ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2004

Aug 11, 2004

CONVERFLEX

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de Junio de 2004

CONVERFLEX SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO N° 20 – Segundo Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2004

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 24

ANEXO E – PREVISIONES 25

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 26

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 27

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b) Ley 19.550) 19.550) 28

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CONVERFLEX SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional Nº 148 Km.756 - VILLA MERCEDES - PROVINCIA DE SAN LUIS

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Impresión de papeles, películas y laminados

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 30 de diciembre de 1985

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 29 de diciembre de 1992 (Ultima)

Inscripta en el Registro Público de Comercio: Tomo 22 C.S. Folio 33 Nº 6

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 30 de diciembre de 2084

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 91,2343 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 20 – Segundo Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 y 30 de junio de 2003, y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de seis meses finalizados el 30 de junio de 2003 (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.640.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
164.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 0,01	1.640.000	1.640.000
	1.640.000	1.640.000

	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)			30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
ACTIVO		PASIVO Y PATRIMONIO NETO
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
					Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	9.384.594	5.035.422	6.099.435
Caja y bancos	74.620	127.869	1.508		Préstamos (Nota 3.5.)	1.194.853	2.717.589	6.268.512
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	7.560.749	3.184.165	5.239.300		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6.)	600.171	501.155	431.575
Otros créditos (Nota 3.2.)	2.888.025	4.252.499	5.138.790		Cargas fiscales (Nota 3.7.)	87.089	45.863	164.187
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	9.381.425	7.563.911	7.978.297		Otros pasivos (Nota 3.8.)	281.137	237.344	100.861
					Previsiones (Anexo E)	37.460	63.975	10.650
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	19.904.819	15.128.444	18.357.895		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	11.585.304	8.601.348	13.075.220
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.)	207.961	274.162	499.929		Otros pasivos (Nota 3.8.)	2.172.308	2.172.308	2.172.308
Bienes de uso (Anexo A)	5.807.628	6.178.312	7.050.837		Previsiones (Anexo E)	15.651	149.277	24.850
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.187.959	2.321.585	2.197.158
					TOTAL DEL PASIVO	13.773.263	10.922.933	15.272.378
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	6.015.589	6.452.474	7.550.766		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	12.147.145	10.657.985	10.636.283
TOTAL DEL ACTIVO	25.920.408	21.580.918	25.908.661		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	25.920.408	21.580.918	25.908.661

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.04	30.06.03
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.9.)	33.604.152	32.091.173
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(30.845.408)	(30.864.208)
SUB TOTAL	2.758.744	1.226.965
Beneficios por promoción industrial (Nota 6)	1.427.061	1.409.162
GANANCIA BRUTA	4.185.805	2.636.127
Gastos de comercialización (Anexo H)	(740.914)	(756.586)
Gastos de administración (Anexo H) Otros ingresos y egresos operativos netos (Nota 3.10)	(360.103) (27)	(412.942) (50.486)
RESULTADO OPERATIVO	3.084.761	1.416.113
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos Intereses financieros Soc. Art. 33 Ley 19550 Impuestos sobre intereses ganados Diferencia de cambio Resultado por tenencia bienes de cambio Resultados por cambios en el poder adquisitivo de la moneda Generados por pasivos Intereses bancarios Intereses Soc. Art. Ley 19.550 Intereses implícitos y explícitos Diferencia de cambio Resultados por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	52.899 -.- -.- 34.416 303.136 -.- (9) (52.713) (110.354) (63) -.-	169.500 61.035 (2.380) (397.832) (967.973) (64.281) (312) (103.411) (195.959) 348.105 28.860
Otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.11.)	31.492	186.772
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	3.343.565	478.237
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.f.)	(754.405)	218.909
GANANCIA NETA DEL PERIODO	2.589.160	697.146

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 8)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2003	1.640.000	3.695.777	3.784.307	6.219.053	15.339.137
Dividendos en efectivo (1)	-.-	-.-	-.-	(5.400.000)	(5.400.000)
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	697.146	697.146
Saldos al 30 de junio de 2003	1.640.000	3.695.777	3.784.307	1.516.199	10.636.283

Saldos al 1 de enero de 2004	1.640.000	3.695.777	3.784.307	1.537.901	10.657.985
Dividendos en efectivo (2)	-.-	-.-	-.-	(1.100.000)	(1.100.000)
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	2.589.160	2.589.160
Saldos al 30 de junio de 2004	1.640.000	3.695.777	3.784.307	3.027.061	12.147.145

1. Según Asamblea General Ordinaria de fecha 9 de junio de 2003.
2. Según Asamblea General Ordinaria de fecha 29 de abril de 2004.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.04 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	127.869	137.715
(Disminución) neta del efectivo	(53.249)	(136.207)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	74.620	1.508
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia del período	2.589.160	697.146
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.12.)	1.170.952	759.751
(Aumento) Disminución neta de activos (Nota 3.13.)	(5.532.226)	978.419
Aumento neto de pasivos (Nota 3.14.)	4.429.846	2.151.385
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	2.657.732	4.586.701
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) neto de bienes de uso	(79.325)	(11.620)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(79.325)	(11.620)
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
(Aumento) Disminución de acreedores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	(1.575.449)	688.712
Aumento neto de otros pasivos	43.793	-.-
Distribución de dividendos en efectivo	(1.100.000)	(5.400.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(2.631.656)	(4.711.288)
(DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO	(53.249)	(136.207)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables han sido confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados al 30 de junio de 2004.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables – Emisión de nueva Resolución técnica

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución Nº 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó, las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo, no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V. emitió la R.G. N°. 459/04 incorporando la R.T. N°. 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor patrimonial proporcional – consolidación de estados contables – información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004. En consecuencia, a la fecha de presentación de los presentes estados contables, dicha resolución técnica no es de aplicación obligatoria para la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan aplicables como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la sociedad controlante (Nota 1). Dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio de la sociedad controlante (Arcor S.A.I.C.), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (Continuación)

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo el efecto de la inflación no reconocida no es significativo, ya que en el período febrero / septiembre de 2003 se registró una deflación mayorista del 2,14%.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayorista (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, se ha dado el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Al 30 de junio de 2003 se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de junio de 2003, en cumplimiento de la sección E de la segunda parte del capítulo dos de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la R. T. N° 19.

La adopción del marco normativo descripto en nota 2.1. a los estados contables, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

a. Activos y pasivos en moneda local:

Los activos y pasivos monetarios se expresaron a su valor nominal, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros explícitos correspondientes.

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución N° 392/02 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino ocurrida el 6 de enero de 2002 a partir del 1 de enero de 2002.

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor recuperable.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan el valor recuperable.

d. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 2.2..

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

e. Previsiones:

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la estimación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir ley 23.697: Fue determinada en base a las estimaciones efectuadas por la Gerencia con relación a la recuperabilidad de los créditos con el Estado Nacional por los certificados de crédito fiscal establecidos por la Ley 23.697 y solicitados de acuerdo a las R.G. N° 3.838 y 3.905 de la Dirección General Impositiva.

Para juicios laborales: Se determinó en base a informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como la experiencia pasada respecto a este tipo de litigios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

f. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta.

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.04	30.06.03
Impuesto a las ganancias corriente	(703.587)	-.-
Quebrantos impositivos - Generación	-.-	125.760
Impuesto a las ganancias diferido	(50.818)	93.149
Total impuesto a las ganancias	(754.405)	218.909

f.1. Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado f.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073 la cual, al disponer en su artículo 39 que a los fines de las actualizaciones de valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deben tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo, y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nro. 24.073.

En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la ley 24.073 y del artículo 4 de la ley 25.561, como así también del artículo 5 del decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628- t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente, se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002, ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar.

De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

A la fecha de emisión de estos estados contables la A.F.I.P. ha apelado la medida cautelar concediendo el Juez el recurso con efecto devolutivo y la Cámara Federal de Apelaciones ha confirmado la medida cautelar modificando las contra – cautelas, en contra de la sentencia de la Cámara Federal de Apelaciones, la A.F.I.P. interpuso recurso extraordinario ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

f. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta.(Continuación)

f.1. Impuesto a las ganancias corriente (Continuación)

Por otra parte, el P.E.N. y la A.F.I.P. presentaron los informes del art. 8 de la ley 16.986 y se diligenció la prueba ofrecida en el amparo. Sobre la cuestión de fondo, se ha dictado sentencia favorable a la Compañía, no obstante fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $2.172.308.

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del período aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por la punto 4.8 de la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En función de la variación poco significativa que evidenció el índice de precios internos mayorista con posterioridad al 31 de diciembre de 2002, el mecanismo del ajuste por inflación impositivo no fue considerado en la determinación del cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2003 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.

f.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2004:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al final del período
Créditos	19.060	17.820	36.880
Bienes de cambio	(949)	(8.623)	(9.572)
Activos fijos	178	395	573
Cuentas por pagar y otras deudas	(2.145)	(4.361)	(6.506)
Previsiones	74.638	(56.049)	18.589
Totales al 30.06.04	90.782	(50.818)	39.964

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

f. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta.(Continuación)

f.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (Continuación)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de junio de 2004 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

Resultado del período antes de impuestos	3.343.565
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del periodo a la tasa del impuesto	1.170.248
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Ganancias no gravadas	(499.471)
Reexpresión de diferencias permanentes	83.628
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(415.843)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	754.405
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del período	50.818
Impuesto determinado en el período	703.587
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	754.405

No ha sido previsionado el activo diferido neto registrado debido a que se estima podrá ser compensado con utilidades impositivas de ejercicios futuros.

f.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Asimismo, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En el período finalizado al 30 de junio de 2004, la provisión por Impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota fue superior al monto determinado por el Impuesto a la ganancia mínima presunta. Los créditos generados por el impuesto a la ganancia mínima presunta en ejercicios anteriores y no absorbidos en el presente período, se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos no corrientes.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

g. Patrimonio neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2..

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

h. Cuentas del estado de resultado:

Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas, de corresponder, en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 2.2., de acuerdo a la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros reexpresados en moneda constante, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
• Hasta el 28 de febrero de 2003 los demás resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.

i. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

2.5. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por el impuesto a las ganancias y las previsiones para juicios laborales e incobrables.

Los resultados reales futuros podrían diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	30.06.04	31.12.03	30.06.03
3.1. Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	288.912	741.667	1.010.886
En moneda extranjera (Anexo G)	2.466.522	839.135	342.528
Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	3.228.484	1.065.880	3.589.524
En moneda extranjera (Anexo G)	959.064	482.911	343.108
Documentados	700.527	101.318	-.-
Previsión para créditos incobrables (Anexo E)	(82.760)	(46.746)	(46.746)
TOTALES	7.560.749	3.184.165	5.239.300
3.2. Otros créditos
Corrientes:
Reembolso de IVA	568	435.125	-.-
Beneficio IVA exportadores Dec. 804/96	-.-	358.381	423.248
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	1.934.102	2.580.773	3.870.831
Reintegros a percibir (Anexo G)	852.453	788.055	702.202
Anticipo Impuesto a la ganancia mínima presunta	15.558	-.-	-.-
Anticipos a proveedores
En moneda argentina	44.313	1.299	11.060
En moneda extranjera (Anexo G)	16.188	51.314	93.938
Gastos pagados por adelantado	24.689	33.383	28.867
Otros créditos a cobrar Soc. Art. 33 Ley 19.550	154	1.245	-.-
Diversos	-.-	2.924	8.644
TOTALES	2.888.025	4.252.499	5.138.790
No corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	172.870	175.578	126.613
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	39.964	90.782	373.316
Crédito fiscal Ley 23.697 (Nota 6)	1.192.076	1.192.076	1.192.076
Previsión crédito certif. a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(1.192.076)	(1.192.076)	(1.192.076)
Contribución solidaria Ley 23.740	1.940	1.940	1.940
Previsión contribución solidaria Ley 23.740 (Anexo E)	(1.940)	(1.940)	(1.940)
Depósitos en garantía	950	950	-.-
Diversos	6.852	6.852	-.-
Previsión otros créditos incobrables (Anexo E)	(12.675)	-.-	-.-
TOTALES	207.961	274.162	499.929

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	30.06.04	31.12.03	30.06.03
3.3. Bienes de cambio
Productos terminados	267.831	753.880	959.183
Productos en proceso	961.007	701.947	805.551
Materias primas y materiales	7.763.321	6.103.594	5.722.676
SUBTOTALES (Anexo F)	8.992.159	7.559.421	7.487.410
Anticipos por operaciones de importación
En moneda extranjera (Anexo G)	389.266	-.-	490.887
Materias primas y materiales en tránsito	-.-	4.490	-.-
TOTALES	9.381.425	7.563.911	7.978.297
3.4. Cuentas por pagar
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.774.610	2.285.377	1.413.691
En moneda extranjera (Anexo G)	4.263.798	1.029.045	2.755.790
Documentadas
En moneda argentina	788.987	1.125.221	1.162.288
Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	2.557.199	595.779	767.666
TOTALES	9.384.594	5.035.422	6.099.435
3.5. Préstamos
Corrientes:
Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	1.194.853	2.717.589	6.268.512
TOTALES	1.194.853	2.717.589	6.268.512
3.6. Remuneraciones y cargas sociales
Corrientes:
Remuneraciones a pagar	452.254	349.393	332.702
Deudas sociales y previsionales	147.917	151.762	98.873
TOTALES	600.171	501.155	431.575

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	30.06.04	31.12.03	30.06.03
3.7. Cargas fiscales
Corrientes:
Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	-.-	126.613
Retenciones y percepciones de Imp. nacionales	48.171	28.773	14.156
Retenciones y percepciones de Imp. provinciales	30.497	10.500	10.200
Impuestos a los ingresos brutos	8.421	6.590	13.218
TOTALES	87.089	45.863	164.187
3.8. Otros pasivos
Corrientes:
Comunes	75.415	94.389	100.861
Soc. Art. 33 Ley 19.550	205.722	142.955	-.-
TOTALES	281.137	237.344	100.861
No Corrientes:
Comunes	2.172.308	2.172.308	2.172.308
TOTALES	2.172.308	2.172.308	2.172.308

	30.06.04	30.06.03
3.9. Ventas netas
Ventas brutas
A Terceros	5.785.888	2.453.814
A Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 5)	27.858.387	29.429.936
Reintegros por exportaciones	52.733	244.735
Derechos a las exportaciones	(92.856)	(37.312)
TOTALES	33.604.152	32.091.173
3.10 Otros ingresos y egresos operativos netos
Recupero previsión para juicios laborales y otros	125.731	-.-
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	(125.758)	(50.486)
TOTALES	(27)	(50.486)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.06.04	30.06.03
3.11. Otros ingresos y egresos no operativos netos
Quebranto por otros créditos incobrables	(12.675)	(1.940)
Otros	44.167	188.712
TOTALES	31.492	186.772
3.12. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	450.009	871.401
Incrementos de prev. por deudores incobrables (Anexo E)	36.518	-.-
Incremento de prev. para otros créditos incobrables (Anexo E)	12.675	1.940
Incremento de prev. para juicios laborales (Anexo E)	37.347	28.500
Recupero de prev. de juicios laborales (Anexo E)	(125.731)	-.-
Impuesto a las ganancias	754.405	(218.909)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto el efectivo)	-.-	34.443
Resultados financieros y por tenencia	5.729	42.376
TOTALES	1.170.952	759.751
3.13. (Aumento) Disminución neta de activos.
(Aumento) Disminución neta de créditos por ventas	(4.408.467)	746.112
Disminución (Aumento) neto de otros créditos	693.755	(1.084.879)
(Aumento) Disminución neta de bienes de cambio	(1.817.514)	1.317.186
TOTALES	(5.532.226)	978.419
3.14. Aumento neto de pasivos.
Aumento neto de cuentas por pagar	4.358.653	2.140.822
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	27.259	96.472
(Disminución) neta de otros pasivos operativos	-.-	(90.714)
Aumento neto de cargas fiscales	43.934	4.805
TOTALES	4.429.846	2.151.385

NOTA 4: APERTURA DE CREDITOS, PRESTAMOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2004

	PLAZOS	ACTIVOS	PASIVOS
	CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS
	SIN PLAZO	2.152.564	1.194.853	2.172.308
	TOTAL SIN PLAZO	(4) 2.152.564	1.194.853	(5) 2.172.308
	CON PLAZO
	Vencido:
	Hasta tres meses	3.187.636	-.-	976.969
	De tres a seis meses	391.837	-.-	120.805
	De seis a nueve meses	53.073	-.-	20.101
	De nueve a doce meses	14.455	-.-	360.406
	De uno a dos años	88.537	-.-	-.-
	De dos a tres años	6.670	-.-	-.-
	Más de tres años	13.296	-.-	-.-
	TOTAL VENCIDO	3.755.504	-.-	1.478.281
	A vencer:
	Hasta tres meses	5.257.923	-.-	8.562.652
	De tres a seis meses	749.356	-.-	-.-
	De seis a nueve meses	12.287	-.-	225.954
	De nueve a doce meses	18.552	-.-	86.107
	TOTAL A VENCER	6.038.118	-.-	8.874.713
	TOTAL CON PLAZO	9.793.622	-.-	10.352.994
	TOTAL	11.946.186	1.194.853	12.525.299
		(1)	(2)	(3)

Notas:

1. Aproximadamente el 35,3% devenga un interés del 4,81% nominal anual, el 28,7% devenga un interés del 6% nominal anual y el resto no devenga intereses.
2. El 100 % devenga interés a una tasa del 4,59% nominal anual.
3. Aproximadamente el 40,9% devenga un interés del 4,38% nominal anual, el 34% devenga un interés del 6% nominal anual y el resto no devenga intereses.
4. De este total se exponen $ 737.912 dentro del rubro Otros créditos corrientes y $ 1.414.652 dentro del rubro Otros créditos no corrientes
5. Se exponen dentro del rubro Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con sociedades vinculadas son los siguientes:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.06.04	31.12.03	30.06.03	30.06.04	31.12.03	30.06.03
Moneda local
Alica S.A.	89.517	57.670	246.416	-.-	-.-	-.-
Arcor S.A.I.C.	2.012.501	976.190	3.208.869	67.416	572.390	726.108
Candy S.A.	9.082	2.878	105.933	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	3.371	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	59.772	23.389	40.115
Converflex Argentina S.A.	310.113	-.-	-.-	2.429.967		-.-
Dulciora S.A.	82.803	15.498	27.781	-.-	-.-	43
Estirenos S.A.	721.097	13.644	-.-	-.-	-.-	-.-
Metalbox S.A.	-.-	-.-	525	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	-.-	44	-.-	1.400
SUBTOTAL	3.228.484	1.065.880	3.589.524	2.557.199	595.779	767.666
Moneda extranjera
Arcor de Perú S.A.	52.978	45.158	26.460	-.-	-.-	-.-
Arcor do Brasil Limitada	335.206	308.725	212.134	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A. Chile	570.880	129.028	104.514	-.-	-.-	-.-
SUBTOTAL	959.064	482.911	343.108	-.-	-.-	-.-
TOTAL	4.187.548	1.548.791	3.932.632	2.557.199	595.779	767.666

El detalle de las operaciones realizadas con sociedades vinculadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03
Arcor S.A.I.C.	21.467.419	22.300.184	3.504.590	8.726.897	711	180	828.081	637.769
Converflex Argentina S.A.	791.112	-.-	3.034.001	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	121.623	94.479	-.-	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	120.061	99.368	-.-	-.-	-.-	48		36
Candy S.A.	66.611	805.551	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	684	1.722	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	1.291.593	1.338.439	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Carlisa S.A.	161.587	284.949	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	2.817.421	4.019.914	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Metalbox S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	434	-.-	-.-
Ind. De Alimentos Dos en Uno S.A.	842.654	202.624	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor de Perú S.A.	84.446	51.294	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor Do Brasil Ltda.	215.483	327.613	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	27.858.387	29.429.936	6.660.898	8.823.098	711	662	828.081	637.805

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional Nº 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y Nº 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales
Nº 3.430 de fecha 23.11.85, Nº 877 del 28.04.86, Nº 1.467/87 del 23.07.87, Nº 3.051/88, Nº 4.142 del 29.12.89,
Nº 402/97 y Nº 2.424/99 del 03.08.99.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los impuestos a las ganancias y sobre los activos y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por la Ley Nº 23.658 - Titulo II y Decreto Nº 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Decreto Nº 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1986 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley Nº 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica Nº 23.697, Decreto Nº 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100% (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley Nº 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. Nº 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando los certificados de crédito fiscal, encontrándose al momento de la emisión de los presentes estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Respecto a este crédito fiscal, a la fecha de preparación de los presentes estados contables, la Compañía ha solicitado la entrega de un anticipo de $ 328.000 a la Dirección General Impositiva conforme a lo dispuesto por la Resolución General Nº 4.182.

Los créditos al 30 de junio de 2004 por dicho concepto, que ascienden a $ 437.251, se exponen en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, encontrándose previsionados en su totalidad.

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (Continuación)

(2) A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos Nº 1.033/91 y 2.054/92 - Título III del P.E.N. se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de junio de 2004 por dicho concepto son los siguientes:

R.G. 3.905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 754.825	1.856.318	2.611.143

(*) Se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables y están previsionados en su totalidad.

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley Nº 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nº 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante Resolución 95/96 del Ministerio de Industria, Turismo, Minería y Producción de la Provincia de San Luis.

Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de quince años, fueron aprobadas por el Decreto Provincial Nº 402/97 (Poder Ejecutivo de la Provincia de San Luis), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 a 2004 (ambos inclusive) en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 30 de junio de 2004.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002, 2003 y 2004.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 3.166.808 y $ 4.948.772 respectivamente , calculado en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 30 de junio de 2004.

NOTA 7: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

Al 30 de junio de 2004, la Sociedad mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	1.949.660
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	172.870
Solicitudes de reintegros de exportación	568
Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones (2)	852.453
Certificados a recibir Ley Nro. 23.697 (Nota 6) (1)	1.192.076
Contribución solidaria Ley Nro. 23.740 (1)	1.940
TOTAL	4.169.567

(1) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.2.).

(2) Corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

Los cambios en el contexto económico, derivado de la devaluación del peso ocurrida el 6 de enero de 2002, y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 30 de junio de 2004, ascendía a $ 4.287.509.

NOTA 8: COMPOSICION Y EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2002	2003	2004
Capital social al inicio	1.640.000	1.640.000	1.640.000
Capital social al cierre	1.640.000	1.640.000	1.640.000

Al 30 de junio de 2004 el Capital Social era de $ 1.640.000 y estaba representado por 164.000.000 de acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el convenio de competitividad suscripto entre el Gobierno Nacional y el sector industrial de productos celulósicos, papel y cartón, en función de la actividad que desarrolla

De acuerdo con esto, con fecha 16 de agosto de 2001 la Sociedad se amparó en los beneficios establecidos por la Resolución Nº 63 (Secretaría de Industria).

En virtud de la norma antes citada, la Sociedad gozaba, originalmente, de los siguientes beneficios:

• Bienes no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta: aquellos bienes afectados a las actividad objeto de los convenio.

• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondiente a las actividades objeto de los convenios.

Con posterioridad a la fecha de emisión de los decretos mencionados precedentemente, el Gobierno Nacional dictó normas complementarias limitando y/o suspendiendo el usufructo de los citados beneficios.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMEN- TOS	DISMINU-CIONES	AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMU-LADAS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO
%	MONTO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
Máquinas y equipos Moldes y herramientas Muebles y útiles Inmuebles – Terrenos Inmuebles – Edificios Inmuebles – Instalaciones Anticipos por operaciones de importación En moneda extranjera (Anexo G)	23.063.893 29.230 227.026 19.296 905.241 844.995 -.-	17.342 -.- 21.287 -.- -.- 40.696 -.-	-.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-	23.081.235 29.230 248.313 19.296 905.241 885.691 -.-	17.543.035 13.833 213.436 -.- 615.660 525.405 -.-	10 10 20 -.-3 5 -.-	409.248 1.591 7.354 -.- 11.052 20.764 -.-	17.952.283 15.424 220.790 -.- 626.712 546.169 -.-	5.128.952 13.806 27.523 19.296 278.529 339.522 -.-	5.520.858 15.397 13.590 19.296 289.581 319.590 -.-	6.354.165 16.988 17.554 19.296 300.045 338.620 4.169
TOTALES AL 30.06.04	25.089.681	79.325	-.-	25.169.006	18.911.369		(1) 450.009	19.361.378	5.807.628
TOTALES AL 31.12.03	25.079.621	14.699	(4.639)	25.089.681	17.169.003		742.366	18.911.369		6.178.312
TOTALES AL 30.06.03	25.079.621	11.887	(267)	25.091.241	17.169.003		(1) 871.401	18.040.404			7.050.837

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: Créditos por ventas (Nota 3.1.) Para créditos incobrables No corrientes Otros créditos (Nota 3.2.) Para certificados a recibir Ley 23.697 Para contribución solidaria Ley 23.740 Para otros créditos incobrables INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales No corrientes: Para juicios laborales	46.746 1.192.076 1.940 -.- 63.975 149.277	-.- -.- -.- -.- -.- -.-	(1) 36.518 -.- -.- (3) 12.675 (1) 11.204 (1) 26.143	-.- -.- -.- -.- (2) (37.719) (2) (88.012)	(504) -.- -.- -.- -.- (71.757)	82.760 1.192.076 1.940 12.675 37.460 15.651
TOTALES AL 30.06.04	1.454.014	-.-	86.540	(125.731)	(72.261)	1.342.562
TOTALES AL 31.12.03	1.255.051	(9.229)	244.918	(36.726)	-.-	1.454.014
TOTALES AL 30.06.03	1.255.051	(9.229)	30.440	-.-	-.-	1.276.262

1. El destino contable se expone en el Anexo H.
2. El destino contable se expone en la Nota 3.10.
3. El destino contable se expone en la Nota 3.11.

	30.06.04		30.06.03
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	753.880 701.947 6.103.594	7.559.421	9.259.823
Compras del período Gastos de producción según detalle en Información Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros	2.437.021 450.009 295.417 1.660.036	27.132.527 4.842.483	25.769.019 4.290.749
Resultado por tenencia Existencias al final del período (Nota 3.3.): Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(267.831) (961.007) (7.763.321)	303.136 (8.992.159)	(967.973) (7.487.410)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		30.845.408	30.864.208

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL
30.06.04 (NOTA 2)	31.12.03 (NOTA 2)	30.06.03 (NOTA 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Créditos por ventas (Nota 3.1.) - Comunes	845.278	U$S	2.918	2.466.522	839.135	342.528
- Soc. Art. 33 Ley 19.550	328.672	U$S	2,918	959.064	482.911	343.108
Otros créditos (Nota 3.2.)
- Reintegros a percibir	292.136	U$S	2,918	852.453	788.055	702.202
- Anticipo a proveedores	5.473	U$S	2,958	16.188	51.314	93.938
Bienes de cambio (Nota 3.3.)
- Anticipo por operaciones de importación	131.598	U$S	2,958	389.266	-.-	490.887
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				4.683.493	2.161.415	1.972.663
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de Uso (Anexo A) - Anticipos por operaciones de importación	-.-	U$S	-.-	-.-	-.-	4.169
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE				-.-	-.-	4.169
TOTAL DEL ACTIVO				4.683.493	2.161.415	1.882.894
PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar (Nota 3.4.)
- Comunes	1.441.446	U$S	2,958	4.263.798	1.029.045	2.755.790
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				4.263.798	1.029.045	2.755.790
TOTAL DEL PASIVO				4.263.798	1.029.045	2.755.790

RUBROS	TOTALES AL 30.06.04	GASTOS DE PRODUCCIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CION	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	TOTALES AL 30.06.03
Retribución de administradores, directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos sobre ventas Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportación Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios bancarios Gastos generales varios Calidad y medio ambiente Quebranto por créditos incobrables Quebrantos por juicios laborales Deudores incobrables	41.800 55.313 2.437.021 10.765 250.258 564.964 106.539 4.086 966.720 435.335 450.009 296.030 150.364 9.450 71.639 18.518 36.518 37.347 824	-.- 12.113 2.437.021 10.505 -.- 119.760 106.539 -.- 703.467 435.335 450.009 295.417 149.204 -.- 67.248 18.518 -.- 37.347 -.-	41.800 43.200 -.- 260 -.- -.- -.- -.- 260.740 -.- -.- 613 1.160 9.450 2.880 -.- -.- -.- -.-	-.- -.- -.- -.- 250.258 445.204 -.- 4.086 2.513 -.- -.- -.- -.- -.- 1.511 -.- 36.518 -.- 824	91.852 45.540 1.703.846 26.227 243.270 640.639 8.836 3.436 803.227 485.744 871.401 265.277 105.667 7.545 129.270 -.- -.- 28.500 -.-
TOTALES AL 30.06.04	5.943.500	4.842.483	360.103	740.914
TOTALES AL 30.06.03		4.290.749	412.942	756.586	5.460.277

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Converflex Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 148 Km. 756 – Villa Mercedes

Provincia de San Luis

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Converflex Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los mismos y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. Los estados contables de Converflex Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
4. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, informamos que los estados contables de Converflex Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. La información al 31 de diciembre de 2003 que se presenta a los fines comparativos en el estado de situación patrimonial y en las notas complementarias de los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad a dicha fecha, que hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina y sobre los cuales hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 6 de febrero de 2004.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Converflex Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados contables de Converflex Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. al 30 de junio de 2004, la deuda de Converflex Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables, ascendía a $ 110.058,20 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de agosto de 2004

PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 – Folio 73

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CONVERFLEX SOCIEDAD ANÓNIMA

En nuestro carácter de Síndicos de CONVERFLEX S.A., hemos efectuado una revisión limitada de los documentos detallados en el párrafo I siguiente. Los documentos citados constituyen información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA:
2. Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2004.
3. Estado de Resultados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
4. Estado de Evolución del Patrimonio Neto, por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
5. Estado de Flujo de Efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
6. Notas a los Estados Contables y Anexos que lo complementan.
7. ALCANCE DE LA REVISIÓN LIMITADA:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados en el párrafo I, nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo efectuado por los auditores externos de CONVERFLEX S.A., PRICE WATERHOUSE & Co., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 5 de agosto de 2004 sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 31 de diciembre de 2003 que se exponen en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 25 de febrero de 2004.

1. CONCLUSIÓN:

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de CONVERFLEX S.A. al 30 de junio de 2004, preparados de acuerdo con normas contables profesionales consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Villa Mercedes, (Pcia. de San Luis), 5 de agosto de 2004.

Comisión Fiscalizadora.

	Cr. Gerardo Rubén Scorza Presidente Comisión Fiscalizadora