ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2003

Aug 11, 2003

Unidal México, S.A. de C.V.

Estados contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003, presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2002 y con los estados contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2002, juntamente con el informe del auditor.

INFORME DE REVISION LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

UNIDAL MÉXICO, S.A. DE C.V.

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de UNIDAL MÉXICO, S.A. DE C.V. (una Sociedad constituída en México, subsidiaria de Arcor S.A.I.C., empresa constituída en Córdoba, República Argentina) al 30 de junio de 2003 y 2002, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas. Dichos estados contables, que se presentan en pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.

2. Nuestras revisiones fueron realizadas de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

3. Tal como se indica en la Nota 2.1. a los estados contables mencionados en el párrafo 1, los mismos fueron confeccionados para propósitos de consolidación con los estados contables de la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. Por lo tanto, dichos estados contables reflejan los activos y pasivos y el patrimonio neto de UNIDAL MÉXICO, S.A. DE C.V. al 30 de junio de 2003 y 2002, y los ingresos y gastos y el flujo de efectivo por los períodos de seis meses finalizados en esas fechas, todos ellos expresados en pesos argentinos para tal fin, y no son adecuados para otras finalidades.
4. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1 para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores, todas ellas en la República Argentina.
5. En relación al estado de situación patrimonial de UNIDAL MÉXICO, S.A. DE C.V. al 31 de diciembre de 2002 y sus notas y anexos complementarios relacionados, presentado con propósitos comparativos, informamos que, con fecha de 7 de febrero 2003, hemos emitido un informe de auditoría de los estados contables de UNIDAL MÉXICO, S.A. DE C.V. al 31 de diciembre de 2002, sin salvedades. El estado de situación patrimonial de UNIDAL MÉXICO, S.A. DE C.V. al 31 de diciembre de 2002 y sus notas y anexos complementarios relacionados adjuntos, incluyen los efectos de los cambios de criterios contables introducidos en virtud de la aplicación de las nuevas normas contables profesionales vigentes a partir de 1° de enero de 2003, cuando ellos resultaron significativos, y que se describen en la nota 2.7 a los estados contables mencionados en el párrafo 1. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2002.

Mancera, S.C.

Ernst & Young Global

C.P.C. Oscar Aguirre

Socio

México, D.F. – México,

24 de julio de 2003

Denominación de la sociedad: UNIDAL MEXICO, S.A. DE C.V.

Domicilio Legal: Av. Guillermo González Camarena Nro 1600 2do Piso Oficina B

Colonia Santa fe – Delegación: Alvaro Obregón – MEXICO D.F.

ANTECEDENTES

Actividad principal: Importación y comercialización de dulces, golosinas y afines.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 6 de Octubre de 1994.

Fecha de inscripción de las modificaciones (última): 28 de Septiembre de 2000.

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 19002326.

Fecha de finalización del plazo de duración: 6 de Octubre de 2093.

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Razón social: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito – Pcia. de Córdoba – República Argentina.

Actividad principal: Fabricación de golosinas.

Participación en el capital social y los votos: 99.99 %

EJERCICIO ECONOMICO Nº 10- Segundo Trimestre

Estados contables por el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003, presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2002 y con los estados contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2002.

CAPITAL: $ 24,238,215

Composición del Capital (expresado en pesos argentinos):

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
100 Acciones ordinarias clase "A" de 1 voto cada una VN $ 210	$ 21,000	$ 21,000	$ 21,000
115,295 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 210	$ 24,217,215	$ 24,217,215	$ 24,217,215
	$ 24,238,215	$ 24,238,215	$ 24,238,215

	30.06.03	31.12.02	30.06.02			30.06.03	31.12.02	30.06.02
ACTIVO					PASIVO Y PATRIMONIO NETO
	(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)			(Nota 2)	(Nota 2)	(Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	5,103,290	4,744,503	45,417		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	6,350,414	5,912,757	29,260,891
Créditos por ventas (Nota 3.2)	2,844,490	5,586,308	10,280,801		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.6)	612,471	354,438	372,776
Otros créditos (Nota 3.3)	1,321,789	4,116,952	5,525,739		Cargas fiscales	40,366	88,947	111,768
Bienes de cambio (Nota 3.4)	6,407,612	3,881,547	9,341,329		Otros pasivos (Nota 3.7)	1,198	32,011	-
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	15,677,181	18,329,310	25,193,286		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	7,004,449	6,388,153	29,745,435
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.3)	3,076,827	3,139,475	1,860,924
Bienes de uso (Anexo A)	423,662	580,158	934,637
					TOTAL DEL PASIVO	7,004,449	6,388,153	29,745,435
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	3,500,489	3,719,633	2,795,561		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	12,173,221	15,660,790	(1,756,588)
TOTAL DEL ACTIVO	19,177,670	22,048,943	27,988,847		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	19,177,670	22,048,943	27,988,847

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.06.03	30.06.02
	(Nota 2)	(Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.8)	12,305,552	24,786,444
Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F)	(9,578,368)	(17,064,308)
GANANCIA BRUTA	2,727,184	7,722,136
Gastos de comercialización (Anexo H)	(3,874,359)	(10,586,143)
Gastos de administración (Anexo H)	(1,217,721)	(1,557,668)
PERDIDA OPERATIVA	(2,364,896)	(4,421,675)
Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto
Generados por activos
Intereses y diferencias en cambio	(66,084)	(812,551)
Resultados por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	119,003	(451,470)
Resultados por conversión y reexpresión	(3,776,764)	2,010,813
Generados por pasivos
Intereses y diferencias en cambio	179,255	(14,062)
Resultados por conversión y reexpresión	1,270,987	(676,695)
Otros ingresos, neto (Nota 3.9)	634,298	13,782
PERDIDA ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(4,004,201)	(4,351,858)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.6.h)	516,632	93,978
PERDIDA NETA DEL PERIODO	(3,487,569)	(4,257,880)

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS	TOTALES
RUBROS	CAPITAL SOCIAL (Nota 6)	AJUSTE DE CAPITAL	RESULTADOS NO ASIGNADOS	30.06.03	30.06.02
Saldos al inicio del ejercicio	24,238,215	2,397,909	(10,975,334)	15,660,790	2,501,292
Pérdida neta del período	-	-	(3,487,569)	(3,487,569)	(4,257,880)
SALDOS AL CIERRE DEL PERIODO	24,238,215	2,397,909	(14,462,903)	12,173,221	(1,756,588)

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	30.06.03 (Nota 2)	30.06.02 (Nota 2)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	4,744,503	684,285
Resultado por conversión y reexpresión del efectivo	(1,140,053)	77,731
Aumento (Disminución) bruta del efectivo	1,498,840	(716,599)
Aumento neto del efectivo	358,787	(638,868)
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERIODO	5,103,290	45,417
CAUSAS DE VARIACION DEL EFECTIVOACTIVIDADES OPERATIVAS Pérdida neta del período Más: Partidas que no representan utilizaciones de efectivo (Nota 3.10) Menos: Partidas que no representan generación de efectivo (Nota 3.11)	(3,487,569) 7,602,949 (2, 305,459)	(4,257,880) 7,757,495 (3,978,283)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	1,509,921	(478,668)
ACTIVIDADES DE INVERSION Adquisición de bienes de uso	(11,081)	(237,931)
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	(11,081)	(237,931)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) BRUTA DEL EFECTIVO	1,498,840	(716,599)

1. Fondos: Caja y bancos.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

.

Nota 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad fue constituida en el mes de octubre de 1994 y entró en suspensión de actividades en el mes de diciembre de 1996, reiniciando sus operaciones en el mes de octubre de 2000. La Sociedad es una subsidiaria de ARCOR S.A.I.C. (sociedad dedicada a la fabricación de golosinas, constituida en Córdoba, República Argentina) y se dedica a la importación y comercialización de dulces, golosinas y afines de la marca “ARCOR”. La mayoría de las compras de productos para su reventa son adquiridas a ARCOR S.A.I.C. y sus subsidiarias. A partir de marzo de 2001, la Sociedad tiene empleados, por lo tanto, para las leyes laborales mexicanas tiene obligaciones de carácter laboral.

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los estados contables adjuntos

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en pesos mexicanos (moneda local de curso legal en México), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en México.

Los estados contables adjuntos son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante) a las fechas respectivas.

2.2. Nuevas normas contables aplicadas

Los estados contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003 fueron preparados de acuerdo con las normas generales y particulares de valuación y exposición contables exigidas por Resolución N°434/03 de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Esta Resolución, con vigencia a partir del 1° de enero de 2003 adoptó, con ciertas excepciones, las nuevas normas contables profesionales adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), el que en virtud de las Resoluciones CD Nos. 238/01, 243/01, 261/01, 262/01 y 187/02 y MD N°32/02 aprobó, con ciertas modificaciones, las Resoluciones Técnicas Nos. 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Entre las excepciones más significativas con impacto en los estados contables de la Sociedad, dispuestas por la Resolución N°434/03 de la CNV respecto de las normas contables profesionales adoptadas por el CPCECABA se destaca, entre otras, la de no requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido descontados a sus valores presentes, sino de mantenerlos a sus valores nominales.

Adicionalmente, tal como se indica con mayor detalle en la Nota 2.4. más abajo, en virtud del Decreto N°664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la aplicación de la Resolución N° 441/03 de la CNV, a partir del 1° de marzo de 2003 la Sociedad ha discontinuado la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N°6 y sus modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19, ambas de la FACPCE. La Dirección de la Sociedad entiende que las Resoluciones Nos. 434/03 y 441/03 de la CNV resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de su jurisdicción, utilizadas en la preparación de los estados contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N°22/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba (CPCECBA) se determina que, cuando los estados contables de

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos al de esta Resolución, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Las principales diferencias entre estas normas contables vigentes en la Argentina y las normas contables profesionales vigentes en México aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, a la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos, y la valuación de los bienes de cambio a través del ajuste por tenencia de activos no monetarios.

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 30 de junio de 2003, 31 de diciembre de 2002 y 30 de junio de 2002, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 3,86, 3,17 y 2,69 pesos mexicanos por cada peso argentino, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 30 de junio de 2003 que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2003 y 2002, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados por conversión y reexpresión” del estado de resultados (Nota 2.6.g). De acuerdo con la citada Resolución, estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

• 1. Reexpresión en moneda constante

Los estados contables adjuntos reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE y sus modificaciones incorporadas por la Resolución Técnica N° 19. A partir del 1° de marzo de 2003, en virtud del Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la CNV, la Sociedad discontinuó la aplicación del método a los fines de reexpresar en moneda homogénea las cifras convertidas a pesos argentinos y, por lo tanto, no reconoció contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda ocurridas a partir de dicha fecha.

La Resolución MD N°10/03 del CPCECABA y un comunicado de la FACPCE de fecha 24 de abril de 2003, han establecido que, dadas las condiciones actuales del país, no existe a la fecha de emisión de los estados contables adjuntos una situación de estabilidad económica que justifique la suspensión de la reexpresión a moneda constante de los mismos, por lo que las citadas Resoluciones continúan vigentes.

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

De haberse aplicado dichas Resoluciones, los efectos de la reexpresión en moneda constante omitidos sobre (a) el patrimonio neto al 30 de junio de 2003, (b) el resultado neto del período de seis meses finalizado en esa fecha, y (c) los saldos de los rubros de los estados contables del ejercicio / período anterior, presentados con fines comparativos, se estimaron poco significativos, considerando el propósito especial de los estados contables que se indica en la nota 2.1.

• 1. Estados contables comparativos

Los estados contables comparativos adjuntos que se detallan a continuación, fueron confeccionados dando efecto a la aplicación del nuevo marco normativo mencionado en la Nota 2.2, e incluyen los efectos de los cambios de criterios contables de valuación y exposición mencionados en la Nota 2.7.

A partir del trimestre finalizado el 30 de junio de 2003, la Sociedad presenta el estado de situación patrimonial en forma comparativa con dicho estado correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2002, los que han sido reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

Los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y del flujo de efectivo han sido presentados en forma comparativa con dichos estados correspondientes al mismo período del ejercicio anterior, 30 de junio de 2002, los que han sido reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

2.6. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

1. Caja y bancos:

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle del rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

(b) Créditos y Pasivos:

Corrientes

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: a su valor nominal convertido a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones y convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G.

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

Estos créditos y pasivos incluyen la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Las nuevas normas contables vigentes a partir del 1° de enero de 2003 indicadas en la Nota 2.2, establecen que estos créditos y pasivos se valúan al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, excepto en los casos en que las condiciones de estabilidad económica existentes en el mercado en el que opera la Sociedad justifiquen mantener los mismos a su valor nominal.

Los efectos del valor descontado de los créditos y pasivos corrientes a la fecha de cada cierre no han sido considerados, por cuanto la Dirección de la Sociedad estima que se cumplen tales condiciones de estabilidad económica en el mercado en el que opera la misma.

No corrientes

Crédito por impuestos diferidos: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo a lo establecido por la Resolución N°434/03 de la CNV.

Otros créditos en moneda extranjera: a partir del 1° de enero de 2003, y como consecuencia del cambio normativo mencionado en Nota 2.2.; la Sociedad valúa estos créditos al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones y convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada cierre.

Estos créditos incluyen la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Hasta el 31 de diciembre de 2002, los créditos no corrientes arriba indicados se valuaban a su valor nominal. El efecto del cambio en el criterio de valuación antes descripto sobre los saldos iniciales de los mismos se estimó poco significativo.

(c) Bienes de cambio:

Mercaderías de reventa y en tránsito: han sido valuadas a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

El valor de los bienes de cambio considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable, a las fechas respectivas.

(d) Bienes de uso:

A partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2002, siguiendo las instrucciones de su sociedad controlante Arcor S.A.I.C. para propósitos de consolidación de sus estados contables, y habida cuenta de los cambios en las variables económicas en Argentina, país de residencia de esta sociedad, ocurridos durante el primer trimestre de 2002, y mencionados en la Nota 7, la Sociedad había adoptado el criterio de valuación previsto en la Resolución Técnica N° 13 de la FACPCE, consistente en valuar sus bienes de uso a su costo de adquisición en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, reexpresado en moneda local de cada cierre considerando los coeficientes de ajuste respectivos calculados sobre la base de los índices de inflación del país de residencia, y convertido a pesos argentinos aplicando el tipo de cambio vigente a cada cierre. Los bienes de uso al 31 de diciembre y 30 de junio de 2002 fueron valuados conforme a este criterio.

A partir del 1° de enero de 2003, y como consecuencia del cambio normativo mencionado en la Nota 2.2., la Sociedad valúa sus bienes de uso a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1° de enero de 2003, debido a que dichas normas establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, valuados de acuerdo al método descripto en el párrafo anterior, se considerarán como base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 31 de diciembre de 2002, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 30 de junio de 2003 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El valor de los bienes de uso, considerado en su conjunto, no supera su valor recuperable, a las fechas respectivas.

1. Previsiones:

Para deudores incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en la antigüedad de los saldos, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

1. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1° de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados al 30 de junio de 2003 fueron reexpresados en moneda

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital social” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

(g) Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada período fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción, y reexpresadas en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003 fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1° de enero de 2003, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio a esa fecha, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

Los cargos por consumos de bienes de uso anteriores al 1° de enero de 2003 fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos reexpresados en moneda local al cierre de cada mes, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio de cierre del mes respectivo, y reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El costo de las mercaderías vendidas se determinó en base al costo de reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente y reexpresado en moneda homogénea según lo mencionado en Nota 2.4. El resultado por tenencia se expone en la cuenta "Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto".

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia, conversión y reexpresión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión y reexpresión a pesos argentinos generados en cada período.

1. Impuesto a las ganancias:

Régimen de impuesto sobre la renta y sobre activos

De acuerdo a las Leyes Mexicanas, la Sociedad está sujeta al impuesto sobre la renta (ISR) y al impuesto sobre activos (IA). El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como depreciación calculada sobre valores en precios constantes y la deducción de compras en lugar del costo de las mercaderías vendidas lo que permite deducir costos actuales, y se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre ciertos activos y pasivos monetarios a través del componente inflacionario. A partir de 2002 la tasa del impuesto sobre la renta disminuirá gradualmente hasta llegar al 32%, por lo que las tasas del impuesto sobre la renta serán para 2002 del 35%, para 2003 del 34%, para el 2004 del 33% y para el 2005 del 32%.

Por otra parte, el IA se calcula a razón del 1,8% sobre un promedio neto de la mayoría de los activos, (a valores actualizados) y de ciertos pasivos y se paga únicamente por el monto que exceda el ISR del año. Cuando en algún ejercicio resulte IA en exceso de ISR, se podrá acreditar contra dicho exceso el importe

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

en el que el ISR hubiera excedido al IA en los tres ejercicios inmediatos anteriores, y cualquier pago que se efectúe es recuperable contra el monto en que el ISR exceda al IA en los diez ejercicios subsecuentes.

La Sociedad determina el cargo contable por el impuesto a las ganancias por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente de cuando se materializarán establecida en la Ley de Impuesto a la Renta, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de utilización de los quebrantos impositivos en el futuro.

Al 30 de junio de 2003, 31 de diciembre de 2002 y 30 de junio de 2002, el créditoresultante del impuesto diferido asciende a 2,951,331, 3,003,637 y 1,758,591 respectivamente, netos de la correspondiente previsión por desvalorización, constituida para reducir su valor de libros a su valor probable realización en función a la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros a las fechas respectivas. El crédito del impuesto diferido imputado a los resultados de los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2003 y 2002 asciende a 516,632 y 93,978 respectivamente.

Participación de utilidades a los empleados

La utilidad para efectos de participación de utilidades a los empleados no considera el componente inflacionario y la depreciación fiscal es a valores históricos y no a valores actualizados.

Quebrantos amortizables e IA recuperable

Al 30 de junio de 2003, la sociedad tiene pérdidas fiscales por amortizar para efectos de ISR e IA recuperable, que se indexarán hasta el año en que se apliquen o se recuperen, por un monto actualizado de:

Vencimiento	Pérdidas fiscales amortizables	IA Recuperable
2004	22,398	-
2005	675,650	-
2006	722,732	-
2010	1,847,805	131
2011	6,103,406	-
2012	185,817	197,730
	9,557,808	197,861

(i) Estimaciones contables:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada período / ejercicio.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y

Nota 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

contingencias y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.7. Cambios en los criterios contables de valuación y exposición

Tal como se indica en la Nota 2.2, los estados contables por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003 fueron preparados de acuerdo con las normas establecidas por la Resolución N°434/03 de la CNV.

En virtud de esta Resolución, con efecto a partir del 1° de enero de 2003 la Dirección de la Sociedad adoptó una serie de cambios en los criterios contables de valuación y exposición, respecto de aquellos aplicados hasta el 31 de diciembre de 2002.

Los principales cambios contables introducidos por la Dirección de la Sociedad en los estados contables por el período de sies meses finalizado el 30 de junio de 2003 se resumen a continuación:

1. Tal como se indica en la Nota 2.6.b., los créditos no corrientes se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos.

2. Tal como se describe en la Nota 2.6.d., los bienes de uso se valuaron a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1° de enero de 2003, debido a que las nuevas normas establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002 se considerarán como base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 31 de diciembre de 2002, se valuaron a su costo de adquisición en moneda local, y convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 30 de junio de 2003 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

3. Tal como se describe en la Nota 2.5., el estado de situación patrimonial ha sido presentado en forma comparativa con dicho estado correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2002, siguiendo los lineamientos previstos para la presentación de información comparativa para actividades estacionales. Los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y del flujo de efectivo han sido presentados en forma comparativa con dichos estados correspondientes al mismo período del ejercicio anterior, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

4. Se presenta el estado de flujo de efectivo, con la clasificación de las actividades en operativas, de inversión y financiación. Hasta el 31 de diciembre de 2002, este estado básico se presentaba como un estado de origen y aplicación de fondos, clasificando los orígenes y aplicaciones de fondos en provenientes de las operaciones y otros.

La citada Resolución establece que los efectos de los cambios de criterios contables al comienzo del su primer ejercicio de aplicación deben ser registrados en forma retroactiva (afectan los saldos al inicio del primer ejercicio presentado). Sin embargo, las nuevas normas contables requieren no corregir los saldos determinados con anterioridad a su vigencia por el cambio identificado en el inciso 2. precedente.

La Dirección de la Sociedad no dio efecto retroactivo al cambio contable indicado en el inciso 1. precedente, por considerar su efecto poco significativo sobre los saldos iniciales del período finalizado el 30 de junio de 2003 y sobre los estados contables del ejercicio / período anterior, presentados con propósitos comparativos.

Nota 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1 Caja y bancos	30.06.03	31.12.02	30.06.02
Caja
En moneda local	5,767	7,434	73
Bancos
En moneda local	470,389	1,291,286	5,644
En moneda extranjera (Anexo G)	4,627,134	3,445,783	39,700
TOTAL	5,103,290	4,744,503	45,417
3.2 Créditos por ventas
Comunes
En moneda local	2,974,269	6,424,118	11,193,633
Soc. art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	11,977	14,612	44,376
Deudores en gestión Judicial	665,834	-	-
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(807,590)	(852,422)	(957,208)
TOTAL	2,844,490	5,586,308	10,280,801
3.3 Otros créditos
Corrientes:
Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos	741,059	3,960,361	4,217,037
Anticipo a Proveedores	-	-	61,597
Gastos pagados por adelantado	385,470	31,909	1,057,003
Seguros a devengar	59,579	55,990	51,917
Depósitos en garantía	13,267	-	-
Diversos	122,414	68,692	138,185
TOTAL	1,321,789	4,116,952	5,525,739

Nota 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

No Corrientes:	30.06.03	31.12.02	30.06.02
Impuestos diferidos	2,951,331	3,003,637	1,758,591
Depósitos en garantía
En moneda local	-	21,858	102,333
En moneda extranjera (Anexo G)	125,496	113,980	-
TOTAL	3,076,827	3,139,475	1,860,924

3.4 Bienes de cambio
Mercaderías de reventa (Anexo F)	3,404,152	2,256,461	8,113,467
Mercaderías de reventa en tránsito	3,055,353	2,425,681	1,231,083
TOTAL	6,459,505	4,682,142	9,344,550
Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(51,893)	(800,595)	(3,221)
TOTAL	6,407,612	3,881,547	9,341,329
3.5 Cuentas por pagar
Comunes
En moneda local	781,320	1,075,531	1,412,242
Soc. art. 33 – Ley 19.550 y otras relacionadas (Nota 5)
En moneda extranjera (Anexo G)	5,569,094	4,837,226	27,848,649
TOTAL	6,350,414	5,912,757	29,260,891

Nota 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

3.6 Remuneraciones y cargas sociales	30.06.03	31.12.02	30.06.02
Provisión vacaciones y SAC	477,423	286,986	290,765
Remuneraciones a pagar	85,939	-	52,189
Cargas sociales a pagar	49,109	67,452	29,822
TOTAL	612,471	354,438	372,776
3.7 Otros pasivos
Anticipos	1,198	32,011	-
TOTAL	1,198	32,011	-

		Ganancia – (Perdida)
		30.06.03	30.06.02
3.8 Ventas netas
Ventas brutas		12,323,110	25,728,648
Descuentos y bonificaciones		(17,558)	(942,204)
TOTAL		12,305,552	24,786,444
3.9 Otros ingresos, neto
Recupero de Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio		577,417	-
Diversos		56,881	13,782
TOTAL		634,298	13,782

Nota 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

3.10 Partidas que no representan utilizaciones de efectivo	30.06.03	30.06.02
Disminución neto de créditos por ventas (neto de previsiones)	2,741,818	626,865
Disminución (Aumento) neto de otros créditos	2,857,811	(4,427,770)
Aumento neto de cuentas por pagar	437,657	11,189,094
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	258,033	320,969
Depreciación de bienes de uso	124,994	126,068
Valor residual de las bajas de bienes de uso	42,583	-
Resultado por conversión del efectivo	1,140,053	(77,731)
TOTAL	7,602,949	7,757,495
3.11 Partidas que no representan generación de efectivo
Aumento neto de bienes de cambio (neto de previsiones)	(2,526,065)	(3,380,523)
Disminución neta de cargas fiscales	(48,581)	(45,540)
Disminución neta de otros pasivos	(30,813)	(177,875)
Efecto por conversión de bienes de uso	-	(374,345)
TOTAL	(2,605,459)	(3,978,283)

4. Apertura por vencimiento de créditos y pasivos al 30 de junio de 2003

	ACTIVOS	PASIVOS
PLAZOS	CREDITOS (1) (2)	OTROS (1)
SIN PLAZO	3,692,390	5,569,094
TOTAL SIN PLAZO	3,692,390	5,569,094
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	1,000,974	-
De tres a seis meses	75,461	-
De seis a nueve meses	84,123	-
De nueve a doce meses	68,576	-
Más de un año	717,971	-
TOTAL VENCIDO	1,947,105	-
A vencer:
Hasta tres meses	2,138,106	1,435,355
De tres a seis meses	60,017	-
De seis a nueve meses	55,868	-
De nueve a doce meses	31,714	-
Mas de doce meses	125,496	-
TOTAL A VENCER	2,411,201	1,435,355
TOTAL CON PLAZO	4,358,306	1,435,355
TOTAL	8,050,696	7,004,449

1. No devengan interés
2. Excluye la previsión para deudores incobrables

5. Sociedades art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas

El detalle de los saldos con las sociedades art. 33 – Ley 19.550 y otras relacionadas al 30 de junio de 2003, 31 de diciembre de 2002 y 30 de junio de 2002 y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2003 y 2002, es el siguiente:

	Compras
RELACIONADAS	30.06.03	30.06.02
Arcor S.A.I.C. (1)	2,481,518	758,686
Alimentos Indal S.A.	351,562	417,170
IADEU Chile S.A.	5,382,747	10,394,370
Estirenos S.A.	1,125,776	586,685
Arcor Do Brasil Ltda.	531,420	1,294,804
Totales	9,873,023	13,451,715

	Otros Egresos
RELACIONADAS	30.06.03	30.06.02
IADEU Chile S.A.	66,107	36,318
Arcor del Perú S.A.	141,081	141,388
Totales	207,188	177,706

	Créditos por ventas
RELACIONADAS	30.06.03	31.12.02	30.06.02
Arcor S.A.I.C. (1)	11,977	14,612	9,878
IADEU Chile S.A.	-	-	34,498
Totales	11,977	14,612	44,376

	Cuentas por pagar
RELACIONADAS	30.06.03	31.12.02	30.06.02
Arcor S.A.I.C. (1)	1,982,231	352,614	6,068,478
Alimentos Indal S.A.	73,375	180,981	478,040
IADEU Chile S.A.	2,258,941	4,088,197	14,623,805
Estirenos S.A.	696,259	80,333	4,664,691
Arcor Do Brasil Ltda.	463,751	71,785	1,786,105
Arcor del Perú S.A.	94,537	63,316	227,530
Totales	5,569,094	4,837,226	27,848,649

	Otros Ingresos
RELACIONADAS	30.06.03	30.06.02
Arcor S.A.I.C. (1)	-	9,478
IADEU Chile S.A.	-	157,971
Totales	-	167,449

1. Sociedad Controlante.

6. Evolución del Capital Social

En cumplimiento de la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

	2003	2002	2001
Capital social al inicio del ejercicio Aumento de capital	24,238,215 -	531,215 23,707,000	531,215 -
Capital social al cierre del ejercicio	24,238,215	24,238,215	531,215

El capital social al 30 de junio de 2003, asciende a 24,238,215 y se encuentra totalmente suscripto, integrado, emitido e inscripto. El mismo está representado por 100 Acciones ordinarias clase “A” de VN 210 y de un voto cada una, y por 115,295 Acciones ordinarias clase “B” de VN 210 y de un voto cada una.

7. EVOLUCION DEL CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO, SU IMPACTO SOBRE LA SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y DE LA SOCIEDAD

Considerando que Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, desarrolla su actividad principal en la República Argentina, a continuación se describe la evolución del contexto económico en dicho país desde el año 2002 y su impacto sobre la situación patrimonial y financiera de la sociedad controlante, la que indirectamente podría también afectar las operaciones de la Sociedad.

Durante el año 2002, la República Argentina se vio inmersa en un delicado contexto económico que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, un sistema financiero en crisis, una fuerte devaluación de la moneda y un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales. Esta situación generó una caída importante en la demanda de productos y servicios, un incremento significativo en el nivel de desempleo y un deterioro de la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones, habiendo declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda pública.

Para hacer frente a la crisis que vivió el país, a partir del mes de diciembre de 2001, el Gobierno emitió medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. Con posterioridad, y a partir del mes de enero del 2002, se emitieron leyes, decretos y regulaciones que implicaron un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento. Entre las medidas adoptadas se destaca la puesta en vigencia de la flotación del tipo de cambio, que derivó en una devaluación significativa que se registró durante los primeros meses del año 2002; la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país y el consecuente incremento de los precios internos. En los últimos meses el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) ha ido flexibilizando los controles sobre el mercado de cambios.

1. EVOLUCION DEL CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO, SU IMPACTO SOBRE LA SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Indicadores económicos en la República Argentina

	Período	Período	Acumulado
	Enero 2002 - Diciembre 2002	Enero 2003 – Junio 2003	Enero 2002 – Junio 2003
Inflación mayorista	118,21%	(2,60%)	112,53 %
Inflación minorista	40,95%	2,10%	43,85%
Variación del tipo de cambio (*)	232,00%	(17,17%)	175,00%

Tipo de cambio vendedor al 30 de junio de 2003: Pesos 2,80 por cada dólar estadounidense.

(*) Variación promedio tipo de cambio vendedor y comprador del dólar estadounidense.

El impacto de la devaluación del Peso Argentino sobre los activos y pasivos de la Sociedad originó diferencias por conversión que han sido reconocidas contablemente en los presentes estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en Argentina.

Adicionalmente, como consecuencia de este impacto de la devaluación del Peso Argentino sobre el endeudamiento financiero del Grupo, Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, inició un proceso de reestructuración de su deuda financiera, que incluye la renegociación con sus acreedores bancarios tendiente a lograr una redefinición de los plazos y condiciones originales. Al 30 de junio de 2003, el endeudamiento financiero de Arcor S.A.I.C. sujeto a esta renegociación, neto de los pagos efectuados durante el presente ejercicio, asciende aproximadamente a U$S 227 millones, e incluye U$S 174 millones de un préstamo sindicado, U$S 41 millones por prefinanciación de exportaciones y U$S 12 millones de otros pasivos bancarios en moneda argentina.

En este sentido, con fecha 24 de enero de 2003, la sociedad controlante suscribió una serie de acuerdos modificatorios de los contratos de préstamos originales, los cuales se resumen a continuación:

(i) una reprogramación hasta el 1° de diciembre de 2003, de todos los vencimientos previstos para el año 2002 y el primer semestre del año 2003;

(ii) el pago parcial de dólares estadounidenses 28.500.000 y pesos argentinos 2.432.000 en esa fecha;

(iii) las dispensas necesarias sobre cualquier situación de incumplimiento prevista, que pudiera haberse materializado con anterioridad al acuerdo; y

(iv) presentar a sus acreedores bancarios antes del 31 de agosto de 2003, un programa de reestructuración de deuda que contenga un plan de negocios y un cronograma propuesto para el repago del saldo del préstamo sindicado, reprogramado para diciembre de 2003.

Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, estima que, luego de este proceso, arribará a un nuevo acuerdo con sus acreedores bancarios que le permitirá mejorar los plazos y condiciones actuales de amortización de los préstamos. No obstante, al 30 de junio de 2003, Arcor S.A.I.C. ha clasificado este endeudamiento financiero como pasivo corriente en sus estados contables, siguiendo los plazos establecidos en los acuerdos vigentes hasta el momento.

7. EVOLUCION DEL CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO, SU IMPACTO SOBRE LA SITUACIÓN PATRIMONIAL Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y DE LA SOCIEDAD (Continuación)

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Argentino sobre los estados contables de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante, y sus sociedades controladas al 30 de junio de 2003, como así también los generados por el estado actual de las negociaciones que Arcor S.A.I.C. está llevando a cabo con sus acreedores bancarios en relación con el proceso de reestructuración de su deuda, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por las Direcciones de las respectivas sociedades, considerando todos los elementos disponibles y el marco normativo vigente a la fecha de aprobación de los presentes estados contables. Sin embargo, dadas las condiciones imperantes en la economía argentina y el estado actual del proceso de reestructuración de la deuda pendiente, los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha.

No obstante lo expuesto anteriormente, Arcor S.A.I.C. como sociedad controlante, mantiene la capacidad financiera y se ha comprometido a continuar proveyendo el apoyo financiero necesario a las sociedades controladas, cuando éstas así lo requieran, en la medida en que se presenten situaciones patrimoniales deficitarias o flujos de caja negativos actuales o futuros, con el objeto de revertir estas situaciones, hasta tanto éstas puedan generar los fondos propios a través del curso normal de sus operaciones, necesarios para hacer frente a los pasivos y obligaciones asumidas.

En consecuencia, las decisiones que deban tomarse basándose en los presentes estados contables, deberán considerar la evolución futura de las cuestiones anteriormente mencionadas, y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

		Unidal México, S.A. de C.V.
		Horacio Aumann
		Representante Legal

	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES						NETO RESULTANTE
									DEL PERIODO / EJERCICIO		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO DE CONVERSION Y REEXPRESIÓN (NOTA 2.3.c)	AUMENTOS	DISMINU-CIONES	VALOR AL CIERRE DEL PERIODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO DE CONVERSION Y REEXPRESIÓN (NOTA 2.3.c)	DISMINU-CIONES	%	MONTO (1)	30.06.03	31.12.02	30.06.02
Equipos de Computación Muebles y útiles Vehículos Inmuebles – Instalaciones	368,918 87,688 496,049 4,816	- - - -	2,757 - - 8,324	(15,626) (17,974) (31,565) -	356,049 69,714 464,484 13,140	173,335 11,275 192,523 180	- - - -	(10,733) (3,958) (7,891) -	33 10 25 5	60,457 4,384 60,033 120	223,059 11,701 244,665 300	132,990 58,013 219,819 12,840	195,583 76,413 303,526 4,636	291,371 140,540 496,739 5,987
TOTALES AL 30.06.03	957,471	-	11,081	(65,165)	903,387	377,313	-	(22,582)		124,994	479,725	423,662
TOTALES AL 31.12.02	535,528	259,842	199,599	(37,498)	957,471	87,099	48,611	(7,901)		249,504	377,313		580,158
TOTALES AL 30.06.02	535,528	477,166	237,931	-	1,250,625	87,099	102,821			126,068	315,988			934,637

1. El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo H.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	AJUSTES POR CONVERSION Y REEXPRESIÓN (1)	AUMENTOS (2)	DISMINU-CIÓN (3)		SALDOS
30.06.03	31.12.02	30.06.02
DEDUCIDAS DEL ACTIVOCorrientes:
Créditos por ventas
Para deudores incobrables	852,422	(269,050)	224,218	-	807,590	852,422	957,208
Bienes de Cambio
Previsión por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio	800,595	(171,285)	-	(577,417)	51,893	800,595	3,221
TOTAL AL 30.06.03	1,653,017	(440,335)	224,218	(577,417)	859,483
TOTAL AL 31.12.02	169,258	(296,656)	1,780,415	-		1,653,017
TOTAL AL 30.06.02	169,258	52,737	738,434	-			960,429

1. Imputado en el rubro “Resultados por conversión y reexpresión - generados por activos” en el estado de resultados.
2. El destino contable de los aumentos del período se informa en el Anexo H.

(3) Imputados a Otros Ingresos (Nota 3.9)

ACTIVIDAD PRINCIPAL	30.06.03	30.06.02
Existencia al comienzo del ejercicio
Mercaderías de reventa	2,256,461	4,955,722
Compras del período	10,596,121	15,961,284
Resultado por tenencia	119,003	(451,470)
Resultado por conversión (1)	10,935	4,712,239
Existencia al final del período
Mercaderías de reventa	(3,404,152)	(8,113,467)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS	9,578,368	17,064,308

1. Imputado en el rubro “Resultados por conversión y reexpresión - generados por activos” en el estado de resultados.

RUBROS	MONTO EN MONEDA EXTRANJERA	CLASE DE MONEDA EXTRANJERA	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL
30.06.03	31.12.02	30.06.02
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Bancos	1,713,753	Dólares estadoun.	2.7	4,627,134	3,445,783	39,700
Créditos por venta
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas.	4,436	Dólares estadoun.	2.7	11,977	14,612	44,376
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos Depósitos en garantía	46,480	Dólares estadoun.	2.7	125,496	113,980	-
TOTAL DEL ACTIVO	1,764,669			4,764,607	3,574,375	84,076
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Soc. Art. 33 - Ley 19.550 y otras relacionadas	2,062,627	Dólares estadoun.	2.7	5,569,094	4,837,226	27,848,649
TOTAL DEL PASIVO	2,062,627			5,569,094	4,837,226	27,848,649

	GASTOS DE	GASTOS DE	TOTALES AL	TOTALES AL
RUBROS	ADMINISTRACION	COMERCIALIZACION	30.06.03	30.06.02
Alquileres y arrendamiento	129,364	230,379	359,743	432,912
Depreciación sobre bienes de uso	39,673	85,321	124,994	126,068
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	50,700	150,890	201,590	398,952
Fletes y acarreos	-	528,551	528,551	1,539,976
Gastos de viaje, movilidad y estadía	41,682	135,537	177,219	350,149
Honorarios y retribuciones de servicios	310,355	27,870	338,225	351,993
Impuestos, tasas y contribuciones	4,081	15,206	19,287	43,211
Mantenimiento y conservación	647	3,728	4,375	74,497
Papelería y útiles	13,237	13,854	27,091	69,454
Publicidad y propaganda	-	682,110	682,110	3,402,371
Quebranto por deudores incobrables	-	224,218	224,218	735,213
Quebranto por obsolescencia y desvalorización de bienes de cambio	-	-	-	3,221
Refrigerios y comidas	11,356	30,502	41,858	68,989
Seguros	12,064	78,779	90,843	356,570
Servicios de terceros	7,993	168,854	176,847	1,249,495
Sueldos, jornales y cargas sociales	511,499	1,282,605	1,794,104	2,525,970
Diversos	85,070	215,955	301,025	414,770
TOTALES AL 30.06.03	1,217,721	3,874,359	5,092,080	-
TOTALES AL 30.06.02	1,557,668	10,586,143	-	12,143,811