	12.428.385	2.175.265	1.519.339
Bienes de cambio	72.120.661	86.041.878	84.616.053	Anticipos de clientes	2.088	-	229.002
				Otros pasivos	3.332.635	3.911.108	2.488.599
				Previsiones (Anexo E)	5.048.407	4.810.591	4.802.603

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	249.883.705	227.227.859	199.706.614	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	214.422.473	160.715.707	149.584.854

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos	8.311.263	17.816.129	21.246.491	Préstamos	19.150.456	34.448.255	32.478.048
Inversiones (Anexo D)	672.770	-	-	Remuneraciones y cargas sociales	-	398.803	-
Bienes de uso (Anexo A)	130.985.982	101.327.777	104.294.775	Otros pasivos	15.159.708	16.208.462	16.639.670
Otros activos	768.449	768.449	768.449	Previsiones (Anexo E)	485.659	498.950	496.622

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	34.795.823	51.554.470	49.614.340
				TOTAL DEL PASIVO	249.218.296	212.270.177	199.199.194
				Participación de terceros	13.224	13.993	8.659
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	140.738.464	119.912.355	126.309.715	PATRIMONIO NETO	141.390.649	134.856.044	126.808.476
TOTAL DEL ACTIVO	390.622.169	347.140.214	326.016.329	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	390.622.169	347.140.214	326.016.329

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.09.06	30.09.05
(Nota 1)

Ventas netas	497.782.123	440.008.569
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(386.437.193)	(350.598.956)

GANANCIA BRUTA	111.344.930	89.409.613

Gastos de comercialización (Anexo H)	(39.064.068)	(35.379.546)
Gastos de administración (Anexo H)	(13.793.739)	(11.195.410)
Otros (egresos) operativos netos	(3.263.160)	(3.768.005)

RESULTADO OPERATIVO	55.223.963	39.066.652

Resultados financieros, por tenencia y por conversión

Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	5.605.193	3.588.620
Intereses financieros sociedades relacionadas	-	107.898
Diferencias de cambio	1.067.302	(3.030.484)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	5.516.642	(3.459.812)
Otros resultados por tenencia	175.799	22.163
Resultado por conversión	260.735	2.408

Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(2.417.729)	(1.312.709)
Intereses bancarios	(908.299)	(684.768)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(5.261.540)	(2.201.643)
Diferencias de cambio	(2.089.278)	2.855.310
Resultado por conversión	77.114	56.208

Otros (egresos) ingresos no operativos netos	(77.223)	(31.839)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	57.172.679	34.978.004

Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.a.)	(20.637.925)	(13.739.488)
Participación de terceros	(149)	13.528

GANANCIA NETA DEL PERIODO	36.534.605	21.252.044

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.09.06 (Nota 1)	30.09.05 (Nota 1)
VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	8.698.907	25.647.774
Aumento (Disminución) neta del efectivo	16.817.318	(19.283.289)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	25.516.225	6.364.485

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES

Ganancia neta del período	36.534.605	21.252.044
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	32.933.080	32.907.808
Disminución (Aumento) neto de activos	11.104.746	(32.730.883)
Aumento (Disminución) neta de pasivos	6.922.822	(8.216.839)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	87.495.253	13.212.130

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION

Disminución de otros créditos	549.394	11.999.745
(Aumento) de bienes de uso	(42.251.393)	(10.409.678)
Ingreso por venta de bienes de uso	885.424	1.904.323
(Aumento) Disminución de Inversiones	(672.770)	28.640
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(41.489.345)	3.523.030

FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION

Distribución de dividendos en efectivo	(30.000.000)	(31.000.000)
(Disminución) neta de otros pasivos	(1.897.430)	-
(Disminución) neta de préstamos bancarios	(15.991.778)	(12.211.818)
Aumento de acreedores financieros sociedades relacionadas	18.700.618	7.193.369
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(29.188.590)	(36.018.449)
AUMENTO (DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO	16.817.318	(19.283.289)

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se destacan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables consolidados, siendo además aplicable a tal efecto la nota 2 a los estados contables básicos.

1.1. Presentación de los estados contables consolidados.

- Normas contables aplicables

De acuerdo con lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los Estados Contables Consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los Estados Contables Básicos de la Sociedad y son información complementaria que deben ser leídos y analizados en forma conjunta con los Estados Contables Básicos.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05 y 487/06 de la C.N.V..

Ambas resoluciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2006 adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones.

Con fecha 8 de julio de 2005, la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 23 “Beneficios a los empleados posteriores a la terminación de la relación laboral y otros beneficios a largo plazo”, siendo aprobada por el C.P.C.E.Cba. mediante Resolución N° 14/2006 de fecha 28 de abril de 2006, con vigencia para los Estados Contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2006. A la fecha de los presentes Estados Contables la C.N.V., aún no se ha expedido al efecto.

La Dirección de la Sociedad conjuntamente con la Dirección Arcor S.A.I.C. (Nota 1 a los Estados Contables Básicos), entiende que las R.G. N° 485/05, 487/06 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

- Unificación de normas contables

Con el objetivo de unificar las normas contables profesionales dictadas por la F.A.C.P.C.E. con las del C.P.C.E.C.A.B.A. a fin de que en todas las jurisdicciones del país se pueda contar con un cuerpo normativo único, con fecha 10 de mayo de 2005 la F.A.C.P.C.E. emitió la Resolución Nº 312/05 denominada “Modificaciones al texto ordenado de Resoluciones Técnicas”, la cual es aplicable para los estados contables o períodos intermedios correspondiente a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2005.

En relación con lo enunciado precedentemente, con fecha 29 de diciembre de 2005 y 26 de enero de 2006 respectivamente, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06, las cuales, de acuerdo a lo mencionado, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E. (incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E.) con ciertas modificaciones. Estas normas contables son de aplicación obligatoria para ejercicios o períodos intermedios iniciados a partir del 1 de enero de 2006.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.1. Presentación de los estados contables consolidados (continuación)

- Unificación de normas contables (continuación)

Los principales cambios en las normas contables contemplados por las R.G. N° 485/05 y 487/06 son los siguientes:

admiten el reconocimiento de Activos intangibles y Llaves de negocios con vida útil indefinida, estableciendo además, la obligación para estos tipos de activos, de validar su valor recuperable al cierre de cada ejercicio;
permiten aplicar en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standard Board para las cuestiones no previstas en las normas contables y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mismas incluido en la R.T. N° 16 de la F.A.C.P.C.E.;
adoptan la R.T. N° 22 de la F.A.C.P.C.E. “Actividad Agropecuaria”, la cual establece los criterios de medición y exposición específicos de la actividad;
establece como límite de valor recuperable de activos el flujo de fondos a valores descontados;
contabilizar o exponer en nota a los estados contables el pasivo diferido que surge del ajuste por inflación contenido en el valor residual de los bienes de uso y otros activos no monetarios.

Con respecto a esta última cuestión, la Sociedad optó por exponer el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios en nota 1.5.a.2 a los Estados Contables Consolidados.

1.2. Base de preparación

Los presentes estados contables consolidados de Cartocor S.A. han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), adoptado por la Resolución General N° 485/05 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a Cartocor Chile S.A., Cartocor Do Brasil Ltda. y Converflex Argentina S.A., sociedades sobre las cuales Cartocor S.A. tiene el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales). Las mencionadas sociedades controladas se encuentran valuadas en el Estado Patrimonial básico según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en las Resoluciones Técnicas N° 17 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptado por Resolución General N° 485/05 de la Comisión Nacional de Valores.

La participación en Cartocor de Perú S.A. fue valuada a su costo original (Nota 9 a los Estados Contables Básicos).

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.3. Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACION PORCENTUAL
Converflex Argentina S.A.	Av. Marcelino Bernardi 24 - Arroyito - Córdoba	30.09.06	99,99
Cartocor Chile S.A.	Placer 1324 - Santiago - Chile	30.09.06	99,96
Cartocor Do Brasil Industria Comercio y Servicios Limitada	Rua Joao Batista Martins 225, Ciudad de Rio Das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil	30.06.06	99,00

1.4. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales la Sociedad incluye en el Estado de Situación Patrimonial Consolidado los saldos al 30 de septiembre 2005.

El Estado de Resultados Consolidado y Estado de Flujo de Efectivo Consolidado se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior.

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los estados contables consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en nota 2 a los Estados Contables Básicos.

Adicionalmente, los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los Estados Contables de las sociedades controladas y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes:

a. Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.06	30.09.05
Impuesto a las ganancias diferido	(2.377.715)	1.583.274
Impuesto a las ganancias corriente	(18.260.210)	(15.322.762)
Total impuesto a las ganancias	(20.637.925)	(13.739.488)

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.1. Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las sociedades controladas, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias de los países en los que cada una de ellas operan.

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido

Cartocor S.A. y sus sociedades controladas aplicaron el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos para la registración del impuesto a las ganancias. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

Al 30 de septiembre de 2006 la sociedad controlada Converflex Argentina S.A., tenía pérdidas fiscales acumuladas que podrán ser compensadas con utilidades impositivas de los próximos años como se expone seguidamente:


Año de generación	Converflex Argentina S.A.	Ultimo año posible de cómputo
2005	1.526.049	2010
	1.526.049

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos acumulados, la tasa impositiva que se espere esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales vigentes en cada país, sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición consolidada de las sociedades al 30 de septiembre de 2006.


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Efecto conversión	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período
Créditos	2.946.765	-	451.955	3.398.720
Otros créditos	887	-	4.666	5.553
Bienes de cambio	61.153	-	205.395	266.548
Activos fijos	(521.111)	2.054	64.136	(454.921)
Cuentas por pagar y otras deudas	258.151	(4.953)	33.182	286.380
Dif. Cbio. no deduc. Ley Nº 25.561	511.466	-	(383.597)	127.869
Previsiones	1.980.634	-	81.254	2.061.888
Quebranto de ejercicios anteriores	3.368.823	-	(2.834.706)	534.117
Totales	8.606.768	(2.899)	(2.377.715)	6.226.154

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 30 de septiembre de 2006 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:


Resultado del período antes de impuestos	57.172.679
Tasa del impuesto vigente	35 %
Resultado del período a la tasa del impuesto	20.010.438
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	193.408
Resultado readecuación alícuota	(79.536)
Efecto conversión y reexpresión a moneda homogénea	692.964
Otros netos	(179.349)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	627.487
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	20.637.925

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad y sus sociedades controladas, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (continuación)

1. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Impuesto a las ganancias (continuación)

a.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido (continuación)

La Sociedad optó por exponer en la presente nota el pasivo diferido generado por el ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios, exponiéndose en cuadro a continuación los efectos contables estimados de dicho impacto.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
358.125	460.471	443.591	411.777	270.938	263.341	780.414	677.468	2.294.261	5.960.386

b. Efectivo

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización.

NOTA 2: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

Cartocor S.A. y Converflex Argentina S.A. (sociedad controlada) mantienen, al 30 de septiembre de 2006, créditos con el Estado Argentino derivados de:


	Cartocor S.A.	Converflex Argentina S.A.	Total Consolidado
	$	$	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	5.312.760	12.700.876	18.013.636
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	1.990	1.417.241	1.419.231
Solicitudes de reintegros de exportación y factor de convergencia (1)	4.031.538	204.168	4.235.706
TOTAL	9.346.288	14.322.285	23.758.573

Corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa o mecanismo de reajuste monetario para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por el no reajuste de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 30 de septiembre de 2006, ascendía a $ 4.223.397 para Cartocor S.A. y $ 2.935.705 para Converflex Argentina S.A..

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO



Máquinas e instalaciones	145.072.171	2.141.501	(551.459)	2.044.606	148.706.819
Moldes y herramientas	7.353.604	446.498	-	-	7.800.102
Muebles y útiles	7.215.247	475.901	(38.410)	-	7.652.738
Vehículos	1.417.341	-	(173.102)	166.001	1.410.240
Inmuebles – terrenos	2.298.032	7.542.690	-	-	9.840.722
Inmuebles – edificios	43.462.835	9.143.150	(2.095.519)	-	50.510.466
Inmuebles – instalaciones	21.851.928	1.240.000	-	124.600	23.216.528
Obras en construcción	529.435	9.101.769	-	(1.120.483)	8.510.721
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	166.001	37.236	-	(166.001)	37.236
En moneda extranjera	665.708	384.496	(1.481)	(1.048.723)	-
Anticipos por operaciones de importación
En moneda argentina	-	3.826	-	-	3.826
En moneda extranjera	-	11.820.316	-	-	11.820.316
TOTALES AL 30.09.06	230.032.302	42.337.383	(2.859.971)	-	269.509.714
TOTALES AL 31.12.05	210.757.786	32.296.667	(13.022.151)	-	230.032.302
TOTALES AL 30.09.05	210.757.786	29.192.562	(12.023.360)	-	227.926.988

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIONES	DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO
%	MONTO	30.09.06 (Nota 1)	31.12.05 (Nota 1)	30.09.05 (Nota 1)

Máquinas e instalaciones	(97.788.968)	466.825	10	(8.409.183)	(105.731.326)	42.975.493	47.283.203	42.658.533
Moldes y herramientas	(5.774.345)	-	20	(980.678)	(6.755.023)	1.045.079	1.579.259	2.150.535
Muebles y útiles	(5.823.824)	22.383	10	(467.560)	(6.269.001)	1.383.737	1.391.423	1.333.160
Vehículos	(882.004)	173.102	20	(150.954)	(859.856)	550.384	535.337	521.371
Inmuebles – terrenos	-	-	-	-	-	9.840.722	2.298.032	2.298.032
Inmuebles – edificios	(12.700.804)	1.460.513	3	(1.193.746)	(12.434.037)	38.076.429	30.762.031	30.976.366
Inmuebles – instalaciones	(5.734.580)	-	5	(739.909)	(6.474.489)	16.742.039	16.117.348	15.290.098
Obras en construcción	-	-	-	-	-	8.510.721	529.435	8.812.943
Anticipos a Proveedores
En moneda argentina	-	-	-	-	-	37.236	166.001	94.692
En moneda extranjera	-	-	-	-	-	-	665.708	141.086
Anticipos por operaciones de importación
En moneda argentina	-	-	-	-	-	3.826	-	-
En moneda extranjera	-	-	-	-	-	11.820.316	-	17.959
TOTALES AL 30.09.06	(128.704.525)	2.122.823		(1) (11.942.030)	(138.523.732)	130.985.982
TOTALES AL 31.12.05	(111.624.796)	791.432	(17.871.161)	(128.704.525)		101.327.777
TOTALES AL 30.09.05	(111.624.796)	751.084	(1) (12.758.501)	(123.632.213)		104.294.775

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS		VALOR DE COSTO		VALOR REGISTRADO
30.09.06 (Nota 1)		31.12.05 (Nota 1)		30.09.05 (Nota 1)

INVERSIONES CORRIENTES

Depósitos a plazo fijo
En moneda argentina	324.519		324.519		-	-
En moneda extranjera	7.660.000		7.660.000		338.750	2.870.000
Pacto de venta con retrocompra
En moneda extranjera	3.480.327		3.480.327		-	542.327
Fondo común de inversión
En moneda argentina	8.883.943		8.883.943		-	-

SUBTOTAL	20.348.789		20.348.789		338.750	3.412.327

INVERSIONES NO CORRIENTES

Otras inversiones	672.770		672.770		-	-

SUBTOTAL	672.770		672.770		-	-
TOTALES AL 30.09.06	21.021.559		21.021.559
TOTALES AL 31.12.05	338.750				338.750
TOTALES AL 30.09.05	3.412.327					3.412.327

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO (Nota 1)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables
Moneda argentina	13.730.822	35	(1) 1.999.888	(4.717)	(33.083)	15.692.945
Moneda extranjera	271.006	6.522	-	-	-	277.528

Otros créditos
Previsión por reintegros a percibir y factor convergencia
Moneda extranjera	927.509	(285.819)	13.331	-	(62.184)	592.837
Previsión por otros créditos incobrables	2.535	-	-	-	-	2.535

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	66.214	-	(1) 112.816	(7.961)	-	171.069
Para contingencias diversas	4.744.377	-	132.961	-	-	4.877.338
No corrientes
Para juicios laborales	28.188	-	(1) 5.285	(18.576)	-	14.897
Para contingencias diversas	470.762	-	-	-	-	470.762
TOTALES AL 30.09.06	20.241.413	(279.262)	2.264.281	(31.254)	(95.267)	22.099.911
TOTALES AL 31.12.05	19.717.022	122.535	1.082.897	(19.386)	(661.655)	20.241.413
TOTALES AL 30.09.05	19.717.022	(94.607)	1.061.062	(19.386)	(594.619)	20.069.472

La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en el Anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).


	30.09.06 (Nota 1)			30.09.05 (Nota 1)

Existencia al comienzo del ejercicio
Productos terminados		4.555.823
Productos en proceso		1.915.187
Materias primas y materiales		37.731.654	44.202.664		46.328.648

Compras del período			313.052.473		269.670.787

Gastos según detalle en información Anexo H
Sueldos, jornales y cargas sociales		38.361.691
Depreciaciones de bienes de uso		11.489.449
Energía eléctrica, gas y comunicaciones		8.745.332
Otros gastos		29.773.062	88.369.534		80.185.566

Resultado por tenencia de bienes de cambio			5.516.642		(3.459.812)

Resultado por conversión y reexpresión			(8.002)		-

Existencia al final del período
Productos terminados		(4.553.517)
Productos en proceso		(2.745.139)
Materias primas y materiales		(57.397.462)	(64.696.118)		(42.126.233)


TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS			386.437.193		350.598.956

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados
contables consolidados).


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRA-CION	GASTOS DE COMERCIALI- ZACION	TOTALES AL 30.09.06 (Nota 1)	TOTALES AL 30.09.05 (Nota 1)

Retribución de administradores, directores y síndicos	-	760.875	-	760.875	683.100
Honorarios y retribuciones por servicios	507.574	506.844	51.869	1.066.287	806.494
Sueldos, jornales y cargas sociales	38.361.691	3.099.394	5.771.423	47.232.508	36.174.127
Impuestos, tasas y contribuciones	212.057	90.153	15.916	318.126	210.454
Impuestos directos	-	-	3.425.441	3.425.441	3.116.105
Fletes y acarreos	3.022.534	-	14.845.798	17.868.332	17.213.503
Combustibles y lubricantes	684.981	8.402	65.421	758.804	932.872
Gastos de exportación	-	-	10.731.206	10.731.206	10.164.779
Gastos de importación	23.101	1.150	-	24.251	32.095
Servicios de terceros	3.528.245	4.368.027	76.612	7.972.884	5.691.191
Conservación de bienes de uso	15.131.266	52.305	300.244	15.483.815	19.650.587
Depreciación de bienes de uso	11.489.449	229.073	223.508	11.942.030	12.758.501
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	8.745.332	709.293	310.958	9.765.583	8.147.503
Gastos de viaje, movilidad y estadía	1.383.938	480.154	537.052	2.401.144	2.497.700
Servicios bancarios	-	784.986	-	784.986	613.858
Gastos generales varios	4.734.725	2.554.897	688.791	7.978.413	7.087.113
Alquileres sociedades relacionadas	343.955	27.591	-	371.546	-
Calidad y medio ambiente	193.136	-	-	193.136	-
Publicidad y propaganda	-	10.044	19.941	29.985	69.499
Quebranto por deudores incobrables	-	-	1.999.888	1.999.888	871.578
Quebrantos por juicios laborales	7.550	110.551	-	118.101	39.463

TOTALES AL 30.09.06	88.369.534	13.793.739	39.064.068	141.227.341
TOTALES AL 30.09.05	80.185.566	11.195.410	35.379.546		126.760.522

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables

consolidados).

CARTOCOR S.A.

ESTADOS CONTABLES BASICOS

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 Y 2005


ACTIVO	30.09.06	31.12.05	30.09.05	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.09.06	31.12.05	30.09.05
(Nota 2)			(Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3.1.)	4.654.638	6.628.979	2.706.072	Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	95.876.688	84.735.828	83.803.199
Inversiones (Anexo D)	16.543.943	-	2.870.000	Préstamos (Nota 3.6.)	53.655.270	32.887.195	24.159.850
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	98.272.966	98.732.486	77.485.652	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	6.947.120	5.010.410	4.637.427
Otros créditos (Nota 3.3.)	23.070.492	17.185.922	20.531.752	Cargas fiscales (Nota 3.8.)	12.113.551	1.997.747	1.408.463
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	59.240.743	74.611.340	72.379.758	Otros pasivos (Nota 3.9.)	3.105.879	3.794.063	2.527.499
				Previsiones (Anexo E)	5.042.024	4.798.512	4.791.521

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	201.782.782	197.158.727	175.973.234	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	176.740.532	133.223.755	121.327.959

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 3.3.)	4.907.087	4.319.470	6.019.967	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7.)	-	314.266	-
Inversiones (Anexos C y D)	50.870.018	21.577.439	19.352.451	Otros pasivos (Nota 3.9.)	15.065.114	16.208.460	16.527.781
Bienes de uso (Anexo A)	75.338.721	61.249.202	63.020.877	Previsiones (Anexo E)	470.762	470.762	470.762
Otros activos	768.449	768.449	768.449
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	15.535.876	16.993.488	16.998.543
				TOTAL DEL PASIVO	192.276.408	150.217.243	138.326.502
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	131.884.275	87.914.560	89.161.744	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	141.390.649	134.856.044	126.808.476
TOTAL DEL ACTIVO	333.667.057	285.073.287	265.134.978	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	333.667.057	285.073.287	265.134.978

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.09.06 (Nota 2)	30.09.05 (Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.10.)	389.826.902	365.488.030
Costo de los bienes vendidos y servicios prestados (Anexo F)	(294.489.520)	(277.454.448)

GANANCIA BRUTA	95.337.382	88.033.582

Gastos de comercialización (Anexo H)	(35.660.017)	(32.838.405)
Gastos de administración (Anexo H)	(10.560.015)	(8.846.697)
Otros ingresos y egresos operativos netos (Nota 3.12.)	(3.052.899)	(3.463.160)

RESULTADO OPERATIVO	46.064.451	42.885.320

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.11.)	5.100.900	(4.108.247)

Resultados financieros y por tenencia

Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	5.078.451	3.455.684
Intereses financieros sociedades relacionadas	-	258.096
Diferencias de cambio	1.056.973	(2.796.685)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	4.387.977	(3.238.509)
Otros resultados por tenencia	175.799	22.163

Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(2.143.939)	(1.160.698)
Intereses bancarios	(902.461)	(672.547)
Intereses financieros sociedades relacionadas	(2.435.983)	(539.617)
Diferencias de cambio	(1.845.428)	2.499.677

Otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.13.)	(23.147)	14.008

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	54.513.593	36.618.645

Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.k.)	(17.978.988)	(15.366.601)

GANANCIA NETA DEL PERIODO	36.534.605	21.252.044

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		GANANCIAS RESERVADAS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS ACUMULADOS

Saldos al 1 de enero de 2005	7.400.000	11.453.853	8.331.430	109.371.149	136.556.432
Distribución de Resultados Acumulados (1)
- Dividendos en efectivo	-	-	-	(31.000.000)	(31.000.000)
Resultado del período según estado respectivo	-	-	-	21.252.044	21.252.044

SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005	7.400.000	11.453.853	8.331.430	99.623.193	126.808.476

Saldos al 1 de enero de 2006	7.400.000	11.453.853	8.331.430	107.670.761	134.856.044
Distribución de Resultados Acumulados (2)
- Dividendos en efectivo				(30.000.000)	(30.000.000)
Resultado del período según estado respectivo				36.534.605	36.534.605

SALDOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006	7.400.000	11.453.853	8.331.430	114.205.366	141.390.649

(1) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de mayo de 2005.

(2) Según Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de mayo de 2006.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.09.06 (Nota 2)	30.09.05 (Nota 2)

VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	6.628.979	24.921.376
Aumento (Disminución) neta del efectivo	14.569.602	(19.345.304)

EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 3.14.)	21.198.581	5.576.072

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES

Ganancia neta del período	36.534.605	21.252.044
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.15.)	19.474.923	31.982.498
Disminución (Aumento) neto de activos (Nota 3.16.)	17.235.030	(28.681.475)
(Disminución) neta de pasivos (Nota 3.17.)	(525.938)	(10.981.298)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	72.718.620	13.571.769

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION

Disminución de Otros créditos financieros con sociedades relacionadas	1.348.464	11.999.746
(Aumento) de bienes de uso	(22.625.990)	(7.846.903)
Ingreso por ventas de bienes de uso	885.424	1.904.323
(Aumento) de Inversiones	(24.191.679)	(14.892.360)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(44.583.781)	(8.835.194)

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION

(Disminución) neta de préstamos bancarios	(15.991.778)	(12.211.818)
(Disminución) de otros pasivos	(1.897.430)	-
Aumento de acreedores financieros sociedades relacionadas	34.323.971	19.129.939
Distribución de dividendos en efectivo	(30.000.000)	(31.000.000)

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(13.565.237)	(24.081.879)
AUMENTO (DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO	14.569.602	(19.345.304)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del mismo período del ejercicio anterior.

2.1. Preparación y presentación de los estados contables

- Normas contables aplicables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05 y 487/06 de la C.N.V..

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la Dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las R.G. N° 485/05, 487/06 y 441/03 (nota 2.2. a los Estados Contables Básicos) de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado Consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

- Unificación de normas contables

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.1. Preparación y presentación de los estados contables (continuación)

- Unificación de normas contables (continuación)

Los principales cambios en las normas contables contemplados por las R.G. N° 485/05 y 487/06 son los siguientes:

admiten el reconocimiento de Activos intangibles y Llaves de negocios con vida útil indefinida, estableciendo además, la obligación para estos tipos de activos, de validar su valor recuperable al cierre de cada ejercicio;
permiten aplicar en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standard Board para las cuestiones no previstas en las normas contables y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las mismas incluido en la R.T. Nº 16 de la F.A.C.P.C.E.;
adoptan la R.T. N° 22 de la F.A.C.P.C.E. “Actividad Agropecuaria”, la cual establece los criterios de medición y exposición específicos de la actividad;
establece como límite de valor recuperable de activos el flujo de fondos a valores descontados;
contabilizar o exponer en nota a los estados contables el pasivo diferido que surge del ajuste por inflación contenido en el valor residual de los bienes de uso y otros activos no monetarios.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea de acuerdo con lo estipulado en las Normas Contables Profesionales vigentes. En tal sentido se ha reconocido en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001, se había discontinuado la reexpresión de los estados contables debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido en las Normas Contables Profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 20 de marzo de 2003 el P.E.N. emitió el Decreto N° 664/03 adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. el cual establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, se discontinuó la reexpresión de los Estados Contables a partir del 1 de marzo de 2003.

Los coeficientes utilizados a los efectos de la reexpresión de las partidas se determinaron en base al I.P.I.M., publicado por el I.N.D.E.C..

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de septiembre de 2005. El estado de resultados y el estado de flujo de efectivo se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, tal cual lo prevén las normas contables vigentes.

Los saldos al 31 de diciembre de 2005 y por el período finalizado el 30 de septiembre de 2005 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dichas fechas con ciertas reclasificaciones a los efectos de hacerlos comparativos con los saldos al 30 de septiembre de 2006.

2.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

a. Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera

- Norma general

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina respectivamente, vigentes a la fecha de cierre del período.

- Activación de diferencias de cambio

De acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A., aprobada por la R.G. N° 398/02 de la C.N.V. las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dicha fecha, debían imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación si tal relación era directa y se podía optar, como criterio alternativo, similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. El valor activado se ajustaba en función a la variación del tipo de cambio a la fecha de cierre de cada período.

Los activos en cuestión podían recibir la imputación de diferencias de cambio sólo hasta el límite del menor importe entre el costo de reposición o reproducción del bien y su valor recuperable.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

- Activación de diferencias de cambio (continuación)

Con fecha 28 de julio de 2003 se publicó en el B.O.N. la Resolución N° 87/2003 del C.P.C.E.C.A.B.A. la cual derogó, entre otras, a la Resolución N° 3/2002. Como consecuencia de ello, se discontinuó el método de activación de diferencias de cambio y por ende el ajuste de los valores activados en función a la variación de la cotización de la moneda extranjera.

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 la Sociedad ha aplicado lo dispuesto por estas normas, y en tal sentido activó las diferencias de cambio en exceso del ajuste por inflación netas del efecto generado por la variación del tipo de cambio hasta el 30 de junio de 2003 (tal cual lo previsto por la Resolución N° 87/2003 del C.P.C.E.C.A.B.A.).

En cuadro a continuación se expone el valor residual al 30 de septiembre de 2006.


RUBRO	FINANCIACION		TOTAL
DIRECTA	INDIRECTA

BIENES DE USO	3.052.310	-.-	3.052.310

TOTAL	3.052.310	-.-	3.052.310

Las diferencias de cambio incorporadas al activo actuaban como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedaban subsumidas en la expresión de los valores contables en moneda homogénea.

Tal cual lo expresado en nota 2.2. a los Estados Contables Básicos, en virtud del Decreto N° 664/03 del P.E.N. y la aplicación de la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., a partir del 1 de marzo de 2003 la Sociedad ha discontinuado la aplicación del ajuste por inflación.

c. Bienes de cambio

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable estimado al cierre del período.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

d. Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción, más los intereses y componentes financieros implícitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de interés que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción correspondiente al momento de la medición inicial.

e. Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período, de corresponder.

f. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

g. Inversiones no corrientes

Las inversiones en sociedades controladas han sido valuadas de acuerdo al método del V.P.P., determinado sobre la base de los estados contables al 30 de septiembre de 2006 excepto para Cartocor Brasil Ltda. que fue valuada sobre la base de los estados contables al 30 de junio de 2006, debido a que no se posee información contable más actualizada, y para Cartocor de Perú S.A. que ha sido valuada al costo original (Nota 9).

Por la valuación en Cartocor Brasil Ltda. la Sociedad considera que no se han producido variaciones significativas en la situación económica y financiera de ésta sociedad entre la fecha de los estados contables mencionados y el 30 de septiembre de 2006.

- Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad ha optado por la aplicación del método de conversión establecido por el punto 1.2. segunda parte de la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a efectos de convertir a pesos argentinos los estados contables expresados en moneda extranjera de fecha de cierre. Dicho método es aplicable indistintamente a la conversión de estados contables de subsidiarias clasificadas como integradas o no integradas de acuerdo a lo dispuesto en la R.T. N° 18.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda extranjera de fecha de cierre y valuados conforme a los criterios de medición contables descriptos, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables.

Por otra parte, las mediciones que en los estados contables están expresadas en moneda extranjera de momentos anteriores al cierre, por ejemplo bienes de uso, aportes y retiros de los propietarios, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio históricos correspondientes a la fecha de origen de las transacciones.

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio promedio de los meses correspondientes a las fechas de registración de las transacciones. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión” del estado de resultados de cada una de las sociedades del exterior.

De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003 según lo mencionado en nota 2.2..

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Bienes de uso

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en nota 2.2..

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable estimado.

i. Otros activos

El rubro está compuesto por inmuebles recibidos como parte de pago de deudas que mantenían con la Sociedad, deudores en gestión judicial. Los mencionados inmuebles han sido valuados a su costo original al cierre del período y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo con la metodología descripta en nota 2.2..

Si bien están destinados a la venta, la inexistencia de ofertas formuladas llevó a adoptar una posición conservadora, siendo expuestas como activos no corrientes.

El valor de estos activos no supera su valor recuperable estimado al cierre del período.

j. Previsiones

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para reintegros a percibir y otros créditos incobrables: fue determinada en función de las estimaciones realizadas por la gerencia de la recuperabilidad de reintegros a las exportaciones y factor de convergencia, como así también de otros créditos diversos.

Para contingencias diversas: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	Ganancia / (Pérdida)
	30.09.06	30.09.05
Impuesto a las ganancias corriente	(18.260.206)	(15.322.763)
Impuesto a las ganancias diferido	281.218	(43.838)
Total impuesto a las ganancias	(17.978.988)	(15.366.601)

k.1- Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado k.2, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía Argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nº 24.073. En virtud de ello, para preparar y presentar la declaración jurada correspondiente al año 2002, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole a la Sociedad, entre otras cuestiones, presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002 ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El Juez ha concedido la medida cautelar solicitada, previo otorgamiento de garantías por parte de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el recurso fue concedido con efecto devolutivo. La Cámara Federal de Apelaciones de Córdoba ha confirmado la medida cautelar, modificando las contra – cautelas. En contra de la sentencia de la Cámara Federal de Apelaciones, la A.F.I.P. interpuso un recurso extraordinario ante la Corte Suprema de la Justicia de la Nación.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

k.1- Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

Por otra parte se ha dictado sentencia favorable a la Compañía sobre la cuestión de fondo, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 12.592.056 (Nota 3.9.).

Dado que la Sociedad ha determinado el saldo a pagar correspondiente al ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 ha sido reclasificada como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En virtud de lo señalado, no se registraron los intereses resarcitorios devengados desde el vencimiento de la obligación correspondiente al ejercicio fiscal 2002, asumiendo la sociedad que no será considerada en mora por la diferencia no ingresada oportunamente. Esta posición se sustenta además en el hecho de que en la medida cautelar dictada por la justicia se ordena al fisco abstenerse de intimar la diferencia de impuesto enunciada precedentemente.

El monto estimado de los intereses resarcitorios al 30 de septiembre del 2006 asciende a $ 6.921.643 aproximadamente, neto del efecto en el impuesto a las ganancias.

Asimismo, con fecha 28 de junio de 2005 la Sociedad interpuso una acción de repetición a los fines de solicitar la devolución de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicación de las normas de ajuste por inflación en los períodos fiscales 2003 y 2004 por $ 1.341.999 y $ 3.626.352, respectivamente. En la acción administrativa se agregó prueba documental respecto de estas liquidaciones.

k.2 - Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E., el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

k.2 - Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de septiembre de 2006:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período
Créditos	2.942.731	452.262	3.394.993
Otros créditos	887	-.-	887
Bienes de cambio	(202.693)	175.533	(27.160)
Activos fijos	(870.929)	(96.807)	(967.736)
Cuentas por pagar y otras deudas	163.401	48.600	212.001
Diferencias de cambio no deducible Ley Nº 25.561	511.466	(383.600)	127.866
Previsiones	1.772.616	85.230	1.857.846
Totales	4.317.479	281.218	4.598.697

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de septiembre de 2006 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.


Resultado del período antes de impuestos	54.513.593
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	19.079.758
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	27.087
Resultado de inversiones permanentes	(1.785.315)
Efecto por reexpresión en moneda homogénea	938.501
Otros netos	(281.043)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(1.100.770)
Total de cargo a resultado por impuesto a las ganancias	17.978.988

Para el cálculo del Impuesto a las Ganancias por el método de lo diferido, la Sociedad, cumpliendo con normas de la C.N.V. actualmente vigentes, califica como “permanente” a la diferencia entre el valor fiscal y el valor contable de los bienes de uso y otros activos no monetarios, originado por el ajuste por inflación contable. Como consecuencia del proceso de unificación de normas contables mencionado en nota 2.1. a los estados Contables Básicos, la C.N.V. emitió las R.G. N° 485/05 y 487/06 mediante las cuales admite la opción de reconocer esta diferencia como un pasivo diferido o continuar considerando a la misma una diferencia permanente, exponiendo en nota, el valor supuesto del pasivo por impuesto diferido en caso de haberse reconocido, el plazo para su reversión, el importe abierto para cada ejercicio anual y el efecto que produce en el cargo por impuesto a la ganancia para cada ejercicio.


Valor supuesto de pasivo diferido - Plazo de reversión
2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012 a 2014	2015 a 2017	2018 en adelante	Total
358.125	460.471	443.591	411.777	270.938	263.341	780.414	677.468	2.294.261	5.960.386

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

k.3- Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de septiembre de 2006 y 2005, el impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta, por lo que no se devengó cargo alguno por este concepto.

l. Gratificaciones por jubilación

Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio y se expone en el rubro Otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial.

La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar estos beneficios.

m. Patrimonio neto

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital” integrante del patrimonio neto.

n. Cuentas del estado de resultados

Las cuentas del estado de resultados se expresan de la siguiente forma: (i) Los cargos por consumo de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos, (ii) Los resultados financieros se exponen discriminados en generados por activos y por pasivos y se clasifican según su naturaleza, (iii) los resultados por participaciones en Sociedades Relacionadas determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los estados contables de las sociedades detalladas en el Anexo C y (iv) los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas de resultados han sido adecuadamente segregados.

ñ. Efectivo

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS


Estado de Situación Patrimonial	Deudor / (Acreedor)
3.1. Caja y bancos	30.09.06	31.12.05	30.09.05
Caja
En moneda argentina	13.000	9.000	14.935
En moneda extranjera (Anexo G)	9.730	18.414	21.762
Depósitos en cuenta corriente en bancos argentinos
En moneda argentina	1.856.878	2.577.117	736.861
En moneda extranjera (Anexo G)	3.035	73.904	81.745
Depósitos en cuenta corriente en bancos del exterior
En moneda extranjera (Anexo G)	2.771.995	3.950.544	1.850.769
TOTALES	4.654.638	6.628.979	2.706.072

3.2. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	26.237.409	17.945.942	18.203.524
En moneda extranjera (Anexo G)	51.838.858	66.571.684	45.301.584
Documentados
En moneda argentina	21.855.283	16.794.849	14.366.150
En moneda extranjera (Anexo G)	13.911	79.698	484.258
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	5.179.991	3.137.598	5.053.443
En moneda extranjera (Anexo G)	176.509	61.255	94.951
Morosos y en gestión judicial	8.932.618	8.131.768	8.028.037
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda argentina	(15.684.085)	(13.719.302)	(13.786.339)
En moneda extranjera (Anexo G)	(277.528)	(271.006)	(259.956)
TOTALES	98.272.966	98.732.486	77.485.652

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Situación Patrimonial (continuación)	Deudor / (Acreedor)
3.3. Otros créditos	30.09.06	31.12.05	30.09.05
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda extranjera (Anexo G)	4.031.538	3.093.761	3.004.262
Depósitos en garantía
En moneda local
Comunes	40.000	-	-
En moneda extranjera (Anexo G)
Comunes	11.585	11.312	19.300
Sociedades relacionadas (Nota 5)	-	77.086	-
Créditos fiscales y anticipos impositivos	5.312.760	8.179.097	12.624.127
Anticipo de Impuesto a la ganancia mínima presunta	-	1.433	716
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	59.904	115.339	81.858
En moneda extranjera (Anexo G)	230.104	232.045	541.083
Gastos pagados por adelantado
En moneda argentina	729.399	355.566	222.363
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	57.785	73.520	-
En moneda extranjera (Anexo G)	4.113.966	5.753.094	4.708.803
Siniestros a cobrar	8.911.770	-	-
Diversos
En moneda argentina	153.722	223.713	53.192
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E)	(2.535)	(2.535)	(2.535)
Prev. por reintegros a percibir y factor de converg. (Anexo E)
En moneda extranjera (Anexo G)	(579.506)	(927.509)	(721.417)
TOTALES	23.070.492	17.185.922	20.531.752
No Corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	4.598.697	4.317.479	4.582.977
Impuesto a la ganancia mínima presunta	1.990	1.991	1.990
Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	306.400	-	1.435.000
TOTALES	4.907.087	4.319.470	6.019.967

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	Deudor / (Acreedor)
Estado de Situación Patrimonial (continuación)	30.09.06	31.12.05	30.09.05
3.4. Bienes de cambio
Corrientes:
Productos terminados	2.425.689	3.097.438	2.516.864
Productos en proceso	831.398	471.301	750.053
Materias primas y materiales	48.660.313	29.209.387	26.659.362
Sub Totales (Anexo F)	51.917.400	32.778.126	29.926.279

Mercaderías en tránsito
Materias primas y materiales en tránsito	7.323.343	41.707.564	42.439.437
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	-	-	14.042
En moneda extranjera (Anexo G)	-	125.650	-
TOTALES	59.240.743	74.611.340	72.379.758

	Acreedor / (Deudor)
3.5. Cuentas por pagar	30.09.06	31.12.05	30.09.05
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	14.847.933	15.391.848	9.943.114
En moneda extranjera (Anexo G)	69.153.117	61.656.230	67.465.936
Documentadas
En moneda argentina	3.235.629	5.345.345	4.073.343
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	8.640.009	2.342.405	2.320.806
TOTALES	95.876.688	84.735.828	83.803.199
3.6. Préstamos
Corrientes:
Bancarios
En moneda argentina	-	15.089.317	4.490.294
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	53.655.270	17.797.878	19.669.556
TOTALES	53.655.270	32.887.195	24.159.850

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	Acreedor / (Deudor)
Estado de Situación Patrimonial (continuación)	30.09.06	31.12.05	30.09.05
3.7. Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	6.050.679	3.773.038	3.925.804
Deudas sociales y previsionales	896.441	1.237.372	711.623
TOTALES	6.947.120	5.010.410	4.637.427
No corrientes:
Remuneraciones a pagar	-	314.266	-
TOTALES	-	314.266	-

3.8. Cargas fiscales
Corrientes:
Impuesto a las ganancias	10.237.308	-	-
Retenciones y percepciones de imp. nacionales	1.073.793	1.056.330	572.711
Impuesto a los ingresos brutos	362.437	518.236	532.470
Retenciones y percepciones de impuestos pciales.	360.426	348.578	229.048
Impuesto Inmobiliario	5.368	-	-
Tasas y contribuciones municipales	72.300	72.567	72.419
Retenc. y percep. de tasas y contrib. municipales	1.919	2.036	1.815
TOTALES	12.113.551	1.997.747	1.408.463
3.9. Otros pasivos
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	676.370	938.750	679.500
En moneda extranjera (Anexo G)	707.677	701.968	-
Sociedades relacionadas (Nota 5)
En moneda argentina	23.958	25.116	148.611
En moneda extranjera (Anexo G)	-	16.003	-
Por compra de bienes de uso
En moneda extranjera (Nota 8 y Anexo G)	1.697.874	2.112.226	1.699.388
TOTALES	3.105.879	3.794.063	2.527.499

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	Acreedor / (Deudor)
Estado de Situación Patrimonial (continuación)	30.09.06		31.12.05		30.09.05
3.9. Otros pasivos (continuación)
No Corrientes:
Comunes
En moneda Local	350.715		314.265		354.791
Por compra de bienes de uso
En moneda extranjera (Nota 8 y Anexo G)	2.122.343		3.302.139		3.580.934
Otros (Nota 2.5.k.1.)	12.592.056		12.592.056		12.592.056
TOTALES	15.065.114		16.208.460		16.527.781

Estado de Resultados		Ganancia / (Pérdida)
3.10. Ventas netas		30.09.06		30.09.05
Ventas brutas
a terceros		338.513.754		319.335.649
a sociedades relacionadas (Nota 5)		51.027.658		46.394.648
Descuentos y bonificaciones		(151.488)		(9.237)
Reintegros por exportaciones		3.748.984		3.593.338
Derechos a las exportaciones		(3.312.006)		(3.826.368)
TOTALES		389.826.902		365.488.030
3.11. Resultado de inversiones permanentes
Participación en resultados de sociedades controladas		5.100.900		(4.108.247)
TOTALES		5.100.900		(4.108.247)
3.12. Otros ingresos y egresos operativos netos
Servicios prestados
Comunes		4.932		-
Sociedades relacionadas (Nota 5)		324.508		227.899
Recupero de previsiones
Por juicios laborales		-		19.386
Impuesto a los débitos y créditos bancarios		(3.658.855)		(3.719.974)
Diversos		276.516		9.529
TOTALES		(3.052.899)		(3.463.160)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


	Ganancia / (Pérdida)
Estado de Resultados (continuación)	30.09.06	30.09.05
3.13. Otros ingresos y egresos no operativos netos
Resultado por venta de bienes de uso	156.047	(5.409)
Servicios prestados
Sociedades relacionadas (Nota 5)	12.000	-
Quebranto por contingencias	(132.961)	-
Quebrantos por otros créditos incobrables	-	(150.021)
Otros	(58.233)	169.438
TOTALES	(23.147)	14.008
Estado de Flujo de Efectivo
3.14. Efectivo al cierre del período
Caja y bancos	4.654.638	2.706.072
Depósitos a plazo fijo (Anexo D)	7.660.000	2.870.000
Fondo común de inversión (Anexo D)	8.883.943	-
TOTALES	21.198.581	5.576.072
3.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Depreciación de bienes de uso	7.807.094	8.380.426
Resultado inversiones permanentes	(5.100.900)	4.108.247
Resultados financieros y por tenencia de bienes de cambio	(4.387.977)	3.238.509
Variación neta de previsiones	1.866.814	1.015.635
Resultado por venta de bienes de uso	(156.047)	5.409
Impuesto a las ganancias	17.978.988	15.366.601
Retribución de administradores, directores y síndicos	647.250	679.500
Intereses implícitos y explícitos	(2.933.470)	(2.202.589)
Intereses préstamos bancarios	-	672.547
Devengamiento de intereses financieros sociedades relacionadas	2.435.983	281.521
Gratificaciones por jubilación y planes de retiros anticipados devengados	574.021	492.627
Diferencias de cambio	743.167	(55.935)
TOTALES	19.474.923	31.982.498

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)


Estado de Flujo de Efectivo (continuación)	30.09.06	30.09.05
3.16. Disminución (Aumento) neto de activos
Disminución de créditos por ventas	4.367.837	9.330.465
(Aumento) de otros créditos	(6.891.381)	(23.888.572)
Disminución (Aumento) de bienes de cambio	19.758.574	(14.123.368)
TOTALES	17.235.030	(28.681.475)
3.17. (Disminución) neta de pasivos
Aumento (Disminución) de cuentas por pagar	7.285.387	(3.702.730)
(Disminución) de anticipo de clientes	-	(89.952)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	1.713.398	281.152
(Disminución) de deudas fiscales	(8.144.402)	(5.571.083)
(Disminución) de otros pasivos	(1.380.321)	(1.560.822)
Egresos por aplicación de previsiones	-	(337.863)
TOTALES	(525.938)	(10.981.298)

NOTA 4: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, PRESTAMOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 30

DE SEPTIEMBRE DE 2006


	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	INVERSIONES	CREDITOS	PRESTAMOS	DEUDAS
	$	$	$	$

SIN PLAZO	-	(3) 4.600.687	(4) 53.655.270	(5) 13.523.044

TOTAL SIN PLAZO	-	4.600.687	53.655.270	13.523.044

CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses	-	28.463.194	-	4.757.075
De tres a seis meses	-	5.758.134	-	55.419
De seis a nueve meses	-	4.501.164	-	535.028
De nueve a doce meses	-	3.468.885	-	171.166
De uno a dos años	-	3.281.009	-	25.275
De dos a tres años	-	1.215.160	-	530
Más de tres años	-	5.983.292	-	106.029

TOTAL VENCIDO	-	52.670.838	-	5.650.522

- A vencer
Hasta tres meses	16.543.943	77.935.929	-	81.884.469
De tres a seis meses	-	6.158.032	-	14.143.341
De seis a nueve meses	-	428.026	-	12.115.663
De nueve a doce meses	-	694.287	-	3.318.255
De uno a dos años	-	306.400	-	1.273.406
De dos a tres años	-	-	-	848.937
Más de tres años	-	-	-	350.715

TOTAL A VENCER	16.543.943	85.522.674	-	113.934.786
TOTAL CON PLAZO	16.543.943	138.193.512	-	119.585.308
TOTAL	16.543.943	142.794.199	53.655.270	133.108.352
		(1)		(2)

El 43,60% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderado del 9,94%, el 36,40% a una tasa

nominal anual del 7,32% y el resto no devenga interés.

El 20,10% devenga una tasa nominal anual del 10,04% promedio ponderado, el 52,00% a una tasa nominal

anual del 7,32% promedio ponderado y el resto no devenga interés.

Se expone en el rubro otros créditos no corrientes
Devenga interés a una tasa nominal anual del 10,00% promedio ponderado.
De este importe $ 12.592.056 se exponen en Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas son los siguientes:


	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
EMPRESA	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	1.500.806	968.904	1.249.885	8.594.338	2.305.326	2.278.662
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	121.675	79.146	123.432	-	-	-
Bagley Argentina S.A.	2.445.755	1.535.339	2.466.805	23.525	28.674	41.681
La Campagnola S.A.C.I. (1)	38.876	-	-	-	-	-
Candy S.A.	208.265	107.081	174.706	-	-	-
Carlisa S.A.	111.645	3.658	323.052	-	-	-
Converflex Argentina S.A.	304.992	131.065	145.229	8.687	5.951	-
Converflex S.A.	21.387	3.268	5.769	-	2.454	-
Dulciora S.A.	119.199	78.510	182.732	13.459	-	463
Estirenos S.A.	250.518	201.031	254.333	-	-	-
Frutos de Cuyo S.A.	233.382	90.851	222.451	-	-	-
TOTALES	5.356.500	3.198.853	5.148.394	8.640.009	2.342.405	2.320.806

(1) Anteriormente denominada Benvenuto S.A.C.I.


	OTROS CREDITOS			OTROS PASIVOS
EMPRESA	30.09.06	31.12.05	30.09.05	30.09.06	31.12.05	30.09.05
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-	77.086	-	-	-	36.440
*Otras sociedades relacionadas*
Arcor de Perú S.A.	44.317	-	-	-	-	-
Arcor do Brasil Ltda.	-	571.056	-	-	-	-
Alimentos Indal S.A.	-	-	73.942	-	-	-
Converflex Argentina S.A.	1.608.935	2.497.040	2.902.288	-	-	-
Cartocor Chile S.A.	2.824.899	2.758.518	3.167.573	-	16.003	94.506
Estirenos S.A.	-	-	-	23.958	25.116	17.665
TOTALES	4.478.151	5.903.700	6.143.803	23.958	41.119	148.611


	PASIVOS FINANCIEROS
EMPRESA	30.09.06	31.12.05	30.09.05
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	53.655.270	17.797.878	19.669.556
TOTALES	53.655.270	17.797.878	19.669.556

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS (continuación)

El detalle de las operaciones con sociedades relacionadas y el monto de las mismas es el siguiente:


	VENTAS		COMPRAS
EMPRESA	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	19.228.599	16.811.154	4.960.293	8.152.859
*Otras sociedades relacionadas*
Alica S.A.	1.258.434	1.133.015	-	-
Bagley Argentina S.A.	19.245.217	17.396.952	110.040	82.846
La Campagnola S.A.C.I.	44.900	-	-	-
Candy S.A.	2.606.912	1.975.533	-	-
Carlisa S.A.	968.033	1.327.693	-	-
Converflex Argentina S.A.	202.768	307.829	15.839	-
Converflex S.A.	157.988	143.435	-	-
Dulciora S.A.	1.729.680	1.842.469	14.242	370
Estirenos S.A.	4.077.062	3.610.295	86.923	-
Frutos de cuyo S.A.	1.501.527	1.846.273	-	-
I.A.D.E.U. S.A.	6.538	-	-	-
TOTALES	51.027.658	46.394.648	5.187.337	8.236.075

(1) Anteriormente denominada Benvenuto S.A.C.I.


	OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
EMPRESA	30.09.06	30.09.05	30.09.06	30.09.05
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	-	-	11.848.674	3.759.097
*Otras sociedades relacionadas*
Bagley Argentina S.A.	-	-	888
Converflex Argentina S.A.	334.533	227.889	-	-
Converflex S.A.	1.975	-	-	-
Estirenos S.A.	-	-	-	20.363
TOTALES	336.508	227.889	11.849.562	3.779.460


	INTERESES PERDIDOS
EMPRESA	30.09.06	30.09.05
*Sociedad controlante*
Arcor S.A.I.C.	2.435.983	539.617
TOTALES	2.435.983	539.617

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2004	2005	2006
Capital social al inicio	7.400.000	7.400.000	7.400.000
Capital social al cierre	7.400.000	7.400.000	7.400.000

El Capital Social al 30 de septiembre de 2006 es de $ 7.400.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:


	CARTOCOR S.A.
	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	5.312.760
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	1.990
Solicitudes de reintegros de exportación y factor de convergencia (1)	4.031.538
TOTAL	9.346.288

Corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

NOTA 8: COMPRA DE MAQUINA – GARANTIA RECIBIDA

La Sociedad obtuvo la financiación por un monto total de 1.759.500 euros para la compra de una máquina impresora por parte de su proveedor Martin Group Bost. Al 30 de septiembre de 2006 el monto adeudado asciende a $ 3.820.217 (Anexo G).

Asimismo, Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante), garantiza la cancelación de la deuda en el caso que disminuya su participación accionaria en la Sociedad a menos del 51%.

NOTA 9: CONSTITUCIÓN DE CARTOCOR DE PERU S.A.

Con fecha 7 de abril de 2006, la Sociedad efectuó aportes para la integración de capital por la constitución de una nueva sociedad en la República de Perú, cuya denominación es Cartocor de Perú S.A.. El importe de los aportes efectuados asciende a u$s 49.500. La participación accionaria de Cartocor S.A. en esta nueva sociedad es del 99%.

NOTA 10: SINIESTRO EN DEPÓSITO DE PRODUCTOS

Con fecha 7 de agosto de 2006 se produjo un incendio en el depósito de materias primas de la Sociedad ubicado en la ciudad de Paraná, Provincia de Entre Ríos, afectando el inmueble y los productos allí almacenados.

A la fecha de los presentes estados contables, la Sociedad acordó con las compañías aseguradoras el monto a indemnizar en concepto de Bienes de Cambio en la suma de U$S 2.408.541, continuándose con las tareas de verificación y análisis para determinar el monto del daño indemnizable en concepto de Bienes de Uso, por el cual las compañías de seguro efectuaron un pago en concepto de anticipo por la suma de U$S 500.000.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R E S D E O R I G E N
VALORES AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	TRANSFERENCIAS	VALORES AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO

Máquinas e instalaciones	117.746.332	785.203	(551.459)	2.044.606	120.024.682
Moldes y herramientas	565.869	19.383	-	-	585.252
Muebles y útiles	6.235.098	347.077	(27.097)	-	6.555.078
Vehículos	1.210.105	-	(173.102)	166.001	1.203.004
Inmuebles terrenos	1.936.321	3.303.400	-	-	5.239.721
Inmuebles edificios	34.338.917	9.143.150	(2.095.519)	-	41.386.548
Inmuebles instalaciones	14.672.483	1.240.000	-	124.600	16.037.083
Obras en construcción	500.725	7.367.526	-	(1.120.483)	6.747.768
Anticipos a proveedores
En moneda local	166.001	37.236	-	(166.001)	37.236
En moneda extranjera (Anexo G)	665.708	384.496	(1.481)	(1.048.723)	-
TOTALES AL 30.09.06	178.037.559	22.627.471	(2.848.658)	-	197.816.372
TOTALES AL 31.12.05	166.462.689	17.795.074	(6.220.204)	-	178.037.559
TOTALES AL 30.09.05	166.462.689	15.890.516	(5.308.243)	-	177.044.962

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)


CUENTA PRINCIPAL	D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINUCIO- NES	%	DEL PERIODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	30.09.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	30.09.05 (Nota 2)

Máquinas e instalaciones	(92.704.434)	466.827	10	(5.952.796)	(98.190.403)	21.834.279	25.041.898	27.468.928
Moldes y herramientas	(545.480)	-	20	(14.612)	(560.092)	25.160	20.389	22.099
Muebles y útiles	(5.400.185)	17.358	10	(319.533)	(5.702.360)	852.718	834.913	791.428
Vehículos	(826.866)	173.102	20	(119.908)	(773.672)	429.332	383.239	381.028
Inmuebles terrenos	-	-		-	-	5.239.721	1.936.321	1.936.321
Inmuebles edificios	(12.218.168)	1.460.513	3	(971.044)	(11.728.699)	29.657.849	22.120.749	22.384.120
Inmuebles instalaciones	(5.093.224)	-	5	(429.201)	(5.522.425)	10.514.658	9.579.259	9.705.268
Obras en construcción	-	-	-	-	-	6.747.768	500.725	147.246
Anticipos a proveedores
En moneda local	-	-	-	-	-	37.236	166.001	43.353
En moneda extranjera (Anexo G)	-	-	-	-	-	-	665.708	141.086
TOTALES AL 30.09.06	(116.788.357)	2.117.800		(1) (7.807.094)	(122.477.651)	75.338.721
TOTALES AL 31.12.05	(106.390.824)	766.599		(11.164.132)	(116.788.357)		61.249.202
TOTALES AL 30.09.05	(106.390.824)	747.165		(1) (8.380.426)	(114.024.085)		63.020.877

El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR NOMI- NAL	CANTIDAD.	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS			I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
ACTIVIDAD PRINCIPAL	U L T I M O S E S T A D O S C O N T A B L E S
30.09.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	30.09.05 (Nota 2)	FECHA	CAPITAL SOCIAL *()**	APORTES IRREVOCA-BLES *()**	RESUL-TADOS *()**	PATRI- MONIO NETO *()**	%	VALOR PATRIMO-NIAL PROP.
INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS Cartocor Chile S.A. Converflex Argentina S.A. Cartocor Do Brasil Ltda. Cartocor de Perú S.A.	(1) - 1 (2) 1 (3) 1	3.835.707 99.000 267.300 165.655	22.396.730 30.020.000 288.337 150.530	22.655.110 27.213.521 328.617 150.530	3.972.542 17.267.893 337.004 -	783.671 18.568.780 - -	Fabricación y comercialización de envases de cartón corrugado Compra, venta, importación, exportación, representación, comisión, cesión, mandatos, consignación, fraccionamiento, envase y distribución de los productos industriales Indust., comercial., distrib., y prestación de servicios relativos a material de empaque, cartón, flexibles. cpra, vta, impo. y expo, representación, consignación de empaque Ind, comercialización, distribución y prestación de servicios de envases de papel y cartones, flexibles, laminados, impresos o no, troquelados o no, en planchas, en bobinas, o en la forma que el mercado lo requiera y sus insumos básicos	30.09.06 30.09.06 30.06.06 -	22.405.677 100.000 291.249 -	- 29.921.000 - -	163.724 4.945.797 (8.472) -	22.664.160 27.214.376 331.936 -	99,96 99,99 99,00 -	22.655.110 27.213.521 328.617 -
TOTALES				50.347.778	21.577.439	19.352.451

(1) Pesos chilenos. (2) Reales. (3) Nuevos Soles.

(*) Importes expresados en pesos argentinos.

OTRAS INVERSIONES ANEXO D


CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	VALOR DE COSTO	VALOR REGISTRADO
30.09.06 (Nota 2)	31.12.05 (Nota 2)	30.09.05 (Nota 2)

INVERSIONES CORRIENTES

Colocaciones a plazo fijo
En moneda extranjera (Anexo G)	7.660.000	7.660.000	-	2.870.000
Fondo común de inversión
En moneda argentina	8.883.943	8.883.943	-	-
SUBTOTAL	16.543.943	16.543.943	-	2.870.000

INVERSIONES NO CORRIENTES

Otras Inversiones	522.240	522.240	-	-

SUBTOTAL	522.240	522.240	-	-
TOTALES AL 30.09.06		17.066.183
TOTALES AL 31.12.05			-
TOTALES AL 30.09.05				2.870.000

PREVISIONES ANEXO E


R U B R O S	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO CONVERSION	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO (Nota 2)

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para deudores incobrables
Moneda argentina	13.719.302	-	(1) 1.991.062	-	(26.279)	15.684.085
Moneda extranjera (Anexo G)	271.006	6.522	-	-	-	277.528

Otros créditos (Nota 3.3.)
Previsión por reint. a percibir y factor de convergencia
Moneda extranjera (Anexo G)	927.509	(285.819)	-	-	(62.184)	579.506
Previsión por otros créditos incobrables	2.535	-	-	-		2.535

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales	54.135	-	(1) 110.551	-	-	164.686
Para contingencias diversas	4.744.377	-	(2) 132.961	-	-	4.877.338

No corrientes
Para contingencias diversas	470.762	-	-	-	-	470.762

TOTALES AL 30.09.06	20.189.626	(279.297)	2.234.574	-	(88.463)	22.056.440
TOTALES AL 31.12.05	19.706.120	122.535	1.042.012	(19.386)	(661.655)	20.189.626
TOTALES AL 30.09.05	19.706.120	(94.607)	1.035.021	(19.386)	(594.618)	20.032.530

La contrapartida contable se informa en el Anexo H.
La contrapartida contable se informa en Nota 3.13. Otros ingresos y egresos operativos netos.

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS ANEXO F


	30.09.06 (Nota 2)		30.09.05 (Nota 2)

Existencia al comienzo del ejercicio
Productos terminados	3.097.438
Productos en proceso	471.301
Materias primas y materiales	29.209.387	32.778.126	32.072.130

Compras del periodo		247.368.098	222.021.095

Gastos según detalle en información Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales	25.017.505
Depreciaciones y amortizaciones de bienes de uso	7.414.864
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	6.956.253
Otros gastos	22.484.097	61.872.719	56.526.011

Resultado por tenencia de bienes de cambio		4.387.977	(3.238.509)

Existencia al final del período (Nota 3.4.):
Productos terminados	(2.425.689)
Productos en proceso	(831.398)
Materias primas y materiales	(48.660.313)	(51.917.400)	(29.926.279)

TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS		294.489.520	277.454.448

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 30.09.06	SALDOS AL 31.12.05	SALDOS AL 30.09.05
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)
- Caja	3.176	U$S	3,0640	9.730
- Bancos	905.689	U$S	3,0640	2.775.030	2.784.760	4.042.862	1.954.276
Inversiones corrientes (Anexo D)
- Depósitos a plazo fijo	2.500.000	U$S	3,0640	7.660.000	7.660.000	-	2.870.000
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
- Sociedades relacionadas	57.607	U$S	3,0640	176.509
- Comunes	16.740.821	U$S	3,0640	51.293.877
	140.239	EUR	3,8861	544.981
- Documentados	4.540	U$S	3,0640	13.911
- Previsión para deudores incobrables	(90.577)	U$S	3,0640	(277.528)	51.751.750	66.441.631	45.620.837
Otros créditos (Nota 3.3.)
- Reintegros a percibir y factor de convergencia	1.315.776	U$S	3,0640	4.031.538
- Previsión reint. a percibir y factor de convergencia	(189.134)	U$S	3,0640	(579.506)
- Anticipo a proveedores	29.166	U$S	3,1040	90.530
	33.466	EUR	3,9371	131.760
	1.344	LIB	5,8135	7.814
- Depósitos en garantía comunes
- Comunes	3.781	U$S	3,0640	11.585
- Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas	1.342.678	U$S	3,0640	4.113.966	7.807.687	8.239.789	7.552.031
Bienes de cambio (Nota 3.4.)
- Anticipo a proveedores	-	U$S	-	-	-	125.650	-

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE					70.004.197	78.849.932	57.997.144
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Anexo C)
- Inversiones en acciones, participaciones en sociedades del exterior (*) y otros	-	-	-	-	23.134.257	4.309.546	783.671
Otros créditos (Nota 3.3.)
- Otros créditos a cobrar sociedades relacionadas	100.000	U$S	3,0640	306.400	306.400	-	1.435.000
Bienes de uso (Anexo A)
- Anticipo a proveedores	-	-	-	-	-	665.708	141.086

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE					23.440.657	4.975.254	2.359.757
TOTAL DEL ACTIVO					93.444.854	83.825.186	60.356.901

(*) La moneda de origen de este activo se revela en Anexo C.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G (continuación)


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA	SALDOS AL 30.09.06	SALDOS AL 31.12.05	SALDOS AL 30.09.05

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
- Comunes	100.830	EUR	3,9371	396.979
	1.600.000	YNS	0,0263	42.096
	1.210	LIB	5,8135	7.032
	22.134.990	U$S	3,1040	68.707.010	69.153.117	61.656.230	67.465.936
Otros pasivos (Nota 3.9.)
- Por compra de bienes de uso	431.250	EUR	3,9371	1.697.874
- Documentadas	227.989	U$S	3,1040	707.677	2.405.551	2.830.197	1.699.388

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE					71.558.668	64.486.427	69.165.324

PASIVO NO CORRIENTE
Otros pasivos
- Por compra de bienes de uso	539.063	EUR	3,9371	2.122.343	2.122.343	3.302.139	3.580.934

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE					2.122.343	3.302.139	3.580.934
TOTAL DEL PASIVO					73.681.011	67.788.566	72.746.258

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art.64 inc. b) Ley 19.550) ANEXO H


R U B R O S	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRACION	GASTOS DE COMERCIALIZA-CION	TOTALES AL 30.09.06	TOTALES AL 30.09.05

Retribución de administradores, directores y síndicos	-	647.250	-	647.250	679.500
Honorarios y retribuciones por servicios	287.142	257.588	44.441	589.171	515.921
Sueldos, jornales y cargas sociales	25.017.505	2.226.482	4.484.296	31.728.283	24.175.409
Impuestos, tasas y contribuciones	184.157	56.744	15.916	256.817	143.703
Impuestos directos	-	-	2.736.059	2.736.059	2.455.889
Fletes y acarreos	1.852.159	-	13.956.956	15.809.115	15.355.326
Combustibles y lubricantes	514.895	8.402	64.252	587.549	799.258
Gastos de exportación	-	-	10.572.703	10.572.703	10.147.954
Servicios de terceros	3.071.078	3.277.075	64.922	6.413.075	4.117.524
Conservación de bienes de uso	12.314.486	44.599	283.592	12.642.677	17.039.344
Depreciación de bienes de uso	7.414.864	204.987	187.243	7.807.094	8.380.426
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	6.956.253	461.165	246.650	7.664.068	6.286.491
Gastos de viaje, movilidad y estadía	858.999	345.846	374.882	1.579.727	1.324.623
Servicios bancarios	-	706.703	-	706.703	590.006
Gastos generales varios	3.401.181	2.202.579	620.862	6.224.622	5.284.246
Publicidad y propaganda	-	10.044	16.181	26.225	30.493
Quebranto por deudores incobrables	-	-	1.991.062	1.991.062	871.578
Quebranto para juicios laborales	-	110.551	-	110.551	13.422

TOTALES AL 30.09.06	61.872.719	10.560.015	35.660.017	108.092.751
TOTALES AL 30.09.05	56.526.011	8.846.697	32.838.405		98.211.113

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Cartocor Sociedad Anónima

Av. Marcelino Bernardi 24

Arroyito - Provincia de Córdoba

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2006 y 2005, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 10 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial consolidados al 30 de septiembre de 2006 y 2005, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005 de Cartocor Sociedad Anónima con sus Sociedades Controladas, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
Tal como se menciona en nota 1 a los estados contables básicos, los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad al 30 de septiembre de 2006 mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 20 de febrero de 2006, sin salvedades, manifestamos que:
Los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2006 y 2005 y sus estados contables consolidados a dichas fechas, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Córdoba, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2005.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
al 30 de septiembre de 2006, la deuda de Cartocor Sociedad Anónima devengada a favor del Régimen Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 630.477,54, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2006.


PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 238 – Fº 73

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARTOCOR SOCIEDAD ANONIMA

Avenida Marcelino Bernardi 24

ARROYITO - CORDOBA

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2006, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha y de las notas 1 a 10 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de Cartocor Sociedad Anónima con sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2006, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de nueve meses terminado en esa fecha, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para efectuar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Cartocor Sociedad Anónima, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 9 de noviembre de 2006 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva de la Sociedad.
Tal como se menciona en nota 1 a los estados contables básicos, los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad al 30 de septiembre de 2006 mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
Los saldos al 30 de septiembre de 2005 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron revisados por nosotros sobre los cuales emitimos nuestro informe con fecha 3 de noviembre de 2005 sin observaciones.

Los saldos al 31 de diciembre de 2005 que se exponen en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 20 de febrero de 2006.

Tal como se menciona en nota 2.5.b. a los estados contables básicos, de acuerdo con normas contables profesionales y de organismos de contralor, la Sociedad activó ciertas diferencias de cambio negativas vinculadas con la financiación directa de bienes de uso, que ascienden a un monto neto del ajuste por inflación de $ 3.052.310 (valor residual) al 30 de septiembre de 2006.
En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de Cartocor Sociedad Anónima al 30 de septiembre de 2006 y sus estados contables consolidados, preparados de acuerdo con normas contables profesionales, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2006.

Dr. Osvaldo Héctor Canova

Comisión Fiscalizadora

Presidente

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2006

EJERCICIO ECONOMICO Nº 26 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y

30 DE SEPTIEMBRE DEL 2005

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 Y 2005

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

ESTADOS CONTABLES BASICOS

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 Y 2005

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANONIMA

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2006

EJERCICIO ECONOMICO Nº 26 – Tercer Trimestre

CAPITAL: $ 7.400.000

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y

30 DE SEPTIEMBRE DEL 2005

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO

DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 Y 2005

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

ESTADOS CONTABLES BASICOS

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2006, 31 DE DICIEMBRE DE 2005

Y 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005

ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 Y 2005

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

CARTOCOR SOCIEDAD ANONIMA

More from ARCOR SAIC

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2006