ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2004

Aug 11, 2004

ALICA

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de junio de 2004

ALICA SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 18 - SEGUNDO TRIMESTRE

Período iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2004

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 24

ANEXO E – PREVISIONES 25

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 26

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 27

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b) Ley N° 19.550) 28

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: ALICA SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de alimentos en polvo

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 10 de septiembre de 1986

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 06 de septiembre de 1993 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 45

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 10 de septiembre de 2085

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio S. Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9973 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 18 – Segundo Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 y 30 de junio de 2003 y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003 (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.720.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
172.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una VN $ 0,01	1.720.000	1.720.000
	1.720.000	1.720.000

ACTIVO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	43.287	110.121	135.337		Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	4.383.005	5.975.399	2.116.505
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	3.181.805	2.526.489	2.818.141		Préstamos financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	940.625	-.-	2.859.813
Otros créditos (Nota 3.3.)	1.525.099	4.194.238	3.218.612		Remuneraciones y cargas sociales	508.236	503.459	297.527
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	7.233.270	5.844.318	4.322.191		Cargas fiscales	392.453	345.515	90.570
					Anticipos de clientes	9.541	63.675	-.-
					Otros pasivos	61.800	123.600	61.800
					Previsiones (Anexo E)	6.241	1.588	-.-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	11.983.461	12.675.166	10.494.281		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	6.301.901	7.013.236	5.426.215
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)	94.266	88.921	-.-		Cargas fiscales	-.-	-.-	12.225
Bienes de uso (Anexo A)	4.907.909	5.067.500	5.228.966		Otros pasivos	1.299.584	1.299.584	1.299.584
					Previsiones (Anexo E)	10.725	3.700	-.-
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.310.309	1.303.284	1.311.809
					TOTAL DEL PASIVO	7.612.210	8.316.520	6.738.024
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	5.002.175	5.156.421	5.228.966		PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	9.373.426	9.515.067	8.985.223
TOTAL DEL ACTIVO	16.985.636	17.831.587	15.723.247		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	16.985.636	17.831.587	15.723.247

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.04	30.06.03
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.6.)	18.561.640	18.429.739
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(15.785.260)	(15.289.780)
SUBTOTAL	2.776.380	3.139.959
Beneficios por promoción industrial (Nota 7)	379.030	604.484
GANANCIA BRUTA	3.155.410	3.744.443
Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.654.390)	(2.165.564)
Gastos de administración (Anexo H)	(215.588)	(260.880)
Otros ingresos y egresos operativos netos (Nota 3.7.)	175.642	163.621
RESULTADO OPERATIVO	1.461.074	1.481.620
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	50.370	127.555
Intereses deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	20.929	117.112
Impuestos sobre intereses ganados	(879)	-.-
Diferencias de cambio	(4.304)	(150.250)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	(22.754)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	(72.797)	(736.083)
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(36.196)	(107.484)
Intereses acreedores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	-.-	(1.170)
Diferencias de cambio	(13.271)	27.982
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	23.385
Otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.8.)	88.072	(36.937)
RESULTADO ORDINARIO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	1.492.998	722.976
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.f.)	(430.803)	(8.962)
RESULTADO ORDINARIO	1.062.195	714.014
Resultados extraordinarios (Nota 10)	(5.901)	-.-
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.f.)	2.065	-.-
GANANCIA NETA DEL PERIODO	1.058.359	714.014

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2003	1.720.000	2.622.315	3.870.786	3.958.108	12.171.209
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (1)				(3.900.000)	(3.900.000)
Resultado del período según estado de resultados				714.014	714.014
SALDOS AL 30.06.03	1.720.000	2.622.315	3.870.786	772.122	8.985.223
Saldos al inicio del ejercicio	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.301.966	9.515.067
Distribución de resultados acumulados:
Dividendos en efectivo (2)				(1.200.000)	(1.200.000)
Resultado del período según estado de resultados				1.058.359	1.058.359
SALDOS AL 30.06.04	1.720.000	2.622.315	3.870.786	1.160.325	9.373.426

(1) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de junio de 2003.

(2) Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 13 de mayo de 2004.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.04 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
Efectivo al inicio del ejercicio	110.121	70.126
(Disminución) Aumento neto de efectivo	(66.834)	65.211
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 3.9.)	43.287	135.337
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia ordinaria del periodo	1.062.195	714.014
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.10.)	699.641	1.538.310
(Aumento) Disminución neta de activos (Nota 3.11.)	(1.504.434)	(1.987.078)
(Disminución) Aumento neto de pasivos (Nota 3.12.)	(1.656.613)	(1.133.912)
Resultado extraordinario	(5.901)	-.-
Impuesto a las ganancias	2.065	-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES	(1.403.047)	(868.666)
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(105.896)	(233.151)
Disminución de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	1.701.484	2.207.215
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	1.595.588	1.974.064
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento de acreedores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	940.625	2.859.813
Distribución de dividendos en efectivo	(1.200.000)	(3.900.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(259.375)	(1.040.187)
(DISMINUCION) AUMENTO NETO DE EFECTIVO	(66.834)	65.211

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables, han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables – Emisión de nuevas Resoluciones Técnicas

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1 de enero de 2003, adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V. emitió la R.G. N° 459/04 incorporando la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor patrimonial proporcional – consolidación de estados contables – información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004, admitiendo su aplicación inmediata. En consecuencia, a la fecha de presentación de los presentes estados contables, dicha resolución técnica no es de aplicación obligatoria para la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1). Dichas normas son utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo el efecto de la inflación no reconocida no es significativo, ya que en el período febrero / septiembre de 2003 se registró una deflación mayorista del 2,14%.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, se ha dado el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Al 30 de junio de 2003 se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de junio de 2003, en cumplimiento de la sección E de la segunda parte del capítulo dos de la Resolución Técnica Nº 8 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la Resolución Técnica Nº 19.

La adopción del nuevo marco normativo descripto en Nota 2.1. de los estados contables, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables.

a. Activos y pasivos en moneda local:

Los activos y pasivos monetarios se expresaron a su valor nominal, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros explícitos correspondientes.

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución General Nº 392/02 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino, ocurrida el 6 de enero de 2002, a partir del 1 de enero de 2002.

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor recuperable.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable.

d. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período/ejercicio, y fueron reexpresadas, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 2.2..

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

e. Previsiones:

Para Créditos Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para Juicios laborales y civiles: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para riesgos diversos: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta:

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.04	30.06.03
Impuesto a las ganancias corriente	(434.083)	(91.041)
Impuesto a las ganancias diferido	5.345	(59.047)
Quebranto impositivo – Generados	-.-	141.126
Total impuesto a las ganancias	(428.738)	(8.962)

f.1. Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado f.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073 la cual dispuso en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley N° 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073.

En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la ley N° 24.073 y del artículo 4 de la ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628- t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional.

El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

A la fecha de emisión de los presentes estados contables la A.F.I.P. apeló la medida cautelar y el Juez concedió el recurso con efecto devolutivo y se encuentra a fallo de la Cámara Federal de Tucumán. Sobre la cuestión de fondo se dictó sentencia a favor de la Compañía, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

f.1. Impuesto a las ganancias corriente (continuación):

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 1.158.458, a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 141.126.

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del período aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica Nº 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En función de la variación poco significativa que evidenció el índice de precios internos mayorista con posterioridad al 31 de diciembre de 2002 el mecanismo del ajuste por inflación impositivo no fue considerado en la determinación del cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2003 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.

f.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la sociedad al 30 de junio de 2004:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período
Créditos	30.934	(19.636)	11.298
Bienes de cambio	103.366	11.862	115.228
Bienes de uso	(7.984)	9.026	1.042
Intangibles	(37.366)	-.-	(37.366)
Cuentas por pagar y otras deudas	(1.879)	6	(1.873)
Previsiones corrientes	1.850	4.087	5.937
Totales al 30.06.04	88.921	5.345	94.266

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

f.2 Impuesto a las ganancias - Método diferido (continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de junio de 2004 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.

	Ordinario	Extraordinario	Total
Resultado del período antes de impuestos	1.492.998	(5.901)	1.487.097
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	522.549	(2.065)	520.484
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	(128.439)	-.-	(128.439)
Reexpresión de diferencias permanentes	36.693	-.-	36.693
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(91.746)	-.-	(91.746)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	430.803	(2.065)	428.738

f.3 Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de junio de 2004, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota arrojó impuesto, superando el importe determinado por impuesto a la ganancia mínima presunta.

g. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea de cierre del período y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES Y CRITERIOS DE VALUACION (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

h. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas, de corresponder, en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2., de acuerdo a la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros reexpresados en moneda homogénea, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
• Hasta el 28 de febrero de 2003, los demás resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.

i. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período/ejercicio.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	30.06.04	31.12.03	30.06.03
3.1. Caja y Bancos.
Caja
En moneda local	-.-	442	324
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales
En moneda local	43.287	109.679	135.013
TOTALES	43.287	110.121	135.337
3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.631.984	2.033.641	1.853.091
En moneda extranjera (Anexo G)	1.207.251	178.528	814.240
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	222.855	148.172	203.763
En moneda extranjera (Anexo G)	147.075	210.804	-.-
Morosos y en gestión judicial	142.735	154.559	166.211
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(170.095)	(199.215)	(219.164)
TOTALES	3.181.805	2.526.489	2.818.141
3.3. Otros créditos.
Corrientes:
Reintegros a percibir
En moneda argentina	287.178	222.157	31.380
En moneda extranjera (Anexo G)	130.592	134.325	173.883
Beneficio IVA exportadores Decreto 804/96	261.143	1.410.534	1.368.940
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	829.098	644.281	1.623.247
Depósitos en garantía	3.000	3.000	3.000
Anticipo a proveedores	1.071	-.-	7.055
Gastos pagados por adelantado	8.939	14.438	3.132
Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	-.-	1.680.555	-.-
Anticipo impuesto a las ganancia mínima presunta	-.-	111.396	-.-
Previsión por reintegros a recibir (Anexo E)	-.-	(29.010)	-.-
Diversos	4.078	2.562	7.975
TOTALES	1.525.099	4.194.238	3.218.612

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	30.06.04	31.12.03	30.06.03
3.3. Otros créditos (continuación):
No corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.f.2.)	94.266	88.921	-.-
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	608.421	608.421	608.421
Previsión cert. a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7 y Anexo E)	(608.421)	(608.421)	(608.421)
TOTALES	94.266	88.921	-.-

3.4. Bienes de cambio.
Productos terminados	3.696.430	3.040.366	2.012.364
Productos en proceso	93.098	38.853	121.375
Materias primas y materiales	3.155.927	2.206.113	2.053.380
Sub Totales (Anexo F)	6.945.455	5.285.332	4.187.119
Mercaderías en tránsito	287.815	558.986	135.072
TOTALES	7.233.270	5.844.318	4.322.191

3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.262.757	1.653.543		468.297
En moneda extranjera (Anexo G)	835.951	1.118.610		196.077
Documentadas	811.750	1.715.096		323.581
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)	1.472.547	1.488.150		1.128.550
TOTALES	4.383.005	5.975.399		2.116.505
	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.04		30.06.03
3.6. Ventas netas.
Ventas brutas	18.778.914		18.531.624
Descuentos y bonificaciones	(297.205)		(170.493)
Derecho a las exportaciones	155.143		189.583
Reintegros por exportaciones	(75.212)		(120.975)
TOTALES	18.561.640		18.429.739

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)
	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.04	30.06.03
3.7. Otros ingresos y egresos operativos netos.
Servicios cobrados Soc. Art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 5)	318.572	242.386
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley Nº 25.413	(150.741)	(96.087)
Recupero previsión deudores incobrables (Anexo E)	30.123	14.348
Otros	(22.312)	2.974
TOTALES	175.642	163.621

3.8. Otros ingresos y egresos no operativos netos.
Recupero previsión reintegros a percibir (Anexo E)	29.010	-.-
Quebranto por riesgos diversos (Anexo E)	(1.644)	-.-
Diversos	60.706	(36.937)
TOTALES	88.072	(36.937)

3.9. Efectivo al cierre del período.
Caja y bancos	43.287	135.337
TOTALES	43.287	135.337
3.10. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las operaciones.
Depreciación de bienes de uso	265.487	331.884
Variación neta de previsiones	(46.452)	50.419
Resultado por tenencia	72.797	736.083
Deveng. Int. financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	(20.929)	(115.942)
Impuesto a las ganancias	428.738	8.962
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto el efectivo)	-.-	526.904
TOTALES	699.641	1.538.310
3.11. (Aumento) Disminución neta de activos.
(Aumento) Disminución de créditos por ventas	(626.196)	207.916
Disminución (Aumento) de otros créditos	583.511	(1.578.429)
(Aumento) de bienes de cambio	(1.461.749)	(616.565)
TOTALES	(1.504.434)	(1.987.078)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)
	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.04	30.06.03
3.12. Aumento (Disminución) neta de pasivos.
(Disminución) de cuentas por pagar	(1.592.394)	(1.218.191)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	4.777	192.856
Aumento de cargas fiscales	46.938	165.348
(Disminución) de anticipos de clientes	(54.134)	-.-
(Disminución) de otros pasivos	(61.800)	(273.925)
TOTALES	(1.656.613)	(1.133.912)

NOTA 4: APERTURA DE CREDITOS, PRESTAMOS Y OTROS PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2004

	ACTIVO	PASIVO
PLAZOS	CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	2.019.943	940.625	1.299.584
TOTAL SIN PLAZO	(3) 2.019.943	940.625	(4) 1.299.584
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	10.229	-.-	705.859
De tres a seis meses	-.-	-.-	2.947
De seis a nueve meses	-.-	-.-	4.186
De nueve a doce meses	-.-	-.-	76
De uno a dos años	-.-	-.-	17.536
De dos a tres años	17.583	-.-	-.-
Más de tres años	127.058	-.-	-.-
TOTAL VENCIDO	154.870	-.-	730.604
A vencer:
Hasta tres meses	3.404.873	-.-	4.118.034
De tres a seis meses	-.-	-.-	111.747
De nueve a doce meses	-.-	-.-	394.650
TOTAL A VENCER	3.404.873	-.-	4.624.431
TOTAL CON PLAZO	3.559.743	-.-	5.355.035
TOTAL	5.579.686	940.625	6.654.619

(1) (5) (2)

Notas:

1. El 57 % devenga interés a una tasa promedio ponderada del 5,13 % nominal anual. El resto no devenga intereses.
2. El 12 % devenga interés a una tasa promedio ponderada del 4,59 % nominal anual, el 58 % devenga interés a una tasa nominal anual del 4,69 % y el resto no devenga intereses.
3. De este importe se exponen $ 702.687 en el rubro Otros créditos no corrientes.
4. Se expone en el rubro Otros pasivos no corrientes.
5. El 100% devenga interés a una tasa del 4,59 % nominal anual.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con Sociedades vinculadas son los siguientes:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTA			CUENTAS POR PAGAR
30.06.04	31.12.03	30.06.03	30.06.04	31.12.03	30.06.03
Moneda local:
Arcor S.A.I.C.	148.684	83.773	141.885	1.070.166	1.313.346	753.826
Candy S.A.	43.391	35.880	25.143	8.330	4.251	1.460
Carlisa S.A.	30.780	28.519	20.327	28.469	24.093	21.059
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	110.289	79.510	103.244
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	155.708	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	-.-	89.515	57.670	246.416
Dulciora S.A.	-.-	-.-	555	10.070	-.-	2.545
Estirenos S.A.	-.-	-.-	15.853	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	9.280	-.-
Subtotal	222.855	148.172	203.763	1.472.547	1.488.150	1.128.550
Moneda extranjera:
Van Dam S.A.	109.470	107.931	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	37.605	102.873	-.-	-.-	-.-	-.-
Subtotal	147.075	210.804	-.-	-.-	-.-	-.-
Totales	369.930	358.976	203.763	1.472.547	1.488.150	1.128.550

El detalle de las operaciones con Sociedades vinculadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03
Arcor S.A.I.C.	673.651	355.637	4.906.107	4.647.672	-.-	-.-	1.681.048	1.369.963
Candy S.A.	6.950	2.868	30.043	-.-	173.278	137.114	21.214	8.173
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	145.294	105.272	133.234	137.853
Cartocor S.A.	-.-	-.-	776.501	888.889	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	199.337	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	1.291.593	1.338.439	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	-.-	-.-	20.787	7.275	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos	11.978	13.209	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	13.200	13.608
Productos Naturales	-.-	-.-	958	373	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	171.698	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Frutos de Cuyo S.A.	-.-	-.-	-.-	528	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	864.277	371.714	7.225.326	6.883.176	318.572	242.386	1.848.696	1.529.597

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2002	2003	2004
Capital social al inicio	1.720.000	1.720.000	1.720.000
Capital social al cierre	1.720.000	1.720.000	1.720.000

Al 30 de junio de 2004 el Capital Social era de $ 1.720.000 y estaba representado por 172.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de promoción Industrial establecido por Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos provinciales N° 3.163/86 y Nº 1.808/92, Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por la Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25 % (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50 % (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 %(2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50 % (1)

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

1. Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P. N° 1.318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 30 de junio de 2004 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 171.421 los que se encuentran totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, no acreditados al 30 de junio de 2004 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 512.853	868.653	1.381.506

(*) De este monto $ 437.000, se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales N° 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a la sociedad mediante el Decreto Provincial PDF N° 2.390/95. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto provincial N° 487/97 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1997 hasta el 2004 ambos inclusive en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 30 de junio de 2004.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002, 2003 y 2004.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.465.778 y $ 2.843.145 respectivamente (calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.)) al 30 de junio de 2004.

NOTA 8: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

La Sociedad mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	829.098
Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto Nro. 804/96 (*)	391.735
Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones	287.178
Certificados a recibir Ley Nro. 23.697 (**)	608.421
TOTAL	2.116.432

(*) De este importe, $ 130.592 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

(**) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3.)

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 30 de junio de 2004, ascendía a $ 2.249.464.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el convenio de competitividad suscripto entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en la actividad que desempeña la misma, a través del Decreto N° 1.185/01, correspondiente al sector alimenticio.

En virtud de la norma citada, la Sociedad goza de los siguientes beneficios:

• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondiente a la actividad objeto del convenio, hasta el 31 de marzo de 2003.
• Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a la actividad objeto del convenio, hasta el 31 de marzo de 2003.

Con fecha 3 de abril de 2003, se emitió el Decreto N° 746/03 el cual deroga el beneficio citado en el primer punto relativo al cómputo como crédito fiscal en el impuesto al valor agregado de las contribuciones patronales a partir del 1 de abril de 2003. Asimismo, con fecha 4 de abril de 2003, se publicó la Ley N° 25.732 que deroga el beneficio descripto en el segundo punto anterior, respecto de considerar el tratamiento como bienes no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta a aquellos afectados a las actividades objeto de los convenios de competitividad.

NOTA 10: SINIESTRO EN DEPOSITO DE PRODUCTOS

El 26 de enero de 2004 un depósito de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. ubicado en la ciudad de Córdoba que contenía productos propios y de otras sociedades vinculadas, se incendió completamente, sufriendo la pérdida total del inmueble y los productos almacenados.

Si bien los activos afectados en el siniestro se encuentran alcanzados por las coberturas de las pólizas de seguros vigentes, el Grupo Arcor expone como pérdida extraordinaria, el importe pendiente de recuperación a la fecha de emisión de los presentes estados contables, en virtud de lo reglado en el punto 4.8. de la R.T. 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables, al 30 de junio de 2004.

La Sociedad y cada una de las sociedades involucradas en el siniestro, consideran que lo imputado a pérdida por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004, cuenta con alta probabilidad de ser recuperado una vez que culminen las tareas de verificación previstas por las compañías aseguradoras.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU- CIONES	DEL PERIODO/ EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
%	MONTO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
Maquinarias e Instalaciones	8.061.193	36.654	-.-	393.536	8.491.383	6.174.321	-.-	10	167.352	6.341.673	2.149.710	1.886.872	1.957.097
Moldes y Herramientas	173.590	16.076	-.-	-.-	189.666	160.610	-.-	20	5.624	166.234	23.432	12.980	7.525
Muebles y Utiles	701.378	17.055	(20.727)	-.-	697.706	602.649	(20.727)	10	18.223	600.145	97.561	98.729	107.574
Inmuebles – Edificios	3.737.105	-.-	-.-	-.-	3.737.105	1.422.592	-.-	3	50.466	1.473.058	2.264.047	2.314.513	2.480.192
Inmuebles – Instalaciones	972.570	-.-	-.-	-.-	972.570	611.342	-.-	5	23.822	635.164	337.406	361.228	386.883
Inmuebles – Terreno	9.226	-.-	-.-	-.-	9.226	-.-	-.-		-.-	-.-	9.226	9.226	9.226
Obras en Construcción	383.952	36.111	-.-	(393.536)	26.527	-.-	-.-		-.-	-.-	26.527	383.952	280.469
TOTALES AL 30.06.04	14.039.014	105.896	(20.727)	-.-	14.124.183	8.971.514	(20.727)		(1) 265.487	9.216.274	4.907.909
TOTALES AL 31.12.03	13.673.545	366.811	(1.342)	-.-	14.039.014	8.345.846	-.-		625.668	8.971.514		5.067.500
TOTALES AL 30.06.03	13.673.545	233.151	-.-	-.-	13.906.696	8.345.846	-.-		(1) 331.884	8.677.730			5.228.966

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: Créditos por ventas (Nota 3.2.) Para deudores incobrables Otros créditos (Nota 3.3.) Previsión por reintegros a percibir No Corrientes: Otros créditos (Nota 3.3.) Para certificados a recibir Ley N° 23.697 INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales y civiles Para riesgos diversos No Corrientes: Para juicios laborales y civiles	199.215 29.010 608.421 1.588 3.700	-.- -.- -.- -.- -.- -.-	(3) 1.003 -.- -.- (3) 3.009 (2) 1.644 (3) 7.025	(1) (30.123) (2) (29.010) -.- -.- -.- -.-	170.095 -.- 608.421 4.597 1.644 10.725
TOTALES AL 30.06.04	841.934	-.-	12.681	(59.133)	795.482
TOTALES AL 31.12.03	782.923	(5.757)	230.739	(165.971)	841.934
TOTALES AL 30.06.03	782.923	(5.757)	64.767	(14.348)	827.585

1. La contrapartida contable se informa en Nota 3.7.
2. La contrapartida contable se informa en Nota 3.8.
3. La contrapartida contable se informa en Anexo H.

		30.06.04	30.06.03
Existencias al inicio del ejercicio:
Productos terminados	3.040.366
Productos en proceso	38.853
Materias primas y materiales	2.206.113	5.285.332	4.173.434
Compras del período		13.592.765	13.296.981
Gastos de producción (Anexo H):
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.558.815
Depreciaciones sobre bienes de uso	265.487
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	144.574
Otros gastos	1.956.539	3.925.415	2.742.567
Resultado por tenencia		(72.797)	(736.083)
Existencias al final del período (Nota 3.4.):
Productos terminados	(3.696.430)
Productos en proceso	(93.098)
Materias primas y materiales	(3.155.927)	(6.945.455)	(4.187.119)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		15.785.260	15.289.780

	MONTO Y CLASE	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
RUBROS	DE MONEDA
	EXTRANJERA	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.2.) Comunes	U$S 413.725	2.918	1.207.251	178.528	814.240
Soc. art. 33 Ley N° 19.550	U$S 50.403	2.918	147.075	210.804	-.-
Otros créditos (Nota 3.3.) Reintegros a percibir	U$S 44.754	2.918	130.592	134.325	173.883
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			1.484.918	523.657	988.123
TOTAL DEL ACTIVO			1.484.918	523.657	988.123
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
Comunes	U$S 282.607	2.958	835.951	1.118.610	196.077
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			835.951	1.118.610	196.077
TOTAL DEL PASIVO			835.951	1.118.610	196.077

	TOTALES	GASTOS	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES
RUBROS	AL	DE	ADMINIS-	COMERCIA-	AL
	30.06.04	PRODUCCION	TRACION	LIZACION	30.06.03
Retribución a Directores y Síndicos	61.800	-.-	61.800	-.-	61.830
Honorarios y retribuciones por servicios	26.293	-.-	26.293	-.-	417.165
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.630.126	1.558.815	15.610	55.701	1.079.670
Fletes y acarreos	222.005	222.005	-.-	-.-	187.351
Servicios de terceros	1.527.245	1.394.544	90.967	41.734	516.097
Conservación de bienes de uso	310.389	310.389	-.-	-.-	283.619
Depreciaciones sobre bienes de uso	265.487	265.487	-.-	-.-	331.884
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	154.176	144.574	9.179	423	123.000
Gastos generales varios	119.189	1.227	1.495	116.467	595.643
Calidad y medio ambiente	4.014	4.014	-.-	-.-	3.417
Publicidad y propaganda	132.547	-.-	-.-	132.547	301.352
Servicios bancarios	7.387	-.-	7.387	-.-	4.642
Comisiones Soc. art. 33 Ley N° 19.550	1.046.983	-.-	-.-	1.046.983	927.186
Gastos de viajes, movilidad y estadía	13.000	12.721	279	-.-	8.100
Gastos de exportación	47.199	-.-	-.-	47.199	45.738
Gastos de importación	1.543	1.543	-.-	-.-	143
Quebranto para deudores incobrables	1.003	-.-	-.-	1.003	64.767
Quebranto por juicios laborales	10.034	10.034	-.-	-.-	-.-
Combustibles y lubricantes	62	62	-.-	-.-	-.-
Impuestos, tasas y contribuciones	2.578	-.-	2.578	-.-	1.987
Impuestos directos sobre ventas	212.333	-.-	-.-	212.333	215.420
TOTALES AL 30.06.04	5.795.393	3.925.415	215.588	1.654.390
TOTALES AL 30.06.03		2.742.567	260.880	2.165.564	5.169.011

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Alica Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo - Catamarca

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Alica Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 10 y anexos A, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los mismos y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. Los estados contables de Alica Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
4. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, informamos que los estados contables de Alica Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. La información al 31 de diciembre de 2003 que se presenta a los fines comparativos en el estado de situación patrimonial y en las notas complementarias de los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad a dicha fecha, que hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina y sobre los cuales hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 6 de febrero de 2004.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Alica Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados contables de Alica Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. al 30 de junio de 2004, la deuda de Alica Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables, ascendía a $ 72.278no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de agosto de 2004

PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 – Folio 73

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

ALICA SOCIEDAD ANÓNIMA

En nuestro carácter de Síndicos de ALICA S.A., hemos efectuado una revisión limitada de los documentos detallados en el párrafo I siguiente. Los documentos citados constituyen información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA:
2. Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2004.
3. Estado de Resultados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
4. Estado de Evolución del Patrimonio Neto, por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
5. Estado de Flujo de Efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
6. Notas a los Estados Contables y Anexos que lo complementan.
7. ALCANCE DE LA REVISIÓN LIMITADA:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados en el párrafo I, nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo efectuado por los auditores externos de ALICA S.A., PRICE WATERHOUSE & Co., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 3 de agosto de 2004 sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 31 de diciembre de 2003 que se exponen en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 23 de febrero de 2004.

1. CONCLUSIÓN:

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de ALICA S.A. al 30 de junio de 2004, preparados de acuerdo con normas contables profesionales consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Recreo, Provincia de Catamarca, 3 de agosto de 2004.

Comisión Fiscalizadora.

	Cr. Roberto Oscar PeronaPresidente Comisión Fiscalizadora