ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2004

May 12, 2004

ALIMENTOS INDAL S.A.

Estados contables

por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004, presentados en forma

comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003,

y con los estados contables por el período de tres meses finalizado

el 31 de marzo de 2003, juntamente con el informe del auditor

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

ALIMENTOS INDAL S.A.

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de ALIMENTOS INDAL S.A. (una Sociedad constituída en Chile subsidiaria de Arcor S.A.I.C., empresa constituída en Córdoba, República Argentina) al 31 de marzo de 2004 y 2003, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas. Dichos estados contables, que se presentan en pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.

2. Nuestras revisiones fueron realizadas de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

3. Tal como se indica en la Nota 2.1. a los estados contables adjuntos, los mismos fueron confeccionados para propósitos de consolidación con los estados contables de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., por lo tanto, dichos estados contables reflejan los activos y pasivos y el patrimonio neto de ALIMENTOS INDAL S.A. al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003, y los ingresos y gastos y el flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2004 y 2003, todos ellos expresados en pesos argentinos para tal fin, y no son adecuados para otras finalidades.

4. Basados en nuestras revisiones, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1 para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes, y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores, todas ellas en la República Argentina.

5. En relación al estado de situación patrimonial de ALIMENTOS INDAL S.A. al 31 de diciembre de 2003 y sus notas y anexos complementarios relacionados, presentado con propósitos comparativos, informamos que, con fecha de 31 de enero de 2004, hemos emitido un informe de auditoría de los estados contables de ALIMENTOS INDAL S.A. al 31 de diciembre de 2003, sin salvedades.

Juan Pablo Hess I. ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago de Chile, 27 de abril de 2004

DENOMINACIÓN DE LA SOCIEDAD: ALIMENTOS INDAL SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio Legal: CHACABUCO 667 - LOS ANDES - CHILE

EJERCICIO ECONOMICO Nº : 24

Estados Contables por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004, presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 y con los estados contables por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2003.

ANTECEDENTES

Actividad principal: importación, exportación, fabricación, venta y distribución de productos alimenticios y materia prima de los mismos como igualmente importación y exportación de maquinarias y equipos para la fabricación, almacenamiento, y conservación de productos, la importación, exportación, fabricación, venta y distribución de toda clase de envases y sus componentes, la importación y exportación de toda clase de productos, y explotación de predios agrícolas.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 25 de noviembre de 1981

Fecha de inscripción de las modificaciones (última): 4 de agosto de 2000

Fecha de finalización del plazo de duración: 25 de noviembre de 2080

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Razón social: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487- Arroyito-Pcia de Córdoba-República Argentina

Actividad principal: fabricación de golosinas.

Participación en el capital social y los votos: 99,87%

CAPITAL: $ 2.520.064

Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
Emitidas :
Acciones nominales 224.053 (sin valor nominal) y con derecho a voto cada una	2.520.064	2.520.064	2.520.064
	2.520.064	2.520.064	2.520.064

				31.03.04	31.12.03	31.03.03			31.03.04	31.12.03	31.03.03
ACTIVO								PASIVO Y PATRIMONIO NETO
				(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE								PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)				1.321.332	909.879	1.007.384		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	9.605.678	2.182.071	8.121.694
Inversiones (Anexo D)				411.645	-	-		Préstamos (Nota 3.6)	11.733.624	3.255.477	9.388.809
Créditos por ventas (Nota 3.2)				3.384.543	3.795.020	3.703.182		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7)	313.485	106.894	276.025
Otros créditos (Nota 3.3)				1.202.373	564.984	739.198
Bienes de cambio (Nota 3.4)				18.163.823	3.547.506	13.653.001
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				24.483.716	8.817.389	19.102.765		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	21.652.787	5.544.442	17.786.528
ACTIVO NO CORRIENTE								PASIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso (Anexo A)				4.427.136	4.630.368	5.011.553		Cargas fiscales	124.893	177.616	3.274
								TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	124.893	177.616	3.274
								TOTAL DEL PASIVO	21.777.680	5.722.058	17.789.802
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE				4.427.136	4.630.368	5.011.553		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	7.133.172	7.725.699	6.324.516
TOTAL DEL ACTIVO				28.910.852	13.447.757	24.114.318		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	28.910.852	13.447.757	24.114.318
Las notas 1 a 8 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.03.04	31.03.03
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.8)	4.268.847	3.649.225
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(4.344.340)	(3.367.801)
(PÉRDIDA) GANANCIA BRUTA	(75.493)	281.424
Gastos de comercialización (Anexo H)	(234.026)	(145.951)
Gastos de administración (Anexo H)	(134.771)	(150.763)
PÉRDIDA OPERATIVA	(444.290)	(15.290)
Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión:
Generados por activos:
Intereses y diferencia de cambio	161.686	(43.413)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	955.071	103.268
Resultado por conversión y reexpresión	(1.803.337)	(676.830)
Generados por pasivos:
Intereses y diferencia de cambio	(915.370)	14.529
Resultado por conversión y reexpresión	1.408.677	312.400
Otros ingresos (egresos), neto (Nota 3.9)	1.029	(167.766)
PÉRDIDA DEL PERÍODO ANTES DE IMPUESTOS	(636.534)	(473.102)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.h)	44.007	39.685
PÉRDIDA NETA DEL PERÍODO	(592.527)	(433.417)

Las notas 1 a 8 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
RUBROS	CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DEL CAPITAL (Nota 2.5.f)	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.03.04 (Nota 2)	31.03.03 (Nota 2)
Saldos al inicio del ejercicio	2.520.064	3.019.701	2.185.934	7.725.699	6.757.933
Pérdida neta del período	-	-	(592.527)	(592.527)	(433.417)
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	2.520.064	3.019.701	1.593.407	7.133.172	6.324.516

Las notas 1 a 8 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado

	31.03.04	31.03.03
	(Nota 2)	(Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	909.879	676.954
Resultado por conversión y reexpresión del efectivo	(110.405)	(173.839)
Aumento bruto del efectivo	933.503	504.269
Aumento neto del efectivo	823.098	330.430
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	1.732.977	1.007.384
CAUSAS DE VARIACION DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida neta del período	(592.527)	(433.417)
Más: Partidas que no representan utilización de efectivo (Nota 3.10)	8.356.433	8.288.413
Menos: Partidas que no representan generación de efectivo (Nota 3.11)	(15.306.429)	(10.584.397)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	(7.542.523)	(2.729.401)
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso (Anexo A)	(2.121)	(235.656)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(2.121)	(235.656)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento (disminución) neta de préstamos	8.478.147	(3.469.326)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	8.478.147	(3.469.326)
AUMENTO BRUTO DEL EFECTIVO	933.503	504.269

(1) Efectivo: Caja y bancos e inversiones corrientes con vencimientos originales hasta 90 días de la fecha de cada cierre.

Las notas 1 a 8 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad fue constituida en Chile por escritura pública de fecha 25 de noviembre de 1981, ante el notario Patricio Zaldivar Mackenna.

El objeto de la Sociedad es la importación, exportación, fabricación, venta y distribución de productos alimenticios y materias primas de los mismos, como igualmente la importación y exportación de maquinarias y equipos para la fabricación, almacenamiento y conservación de estos productos; la importación, exportación, fabricación, venta y distribución de toda clase de envases y sus componentes; la importación, exportación de toda clase de productos y la explotación de predios agrícolas. Con fecha 17 de enero de 1992, se presentó ante el Servicio de Impuestos Internos una ampliación de giro al rubro de fabricación de conservas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes estados contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos chilenos (moneda local de curso legal en Chile), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Chile.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante) a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables por los períodos de tres meses finalizado el 31 de Marzo de 2004 y 2003, y el estado se situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 fueron preparados de acuerdo con las normas generales y particulares de valuación y exposición contables exigidas por Resolución N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó, con ciertas excepciones, las nuevas normas contables profesionales adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), el que en virtud de la Resolución MD N° 87/03 aprobó, con ciertas modificaciones, las Resoluciones Técnicas Nos. 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Entre las excepciones más significativas con impacto en los estados contables de la Sociedad, dispuestas por la Resolución N°434/03 de la CNV respecto de las normas contables profesionales adoptadas por el CPCECABA se destaca, entre otras, la de no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Adicionalmente, tal como se indica con mayor detalle en la Nota 2.4. más abajo, en virtud del Decreto N°664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la aplicación de la Resolución N° 441/03 de la CNV, a partir del 1° de marzo de 2003 la Sociedad ha discontinuado la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N°6 y sus modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19, ambas de la FACPCE.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES, continuación

2.2. Normas contables aplicadas, continuación

La Dirección de la Sociedad entiende que las Resoluciones Nos. 434/03 y 441/03 de la CNV resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N°22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA) se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos al de esta Resolución, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Chile aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso e intangibles, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a la fecha de cada cierre.

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 31 de marzo de 2004, 31 de diciembre de 2003 y 31 de marzo de 2003, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 218,56, 206,18 y 254,01 pesos chilenos por cada peso argentino, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 31 de marzo de 2004, 31 de diciembre de 2003 y 31 de marzo de 2003, que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2004 y 2003, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión y reexpresión” del estado de resultados (Nota 2.5.k). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES, continuación

• 1. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la CNV. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

• 1. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

1. Caja y bancos

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle del rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES, continuación

• 1. Criterios de valuación, continuación

• Créditos y pasivos

Corrientes

En moneda local: al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, excepto en los casos en que las condiciones de estabilidad económica existentes en el mercado en el que opera la Sociedad justifiquen mantener los mismos a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, excepto en los casos en que las condiciones de estabilidad económica existentes en el mercado en el que opera la Sociedad justifiquen mantener los mismos a su valor nominal.convertido a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones y convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

Estos créditos y pasivos incluyen, cuando corresponda, la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Los efectos del valor descontado de los créditos y pasivos corrientes, excluyendo los comerciales y financieros, a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que, en línea con la Resolución General N°441 de la CNV que descontinuó la aplicación del método de reexpresión en moneda constante a partir del 1° de marzo de 2003, se cumplen tales condiciones de estabilidad económica en el mercado en el que opera la misma.

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene concentración de riesgos crediticio significativa, más allá de la importancia que tienen las sociedades relacionadas respecto del total de créditos por ventas. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la presivión para deudores incobrables correspondiente, cuya evolución se expone en el Anexo E. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

Durante los períodos de tres meses finalizados al 31 de marzo de 2004 y 2003 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES, continuación

• 1. Criterios de valuación, continuación

b. Créditos y pasivos, continuación

No corrientes

Pasivos por impuestos diferidos: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo a lo establecido por la Resolución N°434/03 de la CNV.

1. Bienes de cambio:

Mercaderías en tránsito y en almacén particular, materias primas y materiales y materiales y repuestos pañol: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

Productos terminados y en proceso: han sido valuados a su costo de reproducción a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio, considerado en su conjunto, no supera su valor recuperable, a las fechas respectivas.

1. Bienes de uso:

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1° de enero de 2003. A estos efectos, las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme al criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 1° de enero de 2003, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 31 de marzo de 2004 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El valor de los bienes de uso, considerado en su conjunto, no supera su valor recuperable, a las fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES, continuación

• 1. Criterios de valuación, continuación

• Previsiones:

Para deudores incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

1. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1° de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

1. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada cierre (ventas netas, gastos de administración, de comercialización y otros ingresos (egresos), neto) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción, y reexpresadas en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2004 y 2003 fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1° de enero de 2003, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio a esa fecha, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El costo de las mercaderías vendidas se determinó en base al costo de reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente, y reexpresado en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El resultado por tenencia se expone dentro de la cuenta "Resultados por tenencia, por conversión y reexpresión de bienes de cambio”.

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión y reexpresión a pesos argentinos generados en cada cierre.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES, continuación

• 1. Criterios de valuación, continuación

• Impuesto a las ganancias:

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 17% sobre la utilidad impositiva del período/ejercicio. Por otro lado, el cargo contable por el impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente del 17% establecida en la Ley de Impuesto a la Renta (D.L.824), y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas.

Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos en la medida que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea posible.

Las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, que son las adoptadas por la Comisión Nacional de Valores según se explica en Nota 2.2, establen que las diferencias originadas en la reexpresión en moneda constante del costo original de los activos no monetarios, cuya deducción no está reconocida impositivamente, sean consideradas como diferencias permanentes, por lo que no originan el reconocimiento de impuestos diferidos.

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

Ganancia/ (Pérdida)

	31.03.04	31.03.03
Impuesto a las ganancia por pagar	-	-
Impuesto a las ganancia diferido	44.007	39.685
Total impuesto a las ganancias	44.007	39.685

La evolución del activo (pasivo) por impuesto diferido y el abono a resultados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004 son los siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto conversión y reexpresión	Abono a Resultados	Saldo final
Créditos	14.658	(897)	2.094	15.855
Bienes de cambio	(25.244)	3.881	(444.389)	(465.752)
Bienes de uso	(172.353)	6.165	12.853	(153.335)
Cuentas por pagar y otras deudas	5.323	(433)	4.218	9.108
Subtotal	(177.616)	8.716	(425.224)	(594.124)
Quebantos impositivo	-	-	469.231	469.231
Totales	(177.616)	8.716	44.007	(124.893)

La conciliación entre el cargo contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 17% establecida por las normas impositivas vigentes sobre el resultado impositivo estimado al 31 de marzo de 2004, es la siguiente:

• 1. Criterios de valuación, continuación

• Impuesto a las ganancias, continuación:

Resultado del período antes de impuestos	(636.534)
Tasa del impuesto vigente	17.0%
Resultado del período a la tasa del impuesto	108.211
Diferencia permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	46.261
Efecto conversión y reexpresión	(3.321)
Otros netos	(107.144)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(64.204)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	44.007
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	44.007
Impuesto determinado del período	-
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	44.007

1. Estimaciones contables:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y contingencias y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1 Caja y bancos	31.03.04	31.12.03	31.03.03
Caja
En moneda local	4.761	-	1.767
Bancos
En moneda local	837.259	65.428	120.490
En moneda extranjera (Anexo G)	479.312	844.451	885.127
TOTALES	1.321.332	909.879	1.007.384

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS, continuación

3.2 Créditos por ventas
Comunes
En moneda local	455.146	256.925	331.377
En moneda extranjera (Anexo G)	1.673.792	1.920.644	2.082.731
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda local	135.556	-	576.056
En moneda extranjera (Anexo G)	1.191.790	1.680.854	764.483
	3.456.284	3.858.423	3.754.647
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(71.741)	(63.403)	(51.465)
TOTALES	3.384.543	3.795.020	3.703.182

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS, continuación

	31.03.04	31.12.03	31.03.03
3.3 Otros créditos
Reintegros por percibir En moneda extranjera (Anexo G)	-	-	62.653
Anticipos a proveedores	150.914	32.452	40.592
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5) En moneda local	-	418.390	-
Fiscales	1.010.433	80.308	601.526
Gastos pagados por anticipado	37.974	28.196	19.028
Diversos	3.052	5.638	15.399
TOTALES	1.202.373	564.984	739.198
* 1. Bienes de cambio
Productos terminados	311.090	117.145	384.213
Productos en proceso	16.036.813	789.363	12.026.631
Materias primas y materiales	980.704	898.238	595.326
Materiales y repuestos pañol	153.166	143.949	-
Sub Totales (Anexo F)	17.481.773	1.948.695	13.006.170
Mercadería en tránsito	240.093	370.636	214.479
Mercadería en almacén particular	-	-	292.033
Anticipos a proveedores	441.957	1.228.175	140.319
TOTALES	18.163.823	3.547.506	13.653.001
3.5 Cuentas por pagar
Comunes
En moneda local	4.166.725	1.249.905	4.425.732
En moneda extranjera (Anexo G)	395.416	368.256	1.083.701
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda local	321.910	143.390	207.820
En moneda extranjera (Anexo G)	4.721.627	420.520	2.404.441
TOTALES	9.605.678	2.182.071	8.121.694

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS, continuación

	31.03.04	31.12.03	31.03.03
3.6 Préstamos
Bancarios
En moneda local	2.417.807	-	-
En moneda extranjera (Anexo G)	1.220.398	807.035	808.215
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	8.095.419	2.448.442	8.580.594
TOTALES	11.733.624	3.255.477	9.388.809
3.7 Remuneraciones y cargas sociales
Remuneraciones por pagar	158.454	40.022	171.115
Cargas previsionales	101.452	35.562	66.261
Diversos	53.579	31.310	38.649
TOTALES	313.485	106.894	276.025
	31.03.04	31.03.03
	Ganancia (pérdida)
3.8 Ventas netas
Ventas	4.268.847	3.638.182
Reintegros por exportaciones	-	11.043
TOTALES	4.268.847	3.649.225
3.9 Otros ingresos (egresos), neto Contribuciones y patentes	-	(16.747)
Tasas aduaneras y otros impuestos aduaneros	-	(35.558)
Impuestos varios	-	(20.146)
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
Gasto por importación de maquinarias	-	(102.002)
Diversos	1.029	6.687
TOTALES	1.029	(167.766)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS, continuación

	31.03.04	31.03.03
3.10 Partidas que no representan utilización de efectivo
Aumento neto de cuentas por pagar	7.423.607	7.284.894
Disminución neta de créditos por ventas (neta de previsiones)	410.477	461.812
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	206.591	185.542
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	205.353	182.326
Resultado por conversión y reexpresión del efectivo	110.405	173.839
TOTALES	8.356.433	8.288.413
3.11 Partidas que no representan origen de efectivo
Aumento neto de bienes de cambio	(14.616.317)	(9.982.057)
Aumento neto de otros créditos	(637.389)	(350.043)
Disminución neta de cargas fiscales	(52.723)	(46.010)
Disminución neta de previsiones incluidas en el pasivo	-	(206.287)
TOTALES	(15.306.429)	(10.584.397)

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMENTO DE LAS COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2004

	ACTIVOS	PASIVOS
PLAZOS	CREDITOS (1)	PRESTAMOS (2)	OTROS (3)
SIN PLAZO	1.327.346	8.095.419	5.043.537
TOTAL SIN PLAZO	1.327.346	8.095.419	5.043.537
A vencer:
Hasta tres meses	2.309.888	-	3.993.386
De tres a seis meses	1.021.423	3.638.205	1.007.133
TOTAL A VENCER	3.331.311	3.638.205	5.000.519
TOTAL CON PLAZO	3.331.311	3.638.205	5.000.519
TOTAL	4.658.657	11.733.624	10.044.056

Nota:

(1) Excluye el efecto de la previsión para deudores incobrables. Los créditos no devengan ningún tipo de interés y/o actualización.

(2) El 100% devenga interés a tasa fija. La tasa es entre 3,140% y 6,000% nominal anual.

(3) Comprende el total del pasivo excluido préstamos y no devengan ningún tipo de interés y/o actualizaciones.

NOTA 5: SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y OTRAS RELACIONADAS
El detalle de los saldos con sociedades Art.33 - Ley 19.550 y otras relacionadas al 31 de marzo de 2004, 31 de diciembre de 2003 y 31 de marzo de 2003, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2004 y 2003, es el siguiente:

RELACIONADAS	Ventas		Compras		Otros egresos
	31.03.04	31.03.03	31.03.04	31.03.03		31.03.04	31.03.03
Cartocor S.A.	-	-	-	-		-	102.002
Arcor Perú S.A.	127.449	242.478	-	-		-	-
Unidal México S.A.	443.100	277.915	-	-		-	-
Industria DEU S.A.	727.008	906.629	292.660	183.699		-	-
Dulciora S.A.	267.168	18.812	-	-		-	-
Arcorpar S.A.	51.579	-	-	-		-	-
Arcor S.A.I.C. (1)	-	-	903.980	76.906		-	-
DEU Colombia S.A.	-	483.423	-	-		-	-
Frutos de Cuyo S.A.	90.237	62.530	3.413.730	2.219.111		-	-
Unidal Ecuador S.A.	265.493	261.612	-	-		-	-
TOTALES	1.972.034	2.253.399	4.610.370	2.479.716		-	102.002

RELACIONADAS	Créditos por ventas			Cuentas por pagar			Otros créditos
	31.03.04	31.12.03	31.03.03	31.03.04	31.12.03	31.03.03	31.03.04	31.12.03	31.03.03
Arcorpar S.A.	50.929	13.997	-	-	-	-	-	-	-
Arcor Perú S.A.	125.349	332.813	230.679	-	-	-	-	-	-
Cartocor S.A.	138.166	-	-	-	-	60.924	-	418.390	-
Unidal México S.A.	302.138	678.740	130.637	-	-	-	-	-	-
Industria DEU S.A.	135.556	-	576.056	321.910	143.390	207.820	-	-	-
Dulciora S.A.	287.474	10.929	18.242	-	-	-	-	-	-
Arcor S.A.I.C. (1)	15.542	15.673	380	963.305	24.155	71.770	-	-	-
DEU Colombia S.A.	-	72.652	73.613	-	-	-	-	-	-
Frutos de Cuyo S.A.	11.060	5.806	64.462	3.758.322	396.365	2.271.747	-	-	-
Unidal Ecuador S.A.	261.132	550.244	246.470	-	-	-	-	-	-
TOTALES	1.327.346	1.680.854	1.340.539	5.043.537	563.910	2.612.261	-	418.390	-

RELACIONADAS	Préstamos
	31.03.04	31.12.03	31.03.03
Arcor S.A.I.C. (1)	8.095.419	2.448.442	8.580.594
TOTALES	8.095.419	2.448.442	8.580.594

1. Sociedad controlante

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2004	2003	2002
Capital social al inicio del ejercicio	2.520.064	2.520.064	2.520.064
Capital social al cierre del período	2.520.064	2.520.064	2.520.064

NOTA 7: PRESTAMOS BANCARIOS

ACREEDOR	MONEDA	CAPITAL EN MONEDA DE ORIGEN	CAPITAL EN PESOS ARG	SALDO AL CIERRE	TASA DE INTERES	MES DE TOMA	MES DE VENCIMIENTO		AMORTIZACION		PERIODO DE INTERES
BBVA	CLP	140.000.000	640.483	652.780	4,320	Marzo	Septiembre		100% al vencimiento		12
BBVA	CLP	383.000.000	1.752.178	1.765.027	4,400	Marzo	Septiembre		100% al vencimiento		12
BBVA	US$	150.000	423.000	423.480	3,140	Marzo	Septiembre		100% al vencimiento		12
BICE	US$	280.000	789.600	796.918	4,020	Enero	Julio		100% al vencimiento		12
ARCOR	US$	2.256.801	6.364.179	6.396.513	5,900	Marzo	Abril		100% al vencimiento		12
ARCOR	US$	599.352	1.690.173	1.698.906	6,000	Febrero	Abril		100% al vencimiento		12
				11.733.624

NOTA 8: EVOLUCION DEL CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO, Y SU IMPACTO SOBRE LA SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y DE LA SOCIEDAD

Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, desarrolla su actividad principal en la República Argentina. A partir de la crisis que vivió ese país desde el mes de diciembre de 2001, y con el impacto de la devaluación del peso argentino sobre el endeudamiento financiero del Grupo, Arcor S.A.I.C. inició un proceso de reestructuración de su deuda financiera, que incluyó la renegociación de la deuda con sus acreedores bancarios tendiente a lograr una redefinición de los plazos y condiciones originales.

La sociedad controlante finalizó exitosamente el proceso de negociaciones suscribiendo, con fecha 15 de diciembre de 2003, una serie de modificaciones a los contratos de préstamos originales, mediante los cuales refinanció la totalidad de su deuda financiera, mejorando sustancialmente los plazos de amortización y condiciones anteriores de la misma.

Arcor S.A.I.C. como sociedad controlante, y luego del exitoso proceso de refinanciación de su deuda bancaria, ratifica su capacidad financiera y se ha comprometido a continuar proveyendo el apoyo financiero necesario a las sociedades controladas, cuando éstas así lo requieran, en la medida en que se presenten situaciones patrimoniales deficitarias o flujos de caja negativos actuales o futuros, con el objeto de revertir estas situaciones, hasta tanto éstas puedan generar los fondos propios a través del curso normal de sus operaciones, necesarios para hacer frente a los pasivos y obligaciones asumidas.

	VALORES DE ORIGEN
CUENTA PRINCIPAL	AL	AUMENTOS	AL
	INICIO DEL EJERCICIO		CIERRE
Máquinas y equipos	6.423.256	705	6.423.961
Muebles y utiles	225.383	1.416	226.799
Vehiculos	304.372	-	304.372
Inmuebles- Terrenos	1.088.790	-	1.088.790
Inmuebles- Edificios	1.035.683	-	1.035.683
Instalaciones	377.914	-	377.914
TOTALES AL 31.03.04	9.455.398	2.121	9.457.519
TOTALES AL 31.12.03	9.064.964	390.434	9.455.398
TOTALES AL 31.03.03	9.064.957	235.656	9.300.613

	DEPRECIACIONES
		DEL PERÍODO/ EJERCICIO (1)		ACUMULADAS	NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL	ACUMULADAS		MONTO	AL CIERRE
	AL INICIO DEL	%			31.03.04	31.12.03	31.03.03
	EJERCICIO
Máquinas y equipos	4.017.721	10	175.732	4.193.453	2.230.508	2.405.535	2.791.504
Muebles y utiles	208.806	33	2.247	211.053	15.746	16.577	17.126
Vehiculos	227.887	15	4.984	232.871	71.501	76.485	46.898
Inmuebles- Terrenos	-	0	-	-	1.088.790	1.088.790	1.088.789
Inmuebles- Edificios	201.762	2	11.307	213.069	822.614	833.921	865.979
Instalaciones	168.854	8	11.083	179.937	197.977	209.060	201.257
TOTALES AL 31.03.04	4.825.030		205.353	5.030.383	4.427.136
TOTALES AL 31.12.03	4.106.737		718.293	4.825.030		4.630.368
TOTALES AL 31.03.03	4.106.734		182.326	4.289.060			5.011.553

1. El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.

	VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERÍSTICAS	31.03.04	31.12.03	31.03.03
INVERSIONES CORRIENTES
Fondo Mutuo
En moneda nacional	411.645	-	-
TOTALES	411.645	-	-

					SALDOS
RUBROS	SALDOS AL	AJUSTES POR	AUMENTOS	APLICA-
	INICIO DEL	CONVERSION Y		CIONES
	EJERCICIO	REEXPRESIÓN (1)	(2)		31.03.04	31.12.03	31.03.03
Deducidas del Activo
Creditos por venta
Para deudores incobrables	63.403	(3.980)	12.318	-	71.741	63.403	51.465
TOTALES AL 31.03.04	63.403	(3.980)	12.318		71.741
TOTALES AL 31.12.03	232.596	(7.105)	44.199	(206.287)		63.403
TOTALES AL 31.03.03	232.596	(15.926)	41.082	(206.287)			51.465

(1) Imputado en el rubro resultados por conversión y reexpresión - generado por activos en el estado de resultados.

(2) El destino contable de los aumentos se informa en el anexo H.

ACTIVIDAD PRINCIPAL			31.03.04		31.03.03
Existencias al comienzo del ejercicio: (Nota 3.4)
Productos terminados			117.145
Productos en proceso			789.363
Materias primas y materiales			898.238
Materiales y repuestos pañol			143.949	1.948.695	2.730.901
Compras del período				15.008.098	11.059.526
Gastos según detalle expuesto en Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales			2.815.800
Depreciaciones			203.323
Energía electrica, gas y comunicaciones			332.518
Otros gastos			1.918.491	5.270.132	3.811.612
Resultado por conversión (1)				(1.355.883)	(1.331.336)
Resultado por tenencia de bienes de cambio				955.071	103.268
Existencias al final del período (Nota 3.4)
Productos terminados			(311.090)
Productos en proceso			(16.036.813)
Materias primas y materiales			(980.704)
Materiales y repuestos pañol			(153.166)	(17.481.773)	(13.006.170)
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS				4.344.340	3.367.801

1. Imputado en el rubro Resultados por conversión y reexpresión generados por activos en el estado de resultados.

RUBROS			MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE		MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.03.04			SALDOS AL 31.12.03		SALDOS AL 31.03.03
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Bancos		USD		169.969		2,820		479.312	479.312		844.451		885.127
Créditos por ventas Comunes Soc. art. 33 Ley 19.550 y otras relacionadas		USD USD		593.543 422.621		2,820 2,820		1.673.792 1.191.790	2.865.582		1.920.644 1.680.854		2.082.731 764.483
Otros créditos Reintegros por percibir		USD		-		-		-	-		-		62.653
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE									3.344.894		4.445.949		3.794.994
TOTAL DEL ACTIVO									3.344.894		4.445.949		3.794.994

RUBROS						MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA			CAMBIO VIGENTE			MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.03.04					SALDOS AL 31.12.03			SALDOS AL 31.03.03
PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Comunes Soc. art. 33 Ley 19.550 y otras relacionadas		USD USD			140.218 1.674.336			2,820 2,820			395.416 4.721.627			5.117.043		368.256 420.520			1.083.701 2.404.441
Préstamos Bancarios Soc. Art. 33 Ley 19.550 y otras relacionadas	USD USD			432.765 2.870.716			2,820 2,820			1.220.398 8.095.419			9.315.817		807.035 2.448.442			808.215 8.580.594
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE													14.432.860		4.044.253			12.876.951
TOTAL DEL PASIVO													14.432.860		4.044.253			12.876.951

RUBROS	GASTOS DE PRODUC- CION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	GASTOS DE ADMINISTRA- CION	TOTALES AL 31.03.04	TOTALES AL 31.03.03
Honorarios y retribuciones por servicios	36.528	-	14.958	51.486	174.546
Sueldos, jornales y cargas sociales	2.815.800	-	39.255	2.855.055	1.814.887
Fletes y acarreos	626.645	146.699	-	773.344	359.875
Combustibles y lubricantes	101.096	-	-	101.096	22.004
Gastos de exportación	-	75.009	-	75.009	15.389
Gastos de importación	-	-	-	-	4.542
Servicios de terceros	66.936	-	-	66.936	21.379
Conservación de bienes de uso	213.987	-	-	213.987	293.183
Conservación de planta y pallets	22.873	-	-	22.873	19.864
Depreciación de bienes de uso	203.323	-	2.030	205.353	182.326
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	332.518	-	18.772	351.290	225.868
Gastos de viaje, movilidad y estadía	20.502	-	4.757	25.259	12.765
Gastos frío y alquileres	529.542	-	1.159	530.701	531.316
Servicios bancarios	-	-	20.609	20.609	2.366
Papelería, impresos	37.489	-	18.073	55.562	33.592
Publicidad y propaganda	1.214	-	-	1.214	281
Limpieza y otros	98.106	-	1.232	99.338	121.048
Sistemas y procesamientos	-	-	1.966	1.966	2.847
Deudores incobrables	-	12.318	-	12.318	41.082
Provisiones varias	-	-	-	-	208.737
Seguros	27.922	-	-	27.922	14.227
Diversos	135.651	-	11.960	147.611	6.202
TOTALES AL 31.03.04	5.270.132	234.026	134.771	5.638.929
TOTALES AL 31.03.03	3.811.612	145.951	150.763		4.108.326