ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2004

May 12, 2004

CARLISA

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 31 de marzo de 2004

CARLISA SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 18 - PRIMER TRIMESTRE

Período iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 31 de marzo de 2004

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2004

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 25

ANEXO E – PREVISIONES 26

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 27

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 28

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 29

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARLISA SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de productos alimenticios

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 25 de junio de 1987

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 169

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 25 de junio de 2086

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,0000 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 18 – Primer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 31 de marzo de 2004. Presentado en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003, expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 (Nota 2.2.).

CAPITAL: $ 1.800.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
1.800.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 1,00	1.800.000	1.800.000
	1.800.000	1.800.000

ACTIVO	31.03.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	31.03.03 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	31.03.03 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	112.212	361.041	52.533		Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	1.575.644	2.324.325	1.374.235
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	3.003.735	6.514.524	1.048.147		Remuneraciones y cargas sociales	451.150	579.739	230.411
Otros créditos (Nota 3.2.)	9.853.517	7.270.756	9.135.196		Cargas fiscales	86.234	181.987	84.527
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	1.670.207	1.647.031	1.047.582		Anticipos de clientes	382.051	111.331	-.-
					Otros pasivos	135.750	108.600	151.860
					Previsiones (Anexo E)	21.812	20.639	3.180
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	14.639.671	15.793.352	11.283.458		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.652.641	3.326.621	1.844.213
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
					Cargas fiscales	42.041	-.-	-.-
Otros créditos (Nota 3.2.)	412.388	341.354	361.600		Otros pasivos	2.223.847	2.736.474	2.223.847
Bienes de uso (Anexo A)	3.808.075	3.941.625	4.741.387		Previsiones (Anexo E)	2.737	-.-	7.420
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.268.625	2.736.474	2.231.267
					TOTAL DEL PASIVO	4.921.266	6.063.095	4.075.480
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	4.220.463	4.282.979	5.102.987		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	13.938.868	14.013.236	12.310.965
TOTAL DEL ACTIVO	18.860.134	20.076.331	16.386.445		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	18.860.134	20.076.331	16.386.445

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.04	31.03.03
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.5.)	3.571.342	2.280.519
Costo de la mercaderías vendidas (Anexo F)	(3.702.262)	(3.261.079)
SUB TOTAL	(130.920)	(980.560)
Beneficios de promoción industrial (Nota 7)	87.648	99.050
(PERDIDA) BRUTA	(43.272)	(881.510)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(833.274)	(451.150)
Gastos de administración (Anexo H)	(112.451)	(114.836)
Otros ingresos y egresos operativos (Nota 3.6.)	275.931	545.859
RESULTADO OPERATIVO	(713.066)	(901.637)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses comunes	21.699	53.991
Intereses deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	40.670	149.433
Diferencia de cambio	(61.391)	(207.327)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	(20.481)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	6.800	53.806
Generados por pasivos
Intereses comunes	(3.644)	(6.863)
Intereses financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	-.-	(5.718)
Diferencias de cambio	(1.441)	(28.946)
Resultados por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	24.713
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.7.)	573.330	3.853
RESULTADO ORDINARIO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(137.043)	(885.176)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.f.)	68.108	295.619
RESULTADO ORDINARIO	(68.935)	(589.557)
Resultados extraordinarios (Nota 10)	(8.359)	-.-
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.f.)	2.926	-.-
(PERDIDA) NETA DEL PERIODO	(74.368)	(589.557)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

R U B R O S	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	APORTES NO CAPITALI-ZADOS	AJUSTE INTEGRAL DE APORTES NO CAPITALIZA-DOS	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2003	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	1.075.975	12.900.522
Resultado del período según estado de resultados						(589.557)	(589.557)
SALDOS AL 31.03.03	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	486.418	12.310.965
Saldos al inicio del ejercicio	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	2.188.689	14.013.236
Resultado del período según estado de resultados						(74.368)	(74.368)
SALDOS AL 31.03.04	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	2.114.321	13.938.868

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.04 (Nota 2)	31.03.03 (Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	361.041	100.442
(Disminución) del efectivo	(248.829)	(47.909)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 3.8.)	112.212	52.533
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
(Pérdida) neta del período	(74.368)	(589.557)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.9.)	39.668	(731.526)
Disminución (Aumento) neta de activos (Nota 3.10.)	4.216.781	6.906.423
(Disminución) Aumento neto de pasivos (Nota 3.11.)	(1.145.739)	812.864
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	3.036.342	6.398.204
FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(20.742)	-.-
(Aumento) de deudores financieros Soc. Art 33 Ley 19.550	(3.264.429)	(6.446.113)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(3.285.171)	(6.446.113)
(DISMINUCION) DEL EFECTIVO	(248.829)	(47.909)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables, han sido confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables – Emisión de nueva Resolución Técnica

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución General Nº 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1 de enero de 2003, adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V emitió la R.G. N°. 459/04 incorporando la R.T. N°. 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor patrimonial proporcional – consolidación de estados contables – información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004, admitiendo su aplicación inmediata. En consecuencia, a la fecha de presentación de los presentes estados contables, dicha resolución técnica no es de aplicación obligatoria para la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1). Dichas normas son utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.C.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. 441 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo el efecto de la inflación no reconocida no es significativo, ya que en el período febrero / septiembre de 2003 se registró una deflación mayorista del 2,14%.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, se ha dado el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Al 31 de marzo de 2003 se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 31 de marzo de 2003, en cumplimiento de la sección E de la segunda parte del capítulo dos de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la R. T. N° 19.

La adopción del nuevo marco normativo descripto en nota 2.1. a los estados contables, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

2.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período/ejercicio.

La dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores incobrables, juicios laborales y contingencias y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período/ejercicio.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución General Nº 392/02 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino ocurrida el 6 de enero de 2002, a partir del 1 de enero de 2002.

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a dificultades para la de determinación y/o estimación de los costos de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior en su conjunto, a su valor recuperable.

d. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 28 de febrero de 2003 siguiendo los lineamientos descriptos en la nota 2.2..

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

e. Previsiones:

Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para juicios laborales y civiles: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

e. Previsiones (continuación):

Para contingencias: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta:

f.1. Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.04	31.03.03
Impuesto a las ganancias diferido	(240.800)	57.889
Quebrantos impositivos - Generación	311.834	237.730
Total impuesto a las ganancias	71.034	295.619

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. No obstante, por el período finalizado el 31 de marzo de 2004, el producto de la base de cálculo por alícuota no arroja impuesto.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado f.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073 la cual dispuso en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de control correspondientes, aún no se habían pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N°24.073. En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la ley N° 25.561, como así también delartículo 5 del decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las Ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el año fiscal 2002 ajustada por inflación y que la AFIP se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. La justicia ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta: (continuación)

f.1. Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables la A.F.I.P. apeló la medida cautelar y el Juez concedió el recurso con efecto devolutivo y se encuentra a fallo de la Cámara Federal de Tucumán. Sobre la cuestión de fondo se dictó sentencia a favor de la Compañía, aunque a la fecha de emisión de estos estados contables aún no han vencido los plazos procesales para que la A.F.I.P. apele ante la Corte Suprema de Justicia la Nación, siendo previsible que ello ocurra.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 2.159.994, a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 63.853.

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica N° 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En función de la variación poco significativa que evidenció el índice de precios internos mayorista con posterioridad al 31 de diciembre de 2002 y a la suspensión del ajuste por inflación contable dispuesto por el Decreto 664/03 del P.E.N., el mecanismo del ajuste por inflación impositivo no fue considerado en la determinación del cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2003 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004.

f.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

El quebranto impositivo acumulado al 31 de marzo de 2004 asciende a $ 890.950, el cual podría ser compensado con utilidades impositivas de los próximos cinco años.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera este vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta: (continuación)

f.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de marzo de 2004:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período
Créditos	50.111	12.302	62.413
Bienes de cambio	86.479	(75.157)	11.322
Activos fijos	18.241	182	18.423
Cuentas por pagar y otras deudas	(120)	(75)	(195)
Previsiones	7.223	1.368	8.591
Previsiones no corrientes	179.420	(179.420)	-.-
Quebrantos impositivos	-.-	311.834	311.834
Totales al 31.03.04	341.354	71.034	412.388

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de marzo de 2004 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.

	Ordinario	Extraordinario	Total
Resultado del período antes de impuestos	(137.043)	(8.359)	(145.391)
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(47.965)	(2.926)	(50.891)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	(48.641)	-.-	(48.641)
Reexpresión de diferencias permanentes	28.498	-.-	28.498
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(20.143)	-.-	(20.143)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(68.108)	(2.926)	(71.034)

f.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%. En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los diez ejercicios siguientes.

Durante el transcurso del año 2002, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

Los créditos generados por el impuesto a la ganancia mínima presunta en ejercicios anteriores y no absorbidos en el presente ejercicio así como la provisión para el presente ejercicio, se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2.

Las cuentas “Capital social” y “Aportes no capitalizados” han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en las cuentas “Ajuste integral del capital social” y “Ajuste inegral de aportes no capitalizados” integrantes del patrimonio neto.

h. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas, de corresponder, en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2., de acuerdo a la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros reexpresados en moneda constante, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
• Hasta el 28 de febrero de 2003, los demás resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.

i. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

j. Aportes no capitalizados

Los aportes no capitalizados aprobados por el órgano competente han sido efectivamente integrados y surgen de un acuerdo escrito entre las partes, el cual estipula la permanencia del aporte y las condiciones de la correspondiente conversión a acciones, por tal motivo, dichos aportes han sido considerados como parte del patrimonio neto.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	31.03.04	31.12.03	31.03.03
3.1. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	720.296	3.154.865	626.136
En moneda extranjera (Anexo G)	15.840	977.422	27.024
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	234.953	101.512	113.985
En moneda extranjera (Anexo G)	2.150.142	2.361.626	263.762
Morosos y en gestión judicial	155.705	152.482	165.895
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(273.201)	(233.383)	(148.655)
TOTALES	3.003.735	6.514.524	1.048.147

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.04	31.12.03	31.03.03
3.2. Otros créditos
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda argentina	281.779	289.087	1.234.872
En moneda extranjera (Anexo G)	1.514.964	1.576.690	163.346
Beneficio IVA exportadores Dto. 804	296.477	978.556	-.-
Créditos y anticipos impositivos	734.748	831.954	1.575.185
Depósitos en garantía	3.000	3.000	-.-
Anticipo de impuesto a la ganancia mínima presunta	192.478	120.349	-.-
Anticipos a proveedores	15.329	-.-	-.-
Deudores financieros Soc. Art. 33	6.792.228	3.487.129	6.166.386
Gastos pagados por adelantado	17.523	19.462	-.-
Diversos	4.991	4.378	20.912
Previsión para reintegros a percibir
En moneda argentina	-.-	-.-	(25.505)
En moneda extranjera (Anexo E y G)	-.-	(39.849)	-.-
TOTALES	9.853.517	7.270.756	9.135.196

No corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	412.388	341.354	361.600
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	378.186	378.186	378.186
Prev. Cert. a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7 y Anexo E)	(378.186)	(378.186)	(378.186)
TOTALES	412.388	341.354	361.600

3.3. Bienes de cambio
Productos terminados	453.800	650.839	340.398
Productos en proceso	7.258	-.-	14.984
Materias primas y materiales	1.126.192	930.705	675.822
Sub Total (Anexo F)	1.587.250	1.581.544	1.031.204
Mercaderías en tránsito	82.787	65.487	-.-
Anticipo a proveedores	170	-.-	16.378
	1.670.207	1.647.031	1.047.582

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.04	31.12.03	31.03.03
3.4. Cuentas por pagar
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	638.490	495.682	464.955
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	62.223	74.699
Documentadas	298.997	650.340	205.640
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	638.157	1.116.080	555.408
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-	73.533
TOTALES	1.575.644	2.324.325	1.374.235

	Ganancia /(Pérdida)
	31.03.04	31.03.03
3.5. Ventas netas
Ventas brutas	3.603.646	2.698.799
Descuentos y bonificaciones	-.-	(310.519)
Derechos a las exportaciones	(69.925)	(109.006)
Reintegros por exportaciones	37.621	1.245
TOTALES	3.571.342	2.280.519
3.6. Otros ingresos y egresos operativos
Servicios cobrados Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)	308.658	173.394
Quebrantos por reintegros a percibir	(20.639)	-.-
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley N° 25.413	(54.970)	(30.151)
Recupero de previsiones
Por deudores incobrables	42.882	-.-
Por juicios laborales y otros	-.-	402.616
TOTALES	275.931	545.859
3.7. Otros ingresos y egresos no operativos
Otros	573.330	3.853
TOTALES	573.330	3.853

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.04	31.03.03
3.8. Efectivo al cierre del período
Caja y bancos	112.212	52.533
	112.212	52.533
3.9. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Depreciación de bienes de uso	154.292	157.697
Recupero de provisiones por devoluciones	-.-	(402.616)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto efectivo)	-.-	5.433
Intereses financieros Soc. art. 33 Ley N° 19.550	(40.670)	(143.715)
Aumento (neto) de previsiones	3.880	1.100
Impuesto a las ganancias	(71.034)	(295.619)
Resultados por tenencia	(6.800)	(53.806)
TOTALES	39.668	(731.526)

3.10. Disminución (Aumento) neta de activos
Disminución de créditos por ventas	3.470.971	7.375.684
Disminución (Aumento) de otros créditos	762.186	(594.597)
(Aumento) Disminución de bienes de cambio	(16.376)	125.336
TOTALES	4.216.781	6.906.423
3.11. (Disminución) Aumento neto de pasivos.
(Disminución) Aumento de cuentas por pagar	(748.681)	128.234
(Disminución) Aumento de remuneraciones y cargas sociales	(128.589)	13.424
Disminución de cargas fiscales	(53.706)	(1.593.858)
Aumento de anticipos de clientes	270.720	-.-
(Disminución) Aumento de otros pasivos	(485.483)	2.265.064
TOTALES	(1.145.739)	812.864

NOTA 4: APERTURA DE CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2004

PLAZOS	ACTIVOS	PASIVOS
CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	10.061.974	2.223.847
TOTAL SIN PLAZO	(3) 10.061.974	(4) 2.223.847
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	2.215.100	515.763
De tres a seis meses	1.281	111.959
De seis a nueve meses	1.263	3.448
De dos a tres años	66.593	-.-
De más de tres años	117.937	-.-
TOTAL VENCIDO	2.402.174	631.170
A vencer:
Hasta tres meses	908.386	1.726.349
De tres a seis meses	17.523	182.264
De seis a nueve meses	-.-	63.896
De nueve a doce meses	530.970	27.150
De uno a dos años	-.-	42.041
TOTAL A VENCER	1.456.879	2.041.700
TOTAL CON PLAZO	3.859.053	2.672.870
TOTAL	13.921.027	4.896.717
	(1)	(2)

Notas:

1. El 22% devenga interés a una promedio ponderada del 4,89% nominal anual y el 49% devenga interés a una tasa promedio ponderada de 2,31% nominal anual. El resto no devenga intereses
2. El 19% devenga interés a una tasa nominal anual del 2,25%. El resto no devenga intereses.

(3) De este importe se expone $ 790.574 en el rubro Otros créditos no corrientes.

(4) Se expone en Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con Sociedades vinculadas son los siguientes:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
31.03.04	31.12.03	31.03.03	31.03.04	31.12.03	31.03.03
Moneda argentina:
Alica S.A.	27.197	24.093	43.737	29.874	28.519	20.651
Arcor S.A.I.C.	90.165	35.735	4.999	537.244	1.062.863	428.200
Candy S.A.	117.591	41.684	59.221	4.526	4.850	956
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	36.040	19.848	45.251
Converflex S.A.	-.-	-.-	-.-	30.473	-.-	59.276
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	1.074
Estirenos S.A.	-.-	-.-	6.028	-.-	-.-	-.-
Subtotal	234.953	101.512	113.985	638.157	1.116.080	555.408
Moneda extranjera:
Arcor do Brasil Limitada	2.125.769	2.170.998	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcorpar S.A.	24.373	-.-	70.589	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A. Chile	-.-	17.078	-.-	-.-	-.-	73.533
Van Dam S.A.	-.-	173.550	193.173	-.-	-.-	-.-
Subtotal	2.150.142	2.361.626	263.762	-.-	-.-	73.533
TOTALES	2.385.095	2.463.138	377.747	638.157	1.116.080	628.941

El detalle de las operaciones con Sociedades vinculadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
31.03.04	31.03.03	31.03.04	31.03.03	31.03.04	31.03.03	31.03.04	31.03.03
Arcor S.A.I.C.	79.383	22.852	1.054.291	746.775	-.-	-.-	474.569	381.306
Alica S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	60.720	80.496	66.279	46.232
Candy S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	247.938	92.898	10.193	2.800
Converflex S.A.	-.-	-.-	85.792	122.189	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcopar S.A.	-.-	74.852	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	-.-	2.062	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	163.120	157.407	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcorpar S.A.	32.561	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	111.944	99.766	1.303.203	1.026.371	308.658	173.394	551.041	430.338

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2002	2003	2004
Capital social al inicio	1.800.000	1.800.000	1.800.000
Capital social al cierre	1.800.000	1.800.000	1.800.000

Al 31 de marzo el Capital social era de $ 1.800.000 y estaba representado por 1.800.000 acciones ordinarias de V.N. $ 1,00 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el Régimen de Promoción Industrial establecido por Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 3164/86, 1931/92, y Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1987 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	30.06.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 % (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

1. Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P.
   N° 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Los créditos al 31 de marzo de 2004 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 130.186, los cuales se encuentran totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos 1.033/91 y 2.054/92- Titulo III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por compras de materias primas y semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2004 por dicho concepto son los siguientes:

EMPRESA	R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
Carlisa S.A.	(*) 291.820	1.243.190	1.535.010

(*) De este monto, $ 248.000 se encuentran expuestos en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales Nº 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante el Decreto Provincial Nº 216/96. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto Provincial Nº 216/96 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 al 2004 en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 31 de marzo de 2004.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002 y 2003.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.508.915 y $ 2.549.678 respectivamente (calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 31 de marzo de 2003 (la variación posterior del índice señalado no resultó significativa)).

NOTA 8: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

La Sociedad mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	734.748
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	192.478
Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto Nro. 804/96 (*)	1.796.743
Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones	296.477
Certificados a recibir Ley Nro. 23.697 (**)	378.186
TOTAL	3.398.632

(*) De este importe, $ 1.514.964 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

(**) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.2.)

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 31 de marzo de 2003, ascendía a $ 2.667.471.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

Con fecha 31 de octubre de 2001, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el convenio de competitividad suscripto entre el Gobierno Nacional y el sector productos alimenticios que encuadra en la actividad que desempeña la misma, a través del Dto. N° 1.185/2001.

En virtud de la norma citada, la Sociedad gozaba, de los siguientes beneficios:

• Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a la actividad objeto del convenio.
• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondiente a la actividad objeto del convenio.

Con posterioridad a la fecha de emisión de los decretos mencionados precedentemente, el Gobierno Nacional dicto normas complementarias limitando y/o suspendiendo el usufructo de los citados beneficios.

NOTA 10: SINIESTRO EN DEPOSITO DE PRODUCTOS

El 26 de enero de 2004 un depósito de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. ubicado en la ciudad de Córdoba que contenía productos propios y de otras sociedades vinculadas, se incendió completamente, sufriendo la pérdida total del inmueble y los productos almacenados.

Si bien los activos implicados en el siniestro están alcanzados por las coberturas de las pólizas de seguros vigentes, en virtud de lo reglado en el punto 4.8. de la Resolución Técnica Nº 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables, solo se ha contabilizado en Diversos del rubro Otros créditos corrientes del estado de situación patrimonial los importes percibidos en concepto de anticipos de liquidaciones de las pólizas mencionadas durante el mes de abril de 2004, imputando el saldo pendiente de liquidación en el rubro Resultados Extraordinarios del estado de resultados.

La Sociedad y cada una de las sociedades involucradas en el siniestro, consideran que lo imputado a pérdida por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004, cuenta con alta probabilidad de ser recuperado una vez que culminen las tareas de verificación previstas por las compañías aseguradoras.

BIENES DE USO

Anexo A

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	DEL PERIODO/ EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	31.03.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	31.03.03 (Nota 2)
%	MONTO
Maquinarias e Instalaciones	6.492.111	-.-	-.-	6.492.111	4.988.221	-.-	10	97.562	5.085.783	1.406.328	1.503.890	1.852.890
Moldes y Herramientas	379.835	5.431	-.-	385.266	343.105	-.-	20	4.146	347.251	38.015	36.730	28.691
Muebles y Utiles	634.557	15.311	(20.971)	628.897	533.796	(20.971)	10	11.872	524.697	104.200	100.761	134.156
Inmuebles – Terrenos	15.780	-.-	-.-	15.780	-.-	-.-		-.-	-.-	15.780	15.780	15.780
Inmuebles – Edificios	3.646.000	-.-	-.-	3.646.000	1.604.981	-.-	3	20.537	1.625.518	2.020.482	2.041.019	2.405.500
Inmuebles – Instalaciones	806.997	-.-	-.-	806.997	564.115	-.-	10	20.175	584.290	222.707	242.882	303.807
Obras en Construcción	563	-.-	-.-	563	-.-	-.-		-.-	-.-	563	563	563
TOTALES AL 31.03.04	11.975.843	20.742	(20.971)	11.975.614	8.034.218	(20.971)		(1) 154.292	8.167.539	3.808.075
TOTALES AL 31.12.03	12.173.596	33.988	(231.741)	11.975.843	7.274.512	(183.323)		943.029	8.034.218		3.941.625
TOTALES AL 31.03.03	12.173.596	-.-	-.-	12.173.596	7.274.512	-.-		(1) 157.697	7.432.209			4.741.387

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO		AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO		AUMENTOS		DISMINUCIONES		APLICACIONES		SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
Para deudores incobrables		233.383		-.-		82.700		(42.882)		-.-		273.201
Otros créditos (Nota 3.2.)
Para reintegros a percibir		39.849		-.-		-.-		-.-		(39.849)		-.-
No corrientes:
Otros créditos (Nota 3.2.)
Para certificados a recibir Ley Nº 23.697		378.186						-.-		-.-		378.186
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales y civiles		-.-		-.-		1.173		-.-		-.-		1.173
Para otras contingencias		20.639		-.-		-.-		-.-		-.-		20.639
No corrientes:
Para juicios laborales y civiles		-.-		-.-		2.737		-.-		-.-		2.737
TOTALES AL 31.03.04		672.057		-.-		86.610		(42.882)		(39.849)		675.936
TOTALES AL 31.12.03		573.189		(4.215)		130.183		(19.500)		(7.600)		672.057
TOTALES AL 31.03.03		573.189		(4.215)		1.100		(7.152)		24		562.946

	31.03.04		31.03.03
Existencias al comienzo del ejercicio:
Productos terminados	650.839
Materias primas y materiales	930.705	1.581.544	1.119.112
Compras del período		2.028.818	2.056.494
Gastos de producción (Anexo H):
Sueldos, jornales y cargas sociales	794.393
Depreciaciones	154.292
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	68.601
Otros gastos	655.064	1.672.350	1.062.871
Resultado por tenencia		6.800	53.806
Existencias al final del período (Nota 3.3.):
Productos terminados	(453.800)
Productos en proceso	(7.258)
Materias primas y materiales	(1.126.192)	(1.587.250)	(1.031.204)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		3.702.262	3.261.079

	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
RUBROS
	31.03.04	31.12.03	31.03.03
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
- Créditos por ventas (Nota 3.1.)
Comunes	5.617 U$S	2,82	15.840	977.422	27.024
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	762.462 U$S	2,82	2.150.142	2.361.626	263.762
- Otros Créditos (Nota 3.2.)
Reintegros a percibir	537.222 U$S	2,82	1.514.964	1.576.690	163.346
Prev.por reint. a percibir y fact conv.			-.-	(39.849)	-.-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			3.680.946	4.875.889	454.132
TOTAL DEL ACTIVO			3.680.946	4.875.889	454.132
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
- Cuentas por pagar (Nota 3.4.)
Comunes	-.-	-.-	-.-	62.223	74.699
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	-.-	-.-	-.-	-.-	73.533
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			-.-	62.223	148.232
TOTAL DEL PASIVO			-.-	62.223	148.232

	TOTALES	GASTOS	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES
RUBROS	AL	DE	ADMINIS-	COMERCIA-	AL
	31.03.04	PRODUCCION	TRACION	LIZACION	31.03.03
Honorarios por retribución a Directores y Síndicos	27.150	-.-	27.150	-.-	43.309
Honorarios y retribuciones por servicios	10.704	-.-	10.704	-.-	110.602
Sueldos, jornales y cargas sociales	844.434	794.393	41.642	8.399	568.400
Fletes y acarreos	163.649	41.035	-.-	122.614	73.779
Servicios de terceros	470.861	421.471	21.175	28.215	73.999
Conservación de bienes de uso	146.693	146.693	-.-	-.-	121.087
Combustibles y lubricantes	54	54	-.-	-.-	13
Depreciaciones sobre bienes de uso	154.292	154.292	-.-	-.-	157.697
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	72.302	68.601	3.701	-.-	50.629
Gasto de viaje, movilidad y estadía	5.251	4.670	581	-.-	4.898
Publicidad y propaganda	173.146	-.-	-.-	173.146	72.489
Quebranto por deudores incobrables	82.700	-.-	-.-	82.700	-.-
Quebranto por juicios laborales	3.910	3.910	-.-	-.-	1.100
Gastos de exportación	4.425	-.-	-.-	4.425	4.269
Gastos de importación	592	592	-.-	-.-	-.-
Comisiones Soc. Art. 33	272.576	-.-	-.-	272.576	232.538
Gastos bancarios	6.349	-.-	6.349	-.-	7.768
Impuestos directos sobre ventas	60.872	-.-	-.-	60.872	41.794
Gastos generales varios	118.115	36.639	1.149	80.327	64.486
TOTALES AL 31.03.04	2.618.075	1.672.350	112.451	833.274
TOTALES AL 31.03.03		1.062.871	114.836	451.150	1.628.857

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Carlisa Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo - Catamarca

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Carlisa Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2004 y 2003, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 10 y anexos A, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. Los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
4. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, indicados en el siguiente párrafo, informamos que los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2004 y 2003, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. Tal como se indica en el punto 4., hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2003 y hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 6 de febrero de 2004. La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas complementarias en los estados contables adjuntos, se deriva de dichos estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2003.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. al 31 de marzo de 2004, la deuda de Carlisa Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables, ascendía a $ 49.476,86 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 23 de abril de 2004

PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 – Folio 73

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARLISA SOCIEDAD ANONIMA

En nuestro carácter de Síndicos de Carlisa Sociedad Anónima, hemos efectuado una revisión limitada de los documentos detallados en el párrafo I siguiente. Los documentos citados constituyen información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA:
2. Estado de Situación Patrimonial al 31 de marzo de 2004.
3. Estado de Resultados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004.
4. Estado de Evolución del Patrimonio Neto, por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004.
5. Estado de Flujo de Efectivo por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004.
6. Notas a los Estados Contables y Anexos que lo complementan.
7. ALCANCE DE LA REVISIÓN LIMITADA:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados en el párrafo I, nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo efectuado por los auditores externos de Carlisa Sociedad Anónima, Price Waterhouse & Co., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 23 de abril de 2004 sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 31 de diciembre de 2003 que se exponen en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 23 de febrero de 2004.

1. CONCLUSION:

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2004, preparados de acuerdo con normas contables profesionales consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Recreo, Provincia de Catamarca, 5 de mayo de 2004.

Comisión Fiscalizadora

	Cr. Roberto Oscar PeronaPresidente Comisión Fiscalizadora