FRUTOS DE CUYO

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables

al 30 de junio de 2004

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 20 – SEGUNDO TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2004

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO 5

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS 8

ANEXO A – BIENES DE USO CONSOLIDADOS 15

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS 16

ANEXO E – PREVISIONES CONSOLIDADAS 18

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS CONSOLIDADO 19

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION CONSOLIDADO 20

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 30 DE JUNIO DE 2004

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 22

ESTADO DE RESULTADOS 23

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 24

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 25

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 26

ANEXO A – BIENES DE USO 44

ANEXO C – INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES 45

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 46

ANEXO E – PREVISIONES 47

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 48

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 49

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 50

INFORME DE REVISION LIMITADA

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Denominación de la Sociedad: FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Agustín Gómez 1189 - VILLA KRAUSE - SAN JUAN

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de conservas de alimentos

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 3 de septiembre de 1985

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 602

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 3 de septiembre de 2084

Información sobre la Sociedad Controlada en Anexo C

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 94,7620 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 20 – SEGUNDO TRIMESTRE

Iniciado el 1 de enero de 2004 y finalizado el 30 de junio de 2004. Presentado en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2003 y 30 de junio de 2003, y con los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003 (Nota 2 a los estados contables basicos).

CAPITAL: $ 6.250.000

Composición del Capital:


Acciones	Suscripto	Integrado
625.000.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y V.N. $ 0,01	6.250.000	6.250.000

	6.250.000	6.250.000

FRUTOS DE CUYO

SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO

AL 30 DE JUNIO DE 2004, 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y

30 DE JUNIO DE 2003

ESTADO DE RESULTADOS Y ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2004 Y 2003


ACTIVO	30.06.04 (Nota 1)	31.12.03 (Nota 1)	30.06.03 (Nota 1)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.04 (Nota 1)	31.12.03 (Nota 1)	30.06.03 (Nota 1)

ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos	85.269	100.866	800.119	Cuentas por pagar	10.115.321	17.216.629	10.849.224
Inversiones (Anexo D)	600.000	-.-	-.-	Préstamos financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	6.152.518	-.-	-.-
Créditos por ventas	15.487.493	6.445.502	11.709.704	Remuneraciones y cargas sociales	1.929.944	906.607	1.195.677
Otros créditos	4.511.583	23.317.837	19.262.423	Cargas fiscales	2.199.700	303.508	752.009
Bienes de cambio	45.614.218	37.521.505	26.265.466	Anticipo a clientes	36.832	53.786	-.-
Otros activos amortizables	26.211	29.955	336.153	Otros pasivos	461.288	216.263	708.886
				Previsiones (Anexo E)	650.263	433.979	205.800

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	66.324.774	67.415.665	58.373.865	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	21.545.866	19.130.772	13.711.596

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo D)	-.-	-.-	2.564.218
Otros créditos	1.331.015	1.569.733	2.704.592	Otros pasivos	8.803.790	8.803.790	8.803.970
Bienes de uso (Anexo A)	13.296.415	13.533.150	10.223.573	Previsiones (Anexo E)	345.855	-.-	-.-

				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	9.149.645	8.803.790	8.803.970
				TOTAL DEL PASIVO	30.695.511	27.934.562	22.515.566
				Participación de terceros	381	518	544
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	14.627.430	15.102.883	15.492.383	PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	50.256.312	54.583.468	51.350.138
TOTAL DEL ACTIVO	80.952.204	82.518.548	73.866.248	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	80.952.204	82.518.548	73.866.248

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.06.04	30.06.03
	(Nota 1)	(Nota 1)

Ventas netas	58.935.908	59.917.839
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(45.073.870)	(42.184.748)

SUBTOTAL	13.862.038	17.733.091

Beneficios por promoción industrial	849.060	2.696.491

GANANCIA BRUTA	14.711.098	20.429.582

Gastos de comercialización (Anexo H)	(8.561.850)	(8.888.909)
Gastos de administración (Anexo H)	(1.076.248)	(1.153.291)
Otros ingresos y egresos operativos netos	(563.971)	(352.255)

RESULTADO OPERATIVO	4.509.029	10.035.127

Resultado de inversiones permanentes	-.-	55.823
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos
Comunes	161.814	535.575
Soc. art. 33 Ley 19.550	90.812	728.581
Impuestos sobre intereses ganados	(2.532)	-.-
Diferencia de cambio	243.072	(580.843)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	2.438.415	(2.347.674)
Otros resultados por tenencia	9.744	1.337
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	(175.027)
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos
Comunes	(82.812)	(321.068)
Soc. Art. 33 Ley 19.550	(37.545)	(41.101)
Diferencia de cambio	36.647	1.210.460
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	174.060
Otros ingresos y egresos no operativos netos	(315.287)	(39.632)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA	7.051.357	9.235.618

Impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 1.6.d.)	(12.119)	(13.170)
Impuesto a las ganancias (Nota 1.6.d.)	(2.366.531)	(2.434.541)
Participación de terceros	137	249

GANANCIA NETA DEL PERIODO	4.672.844	6.788.156

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.


	30.06.04 (Nota 1)	30.06.03 (Nota 1)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	100.866	74.398
Aumento neto del efectivo	584.403	725.721
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	685.269	800.119

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia neta del período	4.672.844	6.788.156
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones	2.083.968	5.772.591
(Aumento) neto de activos	(12.432.973)	(9.624.748)
(Disminución) neto de pasivos	(6.760.637)	(1.465.899)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS OPERACIONES	(12.436.798)	1.470.100
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(1.330.628)	(434.689)
Ingreso por venta de bienes de uso	18.632	-.-
Disminución neta de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	16.990.153	20.310
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN ) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	15.678.157	(414.379)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION

(Disminución) neta de anticipo a clientes	(16.954)	-.-
Aumento neto de otros pasivos	245.025	-.-
Aumento neto de acreedores finacieros Soc. Art . 33 Ley 19.550	6.114.973	-.-
Distribución de dividendos en efectivo	(9.000.000)	(330.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADOS EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(2.656.956)	(330.000)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	584.403	725.721

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES

A continuación se detalla las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables consolidados, siendo además aplicable la Nota 1 a los estados contables básicos.

1.1. Presentación de los estados contables consolidados

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Otras Inversiones, Previsiones, Costo de las Mercaderías Vendidas e Información sobre el rubro de gastos y su aplicación. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la Sociedad.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución Nº 434/03 de la C.N.V. de Argentina. Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V. emitió la R.G. Nro. 459/04 incorporando la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor patrimonial proporcional - consolidación de estados contables - información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004, admitiendo su aplicación anticipada. En consecuencia, a la fecha de presentación de los presentes estados contables, dicha resolución técnica no es de aplicación obligatoria para la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1 a los estados contables básicos). Dichas normas son utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.2. Base de preparación

Los presentes estados contables consolidados de Frutos de Cuyo S.A. han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), adoptado por la Resolución General N° 368/01 y 434/03 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a Agrofrutos S.A., sociedad sobre la cual Frutos de Cuyo S.A. tiene el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales) y la que en su Estado de Situación Patrimonial está valuada según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en la Resolución Técnica N° 5 y 17 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptado por la Resolución General N° 368/01 y 434/03 de la Comisión Nacional de Valores.

1.3. Nueva Resolución Técnica

El 11 de febrero de 2003 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 21 “Valor Patrimonial Proporcional – Consolidación de Estados Contables – Información a exponer sobre partes relacionadas”, siendo aprobadas por el C.P.C.E.Cba. mediante Resolución N° 11/2003 de fecha 30 de abril de 2003, con vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de abril del 2003, previendo la posibilidad de su aplicación anticipada.

Por su parte con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V. emitió la R.G. N° 459/04 incorporando como norma contable legal la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor Patrimonial Proporcional – Consolidación de Estados Contables – Información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004. En consecuencia, esta resolución técnica no es de aplicación obligatoria en la elaboración de los presentes estados contables de la Sociedad (Nota 1 a los estados contables básicos y Nota 1.1. a los estados contables consolidados).

1.4. Sociedad consolidada

Los datos de la sociedad que se consolida se detallan a continuación:


SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE DEL PERÍODO	PARTICIPACION PORCENTUAL
Agrofrutos S.A.	Agustín Gómez 1189 – Villa Krause San Juan	30.06.04	99,2410

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.5. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales la sociedad incluye en el estado de situación patrimonial consolidado los saldos al 30 de Junio 2003 tal cual lo preven las normas contables vigentes en la Argentina.

El estado de resultados consolidado y estado de flujo de efectivo consolidado se presentan en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior.

La adopción del nuevo marco normativo descripto en Nota 1.1. a los estados contables consolidados, no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

1.6. Criterios de valuación de mayor relevancia

Los estados contables consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medición que se detallan en Nota 2 a los estados contables básicos. Adicionalmente, los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de la sociedad controlada Agrofrutos S.A. y no explicitados en la Nota 2 a los estados contables básicos, son los siguientes:

a. Otros activos amortizables:

Están constituidos por bienes destinados a la venta que fueron reclasificados por la sociedad controlada Agrofrutos S.A. desde el rubro bienes de uso en ejercicios anteriores. Se encuentran valuados a su valor de costo original reexpresado al 28 de febrero de 2003, neto de las depreciaciones acumuladas.

El valor residual de los otros activos amortizables tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

b. Inversiones permanentes:

En el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2003 la sociedad controlada Agrofrutos Sociedad Anónima transfirió contablemente al rubro bienes de uso ciertos bienes que anteriormente se expusieron como Inversiones no corrientes. Esta transferencia tiene como causa la reanudación de las actividades operativas en Agrofrutos Sociedad Anónima.

Estos bienes se encuentran valuados a su valor de costo original reexpresado al 28 de febrero de 2003, neto de las depreciaciones acumuladas.

El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.6. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

c. Previsiones:

Para otros créditos incobrables: fue determinada en base a las estimaciones realizadas por la Gerencia de la sociedad controlada Agrofrutos S.A. de la probabilidad de recupero de los importes pagados en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta y del crédito diferido por impuesto a las ganancias.

Para desvalorización de bienes de uso: fue determinada en nuestra sociedad controlada Agrofrutos S.A., por comparación entre el valor de plaza de un predio ubicado en la provincia de San Juan (neto de gastos estimados de venta) de acuerdo a tasaciones provistas por inmobiliarias de la zona y el valor residual contable. A raíz de haber transferido contablemente este inmueble del rubro “Inversiones no corrientes” al rubro “Bienes de uso”, se aplicó el mismo tratamiento a esta previsión.

d. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta:

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:


	30.06.04	30.06.03
Impuesto a las ganancias método diferido	173.293	417.907
Quebrantos impositivos – Utilización	-.-	(2.852.448)
Impuesto a las ganancias corriente	(2.539.824)	-.-
Total impuesto a las ganancias	(2.366.531)	(2.434.541)

d.1. Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las empresas consolidadas, los cuales fueron determinados en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo, y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

d.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido:

Frutos de Cuyo S.A. y su sociedad controlada Agrofrutos S.A. aplicaron el método denominado de impuesto diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.6. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

d. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación):

d.2. Impuesto a las ganancias - Método diferido (Continuación):

Al 30 de junio de 2004 la sociedad controlada Agrofrutos S.A., tenían pérdidas fiscales acumuladas que podrían ser compensadas con utilidades impositivas, si las hubiera, de los próximos años, como se expone seguidamente:


	Agrofrutos S.A.	Ultimo año posible
		de cómputo
	163.325	2004
	498.117	2005
	481.932	2006
	1.016.220	2007
	6.632	2008
Total	2.166.226

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espere esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2004 y 2003.


	30.06.04	30.06.03
Activo neto al cierre	665.448	1.375.221

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 30 de junio de 2004 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable.


Resultado del período antes de impuestos	7.051.357
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	2.467.975
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	47.473
Ganancias no gravadas	(294.300)
Impuesto a la ganancia mínima presunta	(4.242)
Participación de terceros	48
Reexpresión de diferencias permanentes	149.577
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(101.444)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	2.366.531

NOTA 1: NORMAS CONTABLES (Continuación)

1.6. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación).

d. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación):

d.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

El cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta en exceso al impuesto a las ganancias acumulado en el ejercicio más los créditos generados por el pago de este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos a esa fecha es el siguiente: para la sociedad Agrofrutos S.A. en donde se estimó no recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 12.119 y $ 173.705 para los años 2003 y anteriores medidos en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, respectivamente, y se encuentran expuestos en el Estado de Resultados Consolidado en la línea Impuesto a la ganancia mínima presunta.

NOTA 2: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

Frutos de Cuyo S.A. se encuentra acogida a los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 1.467/85, 1.830/85, 441/86, 729/86, 730/86, 2.266/87, 2.192/88 y 1.762/88. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la empresa goza de exenciones en el impuesto a las ganancias y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y semielaborados como así también del saldo a pagar (Nota 6 a los estados contables básicos).

La Sociedad Agrofrutos S.A., controlada por Frutos de Cuyo S.A., se encuentra acogida a los beneficios de la Ley de Promoción Industrial instaurados por la Ley Nacional N° 22.021, extendido a la Provincia de San Juan por la Ley Nacional N° 22.973 y en virtud del Decreto Provincial N° 1.775/96, modificado por los Decretos N° 1.117 y 58. Dichas normas establecen una inversión mínima de $ 2.371.560 en una extensión de 253 hectáreas.

A partir de la comunicación del inicio de las actividades propias de implantación, la empresa tendrá un plazo de 3 años para la denuncia de la puesta en marcha. Además se deberá ocupar en forma permanente como mínimo 10 personas en relación de dependencia.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, Agrofrutos S.A. goza de exenciones en el impuesto a las ganancias desde la puesta en marcha hasta 15 ejercicios o hasta finalizar la aplicación de la Ley Nacional N° 22.021, lo que ocurra primero.

Al 30 de junio de 2004, la sociedad no ha denunciado la puesta en marcha, requisito necesario para gozar de los beneficios de promoción industrial. El plazo para denunciar la puesta en marcha venció en octubre de 2000. En virtud de esta situación, el 6 de septiembre de 2002 el Directorio de Agrofrutos S.A. desistió de los beneficios de promoción industrial, argumentando las siguientes razones:

Falta de competitividad de los productos objeto de la promoción a nivel regional.
No haber alcanzado los estándares de productividad esperados del suelo.

NOTA 3: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

Frutos de Cuyo S.A y Agrofrutos S.A (sociedad controlada) mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:


	Frutos de Cuyo	Agrofrutos S.A	Total Consolidado
	$	$	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	2.567.666	683.967	3.251.633
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta (2)	-.-	188.824	188.824
Solicitudes de reintegros de exportación, factor de convergencia y Decreto Nro. 804/96 (*)	1.870.314	-.-	1.870.314
Certificados a recibir Ley Nro. 23.697 (1)	1.166.823	-.-	1.166.823
TOTAL	5.604.803	872.791	6.477.594

(1) Este crédito se encuentran totalmente previsionado (Nota 3.2. a los estados contables básicos).

(2) Este crédito corresponde a Agrofrutos S.A. (sociedad controlada) y se encuentra previsionado totalmente.

(*) De este importe, $ 766.909 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

Los cambios en el contexto económico derivadas de la devaluación del peso ocurrido el 6 de enero de 2002 y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean aplicación de alguna tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales, calculado en base a la evolución del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 30 de junio de 2004, ascendía a $ 3.327.552 para Frutos de Cuyo S.A. y a $ 863.625 para Agrofrutos S.A (sociedad controlada) en Argentina.

BIENES DE USO CONSOLIDADOS ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	VALOR DE ORIGEN					D E P R E C I A C I O N E S						PREVISION POR DESVALO- RIZACION	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMEN- TOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	ACUMULA- DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANS- FEREN- CIAS	DISMI- NUCIO- NES	DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMULA-DAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
%	MONTO	30.06.04 (Nota 1)	31.12.03 (Nota 1)	30.06.03 (Nota 1)

Máquinas y equipos	42.022.421	149.864	(186.315)	1.035.545	43.021.515	35.447.763	-.-	(186.315)	10	1.351.595	36.613.043	-.-	6.408.472	6.574.658	5.499.053
Moldes y herramientas	5.150.267	58.532	-.-	-.-	5.208.799	5.137.540	-.-	-.-	20	10.520	5.148.060	-.-	60.739	12.727	96
Muebles y útiles	1.009.611	80.045	-.-	-.-	1.089.656	856.099	-.-	-.-	10 y 33	42.553	898.652	-.-	191.004	153.512	131.640
Vehículos	140.627	-.-	-.-	-.-	140.627	139.509	-.-	-.-	20	559	140.068	-.-	559	1.118	1.677
Inmuebles – Terrenos	4.316.919	-.-	-.-	-.-	4.316.919	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	(1.410.410)	2.906.509	2.906.509	422.556
Inmuebles – Edificios	7.428.754	-.-	-.-	-.-	7.428.754	4.599.376	-.-	-.-	3	88.152	4.687.528	-.-	2.741.226	2.829.378	3.268.663
Inmuebles – Instalaciones	3.152.798	-.-	-.-	-.-	3.152.798	2.283.076	-.-	-.-	5	73.984	2.357.060	-.-	795.738	869.722	778.839
Obras en construcción	185.526	992.513	-.-	(1.035.545)	142.494	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	142.494	185.526	121.049
Anticipos operaciones de importación
- En moneda local	-.-	15.165	-.-	-.-	15.165	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	15.165	-.-	-.-
- En moneda extranjera	-.-	34.509	-.-	-.-	34.509	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	34.509	-.-	-.-
TOTALES AL 30.06.04	63.406.923	1.330.628	(186.315)	-.-	64.551.236	48.463.363	-.-	(186.315)		(1) 1.567.363	49.844.411	(1.410.410)	13.296.415
TOTALES AL 31.12.03	56.972.687	2.208.195	(13.410)	4.239.451	63.406.923	45.926.859	140.117	-.-		2.396.387	48.463.363	( 1.410.410)		13.533.150
TOTALES AL 30.06.03	56.972.687	434.689	-.-	-.-	57.407.376	45.926.859	-.-	-.-		(1) 1.256.944	47.183.803	-.-			10.223.573

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H consolidado.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D


	VALOR	VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	DE
	COSTO	30.06.04 (Nota1)	31.12.03 (Nota 1)	30.06.03 (Nota 1)

INVERSIONES CORRIENTES

Fondos comunes de inversión	600.000	600.000	-.-	-.-
TOTALES AL 30.06.04		600.000
TOTALES AL 31.12.03			-.-
TOTALES AL 30.06.03				-.-

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADAS ANEXO D (Continuación)


CUENTA PRINCIPAL	VALOR DE ORIGEN			DEPRECIACIONES					PREVISIÓN POR DESVALORI-ZACIÓN	NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFEREN-CIAS A OTROS RUBROS (*)	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	ACUMULA-DAS AL INICIO DEL EJERCICIO	TRANSFE-RENCIAS A OTROS RUBROS *()**	DEL PERIODO		ACUMU-LADAS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO
%	MONTO	30.06.04 (Nota 1)	31.12.03 (Nota 1)	30.06.03 (Nota 1)

INVERSIONES NO CORRIENTES
Terrenos	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	2.483.953
Edificios	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	3	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	61.489
Instalaciones	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	5	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	18.776

TOTALES AL 30.06.04	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES AL 31.12.03	3.993.780	(3.993.780)	-.-	17.282	(17.282)		-.-	-.-	-.-		-.-
TOTALES AL 30.06.03	3.993.780	-.-	3.993.780	17.282	-.-		1.870	19.152	(1.410.410)			2.564.218

(*) Los bienes involucrados se transfirieron al rubro Bienes de uso, dado que la sociedad controlada Agrofrutos S.A. ha reiniciado sus actividades operativas.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SOBRE SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para incobrables	742.041	-.-	(1) 39.929	(145.417)	(36.718)	599.835
Otros Créditos
Previsión para otros créditos incobrables	463.151	-.-	84.129	(2.841)	-.-	544.439
Previsión para reintegros a percibir	-.-	-.-	129.315	-.-	-.-	129.315
No Corrientes
Otros Créditos
Previsión por crédito por impuesto diferido	1.526.661	-.-	11.320	(553.195)	-.-	984.786
Previsión por otros créditos incobrables	168.556	-.-	(2) 17.268	-.-	-.-	185.824
Previsión para certificados a recibir Ley 23.697	1.166.823	-.-	-.-	-.-	-.-	1.166.823
Bienes de uso
Previsión por desvalorización de bienes de uso	1.410.410	-.-	-.-	-.-	-.-	1.410.410
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales	354.145	-.-	(1) 254.873	-.-	(41.817)	567.201
Para contingencias	79.834	-.-	3.228	-.-	-.-	83.062
No Corrientes
Para contingencias	-.-	-.-	345.855	-.-	-.-	345.855
TOTALES AL 30.06.04	5.911.621	-.-	885.917	(701.453)	(78.535)	6.017.550
TOTALES AL 31.12.03	5.432.903	(29.614)	986.076	(159.183)	(318.561)	5.911.621
TOTALES AL 30.06.03	5.432.903	(29.614)	712.948	-.-	(109.371)	6.006.866

El destino contable se informa en anexo H consolidado.

(2) El destino contable se informa: discriminado en el Estado de Resultados Consolidado $12.199 e incluidos en otros ingresos y egresos operativos $ 5.069.

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).


	30.06.04		30.06.03
Existencias al comienzo del ejercicio: Mercaderías de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	197.503 7.999.934 11.580.209 10.629.637	30.407.283	22.753.219
Compras del período		40.264.551	37.262.953
Gastos de producción según detalle en Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones y amortizaciones Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	7.119.950 1.540.698 755.034 6.399.074	15.814.756	10.249.312
Resultado por tenencia de bienes de cambio		2.438.415	(2.347.674)
Existencias al cierre del período: Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(122.707) (11.614.488) (17.756.650) (14.357.290)	(43.851.135)	(25.733.062)

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		45.073.870	42.184.748

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION CONSOLIDADO

ANEXO H


RUBROS	TOTALES AL 30.06.04	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	TOTALES AL 30.06.03

Retribución de administradores, directores y síndicos	53.600	-.-	53.600	-.-	73.600
Honorarios y retribuciones por servicios	130.817	28.447	102.370	-.-	1.658.410
Sueldos, jornales y cargas sociales	7.428.509	7.119.950	83.635	224.924	4.323.662
Impuestos, tasas y contribuciones	39.884	943	38.941	-.-	38.912
Impuestos directos sobre ventas	609.717	-.-	-.-	609.717	659.575
Fletes y acarreos	4.506.570	2.703.670	-.-	1.802.900	3.445.216
Combustibles y lubricantes	115.880	102.425	-.-	13.455	113.868
Conservación de bienes de uso	1.302.133	1.301.750	-.-	383	1.022.674
Depreciación sobre bienes de uso	1.567.363	1.540.698	26.620	45	1.256.944
Servicios de terceros	2.272.260	744.680	596.905	930.675	242.593
Gastos de exportación	390.209	-.-	-.-	390.209	344.578
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	797.440	755.034	36.355	6.051	659.431
Gastos de viaje, movilidad y estadía	131.796	102.349	10.062	19.385	94.868
Servicios bancarios	100.404	-.-	100.404	-.-	125.115
Gastos generales varios	1.301.177	1.147.849	3.356	149.972	1.300.887
Calidad y medio ambiente	36.088	36.088	-.-	-.-	50.567
Servicios de comercialización Soc. Art. 33 Ley 19.550	2.589.882	-.-	-.-	2.589.882	2.990.744
Publicidad y propaganda	1.755.688	-.-	-.-	1.755.688	1.627.385
Quebranto pora para deudores incobrables	39.929	-.-	-.-	39.929	144.578
Desvalorización de inventarios	-.-	-.-	-.-	-.-	79.205
Deudores incobrables	28.635	-.-	-.-	28.635	-.-
Quebranto por juicios laborales	254.873	230.873	24.000	-.-	38.700
TOTALES AL 30.06.04	25.452.854	15.814.756	1.076.248	8.561.850
TOTALES AL 30.06.03		10.249.312	1.153.291	8.888.909	20.291.512

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 1 a los estados contables consolidados).

FRUTOS DE CUYO

SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES BASICOS

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE JUNIO DE 2004, 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y

30 DE JUNIO DE 2003

ESTADO DE RESULTADO, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE JUNIO DE 2004 Y 2003


ACTIVO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)

				PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
				Cuentas por pagar (Nota 3.4.)	10.082.864	17.214.502	10.943.703
Caja y bancos	85.269	98.087	794.550	Préstamos financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	5.759.257	-.-	-.-
Inversiones (Anexo D)	600.000	-.-	-.-	Remuneraciones y cargas sociales	1.929.944	906.607	1.195.677
Créditos por ventas (Nota 3.1.)	15.484.207	6.445.502	11.709.704	Cargas fiscales (Nota 3.5.)	2.187.581	294.397	731.012
Otros créditos (Nota 3.2.)	4.477.181	23.723.412	19.972.959	Anticipo a clientes	27.782	53.786	-.-
Bienes de cambio (Nota 3.3.)	45.614.218	37.521.505	26.265.466	Otros pasivos	455.635	212.210	691.063
				Previsiones (Anexo E)	648.537	432.320	205.700

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	66.260.875	67.788.506	58.742.679	TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	21.091.600	19.113.822	13.767.155

ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo C)	2.921.283	2.939.166	2.942.590	Otros pasivos (Nota 2.4.g.1.)	345.855	-.-	-.-
Otros créditos (Nota 3.2.)	665.448	900.875	2.012.241	Previsiones (Anexo E)	8.803.790	8.803.790	8.803.790
Bienes de uso (Anexo A)	10.649.951	10.872.533	10.223.573
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	9.149.645	8.803.790	8.803.790
				TOTAL DEL PASIVO	30.241.245	27.917.612	22.570.945
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	14.236.682	14.712.574	15.178.404	PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	50.256.312	54.583.468	51.350.138
TOTAL DEL ACTIVO	80.497.557	82.501.080	73.921.083	TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	80.497.557	82.501.080	73.921.083

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.06.04	30.06.03

	(Nota 2)	(Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.6.)	58.888.319	59.917.839
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(45.049.108)	(42.272.174)

SUBTOTAL	13.839.211	17.645.665

Beneficios por promoción industrial	849.060	2.696.491

GANANCIA BRUTA	14.688.271	20.342.156

Gastos de comercialización (Anexo H)	(8.561.850)	(8.888.909)
Gastos de administración (Anexo H)	(1.067.800)	(1.148.328)
Otros ingresos y egresos operativos netos	(564.104)	(352.255)

RESULTADO OPERATIVO	4.494.517	9.952.664

Resultado de inversiones permanentes	(17.883)	(32.526)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses implícitos y explícitos
Comunes	161.814	535.850
Soc. Art. 33 Ley 19.550	90.812	728.581
Impuesto sobre los intereses ganados	(2.532)	-.-
Diferencias de cambio	243.072	(580.843)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	2.438.415	(2.347.674)
Otros resultados por tenencia	9.744	1.337
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	(169.691)
Generados por pasivos
Intereses implícitos y explícitos
Comunes	(72.245)	(319.933)
Soc. art. 33 Ley 19.550	(31.432)	-.-
Diferencias de cambio	36.647	1.210.460
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	-.-	173.744
Otros ingresos y egresos no operativos netos (Nota 3.7.)	(311.554)	70.728

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	7.039.375	9.222.697

Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.g.)	(2.366.531)	(2.434.541)

GANANCIA NETA DEL PERÍODO	4.672.844	6.788.156

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES (Nota 2)
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldo al 1 de enero de 2003	6.250.000	31.872.942	6.322.743	446.297	44.891.982
Aumento de Reserva legal (1)	-.-	-.-	111.553	(111.553)	-.-
Distribución de dividendos (2)	-.-	-.-	-.-	(330.000)	(330.000)
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	6.788.156	6.788.156
SALDOS AL 30 DE JUNIO DE 2003	6.250.000	31.872.942	6.434.296	6.792.900	51.350.138


Saldo al 1 de enero de 2004	6.250.000	31.872.942	6.434.296	10.026.230	54.583.468
Aumento de Reserva legal (3)	-.-	-.-	501.074	(501.074)	-.-
Dividendos en efectivo (3)	-.-	-.-	-.-	(9.000.000)	(9.000.000)
Resultado del período según estado de resultados	-.-	-.-	-.-	4.672.844	4.672.844
SALDOS AL 30 DE JUNIO DE 2004	6.250.000	31.872.942	6.935.370	5.198.000	50.256.312

Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 3.05.2003.
Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 28.06.2003.
Según Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 15.05.2004.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.


	30.06.04 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	98.087	64.578
Aumento neto del efectivo	587.182	729.972
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO (Nota 3.8.)	685.269	794.550

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Ganancia neta del período	4.672.844	6.788.156
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 3.9.)	2.048.526	5.706.913
(Aumento) neto de activos (Nota 3.10.)	(12.395.629)	(9.663.510)
(Disminución) neto de pasivos (Nota 3.11.)	(6.787.175)	(1.349.043)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS OPERACIONES	(12.461.434)	1.482.516

FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(1.330.628)	(434.689)
Ingreso por venta de bienes de uso	18.632	-.-
Disminución de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	17.415.366	12.145

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR ( UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	16.103.370	(422.544)

FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Distribución de dividendos en efectivo	(9.000.000)	(330.000)
(Disminucion) de anticipos de clientes	(26.004)	-.-
Aumentos neto de acreedores finacieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	5.727.825	-.-
Aumento neto de otros pasivos	243.425	-.-

FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(3.054.754)	(330.000)
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	587.182	729.972

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables.

2.1. Presentación de los estados contables – Emisión de nueva Resolución Técnica

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución Nº 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Con fecha 16 de marzo de 2004 la C.N.V emitió la R.G. N° 459/04 incorporando la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E. “Valor patrimonial proporcional - consolidación de estados contables - información a exponer sobre partes relacionadas” siendo de aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004, admitiendo su aplicación inmediata. En consecuencia, a la fecha de presentación de los presentes estados contables, dicha resolución técnica no es de aplicación obligatoria para la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1). Dichas normas son utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.Cba.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (Nota 1), se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

De acuerdo a lo exigido por la R.G. N° 368/01 de la C.N.V. los estados contables consolidados, sus notas y anexos se presentan precediendo los estados contables básicos de la Sociedad y son información complementaria que deben ser leídos y analizados en forma conjunta con los estados contables básicos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

2.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001.

Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.

Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. 441 de la C.N.V., que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de marzo de 2003. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo el efecto de la inflación no reconocida no es significativo, ya que en el período febrero / septiembre de 2003 se registró una deflación mayorista del 2,14%.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, se aplicó el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
Al 30 de junio de 2003 se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

2.3. Estados contables comparativos

En virtud de la existencia de negocios estacionales, la Sociedad incluyó en el estado de situación patrimonial, los saldos al 30 de junio de 2003, en cumplimiento de la sección E de la segunda parte del capítulo dos de la R.T. N° 8 de la F.A.C.P.C.E. modificada por la R. T. N° 19.

La adopción del nuevo marco normativo descripto en Nota 2.1., no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

a. Activos y pasivos en moneda local :

Los activos y pasivos monetarios se exponen a su valor nominal, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros explícitos correspondientes.

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período/ejercicio.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución Nº 392 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino ocurrida el 6 de enero de 2002 a partir del 1 de enero de 2002.

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor recuperable.

En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales, han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos que pudo obtenerse, y costo original reexpresado en los restantes casos. Estos activos en su conjunto no superan su valor recuperable.

d. Inversiones en Sociedades controladas:

La inversión en la sociedad controlada Agrofrutos S.A. ha sido valuada a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de los estados contables de dicha sociedad al 30 de junio de 2004, 31 de diciembre de 2003 y 30 de junio de 2003 respectivamente.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período/ejercicio y fueron reexpresados de corresponder de acuerdo a metodología descripta en la Nota 2.2..

La depreciación de dichos bienes es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

f. Previsiones:

Para créditos por ventas y otros créditos incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada del grado de cobrabilidad de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y en la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para certificados a recibir Ley 23.697: fue determinada en base a las estimaciones efectuadas por la Gerencia respecto de la recuperabilidad de los certificados de crédito fiscal establecidos por la R.G. 3.838 y la R.G. 3.905 de la Dirección General Impositiva.

Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para contingencias: se ha constituido para afrontar situaciones que podrían generar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

g. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta:

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:


	30.06.04	30.06.03
Impuesto a las ganancias diferido	173.293	417.907
Quebrantos impositivos – Utilización	-.-	(2.852.448)
Impuesto a las ganancias corrientes	(2.539.824)	-.-
Total impuesto a las ganancias	(2.366.531)	(2.434.541)

g.1. Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe en el punto g.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual en su artículo 39 dispone que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nº 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive. Esta situación provocó que el ajuste por inflación impositivo y la reexpresión de quebrantos impositivos, acumulados en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley Nº 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

g. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación):

g.1. Impuesto a las ganancias corriente (Continuación):

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley Nº 24.073. En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley Nº 24.073 y del artículo 4 de la Ley Nº 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias. Adicionalmente se solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002 ajustada por la inflación y que la A.F.I.P. se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. El juez ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución juratoria por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

A la fecha de emisión de los presentes estados contables la A.F.I.P. apeló la medida cautelar, concediendo el Juez el recurso con efecto devolutivo y la Cámara Federal de Apelaciones de Mendoza ha confirmado la medida cautelar modificando las contra-cautelas, en contra de la sentencia de la Cámara Federal de Apelaciones, la AFIP interpuso un recurso extraordinario ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación. El P.E.N. presentó el informe del art. 8 de la Ley de Amparo y la A.F.I.P. lo presentó fuera de plazo y se ha solicitado se dicte fallo sobre la cuestión de fondo.

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 5.103.592. A su vez esta situación genera un incremento en los quebrantos impositivos que asciende a $ 3.700.198.

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del ejercicio cerrado a esa fecha aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos no corrientes, considerando lo reglado por el punto 4.8 de la Resolución Técnica N° 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

En función de la variación poco significativa que evidenció el índice de precios internos mayoristas con posterioridad al 31 de diciembre de 2002, el mecanismo del ajuste por inflación impositivo no fue considerado en la determinación del cargo por impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2003 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación):

g.2. Impuesto a las ganancias - Método Diferido:

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En el cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 30 de junio de 2004:


Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	Cargo a resultados	Saldo final del período
Créditos	253.139	(19.724)	233.415
Bienes de cambio	(151.717)	7.461	(144.256)
Activos fijos	109.527	12.442	121.969
Cuentas por pagar y otras deudas	(1.177)	(586)	(1.763)
Préstamos	129.655	(21.609)	108.046
Previsiones	152.728	195.309	348.037
Totales	492.155	173.293	665.448


Resultado del período antes de impuestos	7.039.375
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	2.463.781
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Gastos no deducibles	47.473
Ganancias no gravadas	(294.300)
Reexpresión de diferencias permanentes	149.577
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(97.250)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	2.366.531

La Sociedad estima que el activo diferido neto registrado, podrá ser compensado con utilidades impositivas de ejercicios futuros.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (Continuación):

g.3. Impuesto a la ganancia mínima presunta

La sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período/ejercicio.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la sociedad en cada ejercicio, coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma (Nota 9). En virtud de aquellos, la Sociedad gozaba, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En el periodo finalizado el 30 de junio de 2004, la provisión por impuesto a las ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota superó a la del impuesto a la ganancia mínima presunta.

h. Patrimonio neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido rexpresados de corresponder siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2. a los estados contables básicos.

La cuenta “Capital social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el importe expresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste integral del capital social” integrante del patrimonio neto.

i. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas del estado de resultados se encuentran reexpresadas, de corresponder, en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.2., de acuerdo a la siguiente forma:

Los cargos por consumo y amortizaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en función de los importes ajustados de tales activos.
Los resultados financieros reexpresados en moneda constante, se exponen netos del resultado monetario generado por el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que los originaron.
Los resultados por participaciones en Soc. Art. 33 Ley 19.550 determinados en base al V.P.P., se computaron sobre la base de los estados contables de las sociedades detalladas en el Anexo C.
Hasta el 28 de febrero de 2003, los demás resultados se calcularon reexpresando los importes originales con los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.

2.4. Criterios de valuación de mayor relevancia (Continuación)

j. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujos de Efectivo se han considerado como fondos los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y fondos comunes de inversión.

2.5. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requirió que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados en el período/ejercicio.

La Dirección de la sociedad realizó estimaciones para calcular por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por el impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales y comerciales e incobrables, y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS


3.1. Créditos por ventas.	30.06.04	31.12.03	30.06.03
Corrientes:
- Comunes
En moneda argentina	8.312.892	5.862.610	7.088.802
En moneda extranjera (Anexo G)	2.431.956	230.798	2.456.775
- Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	383.363	111.631	312.943
En moneda extranjera (Anexo G)	4.445.067	436.871	2.024.972
- Morosos y en gestión judicial	510.764	545.633	570.714
SUBTOTALES	16.084.042	7.187.543	12.454.206
- Menos
Previsión para créditos incobrables (Anexo E)	(599.835)	(742.041)	(744.502)
TOTALES	15.484.207	6.445.502	11.709.704


3.2. Otros créditos.	30.06.04	31.12.03	30.06.03
Corrientes:
- Créditos impositivos
Beneficio IVA exportadores Dec. 804/96	875.181	1.909.367	2.412.525
Saldo a favor impuesto al valor agregado	2.450.903	1.974.119	1.966.195
Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	20.268	107.672	366.402
Impuesto a la ganancia minma presunta	-.-	-.-	84.198
Saldo impuesto a las ganancias	-.-	214.336	530.965
Otros	96.495	704.700	130.672
- Reintegros a percibir y factor de convergencia
En moneda local	228.224	-.-	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	766.909	283.465	475.305
- Anticipos a proveedores comunes
En moneda local	214.335	962.709	48.578
En moneda extranjera (Anexo G)	-.-	64.831	-.-
- Deudores financieros Soc. Art. 33
En moneda local	-.-	17.324.556	13.910.509
- Gastos pagados por adelantado	55.898	120.359	-.-
- Créditos con productores del agro IVA	-.-	77.277	77.277
- Créditos a productores del agro en gestión judicial	440.692	440.692	666.016
- Diversos	2.030	2.480	49.867
SUBTOTALES	5.150.935	24.186.563	20.718.509
- Menos
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)	(544.439)	(463.151)	(689.160)
Previsión para reintegros a percibir (Anexo E)	(129.315)	-.-	(56.390)
TOTALES	4.477.481	23.723.412	19.972.959


3.2. Otros créditos (Continuación).	30.06.04	31.12.03	30.06.03
No corrientes:
- Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 2.4.g.)	665.448	492.155	1.375.221
- Impuesto a la ganancia mínima presunta	-.-	408.720	637.020
- Crédito fiscal Ley 23.697 (Nota 6)	1.166.823	1.166.823	1.166.823
SUBTOTALES	1.832.271	2.067.698	3.179.064
- Menos
Previsión para certificados a recibir Ley 23.697 (Anexo E)	(1.166.823)	(1.166.823)	(1.166.823)
TOTALES	665.448	900.875	2.012.241
3.3. Bienes de cambio.
Corrientes:
- Mercadería de reventa	122.707	197.503	-.-
- Productos terminados	11.614.488	7.999.934	9.287.303
- Productos en proceso	17.756.650	11.580.209	7.947.977
- Materias primas y materiales	14.357.290	10.629.637	8.497.782
SUBTOTALES (Anexo F)	43.851.135	30.407.283	25.733.062
- Mercadería en tránsito
Producto terminado	1.355.358	598.871	-.-
Materia prima	355.131	3.595.944	455.935
- Anticipos a proveedores comunes	21.600	1.216.408	76.469
- Anticipo por operaciones de importación
En moneda local	-.-	12.752	-.-
En moneda extranjera (Anexo G)	30.994	1.690.247	-.-
TOTALES	45.614.218	37.521.505	26.265.466


	30.06.04	31.12.03	30.06.03
3.4. Cuentas por pagar.
Corrientes:
- Comunes
En moneda argentina	6.060.450	5.970.543	5.358.749
En moneda extranjera (Anexo G)	1.839.761	7.998.657	2.764.547
- Documentadas
En moneda argentina	792.341	607.887	1.552.945
- Soc. Art. 33 Ley 19.550 (Nota 5)
En moneda argentina	1.384.575	2.631.609	1.267.462
En moneda extranjera (Anexo G)	5.737	5.806	-.-
TOTALES	10.082.864	17.214.502	10.943.703

3.5. Cargas fiscales.
Corrientes:
- Retenciones y percepciones de impuesto nacionales	496.649	170.707	378.896
- Impuesto a las ganancias	1.543.115	-.-	-.-
- Impuesto a la ganancia minima presunta	-.-	-.-	328.421
- Retenciones y percepciones de impuesto provinciales	86.415	80.865	-.-
- Ingresos brutos a pagar	61.402	42.825	23.695
TOTALES	2.187.581	294.397	731.012


	30.06.04	30.06.03
3.6. Ventas netas.
- Ventas brutas	60.437.915	61.098.807
- Descuentos y bonificaciones	(1.343.312)	(1.183.204)
- Reintegros por exportaciones	492.086	483.630
- Derechos a las exportaciones	(698.370)	(481.394)
TOTALES	58.888.319	59.917.839

3.7. Otros ingresos y egresos no operativos netos.
- Quebranto por otros créditos incobrables (Anexo E)	(84.129)	-.-
- Quebranto por contingencias (Anexo E)	(349.083)	-.-
- Recupero previsión otros créditos (Anexo E)	2.841	-.-
- Resultado por venta de bienes de uso	18.632	-.-
- Otros	100.185	70.728
TOTALES	(311.554)	70.728

3.8. Fondos al cierre del período.
- Caja y bancos	85.269	794.550
- Fondos comunes de inversión (Anexo D)	600.000	-.-
TOTALES	685.269	794.550


	30.06.04	30.06.03
3.9. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones.
-Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	1.553.210	1.256.944
-Resultado de inversiones permanentes	17.883	32.526
-Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto fondos)	-.-	(4.550)
-Otros resultados financieros y por tenencia	(2.579.471)	1.804.174
-Aumento de previsiones de créditos por ventas (Anexo E)	39.929	144.578
-Recupero de previsión p/créditos incobrables (Anexo E)	(145.417)	-.-
-Aumento de previsión de otros créditos incobrables (Anexo E)	84.129	-.-
-Recupero de previsión p/ otros créditos incobrables (Anexo E)	(2.841)	-.-
-Aumento de previsión para reintegros a percibir (Anexo E)	129.315	-.-
-Aumento de previsión juicios laborales y contingentes	603.890	38.700
-Resultado por venta de bienes de uso	(18.632)	-.-
-Impuesto a las ganancias	2.366.531	2.434.541
TOTALES	2.048.526	5.706.913


3.10. (Aumento) Disminución neto de activos.
- Aumento neto de créditos por ventas	(8.848.250)	(4.312.817)
- Disminución (Aumento) neto de otros créditos	2.106.919	(242.417)
- (Aumento) neto de bienes de cambio	(5.654.298)	(5.108.276)
TOTALES	(12.395.629)	(9.663.510)

3.11. (Disminución) Aumento neto de pasivos.
- (Disminución) neta de cuentas por pagar	(7.147.386)	(2.855.931)
- Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	981.519	807.709
- (Disminución) Aumento neto de deudas fiscales	(621.308)	392.694
- Disminucion de otros pasivos	-	306.485
TOTALES	(6.787.175)	(1.349.043)


	ACTIVOS	PASIVOS
PLAZOS	CREDITOS	PRESTAMOS	OTROS PASIVOS

Sin plazo	(3) 1.832.271	(4) 5.759.257	(5) 8.803.790

TOTAL SIN PLAZO	1.832.271	5.759.257	8.803.790

CON PLAZO

Vencido:
Hasta tres meses	4.201.405	-.-	1.100.307
De tres a seis meses	3.487.731	-.-	2.150.782
De seis a nueve meses	4.140	-.-	20.913
De nueve a doce meses	13.379	-.-	-.-
De uno a dos años	54.848	-.-	-.-
De dos a tres años	212.368	-.-	-.-
Más de tres años	684.240	-.-	-.-

TOTAL VENCIDO	8.658.111	-.-	3.272.002

A vencer:
Hasta tres meses	12.516.054	-.-	9.868.689
De tres a seis meses	60.812	-.-	-.-
De seis a nueve meses	-.-	-.-	-.-
De nueve a doce meses	-.-	-.-	1.543.115
De uno a dos años	-.-	-.-	-
	-.-	-.-	-.-
TOTAL A VENCER	12.576.866	-.-	11.411.804
TOTAL CON PLAZO	21.234.977	-.-	14.683.806
TOTAL	23.067.248	5.759.257	23.487.596

(1) (2)

Notas:

(1) Aproximadamente el 38,4% devenga el 4,80% nominal anual de interés, el 30,4% devenga el 5,94% nominal anual de interés y el resto no devenga intereses.

(2) Aproximadamente el 27,1% devenga el 4,38% nominal anual de interés, el 6,4% devenga el 6% nominal anual de interés y el resto no devenga intereses.

(3) Corresponden $ 1.166.823 a crédito fiscal ley Nº 23.697 y $ 665.148 a crédito diferido por impuesto a las ganancias, expuestos en el rubro Otros créditos no corrientes.

(4) Corresponden a Préstamos financieros Soc. Art. 33 Ley 19.950.

(5) Expuesto en Otros pasivos no corrientes.

NOTA 5: SOCIEDADES VINCULADAS

Los saldos con sociedades vinculadas son los siguientes:


EMPRESAS	CREDITOS POR VENTAS			CUENTAS POR PAGAR
30.06.04	31.12.03	30.06.03	30.06.04	31.12.03	30.06.03
Moneda argentina:
Dulciora S.A.	684	1.260	36.155	-.-	-.-	-.-
Arcor S.A.I.C.	382.679	110.371	276.788	1.257.300	2.480.274	1.117.024
Agrofrutos S.A.	-.-	-.-	-.-	3.286	-.-	96.606
Cartocor S.A.	-.-	-.-	-.-	123.989	151.335	53.832
Subtotal	383.363	111.631	312.943	1.384.575	2.631.609	1.267.462
Moneda extranjera:
Alimentos Indal S.A.	3.888.930	396.365	1.385.919	5.737	5.806	-.-
Van Dam S.A.	103.603	13.600	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor U.S.A. Inc.	420.979	-.-	602.976	-.-	-.-	-.-
Ind. de Alim. Dos en Uno S.A. Chile	31.555	26.906	36.077	-.-	-.-	-.-
Subtotal	4.445.067	436.871	2.024.972	5.737	5.806	-.-
TOTALES	4.828.430	548.502	2.337.915	1.390.312	2.637.415	1.267.462

El detalle de las operaciones con sociedades vinculadas es el siguiente:


EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS GASTOS
30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03	30.06.04	30.06.03

Arcor S.A.I.C.	1.682.315	2.221.309	4.162.172	1.818.407	1.440	18.083	4.481.085	4.625.310
Dulciora S.A.	12.207	29.880	22.005	69.002	-.-	-.-	-.-	-.-
I.A.D.E.U. S.A.	51.962	76.700	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Cartocor S.A.	-.-	-.-	2.128.928	2.168.783	-.-	-.-	-.-	-.-
Agrofrutos S.A.	-.-	-.-	47.590	87.426	-.-	-.-	-.-	-.-
Alimentos Indal S.A.	3.413.730	2.240.454	95.728	62.530	-.-	-.-	-.-	-.-
Arcor USA Inc.	987.647	1.088.571	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Estirenos S.A.	2.038	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Van Dam S.A.	145.666	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Alica S.A.	-.-	528	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
TOTALES	6.295.565	5.657.442	6.456.423	4.206.148	1.440	18.083	4.481.085	4.625.310

NOTA 6: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales N° 1.467/85, 1.830/85, 441/86, 729/86, 730/86, 2.266/87, 2.192/88 y 1.762/88. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en el impuesto a las ganancias y liberación en el impuesto al valor agregado por sus compras de materias primas y semielaborados como así también del saldo a pagar.

Por Ley N° 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Decreto N° 2054/92, a partir del 1.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales. Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando los porcentajes de exención o liberación de cada período para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde la puesta en marcha de cada uno de los proyectos promovidos antes mencionados. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 1.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. N° 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:


	Período de Suspensión		% de
Impuesto	Desde:	Hasta:	Suspensión
a. A las Ganancias	1989	1990	25 % (1)
b. Al Valor Agregado:
* Liberación Compras:	1.10.89	31.3.90	50 % (1)
* Liberación Compras:	1.4.90	30.11.92	100 % (2)
* Liberación Ventas:	1.10.89	30.9.90	50 % (1)

(1) Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley 23.697 y la Resolución del M.E.O. y S.P. N° 1318/92, certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva, a través de la Resolución General N° 3.838, estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 30 de junio de 2004 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes y ascienden a $ 664.848, encontrándose totalmente previsionados.

(2) A partir del 1.4.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en las compras de materias primas y productos semielaborados.

Mediante los Decretos N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del impuesto al valor agregado (por la compra de materias primas y semielaborados) a partir del 1.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General Nº 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados de crédito fiscal. La Empresa ha efectuado la presentación solicitando dichos certificados, encontrándose al momento de la emisión de estos estados contables, en trámite para su otorgamiento.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 30 de junio de 2004 por dicho concepto son los siguientes:


R.G. 3.905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
*()** 501.975	1.307.831	1.809.806

(*) Este monto se encuentra expuesto en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, encontrándose totalmente previsionados.

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de emisión de los presentes estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas, no habiendo hasta la fecha resolución al respecto.

Cabe aclarar que con respecto al crédito fiscal detallado en el punto (1) antes mencionado, la Compañía ha solicitado la entrega de un anticipo, conforme a lo dispuesto por la Resolución General N° 4.182 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto Nº 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 1.4.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a nuestra empresa mediante el Decreto Provincial Nº 658/96 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de San Juan).

Dichas adecuaciones, que contemplan la extensión de los beneficios promocionales hasta el 31 de diciembre de 2012, fueron aprobadas por el Decreto Provincial mencionado en el párrafo precedente, siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998 a 2004 (ambos inclusive) en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 30 de junio de 2004 (Nota 3.2.).

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para el año 2002, 2003 y 2004.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $1.920.204 y
$ 8.341.212 respectivamente, ambos calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) al 30.06.04.

NOTA 7: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:


	2002	2003	2004
Capital social al inicio	6.250.000	6.250.000	6.250.000
Capital social al cierre	6.250.000	6.250.000	6.250.000

Al 30 de junio de 2004 el capital social es de $ 6.250.000 y está representado por 625.000.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de V.N. $ 0,01 cada una y con derecho a un voto por acción, encontrándose totalmente suscripto e integrado a dicha fecha.

NOTA 8: RECUPERO DE CREDITOS CON EL ESTADO ARGENTINO

Al 30 de junio de 2004 la Sociedad mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de:


	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	2.567.666
Solicitudes de reint. de export., factor de converg. y Dcto. N° 804/96 (*)	1.870.314
Certificados a recibir Ley Nro. 23.697	(1) 1.166.823
TOTAL	5.604.803

(1) Este crédito se encuentran totalmente previsionado (Nota 3.2.).

(*) De este importe, $ 766.909 corresponden a créditos nominados en moneda extranjera.

Los cambios en el contexto económico derivados de la devaluación del peso ocurrido el 6 de enero de 2002 y la situación en la que se encuentra inmerso el país, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

NOTA 9: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD - BENEFICIOS OTORGADOS

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el convenio de competitividad suscripto entre el Gobierno Nacional y el sector de productos alimenticios, donde encuadran las actividades que desempeña la misma. De acuerdo con esto, con fecha 27 de setiembre de 2001 la sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto N° 1.054/01. Con fecha 15 de octubre de 2001 dichos beneficios fueron ampliados, por la incorporación de nuevas actividades al Régimen de Beneficios Impositivos para la Industria Alimenticia mediante Decreto N° 1.185/01, complementario del decreto anteriormente citado.

En virtud de las normas antes citadas, la sociedad gozaba, originalmente, de los siguientes beneficios:

Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios alcanzados.
Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios.

Con posterioridad a la fecha de emisión de los decretos mencionados precedentemente, el Gobierno Nacional dictó normas complementarias limitando y/o suspendiendo el usufructo de los citados beneficios.

BIENES DE USO ANEXO A


CUENTA PRINCIPAL	V A L O R D E O R I G E N					D E P R E C I A C I O N E S					NETO RESULTANTE
VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	DISMINU- CIONES	TRANSFE- RENCIAS	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMIN- CIONES	DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO/ EJERCICIO
%	MONTO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)

Máquinas y equipos	42.022.421	149.864	(186.315)	1.035.545	43.021.515	35.447.763	(186.315)	10	1.351.595	36.613.043	6.408.472	6.574.658	5.499.053
Moldes y herramientas	5.150.267	58.532	-.-	-.-	5.208.799	5.137.540	-.-	20	10.520	5.148.060	60.739	12.727	96
Muebles y útiles	970.042	80.045	-.-	-.-	1.050.087	832.358	-.-	10 y 33	40.574	872.932	177.155	137.684	131.640
Vehículos	140.627	-.-	-.-	-.-	140.627	139.509	-.-	20	559	140.068	559	1.118	1.677
Inmuebles – Terrenos	422.556	-.-	-.-	-.-	422.556	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	422.556	422.556	422.556
Inmuebles – Edificios	7.354.890	-.-	-.-	-.-	7.354.890	4.585.769	-.-	3	86.922	4.672.691	2.682.199	2.769.121	3.268.663
Inmuebles – Instalaciones	2.921.143	-.-	-.-	-.-	2.921.143	2.152.000	-.-	5	63.040	2.215.040	706.103	769.143	778.839
Obras en construcción	185.526	992.513	-.-	(1.035.545)	142.494	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	142.494	185.526	121.049
Anticipos por operaciones de importación
Moneda local	-.-	15.165	-.-	-.-	15.165	-.-	-.-		-.-	-.-	15.165	-.-	-.-
Moneda Extranjera (Anexo G)	-.-	34.509	-.-	-.-	34.509	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	34.509	-.-	-.-
TOTALES AL 30.06.04	59.167.472	1.330.628	(186.315)	-.-	60.311.785	48.294.939	(186.315)		(1) 1.553.210	49.661.834	10.649.951
TOTALES AL 31.12.03	56.972.687	2.208.195	(13.410)	-.-	59.167.472	45.926.859	-.-		2.368.080	48.294.939		10.872.533
TOTALES AL 30.06.03	56.972.687	434.689	-.-	-.-	57.407.376	45.926.859	-.-		(1) 1.256.944	47.183.803			10.223.573

El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el anexo H.


EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE LIBROS			I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R
ACTIVIDAD PRINCIPAL	U L T I M O S E S T A D O S C O N T A B L E S
30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)	FECHA	CAPITAL SOCIAL	APORTES NO CAPITALIZA-DOS	RESUL-TADOS	PATRIMONIO NETO	%	VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL
INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SOC. ART. 33 LEY 19.550 - Agrofrutos S.A.	5.909.835	2.921.283	2.939.166	2.942.590	Agropecuaria	30.06.04	30.000	8.018.407	(18.019)	2.921.665	99.2410	2.921.283
TOTALES	5.909.835	2.921.283	2.939.166	2.942.590


	VALOR	VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS	DE
	COSTO	30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)

INVERSIONES CORRIENTES

Fondos comunes de inversión	600.000	600.000	-.-	-.-
TOTALES AL 30.06.04		600.000
TOTALES AL 31.12.03			-.-
TOTALES AL 30.06.03				-.-


RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SOBRE SALDOS AL INICIO	AUMENTOS	DISMINUCIONES	APLICACIONES	SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO

DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Corrientes
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
Previsión para incobrables	742.041	-.-	(1) 39.929	(3) (145.417)	(36.718)	599.835
Otros Créditos (Nota 3.2.)
Previsión para otros créditos incobrables	463.151	-.-	(2) 84.129	(2) (2.841)	-.-	544.439
Previsión para reintegros a percibir	-.-	-.-	(3) 129.315	-.-	-.-	129.315

No Corrientes
Otros Créditos (Nota 3.2.)
Previsión para certificados a recibir Ley 23.697	1.166.823	-.-	-.-	-.-	-.-	1.166.823

INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes:
Para juicios laborales	352.486	-.-	(1) 254.807	-.-	(41.818)	565.475
Para contingencias	79.834	-.-	(2) 3.228	-.-	-.-	83.062
No Corrientes:
Para contingencias	-.-	-.-	(2) ….345.855	-.-	-.-	345.855
TOTALES AL 30.06.04	2.804.335	-.-	857.263	(148.258)	(78.536)	3.434.804
TOTALES AL 31.12.03	2.809.327	(20.659)	493.411	(159.183)	(318.561)	2.804.335
TOTALES AL 30.06.03	2.809.327	(20.659)	183.278	-.-	(109.371)	2.862.575

El destino contable se informa en el Anexo H.
El destino contable se informa en Nota 3.7..
Incluido en Otros ingresos y egresos operativos netos.

ANEXO F


	30.06.04		30.06.03
Existencias al comienzo del ejercicio: Mercaderías de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	197.503 7.999.934 11.580.209 10.629.637	30.407.283	22.753.219
Compras del período		40.264.551	37.350.379
Gastos de producción según detalle en Anexo H: Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciación sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Otros gastos	7.119.950 1.526.545 755.034 6.388.465	15.789.994	10.249.312
Resultado por tenencia de bienes de cambio		2.438.415	(2.347.674)
Existencias al cierre del período (Nota 3.3.): Mercadería de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(122.707) (11.614.488) (17.756.650) (14.357.290)	(43.851.135)	(25.733.062)

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		45.049.108	42.272.174

ANEXO G


RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL
30.06.04 (Nota 2)	31.12.03 (Nota 2)	30.06.03 (Nota 2)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3.1.)
- Comunes	833.432	Dólares Estadoun.	2.918	2.431.956	230.798	2.456.775
- Soc. Art. 33 Ley 19550	1.523.327	Dólares Estadoun.	2.918	4.445.067	436.871	2.024.972
Otros créditos (Nota 3.2.)
- Anticipo a proveedores	-.-	Dólares Estadoun.	-.-	-.-	64.831	-.-
- Reintegros a percibir	262.820	Dólares Estadoun.	2.918	766.909	283.465	475.305
Bienes de cambio (Nota 3.3.)
- Anticipo por operaciones de importación	10.622	Dólares Estadoun.	2.918	30.994	1.690.247	-.-

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE				7.674.926	2.706.212	4.957.052
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de Uso (Anexo A)
- Anticipos por operaciones de importación	11.826	Dólares Estadoun.	2.918	34.509	-.-	-.-
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE				34.509	-.-	-.-
TOTAL DEL ACTIVO				7.709.435	2.706.212	4.957.052
PASIVO PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.4.)
- Comunes	621.961	Dólares Estadoun.	2.958	1.839.761	7.998.657	2.764.547
- Soc. Art. 33 Ley 19550	1.939	Dólares Estadoun.	2.958	5.737	5.806	-.-

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE				1.845.498	8.004.463	2.764.547
TOTAL DEL PASIVO				1.845.498	8.004.463	2.764.547


RUBROS	TOTALES AL 30.06.04	GASTOS DE PRODUC-CION	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	TOTALES AL 30.06.03

Retribución de administradores, directores y síndicos	51.800	-.-	51.800	-.-	71.800
Honorarios y retribuciones por servicios	124.620	28.447	96.173	-.-	1.655.685
Sueldos, jornales y cargas sociales	7.428.509	7.119.950	83.635	224.924	4.323.662
Impuestos, tasas y contribuciones	38.920	-.-	38.920	-.-	38.912
Impuestos directos sobre ventas	609.717	-.-	-.-	609.717	659.575
Fletes y acarreos	4.506.570	2.703.670	-.-	1.802.900	3.445.216
Combustibles y lubricantes	115.880	102.425	-.-	13.455	113.868
Conservación de bienes de uso	1.302.133	1.301.750	-.-	383	1.022.674
Depreciación sobre bienes de uso	1.553.210	1.526.545	26.620	45	1.256.944
Servicios de terceros	2.272.260	744.680	596.905	930.675	242.593
Gastos de exportación	390.209	-.-	-.-	390.209	344.578
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	797.440	755.034	36.355	6.051	659.431
Gastos de viaje, movilidad y estadía	131.796	102.349	10.062	19.385	94.868
Servicios bancarios	99.974	-.-	99.974	-.-	124.677
Gastos generales varios	1.291.577	1.138.249	3.356	149.972	1.300.887
Calidad y medio ambiente	36.088	36.088	-.-	-.-	50.567
Servicios de comercialización Soc. Art. 33 Ley 19.550	2.589.882	-.-	-.-	2.589.882	2.990.744
Publicidad y propaganda	1.755.688	-.-	-.-	1.755.688	1.627.385
Quebranto para deudores incobrables	39.929	-.-	-.-	39.929	144.578
Desvalorización de inventarios	-.-	-.-	-.-	-.-	79.205
Deudores incobrables	28.635	-.-	-.-	28.635	-.-
Quebranto por juicios laborales	254.807	230.807	24.000	-.-	38.700
TOTALES AL 30.06.04	25.419.644	15.789.994	1.067.800	8.561.850
TOTALES AL 30.06.03		10.249.312	1.148.328	8.888.909	20.286.549

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Frutos de Cuyo Sociedad Anónima

Agustín Gómez 1189 - Villa Krause

San Juan

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas y de las notas 1 a 9 y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial consolidados de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima con su sociedad controlada Agrofrutos S.A. al 30 de junio de 2004 y 2003, y de los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo consolidados por el período de seis meses finalizados en esas fechas, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los mismos y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información que contienen y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
Los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, informamos que los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima al 30 de junio de 2004 y 2003 y sus estados contables consolidados a esas fechas, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
La información al 31 de diciembre de 2003 que se presenta a los fines comparativos en el estado de situación patrimonial básico y consolidado y en las notas complementarias de los estados contables adjuntos, se deriva de dichos estados contables de la Sociedad a dicha fecha, que hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina y sobre los cuales hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 6 de febrero de 2004.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados contables de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
al 30 de junio de 2004, la deuda de Frutos de Cuyo Sociedad Anónima devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables, ascendía a $ 316.424 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de agosto de 2004


PRICE WATERHOUSE & Co. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 – Folio 73

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANÓNIMA.

En nuestro carácter de Síndicos de FRUTOS DE CUYO S.A., hemos efectuado una revisión limitada de los documentos detallados en el párrafo I siguiente. Los documentos citados constituyen información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN LIMITADA:
Estado de Situación Patrimonial al 30 de junio de 2004.
Estado de Resultados por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
Estado de Evolución del Patrimonio Neto, por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
Estado de Flujo de Efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004.
Notas a los Estados Contables y Anexos que lo complementan.
ALCANCE DE LA REVISIÓN LIMITADA:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el párrafo I se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos mencionados en el párrafo I, nos hemos basado fundamentalmente en el trabajo efectuado por los auditores externos de FRUTOS DE CUYO S.A., PRICE WATERHOUSE & Co., quienes han efectuado dicho examen de acuerdo con normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 4 de agosto de 2004 sin observaciones. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 31 de diciembre de 2003 que se exponen en el estado de situación patrimonial y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 24 de febrero de 2004.

CONCLUSIÓN:

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de FRUTOS DE CUYO S.A. al 30 de junio de 2004, preparados de acuerdo con normas contables profesionales consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

Adicionalmente, informamos que los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Villa Krause, Pcia. de San Juan, 4 de agosto de 2004.

Comisión Fiscalizadora.


	Cr. Gerardo Rubén ScorzaPresidente Comisión Fiscalizadora

AI assistant

ARCOR SAIC Interim / Quarterly Report 2004

EJERCICIO ECONOMICO N° 20 – SEGUNDO TRIMESTRE

CAPITAL: $ 6.250.000

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE JUNIO DE 2004, 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y

30 DE JUNIO DE 2003

ESTADO DE RESULTADO, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE JUNIO DE 2004 Y 2003

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANÓNIMA.

AI assistant

ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2004

EJERCICIO ECONOMICO N° 20 – SEGUNDO TRIMESTRE

CAPITAL: $ 6.250.000

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL

30 DE JUNIO DE 2004, 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y

30 DE JUNIO DE 2003

ESTADO DE RESULTADO, ESTADO DE EVOLUCION

DEL PATRIMONIO NETO Y ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO AL 30 DE JUNIO DE 2004 Y 2003

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

NOTA 2: NORMAS CONTABLES (Continuación)

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

FRUTOS DE CUYO SOCIEDAD ANÓNIMA.

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