ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2004

Aug 11, 2004

CARLISA

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de junio de 2004

CARLISA SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 18 - SEGUNDO TRIMESTRE

Período iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2004

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 25

ANEXO E – PREVISIONES 26

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 27

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 28

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b) Ley N° 19.550) 29

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: CARLISA SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de productos alimenticios

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 25 de junio de 1987

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 169

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 25 de junio de 2086

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,0000 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 18 – Segundo Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 y 30 de junio de 2003 y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003 (Nota 2).

CAPITAL: $ 1.800.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
1.800.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 1,00	1.800.000	1.800.000
	1.800.000	1.800.000

ACTIVO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1.)	42.845	361.041	57.432		Cuentas por pagar (Nota 3.5.)	1.997.781	2.324.325	1.105.950
Créditos por ventas (Nota 3.2.)	1.682.973	6.514.524	909.509		Remuneraciones y cargas sociales	582.790	579.739	344.515
Otros créditos (Nota 3.3.)	9.039.196	7.270.756	9.001.303		Cargas fiscales	198.746	181.987	57.274
Bienes de cambio (Nota 3.4.)	2.633.300	1.647.031	1.219.770		Anticipos de clientes	190.008	111.331	-.-
					Otros pasivos	54.300	108.600	54.300
					Previsiones (Anexo E)	20.639	20.639	900
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	13.398.314	15.793.352	11.188.014		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	3.044.264	3.326.621	1.562.939
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3.)	321.971	341.354	393.495		Otros pasivos	2.223.847	2.736.474	2.223.847
Bienes de uso (Anexo A)	3.659.588	3.941.625	4.519.550		Previsiones (Anexo E)	-.-	-.-	2.100
					TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	2.223.847	2.736.474	2.225.947
					TOTAL DEL PASIVO	5.268.111	6.063.095	3.788.886
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	3.981.559	4.282.979	4.913.045		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	12.111.762	14.013.236	12.312.173
TOTAL DEL ACTIVO	17.379.873	20.076.331	16.101.059		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	17.379.873	20.076.331	16.101.059

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.04	30.06.03
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.6.)	8.275.801	6.695.922
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(8.107.835)	(6.960.122)
SUB TOTAL	167.966	(264.200)
Beneficios de promoción industrial (Nota 7)	234.798	203.661
GANANCIA (PERDIDA) BRUTA	402.764	(60.539)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(1.365.477)	(1.129.865)
Gastos de administración (Anexo H)	(239.283)	(291.134)
Otros ingresos y egresos operativos netos (Nota 3.7.)	572.271	403.123
RESULTADO OPERATIVO	(629.725)	(1.078.415)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos	30.021	109.141
Intereses deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	97.790	357.692
Impuestos sobre intereses ganados	(4.107)	-.-
Diferencias de cambio	(3.264)	(254.222)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	(20.481)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	57.866	(9.429)
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos	(16.439)	(35.632)
Diferencias de cambio	(1.422)	19.603
Resultados por cambios en el poder adquisitivo de la moneda		24.713
Otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.8.)	588.456	(28.831)
RESULTADO ORDINARIO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	119.176	(915.861)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.f.)	(19.826)	327.512
RESULTADO ORDINARIO	99.350	(588.349)
Resultados extraordinarios (Nota 10)	(1.267)	-.-
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.f.)	443	-.-
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL PERIODO	98.526	(588.349)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

R U B R O S	APORTES DE LOS PROPIETARIOS				RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	APORTES NO CAPITALI-ZADOS	AJUSTE INTEGRAL DE APORTES NO CAPITALIZA-DOS	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2003	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	1.075.975	12.900.522
Resultado del período según estado de resultados						(588.349)	(588.349)
SALDOS AL 30.06.03	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	487.626	12.312.173
Saldos al inicio del ejercicio	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	2.188.689	14.013.236
Distribución de resultados acumulados: Dividendos en efectivo (1)						(2.000.000)	(2.000.000)
Resultado del período según estado de resultados						98.526	98.526
SALDOS AL 30.06.04	1.800.000	3.047.803	2.000.000	2.396.528	2.580.216	287.215	12.111.762

(1) Según asamblea general ordinaria celebrada el 13 de mayo de 2004.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	30.06.04 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	361.041	100.442
(Disminución) neta del efectivo	(318.196)	(43.010)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO (Nota 3.9.)	42.845	57.432
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia ordinaria del período	99.350	(588.349)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.10.)	200.605	(220.315)
Disminución neta de activos (Nota 3.11.)	4.500.230	6.574.487
(Disminución) Aumento neto de pasivos (Nota 3.12.)	(794.984)	519.444
Resultado extraordinario	(1.267)	-.-
Impuesto a las ganancias	443	-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	4.004.377	6.285.267
FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) Disminución de bienes de uso	(26.348)	48.417
(Aumento) de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	(2.296.225)	(5.953.252)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(2.322.573)	(5.904.835)
FLUJO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
(Disminución) de acreedores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	-.-	(423.442)
Distribución de dividendos en efectivo	(2.000.000)	-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(2.000.000)	(423.442)
(DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO	(318.196)	(43.010)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables, han sido confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables – Emisión de nueva Resolución Técnica

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1 de enero de 2003, adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V. emitió la R.G. N° 459/04 incorporando la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor patrimonial proporcional – consolidación de estados contables – información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004, admitiendo su aplicación inmediata. En consecuencia, a la fecha de presentación de los presentes estados contables, dicha resolución técnica no es de aplicación obligatoria para la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1). Dichas normas son utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación (continuación)

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo el efecto de la inflación no reconocida no es significativo, ya que en el período febrero / septiembre de 2003 se registró una deflación mayorista del 2,14%.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, se ha dado el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Al 30 de junio de 2003 se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de junio de 2003, en cumplimiento de la sección E de la segunda parte del capítulo dos de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la R. T. N° 19.

La adopción del nuevo marco normativo descripto en Nota 2.1. a los estados contables, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

a. Activos y pasivos en moneda local:

Los activos y pasivos monetarios se expresaron a su valor nominal, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros explícitos correspondientes .

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del periodo.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución General Nº 392/02 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino ocurrida el 6 de enero de 2002, a partir del 1 de enero de 2002.

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor recuperable.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y a costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable.

d. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodología descripta en Nota 2.2..

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

e. Previsiones:

Para créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para juicios laborales y civiles: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

e. Previsiones (continuación):

Para riesgos diversos: se han constituido para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta:

f.1. Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.04	30.06.03
Impuesto a las ganancias diferido	(273.943)	94.146
Quebrantos impositivos - Generación	254.560	233.366
Total impuesto a las ganancias	(19.383)	327.512

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. No obstante, por el período finalizado el 30 de junio de 2004, el producto de la base de cálculo por alícuota no arroja impuesto.

Asimismo y tal cual se describe en el apartado f.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073 la cual dispuso en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de valores previstos en la Ley N° 11.683 y en las normas de tributos regidas por la misma, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de control correspondientes, aún no se habían pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073. En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la ley N° 25.561, como así también delartículo 5 del decreto 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las Ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias por el año fiscal 2002 ajustada por inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad establecido en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta: (continuación)

f.1. Impuesto a las ganancias - Impuesto a las ganancias corriente (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables la A.F.I.P. apeló la medida cautelar y el Juez concedió el recurso con efecto devolutivo y se encuentra a fallo de la Cámara Federal de Tucumán. Sobre la cuestión de fondo se dictó sentencia a favor de la Compañía, la cual fue apelada por la A.F.I.P. ante la Cámara Federal de Apelaciones.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 2.159.994, a su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 63.853.

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica N° 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En función de la variación poco significativa que evidenció el índice de precios internos mayorista con posterioridad al 31 de diciembre de 2002 el mecanismo del ajuste por inflación impositivo no fue considerado en la determinación del cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2003 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.

f.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

El quebranto impositivo acumulado al 30 de junio de 2004 asciende a $ 727.313, el cual podría ser compensado con utilidades impositivas de los próximos cinco años.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera este vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

f. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la ganancia mínima presunta: (continuación)

f.2. Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación)

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2004:

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo al cierre del período
Créditos	50.111	(5.593)	44.518
Bienes de cambio	86.479	(88.753)	(2.274)
Activos fijos	18.241	592	18.833
Cuentas por pagar y otras deudas	(120)	(769)	(889)
Previsiones	7.223	-.-	7.223
Previsiones no corrientes	179.420	(179.420)	-.-
Quebrantos impositivos	-.-	254.560	254.560
Totales al 30.06.04	341.354	(19.383)	321.971

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de junio de 2004 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.

	Ordinario	Extraordinario	Total
Resultado del período antes de impuestos	119.176	(1.267)	117.909
Tasa del impuesto vigente	35%	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	41.712	(443)	41.269
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	21.657	-.-	21.657
Ganancias no gravadas	(100.148)	-.-	(100.148)
Reexpresión de diferencias permanentes	56.605	-.-	56.605
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(21.886)	-.-	(21.886)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	19.826	(443)	19.383

No ha sido previsionado el activo diferido neto registrado debido a que se estima podrá ser compensado con utilidades impositivas de ejercicios futuros.

f.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El impuesto a la ganancia mínima presunta se encuentra expuesto en el rubro Otros créditos, la Sociedad estima que podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generado al cierre del presente ejercicio.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, de corresponder, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2..

Las cuentas “Capital social” y “Aportes no capitalizados” han sido expresadas a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en las cuentas “Ajuste integral del capital social” y “Ajuste integral de aportes no capitalizados” integrantes del patrimonio neto.

h. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas, de corresponder, en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2., de acuerdo a la siguiente forma:

• Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
• Los resultados financieros reexpresados en moneda constante, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
• Hasta el 28 de febrero de 2003, los demás resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.

i. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de caja y cuentas corrientes bancarias.

j. Aportes no capitalizados

Los aportes no capitalizados aprobados por el órgano competente han sido efectivamente integrados y surgen de un acuerdo escrito entre las partes, el cual estipula la permanencia del aporte y las condiciones de la correspondiente conversión a acciones, por tal motivo, dichos aportes han sido considerados como parte del patrimonio neto.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el periodo/ejercicio.

La dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para créditos incobrables, juicios laborales y contingencias y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

	30.06.04	31.12.03	30.06.03
3.1. Caja y Bancos.
Depósitos en cuenta corriente en bancos locales
En moneda argentina	42.845	361.041	57.432
TOTALES	42.845	361.041	57.432
3.2. Créditos por ventas.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	817.317	3.154.865	810.985
En moneda extranjera (Anexo G)	29.607	977.422	-.-
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	191.599	101.512	190.390
En moneda extranjera (Anexo G)	738.806	2.361.626	43.956
Morosos y en gestión judicial	156.303	152.482	165.666
Previsión para créditos incobrables (Anexo E)	(250.659)	(233.383)	(301.488)
TOTALES	1.682.973	6.514.524	909.509
3.3. Otros créditos.
Corrientes:
Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda argentina	558.883	289.087	567.563
En moneda extranjera (Anexo G)	1.499.091	1.576.690	26.074
Beneficio IVA exportadores Dto. 804	296.477	978.556	660.992
Créditos y anticipos impositivos	534.878	831.954	1.414.779
Depósitos en garantía	3.000	3.000	3.000
Anticipo de impuesto a la ganancia mínima presunta	240.030	120.349	15.044
Anticipos a proveedores	1.680	-.-	10.285
Deudores financieros Soc. Art. 33	5.881.144	3.487.129	6.310.944
Gastos pagados por adelantado	12.293	19.462	2.226
Diversos	11.720	4.378	15.901
Previsión para reintegros a percibir
En moneda extranjera (Anexos E y G)	-.-	(39.849)	(25.505)
TOTALES	9.039.196	7.270.756	9.001.303

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	30.06.04	31.12.03	30.06.03

3.3. Otros créditos (continuación):
No corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias	321.971	341.354	393.495
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 7)	378.186	378.186	378.186
Prev. Cert. a recibir Ley N° 23.697 (Anexo E)	(378.186)	(378.186)	(378.186)
TOTALES	321.971	341.354	393.495

3.4. Bienes de cambio.
Productos terminados	797.649	650.839	382.713
Productos en proceso	36.795	-.-	15.016
Materias primas y materiales	1.611.822	930.705	729.794
Sub Totales (Anexo F)	2.446.266	1.581.544	1.127.523
Mercaderías en tránsito	187.034	65.487	92.247
TOTALES	2.633.300	1.647.031	1.219.770

3.5. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	995.952	495.682	311.320
En moneda extranjera (Anexo G)	95.557	62.223	-.-
Documentadas	401.316	650.340	274.004
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	504.956	1.116.080	451.535
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	-.-	69.091
TOTALES	1.997.781	2.324.325	1.105.950

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Ganancia /(Pérdida)
	30.06.04	30.06.03
3.6. Ventas netas.
Ventas brutas	8.309.746	7.182.682
Descuentos y bonificaciones	-.-	(376.683)
Derechos a las exportaciones	(63.876)	(113.415)
Reintegros por exportaciones	29.931	3.338
TOTALES	8.275.801	6.695.922
3.7. Otros ingresos y egresos operativos netos.
Servicios cobrados Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 5)	683.650	446.291
Quebrantos por reintegros a percibir (Anexo E)	(20.639)	-.-
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley N° 25.413	(81.616)	(43.168)
Recupero de previsiones
Por deudores incobrables (Anexo E)	46.100	-.-
Por juicios laborales y otros (Anexo E)	3.910	-.-
Otros	(59.134)	-.-
TOTALES	572.271	403.123
3.8. Otros ingresos y egresos no operativos netos.
Recupero previsión reintegros a percibir	60.488	-.-
Otros	527.968	(28.831)
TOTALES	588.456	(28.831)

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	Ganancia / (Pérdida)
	30.06.04	30.06.03
3.9. Efectivo al cierre del período.
Caja y bancos	42.845	57.432
TOTALES	42.845	57.432
3.10. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones.
Depreciación de bienes de uso	308.385	331.117
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto efectivo)	-.-	(5.433)
Intereses financieros Soc. art. 33 Ley N° 19.550	(97.790)	(357.692)
Variación neta de previsiones	(22.573)	139.205
Impuesto a las ganancias	19.383	(327.512)
Resultados por tenencia	(6.800)	-.-
TOTALES	200.605	(220.315)

3.11. Disminución (Aumento) neto de activos.
Disminución de créditos por ventas	4.814.275	6.964.219
Disminución (Aumento) de otros créditos	665.424	(289.074)
(Aumento) de bienes de cambio	(979.469)	(100.658)
TOTALES	4.500.230	6.574.487
3.12. (Disminución) Aumento neto de pasivos.
(Disminución) de cuentas por pagar	(326.544)	(124.326)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales	3.051	130.426
Aumento de cargas fiscales	16.765	567.349
Aumento de anticipos de clientes	78.677	-.-
(Disminución) de otros pasivos	(566.933)	(54.005)
TOTALES	(794.984)	519.444

NOTA 4: APERTURA DE CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE JUNIO DE 2004

PLAZOS	ACTIVOS	PASIVOS
CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	8.738.056	2.223.847
TOTAL SIN PLAZO	(3) 8.738.056	(4) 2.223.847
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	1.709	90.297
De tres a seis meses	-.-	11.459
De seis a nueve meses	494.507	521
De nueve a doce meses	-.-	3.448
De dos a tres años	40.711	-.-
De más de tres años	116.980	-.-
TOTAL VENCIDO	653.907	105.725
A vencer:
Hasta tres meses	1.723.020	2.558.933
De tres a seis meses	12.294	128.038
De seis a nueve meses	545.708	-.-
De nueve a doce meses	-.-	230.929
TOTAL A VENCER	2.281.022	2.917.900
TOTAL CON PLAZO	2.934.929	3.023.625
TOTAL	11.672.985	5.247.472
	(1)	(2)

Notas:

1. El 50% devenga interés a una promedio ponderada del 4,59% nominal anual y el 15% devenga interés a una tasa promedio ponderada de 5,33% nominal anual. El resto no devenga intereses
2. El 38% devenga interés a una tasa nominal anual del 4,45% promedio ponderada. El resto no devenga intereses.
3. De este importe se expone $ 700.157 en el rubro Otros créditos no corrientes.
4. Se expone en Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con Sociedades vinculadas son los siguientes:

EMPRESAS	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.06.04	31.12.03	30.06.03	30.06.04	31.12.03	30.06.03
Moneda argentina:
Alica S.A.	28.469	24.093	21.059	30.780	28.519	20.327
Arcor S.A.I.C.	39.880	35.735	58.426	32.120	1.062.863	405.783
Candy S.A.	123.250	41.684	83.571	4.524	4.850	612
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	80.331	19.848	24.813
Converflex S.A.	-.-	-.-	-.-	3.371	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	-.-	353.830	-.-	-.-
Estirenos S.A.	-.-	-.-	27.334	-.-	-.-	-.-
Subtotal	191.599	101.512	190.390	504.956	1.116.080	451.535
Moneda extranjera:
Arcor do Brasil Limitada	738.806	2.170.998	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcorpar S.A.	-.-	-.-	33.156	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A. Chile	-.-	17.078	-.-	-.-	-.-	69.091
Van Dam S.A.	-.-	173.550	10.800	-.-	-.-	-.-
Subtotal	738.806	2.361.626	43.956	-.-	-.-	69.091
TOTALES	930.405	2.463.138	234.346	504.956	1.116.080	520.626

El detalle de las operaciones con Sociedades vinculadas es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03
Arcor S.A.I.C.	94.979	92.388	1.751.030	2.132.716	-.-	-.-	1.037.575	850.697
Alica S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	133.234	137.853	145.293	105.272
Candy S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	550.416	308.438	21.043	4.442
Converflex S.A.	-.-	-.-	161.587	284.949	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex Argentina S.A.	-.-	-.-	436.217	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	17.956	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcorpar S.A.	56.245	108.124	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	-.-	24.653	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	376.496	371.595	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	-.-	10.639	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	151.224	235.804	2.743.286	2.789.260	683.650	446.291	1.203.911	960.411

NOTA 6: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2002	2003	2004
Capital social al inicio	1.800.000	1.800.000	1.800.000
Capital social al cierre	1.800.000	1.800.000	1.800.000

Al 30 de junio el Capital social era de $ 1.800.000 y estaba representado por 1.800.000 acciones ordinarias de V.N. $ 1,00 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el Régimen de Promoción Industrial establecido por Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias Nº 22.702 y 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 3164/86, 1931/92, y Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por Ley 23.658 – Título II y Decreto N° 1.033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1987 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Impuesto			Período de Suspensión		Porcentaje de Suspensión
Desde	Hasta
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	30.06.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 % (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

1. Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P.
   N° 1.318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Los créditos al 30 de junio de 2004 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 130.186, los cuales se encuentran totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos 1.033/91 y 2.054/92- Titulo III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por compras de materias primas y semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de junio de 2004 por dicho concepto son los siguientes:

EMPRESA	R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
Carlisa S.A.	(*) 291.820	1.243.190	1.535.010

(*) De este monto, $ 248.000 se encuentran expuestos en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales Nº 4.182 y 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante el Decreto Provincial Nº 216/96. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto Provincial Nº 216/96 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 al 2004 en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 30 de junio de 2004.

NOTA 7: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para los años 2002, 2003 y 2004.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.628.646 y $ 3.172.995 respectivamente (calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 30 de junio de 2004).

NOTA 8: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

La Sociedad mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de:

	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	534.878
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	240.030
Solicitudes de reintegros de exportación y Decreto Nº 804/96 (*)	2.057.974
Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones	296.477
Certificados a recibir Ley Nº 23.697 (**)	378.186
TOTAL	3.507.545

(*) De este importe, $ 1.499.091 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

(**) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 3.3.).

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 30 de junio de 2004, ascendía a $ 2.905.084.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

Con fecha 31 de octubre de 2001, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el convenio de competitividad suscripto entre el Gobierno Nacional y el sector productos alimenticios que encuadra en la actividad que desempeña la misma, a través del Dto. N° 1.185/2001.

En virtud de la norma citada, la Sociedad gozaba, de los siguientes beneficios:

• Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a la actividad objeto del convenio.
• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondiente a la actividad objeto del convenio.

Con posterioridad a la fecha de emisión de los decretos mencionados precedentemente, el Gobierno Nacional dictó normas complementarias limitando y/o suspendiendo el usufructo de los citados beneficios.

NOTA 10: SINIESTRO EN DEPOSITO DE PRODUCTOS

El 26 de enero de 2004 un depósito de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. ubicado en la ciudad de Córdoba que contenía productos propios y de otras sociedades vinculadas, se incendió completamente, sufriendo la pérdida total del inmueble y los productos almacenados.

Si bien los activos afectados en el siniestro se encuentran alcanzados por las coberturas de las pólizas de seguros vigentes, el Grupo Arcor expone como pérdida extraordinaria, el importe pendiente de recuperación a la fecha de emisión de los presentes estados contables, en virtud de lo reglado en el punto 4.8. de la R.T. 17 de la F.A.C.P.C.E. que limita la registración de variaciones patrimoniales derivadas de contingencias favorables, al 30 de junio de 2004.

La Sociedad y cada una de las sociedades involucradas en el siniestro, consideran que lo imputado a pérdida por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004, cuenta con alta probabilidad de ser recuperado una vez que culminen las tareas de verificación previstas por las compañías aseguradoras.

BIENES DE USO

Anexo A

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N				D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIO-NES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	DEL PERIODO/ EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
%	MONTO
Maquinarias e Instalaciones	6.492.111	-.-	-.-	6.492.111	4.988.221	-.-	10	194.661	5.182.882	1.309.229	1.503.890	1.701.578
Moldes y Herramientas	379.835	11.037	-.-	390.872	343.105	-.-	20	8.566	351.671	39.201	36.730	24.756
Muebles y Utiles	634.557	15.311	(20.971)	628.897	533.796	(20.971)	10	23.743	536.568	92.329	100.761	108.675
Inmuebles – Terrenos	15.780	-.-	-.-	15.780	-.-	-.-		-.-	-.-	15.780	15.780	15.780
Inmuebles – Edificios	3.646.000	-.-	-.-	3.646.000	1.604.981	-.-	3	41.066	1.646.047	1.999.953	2.041.019	2.384.963
Inmuebles – Instalaciones	806.997	-.-	-.-	806.997	564.115	-.-	10	40.349	604.464	202.533	242.882	283.235
Obras en construcción	563	-.-	-.-	563	-.-	-.-		-.-	-.-	563	563	563
TOTALES AL 30.06.04	11.975.843	26.348	(20.971)	11.981.220	8.034.218	(20.971)		(1) 308.385	8.321.632	3.659.588
TOTALES AL 31.12.03	12.173.596	33.988	(231.741)	11.975.843	7.274.512	(183.323)		943.029	8.034.218		3.941.625
TOTALES AL 30.06.03	12.173.596	-.-	(231.741)	11.941.855	7.274.512	(183.324)		(1) 331.117	7.422.305			4.519.550

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO		AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO		AUMENTOS		DISMINUCIONES		APLICACIONES		SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes:
Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Para créditos incobrables		233.383		-.-		(1) 63.376		(2) (46.100)		-.-		250.659
Otros créditos (Nota 3.3.)
Para reintegros a percibir		39.849		-.-		(2) 20.639		(3) (60.488)		-.-		-.-
No corrientes:
Otros créditos (Nota 3.3.)
Para certificados a recibir Ley Nº 23.697		378.186		-.-		-.-		-.-		-.-		378.186
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales y civiles		-.-		-.-		(1) 1.173		(2) (1.173)		-.-		-.-
Para riesgos diversos (Nota 3.7.)		20.639		-.-		-.-		-.-		-.-		20.639
No corrientes:
Para juicios laborales y civiles		-.-		-.-		(1) 2.737		(2) (2.737)		-.-		-.-
TOTALES AL 30.06.04		672.057		-.-		87.925		(110.498)		-.-		649.484
TOTALES AL 31.12.03		573.189		(4.215)		130.183		(19.500)		(7.600)		672.057
TOTALES AL 30.06.03		573.189		(4.215)		147.017		(212)		(7.600)		708.179

1. La contrapartida contable se expone en el Anexo H.
2. La contrapartida contable se expone en Nota 3.7..
3. La contrapartida contable se expone en Nota 3.8..

	30.06.04		30.06.03
Existencias al comienzo del ejercicio:
Productos terminados	650.839
Materias primas y materiales	930.705	1.581.544	1.119.112
Compras del período		5.286.571	4.552.635
Gastos de producción (Anexo H):
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.730.276
Depreciaciones sobre bienes de uso	308.385
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	155.239
Otros gastos	1.434.220	3.628.120	2.425.327
Resultado por tenencia		57.866	(9.429)
Existencias al final del período (Nota 3.4.):
Productos terminados	(797.649)
Productos en proceso	(36.795)
Materias primas y materiales	(1.611.822)	(2.446.266)	(1.127.523)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		8.107.835	6.960.122

	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA
RUBROS
	30.06.04	31.12.03	30.06.03
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
- Créditos por ventas (Nota 3.2.)
Comunes	10.146 U$S	2,918	29.607	977.422	-.-
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	253.189 U$S	2,918	738.806	2.361.626	43.956
- Otros Créditos (Nota 3.3.)
Reintegros a percibir	513.739 U$S	2,918	1.499.091	1.576.690	26.074
Previsión por reintegros a percibir			-.-	(39.849)	(25.505)
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE			2.267.504	4.875.889	44.525
TOTAL DEL ACTIVO			2.267.504	4.875.889	44.525
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
- Cuentas por pagar (Nota 3.5.)
Comunes	32.305 U$S	2,958	95.557	62.223	-.-
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	-.-	-.-	-.-	-.-	69.091
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE			95.557	62.223	69.091
TOTAL DEL PASIVO			95.557	62.223	69.091

	TOTALES	GASTOS	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES
RUBROS	AL	DE	ADMINIS-	COMERCIA-	AL
	30.06.04	PRODUCCION	TRACION	LIZACION	30.06.03
Honorarios por retribución a Directores y Síndicos	54.300	-.-	54.300	-.-	54.349
Honorarios y retribuciones por servicios	30.466	-.-	30.466	-.-	110.918
Sueldos, jornales y cargas sociales	1.837.839	1.730.276	87.489	20.074	1.308.564
Impuestos, tasas y contribuciones	1.830	-.-	1.830	-.-	904
Fletes y acarreos	315.558	98.384	-.-	217.174	173.506
Servicios de terceros	965.049	863.347	42.660	59.042	226.731
Conservación de bienes de uso	394.927	394.927	-.-	-.-	240.453
Combustibles y lubricantes	233	233	-.-	-.-	45
Depreciaciones sobre bienes de uso	308.385	308.385	-.-	-.-	331.117
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	163.894	155.239	8.655	-.-	113.759
Gasto de viaje, movilidad y estadía	9.134	7.780	1.354	-.-	7.010
Publicidad y propaganda	230.612	-.-	-.-	230.612	127.001
Quebranto por deudores incobrables	63.376	-.-	-.-	63.376	145.917
Quebranto por juicios laborales	3.910	3.910	-.-	-.-	1.100
Gastos de exportación	5.082	-.-	-.-	5.082	7.436
Gastos de importación	-.-	-.-	-.-	-.-	1.584
Comisiones Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	536.912	-.-	-.-	536.912	509.297
Gastos bancarios	10.437	-.-	10.437	-.-	11.705
Impuestos directos sobre ventas	127.833	-.-	-.-	127.833	112.260
Deudores incobrables	3.184	-.-	-.-	3.184	-.-
Gastos generales varios	169.919	65.639	2.092	102.188	362.670
TOTALES AL 30.06.04	5.232.880	3.628.120	239.283	1.365.477
TOTALES AL 30.06.03		2.425.327	291.134	1.129.865	3.846.326

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores

Accionistas, Presidente y Directores de

Carlisa Sociedad Anónima

Ruta Nacional N° 157 Km. 970

Recreo - Catamarca

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Carlisa Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 10 y anexos A, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los mismos y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. Los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
4. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, informamos que los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
5. La información al 31 de diciembre de 2003 que se presenta a los fines comparativos en el estado de situación patrimonial y en las notas complementarias de los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad a dicha fecha, que hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina y sobre los cuales hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 6 de febrero de 2004.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
7. los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
8. los estados contables de Carlisa Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
9. al 30 de junio de 2004, la deuda de Carlisa Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables, ascendía a $ 87.090 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de agosto de 2004

PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 – Folio 73

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CARLISA SOCIEDAD ANÓNIMA

En nuestro carácter de Síndicos de CARLISA S.A., hemos efectuado una revisión limitada de los documentos detallados en el párrafo I siguiente. Los documentos citados constituyen información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

1. DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA:
2. Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2004.
3. Estado de Resultados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
4. Estado de Evolución del Patrimonio Neto, por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
5. Estado de Flujo de Efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
6. Notas a los Estados Contables y Anexos que lo complementan.
7. ALCANCE DE LA REVISIÓN LIMITADA:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados en el párrafo I, nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo efectuado por los auditores externos de CARLISA S.A., PRICE WATERHOUSE & Co., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 3 de agosto de 2004 sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 31 de diciembre de 2003 que se exponen en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 23 de febrero de 2004.

1. CONCLUSIÓN:

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de CARLISA S.A. al 30 de junio de 2004, preparados de acuerdo con normas contables profesionales consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Recreo, Provincia de Catamarca, 3 de agosto de 2004.

Comisión Fiscalizadora.

	Cr. Roberto Oscar PeronaPresidente Comisión Fiscalizadora