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ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2004

Aug 11, 2004

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Denominación de la Sociedad: ARCOR DO BRASIL LTDA.
Domicilio legal: Rua Joao Batista Martins 225, Ciudad de Rio das Pedras, Estado de San Pablo, Brasil
EJERCICIO ECONOMICO N° 25
Estados contables por el PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO el 30 de JUNIO de 2004 y presentados eN forma comparativa coN el estado de situación patrimonial al 31 de Diciembre de 2003 y coN los estados contables por el período de SEIS meses finalizado el 30 de JUNIO de 2003.
ANTECEDENTES
Actividad principal: elaboración y comercialización de caramelos, chicles, jugos, chocolates y caramelos rellenos.
Fecha de inscripción en la Junta Comercial: 25 de agosto de 1980.
Fecha de la última modificación: 19 de abril de 2004.
Fecha de finalización del plazo de duración: indeterminado.
Datos de la sociedad controlante:
-Denominación: Arcor S.A.I.C.
-Domicilio legal: Avenida Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Córdoba, Argentina
-Actividad principal: Fabricación de golosinas.
-Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 99,98%
Información de la sociedad controlada en "Anexo C" CAPITAL: $ 150.386.952
Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):
Cuotas Suscripto Integrado Inscripto
163.565.176 cuotas de 1 voto cada una (Valor 0,92) 150.386.952 150.386.952 150.386.952
150.386.952 150.386.952 150.386.952
64.950.525 64.950.525 64.950.525
Composición del Capital (expresado en pesos argentinos) :
Fecha de inscripción en la Junta Comercial: 25 de Agosto de 1980
Fecha de inscripción de las modificaciones: 27 de Agosto de 1999
Fecha de finalización del plazo de duración: indeterminado
Datos de la sociedad controlante:
-Denominación: Arcor S.A.I.C.
-Domicilio legal: Avenida Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito - Córdoba
-Actividad principal: Fabricación de Golosinas
-Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 99,952715%
Información de las sociedades controladas en "Anexo C"
CAPITAL: $ 64.950.525
Composición del Capital (expresado en pesos argentinos) :
Cuotas Suscripto Integrado Inscripto
77.895.295 cuotas 64.950.525 64.950.525 64.950.525
de 1 voto cada una (Valor $0,83)
64.950.525 64.950.525 64.950.525
XXXXXXXX Acciones ordinarias clase "X" de X votos cada una VN $ X,XX
XXXXXXXXXXXXX Acciones ordinarias clase "X" de X voto cada una VN $ XXXX
Acciones a emitir
30.06.04 31.12.03 30.06.03 30.06.04 31.12.03 30.06.03
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO
(Nota 2) (Nota 2) (Nota 2) (Nota 2) (Nota 2) (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1) 4.335.539 8.755.492 2.221.269 Cuentas por pagar (Nota 3.5) 48.176.658 37.869.950 28.562.434
Créditos por ventas (Nota 3.2) 54.902.387 48.876.202 40.094.273 Préstamos (Nota 3.6) 13.437.989 12.429.298 29.943.501
Otros créditos (Nota 3.3) 5.553.754 3.242.710 3.146.869 Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7) 7.591.478 6.762.245 5.866.288
Bienes de cambio (Nota 3.4) 34.219.744 31.653.541 25.442.188 Cargas fiscales 1.531.815 1.949.917 2.218.655
Otros pasivos (Nota 3.8) - 2.126.648 1.950.537
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 99.011.424 92.527.945 70.904.599 TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 70.737.940 61.138.058 68.541.415
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3) 1.572.993 1.529.011 11.085.102 Préstamos (Nota 3.6) 199.530 2.904.773 5.138.889
Inversiones (Anexo C) 360.957 375.179 344.171 Cargas fiscales - 157.512 436.668
Bienes de uso (Anexo A) 122.970.639 121.478.141 124.750.964 Previsiones (Anexo E) 4.794.339 5.038.734 5.137.504
Otros activos 174.253 234.651 234.651
Activos intangibles (Anexo B) 17.963.583 18.477.695 19.072.247
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 4.993.869 8.101.019 10.713.061
TOTAL DEL PASIVO 75.731.809 69.239.077 79.254.476
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 143.042.425 142.094.677 155.487.135 PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) 166.322.040 165.383.545 147.137.258
TOTAL DEL ACTIVO 242.053.849 234.622.622 226.391.734 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 242.053.849 234.622.622 226.391.734

Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.
30.06.04 30.06.03
(Nota 2) (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.9) 174.868.022 128.558.176
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F) (129.989.564) (102.797.757)
GANANCIA BRUTA 44.878.458 25.760.419
Gastos de comercialización (Anexo H) (40.645.341) (25.627.390)
Gastos de administración (Anexo H) (6.701.793) (4.911.670)
Otros gastos operativos, neto (Nota 3.10) (306.919) (246.642)
RESULTADO OPERATIVO (2.775.595) (5.025.283)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.11) (14.222) (1.368)
Otros (egresos) ingresos, neto (Nota 3.12) (89.218) 123.313
Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto
Generados por activos
Intereses 1.790.533 880.492
Diferencias de cambio 2.055.131 (3.529.806)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) 1.681.500 251.297
Resultado operación swap (61.759) (2.424.084)
Resultado por conversión y reexpresión (6.258.200) 1.379.762
Generados por pasivos
Intereses (2.613.514) (3.785.911)
Diferencias de cambio (901.726) 3.961.852
Resultado por conversión y reexpresión 4.723.565 (2.306.271)
PÉRDIDA NETA DEL PERÍODO (2.463.505) (10.476.007)

Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.
APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS TOTALES
R U B R O S CAPITAL AJUSTE APORTES
SUSCRIPTO DEL IRREVOCABLES RESULTADOS 30.06.04 30.06.03
(Nota 7) CAPITAL (NOTA 7) NO ASIGNADOS
Saldos al inicio del ejercicio 130.141.852 102.910.718 16.843.100 (84.512.125) 165.383.545 131.653.265
Aporte de capital (Nota 7) 20.245.100 - (16.843.100) - 3.402.000 25.960.000
Pérdida neta del período - - - (2.463.505) (2.463.505) (10.476.007)
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO 150.386.952 102.910.718 - (86.975.630) 166.322.040 147.137.258

Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.
30.06.04 30.06.03
(Nota 2) (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio 8.755.492 4.650.852
------------------- -------------------
Resultado por conversión y reexpresión del efectivo 86.980 310.215
Disminución bruta del efectivo (4.506.933) (2.739.798)
------------------- ------------------
Disminución neta del efectivo (4.419.953) (2.429.583)
------------------- -------------------
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO 4.335.539 2.221.269
CAUSAS DE VARIACIÓN DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida neta del período (2.463.505) (10.476.007)
Más: Partidas que no representan utilización de efectivo (Nota 3.13) 21.656.206 9.002.136
Menos: Partidas que no representan generación de efectivo (Nota 3.14) (13.981.051) 4.594.008
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS 5.211.650 3.120.137
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de bienes de uso (11.345.100) (3.533.769)
Adquisición de activos intangibles (78.931) -
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (11.424.031) (3.533.769)
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Disminución neta de préstamos (1.696.552) (28.286.166)
Aporte de capital 3.402.000 25.960.000
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR ( UTILIZADO EN ) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 1.705.448 (2.326.166)
DISMINUCIÓN BRUTA DEL EFECTIVO (4.506.933) (2.739.798)
1. Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 11 y los anexos A, B, C, E, F, G y H y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de este estado.
NOTA 1: LA SOCIEDAD
Arcor do Brasil Ltda. tiene como objetivo la elaboración y comercialización de caramelos, chicles, jugos, chocolates y caramelos rellenos. La Sociedad es controlada por Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, una sociedad constituida en Argentina que se dedica a la fabricación de golosinas, teniendo en su poder el 99,98% del capital de Arcor do Brasil Ltda.
Durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004 tuvieron continuidad los proyectos relacionados con la planta de chocolates de Bragança Paulista, cuyos niveles de utilización de capacidad productiva se optimizarán en los próximos 2 o 3 años. La administración de la Sociedad espera un escenario económico más favorable de la economía brasileña para el año 2004 y una mejor utilización de su capacidad productiva, permitiendo mejores márgenes operativos y resultados. Asimismo durante el presente año hubo un aumento en la utilización de la capacidad instalada de la planta de Bragança Paulista y una importante reducción de los gastos a fin de adecuar su estructura de gastos a la conyuntura económica.
NOTA 2: BASE DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
2.1. Propósito especial de los presentes estados contables
La Sociedad efectúa sus registraciones contables en reales (moneda local de curso legal en Brasil), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Brasil.
Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante) a las fechas respectivas.
2.2. Normas contables aplicadas
Los estados contables por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2004 y 2003, y el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 fueron preparados de acuerdo con las normas generales y particulares de valuación y exposición contables exigidas por Resolución N°434/03 de la Comisión Nacional de Valores (CNV). Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó, con ciertas excepciones, las normas contables profesionales adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), el que en virtud de la Resolución MD Nº 87/03 aprobó, con ciertas modificaciones, las Resoluciones Técnicas Nos. 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Entre las excepciones más significativas con impacto en los estados contables de la Sociedad, dispuestas por la Resolución N°434/03 de la CNV respecto de las normas contables profesionales adoptadas por el CPCECABA se destaca, entre otras, la de no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales. Adicionalmente, tal como se indica con mayor detalle en la Nota 2.4. más abajo, en virtud del Decreto N°664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la aplicación de la Resolución N° 441/03 de la CNV, a partir del 1° de junio de 2003 la Sociedad ha discontinuado la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N°6 y sus modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19, ambas de la FACPCE. La Dirección de la Sociedad entiende que las Resoluciones Nos. 434/03 y 441/03 de la CNV resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N°22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA) se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos al de esta Resolución, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos. Las principales diferencias entre estas normas contables propesionales vigentes en la Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Brasil aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de los bienes de uso e intangibles, la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos y la valuación de los bienes de cambio a sus valores de reposición a la fecha de cada cierre.
2.3. Conversión a pesos argentinos
La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local. De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 30 de junio de 2004 y al 31 de diciembre y 30 de junio de 2003, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 1,065, 1,003 y 1,16 reales por cada peso argentino respectivamente. Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 30 de junio de 2004, 31 de diciembre de 2003 y 30 de junio de 2003 que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2004 y 2003, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos. Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión y reexpresión” del estado de resultados (Nota 2.5.j). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes em moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado em la Nota 2.4.
2.4. Reexpresión en moneda constante
Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la CNV. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la nota 2.1.
2.5. Criterios de valuación
Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:
a. Caja y bancos
En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.
b. Créditos y pasivos
Corrientes En moneda local: al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, excepto en los casos en que las condiciones de estabilidad económica existentes en el mercado en el que opera la sociedad justifiquen mantener los mismos a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre. En moneda extranjera: al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, excepto en los casos en que las condiciones de estabilidad económica existentes en el mercado en el que opera la sociedad justifiquen mantener los mismos a su valor nominal convertido a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones y convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre. Estos créditos y pasivos incluyen, cuando correspondiera, la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.
Los efectos del valor descontado de los créditos y pasivos corrientes excluyendo los comerciales y financieros a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que, en línea con la Resolución General Nº 441 de la CNV que discontinuó la aplicación del método de reexpresión en moneda constante a partir del 1º de junio de 2003, se cumplen tales condiciones de estabilidad económica en el mercado en el que opera la misma.
La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa, más allá de la importancia que tienen las sociedades relacionadas respecto del total de créditos por ventas. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondientes, cuya evolución se expone en el Anexo E. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas, no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.
No corrientes Crédito por impuesto diferido: a su valor nominal, neto de la correspondiente previsión por la porción no recuperable del mismo, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo a lo establecido por la Resolución N°434/03 de la CNV. Otros créditos y pasivos en moneda local: al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.
Estos créditos y pasivos incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos. La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.
c. Bienes de cambio
Mercaderías de reventa, mercaderías de reventa en tránsito, materias primas y materiales y materias primas y materiales en tránsito: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas. Productos terminados y en proceso: han sido valuados a su costo de reproducción a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas. El valor de los bienes de cambio, considerado en su conjunto, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.
d. Inversiones no corrientes
Acciones – Sociedades Art. 33 – Ley N°19.550: comprende participaciones y aportes irrevocables efectuados en la sociedad controlada Dos en Uno do Brasil Importação e Comércio de Alimentos Ltda., según detalle que se incluye en el Anexo C, valuadas de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional sobre la base de estados contables confeccionados a las fechas de cierre respectivas, siguiendo criterios contables similares a los de la Sociedad, tal como lo establece la Resolución Técnica N°5 de la FACPCE, con informe de auditoría, y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a las fechas respectivas. El efecto de las utilidades recíprocas no trascendidas a terceros fue eliminado. El valor de las inversiones, considerado en su conjunto, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.
e. Bienes de uso
Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1° de enero de 2003. A estos efectos las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme el criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a dicha fecha. Las incorporaciones posteriores a esa fecha valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. La Dirección de la Sociedad revisa el valor residual contable de los bienes de uso a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superan el monto recuperable estimado, dichos activos se deben reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los bienes de uso equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor. Al determinar el valor de uso, se efectúa una primera comparación con los flujos de fondos estimados futuros sin descontar. En el caso que el valor de los flujos de fondos futuros así determinados fuera mayor que su valor neto de realización e inferior al valor residual contable, se efectúa una nueva comparación con los flujos de fondos descontados a tasas de mercado y el valor neto de realización, considerando como valor recuperable el mayor de ambos valores, y a efectos de la desvalorización a contabilizar en caso de corresponder. El valor de los bienes de uso, considerado en su conjunto, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.
f. Otros activos
Corresponden a inmuebles no afectados a la actividad y puestos a la venta, valuados a su valor neto de realización en moneda local a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.
g. Activos intangibles
Estos bienes han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1° de enero de 2003. A estos efectos las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2002, conforme el criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a dicha fecha. Las incorporaciones posteriores a esa fecha valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. La Dirección de la Sociedad revisa el valor contable de los activos intangibles a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superan el monto recuperable estimado, dichos activos se deben reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los activos intangibles equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor. Al determinar el valor de uso, se efectúa una primera comparación con los flujos de fondos estimados futuros sin descontar. En el caso que el valor de los flujos de fondos futuros así determinados fuera mayor que su valor neto de realización e inferior al valor residual contable, se efectúa una nueva comparación con los flujos de fondos descontados a tasas de mercado y el valor neto de realización, considerando como valor recuperable el mayor de ambos valores, y a efectos de la desvalorización a contabilizar en caso de corresponder. El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.
h. Previsiones
Para deudores y otros créditos incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores. Para crédito por impuesto a las ganancias diferido no recuperable: fue constituida para reducir el valor de libros de dicho crédito a su valor probable de realización a las fechas respectivas, y determinada en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros, la reversión de las diferencias temporarias netas y la posibilidad futura de absorción de los quebrantos impositivos acumulados. Por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reproducción o de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización, a las fechas respectivas. Para contingencias: se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes, principalmente derivadas de reclamos y/o juicios de carácter laboral, comercial y fiscal, que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y la probabilidad de concreción se han considerado las opiniones de los asesores legales de la Sociedad. Las normas contables vigentes, establecen que las previsiones para contingencias se valúan al valor actual de los flujos de fondos que originarán las mismas utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos. Los efectos del valor descontado de previsiones a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que las mismas fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma y sus asesores legales a las fechas respectivas.
i. Cuentas del patrimonio neto
El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1° de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.
j. Cuentas del estado de resultados
Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera: Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada cierre (ventas netas, gastos de administración, de comercialización y otros (egresos) ingresos, neto) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción, y reexpresadas en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos. Los cargos por consumos de bienes de uso y activos intangibles por los períodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2004 y 2003 fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1° de enero de 2003, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio a esa fecha, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El costo de las mercaderías vendidas se determinó en base al costo de reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes respectivo, y reexpresado en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El resultado por tenencia se expone en la cuenta "Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto". El resultado de inversiones permanentes en la sociedad controlada se computó sobre la base de la participación proporcional en los resultados de dicha sociedad, por los períodos respectivos, netos de los resultados no trascendidos a terceros. Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión y reexpresión a pesos argentinos generados en cada cierre.
k. Impuesto a las ganancias
La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 34% sobre la utilidad impositiva del período/ejercicio. Por otro lado el cargo contable por el impuesto a las ganancias se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente del 34% establecida em la Ley de Impuesto a la Renta, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas. Cuando existen quebrantos impositivos acumulados susceptibles de disminuir ganancias impositivas futuras, o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea activo, se reconocen contablemente dichos créditos, en la medida en que la Dirección de la Sociedad estime que su aprovechamiento futuro sea probable. Las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, que son las adoptadas por la Comisión Nacional de Valores según se explica en la Nota 2.2., establecen que las diferencias originadas en la reexpresión en moneda constante del costo original de los activos no monetarios, cuya deducción no está reconocida impositivamente, sean consideradas como diferencias permanentes, por lo que no originan el reconocimiento de impuestos diferidos. Al 30 de junio de 2004, 31 de diciembre 2003 y 30 de junio de 2003, el crédito resultante del impuesto diferido asciende a 0, 0 y 9.663.855 respectivamente, netos de la correspondiente previsión por la porción no recuperable del mismo, constituida para reducir su valor de libros a su valor probable realización, determinado en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros a las fechas respectivas . La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:
Ganancia (Pérdida)
30.06.04 30.06.03
Impuesto a las ganancias corriente - -
Impuesto a las ganancias método diferido (1.072.694) -
Cargo a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido 1.072.694 -
Total impuesto a las ganancias - -
Al 30 de junio de 2004, el quebranto impositivo acumulado de la Sociedad asciende a aproximadamente 46.969.271. De acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias, anualmente se podrá compensar hasta el 30% de la ganancia neta imponible, no habiendo plazo de prescripción.
La evolución del activo por impuesto diferido y el cargo a resultados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004, es la siguiente:
Rubros Saldo inicial Efecto conversión Cargo a resultados Saldo final
Créditos 1.451.546 (84.169) 363.433 1.730.810
Bienes de cambio 554.133 (32.124) 78.283 600.292
Activos fijos (3.987.438) 231.206 (1.192.717) (4.948.949)
Cuentas por pagar y otras deudas 3.607.579 (209.187) (683.317) 2.715.075
Previsiones 1.932.877 (123.524) 15.963 1.825.316
Previsión activo diferido (20.144.317) 1.179.525 1.072.694 (17.892.098)
Subtotal (16.585.620) 961.727 (345.661) (15.969.554)
Quebrantos ejercicios anteriores 16.585.620 (961.727) 345.661 15.969.554
Totales - - - -
La conciliación entre el cargo contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuestos del 34% establecida por las normas impositivas vigentes sobre el resultado impositivo estimado al 30 de junio de 2004, es la siguiente:
Resultado del ejercicio antes de impuestos (2.463.505)
Tasa del impuesto vigente 34%
Resultado del ejercicio por la tasa del impuesto 837.592
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles (60.660)
Ganancias no gravadas (91.966)
Resultado de inversiones permanentes sociedades vinculadas (4.835)
Efecto conversión (521.776)
Otros netos (1.231.049)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto (1.910.286)
Cargo a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido (1.072.694)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias -
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido (1.072.694)
Impuesto determinado del ejercicio -
Cargo a resultados por previsión impuesto a las ganancias diferido 1.072.694
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias -
l. Estimaciones contables
La preparación de los presentes estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores y otros créditos incobrables, desvalorización del crédito por impuesto diferido, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS
3.1 Caja y bancos 30.06.04 31.12.03 30.06.03
- Caja 4.412 25.287 12.533
- Bancos 4.331.127 8.730.205 2.208.736
TOTALES 4.335.539 8.755.492 2.221.269
3.2 Créditos por ventas
- Comunes
En moneda local 27.202.511 21.447.152 20.049.255
En moneda extranjera (Anexo G) 17.586.288 18.658.521 13.802.142
En gestión judicial 5.701.070 4.871.414 5.176.697
- Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G) 10.840.158 9.915.893 7.237.225
Sub Totales 61.330.027 54.892.980 46.265.319
- Previsión para deudores incobrables (Anexo E) (6.427.640) (6.016.778) (6.171.046)
TOTALES 54.902.387 48.876.202 40.094.273
3.3 Otros créditos
Corrientes:
- Fiscales 3.645.387 2.125.688 1.664.029
- Anticipos a proveedores en moneda local 1.230.324 495.291 1.227.646
- Diversos 741.715 689.322 318.940
Sub Totales 5.617.426 3.310.301 3.210.615
- Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E) (63.672) (67.591) (63.746)
TOTALES 5.553.754 3.242.710 3.146.869
No corrientes:
- Impuesto a las ganancias diferido 17.892.098 20.144.317 17.459.793
- Depósitos en garantía 901.459 891.443 473.044
- Fiscales 638.215 602.197 894.479
- Diversos 115.255 122.351 135.756
Sub Totales 19.547.027 21.760.308 18.963.072
- Previsión de impuesto a las ganancias diferido (Anexo E) (17.892.098) (20.144.317) (7.795.938)
- Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E) (81.936) (86.980) (82.032)
TOTALES 1.573.064 1.529.011 11.085.102
3.4 Bienes de cambio 30.06.04 31.12.03 30.06.03
- Mercaderías de reventa 1.523.975 579.612 859.055
- Productos terminados 11.499.520 9.835.428 8.103.210
- Productos en proceso 4.268.436 4.594.931 3.768.796
- Materias primas y materiales 15.800.303 16.502.419 12.710.859
- Materias primas y materiales en tránsito 2.562.715 403.307 -
- Mercaderías de reventa en tránsito 250.464 352.057 1.139.666
Sub Totales (Anexo F) 35.905.413 32.267.754 26.581.586
- Anticipos a proveedores
En moneda extranjera (Anexo G) 4.509 787.082 362.476
En moneda local 222.551 31.479 9.324
Sub Totales 36.132.473 33.086.315 26.953.386
- Previsión por desvalorización y obsolescencia de bienes de
cambio (Anexo E) (1.912.729) (1.432.774) (1.511.198)
TOTALES 34.219.744 31.653.541 25.442.188
3.5 Cuentas por pagar
- Comunes
En moneda local 30.934.374 27.224.815 21.675.338
En moneda extranjera (Anexo G) 6.289.049 3.062.740 2.656.826
- Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G) 10.953.235 7.582.395 4.230.270
TOTALES 48.176.658 37.869.950 28.562.434
3.6 Préstamos
Corrientes:
- Bancarios
En moneda local 10.500.042 6.168.009 9.428.714
En moneda extranjera (Anexo G) 2.937.947 6.261.289 20.514.787
TOTALES 13.437.989 12.429.298 29.943.501
No corrientes:
- Bancarios
En moneda local - 2.695.156 4.951.165
- Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5) 199.530 209.617 187.724
TOTALES 199.530 2.904.773 5.138.889
3.7 Remuneraciones y cargas sociales
- Provisiones de vacaciones, aguinaldo y gratificación especial 6.224.199 4.533.922 4.940.347
- Cargas sociales 1.367.279 2.228.323 925.941
TOTALES 7.591.478 6.762.245 5.866.288
3.8 Otros pasivos
- Deuda por contratos de derivados - 2.126.648 1.849.293
- Diversos - - 101.244
TOTALES - 2.126.648 1.950.537
30.06.04 30.06.03
3.9 Ventas netas Ganancia (Pérdida) Ganancia (Pérdida)
- Ventas brutas 178.823.234 131.373.816
- Descuentos y bonificaciones (4.321.898) (4.138.743)
- Reintegro por exportaciones 366.686 1.323.103
TOTALES 174.868.022 128.558.176
3.10 Otros gastos operativos, neto
- Amortización de activos intangibles (Anexo B) (593.043) (597.444)
- Recupero de previsión para deudores incobrables (Anexo E) 286.124 350.802
TOTALES (306.919) (246.642)
3.11 Resultado de inversiones permanentes
- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda. (14.222) (1.368)
TOTALES (14.222) (1.368)
3.12 Otros (egresos) ingresos, neto
- Recupero de impuestos - 454.016
- Resultado por venta de bienes de uso 13.684 (28.221)
- Indemnizaciones recibidas 26.463 70.094
- Diversos (80.890) (245.281)
- Previsión para contingencias (Anexo E) (48.475) (127.295)
(89.218) 123.313
3.13 Partidas que no representan utilización de efectivo
- Depreciación de bienes de uso 8.679.687 8.703.044
- Valor residual de las bajas de bienes de uso 1.172.915 240.158
- Amortización de activos intangibles 593.043 597.444
- Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales 829.233 378.206
- Aumento (disminución) neta de cuentas por pagar 10.306.708 (946.326)
- Resultado de inversiones permanentes 14.222 1.368
- Disminución neta de otros activos 60.398 28.242
TOTALES 21.656.206 9.002.136
3.14 Partidas que no representan generación de efectivo
- (Aumento) disminución neta de créditos por ventas (neto de previsiones) (6.026.185) 2.045.192
- (Aumento) disminución neta de bienes de cambio (neto de previsiones) (2.566.203) 485.255
- (Aumento) disminución neta de otros créditos (neto de previsiones) (2.355.026) 2.275.090
- (Disminución) aumento neto de previsiones incluidas en el pasivo (244.395) 177.656
- Resultado por conversión y reexpresión del efectivo (86.980) (310.215)
- Disminución neta de cargas fiscales (575.614) (1.996.724)
- (Disminución) aumento neto de otros pasivos (2.126.648) 1.917.754
TOTALES (13.981.051) 4.594.008

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMENTO DE LOS CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2004
ACTIVOS PASIVOS
PLAZOS CREDITOS PRESTAMOS OTROS
SIN PLAZO 10.840.158 199.530 10.953.235
TOTAL SIN PLAZO 10.840.158 199.530 10.953.235
CON PLAZO
- Vencido:
Hasta tres meses 4.818.779 - 3.956.468
De tres a seis meses 1.131.427 - 380.427
De seis a nueve meses 69.150 - 199.325
De nueve a doce meses 292.330 - 23.925
De uno a dos años 1.084.672 - -
De dos a tres años 1.454.844 - 39.197
Más de tres años 3.430.364 - 13.466
TOTAL VENCIDO 12.281.566 - 4.612.808
- A vencer:
Hasta tres meses 42.505.409 6.622.812 41.077.186
De tres a seis meses 1.044.517 1.292.410 550.104
De seis a nueve meses 45.241 4.230.357 106.618
De nueve a doce meses 230.562 1.292.410 -
De uno a dos años 1.654.929 - -
TOTAL A VENCER 45.480.658 13.437.989 41.733.908
TOTAL CON PLAZO 57.762.224 13.437.989 46.346.716
TOTAL 68.602.382 13.637.519 57.299.951
(1) (2) (3)
Notas: (1) Aproximadamente el 31% devengan interés a una tasa promedio ponderada fija de aproximadamente el 20% anual. Excluye la previsión para deudores incobrables y para otros créditos incobrables. (2) El 100% devenga interés a tasa variable. La tasa mínima es de 5% y la máxima es de 18% anual. (3) Incluye la totalidad de pasivos, excepto préstamos y previsiones. El 53% devengan interés a tasa variable, siendo la tasa mínima un 8% anual y máxima de 24%.

NOTA 5: SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y OTRAS RELACIONADAS

El detalle de los saldos con sociedades Art. 33 – Ley 19.550 y otras relacionadas al 30 de junio de 2004 y 2003 y al 31 de diciembre de 2003 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2004 y 2003, es el siguiente:
CONTROLADAS Ventas Compras Otros egresos
30.06.04 30.06.03 30.06.04 30.06.03 30.06.04 30.06.03
Deu do Brasil Imp.e Com. Ltda. - - - - 17.143 14.566
RELACIONADAS Ventas Compras Otros egresos
30.06.04 30.06.03 30.06.04 30.06.03 30.06.04 30.06.03
Arcor S.A.I.C. (1) 5.576.267 1.119.878 7.334.953 4.088.028 - -
Arcor USA Inc. 4.672.313 3.407.325 - - - -
Arcor Canadá Inc. 120.285 121.753 - - - -
Van Dam S.A. 745.199 655.815 - - - -
Ind. Alim. Deu-Chile S.A. 703.851 240.513 - - - -
Unidal México S.A. de C.V. 1.854.947 531.420 - - - -
Estirenos S.A. 91.911 1.272.923 114.345 - - -
Converflex Argentina S.A. - - 250.191 - - -
Ind. Alim. DEU – Colombia Ltda. 93.586 285.997 - - - -
Carlisa - - - - - -
Unidal Ecuador S.A. 1.434.758 1.499.342 - - - -
Converflex S.A. - - 215.483 327.613 - -
Arcor de Perú S.A. 383.314 516.004 - - - -
Flexprin - - - - - -
Arcorpar S.A 421.120 613.363 - - - -
Totales 16.097.551 10.264.333 7.914.972 4.415.641 17.143 14.566

( 1) Sociedad controlante.

NOTA 5: SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y OTRAS RELACIONADAS (Cont.)
CONTROLADAS Créditos por ventas Cuentas por Pagar Préstamos
30.06.04 31.12.03 30.06.03 30.06.04 31.12.03 30.06.03 30.06.04 31.12.03 30.06.03
Deu do Brasil Imp.e Com. Ltda. - - - - - - 199.530 209.617 187.724
RELACIONADAS Créditos por ventas Cuentas por Pagar Préstamos
30.06.04 31.12.03 30.06.03 30.06.04 31.12.03 30.06.03 30.06.04 31.12.03 30.06.03
Arcor S.A.I.C. (1) 1.632.831 597.648 941.824 9.506.454 5.101.808 4.017.329 - - -
Arcor USA Inc. 4.118.041 5.106.063 2.021.435 - - - - - -
Arcor Canadá Inc. 123.959 659.801 206.735 - - - - - -
Van Dam S.A. 559.043 144.303 485.060 - - - - - -
Ind. Alim. Deu-Chile S.A. 596.941 516.311 142.052 - - - - - -
Unidal México S.A. de C.V. 1.805.823 663.240 463.745 - - - - - -
Estirenos S.A. 2.568 175.145 845.508 118.413 - - - - -
Fripack - - - - - - - - -
Ind. Alim. DEU Colombia Ltda. 108.024 55.322 246.853 - - - - - -
Dulciora - - - 875 864 810 - - -
Carlisa - - - 738.806 2.170.998 - - - -
Unidal Ecuador S.A. 1.335.945 1.644.571 1.337.669 - - - - - -
Converflex S.A. - - - 335.206 308.725 212.131 - - -
Converflex Argentina S.A - - - 253.481 - - - - -
Arcor de Perú S.A. 434.592 241.241 352.453 - - - - - -
Flexprin - - - - - - - - -
Arcorpar S.A 122.391 112.248 193.891 - - - - - -
Totales 10.840.158 9.915.893 7.237.225 10.953.235 7.582.395 4.230.270 199.530 209.617 187.724
  1. Sociedad controlante.
NOTA 6: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
I) Garantías otorgadas
‘
ACREEDOR / BENEFICIARIO MONEDA DEUDA ORIGINAL GARANTIZADA TIPO DE GARANTIA VALOR DE LIBROS GARANTIA OTORGADA AL 30.06.04
BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMIENTO ECONOMICO E SOCIAL – BNDES REAL 22.930.982 TERRENOS 1.553.681
II) Bienes de disponibilidad restringida
DEUDA ORIGINAL GARANTIZADA VALOR DE LIBROS
MONEDA BIEN GRAVADO GARANTIA OTORGADA
AL 30.06.04
REAL 22.930.982 Maquinas 7.914.467
Las garantías hipotecarias y prendarias informadas arriba fueron utilizadas en la obtención del préstamo del Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico e Social (BNDES), por valor de 22.930.982 reales.

NOTA 7: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:
2004 2003 2002
Capital social al inicio del ejercicio 130.141.852 87.411.852 64.950.525
Aporte de capital 20.245.100 42.730.000 21.230.000
Capitalización de pasivos - - 1.231.327
Capital social al cierre del ejercicio/período 150.386.952 130.141.852 87.411.852
El capital social al 30 de junio de 2004 es de 150.386.952 y se encuentra totalmente suscripto, inscripto e integrado, representado por 163.565.176 cuotas, de valor nominal 0,92 de un voto cada una. En el mes de septiembre de 2002 Arcor S.A.I.C. realizó un aporte de capital en efectivo por 21.230.000 que fue capitalizado entre los meses de septiembre y noviembre. Con fecha 15 de octubre de 2002, se capitalizó una deuda con Arcor S.A.I.C., sociedad controlante, por 1.231.327. Todos los aportes fueron aprobados por el Banco Central. En mayo de 2003 fueron aportados 5.440.000 capitalizados el 12 de ese mes y 20.520.000 capitalizados el 21 de junio de 2003. Todos los aportes están registrados en la Junta Comercial de San Pablo. En septiembre de 2003 fueron aportados 5.680.000 capitalizados el 25 del mismo mes. En octubre de 2003 fueron realizados dos aportes de capital en efectivo por 2.850.000 y 2.840.000 capitalizados el 20 y 31 del mismo mes, respectivamente. En noviembre de 2003 Arcor S.A.I.C., realizó tres aportes de capital en efectivo por 2.550.000, 1.425.000 y 1.425.000 capitalizados en el mismo mes. El 11 de febrero de 2004 Arcor S.A.I.C. realizó un aporte de capital en efectivo por 3.402.000, el cual fue capitalizado junto con el aporte irrevocable de 16.843.100 realizado en diciembre de 2003 y registrado en la Junta Comercial de San Pablo en la misma fecha.
NOTA 8: PRESTAMOS CON ENTIDADES FINANCIERAS
BANCO MONEDA CAPITAL E INTERESES TASA DE INTERES MES DE TOMA MES DE VENCIMIENTO AMORTIZACION PERÍODO DE INTERES
Credibanco S.A. (BNDES) REAL 2.360.056 TJLP + 5% anual Jun/99 Jun/05 Plazo de gracia de 9 meses/ pagos mensuales a partir 03/2000 Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 03/2000
Sudameris S.A. (BNDES) REAL 1.348.601 TJLP + 5% anual Jun/99 Jun/05 Plazo de gracia de 9 meses/ pagos mensuales a partir 03/2000 Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 03/2000
Bradesco S.A. (BNDES) REAL 1.460.984 TJLP + 5% anual Jun/99 Jun/05 Plazo de gracia de 9 meses/ pagos mensuales a partir 03/2000 Durante plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de 03/2000
Bradesco S.A. USD 2.937.947 0,32% mensual Abr/04 Mar/05 Pago mensual Pago mensual
Itaú – BBA REAL 3.305.404 107,50% CDI Jun/04 Jul/04 Pago mensual Pago mensual
Brasil S.A. REAL 2.024.997 17.016% anual Jan/04 Jul/04 Jul/04 Pago mensual
TOTALES CORTO PLAZO 13.437.989
TOTALES 13.437.989

NOTA 9: CONTRATOS DE DERIVADOS

9.1 CONTRATOS DE SWAP

Al 30 de junio de 2004 y 2003, la Sociedad reconoció una pérdida por estas operaciones de 61.759 y 2.424.084 respectivamente que fue imputada dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto” del estado de resultados por los períodos de seis meses finalizados en dichas fechas.

9.2 CONTRATOS A TERMINO POR COMPRA FUTURA DE AZUCAR

La Sociedad ha subscripto con fecha 30 de julio de 2003 un contrato a término por compra de azúcar con La Bolsa de Merceria y Futuros de San Pablo (BM&F).

Al 30 de junio de 2004 el resultado originado por esta operación fue de una ganancia de 121.367, que se expone dentro del rubro “Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto - Generado por activos” del estado de resultados por el período de seis meses finalizado en dicha fecha.

NOTA 10: EVOLUCION DEL CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO, Y SU IMPACTO SOBRE LA SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y DE LA SOCIEDAD

Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, desarrolla su actividad principal en la República Argentina. A partir de la crisis que vivió ese país desde el mes de diciembre de 2001, y con el impacto de la devaluación del peso argentino sobre el endeudamiento financiero del Grupo, Arcor S.A.I.C. inició un proceso de reestructuración de su deuda financiera, que incluyó la renegociación de la deuda con sus acreedores bancarios tendiente a lograr una redefinición de los plazos y condiciones originales.

La sociedad controlante finalizó exitosamente el proceso de negociaciones suscribiendo, con fecha 15 de diciembre de 2003, una serie de modificaciones a los contratos de préstamos originales, mediante los cuales se financió la totalidad de su deuda financiera, mejorando sustancialmente los plazos de amortización y condiciones anteriores de la misma.

Arcor S.A.I.C. como sociedad controlante, y luego del exitoso proceso de refinanciación de su deuda bancaria, ratifica su capacidad financiera y se ha comprometido a continuar proveyendo el apoyo financiero necesario a las sociedades controladas, cuando éstas así lo requieran, en la medida en que se presenten situaciones patrimoniales deficitarias o flujos de caja negativos actuales o futuros, con el objeto de revertir estas situaciones, hasta tanto éstas puedan generar los fondos propios a través del curso normal de sus operaciones, necesarios para hacer frente a los pasivos y obligaciones asumidas.

NOTA 11: ALIANZA CON GROUPE DANONE

Con fecha 1 de abril de 2004 Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante), su sociedad controlante Inaral S.A. y Groupe Danone, société anonyme, suscribieron un acuerdo para la constitución de una alianza destinada a fusionar sus actividades en el negocio de galletitas en la Argentina, Brasil y Chile y a desarrollar en forma conjunta dichos y otros mercados de Sudamérica. El referido acuerdo fue instrumentado mediante la suscripción de un “Contrato Marco de Inversión”, el cual regula los diversos actos y operaciones necesarios para el cierre de cada etapa de la transacción y establece las obligaciones de cada una de las partes, sus declaraciones y garantías y las tareas que cada parte deberá llevar a cabo, incluyendo las diversas reorganizaciones societarias y transferencias de activos y relaciones contractuales y laborales requeridas. El nuevo emprendimiento conjunto será llevado a cabo a través de nuevas sociedades operativas a ser constituidas en la Argentina, Brasil y Chile, las cuales serán controladas por una sociedad holding a ser constituida en España, cuyas acciones corresponderán en un 51 % a Arcor S.A.I.C. y en un 49 % a Groupe Danone y cuyo gerenciamiento estará a cargo de Arcor S.A.I.C..

El cierre de la operación está sujeto a la aprobación por las autoridades en defensa de la ompetencia y a las correspondientes aprobaciones e inscripciones administrativas en la Argentina, Brasil y Chile y tendría lugar aproximadamente el 2 de enero de 2005, sin perjuicio del inicio de las reorganizaciones societarias y otras operaciones durante el presente año.

En virtud de ello, la Sociedad con fecha 1 de julio de 2004 suscribió con Tricamp Alimentos Lda., sociedad del Gupo Danone, un contrato de asesoría de negocio para el periodo comprendido entre el 1 de julio de 2004 y el 31 de diciembre de 2004.
VALORES DE ORIGEN
AL
CUENTA PRINCIPAL AL TRANSFERENCIAS AUMENTOS DISMINUCIONES CIERRE DEL
INICIO PERÍODO/ EJERCICIO
DEL DEL PERÍODO/ DEL PERÍODO/ DEL PERÍODO/
EJERCICIO EJERCICIO EJERCICIO EJERCICIO
Maquinarias y equipos 154.865.372 3.217.374 316.428 (55.044) 158.344.130
Moldes y herramientas 274.491 - 3.987 - 278.478
Muebles y útiles 12.012.529 8.376 134.495 (158.471) 11.996.929
Vehículos 2.465.647 - 109.736 (86.654) 2.488.729
Inmuebles – Terrenos 2.057.461 - 5.004 - 2.062.465
Inmuebles – Edificios 42.632.391 1.211.878 60.658 - 43.904.927
Instalaciones 23.003.111 1.173.251 21.913 - 24.198.275
Obras en construcción 2.306.898 (5.610.879) 9.770.940 (3.675) 6.463.284
Anticipos a proveedores
- En moneda local 1.372.735 - - (976.508) 396.227
Bienes de uso en tránsito 50.969 - 921.939 - 972.908
TOTALES AL 30.06.04 241.041.604 - 11.345.100 (1.280.352) 251.106.352
TOTALES AL 31.12.03 232.866.478 - 8.445.186 (270.060) 241.041.604
TOTALES AL 30.06.03 232.866.478 - 3.533.769 (274.720) 236.125.527

(Cont.)
DEPRECIACIONES
DEL PERÍODO/EJERCÍCIO ACUMULADAS NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL ACUMULADAS DISMINU- CIONES MONTO (1) AL CIERRE DEL
AL INICIO DEL % PERÍODO/ 30.06.04 31.12.03 30.06.03
EJERCICIO DEL PERÍODO/ EJERCICIO
EJERCICIO
Maquinarias y equipos 81.253.702 (24.311) 10 6.549.169 87.778.560 70.565.570 73.611.670 76.387.122
Moldes y herramientas 145.618 - 10 8.838 154.456 124.022 128.873 124.074
Muebles y útiles 10.054.565 - 10 a 33 368.975 10.423.540 1.573.389 1.957.964 2.190.350
Vehículos 1.721.948 (83.126) 20 150.292 1.789.114 699.615 743.699 766.530
Inmuebles – Terrenos - - - - - 2.062.465 2.057.461 2.057.461
Inmuebles – Edificios 12.001.421 - 4 873.873 12.875.294 31.029.633 30.630.970 31.146.791
Instalaciones 14.386.209 - 10 728.540 15.114.749 9.083.526 8.616.902 8.968.541
Obras en construcción - - - - - 6.463.284 2.306.898 3.027.885
Anticipos a proveedores
- En moneda local - - - - - 396.227 1.372.735 -
Bienes de uso en tránsito - - - - - 972.908 50.969 82.210
TOTALES AL 30.06.04 119.563.463 (107.437) 8.679.687 128.135.713 122.970.639
TOTALES AL 31.12.03 102.706.081 (241.016) 17.098.398 119.563.463 121.478.141
TOTALES AL 30.06.03 102.706.081 (34.562) 8.703.044 111.374.563 124.750.964
  1. El destino contable de las depreciaciones se informa en el Anexo H.
CUENTA PRINCIPAL VALORES DE ORIGEN AMORTIZACIONES
DEL PERÍODO/ EJERCICIO NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL AUMENTOS AL CIERRE ACUMULADAS AL INICIO DEL ACUMULADAS AL
EJERCICIO DEL PERÍODO/ EJERCICIO DEL PERÍODO/ EJERCICIO EJERCICIO % MONTO CIERRE DEL PERÍODO/ EJERCICÍO 30.06.04 31.12.03 30.06.03
(1)
Marcas de fábrica y registro de diseños 20.205.045 59.214 20.264.259 2.277.760 5 495.912 2.773.672 17.490.587 17.927.285 18.424.705
Gastos de organización y preoperativos 971.313 19.717 991.030 420.903 20 97.131 518.034 472.996 550.410 647.542
TOTALES AL 30.06.04 21.176.358 78.931 21.255.289 2.698.663 593.043 3.291.706 17.963.583
TOTALES AL 31.12.03 21.176.358 - 21.176.358 1.506.667 1.191.996 2.698.663 18.477.695
TOTALES AL 30.06.03 21.176.358 - 21.176.358 1.506.667 597.444 2.104.111 19.072.247
1. El destino contable de las amortizaciones se expone en “Otros gastos operativos neto”.
VALOR DE LIBROS
EMISOR Y CARACTERISTICAS CLASE CANTIDAD VALOR DE COSTO
DE LOS VALORES AJUSTADO 30.06.04 31.12.03 30.06.03
INVERSIONES NO CORRIENTES
SOC. ART. 33 - LEY 19.550:
- Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. De Alimentos Ltda. Cuotas 1.137.121 10 360.957 375.179 344.171
TOTAL 1.137.121 360.957 375.179 344.171
I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
EMISOR Y CARACTERISTICAS A C T I V I D A D P R I N C I P A L U L T I M O E S T A D O C O N T A B L E
DE LOS VALORES FECHA CAPITAL RESULTADO PATRIMONIO VALOR PATRIM.
SOCIAL DEL PERÍODO NETO % PROPORCIONAL
CUOTAS
SOC. ART. 33 – LEY 19.550:
-Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda. Comercialización de productos alimenticios 30.06.04 7.060.737 (19.318) 490.314 73,6176 360.957
EFECTO CONVERSION Y REEXPRESIÓN (4)
RUBROS SALDOS AL AUMENTOS APLICACIO-NES DISMINU- SALDOS SALDOS SALDOS
INICIO DEL CIONES AL AL AL
EJERCICIO 30.06.04 31.12.03 30.06.03
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables 6.016.778 (610.405) (1) 1.307.391 - (5) (286.124) 6.427.640 6.016.778 6.171.046
Otros créditos (Nota 3.3)
Para otros créditos incobrables 67.591 (3.919) - - - 63.672 67.591 63.746
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Por desvalorización y obsolescencia 1.432.774 (96.353) (1) 576.308 - - 1.912.729 1.432.774 1.511.198
No Corrientes:
Otros créditos (Nota 3.3)
Para otros créditos incobrables 86.980 (5.044) - - - 81.936 86.980 82.032
Impuesto a las ganancias diferido 20.144.317 (1.179.525) - (3) (1.072.694) 17.892.098 20.144.317 7.795.938
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No Corrientes:
Para contingencias 5.038.734 (292.870) (2) 48.475 - - 4.794.339 5.038.734 5.137.504
TOTALES AL 30.06.04 32.787.174 (2.188.116) 1.932.174 - (1.358.818) 31.172.414
TOTALES AL 31.12.03 21.359.057 1.048.810 13.268.807 (1.038.479) (1.851.021) 32.787.174
TOTALES AL 30.06.03 21.359.057 (45.689) 648.345 (849.447) (350.802) 20.761.464

(1) El destino contable de los aumentos de cada período se informa en el Anexo H.

(2) El destino contable de los aumentos de cada período se ha imputado a la cuenta “Otros (egresos) ingresos, neto”.

(3) El destino contable de los disminuciones de cada período se informa en la cuenta “Impuesto a las ganancias”.

(4) Imputado en "Resultados por conversión y reexpresión, neto" del estado de resultados.

(5) El destino contable de estas disminuciones se ha imputado a la cuenta “Otros gastos operativos, neto”.
ACTIVIDAD PRINCIPAL 30.06.04 30.06.03
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 3.4):
Mercaderías de reventa 579.612
Productos terminados 9.835.428
Productos en proceso 4.594.931
Materias primas y materiales 16.502.419
Materias primas y materiales en tránsito 403.307
Mercaderías de reventa en tránsito 352.057 32.267.754 27.679.706
Compras del ejercicio 90.565.237 90.565.237 70.904.906
Gastos según detalle expuesto en Anexo H:
Sueldos, jornales y cargas sociales 19.746.373
Depreciación de bienes de uso 7.952.908
Energía eléctrica, gas y combustibles y lubricantes 3.890.635
Otros gastos 7.923.117 39.513.033 30.967.541
Resultado por conversión y reexpresión (1) 1.867.453 (424.107)
Resultado por tenencia de bienes de cambio 1.681.500 251.297
Existencia al cierre del período (Nota 3.4):
Mercaderías de reventa (1.523.975)
Productos terminados (11.499.520)
Productos en proceso (4.268.436)
Materias primas y materiales (15.800.303)
Materias primas y materiales en tránsito (2.562.715)
Mercaderías de reventa en tránsito (250.464) (35.905.413) (26.581.586)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 129.989.564 102.797.757
  1. Imputado al rubro “Resultado por conversión y reexpresión - Generados por activos" del estado de resultados.
MONTO Y CLASE CAMBIO MONTO EN SALDOS SALDOS
RUBROS DE MONEDA VIGENTE MONEDA ARGENTINA AL AL
EXTRANJERA AL 30.06.04 31.12.03 30.06.03
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas
-Comunes EUR 159.236 3,5981 572.946
USD 5.830.481 2,9180 17.013.342 17.586.288 18.658.521 13.802.142
-Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas USD 3.714.928 2,9180 10.840.158 10.840.158 9.915.893 7.237.225
Bienes de cambio
-Anticipos a proveedores USD 1.546 2,9180 4.509 4.509 787.082 362.476
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 28.430.955 29.361.496 21.401.843
TOTAL DEL ACTIVO 28.430.955 29.361.496 21.401.843
MONTO Y CLASE CAMBIO MONTO EN SALDOS SALDOS
RUBROS DE MONEDA VIGENTE MONEDA ARGENTINA AL AL
EXTRANJERA AL 30.06.04 31.12.03 30.06.03
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
-Comunes EUR 224.820 3,5981 808.926
USD 1.878.041 2,9180 5.480.123 6.289.049 3.062.740 2.656.826
-Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas USD 3.753.679 2,9180 10.953.235 10.953.235 7.582.395 4.230.270
Préstamos
-Bancarios USD 1.006.836 2,9180 2.937,947 2.937.947 6.261.289 20.514.787
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 20.180.231 16.906.424 27.401.883
TOTAL DEL PASIVO 20.180.231 16.906.424 27.401.883
GASTOS DE GASTOS DE COMERCIA- GASTOS DE ADMINIS- TOTALES AL TOTALES AL
RUBROS PRODUCCION LIZACION TRACION 30.06.04 30.06.03
Honorarios y retribuciones por servicios 61.724 1.023.361 737.293 1.822.378 443.602
Sueldos, jornales y cargas sociales 19.746.373 6.337.240 2.902.690 28.986.303 21.883.929
Impuestos, tasas y contribuciones 240.325 796.111 58.918 1.095.354 693.035
Impuestos directos sobre ventas - 11.591.805 - 11.591.805 3.854.557
Fletes y acarreos 425.771 5.659.756 1.965 6.087.492 5.122.898
Combustible - 167 4.320 4.487 7.762
Gastos de exportación 36.294 1.452.633 - 1.488.927 899.212
Gastos de importación 55 7.200 - 7.255 56.966
Servicios de terceros 1.974.135 1.038.090 820.434 3.832.659 2.654.218
Conservación de bienes de uso 3.122.618 219.453 79.442 3.421.513 2.410.745
Depreciación de bienes de uso 7.952.908 287.626 439.153 8.679.687 8.703.044
Energía eléctrica, gas y combustibles y lubricantes 3.890.635 704.942 290.557 4.886.134 4.218.665
Gastos de viaje, movilidad y estadía 264.111 1.337.544 482.742 2.084.397 1.630.296
Desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio 576.308 - - 576.308 418.506
Deudores incobrables - 1.307.391 - 1.307.391 102.544
Publicidad y propaganda - 6.940.370 10.892 6.951.262 5.200.045
Diversos 1.221.776 1.941.652 873.387 4.036.815 3.206.577
TOTALES AL 30.06.04 39.513.033 40.645.341 6.701.793 86.860.167
TOTALES AL 30.06.03 30.967.541 25.627.390 4.911.670 61.506.601

ARCOR DO BRASIL LTDA. Y

CONTROLADA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE JUNIO DE 2004 Y 2003 Y ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
30.06.04 31.12.03 30.06.03 30.06.04 31.12.03 30.06.03
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO
(Nota 1) (Nota 1) (Nota 1) (Nota 1) (Nota 1) (Nota 1)
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos 4.336.143 8.755.914 2.222.110 Cuentas por pagar 48.224.888 37.917.966 28.607.408
Créditos por ventas 54.902.417 48.876.233 40.094.302 Préstamos 13.437.989 12.429.298 29.943.501
Otros créditos 5.561.226 3.250.643 3.154.568 Remuneraciones y cargas sociales 7.591.478 6.762.245 5.866.288
Bienes de cambio 34.219.744 31.653.541 25.442.188 Cargas fiscales 1.531.815 1.949.917 2.218.655
Otros pasivos - 2.126.648 1.950.537
Previsiones 42.255 44.856 42.304
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 99.019.530 92.536.331 70.913.168 TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 70.828.425 61.230.930 68.628.693
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos 1.946.155 1.913.513 11.453.061 Préstamos - 2.695.156 4.951.165
Bienes de uso 122.970.639 121.478.141 124.750.964 Cargas fiscales - 157.512 436.668
Otros activos 174.253 234.651 234.651 Previsiones 4.794.339 5.038.734 5.137.504
Activos intangibles 17.963.583 18.477.695 19.072.247
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 4.794.339 7.891.402 10.525.337
TOTAL DEL PASIVO 75.622.764 69.122.332 79.154.030
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA 129.356 134.454 132.803
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 143.054.630 142.104.000 155.510.923 PATRIMONIO NETO 166.322.040 165.383.545 147.137.258
TOTAL DEL ACTIVO 242.074.160 234.640.331 226.424.091 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 242.074.160 234.640.331 226.424.091

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.
30.06.04 30.06.03
(Nota 1) (Nota 1)
Ventas netas 174.868.022 128.558.176
Costo de las mercaderías vendidas (129.989.564) (102.797.757)
GANANCIA BRUTA 44.878.458 25.760.419
Gastos de comercialización (40.645.341) (25.627.390)
Gastos de administración (6.711.684) (4.913.812)
Otros egresos operativos (306.919) (246.642)
RESULTADO OPERATIVO (2.785.486) (5.027.425)
Otros (egresos) ingresos, neto (79.460) 124.951
Resultados financieros, por tenencia, por conversión y reexpresión, neto
Generados por activos
Intereses 1.789.923 909.695
Diferencia de cambio 2.062.781 (3.551.673)
Resultado por tenencia de bienes de cambio 1.681.500 251.297
Resultado operación swap (61.759) (2.424.084)
Resultado por conversión y reexpresión (6.302.979) 1.384.140
Generados por pasivos
Intereses bancarios (2.597.387) (3.806.592)
Diferencia de cambio (904.739) 3.970.463
Resultado por conversión y reexpresión 4.729.004 (2.307.269)
RESULTADO DEL PERÍODO ANTES DE PARTICIPACIÓN DE TERCEROS (2.468.602) (10.476.497)
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDAD CONTROLADA 5.097 490
PERDIDA NETA DEL PERÍODO (2.463.505) (10.476.007)

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.
30.06.04 30.06.03
(Nota 1) (Nota 1)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio 8.755.914 4.651.153
------------------ ------------------
Resultado por conversión y reexpresión del efectivo 87.020 310.019
Disminución bruta del efectivo (4.506.791) (2.739.062)
------------------ ------------------
Disminución neta del efectivo (4.419.771) (2.429.043)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO 4.336.143 2.222.110
CAUSAS DE VARIACIÓN DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida neta del período (2.463.505) (10.476.007)
Más: Partidas que no representan utilización de efectivo 21.642.198 8.991.848
Menos: Partidas que no representan generación de efectivo (13.976.988) 4.614.997
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS 5.201.705 3.130.838
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Aumento de activos intangibles (78.931) -
Adquisición de bienes de uso (11.345.100) (3.533.769)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (11.424.031) (3.533.769)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución neta de préstamos (1.686.465) (28.296.131)
Aporte de Capital 3.402.000 25.960.000
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN ) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 1.715.535 (2.336.131)
DISMINUCIÓN BRUTA DEL EFECTIVO (4.506.791) (2.739.062)
(1) Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 3 que se acompañan son parte integrante de este estado.

NOTA 1. CRITERIOS DE CONSOLIDACION Y SOCIEDADES CONTROLADAS

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Sociedad ha consolidado línea a línea sus estados contables con los estados contables de la sociedad controlada Dos en Uno Importação e Comércio de Alimentos Ltda. al 30 de junio de 2004 y 2003 y el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 en la que posee 73,62 % del capital social y de los votos necesarios para formar la voluntad social.

En la consolidación fue eliminada la inversión en la sociedad controlada, los saldos de activos y pasivos, y las ganancias y pérdidas registradas en transacciones entre la Sociedad y la mencionada sociedad controlada, y se incluyó la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio neto y en el resultado por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2004 y 2003.

Debido a que las composiciones de los principales rubros patrimoniales y de resultados consolidados, la apertura por vencimiento de los créditos y pasivos consolidados y los saldos y operaciones consolidadas con sociedades Art. 33 – Ley 19.550 y otras relacionadas, están conformados en parte significativa por los rubros de la sociedad controlante, cuyas aperturas se detallan en las Notas 3, 4 y 5 respectivamente, a los estados contables individuales de dicha sociedad, dicha información no se presenta a nivel consolidada.

NOTA 2. CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los criterios contables utilizados por la sociedad controlada son similares a aquellos utilizados por la sociedad controlante, y se encuentran descriptos en detalle en las notas explicativas a los estados contables individuales de dicha sociedad.

NOTA 3. OTRAS EXPOSICIONES

Son aplicables a estos estados contables consolidados las notas 1, 2, 6, 7, 8, 9 y 11 de los estados contables individuales de Arcor do Brasil Ltda.

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