ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2003

May 13, 2003

CANDY

SOCIEDAD ANONIMA

Estados Contables al
31 de Marzo de 2003

CANDY SOCIEDAD ANONIMA

EJERCICIO ECONOMICO Nº 17 - Primer trimestre

Período iniciado el 1 de enero de 2003 y finalizado el 31 de marzo de 2003

INDICE

CARATULA 3

ESTADOS CONTABLES BASICOS AL 31 DE MARZO DE 2003.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL 4

ESTADO DE RESULTADOS 5

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO 6

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 7

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 8

ANEXO A – BIENES DE USO 25

ANEXO D – OTRAS INVERSIONES 26

ANEXO E – PREVISIONES 27

ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 28

ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA 29

ANEXO H – INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACION (Art. 64 Inc. b Ley 19.550) 30

INFORME DE REVISION LIMITADA

Denominación de la Sociedad: CANDY SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Ruta Nacional 157 km. 970 – Recreo - CATAMARCA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Industrialización y comercialización de golosinas, caramelos, confituras,

productos alimenticios y sus derivados.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 23 de junio de 1987

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 6 de setiembre de 1993 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 170

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 23 de junio de 2086

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito - CORDOBA

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,9973 %

EJERCICIO ECONOMICO N° 17 – Primer Trimestre

Iniciado el 1 de enero de 2003 y finalizado el 31 de marzo de 2003. Presentado en forma comparativa con el Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2002 y con los Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo por el período de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2002, expresados en pesos constantes del 28 de febrero de 2003 (Nota 3.2.).

CAPITAL: $ 1.263.000

Composición del Capital:

Acciones	Suscripto	Integrado
126.300.000 Acciones ordinarias de 1 voto cada una y VN $ 0,01	1.263.000	1.263.000
	1.263.000	1.263.000

	31.03.03	31.12.02			31.03.03	31.12.02
ACTIVO				PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 3)	(Nota 3)			(Nota 3)	(Nota 3)
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	20.604	14.961		Cuentas por pagar (Nota 4.4.)	2.223.400	2.239.083
Inversiones (Anexo D)	105.102	367.526		Remuneraciones y cargas sociales	242.849	189.443
Créditos por ventas (Nota 4.1.)	2.285.878	1.320.454		Cargas fiscales	836.905	2.258.007
Otros créditos (Nota 4.2.)	1.354.554	1.595.678		Otros pasivos (Nota 4.5.)	2.006.410	613.209
Bienes de cambio (Nota 4.3.)	2.521.441	2.823.300		Previsiones (Anexo E)	900	907
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	6.287.579	6.121.919		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	5.310.464	5.300.649
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 4.2.)	319.920	146.115		Otros pasivos (Nota 4.5.)	1.175.461	1.140.285
Bienes de uso (Anexo A)	11.159.732	10.631.034		Previsiones (Anexo E)	2.100	2.116
				TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE	1.177.561	1.142.401
				TOTAL DEL PASIVO	6.488.025	6.443.050
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	11.479.652	10.777.149		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	11.279.206	10.456.018
TOTAL DEL ACTIVO	17.767.231	16.899.068		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	17.767.231	16.899.068

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.03	31.03.02
	(Nota 3)	(Nota 3)
Ventas netas (Nota 4.6.)	8.153.172	6.953.161
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(6.637.076)	(5.719.145)
SUBTOTAL	1.516.096	1.234.016
Beneficios por promoción industrial (Nota 8)	306.099	375.314
GANANCIA BRUTA	1.822.195	1.609.330
Gastos de comercialización (Anexo H)	(744.953)	(654.986)
Gastos de administración (Anexo H)	(173.678)	(184.935)
Otros ingresos y egresos operativos (Nota 4.7.)	(16.020)	7.714
RESULTADO OPERATIVO	887.544	777.123
Resultados financieros y por tenencia (Nota 4.8.)
Generados por activos	95.949	(1.577.029)
Generados por pasivos	230.675	1.320.555
Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 4.9.)	(13.909)	41.695
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	1.200.259	562.344
Impuesto a las ganancias corriente (Nota 3.5.g.)	(551.950)	(671.591)
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 3.5.g.)	174.879	(94.645)
GANANCIA (PERDIDA) NETA DEL PERIODO	823.188	(203.892)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
R U B R O S	CAPITAL SOCIAL (Nota 7)	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	RESERVA LEGAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.03.03	31.03.02
	(Nota 3)	(Nota 3)
Saldos al inicio del ejercicio	1.263.000	1.921.524	3.280.432	3.991.062	10.456.018	14.238.443
Resultado del período según estado de resultados				823.188	823.188	(203.892)
SALDOS AL CIERRE	1.263.000	1.921.524	3.280.432	4.814.250	11.279.206	14.034.551

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

	31.03.03 (Nota 3)	31.03.02 (Nota 3)
Efectivo al inicio del ejercicio	14.961	75.344
Aumento (Disminución) neta del efectivo	5.643	(55.387)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	20.604	19.957
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADOS EN) LAS OPERACIONES
Ganancia (pérdida) del período	823.188	(203.892)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones (Nota 4.10.)	705.128	1.383.659
(Aumento) disminución neto de activos (Nota 4.11.)	(442.701)	3.819.248
(Disminución) neta de pasivo (Nota 4.12.)	(471.849)	(2.554.088)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES	613.766	2.444.927
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE INVERSION
(Aumento) de bienes de uso	(914.064)	(149.123)
Disminución (aumento) de deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	305.941	(2.351.191)
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(608.123)	(2.500.314)
AUMENTO (DISMINUCION) NETA DE EFECTIVO	5.643	(55.387)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.

NOTA 1: PROPOSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante. Al ser controlada, ha adoptado iguales criterios de valuación y exposición que la controlante.

Los presentes estados contables, han sido confeccionados al solo efecto de ser utilizados por la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., para la valuación de su inversión por el método del valor patrimonial proporcional y para la preparación de sus estados contables consolidados.

NOTA 2: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

Durante el año 2002, la República Argentina se vio inmersa en un delicado contexto económico, cuyos principales indicadores permanecen vigentes durante el presente período y entre los que podemos destacar, el alto nivel de endeudamiento externo, un sistema financiero en crisis, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 4 años. Esta situación generó una caída importante en la demanda de productos y servicios, un incremento significativo en el nivel de desempleo y un deterioro de la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones, el cual declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda pública a fines del año 2001.

El 27 de abril de 2003, se celebraron elecciones presidenciales que tuvieron como resultado la necesidad de realizar una segunda vuelta electoral (ballottage) prevista para el 18 de mayo del presente año.

Para hacer frente a la crisis que vivió el país, a partir del mes de diciembre de 2001, el Gobierno emitió medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. Con posterioridad, y a partir del mes de enero del 2002, se emitieron leyes, decretos y regulaciones que implicaron un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento. Entre las medidas adoptadas se destaca la puesta en vigencia de la flotación del tipo de cambio, que derivó en una devaluación significativa que se registró durante los primeros meses del año 2002; la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país y el consecuente incremento de los precios internos.

Indicadores económicos período diciembre 2001 – marzo 2003

Inflación mayorista	118,50 %
Inflación minorista	44,46 %
Variación del tipo de cambio (*)	293,00 %

(*) Variación promedio del tipo de cambio vendedor y comprador del dólar americano al cierre.

Los efectos más relevantes de la crisis mencionada, afectaron las operaciones de la Sociedad principalmente durante el ejercicio 2002. Dentro de estos efectos, podemos mencionar:

– Recupero de créditos con el Estado Argentino

	$
Créditos fiscales y anticipos impositivos	1.237.716
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (1)	469.607
Otros créditos impositivos	73.478
TOTAL	1.780.801

(1) Este crédito se encuentra totalmente previsionado (Nota 4.2.)

NOTA 2: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación)

– Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación)

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y la falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existen normas legales que prevean la aplicación alguna de tasa de actualización monetaria para los créditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.490.344, calculado en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.).

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de marzo de 2003, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de preparación de los presentes estados contables. No obstante, dadas las condiciones imperantes y la incertidumbre electoral vigente, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables, fueron las siguientes:

3.1. Presentación de los estados contables – Nuevas normas contables

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por la Resolución Nº 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) de Argentina.

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01, C 187/02 y MD N° 32/02, con ciertas excepciones, como por ejemplo no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

La Dirección de la Sociedad, conjuntamente con la dirección de Arcor S.A.I.C., entiende que las Resoluciones Nº 434/03 y 441/03 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad controlante (Nota 1). Dichas normas han sido utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (C.P.C.E.C.), lugar del domicilio legal de la Sociedad controlante Arcor S.A.I.C., se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por dicho consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.2. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 (Decreto Nº 316/1995) y a partir del 1 de enero de 2002 (Decreto Nº 1269/2002 y Resolución Nº 415/2002 de la C.N.V.).

El Decreto N° 1269/2002 deroga el Decreto Nº 316/1995 e instruye a los organismos de contralor para dictar las reglamentaciones pertinentes a los fines de la recepción de los estados contables confeccionados en moneda constante.

La Resolución Nº 415/2002 de la C.N.V. restablece la vigencia de la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., que dispone la confección de estados contables en moneda homogénea, con aplicación en los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 30 de junio de 2002 inclusive, y admite que, tanto las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de la interrupción de los ajustes en agosto de 1995, como las que tengan fechas de origen incluidas en el período de estabilidad, se consideran expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

Con fecha 8 de abril de 2003, la C.N.V. adoptó mediante su Resolución General 441 el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, estableciendo la discontinuación de la aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda homogénea de acuerdo a la Resolución Técnica N° 6 y sus modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19 de la F.A.C.P.C.E. con efecto a partir del 1° de marzo de 2003.

La Sociedad dio efecto en los presentes estados contables a la Resolución Nº 441 de la C.N.V.. Por consiguiente los estados contables adjuntos reconocen los efectos inflacionarios acumulados hasta el 28 de febrero de 2003.

Sin embargo el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), mediante la resolución MD Nº 10/03 y la F.A.C.P.C.E., mediante un comunicado de fecha 20 de abril de 2003, han establecido que, dadas las condiciones actuales del país, no existe a la fecha de emisión de los presentes estados contables, una situación de estabilidad económica que justifique la suspensión de la reexpresión a moneda constante de los mismos, por lo que las citadas Resoluciones continúan vigentes.

No obstante, el efecto de la inflación omitida de acuerdo a la variación del I.P.I.M. publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) de Argentina, correspondiente al mes de marzo de 2003 (deflación 0,6%), resultó poco significativo.

Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al Indice de Precios Internos Mayoristas (I.P.I.M.), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.), según lo prescripto por las normas citadas.

En el estado de resultados del período, reexpresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, se ha seguido el siguiente tratamiento a los resultados financieros, por tenencia y por cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

• Los resultados financieros y por tenencia se exponen en términos reales.
• Se han segregado los componentes financieros implícitos contenidos en las partidas de resultados.
• Se expone el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta 28 de febrero de 2003.
• Se presentan por separado los generados por el activo y los generados por el pasivo.
• Se clasifican de acuerdo a su naturaleza.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.3. Estados contables comparativos

El estado de situación patrimonial ha sido presentado en forma comparativa con dicho estado correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, reexpresado en moneda homogénea según lo mencionado en la nota 3.2. a los estados contables.

El estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo han sido presentados en forma comparativa con dichos estados correspondientes al mismo período del ejercicio anterior, 31 de marzo 2002, los que han sido ajustados de acuerdo al método mencionado en la nota 3.2. a los estados contables, para reconocer los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda ocurridas en el período comprendido entre el 1° de enero y 31 de marzo de 2002 y luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en nota 3.2. a los estados contables.

La adopción del nuevo marco normativo descripto en nota 3.1., no generó modificaciones en los resultados de ejercicios anteriores.

3.4. Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por juicios laborales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia

A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes estados contables.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en los mismos, determinados en base a la tasa interna de retorno vigente al momento de su medición inicial.

Asimismo, se han segregado los componentes financieros implícitos de cuentas de resultados.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del período.

De acuerdo con lo dispuesto por la F.A.C.P.C.E. y la Resolución Nº 392 de la C.N.V. la Sociedad ha reconocido los efectos de la devaluación del peso argentino a partir del 1 de enero de 2002.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

c. Inversiones corrientes:

Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550: fueron valuados a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

d. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales, debido a la imposibilidad de determinación y/o estimación de los costos de reposición, han sido valuados al costo original reexpresado, que es inferior en su conjunto, a su valor recuperable.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del período, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha. Tal cual lo descripto en nota 3.2., los valores residuales al 31 de diciembre de 2001 así como las adiciones posteriores, fueron reexpresados al 28 de febrero de 2003.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Certificados a recibir Ley N° 23.697: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los certificados a recibir correspondientes a los beneficios de promoción industrial suspendidos por dicha Ley.

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta:

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	(Pérdida)/Ganancia
	31.03.03	31.03.02
Impuesto a las ganancias corriente	(551.950)	(383.400)
Impuesto a las ganancias diferido	174.879	(56.853)
Reexpresión en moneda constante	-.-	(325.983)
Total impuesto a las ganancias	(377.071)	(766.236)

- Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias corriente mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Con fecha 8 de abril de 1992, el Gobierno Nacional promulgó la Ley Nº 24.073, la cual al disponer en su artículo 39 que, a los fines de las actualizaciones de los valores previstos en la Ley Nº 11.683 en su parte pertinente, los índices para el cálculo de los coeficientes deberán tomar como límite máximo las variaciones operadas en los mismos hasta el mes de marzo de 1992 inclusive, provocó que el ajuste por inflación impositivo, y la reexpresión de quebrantos impositivos en su caso, quedaran operativamente suspendidos.

El espíritu de la Ley N° 24.073 fue el reconocimiento de los efectos derivados de la estabilidad que por entonces observaba la economía argentina. Los cambios en las condiciones económicas de Argentina descriptas en nota 2, alteraron los supuestos que dieron origen a dicha ley

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no se han pronunciado respecto de la derogación del citado artículo 39 de la Ley N° 24.073. En virtud de ello, la Sociedad interpuso una acción de amparo prevista en el artículo 43 de la Constitución Nacional contra el Estado Nacional y la Administración Federal de Ingresos Públicos para solicitar que se declare la inconstitucionalidad del artículo 39 de la Ley N° 24.073 y del artículo 4 de la Ley N° 25.561, como así también del artículo 5 del Decreto Nº 214/02 y de toda otra norma que haga inaplicable el mecanismo de ajuste por inflación previsto en la Ley del Impuesto a las ganancias N° 20.628 - t.o. 1997 y modificatorias y adicionalmente solicitó el dictado de una medida cautelar que disponga la inmediata suspensión de los efectos de la aplicación de las normas antes referidas hasta tanto se resuelva la acción de amparo, permitiéndole, entre otras cuestiones, a la Sociedad presentar su declaración jurada del impuesto a las ganancias ajustada por la inflación y que la AFIP se abstenga de iniciar cualquier reclamo administrativo o judicial derivado de la diferencia de impuesto que a su criterio pueda resultar. De no llevarse a cabo este ajuste se estarían gravando resultados nominales de la Sociedad y no los realmente obtenidos determinando un impuesto confiscatorio, afectando el derecho de propiedad plasmado en la Constitución Nacional. La justicia ha concedido la medida cautelar solicitada por la sociedad previo otorgamiento de una caución por parte de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C..

La diferencia total de impuesto a pagar por el ejercicio fiscal 2002 sujeta a la resolución judicial asciende a $ 1.419.852.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias (continuación)

En consecuencia la Sociedad ha determinado el saldo a pagar al 31 de diciembre de 2002 y el cargo del período aplicando el mecanismo del Ajuste por Inflación impositivo previsto en la Ley de Impuesto a las ganancias. En virtud de lo expuesto y por tratarse de un tema sujeto a una resolución judicial futura, la diferencia con respecto a los saldos registrados al 31 de diciembre de 2002 han sido reclasificados como otros pasivos corrientes, considerando lo reglado por la punto 4.8 de la Resolución Técnica N° 17 que limita la registración de variaciones patrimoniales contingentes favorables.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la Resolución Técnica N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

En cuadro a continuación se expone la posición de la Sociedad al 31 de marzo de 2003 y al 31 de diciembre de 2002:

	31.03.2003	31.12.2002
Activo neto al cierre del período	319.920	146.115

- Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%. En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el año 2000, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el ejercicio anterior, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 10). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

NOTA 3: NORMAS CONTABLES (continuación)

3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (continuación)

g. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación):

- Impuesto a la ganancia mínima presunta (continuación)

En el período finalizado el 31 de marzo de 2003 y 2002, los importes en concepto de impuesto a las ganancias fueron superiores a los determinados por el impuesto a las ganancias mínima presunta.

h. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 3.2.

La cuenta “Capital Social”, ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre los importes expresados en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003 y el valor nominal histórico, ha sido expuesto en la cuenta “Ajuste Integral del Capital Social” integrante del patrimonio neto.

i. Efectivo:

A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos de las cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización, a excepción de los “Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550”.

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

4.1. Créditos por ventas.	31.03.03	31.12.02
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	1.364.739	849.755
Soc. Art.33 Ley N°19.550
En moneda argentina	906.051	470.699
Morosos y en gestión judicial	193.527	179.532
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(178.439)	(179.532)
TOTALES	2.285.878	1.320.454
4.2. Otros créditos.
Corrientes:
Créditos fiscales y anticipos impositivos	1.237.716	1.494.890
Gastos pagados por anticipado	34.802	22.436
Reintegros a percibir	73.478	59.260
Diversos	8.558	19.092
TOTALES	1.354.554	1.595.678

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

	31.03.03	31.12.02
4.2. Otros créditos (continuación).
No Corrientes:
Crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.5.g.)	319.920	146.115
Certificados a recibir Ley N° 23.697 (Nota 8)	469.607	473.086
Previsión por cert. a rec. Ley N° 23.697 (Nota 8 y Anexo E)	(469.607)	(473.086)
TOTALES	319.920	146.115
4.3. Bienes de cambio.
Productos terminados	717.081	1.265.353
Productos en proceso	196.931	35.650
Materias primas y materiales	1.543.432	1.518.253
Sub Total (Anexo F)	2.457.444	2.819.256
Mercaderías en tránsito	48.378	4.044
Anticipos por operaciones de importación (Anexo G)	15.619	-.-
TOTALES	2.521.441	2.823.300
4.4. Cuentas por pagar.
Corrientes:
Comunes
En moneda argentina	516.453	374.787
En moneda extranjera (Anexo G)	26.417	38.130
Documentadas
En moneda argentina	265.514	753.608
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550
En moneda argentina	1.379.618	1.028.652
En moneda extranjera (Anexo G)	35.398	43.906
TOTALES	2.223.400	2.239.083

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.03	31.12.02
4.5. Otros pasivos.
Corrientes:
Honorarios a directores y síndicos	150.600	124.516
Diferencia Impuesto a las Ganancias (Nota 3.5.g.)	1.419.852	-.-
Deudas por compra de bienes de uso (Anexo G y Nota 11)	435.958	488.693
TOTALES	2.006.410	613.209
No Corrientes:
Deudas por compra de bienes de uso (Anexo G y Nota 11)	1.175.461	1.140.285
TOTALES	1.175.461	1.140.285
	31.03.03	31.03.02
4.6. Ventas netas.
Ventas brutas	8.237.674	6.968.000
Descuentos y bonificaciones	(84.502)	(14.839)
TOTALES	8.153.172	6.953.161
4.7. Otros ingresos y egresos operativos.
Servicios cobrados Soc. art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 6)	10.424	26.327
Impuesto a los débitos y créditos bancarios Ley N° 25.413	(26.444)	(18.613)
TOTALES	(16.020)	7.714

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.03	31.03.02
4.8. Resultados financieros y por tenencia.
Generados por activos:
Intereses y actualizaciones	34.630	(513.543)
Intereses financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550	43.518	(430.369)
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(21.627)	(1.604.489)
Diferencias de cambio	(533)	(48.901)
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	39.961	1.020.273
TOTALES	95.949	(1.577.029)
Generados por pasivos:
Intereses y actualizaciones	(20.583)	441.682
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda	35.125	1.318.752
Diferencias de cambio	216.133	(439.879)
TOTALES	230.675	1.320.555
4.9. Otros ingresos y egresos no operativos.
Recupero de gastos	-.-	37.703
Diversos	(13.909)	3.992
TOTALES	(13.909)	41.695

NOTA 4: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

	31.03.03	31.03.02
4.10. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las operaciones.
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	385.366	324.449
Quebranto por juicios laborales (Anexo E)	-.-	2.247
Quebranto por deudores incobrables (Anexo E)	230	859
Impuesto a las ganancias diferido	(174.879)	94.645
Impuesto a las ganancias corriente	551.950	671.591
Dev. Int. deudores financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550	(43.518)	430.369
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda (excepto el efectivo)	(14.021)	(140.501)
TOTALES	705.128	1.383.659
4.11. (Aumento) disminución neta de activos.
(Aumento) disminución de créditos por ventas	(970.162)	729.495
Disminución de otros créditos	225.602	1.894.286
Diminución de bienes de cambio	301.859	1.195.467
TOTALES	(442.701)	3.819.248
4.12. (Disminución) neta de pasivos.
(Disminución) de cuentas por pagar	(4.112)	(1.205.059)
Aumento (disminución) de remuneraciones y cargas sociales	54.976	(91.048)
(Disminución) de cargas fiscales	(1.952.044)	(1.206.090)
Aumento (disminución) de otros pasivos	1.429.331	(51.891)
TOTALES	(471.849)	(2.554.088)

NOTA 5: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2003

	ACTIVOS		PASIVOS
PLAZOS	COLOCACIONES DE FONDOS	CREDITOS	OTROS PASIVOS
SIN PLAZO	105.102	2.100.721	1.419.852
TOTAL SIN PLAZO	105.102	(4) 2.100.721	1.419.852
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	554.405	626.308
De tres a seis meses	-.-	506.106	87.313
De seis a nueve meses	-.-	229	27.508
De nueve a doce meses	-.-	4.892	10.204
De uno a dos años	-.-	141.287	-.-
De dos a tres años	-.-	37.152	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	1.244.071	751.333
A vencer:
Hasta tres meses	-.-	1.263.606	2.811.411
De tres a seis meses	-.-	-.-	108.990
De seis a nueve meses	-.-	-.-	108.990
De nueve a doce meses	-.-	-.-	108.990
De uno a dos años	-.-	-.-	470.184
De dos a tres años	-.-	-.-	470.184
Más de tres años	-.-	-.-	235.091
TOTAL A VENCER	-.-	1.263.606	4.313.840
TOTAL CON PLAZO	-.-	2.507.677	5.065.173
TOTAL	105.102	4.608.398	6.485.025

(1) (2) (3)

Notas:

(1) El 100% devenga interés a una tasa nominal anual del 14,12%.

(2) El 53% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 14,12% nominal anual. El resto no devenga intereses.

(3) El 59% devenga interés a una tasa promedio ponderada del 8,01% nominal anual. El resto no devenga intereses.

(4) De este importe se exponen $ 1.311.194 en el rubro otros créditos corrientes y $ 789.527 en el rubro otros créditos no corrientes.

NOTA 6: SOCIEDADES VINCULADAS

El detalle de las operaciones realizadas con sociedades artículo 33 Ley N° 19.550 y el monto de las mismas, es el siguiente:

EMPRESAS	VENTAS		COMPRAS		OTROS INGRESOS		OTROS EGRESOS
	31.03.03	31.03.02	31.03.03	31.03.02	31.03.03	31.03.02	31.03.03	31.03.02
Arcor S.A.I.C.	2.104.902	1.618.352	2.056.382	1.371.416	3.500	-.-	868.601	870.815
Alica S.A.	-.-	14.178	2.868	-.-	4.124	10.082	60.895	96.579
Carlisa S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	2.800	10.565	92.898	79.810
Cartocor S.A.	-.-	-.-	414.421	183.614	-.-	-.-	-.-	-.-
Converflex S.A.	-.-	-.-	315.072	51.901	-.-	-.-	-.-	-.-
Flexiprin S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	5.680	-.-	7.080
Productos Naturales S.A.	-.-	-.-	11.139	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-
Ind. Alimen. Dos en Uno S.A.	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	229.341
TOTALES	2.104.902	1.632.530	2.799.882	1.606.931	10.424	26.327	1.022.394	1.283.625

NOTA 7: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2001	2002	2003
Capital social al inicio	1.263.000	1.263.000	1.263.000
Capital social al cierre	1.263.000	1.263.000	1.263.000

Al 31 de marzo de 2003 el Capital Social era de $ 1.263.000 y estaba representado por 126.300.000 acciones ordinarias de V.N. $ 0,01 y un voto cada una, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

La Sociedad se encuentra acogida a los beneficios contemplados por el Régimen de Promoción Industrial establecido por Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y N° 23.084 y en virtud de los Decretos Provinciales
N° 3.163/86 y 1.808/92, Resolución del Ministerio de Producción, Desarrollo y Finanzas N° 310/90. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, la Empresa goza de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por la Ley N° 23.658 – Título II y Decreto N° 1033/91, reglamentados en sus partes pertinentes por el Dto. N° 2.054/92, a partir del 01.12.92 el Estado Nacional dispuso sustituir parcialmente y limitar, en función del costo fiscal teórico remanente generado por cada proyecto promovido, el sistema de utilización de los beneficios promocionales.

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

Dicha sustitución ha sido instrumentada por el Poder Ejecutivo, mediante la entrega a través de una cuenta corriente computarizada, de bonos de crédito fiscal. Dichos títulos deberán ser utilizados respetando losporcentajes de exencióno liberación de cada ejercicio para cancelar obligaciones fiscales.

Los beneficios descriptos anteriormente se concedieron por el plazo de 15 años a contar desde 1988 inclusive. Estos beneficios rigen conforme a la escala prevista por la ley y los decretos de concesión y respetan a partir del 01.12.92 los lineamientos de la Ley N° 23.658 y normas complementarias.

Por disposiciones de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. N° 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

			Período de Suspensión		Porcentaje de
	Impuesto		Desde	Hasta	Suspensión
a) A las Ganancias			1989	1990	25% (1)
b) Al Valor Agregado
	b.1. Liberación compras		01.10.89	31.03.90	50% (1)
	b.2. Liberación compras		01.04.90	30.11.92	100 % (2)
	b.3. Liberación ventas		01.10.89	30.09.90	50% (1)

1. Por el porcentaje suspendido, la Empresa recibirá de acuerdo a la Ley N° 23.697 y la Resolución M.E.O. y S.P. N°1.318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 31 de marzo de 2003 por dicho concepto, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables, ascienden a $ 230.607, encontrándose totalmente previsionados.

1. A partir del 01.04.90 y hasta el 30.11.92 (ambas fechas inclusive) la Empresa dejó de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Dtos. N° 1.033/91 y 2.054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 01.12.94, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3.905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de marzo de 2003 por dicho concepto son los siguientes

R.G. 3905
EN BONOS	EN CTA. CTE.	TOTAL
(*) 278.661	1.097.089	1.375.750

(*) De este monto, $ 239.000 se encuentran expuestos en el rubro Otros créditos no corrientes de los presentes estados contables los que se encuentran totalmente previsionados.

NOTA 8: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación)

En relación a los puntos (1) y (2) precedentes, a la fecha de la emisión de los estados contables la Empresa ha solicitado a la Dirección General Impositiva los certificados de crédito fiscal previstos en las normas antes mencionadas. Asimismo, en referencia a los citados créditos fiscales, la Compañía ha solicitado la entrega de anticipos, conforme a lo dispuesto por las Resoluciones Generales Nº 4.182 y Nº 4.212 de la Dirección General Impositiva.

Mediante la Resolución Nº 580 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley N° 23.697 y el artículo 45 del Decreto N° 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 01.04.91, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas, emitidos de conformidad a la Ley Nº 23.982.

En virtud de lo mencionado en los párrafos anteriores, la Compañía ha recibido Bonos de Consolidación de Deuda en pago de los anticipos correspondientes a los créditos fiscales detallados en el punto (1) precedente, conforme a lo dispuesto por la Resolución General Nº 4.182 de la Dirección General Impositiva, habiendo gestionado los anticipos relativos al punto (2) antes mencionado.

En el marco del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 804/96, se presentaron las adecuaciones al proyecto que fuera transferido oportunamente a la Sociedad, mediante el Decreto Provincial PDF N° 2.390/95. Dichas adecuaciones que contemplan la prórroga de los beneficios promocionales por el término de 15 años fueron aprobadas por Decreto Provincial N° 489/97 (Poder Ejecutivo de la Pcia. de Catamarca), siendo acreditados los montos correspondientes al beneficio promocional de los años 1998, 1999, 2000, 2001, 2002 y 2003 en la cuenta corriente computarizada.

En razón de los cambios en el contexto económico descriptos en Nota 2 y de la situación de incumplimiento del Estado Argentino respecto de su deuda pública privada, la Sociedad entiende que los plazos y las condiciones en las que dichos créditos podrían ser realizados, se ven afectados. En consecuencia decidió constituir una previsión por riesgo de incobrabilidad de la totalidad del saldo registrado al 31 de marzo de 2003.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto cláusula alguna de actualización monetaria para los créditos por beneficios de promoción industrial, así como tampoco para aquellos acreditados para el año 2002.

El perjuicio por la no indexación de estos créditos fiscales asciende aproximadamente a $ 1.352.362 y $ 1.125.795 respectivamente (calculados en función del Indice de Precios Internos Mayoristas manufacturero publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.).

NOTA 9: CONTRATO DE COMPRA-VENTA Y PRODUCCION CON NESTLE ARGENTINA S.A.

Con fecha 16 de agosto de 2002, la Sociedad suscribió un contrato de compraventa y producción con Nestlé Argentina S.A. adquiriendo una línea de fabricación y envasado por un monto total de U$S 490.000 más el correspondiente Impuesto al Valor Agregado, para afectarla a la producción de distintos productos, entre ellos productos comercializados por Nestlé Argentina S.A.. El acuerdo de producción con Nestlé Argentina S.A. tiene vigencia hasta el 21 de enero de 2008. El monto adeudado por esta adquisición tiene vencimiento el 20 de enero de 2008 o en fecha anterior a decisión de la Sociedad y sobre el capital impago se le aplicará un interés anual equivalente a la tasa Libor + 2 puntos porcentuales.

NOTA 10: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD. BENEFICIOS OTORGADOS

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el convenio de competitividad suscripto entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en la actividad que desempeña la misma, a través del Decreto N° 1.054/2001, correspondiente al sector alimenticio.

En virtud de la norma citada, la Sociedad goza de los siguientes beneficios:

• Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondiente a la actividad objeto del convenio, hasta el 31 de marzo de 2003.
• Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a la actividad objeto del convenio, hasta el 31 de marzo de 2003.

A través del Decreto N° 1.676/01 en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003, el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por Decreto N° 814 en su artículo 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

Con fecha 3 de abril de 2003, se emitió el Decreto N° 746/03 el cual deroga el beneficio citado en el primer punto relativo al cómputo como crédito fiscal en el impuesto al valor agregado de las contribuciones patronales a partir del 1 de abril de 2003. Asimismo, con fecha 4 de abril de 2003, se publicó la Ley N° 25.732 que deroga el beneficio descripto en el segundo punto anterior, respecto de considerar el tratamiento como bienes no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta a aquellos afectados a las actividades objeto de los convenios de competitividad.

NOTA 11: BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Los bienes de propiedad de la empresa que se encuentran afectados a garantías de operaciones al 31 de marzo de 2003 son los siguientes:

BIEN GRAVADO	VALOR DE LIBROS DEL BIEN GRAVADO AL 31.03.03	TIPO GARANTIA	MONTO ADEUDADO AL 31.03.03	ACREEDOR / BENEFICIARIO
Línea de fabricación y envase Mogul	$ 1.608.616	PRENDA CON REGISTRO	$ 1.611.419	NESTLE ARGENTINA S.A.

BIENES DE USO ANEXO A

CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS	TRANSFE- RENCIAS	DISMINU- CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO	D E P R E C I A C I O N E S				NETO RESULTANTE
ACUMULADAS AL INICIO DEL PERIODO	DEL PERIODO		ACUMULADA AL CIERRE DEL PERIODO
%	MONTO	31.03.03	31.12.02
Maquinarias e Instalaciones	11.297.357	51.158	-.-	-.-	11.348.515	7.841.544	10	220.116	8.061.660		3.286.855	3.455.813
Moldes y Herramientas	2.577.163	-.-	-.-	-.-	2.577.163	2.079.666	20	84.460	2.164.126		413.037	497.497
Muebles y Utiles	484.792	20.500	-.-	-.-	505.292	402.886	10	8.520	411.406		93.886	81.906
Inmuebles – Edificios	2.294.710	-.-	-.-	-.-	2.294.710	832.798	3	21.930	854.728		1.439.982	1.461.912
Inmuebles – Instalaciones	908.202	-.-	-.-	-.-	908.202	473.712	10	50.340	524.052		384.150	434.490
Inmuebles – Terreno	16.261	-.-	-.-	-.-	16.261	-.-	-.-	-.-	-.-		16.261	16.261
Obras en Construcción	4.608.394	842.406	74.761	-.-	5.525.561	-.-	-.-	-.-	-.-		5.525.561	4.608.394
Anticipos Op. de Importación	74.761	-.-	(74.761)	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-		-.-	74.761
TOTALES AL 31.03.03 (3)	22.261.640	914.064	-.-	-.-	23.175.704	11.630.606		(1) 385.366	12.015.972		11.159.732
TOTALES AL 31.12.02	16.776.512	(2) 5.499.429	-.-	(2) (14.301)	22.261.640	10.074.953		1.555.653	11.630.606			10.631.034

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.
2. Incluye $ 159.947 y $ 10.824 correspondientes a aumentos y disminuciones, respectivamente, por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2002.
3. Incluye $ 324.449 correspondiente a depreciaciones por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2002.

		VALOR REGISTRADO
CUENTA PRINCIPAL	VALOR DE COSTO	31.03.03	31.12.02
INVERSIONES CORRIENTES Deudores financieros Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 En moneda argentina	105.102	105.102	367.526
TOTALES AL 31.03.03	105.102	105.102
TOTALES AL 31.12.02	367.526		367.526

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION SALDOS AL INICIO	AUMENTOS			DISMINUCIONES				APLICACIONES		SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO
EN MONEDA HOMOGENEA	AJUSTE POR INFLACION		EN MONEDA HOMOGENEA		AJUSTE POR INFLACION
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes: Créditos por ventas (Nota 3.1.) Para deudores incobrables No corrientes: Otros créditos (Nota 3.2.) Para certificados a recibir Ley N° 23.697	179.532 473.086	(1.320) (3.479)	(1) 230 -.-	(3) -.-	-.- -.-		-.- -.-		-.- -.-		178.439 469.607
INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes: Para juicios laborales	907	(7)	-.-	-.-	-.-		-.-		-.-		900
No corrientes: Para juicios laborales	2.116	(16)	-.-	-.-	-.-		-.-		-.-		2.100
TOTALES AL 31.03.03	655.641	(4.822)	230	(3)	-.-		-.-		-.-		651.046
TOTALES AL 31.12.02	491.371	(266.177)	(2) 501.768	(2) (21.195)	(20.013)		714		(30.827)		655.641

1. El destino contable de los aumentos del período se informa en el anexo H.
2. Incluye $ 3.106 Correspondientes a aumentos, por el período de tres meses finalizado del 31 de marzo de 2002.

.

	31.03.03		31.03.02
Existencias al comienzo del ejercicio: Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	1.265.353 35.650 1.518.253	2.819.256	3.815.727
Compras del período Gastos de producción (Anexo H) Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Otros gastos	612.532 385.366 280.881 237.306 405.780	4.313.438 1.921.865	1.820.255 1.682.715
Resultado por tenencia (Nota 4.8.) Existencias al final del período (Nota 4.3.): Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales	(717.081) (196.931) (1.543.432)	39.961 (2.457.444)	1.020.273 (2.619.825)
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS		6.637.076	5.719.145

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA		CAMBIO VIGENTE		MONTO EN MONEDA ARGENTINA
31.03.03		31.12.02
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de cambio
Anticipo por operaciones de importación		5.423 U$S		2,880		15.619		-.-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE						15.619		-.-
TOTAL DEL ACTIVO						15.619		-.-
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Comunes		8.865 U$S		2,980		26.417		38.130
Soc. Art. 33 Ley 19.550		11.879 U$S		2,980		35.398		43.906
Otros pasivos
Deudas por compra de bienes de uso		146.295 U$S		2,980		435.958		488.693
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE						497.773		570.729
PASIVO NO CORRIENTE
Otros pasivos
Deudas por compra de bienes de uso		394.450 U$S		2,980		1.175.461		1.140.285
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE						1.175.461		1.140.285
TOTAL DEL PASIVO						1.673.234		1.711.014

RUBROS	TOTALES AL 31.03.03	GASTOS DE PRODUCCION	GASTOS DE ADMINISTRA-CION	GASTOS DE COMERCIA-LIZACION	TOTALES AL 31.03.02
Retribución a Directores y Síndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Fletes y acarreos Servicios de terceros Conservación de bienes de uso Depreciación sobre bienes de uso Energía eléctrica, gas y comunicaciones Gastos generales varios Publicidad y propaganda Comisiones Soc. Art. 33 Ley 19.550 Seguros Quebranto por deudores incobrables Quebranto por juicios laborales Gastos bancarios Impuestos y tasas Impuestos directos sobre ventas	27.030 334.732 612.532 42.301 300.323 237.306 385.366 104.104 130.882 39.462 494.704 880 230 -.- 4.172 16.538 109.934	-.- 198.831 612.532 40.607 280.881 237.306 385.366 98.593 66.869 -.- -.- 880 -.- -.- -.- -.- -.-	27.030 107.490 -.- -.- 11.810 -.- -.- 5.511 1.127 -.- -.- -.- -.- -.- 4.172 16.538 -.-	-.- 28.411 -.- 1.694 7.632 -.- -.- -.- 62.886 39.462 494.704 -.- 230 -.- -.- -.- 109.934	5.582 284.757 676.536 27.308 256.671 84.134 324.449 135.867 92.938 91.733 448.073 10.656 859 2.247 1.270 -.- 79.556
TOTALES AL 31.03.03	2.840.496	1.921.865	173.678	744.953
TOTALES AL 31.03.02		1.682.715	184.935	654.986	2.522.636

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los Señores Presidente y Directores de

Candy Sociedad Anónima

Ruta Nacional 157 Km. 970

Recreo - CATAMARCA

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Candy Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2003, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2003 y 2002 y de las notas 1 a 11 y anexos A, D, E, F, G y H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. Los estados contables de Candy S.A. han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para valuar su inversión en la Sociedad mediante el método del valor patrimonial proporcional y para la confección de sus estados contables consolidados.
4. Tal como se detalla en nota 2 a los estados contables, el ejercicio anterior se vio afectado por una fuerte crisis económica y por un conjunto de medidas adoptadas por el Gobierno Nacional en consecuencia. Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de marzo de 2003, se determinaron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la dirección y considerando los elementos disponibles a la fecha de preparación de los estados contables.

Asimismo, la evolución futura de la crisis económica podría requerir que el Gobierno Nacional modifique alguna medida adoptada o emita regulaciones adicionales. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo y las circunstancias descriptas en nota 2 a los estados contables.

1. En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2002 y 2001, indicados en el siguiente párrafo, informamos que los estados contables de Candy S.A. al 31 de marzo de 2003 y 2002, preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
2. Tal como se indica en el punto 5., hemos auditado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, los estados contables de Candy S.A. al 31 de diciembre de 2002 y hemos emitido nuestro informe sin salvedades con fecha 12 de febrero de 2003. La información comparativa incluida en el estado de situación patrimonial y en las notas complementarias en los estados contables adjuntos, se deriva de dichos estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2002.
3. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
4. los estados contables de Candy S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
5. los estados contables de Candy S.A. surgen de registros contables, llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
6. al 31 de marzo de 2003, la deuda de Candy S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 27.844,30, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 29 de abril de 2003.

PRICE WATERHOUSE & CO. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Dr. Héctor Gustavo Alaye
Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Tomo 238 - Folio 73